期货从业资格每日一练(2026年1月23日)

• 1.【判断题】从报价方式可以看出，短期利率期货价格通常和市场利率呈正方向变动。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：从报价方式可以看出，短期利率期货价格通常和市场利率呈反方向变动。故本题答案为B。

• 2.【判断题】沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P257-259 沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。

• 3.【判断题】远期利率协议的买卖通常是客户与银行或两个银行同业之间进行的交易。在这种协议下，远期利率协议的买方相当于名义借款人，而卖方则相当于名义贷款人。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：远期利率协议的买卖通常是客户与银行或两个银行同业之间进行的交易。在这种协议下，远期利率协议的买方相当于名义借款人，而卖方则相当于名义贷款人。

• 4.【单选题】以下关于远期交易和期货交易的描述中，正确的是（ ）。
• A.期货交易与远期交易通常都以对冲平仓方式了结头寸
• B.远期价格比期货价格更具有权威性
• C.期货交易和远期交易信用风险相同
• D.期货交易是在远期交易的基础上发展起来的
• 参考答案：D
• 解析：远期交易履约方式主要采用实物交收方式，期货交易绝大多数都是通过对冲平仓的方式了结。故A项错误。由于远期合同的流动性不足，所以限制了其价格的权威性和分散风险的作用。故B项错误。与期货交易相比，远期交易具有较高的信用风险。故C项错误。

• 5.【单选题】市场上沪深300指数报价为4951．34点，IF1512的报价为5047．8点。某交易者认为相对于指数报价，IF1512报价偏高，因而买入沪深300指数基金，同时卖出同样规模的IF1512，这种交易策略是（ ）。
• A.跨期套利
• B.套期保值
• C.反向套利
• D.正向套利
• 参考答案：D
• 解析：当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货的同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。故选D。 当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。

• 6.【单选题】关于中金所上市的沪深300指数期权，下列说法正确的是(  )。
• A.合约乘数为100元/点
• B.合约乘数为300元/点
• C.属于金融期货期权
• D.合约标的为沪深300期货合约
• 参考答案：A
• 解析：根据中国金融期货交易所官网沪深300股指期权合约表显示， D项错误，合约标的物为沪深300指数； A项正确，B项错误，合约乘数为每点人民币100元； C项错误，应属于金融现货期权。 故本题选A。

• 7.【多选题】对于单个股票的β系数来说（ ）。
• A.β系数大于1时，说明单个股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场
• B.β系数大于1时，说明单个股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场
• C.β系数小于1时，说明单个股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场
• D.β系数等于1时，说明单个股票的波动或风险程度与以指数衡量的整个市场一致
• 参考答案：BCD
• 解析：β系数显示股票的价值相对于市场价值变化的相对大小，也称为股票的相对波动率。β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。

• 8.【判断题】为保证期货交易顺利进行，许多期货交易所都允许在实物交割时，实物交割的标的物的质量等级与期货合约规定的标准交割等级有所差别。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：为保证期货交易顺利进行，许多期货交易所都允许在实物交割时，实物交割的标的物的质量等级与期货合约规定的标准交割等级有所差别，即允许用与标准品有一定等级差别的商品作替代交割品。故本题答案为A。

• 9.【判断题】交叉套期保值是指利用相关的两种外汇期货合约为一种外汇保值。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：交叉套期保值是指利用相关的两种外汇期货合约为一种外汇保值。故本题答案为A。

• 10.【单选题】以下关于我国期货交易所的表述，正确的是（ ）。
• A.以营利为目的，为期货交易提供场所、设施和服务
• B.负责制定期货交易的交易规则
• C.组织并监督期货交易，但无权对违规交易和异常波动情况进行处置
• D.当交易出现异常状况时，交易所可以参与市场交易，以平抑市场波动
• 参考答案：B
• 解析：我国期货交易所本身不参与期货交易，不以营利为目的。期货交易所通常具有以下五个重要职能：(1)提供交易的场所、设施和服务。(2)设计合约、安排合约上市。(3)制定并实施期货市场制度与交易规则。(4)组织并监督期货交易，监控市场风险。(5)发布市场信息。

• 1.【单选题】具有金融专业硕士研究生以上学历的人员，担任期货公司高级管理人员的，从事除期货以外的其他金融业务的年限可以放宽（  ）。
• A.3年
• B.6个月
• C.1年
• D.2年
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P46-P49 具有期货等金融或者法律、会计专业硕士研究生以上学历的人员，担任期货公司董事、监事和高级管理人员的，从事除期货以外的其他金融业务，或者法律、会计业务的年限可以放宽1年。

