证券从业每日一练(2026年4月28日)

• 1.【单选题】信息披露的特别规定有( )。 ①发行人和主承销商在披露发行市盈率时，应同时披露发行市盈率的计算方式 ②存在多个市盈率口径时，应当充分列示可供选择的比较基准 ③发行人应当同时披露市净率等反映发行人所在行业特点的估值指标 ④发行人尚未盈利的，可以不披露发行市盈率及与同行业市盈率比较的相关信息
• A.①②③
• B.①③④
• C.②③④
• D.①②③④
• 参考答案：D
• 解析：考点：本题考查信息披露的特别规定。正确选项是D。

• 2.【判断题】在一个培训周期内，证券公司应当要求其从业人员在党建引领、行业文化、职业道德方面的学时比重不低于其应完成培训学时的50%。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P522-534 在一个培训周期内，证券公司应当要求其从业人员在党建引领、行业文化、职业道德方面的学时比重不低于其应完成培训学时的30%。

• 3.【单选题】下列选项中属于证券公司风险处置措施的是（ ）。
• A.自保风险
• B.风险转移
• C.接管
• D.破产重组
• 参考答案：C
• 解析：考点：证券公司风险处置措施包括停业整顿、托管、接管、行政重组、撤销及破产清算和重整。

• 4.【单选题】关于法的概念，普遍的理解是（ ）。
• A.法是由国家制定或认可并由市场强制力保证实施的规范系统
• B.法是由国家制定或认可并由各组织强制力保证实施的规范系统
• C.法是由国家制定或认可并由国家强制力保证实施的规范系统
• D.法是由国家制定或认可并由上到下保证实施的规范系统
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P1-2 对于法的概念的理解较为普遍的是，法是由国家制定或认可并由国家强制力保证实施的，反映特定物质生活条件所决定的统治阶级意志，以权利和义务为内容，以确认、保护和发展对统治阶级有利的社会关系和社会秩序为目的的规范系统。

• 5.【单选题】证券投资顾问业务是证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。下列关于证券公司证券投资顾问业务内部控制的表述，说法正确的是（ ）。
• A.禁止以任何方式承诺或保证投资收益
• B.与客户签订证券投资顾问协议，并按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并以书面或口头的方式约定费用收取安排
• C.证券投资顾问服务费应当以公司账户或者个人账户收取
• D.业务档案保存期限自协议开始之日起不得少于5年
• 参考答案：A
• 解析：B项，与客户签订证券投资顾问协议，并按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定费用收取安排。 C项，证券投资顾问服务费应当以公司账户收取。 D项，业务档案保存期限自协议终止之日起不得少于5年。

• 6.【单选题】[2021年真题]证券公司内部控制应当遵循的原则包括( )  I.健全  II.合理  III.制衡  IV.独立
• A.I、II、III、IV
• B.II、III、IV
• C.I、IV
• D.I、II、III
• 参考答案：A
• 解析：证券公司内部控制应遵循以下原则：健全、合理、制衡、独立。

• 7.【单选题】下列选项中，（ ）是证券公司经纪业务所涉及的法律。
• A. 《客户交易结算资金管理办法》
• B. 《证券法》
• C. 《证券登记结算管理办法》
• D. 《证券经纪业务管理实施细则》
• 参考答案：B
• 解析：本题中只有《证券法》属于【法律】的范畴，其余三项均属于部门规章及规范性文件。

• 8.【单选题】按照《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》，各类证券期货经营机构及其工作人员在证券期货业务中不得( )。 ①廉洁从业 ②向客户输送不正当利益 ③谋取不正当利益 ④干扰或者唆使、协助他人干扰证券期货监督管理
• A.①②③
• B.②③④
• C.①③④
• D.①②④
• 参考答案：B
• 解析：考点：本题考查证券市场廉洁从业的相关规定。证券经营机构及其工作人员在开展证券相关业务活动中，应当严格遵守规定及其他相关规定，不得谋取不正当利益或者向公职人员、客户、正在洽谈的潜在客户及其他利益关系人输送不正当利益，不得干扰或者唆使、协助他人干扰证券监督管理或者自律管理工作。

