期货从业资格每日一练(2026年1月27日)

• 1.【多选题】美国某投资机构预计美联储将降低利率水平，而其他国家相关政策保持稳定，决定投资于日元、加元期货市场，适合选择( )合约。
• A.买入日元期货
• B.卖出日元期货
• C.买入加元期货
• D.卖出加元期货
• 参考答案：AC
• 解析：如果一国的利率水平高于其他国家，本国货币升值，引起汇率上升；如果一国的利率水平低于其他国家引起汇率下跌。美联储降低利率将导致美元近期贬值，日元、加元相对将会升值，美国投资机构应买入将会升值的期货合约。故选项A、C正确。

• 2.【多选题】金融期货的类别可区分为（ ）。
• A.外汇期货
• B.股票期货
• C.利率期货
• D.股指期货
• 参考答案：ABCD
• 解析：以上四类均属于金融期货种类。

• 3.【单选题】关于交叉套期保值，以下说法正确的是（ ）
• A.只有股指期货套期保值存在交叉套期保值
• B.交叉套期保值将会增加预期投资收益
• C.交叉套期保值会大幅增加市场波动
• D.交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P126-128 我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择与这种标的资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。在使用期货合约对现货交易进行套期保值时，所使用合约的标的资产与所要保值的现货一致，而现货资产与期货合约的交易金额，所需要的套期保值期限与期货的到期期限都相同，那么，就可以实现完全消除价格风险的目的，从而达到完美套期保值的目的。但是，现实中往往不能实现这种完美的套期保值。（D项正确） A项，交叉套期保值适用的品种很多，比如外汇期货也可以进行交叉套期保值。 B项，交叉套期保值是为了规避风险，不是增加投资收益。 C项，交叉套期保值一般不会大幅增加市场波动 【考查考点】第四童套期保值>>第一节套期保值的概念与原理>>套期保值的原理P126-128

• 4.【单选题】技术分析最根本、最核心观点是（  ）。
• A.市场行为反映一切信息
• B.价格呈趋势变动
• C.历史会重演
• D.供求关系
• 参考答案：B
• 解析：技术分析法的理论基础包括：①市场行为反映一切信息，这是技术分析的基础；②价格呈趋势变动，这是技术分析最根本、最核心观点；③历史会重演。

• 5.【单选题】在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形是（ ）。
• A.标的物价格在损益平衡点以上
• B.标的物价格在损益平衡点以下
• C.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
• D.标的物价格在执行价格以上
• 参考答案：A
• 解析：在不考虑交易费用的情况下，标的物价格在损益平衡点以上，买进看涨期权一定盈利。故本题选A。

• 6.【判断题】20世纪70年代末，当时的货币交易商为了逃避美国的外汇管制而开发了货币互换。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：互换市场的起源可以追溯到20世纪70年代末，当时的货币交易商为了逃避英国的外汇管制而开发了货币互换。

• 7.【单选题】（ ）期货是大连商品交易所的上市品种。
• A.动力煤
• B.铁矿石
• C.石油沥青
• D.玻璃
• 参考答案：B
• 解析：大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉、粳米、生猪、乙二醇、苯乙烯期货、液化石油气期货等。 A、D属于郑州商品交易所，C属于上海期货交易所。

• 8.【多选题】某投资者以65000元／吨卖出一手8月铜期货合约，同时以63000元／吨买入一手10月铜合约，当8月和10月合约价差为(  )元／吨时，该投资者获利。
• A.1000
• B.1500
• C.-300
• D.2000
• 参考答案：ABC
• 解析：8月期货合约的价格大于10月期货合约的价格，投资者卖出8月的买进10月的，相当于是进行卖出套利交易，因此价差缩小时会盈利。建仓时，价差=65000-63000=2000（元／吨），则价差小于2000元/吨时，投资者获利。

• 9.【判断题】基本面分析方法重在分析对股指期货价格变动产生影响的基本面因素。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：基本面分析方法重在分析对股指期货价格变动产生影响的基本面因素。故本题答案为A。

• 10.【多选题】交易者为了（ ），可考虑卖出看跌期权。
• A.通过履约方式买入标的资产
• B.保护标的资产多头
• C.获取较高的杠杆效用
• D.获得权利金
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P305-320 卖出看跌期权基本运用可进行如下分析。 (1)获得价差收益或权利金收益。 (2)履约平仓标的资产空头头寸。 (3)履约买进标的资产。

• 1.【判断题】证券公司为期货公司提供中间介绍业务，是指证券公司接受期货公司委托，为期货公司介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第二条本办法所称证券公司为期货公司提供中间介绍业务（以下简称介绍业务），是指证券公司接受期货公司委托，为期货公司介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动。

