证券从业每日一练(2026年11月8日)

• 1.【单选题】公司的发起人、股东虚假出资，未交付或者未按期交付作为出资的货币或者非货币财产的，由公司登记机关责令改正，可以处以（ ）的罚款。
• A. 5万元以上10万元以下
• B. 5万元以上20万元以下
• C. 1万元以上10万元以下
• D. 1万元以上20万元以下
• 参考答案：B
• 解析：公司的发起人、股东虚假出资，未交付或者未按期交付作为出资的货币或者非货币财产的，由公司登记机关责令改正，可以处以5万元以上20万元以下的罚款；情节严重的，处以虚假出资或未出资金额5%以上15%以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处以1万元以上10万元以下的罚款。 其他选项为干扰项设置，无实际意义。

• 2.【单选题】董事任期由公司章程规定，但每届任期不得超过（ ）年。
• A. 3
• B. 5
• C. 6
• D. 10
• 参考答案：A
• 解析：董事任期由公司章程规定，但每届任期不得超过3年。董事任期届满，连选可以连任。

• 3.【多选题】证券公司文化建设实践评估指标主要分为（ ）。
• A. 基础指标
• B. 加分指标
• C. 扣分指标
• D. 特色指标
• 参考答案：ABC
• 解析：证券公司文化建设实践评估指标主要分为基础指标、加分指标和扣分指标。

• 4.【判断题】自合伙企业注销后，原普通合伙人和有限合伙人对合伙企业存续期间的债务无须承担责任。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P35 合伙企业注销后，原普通合伙人对合伙企业存续期间的债务仍应承担无限连带责任。

• 5.【多选题】按照《证券业从业人员执业行为准则》的规定，证券从业人员不得从事的活动包括（ ）。
• A.从事内幕交易或利用未公开信息交易活动，泄露利用工作便利获取的内幕信息或其他未公开信息，或明示、暗示他人从事内幕交易活动
• B.利用工作之便向任何机构和个人输送利益，损害客户和所在机构利益
• C.保守所在机构的商业秘密、客户的商业秘密及个人隐私，对客户服务结束或者离开所在机构后，仍应按照有关规定或合同约定承担上述保密义务
• D.向客户作出投资不受损失或保证最低收益的承诺
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P520-522 C项是证券从业人员应当遵守的要求。

• 6.【多选题】下列关于证券交易的说法中，正确的有（ ）。
• A. 证券交易当事人依法买卖的证券，必须是依法发行并交付的证券
• B. 证券交易的收费必须合理，并公开收费项目、收费标准和管理办法
• C. 证券交易当事人买卖的证券可以采用纸面形式
• D. 依法发行的证券，《中华人民共和国公司法》和其他法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内可以转让
• 参考答案：ABC
• 解析：（1）证券交易当事人依法买卖的证券，必须是依法发行并交付的证券（A正确）。非依法发行的证券，不得买卖。 （2）依法发行的证券，《中华人民共和国公司法》和其他法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内【不得转让】（D错误）。 （3）公开发行的证券，应当在依法设立的证券交易所上市交易或者在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易。 （4）证券交易的收费必须合理，并公开收费项目、收费标准和管理办法（B正确）。 （5）证券交易当事人买卖的证券可以采用纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式（C正确）。

• 7.【单选题】接受金融产品发行人的委托，为其销售金融产品或者介绍金融产品购买人的行为，被称为（ ）。
• A.报销金融产品
• B.代销金融产品
• C.证券承销
• D.证券发行
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P414-421 根据《证券公司代销金融产品管理规定》，代销金融产品是指接受金融产品发行人的委托，为其销售金融产品或者介绍金融产品购买人的行为。

