期货从业每日一练(2026年8月10日)

• 1.【多选题】关于股指期货套期保值的说法，正确的是（ ）。
• A.与标的指数高度相关的股票组合可以运用股指期货进行套期保值
• B.股票组合与单只股票都可运用股指期货进行套期保值
• C.现实中往往可以完全消除资产组合的价格风险
• D.可以对冲资产组合的系统性风险
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P262-264 套期保值可以对冲资产组合的系统性风险。在使用期货合约对现货交易进行套期保值时，所使用合约的标的资产与所交易的现货资产一致，而现货资产与期货合约的交易金额以及保值期限与期货的到期期限都相同，那么，就可以实现完全消除价格风险的目的，从而达到完美套期保值的目的。但是，现实中往往不能实现这种完美的套期保值（C选项错误）。比如，我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择标的资产与这种资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。

• 2.【多选题】道氏理论的主要原理包括（  ）。
• A.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为
• B.市场波动的三种趋势
• C.交易量在确定趋势中的作用
• D.开盘价是最重要的价格
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P446-449 道氏理论认为： ①市场价格指数可解释和反映市场的大部分行为； ②市场波动具有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势； ③交易量在确定趋势中的作用在。交易量能验证趋势。交易量提供的信息有助于解决一些令人困惑的市场行为； ④收盘价是最重要的价格。 故本题答案为A、B、C。

• 3.【不定项题】TF1509合约价格为97.525，若其可交割券2013年记账式附息（三期）国债价格为99.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为（ ）。（保留四位小数）
• A.99.640-97.525×1.0167=0.4863
• B.99.640-97.525/1.0167=3.7169
• C.97.525×1.0167-99.640=0.4863
• D.97.525-99.640/1.0167=0.4 783
• 参考答案：A
• 解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=99.640-97.525×1.0167=0.4863。

• 4.【单选题】下列关于期货公司的表述中，错误的是（ ）。
• A.通过当日无负债结算确保客户履约
• B.可以通过专业服务实现资产管理的职能
• C.属于非银行金融机构
• D.对于保证金不足的客户，期货公司可以提供融资服务
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P57-64 期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风险就成为期货公司的风险。D选项错误。

• 5.【多选题】下列属于跨市套利的是（ ）。
• A.卖出A期货交易所7月原油期货合约，同时买入A期货交易所7月豆油期货合约
• B.买入A期货交易所5月白银期货合约，同时买入A期货交易所7月白银期货合约
• C.买入A期货交易所9月菜粕期货合约，同时卖出B期货交易所9月菜粕期货合约
• D.卖出A期货交易所7月小麦期货合约，同时买入B期货交易所7月小麦期货合约
• 参考答案：CD
• 解析：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。故选项CD正确。

• 6.【多选题】外汇期货和外汇远期的主要差异有（ ）。
• A.保证金制度不同
• B.交易场所不同
• C.信用风险不同
• D.履约方式不同
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货交易和远期交易的区别：①交易对象不同。②功能作用不同。③履约方式不同。④信用风险不同。⑤保证金制度不同。另外期货与远期的交易场所也不同。

• 7.【单选题】下列关于会员制期货交易所的组织架构的表述中，错误的是（ ）。
• A.理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生
• B.理事长是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员
• C.会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成
• D.理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P45-47 A项正确，理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生 B项错误，总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。 C项正确，会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成 D项正确，理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。 故本题选B。

• 8.【单选题】关于期货交易与现货交易的区别，下列描述正确的是（ ）。
• A.期货市场与现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的
• B.所有商品都适合成为期货交易的品种
• C.期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制
• D.期货交易的目的一般不是为了获得实物商品
• 参考答案：D
• 解析：货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的，但在期货交易中，商流和物流是分开的。选项A错误；现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的，主要是农产品、石油、贵金属以及一些初级原材料和金融产品，选项B错误；现货市场一般不受交易对象、交易空间、交易时间的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易，C错误；期货交易的目的一般不是为了到期获得实物，套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投机者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。选D。

