期货从业每日一练(2026年9月27日)

• 1.【判断题】我国三家商品期货交易所的权力机构是会员大会。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P45-47 我国境内期货交易所中，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所是公司制期货交易所。故三家商品期货交易所的权力机构是会员大会，正确。

• 2.【单选题】以下不属于持续整理形态的是（ ）。
• A.矩形形态
• B.旗形形态
• C.三角形态
• D.双重底形态
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P449-462 典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、 三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。D属于反转形态。 比较典型的持续形态有三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态。

• 3.【多选题】下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有（ ）。
• A.是一种农业风险管理的创新方式
• B.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
• C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
• D.可以用来规避农产品价格下跌风险，获得稳定农产品的销售收入
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P148-149 “保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说,虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。 根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括价格保护型“保险+期货”模式、收入保障性“保险+期货”模式、双向“保险+期货”模式等。 第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险， 第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。 第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。 <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024403e.png" style="width:100%;"/>

• 4.【单选题】某投机者在LME铜期货市场进行蝶式套利，他应该买入5手3月LME铜期货合约，同时卖出8手5月LME铜期货合约，再（  ）。
• A.在第二天买入3手7月LME铜期货合约
• B.同时卖出3手1月LME铜期货合约
• C.同时买入3手7月LME铜期货合约
• D.在第二天买入3手1月LME铜期货合约
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P167-172 蝶式套利的具体操作方法是： 买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约， 其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份数量之和。 故他应该同时买入3手7月LME铜期货合约。

• 5.【多选题】下列关于国债期货基差交易策略正确的是
• A.基差空头策略即卖出国债现货买入国债期货
• B.基差多头策略即卖出国债现货卖出国债期货
• C.基差多头策略即买入国债现货卖出国债期货
• D.基差空头策略即买入国债现货卖出国债期货
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P212-215 国债基差交易有两种策略： ①买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利。 ②卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利。

• 6.【单选题】假定沪铝5月份合约和9月份合约价格变化如下表所示，则某套利者3月1日采用（ ）套利策略可获利。 <img src="/upload/paperimg/2026031817142503627390d-25ead7ff66fc/202603181510358582.png" style="width:100%;"/>
• A.卖出5月合约，卖出9月合约
• B.买入5月合约，买入9月合约
• C.买入5月合约，卖出9月合约
• D.卖出5月合约，买入9月合约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P162-166 如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利为买入套利。 3月1日两份合约的价差为500元／吨，4月1日两份合约的价差为550元／吨， 所以，应该买入9月份合约，卖出5月份合约。

• 7.【单选题】某投资者在2008年2月22日买入5月期货合约，价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权，执行价格为290美分/蒲式耳，权利金为12美分/蒲式耳，则该期权的损益平衡点为（  ）美分/蒲式耳。
• A.278
• B.272
• C.296
• D.302
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P305-320 买进看跌期权的损益平衡点=执行价格-权利金=290-12=278美分/蒲式耳。

• 8.【单选题】某铜金属经销商在期现两市的建仓基差是-500元／吨(现货价17000元／吨，期货卖出价为17500元／吨)，承诺在3个月后以低于期货价100元／吨的价格出手，则该经销商每吨的利润是（ ）元。
• A.100
• B.500
• C.600
• D.400
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P137-140 该经销商采用卖出套期保值，基差走强时盈利。 建仓基差是-500元／吨，3个月后基差是-100元／吨，基差走强400元／吨， 所以，经销商每吨获利400元。

• 9.【判断题】期货公司为客户申请、注销各期货交易所交易编码，以及修改与交易编码相关的客户资料，应当统一通过中国证监会办理。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P98-101 期货公司为客户申请、注销各期货交易所交易编码，同时为客户修改与交易编码相关的客户资料。投资者应当统一通过监控中心办理开户。

• 10.【单选题】某股票当前价格为63．95港元，以该股票为标的期权中，内涵价值最低的是（ ）。
• A.执行价格为60．00港元，权利金为4．53港元的看涨期权
• B.执行价格为67．50港元，权利金为0．81港元的看涨期权
• C.执行价格为64．50港元，权利金为1．00港元的看跌期权
• D.执行价格为67．50港元，权利金为6．48港元的看跌期权
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P293-298 由看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。可得下表： <img src="/upload/paperimg/2026031817142503627390d-25ead7ff66fc/202603181510354ff9.png" style="width:100%;"/>故本题答案为B。

• 1.【单选题】下列关于客户账户管理的表述，错误的是（ ）。
• A.期货公司应当为每一个客户单独开立专用账户
• B.期货公司应当为客户申请交易编码
• C.客户销户时，期货公司应当及时申请注销客户的交易编码
• D.经期货交易所批准，期货公司可以为客户进行混码交易
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P140-P152 期货交易所应当建立交易编码制度，不得混码交易。根据期货交易所交易编码制度要求，期货公司应当为每一个客户单独开立专门账户、设交易编码。

