期货从业每日一练(2026年7月11日)

• 1.【单选题】王某开仓卖出大豆期货合约20手（每手10吨），成交价格为2020元/吨，当天结算价格为2040元/吨，交易保证金比例为5%，因此结算后占用的保证金为（ ）元。
• A.20400
• B.20200
• C.10200
• D.10100
• 参考答案：A
• 解析：根据公式，可得：保证金占用=当日结算价×交易单位×持仓手数×交易保证金比例=2040×10×20×5%=20400（元）。

• 2.【单选题】期货投资咨询业务可以（ ）。
• A.为客户设计套期保值，套利等投资方案，拟定期货交易操作策略
• B.接受客户委托，代客户进行投资
• C.代理客户进行期货交易并收取交易佣金
• D.使用客户资金进行期货交易，与客户约定收益率
• 参考答案：A
• 解析：期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员向客户提供风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务并获得合理报酬。期货交易咨询包括为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易操作策略等。选A。

• 3.【判断题】按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。

• 4.【单选题】在期权交易市场，需要按规定缴纳一定保证金的是（ ）。
• A.期权买方
• B.期权卖方
• C.期权买卖双方
• D.都不用支付
• 参考答案：B
• 解析：由于期权买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金；期权卖方可能损失巨大，必须缴纳保证金作为履约担保。

• 5.【不定项题】6月，国内某企业的美国分厂当前需要50万美元，并且打算使用5个月，该企业为规避汇率风险，决定利用CME美元兑人民币期货合约进行套保。假设美元兑人民币即期汇率为6.5000，12月到期的期货价格为6.5100。5个月后，美元兑人民币即期汇率变为6.5200，期货价格为6.5230。则对于该企业而言（ ）。（CME美元兑人民币期货合约规模为10万美元）
• A.适宜在即期外汇市场上买进50万美元；同时在CME卖出5手美元兑人民币期货合约
• B.5个月后，需要在即期外汇市场上买入50万美元；同时在CME卖出5手美元兑人民币期货合约
• C.通过套期保值在现货市场上亏损1万人民币，在期货市场上盈利0.65万人民币
• D.通过套期保值，实现净亏损0.35万人民币
• 参考答案：A
• 解析：本题考查外汇期货卖出套期保值。外汇期货卖出套期保值是指在现汇市场上处于多头地位的交易者为防止汇率下跌，在外汇期货市场上卖出期货合约对冲现货的价格风险。该企业当前需要50万美元，处于现汇多头地位，应当采用卖出套期保值。<img src="/upload/paperimg/20250627145620676094807-37c64e5a761c/table_21600.png" style="width:100%;"/>因此，通过套期保值，在现汇市场上盈利1万元人民币，在期货市场上亏损0.65万元人民币，实现净盈利0.35万元人民币。

• 6.【单选题】某执行价格为1280美分/蒲式耳的大豆期货看涨期权，当标的大豆期货合约市场价格为1300美分/蒲式耳时，该期权为（ ）期权。
• A.虚值
• B.平值
• C.实值
• D.以上都不对
• 参考答案：C
• 解析：看涨期权中，执行价格低于标的物市场价格则为实值期权。

• 7.【判断题】当会员或客户投机持仓到达国内期货交易所对其规定的持仓限额的75%时，会员或客户应向交易所报告。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P94-96 当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量的80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

• 8.【单选题】依据期货市场的信息披露制度，所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众。这反映了期货价格的（ ）。
• A.预期性
• B.连续性
• C.公开性
• D.权威性
• 参考答案：C
• 解析：通过期货交易形成的价格具有公开性，表现为期货价格是集中在交易所内通过公开竞争达成的，依据期货市场的信息披露制度，所有在期货交易所达成的交易及其价格都必须及时向会员报告并公之于众。

