证券从业资格每日一练-2026年2月12日

1.【单选题】托管机构挪用托管客户金融债券，取得违法所得35万元，则中国人民银行应对其采取（）。
A. 没收违法所得
B. 没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下罚款
C. 没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下罚款
D. 处50万元以上200万元以下罚款
参考答案：D
解析：托管机构有下列行为之一的，由中国人民银行按照《中国人民银行法》第四十六条的规定予以处罚： ①【挪用托管客户金融债券】； ②债券登记错误或遗失； ③发布虚假信息或泄露非公开信息； ④其他违反《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》的行为。《中国人民银行法》第四十六条相关规定： 1.违法所得 50 万元以上的，并处违法所得1倍以上5倍以下罚款； 2.没有违法所得或者违法所得【不足 50 万元】的，处【 50 万元以上 200 万元以下】罚款； 3.对负有直接责任的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予警告，处5万元以上 50元以下罚款； 4.构成犯罪的，依法追究刑事责任。

2.【多选题】证券公司违反《证券公司监督管理条例》规定，出现（）情形的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员单处或者并处警告、3万元以上10万元以下的罚款。
A.未按照规定程序了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好
B.推荐的产品或者服务与所了解的客户情况不相适应
C.未按照规定与客户签订业务合同，或者未在与客户签订的业务合同中载入规定的必备条款
D.未按照规定存放、管理客户担保账户内的资金、证券
参考答案：ABCD
解析：AB两项，根据《证券公司监督管理条例》第八十四条的规定，证券公司未按照规定程序了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，或推荐的产品或者服务与所了解的客户情况不相适应的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足3万元的，处以3万元以上30万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员单处或者并处警告、3万元以上10万元以下的罚款。 CD两项，根据《证券公司监督管理条例》第八十四条的规定，证券公司未指定专人向客户讲解有关业务规则和合同内容，并以书面方式向其揭示投资风险或未按照规定与客户签订业务合同，或者未在与客户签订的业务合同中载入规定的必备条款的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足3万元的，处以3万元以上30万元以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员单处或者并处警告、3万元以上10万元以下的罚款。

3.【单选题】[2021年真题]根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，下列关于证券公司受期货公司委托从事介绍业务的行为，正确的是( )。
A.提供期货行情信息、交易设施
B.代期货公司、客户收付期货保证金
C.代理客户进行期货交易
D.利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金
参考答案：A
解析：证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供下列服务： (1) 协助办理开户手续； (2) 提供期货行情信息、交易设施； (3) 中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或者交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

4.【判断题】证券公司为同一客户最多开立3个同名资金账户。（）
A.对
B.错
参考答案：B
解析：教材页码：P256-261 证券公司应当审慎为客户提供单客户多银行存管服务。同一客户最多开立5个同名资金账户，每个资金账户分别对应一个存管银行，客户的每个资金账户与对应存管银行账户之间，保持一一对应的第三方存管关系。

5.【单选题】下列关于证券投资咨询业务人员必须符合相关的从业管理要求，说法正确的是（）。
A.证券投资咨询人员不得同时登记为证券分析师和证券投资顾问
B.个人符合证券投资咨询从业条件，即可从事证券投资咨询业务
C.从事证券投资咨询业务的人员，加入一家有从业资格的证券投资咨询机构后，即可从事证券投资咨询业务
D.证券投资咨询人员可以同时在不超过2个证券投资咨询机构执业
参考答案：A
解析：B、C项说法错误，从事证券投资咨询业务的人员，应当符合证券投资咨询从业条件并加入一家有从业资格的证券投资咨询机构后，方可从事证券投资咨询业务。 D项说法错误，证券投资咨询人员不得同时在2个或者2个以上的证券投资咨询机构执业。

6.【单选题】对于信息披露义务人未按照《证券法》规定报送有关报告或者履行信息披露义务的法律责任，下列说法错误的是（）。
A. 对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以十万元以上一百万元以下的罚款
B. 责令改正
C. 给予警告
D. 处以五十万元以上五百万元以下的罚款
参考答案：A
解析：《证券法》第一百九十七条的规定，信息披露义务人未按照本法规定报送有关报告或者履行信息披露义务的，责令改正，给予警告，并处以五十万元以上五百万元以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款。发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事上述违法行为，或者隐瞒相关事项导致发生上述情形的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处以二十万元以上二百万元以下的罚款。信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，给予警告，并处以一百万元以上一千万元以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以【五十万元以上五百万元以下】的罚款。发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事上述违法行为，或者隐瞒相关事项导致发生上述情形的，处以一百万元以上一千万元以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处以五十万元以上五百万元以下的罚款。

7.【单选题】下列关于指定交易的说法，正确的是（）。
A.凡在上交所市场进行证券交易的投资者，必须事先指定上交所市场交易参与人，作为其证券交易的受托人
B.每一个证券账户可以指定一个或多个交易参与人
C.投资者变更指定交易的，可以自行撤销申请
D.指定交易撤销后无法重新申办指定交易
参考答案：A
解析：考点：本题考查指定交易。每一个证券账户只能指定一个交易参与人（证券公司）。投资者变更指定交易的，应当向已指定的证券公司提出撤销申请，由该证券公司申报撤销指令。指定交易撤销后即可重新申办指定交易。

8.【单选题】关于存托人与托管人，下列说法错误的是（）。
A.存托人应与境外基础证券发行人签署存托协议，并根据存托协议约定协助完成存托凭证的发行上市
B.所有商业银行都可以担任存托人
C.托管人应当按照托管协议约定，协助办理分红派息、投票
D.托管人应当向存托人提供基础证券的市场信息
参考答案：B
解析：考点：存托人和托管人应当承担的职责包括：存托人与境外基础证券发行人签署存托协议，并根据存托协议约定协助完成存托凭证的发行上市；托管人按照托管协议约定，协助办理分红派息、投票；托管人向存托人提供基础证券的市场信息。可以依法担任存托人的机构有：中国证券登记结算有限责任公司及其子公司；经国务院银行业监督管理机构批准的商业银行、证券公司。

9.【多选题】流动性风险，是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以（）的资金需求的风险。
A.进行套期保值
B.履行其他支付义务
C.满足正常业务开展
D.偿付到期债务
参考答案：BCD
解析：流动性风险，是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。

10.【多选题】下列关于公司设立登记要求的说法，正确的有（）。
A.设立公司应当向所属行业主管部门申请设立登记
B.股份有限公司必须在公司名称中标明“股份有限公司”或者“股份公司”字样
C.公司营业执照记载的事项发生变更的，公司应当依法办理变更登记
D.公司设立申请提出之日为公司成立日期
参考答案：BC
解析：A项说法错误，设立公司应当依法向【公司登记机关】申请设立登记。 D项说法错误，公司【营业执照签发日期】为公司成立日期。综上所述，本题选BC。

1.【单选题】根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》《关于证券投资顾问和证券分析师注册登记有关事宜的通知》的规定，证券投资咨询机构及证券投资咨询人员应当符合以下从业管理要求：单独从事证券投资咨询业务的机构，有（）名以上符合证券投资咨询从业条件的专职人员；同时从事证券和期货投资咨询业务的机构，有（）名以上符合证券、期货投资咨询从业条件的专职人员；其高级管理人员中，至少有（）名符合规定的证券投资咨询从业条件。 ①1②5③10④15
A.①②③
B.②③①
C.③②①
D.④②①
参考答案：B
解析：考点：本题考査证券投资咨询机构应当具备条件。（1）单独从事证券投资咨询业务的机构，有5名以上符合证券投资咨询从业条件的专职人员；同时从事证券和期货投资咨询业务的机构，有10名以上符合证券、期货投资咨询从业条件的专职人员；其高级管理人员中，至少有1名符合规定的证券投资咨询从业条件；（2）有100万元人民币以上的注册资本；（3）有固定的业务场所和与业务相适应的通讯及其他信息传递设施；（4）有公司章程；（5）有健全的内部管理制度；（6）具备中国证监会要求的其他条件。符合设立条件的证券投资咨询机构，由中国证监会颁发业务许可证。证券公司亦可申请业务许可证，从事证券投资咨询业务。

2.【单选题】公司章程未做其他规定的情况下，下列不属于公司高级管理人员的有( ) I.副董事长 II.监事长 III.人力资源负责人 IV.财务负责人
A.II、III、IV
B.I、III、IV
C.I、II、III
D.I、II、IV
参考答案：C
解析：高级管理人员，是指公司的经理、副经理、财务负责人，上市公司董事会秘书和公司章程规定的其他人员。

