期货从业每日一练(2026年8月27日)

• 1.【单选题】在我国，个人投资者从事期货交易须通过（ ）开户。;
• A.中国证监会派出机构
• B.中国期货市场监控中心
• C.期货公司
• D.期货交易所
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P98-101 本题考查个人投资者期货交易的开户。 在我国，由中国期货市场监控中心有限责任公司(以下简称监控中心)负责客户开户管理的具体实施工作。期货公司为客户申请、注销各期货交易所交易编码，同时为客户修改与交易编码相关的客户资料。投资者应当统一通过监控中心办理开户。 故本题选B选项。

• 2.【单选题】用股指期货对股票组合进行套期保值，目的是( )。
• A.既增加收益，又对冲风险
• B.对冲风险
• C.增加收益
• D.在承担一定风险的情况下增加收益
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P264-265 卖出套期保值是指交易者为了规避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制的操作。进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。 买入套期保值，是指交易者为了规避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买入股票指数，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制的操作。进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。 因此，用股指期货对股票组合套期保值的目的是对冲风险。

• 3.【多选题】在期货期权交易中,关于行权的说法,错误的是（ ）
• A.看涨期权执行后,买方成为期货空头，卖方成为期货多头
• B.看涨期权执行后,买方成为期货多头，卖方成为期货空头
• C.看跌期权执行后,买方成为期货多头，卖方成为期货空头
• D.看跌期权执行后,买方成为期货空头，卖方成为期货多头
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P305-320 考察期货期权行权后的知识,须准确把握看涨期权和看跌期权行权的本质。 看涨期权执行后，买方成为期货多头，卖方成为期货空头。 看跌期权执行后，买方成为期货空头，卖方成为期货多头。 题目问的错误的是，故选A、C。

• 4.【多选题】在正向市场中，不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式包括( )。
• A.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以更大幅度上涨
• B.近期月份合约价格不变，远期月份合约价格上涨
• C.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格上涨
• D.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格不变
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P162-166 期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。 A，B，C，D项均属于不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式，除选项所述外，其还表现为近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较小幅度下跌。

• 5.【单选题】在期货行情分析中，开盘价是当日某一期货合约交易开始前（ ）分钟集合竞价产生的成交价。
• A.3
• B.5
• C.10
• D.15
• 参考答案：B
• 解析：开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。

• 6.【单选题】TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为（ ）
• A.100.640-99.525÷1.0167
• B.99.525-100.640÷1.0167
• C.99.525×1.0167-100.640
• D.100.640-99.525×1.0167
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P212-215 国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=100.640-99.525×1.0167 【考查考点】第六章利率期货>>第二节国债期货及其应用>>国债期货套利策略 国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子

• 7.【单选题】在远期外汇综合协议(SAFE)中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换开始日，是（ ）。
• A.基准日
• B.到期日
• C.结算日
• D.交易日
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P373-378 C项符合题意，结算日：远期外汇协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换的开始日，也是交易双方计算并交付汇差的日期。 A项，基准日：也称确定日，为确定参考汇率的日期。 B项，到期日：名义远期外汇综合协议到期的日期，此时，买卖双方进行第二次货币互换。 D项，交易日：远期外汇综合协议成交的日期。 故本题选C。

• 8.【单选题】在我国，某自营会员上一交易日未持有期货头寸，且结算准备金余额为60万元，当日开仓买入豆粕期货合约40手，成交价为2160元／吨，当日收盘价为2136元／吨，结算价为2134元／吨(豆粕合约交易保证金为5％)。经结算后，该会员当日结算准备金余额为（ ）元。豆粕1手=10吨。
• A.600000
• B.596400
• C.546920
• D.492680
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P105-116 在我国，豆粕1手=10吨，当日盈亏=(2134-2160)×10×40=-10400(元)；当日结算准备金余额=600000-2134×10×40×5％-10400=546920(元)。

