期货从业每日一练(2026年10月26日)

• 1.【单选题】1月10日，小麦期货价格为800美分／蒲式耳，现货价格为790美分／蒲式耳，此时基差为( )。
• A.10美分／蒲式耳
• B.-10美分／蒲式耳
• C.800美分／蒲式耳
• D.790美分／蒲式耳
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P135 基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可简单地表示为：基差=现货价格-期货价格，本题中，基差=790-800=-10(美分／蒲式耳)，故选B。

• 2.【单选题】在国际市场上，欧元采用的汇率标价方法是（ ）。
• A.美元标价法
• B.直接标价法
• C.单位标价法
• D.间接标价法
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P222-225 在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。

• 3.【多选题】在逐笔对冲结算单中，关于当日结存与客户权益的计算公式，描述正确的是（ ）。
• A.当日结存=上日结存+当日盈亏+入金-出金-手续费
• B.当日结存=上日结存+平仓盈亏+入金-出金-手续费
• C.客户权益=当日结存
• D.客户权益=当日结存+浮动盈亏
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P105-116 在逐笔对冲结算单中，当日结存=上日结存（逐日盯市）+平仓盈亏+入金-出金-手续费，客户权益=当日结存+浮动盈亏。故本题选B，D。

• 4.【单选题】2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元。如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863，此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（ ）美元。(不考虑交易成本)
• A.0.3198
• B.0.3012
• C.0.1604
• D.0.1328
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P305-320 期货平仓：1.2863-1.1069=0.1794 期权平仓：0.001-0.020=-0.019 净损益=0.1794-0.019=0.1604

• 5.【单选题】假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月股指期货合约的交割日，4月1日，股票现货指数为1450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为（ ）点(小数点后保留两位)。
• A.1537
• B.1486.47
• C.1468.13
• D.1457.03
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P269-276 股指期货理论价格为：F（t，T）=S（t）[1+（r-d）-（t-t）/365]=1450×[1+（6%-1%）×3/12]=1468.13点。

• 6.【单选题】2月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(A)，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳,权利金为25美分/蒲式耳，3月份到期的执行价格为360美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权(B)，该月份玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为45美分/蒲式耳。比较A、B两期权的内涵价值(  )。
• A.不确定
• B.A与B相等
• C.A大于B
• D.A小于B
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P298-303 A的看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价格-执行价格=380-380=0(美分／蒲式耳)； B的看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价格-执行价格=380-360=20(美分／蒲式耳)。 则其内涵价值A小于B，故本题选D。

• 7.【判断题】按照期权合约的标的物的不同，期权分为美式期权和欧式期权。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P286-289 按照对买方行权时间规定的不同，期权可分为美式期权和欧式期权。

• 8.【判断题】只有在反向市场，随着期货合约的到期临近，持仓费逐渐减少，基差才会趋向于零。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P141-142 无论是正向市场还是反向市场，随着期货合约到期的临近，持仓费逐渐减少，基差均会趋向于零。故本题答案错误。

• 9.【单选题】在我国，关于会员制期货交易所会员享有的权利，表述错误的是（ ）。
• A.在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务
• B.参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权
• C.按规定转让会员资格
• D.执行会员大会、理事会的决议
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P47-52 选项A、B、C均正确，属于会员制期货交易所会员享有的权利； D项错误，属于会员制期货交易所会员应履行的义务之一，故本题答案为D。

• 10.【单选题】下列属于期货公司投资咨询业务的是（ ）。
• A.代理客户进行期货交易
• B.按照合同约定管理客户委托的资产
• C.用公司自有资金进行投资
• D.为客户设计套期保值和套利方案
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P57-64 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务属于期货投资咨询的业务。

