期货从业每日一练(2026年6月20日)

• 1.【单选题】以下关于期货公司客户保证金的描述中，正确的是（ ）。
• A.客户保证金属于客户所有，期货公司可对其进行盈亏结算和手续费划转
• B.客户保证金与期货公司自有资产一起存放，共同管理
• C.当客户出现交易亏损时，期货公司应以风险准备金和自有资金垫付
• D.当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付
• 参考答案：A
• 解析：期货公司应严格执行保证金制度，客户保证金全额存放在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户内，并按照保证金存管监控的规定，及时向保证金存管监控中心报送真实的信息。严禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。

• 2.【判断题】期货保证金存管银行是由交易所指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：期货保证金存管银行属于期货服务机构，是由交易所指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行。

• 3.【单选题】假设美元兑日元的汇率为118.20，当汇率变动一个点，表示（ ）。
• A.日元的美元价格变动了0.01美元
• B.美元的日元价格变动了0.0001日元
• C.日元的美元价格变动了0.0001美元
• D.美元的日元价格变动了0.01日元
• 参考答案：D
• 解析：在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为点值，是汇率变动的最小单位。因为目前外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法，所以点值一般以美元为单位，可以简单理解为价值一美元的货币汇率每变动一个点，相对应变动的美元价值。美元兑日元的汇率为118.20，当汇率变动一个点，表示美元的日元价格变动了0.01日元，此时点值就是0.01／118.20=0.0000846(美元)。

• 4.【多选题】交易者认为美元兑人民币远期汇率低估，欧元兑人民币远期汇率高估，适宜的套利策略有( )。
• A.卖出美元兑人民币远期合约，同时买进欧元兑人民币远期合约
• B.买进美元兑人民币远期合约，同时买进人民币兑欧元远期合约
• C.买进美元兑人民币远期合约，同时卖出欧元兑人民币远期合约
• D.卖出美元兑人民币远期合约，同时卖出欧元兑人民币远期合约
• 参考答案：BC
• 解析：外汇期现套利，就是在外汇现货和期货中同时进行交易方向相反的交易，即通过卖出高估的外汇合约或现货，同时买入被低估的外汇合约或现货的方式来获利。

• 5.【判断题】在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：在进行期货交易时，交易双方不需要对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按照交易所期货合约规定的质量等级进行交割。

• 6.【单选题】中国金融期货交易所采取（  ）结算制度。
• A.会员
• B.会员分类
• C.综合
• D.会员分级
• 参考答案：D
• 解析：中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。在会员分级结算制度下，期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员。结算会员和非结算会员是根据会员是否直接与期货交易所进行结算来划分的。结算会员具有与交易所进行结算的资格；非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。在会员分级结算制度下，期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。故本题答案为D。

• 7.【单选题】下列关于郑州商品交易所的表述，正确的是（  ）。
• A.是公司制期货交易所
• B.菜籽油和棕榈油均是其上市品种
• C.以营利为目的
• D.会员大会是其最高权力机构
• 参考答案：D
• 解析：郑州商品交易所是会员制期货交易所；菜籽油是郑州商品交易所的上市品种，但是棕榈油是大连商品交易所的上市品种；我国的期货交易所都不以营利为目的；会员制期货交易所的会员大会是其最高权力机构。故本题答案为D。

• 8.【判断题】触价指令常用于平仓，止损指令常用于开新仓。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：触价指令常用于开新仓，止损指令常用于平仓。故本题答案为B。

• 9.【单选题】为了防止豆粕价格上涨造成生产成本上升，某饲料企业利用国内豆粕期货进行多头套期保值，在5月份豆粕期货合约上建仓300手，基差为-60元/吨，平仓时的基差为-60元/吨，若不计交易成本等费用，该企业（  ）。
• A.实现完全套期保值
• B.未完全实现套期保值，有净亏损30000元
• C.未完全实现套期保值，有净盈利30000元
• D.未完全实现套期保值，有净亏损60000元
• 参考答案：A
• 解析：买入套期保值（多头套期保值）中，基差变动与套期保值效果的关系有三种情况：①基差不变，实现完全套期保值，期货市场和现货市场盈亏刚好完全相抵；②基差走强，为不完全套期保值，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净亏损；③基差走弱，为不完全套期保值，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利。

• 10.【单选题】期货交易是从（ ）交易演变而来的。
• A.互换
• B.远期
• C.掉期
• D.期权
• 参考答案：B
• 解析：远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。

