期货从业资格每日一练(2026年1月17日)

• 1.【单选题】2010年4月，中国金融期货交易所推出（ ）交易，标志着国内期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段。
• A.国债期货
• B.外汇期货
• C.外汇期权
• D.股指期货
• 参考答案：D
• 解析：2010年4月，中国金融期货交易所推出股指期货交易，标志着国内期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段。

• 2.【单选题】当芝加哥期货交易所（CBOT）10年期国债期货合约报价为97’125时，表示该合约的价值为（  ）美元。
• A.97125
• B.97039.625
• C.97390.625
• D.102609.36
• 参考答案：C
• 解析：在美国中长期国债期货报价中，97’125报价由3部分组成，即“①97’②12③5”。“①”部分的价格变动的“1点”代表100000美元／100=1000美元。“②”部分数值为“00到31”，价格变动“1／32点”代表1000×1／32=31.25（美元）。“③”部分用“0”、“2”、“5”、“7”4个数字标示。其中：“0”代表0；“2”代表1／32点的1／4，即0.25／32点；“5”代表1／32点的1／2，即0.5／32点；“7”代表1／32点的3／4，即0.75／32点。则97’125代表的合约价值为：1000×97+31.25×12+31.25×1/2=97390.625（美元）。

• 3.【单选题】在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差（ ）。
• A.扩大
• B.缩小
• C.不变
• D.无规律
• 参考答案：B
• 解析：当市场是牛市时，一般说来，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小；而如果是反向市场，则近期合约和远期合约的价差往往会扩大。

• 4.【多选题】最常见也最重要的互换类型包括（ ），此外还有股权互换等等类型。
• A.利率互换
• B.货币互换
• C.远期互换
• D.商品互换
• 参考答案：AB
• 解析：最常见也最重要的是利率互换和货币互换，此外还有商品互换、权益类互换、远期互换等等。CD虽然也是互换的类型，但并不是最常见和最重要的互换类型。

• 5.【单选题】某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅，于是，他在该市场以6800美元/吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元/吨的价格卖出5手9月铜合约。则当（ ）时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。
• A.6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨
• B.6月铜合约的价格上涨到6950美元/吨，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨
• C.6月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格保持不变
• D.6月铜合约的价格下跌到6750美元/吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元/吨
• 参考答案：B
• 解析：当市场是牛市时，一般而言，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远月份合约价格的上涨幅度。在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这种套利称为牛市套利。该投资者进行的是正向市场的牛市套利，即卖出套利，这时价差缩小时获利。 在该市场以6800美元/吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元/吨的价格卖出5手9月铜合约，此时价差为6950-6800=150美元/吨，B选项，6月铜合约的价格上涨到6950美元/吨，9月铜合约的价格上涨到6980美元/吨，此时价差为6980-6950=30美元/吨，价差缩小，投资者平仓获利

• 6.【单选题】下列关于逐日盯市结算和逐笔对冲结算公式的描述中，正确的是( )。
• A.逐日盯市当日盈亏=平仓盈亏+持仓盯市盈亏
• B.当日结存=上日结存(逐日盯市)+当日盈亏+入金+出金-手续费
• C.客户权益=上日结存(逐日盯市)+浮动盈亏
• D.客户权益=当日结存(逐笔对冲)-浮动盈亏
• 参考答案：A
• 解析：逐日盯市当日盈亏=平仓盈亏+持仓盯市盈亏；当日结存=上日结存(逐日盯市)+当日盈亏+入金-出金-手续费；客户权益=当日结存(逐日盯市)；客户权益=当日结存(逐笔对冲)+浮动盈亏。

• 7.【单选题】股指期货市场的投机交易的目的是（ ）。
• A.套期保值
• B.规避风险
• C.获取价差收益
• D.稳定市场
• 参考答案：C
• 解析：股指期货市场的投机交易是指交易者根据对股指期货合约价格的变动趋势做出预测，通过看涨时买进股指期货合约，看跌时卖出股指期货合约而获取价差收益的交易行为。故本题答案为C。

• 8.【判断题】目前，中国金融期货交易所的成交量和持仓量数据按双边计算。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：目前，国内三家商品期货交易所的成交量和持仓量数据均按双边计算，中国金融期货交易所的成交量和持仓量数据按单边计算。

