期货从业资格每日一练(2025年5月9日)

• 1.【多选题】计算某国债期货合约理论价格时所涉及的要素有（ ）等。
• A.转换因子
• B.可交割国债价格
• C.市场利率
• D.持有期利息收入
• 参考答案：ABCD
• 解析：国债期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本－利息收入=[可交割国债现货全价（净价+已实现利息）+资金占用成本（全价*区间利率）－持有期利息收入]/转换因子。

• 2.【多选题】竞价方式主要有( )。
• A.公开喊价
• B.私下协商
• C.计算机撮合成交
• D.场外交易
• 参考答案：AC
• 解析：竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。

• 3.【单选题】期货合约中，表明每手合约所代表的标的物数量的是( )
• A.交易单位
• B.最小变动价位
• C.交割单位
• D.报价单位
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P84-89 交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。

• 4.【单选题】执行价格为1280美分／蒲式耳的大豆看涨期权，若此时市场价格为1300美分／蒲式耳，则该期权属于（ ）。
• A.欧式期权
• B.平值期权
• C.虚值期权
• D.实值期权
• 参考答案：D
• 解析：对于看涨期权，执行价格低于市场价格为实值期权。本题中，为看涨期权，执行价格为1280美分/蒲式耳，市场价格为1300美分/蒲式耳，执行价格低于市场价格，则该期权属于实值期权。

• 5.【单选题】某投资者以4010元／吨的价格买入4手(10吨／手)大豆期货合约，再以4030元／吨的价格买入3手该合约；当价格升至4040元／吨时，又买入2手；当价格升至4050元／吨时，再买入1手。若不计交易费用，期货价格高于（ ）元／吨时，该交易者可以盈利。
• A.4010
• B.4020
• C.4026
• D.4025
• 参考答案：C
• 解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。该投资者采用金字塔式建仓策略，所持10手合约的平均买入价为(4010×4×10+4030×3×10+4040×2×10+4050×1×10)／100=4026(元／吨)。因此，当期货价格高于4026元／吨时，该交易者可以盈利。

• 6.【判断题】从交易风险来看，投机者在交易中通常是为博取价差收益而承担相应的价格风险。( )
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：从交易风险来看，投机者在交易中通常是为博取价差收益而承担相应的价格风险；而套期保值者则是通过期货市场转移现货市场价格风险。从这个意义上来说，投机者大多是风险偏好者，保值者大多是风险厌恶者。

• 7.【单选题】股票期权每份期权合约中规定的交易数量一般是（ ）股。
• A.1
• B.50
• C.100
• D.1000
• 参考答案：C
• 解析：每份期权合约中规定的交易数量一般与股票交易中规定的一手股票的交易数量相当，多数是100股。

• 8.【判断题】预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降，可以使用买入套期保值来规避价格下跌风险。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：卖出套期保值操作适用的情形包括：第一，持有某种商品或资产，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降；第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降；第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。故本题答案为B。

• 9.【判断题】当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某种商品或资产时，该企业处于现货空头。
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某种商品或资产时，该企业处于现货多头。

• 10.【单选题】黄金远期交易中，如果发起方为买方，则（ ）。
• A.即期价格和远期点均使用offer方报价
• B.即期价格和远期点均使用bid方报价
• C.即期价格使用bid方报价，远期点使用offer方报价
• D.即期价格使用offer方报价，远期点使用bid方报价
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P355-358 黄金远期价格采用远期全价的方式，指黄金交易双方约定的在远期起息日买卖黄金的价格。 远期全价的计算公式为：远期全价=即期价格+远期点。 如果发起方为卖方，则即期价格和远期点均使用bid方报价，如果发起方为买方，则即期价格和远期点均使用offer方报价。

• 1.【单选题】推出历史上第一张利率期货合约的是（ ）。
• A.CBOT
• B.IMM
• C.MMI
• D.CME
• 参考答案：A
• 解析：1975年10月，芝加哥期货交易所上市的国民抵押协会债券(GNMA)期货合约是世界上第一个利率期货合约。

• 2.【判断题】各基金行业参与者之间身份是严格区分的，FCM不能同时为CPO或TM，否则，会受到CFTC的查处。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：许多FCM同时也是CPO或TM，向客户提供投资项目的业绩报告，同时也为客户提供投资于商品投资基金的机会。

