期货从业每日一练(2026年11月4日)

• 1.【单选题】以下关于K线的描述中，正确的是（ ）。
• A.实体表示的是最高价与开盘价的价差
• B.当收盘价高于开盘价时，形成阳线
• C.实体表示的是最高价与收盘价的价差
• D.当收盘价高于开盘价时，形成阴线
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P449-462 K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。 选项A、C错误，实体表示的是开盘价和收盘价的价差。 选项B正确，当收盘价高于开盘价时，形成阳线； 选项D错误，当收盘价低于开盘价时，形成阴线。 故本题答案为B。

• 2.【单选题】7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦期货合约，同时买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约，成交价格分别为650美分/蒲式耳和660美分/蒲式耳。9月10日:该套利者同时将两个交易所的小麦期货合约全部平仓，成交价格分别为640美分/蒲式耳和655美分/蒲式耳。该笔交易的结果为（ ）美元。(小麦期货合约规模为每手5000蒲式耳，不计手续费等费用)
• A.亏损7500
• B.盈利2500
• C.盈利7500
• D.亏损2500
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P175-176 小麦的跨市套利 <img src="/upload/paperimg/2025052216553501885232d-b7f429c62615/20250522152423796a.png" style="width:100%;"/>

• 3.【单选题】可交割国债的隐含回购利率（ ），在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率（ ）的国债容易成为最便宜可交割国债。
• A.越高;最低
• B.越高;最高
• C.越低;最低
• D.越低;最高
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P197-204 隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

• 4.【单选题】某套利者在8月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为3430元/吨和3520元/吨，到了8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为3680元/吨和3540元/吨，则该交易者（ ）。
• A.盈利230元/吨
• B.亏损230元/吨
• C.盈利290元/吨
• D.亏损290元/吨
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P162-166 9月份的白糖期货盈亏为：3680-3430=250元/吨，11月份的白糖期货盈亏为：3520-3540= -20元/吨，则该套利交易后每吨盈利230元，选A。

• 5.【单选题】某股票当前价格为88.75港元,其看跌期权A的执行价格为110.00港元。权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A．B的内涵价值（ ）
• A.条件不足，不能确定
• B.A等于B
• C.A小于B
• D.A大于B
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P293-298 看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格， A期权的内涵价值为110-88.75=21.25港元， B期权的内涵价值为67.50-63.95=3.55港元, 所以A期权的内涵价值大于B期权的内涵价值。

• 6.【单选题】当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量（ ）以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。
• A.70%
• B.50%
• C.90%
• D.80%
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P94-96 我国境内期货持仓限额及大户报告制度的特点之一是当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告期资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。故本题答案为D。 【考查考点】第三章期货合约与期货交易制度>>第二节期货市场基本制度>>持仓限额及大户报告制度P94-96

• 7.【单选题】以下属于财政政策手段的是（ ）。
• A.增加或减少货币供应量
• B.提高或降低汇率
• C.提高或降低利率
• D.提高或降低税率
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P426-435 一国政府可采用财政政策对宏观经济进行调控。财政政策的重要手段是增加或减少税收，直接影响生产供给和市场需求状况。故本题选D。

• 8.【判断题】目前，大连商品期货交易所和郑州商品期货交易所只上市了农产品期货交易合约。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：大连商品期货交易所（大商所）和郑州商品期货交易所（郑商所）并非只上市农产品期货合约，而是涵盖多种商品及金融衍生品。

• 9.【单选题】下列属于外汇期货跨期套利的情形是（ ）。
• A.买入6月份CNY/USD期货合约，卖出数量相同的9月份CNY/USD外汇期货合约进行套利
• B.买入6月份CNY/USD期货合约，卖出数量相同的9月份CNY/EUR外汇期货合约进行套利
• C.买入6月份CNY/USD期货合约，卖出数量相同的9月份USD/CNY外汇期货合约进行套利
• D.买入6月份CNY/USD期货合约，卖出数量相同的9月份EUR/CNY外汇期货合约进行套利
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P234-241 跨期套利，是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机时将这些期货合约对冲平仓获利。故本题选A。 【考查考点】第七章外汇衍生品>>第二节外汇期货及其应用>>外汇期货套利交易P234-241

