期货从业资格每日一练(2026年2月13日)

• 1.【多选题】某交易者以1750元/吨卖出8手玉米期货合约后，符合金字塔式增仓原则的有（ ）。
• A.该合约价格涨到1770元/吨时，再卖出6手
• B.该合约价格跌到1740元/吨时，再卖出8手
• C.该合约价格跌到1700元/吨时，再卖出4手
• D.该合约价格跌到1720元/吨时，再卖出6手
• 参考答案：CD
• 解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。

• 2.【单选题】短期利率期货合约的期限通常不超过（  ）。
• A.3个月
• B.5个月
• C.1年
• D.2年
• 参考答案：C
• 解析：短期利率期货合约的标的主要是定期存单和同业拆借资金，期限在1年以下(含1年)。

• 3.【单选题】看涨期权空头的损益平衡点为（ ）。
• A.标的资产价格-权利金
• B.执行价格+权利金
• C.标的资产价格+权利金
• D.执行价格-权利金
• 参考答案：B
• 解析：卖出看涨期权(空头)的损益平衡点=执行价格+权利金。

• 4.【单选题】下列关于利率互换多头的说法正确的是（ ）。
• A.可通过互换规避利率下降风险
• B.是利率看涨者
• C.是收取固定现金流支付浮动现金流的一方
• D.可通过互换增加贷款收入
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P388-390 利率互换收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方，是利率看涨者。（B项正确，C项错误） 其目的是降低融资成本(有借款需求者)、规避利率上涨风险或赚取利率上涨收益。（A项错误，D项错误）

• 5.【判断题】当近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或反向市场。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：当近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或反向市场。故本题答案为A。

• 6.【多选题】下列期权为虚值期权的是( )。
• A.看涨期权，且执行价格低于其标的资产价格
• B.看涨期权，且执行价格高于其标的资产价格
• C.看跌期权，且执行价格高于其标的资产价格
• D.看跌期权，且执行价格低于其标的资产价格
• 参考答案：BD
• 解析：虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，虚值看跌期权的执行价格低于其标的资产价格。

• 7.【判断题】开盘价由集合竞价产生。在集合竞价的5分钟内，交易者都可以进行买、卖价格指令的申报。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：每一交易日开市前5分钟内，前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。

• 8.【单选题】关于中国金融期货交易所结算担保金的表述，不正确的是（ ）。
• A.分为基础结算担保金和变动结算担保金
• B.属于期货交易所所有
• C.由结算会员以自有资金缴纳
• D.是用于应对结算会员违约风险的共同担保资金
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P55-56 结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。结算担保金由结算会员以自有资金向期货交易所缴纳，属于结算会员所有（B项错误），用于应对结算会员违约风险。结算担保金分为基础结算担保金和变动结算担保金。 故本题选B。

• 9.【多选题】我国期货公司与控股股东之间的独立性要求包括（ ）。
• A.经营独立
• B.全部独立
• C.管理独立
• D.服务独立
• 参考答案：ACD
• 解析：考察期货公司独立性的要求。期货公司与控股股东、实际控制人之间保持经营独立、管理独立和服务独立。故本题选ACD。

• 10.【单选题】5月初某公司预计将在8月份借入一笔期限为3个月、金额为200万美元的款项，当时市场利率上升为9.75%，由于担心利率上升于是在期货市场以90.30点卖出2张9月份到期的3个月欧洲美元期货合约(合约的面值为100万美元，1个基本点是指数的0.01点，代表25美元),到了8月份,9月份期货合约价格跌至88.00点，该公司将其3个月欧洲美元期货合约平仓同时以12%的利率借入200万美元，如不考虑交易费用，通过套期保值该公司此项借款利息支出相当于（ ）美元，其借款利率相当于（ ）%
• A.11500，2.425
• B.48500，9.7
• C.60000，4.85
• D.97000，7.275
• 参考答案：B
• 解析：期货市场盈利:(90.3-88)*2*100*25=1.15万美元,其实际借款利息成本为200*12%*3/12-1.15=4.85万美元,实际借款利率:(4.85/200)*12/3*100%=9.7%。

• 1.【多选题】[0年真题]甲期货公司会计人员乙故意销毁依法应当保存的会计凭证，情节严重，则乙可能被判处的刑罚是( )。
• A.处三年有期徒刑，并处罚金十万元
• B.处拘役两个月，并处罚金十万元
• C.单处罚金二十万元
• D.处十年有期徒刑
• 参考答案：ABC
• 解析：《刑法》第一百六十二条规定，隐匿或者故意销毁依法应当保存的会计凭证、会计账簿、财务会计报告，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金。

