期货从业每日一练(2026年10月28日)

• 1.【单选题】某股票当前价格为63.95港元，该股票看涨期权中，时间价值最高的情形是（ ）。
• A.执行价格和权利金分别为60.00港元和4.53港元
• B.执行价格和权利金分别为62.50港元和2.74港元
• C.执行价格和权利金分别为65.00港元和0.81港元
• D.执行价格和权利金分别为67.50港元和0.30港元
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P293-298 时间价值=权利金-内涵价值， 看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格， 因此： 执行价格和权利金分别为60.00港元和4.53港元：4.53-（63.95-60）=0.58港元； 执行价格和权利金分别为62.50港元和2.74港元：2.74-（63.95-62.5）=1.29港元； 执行价格和权利金分别为65.00港元和0.81港元：0.81-0=0.81港元； 执行价格和权利金分别为67.50港元和0.30港元：0.3-0=0.3港元。 B项为时间价值最高的情形。

• 2.【单选题】假定芝加哥期货交易所(CBOT)和大连商品交易所(DCE)相同月份的大豆期货价格及套利者操作如下表所示，则该套利者的盈亏状况为（ ）元/吨，(不考虑各种交易费用和质量升贴水，按1美分/蒲式耳=0.4美元/吨，USD/CNY=6.2计算，计算过程取整数) <img src="/upload/paperimg/20250319102757683789292-1d8f0d72e85a/202503181702467cb5.png" style="width:100%;"/>
• A.盈利118
• B.亏损242
• C.亏损118
• D.盈利242
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P175-176 大连商品交易所盈亏为：4320-4140=180元/吨； 芝加哥期货交易所盈亏为：990-1015=-25美分/蒲式耳； 统一单位，-25美分/蒲式耳为：-25×0.4×6.2≈-62元/吨。 则该套利者的盈亏180-62=118元/吨，即盈利118元/吨。 【考查考点】第五章投机,与套利-第三节期货套利的基本策略-跨市套利

• 3.【多选题】影响股指期货套期保值的效果的因素有（ ）
• A.保值期限与股指期货合约的到期期限是否匹配
• B.股票组合与股指期货合约标的指数的相关性
• C.股票组合与股指期货合约的规模是否一致
• D.股票组合价值与股指期货价格的波动是否一致
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P262-264 题中四个选项描述的因素均可以影响股指期货套期保值的效果

• 4.【判断题】在反向市场上，某交易者下达买入5月豆油期货合约同时卖出7月豆油期货合约的套利市价指令，此时两合约的价差为100元/吨，则该指令将很可能以100元/吨的价差成交。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P182-183 如果套利者希望以当前的价差水平尽快成交，则可以选择使用市价指令。在使用套利市价指令时，套利者不需要注明差价的大小，只需注明买入和卖出期货合约的种类和月份即可。具体成交的价差大小，取决于指令执行时点上市场行情的变化情况。

• 5.【单选题】我国证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以（ ）。
• A.代理客户进行期货交易
• B.为客户提供结算与交割服务
• C.代期货公司收付客户期货保证金
• D.提供期货行情信息和交易设施
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P67-70 证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供下列服务：（一）协助办理开户手续；（二）提供期货行情信息、交易设施；（三）中国证监会规定的其他服务。

• 6.【多选题】卫星遥感技术可用于检测农产品的（ ）并进行数据处理，已经成为农产品基本面分析的重要手段。
• A.港口的装载、堆垛
• B.生长情况
• C.病虫害情况
• D.种植面积
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P436-441 随着遥感技术进步，我们目前已经可以通过卫星、无人机或飞机上搭载的传感器，利用遥感技术精确识别主要粮食和油料作物、棉花、甘蔗等不同作物的种植地域和面积，跟踪观测其生长、发育、成熟，乃至病虫害情况等。 此外，通过卫星对石油、铝、铜、锌、钢矿区的采掘设备、装载车辆、周边堆场情况进行观察，以及对车站、港口的装载、堆垛、进出等状态进行持续监测，可以估算大宗商品的采掘量和运输情况。 题干要求为农产品，故本题选BCD。 【考查考点】第十二章期货及衍生品价格分析>>第二节基本面分析>>高科技在大宗商品交易基本分析中的应用P436-441

• 7.【多选题】关于期货公司的表述，正确的有（ ）。
• A.对于保证金不足的客户，期货公司可以提供融资服务
• B.当客户出现保证金不足而无法履约时，期货公司无需承担风险
• C.属于非银行金融机构
• D.期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P57-64 A项错误。期货公司严禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。 B项错误。期货市场实行保证金制度，客户资产面临较大的风险，而期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风险就成为期货公司的风险。 故本题选CD。

• 8.【单选题】玉米1507期货合约的买入报价为2500元/吨，卖出报价为2499元/吨，若前一成交价为2498元/吨，则成交价为（ ）元/吨。
• A.2499.5
• B.2500
• C.2499
• D.2498
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P103-105 当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。 当2500元/吨>2499元/吨>2498元/吨，则最新成交价=2499元/吨。

