期货从业每日一练(2026年7月17日)

• 1.【单选题】某持有日元资产的出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以（ ）。
• A.买入日元期货买权
• B.卖出欧洲美元期货
• C.卖出日元期货
• D.卖出日元期货卖权，卖出日元期货买权
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P230-234 担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货；也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。故本题选C。

• 2.【多选题】期权具备的特性是（ ）。
• A.发行量有限
• B.权利义务不对等
• C.盈亏非线性
• D.高杠杆性
• 参考答案：BC
• 解析：期权具备的特性包括：①买卖双方的权利义务不同。通常情况下，权利和义务是不分离的，在享有权利的同时要承担相应的义务，但期权交易不同。期权交易是权利的买卖，期权买方支付了期权费获得权利，卖方将权利出售给买方从而拥有了履约的义务。因此，期权的买方只有权利而不必承担履约义务，卖方只有履约义务而没有相应权利。②买卖双方的收益和风险特征不同。通常情况下，收益和风险是匹配的，收益越高风险也越大，但期权变易不同。③对买卖双方保证金缴纳要求不同。④期权交易买方和卖方的经济功能不同。⑤独特的非线性损益结构。

• 3.【单选题】下列掉期交易中，属于隔夜掉期交易形式的是（ ）。
• A.O/N
• B.F/F
• C.T/F
• D.S/F
• 参考答案：A
• 解析：隔夜掉期交易主要包括O/N、T/N和S/N三种形式。

• 4.【单选题】某交易者决定做小麦期货合约的投机交易，确定最大损失额为50元/吨。若以2850元/吨买入20手合约后，下达止损指令应为（ ）。 <img src="/upload/paperimg/20250627145620676094807-37c64e5a761c/table_15300.png" style="width:100%;"/>
• A.①
• B.②
• C.③
• D.④
• 参考答案：A
• 解析：本题考查止损指令。以2850元/吨买入20手合约，最大损失额为50元/吨，所以止损价格为2800元/吨，所以选A。

• 5.【多选题】投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有（ ）。
• A.适宜选择国债期货空头策略
• B.适宜选择国债期货多头策略
• C.国债期货价格将下跌
• D.国债期货价格将上涨
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P211-212 若投资者预期市场利率下降，债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利；若投资者预期市场利率上升，债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。 故本题选BD。

• 6.【判断题】期货交易所结算机构既是所有合约卖方的买方，同时也是所有合约买方的卖方。
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：当期货交易成交之后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任。交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方。

• 7.【单选题】关于中国金融期货交易所结算担保金的表述，不正确的是（ ）。
• A.分为基础结算担保金和变动结算担保金
• B.属于期货交易所所有
• C.由结算会员以自有资金缴纳
• D.是用于应对结算会员违约风险的共同担保资金
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P55-56 结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。结算担保金由结算会员以自有资金向期货交易所缴纳，属于结算会员所有（B项错误），用于应对结算会员违约风险。结算担保金分为基础结算担保金和变动结算担保金。 故本题选B。

• 8.【单选题】下列（ ）不属于商品期货。
• A.农产品期货
• B.利率期货
• C.金属期货
• D.能源化工期货
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P4-16 商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括农产品期货、金属期货和能源化工期货等。利率期货属于金融期货。

• 9.【单选题】对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略的人员是（ ）。
• A.商品基金经理
• B.商品交易顾问
• C.交易经理
• D.期货佣金商
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P74-78 在商品投资基金中，商品交易顾问受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。 【考查考点】第二童期货市场组织结构>>第四节期货交易者>>机构投资者P74-78

• 10.【多选题】某粮食经销商在郑州商品交易所做小麦卖出套期保值，该套期保值者不会出现净亏损的情形有（ ）（不计手续费等费用）。
• A.基差从20元/吨变为40元/吨
• B.基差从-40元/吨变为-20元/吨
• C.基差保持20元/吨不变
• D.基差从-40元/吨变为-70元/吨
• 参考答案：ABC
• 解析：卖出套期保值，是基差变强盈利。基差保持不变时，是不挣不亏。

• 1.【判断题】中国证监会派出机构可以要求进入风险预警期的期货公司在做出重大业务决策后的5个工作日内向中国证监会派出机构报送临时报告。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司风险监管指标达到预警标准的，进入风险预警期。风险预警期内，中国证监会派出机构可视情况采取以下措施:(一)要求期货公司制定风险监管指标改善方案并定期对监管指标的改善情况进行书面报告;(二)要求期货公司进行重大业务决策时，应当至少提前5个工作日向公司住所地中国证监会派出机构报送临时报告，说明有关业务对风险监管指标的影响;(三)要求期货公司增加内部合规检查的频率，并提交合规检查报告。期货公司未能有效履行相关要求的，中国证监会派出机构可以视情况采取出具警示函、监管谈话等监管措施。故本题表述错误。

• 2.【单选题】对被要求进行整改的期货公司经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的，国务院期货监督管理机构应当自验收完毕之日起（ ）内解除对其采取的有关措施。
• A.3日
• B.10日
• C.15日
• D.5日
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 对经过整改符合有关法律、行政法规规定以及持续性经营规则要求的期货公司，中国证监会应当自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。