• 2.【多选题】某期货公司的期末净资本为5000万元，净资产为4500万元，负债(不含客户权益)为2000万元，风险资本准备为3000万元。该公司下列风险监管指标中优于预警标准的是（ ）。
• A.负债／净资产
• B.净资本／净资产
• C.净资本
• D.净资本／风险资本准备
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准：(一)净资本不得低于人民币3000万元；(二)净资本与公司的风险资本准备的比例不得低于100％；(三)净资本与净资产的比例不得低于20％；(四)流动资产与流动负债的比例不得低于100％；(五)负债与净资产的比例不得高于150％；(六)规定的最低限额的结算准备金要求。第九条的规定，中国证监会对第十八条规定的风险监管指标设置预警标准。规定“不得低于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的120％，规定“不得高于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的80％。本题中，该公司的净资本为5000万元>3600万元(3000万元×120％)；净资本／净资产=5000／4500≈1．11>0．24(20％×120％)；负债／净资产=2000／4500≈0．44<1．2(150％×80％)；净资本／风险资本准备=5000／3000≈1．67>1．2(100％×120％)，均优于预警标准。

• 3.【多选题】全面结算会员期货公司和非结算会员在结算协议中约定全面结算会员期货公司的期货保证金账户中非结算会员结算准备金最低余额的，应当符合（ ）的有关规定。
• A.中国证监会
• B.中国银保监会
• C.期货交易所
• D.中国期货业协会
• 参考答案：AC
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第十四条全面结算会员期货公司和非结算会员在结算协议中约定全面结算会员期货公司的期货保证金账户中非结算会员结算准备金最低余额的，应当符合中国证监会、期货交易所的有关规定。结算准备金最低余额应当由非结算会员以自有资金向全面结算会员期货公司缴纳。 考点 《期货公司金融期货结算业务试行办法》业务规则

• 4.【单选题】《期货从业人员执业行为准则》是( )对期货从业人员进行纪律惩戒的依据。
• A.期货交易所
• B.中国期货业协会
• C.中国证监会
• D.从事期货经营业务的机构
• 参考答案：B
• 解析：为规范期货从业人员执业行为，促使其提高职业道德和业务素质，维护期货市场秩序，根据《条例》、《期货从业人员管理办法》的有关规定，中国期货业协会制定《期货从业人员执业行为准则》，对从业人员的职业品德、执业纪律、专业胜任能力及职业责任等方面提出基本要求。该准则是从业人员在执业过程中必须遵守的行为规范，是中国期货业协会对从业人员进行纪律惩戒的主要依据。

• 5.【单选题】根据《期货市场客户开户管理规定》的规定，期货交易所应当将客户交易编码申请的处理结果发送给（ ）。
• A.客户
• B.期货公司
• C.中国期货市场监控中心
• D.中国期货业协会
• 参考答案：C
• 解析：《期货市场客户开户管理规定》第二十条规定，“期货交易所应当将客户交易编码申请的处理结果发送监控中心，由监控中心当日反馈给期货公司”。

• 6.【单选题】期货交易所的设立经由（ ）审批。
• A.财政部
• B.中国证监会
• C.银保监会
• D.国家发改委
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P127-130 《期货和衍生品法》规定，设立、变更和解散期货交易所，应当由中国证监会批准。

• 7.【不定项题】客户王某收到期货公司追加保证金通知后，表示将会尽快补足保证金。第二天，王某未能按规定补足保证金，其保证金仍然低于交易所规定的保证金水平，王某要求公司暂时为其保留持仓，期货公司与其签订了书面保仓协议，如果随后交易中，王某账户穿仓，下列说法中正确的是（  ）。
• A.保留持仓期间造成的损失，由王某承担，穿仓造成的损失由期货公司承担
• B.保留持仓期间造成的损失，由期货公司承担，穿仓造成的损失由王某承担
• C.上述保仓协议违反相关法律、法规规定
• D.上述保仓协议不违反相关法律、法规规定
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P244-P245 选项A正确，选项B错误：客户的交易保证金不足，期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金，客户要求保留持仓并经书面协商一致的。对保留持仓期间造成的损失，由客户承担；穿仓造成的损失，由期货公司承担。 选项D正确，选项C错误：保仓协议是期货公司与客户之间的约定，只要协议内容合法合规，不违反相关法律法规，是可以签订的。

• 8.【单选题】销售机构应当在募集资产管理计划结束后（  ）个工作日内，将销售过程中的资料提供给期货公司。
• A.10
• B.5
• C.3
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P105-115 销售机构应当在募集结束后10个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。

• 9.【单选题】中国证监会及其派出机构按照（ ）原则，对证券公司从事的介绍业务进行现场检查和非现场检查。
• A.公开
• B.公平
• C.公正
• D.审慎监管
• 参考答案：D
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第二十七条规定，中国证监会及其派出机构按照审慎监管原则，对证券公司从事的介绍业务进行现场检查和非现场检查。

