期货从业每日一练(2026年8月24日)

• 1.【多选题】在买入套期保值时，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利的情形是（ ）。(不计交易手续费等费用)
• A.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌120元/吨
• B.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌80元/吨
• C.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨
• D.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨80元/吨
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P136-137 进行买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利，它将使套期保值者获得的价格比其预期价格还要更理想。基差变小，称为“走弱”。 基差=现货价格-期货价格， 即基差变小的情形是现货价格下跌的比期货价格多；或者现货价格上涨的比期货价格少； 答案选AD。 【考查考点】第四章套期保值>>第三节基差与套期保值效果>>基差走强与基差走弱P136-137

• 2.【多选题】下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有（ ）。
• A.是一种农业风险管理的创新方式
• B.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
• C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
• D.可以用来规避农产品价格下跌风险，获得稳定农产品的销售收入
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P148-149 “保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说,虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。 根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括价格保护型“保险+期货”模式、收入保障性“保险+期货”模式、双向“保险+期货”模式等。 第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险， 第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。 第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。 <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024403e.png" style="width:100%;"/>

• 3.【不定项题】在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为2400元/吨，乙为卖方，建仓价格为2600元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨，双方商定的平仓价为2540元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元/吨，即2500元/吨。期货转现货后节约费用总和是（ ）元/吨，甲方节约（ ）元/吨，乙方节约（ ）元/吨。
• A.20; 40; 60
• B.40; 20; 60
• C.60; 40; 20
• D.60; 20; 40
• 参考答案：C
• 解析：由题可知，期转现后，甲实际购入小麦价格＝2500－（2540－2400）＝2360（元/吨），乙实际购入小麦价格＝2500+（2600－2540）＝2560（元/吨），如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲按开仓价2400元/吨购入小麦价格、乙按开仓价2600元/吨销售小麦。期转现节约费用总和为20元/吨，通过比较可知，甲期转现操作的实际采购成本2360比实际交割成本2400节约了40元/吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40元/吨，但节约了交割和利息等费用60元/吨，故与交割相比，期转现，甲方节约40元/吨，乙方节约20元/吨，甲乙双方节约的费用总和是60元/吨，因此期转现对双方都有利。

• 4.【判断题】1975年，CME最先推出了利率期货合约。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P191 1975年10月20日，芝加哥期货交易所(CBOT)推出有史以来第一张利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证期货合约，标志着利率期货的诞生。

• 5.【单选题】在外汇期货期权交易中，外汇期货期权的标的资产是（ ）。
• A.外汇现货本身
• B.外汇期货合约
• C.外汇掉期合约
• D.货币互换组合
• 参考答案：B
• 解析：在执行外汇期货期权时，买方获得或交付的标的资产是外汇期货合约，而不是货币本身。

• 6.【单选题】某投资者以2.87港元/股的价格卖出了一张执行价格为65港元/股的某股票看涨期权。则该投资者最大的可能盈利为（ ）。（合约单位为100股，不考虑交易费用）
• A.-13港元
• B.87港元
• C.13港元
• D.287港元
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P305-320 该投资者是卖出看涨期权，而卖出看涨期权的最大盈利为权利金，因此最大收益=2.87 ×100=287港元。

• 7.【不定项题】对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则该债券组合的久期为（ ）。
• A.3.6
• B.4.2
• C.3.5
• D.4.3
• 参考答案：D
• 解析：对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。因此该债券组合的久期为：（200×3+300×4+500×5）/（200+300+500）=4.3。

• 8.【多选题】作为FRA交易的标准化文本，FRABBA对远期利率协议的一些基本术语作出了明确规定，下列表述正确的是（ ）。
• A.协议期：结算日至远期利率协议到期日之间的天数
• B.到期日：名义借贷到期的日期
• C.协议利率：在协议中双方商定的借贷利率
• D.结算金：在结算日根据参考利率与协议利率的差额计算出来的买卖双方交割的资金
• 参考答案：ABCD
• 解析：作为FRA交易的标准化文本，FRABBA对远期利率协议的一些基本术语作出了明确规定：协议本金：名义上的本金额。协议货币：协议金额的货币币种。交易日：远期利率协议成交的日期。起算日：一般在交易日后两个工作日，是递延期限的起始时间。结算日：协议借贷开始的日期，即协议中规定的借贷款的起息日，是交易双方计算并交付利息差额的日期。基准日：也称确定日，确定参考利率的日期。到期日：名义借贷到期的日期。协议期：结算日至远期利率协议到期日之间的天数。递延期：起算日至结算日之间的天数。协议利率：在协议中双方商定的借贷利率。参照利率：在协议中确定的某种市场利率，用以在确定日确定结算金额，国际市场上通常为Libor或其他货币市场主要利率。结算金：在结算日根据参考利率与协议利率的差额计算出来的买卖双方交割的资金。PA：per annum，年利率。

