期货从业每日一练(2026年5月28日)

• 1.【多选题】在国际期货市场上，保证金制度一般有如下特点( )。
• A.保证金的收取由期货交易所统一负责
• B.对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应
• C.交易所根据合约特点设定最低保证金标准
• D.交易所可根据市场风险状况等调整保证金水平
• 参考答案：BCD
• 解析：A项，保证金的收取是分级进行的。一般而言，交易所或结算机构只向其会员收取保证金，作为会员的期货公司则向其客户收取保证金，两者分别称为会员保证金和客户保证金。

• 2.【多选题】中国某机械制造商与英国某公司签订100万英镑的销售合同，3个月后英国公司支付货款。理论上，该公司为了规避风险，可以采取的措施有( )。
• A.买入英镑兑人民币看跌期权
• B.向银行卖出英镑兑人民币远期
• C.卖出英镑兑人民币期货
• D.买进英镑兑人民币期货
• 参考答案：ABC
• 解析：3个月后，中国某机械制造商将收到100万英镑的货款，因此应该规避的是英镑贬值的风险。因此可以卖出英镑兑人民币的期货或远期，买入英镑兑人民币看跌期权。

• 3.【多选题】下列属于我国介绍经纪商提供给客户的服务范围的是( )。
• A.代理客户下达交易指令
• B.协助客户办理开户手续
• C.提供期货行情信息和交易设施
• D.代理客户进行交易
• 参考答案：BC
• 解析：在我国，为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是介绍经纪商。证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：(1)协助办理开户手续；(2)提供期货行情信息和交易设施；(3)中国证监会规定的其他服务。

• 4.【单选题】假设实际沪深300期指是2300点，理论指数是2150点，沪深300指数的乘数为300元／点，年利率为5％。若3个月后期货交割价为2500点，那么利用股指期货套利的交易者，从一份股指期货的套利中获得的净利润是（ ）元。
• A.45000
• B.50000
• C.82725
• D.150000
• 参考答案：A
• 解析：股指期货合约实际价格恰好等于股指期货理论价格的情况比较少，多数情况下股指期货合约实际价格与股指期货理论价格总是存在偏离。当前者高于后者时，称为期价高估，当前者低于后者时称为期价低估。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。无论在哪种情况下，此种操作的盈利都是固定，是实际期价与理论期价之差，即(2300-2150)×300=45000(元)。

• 5.【多选题】下列关于期货投机者的说法，正确的有（ ）。
• A.期货投机者试图预测商品价格未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险
• B.期货投机者利用期货市场转移价格风险
• C.期货投机者不断买进卖出期货合约，期望从价格波动中获取利润
• D.当投机者预测标的物价格将要上涨，就择机卖出期货合约
• 参考答案：AC
• 解析：A项正确，期货投机者试图预测商品价格未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险。 B项错误，利用期货市场转移价格风险是套期保值者的特点。对于投机者来说，实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己的预测是否一致。 C项正确，期货投机者不断买进卖出期货合约，期望从价格波动中获取利润。 D项错误，当投机者预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约，反之则卖出。 故本题选AC。

• 6.【单选题】我国期货公司从事的业务类型不包括( )。
• A.期货经纪业务
• B.期货投资咨询业务
• C.资产管理业务
• D.风险投资
• 参考答案：D
• 解析：期货公司的业务类型：期货经纪业务，期货投资咨询业务，资产管理业务，风险管理业务。

• 7.【单选题】5月10日，豆油现货价格为9200元／吨。我国某榨油厂决定为其生产的9000吨豆油进行套期保值。该榨油厂在9月份豆油期货合约上的建仓价格为9150元／吨。7月10日，豆油现货价格为8810元／吨，期货价格为8720元／吨。该榨油厂将豆油现货售出，并将期货合约对冲平仓。该榨油厂套期保值效果是( )。(不计手续费等费用)
• A.因基差走强40元／吨而有净盈利
• B.期货市场盈利260元／吨
• C.通过套期保值，豆油的实际售价为8850元／吨
• D.不完全套期保值，且有净亏损
• 参考答案：A
• 解析：由题意可得下表： <img src="/upload/paperimg/202109151804302087906c0-39c06454aed9/1724333501.png" style="width:100%;"/>  该榨油厂的豆油的实际售价=现货市场实际销售价格+期货市场每吨盈利=8810+430=9240(元／吨)。

• 8.【多选题】关于期货公司的表述，正确的有（ ）。
• A.对于保证金不足的客户，期货公司可以提供融资服务
• B.当客户出现保证金不足而无法履约时，期货公司无需承担风险
• C.属于非银行金融机构
• D.期货公司可以通过专业服务实现资产管理的职能
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P57-64 A项错误。期货公司严禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。 B项错误。期货市场实行保证金制度，客户资产面临较大的风险，而期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风险就成为期货公司的风险。 故本题选CD。