• 9.【单选题】上海期货交易所主要经营的产品是（ ）。
• A.焦炭
• B.橡胶
• C.焦煤
• D.豆粕
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P47-52 A焦炭、C焦煤、D豆粕属于大连期货交易所，

• 10.【多选题】我国的商品期货交易所有哪些
• A.上海期货交易所
• B.大连商品交易所
• C.郑州商品交易所
• D.广州期货交易所
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P43-44 以上四项都属于我国商品期货交易所。目前，我国共有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和广州期货交易所四大商品期货交易所。 【考查考点】第二章中国的金融体系与多层次资本市场>>第一节中国的金融体系>>我国金融市场的发展现状--黄金市场P43

• 1.【单选题】在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能（ ）。
• A.进行玉米期现套利
• B.进行玉米期转现交易
• C.进行玉米期货合约
• D.进行玉米期现合约
• 参考答案：C
• 解析：期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。供需量大的商品可以作为期货合约的上市品种，期货市场的功能的发挥是以商品供需双方广泛参与交易为前提的，只有现货供需量大的商品才能在大范围进行充分竞争，形成权威价格。

• 2.【多选题】以下关于中国金融期货交易所国债期货合约的描述，正确的是（ ）。
• A.5年期国债期货合约标的为票面利率3%的名义中期国债
• B.10年期国债期货合约标的为票面利率为5%的名义长期国债
• C.5年期国债期货合约标的面值为10万元人民币
• D.10年期国债期货合约标的面值为100万人民币
• 参考答案：AD
• 解析：5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债；10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义长期国债，选AD。

• 3.【单选题】在我国，某自营会员上一交易日未持有期货头寸，且结算准备金余额为60万元，当日开仓买入豆粕期货合约40手，成交价为2160元／吨，当日收盘价为2136元／吨，结算价为2134元／吨(豆粕合约交易保证金为5％)。经结算后，该会员当日结算准备金余额为（ ）元。豆粕1手=10吨。
• A.600000
• B.596400
• C.546920
• D.492680
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P105-116 在我国，豆粕1手=10吨，当日盈亏=(2134-2160)×10×40=-10400(元)；当日结算准备金余额=600000-2134×10×40×5％-10400=546920(元)。

• 4.【判断题】沪深300指数采用加权平均法编制。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：本题考查股票指数。世界最著名的股票指数包括道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纽约证交所综合股票指数、道琼斯欧洲指数、英国的金融时报指数、日本的日经225股价指数、中国香港的恒生指数等。在我国境内常用的股票指数有沪深300指数、上证综合指数、深证综合指数、上证180指数、深证成分指数等。在这些世界最著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法，而其他指数都采用加权平均法编制。

• 5.【单选题】12月1日，某小麦贸易商与某面粉厂签订出售一批小麦的合同，以次年3月份小麦期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该贸易商进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出次年3月份小麦期货合约，此时小麦现货价格为2210元/吨。次年2月12日，该贸易商实施点价，以2600元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓。此时现货价格为2540元/吨。则该贸易商（ ）。（合约规模10吨/手，不计手续费等费用）
• A.期货市场盈利380元/吨
• B.与面粉厂实物交收的价格为2590元/吨
• C.结束套期保值时该贸易商的基差为-60元/吨
• D.通过套期保值操作，小麦的售价相当于2230元/吨
• 参考答案：D
• 解析：点价交易，是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。<img src="/upload/paperimg/20250627145620676094807-37c64e5a761c/table_14200.png" style="width:100%;"/>小麦的实际销售价格=2 610-380=2 230（元/吨）。

• 6.【多选题】持续整理形态包括（ ）。
• A.三角形
• B.矩形
• C.旗行
• D.楔形
• 参考答案：ABCD
• 解析：持续（整理）形态包括三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态。