• 8.【单选题】按照《证券公司全面风险管理规范》的要求，（ ）的职责包括：制定风险偏好、风险容忍度以及重大风险限额等的具体执行方案，确保其有效落实；对其进行监督，及时分析原因。
• A. 监事会
• B. 经理层
• C. 董事会
• D. 风险管理部门
• 参考答案：B
• 解析：证券公司【经理层】对全面风险管理承担主要责任，应当履行以下职责： （1）制定风险管理制度，并适时调整。 （2）建立健全公司全面风险管理的经营管理架构，明确全面风险管理职能部门、业务部门以及其他部门在风险管理中的职责分工，建立部门之间有效制衡、相互协调的运行机制。 （3）制定风险偏好、风险容忍度以及重大风险限额等的具体执行方案，确保其有效落实；对其进行监督，及时分析原因，并根据董事会的授权进行处理。 （4）定期评估公司整体风险和各类重要风险管理状况，解决风险管理中存在的问题并向董事会报告。 （5）建立涵盖风险管理有效性的全员绩效考核体系。 （6）建立完备的信息技术系统和数据质量控制机制。 （7）风险管理的其他职责。

• 9.【单选题】下列选项中，不属于法律关系客体的是（ ）。
• A. 组织
• B. 人格
• C. 物
• D. 不作为的行为
• 参考答案：A
• 解析：实践中，法律关系【客体】包括下列几类： （1）物。 （2）人身、人格。 （3）精神成果，又称为智力成果。 （4）行为，包括作为和不作为两种情形。 组织是法律关系的【主体】。

• 10.【多选题】股份有限公司的章程中应当记载的事项包括（ ）。
• A. 公司名称和住所
• B. 公司经营范围
• C. 公司注册资本
• D. 公司的机构及其产生办法、职权、议事规则
• 参考答案：ABC
• 解析：D项是有限责任公司章程内容，故不选（对股份有限公司而言，具体的机构及其产生办法、职权、议事规则等则分别在董事会、监事会等内容中详细规定，并非作为一个单独的综合项列出）。 股份有限公司章程应当载明下列事项：公司名称和住所；公司经营范围；公司设立方式；公司注册资本、已发行的股份数和设立时发行的股份数，面额股的每股金额；每一类别股的股份数及其权利和义务(发行类别股的)；发起人的姓名或者名称、认 购的股份数、出资方式；董事会的组成、职权和议事规则；公司法定代表人的产生、变更办法；监事会的组成、职权和议事规则；公司利润分配办法；公司的解散事由与清算办法；公司的通知和公告办法；股东会认为需要规定的其他事项。

• 1.【多选题】证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义在商业银行开立（ ）。
• A. 融资专用资金账户
• B. 客户信用交易担保资金账户
• C. 信用交易资金交收账户
• D. 融券专用证券账户
• 参考答案：AB
• 解析：证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义在商业银行分别开立【融资专用资金账户】和【客户信用交易担保资金账户】。 以自己的名义在【证券登记结算机构】开立： （1）融券专用证券账户 （2）客户信用交易担保证券账户 （3）信用交易证券交收账户 （4）信用交易资金交收账户 以自己的名义在【商业银行】开立 （1）融资专用资金账户 （2）客户信用交易担保资金账户

• 2.【单选题】证券公司直接为投资者开立（  ）。
• A. 清算账户
• B. 银行账户
• C. 交割账户
• D. 资金结算账户
• 参考答案：D
• 解析：证券公司直接为投资者开立资金结算账户。 证券登记结算公司仅为证券公司开立结算账户，结算账户专用于证券交易成交后的清算交收，具有结算履约担保作用。

• 3.【判断题】目前我国普通国债发行的方式包括招标方式、承销方式、期货交易方式。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：目前，我国国债发行方式包括： 招标方式（向国债一级承销商发行可上市国债）； 承销方式（向商业银行和财政部所属国债经营机构等销售不上市的凭证式储蓄国债）； 定向招募方式（向社会保障机构和保险公司定向出售国债）。

• 4.【单选题】银行间债券市场中长期债券信用评级等级划分为（ ）
• A.三等六级
• B.三等九级
• C.四等九级
• D.四等六级
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P366-367 银行间债券市场中长期债券信用评级等级划分为三等九级，符号表示为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。

• 5.【判断题】按基金的投资理念划分，可将证券投资基金划分为主动型基金和被动型基金。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：按基金的【投资理念划分】，可分为【主动型】基金和【被动型】基金。