• 9.【单选题】郑州商品交易所采用的交易指令不包括（ ）。
• A.止损指令
• B.限价指令
• C.跨期指令
• D.市价指令
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P178 郑州商品交易所有跨期套利指令和跨品种套利指令。 指令分为市价指令和限价指令两类。 【考查考点】第五章投机与套利>>第四节期货价差套利指令>>套利指令的种类P178

• 10.【单选题】12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年2月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格，同时，该饲料厂进行套期保值，以3220元/吨价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为3210元/吨。第二年2月12日，该饲料厂实施点价，以3600元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时将期货合约对冲平仓，此时豆粕现货价格为3540元/吨，则该饲料厂的交易结果是（  ）。（不计手续费等费用）
• A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于3230元/吨
• B.基差走弱50元/吨，未实现完全套期保值有净亏损
• C.与油脂企业实物交收的价格为3590元/吨
• D.期货市场盈利380元/吨
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P142-144 选项A正确，通过套期保值，该饲料厂豆粕的实际售价为：现货市场实际销售价格+期货市场的每吨盈利=3600+10+（3220-3600）=3230（元/吨）。故本题答案为A。

• 1.【单选题】（ ）是远期合约的一种，是指买卖双方同意从未来某一时刻开始的某一特定期限内按照协议借贷一定数额以特定货币表示的名义本金的协议。
• A.外汇远期协议
• B.远期利率协议
• C.货币远期协议
• D.利率期权协议
• 参考答案：B
• 解析：远期利率协议是远期合约的一种，是指买卖双方同意从未来某一时刻开始的某一特定期限内按照协议借贷一定数额以特定货币表示的名义本金的协议。

• 2.【单选题】市场供给力量与需求力量正好相等时所形成的价格是（ ）。
• A.市场价格
• B.供给价格
• C.需求价格
• D.均衡价格
• 参考答案：D
• 解析：市场供给力量与需求力量正好相等时所形成的价格是均衡价格。

• 3.【单选题】外汇掉期交易可以通过（ ）实现。
• A.外汇即期交易+外汇远期交易
• B.外汇即期交易+外汇期权交易
• C.外汇远期交易+外汇期货交易
• D.外汇即期交易+外汇期货交易
• 参考答案：A
• 解析：本题考查外汇掉期的形式。在实务交易中，根据起息日不同，外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。

• 4.【单选题】（ ）是全球金属期货的发源地。
• A.伦敦金属交易所
• B.纽约商业交易所
• C.东京工业品交易所
• D.上海期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：19世纪下半叶，伦敦金属交易所开金属期货交易的先河，先后推出铜、锡、铅、锌等期货品种。

• 5.【单选题】价差套利有助于（ ）。
• A.提高期货市场波动性
• B.降低期货市场波动性
• C.提高期货市场流动性
• D.降低期货市场流动性
• 参考答案：C
• 解析：期货价差套利在客观上有助于将扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平，它的存在对期货市场的健康发展起到了重要作用。主要表现在以下两个方面：第一，期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。第二，期货价差套利行为有助于提高市场流动性。选C。

• 6.【判断题】外汇掉期要改变整体资产的规模，因此，企业进行风险管理的重点主要是分析自身的资产结构。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：外汇掉期基本不改变整体资产的规模，因此，企业进行风险管理的重点主要是分析自身的资产结构。

• 7.【多选题】在我国，期货公司资产管理业务可投资（ ）。
• A.期权
• B.股票
• C.期货
• D.国债
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P57-64 资产管理业务的投资范围包括： 一是期货、期权及其他金融衍生品； 二是股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等； 三是中国证监会认可的其他投资品种。