• 1.【多选题】期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，应当遵守有关法律、法规、规章和本办法规定，应遵循（ ）。
• A.诚实信用原则
• B.避免利益冲突
• C.独立、客观
• D.客户利益最大化原则
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第四条。期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，应当遵守有关法律、法规、规章和本办法规定，遵循诚实信用原则，基于独立、客观的立场，公平对待客户，避免利益冲突。 考点 《期货公司期货投资咨询业务试行办法》总则

• 2.【多选题】证券公司违反《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》规定的业务规则的，中国证监会及其派出机构可以采取的监管措施有（ ）。
• A.责令限期整改
• B.责令悔过
• C.监管谈话
• D.出具警示函
• 参考答案：ACD

• 3.【判断题】中国证监会派出机构可以根据审慎监管原则，要求期货公司不定期编制并报送风险监管报表。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 中国证监会派出机构可以根据审慎监管原则，要求期货公司不定期编制并报送风险监管报表，或要求期货公司在一段时期内提高风险监管报表的报送频率。

• 4.【单选题】自律监察委员会会议应由（ ）以上委员出席，决定应由出席会议委员的（ ）以上通过。
• A.2／3(含)；2／3(含)
• B.1／2(含)；2／3(含)
• C.2／3(含)；1／2(含)
• D.1／2(含)；1／2(含)
• 参考答案：C

• 5.【单选题】期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得（ ）。
• A.提高保证金收取标准
• B.降低风险管理要求
• C.降低手续费收取标准
• D.提高手续费收取标准
• 参考答案：B
• 解析：期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得降低风险管理要求。

• 6.【多选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，下列关于经营机构适当性自查的表述正确的有（ ）。
• A.经营机构至少每半年开展一次适当性自查
• B.经营机构应当于每年的三月底及九月底前形成半年度自查报告
• C.报告内容限于适当性制度建设、适当性评估与匹配
• D.经营机构发现违反适当性管理要求的，应当按照相关要求及时处理并主动报告
• 参考答案：ABD

• 7.【判断题】结算准备金是指未被合约占用的保证金，交易保证金是指已被合约占用的保证金。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指未被合约占用的保证金;交易保证金是指已被合约占用的保证金。故本题表述正确。

• 8.【不定项题】某期货交易所依据有关规定对期货市场出现的异常情况采取紧急措施，造成了投资者张某的损失，张某打算向期货交易所索要赔偿，以下说法正确的是（ ）。
• A.期货公司如果拒绝代张某向期货交易所主张权利，张某可以直接起诉期货交易所
• B.张某可以要求期货公司代自己向期货交易所主张权利
• C.期货交易所采取的紧急措施，即便在当时情况下是合理的，也应适当赔偿张某的损失
• D.张某可直接起诉期货公司，交易所作为第三人参加诉讼
• 参考答案：AB
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十一条规定，期货交易所依据有关规定对期货市场出现的异常情况采取合理的紧急措施造成客户损失的，期货交易所不承担赔偿责任。期货公司执行期货交易所的合理的紧急措施造成客户损失的，期货公司不承担赔偿责任。第四十九条规定，期货交易所未代期货公司履行期货合约，期货公司应当根据客户请求向期货交易所主张权利。期货公司拒绝代客户向期货交易所主张权利的，客户可直接起诉期货交易所，期货公司作为第三人参加诉讼。

• 9.【单选题】申请经理层人员的任职资格，提交的申请材料需要包括（ ）从业人员资格证书。
• A.期货
• B.银行
• C.基金
• D.证券
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二十二条规定，“申请经理层人员的任职资格，应当由本人或者拟任职期货公司向中国证监会或者其授权的派出机构提出申请，并提交下列申请材料：(一)申请书；(二)任职资格申请表；(三)2名推荐人的书面推荐意见；(四)身份、学历、学位证明；(五)期货从业人员资格证书；(六)资质测试合格证明；(七)中国证监会规定的其他材料”。

• 10.【多选题】以下关于制定期货公司首席风险官管理规定的目的说法正确的是（ ）。
• A.加强内部控制和风险管理
• B.完善期货公司治理结构，
• C.促进期货公司依法稳健经营
• D.维护期货投资者合法权益
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定（试行）》第一条为了完善期货公司治理结构，加强内部控制和风险管理，促进期货公司依法稳健经营，维护期货投资者合法权益，根据《期货交易管理条例》、《期货公司管理办法》和《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》，制定《期货公司首席风险官管理规定（试行）》 考点 《期货公司首席风险官管理规定（试行）》总则