• 6.【单选题】2019年1月，（ ）是第一家获准进入我国信用评级市场的外资公司。
• A.美国标普公司
• B.穆迪投资
• C.惠誉国际
• D.大公国际
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P76-84 A选项正确，2019年1月28日，美国标普公司作为首家外资公司获准进入中国信用评级市场。 易混淆点：惠誉是继标普之后第二家进入中国市场的国际评级公司。

• 7.【单选题】目前来看，国内证券公司开展国际化业务的主战场是（ ）。
• A. 上海市场
• B. 中国香港市场
• C. 主板市场
• D. 创业板市场
• 参考答案：B
• 解析：考点：目前来看，国内证券公司开展国际化业务的主战场仍是中国香港市场。

• 8.【判断题】证券交易所本身并不进行证券买卖，但可以决定证券的价格。
• A. 正确
• B. 错误
• 参考答案：B
• 解析：证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，它是整个证券市场的核心。 证券交易所本身并不进行证券买卖，也不决定证券价格，而是为证券交易提供场所和设施，配备必要的管理和服务人员，并对证券交易进行周密的组织和严格的管理，使证券交易顺利进行且有一个稳定、公开、高效的系统。证券交易所是我国的自律管理机构。

• 9.【单选题】证券公司借入或发行次级债应符合：长期次级债计入净资本的数额不得超过净资本(不含长期次级债累计计入净资本的数额)的（ ）。
• A.70％
• B.50％
• C.40％
• D.60％
• 参考答案：B
• 解析：证券公司借入或发行次级债应符合以下条件： 一是借入或募集资金有合理用途。 二是次级债应以现金或中国证监会认可的其他形式借入或融入。 三是借入或发行次级债数额应符合相关规定：长期次级债计入净资本的数额不得超过净资本（不含长期次级债累计计入净资本的数额）的【50%】；净资本与负债的比例、净资产与负债的比例等各项风险控制指标不触及预警标准。 四是募集说明书内容或次级债务合同条款符合证券公司监管规定。

• 10.【单选题】现券交易也可以被称为债券的（ ），是指证券买卖双方在成交后就办理交收手续，买入者付出资金并得到证券，卖出者交付证券并得到资金。
• A.回购交易
• B.远期交易
• C.即期交易
• D.市场交易
• 参考答案：C
• 解析：选项A，回购交易，是指债券买卖双方(资金融入方和资金融出方)在成交的同时，约定于未来某一时间以某一约定价格双方再进行反向交易的行为。 选项B，远期交易是双方约定在未来某一时刻(或时间段内)按照现在确定的价格买卖标的债券的行为。 选项C，现券交易也被称为债券的即期交易，是指证券买卖双方在成交后就办理交收手续，买入者付出资金并得到证券，卖出者交付证券并得到资金，也就是所谓二级市场的债券交易。 选项D，市场交易为干扰项。

• 1.【不定项题】证券投资顾问在客户进行投资品种选择时通常应从投资品的回报率，风险以及（ ）方面来给出咨询建议。
• A.阶段性波动幅度
• B.投资者对该投资品是否专业
• C.流动性
• D.最低投资金额
• 参考答案：C
• 解析：证券投资顾问在客户进行投资品种选择时，通常应从投资品的回报率、风险以及流动性方面来给出咨询建议。

• 2.【多选题】影响证券市场供给的制度因素主要有（ ）。
• A.发行上市制度
• B.市场设立制度
• C.股权流通制度
• D.红利分配制度
• 参考答案：ABC
• 解析：影响证券市场供给的制度因素主要有发行上市制度（A项）、市场设立制度（B项）、股权流通制度（C项）。

• 3.【不定项题】一家日本出口商向美国进口商出口了一批货物，预计3个月后收到1000万美元的货款，假如当前汇率为1美元=93日元，商业银行的研究部门预计3个月后日元可能会升值到1美元=90日元，所以建议该日本出口商（ ），以对冲外汇。
• A.在93价位建立日元/美元的货币期货的多头头寸
• B.在90价位建立日元/美元的货币期货的多头头寸
• C.在93价位建立日元/美元的货币期货的空头头寸
• D.在90价位建立日元/美元的货币期货的空头头寸
• 参考答案：A
• 解析：由题意知，为了避免3个月后美元贬值的风险，该日本出口商需要在93价位建立一个货币期货的多头头寸，这样便能保证其3个月后用收到的1000万美元按1美元=93日元的汇率买入日元，从而避免了汇率变动带来的风险。

