期货从业每日一练(2026年10月9日)

• 1.【判断题】可交割国债的隐含回购利率越高，用于期货交割对合约空头越有利。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 国债购买价格为市场价格（净价）加上应计利息的全价。隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。

• 2.【单选题】期货市场具有价格发现的功能，下列陈述中错误的是（ ）。
• A.期货交易的参与者众多，供求双方意愿得以真实体现
• B.期货交易反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势
• C.期货交易透明度高，竞争公开化、公平化
• D.期货交易是供求双方充分协商的结果
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P32-34 D项错误，期货市场交易的是标准化的合约，除价格之外的其他因素一般由交易所统一制定，供求双方只能就成交价格协商。

• 3.【多选题】属于基差走强的情形有（ ）。
• A.基差从正值变为负值
• B.基差为负值且绝对值越来越大
• C.基差为负值且绝对值越来越小
• D.基差从负值变为正值
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P136-137 基差走强有三种情形： (1)基差从负值或者零变为正值；（D项正确） (2)基差为负值，绝对值越来越小；（C项正确） (3)基差为正值，绝对值越来越大。

• 4.【单选题】CME交易的玉米期货看跌期权，执行价格为450美分／蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478．5美分／蒲式耳时，则看跌期权的内涵价值为（ ）。
• A.内涵价值=1
• B.内涵价值=2
• C.内涵价值=0
• D.内涵价值=-1
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P293-298 本题考查看跌期权的内涵价值。由于执行价格低于标的物市场价格，为虚值期权，内涵价值等于0。故本题答案为C。

• 5.【多选题】在下列中金所5年期国债期货可交割债券中说法正确的是（ ）
• A.剩余期限4.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1
• B.剩余期限5.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1
• C.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子小于1
• D.剩余期限4.62年，票面利率2.65%的国债，转换大于1
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P197-204 可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1; 可交割国债票面利率等于国债期货合约标的票面利率，转换因子等于1; 可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。 中金所5年期国债期货的票面利率是3%； 因此票面利率高于3%，转换因子大于1。（A项正确，B项错误） 票面利率低于3%，转换因子小于1。（C项正确，D项错误）

• 6.【不定项题】9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手(每手5000蒲式耳)1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，该交易者（ ）美元。(不计手续费等费用)
• A.亏损40000
• B.亏损50000
• C.盈利40000
• D.盈利50000
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P173-175 小麦期货买入价格为835美分/蒲式耳，卖出价格为950美分/蒲式耳，则盈利115美分/蒲式耳；玉米期货买入价格为325美分/蒲式耳，卖出价格为290美分/蒲式耳，则亏损35美分/蒲式耳。合计盈利80美分/蒲式耳。每手5000蒲式耳，则该交易者盈利80×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。 【考查考点】第五章投机与套利>>第三节期货套利的基本策略>>跨品种套利P173-175

• 7.【单选题】12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合约，约定出售一批豆粕，协商以下一年2月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格，同时，该饲料厂进行套期保值，以3220元/吨价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为3210元/吨。第二年2月12日，该饲料厂实施点价，以3600元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时将期货合约对冲平仓，此时豆粕现货价格为3540元/吨，则该饲料厂的交易结果是（  ）。（不计手续费等费用）
• A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于3230元/吨
• B.基差走弱50元/吨，未实现完全套期保值有净亏损
• C.与油脂企业实物交收的价格为3590元/吨
• D.期货市场盈利380元/吨
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P142-144 选项A正确，通过套期保值，该饲料厂豆粕的实际售价为：现货市场实际销售价格+期货市场的每吨盈利=3600+10+（3220-3600）=3230（元/吨）。故本题答案为A。

• 8.【单选题】4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为（ ）点。
• A.1400
• B.1412.25
• C.1420.25
• D.1424
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P269-276 从4月1日到6月30日，时间为3个月，即3/12年。P（4月1日，6月30日）=S（t）［1+（r-d）x（T-t）/365］=1400x［1+（5%-1．5%）x3/12］=1412．25（点）。

