期货从业每日一练(2026年6月1日)

• 1.【单选题】我国5年期国债期货合约的报价方式为（  ）。
• A.一元净价报价
• B.十元净价报价
• C.百元净价报价
• D.千元净价报价
• 参考答案：C
• 解析：我国5年期国债期货合约采用百元净价报价和交易，合约到期进行实物交割。故本题答案为C。

• 2.【单选题】我国商品期货交易所的期货公司会员由（  ）提供结算服务。
• A.中国期货业协会
• B.非期货公司会员
• C.中国期货市场监控中心
• D.期货交易所
• 参考答案：D
• 解析：在全员结算制度下，期货交易所对会员进行结算，会员对其受托的客户结算。郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所实行全员结算制度。故本题选D。

• 3.【判断题】目前，我国期货交易所均为公司制交易所。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所、广州期货交易所是公司制期货交易所。

• 4.【单选题】在股指期货期现套利交易中，当存在期价高估时，交易者可以通过（  ）进行套利。
• A.同时买进股票现货和股指期货
• B.同时卖出股票现货和股指期货
• C.卖出股指期货，同时买进股票现货
• D.买进股指期货，同时卖出股票现货
• 参考答案：C
• 解析：当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。 当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。

• 5.【多选题】期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，其主要职能有( )。
• A.担保交易履约
• B.负责日常管理
• C.结算交易盈亏
• D.控制市场风险
• 参考答案：ACD
• 解析：期货结算机构的主要职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。

• 6.【单选题】根据套利者对相关合约中价格较高的一边买卖方向不同，期货价差套利可分为（ ）。
• A.买入套利和卖出套利
• B.牛市套利和熊市套利
• C.价差套利和期现套利
• D.正向套利和反向套利
• 参考答案：A
• 解析：根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和卖出套利。

• 7.【单选题】在期货投资者中，( )由于具有较强的资金实力、风险承受能力和专业投资能力，成为市场的主要力量。
• A.机构投资者
• B.个人投资者
• C.套期保值者
• D.投机者
• 参考答案：A
• 解析：机构投资者因为具有较强的资金实力、风险承受能力和专业投资能力，成为市场的主要力量。

• 8.【单选题】期货公司应将客户所缴纳的保证金( )。
• A.存入期货经纪合同中指定的客户账户
• B.存入期货公司在银行的账户
• C.存入期货经纪合同中所列的公司账户
• D.存入交易所在银行的账户
• 参考答案：A
• 解析：期货公司应将客户所缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。

• 9.【判断题】一般而言，选择作为替代物的期货品种是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越弱，交叉套期保值交易的效果就会越好。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：如果不存在与被套期保值的商品或资产相同的期货合约，企业可以选择其他相关的期货合约进行套期保值，选择的期货合约头寸的价值变动与实际的、预期的现货头寸的价值变动大体相当。这种选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，称为交叉套期保值。一般的，选择作为替代物的期货品种最好是该现货商品或资产的替代品，相互替代性越强，交叉套期保值交易的效果就会越好。

• 10.【单选题】某年1月22日，A银行(买方)与B银行(卖方)签署了一笔基于3个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为2.84%，名义本金为1000万元。协议签订时，市场上3个月SHIBOR为2.80%，每3个月互换一次利息。假如事后第一个参考日市场3个月SHIBOR为2.90%。则第一个利息交换日(4月22日)，(  )。
• A.B银行向A银行支付0.1万元
• B.A银行向B银行支付0.1万元
• C.A银行向B银行支付0.15万元
• D.B银行向A银行支付0.15万元
• 参考答案：B
• 解析：收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方；收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方。交换现金流时，浮动利率的计算基准是上一支付日(或基准日)的浮动利率数据。 B银行是卖方，B银行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。 即A银行向B银行支付1000万*（2.84%-2.80%）*3/12=0.1万元。

• 1.【单选题】根据《期货交易管理条例》，期货交易所应当建立，健全的风险管理制度不包括（ ）
• A.涨跌停板制度
• B.交易手续费制度
• C.当日无负债结算制度
• D.保证金制度
• 参考答案：B
• 解析：根据《期货交易管理条例》第11条的规定，期货交易所应当按照国家有关规定建立、健全下列风险管理制度：①保证金制度；②当日无负债结算制度；③涨跌停板制度；④持仓限额和大户持仓报告制度；⑤风险准备金制度；⑥结算担保金制度；⑦中国证监会规定的其他风险管理制度。实行会员分级结算制度的期货交易所，还应当建立、健全结算担保金制度。