• 10.【单选题】下列不属于期货交易所职能的是（ ）。
• A.设计合约，安排合约上市
• B.组织并监督期货交易，监控市场风险
• C.搜集并发布市场信息
• D.提供交易的场所，设施和服务
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P43-44 期货交易所通常具有以下五个重要职能： (一)提供交易的场所、设施和服务 (二)设计合约、安排合约上市 (三)制定并实施期货市场制度与交易规则 (四)组织并监督期货交易，监控市场风险 (五)发布市场信息（没有搜集） 故本题答案为C。

• 1.【单选题】期货公司风险子公司可以从事什么服务（ ）。
• A.经纪
• B.全权代理客户交易
• C.投资咨询
• D.作市业务
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P64-67 期货公司设立子公司（以下简称“风险管理公司”）开展以风险管理服务为主的业务试点工作。风险管理公司可以开展以下试点业务：基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务、其他与风险管理服务相关的业务。

• 2.【判断题】我国三家商品期货交易所的权力机构是会员大会。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P45-47 我国境内期货交易所中，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所是公司制期货交易所。故三家商品期货交易所的权力机构是会员大会，正确。

• 3.【多选题】期货公司在闭市后应向投资者提供交易结算单，交易结算单一般载明（ ）等事项。
• A.成交品种、日期、数量及价格
• B.账号及户名
• C.保证金占用额
• D.交易手续费
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P105-116 结算单一般载明下列事项：账号及户名、成交日期、成交品种、合约月份、成交数量及价格、买入或者卖出、开仓或者平仓、当日结算价、保证金占用额、当日结存、客户权益、可用资金、交易手续费及其他费用等。

• 4.【单选题】国内某一公司甲在美国有一新业务，需要融资100万美元，国内另一公司乙在日本有一新业务，需要融资11亿日元。美元兑日元的即期汇率为110.00，两公司的借贷成本如下表： <img src="/upload/paperimg/202503261501379918644b3-e1ae07467a21/20250325110139e9b4.png" style="width:100%;"/>甲乙双方通过货币互换协议，则借贷成本总体降低(  )。
• A.2.1%
• B.1.3%
• C.0.8%
• D.3.4%
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P404-409 乙公司在美元贷款利率上比甲公司低，即利率差=6.6%-4.5%=2.1%；乙公司在日元贷款利率上比甲公司仅低1.3，即即利率差=8.8%-7.5%=1.3%。因此两者通过日元/美元的货币互换协议双方的借款成本总体降低0.8%。（2.1%-1.3%=0.8%）

• 5.【判断题】经国务院期货监督管理机构批准，期货交易所可以发布价格预测信息。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P97-98 期货交易所应当及时公布上市品种合约的成交量、成交价、持仓量、最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情，并保证即时行情的真实、准确。期货交易所不得发布价格预测信息。未经期货交易所许可，任何单位和个人不得发布期货交易即时行情。

• 6.【单选题】投机者利用期货价格波动赚取价差收益。若没有现货价格波动，就无须担心价格风险，从而也就失去了现货生产经营者规避( )的需要。
• A.价格风险
• B.风险收益
• C.基金风险
• D.投机收益
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P83-84 期货交易者分为套期保值者和投机者。套期保值者利用期货交易规避价格风险；投机者利用期货价格波动赚取价差收益。若没有现货价格波动，就无须担心价格风险，保值者也就失去了参与期货交易规避价格风险的需求。对投机者而言，因为没有风险收益，则失去了参与期货交易的动力。

• 7.【判断题】期权价格乘以交易单位，等于1手期权合约的合约价值。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P282-286 期权价格乘以交易单位，等于1手期权合约的合约价值。

