期货从业资格每日一练(2026年2月6日)

• 1.【单选题】国内某企业甲在美国有新项目，需要融资1000万美元，国内另一企业乙在日本有新项目，需要融资11亿日元，美元兑日元即期汇率为110．00，两企业的借贷成本如下： <img src="/upload/paperimg/20250319102757683789292-1d8f0d72e85a/2025031817024650f0.png" style="width:100%;"/>则企业甲与乙可以通过货币互换协议将双方的借贷成本总体降低。
• A.1．3％
• B.2．1％
• C.3．4％
• D.0．8％
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P404-409 通过分析企业甲乙各自的借款利率，得知，企业乙在美元借贷成本上更具有比较优势，即企业乙在美元贷款利率上比企业甲低(6.6％-4.5％)=2.1％。而在日元借贷上利率仅比企业甲低(8.8％-7.5％)=1.3％。企业甲乙通过日元／美元的货币互换协议将双方的借贷成本总体降低了(2.1％-1.3％)=0.8％。 【考查考点】第十一章互换>>第三节货币互换>>货币互换的应用

• 2.【多选题】下列属于基差走强的情形有(）
• A.基差从-100元/吨变为80元/吨
• B.基差从-100元/吨变为-80元/吨
• C.基差从-100元/吨变为-120元/吨
• D.基差从-100元/吨变为100元/吨
• 参考答案：ABD
• 解析：基差走强有三种情形：(1)基差从负值或者零变为正值；(2)基差为负值，绝对值越来越小；(3)基差为正值，绝对值越来越大。

• 3.【单选题】对执行价格为4380元/吨的大豆看涨期权来说，若此时市场价格为4400元/吨，则该期权属于(  )。
• A.欧式期权
• B.平值期权
• C.虚值期权
• D.实值期权
• 参考答案：D
• 解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，内涵价值大于0则为实值期权

• 4.【单选题】国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK)结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约，可用下列（ ）进行外汇交叉套期保值。
• A.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约
• B.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约
• C.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约
• D.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P230-234 为规避NOK/CNY升值风险，考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保值，卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约。 国内的进口商，现在怕NOK升值，所以要么做NOK相对于CNY上涨的套期保值，要么做CNY相对于NOK下跌的套期保值。现在没有直接的NOK/CNY的期货，所以买入NOK/USD期货合约，卖出CNY/USD的合约，在这个过程中USD相互抵消，等于做多NOK，做空CNY。

• 5.【多选题】个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者进行综合评估。具体要求有（  ）。
• A.不存在严重不良诚信记录
• B.具有累计10个交易日、30笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录
• C.综合评估得分低于规定标准
• D.申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元
• 参考答案：AD
• 解析：根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。具体条件如下：①申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；②具备金融期货基础知识，通过相关测试；③具有累计10个交易日、20笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录；④不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事金融期货交易的情形。期货公司会员除按上述标准对投资者进行审核外，还应当按照交易所制定的投资者适当性制度操作指引，对投资者进行综合评估，不得为综合评估得分低于规定标准的投资者申请开立交易编码。

• 6.【判断题】蝶式套利和普通跨期套利方式都是在认为同一商品但不同交割月份之间的价差出现了不合理的情况下采取交易的。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：蝶式套利和普通跨期套利方式都是在认为同一商品但不同交割月份之间的价差出现了不合理的情况，从而采取交易的。故本题答案为A。

• 7.【单选题】期货合约中，表明每手合约所代表的标的物数量的是（ ）。
• A.交易单位
• B.最小变动价位
• C.交割单位
• D.报价单位
• 参考答案：A
• 解析：交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。

• 8.【单选题】某套利者打算用玉米期货1月份、5月份和9月份三个合约做蝶式套利交易，下表中符合蝶式套利交易策略的是（ ）。 <img src="/upload/paperimg/20210915180340376745148-2043d4b1855e/1724315706.png" style="width:100%;"/>
• A.④
• B.③
• C.②
• D.①
• 参考答案：C
• 解析：蝶式套利中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份的数量之和。C选项正确。 蝶式套利的具体操作方法是：买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约， 其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。

• 9.【多选题】投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有( )。
• A.适宜选择国债期货空头策略
• B.适宜选择国债期货多头策略
• C.国债期货价格将下跌
• D.国债期货价格将上涨
• 参考答案：BD
• 解析：若投资者预期市场利率下降，债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利；若投资者预期市场利率上升，债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。 故本题选BD。

• 10.【多选题】在国际外汇市场上，（ ）采用直接标价法
• A.人民币
• B.瑞士法郎
• C.日元
• D.加元
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P222-225 在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等大多数外汇的汇率都采用直接标价法；欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。我们国家也采用直接标价法。

