期货从业每日一练(2026年10月17日)

• 1.【单选题】在股指期货市场上，如果股市大幅下跌，（ ）风险最大。
• A.卖出看涨期权
• B.卖出看跌期权
• C.买入看跌期权
• D.买入看涨期权
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P305-320 看跌期权的卖方在获得权利金后，便拥有了履约义务。若标的物资产价格高于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金收入，或者在期权价格上涨时卖出期权平仓，获得价差收益。一旦标的资产价格下跌至执行价格以下，买方执行期权，卖方被要求履约，以执行价格从买方处购入标的资产。随着标的物价格的下跌，卖方收益减少，直至出现亏损，下跌越多，亏损越大。

• 2.【单选题】期货交易中期货合约用代码表示，C1203表示（ ）。
• A.玉米期货上市月份为2012年3月
• B.玉米期货上市日期为12月3日
• C.玉米期货到期月份为2012年3月
• D.玉米期货到期时间为12月3日
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P411-417 C是玉米的代码，12代表年份，3代表月份。 因此C1203表示：玉米期货到期月份为2012年3月。 故本题选C。

• 3.【多选题】在下列中金所5年期国债期货可交割债券中说法正确的是（ ）
• A.剩余期限4.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1
• B.剩余期限5.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1
• C.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子小于1
• D.剩余期限4.62年，票面利率2.65%的国债，转换大于1
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P197-204 可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1; 可交割国债票面利率等于国债期货合约标的票面利率，转换因子等于1; 可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。 中金所5年期国债期货的票面利率是3%； 因此票面利率高于3%，转换因子大于1。（A项正确，B项错误） 票面利率低于3%，转换因子小于1。（C项正确，D项错误）

• 4.【多选题】对反向市场描述正确的有（ ）。
• A.反向市场基差为负值
• B.反向市场意味着没有发生持仓费的支出
• C.反向市场的基差为正值
• D.可能的原因是近期对某商品或资产需求迫切，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P141-142 当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态被称为反向市场。基差=现货价格-期货价格，反向市场基差为正值。（A项错误，C项正确） 反向市场的出现主要有两个原因： 一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格；（D项正确） 二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。 反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。（B项错误） 故本题选CD。

• 5.【单选题】假定芝加哥期货交易所(CBOT)和大连商品交易所(DCE)相同月份的大豆期货价格及套利者操作如下表所示，则该套利者的盈亏状况为（ ）元/吨，(不考虑各种交易费用和质量升贴水，按1美分/蒲式耳=0.4美元/吨，USD/CNY=6.2计算，计算过程取整数) <img src="/upload/paperimg/20250319102757683789292-1d8f0d72e85a/202503181702467cb5.png" style="width:100%;"/>
• A.盈利118
• B.亏损242
• C.亏损118
• D.盈利242
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P175-176 大连商品交易所盈亏为：4320-4140=180元/吨； 芝加哥期货交易所盈亏为：990-1015=-25美分/蒲式耳； 统一单位，-25美分/蒲式耳为：-25×0.4×6.2≈-62元/吨。 则该套利者的盈亏180-62=118元/吨，即盈利118元/吨。 【考查考点】第五章投机,与套利-第三节期货套利的基本策略-跨市套利

• 6.【多选题】期货公司证明已入市交易，需核对（ ）。
• A.买卖方向
• B.交易品种
• C.价格
• D.入市时间
• 参考答案：ABCD
• 解析：A.买卖方向：核对买卖方向是确定交易操作性质的关键，不同的买卖方向会导致截然不同的交易结果和风险暴露，对于证明是否准确执行了特定的交易策略至关重要，因此需要核对。 B.交易品种：交易品种的一致性是确保交易符合预期和相关约定的重要方面。不同的期货品种具有不同的市场特点、价格波动规律和风险特征，只有交易品种准确无误，才能正确反映交易的实质和价值，所以需要核对。 C.价格：价格是期货交易的核心要素之一，它直接影响交易的盈亏状况。核对价格可以确认交易是否按照预期的价格水平进行，是否存在价格错误或异常情况，从而保证交易的公正性和准确性，故需要核对。 D.入市时间：入市时间对于分析交易的时机选择、市场趋势把握以及与其他交易环节的时间匹配等方面具有重要意义。准确的入市时间有助于评估交易决策的合理性和时效性，以及后续对交易绩效的准确评估，因此也需要核对。 【考查考点】无对应原文