• 9.【多选题】以下关于单个股票的β系数的描述，正确的有（ ）
• A.如果B系数大于1，说明股价的波动高于以指数，衡量的整个市场的波动
• B.如果B系数大于1说明股价的波动低于以指数衡，衡量的整个市场的波动
• C.如果B系数小于1，说明股价的波动低于以指数，衡量的整个市场的波动
• D.如果B系数小于1，说明股价的波动高于以指数，衡量的整个市场的波动
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P262-264 对于单个股票，如果β系数等于1，则表明股票收益率的增减幅度与指数收益率的增减幅度保持一致。当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场。而当β系数小于1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场。 【考查考点】第八章股指期货>>第三节股指期货套期保值交易>>最优套期保值比率与β系数P262-264

• 10.【判断题】持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。 ( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P94-96 持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。

• 1.【单选题】商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过（ ）策略对冲利率风险，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益。
• A.套期保值
• B.基差交易
• C.套利
• D.投机
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P215-219 商业银行参与国债期货交易，不仅可以通过套期保值策略对冲利率风险，进行资产负债表的主动管理，还可以利用国债期货构建多种策略获取风险收益，包括方向性交易、期现套利、跨品种套利、跨期套利等。

• 2.【单选题】芝加哥商业交易所(CME)面值为100万美元的3个月期欧洲美元期货，当成交指数为98.56时，其年贴现率是( )。
• A.0.36%
• B.1.44%
• C.8.56%
• D.5.76%
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P191-194 短期利率期货的报价一般采用指数报价，现金交割。如CME市场欧洲美元期货、美国短期国债期货和ICE欧洲市场的3个月欧元拆放利率期货，均采用指数式报价，用“100.00-'不带百分号的年利率或贴现率(或利率、贴现率数值)报价，合约到期采用现金交割。 当成交指数为98.56时，利率为100％－98.56％=1.44％。

• 3.【多选题】当预期（ ）时，交易者适合进行牛市套利。
• A.同一期货品种近月合约的价格上涨幅度大于远月合约的上涨幅度
• B.同一期货品种近月合约的价格下跌幅度小于远月合约的下跌幅度
• C.同一期货品种近月合约的价格上涨幅度小于远月合约的上涨幅度
• D.同一期货品种近月合约的价格下跌幅度大于远月合约的上涨幅度
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P167-172 当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远月份的上涨幅度（A项），或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远月份的下跌幅度（B项）。无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。 故本题选AB。

• 4.【多选题】影响国债期货理论价格的因素有（ ）等。
• A.市场利率
• B.可交割国债价格
• C.国债价格波动率
• D.可交割国债持有成本
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P197-204 通常，国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算， 即：国债期货理论价格=国债现货价格+国债持有成本=国债现货价格+（持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入） 实践中，用最便宜可交割国债净价代替国债现货价格，假定该国债至交割日期间没有券息支付，则国债期货理论价格为：国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子 故本题选A，B，D。

• 5.【单选题】某期货合约买入报价为24，卖出报价为20，而前一成交价为21，则成交价为( )；如果前一成交价为19，则成交价为( )；如果前一成交价为25，则成交价为( )。
• A.21；20；24
• B.21；19；25
• C.20；24；24
• D.24；19；25
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P103-105 进行连续竞价时，计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格，即：当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp；当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp；当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。所以本题中的成交价依次为21，20，24。

• 6.【单选题】对于个股来说，当β系数大于1时，说明股票的市场风险（  ）平均市场风险。
• A.无关于
• B.高于
• C.等于
• D.低于
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P262-264 β系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小，也称为股票的相对波动率。β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。

• 7.【单选题】假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表： <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/table_66000.png" style="width:100%;"/> 若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低(  )。
• A.1%
• B.2%
• C.3%
• D.4%
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P404-409 两公司签订货币互换合约前，双方借贷成本=11％+10％=21％， 签订货币互换合约后，双方借贷成本=8％+12％=20%， 因此，双方借贷成本降低了1％(21％-20％)。