• 8.【单选题】我国期货交易所中采用分级结算制度的是（ ）。
• A.中国金融期货交易所
• B.郑州商品交易所
• C.大连商品交易所
• D.上海期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P55-56 我国目前五家期货交易所中，只有中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。 【考查考点】第二章期货市场组织结构>>第二节期货结算机构>>我国境内期货结算机构与结算制度P55-56

• 9.【多选题】下列关于VaR风险测量方法的描述正确的是(  )
• A.可以用VaR判断期货持仓风险量是否已超过可容忍的限度
• B.VaR值较大，表示此时进场所承担机会成本较大
• C.VaR值的大小，与交易者进场所承担机会成本大小无关
• D.VaR值较小，表示此时进场所承担机会成本较大
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P473-476 VaR方法可以让期货交易者清晰地了解目前市场上的风险是不是过大，让期货交易者做期货交易之前判断时机是否恰当，是否适合立即进行合约买卖的操作。 如果VaR值比较大，则表示此时进场所承担机会成本将会较大；反之，如果VaR值比较小，则表示此时进场所承担机会成本将会较小。 而对已拥有期货头寸的期货交易者来说，VaR可以表明目前所承担的风险是否已超过可忍受的限度。

• 10.【单选题】假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表： <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/table_66000.png" style="width:100%;"/> 若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低(  )。
• A.1%
• B.2%
• C.3%
• D.4%
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P404-409 两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11％+10％=21％， 签订货币互换合约后，双方借贷成本=8％+12％=20%， 因此，双方借贷成本降低了1％(21％-20％)。

• 11.【单选题】美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取（ ）交易策略。
• A.买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值
• B.卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值
• C.买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值
• D.卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P230-234 该美国出口企业将于3个月后收到货款1千万日元，面临到期收款时日元贬值、美元升值风险，可利用外汇期货进行套期保值，合约规模为1千万日元。 该企业可在外汇市场上买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。 故本题选A。

• 1.【单选题】《期货交易管理条例》自（  ）起正式实施。
• A.2003年7月1日
• B.2007年4月15日
• C.2007年3月28日
• D.2002年5月7日
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P5-P7 选项B正确：国务院于2007年3月颁布了《条例》，并于当年4月15日正式实施。

• 2.【判断题】期货公司被撤销所有期货业务许可的，应当妥善处理客户资产，结清期货业务（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P87-P89 期货公司被撤销所有期货业务许可的，应当妥善处理客户资产，结清期货业务；公司继续存续的，应当依法办理名称、营业范围和公司章程等工商变更登记，存续公司不得继续以期货公司名义从事业务，其名称中不得有"期货"或者近似字样。期货公司解散、破产的，应当先行妥善处理客户资产，结清业务

• 3.【单选题】期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，应由（ ）。
• A.期货公司的从业人员承担
• B.法院审判后决定
• C.其所在的期货公司承担
• D.从业人员和期货公司共同承担
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P261 期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。

• 4.【单选题】对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，中国证监会应当自验收完毕之日起（  ）内解除对其采取的有关措施。
• A.3日
• B.5日
• C.10日
• D.15日
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 《期货交易管理条例》第五十六条第三款规定，对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。

• 5.【单选题】期货交易者的保证金损失，期货交易者保障基金按照相关原则予以补偿：对每位机构交易者的保证金损失在10万元以下(含10万元)的部分全额补偿，超过10万元的部分按（ ）补偿。
• A.60%
• B.70%
• C.80%
• D.90%
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P226-P229 《期货交易者保障基金管理办法》第二十一条规定，对期货交易者的保证金损失，保障基金按照下列原则予以补偿：(1)对每位个人交易者的保证金损失在10万元以下(含10万元)的部分全额补偿，超过10万元的部分按90%补偿。(2)对每位机构交易者的保证金损失在10万元以下(含10万元)的部分全额补偿，超过10万元的部分按80%补偿。现有保障基金不足补偿的，由后续缴纳的保障基金补偿。