• 7.【多选题】关于远期利率协议的说法，正确的有( )。
• A.买卖双方在清算日时，并不实际交换本金
• B.卖方为名义借款人
• C.在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方付给另一方结算金
• D.买方为名义贷款人
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P359-360 远期利率协议的买卖通常是客户与银行或两个银行同业之间进行的交易。在这种协议下，远期利率协议的买方相当于名义借款人，而卖方则相当于名义贷款人，双方签订远期利率协议，相当于同意从未来某一商定日期开始，按协定利率借贷一笔数额、期限、币种确定的名义本金。只是双方在清算日时，并不实际交换本金，而是根据参照利率和协议利率之间的差额及名义本金计算利息差额，由交易一方支付给另一方结算金。

• 8.【判断题】对套期保值者而言，基差交易是其套期保值交易的一个必经步骤。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P142-144 对套期保值者而言，基差交易是套期保值的一种特殊形式，而不是必经步骤。

• 9.【单选题】期货合约与现货远期合约的本质区别在于（ ）。
• A.远期合约期限比期货合约长
• B.期货合约条款是标准化的
• C.远期合约不需支付保证金以担保履约
• D.远期合约不可以转让
• 参考答案：B
• 解析：期货和远期的本质区别在于合约是否标准化

• 10.【不定项题】上海期货交易所铜期货合约的相关标准化规定如下表，CU1712的2016年12月14日的结算价为47950元/吨。<img src="/upload/paperimg/202506271456186178333e8-5afde962c6d1/20240514173508d8b1.png" style="width:100%;"/>则2016年12月15日关于该合约的报价无效的是（ ）。
• A.49390元/吨
• B.47960元/吨
• C.46560元/吨
• D.47900元/吨
• 参考答案：A
• 解析：根据涨跌停板的要求，47950×（1-3%）≤报价≤47950×（1+3%），46511.5≤报价≤49388.5，又最小变动价位5元/吨，故46515≤报价≤49385，选项中，A选项49390元/吨超过了49385元/吨，故无效。

• 11.【单选题】某交易者在2月份以15美分／蒲式耳的价格卖出一张7月份到期、执行价格为350美分／蒲式耳的玉米看跌期权。则该交易者可能的最大损失为（ ）美元。(合约单位为5000蒲式耳，不考虑交易费用，标的资产价格不会小于0)
• A.无限大
• B.17500
• C.16750
• D.750
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P305-320 最大潜在亏损=执行价格-期权价格=350-15=335(美分／蒲式耳)，即(335×5000)／100=16750(美元)。

• 1.【判断题】专业投资者之外的投资者为普通投资者。普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。经营机构应当按照有效维护投资者合法权益的要求，综合考虑收入来源、资产状况、债务、投资知识和经验、风险偏好、诚信状况等因素，确定普通投资者的风险承受能力，对其进行细化分类和管理。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：专业投资者之外的投资者为普通投资者。普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。经营机构应当按照有效维护投资者合法权益的要求，综合考虑收入来源、资产状况、债务、投资知识和经验、风险偏好、诚信状况等因素，确定普通投资者的风险承受能力，对其进行细化分类和管理。

• 2.【判断题】期货公司的董事长、总经理、首席风险官之间不得存在近亲属关系。 （ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司的董事长、总经理、首席风险官之间不得存在近亲属关系。

• 3.【多选题】会员在期货交易中违约并出现保证金不足时，实行会员分级结算制度的期货交易所可以用（  ）来承担违约责任。
• A.违约会员的自有资金
• B.期货交易所风险准备金
• C.期货交易所的自有资金
• D.结算担保金
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P163-P168 实行分级结算的期货交易所，结算会员在期货交易中违约的，期货交易所先以该结算会员的保证金承担违约责任；保证金不足的，期货交易所应当以该违约会员的自有资金、结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金承担。期货交易所以结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金代为承担责任后，由此取得对违约会员的相应追偿权。