• 1.【单选题】某机构6月10日将会有300万元资金到账，打算到时在A、B、C三只股票各投入100万元，为避免股价上涨风险，决定利用6月份股票指数期货合约进行套期保值，假定该合约价格为1500点，每点乘数为100元，三只股票β系数分别为1.5，1.2，0.9，则该机构应（ ）才能有效保值。
• A.卖出20张期货合约
• B.卖出24张期货合约
• C.买入20张期货合约
• D.买入24张期货合约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P262-264 β组合系数=1/3×（1.5+1.2+0.9）=1.2 买卖期货合约数量=β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=1.2×3000000/（1500×100）=24； 因为为避免股价上涨风险，所以要做买入套期保值，因此买入24张期货合约。

• 2.【单选题】芝加哥期货交易所（CBOT）面值为10万美元的长期国债期货合约的报价为98-080，则意味着期货合约的交易价格为（  ）美元。
• A.98250
• B.98500
• C.98800
• D.98080
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P191-194 美国市场中长期国债期货报价价格小数点后价格进位方式比较特殊，采用32进位制。以CBOT市场5年期国债期货为例，其交易单位为面额10万美元的5年期国债，报价单位为基点（1个基点价值1000美元），最小变动价位为0.0078125或1/128基点（价值7.8125美元），其报价由三部分组成。98-080代表的价格为：98+8/32=98.25美元。对应合约价格为98.25×100000/100=98250美元。

• 3.【单选题】国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK)结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约可用下列（ ）进行外汇期货交叉套期保值。
• A.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约
• B.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约
• C.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约
• D.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P230-234 为规避NOK/CNY升值风险，考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保值，卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约。 国内的进口商，现在怕NOK升值，所以要么做NOK相对于CNY上涨的套期保值，要么做CNY相对于NOK下跌的套期保值。现在没有直接的NOK/CNY的期货，所以买入NOK/USD期货合约，卖出CNY/USD的合约，在这个过程中USD相互抵消，等于做多NOK，做空CNY。

• 4.【多选题】期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为（ ）。
• A.生产经营者有规避价格风险的需求
• B.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的
• C.期货投机者把套期保值者不能消除的风险消除了
• D.投机者可以抵消多头期货套期保值者和空头期货套期保值者之间的不平衡
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P152-153 ABD项正确，C项错误，期货投机者只是承担了套期保值者转移出来的风险，并没有消除风险。

• 5.【单选题】国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗(NOK)结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约，可用下列（ ）进行外汇交叉套期保值。
• A.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约
• B.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约
• C.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约
• D.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P230-234 为规避NOK/CNY升值风险，考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保值，卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约。 国内的进口商，现在怕NOK升值，所以要么做NOK相对于CNY上涨的套期保值，要么做CNY相对于NOK下跌的套期保值。现在没有直接的NOK/CNY的期货，所以买入NOK/USD期货合约，卖出CNY/USD的合约，在这个过程中USD相互抵消，等于做多NOK，做空CNY。

• 6.【单选题】交易者可以在期货市场通过（ ）规避现货市场的价格风险。
• A.投机交易
• B.跨期套利
• C.跨市套利
• D.套期保值
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P34-35 D选项正确，期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。

• 7.【判断题】持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。 ( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P94-96 持仓限额制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。

• 8.【单选题】商品市场本期需求量不包括( )。
• A.国内消费量
• B.当期出口量
• C.进口量
• D.期末结存量
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P426-435 商品市场本期的需求量包括国内消费量、当期出口量、期末结存量等。 C选项进口量属于供给的构成，进口量是本国市场销售的国外产品的数量。进口量主要受国内市场供求状况、内销和外销价格比、关税和非关税壁垒、汇率等因素影响。进口是国外生产者对本国的供给，若国内需求旺盛，进口量增加；反之，则进口量减少。

• 9.【多选题】由于股指期货具有（ ）的特点，因此它常常被用来作为组合管理的工具。
• A.交易成本低
• B.可消除风险
• C.流动性好
• D.预期收益高
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P254-256 相对于现货市场，股指期货具有流动性好、交易成本低、对市场冲击小等特点。故本题答案为A、C。