3.【单选题】某负责承销的证券公司工作人员非法获取某证券发行的信息并在该信息公开前买卖该证券并获得利益的，对其（），没收违法所得，并处以违法所得（）的罚款。
A. 给予警告；一倍以上五倍以下
B. 处3年以下有期徒刑或者拘役；一倍以上五倍以下
C. 暂停或者撤销证券、基金从业资格；一倍以上十倍以下
D. 责令依法处理非法持有的证券；一倍以上十倍以下
参考答案：D
解析：《证券法》第一百九十一条的规定，证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人违反本法第五十三条的规定从事内幕交易的，【责令依法处理非法持有的证券】，没收违法所得，并处以违法所得【一倍以上十倍以下】的罚款；没有违法所得或者违法所得不足五十万元的，处以五十万元以上五百万元以下的罚款。单位从事内幕交易的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以二十万元以上二百万元以下的罚款。国务院证券监督管理机构工作人员从事内幕交易的，从重处罚。第五十三条，证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有公司百分之五以上股份的自然人、法人、非法人组织收购上市公司的股份，本法另有规定的，适用其规定。内幕交易行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。

4.【单选题】下列关于证券公司开展股票期权业务的主要业务规则的说法正确的有( )。 ①投资者应当在证券公司、期货公司营业场所现场办理股票期权交易开户手续，并书面签署风险揭示书 ②不具备证券自营业务资格的证券公司，其自有资金不能参与股票期权交易 ③证券期货经营机构从事股票期权相关业务的，应当建立健全并有效执行信息隔离制度 ④保证金以现金、证券交易所及证券登记结算机构认可的证券方式交纳
A.①②③
B.①②④
C.②③④
D.①③④
参考答案：D
解析：考点：本题考查证券公司开展股票期权业务的主要业务规则。不具备证券自营业务资格的证券公司，其自有资金只能以套期保值为目的，参与股票期权交易。

5.【单选题】证券公司应对证券经纪人进行执业前培训，其中法律法规和职业道德的培训时间不少于（）个小时。
A. 10
B. 20
C. 30
D. 40
参考答案：B
解析：证券公司应对证券经纪人进行不少于60个小时的执业前培训，其中法律法规和职业道德的培训时间不少于【20个小时】。

6.【单选题】风险管理部门人员工作称职的，其薪酬收入总额应当不低于公司总部业务及业务管理部门同职级人员的（）
A.中位数
B.一定比例
C.最低水平
D.平均水平
参考答案：D
解析：风险管理部门人员工作称职的，其薪酬收入总额应当不低于公司总部业务及业务管理部门同职级人员的平均水平。

7.【单选题】证券公司应建立健全廉洁从业内部控制制度，下列说法正确的是（）。
A. 证券公司董事会决定廉洁从业管理目标，对廉洁从业管理的有效性承担责任
B. 证券公司的事后追责机制重要性高于事前风险防范和事中管控
C. 每年5月1日前需要向中国证监会有关派出机构报送上年度廉洁从业管理情况报告
D. 如果证券公司及其工作人员发现监管人员存在应当回避的情形而未进行回避、利用职务之便索取或者收受不正当利益等违反廉洁规定行为的，应当于3个工作日内向中国证监会有关派出机构报告
参考答案：A
解析：B项，【事前、事中、事后控制机制重要性无高低之分】。 C项，应为【4月30日】之前报送。 D项，应为【5个工作日】。

8.【单选题】按照《最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二)》第三十九条的规定，当合谋持有证券的流通股份数达到该证券的实际流通股份总量( )％以上，且在该证券连续( )个交易日内联合或者连续买卖股份数累计达到该证券同期总成交量( )％以上的，应予立案追诉。 ①10 ②20 ③30 ④40
A.①④②
B.③①②
C.②④①
D.③②③
参考答案：D
解析：考点：本题考查《最高人民检察院公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定(二)》第三十九条的规定，单独或者合谋，持有或实际控制证券的流通股份数达到该证券的实际流通股份总量30％以上，且在该证券连续20个交易日内联合或者连续买卖股份数累计达到该证券同期总成交量30％以上的，应予立案追诉。

9.【单选题】《证券投资基金法》的立法宗旨，体现在（） ①规范证券投资基金活动 ②保护投资人及相关当事人的合法权益 ③促进证券投资基金和资本市场的健康发展 ④保证市场参与者获得利益
A.①③④
B.②③④
C.①②③
D.①②③④
参考答案：C
解析：《证券投资基金法》的立法宗旨，体现在三个方面。 1.规范证券投资基金活动 2.保护投资人及相关当事人的合法权益 3.促进证券投资基金和资本市场的健康发展

10.【单选题】下列关于开展客户风险等级划分的基本要求的说法正确的有（）。 ①对于已确立过风险等级的客户，证券公司应根据其风险程度设置相应的重新审核期限，实现对风险的动态追踪 ②对于首次建立业务关系的客户，无论其风险等级高低，证券公司在初次确定其风险等级后的三年内至少应进行一次复核 ③当客户变更重要身份信息、司法机关对客户进行调査，客户涉及权威媒体的案件报道等可能导致风险状况发生实质性变化的事件发生时，证券公司应考虑重新评定客户风险等级 ④已确立过风险等级的客户，证券公司应根据其风险程度设置相应的重新审核期限，原则上，风险等级最高的客户的审核期限不得超过1年
A.①②④
B.②③④
C.①②③
D.①③④
参考答案：C
解析：对于已确立过风险等级的客户，证券公司应根据其风险程度设置相应的重新审核期限，实现对风险的动态追踪。原则上，风险等级最高的客户的审核期限不得超过半年，低一等级客户的审核期限不得超出上一级客户审核期限时长的两倍。对于首次建立业务关系的客户，无论其风险等级高低，证券公司在初次确定其风险等级后的三年内至少应进行一次复核。当客户变更重要身份信息、司法机关对客户进行调查、客户涉及权威媒体的案件报道等可能导致风险状况发生实质性变化的事件发生时，证券公司应考虑重新评定客户风险等级。

11.【单选题】上市公司在1年内担保金额超过公司资产总额30％的，应当由股东大会作出决议，并经（）通过。
A.出席会议的股东所持表决权的1／2以上
B.出席会议的股东所持表决权的2／3以上
C.全体股东所持表决权的2／3以上
D.全体股东所持表决权的1／2以上
参考答案：B
解析：教材页码：P9-13 上市公司在1年内向他人提供担保的金额超过公司资产总额30%的，应当由股东会作出决议，并经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。

1.【单选题】我国的证券登记结算制度实行证券（）。
A.代持制
B.实名制
C.代理制
D.经纪制
参考答案：B
解析：我国的证券登记结算制度实行证券【实名制】。投资者开立证券账户应当向证券登记结算机构提出申请，投资者申请开立证券账户应当保证其提交的开户资料真实、准确、完整，投资者不得将本人的证券账户提供给他人使用。【知识点链接】证券登记结算公司的登记结算制度一、证券实名制投资者申请开立证券账户应当保证其提交的开户资料真实、准确、完整。二、货银对付的交收制度货银对付俗称“一手交钱，一手交货”。三、分级结算制度和结算参与人制度我国证券结算采用分级结算制度。四、净额结算制度证券交易结算方式可分为全额结算和净额结算。目前，我国对证券交易所达成的多数证券交易均采取多边净额结算方式。五、结算证券和资金的专用性制度证券登记结算公司按照业务规则收取的各类结算资金和证券，必须存放于专门的清算交收账户，只能按业务规则用于已成交的证券。

2.【单选题】在基金运作过程中涉及的费用可以分为两大类：一类是（）过程中发生的费用，另一类是（）过程中发生的费用。
A.基金申购；基金赎回
B.基金管理；基金托管
C.基金销售；基金管理
D.基金转换；基金运作
参考答案：C
解析：在基金运作过程中涉及的费用可以分为两大类：一类是基金【销售过程】中发生的由基金投资者承担的费用，主要包括申购费(认购费)、赎回费及基金转换费等；另一类是【基金管理】过程中发生的费用，主要包括基金管理费、基金托管费、持有人大会费用、信息披露费等，这些费用由基金资产承担。