• 2.【单选题】期货公司董事、监事和高级管理人员应当在任职前取得( )核准的任职资格。
• A.中国证券监督管理委员会
• B.期货交易所
• C.期货业协会
• D.中国人民银行
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第三条规定，期货公司董事、监事和高级管理人员应当在任职前取得中国证券监督管理委员会核准的任职资格。

• 3.【单选题】（ ）应当及时将投资者适当性制度实施方案及相关制度报公司所在地中国证监会派出机构和中国金融期货交易所备案。
• A.期货公司
• B.中国期货市场监控中心
• C.中国期货业协会
• D.中国金融期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：【本题已过期】《关于建立金融期货投资者适当性制度的规定》第六条规定，“期货公司应当及时将投资者适当性制度实施方案及相关制度报中国金融期货交易所和公司所在地中国证监会派出机构备案”。

• 4.【单选题】期货公司变更法定代表人，应当自（ ）之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构备案。
• A.完成工商变更登记
• B.变更后的法定代表人任职
• C.股东会决议
• D.董事决议
• 参考答案：A

• 5.【单选题】首席风险官作为期货公司的高级管理人员，应当向（ ）负责。
• A.期货公司总经理
• B.期货公司董事会
• C.期货公司监事会
• D.期货公司股东会
• 参考答案：B

• 6.【单选题】期货公司股东、董事不得越过（ ）直接向首席风险官下达指令或者干涉首席风险官的工作。
• A.董事会常设的风险管理委员会
• B.董事会
• C.董事长
• D.总经理
• 参考答案：B

• 7.【多选题】根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》，下列行为产生的民事责任由期货公司承担（  ）。
• A.期货公司从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为
• B.期货公司从业人员以个人名义从事的期货交易行为
• C.非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为，具备合同法规定的表见代理条件
• D.期货公司授权非本公司人员以本公司名义从事的期货交易行为
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P261 选项ACD正确：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第八条规定，期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。第九条规定，期货公司授权非本公司人员以本公司的名义从事期货交易行为的，期货公司应当承担由此产生的民事责任；非期货公司人员以期货公司名义从事期货交易行为，具备合同法第四十九条所规定的表见代理条件的，期货公司应当承担由此产生的民事责任。 选项B错误：如果期货公司从业人员是以个人名义进行交易，而不是代表公司，属于个人行为，应独立承担责任。

• 8.【单选题】下列关于期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务的说法，错误的是（ ）。
• A.应当以专业的技能，谨慎、勤勉、尽责地为客户提供期货投资咨询服务
• B.应当保守客户的商业秘密，维护客户合法权益
• C.应当采取有效的方式，确保接受服务的客户盈利
• D.不得对期货投资咨询服务能力进行虚假、误导性的宣传，不得欺诈或者误导客户
• 参考答案：C
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第十条规定，期货公司及其从业人员应当以专业的技能，谨慎、勤勉、尽责地为客户提供期货投资咨询服务，保守客户的商业秘密，维护客户合法权益。期货公司及其从业人员不得对期货投资咨询服务能力进行虚假、误导性的宣传，不得欺诈或者误导客户。

• 9.【单选题】期货公司可以接受以下（ ）单位或者个人的委托为其进行期货交易。
• A.事业单位
• B.国有企业
• C.期货公司的工作人员
• D.国家机关
• 参考答案：B

• 10.【单选题】[0年真题]申请首席风险官的任职资格应当具有在证券公司等金融机构从事风险管理、合规业务( )年以上经验。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.7
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第十三条规定，申请首席风险官的任职资格，除具备第十一条规定条件外，还应当具有从事期货业务3年以上经验，并担任期货公司交易、结算、风险管理或者合规负责人职务不少于2年；或者具有从事期货业务1年以上经验，并具有在证券公司等金融机构从事风险管理、合规业务3年以上经验。

• 1.【单选题】美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为1.0890，期货价格为1.1020，那么该公司担心（ ）。
• A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值
• B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值
• C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值
• D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值
• 参考答案：C
• 解析：对于进口企业而言，若其应付账款是外币，则企业面临的主要外汇风险是本币贬值(外币升值)。本币贬值(外币升值)将导致企业应付账款的本币价值上升，相当于负债规模提高。由于该公司2个月后需要支付1000万欧元的价款，所以，该公司担心未来欧元会上涨，从而需要支付更多的美元来换取相同的1000万欧元。为了避免外汇风险，该公司应该进行本币空头套期保值或外币多头套期保值。本币空头套期保值，即在外汇市场上进行卖出本币外汇远期合约、本币外汇期货合约，亦或买入本币外汇看跌期权等交易。外币多头套期保值，即在外汇市场上进行买入外币外汇远期合约、外币外汇期货合约，亦或买入外币外汇看涨期权等交易。如果未来欧元上涨，该公司可以通过在期货市场上的获利减少现货市场上的亏损。