• 10.【多选题】对反向市场描述正确的有（ ）。
• A.反向市场基差为负值
• B.反向市场意味着没有发生持仓费的支出
• C.反向市场的基差为正值
• D.可能的原因是近期对某商品或资产需求迫切，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P141-142 当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态被称为反向市场。基差=现货价格-期货价格，反向市场基差为正值。（A项错误，C项正确） 反向市场的出现主要有两个原因： 一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度上涨，高于期货价格；（D项正确） 二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。 反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。（B项错误） 故本题选CD。

• 11.【单选题】假设某公司与某银行签订一份1000万美元的1x4卖出远期外汇综合协议(SAFE)，合约汇率为6.3450，合约约定的汇差为0.0323，在到期日基准汇率为6.4025，结算汇差为0.0168，利率水平为2%，则在远期外汇协议(FXA)的结算方式下，公司支付(  )美元。
• A.10000000x[(6.3450+0.0323)-(6.4025+0.0168)]-10000000x(63450-6.4025)
• B.<img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024ec50.png" style="width:100%;"/>
• C.10000000x(0.0323-0.0168)
• D.<img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/202503181730249bc0.png" style="width:100%;"/>
• 参考答案：B
• 解析：根据公式，答案选B。 <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024e977.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024bc70.png" style="width:100%;"/>

• 1.【不定项题】赵某决定去某期货公司开户进行期货交易。由于身份证件遗失，赵某持本人身份证复印件和单位的工作证件前往该公司开户。公司向赵某讲解了期货交易的过程和期货交易的风险，与赵某签订了《期货经纪合同》。下列关于开户的做法正确的是（ ）。
• A.期货公司审查身份证复印件与工作证件信息相符，可以给赵某开户
• B.赵某可用母亲张某的身份证原件，代母亲开户
• C.期货公司可先为赵某开户，待其身份证原件补办后，再补办身份审查程序
• D.未出具身份证原件，期货公司应当不予开户
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P142-145 客户开户应当遵守以下实名制要求： (1)客户开户时应当提供有效身份证明文件； (2)个人客户应当本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托他人代为办理； (3)单位客户应当出具单位客户的授权委托书、开户代理人的有效身份证明文件和其他开户证件； (4)期货经纪合同、期货结算账户中客户姓名或者名称与其有效身份证明文件中的姓名或者名称一致； (5)在期货经纪合同及其他开户资料中真实、完整、准确地填写客户资料信息。个人客户、单位客户以及开户代理人的有效身份证明文件由中国期货市场监控中心另行规定。

• 2.【多选题】因违法违纪行为被取消资格的（  ），自被取消资格之日起5年内不能担任期货公司董事、监事或总（副）经理。
• A.律师
• B.注册会计师
• C.投资咨询机构的专业人员
• D.验证机构的专业人员
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P46-P49 选项ABCD正确：违法行为或者违纪行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被吊销执业证书或者被取消资格之日起未逾5年。不得担任期货公司董事、监事和高级管理人员。

• 3.【单选题】下列拟成为期货公司主要股东的企业，不符合条件的是（  ）。
• A.乙企业或有负债占净资产的40%
• B.丁企业实收资本和净资本分别为3500万元和1500万元
• C.丙企业实收资本和净资本均达到2亿元
• D.甲企业净资产占实收资本的50%
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P82-84 主要股东为法人或者非法人组织的，应当具备下列条件： （1）实收资本和净资产均不低于人民币1亿元； （2）净资产不低于实收资本的50%，或有负债低于净资产的50%，不存在对财务状况产生重大不确定影响的其他风险； （3）具备持续盈利能力，持续经营3个以上完整的会计年度，最近3个会计年度连续盈利； （4）出资额不得超过其净资产，且资金来源真实合法，不得以委托资金、负债资金等入股期货公司； （5）信誉良好、公司治理规范、组织架构清晰、股权结构透明，主营业务性质与期货公司具有相关性； （6）没有较大数额的到期未清偿债务； （7）近3年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； （8）未因涉嫌重大违法违规正在被有权机关立案调查或者采取强制措施； （9）近3年作为公司（含金融机构）的股东或者实际控制人，未有滥用股东权利、逃避股东义务等不诚信行为； （10）不存在中国证监会根据审慎监管原则认定的其他不适合持有期货公司股权的情形。

