期货从业资格每日一练(2026年2月27日)

• 1.【单选题】下列关于结算机构职能的说法，不正确的是（  ）。
• A.结算机构对于期货交易的盈亏结算是指每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算和资金划拨
• B.期货交易一旦成交，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任
• C.由于结算机构替代了原始对手，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意
• D.结算机构作为结算保证金收取、管理的机构，并不负责控制市场风险
• 参考答案：D
• 解析：D项，结算机构通过对会员保证金的管理、控制而有效控制市场风险，以保证期货市场平稳运行。

• 2.【多选题】计算国债期货理论价格，用到的变量有（ ）等
• A.可交割券的价格
• B.市场利率
• C.可交割券转换因子
• D.可交割券的票面利率
• 参考答案：ABCD
• 解析：计算国债期货理论价格时，若以可交割券代替现货价格，其公式为：国债期货理论价格=（可交割券价格+资金占用成本-利息收入）/转换因子，选A、C；计算利息收入时要用到票面利率，计算占用资金时要以市场利率为依据，选B、D。

• 3.【单选题】某投资者以65000元／吨卖出1手8月铜期货合约，同时以63000元／吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为（ ）元／吨时，该投资者亏损。
• A.1000
• B.1500
• C.300
• D.2100
• 参考答案：D
• 解析：本题中，建仓时价差=8月铜期货合约价格-10月铜期货合约价格=65000-63000=2000(元／吨)，价差缩小时盈利，因此，价差小于2000元／吨时，投资者获利，所以选项A、B、C都不符合要求。

• 4.【判断题】当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数随着β系数的增大而增大。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数随着β系数的增大而增大。故本题答案为A。

• 5.【多选题】我国期货交易所在实践中常用的标准仓单有（ ）等。
• A.仓库标准仓单
• B.厂库标准仓单
• C.非通用标准仓单
• D.通用标准仓单
• 参考答案：ABCD
• 解析：在我国大连商品交易所，豆粕、豆油、棕榈油期货除了可以采用仓库标准仓单外，还可采用厂库标准仓单。上海期货交易所的螺纹钢、线材期货合约也允许采用厂库标准仓单交割。郑州商品交易所的标准仓单分为通用标准仓单和非通用标准仓单。通用标准仓单，是指标准仓单持有人按照交易所的规定和程序可以到仓单载明品种所在的交易所任一交割仓库选择提货的财产凭证；非通用标准仓单是指仓单持有人按照交易所的规定和程序只能到仓单载明的交割仓库提取所对应货物的财产凭证。

• 6.【判断题】期权的卖方只有履约义务而没有相应的权利。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期权的卖方只有履约义务而没有相应的权利。故本题答案为A。

• 7.【多选题】某客户下达了“以11630元/吨的价格卖出10手上海期货交易所7月份期货”的限价指令，则可能的成交价格为（  ）元/吨。
• A.11625
• B.11635
• C.11620
• D.11630
• 参考答案：BD
• 解析：限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。对于卖出交易来说，价格越高越好，因而只能以11630元/吨或者更高的价格（如11635元/吨）成交。

• 8.【单选题】影响利率期货价格的经济因素不包括( )。
• A.经济周期
• B.全球主要经济体利率水平
• C.通货膨胀率
• D.经济增长速度
• 参考答案：B
• 解析：影响利率期货价格的经济因素包括：经济周期、通货膨胀率、经济增长速度。

• 9.【多选题】下列关于期货投机的各项表述中，正确的有（ ）。
• A.投机者进行实物交割
• B.投机者的交易目的就是为了转移或规避市场价格风险
• C.投机交易主要利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益
• D.期货投机交易以较少资金做高速运转，以获取较大利润为目的
• 参考答案：CD
• 解析：期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化,以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。期货交易者缴纳保证金，以小博大的保证金交易。

• 10.【多选题】期货公司面临双重代理关系，分别代表（ ）的利益。
• A.客户
• B.中国证监会
• C.公司股东
• D.广大人民
• 参考答案：AC
• 解析：期货公司高度重视客户利益，面临双重代理关系，即公司股东与经理层的委托代理问题以及客户与公司的委托代理问题。期货公司应在充分保障客户利润最大化的前提下，争取为公司股东创造最大价值。故本题答案为AC。