• 9.【单选题】在期货交易中，下列肯定使持仓量增加的情形有（ ）。
• A.空头平仓，多头平仓
• B.空头平仓，空头平仓
• C.多头平仓，多头平仓
• D.多头开仓，空头开仓
• 参考答案：D
• 解析：在期货交易中，交易行为与持仓量变化见下表：<img src="/upload/paperimg/2026081017411305977294e-17e34bc78f14/202405141739266039.png" style="width:100%;"/>

• 10.【不定项题】X公司希望以固定利率借入人民币，而Y公司希望以固定利率借入美元，而且两公司借入的名义本金用即期汇率折算都为1000万人民币，即期汇率USD/CNY为6.1235。市场上对两公司的报价如下： <img src="/upload/paperimg/2026081017411305977294e-17e34bc78f14/table_40300.png" style="width:100%;"/>X、Y两公司进行货币互换，平均分配互换带来的利益。若不计银行的中介费用，则X公司能借到人民币的利率为（ ）。
• A.3.5%
• B.4%
• C.5%
• D.6%
• 参考答案：C
• 解析：与Y公司相比，X公司的美元贷款有比较优势，因为X公司的美元贷款利率比Y公司的美元贷款利率低1.5%，而人民币贷款利率低0.5%。因此，美元贷款利率差─人民币贷款利率差=1%。因此，X公司、Y公司双方的借贷总成本降低1%，个字能降低0.5%，所以X公司能借到人民币的利率为5%。C正确。

• 1.【单选题】投资者持有面值10亿元的债券TB，利用中金所国债期货TF合约对冲利率风险，TF合约的最便直可交割国债CTD的转换因子为1.0282，债券TB和CTD的相关信息如下表所示： <img src="/upload/paperimg/2025052216553501885232d-b7f429c62615/202505221524237991.png" style="width:100%;"/>根据修正久期法，投资者对冲利率风险所需TF合约数量的计算公式为（ ）。
• A.[99.3628÷100x10亿元x5.9358]/[(101.6875x100万元÷100)÷1.0282x5.9964]
• B.[99.3628÷100x10亿元x5.9358]/[(101.6875x100万元÷100)x1.0282x5.9964]
• C.[101.1378÷100x10亿元x5.9358]/[(102.1783x100万元÷100)x1.0282x5.9964]
• D.[101.1378÷100x10亿元x5.9358]/[(102.1783x100万元÷100)÷1.0282x5.9964]
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P204-211 修正久期计算最优套期保值合约数量的公式为：对冲所需国债期货合约数量=[债券组合市值×债券组合的修正久期]／[(CTD价格×期货合约面值÷100)÷CTD转换因子×CTD修正久期]。因此，该投资者对冲利率风险所需TF合约数量=[101.1378÷100×10亿元×5.9358]／[(102．1783×100万元÷100)÷1.0282X5.9964]。

• 2.【单选题】我国证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以（ ）。
• A.代理客户进行期货交易
• B.为客户提供结算与交割服务
• C.代期货公司收付客户期货保证金
• D.提供期货行情信息和交易设施
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P67-70 证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供下列服务：（一）协助办理开户手续；（二）提供期货行情信息、交易设施；（三）中国证监会规定的其他服务。

• 3.【多选题】钢材贸易商在（ ）时，可以通过买入套期保值对冲钢材价格下跌的风险。
• A.计划将来买进钢材现货，购买价格尚未确定
• B.尚未持有钢材，但已按固定的价格将钢材卖出
• C.计划将来卖出钢材现货，销售价格尚未确定
• D.持有钢材现货
• 参考答案：AB
• 解析：买入套期保值的操作主要适用于以下情形：（1）预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高；（2）目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或采购成本。综上，本题选AB。

• 4.【单选题】在反向市场中，套利者采用牛市套利的方法是希望未来两份合约的价差（ ）。
• A.缩小
• B.扩大
• C.不变
• D.无规律
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P167-172 在反向市场中，因为牛市套利是买入较近月份合约的同时卖出较远月份合约，在这种情况下，牛市套利可看成是买入套利，只有在价差扩大时才能够盈利。故本题选B。