• 2.【不定项题】某日，A期货公司董事长挪用公司客户保证金5000万元。如果该期货公司首席风险官发现上述问题，下列表述正确的是（ ）。
• A.首席风险官应当向董事会报告
• B.首席风险官应当向中国期货业协会报告
• C.首席风险官应当向公司住所地中国证监会派出机构报告
• D.首席风险官应当向公司控股股东报告
• 参考答案：AC
• 解析：《期货公司监督管理办法》第四十八条。期货公司应当设首席风险官，对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。 首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即向住所地中国证监会派出机构和 公司董事会报告。 期货公司拟解聘首席风险官的，应当有正当理由，并向住所地中国证监会派出机构报告。

• 3.【多选题】期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，应当遵守有关法律、法规、规章和本办法规定，应遵循（ ）。
• A.诚实信用原则
• B.避免利益冲突
• C.独立、客观
• D.客户利益最大化原则
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第四条。期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，应当遵守有关法律、法规、规章和本办法规定，遵循诚实信用原则，基于独立、客观的立场，公平对待客户，避免利益冲突。 考点 《期货公司期货投资咨询业务试行办法》总则

• 4.【单选题】某期货交易所副总经理欲到该所会员单位的期货公司兼任高级顾问，其向期货交易所总经理报告并申请批准，该总经理（ ）。
• A.不准许该副总经理兼职
• B.可以批准该副总经理兼职
• C.无权批准该副总经理的兼职申请
• D.可以助其以调用的形式进行兼职
• 参考答案：C

• 5.【单选题】客户对期货公司进行的超过授权范围的交易行为后果有权（  ）。
• A.拒绝接受，但要承担法律责任
• B.拒绝接受而不承担法律责任
• C.追认但不承担法律责任
• D.不承担任何法律责任
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P28-P32 选项B正确：客户的权利主要有：(1)自主下达交易指令。(2)收益请求权。(3)拒绝权和追认权，客户对期货公司进行的超过授权范围的交易行为后果有权拒绝接受而不承担法律责任，或者予以追认而承担由此产生的法律责任。(4)知情权，客户有权向其委托的期货公司了解所下达的交易指令的执行情况。(5)账户资金的支取权。(6)要求解除期货经纪合同的权利。(7)交易凭证索取权等。

• 6.【单选题】下列关于期货投资者保障基金的说法，不正确的是（ ）。
• A.期货投资者保障基金应当独立核算，分别管理
• B.期货投资者保障基金管理机构可以管理非期货投资者保障基金的其他资产
• C.期货投资者保障基金管理机构可以将保障基金用于国债投资
• D.中国证监会和财政部负责期货投资者保障基金筹集、管理、使用报告的编报
• 参考答案：D
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第十六条规定，保障基金应当实行独立核算，分别管理，并与保障基金管理机构管理的其他资产有效隔离。保障基金管理机构应当定期编报保障基金的筹集、管理、使用报告，经会计师事务所审计后，报送中国证监会和财政部。第十五条第二款规定，保障基金的资金运用限于银行存款、购买国债、中央银行债券(包括中央银行票据)和中央级金融机构发行的金融债券，以及中国证监会和财政部批准的其他资金运用方式。

• 7.【不定项题】甲是某期货公司客户，持有小麦期货多头合约。甲向期货公司申请交割，但期货公司因疏忽未代甲提交交割申请。如果因未能按计划交割，造成甲一定损失，则甲可以（ ）。
• A.要求期货交易所对期货公司承担担保责任
• B.要求期货交易所承担违约责任
• C.要求期货公司承担侵权责任
• D.要求期货公司承担违约责任
• 参考答案：D
• 解析：期货公司没有代客户履行申请交割义务的，应当承担违约责任；造成客户损失的，应当承担赔偿责任。本题中，甲作为客户与该期货公司之间签订了定期交割的协议，因为期货公司的原因导致甲的损失，应该由期货公司承担违约责任。

• 8.【单选题】期货从业人员辞职、被解聘或者死亡的，机构应当自上述情形发生之日起( )个工作日内向协会报告，由协会注销其从业资格。
• A.5
• B.10
• C.3
• D.30
• 参考答案：B
• 解析：期货从业人员辞职、被解聘或者死亡的，机构应当自上述情形发生之日起10个工作日内向协会报告，由协会注销其从业资格。

