期货从业每日一练(2026年11月15日)

• 1.【单选题】期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为（ ）。
• A.无套利区间的上界
• B.期货低估价格
• C.远期高估价格
• D.无套利区间的下界
• 参考答案：A
• 解析：期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界。

• 2.【单选题】（ ）是借现汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约。
• A.外汇期货投机交易
• B.空头投机交易
• C.外汇期货买入套期保值
• D.外汇期货卖出套期保值
• 参考答案：C
• 解析：外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套利保值，是指在现汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约。

• 3.【判断题】期货交易相比现货交易来说，最大的好处是能够严格履约。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货交易集中竞价，市场组织化和规范化程度高，进行交易的必须为交易所的正式会员，且需缴纳一定的保证金，加之交易所也负有履约担保的责任，因而使得合约的履行有了切实保证。

• 4.【单选题】（ ）是郑州商品交易所上市的期货品种。
• A.棕榈油期货
• B.燃料油期货
• C.豆油期货
• D.菜籽油期货
• 参考答案：D
• 解析：本题考查我国境内期货交易所概况。郑州商品交易所上市的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸、菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、铁合金、棉纱、苹果期货等。选项AC属于大连商品交易所的期货品种。选项B属于上海期货交易所的交易品种。

• 5.【多选题】下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有（ ）。
• A.是一种农业风险管理的创新方式
• B.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
• C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
• D.可以用来规避农产品价格下跌风险，获得稳定农产品的销售收入
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P148-149 “保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说,虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。 根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括价格保护型“保险+期货”模式、收入保障性“保险+期货”模式、双向“保险+期货”模式等。 第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险， 第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。 第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。 <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024403e.png" style="width:100%;"/>

• 6.【单选题】6月20日，某公司从银行借入一笔6个月期的美元浮动利率贷款，前3个月的利率为当前的90天期LIBOR+200bp，3个月后（即9月20日）偿还前3个月的利息，并根据当时90天期LIBOR+200bp确定后3个月的利率。为了事先锁定3个月后的贷款利率，该公司可以通过（ ）进行套期保值，从而相当于将原浮动利率贷款转变为了固定利率贷款。
• A.卖入欧洲美元期货12月合约
• B.买入欧洲美元期货12月合约
• C.买入欧洲美元期货9月合约
• D.卖出欧洲美元期货9月合约
• 参考答案：D
• 解析：公司是银行借款，担心利率上涨风险，所以要是卖出套期保值，套期保值是期货品种及合约数量相同，期限也要相同。

• 7.【单选题】套利交易指令要求（ ）。
• A.开仓时同时买入卖出，平仓时同时卖出买入
• B.开仓时先买入亏卖出平仓时同时卖出买入
• C.开仓时同时买入卖出平仓时先卖出后买入
• D.开仓时先买入后卖出平仓时先卖出后买入
• 参考答案：A
• 解析：期货套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化时，同时将持有头寸平仓而获利的交易行为。

• 8.【单选题】近20年来，美国金融期货交易量和商品期货交易量占总交易量的份额分别呈（ ）趋势。
• A.上升，下降
• B.上升，上升
• C.下降，下降
• D.下降，上升
• 参考答案：A
• 解析：从美国近20年期货交易统计数据中可以看出，商品期货交易量占总交易量的份额呈明显下降趋势，而金融期货交易量占总交易量的份额则呈明显上升趋势。

• 9.【单选题】关于期货交易的交割仓库，下列说法错误的是（ ）。
• A.交割仓库是提供期货合约实物交割服务的机构
• B.交割仓库不能参与期货交易
• C.交割仓库应根据交易量限制实物交割总量
• D.交割仓库由期货交易所指定
• 参考答案：C
• 解析：交割仓库是期货品种进入实物交割环节提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。在我国，交割仓库是指由期货交易所指定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。期货交易的交割，由期货交易所统一组织进行。期货交易所不得限制实物交割总量，并应当与交割仓库签订协议，明确双方的权利和义务。交割仓库不得违反国家有关规定参与期货交易。