3.【单选题】下列关于公开发行企业债券条件的说法，错误的是（）。
A.发行企业债券前连续2年盈利
B.企业财务会计制度符合国家规定
C.企业规模达到国家规定的要求
D.所筹资金用途符合国家产业政策
参考答案：A
解析：教材页码：P340-341 根据《企业债券管理条例》第十二条和第十六条规定，企业发行企业债券必须符合下列条件： ①企业规模达到国家规定的要求; ②企业财务会计制度符合国家规定; ③具有偿债能力; ④企业经济效益良好，发行企业债券前连续【3年】盈利; ⑤企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值; ⑥所筹资金用途符合国家产业政策。

4.【多选题】（）根据国家产业政策、外资外债情况、宏观经济和国际收支状况，对人民币债券的发行规模及所筹资金用途进行审核。
A.中国人民银行
B.国家发展和改革委员会
C.财政部
D.国资委
参考答案：BC
解析：在中国境内申请发行人民币债券的国际开发机构应向财政部等窗口单位递交债券发行申请，由窗口单位会同中国人民银行、国家发改委、中国证监会等部门审核后，报国务院同意。【国家发改委会同财政部】，根据国家产业政策、外资外债情况、宏观经济和国际收支状况，对人民币债券的发行规模及所筹资金用途进行审核。

5.【单选题】[2021年真题]如果中央银行降低再贴现率，则股价一般会( )
A.下跌
B.不能确定
C.无变化
D.上升
参考答案：D
解析：贴现利率实质上是中央银行向商业银行的放款利率，如果中央银行降低再贴现率，就意味着中央银行鼓励商业银行通过再贴现以扩张信贷规模，从而增加货币供给量。

6.【单选题】债券的贴现率也被称为必要回报率，其计算公式为（）。
A.真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价
B.名义无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价
C.名义无风险收益率+预期通货膨胀率
D.真实无风险收益率+风险溢价
参考答案：A
解析：债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价

7.【单选题】我国证券交易所内的证券交易的竞价原则有（） Ⅰ价格优先 Ⅱ时间优先 Ⅲ客户优先 Ⅳ数量优先
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 、Ⅳ
参考答案：B
解析：证券交易所内的证券交易按“价格优先、时间优先”原则竞价成交

8.【多选题】金融中介机构积极参与金融衍生工具的发展，主要原因有（）。
A.金融机构可以进行自营交易，扩大利润来源
B.金融衍生工具业务能带来手续费收入
C.金融衍生工具业务属于表外业务，不影响资产负债表状况
D.逃避监管
参考答案：ABC
解析：教材页码：P451-460 金融中介机构积极参与金融衍生工具的发展主要有两方面原因： ①在金融机构进行资产负债管理的背景下，金融衍生工具业务属于表外业务，既不影响资产负债表状况，又能带来手续费等项收入； ②金融机构可以利用自身在金融衍生工具方面的优势，直接进行自营交易，扩大利润来源。

9.【多选题】以下关于资本的类别，说法正确的是（）。
A. 资本的主要包括账面资本、经济资本、监管资本
B. 账面资本包括实收资本、资本公积、盈余资本、未分配利润等，是对金融机构资本金的动态反映
C. 经济资本也被称为风险资本，通常被定义为金融机构为了吸收一定置信水平下的非预期损失而应具备的资本
D. 监管资本是按照监管当局的要求计算的资本，金融机构应满足监管的最低要求
参考答案：ACD
解析：选项B错误，账面资本包括实收资本、资本公积、盈余资本、未分配利润等，是对金融机构资本金的【静态】反映。

10.【多选题】以下关于资产支持证券的基本分类说法正确的是（）。
A.狭义的ABS主要是基于某一类同质资产，如汽车贷款、信用卡贷款、学生贷款、设备租赁等为标的资产的证券化产品，也有期限在一年以下的资产支持商业票据
B.CDO对应的基础资产是一系列的债务工具，如高息债券、新兴市场企业债或国家债券、银行贷款，甚至传统的MBS等证券化产品
C.MBS是基于房地产抵押贷款的证券化产品
D.MBS可以进一步细分为住房抵押贷款支持证券(RMBS)和商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)
参考答案：ABCD
解析：选项A正确，狭义的ABS主要是基于某一类同质资产，如汽车贷款、信用卡贷款、学生贷款、设备租赁等为标的资产的证券化产品，也有期限在一年以下的资产支持商业票据；选项B正确，CDO对应的基础资产是一系列的债务工具，如高息债券、新兴市场企业债或国家债券、银行贷款，甚至传统的MBS等证券化产品；选项C正确，MBS是基于房地产抵押贷款的证券化产品；选基D正确，MBS可以进一步细分为住房抵押贷款支持证券(RMBS)和商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)。

1.【单选题】2019年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室对外宣布了若干条金融业对外开放措施。下列说法中，正确的是（）。
A.其原则是“宜慢不宜快、宜迟不宜早”
B.人身险外资股比限制从51％提高至100％的过渡期，由原定2022年提前到2021年
C.取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75％的规定，允许境外投资者持有股份超过25％
D.放宽外资保险公司准入条件，取消20年经营年限要求
参考答案：C
解析：国务院金融稳定发展委员会办公室2019年7月20日对外宣布，为贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大对外开放的决策部署，按照“宜快不宜慢、宜早不宜迟”的原则（A项错误），在深入研究评估的基础上，推出以下11条金融业对外开放措施： (1)允许外资机构在华开展信用评级业务时，可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级。 (2)鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司。 (3)允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。 (4)允许境外金融机构投资设立、参股养老金管理公司。 (5)支持外资全资设立或参股货币经纪公司。 (6)人身险外资股比限制从51％提高至100％的过渡期，由原定2021年提前到2020年。（B项错误） (7)取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75％的规定，允许境外投资者持有股份超过25％。（C项正确） (8)放宽外资保险公司准入条件，取消30年经营年限要求。（D项错误） (9)将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。 (10)允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照。 (11)进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。故本题选C。

2.【多选题】以下属于财产保险公司扩展类业务的是（）。
A. 海洋开发保险
B. 信用保证保险
C. 投资连结型保险
D. 船舶/货运保险
参考答案：AB
解析：财产保险公司扩展类业务包括以下四项： ①农业保险； ②特殊风险保险，包括航空航天保险、海洋开发保险、石油天然气保险、核保险；（选项A） ③信用保证保险；（选项B） ④投资型保险。选项C，投资连结型保险属于人身保险公司扩展类业务。选项D，船舶/货运保险属于财产保险公司基础类业务。

3.【单选题】以下条件中，不符合行使退股权（异议股东股份收买请求权）要求的是（）。
A.公司连续3年不向股东分配利润，而公司该3年连续盈利且符合公司法规定的分配利润条件
B.公司合并、分立、转让主要财产
C.公司章程规定的营业期限届满
D.章程规定的其他解散事由出现
参考答案：A
解析：发生下列事项的，股东可以行使退股权： 1.股东会作出以下严重影响股东利益关系的决议，对该决议投反对票的股东，可以请求公司按照合理的价格收购其股权（1）公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利且符合公司法规定的分配利润条件；A选项错误（2）公司合并、分立、转让主要财产；B选项（3）公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会通过决议修改章程使公司存续；CD选项 2.公司的控股股东滥用股东权利，严重损害公司或者其他股东利益的，其他股东有权请求公司按照合理的价格收购其股权。

4.【单选题】下列关于基金费用列支的说法中，正确的有( )。 Ⅰ.基金合同生效前的律师费，不得列入基金费用 Ⅱ.基金管理人和基金托管人因未履行义务导致的基金费用支出可以列入基金费用 Ⅲ.基金的证券交易市场佣金由证券公司收取，可以从基金财产中列支 Ⅳ.基金的申购费可以从基金资产中列支
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
参考答案：C
解析：下列费用不列入基金费用： (1)基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失。（Ⅱ错误） (2)基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用。 (3)基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。（Ⅰ正确）基金的证券交易费用可以从基金财产中列支。（Ⅲ正确）基金的申购费由投资者自己承担。（Ⅳ错误） Ⅰ、Ⅲ项正确，故本题选C。

