期货从业每日一练(2026年11月16日)

• 1.【单选题】下列关于中国期货市场监控中心职能的描述，错误的是（ ）
• A.期货市场统一开户
• B.期货市场运行监测监控
• C.期货市场经营机构监测监控
• D.实施市场稽查和惩戒
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P483-485 中国期货市场监控中心承担如下服务职能：期货市场统一开户；期货保证金安全监控；期货市场运行监测监控；期货经营机构监测监控；期货及衍生品交易报告库的建设及运营；为期货投资者提供交易结算信息查询；宏观和产业分析研究；代管期货投资者保障基金；为监管机构和期货交易所等提供信息服务；期货市场调查；协助风险公司处置。D项属于期货交易所的职能。 【考查考点】第十三章期货市场监管与风险控制>>第二节中国期货市场监管体系>>中国期货市场监控中心P483-485

• 2.【单选题】在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权(  )，处于盈利状态。
• A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
• B.标的物价格在损益平衡点以下
• C.标的物价格在损益平衡点以上
• D.标的物价格在执行价格以上
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P305-320 对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格趋于0时，买方盈利最大。

• 3.【单选题】期货交易指令的内容不包括（ ）等
• A.合约交割日期
• B.开平仓
• C.合约月份
• D.交易的品种、方向和数量
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P101-103 交易指令的内容一般包括：期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。通常客户应先熟悉和掌握有关的交易指令，然后选择不同的期货合约进行具体交易。 【考查考点】第三章期货合约与期货交易制度>>第三节期货交易流程>>下单P101-103

• 4.【多选题】下面对点价交易描述正确的是（ ）。
• A.点价交易在期货交易所进行
• B.买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定
• C.点价交易以某月份的期货价格为计价基效
• D.将点价交易和套期保值结合在一起进行操作，可以规避基差风险
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P142-144 A错误，点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式；B错误，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。 【考查考点】第四章套期保值>>第三节基差与套期保值效果>>规避基差风险的操作方式P142-144

• 5.【多选题】下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的有（ ）。
• A.为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权
• B.卖出看跌期权履约时可对冲标的资产多头头寸
• C.卖出看跌期权履约时可对冲标的资产空头头寸
• D.标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看跌期权获取权利金
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P305-320 A项错误，卖出看涨期权可以增加标的资产多头的利润。 B项错误，卖出看跌期权履约时为标的资产多头，无法对冲资产多头头寸。 C项正确，卖出看跌期权履约时可对冲标的资产空头头寸。 D项正确，标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看跌期权获取权利金。 故本题选CD。

• 6.【多选题】美国大豆供需平衡表中包含有（ ）项目。
• A.产量
• B.进口量
• C.期初库存
• D.库存消费比
• 参考答案：ABCD
• 解析：供求平衡表列出了大量的供给与需求方面的重要数据，如上期结转库存、当期生产量、进口量、消费量、出口量、当期结转库存等。除此之外，供求平衡表还列出了前期的对照值及未来的预测值。

• 7.【判断题】股指期货合约没有到期日，可以长期持有。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：股指期货（即股票价格指数期货，也可称为股价指数期货），是指以股价指数为标的资产的标准化期货合约。双方约定在未来某个特定的时间，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。股指期货合约有到期日，表述错误。

• 8.【多选题】下列关于期权的买方和卖方的说法正确的是（ ）。
• A.期权买方盈利是无限的
• B.期权卖方盈利是无限的
• C.期权买方的亏损是有限的
• D.期权卖方的亏损是无限的
• 参考答案：ACD
• 解析：期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的权利金，而卖方的收益最高不超过出售期权的权利金，其亏损则是不固定的，期权交易的双方的盈亏曲线是非线性的。

• 9.【多选题】某套利者以2321元/吨的价格买入1月玉米期货合约，同时以2418元/吨的价格卖出5月玉米期货合约。持有一段时间后，该套利者分别以2339元/吨和2426元/吨的价格将上述合约全部平仓。以下正确的是（ ）。(不计交易费用)
• A.5月玉米期货合约盈利8元/吨
• B.5月玉米期货合约亏损8元/吨
• C.该套利交易亏损10元/吨
• D.该套利交易盈利10元/吨
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P167-172 1月玉米期货合约的收益＝2339－2321＝18（元/吨）。 5月玉米期货合约的收益＝2418－2426＝-8（元/吨）。（B项正确） 综合为，该套利交易收益＝18－8＝10（元/吨）。（D项正确） 故本题选B、D。

• 10.【单选题】3月10日，某机构计划分别投资100万元购买A、B、C三只股票，三只股票价格分别为20元、25元、50元，但其300万元资金预计6月10日才会到账。目前行情看涨，该机构决定利用股指期货锁住成本。假设相应的6月到期的股指期货合约价格为1500点，每点为300元，A、B、C三只股票相对于该指数期货标的β系数分别为1．5、1．3、0．8。该机构可考虑（ ）6月到期的股指期货合约。
• A.卖出8张
• B.买入8张
• C.卖出12张
• D.买入12张
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P262-264 目前行情看涨，该机构应买入股指期货锁住成本。股票组合的β系数=1／3×(1．5+1．3+0．8)=1．2，买入期货合约数量=现货总价值／(期货指数点X每点乘数)×β系数=3000000／(1500×300)×1．2=8(张)。故本题答案为B。