• 8.【多选题】套期保值的风险包括（ ）。
• A.现金流风险
• B.流动性风险
• C.操作风险
• D.基差风险
• 参考答案：ABCD
• 解析：套利保值操作虽然可以在一定程度上规避价格风险，但并非意味着企业做套利保值就是进了“保险箱”。事实上，在套利保值操作上，企业除了面临基差变动风险之外，还会面临着流动性风险、现金流风险、操作风险等的风险。

• 9.【单选题】4月10日，CME市场6月期英镑兑美元期货合约价格为1.4475，交易单位62500英镑，LIFFE市场6月期英镑兑美元期货价格为1.4775，交易单位25000英镑，某套利者在CME市场买入4手英镑兑美元期货合约，应该在LIFFE市场（ ）英镑兑美元期货合约。
• A.卖出10手
• B.买入10手
• C.卖出4手
• D.买入4手
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P404-409 某交易者在CME市场买入4份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1.4475×4×62500=361875（美元），设在LIFFE市场卖出X份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1.4775*X*25000=361875（美元），得出X≈10（份）。

• 10.【单选题】下列期货合约行情表截图中，最新价表示（ ）。 <img src="/upload/paperimg/2026081017411305977294e-17e34bc78f14/20240514173926525b.png" style="width:100%;"/>
• A.期货合约交易期间的即时成交价格
• B.期货合约交易期间的买方最新申报价格
• C.期货合约交易期内的卖方最新申报价格
• D.期货合约交易期内的加权平均价
• 参考答案：A
• 解析：最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。选A。

• 11.【单选题】日K线是用当日的（ ）画出的。
• A.开盘价、收盘价、最高价和最低价
• B.开盘价、收盘价、结算价和最高价
• C.开盘价、收盘价、平均价和结算价
• D.开盘价、结算价、最高价和最低价
• 参考答案：A
• 解析：本题考查K线图。k线图中的每一根k线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。

• 1.【单选题】期货公司经理层人员的任职，应当由任职期货公司自作出决定之日起（ ）个工作日内，向中国证监会派出机构备案，并提交备案材料。
• A.5
• B.6
• C.7
• D.8
• 参考答案：A
• 解析：期货公司经理层人员的任职，应当由任职期货公司自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会派出机构备案，并提交备案材料。

• 2.【单选题】会员制期货交易所会员理事不足期货交易所章程规定人数的(  )，应当召开临时会员大会。
• A.4／5
• B.5／6
• C.2／3
• D.3／4
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P131-133 会员制期货交易所有下列情形之一的，应当召开临时会员大会：(一)会员理事不足期货交易所章程规定人数的2／3；(二)1／3以上会员联名提议；(三)理事会认为必要。

• 3.【不定项题】张华担任某期货公司业务主管，对自己与公司客户及公司领导之间的关系有如下认识，其中正确的是（ ）。
• A.如果发现客户有不诚信、违法违规的行为时，应当及时向公司报告，并注意防范投资者的信用风险
• B.本单位管理人员发出违法违规指令的，应当予以抵制，并按程序向股东会报告
• C.为和其他公司争夺客户，可许诺投资者较低的手续费，但绝不能低于经营成本
• D.客户有不合理的要求时，不能迎合，不能为客户利益而损害所在机构的合法利益
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P62-63 AB两项，根据《期货从业人员执业行为准则（修订）》第31条，从业人员应当严格自律、洁身自好：（一）对机构管理人员所发出的违法违规指令，从业人员应当予以抵制，并及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告；机构未妥善处理的，从业人员应当及时向中国证监会或者协会报告。从业人员发现所在机构有欺骗投资者、对市场严重不负责任等行为时，应当坚持原则，并及时向有关部门反映或举报。（二）从业人员不能片面地强调业务的发展而忽视投资者信誉，更不能从个人利益出发与投资者恶意串通。发现投资者有不诚信、违法违规的行为时，应当及时向所在机构报告，并注意防范投资者的信用风险。 C项，第26条第五项规定，提倡同业公平竞争，严禁从业人员以排挤竞争对手为目的，低于经营成本或行业自律标准收取手续费。 D项，第24条规定，从业人员不得迎合投资者的不合理要求，不得为了投资者利益而损害社会公共利益、所在机构的合法利益或者他人的合法权益。