• 8.【单选题】若某期货合约的保证金为合约总值的8％，当期货价格下跌4％时，该合约的买方盈利状况为( )。
• A.+50％
• B.-50％
• C.-25％
• D.+25％
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P19-24 合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其出现亏损。期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5%—15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。 本题中，该期货合约的保证金为合约总值的8%，故合约杠杆倍数=1／8％=12.5，下跌4％被放大到4％×12.5=50％。

• 9.【判断题】在期货交易中，只有买方必须缴纳一定的保证金，用于结算和保证履约。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P90-92 期货交易实行保证金制度。在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率(通常为5％～15％)缴纳资金，用于结算和保证履约。

• 10.【单选题】下列属于外汇期货跨期套利的情形是（ ）。
• A.买入6月份CNY/USD期货合约，卖出数量相同的9月份CNY/USD外汇期货合约进行套利
• B.买入6月份CNY/USD期货合约，卖出数量相同的9月份CNY/EUR外汇期货合约进行套利
• C.买入6月份CNY/USD期货合约，卖出数量相同的9月份USD/CNY外汇期货合约进行套利
• D.买入6月份CNY/USD期货合约，卖出数量相同的9月份EUR/CNY外汇期货合约进行套利
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P234-241 跨期套利，是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机时将这些期货合约对冲平仓获利。故本题选A。

• 11.【单选题】7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是（  ）。
• A.200点
• B.180点
• C.220点
• D.20点
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P320-333 期权的投资收益来自于两部分：权利金收益和期权履约收益。 (1)权利金收益=-100+120=20； (2)买入看跌期权，价越低盈利越多，即10200以下；卖出看跌期权的最大收益为权利金，低于10000点会被动履约。 两者综合，价格为10000点时，投资者有最大可能盈利。 期权履约收益=10200-10000=200，因此合计收益=20+200=220。

• 1.【多选题】客户王某受到期货公司追加保证金通知后，表示将提交有价证券作为保证金，可以作为期货保证金的有价证券是（ ）。
• A.企业债券
• B.可转换公司债券
• C.经期货交易所认定的标准仓单
• D.可流通的国债
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P148-152 期货交易所可以接受以下有价证券作为保证金： (一)经期货交易所认定的标准仓单；C项 (二)可流通的国债；D项 (三)中国证监会认定的其他有价证券。 以前款规定的有价证券作为保证金的，其期限不得超过该有价证券的有效期限。

• 2.【单选题】下列关于客户资产保护的表述中，错误的是（ ）。
• A.期货公司存管的期货保证金属于客户所有
• B.非因客户本身的债务，不得冻结、扣划或者强制执行客户保证金，但可以查封
• C.客户保证金不属于期货公司破产财产
• D.客户保证金不属于期货公司清算资产
• 参考答案：B
• 解析：非因客户本身的债务，不得查封、冻结、扣划或者强制执行客户保证金。

• 3.【单选题】因实物交割发生纠纷的，其合同履行地为（ ）。
• A.期货公司住所地
• B.期货交易所住所地
• C.交割所在地
• D.客户住所地
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P260-P263 在期货公司的分公司、营业部等分支机构进行期货交易的，该分支机构住所地为合同履行地。因实物交割发生纠纷的，期货交易所住所地为合同履行地。

• 4.【判断题】期货交易场所应当制定完善本市场相关产品或者服务的适当性管理自律规则。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 期货交易场所应当制定完善本市场相关产品或者服务的适当性管理自律规则。

• 5.【多选题】期货公司与其股东、实际控制人在（ ）等方面应当严格分开，独立经营，独立核算。
• A.业务
• B.人员
• C.资产
• D.财务
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P92-P95 《期货公司监督管理办法》第四十一条规定，期货公司与其股东、实际控制人及其他关联人在业务、人员、资产、财务等方面应当严格分开，独立经营，独立核算。