• 6.【单选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，会计师事务所及其注册会计师应当勤勉尽责，对（ ）的合法性和真实性负责
• A.审计报告
• B.风险监管报表
• C.期货公司所提供的文件资料内容
• D.财务报告
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 会计师事务所及其注册会计师应当勤勉尽责，对出具报告所依据的文件资料内容的真实性、准确性和完整性进行核查和验证，并对出具审计报告的合法性和真实性负责。

• 7.【判断题】会员期货交易所的临时会员大会不得对会议通知中未列明的事项作出决议，但经理事长批准的除外。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P131-P136 临时会员大会不得对通知中未列明的事项作出决议。

• 8.【判断题】期货交易所制定修改交易规则的实施细则在正式发布实施后必须报告中国证监会。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P194-P196 期货交易场所制定或者修改交易规则、结算规则的实施细则，应当事前（并非实施后）向中国证监会报告。

• 9.【单选题】期货公司董事长、监事会主席、独立董事和经理层人员依法参加中国期货业协会组织的（ ）专业能力水平评价测试，保障和提高自身专业能力水平。
• A.管理型
• B.技术型
• C.准入型
• D.非准入型
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P49-P51 期货公司董事长、监事会主席、独立董事和经理层人员依法参加中国期货业协会组织的非准入型专业能力水平评价测试，保障和提高自身专业能力水平。

• 10.【不定项题】小李开立期货账户时，期货公司的下列做法中，正确的是（ ）。
• A.发现小李交易编码申请表的姓名与有效身份证明文件的姓名有稍许差异，经首席风险官批准后，为其开立账户
• B.实时采集并保存小李头部正面照和身份证反正面扫描件的影像资料
• C.仅由营业部保存小李的开户资料和影像资料
• D.对照有效身份证明文件，核实小李是否本人亲自开户
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P142-145 《期货市场客户开户管理规定》第10条规定，客户开户时，期货公司应当实时采集并保存客户以下影像资料： （一）个人客户头部正面照和身份证正反面扫描件； （二）单位客户开户代理人头部正面照、开户代理人身份证正反面扫描件、单位客户有效身份证明文件扫描件。 第11条规定，证券公司依法接受期货公司委托协助办理开户手续的，应当按照本规定的要求对照核实客户真实身份，核对客户期货结算账户户名与其有效身份证明文件中姓名或者名称一致，采集并留存客户影像资料，并随同其他开户资料一并提交期货公司审核开户和存档。 第12条规定，期货公司应当按照监控中心规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。各营业部也应当保存所办理的客户开户资料及其影像资料。

• 1.【单选题】申请总经理、副总经理的任职资格，应当具备担任期货公司、证券公司等金融机构部门负责人以上职务不少于（  ）年，或者具有相当职位管理工作经历。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.4
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P46-P49 《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》规定，担任期货公司总经理、副总经理的，除具备经理层基本条件外，还应当具备下列条件： (1)具有从事期货业务3年以上经验，或者其他金融业务4年以上经验，或者法律、会计业务5年以上经验，或者经济管理工作10年以上经验； (2)担任期货公司、证券公司等金融机构部门负责人以上职务不少于2年，或者具有相当职位管理工作经历。

• 2.【单选题】经中国证监会批准，准备在东平市申请设立的期货交易所，下列交易名称不符合规定的是（ ）。
• A.东平期货交易所
• B.东平商品交易所
• C.国威金融大厦
• D.国威期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P127-130 《期货交易所管理办法》规定：经中国证监会批准设立的期货交易所，应当标明“商品交易所”或者“期货交易所”字样。其他任何单位或者个人不得使用期货交易所或者近似的名称。

