期货从业每日一练(2026年10月14日)

• 1.【判断题】如果交易者对标的资产后市谨慎看多，则在买入标的资产的同时可卖出该标的的看涨期权，或已经持有标的资产，当价格上涨一定水平后，如果担心价格下跌，可采取卖出看涨期权策略。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P305-320 如果交易者对标的资产后市谨慎看多，则在买入标的资产的同时可卖出该标的的看涨期权，或已经持有标的资产，当价格上涨一定水平后，如果担心价格下跌，可采取卖出看涨期权策略。故本题答案正确。

• 2.【单选题】按照行使期限的不同，期权可以分为（ ）
• A.看涨期权和看跌期权
• B.美式期权和欧式期权
• C.现货期权和期货期权
• D.商品期权和金融期权
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P286-289 B项符合题意，按照对买方行权时间规定的不同，期权可分为美式期权和欧式期权。 美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。 欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。 A项，按照买方行权方向的不同，即行权时是购买还是出售标的资产，可将期权分为看涨期权和看跌期权。 C项，期权合约的标的资产可以是现货资产，也可以是期货合约。标的资产为现货资产的期权称为现货期权，标的资产为期货合约的期权称为期货期权。 D项，按照标的资产类型的不同，期权可分为商品期权和金融期权。 故本题选B。 【考查考点】第九章期权>>第一节期权及期权交易>>期权基本类型P286-289

• 3.【单选题】我国上海期货交易所对（ ）头寸实行审批制，其持仓不受持仓限额的限制。
• A.投机
• B.套期保值
• C.期转现
• D.套利
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P94-96 大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制。

• 4.【判断题】如果期货期权被执行，看跌期权的买方将会转换为期货合约的多头头寸。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P305-320 本题考查看跌期权的选择。如果期货期权被执行，看跌期权的买方成为期货合约的空头，卖方成为多头。

• 5.【单选题】4月2日，某外汇交易商预测瑞士法郎将进入牛市，于是在1瑞士法郎=1.0118美元的价位买入4手6月期瑞士法郎期货合约，4月10日，该投机者在1瑞士法郎=1.0223美元的价位卖出4手6月期瑞士法郎合约平仓(每份合约价值125000瑞士法郎，不计手续费)。则该投资者从瑞士法郎期货的多头投机交易中盈亏的情况为（ ）
• A.盈利5250美元
• B.亏损5250美元
• C.亏损6600美元
• D.盈利6600美元
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P234-241 该投资者从瑞士法郎期货的多头投机交易中盈利：（1.0223-1.0118）×4×125000=5250（美元）。故本题答案为A。

• 6.【多选题】其他条件不变，标的资产价格波动率增加时，理论上，将导致（ ）。
• A.该标的看跌期权的价格会减小
• B.该标的看涨期权的价格会减小
• C.该标的看跌期权的价格会增加
• D.该标的看涨期权的价格会增加
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P298-303 在其他因素不变的条件下，标的资产价格波动率越高，标的资产价格上涨很高或下跌很深的机会会随之增加，标的资产价格涨至损益平衡点之上或跌至损益平衡点之下的可能性和幅度也就越大，买方获取较高收益的可能性也会增加，而损失不会随之增加，但期权卖方的市场风险会随之大幅增加。所以标的资产价格波动率越高，期权价格也应该越高。 故本题C，D正确。

• 7.【多选题】下列关于标的资产价格与看涨期权价格关系的说法，正确的是（ ）。
• A.当期权处于深度实值状态时，标的资产价格提高，看涨期权的价格可能不随之改变
• B.当期权处于深度虚值状态时，标的资产价格提高，看涨期权的价格可能不随之改变
• C.通常情况下，随着标的资产价格提高，看涨期权的价格降低
• D.通常情况下，随着标的资产价格提高，看涨期权的价格提高
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P298-303 选项A错误、B正确，当期权处于深度实值状态时，标的资产价格提高，看涨期权的内在价值增加，价格也会随之增加；当期权处于深度虚值状态时，即使标的资产价格有所提高，看涨期权的内在价值也为0，期权的价格可能保持不变。 选项C错误、D正确，在通常情况下，看涨期权的价格会随着标的资产价格的提高而提高。故本题答案为B、D。