• 6.【多选题】中国期货业协会会员、期货从业人员涉嫌违规案件的线索来源包括：（ ）。
• A.监管部门和司法机关等单位移交
• B.协会自律检查中发现
• C.投诉、举报(已被行政机关、监察机关、司法机关受理的除外)
• D.会员自查中发现
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P179-P180 中国期货业协会会员、期货从业人员涉嫌违规案件的线索来源包括： (1)监管部门和司法机关等单位移交；(2)协会自律检查中发现； (3)投诉、举报(已被行政机关、监察机关、司法机关受理的除外)； (4)会员自查中发现；(5)其他渠道：

• 7.【单选题】中国期货业协会调查组在宣传调查过程中，无权采取的措施有（ ）。
• A.进入涉嫌违规行为发生场所调查取证
• B.聘请会计师事务所等协助调查
• C.复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的相关文件
• D.临时冻结被调查单位银行账户
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P180-P181 开展案件调查由中国期货业协会自律管理部门负责并成立调查组。调查组至少由2名调查人员组成，必要时相关业务部门应当派员加入调查组共同开展调查工作。调查人员在调查过程中，有权采取以下措施: （1）进入涉嫌违规行为发生场所调查取证；A项 （2）询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明；或者要求其按照指定的方式报送与被调查事件有关的文件和资料； （3）查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的相关文件和资料；C项 （4）调查需要的其他措施。 在必要情况下，可以聘请会计师事务所、律师事务所、鉴定机构、公证机构、外部专家等协助调查。B项

• 8.【判断题】期货公司的高级管理人员，必须通过考试才能取得期货从业人员资格。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P46-P49 高级管理人员不一定必须通过考试才能获得期货从业人员资格。期货公司法定代表人应当符合期货从业人员条件并具备从事期货业务所需的专业能力。具有从事期货业务10年以上经验或者曾担任金融机构部门负责人以上职务8年以上的人员，担任期货公司董事长、监事会主席、高级管理人员的，学历可以放宽至大学专科。具有期货等金融或者法律会计专业硕士研究生以上学历的人员，担任期货公司董事、监事和高级管理人员的，从事除期货以外的其他金融业务，或者法律、会计业务的年限可以放宽1年。在期货监管机构、自律机构以及其他承担期货监管职能的专业监管岗位任职8年以上的人员，担任期货公司高级管理人员的，视为符合期货从业人员条件。

• 9.【多选题】下列不可以从事期货交易的有（  ）。
• A.事业单位的人员
• B.国务院的人员
• C.中国证监会的人员
• D.期货交易所的人员
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P97-P99 选项CD正确：期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。 选项AB错误：法规禁止“国家机关和事业单位”本身不得进行期货交易，并未明确禁止其工作人员以个人身份进行期货交易，除非这些人员直接参与期货市场的监管或管理工作，存在利益冲突。

• 10.【单选题】截止2023年12月有（  ）个期货品种？
• A.138
• B.131
• C.130
• D.135
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P3-P5 截至2023年12月末，我国期货市场已发展成为上市131个期货及期权品种，拥有5家期货交易所、150家期货公司、逾8万期货从业人员，涉及220余万期货交易者的风险管理市场。

• 1.【判断题】期货市场中的信义义务是指受托人将投资者的利益置于自身利益之上的一种积极尽责义务。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货市场中的信义义务，是指在信义关系中，将投资者的利益置于期货经营机构自身利益之上的一种积极尽责义务，就像“希波克拉底誓言”要求医生对待生命一样，认真对待受托资产，履行对投资者的受托义务。

• 2.【单选题】公司制期货交易所的权力机构是（ ）。
• A.董事会
• B.监事会
• C.股东大会
• D.总经理办公室
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P134-136 公司制期货交易所设股东大会。股东大会是期货交易所的权力机构，由全体股东组成。

• 3.【单选题】下列有权任免期货交易所负责人的机构是（ ）。
• A.中国期货业协会
• B.中国证监会
• C.中国银监会
• D.商务部
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P131-P136 期货交易所的负责人由中国证监会任免