• 5.【多选题】股指期货合约的理论价格由(  )共同决定。
• A.标的股指的现货价格
• B.收益率
• C.无风险利率
• D.历史价格
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P269-276 股指期货合约的理论价格由其标的股指的现货价格、收益率和无风险利率共同决定。故本题答案为ABC。

• 6.【判断题】持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。 ( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P94-96 持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。

• 7.【不定项题】沪深300股价指数的编制方法是（ ）
• A.简单算术平均法
• B.修正算术平均法
• C.几何平均法
• D.加权平均法
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P249-250 股票指数的编制方法有：算术平均法、加权平均法和几何平均法。沪深300股票指数采用加权平均法编制。故本题选D。 【考查考点】第八章股指期货>>第一节股票与股票价格指数>>股票价格指数P252-253

• 8.【判断题】远期交易履约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P24-28 远期交易履约方式主要采用实物交收方式，虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收。故本题答案正确。

• 9.【单选题】欧元兑美元的汇率由11月1日的1.1563上升至11月20日的1.1567，则可以认为欧元（ ）。
• A.下降了2个点
• B.上涨了4个点
• C.下降了0.0002个点
• D.上涨了0.0002个点
• 参考答案：B
• 解析：世界主要交易的货币（日元除外）的标价一般由小数点前一位加上小数点后四位（或后五位）构成，在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为点值，是汇率变动的最小变动单位。故本题选B。

• 10.【单选题】在国际贸易中，进口商为防止将来付汇时外汇汇率上升，可在外汇期货市场上进行（ ）。
• A.空头套期保值
• B.多头套期保值
• C.正向套利
• D.反向套利
• 参考答案：B
• 解析：外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：（1）外汇短期负债者担心未来货币升值；（2）国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

• 11.【单选题】某美国的基金经理持有人民币股票债券，则其可通过（ ）规避汇率风险。
• A.买入美元兑人民币看跌期权
• B.做空人民币兑美元期货
• C.做空美元兑人民币NDF
• D.做多人民币兑美元期货
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P230-234 适合外汇期货卖出套期保值的情形主要包括： (1)持有外汇资产者，担心未来货币贬值。 (2)出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。

• 1.【多选题】证券、期货投资咨询，是指从事证券、期货投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列（ ）形式为证券、期货投资人或者客户提供证券、期货投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。
• A.接受投资人或者客户委托，提供证券、期货投资咨询服务
• B.举办有关证券、期货投资咨询的讲座、报告会、分析会等
• C.通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券、期货投资咨询服务
• D.在报刊上发表证券、期货投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券、期货投资咨询服务
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P99-P103 《证券、期货投资咨询管理暂行办法》第二条规定，在中华人民共和国境内从事证券、期货投资咨询业务，必须遵守本办法。本办法所称证券、期货投资咨询，是指从事证券、期货投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券、期货投资人或者客户提供证券、期货投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：(1)接受投资人或者客户委托，提供证券、期货投资咨询服务。(2)举办有关证券、期货投资咨询的讲座、报告会、分析会等。(3)在报刊上发表证券、期货投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券、期货投资咨询服务。(4)通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券、期货投资咨询服务。(5)中国证监会认定的其他形式。

• 2.【多选题】证券公司在进行中间介绍业务时，应当（ ）。
• A.建立完备的协助开户制度，对客户的开户资料和身份真实性等进行审查
• B.向客户充分揭示期货交易风险，解释期货公司、客户、证券公司三者之间的权利义务关系
• C.告知期货保证金安全存管要求
• D.及时将客户开户资料提交期货公司，期货公司应当复核后与客户签订期货经纪合同，办理开户手续
• 参考答案：ABCD
• 解析：证券公司应当建立完备的协助开户制度，对客户的开户资料和身份真实性等进行审查，向客户充分揭示期货交易风险，解释期货公司、客户、证券公司三者之间的权利义务关系，告知期货保证金安全存管要求。证券公司应当及时将客户开户资料提交期货公司，期货公司应当复核后与客户签订期货经纪合同，办理开户手续。