• 4.【不定项题】如果期货公司在经营过程中，由于业务发展需要，招聘一个副总经理，下列几位人员前来应聘，其中可能被招聘的是(  )。
• A.甲取得学士学位，曾经在某期货公司从事业务达3年
• B.乙取得博士学位，曾经在银行工作5年，暂不符合期货从业人员条件
• C.丙大专毕业，曾经在某公司担任10年的会计
• D.丁本科毕业，此前从事了6年的律师工作，符合期货从业人员条件
• 参考答案：AD
• 解析：担任期货公司经理层人员的，应当具备下列基本条件:(1)符合期货从业人员条件；(2)具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位；(3)熟悉期货法律、行政法规和中国证监会的规定，具备期货专业能力。故本题选AD选项。

• 5.【不定项题】根据《期货公司期货交易咨询业务办法》下列属于期货公司交易咨询业务的是（ ）。
• A.为某粮食企业收集整理小麦期货市场信息及与小麦种植相关的各类经济信息，研究分析期货、现货价格及相关影响因素，提供研究分析报告
• B.为客户小丁设计套利的投资方案，拟定期货交易策略
• C.协助客户老张建立操作流程，提供风险管理顾问服务
• D.接受归国华侨陈某的全权委托，进行期货投资
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P100-103 《期货公司期货交易咨询业务办法》第二条规定，本办法所称期货公司期货交易咨询业务，是指期货公司基于客户委托从事的下列营利性活动： （一）协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务；C项 （二）收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务；A项 （三）为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务；B项 （四）中国证券监督管理委员会规定的其他活动。

• 6.【多选题】期货公司总经理应当(  )。
• A.认真执行董事会决议
• B.确保经营业务的稳健运行
• C.确保客户保证金安全完整
• D.重点关注中小股东的利益
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P52 期货公司总经理应当认真执行董事会决议，有效执行公司制度，防范和化解经营风险，确保经营业务的稳健运行和客户保证金安全完整。副总经理应当协助总经理工作，忠实履行职责。

• 7.【多选题】下列关于会员制期货交易所理事会组成的表述，正确的有（ ）。
• A.非会员理事由中国证监会委派
• B.会员理事由会员大会选举产生
• C.理事长可以指派临时理事
• D.理事会由会员理事和非会员理事组成
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P131-133 《期货交易所管理办法》第二十六条理事会由会员理事和非会员理事组成；其中会员理事由会员大会选举产生，非会员理事由中国证监会委派。

• 8.【单选题】根据《期货从业人员管理办法》，不属于期货从业人员的是（ ）。
• A.期货公司的管理人员
• B.为期货公司提供中间介绍业务的机构中从事期货经营业务的管理人员
• C.期货投资咨询机构中从事期货投资咨询业务的专业人员
• D.期货交易所自营会员中的工作人员
• 参考答案：D
• 解析：为加强期货从业人员的资格管理，规范期货从业人员的执业行为，中国证监会根据《条例》专门制定了《期货从业人员管理办法》。申请期货从业人员资格，期货公司、期货交易所的非期货公司结算会员、期货投资咨询机构、为期货公司提供中间介绍业务的机构等任用期货从业人员，以及期货从业人员从事期货业务的，应当遵守该办法。

• 9.【判断题】对违反法律、行政法规、国家有关规定、协会章程和自律规则的会员，中国期货业协会可以按照规定对其予以行政处罚。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P174-P177 《期货和衍生品法》规定，期货业协会负责制定和实施行业自律规则，监督、检查会员的业务活动及从业人员的执业行为，对违反法律、行政法规、国家有关规定、协会章程和自律规则的，按照规定给予纪律处分或者实施其他自律管理措施。

• 10.【单选题】期货公司或者任职人员隐瞒有关情况或者提供虚假材料的，责令改正，记入诚信档案； 拒不改正的，（ ），并处3万元以下罚款。
• A.依法予以警告
• B.刑事拘留
• C.要求期货公司解聘该人员
• D.情节严重的，暂停或者撤销任职资格
• 参考答案：A
• 解析：期货公司或者任职人员隐瞒有关情况或者提供虚假材料的，责令改正，记入诚信档案；拒不改正的，依法予以警告，并处3万元以下罚款。