• 1.【判断题】理事会会议至少每年召开一次。每次会议应当于会议召开10日前通知全体理事。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P131-133 理事会会议至少每半年召开一次。每次会议应当于会议召开10日前通知全体理事。

• 2.【不定项题】下列关于期货公司经营期货经纪业务又同时经营其他期货业务的相关表述，正确的有（ ）。
• A.资金可以混合，但业务必须分离
• B.不得混合操作
• C.应当严格执行资金分离制度
• D.应当严格执行业务分离制度
• 参考答案：BCD
• 解析：《期货交易管理条例》第三十条 期货公司经营期货经纪业务又同时经营其他期货业务的，应当严格执行业务分离和资金分离制度，不得混合操作。 考点 《期货交易管理条例》期货交易基本规则

• 3.【多选题】下列关于期货公司分支机构经营管理的表述，正确的有（ ）。
• A.期货公司可以与他人合资、合作经营管理分支机构
• B.期货公司不得将分支机构承包、租赁给他人经营管理
• C.期货公司可以将分支机构委托给他人经营管理
• D.分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P92-P95 期货公司应当对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理。分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围，并应当符合中国证监会对相关业务的规定。期货公司应当按照规定对分支机构实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。

• 4.【多选题】首席风险官应当对期货公司经营管理中可能发生的违规事项和可能存在的风险隐患进行质询和调查，并重点检查期货公司是否依据法律、行政法规及有关规定，建立健全和有效执行（ ）制度。
• A.期货公司客户保证金安全存管制度
• B.期货公司风险监管指标管理制度
• C.期货公司治理和内部控制制度
• D.期货公司员工近亲属持仓报告制度
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P57-P58 首席风险官应当对期货公司经营管理中可能发生的违规事项和可能存在的风险隐患进行质询和调查，并重点检查期货公司是否依据法律、行政法规及有关规定，建立健全和有效执行以下制度：  （一）期货公司客户保证金安全存管制度；  （二）期货公司风险监管指标管理制度；  （三）期货公司治理和内部控制制度；  （四）期货公司经纪业务规则、结算业务规则、客户风险管理制度和信息安全制度；  （五）期货公司员工近亲属持仓报告制度；  （六）其他对客户资产安全、交易安全等期货公司持续稳健经营有重要影响的制度。

• 5.【多选题】[0年真题]全面结算会员期货公司应当建立金融期货结算业务( )。
• A.信息公开制度
• B.风险分散制度
• C.风险隔离机制
• D.保密制度
• 参考答案：CD
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第四十四条规定，全面结算会员期货公司应当谨慎、勤勉地办理金融期货结算业务，控制金融期货结算业务风险；建立金融期货结算业务风险隔离机制和保密制度，平等对待本公司客户、非结算会员及其客户，防范利益冲突，不得利用结算业务关系及由此获得的信息损害非结算会员及其客户的合法权益。

• 6.【单选题】下列拟成为期货公司主要股东的企业，不符合条件的是（ ）。
• A.乙企业或有负债占净资产的40%
• B.丁企业实收资本和净资产分别为3500万元和1500万元
• C.丙企业实收资本和净资产均达到2亿元
• D.甲企业净资产占实收资本的50%
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P82-84 主要股东为法人或者非法人组织的，应当具备下列条件: (1）实收资本和净资产均不低于人民币1亿元；B项错误 (2）净资产不低于实收资本的50%，或有负债低于净资产的50%，不存在对财务状况产生重大不确定影响的其他风险； (3）具备持续盈利能力，持续经营3个以上完整的会计年度，最近3个会计年度连续盈利； (4）出资额不得超过其净资产，且资金来源真实合法，不得以委托资金、负债资金等入股期货公司； (5）信誉良好、公司治理规范、组织架构清晰、股权结构透明，主营业务性质与期货公司具有相关性； (6）没有较大数额的到期未清偿债务;； (7）近3年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； (8）未因涉嫌重大违法违规正在被有权机关立案调查或者采取强制措施； (9）近3年作为公司（含金融机构）的股东或者实际控制人，未有滥用股东权利、逃避股东义务等不诚信行为； (10）不存在中国证监会根据审慎监管原则认定的其他不适合持有期货公司股权的情形。