• 2.【判断题】期货交易所应当及时发布价格预测信息。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P136-P140 《期货交易管理条例》规定，期货交易所不得发布价格预测信息。

• 3.【单选题】期货公司申请从事期货交易咨询业务，具有3年以上期货从业经历并符合期货交易咨询从业条件的高级管理人员不少于（ ）名
• A.2
• B.1
• C.3
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P100-103 期货公司申请从事期货交易咨询业务，具有3年以上期货从业经历并符合期货交易咨询从业条件的高级管理人员不少于1名

• 4.【单选题】在期货公司内部控制的相互制约性中，（ ）是相互制约性的前提。
• A.有效性
• B.独立性
• C.健全性
• D.成本效益性
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P89-P92 相互制约性是指在部门与部门、岗位与岗位之间建立一种相互验证、相互制约的关系，它是内控的重要组成部分。公司必须经过一个以上部门的查证核对或配合才能完成，避免单独部门包办完成，以达到纠错防漏的目的。独立性是相互制约性的前提，相互制约性是独立性的必然延伸。

• 5.【单选题】证券公司从事介绍业务的人员必须具备（ ）。
• A.期货投资咨询条件
• B.证券投资咨询条件
• C.期货从业人员条件
• D.证券销售人员条件
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司应当配备足够的具有期货从业人员条件的业务人员，不得任用不符合期货从业人员条件的业务人员从事介绍业务。证券公司从事介绍业务的工作人员不得进行期货交易。

• 6.【多选题】会员制期货交易所章程应当载明的事项包括（ ）。
• A.会员的义务
• B.对会员的纪律处分
• C.会员的权利
• D.会员资格及其管理办法
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P131-133 会员制期货交易所章程还应当载明下列事项：(一)会员资格及其管理办法；(二)会员的权利和义务；(三)对会员的纪律处分。

• 7.【多选题】因违法违纪行为被取消资格的（  ），自被取消资格之日起5年内不能担任期货公司董事、监事或总（副）经理。
• A.律师
• B.注册会计师
• C.投资咨询机构的专业人员
• D.验证机构的专业人员
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P46-P49 选项ABCD正确：违法行为或者违纪行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被吊销执业证书或者被取消资格之日起未逾5年。不得担任期货公司董事、监事和高级管理人员。

• 8.【多选题】证券公司介绍下列人员到期货公司开户时，应当将其期货账户信息报所在地中国证监会派出机构备案的有(  )。
• A.本公司工作人员
• B.本公司实际控制人
• C.本公司工作人员配偶及直系亲属
• D.本公司控股股东
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司介绍其控股股东、实际控制人等开户的，证券公司应当将其期货账户信息报所在地中国证监会派出机构备案，并按照中国证监会的规定履行信息披露义务。

• 9.【不定项题】某期货公司任命李平为首席风险官，下列情形中违反了中国证监会监管规定的是（  ）。
• A.李平在期货公司兼任合规部门负责人
• B.李平在期货公司兼任财务部门负责人
• C.董事会决议要求李平对总经理负责
• D.期货公司董事会讨论时，独立董事于某投了反对票，其他人都同意，依据章程规定，通过对李平的任命决议
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P55-P56 选项A正确，选项B错误：《期货公司首席风险官管理规定》第十三条第二项规定，首席风险官不得有下列行为：在期货公司兼任除合规部门负责人（A正确，B错误）以外的其他职务，或者从事可能影响其独立履行职责的活动。 选项C错误：《期货公司首席风险官管理规定》第二条第二款规定，首席风险官向期货公司董事会（并非总经理）负责。 选项D错误：《期货公司首席风险官管理规定》第六条第一款规定，期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事（必须全体都同意才能通过）同意。 题目问的是“违反规定”，因此答案选择BCD。

• 10.【单选题】下列选项中，不属于申请设立期货交易所应当提交的文件和材料是(  )。
• A.申请书
• B.经营计划
• C.律师事务所出具的法律意见书
• D.场地、设备、资金证明文件及情况说明
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P127-P130 申请设立期货交易所，应当向中国证监会提交下列文件和材料：(一)申请书；(二)章程和交易规则、结算规则草案；(三)期货交易所的经营计划；(四)拟加入会员或者股东名单；(五)理事会成员候选人或者董事会和监事会成员名单及简历；(六)拟任用高级管理人员的名单及简历；(七)场地、设备、资金证明文件及情况说明；(八)中国证监会规定的其他文件、材料。

• 1.【多选题】关于国债期货的套期保值效果，下列说法正确的是（ ）。
• A.金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险能得到较好对冲
• B.对含有赎回权的债券的套期保值效果不是很好，因为国债期货无法对冲该债券中的提前赎回权
• C.利用国债期货通过beta来整体套期保值信用债券的效果相对比较好
• D.利用国债期货不能有效对冲央票的利率风险
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，利用国债期货通过beta来整体套保信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低，信用利差是信用债券的重要收益来源，由于这部分风险和利率风险表现不一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，所以造成套保效果比较差。