• 9.【单选题】下列说法错误的是( )。
• A.企业债券持有人对企业的经营状况不承担责任
• B.企业债券可以继承和转让，但是不得抵押
• C.中央企业发行企业债券，由中国人民银行会同原国家计划委员会审批
• D.地方企业发行企业债券，由中国人民银行省、自治区、直辖市、计划单列市分行会同同级计划主管部门审批
• 参考答案：B
• 解析：考点：企业债券发行的一般规定，企业债券可以抵押、转让和继承。

• 10.【多选题】证券公司代销金融产品与委托人签署的书面代销合同应约定的内容有（ ）。
• A.证券公司对金融产品承担担保责任
• B.因金融产品设计和运营产生的责任由委托人承担
• C.因委托人提供的信息不真实、不准确、不完整而产生的责任由委托人承担
• D.双方在信息披露、风险揭示等方面的分工
• 参考答案：BCD
• 解析：A项，证券公司对金融产品不承担任何担保责任。

• 1.【单选题】在我国，封闭式基金的交割与资金交收实行(  )制度。
• A.T+2
• B.T+0
• C.T+7
• D.T+1
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P407 沪、深证券交易所对封闭式基金交易实行与对A股交易同样的10%的涨跌幅限制。同时，与A股一样实行【T+1】交割、交收，即达成交易后，相应的基金交割与资金交收在交易日的下一个营业日（T+1）完成。

• 2.【多选题】管理层是具体负责公司日常经营的核心力量，对管理层的分析包括主要高级管理人员（ ）等内容，以及管理团队稳定性、合作与分工等情况。
• A.财产
• B.经验
• C.水平
• D.性格
• 参考答案：BCD
• 解析：管理层是具体负责公司日常经营的核心力量，对管理层的分析包括主要高级管理人员【经验、水平、性格】等内容，以及管理团队稳定性、合作与分工等情况。

• 3.【单选题】结构化金融产品按照嵌入式衍生品的属性不同，可以分为（  ）等类别 Ⅰ、基于利率的结构化产品 Ⅱ、基于货币的结构化产品 Ⅲ、基于期权的结构化产品 Ⅳ、基于互换的结构化产品
• A.Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：按照嵌入式衍生产品的属性不同，可以分为基于互换的结构化产品、基于期权的结构化产品等类别。

• 4.【多选题】中国存托凭证是指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券。参与主体有（ ）。
• A.发行人
• B.存托人
• C.托管人
• D.持有人
• 参考答案：ABCD
• 解析：中国存托凭证是指由存托人签发、以境外证券为基础在中国境内发行、代表境外基础证券权益的证券。发行主体包括：（1）发行人：在境外发行基础证券。（2）存托人：存托人持有基础证券，在境内签发相应的存托凭证；按照存托协议约定，根据存托凭证持有人意愿行使境外基础证券相应权利，办理存托凭证分红、派息等业务。（3）托管人，是指受存托人委托，按照托管协议托管存托凭证所代表的基础证券的金融机构。（4）持有人：存托凭证持有人依法享有存托凭证代表的境外基础证券权益，并按照存托协议约定，通过存托人行使其权利。

• 5.【单选题】证券金融公司对转融通担保证券账户内记录的证券,在事先征求委托其持有该证券的证券公司意见后，可以按证券公司的意见行使对证券发行人的权利。这些权利主要有( )  I.请求召开证券持有人会议  II.参加证券持有人会议  III.配售股份的认购    Ⅳ.请求分配投资收益
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：证券金融公司对转融通担保证券账户内记录的证券，由证券金融公司以自己的名义，行使对证券发行人的权利 (请求召开证券持有人会议、参加证券持有人会议、提案、表决、配售股份的认购、请求分配投资收益等因持有证券而产生的权利)。证券金融公司行使对证券发行人的权利，应当事先征求委托其持有该证券的证券公司意见，并按照其意见 办理。

• 6.【判断题】商业银行次级债券本金和利息的清偿顺序是列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本。
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。