• 3.【单选题】目前，外汇市场上汇率的标价多采用（ ）。
• A.直接标价法
• B.间接标价法
• C.美元标价法
• D.欧洲美元标价法
• 参考答案：C
• 解析：目前，外汇市场上汇率的标价多采用美元标价法。

• 4.【判断题】当判断较近月份合约价格上涨幅度大于同一品种较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，适合进行熊市套利。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：当较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，适合进行牛市套利，即买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利。

• 5.【多选题】常用的汇率标价方法包括（ ）。
• A.直接标价法
• B.间接标价法
• C.正向标价法
• D.反向标价法
• 参考答案：AB
• 解析：常用的汇率标价方法包括直接标价法和间接标价法。故本题答案为AB。

• 6.【判断题】时间依赖型期权是在期权到期前，赋予期权的多头方在某个时刻选择期权合约的某些特征，决定其到期收益的期权。最常见的时间依赖型期权是选择性期权和远期开始期权。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：时间依赖型期权是在期权到期前，赋予期权的多头方在某个时刻选择期权合约的某些特征，决定其到期收益的期权。最常见的时间依赖型期权是选择性期权和远期开始期权。

• 7.【多选题】关于点价交易，描述正确的有（ ）。
• A.是以现货价格决定期货价格
• B.实质上是一种买卖现货商品的交易方式
• C.升贴水由双方协调确定
• D.以某月份的期货价格为计价基础
• 参考答案：BCD
• 解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参加期货交易。

• 8.【多选题】影响市场利率的政策因素中，最直接的因素有（ ）。
• A.财政政策
• B.收入政策
• C.货币政策
• D.汇率政策
• 参考答案：ACD
• 解析：一国的财政政策、货币政策、汇率政策对市场利率变动的影响最为直接。

• 9.【多选题】以下构成跨期套利的是（ ）。
• A.买入LME5月铜期货，一天后卖出LME6月铜期货
• B.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货
• C.买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出LME6月铜期货
• D.卖出大连商品交易所5月豆油期货，同时买入大连商品交易所6月豆油期货
• 参考答案：BD
• 解析：跨期套利是指利用同一交易所的同种商品但不同交割月份的期货合约的价差进行的套利交易。

• 10.【多选题】下列选项中，表示基差走弱的有（ ）。
• A.7月份时大商所豆油9月份合约基差为4元/吨，到8月份时为2元/吨
• B.7月份时大商所豆油9月份合约基差为2元/吨，到8月份时为1元/吨
• C.7月份时上期所阴极铜9月份合约基差为-2元/吨，到8月份时为-4元/吨
• D.7月份时上期所铝9月份合约基差为-2元/吨，到8月份时为-1元/吨
• 参考答案：ABC
• 解析：选项A、B，基差为正值并且数值越来越小，表示基差走弱。选项C，基差为负值且绝对数值越来越大，表示基差走弱。选项D，基差为负并且绝对值越来越小，表示基差走强。

• 11.【单选题】某交易者以3780元／吨卖出10手白糖期货合约，之后以3890元／吨的价格全部平仓，这笔交易（ ）元。白糖期货合约交易单位为10吨／手。(不计手续费等费用)
• A.亏损5500
• B.亏损11000
• C.盈利5500
• D.盈利11000
• 参考答案：B
• 解析：交易者卖出期货合约。即预期白糖期货价格下跌，但是平仓之时，期货价格不跌反涨，所以该交易者亏损。 因为白糖期货合约交易单位为10吨／手， 所以亏损金额为(3890-3780)×10×10=11000(元)。

• 1.【单选题】当自身利益与客户利益发生冲突时，期货从业人员应当及时向客户进行披露，并坚持（ ）的原则。
• A.客户合法利益优先
• B.公平、公正、公开
• C.平等互利
• D.回避
• 参考答案：A
• 解析：《期货从业人员管理办法》第十四条第四项规定，当自身利益或者相关方利益与客户的利益发生冲突或者存在潜在利益冲突时，期货从业人员应当及时向客户进行披露，并且坚持客户合法利益优先的原则。