• 1.【单选题】普通交易者风险承受能力等级应与产品或服务风险等级匹配，下列符合规定标准的是（ ）。
• A.C1类交易者可购买或接受R1、R2、R3、R4、R5风险等级的产品或服务
• B.C2类交易者可购买或接受R1、R2、R3风险等级的产品或服务
• C.C3类交易者可购买或接受R1、R2、R3、R4风险等级的产品或服务
• D.C5类交易者可购买或接受R1、R2、R3、R4、R5风险等级的产品或服务
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构交易者适当性管理实施细则》第二十四条规定，普通交易者风险承受能力等级与产品或服务风险等级的匹配，应当按照以下标准确定：(1)C1类交易者(含风险承受能力最低类别)可购买或接受R1风险等级的产品或服务。(2)C2类交易者可购买或接受R1、R2风险等级的产品或服务。(3)C3类交易者可购买或接受R1、R2、R3风险等级的产品或服务。(4)C4类交易者可购买或接受R1、R2、R3、R4风险等级的产品或服务。(5)C5类交易者可购买或接受R1、R2、R3、R4、R5风险等级的产品或服务。风险承受能力最低类别的交易者只可购买或接受R1风险等级的产品或服务。专业交易者可购买或接受所有风险等级的产品或服务。

• 2.【单选题】期货交易所设立分所，应当经（ ）批准。
• A.中国证监会
• B.财政部
• C.中国期货业协会
• D.中国证券业协会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P127-130 《期货交易所管理办法》第十八条规定，未经中国证监会批准，期货交易所不得设立分所或者其他任何期货交易场所。

• 3.【单选题】期货交易所设总经理1人，副总经理（  ）人。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.若干
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P131-133 期货交易所设总经理1人，副总经理若干人。总经理由中国证监会任免。副总经理按照证监会相关规定任免或者聘任。总经理每届任期3年。总经理是当然理事。

• 4.【多选题】期货公司控股股东应当具备以下哪些条件（  ）。
• A.净资本不低于人民币5亿元
• B.股东不适用净资本或者类似指标的，净资产不低于人民币10亿元
• C.在技术能力、管理服务、人员培训或营销渠道等方面具有较强优势
• D.具备对期货公司持续的资本补充能力
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P84-85 选项ABCD正确：期货公司控股股东、第一大股东除应当符合上述有关主要股东的条件外，还应当具备下列条件：(1)净资本不低于人民币5亿元；股东不适用净资本或者类似指标的，净资产不低于人民币10亿元；(2)在技术能力、管理服务、人员培训或营销渠道等方面具有较强优势；(3)具备对期货公司持续的资本补充能力，对期货公司可能发生风险导致无法正常经营的情况具有妥善处置的能力；(4)中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

• 5.【单选题】具有金融专业硕士研究生以上学历的人员，担任期货公司高级管理人员的，从事除期货以外的其他金融业务的年限可以放宽（  ）。
• A.3年
• B.6个月
• C.1年
• D.2年
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P46-P49 具有期货等金融或者法律、会计专业硕士研究生以上学历的人员，担任期货公司董事、监事和高级管理人员的，从事除期货以外的其他金融业务，或者法律、会计业务的年限可以放宽1年。

• 6.【单选题】《〈期货经纪合同〉指引》和期货交易风险说明书，由（ ）制定。
• A.期货公司
• B.中国期货业协会
• C.期货交易所
• D.中国证监会
• 参考答案：B
• 解析：《〈期货经纪合同〉指引》和期货交易风险说明书由中国期货业协会制定。

• 7.【判断题】当会员或者客户的持仓达到期货交易所规定标准时，会员或者客户应向期货交易所报告其资金情况、持仓情况，客户须通过会员报告。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：当会员或者客户的持仓达到期货交易所规定标准时，会员或者客户应向期货交易所报告其资金情况、持仓情况，客户须通过会员报告。