5.【多选题】下列关于证券公司发行次级债券的说法，正确的有（）。
A.借入或募集资金有合理的用途
B.次级债应以现金或中国证监会认可的其他形式借入或融入
C.净资本与负债的比例、净资产与负债的比例等各项风险控制指标不触及预警标准
D.长期次级债计入净资本的数额不得超过净资本(不含长期次级债累计计入净资本的数额）的40%
参考答案：ABC
解析：本题正确答案ABC，选项D为错误选项，应该是：长期次级债计入净资本的数额不得超过净资本(不含长期次级债累计计入净资本的数额）的【50%】根据《证券公司次级债管理规定》(证监会公告(2020)28号)，证券公司借入或发行次级债应符合以下条件: 一是借入或募集资金有合理用途。【A】二是次级债应以现金或中国证监会认可的其他形式借入或融入。【B】三是借入或发行次级债数额应符合相关规定：长期次级债计入净资本的数额不得超过净资本(不含长期次级债累计计入净资本的数额)的50%;净资本与负债的比例、净资产与负债的比例等各项风险控制指标不触及预警标准。【C】四是募集说明书内容或次级债务合同条款符合证券公司监管规定。

6.【多选题】基金利润主要来自基金收入减去基金费用后的净额、公允价值变动损益等。其中基金收入主要包括（）。
A.利息收入
B.投资收益
C.其他收入
D.公允价值变动损益
参考答案：ABC
解析：基金利润是指基金在一定会计期间的经营成果。基金利润主要来自基金收入减去基金费用后的净额、公允价值变动损益等。基金收入主要包括【利息收入、投资收益以及其他收入】。

7.【单选题】下列关于利率的风险结构的说法中，有误的是( )。
A.不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其市场价格也相同
B.信用利差反映了不同违约风险的风险溢价
C.经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小
D.衰退期或萧条期，信用利差会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌
参考答案：A
解析：不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其市场价格会不相同，从而计算出的债券收益率也不一样，反映在收益率上的这种区别，称为“利率的风险结构”。

8.【单选题】2005年12月，我国金融机构发行了第一期资产支持证券，其基础资产有（）。 Ⅰ.基础设施收费权 Ⅱ.个人住房抵押贷款 Ⅲ.信贷资产 Ⅳ.租赁资产
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
参考答案：A
解析：2005年12月，国开行、建行分别以个人住房抵押贷款和信贷资产为支持，作为第一批试点单位成功发行了第一期资产支持证券——开元2005、建元2005。

9.【多选题】证券公司申请融资融券业务资格，应当具备下列（）条件。
A. 具有证券经纪业务资格
B. 公司最近3年内不存在因涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查或者正处于整改期间的情形
C. 财务状况良好，最近两年各项风险控制指标持续符合规定，注册资本和净资本符合增加融资融券业务后的规定
D. 信息系统安全稳定运行，最近一年未发生因公司管理问题导致的重大事故
参考答案：ACD
解析：根据《证券公司融资融券业务管理办法》的规定，证券公司申请融资融券业务资格，应当具备下列条件： 1.具有证券经纪业务资格； 2.公司治理健全，内部控制有效，能有效识别、控制和防范业务经营风险和内部管理风险； 3.公司最近【两年】内不存在因涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查或者正处于整改期间的情形； 4.财务状况良好，最近【两年】各项风险控制指标持续符合规定，注册资本和净资本符合增加融资融券业务后的规定； 5.客户资产安全、完整，客户交易结算资金第三方存管有效实施，客户资料完整真实； 6.已建立完善的客户投诉处理机制，能够及时、妥善处理与客户之间的纠纷； 7.已建立符合监管规定和自律要求的客户适当性制度，实现客户与产品的适当性匹配管理； 8.信息系统安全稳定运行，最近【一年】未发生因公司管理问题导致的重大事故，融资融券业务技术系统已通过证券交易所、证券登记结算机构组织的测试； 9.有拟负责融资融券业务的高级管理人员和适当数量的专业人员； 10.中国证监会规定的其他条件。注意混淆区分：根据新《做市业务管理规定》，证券公司申请在全国股转系统开展【做市业务】的条件之一，应当具备：证券【自营业务资格】。

10.【单选题】采用客户调查问卷方法时，金融机构通常根据（）匹配原则，避免误导投资者或错误销售。
A. 客户评级和证券评级
B. 客户分级和证券分级
C. 客户评级和资产评级
D. 客户分级和资产分级
参考答案：D
解析：实践中，金融机构通常采用客户调查问卷、产品风险评估与充分披露等方法，根据客户分级和资产分级匹配原则，避免误导投资者或错误销售。故本题正确选项为D，其他均为干扰混淆项。

11.【判断题】我国的混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起5年内不可赎回的债券。
A.正确
B.错误
参考答案：B
解析：我国的混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起【10年】内不可赎回的债券。

1.【多选题】一般而言，风险偏好型客户会倾向于选择（）。
A.垃圾债券
B.股指期货
C.投资于新兴产业的股票型基金
D.货币型基金
参考答案：ABC
解析：风险偏好型客户对待风险投资较为积极，愿意为获取高收益而承担高风险，重视风险分析和规避，不因风险的存在而放弃投资机会。D项，货币型基金一般是风险中立型投资者的选择。

2.【不定项题】股票市场出现泡沫的主要特征不包括（）。
A.高波动率
B.高分红率
C.高市盈率
D.高成交量
参考答案：B
解析：教材页码：P101~103 股市短期疯涨，市盈率急剧攀升，价格与价值严重背离，即产生股市泡沫。 B项，分红率是股票红利与股票价格之比，高分红率意味着股票价格过低。

3.【多选题】下列关于从事证券服务业务的行为的说法正确的是（）。
A.禁止代理委托人从事证券投资
B.约定与委托人风险共担，利益共享
C.禁止买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票
D.禁止利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息
参考答案：ACD
解析：该题考查从事证券服务业务的禁止性行为。其内容包括： (1)代理委托人从事证券投资；(2)与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失；(3）买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票；(4）利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息；(5）法律、行政法规禁止的其他行为。有以上所列行为之一，给投资者造成损失的，依法承担赔偿责任。故B错误，ACD正确。考点从事证券服务业务的禁止性行为

4.【多选题】证券公司、证券投资咨询机构开展证券投资顾问业务，向客户提供投资建议的（）等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。
A.时间
B.内容
C.方式
D.依据
参考答案：ABCD
解析：本题考查证券投资顾问业务各环节留痕管理的要求。证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。考点证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访和投诉处理等业务环节

5.【单选题】一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（）。 Ⅰ资产负债率 Ⅱ产权比率 Ⅲ有形资产净值债务率 Ⅳ已获利息倍数
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
参考答案：A
解析：Ⅳ项，已获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。

6.【单选题】假定某投资者欲在3年后获得133100元，年投资收益率为10％，那么他现在需要投资（）元。
A.93100
B.100000
C.103100
D.100310
参考答案：B
解析：该题考查复利现值的计算。其计算公式为：<img src="/upload/paperimg/20230228173601037701253-dd1f6bef1d95/1711556615.jpg" style="width:100%;"/>式中：PV为现值；FV为终值；r为利率即收益率；t为时间。代入数据可得复利现值为：<img src="/upload/paperimg/20230228173601037701253-dd1f6bef1d95/1711556616.jpg" style="width:100%;"/>元。考点现值和终值的计算

7.【多选题】证券公司、证券投资咨询机构及其人员提供证券投资顾问服务时，应当遵循诚实信用原则，下列行为中违背上述原则的有（）。
A.在业务推广和客户招揽过程中，对服务能力和过往业绩进行夸大宣传
B.在业务推广和客户招揽过程中，客观介绍服务能力和过往业绩
C.提供虚假、不实、误导性的信息，诱导客户进行不必要的证券买卖
D.基于合理依据向客户提供投资建议，并提示潜在的投资风险
参考答案：AC
解析：教材页码：P12~13 证券投资咨询机构及其人员应当遵循诚实信用原则，勤勉、审慎地为投资者提供证券投资顾问服务。

8.【不定项题】以下各项中属于个人资产负债表中短期资产的是（）。
A.保险费
B.活期存款
C.汽车贷款
D.自用房产
参考答案：B
解析：教材页码：P146~149 A项，保险费不属于个人资产负债表中的项目。 C项，汽车贷款属于负债项目。 D项，自用房产属于个人资产负债表中的长期资产项目。

9.【多选题】现代资产组合理论是经典投资理论的主体，其主要内容包括（）。
A.资产组合选择理论
B.资本结构理论
C.资本资产定价模型
D.套利定价理论
参考答案：ACD
解析：现代资产组合理论是经典投资理论的主体，按照理论发展的时间顺序，大致可以分为下列几个部分：（1）资产组合选择理论；（2）分离定律；（3）市场模型；（4）资本资产定价模型；（5）套利定价理论与多因素模型。