• 1.【单选题】非结算会员向期货交易所支付的（ ），由期货交易所从全面结算会员期货公司期货保证金账户中划拨。
• A.手续费
• B.佣金
• C.保证金
• D.开户费
• 参考答案：A
• 解析：根据《期货公司金融期货结算业务试行办法》第17条的规定，非结算会员向期货交易所支付的手续费，由期货交易所从全面结算会员期货公司期货保证金账户中划拨。

• 2.【单选题】期货从业人员向投资者隐瞒重要事项，情节严重的，撤销其期货从业人员资格并且（ ）拒绝受理其从业人员资格申请。
• A.3年内
• B.6个月至12个月
• C.3年内或永久性
• D.永久性
• 参考答案：A
• 解析：根据《期货从业人员执业行为准则(修订)》第39条第4项的规定，从业人员向投资者隐瞒重要事项的，暂停其从业资格6个月至12个月；情节严重的，撤销其从业资格并在3年内拒绝受理其从业资格申请。

• 3.【多选题】证券公司不得（ ）。
• A.代客户下达交易指令
• B.利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易
• C.代客户接收、保管或者修改交易密码
• D.直接或者间接为客户从事期货交易提供融资或者担保
• 参考答案：ABCD
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第二十一条，证券公司不得代客户下达交易指令，不得利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易，不得代客户接收、保管或者修改交易密码。第二十二条，证券公司不得直接或者间接为客户从事期货交易提供融资或者担保。

• 4.【多选题】证券期货经营机构应当按照有效维护投资者合法权益的要求，综合考虑（ ），确定普通投资者的风险承受能力，对其进行细化分类和管理。
• A. 收入来源、债务
• B. 风险偏好
• C. 资产状况、诚信状况
• D. 投资交易行为特征
• 参考答案：ABC
• 解析：《证券期货投资者适当性管理办法》第十条规定，专业投资者之外的投资者为普通投资者。经营机构应当按照有效维护投资者合法权益的要求，综合考虑收入来源、资产状况、债务、投资知识和经验、风险偏好、诚信状况等因素，确定普通投资者的风险承受能力，对其进行细化分类和管理。

• 5.【多选题】在期货投资中应由投资者自担的损失包括（ ）。
• A.投资者因违法违规操作导致的损失
• B.投资者因风险控制不力导致的损失
• C.投资者因期货市场波动导致的损失
• D.投资者因投资品种价值本身发生变化所导致的损失
• 参考答案：CD
• 解析：期货交易活动实行公开、公平、公正和投资者投资决策自主、投资风险自担的原则。投资者在期货投资活动中因期货市场波动或者投资品种价值本身发生变化所导致的损失，由投资者自行负担。

• 6.【多选题】期货公司董事长出现以下情形时，期货公司应当对其进行离任审计（ ）。
• A.被认定为不适当人选而被解除职务
• B.被撤销任职资格
• C.辞职
• D.中国证监会对其例行监管谈话
• 参考答案：ABC
• 解析：【本题已过期】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第五十八条规定，期货公司董事长、总经理辞职，或者被认定为不适当人选而被解除职务，或者被撤销任职资格的，期货公司应当委托具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所对其进行离任审计，并自其离任之日起3个月内将审计报告报中国证监会及其派出机构备案。

• 7.【单选题】期货交易所会员的保证金不足，且会员未在期货交易所规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货交易所应当将该会员的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由（ ）承担。
• A.该会员
• B.期货交易所
• C.期货交易所和会员共同承担
• D.期货交易所和期货公司共同承担
• 参考答案：A

• 8.【多选题】当符合下列（ ）条件时，期货公司应当承担其分支机构在经营活动中所产生的民事责任。
• A.该分支机构已经取得营业执照和经营许可证
• B.该民事责任为分支机构所不能承担
• C.该经营活动超出了分支机构的经营范围
• D.期货公司在管理上有过错
• 参考答案：ABC
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第十二条规定，期货公司设立的取得营业执照和经营许可证的分公司、营业部等分支机构超出经营范围开展经营活动所产生的民事责任，该分支机构不能承担的，由期货公司承担。

• 9.【多选题】《证券期货投资者适当性管理办法》的适用范围包括（ ）。
• A.向投资者销售公开或者非公开募集的证券投资基金和股权投资基金(包括创业投资基金)
• B.向投资者销售公开或者非公开转让的期货及其他衍生产品
• C.向投资者销售公开或者非公开发行的证券
• D.为投资者提供相关业务服务的
• 参考答案：ABCD
• 解析：《证券期货投资者适当性管理办法》第二条规定，向投资者销售公开或者非公开发行的证券、公开或者非公开募集的证券投资基金和股权投资基金(包括创业投资基金)、公开或者非公开转让的期货及其他衍生产品，或者为投资者提供相关业务服务的.适用本办法。