• 7.【判断题】证券公司定向发行的债券可采取协议方式转让，也可经中国证监会批准采取其他方式转让，最小转让单位不得少于面值50万元。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：证券公司定向发行的债券可采取协议方式转让，也可经中国证监会批准采取其他方式转让，最小转让单位不得少于面值50万元。

• 8.【单选题】我国私募基金的监管原则有( )。 Ⅰ.集中监管 Ⅱ.适度监管 Ⅲ.多头监管 Ⅳ.底线监管
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、 Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：私募基金采取适度监管和底线监管原则。故本题选D。 证监会依据《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》对私募基金实施行政监管，中国证券投资基金业协会根据自律规则对会员机构进行自律管理。

• 9.【单选题】国债的竞争性招标方式包括（ ）。
• A.单一价格和修正的多重价格招标方式
• B.单一利率和修正的多重利率招标方式
• C.单一利率和修正的多重价格招标方式
• D.单一价格和修正的多重利率招标方式
• 参考答案：A
• 解析：国债的竞争性招标方式包括【单一价格、修正的多重价格】招标方式（即混合式），招标标的为利率或价格。

• 10.【多选题】报价系统的主要特点包括（ ）。
• A. 参与人制度
• B. 一体化市场
• C. 移动互联市场
• D. 市场中的市场
• 参考答案：ABCD
• 解析：报价系统的主要特点是： ①参与人制度，各类符合条件的机构均可参与报价系统； ②一体化市场，发行交易与登记托管结算前中后台互为一体； ③移动互联市场，基于互联网、证联网、深证通，7×24小时发行交易，日间多批次滚动结算； ④行业公共平台，提供各类证券机构场外证券业务后台外包服务； ⑤市场中的市场，与各类场外市场建立市场联盟； ⑥分层分类风险管理，双层风险防控机制，前中后台业务隔离，设立专项风险监控指标。

• 1.【多选题】限额管理是指通过设置限额指标限制暴露于价格、利率、汇率等因素变动的风险，常见和市场风险有关的限额包括（ ）。
• A.风险价值限额
• B.敏感度限额
• C.止损限额
• D.敞口限额
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P347~352 常见和市场风险有关的限额包括敞口限额（D项）、风险价值限额（A项）、敏感度限额（B项）和止损限额（C项）。

• 2.【多选题】下列属于跨期套利的有（  ）。
• A.买入A期货交易所5月菜籽油期货合约，同时卖出A期货交易所9月棕榈油期货合约
• B.卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约
• C.卖出A期货交易所6月棕榈油期货合约，同时买入B期货交易所6月棕榈油期货合约
• D.买入A期货交易所5月豆粕期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货合约
• 参考答案：BD
• 解析：跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。

• 3.【单选题】向客户提供证券投资顾问服务的人员，应在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问，但不得同时注册为（ ）。
• A.证券交易经理
• B.证券分析师
• C.风险管理顾问
• D.期货投资咨询师
• 参考答案：B
• 解析：向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问，且不得同时注册为证券分析师。 考点 证券投资顾问业务的要求

• 4.【多选题】下列对于评估客户投资风险承受能力的表述正确的是（  ）。
• A.已退休客户，应该建议其投资保守型产品
• B.年龄与投资风险承受能力完全无关
• C.理财目标的弹性越大，越无法承担高风险
• D.资金需动用的时间离现在越近，越不能承担风险
• 参考答案：AD
• 解析：一般而言，客户年龄越大，所能够承受的投资风险越低，B错误；客户理财目标的弹性越大，其可承受的风险也越高，C错误。

• 5.【不定项题】宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在（ ） Ⅰ企业经济效益 Ⅱ居民收入水平 Ⅲ投资者对股价的预期 Ⅳ资金成本
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在：（1）企业经济效应。（2）居民收入水平。（3）投资者对股价的预期。（4）资金成本。