• 7.【单选题】在无下影线阳线中，实体的上边线表示（  ）。
• A.开盘价
• B.收盘价
• C.最高价
• D.最低价
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P449-462 K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线为实体，下面的一条细线为下影线。K线的两种常见形状如图1所示。 当收盘价高于开盘价，K线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示。无下影线阳线（只有实体部分和上影线），表明开盘价等于最低价，实体的上边线表示收盘价。 当收盘价低于开盘价，K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。 <img src="/upload/paperimg/2026031817142503627390d-25ead7ff66fc/20260318151035fcf7.png" style="width:100%;"/>故本题答案为B。

• 8.【单选题】TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为（ ）。
• A.100.640-99.525×1.0167
• B.100.640-99.525÷1.0167
• C.99.525-100.640÷1.0167
• D.99.525×1.0167-100.640
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P212-215 国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=100.640-99.525×1.0167

• 9.【单选题】当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（ ）。
• A.买进套利
• B.卖出套利
• C.牛市套利
• D.熊市套利
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P167-172 当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格的下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度。无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。故本题答案为C。

• 10.【判断题】在我国，期货交易所会员不能为自然人。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P47-52 境内期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

• 1.【多选题】会员制期货交易所会员大会的职权不包括（ ）。
• A.决定专门委员会的设置
• B.决定会员的接纳和退出
• C.决定期货交易所的合并、分立、解散和清算事项
• D.审议期货交易所风险准备金使用情况
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P171-P174 A、B选项属于理事会的职权。

• 2.【多选题】期货交易所实行的风险警示制度包括（  ）。
• A.要求会员报告情况
• B.要求客户报告情况
• C.谈话提醒
• D.发布风险提示函
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P163-P168 期货交易所实行风险警示制度。期货交易所认为必要的,可以分别或同时采取要求会员和客户报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施，以警示和化解风险。

• 3.【判断题】期货投资者保障基金的筹集、管理和使用的具体办法，由国务院期货监督管理机构会同国务院商务主管部门制定。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P226-P229 中国证监会会同财政部制定了《期货投资者保障基金管理办法》，对保障基金的筹集、管理和使用进行了具体规定。

• 4.【不定项题】期货公司在中国证监会不同派出机构辖区变更住所的，应当符合的条件有（ ）。
• A.高级管理人员近3年内未受过刑事处罚，无不良信用记录
• B.符合持续性经营规则
• C.近5年无重大违法违规经营记录，未发生重大风险事件
• D.近2年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P87 期货公司变更住所或营业场所,应当妥善处理客户资产，拟迁入的住所和拟使用的设施应当符合业务需要，并自完成相关工商变更登记之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构报备。期货公司在中国证监会不同派出机构辖区变更住所的，还应当符合下列条件：（一）符合持续性经营规则；（二）近2年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事 处罚； （三）中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件

• 5.【多选题】中国期货业协会的章程由会员大会制定，并报中国证监会备案。中国期货业协会章程对所有会员均有约束力。其主要事项包括（ ）。
• A.会员资格及其权利、义务
• B.独裁的组织管理制度，执行机构的产生程序
• C.负责人的条件和产生、罢免的程序
• D.资产管理和使用的原则
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P171-P174 中国期货业协会的章程由会员大会制定，并报中国证监会备案。中国期货业协会章程对所有会员均有约束力。其主要事项包括： (1)名称、住所；(2)宗旨、业务范围和活动地域；(3)会员资格及其权利、义务； (4)民主的组织管理制度，执行机构的产生程序；(5)负责人的条件和产生、罢免的程序； (6)资产管理和使用的原则；(7)章程的修改程序； (8)终止程序和终止后资产的处理；(9)应当由章程规定的其他事项。