• 3.【不定项题】某期货公司的期末财务报表显示，公司资产总额为5000万元，负债总额(不含客户权益)为2000万元。在计算期末净资本时，假定公司的资产调整值为600万元，负债调整值为300万元。该公司期末净资本为（ ）万元。
• A.2700
• B.2600
• C.2900
• D.2000
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 《期货公司风险监管指标管理办法》第十条规定，期货公司净资本是在净资产基础上，按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。净资本的计算公式为：净资本=净资产-资产调整值+负债调整值-／+其他调整项。则该公司的净资本=(5000-2000)-600+300=2700(万元)。

• 4.【多选题】期货公司风险监管指标包括（  ）。
• A.净资本
• B.净资本与风险资本准备的比例
• C.负债与净资产的比例
• D.规定的最低限额的结算准备金要求
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P206-P210 选项ABCD正确：期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准： (1)净资本不得低于人民币3000 万元； (2)净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%； (3)净资本与净资产的比例不得低于20%； (4)流动资产与流动负债的比例不得低于100%； (5)负债与净资产的比例不得高于150%； (6)规定的最低限额结算准备金要求。

• 5.【多选题】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职管理办法》，期货公司总经理在死亡后不能履行职责的情况下，下列说法正确的有(  )。
• A.期货公司可以按照公司章程规定临时决定由符合相应任职条件的人员代为履行职责
• B.代为履行职责的时间不得超过6个月
• C.公司应当在6个月内任用符合任职条件的人员担任总经理
• D.公司决定的人员不符合条件的，中国期货业协会可以责令公司更换代为履行职责的人员
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P52-P54 《期货公司董事、监事和高级管理人员任职管理办法》规定，期货公司董事长、总经理、首席风险官、分支机构负责人在失踪、死亡、丧失行为能力等特殊情形下不能履行职责的，期货公司可以按照公司章程等规定临时决定由符合相应任职条件的人员代为履行职责，并自作出决定之日起3个工作日内向中国证监会派出机构报告。公司决定的人员不符合条件的，中国证监会派出机构可以责令公司更换代为履行职责的人员。代为履行职责的时间不得超过6个月。公司应当在6个月内任用符合任职条件的人员担任董事长、总经理、首席风险官、分支机构负责人。

• 6.【多选题】因违法违纪行为被取消资格的（  ），自被取消资格之日起5年内不能担任期货公司董事、监事或总（副）经理。
• A.律师
• B.注册会计师
• C.投资咨询机构的专业人员
• D.验证机构的专业人员
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P46-P49 选项ABCD正确：违法行为或者违纪行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被吊销执业证书或者被取消资格之日起未逾5年。不得担任期货公司董事、监事和高级管理人员。

• 7.【多选题】风险管理公司开展合作套保业务不得存在（ ）行为。
• A.为客户提供合作套保资金
• B.与金融机构及其资产管理产品签订业务合同或开展合作套保业务
• C.与私募基金管理人及其产品签订业务合同或开展合作套保业务
• D.与自然人签订业务合同或开展合作套保业务
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P115-121 风险管理公司开展合作套保业务的保值标的须与客户现货生产经营相关，且使用的套期工具公允价值或现金流量变动预期能够抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动，与客户协议约定合作套保资金的管理和使用，不得存在以下行为： （1）与金融机构及其资产管理产品、私募基金管理人及其产品或自然人签订业务合同或开展合作套保业务；BCD项 （2）为客户提供合作套保资金；A项 （3）挪用客户合作套保资金； （4）中国证监会及中国期货业协会禁止的其他行为。

• 8.【多选题】期货公司提供的投资方案或者期货交易策略应当以（  ）为主要依据。
• A.本公司的研究报告
• B.合法取得的研究报告
• C.相关行业信息资料
• D.公司尚未公开发布的相关信息
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P100-103 期货公司提供的投资方案或者期货交易策略应当以本公司的研究报告、合法取得的研究报告、相关行业信息资料以及公开发布的相关信息等为主要依据。