• 9.【单选题】某国债期货合约的市场价格为97.635，若其可交割债券2012年记账式附息(三期)国债的市场价格为99.525，转换因子为1.0165，则该国债的基差为（ ）。
• A.99.525-97.635x1.0165
• B.99.525-97.635+1.0165
• C.97.635x1.0165-99.525
• D.97.635-99.525+1.0165
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P212-215 国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=99.525－97.635×1.0165。

• 10.【多选题】运用国债期货进行多头套期保值，主要是担心（ ）。
• A.市场利率上升
• B.市场利率下跌
• C.债券价格下跌
• D.债券价格上升
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P204-211 国债期货套期保值策略分为多头套期保值、空头套期保值两类。持有债券资产投资者，担心利率上升，债券价格下跌导致资产的跌价风险，可以通过国债期货空头套期保值策略对冲价格风险；计划投资或未来购入债券资产，担心利率下降，债券价格上涨导致未来持有债券成本的上升，可以通过国债期货进行多头套期保值策略对冲价格风险。

• 1.【单选题】普通交易者风险承受能力等级应与产品或服务风险等级匹配，下列符合规定标准的是（ ）。
• A.C1类交易者可购买或接受R1、R2、R3、R4、R5风险等级的产品或服务
• B.C2类交易者可购买或接受R1、R2、R3风险等级的产品或服务
• C.C3类交易者可购买或接受R1、R2、R3、R4风险等级的产品或服务
• D.C5类交易者可购买或接受R1、R2、R3、R4、R5风险等级的产品或服务
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构交易者适当性管理实施细则》第二十四条规定，普通交易者风险承受能力等级与产品或服务风险等级的匹配，应当按照以下标准确定：(1)C1类交易者(含风险承受能力最低类别)可购买或接受R1风险等级的产品或服务。(2)C2类交易者可购买或接受R1、R2风险等级的产品或服务。(3)C3类交易者可购买或接受R1、R2、R3风险等级的产品或服务。(4)C4类交易者可购买或接受R1、R2、R3、R4风险等级的产品或服务。(5)C5类交易者可购买或接受R1、R2、R3、R4、R5风险等级的产品或服务。风险承受能力最低类别的交易者只可购买或接受R1风险等级的产品或服务。专业交易者可购买或接受所有风险等级的产品或服务。

• 2.【判断题】会员制期货交易所理事会会议须有2／3以上理事出席方为有效。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P131-133 会员制期货交易所理事会会议须有2／3以上理事出席方为有效，其决议须经全体理事1／2以上表决通过。

• 3.【单选题】（ ）应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新诚信记录等信息。
• A.中国证监会
• B.中国证监会及其派出机构
• C.中国期货业协会
• D.商务部
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P44-P45 期货业协会应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新诚信记录等信息。

• 4.【单选题】期货投资者保障基金由（  ）集中管理、统筹使用。
• A.财政部
• B.期货保证金安全存款监控机构
• C.期货交易所
• D.中国证监会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P226-P229 选项D正确：保障基金由中国证监会集中管理、统筹使用。 选项A错误：财政部是国家财政管理机构，负责公共财政收支、税收政策等，但不直接参与期货市场的具体风险处置。 选项B错误：期货保证金安全存款监控机构（中国期货市场监控中心）的核心职责是监控保证金存管安全。 选项C错误：期货交易所（如上期所、郑商所等）主要职能是组织期货交易、制定交易规则及管理市场风险。

• 5.【单选题】人民法院在办理案件过程中，依法需要通过期货交易所、期货公司查询、冻结、划拨资金或者有价证券的，期货交易所、期货公司应当予以协助。应当协助而拒不协助的，按照(  )规定办理。
• A.《中华人民共和国民事诉讼法》
• B.《中华人民共和国行政法》
• C.《中华人民共和国仲裁法》
• D.《最高人民法院关于人民法院执行工作若干问题的决定(试行)》
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P262-263 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》第八条规定，人民法院在办理案件过程中，依法需要通过期货交易所、期货公司查询、冻结、划拨资金或者有价证券的，期货交易所、期货公司应当予以协助。应当协助而拒不协助的，按照《中华人民共和国民事诉讼法》相关规定办理。

• 6.【单选题】期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由（ ）承担。
• A.期货交易所
• B.期货公司从业人员
• C.其所在的期货公司
• D.受损失的客户
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P261 期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。

• 7.【单选题】证券公司从事期货中间介绍业务，应当与期货公司签订（ ）。
• A.期货中间介绍业务委托协议
• B.期货行纪合同
• C.委托理财协议
• D.期货经纪合同
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司从事介绍业务，应当与期货公司签订书面委托协议。

• 8.【单选题】根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司应当协助维护期货交易系统的稳定运行，保证期货交易数据传送的（ ）和独立。
• A.安全
• B.公正
• C.公平
• D.公开
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P121-124 《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第二十四条规定，证券公司应当协助维护期货交易系统的稳定运行，保证期货交易数据传送的安全和独立。