• 7.【多选题】下列关于全面结算会员期货公司的说法，正确的有（ ）。
• A.控制金融期货结算业务风险
• B.建立金融期货结算业务风险隔离机制和保密制度
• C.平等对待本公司客户、非结算会员及其客户
• D.谨慎、勤勉地办理金融期货结算业务
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据《期货公司金融期货结算业务试行办法》第32条的规定，全面结算会员期货公司应当谨慎、勤勉地办理金融期货结算业务，控制金融期货结算业务风险；建立金融期货结算业务风险隔离机制和保密制度，平等对待本公司客户、非结算会员及其客户，防范利益冲突，不得利用结算业务关系及由此获得的信息损害非结算会员及其客户的合法权益。

• 8.【判断题】期货公司开展期货投资咨询业务，应当事前了解客户的身份等情况，认真评估客户的风险偏好、风险承受能力和服务需求，并以书面形式保存客户相关信息，但不必以电子形式予以保存。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：【本题已过期】 《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第十四条第一款规定，“期货公司应当事前了解客户的身份、财务状况、投资经验等情况，认真评估客户的风险偏好、风险承受能力和服务需求，并以书面和电子形式保存客户相关信息”。

• 9.【不定项题】A期货经纪公司在当日交易结算时，发现客户甲某交易保证金不足，于是电话通知甲某在第二天交易开始前足额追加保证金。甲某要求期货公司允许其进行透支交易，并许诺待其资金到位立即追加保证金，公司对此予以拒绝。第二天交易开始后甲某没有及时追加保证金，且双方在期货经纪合同中没有对此进行明确约定。如果期货公司对甲某没有保证金支持的头寸予以强行平仓，那么强行平仓所造成的损失应（ ）。
• A.全部由甲某承担
• B.全部由期货公司承担
• C.期货公司和甲某各承担一半
• D.由期货公司承担主要赔偿责任
• 参考答案：A
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十六条第二款规定，“客户的交易保证金不足，又未能按期货经纪合同约定的时间追加保证金的，按期货经纪合同的约定处理；约定不明确的，期货公司有权就其未平仓的期货合约强行平仓，强行平仓造成的损失，由客户承担”。

• 10.【不定项题】甲是某期货公司客户，做小麦期货交易，持有多头合约。甲向期货公司申请交割，但期货公司因疏忽未代甲履行申请交割义务，如果因未能按计划交割，造成甲一定损失，则甲可以（ ）。
• A.要求期货交易所承担违约责任
• B.要求期货公司承担侵权责任
• C.要求期货交易所对期货公司承担担保责任
• D.要求期货公司承担违约责任
• 参考答案：D

• 1.【单选题】在某些大宗商品现货贸易过程中，买卖双方常常使用期货市场的价格作为现货贸易定价的参考基准，并在此基础上根据实际情况对价格做出一定的调整。如果现货结算价格变化不大，期货价格和升贴水呈（ ）变动。
• A.正相关
• B.负相关
• C.不相关
• D.同比例
• 参考答案：B

• 2.【判断题】一元线性回归分析中，t检验与F检验具有等价作用。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：一元线性回归分析中，t检验与F检验具有等价作用；而多元线性回归分析则用F检验。

• 3.【判断题】居民消费价格指数只反映了工业品出厂价格的变动情况，没有包括服务价格的变动。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：与居民消费价格指数相比，工业生产者出厂价格指数只反映了工业品出厂价格的变动情况，没有包括服务价格的变动，其变动也要比居民消费价格剧烈一些。

• 4.【多选题】期货经营机构根据保险公司保险产品的条款以及保险公司的风险管理需求，开发设计相应的场外期权合约，场外期权合约的设计要素包括（ ）。
• A.标的资产
• B.期权费
• C.执行价格
• D.到期日
• 参考答案：ABCD