• 9.【单选题】投资者持有50万欧元，担心欧元对美元贬值，于是利用3个月后到期的欧元期货进行套期保值。建仓价格(EUR/USD)为1.3450。此时，欧元(EUR)兑美元(USD)即期汇率为1.3432。3个月后，欧元兑美元即期汇率为1.2120，该投资者欧元期货合约平仓的价格(EUR/USD)为1.2101。该投资者在现货市场万美元，在期货市场万美元。（ ）(不计手续费等费用)
• A.损失6.56，获利6.745
• B.获利6.75，损失6.565
• C.获利6.56，损失6.565
• D.损失6.75，获利6.745
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P230-234 即期市场上：3月1日，购买50万欧元，付出=1.3432×50万=67.16万（美元）；6月1日，卖出50万欧元，得到=1.2120×50=60.6（万美元），共计损失6.56万美元。期货市场上：卖出价格比买入价格高，1.3450-1.2101=0.1349，即1349点，每点的合约价值为12.5美元，4手合约共获利：12.5×4×1349=6.745（万美元）。

• 10.【判断题】外汇期货期权的行使有效期一般为美式．即只能在到期日行权。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：美式期权可以在到期日前任何时候行权。

• 1.【不定项题】根据《期货交易管理条例》，如果客户在期货交易中发生违约的，客户保证金不足的，正确的处理方式是( )。
• A.期货公司依法代客户承担违约责任后，取得对该客户的追偿权
• B.期货公司先以结算担保金代为承担违约责任
• C.期货公司先以风险准备金代为承担违约责任
• D.由期货交易所先以风险准备金代为承担违约责任，并由此取得对该客户的相应追偿权
• 参考答案：AC
• 解析：客户在期货交易中违约的，期货公司先以该客户的保证金承担违约责任；保证金不足的，期货公司应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任，并由此取得对该客户的相应追偿权。

• 2.【多选题】某期货交易所依据有关规定对期货市场出现的异常情况采取紧急措施，造成了投资者张某的损失，张某打算向期货交易所索要赔偿，以下说法正确的是（ ）。
• A.期货公司如果拒绝代张某向期货交易所主张权利，张某可以直接起诉期货交易所
• B.张某可以要求期货公司代自己向期货交易所主张权利
• C.期货交易所采取的紧急措施，即便在当时情况下是合理的，也应适当赔偿张某的损失
• D.张某可直接起诉期货公司，交易所作为第三人参加诉讼
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P249 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十一条规定，期货交易所依据有关规定对期货市场出现的异常情况采取合理的紧急措施造成客户损失的，期货交易所不承担赔偿责任。期货公司执行期货交易所的合理的紧急措施造成客户损失的，期货公司不承担赔偿责任。第四十九条规定，期货交易所未代期货公司履行期货合约，期货公司应当根据客户请求向期货交易所主张权利。期货公司拒绝代客户向期货交易所主张权利的，客户可直接起诉期货交易所，期货公司作为第三人参加诉讼。

• 3.【不定项题】监控中心在复核中发现（ ）情况的，监控中心应当退回客户交易编码申请，并告知期货公司。
• A.客户资料不符合实名制要求
• B.客户交易编码申请表及相关资料内容不完整
• C.客户交易编码申请表及相关资料格式不正确
• D.其他不合规情形
• 参考答案：ABCD
• 解析：监控中心在复核中发现以下情况之一的，监控中心应当退回客户交易编码申请，并告知期货公司：（一）客户资料不符合实名制要求；（二）客户交易编码申请表及相关资料内容不完整、格式不正确；（三）中国证监会规定的其他情形。

• 4.【单选题】当事人对纪律惩戒决定不服的，可以在接到纪律惩戒决定书之日起（  ）个工作日内向申诉委员会提出书面申诉申请。
• A.5
• B.10
• C.15
• D.20
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P184-P185 选项C正确：当事人对纪律惩戒决定不服的，可以在接到纪律惩戒决定书之日起15个工作日内向申诉委员会提出书面申诉申请。