• 8.【多选题】下列关于期权内涵价值的说法中，正确的有（ ）。
• A.看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大
• B.看涨期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越小
• C.看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大
• D.看跌期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越小
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P293-298 当看涨期权的执行价格远远低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远高于其标的资产价格时，被称为深度实值期权。 当看涨期权的执行价格远远高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远低于其标的资产价格时，被称为深度虚值期权。 看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。 内涵价值最小为零。由上述可知，看涨(或看跌)期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大。而虚值期权的内涵价值总是等于0的。 故A，C正确；B，D错误。

• 9.【多选题】下列关于“当日无负债结算制度”特点的描述中，正确的是（ ）。
• A.对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算
• B.在对交易盈亏进行结算时，仅对平仓头寸的盈亏进行结算
• C.对交易头寸所占用的保证金进行逐月结算
• D.当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P92 当日无负债结算制度的实施呈现有以下特点： (1)对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算；（A项正确） (2)在对交易盈亏进行结算时，不仅对平仓头寸的盈亏进行结算，而且对未平仓合约产生的浮动盈亏也进行结算；（B项错误） (3)对交易头寸所占用的保证金进行逐日结算；（C项错误） (4)当日无负债结算制度是通过期货交易分级结算体系实施的。（D项正确） 故本题选AD。

• 10.【多选题】属于基差走强的情形有（ ）。
• A.基差从正值变为负值
• B.基差为负值且绝对值越来越大
• C.基差为负值且绝对值越来越小
• D.基差从负值变为正值
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P136-137 基差走强有三种情形： (1)基差从负值或者零变为正值；（D项正确） (2)基差为负值，绝对值越来越小；（C项正确） (3)基差为正值，绝对值越来越大。

• 1.【单选题】风险承受能力经评估为C1类的自然人投资者，下列不属于经营机构将其认定为风险承受能力最低类别的投资者的情形是（ ）。
• A.不具有完全民事行为能力
• B.没有风险容忍度
• C.不愿承受任何投资损失
• D.最近3年个人年均收入为20万元
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P214-P226 风险承受能力经评估为C1类的自然人投资者，符合以下情形之一的，经营机构可以将其认定为风险承受能力最低类别的投资者：(一)不具有完全民事行为能力；(二)没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失；(三)法律、行政法规规定的其他情形。

• 2.【单选题】下列拟成为期货公司主要股东的企业，不符合条件的是（ ）。
• A.乙企业或有负债占净资产的40%
• B.丁企业实收资本和净资产分别为3500万元和1500万元
• C.丙企业实收资本和净资产均达到2亿元
• D.甲企业净资产占实收资本的50%
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P82-84 主要股东为法人或者非法人组织的，应当具备下列条件: (1）实收资本和净资产均不低于人民币1亿元；B项错误 (2）净资产不低于实收资本的50%，或有负债低于净资产的50%，不存在对财务状况产生重大不确定影响的其他风险； (3）具备持续盈利能力，持续经营3个以上完整的会计年度，最近3个会计年度连续盈利； (4）出资额不得超过其净资产，且资金来源真实合法，不得以委托资金、负债资金等入股期货公司； (5）信誉良好、公司治理规范、组织架构清晰、股权结构透明，主营业务性质与期货公司具有相关性； (6）没有较大数额的到期未清偿债务;； (7）近3年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； (8）未因涉嫌重大违法违规正在被有权机关立案调查或者采取强制措施； (9）近3年作为公司（含金融机构）的股东或者实际控制人，未有滥用股东权利、逃避股东义务等不诚信行为； (10）不存在中国证监会根据审慎监管原则认定的其他不适合持有期货公司股权的情形。

• 3.【判断题】我国期货市场构建起由中国证监会，地方证监局，期货交易所，期货保证中心，期货业协会共同组建”五位一体”的监管信息共享机制。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P188-191 建立信息共享机制。以适应事中事后监管为目的，建立起由中国证监会及其派出机构、期货交易场所、中国期货监控和期货业协会共同组成的“五位一体”监管协作机制，进行信息共享和会商研判市场风险和机构风险。