10.【多选题】客户风险特征可以由（）这些方面构成。
A.风险偏好
B.实际风险承受能力
C.风险认知度
D.未来市场风险水平
参考答案：ABC
解析：客户风险特征可以由以下这些方面构成：（1）风险偏好；（2）实际风险承受能力；（3）风险认知度。考点客户风险特征的内容

1.【单选题】流动性偏好理论认为，当流动性陷阱发生后，货币需求曲线是一条（）的直线。
A.垂直于横坐标轴
B.平行于横坐标轴
C.向左上方倾斜
D.向右上方倾斜
参考答案：B
解析：凯恩斯认为，在利率极低时，投机动机引起的货币需求将是无限的，此时的货币需求曲线是一条平行于横坐标轴的直线，此时人们将会无限地持有货币，这种情况被称为“流动性陷阱”。

2.【单选题】A和B两家公司生产相同的一种计算机硬件产品，但A公司是一家位于北京中关村高科技园区的企业，而B公司则是位于西部的一家企业。投资者一般会认为A公司的竞争能力较B公司要强，这是基于区位分析中的（）。
A.自然条件分析
B.经济特色分析
C.生命周期分析
D.产业政策分析
参考答案：B
解析：经济特色是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。它包括区位的经济发展环境、条件与水平、经济发展现状等有别于其他区位的特色。

3.【单选题】经济学里经常用“羊群效应”来描述经济个体的（）心理。
A.从众跟风
B.恐慌
C.易于冲动
D.犹豫不决
参考答案：A
解析：“羊群效应”，又称“从众效应”，是个人的观念或行为由于真实的或想像的群体的影响或压力，而向与多数人相一致的方向变化的现象。表现为对特定的或临时的情境中的优势观念和行为方式的采纳(随潮)以及对长期性的占优势地位的观念和行为方式的接受(顺应风俗习惯)。人们会追随大众所同意的，将自己的意见默认否定，且不会主观上思考事件的意义。

4.【单选题】在成熟市场中，机构投资者非常看重（）移动平均线，并以此作为长期投资的依据。
A.60天
B.200天
C.180天
D.120天
参考答案：B
解析：西方投资机构非常看重200天移动平均线，并以此作为长期投资的依据。若行情价格在200天均线以下，属空头市场；反之，则为多头市场。

5.【判断题】简单型消极投资策略的优点是交易成本和管理费用最小化。
对
错
参考答案：对
解析：简单型消极投资策略优点是交易成本和管理费用最小化。

6.【单选题】下列关于久期的说法不正确的是（）。
A.久期缺口绝对值的大小与利率风险有明显联系
B.久期缺口绝对值越小，金融机构利率风险越高
C.久期缺口的绝对值越大，金融机构利率风险越高
D.久期分析能计量利率风险对银行经济价值的影响
参考答案：B
解析：B项，久期缺口的绝对值越小，金融机构对利率的变化就越不敏感，金融机构的利率风险暴露量也就越小，因而，最终面临的利率风险也越低。

7.【单选题】下列不属于信用风险管理委员会可以考虑重新设定限额的是（）。
A.高级管理层决定的战略重点的变化
B.新的监管机构的建议
C.年度进行业务计划和预算
D.授信集中度限额变化
参考答案：D
解析：信用风险管理委员会可以考虑重新设定限额的是：经济和市场状况的较大变化，新的监管机构的建议，年度进行业务计划和预算，高级管理层决定的战略重点的变化，故选D项。考点控制信用风险的限额管理方法

8.【多选题】证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问的业务推广、（）等环节实行留痕管理。
A.客户回访
B.注册登记
C.投诉处理
D.协议签订
参考答案：ACD
解析：本题考查对证券投资顾问业务各环节留痕管理的要求。根据《证券投资顾问业务暂行规定》第28条的规定，证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。考点对证券投资顾问业务各环节留痕管理的要求

9.【单选题】宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在（）。 Ⅰ企业经济效益 Ⅱ居民收入水平 Ⅲ投资者对股价的预期 Ⅳ资金成本
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
参考答案：B
解析：宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素。宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在以下方面：①企业经济效益；②居民收入水平；③投资者对股价的预期；④资金成本。

10.【单选题】现金流量表中，下列（）项目可以不列入表内。
A.资本利得
B.工资收入
C.股票市值
D.保单分红所得
参考答案：C
解析：现金流量表用来说明在过去一段时期内个人的现金收入和支出情况。现金流量表只记录涉及实际现金流入和流出的交易。那些额外收入，如红利和利息收入、人寿保险现金价值的累积以及股权投资的资本利得也应列入现金流量表。

11.【多选题】采用信用衍生工具缓释信用风险需（）。
A.法律确定性
B.信用事件规定
C.风险监控
D.评估
参考答案：ABD
解析：信用风险缓释是指公司运用合格的抵（质）押品、净额结算、保证和信用衍生工具等方式转移或降低信用风险。采用信用衍生工具缓释信用风险需满足的要求包括法律确定性、可执行性、评估和信用事件的规定四方面。

1.【单选题】下列人员可以担任上市公司独立董事的是（）。
A.最近一年在直接持有上市公司已发行股份2％的股东单位任职的人员
B.最近一年间接持有上市公司已发行股份5％的自然人股东
C.最近一年在上市公司前五名股东单位任职的人员
D.为上市公司或者其附属企业提供财务、法律、咨询等服务的人员
E.在上市公司或者其附属企业任职的人员的直系亲属
参考答案：A
解析：根据《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》第三条规定，独立董事必须具有独立性。下列人员不得担任独立董事：（一）在上市公司或者其附属企业任职的人员及其直系亲属、主要社会关系（直系亲属是指配偶、父母、子女等；主要社会关系是指兄弟姐妹、岳父母、儿媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等）；（二）直接或间接持有上市公司已发行股份1％以上或者是上市公司前十名股东中的自然人股东及其直系亲属；（三）在直接或间接持有上市公司已发行股份5％以上的股东单位或者在上市公司前五名股东单位任职的人员及其直系亲属；（四）最近一年内曾经具有前三项所列举情形的人员；（五）为上市公司或者其附属企业提供财务、法律、咨询等服务的人员；（六）公司章程规定的其他人员；（七）中国证监会认定的其他人员。

2.【多选题】2021年1月1日，甲公司从A公司购入一项无形资产，协议约定以分期付款方式支付款项，该无形资产作价2000万元，甲公司每年年末付款400万元，分5年付清。假定银行同期贷款利率为5％，5年期5％利率的年金现值系数为4.3295。该无形资产预计使用10年，无净残值，按直线法进行摊销。不考虑其他因素，下列甲公司该无形资产相关会计处理中，正确的有（）。
A.2021年1月1日确认无形资产2000万元
B.2021年末无形资产余额为1558.62万元
C.2021年末未确认融资费用为181.61万元
D.2022年应确认财务费用为70.92万元
参考答案：BCD
解析：A项，对于分期付款购买的无形资产，其入账价值应当按照购买价款的现值来确定，则无形资产入账价值=400×4.3295=1731.8(万元)，应付款项2000万元与现值1731.8万元之间的差额268.2万元，应当在2021年1月1日确认为“未确认融资费用”，在付款期间内按照实际利率确认为利息费用。 B项，无形资产初始入账价值为1731.8万元，预计使用10年，无净残值，按直线法摊销，则2021年无形资产摊销金额为173.18万元，所以2021年末无形资产余额=1731.8-171.18=1558.62(万元)。 C项，2021年按实际利率法确认的利息为1731.8×5％=86.59(万元)，所以2021年度剩余的未确认融资费用等于2021年初值268.2万元与本年度已经确认的利息费用86.59万元之间的差额，为181.61万元。 D项，2021年末共还款400万元，包括2021年度实际利息86.59万元和真正的本金313.41万元，则2021年12月31日应付本金余额=1731.8-313.41=1418.39(万元)，所以2022年实际确认利息费用=1418.39×5％=70.92(万元)。

3.【单选题】上市公司出现（），则不得非公开发行股票。
A.连续3年不分红
B.最近1年财务报表被CPA出具非标审计意见，但所涉及的重大影响已经消除
C.现任董事正被立案调查
D.现任监事最近36个月内被中国证监会行政处罚
参考答案：C
解析：《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）第39条规定，上市公司存在下列情形之一的，不得非公开发行股票：①本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。②上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除。③上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除。④现任董事、高级管理人员最近36个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者最近12个月内受到过证券交易所公开谴责。⑤上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查。⑥最近1年及1期财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外。⑦严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。