• 6.【多选题】下列关于证券系数β的说法正确的是（ ）。
• A.β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数
• B.β系数反映了证券或组合的收益水平对市场总收益水平变化的敏感性
• C.牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择β系数较大的股票，以期获得较高的收益
• D.熊市时，投资者会选择β系数较小的股票，以减少股票下跌的损失
• 参考答案：ACD
• 解析：该题考查证券系数β的涵义和应用。其内容包括： 1.涵义 (1)β系数反映证券或证券组合方差的贡献率，可以作为单一证券（组合）的风险测定。 (2)β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。B错误。 (3)β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。 2.应用 (1)证券的选择。 ①牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择β系数较大的股票，以期获得较高的收益。 ②熊市时，投资者会选择β系数较小的股票，以减少股票下跌的损失。 (2)风险控制。风险控制部门或投资者通常会控制β系数过高的证券投资比例。另外，针对衍生证券的对冲交易，通常会利用β系数控制对冲的衍生证券头寸。 (3)投资组合绩效评价。

• 7.【判断题】证券经营机构对投资者提出的适当性匹配意见代表其对产品或服务的风险和收益作出判断或保证。。
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：证券经营机构对投资者提出的适当性匹配意见不代表其对产品或服务的风险和收益作出实质性判断或保证。

• 8.【多选题】中国证券业协会负责组织从业人员的业务培训，督促证券公司履行相关管理责任。具体职责包括（ ）。
• A.制定培训规则
• B.制定培训大纲和教材
• C.记录和核查从业人员业务培训情况
• D.管理培训信息
• 参考答案：ABD
• 解析：中国证券业协会负责组织从业人员的业务培训，督促证券公司履行相关管理责任。具体职责包括： 1）制定培训规则； 2）制定培训大纲和教材； 3）组织和实施业务培训； 4）建立培训资源信息共享机制，开展工作交流； 5）管理培训信息； 6）宣传、检查和监督培训情况； 7）建立培训师资库； 8）其他与培训有关的工作。 C属于证券公司管理从业人员业务培训的职责。

• 9.【多选题】市场有效性与证券投资分析的关系描述正确的是（ ）。
• A.无效市场在技术分析上有效，基本分析有效，组合管理方面积极进取
• B.弱式有效在技术分析上无效，基本分析有效，组合管理方面积极进取
• C.半强式有效在技术分析上无效，基本分析无效，组合管理方面积极进取
• D.强式有效在技术分析上无效，基本分析无效，组合管理方面消极保守
• 参考答案：ABCD
• 解析：市场有效性与证券投资分析的关系：无效市场在技术分析上有效，基本分析有效，组合管理方面积极进取；弱式有效在技术分析上无效，基本分析有效，组合管理方面积极进取；半强式有效在技术分析上无效，基本分析无效，组合管理方面积极进取；强式有效在技术分析上无效，基本分析无效，组合管理方面消极保守。 考点 有效市场假说与行为金融理论的联系与区别

• 10.【多选题】在现金、消费和债务管理中，家庭有效债务管理需要考虑的因素包括（  ）。
• A.还款能力
• B.家庭现有经济实力
• C.合理选择贷款种类及担保方式
• D.家庭贷款需求
• 参考答案：ABCD
• 解析：除A、B、C、D四项外，在现金、消费和债务管理中，还需要考虑的因素包括：①选择贷款期限与首期用款及还贷方式；②信贷策划特殊情况的处理；③预期收支情况。

• 1.【单选题】下列关于上交所网上按市值申购的说法正确的是（ ）。
• A.融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，但应当减去客户融资金额
• B.投资者可用于申购的证券账户市值为T-2日前20个交易日(含T-2日)的日均持有非限售A股市值
• C.证券账户注册资料以发行公告确定的网上申购日(T日)前两个交易日(T-2日)日中为准
• D.投资者的不合格、休眠、注销证券账户可计算市值
• 参考答案：B
• 解析：A项，根据《上海市场首次公开发行股票网上发行实施细则》，融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。 B项，投资者持有的市值以投资者为单位，按其T-2日(T日为发行公告确定的网上申购日)前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值计算。 C项，确认多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”“有效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以T-2日日终为准。 D项，不合格、休眠、注销证券账户不计算市值。