• 2.【判断题】会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告中国证监会。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P131-133 会员大会有2/3以上会员参加方为有效。会员大会应当对表决事项制作会议纪要，由出席会议的理事签名。会员大会结束之日起10日内，期货交易所应当将大会全部文件报告中国证监会。

• 3.【单选题】某期货公司拟任用一批境外人士担任经理层人员，根据规定，该批境外人士的比例不得超过公司经理层人员总数的（ ）。
• A.10％
• B.20％
• C.30％
• D.50％
• 参考答案：C
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第三十二条规定，期货公司任用境外人士担任经理层人员职务的比例不得超过公司经理层人员总数的30％。

• 4.【多选题】经营机构向投资者销售产品或者提供服务时，应当了解投资者的下列信息：（ ）。
• A.自然人的姓名、住址、职业、年龄、联系方式，法人或者其他组织的名称、注册地址、办公地址、性质、资质及经营范围等基本信息
• B.收入来源和数额、资产、债务等财务状况
• C.投资期限、品种、期望收益等投资目标
• D.风险偏好及可承受的损失
• 参考答案：ABCD

• 5.【多选题】国务院期货监督管理机构应当（  ）。
• A.对期货交易所和期货保证金安全存管监控机构的董事、监事、高级管理人员，实行资格管理制度
• B.制定期货公司持续性经营规则
• C.制定期货行业的自律性规则
• D.设计并安排期货合约上市
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P206-P210 国务院期货监督管理机构对期货交易所和期货保证金安全存管监控机构的董事、监事、高级管理人员，实行资格管理制度。 国务院期货监督管理机构应当制定期货公司持续性经营规则；对期货公司及其分支机构的经营条件、风险管理、内部控制、保证金存管、关联交易等方面提出要求。

• 6.【单选题】下列符合普通投资者申请转化为专业投资者要求的是（ ）
• A.某金融公司近一年的净资产为800万，金融资产为400万
• B.有2年炒股经验的股民，近3年的年均收入为50万
• C.投资者具有金融资产200万
• D.从事1年以上金融产品设计的投资者
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P214-P226 普通投资者和专业投资者在一定条件下可以互相转化，符合专业投资者标准第（4）项、第（5）项规定的投资者，可以书面告知经营机构选择成为普通投资者，经营机构应当对其履行相应的适当性义务符合规定条件的专业投资者，如需转化为普通投资者，应当书面告知经营机构。经营机构应当按照普通投资者的标准，对其履行相应的适当性评估、匹配与管理义务；符合下列条件之一的普通投资者可以申请转化成为专业投资者，但经营机构有权自主决定是否同意其转化：(1)最近1年末净资产不低于1000万元，最近1年末金融资产不低于500万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织；（2）金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。

• 7.【多选题】下列关于期货公司首席风险官报告义务的表述中，正确的有（ ）。
• A.首席风险官发现涉嫌挪用客户保证金等违法违规行为，应当立即向公司住所地中国证监会派出机构报告
• B.首席风险官发现涉嫌占用客户保证金等违法违规行为的，应当立即向公司董事会报告
• C.首席风险官发现股东干预期货公司正常经营的，应当立即向公司住所地中国证监会派出机构报告
• D.首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为的，可以根据情况自行决定向当地监管机构或者公司董事会报告
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司监督管理办法》第四十八条规定，首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即向住所地中国证监会派出机构和公司董事会报告。 《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第二十四条第五项规定，首席风险官发现期货公司股东干预期货公司正常经营的，应当立即向公司住所地中国证监会派出机构报告，并向公司董事会和监事会报告。

• 8.【单选题】在期货公司客户下达的交易指令数量和买卖方向明确的情况下，下列说法中不正确的是（ ）。
• A.没有有效期限的，应当视为次日有效
• B.没有有效期限的，应当视为当日有效
• C.没有成交价格的，应当视为按市价成交
• D.没有开平仓方向的，应当视为开仓交易
• 参考答案：A
• 解析：客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，没有有效期限的，应当视为当日有效；没有成交价格的，应当视为按市价交易；没有开平仓方向的，应当视为开仓交易。

