期货从业资格每日一练(2025年11月17日)

• 1.【多选题】期货公司对风险管理公司每年至少开展一次合规检查，检查内容包括但不限于（  ）。
• A.治理结构
• B.业务和产品设计
• C.自有资金投资
• D.风险控制
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货公司对风险管理公司每年至少开展一次合规检查，检查内容包括但不限于治理结构、合规运营、风险控制、业务和产品设计、交易执行、客户管理、财务管理、自有资金投资等。

• 2.【多选题】在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，不能提供的服务有（ ）。
• A.代期货公司、客户收付期货保证金
• B.代理客户进行结算与交割
• C.提供期货行情信息、交易设施
• D.代理客户进行期货交易
• 参考答案：ABD
• 解析：证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：(1)协助办理开户手续；(2)提供期货行情信息和交易设施；(3)中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

• 3.【单选题】关于合约交割月份，以下表述不当的是( )。
• A.合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份
• B.商品期货合约交割月份的确定，会受该合约标的商品的生产、使用方面的特点影响
• C.目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式
• D.商品期货合约交割月份的确定，会受该合约标的商品的储藏、流通方面的特点影响
• 参考答案：C
• 解析：合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等方面的特点影响。

• 4.【单选题】下列情形中，期权内涵价值大于零的情形有（ ）。
• A.看跌期权行权价格>标的资产价格
• B.看涨期权价格<标的资产价格
• C.看涨期权行权价格>标的资产价格
• D.看跌期权价格<标的资产价格
• 参考答案：A
• 解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。期权内涵价值大于零，即看涨期权的标的资产价格>执行价格，或看跌期权的执行价格>标的资产价格。

• 5.【判断题】“当日无负债”指的是当客户当天交易发生亏损导致保证金账户资金不足时，则要求其必须在当天收市前向账户中追加保证金。否则，其合约将会在收市前被强行平仓，以做到“当日无负债”。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不足时，则要求必须在结算机构规定的时间内向账户中追加保证金，以做到“当日无负债”。

• 6.【判断题】工业制成品和其他大宗初级产品一样，可以很容易被量化成为期货合约标的物。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：期货合约的标准化条款之一是交割等级，这要求标的物的规格或质量能够进行量化和评级，以便确定标准品，以及标准品和其他可替代品级之间的价格差距，这一点对金融工具和大众初级产品如小麦、大豆、金属等很容易做到，但对于工业制成品等来说则很难，因为这类产品加工程度高，品质、属性等方面存在诸多差异，不同的人对完全相同的产品可能有完全不同甚至相反的评价。故本题答案为B。

• 7.【单选题】1982年，(  )开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。
• A.芝加哥商业交易所
• B.堪萨斯期货交易所
• C.纽约商业交易所
• D.伦敦国际金融期货交易所
• 参考答案：B
• 解析：1982年，美国堪萨斯期货交易所开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。

• 8.【单选题】1848年，芝加哥的82位商人发起组建了（ ）。
• A.芝加哥商业交易所
• B.伦敦金属交易所
• C.纽约商业交易所
• D.芝加哥期货交易所
• 参考答案：D
• 解析：1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所。

• 9.【判断题】投机对期货市场没有好处。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：投机可减缓价格波动。

• 10.【判断题】在期货期权交易中，期权买方为了能够预防有限的风险，也需缴纳履约保证金。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在期权交易中，期权买方的最大风险限于已经支付的权利金，所以无需缴纳保证金。

• 11.【单选题】用股指期货对股票组合进行套期保值，目的是( )。
• A.既增加收益，又对冲风险
• B.对冲风险
• C.增加收益
• D.在承担一定风险的情况下增加收益
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P264-265 卖出套期保值是指交易者为了规避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制的操作。进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。 买入套期保值，是指交易者为了规避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买入股票指数，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制的操作。进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。 因此，用股指期货对股票组合套期保值的目的是对冲风险。

• 1.【多选题】投资者对其提供的信息和证明材料的（ ）负责，并配合经营机构进行适当性评估、分类及匹配管理。
• A.真实性
• B.时效性
• C.准确性
• D.完整性
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P214-P226 投资者对其提供的信息和证明材料的真实性、准确性、完整性负责，并配合经营机构进行适当性评估、分类及匹配管理。投资者提供的信息发生重要变化，可能影响其投资者分类的，应当及时告知经营机构。

• 2.【单选题】[0年真题]期货公司在经营过程中，根据风险监管指标标准，流动资产与流动负债的比例不得低于( )。
• A.30％
• B.50％
• C.100％
• D.150％
• 参考答案：C
• 解析：参见《期货公司风险监管指标管理试行办法》第十八条第(五)项的规定。