• 4.【不定项题】投资者王某打算进行期货交易，作为期货从业人员甲某在为王某提供服务前，应当（ ）。
• A.了解投资者王某的财务状况、投资经验及投资目标
• B.谨慎、诚实、客观地告知王某期货投资中可能出现的各种风险
• C.如实向王某申明其所具有的执业能力
• D.向王某承诺或者保证收益
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P61 《期货从业人员执业行为准则(修订)》第十九条规定，从业人员在向投资者提供服务前，应当了解投资者的财务状况、投资经验及投资目标，并应谨慎、诚实、客观地告知投资者期货投资的特点以及在期货投资中可能出现的各种风险，不得向投资者做出不符合有关法律、法规、规章、政策等规定的承诺或保证。第二十一条规定，从业人员应当如实向投资者申明其所具有的执业能力，不得向投资者提供虚假文件、材料。从业人员应当保护投资者的合法利益，不得以损害投资者利益的手段谋取个人或者相关方利益。

• 5.【不定项题】赵某决定去某期货公司开户进行期货交易。由于身份证件遗失，赵某持本人身份证复印件和单位的工作证件前往该公司开户。公司向赵某讲解了期货交易的过程和期货交易的风险，与赵某签订了《期货经纪合同》。下列关于开户的做法正确的是（ ）。
• A.期货公司审查身份证复印件与工作证件信息相符，可以给赵某开户
• B.赵某可用母亲张某的身份证原件，代母亲开户
• C.期货公司可先为赵某开户，待其身份证原件补办后，再补办身份审查程序
• D.未出具身份证原件，期货公司应当不予开户
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P142-145 客户开户应当遵守以下实名制要求： (1)客户开户时应当提供有效身份证明文件； (2)个人客户应当本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托他人代为办理； (3)单位客户应当出具单位客户的授权委托书、开户代理人的有效身份证明文件和其他开户证件； (4)期货经纪合同、期货结算账户中客户姓名或者名称与其有效身份证明文件中的姓名或者名称一致； (5)在期货经纪合同及其他开户资料中真实、完整、准确地填写客户资料信息。个人客户、单位客户以及开户代理人的有效身份证明文件由中国期货市场监控中心另行规定。

• 6.【多选题】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职管理办法》，当出现下列哪些情形时，期货公司应当向中国证监会派出机构履行报告义务（  ）。
• A.调整高级管理人员职责分工的
• B.对董事给予处分的
• C.免除董事职务的
• D.董事因涉嫌违法违规行为被有权机关调查的
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P52-P54 期货公司调整高级管理人员职责分工的，应当在5个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。 期货公司董事、监事和高级管理人员因涉嫌违法违规行为被有权机关立案调查或者采取强制措施的，期货公司应当立即向中国证监会相关派出机构报告。 期货公司对董事、监事和高级管理人员给予处分的，应当自作出决定之日起5个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。 期货公司董事、监事和高级管理人员受到非法或者不当干预，不能正常依法履行职责，导致或者可能导致期货公司发生违规行为或者出现风险的，该人员应当及时向中国证监会相关派出机构报告。

• 7.【单选题】（ ）应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新诚信记录等信息。
• A.中国证监会
• B.中国证监会及其派出机构
• C.中国期货业协会
• D.商务部
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P44-P45 期货业协会应当建立期货从业人员信息数据库，公示并且及时更新诚信记录等信息。

• 8.【单选题】设立期货公司，主要股东为自然人的，其个人金融资产应当不低于人民币（  ）万元。
• A.1000
• B.2000
• C.3000
• D.5000
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P82-84 主要股东为自然人的，其个人金融资产应当不低于人民币3000万元。

• 9.【多选题】会计师事务所及其注册会计师应当勤勉尽责，对出具报告所依据的文件资料内容的（ ）进行核查和验证。
• A.真实性
• B.准确性
• C.合法性
• D.完整性
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P206-P210 根据《期货公司风险监管指标管理办法》规定，会计师事务所及其注册会计师应当勤勉尽责，对出具报告所依据的文件资料内容的真实性、准确性和完整性进行核查和验证，并对出具审计报告的合法性和真实性负责。

• 10.【判断题】期货公司的董事长、总经理、首席风险官之间不得存在近亲属关系。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P92-P95 期货公司的董事长、总经理、首席风险官之间不得存在近亲属关系。

• 1.【判断题】股票二级市场的投资者可以利用股票收益互换，从而在不需要实际购买相关股票的情况下，只需支付资金利息就可以换取股票收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：通过股票收益互换，投资者可以实现杠杆交易、股票套期保值或创建结构化产品等目的。例如，股票二级市场的投资者可以利用股票收益互换，从而在不需要实际购买相关股票的情况下，只需支付资金利息就可以换取股票收益，这类似于投资者通过融资买入股票，是一种放大投资杠杆的操作。