• 5.【不定项题】假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBOR(上海银行间同业拆借利率)的浮动利率借款。 <img src="/upload/paperimg/20230918194045286660194-792f8843602d/20230916130002259e.png" style="width:100%;"/>从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司（ ）。
• A.在固定利率市场上具有比较优势
• B.在浮动利率市场上具有比较优势
• C.没有比较优势
• D.无法与A公司进行利率互换
• 参考答案：B
• 解析：虽然B公司在固定利率和浮动利率市场支付的利率都比A公司高，但从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司与A公司之间固定利率的差值大于浮动利率的差值，即在固定利率市场B公司比A公司多付1.2%，但在浮动利率市场只比A公司多付0.07%，说明B公司相对于A公司虽然没有绝对优势，但采用浮动利率具有比较优势。

• 6.【判断题】外汇掉期是指交易双方约定在一前一后两个不同的起息日进行方向相反的两次货币交换。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：外汇掉期是指交易双方约定在一前一后两个不同的起息日进行方向相反的两次货币交换。

• 7.【单选题】下列关于合作套保风险外包模式说法不正确的是（ ）。
• A.当企业计划未来采购原材料现货却担心到时候价格上涨、增加采购成本时，可以选择与期货风险管理公司签署合作套保协议，将因原材料价格上涨带来的风险转嫁给期货风险管理公司
• B.风险外包模式里的协议价一般为签约当期现货官方报价上下浮动P％
• C.合作套保的整个过程既涉及现货头寸的协议转让，也涉及实物的交收
• D.合作套保结束后，现货企业仍然可以按照采购计划，向原有的采购商进行采购，在可能的风险范围内进行正常稳定的生产经营
• 参考答案：C
• 解析：C项，合作套保的整个过程虽然涉及现货头寸的协议转让，但一般不涉及实物的交收，只根据协议内容进行资金流转。

• 8.【单选题】若美国ISM采购经理人指数高于50%，则生产活动在（  ）；若指数低于43%，则表明经济有（  ）的倾向。
• A.收缩；衰退
• B.收缩；繁荣
• C.扩张；繁荣
• D.扩张；衰退
• 参考答案：D
• 解析：ISM采购经理人指数对于评估经济周期的转折较为重要。它以百分比为单位，常以50%作为经济强弱的分界点。一般而言，当ISM采购经理人指数超过50%时，表明制造业和整个经济都在扩张；当该指数在43%-50%之间，表明生产活动收缩，但经济总体仍在增长；而当其持续低于43%时，表明生产和经济可能都在衰退。

• 9.【单选题】基差定价的关键在于（ ）。
• A.建仓基差
• B.平仓价格
• C.升贴水
• D.现货价格
• 参考答案：C
• 解析：如果基差卖方能争取到一个更有利的升贴水B【sub|2】，使得基差变动△B尽可能大，就可以尽可能多地获得额外收益。这样，基差定价交易中的升贴水BASIS可表示为：BASIS=B【sub|2】=B【sub|1】+△B=B【sub|1】+利润PT。因此，对升贴水高低的确定取决于交易双方谈判能力和技巧，这是基差定价的关键所在。

• 10.【多选题】基差交易合同签订后，点价成了基差买方最关注的因素，要想获得最大化收益，买方的主要精力应放在对点价时机的选择上，基差买方点价所受的限制包括（ ）。
• A.只能点在规定的期货市场某个期货合约的价格上
• B.点价有期限限制，不能无限期拖延
• C.点价后不能反悔
• D.点价方在签订合同前，要缴纳保证金
• 参考答案：ABC
• 解析：基差买方点价受制于三个条件： ①只能点在规定的期货市场某个期货合约的价格上； ②点价有期限限制，不能无限期拖延，否则卖方有权按最后时刻的期货价格作为现货交易的计价基准(称为强行点价)； ③点价后不能反悔。为此，在签订合同后，点价方要向基差卖方缴纳一定数量的保证金或抵押物。