• 4.【单选题】经营机构应当制作产品或服务（ ），根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。
• A.适当性综合评估表
• B.风险说明书
• C.风险等级评估表
• D.投资意见书
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》第二十条经营机构应当了解所销售产品或者所提供服务的信息，综合考虑流动性、到期时限、杠杆情况、结构复杂性、投资单位产品或者相关服务的最低金额、投资方向和投资范围、募集方式、发行人等相关主体的信用状况、同类产品或服务过往业绩等因素，根据风险特征和程度审慎评估、划分风险等级。 经营机构应当制作产品或服务风险等级评估表，根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。涉及投资组合的产品或服务，应当按照产品或服务整体风险等级进行评估。

• 5.【多选题】会员在期货交易中违约并出现保证金不足时，实行会员分级结算制度的期货交易所可以用（  ）来承担违约责任。
• A.违约会员的自有资金
• B.期货交易所风险准备金
• C.期货交易所的自有资金
• D.结算担保金
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P163-P168 实行分级结算的期货交易所，结算会员在期货交易中违约的，期货交易所先以该结算会员的保证金承担违约责任；保证金不足的，期货交易所应当以该违约会员的自有资金、结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金承担。期货交易所以结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金代为承担责任后，由此取得对违约会员的相应追偿权。

• 6.【单选题】客户的交易保证金不足，又未能按期货经纪合同约定的时间追加保证金，期货公司有权就其未平仓的期货合约强行平仓，强行平仓造成的损失，由（ ）。
• A.期货公司承担
• B.期货公司承担主要责任
• C.期货公司与客户共同承担
• D.客户承担
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P244-P245 客户的交易保证金不足，又未能按期货经纪合同约定的时间追加保证金的，按期货经纪合同的约定处理；约定不明确的，期货公司有权就其未平仓的期货合约强行平仓，强行平仓造成的损失，由客户承担。

• 7.【不定项题】根据规定，期货公司的从业人员不得（  ）。
• A.客观地告知投资者在期货投资中可能出现的各种风险
• B.以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易
• C.进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易
• D.挪用客户的期货保证金或者其他资产
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P42-P44 期货公司的从业人员不得有下列行为：(一)以个人名义接受客户委托代理客户从事期货交易；(二)进行虚假宣传，诱骗客户参与期货交易；(三)挪用客户的期货保证金或者其他资产；(四)中国证监会禁止的其他行为。选项A是期货从业人员对投资者的责任。

• 8.【单选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》，（ ）应当根据了解的投资者信息结合问卷评估结果，对投资者的风险承受能力进行评估。
• A.期货交易所
• B.中国期货业协会
• C.经营机构
• D.中国证监会
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》第11条规定，经营机构应当根据了解的投资者信息，结合问卷评估结果，对其风险承受能力进行综合评估。

• 9.【单选题】《期货从业人员执业行为准则(修订)》是（  ）对期货从业人员进行纪律惩戒的依据。
• A.从事期货经营业务的机构
• B.中国期货业协会
• C.期货交易所
• D.中国证监会
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P59-P63 选项B正确：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第二条规定，本准则是对从业人员的职业品德、执业纪律、专业胜任能力及职业责任等方面的基本要求和规定，是从业人员在执业过程中必须遵守的行为规范，是中国期货业协会(简称协会)对从业人员进行纪律惩戒的主要依据。 选项A错误：从事期货经营业务的机构主要是期货公司等，它们可以依据内部规定对员工进行管理，但不是《期货从业人员执业行为准则(修订)》的直接执行主体。 选项C错误：期货交易所主要负责市场的交易规则和监管，而不是直接对期货从业人员进行纪律惩戒。 选项D错误：中国证监会是中国期货市场的监管机构，主要负责制定和监督执行法律法规，行业自律和纪律惩戒工作由中国期货业协会来执行。