• 4.【不定项题】在凯恩斯学派的货币政策传导理论中，其传导机制的核心是（  ）。
• A.基础货币
• B.货币乘数
• C.利率
• D.货币供应量
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P65~66 凯恩斯学派的货币政策传导机制是：通过货币供给的增减影响利率，利率的变化则通过资本边际效益影响投资，而投资的增减进而影响总支出和总收入。这一传导机制的主要环节是利率。

• 5.【不定项题】证券投资顾问服务协议应当约定自签订协议之日起5个工作日内客户可以用（ ）方式提出解除协议。
• A.口头
• B.口头或书面通知
• C.口头和书面通知
• D.书面通知
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P22~24 证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内，投资者可以书面通知方式提出解除协议。证券投资咨询机构收到投资者解除协议书面通知时，证券投资顾问服务协议解除。

• 6.【不定项题】市场预期理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期，局限在于不能解释收益率曲线通常是（ ）。
• A.向下倾斜的
• B.水平的
• C.拱形的
• D.向上倾斜的
• 参考答案：D
• 解析：预期理论的缺陷在于无法解释一个事实，即收益率曲线通常是向上倾斜的。根据预期理论，典型的收益率曲线应当是平坦的，而非向上倾斜的。

• 7.【多选题】下列关于客户的消费管理，下列属于判断其合理性相对标准因素的是（ ）
• A.收入情况
• B.资产水平
• C.实际需要
• D.投资风险
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P410~416 消费的合理性没有绝对的标准，取决于个人或家庭的收入、资产水平、家庭情况实际需要等因素。

• 8.【判断题】久期已成为市场普遍接受的风险控制指标。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P337~343 久期已成为市场普遍接受的风险控制指标。

• 9.【不定项题】影响上市公司数量的主要因素不包括（  ）。
• A.投资者预期
• B.宏观经济环境
• C.制度因素
• D.市场因素
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P202~205 影响上市公司数量的主要因素包括：宏观经济环境；制度因素；市场因素。

• 10.【多选题】现代资产组合理论是经典投资理论的主体，其主要内容包括（ ）。
• A.资产组合选择理论
• B.资本结构理论
• C.资本资产定价模型
• D.套利定价理论
• 参考答案：ACD
• 解析：现代资产组合理论是经典投资理论的主体，按照理论发展的时间顺序，大致可以分为下列几个部分：（1）资产组合选择理论；（2）分离定律；（3）市场模型；（4）资本资产定价模型；（5）套利定价理论与多因素模型。

• 1.【单选题】下列与会计估计审计相关的程序中，注册会计师应当在风险评估阶段实施的是（ ）。
• A.确定管理层是否恰当运用与会计估计相关的财务报告编制基础
• B.复核上期财务报表中会计估计的结果
• C.评价会计估计的合理性
• D.确定管理层做出会计估计的方法是否恰当
• 参考答案：B
• 解析：在风险评估阶段，注册会计师应当复核上期财务报表中会计估计的结果，或者复核管理层在本期财务报表中对上期会计估计作出的后续重新估计(如适用)，以了解管理层如何作出会计估计，ACD三项均是风险应对阶段实施的程序。

• 2.【单选题】根据《证券市场资信评级机构评级业务实施细则》，证券评级机构开展首次信用评级时，从现场尽职调查结束之日至评级报告初稿完成之日，集团公司主体的信用评级或其发行的债券评级一般不少于（ ）。
• A.45个工作日
• B.30个工作日
• C.20个工作日
• D.15个工作日
• 参考答案：B
• 解析：根据《证券市场资信评级机构评级业务实施细则》第28条规定，证券评级机构开展首次信用评级时，从现场尽职调查结束之日至评级报告初稿完成之日，单个公司主体的信用评级或其发行的债券评级一般不少于10个工作日，集团公司主体的信用评级或其发行的债券评级一般不少于30个工作日。