4.【多选题】根据《关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知》，企业债券募集说明书规定了（）的权利义务，是一个具有法律约束力的合同性文本，必须严格遵守。
A.发行人
B.发行人股东
C.地方政府相关部门
D.投资者
参考答案：ABCD
解析：《国家发展改革委办公厅关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知》(发改办财金[2011]1765号)第1条规定，债券募集说明书规定了发行人及其股东或地方政府相关部门、投资者、中介机构的权利义务，是一个具有法律约束力的合同性文本，必须严格遵守。相关企业和地方政府有关部门必须按照国家有关债券市场法律法规，切实树立责任意识、合规意识、履约意识。

5.【单选题】根据《深圳证券交易所上市委员会工作细则》，上市委员会审议下列事项时，不适用特别程序审议的是（）。
A.优先股的上市和挂牌转让
B.首次公开发行股票的上市
C.可转换公司债券的上市
D.可交换公司债券的上市
E.首次公开发行存托凭证的上市
参考答案：D
解析：根据《深圳证券交易所上市委员会工作细则》第二十九条，上市委员会审议下列事项适用特别程序：（一）首次公开发行股票的上市；（二）优先股的上市和挂牌转让；（三）首次公开发行存托凭证的上市；（四）可转换公司债券的上市。

6.【单选题】根据《上市公司国有股权监督管理办法》，下列说法正确的是（）。
A.国有资产监督管理机构批准国有股东发行可交换公司债券时，应当审核的必备文件中可以不包括律师事务所出具的法律意见书
B.国有控股股东发行可交换公司债券，未导致其持股比例低于合理持股比例的事项，应当由国有资产监督管理机构审核批准
C.国有参股股东发行可交换公司债券事项，应当由国家出资企业审核批准
D.国有股东发行的可交换公司债券交换为上市公司每股股份的价格，应不低于债券募集说明书公告日前10个交易日、前20个交易日、前30个交易日该上市公司股票均价中的最高者
参考答案：C
解析：根据《上市公司国有股权监督管理办法》的规定，具体分析如下：第五十二条，国家出资企业、国有资产监督管理机构批准国有股东发行可交换公司债券时，应当审核的文件包括律师事务所出具的法律意见书。（A项说法错误）第七条，国有控股股东所持上市公司股份公开征集转让、发行可交换公司债券及所控股上市公司发行证券，未导致其持股比例低于合理持股比例的事项，由国家出资企业负责管理。（B项说法错误）第四十九条，国有股东发行的可交换公司债券交换为上市公司每股股份的价格，应不低于债券募集说明书公告日前1个交易日、前20个交易日、前30个交易日该上市公司股票均价中的最高者。（D项说法错误）

7.【多选题】发行人、证券公司、证券服务机构、投资者及其直接负责的主管人员和其他直接责任人员存在（）情形时，上交所可以视情节轻重，对其单独或者合并采取监管措施和纪律处分。
A.在询价、配售活动中进行合谋报价、利益输送或者谋取其他不当利益
B.发行人的高级管理人员与核心员工设立专项资产管理计划参与战略配售，经发行人董事会审议通过，并在招股说明书中披露参与的人员姓名、担任职务、参与比例等事宜
C.未及时向本所报备发行与承销方案，或者本所提出异议后仍然按原方案启动发行工作
D.预计发行后总市值不满足选定市值与财务指标上市标准，应当中止发行而不中止发行
参考答案：ACD
解析：根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》（2021年修订）第29条规定，发行人、证券公司、证券服务机构、投资者及其直接负责的主管人员和其他直接责任人员存在下列情形的，本所可以视情节轻重，对其单独或者合并采取监管措施和纪律处分： ①在询价、配售活动中进行合谋报价、利益输送或者谋取其他不当利益； ②违反本办法的规定，向不符合要求的主体进行询价、配售； ③未按照本办法的规定提供投资价值研究报告或者发布投资风险特别公告； ④发行人的高级管理人员与核心员工设立专项资产管理计划参与战略配售，未按规定履行决策程序和信息披露义务； ⑤未及时向本所报备发行与承销方案，或者本所提出异议后仍然按原方案启动发行工作； ⑥预计发行后总市值不满足选定市值与财务指标上市标准，应当中止发行而不中止发行； ⑦未按发行与承销方案中披露的标准，向战略配售、网下配售获配股票的投资者收取新股配售经纪佣金； ⑧违反本办法关于采用超额配售选择权的规定，影响股票上市交易正常秩序； ⑨未按照规定编制信息披露文件，履行信息披露义务； ⑩发行过程中的信息披露未达到真实、准确、完整、及时要求，存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏； ⑪违反本办法规定的其他情形。

8.【单选题】根据《非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规程》，成熟层企业中成为第一类企业的条件不包括（）。
A.资产规模超过1000亿元
B.资产负债率低于75%
C.最近36个月内，债务融资工具公开发行规模不少于500亿元
D.资产规模超过8000亿元，在国民经济关键领域中发挥重要作用
参考答案：A
解析：《非金融企业债务融资工具公开发行注册工作规程》(2020年修订)第8条规定，成熟层企业中，符合以下条件之一的为第一类企业：（一）资产规模超过3000亿元、资产负债率低于75%、总资产报酬率高于3%。（二）最近36个月内，债务融资工具公开发行规模不少于500亿元。（三）资产规模超过8000亿元，在国民经济关键领域中发挥重要作用。

9.【单选题】上市公司的下列各种行为中，不适用于《上市公司重大资产重组管理办法》的是（）。
A.按照经中国证监会核准的发行证券文件披露的募集资金用途，使用募集资金对外投资的行为
B.受托经营、租赁其他企业资产或者将经营性资产委托他人经营、租赁的行为
C.与他人新设企业、对已设立的企业增资或者减资的行为
D.接受附义务的资产赠与或者对外捐赠资产的行为
参考答案：A
解析：《上市公司重大资产重组管理办法》（2020年修订）第2条规定，本办法适用于上市公司及其控股或者控制的公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的比例，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为（以下简称重大资产重组）。上市公司发行股份购买资产应当符合本办法的规定。上市公司按照经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）核准的发行证券文件披露的募集资金用途，使用募集资金购买资产、对外投资的行为，不适用本办法。

10.【多选题】甲公司股票发行申请经核准后，以下情形表述正确的有（）。
A.证券公司发现有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，不得进行销售活动
B.证券公司发现有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，应立即报告中国证监会，在中国证监会作出撤销决定前，可以继续销售
C.证监会发现不符合法定条件或者法定程序，尚未发行证券的，应当予以撤销发行注册决定，停止发行
D.证监会发现不符合法定条件或者法定程序，已经发行尚未上市的，撤销发行注册决定，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人
参考答案：ACD
解析：A、B两项，《证券法》第29条规定，证券公司承销证券，应当对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行核查。发现有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，不得进行销售活动；已经销售的，必须立即停止销售活动，并采取纠正措施。 C、D两项，《证券法》第24条规定，国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门对已作出的证券发行注册的决定，发现不符合法定条件或者法定程序，尚未发行证券的，应当予以撤销，停止发行。已经发行尚未上市的，撤销发行注册决定，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人；发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人，应当与发行人承担连带责任，但是能够证明自己没有过错的除外。

1.【多选题】某可转换债券的面值为1000元，转换价格为40元，标的股票的市场价格为45元，可转债的市场价格为1100元，则下列说法正确的有（）。
A.转换贴水率2.27%
B.转换平价44元
C.转换贴水率2.22%
D.转换价值1125元
参考答案：BCD
解析：转换比例=1000/40=25 转换价值=25*45=1125 转换平价=1100/25=44 转换贴水率=(45-44)/45=2.22%

2.【多选题】以下关于首次公开发行股票持续督导的表述，正确的是（）。
A.持续督导的期间自股票发行结束之日起计算，不是自证券上市之日起计算
B.持续督导期届满，如有尚未完结的保荐工作，保荐机构应当继续完成
C.保荐机构在履行保荐职责期间未勤勉尽责的，其责任不因持续督导期届满而免除或者终止
D.因原保荐机构被撤销保荐机构资格而另行聘请保荐机构的，另行聘请的保荐机构持续督导的时间不得少于1个完整会计年度
参考答案：BCD
解析：选项A错误，持续督导的期间自证券上市之日起计算，不是自发行结束之日起计算。选项B正确，持续督导期届满，如有尚未完结的保荐工作，保荐机构应当继续完成。选项C正确，保荐机构在履行保荐职责期间未勤勉尽责的，其责任不因持续督导期届满而免除或者终止。选项D正确，因原保荐机构被撤销保荐机构资格而另行聘请保荐机构的，另行聘请的保荐机构持续督导的时间不得少于1个完整的会计年度。