• 2.【单选题】债务人与债权人(银行)协商，将应于2020年底到期的逾期贷款800万元延期两年，约定新的利率为5％，如债务人2021年和2022年净利润超过2000万，则利率按8％计算。2020年债务人预计2021年和2022年公司很可能实现每年2000万的利润，应披露的或有负债或确认的预计负债金额为（ ）。
• A.0万元
• B.24万元
• C.48万元
• D.128万元
• 参考答案：C
• 解析：本题考的是附或有条件债务重组，对债务人而言，修改后的债务条款中涉及或有应付金额，且该或有应付金额符合预计负债确认条件的，债务人应当将该或有应付金额确认为预计负债，本题中“债务人预计2021年和2022年公司很可能实现每年2000万的利润”，符合预计负债确认条件，应确认预计负债800×(8％-5％)×2=48万元。

• 3.【单选题】保荐机构因重大违法违规行为受到行政处罚的，（ ）撤销其保荐业务资格。
• A.国家市场监督管理总局
• B.国务院
• C.中国证监会
• D.中国证券业协会
• 参考答案：C
• 解析：根据《证券发行上市保荐业务管理办法》（2020年修订）第十三条的规定，保荐机构因重大违法违规行为受到行政处罚的，中国证监会撤销其保荐业务资格。

• 4.【多选题】保荐机构应对深圳证券交易所上市公司披露的哪些情况发表独立意见？（ ）
• A.募集资金使用情况
• B.委托理财
• C.与合并范围内的子公司发生的关联交易
• D.对合并范围内的子公司提供担保
• 参考答案：ABC
• 解析：《深圳证券交易所上市公司信息披露指引第6号——保荐业务》(2021版)第27条，保荐机构应当对上市公司应披露的下列事项发表独立意见： (一)募集资金使用情况； (二)限售股份上市流通； (三)关联交易； (四)对外担保(对合并范围内的子公司提供担保除外)； (五)委托理财； (六)提供财务资助(对合并范围内的子公司提供财务资助除外)； (七)风险投资、套期保值等业务； (八)本所或者保荐机构认为需要发表独立意见的其他事项。

• 5.【单选题】混合所有制的国有股东，应由该类国有股东的国有出资人（ ）履行其转持义务。
• A.按首次发行数量的10%
• B.按其实际持股数量
• C.按其持股比例乘以其应转持的权益额
• D.以自有资金划转社保基金会
• 参考答案：C
• 解析：《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》第九条规定，混合所有制的国有股东，由该类国有股东的国有出资人按其持股比例乘以该类国有股东应转持的权益额，履行转持义务。

• 6.【单选题】甲公司系深交所主板上市公司，拟于2021年10月申请配股，公司合并报表2018年至2020年三年累计实现的可分配利润为9000万元，母公司2018年至2020年三年累计实现的可分配利润为7500万元，则甲公司以下利润分配方案中符合配股条件的有（ ）。
• A.2018年至2020年以现金方式累计分配利润900万元
• B.2018年至2020年以现金方式累计分配利润750万元
• C.2018年至2020年以现金加股票方式累计分配利润900万元
• D.2018年至2020年以现金加股票方式累计分配利润750万元
• 参考答案：A
• 解析：配股属于公开发行，应符合“最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30％”的规定，此处“可分配利润”为合并报表口径数据，非母公司口径。

• 7.【单选题】在上海证券交易所上市的A公司实际募集资金净额超过计划募集资金金额的部分，可用于永久补充流动资金或者归还银行贷款，但每（ ）内累计使用金额不得超过超募资金总额的30%。
• A.3个月
• B.6个月
• C.12个月
• D.18个月
• 参考答案：C
• 解析：根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》（2022年）第6.3.23条规定，上市公司实际募集资金净额超过计划募集资金金额的部分（以下简称超募资金），可用于永久补充流动资金或者归还银行贷款，但每12个月内累计使用金额不得超过超募资金总额的30%，且应当承诺在补充流动资金后的12个月内不进行高风险投资以及为控股子公司以外的对象提供财务资助。