• 9.【判断题】如果用可交割券的价格代替现货价格，国债期货理论价格=(可交割券全价+资金占用成本-利息收入)×转换因子。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：如果用可交割券的价格代替现货价格，则国债期货的理论价格为：国债期货的理论价格=(1／转换因子)×(可交割券全价+资金占用成本-利息收入)。

• 10.【判断题】外汇期现套利交易中，在外汇现货和期货中同时进行交易方向相同的交易。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：外汇期现套利交易中，在外汇现货和期货中同时进行交易方向相反的交易。故本题答案为B。

• 1.【判断题】由于被迫执行指令而违法违规的期货从业人员,依法履行了报告义务的，中国证监会可以对其从轻、减轻或者免予行政处罚。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：《期货从业人员管理办法》第三十四条，期货从业人员违法违规的，中国证监会依法给予行政处罚。但因被迫执行违法违规指令而按照本办法第十九条第二款的规定履行了报告义务的，可以从轻、减轻或者免予行政处罚。

• 2.【单选题】[0年真题]申请首席风险官的任职资格应当具有在证券公司等金融机构从事风险管理、合规业务( )年以上经验。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.7
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第十三条规定，申请首席风险官的任职资格，除具备第十一条规定条件外，还应当具有从事期货业务3年以上经验，并担任期货公司交易、结算、风险管理或者合规负责人职务不少于2年；或者具有从事期货业务1年以上经验，并具有在证券公司等金融机构从事风险管理、合规业务3年以上经验。

• 3.【单选题】证券期货经营机构应当妥善处理适当性相关的纠纷，存在（  ）情形的应当依法承担相应法律责任。
• A. 与投资者协商解决争议
• B. 采取必要措施支持和配合投资者提出的调解
• C. 履行适当性义务存在过错并造成投资者损失的
• D. 提供相关资料，证明经营机构已向投资者履行相应义务
• 参考答案：C
• 解析：《证券期货投资者适当性管理办法》第三十四条第一款规定，经营机构应当妥善处理适当性相关的纠纷，与投资者协商解决争议，采取必要措施支持和配合投资者提出的调解。经营机构履行适当性义务存在过错并造成投资者损失的，应当依法承担相应法律责任。

• 4.【判断题】根据《期货投资者保障基金管理办法》，对投资者因参与非法期货交易而遭受的保证金损失，保障基金可适当予以补偿。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：对投资者因参与非法期货交易而遭受的保证金损失，保障基金不予补偿。

• 5.【单选题】（ ）应当按照信息公示有关规定，在营业场所、公司网站和中国期货业协会网站上公示公司的业务资格、人员的从业资格、服务内容、投诉方式等相关信息。
• A.期货公司
• B.期货交易所
• C.证券公司
• D.中国期货业协会
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第十一条规定，“期货公司应当按照信息公示有关规定，在营业场所、公司网站和中国期货业协会网站上公示公司的业务资格、人员的从业资格、服务内容、投诉方式等相关信息”。

• 6.【单选题】根据《证券期货市场诚信监督管理办法》的规定，公民、法人或者其他组织提出的诚信信息查询申请，符合条件，材料齐备的，中国证监会及其派出机构自收到查询申请之日起（ ）个工作日内反馈。
• A.3
• B.5
• C.7
• D.10
• 参考答案：B
• 解析：《证券期货市场诚信监督管理办法》第十九条，公民、法人或者其他组织提出的查询申请，符合条件，材料齐备的，中国证监会及其派出机构自收到查询申请之日起5个工作日内反馈。

• 7.【单选题】下列情形中，应认定期货经纪合同无效的是（ ）。
• A.未取得金融期货经纪业务资格的期货公司从事金融期货业务
• B.期货公司与客户签订合同后，未及时向中国期货业协会备案
• C.期货经纪合同约定的手续费低于经营成本
• D.期货经纪合同的格式不符合中国期货业协会的要求
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P241-P242 有下列情形之一的，应当认定期货经纪合同无效：(一)没有从事期货经纪业务的主体资格而从事期货经纪业务的；(二)不具备从事期货交易主体资格的客户从事期货交易的；(三)违反法律、法规禁止性规定的。故本题答案为A。