• 1.【判断题】在VaR计算中，10日VaR等于1日VaR的10倍。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：计算VaR至少需要三方面的信息：一是时间长度N；二是置信水平；三是资产组合未来价值变动的分布特征。选择时间长度N就是要计算资产在未来多长时间内的最大损失，这应该根据资产的特点和金融机构的管理政策来确定。一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或每月计算VaR。此外，投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素。

• 2.【判断题】指数化投资是一种主动管理型的投资策略，即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相一致的收益率和走势。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 3.【单选题】对于金融衍生品业务而言，（ ）是最明显的风险。
• A.操作风险
• B.信用风险
• C.流动性风险
• D.市场风险
• 参考答案：D
• 解析：对于金融衍生品业务而言，市场风险是最明显的风险。金融机构在开展金融衍生品业务时，其所持有的金融衍生品头寸可能处于未对冲状态。这种情况下，金融市场的行情变化将有可能导致衍生品头寸的价值发生变化，出现亏损，使金融机构蒙受损失。

• 4.【不定项题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题。 （2）一段时间后，如果沪深300指数上涨10%，那么该投资者的资产组合市值（ ）
• A.上涨20.4%
• B.下跌20.4%
• C.上涨18.6%0
• D.下跌18.6%
• 参考答案：A
• 解析：题中，投资组合的总β为2.04，段时间之后，如果沪300指数上涨10%，那么该投资者的资产组合市值就相应上涨20.4%。

• 5.【多选题】企业或因扩大固定资产投资或因还贷期限临近，短期流动资金紧张，可采取的措施有（ ）。
• A.将其常备库存在现货市场销售，同时做买入套期保值操作
• B.将其常备库存在现货市场销售，同时在期货市场买入期货合约
• C.将实物库存转为虚拟库存，以释放大部分资金
• D.待资金问题解决后，将虚拟库存转为实物库存
• 参考答案：BCD
• 解析：为缓解短期流动资金紧张，企业可采取的措施是:①将其常各库存在现货市场销售，同时在期货市场买入期货合约；②将实物库存转为虚拟库存，以释放大部分资金，保障企业正常运转:③待资金问题解决后，企业再通过反向运作，将虚拟库存转为实物库存。

• 6.【不定项题】基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格X(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263X。回归结果显示:R2=0.922，DW=0.384；对于显著性水平a=0.05，X的t检验的P值为0.000，F检验的P值为0.000。 (2)根据DW指标数值做出的合理判断是（ ）
• A.回归模型存在多重共线性
• B.回归模型存在异方差问题
• C.回归模型存在一阶负自相关问题
• D.回归模型存在一阶正自相关问题
• 参考答案：D
• 解析：DW检验法是用于检验序列相关性的方法。DW检验示意图如图3-1所示。当DW=0.384时，可知模型存在一阶正自相关问题。

• 7.【单选题】国债期货价格和国债市场利率的关系是（ ）。
• A.反向变动关系
• B.同向变动关系
• C.无相关关系
• D.线性关系
• 参考答案：A
• 解析：考点：国债期货的价格和国债市场利率是反向变动关系，影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货市场利率。

• 8.【不定项题】某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币) 。据此回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/202504181516467190812a6-1b4de0d223e7/202405141752016128.png" style="width:100%;"/>（1）当天，客户到该银行以人民币兑换6000港币现钞，需要付出（ ）元人民币。
• A.5877.60
• B.5896.80
• C.5830.80
• D.5899.80
• 参考答案：D
• 解析：客户到银行以人民币兑换6000港币现钞，对于银行而言，采用的是现钞卖出价，则客户需要支付的人民币为：6000×98.33／100=5899.80（元）。

• 9.【单选题】金融衍生品业务的风险度量是指用（ ）来反映金融衍生品及其组合的风险高低程度。
• A.技术分析
• B.计量方法
• C.数量化指标
• D.波动率
• 参考答案：C
• 解析：金融衍生品业务的风险度量是指用数量化指标来反映金融衍生品及其组合的风险高低程度。

• 10.【判断题】相关关系表示变量之间存在一一对应的确定关系。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：确定的函数关系表示变量之间存在一一对应的确定关系；相关关系表示一个变量的取值不能由另外一个变量唯一确定，即当变量x取某一个值，变量y对应的不是一个确定的值，而是对应着某一种分布。