• 9.【多选题】下列关于期货结算的表述中，正确的有（ ）。
• A.我国期货结算机构均为交易所的内部机构
• B.目前我国期货交易所都采取会员分级结算模式
• C.期货交易所会员未必是结算会员
• D.结算担保金是由结算会员依证监会规定缴存的
• 参考答案：AC
• 解析：我国境内四家期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构。我国境内期货结算制度分为全员结算制度和会员分级结算制度两种类型。郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所实行全员结算制度。中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。在中国金融期货交易所，按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员四种类型。其中，交易会员不具有与交易所进行结算的资格，它属于非结算会员。结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。

• 10.【多选题】下列资本资产定价模型的说法中，正确的是（  ）。
• A.反映了特定风险证券的期望收益率与整体市场平均期望收益率的关系
• B.表明风险资产因其承担风险具有超出无风险资产的超额收益
• C.超额收益只与其所承担的系统性风险有关
• D.风险资产的系统性风险取决于其收益率与市场整体平均收益率的相关性，由β【sub|i】决定，称为风险资产的beta系数
• 参考答案：ABCD
• 解析：资本资产定价模型反映了特定风险证券的期望收益率与整体市场平均期望收益率的关系，表明风险资产因其承担风险具有超出无风险资产的超额收益。而这一超额收益只与其所承担的系统性风险有关，而风险资产的系统性风险取决于其收益率与市场整体平均收益率的相关性，由β【sub|i】决定，称为风险资产的beta系数。这一系数越大，说明该资产的系统性风险越大。市场整体平均收益率r【sub|M】的beta系数为1。E(r【sub|M】)-r【sub|f】是市场平均的风险溢酬，即单位风险带来的风险溢酬，也称为风险价格。E(r【sub|i】）-r【sub|f】是证券i的风险溢酬，是风险价格的β【sub|i】倍，反映了风险资产承担的系统风险越大，其风险溢酬相应越高的事实，这也就是我们平常所说的金融市场上风险越大，报酬越高的含义。其实是承担的系统性风险越高，资产的期望收益越高。总风险则是系统性风险和非系统性风险两部分之和，总风险越高，并非风险资产的期望收益就越高。

• 1.【单选题】证券期货经营机构应当（  ）开展一次适当性自查，形成自查报告。
• A. 每季度
• B. 每半年
• C. 每年
• D. 不定期
• 参考答案：B
• 解析：《证券期货投资者适当性管理办法》第三十条规定，经营机构应当每半年开展一次适当性自查，形成自查报告。发现违反本办法规定的问题，应当及时处理并主动报告住所地中国证监会派出机构。

• 2.【单选题】期货公司应当切实保障监事会和监事对公司经营情况的（ ）
• A.报告权
• B.决策权
• C.经营权
• D.知情权
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司监督管理办法》规定，期货公司应当设立董事会，并按照《公司法》的规定设立监事会或监事，切实保障监事会和监事对公司经营情况的知情权。期货公司可以设立独立董事，期货公司的独立董事不得在期货公司担任董事会以外的职务，不得与本期货公司存在可能妨碍其作出独立、客观判断的关系。

• 3.【判断题】确认期货公司是否将客户下达的交易指令入市交易，应当以期货交易所的交易记录、期货公司通知的交易结算结果与客户交易指令记录中的品种、买卖方向是否一致，价格、交易时间是否相符为标准，指令交易数量可以作为参考。但客户有相反证据证明其交易指令未入市交易的除外。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P261-262 确认期货公司是否将客户下达的交易指令入市交易，应当以期货交易所的交易记录、期货公司通知的交易结算结果与客户交易指令记录中的品种、买卖方向是否一致，价格、交易时间是否相符为标准，指令交易数量可以作为参考。但客户有相反证据证明其交易指令未入市交易的除外。

• 4.【不定项题】依据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》的规定，高级管理人员包括( )。
• A.总经理、副总经理
• B.财务负责人
• C.首席风险官
• D.营业部负责人
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二条规定，本办法所称高级管理人员，是指期货公司的总经理、副总经理、首席风险官，财务负责人、营业部负责人以及实际履行上述职务的人员。

• 5.【单选题】某会员制期货交易所要在12月30日召开会员大会，则应当在（ ）前通知所有会员。
• A.12月25日
• B.12月28日
• C.12月20日
• D.12月26日
• 参考答案：C