• 8.【单选题】中国期货业协会调查组在宣传调查过程中，无权采取的措施有（  ）。
• A.进入涉嫌违规行为发生场所调查取证
• B.聘请会计师事务所等协助调查
• C.复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的相关文件
• D.临时冻结被调查单位银行账户
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P180-P181 开展案件调查由中国期货业协会自律管理部门负责并成立调查组。调查组至少由2名调查人员组成，必要时相关业务部门应当派员加入调查组共同开展调查工作。调查人员在调查过程中，有权采取以下措施： （1）进入涉嫌违规行为发生场所调查取证；A项 （2）询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明；或者要求其按照指定的方式报送与被调查事件有关的文件和资料； （3）查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的相关文件和资料；C项 （4）调查需要的其他措施。 在必要情况下，可以聘请会计师事务所、律师事务所、鉴定机构、公证机构、外部专家等协助调查。B项

• 9.【单选题】下列人员中，属于期货公司高级管理人员的是（ ）。
• A.监事会主席
• B.独立董事
• C.董事长
• D.财务负责人
• 参考答案：D

• 10.【多选题】证券公司申请介绍业务资格，必须按规定建立健全与介绍业务相关的（ ）等制度。
• A.业务规则
• B.内部控制
• C.风险隔离
• D.合规检查
• 参考答案：ABCD
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第五条第五项规定。证券公司申请介绍业务资格，应当已按规定建立健全与介绍业务相关的业务规则、内部控制、风险隔离及合规检查等制度；

• 1.【判断题】芝加哥商业交易所WTT原油期货价格季节性波动的原因，是受原油消费的季节性特征和飓风等影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：季节性分析法比较适合于原油和农产品的分析，因为其季节的变动会产生规律性的变化，如在供应淡季或者消费旺季时价格高企，而在供应旺季或者消费淡季时价格低落。

• 2.【判断题】在期权的二叉树定价模型中，影响风险中性概率的因素不包括无风险利率。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在期权的二叉树定价模型中，风险中性概率p的计算公式为：<img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217104620.png" style="width:100%;"/>，其中，r为无风险利率，T表示到期日，u和d分别代表标的资产价格上涨和下跌的幅度。

• 3.【单选题】评价交易模型性能优劣的指标不包括（ ）。
• A.最大回撤
• B.年化收益
• C.盈利速度
• D.夏普比率
• 参考答案：C
• 解析：评价交易模型性能优劣的指标包括：年化收益率、最大资产回撤、收益风险比、夏普比率、胜率和盈亏比。

• 4.【判断题】在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出正相关关系。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。

• 5.【判断题】由于供给水平取决于产出品的价格和投入品的数量及价格，因此我们将影响总供给变动的人力资源、要素收入等政策均称为供给管理政策。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：由于供给水平取决于产出品的价格和投入品的数量及价格，因此我们将影响总供给变动的人力资源、要素收入等政策均称为供给管理政策。

• 6.【判断题】期货现货互转套利策略仍然可以随时持有多头头寸，但是持有的只能是股票现货。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：期货现货互转套利策略是利用期货相对于现货出现一定程度的价差时，期现进行相互转换。这种策略的目的是使总收益除了原来复制指数的收益之外，还可以套取期货被低估的收益。这种策略仍随时持有多头头寸，只是持有的可能是期货，也可能是股票现货。

• 7.【判断题】收益增强型股指联结票据为了产生较高的利息，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。为了产生高出的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。

• 8.【单选题】某投资者购买了执行价格为2850元／吨、期权价格为64元／吨的豆粕看涨期权，并卖出相同标的资产、相同期限、执行价格为2950元／吨、期权价格为19．5元／吨的豆粕看涨期权。如果期权到期时，豆粕期货的价格上升到3000元／吨。并执行期权组合，则到期收益为（ ）。
• A.亏损56．5元
• B.盈利55．5元
• C.盈利54．5元
• D.亏损53．5元
• 参考答案：B
• 解析：当期权到期时，豆粕期货的价格为3000元／吨，投资者执行看涨期权，收益为：3000-2850-64=86(元)；同时，对手方执行看涨期权，该投资者收益为：(2950-3000)+19．5=-30．5(元)；则总收益为：86-30．5=55．5(元)。

• 9.【多选题】在利率互换市场中，下列说法正确的有（ ）
• A.利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方
• B.固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方
• C.如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的方将获得额外收益
• D.互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方
• 参考答案：ACD
• 解析：B项，在利率互换市场中，通常将利率互换交易中固定利率的支付者称为互楼买方，或互换多方，而将固定利率的收取者称为互换卖方或互换空方。

• 10.【多选题】利率衍生品依据其（ ）等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。
• A.高杠杆
• B.交易成本低
• C.流动性好
• D.违约风险小
• 参考答案：ABCD
• 解析：商业银行、保险、基金等作为债券市场的主要投资者，利率衍生品在这些机构投资者中有着广泛的应用，依据其高杠杆、交易成本低、流动性好、违约风险小等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。