• 10.【单选题】移动平均线是以最近一段时间的（ ）计算出来的价格平均数。
• A.最低价
• B.最高价
• C.收盘价
• D.开盘价
• 参考答案：C
• 解析：移动平均线简称MA，是将包括当天在内的最近一段时间的收盘价相加，再除以天数n,得到当天价格的平均数，并以此绘制的曲线。

• 1.【单选题】理事长、副理事长由（  ）提名。
• A.期货交易所
• B.监事会
• C.理事会
• D.中国证监会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P131-133 理事长、副理事长的任免，由中国证监会提名，理事会通过。理事长不得兼任总经理。

• 2.【多选题】期货公司因延误执行客户交易指令给客户造成损失的免责事由不包括（ ）。
• A.期货公司内部发生重大人事调整
• B.期货公司发生亏损
• C.由于市场原因延误
• D.期货公司发生合并重组
• 参考答案：ABD
• 解析：期货公司不当延误执行客户交易指令给客户造成损失的，应当承担赔偿责任，但由于市场原因致客户交易指令未能全部或者部分成交的，期货公司不承担责任。

• 3.【多选题】某期货公司任命方某为本公司的首席风险官。下列关于方某开展工作的做法，正确的是( )
• A.与为期货公司提供审计服务的机构的有关人员进行谈话
• B.参加、列席相关会议
• C.对侵害客户合法权益的指令予以拒绝，必要时应向股东会报告上述情况
• D.保存工作底稿和工作记录，相关记录至少保存至整改问题完全解决
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P56 选项AB正确：首席风险官根据履行职责的需要，享有下列职权：（一）参加或者列席与其履职相关的会议【B】；（二）查阅期货公司的相关文件、档案和资料；（三）与期货公司有关人员、为期货公司提供审计、法律等中介服务的机构的有关人员进行谈话【A】；（四）了解期货公司业务执行情况；（五）公司章程规定的其他职权。 选项C错误：首席风险官对于侵害客户和期货公司合法权益的指令或者授意应当予以拒绝；必要时，应当及时向公司住所地中国证监会派出机构（并非股东会）报告。 选项D错误：首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录，真实、充分地反映其履行职责情况。工作底稿和工作记录应当至少保存20年（并非问题解决可销毁）。

• 4.【单选题】期货从业人员被迫执行违法违规指令，在（ ）情况下可以从轻、减轻或者免予行政处罚。
• A.辞职的
• B.公开声明的
• C.依法履行了报告义务的
• D.向期货交易所报告的
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P45-P46 中国证监会根据《条例》相关规定对机构或其管理人员予以处罚因被迫执行违法违规指令而按照《期货从业人员管理办法》的规定履行了报告义务的从业人员，可以从轻、减轻或者免予行政处罚。

• 5.【单选题】被要求进行整改的期货公司经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起（ ）内解除对其采取的有关措施。
• A.3日
• B.5日
• C.10日
• D.15日
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。

• 6.【单选题】小王在某期货公司开户进行期货交易在交易一段时间后，小王发现该机构没有从事期货经纪业务的主体资格，遂向法院主张其与公司签订的期货经纪合同无效，要求返还其投资的资金。法院经调查确认后，该机构已按小王的指令入市交易，下列说法正确的是（ ）。
• A.期货经纪合同有效，小王不需承担交易结果
• B.期货经纪合同无效，小王不需承担交易结果
• C.期货经纪合同有效，小王需承担交易结果
• D.期货经纪合同无效，小王需承担交易结果
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P241-P242 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第十三条规定，有下列情形之一的，应当认定期货经纪合同无效： （一）没有从事期货经纪业务的主体资格而从事期货经纪业务的； （二）不具备从事期货交易主体资格的客户从事期货交易的； （三）违反法律、法规禁止性规定的。 第十五条规定，不具有主体资格的经营机构因从事期货经纪业务而导致期货经纪合同无效，该机构按客户的交易指令入市交易的，收取的佣金应当返还给客户，交易结果由客户承担。该机构未按客户的交易指令入市交易，客户没有过错的，该机构应当返还客户的保证金并赔偿客户的损失。赔偿损失的范围包括交易手续费、税金及利息。 本题中，某期货公司已被依法撤销期货经纪业务资格，期货经纪合同无效；该公司已按小王的指令入市交易，交易结果由小王承担。