• 3.【单选题】以下选项中不符合《期货从业人员管理办法》中规定的期货从业资格申请条件的是（ ）。
• A.未被中国证监会等金融监管机构采取市场禁入措施或者禁入期已经届满
• B.最近3年内未受过刑事处罚
• C.品行端正，具有良好的职业道德
• D.最近3年内因违法违规行为被撤销证券、期货从业资格
• 参考答案：D
• 解析：任用具有期货从业资格考试合格证明且符合下列条件的人员从事期货业务的，应当为其办理从业资格申请：①品行端正，具有良好的职业道德；②已被本机构聘用；③最近3年内未受过刑事处罚或者中国证监会等金融监管机构的行政处罚；④未被中国证监会等金融监管机构采取市场禁入措施，或者禁入期已经届满；⑤最近3年内未因违法违规行为被撤销证券、期货从业资格；⑥中国证监会规定的其他条件。机构不得任用无期货从业资格的人员从事期货业务，不得在办理期货从业资格申请过程中弄虚作假。

• 4.【单选题】在期货公司客户下达的交易指令数量和买卖方向明确的情况下，下列说法中不正确的有(  )。
• A.没有有效期限的，应当视为次日有效
• B.没有有效期限的，应当视为当日有效
• C.没有成交价格的，应当视为按市价交易
• D.没有开平仓方向的，应当视为开仓交易
• 参考答案：A
• 解析：客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，没有有效期限的，应当视为当日有效;没有成交价格的，应当视为按市价交易;没有开平仓方向的，应当视为开仓交易。故本题选A选项。

• 5.【判断题】期货从业人员不得阻挠或者拒绝投资者另外委托其他期货经营机构或者期货从业人员提供服务。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货从业人员不得阻挠或者拒绝投资者另外委托其他机构或者期货从业人员提供服务，共同服务的期货从业人员之间应当明确分工和协作。机构的管理人员不得以不正当手段招徕其他机构在职期货从业人员，不得以不正当手段辞退本机构期货从业人员。

• 6.【不定项题】客户甲将一笔1000万元的资金划入期货公司从事期货交易。某日，客户甲需从期货公司出金100万元，期货公司和客户应当通过（  ）进行转账。
• A.客户登记的期货结算账户
• B.期货公司自有资金账户
• C.期货交易所专用结算账户
• D.期货公司备案的期货保证金账户
• 参考答案：AD
• 解析：选项AD正确：《期货公司监督管理办法》第七十一条规定，客户应当向期货公司登记以本人名义开立的用于存取期货保证金的结算账户。期货公司和客户应当通过备案的期货保证金账户和登记的期货结算账户转账存取保证金。 选项B错误：期货公司的自有资金账户是用于存放公司自有资金的账户，不应与客户资金混同使用。因此，客户甲的资金不能通过期货公司自有资金账户进行转账。 选项C错误：期货交易所的专用结算账户主要用于期货交易所与会员（如期货公司）之间的资金结算，并不直接涉及客户与期货公司之间的资金往来。

• 7.【判断题】期货交易所应当及时发布价格预测信息。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P136-P140 《期货交易管理条例》规定，期货交易所不得发布价格预测信息。

• 8.【判断题】首席风险官核查发现期货公司近期客户透支和穿仓较多，而总经理认为这属于业务管理问题且涉及客户信息属于商业秘密，不宜核查，据此，总经理可以限制首席风险官的履职行为。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司董事、高级管理人员、各部门应当支持和配合首席风险官的工作，不得以涉及商业秘密或者其他理由限制、阻挠首席风险官履行职责。总经理作为公司的高级管理人员，不得阻挠首席风险官的履职行为。故本题表述错误。

• 9.【单选题】会员制期货交易所会员大会有(  )以上会员参加方为有效。
• A.1/2
• B.1/3
• C.2/3
• D.3/4
• 参考答案：C
• 解析：会员大会有2/3以上会员参加方为有效。故本题选C选项。