3.【单选题】上市公司收购活动中，发出收购要约的收购人在收购要约期限届满，不按照约定支付收购价款或者购买预受股份的，自该事实发生之日起（）年内不得收购上市公司，中国证监会不受理收购人及其关联方提交的申报文件。
A.1
B.2
C.3
D.4
参考答案：C
解析：《上市公司收购管理办法》第七十八条规定，发出收购要约的收购人在收购要约期限届满，不按照约定支付收购价款或者购买预受股份的，自该事实发生之日起3年内不得收购上市公司，中国证监会不受理收购人及其关联方提交的申报文件。

4.【单选题】某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2019年销售量为40万件，利润为50万元，假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数为（）。
A.0.8
B.0.6
C.125
D.2
E.1.6
参考答案：E
解析：利润＝销售量×单位边际贡献－固定成本，即50＝40×2－固定成本，得出固定成本＝30（万元）。当销售量增加10%，利润＝40×（1＋10%）×2－30＝58（万元），利润增长率＝（58－50）÷50＝16%，销售量的利润敏感系数为＝16%÷10%＝1.6。

5.【单选题】某有限公司连续五年盈利，并且符合公司法规定的分配利润条件，公司连续五年不向股东分配利润，则股东可以（）。
A.请求法院认定该决议无效
B.请求公司以合理价格收购其股权
C.请求法院撤销该决议
D.不经他人同意将股份转让
参考答案：B
解析：《公司法》第七十四条，有下列情形之一的，对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权： (1)公司连续五年不向股东分配利润，而公司该五年连续盈利，并且符合本法规定的分配利润条件的； (2)公司合并、分立、转让主要财产的； (3)公司章程规定的营业期限届满或者章程规定的其他解散事由出现，股东会会议通过决议修改章程使公司存续的。自股东会会议决议通过之日起60日内，股东与公司不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会会议决议通过之日起90日内向人民法院提起诉讼。（注意，此时对股东会决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权，但不具有申请认定无效或可撤销或不经其他股东过半数同意对外转让的权利。）

6.【单选题】如会计师事务所对深交所主板上市公司内部控制有效性出具非标准审计报告，公司董事会、监事会应当针对所涉及事项作出专项说明，专项说明的内容不包括（）。
A.所涉及事项的基本情况
B.公司股东大会对该事项的意见
C.该事项对公司内部控制有效性的影响程度
D.消除该事项及其影响的具体措施
参考答案：B
解析：《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》(2022年)第5.16条规定，如会计师事务所对上市公司内部控制有效性出具非标准审计报告、保留结论或者否定结论的鉴证报告（如有），或者指出公司非财务报告内部控制存在重大缺陷的，公司董事会、监事会应当针对所涉及事项作出专项说明，专项说明至少应当包括下列内容：①所涉及事项的基本情况；②该事项对公司内部控制有效性的影响程度；③公司董事会、监事会对该事项的意见；④消除该事项及其影响的具体措施。

7.【单选题】根据中国证监会、住房城乡建设部《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，下列关于住房租赁资产证券化业务开展条件的说法正确的有（）。 Ⅰ物业已建成并权属清晰，工程建设质量及安全标准符合相关要求，已按规定办理住房租赁登记备案相关手续 Ⅱ物业正常运营，且产生持续、稳定的现金流 Ⅲ发起人（原始权益人）公司治理完善，并有持续经营能力及较强运营管理能力，最近2年无重大违法违规行为 Ⅳ优先支持大中城市、雄安新区等国家政策重点支持区域、利用集体建设用地建设租赁住房试点城市的住房租赁项目及国家政策鼓励的其他租赁项目开展资产证券化 Ⅴ重点支持住房租赁企业发行以其持有不动产物业作为底层资产的权益类资产证券化产品
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
E.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
参考答案：A
解析：根据《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》具体分析如下： Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ三项，发行住房租赁资产证券化产品应当符合下列条件：①物业已建成并权属清晰，工程建设质量及安全标准符合相关要求，已按规定办理住房租赁登记备案相关手续；②物业正常运营，且产生持续、稳定的现金流；③发起人（原始权益人）公司治理完善，具有持续经营能力及较强运营管理能力，最近2年无重大违法违规行为。 Ⅳ、Ⅴ项，属于住房租赁资产证券化业务的优先和重点支持领域，并非住房租赁资产证券化业务的开展条件。

8.【单选题】下列各项中，同时引起资产和所有者权益发生增减变化的有（）。 Ⅰ权益结算的股份支付行权 Ⅱ接受现金捐赠 Ⅲ用盈余公积弥补亏损 Ⅳ投资者投入货币资金 Ⅴ分配股票股利
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ
E.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
参考答案：A
解析：“权益结算的股份支付行权”、“用盈余公积弥补亏损”和“分配股票股利”三项，不影响所有者权益总额发生变化，只影响所有者权益内部项目发生变化。 “接受现金捐赠”，资产（货币资金）增加，所有者权益增加。 “接受投资者投入货币资金”，资产（货币资金）增加，所有者权益增加。

9.【单选题】A公司与B公司是无关联的公司，2021年3月1日，A公司通过增发1000万股普通股(每股面值1元)，取得B公司的30％股权，对B公司有重大影响，A公司增发该1000万股普通股时每股市价2元，A公司向证券承销机构等支付了40万元的佣金和手续费，当日B公司的30％股权对应的公允价值为1950万元，其中包含已宣告尚未发放的现金股利30万元，则A取得B的30％的长期股权投资成本为（）万元。
A.1930
B.1950
C.2040
D.1970
参考答案：D
解析：本题考查的是发行权益性证券取得的不形成控股合并的长期股权投资的初始投资成本的计量，其初始成本确定如下： (1)成本为权益性证券的公允价值。 (2)不包括被投资单位已经宣告但尚未发放的现金股利或利润。 (3)不包括为发行权益性证券支付给有关证券承销机构等的手续费、佣金等与权益性证券发行直接相关的费用(该部分费用应自权益性证券的溢价发行收入中扣除)。因此本题A取得B的30％的长期股权投资成本为2000-30=1970万元。

10.【多选题】2020年9月，某主板上市公司拟公开发行股票再融资，以下构成障碍的是（）。
A.现任监事因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论
B.2018年10月，公司的高级管理人员技术总监张某离职
C.2017年的审计报告被注册会计师出具保留意见，目前该影响已经消除
D.2019年10月，公司因某重大事项未披露对二级市场股价造成了影响，被深圳证券交易所公开谴责
参考答案：CD
解析：根据《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订），具体分析如下： A项，第6条第3项，现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，不存在违反公司法第147条、第148条规定的行为，且最近36个月内未受到过中国证监会的行政处罚、最近12个月内未受到过证券交易所的公开谴责。但本题监事处于调查阶段，尚未有结论（即未被处罚），故不构成障碍。 D项，第11条，上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责，构成障碍。 B项，第7条第4项，高级管理人员张某离职不在最近12月内，不构成障碍。 C项，第8条第2项，上市公司的财务状况良好，其最近3年及1期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告；被注册会计师出具带强调事项段的无保留意见审计报告的，所涉及的事项对发行人无重大不利影响或者在发行前重大不利影响已经消除。被出具保留意见构成绝对障碍。

11.【单选题】如果某公司股票的基准价格是42元，可转换公司债券的市场价值是40.5元，则该可转换公司债券的转换贴水是（）元。
A.1.5
B.2.2
C.3.3
D.3.4
参考答案：A
解析：该可转换公司债券的转换贴水=可转换公司债券的转换价值-可转换公司债券的市场价格=42-40.5=1.5（元）。

1.【单选题】已知某公司某年财务数据如下:年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据上述数据可以计算出（）。 I.存货周转天数为77.6天 II.存货周转率为3次 III.流动资产周转率为3.2次 IV.营业净利率为13.25%
A.I、III
B.I、III、IV
C.II、IV
D.II、III
参考答案：A
解析：流动资产周转率＝营业收入/平均流动资产＝（96＋304）/[（130＋123）/2]≈3.2（次）；存货周转天数＝360/存货周转率＝平均存货×360÷营业成本＝[（69＋62）/2]×360/304≈77.6（天）；营业净利润率＝净利润/营业收入＝37/（96＋304）＝9.25%；存货周转率＝360/存货周转天数≈4.6（次）。

