期货从业资格每日一练(2025年12月27日)

• 1.【判断题】结算机构担保期货交易履约，主要是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的。

• 2.【单选题】下列体现衍生品市场有助于稳定国民经济的例子是（ ）。
• A.黑龙江农垦、江西铜业、铜陵有色金属公司等大型国有企业多年利用期货市场开展套期保值业务取得了良好的经济效益
• B.黑龙江等大豆主产区自1997年就开始参考大连商品交易所大豆期货价格安排生产
• C.以芝加哥期货交易所为代表的农产品期货市场促进了美国农业生产结构的调整
• D.2003年国储局数次抛售库存天然橡胶，年末又宣布2004年取消进口配额管理，同时将国内两大垦区的天然橡胶农林特产税改为农业税
• 参考答案：C
• 解析：以芝加哥期货交易所为代表的农产品期货市场促进了美国农业生产结构的调整是体现期货市场有助于稳定国民经济的例子，体现了衍生品市场的发展有利于国民经济的稳定，有助于政府的宏观决策。

• 3.【单选题】某基金公司持有一个股票组合，且对当前收益率比较满意，但担心股市整体下跌影响其收益，这种情况下，可采取（ ）。
• A.股指期货的卖出套期保值
• B.股指期货的买入套期保值
• C.期指和股票的套利
• D.股指期货的跨期套利
• 参考答案：A
• 解析：股指期货卖出套期保值的情形。进行股指期货卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响股票组合的收益。

• 4.【多选题】下列关于货币互换的说法中，不正确的是( )。
• A.前后交换使用的汇率不同
• B.不进行利息交换
• C.期限通常为1年以上
• D.前后交换的本金金额不变
• 参考答案：AB
• 解析：货币互换交易一般为1年以上的交易；前后交换货币通常使用相同汇率（A错误）；前期交换和后期收回的本金金额通常一致；通常进行利息交换（B错误）。期初和期末各交换一次本金，金额不变。

• 5.【判断题】我国5年期国债期货合约的交易代码为TF。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：我国5年期国债期货合约的交易代码为TF。故本题答案为A。

• 6.【单选题】下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的是（ ）。
• A.资金有限的投资者适宜卖出无保护的看跌期权
• B.如果已持有期货多头头寸，可卖出看跌期权加以保护
• C.卖出看跌期权比卖出标的期货合约可获得更高的收益
• D.交易者预期标的物价格上涨，适宜卖出看跌期权
• 参考答案：D
• 解析：看跌期权的卖方通过市场分析，认为相关标的物价格将会上涨，或者即使下跌，跌幅也很小，所以卖出看跌期权，并收取一定数额的权利金。待标的物价格上涨时，看跌期权的市场价格随之下跌，看跌期权卖方可以低于卖出价的价格将期权买入对冲平仓，获得价差收益。

• 7.【单选题】对交易者来说，期货合约的唯一变量是（  ）。
• A.报价单位
• B.交易价格
• C.交易单位
• D.交割月份
• 参考答案：B
• 解析：期货合约的主要条款包括：合约名称、交易单位/合约价值、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份（或合约月份）、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码。交易价格是唯一变量。

• 8.【判断题】期货公司在接受客户开户申请时，双方须签署“期货经纪合同”。个人客户应在该合同上签字，单位客户应由法人代表或授权他人在该合同上签字并加盖公章。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司在接受客户开户申请时，双方必须签署“期货经纪合同”。个人客户应在该合同上签字，单位客户应由法定代表人或授权他人在该合同上签字并加盖单位公章。

• 9.【不定项题】6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份玉米期货合约20手（每手10吨），成交价格2220元/吨，当天平仓10手合约，成交价格2230元/吨，当日结算价格2215元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是(  )。
• A.500元，-1000元，11075元
• B.1000元，-500元，11075元
• C.-500元，-1000元，11100元
• D.1000元，500元，22150元
• 参考答案：B
• 解析：买进20手，价2220元/吨；平仓10手，价2230元/吨，平仓盈亏为=(2230-2220)×10手×10吨/手=1000元 持仓10手，结算价2215元/吨，持仓盈亏为=(2215-2220)×10手×10吨/手=-500元 当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=2215元/吨×10手×10吨/手×5%=11075元

