期货从业每日一练(2026年5月17日)

• 1.【多选题】11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期货合约价格分别为2355元／吨、2373元／吨和2425元／吨，套利者预期3月份与5月份合约的价差、3月份与9月份合约的价差都将缩小，适宜采取的套利交易有（ ）等。
• A.买入3月玉米期货合约，同时卖出5月玉米期货合约
• B.卖出5月玉米期货合约，同时买入9月玉米期货合约
• C.卖出3月玉米期货合约，同时买入5月玉米期货合约
• D.买入3月玉米期货合约，同时卖出9月玉米期货合约
• 参考答案：AD
• 解析：套利者预期3月份与5月份合约的价差将缩小，因此应该买入3月玉米期货合约，卖出5月玉米期货合约；预期3月份与9月份合约的价差将缩小，因此应该买入3月玉米期货合约，卖出9月玉米期货合约。

• 2.【多选题】期货市场风险来自多方面。从期货交易起源与期货交易特征分析，其风险成因主要有（ ）。
• A.价格波动
• B.保证金交易的杠杆效应
• C.交易者的非理性投机
• D.市场机制的不健全
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货市场风险来自多方面。从期货交易起源与期货交易特征分析，其风险成因主要有四个方面：价格波动、保证金交易的杠杆效应、交易者的非理性投机和市场机制的不健全。

• 3.【多选题】关于经济周期对价格波动的影响，以下描述正确的有（  ）。
• A.在复苏阶段，生产的恢复和需求的增加，促使价格逐渐回升
• B.在繁荣阶段，投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平
• C.在萧条阶段，社会购买力仍然很低，商品销售仍然困难，但价格处在较高的水平上
• D.在衰退阶段，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，萧条阶段是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平上。

• 4.【多选题】每日价格最大波动限制的确定主要取决于标的物市场价格波动的( )。
• A.频繁程度
• B.波幅的大小
• C.最小变动价位
• D.时间
• 参考答案：AB
• 解析：每日价格最大波动限制的确定主要取决于该种标的物市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。一般来说，标的物价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约允许的每日价格最大波动幅度就应设置得大一些。 故本题选AB。

• 5.【单选题】在反向市场上，某交易者下达套利限价指令：买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期货合约，限价价差为40元／吨。若该指令成交，则成交的价差应（ ）元／吨。
• A.小于或等于40
• B.大于或等于40
• C.等于40
• D.大于40
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P178 在反向市场上,远月份的期货合约价格小于近月份的期货合约价格，因此在该题目中，7月份菜籽油期货合约的价格低于5月份菜籽油期货合约的价格。 限价指令是以该价位或更优的价位成交。 卖出7月份,买进5月份的合约，在反向市场上相当于是买入套利，只有在价差扩大时才能盈利，因此应该以更低的价差成交，以等待价差变大。 故应该以40元/吨或小于40元/吨的价差成交。 故本题选A。

• 6.【单选题】期货交易者所持有的未平仓合约的单边累计数量为(  )。
• A.成交量
• B.买量
• C.卖量
• D.持仓量
• 参考答案：D
• 解析：持仓量，也称空盘量或未平仓合约量，是指期货交易者所持有的未平仓合约的单边累计数量。

• 7.【单选题】套期保值的效果主要与（ ）有关。
• A.基差的变动
• B.期货价格的绝对变动
• C.交易保证金水平
• D.现货价格的绝对变动
• 参考答案：A
• 解析：套期保值的效果主要与基差的变动有关。

• 8.【单选题】某新入市投资者在其保证金账户中存入保证金100000元，当日开仓卖出5月优质强筋小麦期货合约40手，成交价为1 934元／吨，其后将合约平仓10手，成交价格为1905元／吨。当日收盘价为1 960元／吨，结算价为1 935元／吨，优质强筋小麦交易单位为10吨／手，交易保证金为5％。该投资者的可用资金为(不含手续费、税金等费用)( )元。
• A.74175
• B.65475
• C.73200
• D.73575
• 参考答案：D
• 解析：由题可知，开仓以1934元／吨卖出40手，后平仓10手，持仓30手，结算价1935元／吨，可得浮动盈亏=30×10×(1934-1935)=-300(元)；平仓10手，成交价1905元／吨，建仓成交价1934元／吨，可得平仓盈亏=10×10×(1934-1905)=2900(元)；当日结存=上日结存+平仓盈亏+入金-出金-手续费=100000+2900=102900(元)；客户权益=102900-300=102600(元)；保证金占用=30×1935×10×5％=29025(元)；该投资者可用资金=102600-29025=73575(元)。

• 9.【多选题】期货与期权的区别有( )。
• A.交易对象不同
• B.权利与义务的对称性不同
• C.盈亏特点不同
• D.结算方式不同
• 参考答案：ABC
• 解析：期货与期权的区别有：(1)交易对象不同；(2)权利与义务的对称性不同；(3)保证金制度不同；(4)盈亏特点不同；(5)了结方式不同。