• 5.【多选题】当(  )辞职时，期货公司应当对其进行离任审计。
• A.首席风险官
• B.监事会主席
• C.总经理
• D.董事长
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P52-P54 期货公司董事长、总经理辞职，或者被认定为不适当人选而被解除职务的，期货公司应当委托符合规定的会计师事务所对其进行离任审计，并自其离任之日起3个月内将审计报告报中国证监会及其派出机构备案。

• 6.【多选题】期货公司变更控股股东的，应当符合下列（ ）条件。
• A.期货公司可以为股权受让方提供一定的财务支持
• B.期货公司与股东之间不得交叉持股
• C.受让方应当符合持有相应股权的法定条件
• D.拟变更的股权不得存在被冻结情形
• 参考答案：BCD
• 解析：期货公司变更股权有下列情形之一的，应当经中国证监会批准：（1）变更控股股东、第一大股东（2）单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5%以上，且涉及境外股东的。除上述规定情形外，期货公司单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5%以上，应当经期货公司住所地中国证监会派出机构批准。期货公司变更股权有上述所列情形的，应当具备下列条件（1）拟变更的股权不存在被冻结等情形（2）期货公司与股东之间不存在交叉持股的情形，期货公司不存在为股权受让方提供任何形式财务支持的情形（3）涉及的股东符合《期货公司监督管理办法》关于主要股东、控股股东、第一大股东、境外股东、有关联关系的股东相关规定的条件。

• 7.【单选题】期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得（ ）。
• A.提高保证金收取标准
• B.降低风险管理要求
• C.降低手续费收取标准
• D.提高手续费收取标准
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P92-P95 期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得降低风险管理要求。

• 8.【多选题】根据《期货从业人员执业行为准则》，下列关于期货从业人员行为的表述中，错误的有(  )。
• A.可以拒绝投资者另外委托其他期货经营机构提供服务
• B.不得阻挠投资者另外委托其他期货经营机构提供服务
• C.可以在投资者不知情的情况下给投资者代理或介绍返还佣金
• D.共同服务的从业人员之间应当明确分工和协作
• 参考答案：AC
• 解析：A选项错误，BD选项正确，从业人员不得阻挠或者拒绝投资者另外委托其他机构或者从业人员提供服务，共同服务的从业人员之间应当明确分工和协作。C选项错误，严禁从业人员在投资者不知情的情况下给投资者代理人或介绍人返还佣金。故本题选AC选项。

• 9.【判断题】专业投资者之外的投资者为普通投资者。普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。经营机构应当按照有效维护投资者合法权益的要求，综合考虑收入来源、资产状况、债务、投资知识和经验、风险偏好、诚信状况等因素，确定普通投资者的风险承受能力，对其进行细化分类和管理。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：专业投资者之外的投资者为普通投资者。普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。经营机构应当按照有效维护投资者合法权益的要求，综合考虑收入来源、资产状况、债务、投资知识和经验、风险偏好、诚信状况等因素，确定普通投资者的风险承受能力，对其进行细化分类和管理。

• 10.【不定项题】某期货公司的期末财务报表显示，流动资产为6000万元，流动负债为5500万元，根据《期货公司风险监管指标管理办法》，该期货公司流动资产与流动负债的比例(  )。
• A.不符合风险监管指标规定标准要求，中国证监会应当限制该期货公司部分期货业务
• B.不符合风险监管指标规定标准要求，中国证监会应当责令该期货公司限期整改
• C.符合风险监管指标规定标准要求，其优于风险监管指标的预警标准
• D.符合风险监管指标规定标准要求，但低于风险监管指标的预警标准
• 参考答案：D
• 解析：风险监管指标标准:期货公司流动资产与流动负债的比例不得低于100%。风险监管指标预警标准:流动资产与流动负债的比例不得低于120%。根据题干，该公司流动资产流动负债=6000/5500=109%，符合风险监管指标最低标准，但低于风险监管指标的预警标准。故本题选D选项。

• 1.【单选题】被动型管理策略主要是复制某市场指数走势，最终目的为达到优化投资组合（ ）
• A.与市场基准指数的跟踪误差最小
• B.收益最大化
• C.风险最小
• D.收益稳定
• 参考答案：A
• 解析：被动型的投资策略，即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相致的收益率和走势，其最终目的是使优化投资组合与市场基准指数的跟踪误差最小，而非收益最大化。