• 10.【单选题】下列情形中，不符合经营机构可以将其认定为风险承受能力最低类别的投资者的是(  )。
• A.不具有完全民事行为能力
• B.没有风险容忍度
• C.几乎没有相关的投资经验
• D.不愿承担任何投资损失
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》第十二条规定，风险承受能力经评估为C1类的自然人投资者，符合以下情形之一的，经营机构可以将其认定为风险承受能力最低类别的投资者：(一)不具有完全民事行为能力；(二)没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失；(三)法律、行政法规规定的其他情形。

• 1.【多选题】下列关于偏自相关函数φ【sub|kk】，说法正确的是（ ）。 <img src="/upload/paperimg/20230918173019410696911-e075e426a25f/2023091612320019d5.png" style="width:100%;"/>
• A.A
• B.B
• C.C
• D.D
• 参考答案：BC
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019410696911-e075e426a25f/2023091612320073dd.png" style="width:100%;"/>

• 2.【判断题】场内金融工具的标准化可能使风险对冲机构的风险因子与场内交易的金融工具不一致，给交易带来一定的困难。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：场内金融工具的标准化，也给对冲交易带来一定的困难。这是因为风险对冲机构所承担的风险可能是较特殊的，其风险因子与场内交易的金融工具可能并不一致。

• 3.【单选题】按照销售对象统计，”全社会消费品总额”指标是指（  ）。
• A.社会集团消费品总额
• B.城乡居民与社会集团消费品总额
• C.城镇居民与社会集团消费品总额
• D.城镇居民消费品总额
• 参考答案：B
• 解析：全社会消费品总额是国民经济各行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品总额。

• 4.【单选题】指数估值的高低是使用股指期货进行资产配置的重要决策依据。指数估值高，适合做（ ）。
• A.买入套期保值
• B.卖出套期保值
• C.买入套利
• D.卖出套利
• 参考答案：B

• 5.【单选题】下列关于我国的国债，说法错误的是（ ）。
• A.储蓄国债包括凭证式和电子式
• B.记账式国债发行规模小且不可流通
• C.记账式国债有2年期的
• D.国债期货合约可交割国债为记账式国债
• 参考答案：B
• 解析：考点：B项说法错误，储蓄国债发行规模小且不可流通，记账式国债对购买者没有限制，可流通交易。

• 6.【多选题】通常情况下，被用来衡量物价总水平的指标有（ ）。
• A.GDP平减指数
• B.真实GDP
• C.生产者价格指数
• D.消费者价格指数
• 参考答案：ACD
• 解析：价格指数是衡量物价总水平在特定时期相对于基期变化的指标。物价总水平是指商品和服务的价格经过加权后的平均价格，通常用价格指数来衡量。宏观经济学中常涉及的价格指数主要有GDP平减指数、消费者价格指数和生产者价格指数。

• 7.【单选题】产品层面的风险识别的核心内容是（ ）。
• A.识别各类风险因子的相关性
• B.识别整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口
• C.识别影响产品价值变动的主要风险因子
• D.识别业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性
• 参考答案：C
• 解析：产品层面的风险识别是识别出单个金融衍生品所存在的风险，核心内容是识别出影响产品价值变动的主要风险因子。

• 8.【多选题】下列对场外股指期权合约的说法，正确的是（ ）。
• A.合约标的是股票价格指数，需要将指数转化为货币计量
• B.合约基准价是根据提出需求的一方决定的
• C.合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的
• D.合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量
• 参考答案：ABD
• 解析：因为合约标的是股票价格指数，所以需要将指数转化为货币度量。合约乘数的大小，决定了每张合约价值的大小，从而也决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量。因为该合约是专门针对提出需求的一方而设计的，所以合约乘数可以根据提出需求的一方的要求而设定，以便提出需求的一方根据所要对冲风险的总量来确定所需要的合约数量。

• 9.【多选题】在险价值风险度量中，影响时间长度N选择的因素包括（ ）。
• A.金融机构的管理政策
• B.流动性
• C.期限
• D.风险对冲频率
• 参考答案：ABCD
• 解析：选择时间长度N就是确定要计算资产在未来多长时间内的最大损失，这应该根据资产的特点和金融机构的管理政策来确定。一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或者每月计算VaR。此外，投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素。

• 10.【单选题】计算在险价值时，Prob(△Π≤-VaR)=1-α％。其中△Π表示资产组合（ ）。
• A.时间长度
• B.价值的未来变动
• C.置信水平
• D.未来价值变动的分布特征
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/202309181940475621457e4-a5c9cd03fc73/20230916131408ba07.png" style="width:100%;"/>在风险度量的在险价值计算中，其中，△Π表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量，而Prob(·)是资产组合价值变动这个随机变量的分布函数。