• 10.【单选题】期货公司终止境内分支机构的，应当先行妥善处理该分支机构的（ ），结清分支机构业务并终止经营活动。
• A.交易账户和客户编码
• B.工作人员工资和劳务合同
• C.客户资产
• D.营业场所和设施
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P87-P89 期货公司终止境内分支机构的，应当先行妥善处理该分支机构客户资产，结清分支机构业务并终止经营活动。

• 1.【多选题】中国期货业协会对会员、期货从业人员违反协会自律规则的行为给予纪律惩戒的，应当综合考量违规行为的以下情节（ ）。
• A.当事人违反协会自律规则的主观状态属于故意或者过失
• B.当事人的违规行为造成的损失及影响
• C.当事人因违规行为牟取利益的金额
• D.当事人在一定时期内的违规次数
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P178-179 中国期货业协会对会员、期货从业人员违反协会自律规则的行为给予纪律惩戒的，应当综合考量违规行为的以下情节 (1)当事人违反协会自律规则的主观状态属于故意或者过失 (2)当事人的违规行为造成的损失及影响 (3)当事人因违规行为牟取利益的金额 （4）当事人在一定时期内的违规次数 (5当事人同一违规行为的持续时间 (6)当事人的违规行为被相关行政机关、监察机关、司法机关查处的情况 （7）其他需要考量的情节

• 2.【单选题】根据《期货市场客户开户管理规定》，期货公司应当对客户进行（ ）审核。
• A.注册制
• B.登记制
• C.实名制
• D.资料一致登记
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P142-145 期货公司应当对客户进行实名制审核。

• 3.【单选题】中国证监会对期货市场实行（ ）的监督管理。
• A.分散联合
• B.市场自主
• C.集中统一
• D.集中分散
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P3-P5 中国证监会对期货市场实行集中统一的监督管理。

• 4.【单选题】期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可的，期货公司依法应当在（ ）上公告。
• A.期货交易所网站
• B.中国证监会指定的媒体
• C.中国期货业协会网站
• D.期货公司网站
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 《期货公司监督管理办法》第三十八条规定，期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监会指定的媒体上公告。

• 5.【多选题】下列不可以从事期货交易的有（  ）
• A.事业单位的人员
• B.国务院的人员
• C.中国证监会的人员
• D.期货交易所的人员
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P97-P99 期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 6.【单选题】资产管理计划存续期间持续销售的，销售机构应当在销售行为完成后（ ）个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。
• A.三
• B.五
• C.七
• D.十
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P105-115 《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第二十八条规定，销售机构应当在募集结束后十个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。 资产管理计划存续期间持续销售的，销售机构应当在销售行为完成后五个工作日内，将销售过程中产生和保存的投资者信息及资料全面、准确、及时提供给证券期货经营机构。

• 7.【多选题】内部控制的一般标准，是指应用于期货公司内控评价各个方面的标准。下列属于内部控制一般标准的是(）。
• A.独立性
• B.有效性、相互制约性
• C.成本效益性
• D.健全性
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P89-P92 一般标准可以概括为健全性、有效性、独立性、相互制约性和成本效益五大原则。

• 8.【多选题】根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件等若干问题的规定》，期货市场的居间人(  )。
• A.独立承担基于居间经纪关系所产生的民事责任
• B.可以接受期货公司支付的报酬
• C.只能接受期货公司的委托
• D.可以是公民，也可以是法人
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P28-P32 公民、法人受期货公司或者客户的委托，作为居间人为其提供订约的机会或者订立期货经纪合同的中介服务的，期货公司或者客户应当按照约定向居间人支付报酬。居间人应当独立承担基于居间经纪关系所产生的民事责任。