• 4.【单选题】期货公司首席风险官制作的工作底稿和工作记录应当至少保存（  ）年。
• A.8
• B.10
• C.20
• D.30
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P56 首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录，真实、充分地反映其履行职责情况。工作底稿和工作记录应当至少保存20年。

• 5.【判断题】风险管理公司开展场外衍生品业务，可以与自然人签订业务合同或开展场外衍生品交易。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：风险管理公司开展场外衍生品业务，不得存在以下行为:（1）与自然人签订业务合同或开展场外衍生品交易;（2）未审慎评估交易对手资质，与从事非法证券期货活动的机构开展场外衍生品交易或其他业务合作;（3）为客户提供融资或变相融资服务;（4）收取超过履约保障需要的保证金;（5）依照客户指令使用保证金;（6）为其他机构规避监管或实施监管套利提供便利;（7）中国证监会及中国期货业协会禁止的其他行为。

• 6.【单选题】股指期货采用（ ），即交易双方是按照期货交易所规定的结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式，了结到期未平仓合约的过程。
• A.非现金交割
• B.现金交割或者实物交割
• C.现金交割
• D.实物交割
• 参考答案：C
• 解析：股指期货采用现金交割，即交易双方是按照期货交易所规定的结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式，了结到期未平仓合约的过程。

• 7.【单选题】会员制期货交易所会员大会有(  )以上会员参加方为有效。
• A.1/2
• B.1/3
• C.2/3
• D.3/4
• 参考答案：C
• 解析：会员大会有2/3以上会员参加方为有效。故本题选C选项。

• 8.【不定项题】下列属于期货公司交易咨询业务的是（ ）。
• A.为某粮食企业收集整理小麦期货市场信息及与小麦种植相关的各类经济信息，研究分析期货、现货价格及相关影响因素，提供研究分析报告
• B.为客户小丁设计套利的投资方案，拟定期货交易策略
• C.协助客户老张建立操作流程，提供风险管理顾问服务
• D.接受归国华侨陈某的全权委托，进行期货投资
• 参考答案：ABC
• 解析：期货公司期货交易咨询业务，是指期货公司基于客户委托从事的下列营利性活动：（一）协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务；（二）收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务；（三）为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务；（四）中国证监会规定的其他活动。

• 9.【多选题】下列选项中，中国期货保证金监控中心有限责任公司在复核中发现，应当退回客户交易编码申请的有（ ）。
• A.客户没有期货交易的经历
• B.客户资料不符合实名制要求
• C.客户交易编码申请表及相关资料格式不正确
• D.客户交易编码申请表及相关资料内容不完整
• 参考答案：BCD
• 解析：监控中心在复核中发现以下情况之一的，监控中心应当退回客户交易编码申请，并告知期货公司：（一）客户资料不符合实名制要求；（二）客户交易编码申请表及相关资料内容不完整、格式不正确；（三）中国证监会规定的其他情形。

• 10.【不定项题】某证券公司业务人员在为期货公司介绍客户时，下列做法错误的是（ ）
• A.告知客户，虽然期货公司不能给客户融资，但是他所在的证券公司可以给客户融资从事期货交易
• B.告知客户，由于期货公司是证券公司的全资子公司，期货公司的风险由证券公司承担
• C.在查看了客户身份证复印件后，直接让客户在期货公司留在证券公司的《期货经纪合同》上签字
• D.告知客户，期货市场行情发生重大变化时有期货公司提示风险，证券市场行情发生重大变化时有证券时由证券公司提示风险
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P121-124 根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，具体分析如下： 第十三条，证券公司应当按照合规、审慎经营的原则，制定并有效执行介绍业务规则、内部控制、台规检查等制度，确保有效防范和隔离介绍业务与其他业务的风险。（期货公司的风险由期货公司自担，B项错误） 第十九条，证券公司应当建立完备的协助开户制度，对客户的开户资料和身份真实性等进行审查，向客户充分揭示期货交易风险，解释期货公司、客户、证券公司三者之间的权利义务关系，告知期货保证金安全存管要求。证券公司应当及时将客户开户资料提交期货公司，期货公司应当复核后与客户签订期货经纪合同，办理开户手续。C项错误 第二十二条，证券公司不得直接或者间接为客户从事期货交易提供融资或者担保。A项错误 第二十三条，期货、现货市场行情发生重大变化或者客户可能出现风险时，证券公司及其营业部可以协助期货公司向客户提示风险。D项错误