• 4.【单选题】根据《期货公司首席风险官管理规定》，期货公司应当（  ）提名并聘任首席风险官。
• A.由总经理
• B.由董事长
• C.由监事会
• D.根据公司章程的规定
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P55-P56 选项D正确：《期货公司首席风险官管理规定》第六条规定，期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事同意。董事会选聘首席风险官，应当将其是否熟悉期货法律法规、是否诚信守法、是否具备胜任能力以及是否符合规定的任职条件作为主要判断标准。 选项ABC为干扰项，公司章程明确规定了首席风险官的提名和聘任程序。

• 5.【单选题】期货交易所注销客户交易编码的，应当于注销（ ）通知监控中心，监控中心据此通知期货公司。
• A.次日
• B.5个工作日内
• C.10个工作日内
• D.当日
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P142-145 期货交易所注销客户交易编码的，应当于注销当日通知监控中心，监控中心据此通知期货公司。

• 6.【不定项题】某期货公司任命王某为本公司的首席风险官。王某在开展工作过程中，发现公司在保证金安全存管工作中存在一定问题，王某将相关问题口头反映给公司总经理张某。张某要求相关部对存在的问题进行了整改，解决了部分问题，但仍未完全达到要求。王某在张某的说服下，接受了整改结果。因公司的整改仍未达到要求，下列说法正确的是（ ）。
• A.必要时，王某应当向公司住所地中国证监会派出机构报告
• B.王某应当及时向期货公司董事长、董事会常设风险管理委员会或者监事会报告
• C.王某如因坚持要求公司整改而遭公司解聘，可向中国证监会报告，中国证监会有权要求公司重新聘任王某
• D.王某在总经理的说服下，接受整改结果，事后期货公司发生重大风险的，王某可以因为曾向总经理提出整改意见，而被从轻处罚
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P57-P58 根据《期货公司首席风险官管理规定(试行)》，具体分析如下: 第三十条规定，期货公司发生严重违规或者出现重大风险，首席风险官未及时履行本规定所要求的报告义务的，应当依法承担相应的法律责任。但首席风险官已按照要求履行报告义务的，中国证监会可以从轻、减轻或者免予行政处罚。D项错误 第三十二条规定，首席风险官因正当履行职责而被解聘的，中国证监会及其派出机构可以依法对期货公司及相关责任人员采取相应的监管措施。C项错误

• 7.【单选题】会员制期货交易所会员理事不足期货交易所章程规定人数的(  )，应当召开临时会员大会。
• A.4／5
• B.5／6
• C.2／3
• D.3／4
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P131-133 会员制期货交易所有下列情形之一的，应当召开临时会员大会：(一)会员理事不足期货交易所章程规定人数的2／3；(二)1／3以上会员联名提议；(三)理事会认为必要。

• 8.【单选题】期货市场法律关系中的纵向法律关系是（  ）
• A.期货公司与期货交易所之间的"会员-团体"关系
• B.期货公司或客户与居间人之间的居间关系
• C.期货公司与客户之间的行纪关系
• D.中国证监会与期货公司之间的监管关系
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P28-P32 期货市场法律法规主要体现为两大类别的基本法律关系。 一是横向上，调整平等主体之间的民商事法律关系，主要是期货公司与客户之间的行纪关系、期货公司或客户与居间人之间的居间关系、期货公司与期货交易所之间的“会员一团体“关系。 二是纵向上，调整不平等主体之间的行政法律关系和刑事法律关系，特别是中国证监会作为行政主体与各市场参与主体之间的行政监管关系，以及市场参与主体作为行政相对人与中国证监会之间的行政救济关系。

• 9.【判断题】证券公司受期货公司委托从事介绍业务，证券公司可以代期货公司、客户收付期货保证金。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P121-124 《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第九条第二款规定，“证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或者交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金”。