• 2.【单选题】根据《期货市场客户开户管理规定》，(  )应当登录中国期货市场监控中心统一开户系统办理客户交易编码的注销。
• A.期货公司
• B.期货该交易所
• C.客户
• D.中国期货业协会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P142-145 期货公司应当登录监控中心统一开户系统办理客户交易编码的注销。

• 3.【多选题】在期货合约交割期内，若买方或者卖方客户违约，下列说法中正确的有（ ）。
• A.客户承担违约责任
• B.期货交易所不承担责任
• C.期货公司应当代客户向对方承担违约责任
• D.期货交易所应当代期货公司向对方承担违约责任
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P246-P249 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》规定，在期货合约交割期内，买方或者卖方客户违约的，期货交易所应当代期货公司、期货公司应当代客户向对方承担违约责任。

• 4.【判断题】期货公司的股东有虚假出资或者抽逃出资行为的，中国证监会应当责令其限期改正，并可责令其转让所持期货公司的股权。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司的股东有虚假出资或者抽逃出资行为的，中国证监会应当责令其限期改正，并可责令其转让所持期货公司的股权。在股东按要求改正违法行为、转让所持期货公司的股权前，中国证监会可以限制其股东权利。

• 5.【判断题】根据《期货市场客户开户管理规定》，期货公司申请对客户姓名或者名称、客户有效身份证明文件号码，客户期货结算账户名之外的客户资料进行修改的，应当指明修改申请拟提交的期货交易所。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司申请对客户姓名或者名称、客户有效身份证明文件号码、客户期货结算账户户名之外的客户资料进行修改的，应当指明修改申请拟提交的期货交易所，监控中心对修改后客户资料内容的完整性、格式正确性进行复核，并将通过复核的申请转发相关期货交易所。期货交易所根据其业务规则检查后，向监控中心反馈修改申请的处理结果，由监控中心反馈给期货公司。

• 6.【多选题】期货从业人员不得疏怠履行应承担的义务有（ ）。
• A.期货从业人员应当严格按照有关期货业务规定办理相关期货业务
• B.期货从业人员应当及时告知投资者有关期货业务的情况，对投资者了解交易情况等合理的要求，应当在其职责范围内尽快给予答复
• C.期货从业人员应当在法律法规及公司制度规定范围内根据客户授权进行期货业务
• D.期货从业人员在向投资者提供服务时应当公平地对待投资者
• 参考答案：ABC
• 解析：从业人员不得疏怠履行应承担的义务：(一)从业人员应当严格按照有关期货业务规则规定办理相关期货业务；(二)从业人员应当及时告知投资者有关期货业务的情况，对投资者了解交易情况等合理的要求，应当在其职责范围内尽快给予答复；(三)从业人员应当在法律法规及公司制度规定范围内根据客户授权进行期货业务。

• 7.【单选题】某期货公司从业人员小李受客户王某指令，要求进行混码交易。因此，期货公司按照王某的指令进行混码交易，由此造成的损失（ ）。
• A.王某和期货公司各承担一部分
• B.期货交易所承担
• C.期货公司承担
• D.王某承担
• 参考答案：D
• 解析：期货公司进行混码交易的，客户不承担责任，但期货公司能够举证证明其已按照客户交易指令入市交易的，客户应当承担相应的交易结果。

• 8.【多选题】关于结算担保金和结算准备金的表述，正确的有（ ）。
• A.期货公司应当维持最低数额的结算准备金等专用资金，确保客户期货交易的正常进行
• B.期货公司应当按照保证金安全存管监控机构的具体规定，缴存结算担保金．结算准备金
• C.全面结算会员期货公司应当使用自有资金缴存结算担保金
• D.期货公司应当按照期货交易所规则，缴存结算担保金
• 参考答案：ACD
• 解析：【本题已过期】 根据《期货公司监督管理办法》第八十七条，期货公司应当按照期货交易所规则，缴存结算担保金，并维持最低数额的结算准备金等专用资金，确保客户正常交易。全面结算会员期货公司、交易结算会员期货公司应当以自有资金向期货交易所缴纳结算担保金。