• 3.【单选题】证券公司按照委托协议对期货公司承担介绍业务受托责任，基于期货经纪合同的责任由（ ）直接对客户承担。
• A.期货公司
• B.证券公司
• C.居间人
• D.中国证券监督管理委员会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司按照委托协议对期货公司承担介绍业务受托责任。基于期货经纪合同的责任由期货公司直接对客户承担。

• 4.【不定项题】实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人可以请求人民法院冻结、划拨以下（ ）账户中的资金或者有价证券。
• A.期货交易所依法向结算会员依法收取的结算担保金
• B.结算会员自由账户中的资金
• C.非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券
• D.非结算会员在结算会员保证金账户中的资金
• 参考答案：B
• 解析：实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨结算会员以下资金或者有价证券的，人民法院不予支持：①非结算会员在结算会员保证金账户中的资金。②非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券。

• 5.【单选题】因期货交易所信息发布错误，造成期货公司直接经济损失的，期货交易所可以以（ ）抗辩。
• A.期货公司也有过错
• B.期货交易所已采取补救措施
• C.不可抗力
• D.相关责任人已经受到行政或刑事处罚
• 参考答案：C
• 解析：因期货交易所的过错导致信息发布、交易指令处理错误，造成期货公司或者客户直接经济损失的，期货交易所应当承担赔偿责任，但其能够证明系不可抗力的除外。

• 6.【单选题】申请总经理、副总经理的任职资格，应当具备担任期货公司、证券公司等金融机构部门负责人以上职务不少于（  ）年，或者具有相当职位管理工作经历。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.4
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P46-P49 《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》规定，担任期货公司总经理、副总经理的，除具备经理层基本条件外，还应当具备下列条件： (1)具有从事期货业务3年以上经验，或者其他金融业务4年以上经验，或者法律、会计业务5年以上经验，或者经济管理工作10年以上经验； (2)担任期货公司、证券公司等金融机构部门负责人以上职务不少于2年，或者具有相当职位管理工作经历。

• 7.【单选题】客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，没有开平仓方向的，应当视为（ ）。
• A.平仓交易
• B.初次按开仓交易，已有头寸的按平仓交易
• C.开仓交易
• D.无效指令
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P241-P242 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第二十一条。客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，没有有效期限的，应当视为当日有效；没有成交价格的，应当视为按市价交易；没有开平仓方向的，应当视为开仓交易。 考点 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》交易行为责任

• 8.【不定项题】某期货公司是期货交易所的非结算会员，小王是该期货公司的客户。某日结算后，期货公司向小王发出追加保证金的通知，次日，小王既未追加保证金也未自行平仓，期货公司遂按规定实行了强制平仓。如果期货公司对小王强行平仓后，资金仍不足以弥补其账户的损失的，期货公司应当采取的措施是（ ）。
• A.以公司的结算担保金承担违约责任
• B.以公司风险准备金、自有资金承担违约责任，并取得对小王的追偿权
• C.运用其他客户的保证金弥补损失
• D.起诉小王，待其承担违约责任后，将资金划入期货交易所
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P148-152 客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。 客户在期货交易中违约的，期货公司先以该客户的保证金承担违约责任；保证金不足的，期货公司应当以风险准备金和自有资金代为承担违约责任，并由此取得对该客户的相应追偿权。

• 9.【判断题】期货纠纷案件只能由中级人民法院管辖。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P260-P263 期货纠纷案件由中级人民法院管辖。高级人民法院根据需要可以确定部分基层人民法院受理期货纠纷案件。

• 10.【单选题】交割仓库的规范运营，说法错误的是（ ）。
• A.期货交易所负责指定进行实物交割的交割仓库，就是期货交易所统一组织实物交割的重要体现
• B.期货交易所在指定交割仓库时，需要考虑多种因素，包括保持一定数量的交割仓库、注意交割仓库的地区分布、注意交割仓库的软硬件设施等
• C.在指定交割仓库之外，期货交易所还应当选择一定数量符合条件的仓库作为交割仓库的备用库
• D.备用库在成为交割仓库前，期货交易所允许其办理期货交割业务
• 参考答案：D
• 解析：期货交易所负责指定进行实物交割的交割仓库，就是期货交易所统一组织实物交割的重要体现。期货交易所在指定交割仓库时，需要考虑多种因素，包括保持一定数量的交割仓库、注意交割仓库的地区分布、注意交割仓库的软硬件设施等。在指定交割仓库之外，期货交易所还应当选择一定数量符合条件的仓库作为交割仓库的备用库。备用库在成为交割仓库前，期货交易所不得允许其办理期货交割业务。

• 1.【单选题】构成美元指数的货币中，按权重由大到小依次是（ ）。
• A.美元，欧元，日元，英镑，瑞典克朗，瑞士法郎
• B.欧元，日元，英镑，加拿大元，瑞典克朗，瑞士法郎
• C.欧元，日元，英镑，加拿大元，瑞士法郎，瑞典克朗
• D.美元，欧元，日元，英镑，瑞士法郎，瑞典克朗
• 参考答案：B
• 解析：1999年1月1日欧元诞生，美元指数的组成在2000年也进行了相应调整，调整后的美元指数的外汇品种权重如表1-1所示。表1—1美元指数所对应的外汇品种权重分布<img src="/upload/paperimg/20250418152738308370104-57805d13d29e/table_26000.png" style="width:100%;"/>