• 9.【单选题】根据《期货交易所管理办法》的规定，下列各项不属于董事会的职权的是（ ）。
• A.召集股东大会会议，并向股东大会报告工作
• B.拟订期货交易所章程、交易规则及其修改草案，提交股东大会审定
• C.审议期货交易所合并、分立、变更组织形式、变更股权结构、解散和清算的方案，提交股东大会通过
• D.组织协调专门委员会的工作
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P131-P136 根据《期货交易所管理办法》规定，ABC项皆为董事会职权。D项是董事长的职权。

• 10.【不定项题】实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人可以请求人民法院冻结、划拨以下（ ）账户中的资金或者有价证券。
• A.期货交易所依法向结算会员依法收取的结算担保金
• B.结算会员自有账户中的资金
• C.非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券
• D.非结算会员在结算会员保证金账户中的资金
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P262-263 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》规定，“实行会员分级结算制度的期货交易所或者其结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨期货交易所向其结算会员依法收取的结算担保金的，人民法院不予支持”。规定，“实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨结算会员以下资金或者有价证券的，人民法院不予支持：(一)非结算会员在结算会员保证金账户中的资金；(二)非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券”。

• 11.【单选题】根据《期货市场客户开户管理规定》，中国期货保证金监控中心应当对期货公司报送保证金监控系统与统一开户系统的（ ）进行一致性复核。
• A.客户有效身份证明文件号码
• B.客户统一开户编码
• C.客户姓名或者名称
• D.客户联系方式
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P142-145 监控中心应当对期货公司报送保证金监控系统与统一开户系统的客户姓名或者名称、内部资金账户、期货结算账户和交易编码进行一致性复核。

• 1.【单选题】“期货盘面大豆压榨利润”是油脂企业参与期货交易考虑的因素之一，其计算公式是（  ）。
• A.（豆粕价格＋豆油价格）×出油率－大豆价格
• B.豆粕价格×出粕率+豆油价格×出油率-大豆价格
• C.（豆粕价格＋豆油价格）×出粕率－大豆价格
• D.豆粕价格×出油率－豆油价格×出油率－大豆价格
• 参考答案：B
• 解析：压榨利润=豆油价格×出油率+豆粕价格×出粕率-大豆价格

• 2.【判断题】估计量的无偏性是指，若随着样本容量逐渐增大，点估计的值越来越接近待估总体参数。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：估计量的一致性是指，若随着样本容量逐渐增大，点估计的值越来越接近待估总体参数。

• 3.【单选题】在下列经济指标中，（ ）是最重要的经济先行指标。
• A.采购经理人指数
• B.消费者价格指数
• C.生产者价格指数
• D.国内生产总值
• 参考答案：A
• 解析：采购经理人指数(PMI)是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，主要用于预测经济的短期运行，具有很强的前瞻性。

• 4.【单选题】期现互转套利策略执行的关键是（ ）。
• A.随时持有多头头寸
• B.头寸转换方向正确
• C.套取期货低估价格的报酬
• D.准确界定期货价格被低估的水平
• 参考答案：D

• 5.【单选题】假设美元兑英镑的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑英镑汇率为0.8USD/GBP，美国无风险利率为5%，英国无风险利率为2%，则该外汇期货合约理论价格为（ ）USD/GBP。（参考公式：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/2023091612143841d7.png" style="width:100%;"/>）
• A.0.808
• B.0.782
• C.0.824
• D.0.792
• 参考答案：A
• 解析：根据公式：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214381420.png" style="width:100%;"/>， 代入计算可得：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/20230916121438c08a.png" style="width:100%;"/>（USD/GBP）。

• 6.【多选题】抽样分布就是样本统计量的概率分布，以下哪些属于三大抽样分布？（ ）
• A.χ【sup|2】分布
• B.t分布
• C.F分布
• D.泊松分布
• 参考答案：ABC
• 解析：由正态总体得到的χ【sup|2】分布、t分布、F分布，常被称为三大抽样分布。