• 6.【单选题】因期货交易所的过错导致信息发布、交易指令处理错误，造成期货公司或者客户直接经济损失的，期货交易所应当承担赔偿责任，但其能够证明系（ ）的除外。
• A.意外
• B.不可抗力
• C.紧急避险
• D.他人责任
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P249 因期货交易所的过错导致信息发布、交易指令处理错误，造成期货公司或者客户直接经济损失的，期货交易所应当承担赔偿责任，但其能够证明系不可抗力的除外。

• 7.【单选题】期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的（ ）家公司兼任董事、监事。
• A.2
• B.1
• C.3
• D.5
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P49-P51 《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第三十三条规定，期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的2家公司兼任董事、监事，但不得在上述公司兼任董事、监事之外的职务，不得在其他营利性机构兼职或者从事其他经营性活动。期货公司营业部负责人不得兼任其他营业部负责人。

• 8.【判断题】根据《期货市场客户开户管理规定》，期货公司应当按照中国期货保证金监控中心有限责任公司规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P142-145 《期货市场客户开户管理规定》第12条规定，期货公司应当按照监控中心规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。各营业部也应当保存所办理的客户开户资料及其影像资料。

• 9.【不定项题】赵某决定去某期货公司开户进行期货交易。由于身份证件遗失，赵某持本人身份证复印件和单位的工作证件前往该公司开户。公司向赵某讲解了期货交易的过程和期货交易的风险，与赵某签订了《期货经纪合同》。下列关于开户的做法正确的是（ ）。
• A.期货公司审查身份证复印件与工作证件信息相符，可以给赵某开户
• B.赵某可用母亲张某的身份证原件，代母亲开户
• C.期货公司可先为赵某开户，待其身份证原件补办后，再补办身份审查程序
• D.未出具身份证原件，期货公司应当不予开户
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P142-145 客户开户应当遵守以下实名制要求： (1)客户开户时应当提供有效身份证明文件； (2)个人客户应当本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托他人代为办理； (3)单位客户应当出具单位客户的授权委托书、开户代理人的有效身份证明文件和其他开户证件； (4)期货经纪合同、期货结算账户中客户姓名或者名称与其有效身份证明文件中的姓名或者名称一致； (5)在期货经纪合同及其他开户资料中真实、完整、准确地填写客户资料信息。个人客户、单位客户以及开户代理人的有效身份证明文件由中国期货市场监控中心另行规定。

• 10.【不定项题】小李开立期货账户时，期货公司的下列做法中，正确的是（ ）。
• A.发现小李交易编码申请表的姓名与有效身份证明文件的姓名有稍许差异，经首席风险官批准后，为其开立账户
• B.实时采集并保存小李头部正面照和身份证反正面扫描件的影像资料
• C.仅由营业部保存小李的开户资料和影像资料
• D.对照有效身份证明文件，核实小李是否本人亲自开户
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P142-145 《期货市场客户开户管理规定》第10条规定，客户开户时，期货公司应当实时采集并保存客户以下影像资料： （一）个人客户头部正面照和身份证正反面扫描件； （二）单位客户开户代理人头部正面照、开户代理人身份证正反面扫描件、单位客户有效身份证明文件扫描件。 第11条规定，证券公司依法接受期货公司委托协助办理开户手续的，应当按照本规定的要求对照核实客户真实身份，核对客户期货结算账户户名与其有效身份证明文件中姓名或者名称一致，采集并留存客户影像资料，并随同其他开户资料一并提交期货公司审核开户和存档。 第12条规定，期货公司应当按照监控中心规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。各营业部也应当保存所办理的客户开户资料及其影像资料。