• 2.【不定项题】根据下列国内生产总值表(单位：亿元)回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/20240514175245d79c.png" style="width:100%;"/>（2）中间投入W的金额为（ ）亿元。
• A.42
• B.68
• C.108
• D.64
• 参考答案：A
• 解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。核算公式为：GDP=总产出-中间投入。故中间投入W=总产出-GDP=75-33=42（亿元）。

• 3.【单选题】回归分析作为有效方法应用在经济或者金融数据分析中，具体遵循以下步骤，其中顺序正确的选项是（ ）。 ①参数估计;②模型应用;③模型设定;④模型检验;⑤变量选择;⑥分析陈述
• A.①②③④
• B.③②④⑥
• C.③①④②
• D.⑤⑥④①
• 参考答案：C
• 解析：在经济和金融分析中，计量分析包括相关关系分析、回归分析(一元线性回归分析、多元线性回归分析)、时间序列分析以及波动率分析。定量分析一般遵循以下步骤:第一步，模型设定；第二步，参数估计；第三步，模型检验；第四步，模型应用。

• 4.【不定项题】某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币) 。据此回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/202504181516467190812a6-1b4de0d223e7/202405141752018031.png" style="width:100%;"/>（2）当天，另一位客户到该银行欲将4000英镑现钞兑换等值人民币，该客户能兑换（ ）元人民币。
• A.60454.80
• B.60800.80
• C.59180.00
• D.60940.40
• 参考答案：C
• 解析：客户到银行将4000英镑现钞兑换等值人民币，对于银行而言，采用的是现钞买入价，则该客户能兑换的人民币为：4000×1479.5／100=59180（元）。

• 5.【判断题】国债期货是场外交易，资金占用量低，交易速度快。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便。此外，国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率。

• 6.【单选题】前国债期货价格为99元，假定对应的四只可交割信息如表所示，其中最便宜的可交割券是（ ）。<img src="/upload/paperimg/20250418152738308370104-57805d13d29e/20240514175325b340.png" style="width:100%;"/>
• A.债券1
• B.债券2
• C.债券3
• D.债券4
• 参考答案：B
• 解析：最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债。寻找最便宜可交割债券的一种可靠方法是找出隐含回购率最高的国债，另一种方法是基差法。对于交割日相近的国债期货合约来说，最小基差的债券往往是最便宜可交割债券。四种债券的基差计算如下：债券1:101.3－（99×1.02）＝0.32；债券2:102－（99×1.03）＝0.03；债券3:100.8－（99×1.01）＝0.81；债券4:103.4－（99×1.04）＝0.44。因此，最便宜可交割券为债券2。

• 7.【判断题】战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易；战略资产配置则需要开始时在期货市场上进行操作，随后在现货市场进行经常性交易。

• 8.【多选题】ARMA模型是由因变量对它的滞后值以及随机误差项的现值和滞后值回归得到，可细分为（ ）。
• A.移动平均模型
• B.平滑移动平均线模型
• C.自回归模型
• D.自回归移动平均
• 参考答案：ACD
• 解析：自回归滑动平均模型（ARMA模型），由因变量对它的滞后值以及随机误差项的现值和滞后值回归得到。具体而言，模型可细分为移动平均(MA)模型、自回归(AR)模型以及自回归移动平均(ARMA)。

• 9.【判断题】在一元回归模型中，模型的拟合优度R【sub|2】越接近于1，说明模型对于样本预测数据的拟合程度越好，模型的预测效果也会越好。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：R【sub|2】的取值范围为：0≤R【sub|2】≤1，R【sub|2】越接近1，拟合效果越好；R【sub|2】越接近0，拟合效果越差。

• 10.【判断题】平稳时间序列也称一阶单整序列。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：如果序列{yt}本身是平稳时间序列，则称为零阶单整序列。