• 7.【判断题】指数化投资策略主要是复制某市场的指数走势，最终目的在于投资组合与市场基准指数的跟踪误差达到最小，而不是收益最大化。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：被动投资策略是指投资者在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券产品，而不是在频繁交易中获取超额利润。指数化投资正是一种被动型的投资策略即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相一致的收益率和走势，其最终目的是使优化投资组合与市场基准指数的跟踪误差最小，而非最大化收益。

• 8.【多选题】回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。一元线性回归模型中关于随机项的基本假定是（ ）。
• A.随机项μ【sub|i】与自变量任一观测值x【sub|i】不相关
• B.E(μ【sub|i】)=0，Var(μ【sub|i】)=σ【sub|μ】【sup|2】=常数
• C.每个随机项μ【sub|i】均为独立同分布，服从正态分布的随机变量
• D.每个随机项μ【sub|i】之间均互不相关
• 参考答案：ABCD
• 解析：一元线性回归模型为：y【sub|i】=α+βx【sub|i】+μ【sub|i】，(i=1，2，3，…，n)，其中，y【sub|i】称为因变量或被解释变量；x【sub|i】称为自变量或解释变量；μ【sub|i】是一个随机变量，称为随机(扰动)项；α和β是两个常数，称为回归参数；下标i表示变量的第i个观测值或随机项。 在一元线性回归中，随机项应满足如下基本假定： 假定1，每个“μ【sub|i】=(i=1，2，3，…，n)”均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，E(μ【sub|i】)=0，Var(μ【sub|i】)=σ【sub|μ】【sup|2】=常数。 假定2，每个随机项μ【sub|i】均互不相关，即：Cov(μ【sub|i】，μ【sub|j】)=0(i≠j)。 假定3，随机项μ【sub|i】与自变量任一观测值x【sub|i】不相关，即：Cov(μ【sub|i】，x【sub|i】)=0(i=1，2，3，…，n)

• 9.【单选题】存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在（ ）的存款。
• A.中国银行
• B.中央银行
• C.同业拆借银行
• D.美联储
• 参考答案：B
• 解析：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

• 10.【判断题】收益率曲线曲度变凸，则卖出中间期限的国债期货、买入长短期限的国债期货。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：收益率曲线曲度变化及策略如下图所示。 <img src="/upload/paperimg/20230918194043754381539-a0a96b0cdaa5/20230916124730c650.png" style="width:100%;"/>

• 1.【判断题】M【sub|0】是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞、单位备用金以及商业银行的库存现金。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：M【sub|0】是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞和单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。

• 2.【判断题】在期货套保手数的各种确定方法中，利用β值进行套期保值确定的结果优于使用向量自回归模型。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 3.【多选题】回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。一元线性回归模型中关于随机项的基本假定是（ ）。
• A.随机项μ【sub|i】与自变量任一观测值x【sub|i】不相关
• B.E(μ【sub|i】)=0，Var(μ【sub|i】)=σ【sub|μ】【sup|2】=常数
• C.每个随机项μ【sub|i】均为独立同分布，服从正态分布的随机变量
• D.每个随机项μ【sub|i】之间均互不相关
• 参考答案：ABCD
• 解析：一元线性回归模型为：y【sub|i】=α+βx【sub|i】+μ【sub|i】，(i=1，2，3，…，n)，其中，y【sub|i】称为因变量或被解释变量；x【sub|i】称为自变量或解释变量；μ【sub|i】是一个随机变量，称为随机(扰动)项；α和β是两个常数，称为回归参数；下标i表示变量的第i个观测值或随机项。 在一元线性回归中，随机项应满足如下基本假定： 假定1，每个“μ【sub|i】=(i=1，2，3，…，n)”均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，E(μ【sub|i】)=0，Var(μ【sub|i】)=σ【sub|μ】【sup|2】=常数。 假定2，每个随机项μ【sub|i】均互不相关，即：Cov(μ【sub|i】，μ【sub|j】)=0(i≠j)。 假定3，随机项μ【sub|i】与自变量任一观测值x【sub|i】不相关，即：Cov(μ【sub|i】，x【sub|i】)=0(i=1，2，3，…，n)