• 10.【判断题】期货公司分类监管评审委员会由中国证监会、期货交易所和中国期货业协会的代表组成。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P210-P213 中国证监会设立期货公司分类监管评审委员会，负责评审等事宜。评审委员会由中国证监会、各期货交易所、中国期货市场监控中心、中国期货业协会相关人员组成。

• 11.【判断题】外商投资期货公司交易、结算、风险控制等信息系统的核心服务器以及记录、存储客户信息的数据设备，应当设置在中国境内。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P84-85 外商投资期货公司交易、结算、风险控制等信息系统的核心服务器以及记录、存储客户信息的数据设备，应当设置在中国境内。

• 1.【单选题】某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即买入1单位C【sub|1】，卖出1单位C【sub|2】），具体信息如表2-4所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（ ）。 表2-4 资产信息表 <img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/20230712194203afd4.png" style="width:100%;"/>
• A.0.00073
• B.0.0073
• C.0.073
• D.0.73
• 参考答案：A
• 解析：此题中，由于只涉及市场利率波动风险，因此无需考虑其他希腊字母。组合的Rho＝12.6－11.87＝0.73，表明组合的利率风险暴露为0.73，因此组合的理论价值变动为：∆＝ρ*（r【sub|1】－r【sub|0】）＝0.73*（0.041－0.04）＝0.00073。

• 2.【多选题】多元线性回归模型的基本假定有（ ）。
• A.零均值假定
• B.同方差与无自相关假定
• C.异方差假定
• D.无多重共线性假定
• 参考答案：ABD
• 解析：多元线性回归模型满足如下基本假定: (1)零均值假定。 (2)同方差与无自相关假定。 (3)无多重共线性假定，即解释变量之间不存在线性关系。 (4)随机扰动项与解释变量互不相关。 (5)正态性假定，随机扰动项μ【sub|i】服从正态分布，即μ【sub|i】～N(0，σ【sup|2】)。

• 3.【判断题】从市场实践来看，商品远期市场主要的功能体现为优化资源配置和经济调节。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：从市场实践来看，商品远期市场主要的功能体现为价格发现和风险管理。

• 4.【单选题】下列关于偏度的说法，错误的是（ ）
• A.偏度是度量数据分布形状的指标
• B.偏度的绝对值越大，数据分布的偏斜越明显
• C.当偏度小于零时，数据呈右偏分布
• D.偏度通常用来度量一组数据分布的偏斜方向和偏斜程度
• 参考答案：C
• 解析：考点：C项，当偏度大于零时，数据呈右偏分布；当偏度小于零时，数据呈左偏分布。

• 5.【多选题】从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括（ ）。
• A.期货交易
• B.回购交易
• C.现券交易
• D.发行中央银行票据
• 参考答案：BCD
• 解析：从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。

• 6.【判断题】在当前的全球经济环境中，所有国家的政府债务都存在不同程度的信用风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在当前的全球经济环境中，只有少数几个主权国家的政府债务是不存在信用风险的，而其他经济主体则都存在不同程度的信用风险。

• 7.【单选题】关于上海清算所的铁矿石掉期合约，以下说法错误的是（ ）。
• A.该铁矿石掉期合约是一种铁矿石现货价格指数类衍生品
• B.该铁矿石掉期合约的期限长，最长将近3年
• C.该铁矿石掉期合约采取现货交割
• D.该铁矿石掉期的市场参与者包括投资人、经纪公司、合规交易平台、清算所及其清算会员
• 参考答案：C
• 解析：考点：上海清算所的铁矿石掉期合约采用了现金交割，到期时交易双方根据结算价格与远期协议价格之间的差进行现金结算，不涉及现货交割。

• 8.【判断题】期货加现金增值策略中，股指期货保证金占用的资金较多。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 9.【单选题】（ ）是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。
• A.货币供给
• B.货币需求
• C.货币支出
• D.货币生产
• 参考答案：A
• 解析：货币供给是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。

• 10.【多选题】下列哪些是财政政策工具？（ ）
• A.税收
• B.公债
• C.政府购买
• D.逆回购
• 参考答案：ABC
• 解析：财政政策主要借助政府购买、转移支付、税收和公债等政策工具，通过乘数效应作用于国民收入，进而达到调节宏观经济运行的目的。