• 9.【不定项题】某期货公司拟聘请张某为首席风险官，对张某的提名和聘任，下列说法中正确的是（ ）。
• A.拟任职的人员应符合证监会规定的任职条件
• B.应当根据章程的规定进行提名和聘任.
• C.公司如设有独立董事，应当经全体独立董事同意
• D.应当由股东会作出决议
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P55-P56 期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事同意。董事会选聘首席风险官，应当将其是否熟悉期货法律法规、是否诚信守法、是否具备胜任能力以及是否符合规定的任职条件作为主要判断标准。

• 10.【单选题】当事人对纪律惩戒决定不服的，可在接到纪律惩戒决定书之日起（ ）个工作日内向申诉委员会提出书面申诉申请。
• A.5
• B.10
• C.15
• D.20
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P184-P185 当事人对纪律惩戒决定不服的，可以在接到纪律惩戒决定书之日起15个工作日内向申诉委员会提出书面申诉申请。

• 11.【单选题】期货公司终止境内分支机构的，应当先行妥善处理该分支机构的（ ），结清分支机构业务并终止经营活动。
• A.交易账户和客户编码
• B.工作人员工资和劳务合同
• C.客户资产
• D.营业场所和设施
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P87-P89 期货公司终止境内分支机构的，应当先行妥善处理该分支机构客户资产，结清分支机构业务并终止经营活动。

• 1.【多选题】模型风险主要体现在（ ）。
• A.估值层面
• B.风险对冲操作层面
• C.信用层面
• D.假设层面
• 参考答案：AB
• 解析：模型风险主要体现在估值层面和风险对冲操作层面。

• 2.【判断题】在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的6%的，对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%，对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

• 3.【判断题】金融机构以及从事国际业务的实体企业机构是汇率类衍生品的主要交易者。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：金融机构以及从事国际业务的实体企业机构是汇率类衍生品的主要交易者。

• 4.【单选题】根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（ ）点。
• A.12～3
• B.3～6
• C.6～9
• D.9～12
• 参考答案：D
• 解析：当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由于过剩产能还没有完全消化，通货膨胀程度依然较低。随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的9～12点。

• 5.【判断题】相对于远期协议而言，互换协议只约定一次现金流的交换。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：一份远期协议通常只约定一次现金流的交换，而互换协议则可以约定多次现金流的互换。

• 6.【多选题】基本的GARCH模型存在的局限包括（ ）。
• A.ARCH/GARCH模型没有在当期条件异方差和条件均值之间建立联系
• B.ARCH/GARCH模型无法解释金融资产收益率中的杠杆效应
• C.非负线性约束条件在估计ARCH/GARCH模型时可能无法满足
• D.ARCH/GARCH模型的波动率不随时间的变化，且线性依赖过去的收益
• 参考答案：ABC
• 解析：基本的GARCH模型存在三大局限： （1）非负线性约束条件(ARCH/GARCH模型中所有估计参数必须非负）在估计ARCH/GARCH模型时可能无法满足。 （2）ARCH/GARCH模型无法解释金融资产收益率中的杠杆效应。 （3）ARCH/GARCH模型没有在当期条件异方差和条件均值之间建立联系。

• 7.【单选题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，β【sub|s】=1.20，β【sub|f】=1.15，期货的保证金为比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。如果投资者非常看好后市，将50%的资金投资于股票，其余50%的资金做多股指期货，则投资组合的β为（ ）。
• A.4.39
• B.4.93
• C.5.39
• D.5.93
• 参考答案：C

• 8.【多选题】根据管理渠道，全社会固定资产投资分为（ ）。
• A.基本建设
• B.更新改造
• C.房地产开发投资
• D.其他固定资产投资
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据管理渠道，全社会固定资产投资分为基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资。

• 9.【多选题】下列对我国居民消费价格指数的表述，正确的有（ ）。
• A.我国现行居民消费价格指数每十年调整一次，最近一次调整后的权重加大了居住类的权重同时减少了食品权重
• B.我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格
• C.利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品的批发价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度
• D.居民消费价格指数是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果
• 参考答案：BD
• 解析：在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格。 A项，我国现行的居民消费价格指数中各构成类别的权重主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重而确定的，每5年调整一次。 C项，利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度。