• 10.【判断题】某日，上证50ETF基金的价格为2.500元。该标的执行价格为2.450元的看跌期权属于虚值期权。( )
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：当看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格低于其标的资产价格时，被称为虚值期权。

• 1.【判断题】期货交易者保障基金由中国证监会、财政部指定的保障基金管理机构集中管理、统筹使用。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P226-P229 保障基金由中国证监会（并非保障基金管理机构）集中管理、统筹使用。 中国证监会、财政部可以指定相关机构作为保障基金管理机构，代为管理保障基金。按照中国证监会、财政部共同指定，保障基金由中国期货监控代管。对保障基金的管理应当遵循安全、稳健的原则，保证保障基金的安全。

• 2.【单选题】因期货交易所的过错导致信息发布、交易指令处理错误，造成期货公司或者客户直接经济损失的，期货交易所应当承担赔偿责任，但其能够证明系(  )的除外。
• A.意外
• B.不可抗力
• C.紧急避险
• D.他人责任
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P249 因期货交易所的过错导致信息发布、交易指令处理错误，造成期货公司或者客户直接经济损失的，期货交易所应当承担赔偿责任，但其能够证明系不可抗力的除外。

• 3.【单选题】期货交易所应当将客户交易编码申请的处理结果发送监控中心，由监控中心（ ）反馈给期货公司。
• A.次日
• B.当日
• C.前日
• D.前两日
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P142-145 期货交易所应当将客户交易编码申请的处理结果发送监控中心，由监控中心当日反馈给期货公司。故本题答案为B。

• 4.【判断题】期货公司及其分支机构的许可证由中国期货业协会统一印制。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 期货公司及其分支机构的许可证由中国证监会统一印制。许可证正本或者副本遗失或者灭失的，期货公司应当在30个工作日内在中国证监会指定的媒体上声明作废，并持登载声明向中国证监会或期货公司分支机构所在地派出机构重新申领。

• 5.【多选题】下列人员不得担任期货公司独立董事的有(  )。
• A.期货公司员工的配偶
• B.期货公司控股股东的董事
• C.期货公司监事
• D.2年前曾担任期货公司的法律顾问
• 参考答案：ABC

• 6.【单选题】设有独立董事的期货公司聘任首席风险官（ ）。
• A.不需要独立董事同意即可
• B.应当经超过1／2的独立董事同意
• C.应当经超过2／3的独立董事同意
• D.应当经全体独立董事同意
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P55-P56 期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事同意。董事会选聘首席风险官，应当将其是否熟悉期货法律法规、是否诚信守法、是否具备胜任能力以及是否符合规定的任职条件作为主要判断标准。

• 7.【单选题】根据《期货交易所管理办法》，期货交易所解散的原因不包括（  ）。
• A.中国证监会决定关闭
• B.章程规定的营业期限届满
• C.所在地县级以上地方人民政府决定取消
• D.会员大会或者股东大会决定解散
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P130 《期货交易所管理办法》规定，期货交易所因下列情形之一解散：(1)章程规定的营业期限届满（B项）；(2)会员大会或者股东大会决定解散（D项）；(3)中国证监会决定关闭（A项）。

• 8.【单选题】因违法行为或者违纪行为被解除职务的期货交易所、证券交易所、证券登记结算机构的负责人，或者期货公司、证券公司的董事、监事、高级管理人员，自被解除职务之日起未逾( )年的，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格。
• A.3
• B.5
• C.7
• D.10
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第十九条规定，因违法行为或者违纪行为被解除职务的期货交易所、证券交易所、证券登记结算机构的负责人，或者期货公司、证券公司的董事、监事、高级管理人员，自被解除职务之日起未逾5年的，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格。

• 9.【判断题】某事业单位与期货公司签订期货经纪合同，委托期货公司进行期货交易，期货公司不得接受该事业单位的委托。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：根据《期货交易管理条例》第25条的规定，国家机关和事业单位从事期货交易，期货公司不得接受其委托为其进行期货交易。

• 10.【单选题】中国证监会对期货市场实行（ ）的监督管理。
• A.分散联合
• B.市场自主
• C.集中统一
• D.集中分散
• 参考答案：C
• 解析：中国证监会对期货市场实行集中统一的监督管理。