• 8.【多选题】下列外国投资者2021年可以进行上市公司战略投资的有（ ）。
• A.外国法人机构境外实有资产总额1.5亿美元，其母公司管理境外实有资产总额4亿元
• B.2018年受到所在国监管机构的重大处罚的境外上市公司
• C.境外实有资产总额3亿美元的境外非上市公司
• D.外商投资有限合伙企业，管理境外资产总额9亿美元
• 参考答案：ACD
• 解析：《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》第6条规定，投资者应符合以下要求：①依法设立、经营的外国法人或其他组织，财务稳健、资信良好且具有成熟的管理经验；②境外实有资产总额不低于1亿美元或管理的境外实有资产总额不低于5亿美元；或其母公司境外实有资产总额不低于1亿美元或管理的境外实有资产总额不低于5亿美元；③有健全的治理结构和良好的内控制度，经营行为规范；④近3年内未受到境内外监管机构的重大处罚(包括其母公司)。

• 9.【单选题】A上市公司于2007年9月30日通过定向增发本企业普通股对B公司进行合并，取得B公司100％股权。两公司都形成经营业务，两公司股本分别为1亿和0.6亿，A公司发行1.2亿股取得B公司100％股权，A公司的净资产公允价值18亿，B公司的净资产公允价值50亿，B公司股票每股公允价值40元。则合并形成的商誉为（ ）。
• A.6亿
• B.5亿
• C.2亿
• D.0亿
• 参考答案：C
• 解析：题中A公司发行1.2亿股，A公司总股本为2.2亿股，B公司股东取得股份1.2亿股，持股比例为1.2／2.2，超过50％，取得A公司控制权，A为法律上的母公司，B公司为会计上的收购方，构成反向购买。合并成本=B公司取得A公司全部股权应发行B公司股票的公允价值。题中，A发行1.2亿股取得B公司100％股权(0.6亿)，可见用B股票换A股票可1股换2股，因此若取得A公司全部1亿股则应发行B股数量为1×1／2=0.5(亿股)，故合并成本=0.5×40=20(亿元)，合并商誉=20-18=2(亿元)。

• 10.【多选题】下列债券中无须提供担保的有（ ）。
• A.甲上市公司最近1期末经审计的净资产为60亿元，公开发行15亿元的可转换公司债券
• B.乙上市公司最近1期末经审计的净资产为80亿元，公开发行10亿元的可交换公司债券
• C.丙上市公司最近1期末经审计的净资产为100亿元，非公开发行50亿元公司债券
• D.丁上市公司主体评级为AA+，面向公众投资者公开发行15亿元公司债券
• 参考答案：ACD
• 解析：A项，根据《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）第20条规定，公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近1期末经审计的净资产不低于人民币15亿元的公司除外。 B项，根据《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，申请发行可交换公司债券应当符合的规定之一：本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70％，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物。 C、D两项，公司债券没有强制担保要求。

• 1.【多选题】在进行行情判断时，时间有着很重要的作用。下列说法正确的有（ ）
• A.一个已经形成的趋势不会发生根本改变
• B.中途出现的反方向波动，对原来已形成的趋势不会产生大的影响
• C.一个形成了的趋势不可能永远不变
• D.循环周期理论强调了时间的重要性
• 参考答案：BCD
• 解析：一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。

• 2.【单选题】资产负债表由资产、负债以及权益三部分组成，负债部分各项目的排列一般以（ ）为序。
• A.债务额的大小
• B.流动性的高低
• C.债息的高低
• D.债务的风险大小
• 参考答案：B
• 解析：从资产负债表的项目排列顺序可以看出：资产类项目和负债类项目均按流动性从强到弱排列。

• 3.【单选题】当收盘价、开盘价、最高价、最低价相同的时候，K线的形状为(）
• A.光头光脚阴线
• B.光头光脚阳线
• C.一字形
• D.十字形
• 参考答案：C
• 解析：A项，当开盘价高于收盘价，且开盘价等于最高价，收盘价等于最低价时，就会出现光头光脚阴线，B项，当收盘价高于开盘价，且收盘价等于最高价，开盘价等于最低价时，就会出现光头光脚阳线，D项，当开盘价等于收盘价，最高价大于开盘价，最低价小于收盘价时，就会出现十字形K线。