• 1.【多选题】未经审核和批准，期货交易场所不得从事（  ）等与其职责无关的业务。
• A.商品投资
• B.信托投资
• C.股票投资
• D.非自用不动产投资
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P196-197 选项BCD正确：未经中国证监会审核并报国务院批准，期货交易场所不得从事信托投资、股票投资、非自用不动产投资等与其职责无关的业务。 选项A错误：商品投资（如大宗商品）与期货市场密切相关，期货交易场所在某些情况下需要参与相关商品的投资活动（基于严格的审核和批准程序）。

• 2.【不定项题】小王到某期货公司办理期货交易开户手续，公司向小王讲解了期货交易的过程和期货交易的风险，与小王签订了《期货经纪合同》。下列表述正确的是（ ）。
• A.公司应当向小王充分揭示期货交易的风险
• B.公司应当向小王出示《期货交易风险说明书》。并由小王签字确认已了解其内容
• C.公司应当在营业场所公开期货经纪业务流程
• D.公司与小王签订经纪合同后，应由小王根据合同的定向期货交易所申清交易编码，供交易使用
• 参考答案：ABC
• 解析：期货公司应当向客户全面客观介绍相关法律法规、业务规则、产品或者服务的特征，充分揭示风险，并按照合同的约定，如实向客户提供相关的资料、信息，不得欺诈或者误导客户。期货公司应当在本公司网站、营业场所等公示业务流程，期货公司在为客户开立期货经纪账户前，应当向客户出示《期货交易风险说明书》，由客户签字确认，并签订期货经纪合同。期货公司为客户申请交易编码，应当向监控中心提交客户交易编码申请。

• 3.【多选题】期货从业人员在执业过程中遇到自身利益或相关方利益与投资者的利益发生冲突或可能发生冲突时，（ ）。
• A.以自身利益为首要出发点
• B.应当及时向投资者披露发生冲突的可能性及有关情况
• C.必须保证所在机构的利益不会受到损害
• D.当无法避免时，应当确保投资者的利益得到公平的对待
• 参考答案：BD
• 解析：从业人员在执业过程中遇到自身利益或相关方利益与投资者的利益发生冲突或可能发生冲突时，必须及时向投资者披露发生冲突的可能性及有关情况，并尽量避免冲突；当无法避免时，应当确保投资者的利益得到公平的对待。

• 4.【多选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，经营机构向普通投资者销售或者提供高风险等级的产品或服务时，应当履行的适当性义务有（ ）。
• A.追加了解投资者的相关信息
• B.给予投资者至少24小时的冷静期或至少增加一次回访告知特别风险
• C.向中国期货业协会备案
• D.向投资者提供特别风险警示书，揭示该产品或服务的高风险特征，由投资者签字确认
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构向普通投资者销售或者提供高风险等级的产品或服务时，应当履行以下适当性义务：(一)追加了解投资者的相关信息；(二)向投资者提供特别风险警示书，揭示该产品或服务的高风险特征，由投资者签字确认；(三)给予投资者至少24小时的冷静期或至少增加一次回访告知特别风险。

• 5.【单选题】下列选项中，不得为非结算会员办理结算业务的是(  )。
• A.特别结算会员
• B.交易结算会员
• C.全面结算会员
• D.以上都不正确
• 参考答案：B
• 解析：全面结算会员、特别结算会员可以为与其签订结算协议的非结算会员办理结算业务。交易结算会员不得为非结算会员办理结算业务。故本题选B选项。

• 6.【多选题】不具有主体资格的经营机构因从事期货经纪业务而导致期货经纪合同无效，该机构按客户的交易指令入市交易的，应如何处理(  )。
• A.收取的佣金应当返还给客户
• B.机构不承担返还责任
• C.该机构应“恢复原状”，返还客户全部保证金
• D.交易结果由客户承担
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P241-P242 不具有主体资格的经营机构因从事期货经纪业务而导致期货经纪合同无效，该机构按客户的交易指令入市交易的，收取的佣金应当返还给客户，交易结果由客户承担。

• 7.【单选题】资产管理计划存续期间持续销售的，销售机构应当在销售行为完成后（ ）个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。
• A.三
• B.五
• C.七
• D.十
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P105-115 《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第二十八条规定，销售机构应当在募集结束后十个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。 资产管理计划存续期间持续销售的，销售机构应当在销售行为完成后五个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。

• 8.【单选题】经中国证监会批准设立的期货交易所，应当标明（ ）字样。
• A.期货交易所
• B.商品交易所
• C.证券交易所
• D.商品交易所或者期货交易所
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P127-130 《期货交易所管理办法》第7条规定，经中国证监会批准设立的期货交易所，应当标明“商品交易所”或者“期货交易所”字样。其他任何单位和个人不得使用期货交易所或近似的名称。