• 8.【单选题】期货从业人员被迫执行违法违规指令，在（  ）情况下可以从轻、减轻或者免予行政处罚
• A.辞职的
• B.公开声明的
• C.依法履行了报告义务的
• D.向期货交易所报告的
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P45-P46 选项C正确：《期货从业人员管理办法》第三十四条规定，期货从业人员违法违规的，中国证监会依法给予行政处罚。但因被迫执行违法违规指令而按照本办法第十九条第二款的规定履行了报告义务的，可以从轻、减轻或者免予行政处罚。

• 9.【单选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》的规定，期货公司风险监管指标达到预警标准的，期货公司应当于当日向（ ）提交书面报告。
• A.全体董事
• B.全体股东
• C.全体董事和全体股东
• D.总经理
• 参考答案：A
• 解析：期货公司风险监管指标达到预警标准的，期货公司应当于当日向全体董事提交书面报告，详细说明原因、对公司的影响、解决问题的具体措施和期限，书面报告应当同时抄送公司住所地中国证监会派出机构。

• 10.【单选题】中国期货业协会调查组在宣传调查过程中，无权采取的措施有（ ）。
• A.进入涉嫌违规行为发生场所调查取证
• B.聘请会计师事务所等协助调查
• C.复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的相关文件
• D.临时冻结被调查单位银行账户
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P180-P181 开展案件调查由中国期货业协会自律管理部门负责并成立调查组。调查组至少由2名调查人员组成，必要时相关业务部门应当派员加入调查组共同开展调查工作。调查人员在调查过程中，有权采取以下措施: （1）进入涉嫌违规行为发生场所调查取证；A项 （2）询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明；或者要求其按照指定的方式报送与被调查事件有关的文件和资料； （3）查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的相关文件和资料；C项 （4）调查需要的其他措施。 在必要情况下，可以聘请会计师事务所、律师事务所、鉴定机构、公证机构、外部专家等协助调查。B项

• 11.【判断题】期货公司董事应当按照公司章程的规定出席董事会会议，参加公司的活动，切实履行职责。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司董事应当按照公司章程的规定出席董事会会议，参加公司的活动，切实履行职责。故本题表述正确。

• 1.【单选题】某金融机构发行一款挂钩于上证50指数的结构化理财产品，期限为1年。若指数在期末相对期初上涨，则产品的收益率为8%，否则收益率为0。该金融机构发行这款产品后需对冲价格风险，合理的策略是（ ）。
• A.买入适当头寸的上证50ETF看跌期权
• B.卖出适当头寸的上证50ETF看涨期权
• C.买入适当头寸的上证50股指期货
• D.卖出适当头寸的上证50股指期货
• 参考答案：A
• 解析：结构化理财产品与上证50指数挂钩，且规定指数在期末相对期初上涨，则产品的收益率为8%，否则收益率为0，所以指数下跌将会给结构化理财产品带来损失，所以选择买入上证50ETF看跌期权以对冲风险。

• 2.【不定项题】假设黄金期货价格为500美元，借款利率为8%，贷款利率为6%，交易费率为5%，卖空黄金的保证金为12%。则1年后交割的黄金期货的价格区间为（ ）。
• A.（443.8，568.7）
• B.（443.8，500）
• C.（343.5，500）
• D.（343.5，568.7）
• 参考答案：A
• 解析：价格区间上限为：St（1+Y）=500×（1+5%）×≈568.7（美元）；价格区间下限为：（1-K）St（1-Y）=（1-12%）×500×（1-5%）×≈443.8（美元）。故价格区间为（443.8，568.7）。

• 3.【判断题】利率互换合约交换的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互换。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互换，所以将其本金称为名义本金。