• 3.【单选题】主板上市公司公开发行可转换公司债券应符合的条件有（ ）。 Ⅰ最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣非前后净利润孰低，作为加权平均净资产收益率的计算依据 Ⅱ本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40% Ⅲ最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息 Ⅳ最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• E.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：根据《上市公司证券发行管理办法》第十四条，公开发行可转换公司债券的公司，除应当符合本章第一节规定外，还应当符合下列规定： （一）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据； （二）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十; （三）最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。 Ⅳ项，最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元时发行可转换公司债券可免予提供担保，但并非是公开发行可转债的条件。

• 4.【多选题】根据《深圳证券交易所公司债券上市规则》，下列说法正确的有（ ）。
• A.债券发行人在提出上市申请至其债券上市交易前，未经深交所同意不得擅自披露与债券上市有关的信息
• B.信息披露义务人应当将公告文稿和相关备查文件及时报送深交所，若备查文件为电子文件、传真件、复印件的，应当确保与原件一致
• C.债券发行人对深交所作出的不予上市决定不服的，可以在收到深交所相关决定或者深交所公告送达有关决定之日起（以在先者为准）的30个交易日内向深交所申请复核
• D.债券期限超过一年的，资信评级机构应当于每一会计年度结束之日起六个月内披露上一年度的债券年度跟踪评级报告，如未能按时披露则应当向深交所说明未能披露的原因、发行人以及相关债券的风险状况
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，根据《深圳证券交易所公司债券上市规则》（2022年修订）第2.11条，发行人对本所作出的不予上市决定不服的，可以在收到本所相关决定或者本所公告送达有关决定之日起（以在先者为准）的十五个交易日内向本所申请复核。申请复核的具体程序和要求，适用本所有关规定。

• 5.【多选题】在持续督导期间，保荐代表人履行保荐职责可对发行人行使的权利有（ ）。
• A.列席发行人的总经理工作会议
• B.对发行人的信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件进行事前审阅
• C.对发行人违法违规的事项发表公开声明
• D.不定期对发行人进行回访，查阅保荐工作需要的发行人材料
• 参考答案：BCD
• 解析：根据《证券发行上市保荐业务管理办法》（2020年修订）第五十四条规定，保荐机构及其保荐代表人履行保荐职责，可以对发行人行使下列权利： （1）要求发行人按照本办法规定和保荐协议约定的方式，及时通报信息； （2）定期或者不定期对发行人进行回访，查阅保荐工作需要的发行人材料；（选项D正确） （3）列席发行人的股东大会、董事会和监事会；（选项A错误） （4）对发行人的信息披露文件及向中国证监会、证券交易所提交的其他文件进行事前审阅；（选项B正确） （5）对有关部门关注的发行人相关事项进行核查，必要时可聘请相关证券服务机构配合； （6）按照中国证监会、证券交易所信息披露规定，对发行人违法违规的事项发表公开声明；（选项C正确） （7）中国证监会、证券交易所规定或者保荐协议约定的其他权利。 注：【考察点1】此7项需要精准记忆，命题人经常通过改动关键词来设置命题陷阱。 【考察点2】（3）中是“列席”而不是“出席”；此外不包括总经理会议。列席是作为旁观者出席，有发言权，但没有表决权。出席是指到会或者参加会议，有表决权和发言权。 【考察点3】（4）中是“事前审阅”而不是“事后审阅”。

• 6.【单选题】某上市公司原有尚未履行的担保额为3000万元，该公司最近1期经审计净资产为1亿元。若当前该公司再对外提供担保，则须经股东大会审批的担保额最少为（ ）。
• A.3000万元
• B.5000万元
• C.8000万元
• D.1亿元
• 参考答案：A
• 解析：《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（2022年）第9条规定，应由股东大会审批的对外担保，必须经董事会审议通过后，方可提交股东大会审批。须经股东大会审批的对外担保，包括但不限于下列情形：①上市公司及其控股子公司的对外担保总额，超过最近1期经审计净资产50％以后提供的任何担保；②为资产负债率超过70％的担保对象提供的担保；③单笔担保额超过最近1期经审计净资产10％的担保；④对股东、实际控制人及其关联方提供的担保。 本题中，上市公司原有尚未履行的担保额为3000万元，最近1期经审计净资产为1亿元，则再提供超过2000万元的担保(1亿元×50％=5000万元，5000-3000=2000万元)时，须经股东大会审批；选项中最少的超过2000万元的担保额为3000万元。