• 1.【判断题】在多元线性回归分析中，增加解释变量的个数会使回归方程的R【sup|2】变大。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：在多元线性回归方程中，如果模型中增加一个自变量，即使这个自变量在统计上并不显著，R【sup|2】值也会变大。

• 2.【单选题】（ ）是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。
• A.支出法
• B.收入法
• C.生产法
• D.产品法
• 参考答案：C
• 解析：生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中扣除生产过程中投入的中间产品价值，得到增加价值的方法。

• 3.【多选题】下列关于调整的R【sup|2】，说法正确的有（ ）。
• A.可剔除变量个数对拟合优度的影响
• B.的值永远小于R【sup|2】
• C.同时考虑了样本量与自变量的个数的影响
• D.近似于R【sup|2】
• 参考答案：ABC
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228108e52.png" style="width:100%;"/>

• 4.【多选题】目前最具影响力的PMI包括（ ）。
• A.美国的ISM采购经理人指数
• B.中国制造业采购经理人指数
• C.OECD综合领先指标
• D.社会消费品零售量指数
• 参考答案：AB
• 解析：目前全球已有20多个国家或地区建立了PMI体系，最具影响力的PMI包括美国的ISM采购经理人指数和中国制造业采购经理人指数。

• 5.【单选题】根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（ ）点。
• A.12～3
• B.3～6
• C.6～9
• D.9～12
• 参考答案：D
• 解析：当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由于过剩产能还没有完全消化，通货膨胀程度依然较低。随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的9～12点。

• 6.【单选题】假设一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。则该企业可以通过（ ）交易，在不改变其现有负债结构的同时，将固定的利息支出转变为浮动的利息支出。
• A.期货
• B.互换
• C.期权
• D.远期
• 参考答案：B
• 解析：假设一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。通过互换交易，该企业可以在不改变现有负债结构的同时，将固定的利息支出转变为浮动的利息支出。

• 7.【单选题】下列关于无套利定价理论的说法，正确的是（ ）。
• A.在无套利市场上，投资者可以“高卖低买”获取收益
• B.在无套利市场上，投资者可以“低买高卖”获取收益
• C.在均衡市场上，不存在任何套利机会
• D.在有效的金融市场上，存在套利的机会
• 参考答案：C
• 解析：无套利定价理论被用在均衡市场上不存在任何套利策略（机会）的金融资产定价。其基本思想是，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。

• 8.【多选题】对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（ ）。
• A.风险因子往往不止一个
• B.风险因子之间具有一定的相关性
• C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用
• D.传统的敏感性分析只能采用线性近似
• 参考答案：ABD
• 解析：敏感性分析具有一定的局限性，主要表现在较复杂的金融资产组合的风险因子往往不止一个，且彼此之间具有一定的相关性，需要引入多维风险测量方法。而传统的敏感性分析只能采用线性近似，其假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。

• 9.【单选题】对回归方程进行的各种统计检验中，应用t统计量检验的是（ ）。
• A.线性约束检验
• B.若干个回归系数同时为零检验
• C.回归系数的显著性检验
• D.回归方程的总体线性显著性检验
• 参考答案：C
• 解析：t检验称为回归系数检验；F检验又称为回归方程的显著性检验或整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。题中，选项ABD均应用F统计量进行检验。

• 10.【判断题】不论是场内交易的衍生品，还是场外交易的衍生品，其信用风险都较低。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：信用风险来源于衍生品业务的交易对手方的违约可能性。衍生品分为场内交易的产品和场外交易的产品，二者在信用风险方面存在较大的差异。

• 11.【单选题】信用风险来源于衍生品业务的（ ）。
• A.运行风险
• B.资产组合的价值变化
• C.交易对手方的违约可能性
• D.估值偏差
• 参考答案：C
• 解析：考点：信用风险来源于衍生品业务的交易对手方的违约可能性。