• 4.【不定项题】某保险公司有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与现货指数相同。为方便计算，假设沪深300指数现货和6个月后到期的沪深300股指期货初始值为2800点。6个月后，股指期货交割价位3500点。据此回答一下两题： （2）假设该基金用2亿元买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸（期货保证金率为10%），同时将剩余资金投资与政府债券，期末获得6个月无风险收益2340万元。假设忽略交易成本，并且整个期间指数的成分股没有调整和分红，则该基金6个月后的到期收益率为（ ）亿元。
• A.5.1234
• B.5.2341
• C.5.3421
• D.5.4321
• 参考答案：B
• 解析：沪深300股指期货合约规模=2800*300=840000元/手；每张保证金=840000*10%=84000元/手；则应购买6个月后到期交割的股指期货手数为：N=2亿/84000=2381手；政府债券的收益是2340万元；期货盈利为（3500-2800）*300*2381=50001万元；总的增值为50001+2340=52341万元=5.2341亿元。

• 5.【单选题】某投资者签订一份为期2年的权益互换，名义本金为1000万元，每半年互换一次，每次互换时，该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率。利率期限结构如下表： <img src="/upload/paperimg/202504181516467190812a6-1b4de0d223e7/202405141751595558.png" style="width:100%;"/>若合约签订初，上证指数为3100点，则该投资者支付的固定利率为( )。
• A.5.29%
• B.5.83%
• C.4.63%
• D.6.32%
• 参考答案：A
• 解析：利率互换中固定利率的一般公式为：<img src="/upload/paperimg/202504181516467190812a6-1b4de0d223e7/2024051417515951f6.png" style="width:100%;"/>，其中，Z【sub|i】表示第i次互换时的折现因子，n表示互换的总次数,m表示每年互换的次数。代人数据得，2×[（1-0.9007）/(0.9759+0.9519+0.9278+0.9007）]=5.29%。

• 6.【单选题】期货现货互转套利策略执行的关键是（ ）。
• A.随时持有多头头寸
• B.头寸转换方向正确
• C.套取期货低估价格的报酬
• D.准确界定期货价格低估的水平
• 参考答案：D
• 解析：期货现货互转套利策是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时，期货现货进行相互转换。这种策本身是被动的，当低估现象出现时，进行头寸转换。该策执行的关键是准确界定期货价格低估的水平。

• 7.【判断题】影响原材料价格变化的因素众多，如果现货价格出现上涨，存货就会贬值。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：面对瞬息万变的市场，加之原材料价格影响因素众多，如果现货价格出现下跌，存货就会贬值。

• 8.【多选题】信用违约互换是境外金融市场中较为常见的信用风险管理工具。在境内，与信用违约互换具有类似结构特征的工具是信用风险缓释工具，主要包括（ ）。
• A.信用风险缓释合约
• B.信用风险缓释凭证
• C.信用风险评级制度
• D.其他用于管理信用风险的信用衍生品
• 参考答案：ABD
• 解析：信用风险缓释工具主要包括信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其他用于管理信用风险的信用衍生品。

• 9.【不定项题】对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（ ）。
• A.风险因子往往不止一个
• B.风险因子之间具有一一定的相关性
• C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用
• D.传统的敏感性分析只能采用线性近似
• 参考答案：ABD
• 解析：敏感性分析具有-定的局限性，主要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有定的相关性，需要引人多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。C项属于在情景分析的过程中要注意考虑的内容。

• 10.【多选题】以下哪些不是描述数据离散程度的指标?（ ）
• A.极差
• B.中位数
• C.平均数
• D.标准差
• 参考答案：BC
• 解析：数据的离散程度描述了一组数据中各数值远离数据中心值的程度。常见的离散程度度量指标主要有极差差标准差和离散系数。（BC两项是数据集中趋势的度量指标）

• 1.【单选题】产品发行者可利用场内期货合约来对冲同标的含期权的结构化产品的（ ）风险。
• A.Delta
• B.Vega
• C.Theta
• D.Rho
• 参考答案：A
• 解析：Rho是用来度量期权价格对利率变动敏感性的；Theta是用来度量期权价格对到期日变动敏感度的；Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感；Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性，用公式表示为：Delta=期权价格变化/标的价格变化。从上述风险指标的含义可知，产品发行者可利用场内期货合约来对冲同标的含期权的结构化产品的Delta风险。