• 3.【多选题】下列关于期货公司不按照客户委托内容擅自进行期货交易的法律责任的陈述，正确的有（ ）。
• A.对期货公司，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处罚款
• B.情节严重的，责令期货公司停业整顿或吊销期货业务许可证
• C.情节严重的，对直接责任人员暂停或者撤销任职资格、期货从业人员资格
• D.对直接责任人员，给予警告，并处罚款
• 参考答案：ABD
• 解析：根据《期货交易管理条例》第六十七条，期货公司有下列欺诈客户行为之一的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上50万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证： （一）向客户作获利保证或者不按照规定向客户出示风险说明书的； （二）在经纪业务中与客户约定分享利益、共担风险的； （三）不按照规定接受客户委托或者不按照客户委托内容擅自进行期货交易的； （四）隐瞒重要事项或者使用其他不正当手段，诱骗客户发出交易指令的； （五）向客户提供虚假成交回报的； （六）未将客户交易指令下达到期货交易所的； （七）挪用客户保证金的； （八）不按照规定在期货保证金存管银行开立保证金账户，或者违规划转客户保证金的； （九）国务院期货监督管理机构规定的其他欺诈客户的行为。 期货公司有前款所列行为之一的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处1万元以上10万元以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销期货从业人员资格。

• 4.【单选题】期货从业人员涉嫌违法违规需要中国证监会给予行政处罚的，协会应当及时移送（ ）处理。
• A.公安机关
• B.中国证监会
• C.法院
• D.期货交易所
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P44-P45 《期货从业人员管理办法》第二十四条，期货从业人员涉嫌违法违规需要中国证监会给予行政处罚的，协会应当及时移送中国证监会处理。故本题答案为B。

• 5.【单选题】申请人提交境外大学或者高等教育机构学位证书或者高等教育文凭，或者非学历教育文凭的，应当同时提交（ ）对拟任人所获教育文凭的学历学位认证文件。
• A.外交部
• B.公证机构
• C.国务院教育行政部门
• D.国务院期货监督管理机构
• 参考答案：C
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二十六条规定，申请人提交境外大学或者高等教育机构学位证书或者高等教育文凭，或者非学历教育文凭的，应当同时提交国务院教育行政部门对拟任人所获教育文凭的学历学位认证文件。

• 6.【单选题】[0年真题]期货公司申请设立营业部，应当向拟设立营业部所在地的中国证监会派出机构提交相关材料，下列选项中不属于应提交的材料的是( )。
• A.设立营业部申请书
• B.拟设立营业部的决议文件
• C.申请日前2个月月末的风险监管报表
• D.拟任用从业人员名册、期货从业人员资格证书复印件
• 参考答案：C
• 解析：C项应为申请日前3个月月末的风险监管报表。

• 7.【判断题】以期货交易所为被告或者第三人的因期货交易所履行职责引起的商事案件，由期货交易所所在地的中级人民法院管辖。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》第一条规定，以期货交易所为被告或者第三人的因期货交易所履行职责引起的商事案件，由期货交易所所在地的中级人民法院管辖。

• 8.【多选题】下列主体中，应当依法提取风险准备金的有（ ）。
• A.期货公司
• B.非期货公司结算会员
• C.期货交易所
• D.期货保证金安全存管监控机构
• 参考答案：ABC

• 9.【判断题】经营机构应当根据投资者和产品或服务的信息变化情况，主动调整投资者分类、产品或服务分级以及适当性匹配意见，并告知投资者。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》第二十九条经营机构应当根据投资者和产品或服务的信息变化情况，主动调整投资者分类、产品或服务分级以及适当性匹配意见，并告知投资者。 考点 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》适当性匹配与管理

• 10.【判断题】期货纠纷案件只能由中级人民法院管辖。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P260-P263 期货纠纷案件由中级人民法院管辖。高级人民法院根据需要可以确定部分基层人民法院受理期货纠纷案件。

• 11.【判断题】根据《期货交易管理条例》，国务院期货监督管理机构批准期货交易所上市新的交易品种，应当征求国务院有关部门的意见。 ( )
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：根据《期货交易管理条例》第十三条第二款规定，国务院期货监督管理机构批准期货交易所上市新的交易品种，应当征求国务院有关部门的意见。

• 1.【单选题】已知某产品产量与生产成本有直线关系。在这条直线上，当产量为1000件时，其生产成本为50000元，其中不随产量变化的成本为12000元，则成本总额对产量的回归方程是（ ）。
• A.y=12000+38x
• B.y=12000+50000x
• C.y=50000+12000x
• D.y=38000+12x
• 参考答案：A
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122809a5a6.png" style="width:100%;"/>因此回归方程为：y=12000+38x。