• 10.【单选题】我国期货交易所会员资格审查机构是（ ）。
• A.中国证监会
• B.期货交易所
• C.中国期货业协会
• D.中国证监会地方派出机构
• 参考答案：B
• 解析：境内期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。取得期货交易所会员资格，应当经期货交易所批准。

• 1.【单选题】所谓（ ），是指采用公开的集中交易方式或者中国证监会批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。
• A.期货交易
• B.证券交易
• C.基金交易
• D.内幕交易
• 参考答案：A
• 解析：所谓期货交易，是指采用公开的集中交易方式或者中国证监会批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。

• 2.【单选题】期货投资者保障基金是在（ ）严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的专项基金。
• A.期货交易所
• B.证券交易所
• C.期货公司
• D.基金管理公司
• 参考答案：C
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第二条期货投资者保障基金（以下简称保障基金）是在期货公司严重违法违规或者风险控制不力等导致保证金出现缺口，可能严重危及社会稳定和期货市场安全时，补偿投资者保证金损失的专项基金。 考点 《期货投资者保障基金管理办法》总则

• 3.【不定项题】甲是某期货公司的债权人，期货公司对甲的债务届期不能清偿，如果甲起诉期货公司并申请人民法院保全财产，人民法院保全的范围可以包括（ ）。
• A.期货公司在期货交易所的交易席位
• B.期货公司保证金账户资金中超出全体客户权益的部分
• C.期货公司在期货交易所的会员资格费
• D.期货公司在期货交易所保证金账户中的全部资金
• 参考答案：ABC
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十八条规定，人民法院保全与会员资格相应的会员资格费或者交易席位，应当依法裁定不得转让该会员资格，但不得停止该会员交易席位的使用。人民法院在执行过程中，有权依法采取强制措施转让该交易席位。第五十九条规定，期货交易所、期货公司为债务人的，人民法院不得冻结、划拔期货公司在期货交易所或者客户在期货公司保证金账户中的资金。有证据证明该保证金账户中有超出期货公司、客户权益资金的部分，期货交易所、期货公司在人民法院指定的合理期限内不能提出相反证据的，人民法院可以依法冻结、划拨该账户中属于期货交易所、期货公司的自有资金。

• 4.【多选题】根据《最高人民法院关于审理期货纠纷若干问题的规定》，下列行为产生的民事责任应当由期货公司承担的有(  )
• A.期货公司授权非本公司人员以本公司名义从事的期货交易行为
• B.期货公司从业人员在本公司经营范围内从事的期货交易行为
• C.期货公司从业人员以个人名义从事的期货交易行为
• D.非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为，具备法律规定的表见代理事件的
• 参考答案：ABD
• 解析：期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。期货公司授权非本公司人员以本公司的名义从事期货交易行为的，期货公司应当承担由此产生的民事责任；非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为，具备法律规定的表见代理条件的，期货公司应当承担由此产生的民事责任。

• 5.【判断题】净资本的计算公式为：净资本＝净资产＋资产调整值－负债调整值－/＋其他调整项。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司净资本是在净资产的基础上，按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。净资本的计算公式为：净资本＝净资产－资产调整值＋负债调整值－/＋其他调整项

• 6.【单选题】证券公司申请介绍业务资格，申请日前6个月各项风险控制指标符合规定标准，其中对外担保及其他形式的或有负债之和不高于净资产的（ ），但因证券公司发债提供的反担保除外。
• A.5％
• B.10％
• C.30％
• D.70％
• 参考答案：B

• 7.【多选题】以下不属于《期货从业人员管理办法》所称的“期货从业人员”的有（  ）。
• A.期货投资咨询机构的专职咨询师刘某
• B.从事境内套期保值业务的某国有企业生产科科长张某
• C.交割仓库的总经理李某
• D.期货公司的司机王某
• 参考答案：BCD
• 解析：《期货从业人员管理办法》第四条规定，本办法所称期货从业人员是指：（一）期货公司的管理人员和专业人员；（二）期货交易所的非期货公司结算会员中从事期货结算业务的管理人员和专业人员；（三）期货投资咨询机构中从事期货投资咨询业务的管理人员和专业人员；（四）为期货公司提供中间介绍业务的机构中从事期货经营业务的管理人员和专业人员；（五）中国证监会规定的其他人员。

• 8.【单选题】某期货公司从业人员小李受客户王某指令，要求进行混码交易。因此，期货公司按照王某的指令进行混码交易，由此造成的损失（ ）。
• A.王某和期货公司各承担一部分
• B.期货交易所承担
• C.期货公司承担
• D.王某承担
• 参考答案：D
• 解析：期货公司进行混码交易的，客户不承担责任，但期货公司能够举证证明其已按照客户交易指令入市交易的，客户应当承担相应的交易结果。