• 9.【单选题】下列选项中，不符合期货公司申请从事期货投资咨询业务应当具备的条件是（ ）。
• A.注册资本不低于人民币1亿元，且净资本不低于人民币8000万元
• B.具有3年以上期货从业经历并取得期货投资咨询从业资格的高级管理人员不少于1名
• C.近3年内未因违法违规经营受到行政、刑事处罚，且不存在因涉嫌重大违法违规正被有权机关调查的情形
• D.具有3年以上期货从业经历并取得期货投资咨询从业资格的业务人员不少于5名
• 参考答案：D
• 解析：根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第6条的规定，期货公司申请从事期货投资咨询业务时，具有3年以上期货从业经历并取得期货投资咨询从业资格的高级管理人员不少于1名，具有2年以上期货从业经历并取得期货投资咨询从业资格的业务人员不少于5名。故选项D错误。

• 10.【单选题】经营机构应当制作产品或服务（ ），根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。
• A.适当性综合评估表
• B.风险说明书
• C.风险等级评估表
• D.投资意见书
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》第二十条经营机构应当了解所销售产品或者所提供服务的信息，综合考虑流动性、到期时限、杠杆情况、结构复杂性、投资单位产品或者相关服务的最低金额、投资方向和投资范围、募集方式、发行人等相关主体的信用状况、同类产品或服务过往业绩等因素，根据风险特征和程度审慎评估、划分风险等级。 经营机构应当制作产品或服务风险等级评估表，根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。涉及投资组合的产品或服务，应当按照产品或服务整体风险等级进行评估。

• 1.【判断题】指数化投资是一种主动管理型的投资策略，即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相一致的收益率和走势。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 2.【多选题】PMI持续上升意味着（ ）。
• A.制造业扩张
• B.大宗商品价格上升
• C.零售业扩张
• D.消费品价格上涨
• 参考答案：AB
• 解析：PMI与大宗商品价格变化具有一定的相关性。一般而言，PMI上升意味着制造业扩张，对大宗商品价格形成支撑。如果这一趋势持续，则会导致大宗商品价格的上升；反之则下降。

• 3.【判断题】期权二叉树定价模型只适用于美式期权。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期权二叉树定价模型也可以用于欧式期权。

• 4.【单选题】（ ）一般在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。
• A.逆回购
• B.MLF
• C.SLF
• D.SLO
• 参考答案：D
• 解析：短期流动性调节工具(SLO)是公开市场常规操作的必要补充，一般用来调控银行体系的流动性，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。

• 5.【判断题】国债期货是场外交易，资金占用量低，交易速度快。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便。此外，国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率。

• 6.【判断题】影响原材料价格变化的因素众多，如果现货价格出现上涨，存货就会贬值。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：面对瞬息万变的市场，加之原材料价格影响因素众多，如果现货价格出现下跌，存货就会贬值。

• 7.【多选题】白糖1809合约价格为5585元／吨，某投资者预计未来价格会大幅上涨，这时他可能采用的策略有（ ）。
• A.买入SR809-P-5600
• B.卖出SR809-C-5400
• C.买入SR809-C-5700
• D.卖出SR809-P-5500
• 参考答案：CD
• 解析：预计标的资产价格会上涨，可以采用买入看涨期权的策略，也可以采用卖出看跌期权的策略。 （P表示看跌期权，C表示看涨期权）

• 8.【单选题】若投资者已卖出10份看涨期权A，现担心价格变动风险，采用标的资产s和同样标的看涨期权B来对冲风险，使得组合Delta和Gamma均为中性，则相关操作为（ ）。 <img src="/upload/paperimg/202504181516467190812a6-1b4de0d223e7/20240514175159e466.png" style="width:100%;"/>
• A.买入10份看涨期权B，卖空21份标的资产
• B.买入10份看涨期权B，卖空10份标的资产
• C.买入20份看涨期权B，卖空21份标的资产
• D.买入20份看涨期权B，卖空10份标的资产
• 参考答案：D
• 解析：对于上述问题，一般采用两个步骤：①首先构建组合满足Gamma中性。由-10×0.06+20×0.03=0，可知，投资者需购买20个单位B。②对冲组合的Delta风险。组合Delta=-0.6×10+0.8×20=10，所以投资者只需卖空10个单位标的资产即可。

• 9.【单选题】在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（ ）。
• A.4％
• B.6％
• C.8％
• D.10％
• 参考答案：C
• 解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%，对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

• 10.【多选题】备兑看涨期权策略的盈利情况为（ ）。
• A.出售看涨期权在股价较低时盈利
• B.持有股票在股价较低时亏损
• C.综合收益在股价较高时盈利，且收益随股价上升而上升
• D.综合收益在股价较低时亏损
• 参考答案：ABD