• 9.【多选题】下列人员不得担任期货公司独立董事的有（ ）。
• A.期货公司员工的配偶
• B.期货公司控股股东的董事
• C.期货公司监事
• D.2年前曾担任期货公司的法律顾问
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第九条规定，下列人员不得担任期货公司独立董事：(一)在期货公司或者其关联方任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员；(二)在下列机构任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员：持有或者控制期货公司5％以上股权的单位、期货公司前5名股东单位、与期货公司存在业务联系或者利益关系的机构；(三)为期货公司及其关联方提供财务、法律、咨询等服务的人员及其近亲属；(四)最近1年内曾经具有前三项所列举情形之一的人员；(五)在其他期货公司担任除独立董事以外职务的人员；(六)中国证监会认定的其他人员。

• 10.【单选题】根据《期货从业人员执业行为准则(修订)》的规定，期货从业人员在执业过程中应当对（ ）高度负责、诚实守信、恪尽职守。
• A.主管部门
• B.所在机构的股东
• C.期货交易各方
• D.中国证监会
• 参考答案：C
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第六条规定，从业人员在执业过程中应当对期货交易各方高度负责，诚实守信，恪尽职守，珍惜、维护期货业和从业人员的职业声誉，保障期货市场稳健运行。

• 1.【单选题】期货从业人员被迫执行违法违规指令，在（ ）情况下可以从轻、减轻或者免予行政处罚。
• A.辞职的
• B.公开声明的
• C.依法履行了报告义务的
• D.向期货交易所报告的
• 参考答案：C
• 解析：中国证监会根据《条例》相关规定对机构或其管理人员予以处罚因被迫执行违法违规指令而按照《期货从业人员管理办法》的规定履行了报告义务的从业人员，可以从轻、减轻或者免予行政处罚。

• 2.【判断题】非结算会员期货公司应当以自有资金向全面结算会员期货公司缴纳结算担保金。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第三十条规定，全面结算会员期货公司、交易结算会员期货公司应当以自有资金向期货交易所缴纳结算担保金。全面结算会员期货公司不得向非结算会员收取结算担保金。

• 3.【单选题】根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司从事介绍业务的人员必须具备(  )。
• A.期货投资咨询资格
• B.证券投资咨询资格
• C.期货从业人员资格
• D.证券销售人员资格
• 参考答案：C
• 解析：证券公司应当根据内部控制和风险隔离制度的规定，指定有关负责人和有关部门负责介绍业务的经营管理。 证券公司应当配备足够的具有期货从业人员资格的业务人员，不得任用不具有期货从业人员资格的业务人员从事介绍业务。 证券公司从事介绍业务的工作人员不得进行期货交易。

• 4.【单选题】期货公司应当缴纳期货投资者保障基金，但在特定情况下经批准可以暂停缴纳。这些特定情形不包括（  ）。
• A.公司遭受重大突发市场风险
• B.公司遭受不可抗力
• C.总额足以覆盖市场风险
• D.当年发生财务亏损
• 参考答案：D
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第十一条规定，有下列情形之一的，经中国证监会、财政部批准，期货交易所、期货公司可以暂停缴纳保障基金：（一）保障基金总额足以覆盖市场风险；（二）期货交易所、期货公司遭受重大突发市场风险或者不可抗力。当前款情形消除后，经中国证监会、财政部批准，应当恢复缴纳。

• 5.【判断题】期货从业人员包括为期货公司提供中间介绍业务的机构中，从事期货经营业务的管理人员和专业人员。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：根据《期货从业人员管理办法》第4条的规定。本办法所称期货从业人员是指：①期货公司的管理人员和专业人员；②期货交易所的非期货公司结算会员中从事期货结算业务的管理人员和专业人员；③期货投资咨询机构中从事期货投资咨询业务的管理人员和专业人员；④为期货公司提供中间介绍业务的机构中从事期货经营业务的管理人员和专业人员；⑤中国证监会规定的其他人员。

• 6.【不定项题】某期货公司经营不善，面临破产，交通银行对该公司的5000万元贷款申请法律保护，下列关于人民法院的做法，不正确的是（ ）。
• A.冻结客户在期货公司保证金账户中的资金
• B.划拨客户在期货公司保证金账户中的资金
• C.期货公司有其他财产的，先行冻结、查封
• D.冻结保证金账户中属于期货公司的自有资金
• 参考答案：AB
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十九条规定，期货交易所、期货公司为债务人的，人民法院不得冻结、划拨期货公司在期货交易所或者客户在期货公司保证金账户中的资金。