• 7.【多选题】下列机构中，应当向国务院期货监督管理机构报送财务会计报告、业务资料和其他有关材料的有(  )。
• A.期货交易所
• B.期货公司
• C.期货保证金安全存管监控机构
• D.其他期货经营机构
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货交易所、期货公司及其他期货经营机构、期货保证金安全存管监控机构，应当向国务院期货监督管理机构报送财务会计报告、业务资料和其他有关资料。故本题选ABCD选项。

• 8.【判断题】对违反法律、行政法规、国家有关规定、协会章程和自律规则的会员，中国期货业协会可以按照规定对其予以行政处罚。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P174-P177 《期货和衍生品法》规定，期货业协会负责制定和实施行业自律规则，监督、检查会员的业务活动及从业人员的执业行为，对违反法律、行政法规、国家有关规定、协会章程和自律规则的，按照规定给予纪律处分或者实施其他自律管理措施。

• 9.【不定项题】中国证监会、自律组织在针对特定市场、产品或者服务制定规则时，从（ ）等方面，规定投资者准入要求。
• A.资产规模
• B.身体残疾与否
• C.风险识别能力和风险承担能力
• D.投资认购最低金额
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P214-P226 中国证监会、自律组织在针对特定市场、产品或者服务制定规则时，可以考虑风险性、复杂性以及投资者的认知难度等因素，从资产规模、收入水平、风险识别能力和风险承担能力、投资认购最低金额等方面，规定投资者准入要求。

• 10.【单选题】期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由（ ）承担。
• A.从业人员自行
• B.中国期货业协会
• C.其所在的期货公司
• D.期货交易所
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P261 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第八条规定，期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。

• 1.【判断题】平稳时间序列也称一阶单整序列。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：如果序列{yt}本身是平稳时间序列，则称为零阶单整序列。

• 2.【单选题】下列关于建立虚拟库存的好处，说法不正确的是（ ）。
• A.建立虚拟库存非常简单方便
• B.期货交割的商品质量非常有保障
• C.无须担心仓库的防火防盗等安全性问题
• D.在期货市场上交割非常方便
• 参考答案：D
• 解析：建立虚拟库存的好处还在于：（1）期货市场流动性之强是现货市场根本无法比拟的，因此虚拟库存的建立或取消非常简单方便；（2）期货交割的商品质量非常有保障，不用但心假冒伪劣问题；（3）无须担心仓库的防火防盗等安全性问题，企业省心。

• 3.【单选题】以沪深300指数为标的结构化产品的期末价值结算公式是：价值=面值×[110%+150%×max（-30%，min（0，指数收益率））]。该产品的保本率是（ ）。
• A.120%
• B.110%
• C.74%
• D.65%
• 参考答案：D
• 解析：当指数收益率小于-30%时，该结构化产品的期末价值将被锁定为：110%+150%×（-30%）=65%，所以保本率为65%。

• 4.【单选题】生产1吨钢坯需要消耗1.7吨含铁量65%的铁矿石及0.5吨焦炭，其他费用还包括：生铁制成费400元/吨，粗钢制成费450元/吨，轧钢费200元/吨。假如含铁量65%的铁矿石价格为500元/吨，焦炭价格为800元/吨，则每吨钢坯成本为（ ）元。（参考公式：钢坯生产成本=铁矿石费用+焦炭费用+生铁制成费+粗钢制成费）
• A.2100
• B.2300
• C.1900
• D.2500
• 参考答案：B
• 解析：钢坯生产成本=500*1.7+0.5*800+400+450+200=2300。