• 9.【多选题】[0年真题]下列关于期货业协会的说法错误的是( )。
• A.期货业协会是期货业的自律性组织
• B.期货业协会属于社会团体法人
• C.期货业协会的会员采取自愿加入原则
• D.期货业协会的会员无需缴纳会员费
• 参考答案：CD
• 解析：《期货交易管理条例》第四十七条规定，期货业协会是期货业的自律性组织，是社会团体法人。期货公司以及其他专门从事期货经营的机构应当加入期货业协会，并缴纳会员费。

• 10.【判断题】为保护期货投资者的合法权益，根据《期货交易所管理办法》，制定《期货投资者保障基金管理办法》。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第1条规定，为保护期货投资者的合法权益，根据《期货交易管理条例》，制定本办法。

• 1.【判断题】Theta是衡量Delta值对标的资产价格敏感度的指标。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：Gamma值衡量Delta值对标的资产价格的敏感度。Theta用来度量期权价格对到期日变动的敏感度。

• 2.【单选题】在B-S-M模型中，通常需要估计的变量是（ ）。
• A.期权的到期时间
• B.标的资产的价格波动率
• C.标的资产的到期价格
• D.无风险利率
• 参考答案：B
• 解析：标的资产的价格波动率用于度量标的资产收益的不确定性，常用历史数据和隐含波动率来估计。

• 3.【单选题】指数估值的高低是使用股指期货进行资产配置的重要决策依据。指数估值高，适合做（ ）。
• A.买入套期保值
• B.卖出套期保值
• C.买入套利
• D.卖出套利
• 参考答案：B

• 4.【多选题】时间序列分析中常用的检验有（ ）。
• A.协整检验
• B.单位根检验
• C.DW检验
• D.格兰杰因果检验
• 参考答案：ABD
• 解析：时间序列分析中常用的单位根检验、自回归移动平均(ARMA)、格兰杰因果检验、协整检验和误差修正(ECM)模型。C项属于序列相关检验。

• 5.【多选题】多元线性回归模型的基本假定有（ ）。
• A.零均值假定
• B.同方差与无自相关假定
• C.异方差假定
• D.无多重共线性假定
• 参考答案：ABD
• 解析：多元线性回归模型满足如下基本假定: (1)零均值假定。 (2)同方差与无自相关假定。 (3)无多重共线性假定，即解释变量之间不存在线性关系。 (4)随机扰动项与解释变量互不相关。 (5)正态性假定，随机扰动项μ【sub|i】服从正态分布，即μ【sub|i】～N(0，σ【sup|2】)。

• 6.【单选题】在一元线性回归模型中，回归平方和是指（ ）。
• A.∑_(i=1)^n(y_i-y)^2
• B.∑_(n=1)^∞(y_1-y_1)^2
• C.∑_(i=1)^n((j_j-y)^2)
• D.∑_(i=1)^n(y_i-y)^2/(k-1)
• 参考答案：C
• 解析：拟合优度，又称样本“可决系数”，用于度量回归直线对样本观测值的拟合程度，常用R【sup|2】表示，计算公式为: <img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/2023091612280855d1.png" style="width:100%;"/>A项为总离差平方和，记为TSS；B项为残差平方和，记为RSS；C项为回归平方和，记为ESS；三者之间的关系为：TSS=RSS+ESS。

• 7.【判断题】交割品的质量标准、仓储和物流属性、市场容量等因素是分析商品期货价格的重要组成部分。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 8.【判断题】一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，社会总需求增加，商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：经济运行周期是决定期货价格变动趋势最重要的因素。一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，需求增加，商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势；反之，在宏观经济运行恶化的背景下，投资和消费减少，社会总需求下降，商品期货和股指期货价格往往呈现出下滑的态势。

• 9.【判断题】从市场实践来看，商品远期市场主要的功能体现为优化资源配置和经济调节。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：从市场实践来看，商品远期市场主要的功能体现为价格发现和风险管理。

• 10.【单选题】下列关于利率双限期权的表述，有误的是（ ）。
• A.利率双限期权又称利率上下限期权
• B.利率双限期权中，利率上限期权和利率下限期权的到期日不同
• C.利率双限期权中，上限的执行利率比下限的执行利率高
• D.利率双限期权的目的是确保支付与指定的市场利率介于两个上下限水平之间
• 参考答案：B
• 解析：利率双限期权，又称“利率上下限期权”或“利率领圈期权”，目的是确保支付与指定的市场利率介于两个上下限水平之间，可以看作一个利率上限的长头寸和一个利率下限的短头寸的组合，即利率双限期权的买入方相当于买入一个利率上限的同时卖出一个利率下限，该利率上限期权和利率下限期权具有相同的到期日，但上限的执行利率比下限的执行利率高。