• 7.【单选题】（ ）依法对期货市场客户开户进行监督检查。
• A.期货公司
• B.中国证监会
• C.证券公司
• D.中国证券业协会
• 参考答案：B
• 解析：《期货市场客户开户管理规定》第三十三条规定，“中国证监会依法对期货市场客户开户进行监督检查。中国证监会派出机构对期货公司客户开户进行监督检查”。

• 8.【单选题】某会员制期货交易所要在12月30日召开会员大会，则应当在（ ）前通知所有会员。
• A.12月25日
• B.12月28日
• C.12月20日
• D.12月26日
• 参考答案：C
• 解析：根据《期货交易所管理办法》第22条的规定，召开会员大会，应当将会议审议的事项于会议召开10日前通知会员。

• 9.【判断题】申请期货公司董事长和监事会主席的任职资格，应当具有从事期货业务3年以上经验，或者其他金融业务3年以上经验，或者法律、会计业务4年以上经验。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第十条规定，申请董事长和监事会主席的任职资格，应当具有从事期货业务3年以上经验，或者其他金融业务4年以上经验，或者法律、会计业务5年以上经验。

• 10.【多选题】期货交易者保障基金管理机构应当定期编制报表保障基金的筹集、管理、使用报告，经会计师事务所审计后，报送(  )。
• A.财政部
• B.中国证监会
• C.中国人民银行
• D.期货交易所
• 参考答案：AB
• 解析：保障基金管理机构应当定期编制报表保障基金的筹集、管理、使用报告，经会计师事务所审计后，报送中国证监会和财政部。故本题选AB选项。

• 11.【判断题】[0年真题]未经期货交易所批准，任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司，经营期货业务。( )
• 对
• 错
• 参考答案：是非题(本题共40个小题每题0．5分共20分。) 121．错
• 解析：期货交易所的管理办法由国务院期货监督管理机构制定。 122．错 【解析】：《期货交易管理条例》第九条规定，因违法行为或者违纪行为被撤销资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被撤销资格之日起未逾5年的，不得担任期货交易所的负责人、财务会计人员。 123．错 【解析】：《期货交易管理条例》第十二条规定，当期货市场出现异常情况时，期货交易所可以按照其章程规定的权限和程序，可以采取调整涨跌停板幅度的措施加以应对。 124．对 【解析】：

• 1.【判断题】敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：敏感性分析是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。

• 2.【判断题】在现实中，持有成本模型的计算结果是一个定价区间。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：持有成本模型的结论都是在完全市场的假设下得出的，现实中，完全市场的一些假设无法得到满足，持有成本模型将会从定价公式变为定价区间。

• 3.【单选题】核心CPI和核心PPI与CPI和PPI的区别是（ ）。
• A.前两项数据剔除了食品和能源成分
• B.前两项数据增添了能源成分
• C.前两项数据剔除了交通和通信成分
• D.前两项数据增添了娱乐业成分
• 参考答案：A
• 解析：核心CPI和核心PPI与CPI和PPI数据的区别是前两项数据剔除了食品和能源成分，因为食品和能源受临时因素影响较大，如反常气候、石油工业的短暂中断等，而这两项分别占CPI的25%和PPI的40%左右。

• 4.【单选题】下列关于合作套保业务的说法中正确的是（ ）。
• A.风险外包模式分为现货企业和期货风险管理公司两个端口
• B.期现合作模式可同时发挥现货企业的仓储物流优势和期货公司的套期保值操作优势
• C.风险外包模式也称资金支持型合作套期保值业务
• D.期现合作模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作
• 参考答案：B
• 解析：A项，期现合作分为两个端口：现货企业和期货风险管理公司。C项，期现合作模式，也称资金支持型合作套期保值业务。D项，风险外包模式是指企业客户将套期保值操作整体打包给期货风险管理公司来操作。