• 7.【多选题】2016年12月31日，甲证券公司向乙企业订购印有甲公司标志、为促销宣传准备的毛绒玩具，预付款100万元，2017年3月31日到货并收到相关发票，按计划于2017年4月向客户及潜在客户派发。不考虑税费等其他因素，甲公司的下列会计处理正确的是（ ）。
• A.甲公司2016年末确认预付款100万元
• B.甲公司2016年确认销售费用100万元
• C.甲公司2017年1季末确认存货100万元
• D.甲公司2017年1季度确认销售费用100万元
• 参考答案：AD
• 解析：企业采购用于广告营销活动的特定商品，向客户预付货款未取得商品时，应作为预付账款进行会计处理，待取得相关商品时计入当期损益(销售费用)。

• 8.【多选题】A公司将专利技术无形资产与B公司交换取土地使用权。A公司无形资产账面价值1800万元，公允价值2800万元，另支付200万元补价；B公司土地使用权公允价值3000万元，账面价值2000万元。假设不考虑税收等其他因素，下列说法正确的是（ ）。
• A.A公司应确认资产处置收益1000万元
• B.A公司应确认资产处置收益800万元
• C.B公司应确认资产处置收益1000万元
• D.B公司应确认资产处置收益1200万元
• 参考答案：AC
• 解析：换出资产有公允价值的，则公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益，换出资产无公允价值，但换入资产有公允价值的，则换入资产公允价值±补价，视同换出资产公允价值，与账面价值之间的差额计入当期损益。题中换入资产与换出资产均有公允价值，均为无形资产，各自公允价值与账面价值的差额均应计入资产处置损益项目。

• 9.【判断题】我国交易所市场对附息债券的计息规定是，全年天数统一按270天计算。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：我国交易所市场对附息债券的计息规定是：全年天数统一按365天计算。

• 10.【单选题】上交所某科创板上市公司拟于2023年8月申请公开发行可转换公司债券，本次发行完成后，累计债券余额不超过最近一期末净资产的（ ）。
• A.40%
• B.50%
• C.60%
• D.70%
• 参考答案：B
• 解析：《证券期货法律适用意见第18号》（2023）第三条规定，《上市公司证券发行注册管理办法》第十三条规定，上市公司发行可转债应当“具有合理的资产负债结构和正常的现金流量”。现提出如下适用意见：（一）本次发行完成后，累计债券余额不超过最近一期末净资产的百分之五十。（二）发行人向不特定对象发行的公司债及企业债计入累计债券余额。计入权益类科目的债券产品（如永续债），向特定对象发行的除可转债外的其他债券产品及在银行间市场发行的债券，以及具有资本补充属性的次级债、二级资本债及期限在一年以内的短期债券，不计入累计债券余额。累计债券余额指合并口径的账面余额，净资产指合并口径净资产。（三）发行人应当披露最近一期末债券持有情况及本次发行完成后累计债券余额占最近一期末净资产比重情况，并结合所在行业的特点及自身经营情况，分析说明本次发行规模对资产负债结构的影响及合理性，以及公司是否有足够的现金流来支付公司债券的本息。保荐机构应当就前述事项发表核查意见。

• 1.【多选题】下列关于弱式有效市场的描述中，正确的有（  ）。
• A.证券价格完全反映过去的信息
• B.投资者不能预测市场价格变化
• C.投资者不可能得超额收益
• D.当前的价格变动不包含未来价格变动的信息
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P114-118 C项，在强式有效市场中，由于所有信息均反映在证券价格上，投资者不可能获得超额收益，但在弱式有效市场中，投资者可以利用当期公开信息和内幕信息获得超额收益。