• 5.【单选题】某资产管理机构发行了—款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表所示，根据主要条款的具体内容，回答以下问题：<img src="/upload/paperimg/20260810174129555684182-72472e147343/table_28000.png" style="width:100%;"/>假设产品即将发行时1年期的无风险利率是4.5%，为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有（ ）元的资金用于建立无风险的零息债券头寸。
• A.95
• B.95.3
• C.95.7
• D.96.2
• 参考答案：C
• 解析：为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有100/（1+4.5%）=95.7(元）的资金用于建立无风险的零息债券头寸。

• 6.【判断题】常用的时间序列有平稳性时间序列和非平稳性时间序列。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：根据某个变量的过去值来预测未来值，需要用到时间序列方法。常用的时间序列包括：平稳性时间序列和非平稳性时间序列。

• 7.【单选题】某公司在6个月后将从德国进口一批设备，为此需要一笔欧元，图中反应了欧元兑人民币走势，为了对冲汇率波动的市场风险，合理的策略是（ ）。
• A.买进外汇看跌期权
• B.卖出外汇看跌期权
• C.买进外汇看涨期权
• D.卖出外汇看涨期权
• 参考答案：C
• 解析：该题中的外汇期权指欧元兑人民币期权，国内公司需要买进欧元，担心欧元后期升值所带来的风险，所以要采用买期保值策略，只能是买入外汇看涨期权，或者是卖出外汇看跌期权，而买入外汇看涨期权相对于卖出外汇看跌期权来说有优势，若欧元升值，看涨期权多头的权利金将随欧元升值而不断增长，保值力度大，损失仅是权利金，而卖出看跌期权仅仅能得到权利金，保值力度小，很难有效对冲汇率风险。

• 8.【判断题】偏离正常基差水平的异常基差现象属小概率事件，不会给基差卖方造成巨大的亏损。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：尽管从概率上来说，偏离正常基差水平的异常基差现象属小概率事件，但如果对这类小概率事件风险处理不当的话，也会给基差卖方造成巨大的亏损。

• 9.【多选题】大连豆柏期货价格（被解释变量）与芝加哥豆柏期货价格（解释变量）的回归模型中，判断系数R^2=0.962,F统计量为256.39，给定显著性水平（α=0.05）对临界值为Fα=3.56，这表明回归方程（ ）。
• A.拟合效果好
• B.预测效果好
• C.线性关系显著
• D.标准误差很小
• 参考答案：AC
• 解析：R【sup|2】的取值在[0，1]区间内，R【sup|2】越接近1，表明回归拟合效果越好; R【sup|2】越接近0，表明回归拟合效果越差。题中，R【sup|2】 =0.962，可以看出该回归方程回归拟合效果较好。根据F检验的决策准则，如果F&amp;gt;a.(k, n-k-1),则拒绝Ho:β【sub|1】=β【sub|2】=...β【sub|k】 =0的原假设，接受备择假设H【sub|1】:β【sub|j】(j=1, 2，., k)不全为零，表明回归方程线性关系显著。题中，F=256. 39&amp;gt;3.56，线性关系显著。

• 10.【单选题】若投资者已卖出10份看涨期权A，现担心价格变动风险，采用标的资产s和同样标的看涨期权B来对冲风险，使得组合Delta和Gamma均为中性，则相关操作为（ ）。 <img src="/upload/paperimg/20260810174137789620417-db01626e8249/20240514175159e466.png" style="width:100%;"/>
• A.买入10份看涨期权B，卖空21份标的资产
• B.买入10份看涨期权B，卖空10份标的资产
• C.买入20份看涨期权B，卖空21份标的资产
• D.买入20份看涨期权B，卖空10份标的资产
• 参考答案：D
• 解析：对于上述问题，一般采用两个步骤：①首先构建组合满足Gamma中性。由-10×0.06+20×0.03=0，可知，投资者需购买20个单位B。②对冲组合的Delta风险。组合Delta=-0.6×10+0.8×20=10，所以投资者只需卖空10个单位标的资产即可。