• 2.【多选题】编制大宗商品价格指数时，需要在哪些方面做出明确的设定？（ ）
• A.商品池及入池标准
• B.商品池中各商品的权重
• C.商品价格的来源
• D.商品价格加总的算法
• 参考答案：ABCD

• 3.【单选题】假设黄金现货价格为500美元，借款利率为8％，贷款利率为6％，交易费率为5％，卖空黄金的保证金为12％。则1年后交割的黄金期货的价格区间为（ ）。
• A.[443．8，568．7]
• B.[444．8，568．7]
• C.[443．8，569．7]
• D.[444．8，569．7]
• 参考答案：A
• 解析：价格区间上限为： <img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214396bf3.png" style="width:100%;"/>价格区间下限为： <img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214393b7d.png" style="width:100%;"/>故本题的价格区间为［443.8，568.7］。

• 4.【多选题】可以通过（ ）将一个非平稳时间序列转化为平稳时间序列。
• A.差分平稳过程
• B.趋势平稳过程
• C.WLS
• D.对模型进行对数变换
• 参考答案：AB
• 解析：通常有以下两种方法将一个非平稳时间序列转化为平稳时间序列： ①差分平稳过程。若一个时间序列为1阶单整，即原序列非平稳，通过1阶差分可使其变为平稳序列。 ②趋势平稳过程。有些时间序列在其趋势线上是平稳的，因此，将该时间序列对时间进行回归，回归以后得到的残差项是平稳的。

• 5.【判断题】互换是约定交易双方在未来的特定时刻按照既定价格交换一系列现金流的金融衍生协议，是一种典型的场外衍生品。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：互换是约定交易双方在未来的特定时刻按照既定价格交换一系列现金流的金融衍生协议，是一种典型的场外衍生品。

• 6.【多选题】利用场内看涨期权对冲场外期权合约风险，确定在每个合约中分配多少Delta时需考虑（ ）等因素。
• A.管理能力
• B.投融资利率
• C.冲击成本
• D.建仓成本
• 参考答案：ACD
• 解析：利用场内的看涨期权来对冲场外期权合约风险的方案中，每个合约中分配多少Delta这个问题的解决方案是：在建仓成本(单位Delta所需要的资金)、管理能力和冲击成本等多因素之间取得平衡。

• 7.【多选题】我国国内交易所持仓分析的主要分析方法有（ ）。
• A.比较多空主要持仓量的大小
• B.关注会员持仓表现
• C.商业持仓报告
• D.非商业持仓报告
• 参考答案：AB

• 8.【单选题】在两个变量的样本散点图中，其样本点分布在从（ ）的区域，我们称这两个变量具有正相关关系。
• A.左下角到右上角
• B.左下角到右下角
• C.左上角到右上角
• D.左上角到右下角
• 参考答案：A
• 解析：在两个变量的样本散点图中，样本点分布在从左下角到右上角的区域，则两个变量具有正相关关系；样本点分布在从左上角到右下角的区域，则两个变量具有负相关关系。

• 9.【单选题】某油脂贸易公司定期从马来西亚进口棕榈油转销国内市场。但是贸易公司往往难以立即实现销售，这样就会形成库存，而且还会出现持续不断的结转库存。4月份，受金融危机影响，植物油现货需求一直处于较为低迷的状态。但由于棕榈油进口合同是在年前签订的，公司不得不继续进口，导致库存继续扩大，库存消化速度很慢，公司面临巨大的价格下跌风险。为防止后期棕榈油价格下跌对公司经营造成不利影响，经过慎重决策，公司制定了对棕榈油库存进行卖出保值的策略。方案如下： 保值目标：锁定进口利润，规避库存敞口风险。 保值方向：在期货市场上进行阶段性卖出套期保值。 选取的期货合约：考虑到流动性问题，以及公司并不打算在期货市场上交割，故应选择最活跃合约而非近月合约。 保值额度：采取全额或部分套期保值方式，即根据公司库存风险敞口灵活处置，以期有效规避现货价格波动的风险。 5月初在途的10000吨棕榈油如期入库；5月29日8000吨棕榈油库存装船外运；5月30日所采购的10000吨棕榈油也到港入库。假设该企业将套期保值比例定为风险敞口的80%，则5月30日当天，该公司在期货市场上持有的卖出仓位数量应该是（ ）手。（棕榈油：10吨/手）
• A.2400
• B.960
• C.2760
• D.3040
• 参考答案：B

• 10.【多选题】股票收益互换的典型特征包括（ ）。
• A.股票收益互换所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数
• B.股票收益互换所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个固定或浮动的利率
• C.股票收益互换所交换的现金流，两系列挂钩不同的一个股票或股指的价格
• D.股票收益互换所交换的现金流，其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多个股票价格指数
• 参考答案：ABC
• 解析：股票收益互换所交换的两个现金流系列，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数，另一系列则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格。这是股票收益互换的典型特征。