• 10.【单选题】期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可的，期货公司依法应当在（  ）上公告。
• A.期货交易所网站
• B.中国证监会指定的媒体
• C.中国期货业协会网站
• D.期货公司网站
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 选项B正确：期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监会指定的媒体上公告。 选项A错误：期货交易所网站主要是发布与交易所相关的通知和市场信息。 选项C错误：期货业协会网站主要用于行业自律管理、信息披露（如从业人员信息）等，非法定公告平台。 选项D错误：期货公司自行在官网公告属于公司自主行为，但无法满足法定公开性要求。

• 1.【多选题】期货交易所规定的保证金比例是5%，期货公司收取的保证金比例是7%，下列构成透支交易的为（  ）。
• A.客户保证金水平6%允许持仓
• B.客户保证金水平6%允许交易
• C.客户保正金水平4%允许持仓
• D.客户保正金水平4%允许交易
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P244-P245 审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。

• 2.【单选题】销售机构应当在募集资产管理计划结束后（  ）个工作日内，将销售过程中的资料提供给期货公司。
• A.10
• B.5
• C.3
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P105-115 销售机构应当在募集结束后10个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。

• 3.【判断题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》经营机构应当了解所销售产品或者所提供服务的信息，根据风险特征和程度，对销售的产品或者提供的服务划分风险等级。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：经营机构应当了解所销售产品或者所提供服务的信息，根据风险特征和程度，对销售的产品或者提供的服务划分风险等级。故本题表述正确。

• 4.【不定项题】刘某为甲期货公司从业人员，在得知乙期货公司给居间人较高的返佣后，私下将新开发的客户介绍给乙期货公司。刘某违反的期货从业人员执业行为准则是（ ）。
• A.不得以他人名义参与期货交易
• B.不得在投资者不知情的情况下给介绍人返还佣金
• C.不得进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• D.除所在机构同意外，从业人员不得兼任导致与现任职务产生实际或潜在利益冲突的其他组织的职务
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P42-P44 《期货从业人员执业行为准则(修订)》第十一条规定，从业人员不得以个人或者他人名义参与期货交易。 第十二条规定，期货公司的从业人员不得有下列行为：（一）以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易；（二）进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易；（三）挪用客户的期货保证金或者其他资产；（四）中国证监会禁止的其他行为。 第二十六条第四项规定，提倡同业公平竞争，严禁从业人员在投资者不知情的情况下给投资者代理人或介绍人返还佣金。 第三十条规定，除所在机构同意外，从业人员不得兼任导致或者可能导致与现任职务产生实际或潜在利益冲突的其他组织的职务。

• 5.【单选题】资产管理合同约定的募集期届满，集合资产管理计划未达到规定的成立条件的，证券期货经营机构应当(  )。
• A.以其管理财产承担因募集行为而产生的债务
• B.在募集期届满后15天内返还投资者已缴纳的款项
• C.以其固有财产承担因募集行为而产生的费用
• D.返还投资者的款项无需加计银行同期活期存款利息
• 参考答案：C
• 解析：证券期货经营机构应当在资产管理合同约定的募集期限内，完成集合资产管理计划的募集。募集期届满，集合资产管理计划未达到规定的成立条件的，证券期货经营机构应当承担下列责任:（1）以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用（A选项不符合题意，C选项符合题意）;（2）在募集期届满后30日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期活期存款利息（BD选项不符合题意）。故本题选C选项。

• 6.【单选题】期货交易所可以接受充抵保证金的有价证券是（ ）。
• A.公司债券
• B.股票
• C.大额可转让存单
• D.可流通的国债
• 参考答案：D
• 解析：期货交易所可以接受以下有价证券充抵保证金：（一）经期货交易所认定的标准仓单；（二）可流通的国债；（三）中国证监会认定的其他有价证券。