• 2.【判断题】国债期货是场外交易，资金占用量低，交易速度快。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便。此外，国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率。

• 3.【不定项题】根据下列国内生产总值表(单位：亿元)回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/20240514175245d79c.png" style="width:100%;"/>（2）中间投入W的金额为（ ）亿元。
• A.42
• B.68
• C.108
• D.64
• 参考答案：A
• 解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中，扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。核算公式为：GDP=总产出-中间投入。故中间投入W=总产出-GDP=75-33=42（亿元）。

• 4.【单选题】在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（ ）。
• A.4％
• B.6％
• C.8％
• D.10％
• 参考答案：C
• 解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，如果金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8％，则中国人民银行将对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

• 5.【判断题】界定流动性风险的关键在于时间和价格。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：衍生品业务的流动性风险，是指金融机构无法在较短时间内以合适的价格建立或者平掉既定衍生品头寸。界定流动性风险的关键在于时间和价格。

• 6.【不定项题】为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y,单位:千瓦小时)与可支配收入(X1，单位:百元)、居住面积(X2，单位:平方米)的多元线性回归方程，如下所示:<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/20240514175244ffff.png" style="width:100%;"/>。据此回答以下四题。 (1)回归系数β2=0.2562的经济意义为（ ）
• A.我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时
• B.在其他条件不变的情况下，我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时
• C.在其他条件不变的情况下，我国居民家庭居住面积每减少1平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时
• D.我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均减少0.2562千瓦小时
• 参考答案：B
• 解析：回归系数β表示在其他条件保持不变的情况下，该自变量每变动一个单位，因变量变动β个单位。

• 7.【单选题】对于金融衍生品业务而言,（ ）是最明显的风险。
• A.操作风险
• B.信用风险
• C.流动性风险
• D.市场风险
• 参考答案：D
• 解析：对于金融衍生品业务而言,市场风险是最明显的风险。金融机构在开展金融衍生品业务时,其所持有的金融衍生品头寸可能处于未对冲状态。这种情况下,金融市场的行情变化将有可能导致衍生品头寸的价值发生变化,出现亏损,使金融机构蒙受损失。

• 8.【单选题】套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（ ）。
• A.最大的可预期盈利额
• B.最大的可接受亏损额
• C.最小的可预期盈利额
• D.最小的可接受亏损额
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，套期保值有两种止损策略：①基于历史基差模型，通过历史模型，确定正常的基差幅度区间，一旦基差突破历史基差模型区间，表明市场出现异常，就应该及时止损；②确定最大的可接受亏损额，一旦达到这一亏损额，及时止损。

• 9.【判断题】平稳时间序列也称一阶单整序列。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：如果序列{yt}本身是平稳时间序列，则称为零阶单整序列。

• 10.【不定项题】投资者构造牛市看涨价差组合，即买入1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答下列问题。 这是一款（ ）的结构化产品。
• A.嵌入了最低执行价期权（LEPO）
• B.参与型红利证
• C.收益增强型
• D.保本型
• 参考答案：C
• 解析：收益增强型结构化产品通常在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。期权空头使得投资者获得期权费收入，将该收入叠加到票据的利息中，就产生了更高的利息流。

• 11.【单选题】中国某公司在6个月后将从德国进口一批设备，为此需要一笔欧元。为了对冲汇率风险，合理的策略是（ ）。
• A.卖出欧元看跌期权
• B.买进欧元看跌期权
• C.买进欧元看涨期权
• D.卖出欧元看涨期权
• 参考答案：C
• 解析：该公司6个月后需要一笔欧元，所以担心6个月后欧元升值届时需要更多的人民币去兑换欧元，故买入欧元看涨期权，锁定风险。