• 9.【单选题】期货公司及其从业人员从事期货交易咨询业务，与客户之间可能发生利益冲突的，应当遵循（ ）的原则予以处理；不同客户之间存在利益冲突的，应当遵循（ ）的原则予以处理。
• A.自身利益优先；先开发的客户利益优先
• B.客户利益优先；公平对待
• C.客户利益优先；先开发的客户利益优先
• D.自身利益优先；公平对待
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P100-103 《期货公司期货交易咨询业务办法》规定，期货公司及其从业人员与客户之间可能发生利益冲突的，应当遵循客户利益优先的原则予以处理；不同客户之间存在利益冲突的，应当遵循公平对待的原则予以处理。

• 10.【判断题】期货公司及其分支机构的许可证由中国期货业协会统一印制。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 期货公司及其分支机构的许可证由中国证监会统一印制。许可证正本或者副本遗失或者灭失的，期货公司应当在30个工作日内在中国证监会指定的媒体上声明作废，并持登载声明向中国证监会或期货公司分支机构所在地派出机构重新申领。

• 1.【单选题】假设美元兑英镑的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑英镑汇率为0.8USD/GBP，美国无风险利率为5%，英国无风险利率为2%，则该外汇期货合约理论价格为（ ）USD/GBP。（参考公式：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/2023091612143841d7.png" style="width:100%;"/>）
• A.0.808
• B.0.782
• C.0.824
• D.0.792
• 参考答案：A
• 解析：根据公式：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214381420.png" style="width:100%;"/>， 代入计算可得：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/20230916121438c08a.png" style="width:100%;"/>（USD/GBP）。

• 2.【多选题】下列对我国居民消费价格指数的表述，正确的有（ ）。
• A.我国现行居民消费价格指数每十年调整一次，最近一次调整后的权重加大了居住类的权重同时减少了食品权重
• B.我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格
• C.利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品的批发价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度
• D.居民消费价格指数是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果
• 参考答案：BD
• 解析：在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格。 A项，我国现行的居民消费价格指数中各构成类别的权重主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重而确定的，每5年调整一次。 C项，利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度。

• 3.【单选题】区间浮动结构化产品是普通债券与（ ）的组合。
• A.利率期货
• B.利率期权
• C.利率远期
• D.利率互换
• 参考答案：B
• 解析：区间浮动结构化产品是普通债券与利率期权的组合。具体而言，区间浮动结构化产品是利息支付联结于某个市场基准利率的浮动利率债券，而且，产品的息票率具有上下浮动界限，如最高不超过10％，最低不低于5％。

• 4.【多选题】可以通过（ ）将一个非平稳时间序列转化为平稳时间序列。
• A.差分平稳过程
• B.趋势平稳过程
• C.WLS
• D.对模型进行对数变换
• 参考答案：AB
• 解析：通常有以下两种方法将一个非平稳时间序列转化为平稳时间序列： ①差分平稳过程。若一个时间序列为1阶单整，即原序列非平稳，通过1阶差分可使其变为平稳序列。 ②趋势平稳过程。有些时间序列在其趋势线上是平稳的，因此，将该时间序列对时间进行回归，回归以后得到的残差项是平稳的。

• 5.【单选题】假设一种无红利支付的股票目前的市场为20元/股，无风险连续复利年利率为10%，该股票3个月远期价格为（ ）元/股。
• A.19.11
• B.20.51
• C.21.23
• D.25.15
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/202307121941563272.png" style="width:100%;"/>

• 6.【单选题】国内生产总值（GDP）的核算有生产法、收入法和支出法。其中，生产法的GDP核算公式为（ ）。
• A.总收入-中间投入
• B.总产出-中间投入
• C.总收入-总支出
• D.总产出-总收入
• 参考答案：B
• 解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。核算公式为：GDP=总产出-中间投入。

• 7.【判断题】随机过程中的变量变化过程是毫无规律的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：随机变量按照时间先后顺序排列得到的集合称为随机过程。

• 8.【判断题】相对于远期协议而言，互换协议只约定一次现金流的交换。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：一份远期协议通常只约定一次现金流的交换，而互换协议则可以约定多次现金流的互换。

• 9.【单选题】在结构最简单的保本结构中，为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是（ ）。
• A.零息债券的面值>投资本金
• B.零息债券的面值&lt;投资本金
• C.零息债券的面值=投资本金
• D.零息债券的面值≥投资本金
• 参考答案：C
• 解析：为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，产品所配置的固定收益证券在产品到期时的价值等于产品本身的初值。结构最简单的保本结构由无风险的零息债券和普通期权多头构建。

• 10.【单选题】某款以某只股票价格指数为标的物的结构化产品，该产品的收益公式为：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）]。 假设该产品以面值发行，那么相对于期初，期末指数（ ）才能使投资者不承受亏损。
• A.至少上涨12.67%
• B.至少上涨16.67%
• C.至少下跌12.67%
• D.至少下跌16.67%
• 参考答案：D
• 解析：若要使投资者在期末不承受损失，则到期收益至少是产品的面值，得到如下方程： 面值=面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）] 1=80%+120%×max（0，-指数收益率） 从而得到max（0，-指数收益率）=16.67% 因此，指数收益率=-16.67%。也就是说，只有指数下跌16.67%，甚至更多时，投资者才不会承受亏损。