• 2.【多选题】持有成本理论模型的基本假设包括（ ）。
• A.借贷利率（无风险利率）相同且维持不变
• B.无信用风险
• C.无税收
• D.无交易成本
• 参考答案：ABCD
• 解析：持有成本理论模型的基本假设： （1）借贷利率（无风险利率）相同且维持不变； （2）无信用风险，即无远期合约的违约风险及期货合约的保证金结算风险； （3）无税收和交易成本； （4）基础资产可以无限分割； （5）基础资产卖空无限制； （6）期货和现货头寸均持有至期货合约到期日。

• 3.【多选题】金融机构在进行一些经济活动的过程中会承担一定的风险，这些活动包括（ ）。
• A.设计各种类型的金融工具
• B.为客户提供风险管理服务
• C.为客户提供资产管理服务
• D.发行各种类型的金融产品
• 参考答案：ABCD
• 解析：金融机构通过设计和发行各种类型的金融产品和工具，为客户提供资产管理、风险管理等金融服务，从而承担了一定的风险。

• 4.【单选题】期权牛市价差策略，收益曲线为（  ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/202307131820223690053db-96e5bbf639a6/1.png" style="width:100%;"/>
• B.<img src="/upload/paperimg/202307131820223690053db-96e5bbf639a6/2.png" style="width:100%;"/>
• C.<img src="/upload/paperimg/202307131820223690053db-96e5bbf639a6/3.png" style="width:100%;"/>
• D.<img src="/upload/paperimg/202307131820223690053db-96e5bbf639a6/4.png" style="width:100%;"/>
• 参考答案：D
• 解析：ABCD四项分别是熊市价差期权，宽跨式期权，风险反转期权以及牛市价差期权。

• 5.【单选题】在某些大宗商品现货贸易过程中，买卖双方常常使用期货市场的价格作为现货贸易定价的参考基准，并在此基础上根据实际情况对价格做出一定的调整。如果现货结算价格变化不大，期货价格和升贴水呈（ ）变动。
• A.正相关
• B.负相关
• C.不相关
• D.同比例
• 参考答案：B

• 6.【多选题】基差交易合同签订后，点价成了基差买方最关注的因素，要想获得最大化收益，买方的主要精力应放在对点价时机的选择上，基差买方点价所受的限制包括（ ）。
• A.只能点在规定的期货市场某个期货合约的价格上
• B.点价有期限限制，不能无限期拖延
• C.点价后不能反悔
• D.点价方在签订合同前，要缴纳保证金
• 参考答案：ABC
• 解析：基差买方点价受制于三个条件： ①只能点在规定的期货市场某个期货合约的价格上； ②点价有期限限制，不能无限期拖延，否则卖方有权按最后时刻的期货价格作为现货交易的计价基准(称为强行点价)； ③点价后不能反悔。为此，在签订合同后，点价方要向基差卖方缴纳一定数量的保证金或抵押物。

• 7.【多选题】大宗商品与（ ）的相关性比较低，是分散投资风险的重要手段，可以成为资产配置的重点方向之一。
• A.权益类资产
• B.固收类资产
• C.货币类资产
• D.能源类资产
• 参考答案：ABC

• 8.【单选题】发行100万的国债为100元的本金保护型结构化产品，挂钩标的为上证50指数，期末产品的平均率为max(0,指数涨跌幅），若发行时上证50指数点位为2500，产品DELTA值为0.52，则当指数上涨100个点时，产品价格（  ）。
• A.上涨2.08万元
• B.上涨4万元
• C.下跌2.08万元
• D.下跌4万元
• 参考答案：A
• 解析：指数上涨，产品获得收益，因此产品价格上涨。产品价格变动幅度=指数变动幅度*DELTA，所以价格上涨=1000000*（1/2500）*0.52*100=2.08万元。

• 9.【单选题】下列关于Delta和Gamma的共同点，表述正确的是（ ）。
• A.两者的风险因素都为标的资产价格变化
• B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值
• C.期权到期日临近时，对于看跌平值期权两者的值都趋近无穷大
• D.看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值
• 参考答案：A
• 解析：A项，Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性；Gamma值衡量Delta值对标的资产价格的敏感度，两者的风险因素都为标的资产价格变化。 BD两项，看涨期权的Delta∈(0，1)，看跌期权的Delta∈(-1，0)，而看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值。 C项，随着到期日的临近，看跌平值期权的Delta收敛于-0．5，但是其Gamma值趋近无穷大。

• 10.【单选题】以下关于利率互换的描述中，正确的是（ ）。
• A.交易双方在到期日交换本金和利息
• B.交易双方只交换利息，不交换本金
• C.交易双方既交换本金，又交换利息
• D.交易双方在结算日交换本金和利息
• 参考答案：B
• 解析：利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互换，所以将其本金称为名义本金。