• 7.【多选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》下列表述正确的有(  )。
• A.C1类投资者可购买或接受R1风险等级的产品或服务
• B.C5类投资者可购买或接受R1、R2、R3、R4、R5风险等级的产品或服务
• C.风险承受能力最低类别的投资者只可购买或接受R1风险等级的产品或服务
• D.专业投资者可购买或接受所有风险等级的产品或服务
• 参考答案：ABCD
• 解析：AB选项正确，C1类投资者(含风险承受能力最低类别)可购买或接受R1风险等级的产品或服务;C5类投资者可购买或接受R1、R2、R3、R4、R5风险等级的产品或服务。C选项正确，风险承受能力最低类别的投资者只可购买或接受R1风险等级的产品或服务。D选项正确，专业投资者可购买或接受所有风险等级的产品或服务。故本题选ABCD选项。

• 8.【不定项题】期货从业人员王某（非管理人员）利用工作便利，了解到所在公司一些客户的交易信息，王某不仅自己利用客户的交易信息从事期货交易，还把信息透露给亲朋好友。期货公司了解到上述情形后，开除了王某。期货公司应当在对王某作出处分决定后向（ ）报告。
• A.期货交易所
• B.中国证监会
• C.公司住所地证监会派出机构
• D.中国期货业协会
• 参考答案：D
• 解析：期货从业人员受到机构处分，或者从事的期货业务行为涉嫌违法违规被调查处理的，机构应当在作出处分决定、知悉或者应当知悉该期货从业人员违法违规被调查处理事项之日起10个工作日内向协会报告。

• 9.【判断题】根据《期货市场客户开户管理规定》，期货公司应当按照中国期货保证金监控中心有限责任公司规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P142-145 《期货市场客户开户管理规定》第12条规定，期货公司应当按照监控中心规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。各营业部也应当保存所办理的客户开户资料及其影像资料。

• 10.【单选题】下列关于期货经纪业务规则的表述，错误的是（  ）。
• A.期货公司在为客户开立账户前，应当与其签订期货经纪合同
• B.期货公司在为客户开立账户前，应向客户出示《期货交易风险说明书》
• C.《期货交易风险说明书》由中国证监会制定
• D.客户开立账户前，应签字确认已了解《期货交易风险说明书》的内容
• 参考答案：C
• 解析：期货公司在为客户开立期货经纪账户前，应当向客户出示《期货交易风险说明书》，由客户签字确认，并签订期货经纪合同。《期货经纪合同指引》和《期货交易风险说明书》由中国期货业协会制定。

• 11.【判断题】为规范期货从业人员执业行为．促使其提高职业道德和业务素质，维护期货市场秩序，根据《期货交易管理条例》、《期货从业人员资格管理办法》以及《中国期货业协会章程》的有关规定，制定本《期货从业人员执业行为准则(修订)》。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P59-P63 根据《期货从业人员执业行为准则(修订)》第1条的规定，为规范期货从业人员执业行为，促使其提高职业道德和业务素质，维护期货市场秩序，根据《期货交易管理条例》和《期货从业人员资格管理办法》的有关规定，制定本准则。 《中国期货业协会章程》是协会内部的自律性文件，用于规范协会自身组织和运作，不具备法律层级的约束力，不能作为制定行业执业准则的“法定依据”。因此题干说法错误。

• 1.【单选题】金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（ ）。
• A.具有优秀的内部运营能力
• B.利用场内金融工具对冲风险
• C.设计比较复杂的产品
• D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务
• 参考答案：D
• 解析：对于金融机构而言，客户是一种资源，是金融机构竞争力的体现。能够直接接触客户并为客户提供合适的金融服务，是维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段。

• 2.【单选题】保本型股指联结票据是由固定收益证券与股指期权组合构成的，其中的债券可以看作是（ ）。
• A.附息债券
• B.零息债券
• C.定期债券
• D.永续债券
• 参考答案：B
• 解析：保本型股指联结票据的基本组成部分是固定收益证券和期权多头，其中的债券的利息通常会被剥离出来以作为构建期权多头头寸所需的费用，因此，其中的债券可以看作是零息债券。

• 3.【不定项题】对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（ ）。
• A.风险因子往往不止一个
• B.风险因子之间具有一一定的相关性
• C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用
• D.传统的敏感性分析只能采用线性近似
• 参考答案：ABD
• 解析：敏感性分析具有-定的局限性，主要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有定的相关性，需要引人多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。C项属于在情景分析的过程中要注意考虑的内容。