• 1.【多选题】期货公司为债务人，债权人请求冻结、划拨以下(  )账户中的资金或者有价证券的，人民法院不予支持。
• A.属于期货公司自有的有价证券
• B.客户向期货公司提交的用于充抵保证金的有价证券
• C.期货公司自有账户中的资金
• D.客户在期货公司保证金账户中的资金
• 参考答案：BD
• 解析：期货公司为债务人，债权人请求冻结、划拨以下账户中资金或者有价证券的，人民法院不予支持:（一）客户在期货公司保证金账户中的资金;（二）客户向期货公司提交的用于充抵保证金的有价证券。故本题选择BD选项。

• 2.【单选题】期货交易涉及商品实物交割的，期货交易所应当发布的信息不包括(  )。
• A.成交量排名情况
• B.标准仓单数量和可用库容情况
• C.持仓量排名情况
• D.价格预测信息
• 参考答案：D
• 解析：期货交易所不得发布价格预测信息。故本题选D选项。

• 3.【不定项题】甲是某期货公司的客户，某日结算时，甲持仓的期货品种，期货交易所规定的保证金比例是5%，期货公司对甲收取的保证金比例是7%。按照有关公司法解释的规定，下列情形构成透支交易的是(  )。
• A.甲保证金水平为6%，期货公司允许甲开仓交易
• B.甲保证金水平为6%，期货公司允许甲继续持仓
• C.甲保证金水平为4%，期货公司允许甲开仓交易
• D.甲保证金水平为4%，期货公司允许甲继续持仓
• 参考答案：CD
• 解析：期货公司在客户没有保证金或者保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。AB选项错误，甲保证金水平为6%时，未低于期货交易所规定的保证金比例，所以期货公司允许客户开仓交易或者继续持仓不构成透支交易。CD选项正确，甲保证金水平为4%时，低于期货交易所规定的保证金比例，所以期货公司允许客户开仓交易或者继续持仓构成透支交易。故本题选CD选项。

• 4.【多选题】证券期货经营机构及其工作人员在开展证券期货业务及相关活动中不得向公职人员（ ）。
• A.提供礼金
• B.提供礼品
• C.赠送房产
• D.私下提供其他财物
• 参考答案：ABCD
• 解析：证券期货经营机构及其工作人员在开展证券期货业务及相关活动中不得向公职人员提供礼金、礼品、房产、汽车、有价证券、股权、佣金返还等财物，或者为上述行为提供代持等便利。

• 5.【多选题】期货公司变更控股股东的，应当符合下列（ ）条件。
• A.期货公司可以为股权受让方提供一定的财务支持
• B.期货公司与股东之间不得交叉持股
• C.受让方应当符合持有相应股权的法定条件
• D.拟变更的股权不得存在被冻结情形
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P86 期货公司变更股权有下列情形之一的，应当经中国证监会批准：(1)变更控股股东、第一大股东(2)单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5%以上，且涉及境外股东的。除上述规定情形外，期货公司单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5%以上，应当经期货公司住所地中国证监会派出机构批准。期货公司变更股权有上述所列情形的，应当具备下列条件(1)拟变更的股权不存在被冻结等情形(2)期货公司与股东之间不存在交叉持股的情形，期货公司不存在为股权受让方提供任何形式财务支持的情形(3)涉及的股东符合《期货公司监督管理办法》关于主要股东、控股股东、第一大股东、境外股东、有关联关系的股东相关规定的条件。

• 6.【不定项题】吴某为某期货公司客户。在该期货公司工作人员推荐下，吴某将交易全权委托给该期货公司工作人员丁某进行操作。不久，吴某发现其账户发生亏损10万元，遂向法院提起了诉讼。按照法律规定，吴某最多可能获得的赔偿数额是（ ）万元。
• A.8
• B.9
• C.10
• D.11
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P242-P244 期货公司接受客户全权委托对交易造成的损失，期货公司承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80％，即8万元。