• 5.【多选题】下列关于交易系统的开发和测试的书面政策和程序说法正确的是（ ）。
• A.对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形
• B.维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境
• C.量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形
• D.量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档
• 参考答案：ABCD
• 解析：交易系统的开发和测试的书面政策和程序包括： （1）维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境（在开发环境可以包括计算机，网络、数据库、软件工程开发、修改和测试源代码）； （2）对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形； （3）量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形； （4）量化交易系统的定期压力测试，以验证其在各种市场条件下按照预期的方式运行的能力； （5）量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档； （6）维护一个源代码存锗库来管理源代码的访问，保存在生产环境中使用的代码拷贝、代码的更改（如源代码库必须包含重大变动源代码的审计跟踪），以便将让量化交易者为每个重大变化决定确定以下事项：变更执行者、执行时间、改变代码的目的。

• 6.【单选题】某企业5月1日向欧洲客户出口一批货物，合同金额为50万欧元，即期人民币汇率为1欧元=8.6766元人民币，合同约定3个月后付款。若CME期货交易所的人民币/欧元期货合约的大小为面值100万元人民币/手；5月1日CME主力人民币/ 欧元期货合约报价为0.11517/0.11522。如果该公司采用CME的人民币/欧元期货合约规避汇率风险，则5月1日应该（ ）手期货合约。
• A.买入4
• B.卖出4
• C.买入1
• D.卖出1
• 参考答案：A
• 解析：买入期货合约的数量=50万欧元/0.11522/100万≈4手。

• 7.【单选题】为加工企业、养殖企业提供对抗采购成本上升的保险产品，对应的期权类型一般为（ ）。
• A.看涨期权
• B.看跌期权
• C.美式期权
• D.欧式期权
• 参考答案：A

• 8.【多选题】英国莱克航空公司曾率先推出“低费用航空旅行”概念，并借入大量美元购买飞机，然而在20世纪80年代该公司不幸破产，其破产原因可能是（  ）。
• A.英镑大幅贬值
• B.美元大幅贬值
• C.英镑大幅升值
• D.美元大幅升值
• 参考答案：AD
• 解析：英国莱克航空公司借入大量美元购买飞机，其面临汇率风险，当美元大幅升值、英镑大幅贬值时，该公司需要更多的英镑兑换成美元还债，加重负担，因此AD两项可能成为破产的原因。

• 9.【单选题】金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（ ）。
• A.具有优秀的内部运营能力
• B.利用场内金融工具对冲风险
• C.设计比较复杂的产品
• D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务
• 参考答案：D
• 解析：对于金融机构而言，客户是一种资源，是金融机构竞争力的体现。能够直接接触客户并为客户提供合适的金融服务，是维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段。

• 10.【判断题】M【sub|0】是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞、单位备用金以及商业银行的库存现金。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：M【sub|0】是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞和单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。

• 1.【多选题】目前，对社会公布的上海银行间同业拆借利率(Shibor)品种包括（ ）。
• A.隔夜拆借利率
• B.2天拆借利率
• C.1周拆借利率
• D.2周拆借利率
• 参考答案：ACD
• 解析：目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

• 2.【单选题】某金融机构发行一款挂钩于上证50指数的结构化理财产品，期限为1年。若指数在期末相对期初上涨，则产品的收益率为8%，否则收益率为0。该金融机构发行这款产品后需对冲价格风险，合理的策略是（ ）。
• A.买入适当头寸的上证50ETF看跌期权
• B.卖出适当头寸的上证50ETF看涨期权
• C.买入适当头寸的上证50股指期货
• D.卖出适当头寸的上证50股指期货
• 参考答案：A
• 解析：结构化理财产品与上证50指数挂钩，且规定指数在期末相对期初上涨，则产品的收益率为8%，否则收益率为0，所以指数下跌将会给结构化理财产品带来损失，所以选择买入上证50ETF看跌期权以对冲风险。

• 3.【单选题】中国人民银行开设常设借贷便利的目的在于，满足金融机构期限较长的大额流动性需求，其期限一般为（ ）。
• A.1～3个月
• B.3～6个月
• C.6～9个月
• D.9～12个月
• 参考答案：A
• 解析：中央银行开设常设借贷便利的目的在于，满足金融机构期限较长的大额流动性需求，有效调节银行间市场短期资金供给，熨平突发性和临时性因素导致的市场资金供求的大幅波动，稳定市场预期，防范金融风险。对象主要是政策性银行和全国性商业银行，期限为1～3个月。主要以抵押贷款方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等，必要时也可采取信用贷款方式发放。