• 2.【单选题】某企业5月1日向欧洲客户出口一批货物，合同金额为50万欧元，即期人民币汇率为1欧元=8.6766元人民币，合同约定3个月后付款。若CME期货交易所的人民币/欧元期货合约的大小为面值100万元人民币/手；5月1日CME主力人民币/欧元期货合约报价为0.11517/0.11522。如果该公司采用CME的人民币/欧元期货合约规避汇率风险，则5月1日应该（ ）期货合约。【计算结果四舍五入取整数】
• A.买入4手
• B.卖出4手
• C.买入1手
• D.卖出1手
• 参考答案：A
• 解析：买入期货合约的数量=50万欧元/0.11522/100万≈4手。

• 3.【判断题】金融机构在管理现有投资的收益时需要运用各种工具对冲潜在的风险，而在管理或有支付义务时不需要进行风险对冲。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：无论是恰当地管理或有支付义务，还是管理现有投资的收益，都在一定程度上需要金融机构利用场外、场内的各种工具来对冲潜在的风险。

• 4.【判断题】在期货套保手数的各种确定方法中，利用β值进行套期保值确定的结果优于使用向量自回归模型。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 5.【判断题】因为场外交易存在较为显著的信用风险，所以金融机构在对冲风险时，通常选择多个交易对手，从而降低对每个交易对手的信用风险暴露。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：因为场外交易存在较为显著的信用风险，所以金融机构在对冲风险时，通常选择多个交易对手，从而降低对每个交易对手的信用风险暴露。

• 6.【多选题】发行者在发行了区间浮动利率结构化产品之后，通常会及时地对冲掉其中的期权风险。发行者对冲期权风险的交易对手方包括（ ）。
• A.专业的投资银行
• B.证券经纪商
• C.普通投资者
• D.该产品的创设者
• 参考答案：ABD
• 解析：发行者在发行了区间浮动利率结构化产品之后，通常会及时地对冲掉其中的期权风险。发行者对冲期权风险的交易对手方通常是专业的投资银行或者证券自营商，或者该产品的创设者。

• 7.【判断题】美国非官方机构供应管理协会公布的ISM采购经理人指数是一个综合性加权指数，其中新订单指标权重最大。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会(ISM)在每月第一个工作日定期发布的一项经济领先指标。ISM每个月向全美代表20个不同工业部门的大约400家公司发放问卷，要求采购经理人针对新订单、生产、就业、供应商配送、存货、顾客存货量、价格、积压订单量、新出口订单和进口等方面的状况进行评估。ISM采购经理人指数则是以问卷中的前5项为基础，构建5个扩散指数加权计算得出，各指数的权重分别为：新订单30％、生产25％、就业20％、供应商配送15％、存货10％。

• 8.【单选题】当经济衰退时，政府通过在金融市场上（ ）有价证券、（ ）贴现率和准备金率以增加货币供给，使利率下降，进而刺激投资和消费，使国民收入增加。
• A.卖出、降低
• B.卖出、提高
• C.买入、降低
• D.买入、提高
• 参考答案：C
• 解析：当经济衰退时，政府通过在金融市场上购买有价证券、降低贴现率和准备金率以增加货币供给，使利率下降，进而刺激投资和消费，使国民收入增加。

• 9.【单选题】在一元线性回归模型中，回归平方和是指（ ）。
• A.∑_(i=1)^n(y_i-y)^2
• B.∑_(n=1)^∞(y_1-y_1)^2
• C.∑_(i=1)^n((j_j-y)^2)
• D.∑_(i=1)^n(y_i-y)^2/(k-1)
• 参考答案：C
• 解析：拟合优度，又称样本“可决系数”，用于度量回归直线对样本观测值的拟合程度，常用R【sup|2】表示，计算公式为: <img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/2023091612280855d1.png" style="width:100%;"/>A项为总离差平方和，记为TSS；B项为残差平方和，记为RSS；C项为回归平方和，记为ESS；三者之间的关系为：TSS=RSS+ESS。

• 10.【单选题】进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临的风险主要是（ ）。
• A.本币贬值和外币贬值
• B.本币升值和外币升值
• C.本币贬值或外币升值
• D.本币升值或外币贬值
• 参考答案：C
• 解析：进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。