• 7.【判断题】期货交易所实行自律管理，对外不承担民事责任。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货交易所是专门进行标准化期货合约、期权合约交易的场所，按照其章程进行自律管理，以其全部财产承担民事责任。

• 8.【单选题】期货交易所设立分所，应当经（ ）批准。
• A.中国证监会
• B.财政部
• C.中国期货业协会
• D.中国证券业协会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P127-130 《期货交易所管理办法》第十八条规定，未经中国证监会批准，期货交易所不得设立分所或者其他任何期货交易场所。

• 9.【不定项题】甲是某期货公司的客户，丙是甲的债权人。如丙起诉甲，要求实现债权，下列关于申请人民法院采取保全执行措施的说法中，正确的是( )。
• A.甲有除保证金之外的其他财产的人民法院应当依法先行冻结，查封、执行甲的其他财产
• B.丙可以申请人民法院对甲的保证金依法采取保全和执行措施
• C.丙可以申请人民法院到期货交易所冻结扣划甲的保证金
• D.丙可以申请人民法院对甲的持仓依法采取保全和执行措施
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P262-263 选项BD正确：根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第六十一条，客户、自营会员为债务人的，人民法院可以对其保证金、持仓依法采取保全和执行措施。 选项A错误：人民法院可以直接对客户的保证金和持仓采取保全和执行措施，无需优先执行其他财产。 选项C错误：期货交易所是提供交易平台、维护期货市场秩序的机构，不直接持有客户保证金。

• 10.【多选题】《期货和衍生品法》规定了期货业协会履行的主要职责，包括（ ）。
• A.依法实行自律管理
• B.进行纠纷调解
• C.维护会员合法权益
• D.组织业务培训及交流
• 参考答案：ABCD
• 解析：ABCD均为期货业协会的主要职责。

• 11.【不定项题】吴某为某期货公司客户，因工作原因无法亲自进行交易，在该公司营业部经理推荐下，将交易全权委托给营业部员工丁某，不久，吴某发现其账户亏损10万元，遂向法院提起了诉讼，按照双方期货经纪合同约定，发生纠纷由合同履行地人民法院管辖，吴某应向(  )提起诉讼。
• A.吴某住所地中级人民法院
• B.营业部住所地中级人民法院
• C.期货公司住所地高级人民法院
• D.期货交易所住所地高级人民法院
• 参考答案：B
• 解析：在期货公司的分公司、营业部等分支机构进行期货交易的，该分支机构住所地为合同履行地。期货纠纷案件由中级人民法院管辖。高级人民法院根据需要可以确定部分基层人民法院受理期货纠纷案件。根据题干，吴某在期货公司营业部进行期货交易，合同履行地为营业部住所地;产生纠纷案件，应向营业部住所地中级人民法院提起诉讼。故本题选B选项。

• 1.【不定项题】某保险公司有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与现货指数相同。为方便计算，假设沪深300指数现货和6个月后到期的沪深300股指期货初始值为2800点。6个月后，股指期货交割价位3500点。据此回答一下两题： （1）假设该基金采取直接买入指数成分股的股票组合来跟踪指数，进行指数化投资。假设忽略交易成本，并且整个期间指数的成分股没有调整和分红，则该基金6个月后的到期收益为（ ）亿元。
• A.5.0
• B.5.2
• C.5.3
• D.5.4
• 参考答案：A
• 解析：股票资本利得为：20亿元*（3500-2800）/2800=5亿元。

• 2.【多选题】下列关于利率互换计算过程的说法，正确的有（ ）。
• A.对于支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值
• B.对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值
• C.对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值
• D.浮动利率债券的价值可以用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现
• 参考答案：BC
• 解析：对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值。B项说法正确。对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值。A项说法错误，C项说法正确。计算固定利率债券的价值只要用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现即可。D项说法错误。