• 4.【不定项题】某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （1）PPI和CPI的相关系数为0.975，则PPI和CPI之间存在着（ ）。
• A.负相关关系
• B.非线性相关关系
• C.正相关关系
• D.没有相关关系
• 参考答案：C
• 解析：PPI和CPI的相关系数为0.975，大于零，接近于1，所以二者之间存在着正相关关系。

• 5.【单选题】生产1吨钢坯需要消耗1.7吨含铁量65%的铁矿石及0.5吨焦炭，其他费用还包括：生铁制成费400元/吨，粗钢制成费450元/吨，轧钢费200元/吨。假如含铁量65%的铁矿石价格为500元/吨，焦炭价格为800元/吨，则每吨钢坯成本为（ ）元。（参考公式：钢坯生产成本=铁矿石费用+焦炭费用+生铁制成费+粗钢制成费）
• A.2100
• B.2300
• C.1900
• D.2500
• 参考答案：B
• 解析：钢坯生产成本=500*1.7+0.5*800+400+450+200=2300。

• 6.【多选题】失业率是反映宏观经济运行状况的重要指标，其变化反映了（ ）的波动情况。
• A.就业
• B.宏观经济
• C.劳动力
• D.企业经营状况
• 参考答案：AB
• 解析：失业率是反映宏观经济运行状况的重要指标，其变化反映了就业和宏观经济的波动情况。一般而言，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值。

• 7.【单选题】在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的（ ）。
• A.90％
• B.80％
• C.50％
• D.20％
• 参考答案：D
• 解析：由于仓容限制，交割厂库对仓单串换都有一定的限额，但交易所规定，在一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的20％，具体串换限额由交易所代为公布。

• 8.【不定项题】基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格X(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263X。回归结果显示:R2=0.922，DW=0.384；对于显著性水平a=0.05，X的t检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000。 (1)对该回归方程的合理解释是（ ）
• A.Y和置之间存在显著的线性关系
• B.Y和X之间不存在显著的线性关系
• C.X上涨1元，Y将上涨3.263元
• D.X上涨1元，Y将平均上涨3.263元
• 参考答案：AD
• 解析：根据R2=0.922,可知所建立的元线性回归模型整体上对样本数据拟合效果较好，解释变量“A1109的价格X”解释了被解释变量“Y1109的价格Y”变动的92.2%；而在5%的显著性水平下，X的t检验的P值为0.000<0.05，表明X对Y有显著影响。X的回归系数等于3.263,表明A1109的价格义每上涨1元，Y1109的价格Y将平均上涨3.263元。

• 9.【多选题】PMI持续上升意味着（ ）
• A.制造业扩张
• B.大宗商品价格上升
• C.零售业扩张
• D.消费品价格上涨
• 参考答案：AB
• 解析：PMI与大宗商品价格变化具有定的相关性。一般而言，PMI上升，意味着制造业扩张，对大宗商品价格形成支撑。如果这趋势持续，则会导致大宗商品价格的上升。

• 10.【判断题】在多元回归模型中，进入模型的解释变量越多，模型会越好。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：进入模型的解释变量越多，产生多重共线性的可能性越大，会影响模型的结果。

• 1.【单选题】Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动（ ），投资者（ ）频繁调整头寸对冲资产价格变动风险。
• A.敏感；不必
• B.不敏感；不必
• C.敏感；需要
• D.不敏感；需要
• 参考答案：B
• 解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者要频繁调整。

• 2.【不定项题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题。 （3）如果投资者非常看好后市，将50%的资金投资于股票，其余50%的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
• A.4.39
• B.4.93
• C.5.39
• D.5.93
• 参考答案：C
• 解析：根据β计算公式，投资组合的总β为:0.50x1.20+0.5/12%x1.15≈5.39。