• 4.【多选题】股票阿尔法策略的实现原理包括（ ）。
• A.寻找一个具有高额、稳定、积极收益的投资组合
• B.用股票组合复制标的指数
• C.卖出相对应的股指期货合约
• D.买入相对应的股指期货合约
• 参考答案：AC

• 5.【判断题】GDP核算主要以企业或个人作为核算单位，依据企业或个人从事的主要活动将其划分到不同行业，分别计算各行业的增加值，最终汇总得到GDP。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：GDP核算主要以法人单位作为核算单位，依据法人单位从事的主要活动将其划分到不同行业，分别计算各行业的增加值，最终汇总得到GDP。

• 6.【判断题】在险价值是指在一定概率水平α%（置信水平）下某金融资产或资产组合的价值在未来特定时期（N天）可能的最小损失。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在险价值是指在一定概率水平α%（置信水平）下某金融资产或资产组合的价值在未来特定时期（N天）可能的最大损失。

• 7.【多选题】下列适合做外汇期货买入套期保值的有（ ）。
• A.三个月后将要支付款项的某进口商付汇时外汇汇率上升
• B.三个月后将要支付款项的某进口商付汇时外汇汇率下降
• C.外汇短期负债者担心未来货币升值
• D.外汇短期负债者担心未来货币贬值
• 参考答案：AC
• 解析：A项，进口商付汇时外汇汇率上升，该进口商应该买入外汇期货合约，三个月后卖出获得收益，冲抵汇率上升的损失。 C项，外汇短期负债者担心未来货币升值，应该买入外汇期货合约，如果未来货币升值，外汇期货合约卖出获得的收益可以抵消一部分现货的损失。

• 8.【多选题】下列关于Delta对冲策略，说法正确的有（ ）。
• A.投资者往往按照1单位期权和Delta单位标的资产做反向头寸来规避资产组合中价格波动风险
• B.如果该策略能完全规避组合的价格波动风险，则称该策略为Delta中性策略
• C.投资者不必依据市场变化调整对冲头寸
• D.标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化
• 参考答案：ABD
• 解析：投资者为规避资产组合的价格变动风险，经常采用期权Delta对冲策略，即按照1单位期权和Delta单位标的资产做反向头寸来规避资产组合中价格波动风险。如果该策略能完全规避组合的价格波动风险，则称该策略为Delta中性策略。标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化，静态的Delta对冲不能完全规避风险，需要不断依据市场变化调整对冲头寸。

• 9.【单选题】卖出基差交易与买入基差交易相比，卖出基差交易风险更（ ），获利更（ ）。（ ）
• A.小；困难
• B.大；容易
• C.小；容易
• D.大；困难
• 参考答案：C
• 解析：卖出基差交易与买入基差交易方向相反，由于基差收敛的特征，卖出基差交易风险显得更低些，又由于买入国债期货相当于卖出了国债期货的交割选择权，卖出虚值的隐含期权也使得卖出基差交易更易获利。

• 10.【单选题】四分位差反映了一组数据中间（ ）数值的离散情况，数值越大表明该部分数据分布越不集中，离散程度越深。
• A.30%
• B.45%
• C.50%
• D.55%
• 参考答案：C
• 解析：四分位差反映了一组数据中间50%数值的离散情况，数值越大表明该部分数据分布越不集中，离散程度越深。

• 11.【多选题】下列哪些是识别ARMA模型的核心工具？（ ）
• A.逆函数
• B.自相关函数
• C.累积分布函数
• D.偏自相关函数
• 参考答案：BD
• 解析：识别ARMA模型的两个核心工具是自相关函数与偏自相关函数，以及它们各自的相关图。