• 2.【不定项题】下列各项中，不属于反映盈利能力指标的是（  ）。
• A.股利支付率
• B.资产净利率
• C.营业毛利率
• D.净资产收益率
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P271-284 反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有营业净利率、营业毛利率、资产净利率、净资产收益率等。 股利支付率属于投资收益指标，故选A。

• 3.【不定项题】<img src="/upload/paperimg/202503261539041029455e6-827be68e43a3/20250325115920af4f.png" style="width:100%;"/>表示（  ）。
• A.二元线性回归模型
• B.多元线性回归模型
• C.一元线性回归模型
• D.非线性回归模型
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P172-173 多元线性回归模型是指总体回归函数描述了一个被解释变量与多个解释变量之间的线性关系的总体回归函数。

• 4.【多选题】下列关于增长型行业的说法，正确的有（  ）。
• A.投资这些行业的股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响
• B.这些行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定
• C.这些行业的发展主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其呈现持续的增长状态
• D.这些行业的股票价格完全不会受到经济周期的影响
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P236-239 增长型行业的运行状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关。这种行业增长的形态也使得投资者难以把握精确的购买时机，因为这些行业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化。 B项是防守型行业的特征。D项完全不受影响表述太绝对，错误。

• 5.【多选题】金融期货合约是约定在未来时间以事先协定价格买卖某种金融工具的标准化合约，标准化的条款包括（  ）。
• A.标的资产
• B.交易单位
• C.交割时间
• D.交割地点
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P459-462 金融期货合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。在合约中对有关交易的标的物、合约规模、交割时间和标价方法等都有标准化的条款规定。金融期货的标的物包括各种金融工具，比如股票、外汇、利率等。

• 6.【判断题】在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为资本市场线。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P127-130 在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合M的射线FM，这条射线被称为资本市场线。

• 7.【不定项题】某公司上一年度每股收益为2元，每股股息支付率为90％，并且该公司以后每年每股股利将以5％的速度增长。如果某投资者在今年年初以每股42元的价格购买了该公司股票，那么一年后他售出该公司股票的价格至少不低于（  ）元。
• A.40
• B.42
• C.45
• D.46
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P387-388 上一年度股利=2×90％=1．8(元)；本年股利=1．8×(1+5％)=1．89(元)；计算内部报酬率：由42=1．89／(k-5％)计算得到k=9．5％；一年后股票价格至少=42×(1+9．5％)=46(元)。

• 8.【多选题】下列关于主权债务危机的各项表述中，错误的有（  ）。
• A.主权债务危机的实质是国家债务信用危机
• B.一国对外举债，可以利用外国资本发展本国经济，因此，应尽可能利用并扩大外债规模
• C.鉴于国债是一种有偿性收入，因此债务依存度越低越好
• D.主权债务危机会导致危机国财政紧缩、税收下降和失业率增加
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P214-217 主权债务危机的实质是国家债务信用危机。主权债务危机一般会产生以下的负面影响：(1)导致新的贸易保护。(2)危机国货币贬值，资金外流。(3)危机国财政紧缩、税收增加和失业率增加，社会矛盾激化。(4)危机国国债收益率上升，增加筹资成本，甚至无法发行国债。

• 9.【不定项题】金融期权时间价值也称外在价值，是指（  ）的那部分价值。
• A.期权市场价格超过该期权内在价值
• B.期权市场价格低于该期权标的资产市场价格
• C.期权内在价值超过该期权协定价格
• D.期权内在价值超过该期权时间价值
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P488-495 期权的时间价值，又称外在价值，是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。

• 10.【多选题】下列属于所有者权益变动表的项目的是（  ）。
• A.利润总额
• B.盈余公积
• C.净利润
• D.会计政策变更和差错更正的累积影响金额
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P259-270 所有者权益变动表又称股东权益变动表，是反映公司本期（年度或中期）内截至期末所有者权益各组成部分变动情况的报表。所有者权益变动表的各项内容包括：①净利润；②会计政策变更和差错更正的累积影响金额；③直接计入所有者权益的利得和损失项目及其总额；④按照规定提取的盈余公积；⑤所有者投入资本和向所有者分配利润等；⑥实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。