• 3.【不定项题】某国内投资公司经过调研分析，认为全球大豆整体供需环境较为宽松且整体需求疲弱，不存在大幅上涨可能，而本年度国内大豆种植面积较上年略有减少，国内大豆产量可能进一步减少且下游需求较好。根据以上情况，该公司觉得买入国内豆一期货的同时，卖出CBOT大豆的方法进行套利操作，据此回答以下两题。 （2）上述套利所面临的风险有（ ）。
• A.国内外大豆品质的差异
• B.期现价差风险
• C.汇率风险
• D.政策风险
• 参考答案：ABCD
• 解析：上述风险均为套利所可能面临的风险。

• 4.【不定项题】根据某地区2014—2015年农作物种植面积（x）与农作物产值（y），可以建立一元线性回归模型，估计结果得到判定系数R^2=0.9，回归平方和ESS=90，则回归模型的残差平方和RSS是（ ）。
• A.10
• B.100
• C.90
• D.81
• 参考答案：A
• 解析：由R^2=ESS／TSS和TSS=ESS+RSS得，TSS=ESS／R^2=90／0.9=100，RSS=TSS-ESS=100-90=10。

• 5.【判断题】用历史模拟法计算VaR时，隐含的假设条件是标的资产的未来分布与历史分布相同。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：历史模拟法，即风险因子的历史数据作为未来的可能场景。题干表述不严谨。

• 6.【不定项题】某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币) 。据此回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/20260810174137789620417-db01626e8249/20240514175201dadb.png" style="width:100%;"/>（3）当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（ ）元等值的人民币。
• A.76616.00
• B.76857.00
• C.76002.00
• D.76024.00
• 参考答案：A
• 解析：客户到银行将10000美元即期结汇，对于银行而言，采用的是现汇买入价，则该客户能兑换的人民币为：10000×766.16／100=76616（元）。

• 7.【单选题】根据拟合优度R2与F统计量的关系可知，当R2=0时，有（ ）。
• A.F=-1
• B.F=0
• C.F=1
• D.F=∞
• 参考答案：B
• 解析：拟合优度R2为回归平方和（ESS）占总离差平方和（TSS）的比例，其计算公式为：

• 8.【不定项题】某结构化产品的主要条款如表所示。根据上述信息，回答下列俩个问题。 <img src="/upload/paperimg/20260810174129555684182-72472e147343/20240514175327221b.png" style="width:100%;"/>产品中嵌入的期权是（ ）。
• A.含敲入条款的看跌期权
• B.含敲出条款的看跌期权
• C.含敲出条款的看涨期权
• D.含敲入条款的看涨期权
• 参考答案：D
• 解析：障碍期权是指在其生效过程中受到一定限制的期权，其目的是把投资者的收益或损失控制在一定范围之内。障碍期权一般归为两类，即敲出期权和敲入期权。敲出期权是当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权作废；敲人期权是只有当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权才有效。该结构化产品当指数上浮高于20％时，产品收益率固定为5％，即指数上浮到障碍水平20％时，产品收益率为5％的条款才生效，因此该结构化产品嵌入了一个含敲入条款的看涨期权。

• 9.【多选题】按照收入法，最终增加值由（ ）相加得出。
• A.劳动者报酬
• B.生产税净额
• C.固定资产折旧
• D.营业盈余
• 参考答案：ABCD
• 解析：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。

• 10.【不定项题】某日铜FOB升贴水报价为20美元／吨，运费为55美元／吨，保险费为5美元／吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元／吨。据此回答以下两题。 （2）铜的即时现货价是（ ）美元／吨。
• A.7660
• B.7655
• C.7620
• D.7680
• 参考答案：D
• 解析：目前，国际上电解铜贸易通常采用的定价方法是：以装船月或者装船月的后一个月伦敦金属交易所(LME)电解铜现货月平均价为基准价。电解铜国际长单贸易定价=LME三个月铜期货合约价格+CIF升贴水价格=7600+80=7680(美元／吨)。

• 1.【判断题】战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：战术资产配置策略只需在期货市场上通过买卖股指期货来实现，无需在股票市场上进行股票交易；战略资产配置则需要开始时在期货市场上进行操作，随后在现货市场进行经常性交易。

• 2.【不定项题】根据指数化投资策略原理，建立合成指数基金的方法有（ ）。
• A.国债期货合约+股票组合+股指期货合约
• B.国债期货合约+股指期货合约
• C.现金储备+股指期货合约
• D.现金储备+股票组合+股指期货合约
• 参考答案：C
• 解析：合成指数基金可以通过保持现金储备与购买股指期货合约来建立。