• 9.【单选题】期货交易者保障基金的使用遵循（ ）原则，实行比例补偿。
• A.合理、有效
• B.保障交易者合法权益和公平救助
• C.取之于市场、用之于市场
• D.公开、公平、公正
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P226-P229 保障基金的使用遵循保障交易者合法权益和公平救助原则，实行比例补偿。

• 10.【判断题】期货公司申请停业后又恢复营业的，应当符合期货公司持续性经营规则。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P87-P89 根据《期货公司监督管理办法》第三十五条第二款的规定，期货公司恢复营业的，应当符合期货公司持续性经营规则。

• 1.【多选题】下列关于美元指数与黄金二者之间关系的说法，哪些是正确的?（ ）
• A.美元升值或贬值将影响国际黄金供求的变化，影响黄金价格
• B.美元指数与黄金二者呈现出负相关关系
• C.美元升值或贬值代表着人们对美元的信心变化
• D.黄金是用美元计价，当美元贬值，等量其他货币可买到更多的黄金，黄金需求增加
• 参考答案：ABCD
• 解析：美元指数的走势对于黄金价格的变化会产生较为直接的影响，二者关系基本上呈现负相关关系，其原因包括：①美元升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化，从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动黄金价格走高；②美元升值或贬值代表着人们对美元的信心变化。

• 2.【判断题】在VaR计算中，10日VaR等于1日VaR的10倍。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：计算VaR至少需要三方面的信息：一是时间长度N；二是置信水平；三是资产组合未来价值变动的分布特征。选择时间长度N就是要计算资产在未来多长时间内的最大损失，这应该根据资产的特点和金融机构的管理政策来确定。一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或每月计算VaR。此外，投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素。

• 3.【单选题】以沪深300指数为标的结构化产品的期末价值结算公式是：价值=面值×[110%+150%×max（-30%，min（0，指数收益率））]。该产品的保本率是（ ）。
• A.120%
• B.110%
• C.74%
• D.65%
• 参考答案：D
• 解析：当指数收益率小于-30%时，该结构化产品的期末价值将被锁定为：110%+150%×（-30%）=65%，所以保本率为65%。

• 4.【单选题】假如国债现券的修正久期是3.5，价值是103元，CTD券的修正久期是4.5，期货净价是98元，则套保比例是（ ）。
• A.1.0000
• B.0.8175
• C.0.7401
• D.1.3513
• 参考答案：B
• 解析：根据套保比例的公式，套保比例＝（被套期保值债券的修正久期×债券价值）/（CTD修正久期×期货合约价值）。则题中的套保比例=（3.5×103）/（4.5×98）≈0.8175。

• 5.【判断题】套期保值最大的风险就是基差出现异常变化。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：套期保值最大的风险就是基差出现异常变化，一旦发现基差出现不利的异常变化，最佳策略就是立即平仓止损，以避免更大的亏损。

• 6.【判断题】保护性看跌期权策略主要是对资产价格下跌的风险进行保护，但不影响资产价格上涨所带来的收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：题干表述正确。

• 7.【单选题】以沪深300指数为标的的结构化产品的期末价值结算公式是：价值=面值ⅹ{110％+150％ⅹmax[-30％，min（0，指数收益率）]}。该产品中的保本率是（ ）。
• A.74％
• B.120％
• C.65％
• D.110％
• 参考答案：C
• 解析：当指数收益率小于-30％时，该结构化产品的期末价值将被锁定为：110％+150％ⅹ（-30％）=65％，所以保本率为65％。

• 8.【判断题】M【sub|0】也称基础货币，它是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞、单位备用金以及商业银行的库存现金。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：M<suble="white-space:mal;">0(基础货币)，是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞和单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。 </suble="white-space:mal;">

• 9.【单选题】当前M1809的价格是3250元/吨，以其为标的的期权信息如表所示。投资者预期后市仍有上涨的趋势，则适合采用的期权组合策略是（ ）。
• A.卖出1手M1809——C——3350，买入1手M1809——C——3250
• B.卖出1手M1809——P——3350，买入2手M1809——P——3250
• C.卖出1手M1809——P——3250，买入2手M1809——P——3350
• D.卖出1手M1809——C——3250，买入1手M1809——C——3350
• 参考答案：A
• 解析：牛市看涨期权套利是垂直套利方式的一种形式。交易方式是买进一个执行价格较低的看涨期权，同时卖出一个到期日相同、但执行价格较高的看涨期权，以利用两种期权之间的价差波动寻求获利。故选A。

• 10.【单选题】某金融机构发行一款挂钩于上证50指数的结构化理财产品，期限为1年。若指数在期末相对期初上涨，则产品的收益率为8%，否则收益率为0。该金融机构发行这款产品后需对冲价格风险，合理的策略是（ ）。
• A.买入适当头寸的上证50ETF看跌期权
• B.卖出适当头寸的上证50ETF看涨期权
• C.买入适当头寸的上证50股指期货
• D.卖出适当头寸的上证50股指期货
• 参考答案：A
• 解析：结构化理财产品与上证50指数挂钩，且规定指数在期末相对期初上涨，则产品的收益率为8%，否则收益率为0，所以指数下跌将会给结构化理财产品带来损失，所以选择买入上证50ETF看跌期权以对冲风险。