• 1.【判断题】风险对冲的方法包括利用场内工具对冲、利用场外工具对冲以及创设新产品进行对冲。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险，也可以将这些风险打包并分切为多个小型金融资产，并将其销售给众多的投资者。这种方式也可以实现风险的转移。通过创设新产品来进行风险对冲，在实际中有多方面的应用，例如资产证券化、信托产品、商业银行理财产品等。

• 2.【单选题】下列关于跨境资本流动，说法错误的是（ ）。
• A.跨境资本流动依据时间长短可以分为三类：长期资本流动、中期资本流动和短期资本流动
• B.长期跨境资本流动是指期限在一年之上的资本流动
• C.一国利率发生变化会影响该国跨境资本流动
• D.资本的逐利性会引发跨境资本流动
• 参考答案：A
• 解析：考点：跨境资本流动依据时间长短可以分为两类：长期资本流动和短期资本流动。

• 3.【多选题】在资产组合价值变化的分布特征方面，建立各风险因子的概率分布模型的方法有（ ）。
• A.解析法
• B.图表法
• C.蒙特卡罗模拟法
• D.历史模拟法
• 参考答案：ACD
• 解析：在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立概率分布模型。模型的建立基本上可以分为两步： 第一步建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，第二步建立各风险因子的概率分布模型。 进行第二步工作有两种方法：解析法和模拟法。其中模拟法包括历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。

• 4.【判断题】中期借贷便利（MLF）发挥着利率走廊下限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：中期借贷便利（MLF）还发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。

• 5.【多选题】在风险度量中，最常见的敏感性指标包括（ ）。
• A.股票β系数
• B.债券久期
• C.债券凸性
• D.债券转换因子
• 参考答案：ABC
• 解析：最常见的敏感性指标包括衡量股票价格系统性风险的β系数、衡量利率风险的久期和凸性以及衡量期权类衍生品市场风险的希腊字母等。

• 6.【单选题】国债基差交易的空头从基差_____中获得利润，由于做空现券，持有收益可能为_____。（ ）
• A.缩小；负
• B.缩小；正
• C.扩大；正
• D.扩大；负
• 参考答案：A
• 解析：基差交易的空头从基差缩小中获得利润，由于做空现券，持有收益可能为负。基差交易的多头会从净基差扩大中获得利润，通常还会获得持有收益，主要为持有现货的收益减去融资成本。

• 7.【单选题】量化交易模型测试中样本外测试的目的是（  ）。
• A.判断模型在实盘中的风险能力
• B.使用极端行情进行压力测试
• C.防止样本内测试的过度拟合
• D.判断模型中是否有未来函数
• 参考答案：C
• 解析：解决参数过拟合(OverFitting)问题的办法有以下几种：①使用更长的历史数据进行回测，增强策略的可靠性；②在策略设计的时候有意地限制策略自由度和参数数量，减小优化过程中可能造成的过拟合，提升泛化能力；③将历史数据分为样本内和样本外两部分进行测试。

• 8.【单选题】一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转500吨，如果企业已确定在月底以40000元／吨的价格销售1000吨铜杆，此时铜杆企业的风险敞口为（ ）吨。
• A.3000
• B.500
• C.1000
• D.2500
• 参考答案：D
• 解析：企业库存风险水平的计算公式为：风险敞口=期末库存水平+(当期采购量-当期销售量)，根据计算公式可知铜杆企业的风险敞口为：500+3000-1000=2500(吨)。

• 9.【判断题】股指期货的基差通常也称为“升贴水”，是现货减去股指期货的差额。当股指期货价格低于对应的现货指数时，基差为正，期货呈现“升水”;当股指期货价格高于对应的现货指数时,，基差为负，期货呈现“贴水”。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 10.【单选题】期权的时间价值是随着到期日临近逐渐减小的，由希腊字母性质可知，描述这一变化的是（ ）。
• A.Theta
• B.Gamma
• C.Rho
• D.Vega
• 参考答案：A
• 解析：期权的时间价值是随着到期日临近逐渐减小的，由希腊字母性质可知，描述这一变化的是Theta。