• 2.【单选题】某公司在6个月后将从德国进口一批设备，为此需要一笔欧元，图中反应了欧元兑人民币走势，为了对冲汇率波动的市场风险，合理的策略是（ ）。 <img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726315708.jpg" style="width:100%;"/>
• A.买进外汇看跌期权
• B.卖出外汇看跌期权
• C.买进外汇看涨期权
• D.卖出外汇看涨期权
• 参考答案：C
• 解析：该题中的外汇期权指欧元兑人民币期权，国内公司需要买进欧元，担心欧元后期升值所带来的风险，所以要采用买期保值策略，只能是买入外汇看涨期权，或者是卖出外汇看跌期权，而买入外汇看涨期权相对于卖出外汇看跌期权来说有优势，若欧元升值，看涨期权多头的权利金将随欧元升值而不断增长，保值力度大，损失仅是权利金，而卖出看跌期权仅仅能得到权利金，保值力度小，很难有效对冲汇率风险。

• 3.【单选题】在货币互换中，交易双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额，则期初本金交换方向与利息交换方向（ ）。
• A.相同
• B.相反
• C.不定
• D.由双方协商
• 参考答案：B
• 解析：货币互换是在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议。交易双方定期向对方支付以换入货币计算的利息金额，即期初本金交换方向与利息交换方向相反，期末本金交换方向与利息交换方向相同。

• 4.【单选题】下列关于一元线性回归模型的参数估计，描述正确的是（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726315601.jpg" style="width:100%;"/>
• B.普通最小二乘法的原理是使回归估计值与实际观测值的偏差尽可能小
• C.<img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726315602.jpg" style="width:100%;"/>
• D.普通最小二乘法是惟一的估计参数的方法
• 参考答案：B
• 解析：关于一元线性回归模型的参数估计方法常采用的是普通最小二乘法。最小二乘准 <img src="/upload/paperimg/20210915180702852067502-ed3be44f5d0f/1726315600.jpg" style="width:100%;"/>

• 5.【判断题】常见的大宗商品融资业务模式有两种，分别是仓单质押融资和贸易融资。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 6.【多选题】关于国债期货的套期保值效果，下列说法正确的是（ ）。
• A.金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险能得到较好对冲
• B.对含有赎回权的债券的套期保值效果不是很好，因为国债期货无法对冲该债券中的提前赎回权
• C.利用国债期货通过beta来整体套期保值信用债券的效果相对比较好
• D.利用国债期货不能有效对冲央票的利率风险
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，利用国债期货通过beta来整体套保信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低，信用利差是信用债券的重要收益来源，由于这部分风险和利率风险表现不一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，所以造成套保效果比较差。

• 7.【单选题】一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，投资和消费增加，需求将（ ），商品的价格和股指期货的价格会呈现（ ）趋势。
• A.增加；上升
• B.增加；下跌
• C.减少；上升
• D.减少；下跌
• 参考答案：A
• 解析：一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，需求增加，商品的价格和股指期货的价格会呈现上升趋势；反之，宏观经济运行恶化的条件下，投资和消费减少，需求减少，商品的价格和股指期货的价格会呈现下跌趋势。

• 8.【判断题】我国3个月活期存贷款利率具有基准利率的作用，其他存贷款利率在此基础上经过复利计算确定。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：市场经济国家一般以中央银行的再贴现率为基准利率。在中国的利率政策中，1年期的存贷款利率具有基准利率的作用，在此基础上，其他存贷款利率经过复利计算确定。

• 9.【多选题】下列对哈罗德-多马模型的表述，正确的有（ ）。
• A.该模型强调资本形成在经济增长中的作用
• B.该模型中经济增长率与储蓄率成正比
• C.该模型考虑了技术进步对经济增长的作用
• D.该模型中经济增长率与资本-产出成反比
• 参考答案：ABD
• 解析：哈罗德-多马模型强调资本形成在经济增长中的作用，经济增长率与储蓄率成正比，与资本-产出成反比。但是，该模型忽视了劳动投入、技术进步乃至制度因素对经济增长的作用。

• 10.【判断题】敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。

• 11.【多选题】蒙特卡罗模拟法的实施步骤包括（ ）。
• A.假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据来估计出联合分布的参数
• B.利用计算机从前一步得到的联合分布中进行随机抽样，所抽得的每个样本，相当于风险因子的一种可能场景
• C.计算在风险因子的每种场景下组合的价值变化，从而得到组合价值变化的抽样
• D.根据组合价值变化的抽样来估计其分布并计算VaR
• 参考答案：ABCD
• 解析：模拟法包括历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。其中蒙特卡罗模拟法的实施步骤为：①假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据来估计出联合分布的参数；②利用计算机从前一步得到的联合分布中进行随机抽样，所抽得的每个样本，相当于风险因子的一种可能场景；③计算在风险因子的每种场景下组合的价值变化，从而得到组合价值变化的抽样；④根据组合价值变化的抽样来估计其分布并计算VaR。