• 6.【不定项题】甲是某期货公司客户，做小麦期货交易，持有多头合约。甲向期货公司申请交割，但期货公司因疏忽未代甲履行申请交割义务，如果因未能按计划交割，造成甲一定损失，则甲可以（  ）
• A.要求期货交易所承担违约责任
• B.要求期货公司承担侵权责任
• C.要求期货交易所对期货公司承担担保责任
• D.要求期货公司承担违约责任
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P246-P249 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第四十三条规定，期货公司没有代客户履行申请交割义务的，应当承担违约责任；造成客户损失的，应当承担赔偿责任。 本题中，甲作为客户与该期货公司之间签订了定期交割的协议，因为期货公司的原因导致甲的损失，应该由期货公司承担违约责任。

• 7.【多选题】证券期货经营机构募集资产管理计划，应当编制计划说明书，列明（ ）。
• A.利益冲突情况
• B.托管人报酬
• C.投资风险揭示
• D.收益分配安排
• 参考答案：ABCD
• 解析：【本题已过期】 《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》第六条规定，“证券期货经营机构募集资产管理计划，应当编制计划说明书，列明以下内容：①资产管理计划名称和类型；②管理人与托管人概况、聘用投资顾问等情况；③资产管理计划的投资范围、投资策略和投资限制情况，投资风险揭示；④收益分配和风险承担安排；⑤管理人、托管人报酬，以及与资产管理计划财产管理、运用有关的其他费用的计提标准和计提方式；⑥参与费、退出费等投资者承担的费用和费率，以及投资者的重要权利和义务；⑦募集期间；⑧信息披露的内容、方式和频率；⑨利益冲突情况以及可能影响投资者合法权益的其他重要事项；⑩中国证监会规定的其他事项”。

• 8.【单选题】期货公司与客户对交易结算结果的通知方式未作约定或者约定不明确，期货公司未能提供证据证明已经发出上述通知的，对客户因继续持仓而造成扩大的损失，应当承担主要赔偿责任，赔偿额（ ）。
• A.为损失的60％以上
• B.不超过损失的60％
• C.为损失的80％以上
• D.不超过损失的80％
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P242-P244 期货公司与客户对交易结算结果的通知方式未作约定或者约定不明确，期货公司未能提供证据证明已经发出上述通知的，对客户因继续持仓而造成扩大的损失，应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80%。

• 9.【单选题】下列关于期货市场客户资料和客户交易编码内容的说法，错误的是（ ）。
• A.期货公司修改与申请交易编码相关的客户资料，应当向监控中心提交修改申请
• B.监控中心和期货交易所在管理中发现客户资料错误的，应当统一由监控中心通知期货公司，由期货公司登录统一开户系统进行修改
• C.期货公司应当登录期货交易所统一开户系统办理客户交易编码的注销
• D.监控中心接到期货公司的客户交易编码注销申请后，应当于当日转发给相关期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：期货公司应当登录监控中心统一开户系统办理客户交易编码的注销。

• 10.【多选题】2006年中国期货保证金监控中心成立，2015年更名为中国期货市场监控中心。随着期货市场的发展，中国期货市场监控中心的职能也逐步拓展。现有职能主要包括：（ ）
• A.期货市场统一开户
• B.期货及衍生品交易报告库的建设及运营
• C.为期货交易者提供交易结算信息查询
• D.协助风险公司处置
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P202-203 2006年中国期货保证金监控中心成立，2015年更名为中国期货市场监控中心。随着期货市场的发展，中国期货市场监控中心的职能也逐步拓展。现有职能主要包括： (1)期货市场统一开户。(2)期货保证金安全监控。(3)期货市场运行监测监控。 (4)期货经营机构监测监控。(5)期货及衍生品交易报告库的建设及运营。(6)为期货交易者提供交易结算信息查询。 (7)宏观和产业分析研究。(8)代管期货交易者保障基金。(9)为监管机构和期货交易所等提供信息服务。 (10)期货市场调查。(11)协助风险公司处置。

• 1.【不定项题】假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBOR(上海银行间同业拆借利率)的浮动利率借款。 <img src="/upload/paperimg/20230918194045286660194-792f8843602d/20230916130002259e.png" style="width:100%;"/>从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司（ ）。
• A.在固定利率市场上具有比较优势
• B.在浮动利率市场上具有比较优势
• C.没有比较优势
• D.无法与A公司进行利率互换
• 参考答案：B
• 解析：虽然B公司在固定利率和浮动利率市场支付的利率都比A公司高，但从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司与A公司之间固定利率的差值大于浮动利率的差值，即在固定利率市场B公司比A公司多付1.2%，但在浮动利率市场只比A公司多付0.07%，说明B公司相对于A公司虽然没有绝对优势，但采用浮动利率具有比较优势。