• 9.【多选题】期货公司发生严重违规或者出现重大风险，首席风险官已经按要求履行报告义务的，证监会可以（ ）。
• A.免予处罚
• B.减轻处罚
• C.从轻处罚
• D.将其作为立功表现
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第三十条规定，期货公司发生严重违规或者出现重大风险，首席风险官未及时履行本规定所要求的报告义务的，应当依法承担相应的法律责任。但首席风险官已按照要求履行报告义务的，中国证监会可以从轻、减轻或者免予行政处罚。

• 10.【判断题】期货公司董事、监事和高级管理人员在任职期间累计3次被行业自律组织纪律处分的，中国证监会及其派出机构可以将其认定为不适当人选。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司董事、监事和高级管理人员在任职期间累计3次被行业自律组织纪律处分的，中国证监会及其派出机构可以将其认定为不适当人选。

• 1.【多选题】下列哪些是识别ARMA模型的核心工具？（ ）
• A.逆函数
• B.自相关函数
• C.累积分布函数
• D.偏自相关函数
• 参考答案：BD
• 解析：识别ARMA模型的两个核心工具是自相关函数与偏自相关函数，以及它们各自的相关图。

• 2.【多选题】下列关于期货仓单串换，说法正确的有（ ）。
• A.将不同仓库的仓单串换成同一仓库的仓单
• B.不同品牌的仓单拥有者相互之间进行串换
• C.不同仓库的仓单拥有者相互之间进行串换
• D.将不同品牌的仓单串换成同一品牌的仓单
• 参考答案：AD
• 解析：期货仓单串换，是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。

• 3.【多选题】对单个样本总体参数的假设检验包括（ ）。
• A.t检验
• B.均值检验
• C.比例检验
• D.方差检验
• 参考答案：BCD
• 解析：对单个样本总体参数的假设检验包括均值检验、比例检验和方差检验。

• 4.【多选题】为了增进整体经济福利和改善经济运行状况，一国政府会通过一定的宏观调控对经济运行进行调整，以实现（ ）等目标。
• A.经济增长
• B.物价稳定
• C.充分就业
• D.国际收支平衡
• 参考答案：ABCD
• 解析：为了增进整体经济福利和改善经济运行状况，一国政府会通过一定的宏观调控对经济运行进行调整，以实现经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支平衡等目标。

• 5.【多选题】（ ）是决定基差贸易中最终现货成交价的两个关键项。
• A.运费
• B.升贴水
• C.期货价格
• D.保险费
• 参考答案：BC
• 解析：基差定价也称基差贸易，是指现货买卖双方均同意，以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。从基差定价模式中可以发现，升贴水及期货价格是决定基差定价交易最终现货成交价的两个关键项。当点价结束时，对升贴水报价一方来说：现货最终价格=期货平仓价格+升贴水。

• 6.【单选题】一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，投资和消费增加，需求将（ ），商品的价格和股指期货的价格会呈现（ ）趋势。
• A.增加；上升
• B.增加；下跌
• C.减少；上升
• D.减少；下跌
• 参考答案：A
• 解析：一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，需求增加，商品的价格和股指期货的价格会呈现上升趋势；反之，宏观经济运行恶化的条件下，投资和消费减少，需求减少，商品的价格和股指期货的价格会呈现下跌趋势。

• 7.【多选题】压力测试可以在（ ）进行。
• A.金融机构大范围层面
• B.部门层面
• C.市场层面
• D.某个产品层面
• 参考答案：ABD
• 解析：压力测试可以在金融机构大范围层面，或者在部门层面针对某个资产组合进行；其也可以在某个产品层面进行，而且测试的精确性可能更高。

• 8.【多选题】下列适合做外汇期货买入套期保值的有（ ）。
• A.三个月后将要支付款项的某进口商付汇时外汇汇率上升
• B.三个月后将要支付款项的某进口商付汇时外汇汇率下降
• C.外汇短期负债者担心未来货币升值
• D.外汇短期负债者担心未来货币贬值
• 参考答案：AC
• 解析：A项，进口商付汇时外汇汇率上升，该进口商应该买入外汇期货合约，三个月后卖出获得收益，冲抵汇率上升的损失。 C项，外汇短期负债者担心未来货币升值，应该买入外汇期货合约，如果未来货币升值，外汇期货合约卖出获得的收益可以抵消一部分现货的损失。

• 9.【单选题】进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临的风险主要是（ ）。
• A.本币贬值和外币贬值
• B.本币升值和外币升值
• C.本币贬值或外币升值
• D.本币升值或外币贬值
• 参考答案：C
• 解析：进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。

• 10.【多选题】根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括（ ）。
• A.内嵌利率远期的结构
• B.内嵌利率期权的结构
• C.内嵌利率期货的结构
• D.内嵌利率互换的结构
• 参考答案：AB
• 解析：根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。