• 10.【多选题】人民法院在办理案件过程中，依法需要通过期货交易所、期货公司查询、冻结、划拨资金或者有价证券的，（ ）应当予以协助。
• A.期货公司
• B.期货交易所
• C.客户
• D.中国期货业协会
• 参考答案：AB
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》第八条规定，“人民法院在办理案件过程中，依法需要通过期货交易所、期货公司查询、冻结、划拨资金或者有价证券的，期货交易所、期货公司应当予以协助。应当协助而拒不协助的，按照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百零三条之规定办理”。

• 1.【单选题】根据货币工资和价格水平进行调整所要求的时间长短划分的总供给曲线不包括（ ）。
• A.极端的古典总供给曲线
• B.凯恩斯总供给曲线
• C.常规的短期总供给曲线
• D.马科维茨总供给曲线
• 参考答案：D
• 解析：根据货币工资和价格水平进行调整所要求的时间长短，总供给曲线分为极端的古典总供给曲线、凯恩斯总供给曲线和常规的短期总供给曲线。

• 2.【判断题】投资者从事外汇期权交易的目的一般是获利和对冲。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：投资者从事外汇期权交易的目的一般是获利和对冲。

• 3.【判断题】收益率曲线变得更凸后，中间期限的利率相对向下移动，而长短期限的利率则相对向上移动。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：收益率曲线变得更凸后，中间期限的利率相对向下移动，而长短期限的利率则相对向上移动。

• 4.【多选题】多元线性回归分析是建立在哪些假设基础上的？（ ）
• A.解释变量之间不存在线性关系
• B.自变量x【sub|1】，x【sub|2】，…，x【sub|k】是随机变量
• C.所有随机误差项μ的均值为1
• D.所有随机误差项μ服从正态分布N(0，σ【sup|2】)
• 参考答案：AD
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228109af1.png" style="width:100%;"/>

• 5.【单选题】某国债期货的面值为100元，息票率为6％，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为2.96元。若无风险利率为5％，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为（ ）元。 <img src="/upload/paperimg/202109151806573254266b4-aa8e03d40370/1726316103.png" style="width:100%;"/>
• A.98.47
• B.98.77
• C.97.44
• D.101.51
• 参考答案：A
• 解析：根据公式，可得： <img src="/upload/paperimg/202109151806573254266b4-aa8e03d40370/1726316104.png" style="width:100%;"/>

• 6.【单选题】在GDP核算的方法中，收入法是从（ ）的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。
• A.最终使用
• B.生产过程创造收入
• C.总产品价值
• D.增加值
• 参考答案：B
• 解析：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。

• 7.【多选题】应根据估计量的（ ），来评判一个估计量是否优良。
• A.无偏性
• B.有效性
• C.一致性
• D.可测性
• 参考答案：ABC
• 解析：评判一个估计量是否优良应依据以下三个特性：无偏性、有效性、一致性。

• 8.【判断题】通过解析法来计算VaR时，随着风险因子的降低，协方差矩阵的估计变得异常困难。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：通过解析法来计算VaR时，随着风险因子的提高，协方差矩阵的估计变得异常困难。

• 9.【单选题】从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用（ ）来管理汇率风险。
• A.人民币／欧元期权
• B.人民币／欧元远期
• C.人民币／欧元期货
• D.人民币／欧元互换
• 参考答案：A
• 解析：本题中，一旦企业中标，前期需投入欧元外汇，为规避欧元对人民币升值的风险，企业有两种方案可供选择：一是卖出人民币／欧元期货；二是买入人民币／欧元看跌期权。第一种方案利用外汇期货市场，价格灵活，操作简单。但是利用外汇期货无法管理未中标风险，因此对于前期需投入的欧元汇率风险不能完全规避。第二种方案中，外汇期权多头只要付出一定的权利金，就能获得远期以执行价格的汇率来买卖外汇的权利。因此，除了能够规避欧元／人民币汇率波动风险外，也能够规避未来不能中标的风险。

• 10.【多选题】下列属于权益类结构化产品的是（  ）。
• A.可转化债券
• B.保本型股指联结票据
• C.浮动利率票据
• D.收益增强型股指联结票据
• 参考答案：ABD
• 解析：权益类结构化产品是指的其衍生品部分是挂钩于权益类资产的。 A项可转债券是挂钩股票本身的，故属于权益类结构化产品。 B项保本型股指联结票据挂钩于股票指数的，故属于权益类结构化产品。 C项浮动利率票据属于利率类结构化产品。 D项收益增强类风险低，故属于权益类结构化产品。