• 2.【单选题】在自动赎回结构中，典型的自动赎回条件是当标的资产在既定日期的价格上涨达到或者超过初始价格的100%或者（ ）。
• A.105%
• B.110%
• C.120%
• D.125%
• 参考答案：A
• 解析：在自动赎回结构中，典型的自动赎回条件是当标的资产在既定日期的价格上涨达到或者超过初始价格的100%或者105%。

• 3.【判断题】备兑看涨期权是指卖出一种股票的同时买入一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票卖出看涨期权的一种策略。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：备兑看涨期权策略又称抛补式看涨期权，是指买入一种股票的同时卖出等量该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票卖出看涨期权。

• 4.【单选题】购买一个利率双限期权意味着（  ）。
• A.在买进一个利率上限期权的同时，买进一个利率下限期权
• B.在卖出一个利率上限期权的同时，买入一个利率下限期权
• C.在买进一个利率上限期权的同时，卖出一个利率下限期权
• D.在卖出一个利率上限期权的同时，卖出一个利率下限期权
• 参考答案：C
• 解析：利率双限期权的买入方相当于买入一个利率上限的同时卖出一个利率下限，该利率上限期权和利率下限期权具有相同的到期日，但上限的执行利率比下限的执行利率高。

• 5.【不定项题】某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值100万美元的订单，并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至200万美元。第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为20万欧元的货物，约定在10月底交付货款。当年8月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，则该公司为规避汇率波动的风险应采取的策略是（ ）。
• A.买入欧元/人民币看跌权
• B.买入欧元/人民币看涨权
• C.卖出美元/人民币看跌权
• D.卖出美元/人民币看涨权
• 参考答案：A
• 解析：该企业主要业务为出口，因此本币升值对公司有较大影响。200万美元面临较大的汇率波动风险。而10月底又将面临的50万欧元的出口，未来行情难以判断。 因此，该企业首先，可选择美元/人民币外汇期货合约对200万美元进行套期保值，其次，欧元/人民币走势不稳定，波动大，则买入欧元/人民币看跌权，选择合适的执行价格即可。 考点 进出口贸易

• 6.【多选题】情景分析是风险度量的方法之一，（ ）可以作为情景分析中的情景。
• A.人为设定的情景
• B.历史上发生过的情景
• C.市场风险要素历史数据的统计分析中得到的情景
• D.在特定情况下市场风险要素的随机过程中得到的情景
• 参考答案：ABCD
• 解析：情景可以人为设定，可以直接使用历史上发生过的情景，也可以从市场风险要素的历史数据的统计分析中得到，或通过运行在特定情况下市场风险要素的随机过程得到。

• 7.【单选题】某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。 表4—1持仓汇总表品种：PTA交易日期：4月14日 <img src="/upload/paperimg/2023091911003324550258f-210743df5931/table_58700.png" style="width:100%;"/>在不考虑其他影响因素的前提下，只根据前五位主力席位多空持仓量的变化，初判PTA期货价格未来短时间最有可能的走势是（ ）。
• A.下跌
• B.上涨
• C.震荡
• D.不确定
• 参考答案：B

• 8.【单选题】目前国际进行外汇交易,银行间的报价普遍采用（ ）。
• A.直接标价法
• B.间接标价法
• C.美元标价法
• D.欧元标价法
• 参考答案：C
• 解析：20世纪60年代以后，欧洲货币市场迅速发展起来，国际金融市场间的外汇交易量迅猛增加，为便于外汇交易,银行间的报价普遍采用“美元标价法”。

• 9.【单选题】中期借贷便利可通过招标方式开展，以质押方式发放，下列不能作为合规质押品的是（ ）。
• A.国债
• B.高等级信用债
• C.大额可转让存款单
• D.政策性金融债
• 参考答案：C
• 解析：中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象是符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。该工具可通过招标方式开展，发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

• 10.【单选题】按照国际货币基金组织的统计口径，货币层次划分中，购买力最强的是（ ）。
• A.M【sub|0】
• B.M【sub|1】
• C.M【sub|2】
• D.M【sub|3】
• 参考答案：A
• 解析：M【sub|0】是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞和单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。M【sub|0】可以随时作为流通手段和支付手段，购买力最强。