• 3.【不定项题】某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （3）若用最小二乘法估计的回归方程为PPI＝0.002＋0.85CPI，通过了模型的各项显著性检验，表明（ ）。
• A.CPI每上涨1个单位，PPI将会提高0.85个单位
• B.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位
• C.CIP与PPI之间存在着负相关关系
• D.CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系
• 参考答案：BD
• 解析：根据回归方程可知，CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位，二者之间存在着显著的线性相关关系。

• 4.【判断题】美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的三个阶段:衰退、繁荣、过热，然后找到在三个阶段中表现相对优良的资产类。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段:衰退、复苏、过热、滞胀，然后找到在各个阶段中表现相对优良的资产类。

• 5.【不定项题】逆向浮动利率票据的主要条款如表所示。该逆向浮动利率票据可以分解成三个较为基础的金融工具，以下（ ）不属于这三个金融工具。<img src="/upload/paperimg/202608101741216450872e2-9c2581d74a6e/20240514175244f428.png" style="width:100%;"/>
• A.利率上限期权
• B.利率远期合约
• C.固定利率债券
• D.利率互换合约
• 参考答案：B
• 解析：这款逆向浮动利率票据的结构较为简单，可以将其分解成以下三个较为基础的金融工具:①一个固定利率债券(例如，债券的息票率可以是3%)；②一份利率互换合约，使投资者可以获得固定利率并且支付浮动利率(例如，获得的固定利率是3%，支付的浮动利率则是6月期美元即期Libor,合约规模等于票据发行规模)；③一个利率上限期权，投资者从票据的发行者手中买入并持有(该封顶期权的执行价格是9%，标的利率是6月期美元即期Libor)。

• 6.【不定项题】投资者构造牛市看涨价差组合，即买入1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答下列问题。 这是一款（ ）的结构化产品。
• A.嵌入了最低执行价期权（LEPO）
• B.参与型红利证
• C.收益增强型
• D.保本型
• 参考答案：C
• 解析：收益增强型结构化产品通常在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。期权空头使得投资者获得期权费收入，将该收入叠加到票据的利息中，就产生了更高的利息流。

• 7.【不定项题】当前股票价格为40元，无风险利率为4％。若3个月后，该股票价格可能上涨20％，或者下跌16．7％。据此回答以下两题。 （2）该期权的Delta值为（ ）。
• A.0.68
• B.0.62
• C.0.74
• D.0.54
• 参考答案：D
• 解析：Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。看涨期权<img src="/upload/paperimg/20260810174129555684182-72472e147343/20240514175326383d.png" style="width:100%;"/>

• 8.【判断题】统计套利策略是寻找具有长期统计关系的两种证券资产，在两者价差发生偏差时进行套利的种交易策略。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：统计套利策略是寻找具有长期统计关系的两种证券资产，在两者价差发生偏差时进行套利的一种交易策略。统计套利策略广泛地应用于各类金融产品市场，包括股票、期货、外汇等。

• 9.【不定项题】某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币) 。据此回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/20260810174137789620417-db01626e8249/202405141752018031.png" style="width:100%;"/>（2）当天，另一位客户到该银行欲将4000英镑现钞兑换等值人民币，该客户能兑换（ ）元人民币。
• A.60454.80
• B.60800.80
• C.59180.00
• D.60940.40
• 参考答案：C
• 解析：客户到银行将4000英镑现钞兑换等值人民币，对于银行而言，采用的是现钞买入价，则该客户能兑换的人民币为：4000×1479.5／100=59180（元）。

• 10.【多选题】下列属于场外期权条款的项目的有（ ）。
• A.合约到期日
• B.合约基准日
• C.合约乘数
• D.合约标的
• 参考答案：ABCD
• 解析：场外期权合约的条款主要有：合约基准日、合约到期日、合约标的、合约乘数、合约基准价、乙方义务、甲方义务等。

• 11.【判断题】在期权的二叉树定价模型中，影响风险中性概率的因素不包括无风险利率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在期权的二叉树定价模型中，风险中性概率p的计算公式为: p=(e【sup|rT】-d)/(u-d),其中，r为无风险利率，T表示到期日，u和d分别代表标的资产价格上涨和下跌的幅度。