• 3.【不定项题】投资者构造牛市看涨价差组合，即买入1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答下列问题。 关于该款结构化产品，以下描述正确的是（ ）。
• A.该产品相当于嵌入了一个铜期货的看涨期权多头
• B.该产品相当于嵌入了一个铜期货的看涨期权空头
• C.当标的资产价格下跌时，投资者可以获利
• D.当标的资产价格上涨时，投资者可以获利
• 参考答案：BC
• 解析：这一款收益增强型的结构化产品能够让投资者在标的资产价格下跌时获得比较高的利息，但是当标的资产价格上升时蒙受亏损。这样的产品相当于嵌入了一个铜期货价格的看涨期权空头。金融机构发行了这款产品，相当于获得了看涨期权多头，以此来对冲先前给线缆企业提供场外期权所带来的风险。

• 4.【判断题】投资组合的总体收益全部来自与市场系统性风险相匹配的市场收益(即来自的收益)。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：投资组合的总体收益可以分为两个部分:①自与市场系统性风险相匹配的市场收益(即来自贝塔的收益);②来与投资组合管理者个人操作水平和技巧有关的高额收益,即超越市场收益部分的超额收益(也称为获取的阿尔法收益)。

• 5.【不定项题】中期借贷便利的合格质押品包括（ ）。
• A.国债
• B.中国人民银行票据
• C.政策性金融债
• D.高等级信用债
• 参考答案：ABCD
• 解析：中期借贷便利是中国人民银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象是符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。该工具可通过招标方式开展，发放方式为质押方式，并需提供国债、中国人民银行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债。

• 6.【判断题】资产组合的VaR等于组合中各个资产的VaR的简单加总。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在险价值是指在一定概率水平d%（置信水平）下，某一金融资产或资产组合的价值在未来特定时期（N天）的最大可能损失。计算VaR，目的在于明确在未来N天内投资者有α%的把握认为其资产组合的价值损失不会超过多少。用数学公式来表示，VaR就是如下方程的解：Prob(AH≤-VaR)=1-α%其中，AH表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量，而函数Prob(')则是资产组合价值变动这个随机变量的分布函数。

• 7.【不定项题】基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格X(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263X。回归结果显示:R2=0.922，DW=0.384；对于显著性水平a=0.05，X的t检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000。 (2)根据DW指标数值做出的合理判断是（ ）
• A.回归模型存在多重共线性
• B.回归模型存在异方差问题
• C.回归模型存在一阶负自相关问题
• D.回归模型存在一阶正自相关问题
• 参考答案：D
• 解析：DW检验法是用于检验序列相关性的方法。DW检验示意图如图3-1所示。当DW=0.384时，可知模型存在一阶正自相关问题。

• 8.【多选题】一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（ ）。
• A.自相关
• B.异方差
• C.序列相关性
• D.多重共线性
• 参考答案：ABCD
• 解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不能满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。为此，一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、异方差问题、序列相关性问题等。

• 9.【多选题】正态总体得到的（ ），常被称为三大抽样分布。
• A.χ2分布
• B.F分布
• C.t分布
• D.Z分布
• 参考答案：ABC
• 解析：由正态总体得到的χ2分布、t分布、F分布，常被称为三大抽样分布。

• 10.【不定项题】某日铜FOB升贴水报价为20美元／吨，运费为55美元／吨，保险费为5美元／吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元／吨。据此回答以下两题。 （1）CIF报价为升水（ ）美元／吨。
• A.75
• B.60
• C.80
• D.25
• 参考答案：C
• 解析：到岸CIF升贴水价格=FOB升贴水价格+运费+保险费=20+55+5=80(美元／吨)。

• 11.【不定项题】某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （3）若用最小二乘法估计的回归方程为PPI＝0.002＋0.85CPI，通过了模型的各项显著性检验，表明（ ）。
• A.CPI每上涨1个单位，PPI将会提高0.85个单位
• B.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位
• C.CIP与PPI之间存在着负相关关系
• D.CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系
• 参考答案：BD
• 解析：根据回归方程可知，CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位，二者之间存在着显著的线性相关关系。