• 2.【判断题】压力测试得出来的风险分析结果并不全面，因为没有给出该结果对应的概率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：情景分析和压力测试也存在一定的不足，主要就是没有明确出现特定情景或者压力情形的概率。

• 3.【不定项题】某日银行外汇牌价如下:(人民币/100单位外币)。据此回答以下三题。<img src="/upload/paperimg/202504181516467190812a6-1b4de0d223e7/202405141752016d63.png" style="width:100%;"/>(3)当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（ ）元等值的人民币。
• A.76616.00
• B.76857.00
• C.76002.00
• D.76024.00
• 参考答案：A
• 解析：客户到银行将10000美元即期结汇，对于银行而言，采用的是现汇买入价，则该客户能兑换的人民币为:10000x766.16/100=76616(元)。

• 4.【多选题】企业或因扩大固定资产投资或因还贷期限临近，短期流动资金紧张，可采取的措施有（ ）。
• A.将其常备库存在现货市场销售，同时做买入套期保值操作
• B.将其常备库存在现货市场销售，同时在期货市场买入期货合约
• C.将实物库存转为虚拟库存，以释放大部分资金
• D.待资金问题解决后，将虚拟库存转为实物库存
• 参考答案：BCD
• 解析：为缓解短期流动资金紧张，企业可采取的措施是:①将其常各库存在现货市场销售，同时在期货市场买入期货合约；②将实物库存转为虚拟库存，以释放大部分资金，保障企业正常运转:③待资金问题解决后，企业再通过反向运作，将虚拟库存转为实物库存。

• 5.【不定项题】某研究员对生产价格指数(PPI)数据和消费价格指数(CPI)数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （3）若用最小二乘法估计的回归方程为PPI=0．002+0．85CPI，通过了模型的各项显著性检验，表明（ ）。
• A.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会下降0．85个单位
• B.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0．85个单位
• C.CPI与PPI之间不存在线性相关关系
• D.CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系
• 参考答案：BD
• 解析：根据回归方程可知，CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0．85个单位，二者之间存在着显著的线性相关关系。

• 6.【不定项题】在估计出多元线性回归模型后，思考多元线性回归模型的一系列检验，据此回答以下两题。 （1）这些检验包括回归模型的（ ）。
• A.线性关系显著性检验
• B.回归系数显著性检验
• C.拟合优度检验
• D.自相关和异方差检验
• 参考答案：ABCD
• 解析：多元线性回归模型的检验有：①拟合优度检验，反映回归直线与样本观察值拟合程度；②F检验，又称为回归方程的显著性检验或回归模型的整体性检验；③t检验，t检验又称为回归系数检验。

• 7.【不定项题】在两个变量的样本散点图中，其样本点分布在从（ ）的区域，我们称这两个变量具有正相关关系。
• A.左下角到右上角
• B.左下角到右下角
• C.左上角到右上角
• D.左上角到右下角
• 参考答案：A
• 解析：D项，样本点分布在从左上角到右下角的区域，则两个变量具有负相关关系。

• 8.【多选题】2月10日，某机构投资者持有上证ETF50份额100万份，当前基金价格为2．360元／份，投资者持有基金的价值为236万元。该投资者希望保障其资产价值在1个月后不低于230万元，于是使用保护性看跌期权策略。下列说法正确的是（ ）。
• A.假设市场上存在2月份到期执行价格为2．3元的看跌期权，则买入100张每张份额为1万份的上证ETF50看跌期权
• B.如果到期时上证ETF50的价格低于2．3元，投资者行权，组合价值不足230万元
• C.如果到期时上证ETF50价格高于2．3元，投资者不行权，组合价值为其资产的市场价值
• D.如果到期时上证ETF50价格高于2．3元，投资者不行权，组合价值为230万元
• 参考答案：AC
• 解析：由于每张上证ETF50期权份额为1万份，投资者可买入100份上述看跌期权，并支付相应的期权费。如果到期时上证ETF50的价格低于2．3元，投资者可以以2．3元的价格出售基金，因此，组合价值为230万元；如果到期时上证ETF50价格高于2．3元，投资者不行权，资产价值即是其市场价值。

• 9.【不定项题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题。 （4）如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
• A.4.19
• B.-4.19
• C.5.39
• D.-5.39
• 参考答案：B
• 解析：根据β计算公式，投资组合的总β为:0.50x1.20-0.5/12%x1.15≈-4.19。

• 10.【多选题】关于保本型股指联结票据说法无误的有（ ）。
• A.其内嵌的股指期权可以是看涨期权
• B.其内嵌的股指期权可以是看跌期权
• C.当票据到期时，期权的价值依赖于当时的股指行情走势
• D.票据内嵌期权的类型由发行者决定
• 参考答案：ABC
• 解析：D项，票据选择哪类期权取决于投资者的需求。