• 10.【多选题】外汇跨币种套利必须具备的条件包括（ ）。
• A.买进或卖出的外汇期货合约通常应在相同的交割月份
• B.两种货币之间应具有关联性与相互替代性
• C.交易受同一因素制约
• D.币种一定要可自由兑换
• 参考答案：ABC
• 解析：外汇跨币种套利必须具备以下条件：一是两种货币之间应具有关联性与相互替代性；二是交易受同一因素制约；三是买进或卖出的外汇期货合约通常应在相同的交割月份。

• 1.【多选题】下列指数中，（ ）可以作为大宗商品的代表。
• A.RJ/CRB商品指数
• B.SP500指数
• C.CTA策略指数
• D.生产者价格指数
• 参考答案：AC

• 2.【单选题】在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型的上佳策略是（  ）。
• A.卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约
• B.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券
• C.卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券
• D.买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约
• 参考答案：B

• 3.【单选题】某基金经理决定买入股指期货的同时卖出国债期货来调整资产配置，该交易策略的结果为（  ）。
• A.预期经济增长率上升，通胀率下降
• B.预期经济增长率上升，通胀率上升
• C.预期经济增长率下降，通胀率下降
• D.预期经济增长率下降，通胀率上升
• 参考答案：B
• 解析：经济增长率上升，股票会表现好，所以买入股指期货；通货膨胀上升，会引导利率上升，国债价格下跌，所以卖出国债期货。

• 4.【判断题】误差修正模型基本思想是，若变量之间存在协整关系，则表明这些变量之间存在短期均衡关系，但这种短期均衡关系是在长期波动过程的不断调整下得以实现的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：误差修正模型基本思想是，若变量之间存在协整关系，则表明这些变量之间存在长期均衡关系，但这种长期均衡关系是在短期波动过程的不断调整下得以实现的。

• 5.【单选题】经统计检验，沪深300股指期货价格与沪深300指数之间具有协整关系，则表明二者之间（  ）。
• A.存在长期稳定的非线性均衡关系
• B.存在长期稳定的线性均衡关系
• C.存在短期确定的线性均衡关系
• D.存在短期确定的非线性均衡关系
• 参考答案：B
• 解析：利用协整检验，可知沪深300股指期货价格与沪深300指数这两个序列存在长期稳定的线性均衡关系。

• 6.【多选题】从提供融资的金融机构的角度来看，（ ）的大宗商品更适合于作为仓单融资的底层标的资产。
• A.易于检验品质
• B.易于存储
• C.易于估值
• D.易于变现
• 参考答案：ABCD

• 7.【判断题】二叉树模型的适用范围有限制，仅适用于欧式期权的定价。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：二叉树模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化产品进行定价。

• 8.【多选题】利率衍生品依据其（ ）等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。
• A.高杠杆
• B.交易成本低
• C.流动性好
• D.违约风险小
• 参考答案：ABCD
• 解析：商业银行、保险公司、基金公司等作为债券市场的主要投资者，利率衍生品在这些机构投资者中有着广泛的应用，依据其高杠杆、交易成本低、流动性好、违约风险小等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。

• 9.【判断题】基差的影响因素是十分复杂的，基差走势与现券价格的涨跌并没有必然联系，基差波动范围和幅度要明显小于现券的涨跌幅度。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：基差的影响因素是十分复杂的，基差走势与现券价格的涨跌并没有必然联系，基差波动范围和幅度要明显小于现券的涨跌幅度。

• 10.【判断题】利率互换合约交换的是利息和本金。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，利率互换合约交换的只有利息，而不涉及本金的互换，所以将其本金称为名义本金。

• 11.【单选题】某投资者持有市值为1亿元股票组合，组合β核算为1.2，当前沪深300股指期货为5000点，期货β为1.05，其完全套保手数应当为（ ）。
• A.78
• B.87
• C.76
• D.79
• 参考答案：C