• 4.【单选题】在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为（  ）。
• A. δ×现货总价值
• B. σ×现货总价值
• C. β×现货总价值
• D. α×现货总价值
• 参考答案：C
• 解析：套期保值要求无论是开始还是结束时在现货和期货市场上都应该进行数量相等的反向头寸，否则，多空数量的不相配就会使头寸裸露（即出现净多头或净空头的现象）面临较大的风险。即要求：期货合约的总值=现货总价值×β。

• 5.【单选题】[2021年真题]下列关于失业率和通货膨胀关系的说法，正确的有（  ）。 Ⅰ.失业与通货膨胀都属于短期宏观经济运行分析中的两个主要问题 Ⅱ.菲利普斯曲线衡量的是失业率和通货膨胀率的关系 Ⅲ.一般情况下，失业率和通货膨胀率呈反向替代关系 Ⅳ.在长期菲利普斯模型中，不存在失业率和通货膨胀的反向替代
• A.I、II、Ⅲ、Ⅳ
• B.I、Ⅳ
• C.I、II、Ⅲ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：失业与通货膨胀都属于短期宏观经济运行分析中的两个主要问题，菲利普斯曲线是一条描述通货膨胀与失业或经济增长之间相互关系的曲线，也是分析宏观经济问题的重要工具。短期内，失业率和通货膨胀率存在负相关关系，当失业率降低时，通货膨胀率就会趋于上升；反之，当失业率上升时，通货膨胀率就会趋于下降。政府在进行决策时，可以用高通货膨胀率来换取低失业率，或者用高失业率来换取低通货膨胀率，也就是所谓的通货膨胀率和失业率之间的替代关系。从长期来看，菲利普斯曲线是一条和横轴垂直的直线，故不存在失业率和通货膨胀的反向替代。

• 6.【单选题】金融期货价格反映的是市场对未来现货价格的预期。如果不考虑诸如交易费用等现实市场交易制度因素，期货价格在期货合约到期时刻（ ）。
• A.一般与现货价格之间存在一个固定差额
• B.一般为零，因为期货合约到期后已经没有价值
• C.一般等于现货价格
• D.一般与期货合约的协定价格之间存在一个差额
• 参考答案：C
• 解析：金融期货价格反映的是市场对未来现货价格的预期。如果不考虑诸如交易费用等现实市场交易制度因素，期货价格在期货合约到期时刻一般等于现货价格。

• 7.【单选题】某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1.6，营业成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转率为（  ）次。
• A.1.60
• B.2.50
• C.3.03
• D.1.74
• 参考答案：D
• 解析：依题意， 流动资产=流动负债×流动比率=80×3=240(万元)， 速动资产=流动负债×速动比率=80×1.6=128(万元)， 年末存货=流动资产-速动资产= <img src="/upload/paperimg/202303021824379995825fb-eea46e99adbd/1710112406.png" style="width:100%;"/>

• 8.【单选题】[2021年真题]股票现金流贴现模型的可变增长模型，一般分为（ ）。
• A.股息定率可变增长模型和股息定额可变增长模型
• B.两阶段可变增长模型和多阶段可变增长模型
• C.股息不定率可变增长模型和股息定额可变增长模型
• D.股息定率可变增长模型和股息不定额可变增长模型
• 参考答案：B
• 解析：股票现金流贴现模型的可变增长模型可分为二阶段增长模型和多阶段增长模型。

• 9.【单选题】社会福利（ ）所有个人福利总和。
• A.等于
• B.小于
• C.大于
• D.不确定
• 参考答案：A
• 解析：社会福利函数把社会福利看作是个人福利的总和，所以社会福利是所有个人福利总和的函数。

• 10.【单选题】发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份（　　）以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。
• A.1%
• B.5%
• C.10%
• D.3%
• 参考答案：A
• 解析：根据《发布证券研究报告暂行规定》第十二条，发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券报告发布日及第二个交易日，不得进行与证券研究报告观点相反的交易。