• 4.【单选题】（ ）差异决定了仓储和物流等特定属性。
• A.化学形态
• B.物理形态
• C.生物形态
• D.地理形态
• 参考答案：B

• 5.【多选题】在反映美国房地产市场的各项指标中，由美国商务部统计并发布的是（ ）。
• A.建筑支出
• B.房屋开工及建筑许可
• C.成屋销售
• D.新屋销售
• 参考答案：ABD
• 解析：A项，建筑支出由商务部普查局每月第一个工作日发布前两个月数据； B项，房屋开工及建筑许可由商务部普查局每月16日左右发布上个月数据； C项，成屋销售由全美不动产协会每月25日左右发布上个月数据； D项，新屋销售由商务部普查局每月最后一个工作日发布上个月数据。

• 6.【单选题】关于收益增强结构，下列说法错误的是（ ）。
• A.收益增强结构是指产品在获得内嵌的固定收益证券所带来的利息收益之外，还通过期权净空头或其他结构来获得收入
• B.收益增强结构化产品的收益分为两部分，一部分是固定的，另一部分是浮动的
• C.收益增强结构化产品就是固定收益证券
• D.结构最简单的收益增强结构是持有无风险的固定收益证券同时卖出一定量的普通欧式期权
• 参考答案：C
• 解析：C项，所谓“收益增强”，是指产品与固定收益证券一样地定期向投资者发放利息，但额度高于同级别的固定收益证券。但是，投资者不应该将其视为固定收益证券，因为其中嵌入的金融衍生品结构可以使产品的期末价值与权益类资产挂钩，当标的资产发生特定变动时，产品的风险级别更接近于权益类资产。

• 7.【多选题】下列关于“美林投资时钟”理论的说法中，正确的是（ ）。
• A.“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段
• B.过热阶段最佳的选择是现金
• C.股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选
• D.对应美林时钟的9～12点是复苏阶段，此时是股票类资产的黄金期
• 参考答案：ACD
• 解析：“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞胀，然后找到在各个阶段中表现相对优良的资产类。B项说法错误，在经济持续加速增长后，便进入过热阶段，产能不断增加，通货膨胀高企，大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择，对应美林时钟的12～15点。

• 8.【多选题】机构投资者通过使用权益类衍生品来管理各类资产组合，在于这类衍生品工具具备（ ）等特性。
• A.灵活的资产配置功能
• B.灵活地改变投资组合的β值
• C.有效控制风险的功能
• D.低成本高回报
• 参考答案：AB
• 解析：机构投资者之所以使用包括股指期货在内的权益类衍生品来管理各类资产组合，在于这类衍生品工具具备两个非常重要的特性:一是股指期货等权益类衍生品能够灵活地改变投资组合的β值，二是权益类衍生品具备灵活的资产配置功能。

• 9.【多选题】针对期货套保品种的选择较为容易，一般会结合投资组合与（ ）来决定具体选择哪个品种进行套保。
• A.指数间的相关性
• B.行业持仓分布
• C.平均市值大小
• D.升贴水
• 参考答案：ABC

• 10.【单选题】天然橡胶供给存在明显的周期性，从8月开始到10月，各产胶国陆续出现台风或热带风暴，持续的雨天、干旱，这都会（ ）。
• A.降低天然橡胶产量而使胶价上涨
• B.降低天然橡胶产量而使胶价下降
• C.提高天然橡胶产量而使胶价上涨
• D.提高天然橡胶产量而使胶价下降
• 参考答案：A
• 解析：天然橡胶供给存在明显的周期性，主要原因是橡胶树的开割及停割周期。从8月开始到10月，各产胶国陆续出现台风或热带风暴，持续的雨天、干旱都会降低天然橡胶产量，使胶价上涨。

• 11.【判断题】中期借贷便利（MLF）发挥着利率走廊下限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：中期借贷便利（MLF）还发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。