2.【单选题】下列属于技术分析中持续整理形态的有（）。 I.喇叭形 II.楔形 III.圆弧形 IV.旗形
A.I、III
B.II、III、IV
C.II、IV
D.I、II、III
参考答案：C
解析：持续整理形态表现为：股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，在一定区域内上下窄幅波动上，而不再继续原趋势，等待时机成熟后再继续前进。这种运行所留下的轨迹称为整理形态。包括：三角形整理形态、矩形整理形态、旗形、楔形。

3.【单选题】下列关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的是（）。
A.证券市场线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合的风险与收益的关系
B.资本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的风险与收益的关系
C.证券市场线反映了均衡条件下，任意单一资产或者资产组合的预期收益与总风险之间的关系
D.资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险的关系
参考答案：C
解析：证券市场线与资本市场线都是描述资产或资产组合的期望收益与风险状况间依赖关系的函数。资本市场线反映的是有效资产组合的期望收益与其全部风险间的依赖关系，证券市场线描述的是任意单一资产或者资产组合的预期收益与系统风险之间的关系。

4.【单选题】下列不属于金融科技监管机构的是（）。
A.中国人民银行
B.中国证券业协会
C.中国银行保险监督管理委员会
D.中国证券监督管理委员会
参考答案：B
解析：金融科技监管机构：中国人民银行。中国银行保险监督管理委员会。中国证券监督管理委员会。

5.【单选题】股票估值分析中，内部收益率是指（）。 I.使得投资现金流净现值等于零的贴现率 II.给定的投资现金流等于零的贴现率 III.使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率 IV.使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的必要收益率
A.II、III、IV
B.I、IV
C.I、III
D.I、II、III、IV
参考答案：C
解析：内部收益率是指使投资净现值等于零的贴现率。即使未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率实际上就是内部收益率。

6.【单选题】用市场价值法对普通公司估价时，最常用的估价指标是（）。
A.销售成本
B.税后利润
C.投资收益
D.财务成本
参考答案：B
解析：对普通公司估价时，可选择的估价指标包括：税后利润、现金流量、营业收入、股息、资产的账面价值或有形资产价值等。用市场价值法对普通公司估价，最常用的估价指标是税后利润。

7.【单选题】下列关于t检验与F检验的说法正确的有（）。 I对回归方程线性关系的检验是F检验 Ⅱ对回归方程线性关系的检验是t检验 Ⅲ对回归方程系数显著性进行的检验是F检验 Ⅳ对回归方程系数显著性进行的检验是t检验
A.I、Ⅲ
B.I、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
参考答案：B
解析：回归方程的显著性检验方法有：①对回归方程线性关系的检验，采用F检验； ②对回归方程系数显著性进行的检验，采用t检验。线性关系的检验主要是检验因变量同多个自变量的线性关系是否显著，回归系数显著性检验则是对每一个回归系数分别进行单独的检验，它主要用于检验每个自变量对因变量的影响是否都显著。

8.【单选题】行业分析的主要任务有（）。 Ⅰ.解释行业本身所处的发展阶段及在其国民经济中的地位 Ⅱ.分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度 Ⅲ.预测并引导行业的未来发展趋势 Ⅳ.公司行业地位分析
A.I、II、Ⅲ、Ⅳ
B.II、Ⅳ
C.I、II、Ⅲ
D.I、Ⅲ
参考答案：C
解析：行业分析的主要任务包括：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。

9.【单选题】[2021年真题]期权方向性交易不需要考虑的因素是（）。
A.标的资产价格变动趋势
B.波动率
C.行权价格
D.预期完成趋势所需时间
参考答案：D
解析：期权方向性交易策略是指如何选择期权的买入、卖出方向的策略。方向性策略是投资者最常用的期权策略之一。一般来说，在预期市场处于熊市或标的资产价格下降时，应采取卖出看涨期权或买入看跌期权策略；在预期市场处于牛市或标的资产价格上升时，应采取买进看涨期权或卖出看跌期权策略。

10.【多选题】证券研究报告的组织结构包括首页和正文部分，正文部分又包括了（）。
A.公司概况
B.行业分析
C.公司投资价值分析
D.估值与股价催化剂
参考答案：ABD
解析：证券研究报告的组织结构的正文部分包括公司概况、行业分析、公司分析、估值与股价催化剂。选项Ⅲ的公司投资价值分析是首页部分的内容。

1.【单选题】相对估值法的基本步骤包括（）。 Ⅰ选取可比公司 Ⅱ计算目标公司的估值倍数（如市盈率等） Ⅲ计算适合目标公司的可比指标 Ⅳ计算目标公司的价值或估价
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
参考答案：B
解析：相对估值法的步骤：①选取可比公司；②计算可比公司的估值目标，常用的估值倍数包括市盈率倍数、市净率倍数、EV/EBITDA倍数等；③计算适用于目标公司的可比指标，通常，选取可比公司的可比指标的平均数或者中位数作为目标公司的指标值；④计算目标公司的企业价值或者股价。

2.【单选题】在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的（）部位。
A.多头
B.空头
C.开仓
D.平仓
参考答案：B
解析：看涨期权买方行权，按执行价格买入标的期货合约，从而成为期货多头；看跌期权买方行权，按执行价格卖出标的期货合约，从而成为期货空头。

3.【单选题】数字经济的本质在于信息化。信息化不包括（）。
A.信息技术的产业化
B.传统产业的信息化
C.基础设施的信息化
D.人才的信息化
参考答案：D
解析：数字经济的本质在于信息化。信息化是由计算机与互联网等生产工具的革命所引起的工业经济转向信息经济的一种社会经济过程。具体说来，信息化包括信息技术的产业化、传统产业的信息化、基础设施的信息化、生活方式的信息化等内容。

4.【单选题】在股票现金流贴现模型中，可变增长模型中的“可变”是指（）。
A.股票的投资回报率是可变的
B.股票的内部收益率是可变的
C.股息的增长率是变化的
D.股价的增长率是可变的
参考答案：C
解析：零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的，可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设，即认为股息增长率是变化的。

5.【单选题】在计算股票的内在价值时，用以贴现的未来现金流指的是（） Ⅰ.每股价格 Ⅱ.每股现金股息 Ⅲ.每股净资产 Ⅳ.每股收益乘以派现率
A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ
参考答案：C
解析：可用来贴现的未来现金流是指以现金形式表示的每股股息。Ⅱ、Ⅳ项为现金形式；Ⅰ、Ⅲ项每股收益不确定是否以现金派放。

6.【单选题】关于头肩顶形态，以下说法错误的是（）。
A.头肩顶形态是一个可靠的沽出时机
B.头肩顶形态是一种反转突破形态
C.一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜
D.就成交量而言，左肩最小，头部次之，而右肩成交量最大，即呈梯状递增
参考答案：D
解析：关于头肩顶形态，就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减。

7.【单选题】套利的经济学基础是（）。
A.MM定理
B.价值规律
C.投资组合管理理论
D.一价定律
参考答案：D
解析：套利的经济学原理是一价定律，即如果两个资产是相等的，它们的市场价格就应该相同，一旦存在两种价格就出现了套利机会，投资者可以买入低价资产同时卖出高价资产赚取价差。

8.【单选题】当期权合约履约后，将会持有期货合约空头头寸的有（）。 Ⅰ看涨期权的买方 Ⅱ看涨期权的卖方 Ⅲ看跌期权的买方 Ⅳ看跌期权的卖方
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
参考答案：C
解析：看跌期权买方行权，按执行价格卖出标的期货合约，从而成为期货空头；看涨期权买方履约时，看涨期权卖方按照执行价格将标的期货合约卖给对手，成为期货空头。

9.【多选题】按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为（）。
A.信用衍生工具
B.股权类产品的衍生工具
C.货币衍生工具
D.利率衍生工具
参考答案：ABCD
解析：金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。

10.【多选题】在现实生活中，接近完全垄断市场类型的行业包括（）。
A.计算机及相关设备制造业
B.稀有金属矿藏的开采行业
C.某些资本、技术高度密集型行业
D.煤气公司等公用事业
参考答案：BCD
解析：在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。

11.【单选题】（）是公司法人治理结构的基础。
A.股权结构
B.股东大会制度
C.董事会
D.独立董事
参考答案：A
解析：股权结构是公司法人治理结构的基础。

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