• 1.【多选题】可以通过（ ）将一个非平稳时间序列转化为平稳时间序列。
• A.差分平稳过程
• B.趋势平稳过程
• C.WLS
• D.对模型进行对数变换
• 参考答案：AB
• 解析：通常有以下两种方法将一个非平稳时间序列转化为平稳时间序列： ①差分平稳过程。若一个时间序列为1阶单整，即原序列非平稳，通过1阶差分可使其变为平稳序列。 ②趋势平稳过程。有些时间序列在其趋势线上是平稳的，因此，将该时间序列对时间进行回归，回归以后得到的残差项是平稳的。

• 2.【多选题】下列选项中，（ ）是影响国债期货价格的因素。
• A.流动性
• B.供需关系
• C.宏观政策
• D.市场情绪
• 参考答案：ABCD
• 解析：影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货市场利率，国债市场利率分析主要是对收益率曲线进行分析，国债收益率曲线主要受到经济增长、通胀、流动性、宏观政策、供需关系和市场情绪等影响。

• 3.【判断题】黄金、白银这类投资资产商品期货往往存在便利性收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：黄金、白银这类投资资产商品期货往往存在便利性收益，因为黄金和白银会给其拥有者提供收入。

• 4.【多选题】下列对我国居民消费价格指数的表述，正确的是（ ）。
• A.我国现行的居民消费价格指数每十年调整一次，最近一次调整后的权重加大了居住类的权重同时减少了食品权重
• B.我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格
• C.利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度
• D.居民消费价格指数是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果
• 参考答案：BCD
• 解析：A项说法错误，我国现行的居民消费价格指数中各构成类别的权重主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重而确定的，每5年调整一次。

• 5.【单选题】通过列出上期结转库存、当期生产量、进口量、消耗量、出口量、当期结转库存等大量的供给与需求方面的重要数据的基本分析方法是（ ）。
• A.经验法
• B.平衡表法
• C.图表法
• D.分类排序法
• 参考答案：B

• 6.【单选题】已知以某股票为标的资产的不付红利的欧式看涨期权，执行价格K=40美元，股票现价为50美元，无风险利率r=5%，期权有效期T=0.5年。该期权的上、下限分别为（ ）
• A.50美元和11美元
• B.50美元和8美元
• C.40美元和11美元
• D.40美元和8美元
• 参考答案：D
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/2023071219415711be.png" style="width:100%;"/>

• 7.【单选题】某机构投资者持有某上市公司将近5％的股权，并在公司董事会中拥有两个席位。这家上市公司从事石油开采和销售。随着石油价格的持续下跌，该公司的股票价格也将会持续下跌。该投资者应该怎么做才能既避免所投入的资金的价值损失，又保持两个公司董事会的席位？（ ）
• A.与金融机构签订利率互换合约
• B.与金融机构签订货币互换合约
• C.与金融机构签订股票收益互换合约
• D.与金融机构签订信用违约互换合约
• 参考答案：C
• 解析：C项，该投资者通过与金融机构签订股票收益互换合约，将股票下跌的风险转移出去，达到了套期保值的目的，并保留了股权。

• 8.【单选题】按照销售对象统计，”全社会消费品总额”指标是指（  ）。
• A.社会集团消费品总额
• B.城乡居民与社会集团消费品总额
• C.城镇居民与社会集团消费品总额
• D.城镇居民消费品总额
• 参考答案：B
• 解析：全社会消费品总额是国民经济各行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品总额。

• 9.【判断题】短期国债期货定价公式与不支付红利的标的资产定价公式一致。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：短期国债期货标的资产通常是零息债券，没有持有收益，持有成本也只包括购买国债所需资金的利息成本，因此其期货定价公式与不支付红利的标的资产定价公式一致。

• 10.【单选题】当CPI同比增长为4%时，可以认为当前经济处于（ ）。
• A.安全区域
• B.通货膨胀
• C.较轻通货膨胀
• D.严重通货膨胀
• 参考答案：B
• 解析：一般来说,当CPI同比增长大于3%时,称为通货膨胀；而当CPI大于5%时,称为严重的通货膨胀。