期货从业资格每日一练(2026年2月15日)

• 1.【判断题】在期货行情分析中，卖价是指当日卖方申报卖出已成交的即时最低申报价格。 ( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：卖价是指当日卖方申报卖出但未成交的即时最低申报价格。

• 2.【单选题】某日结算后，四位客户的逐笔对冲交易结算单中，“平仓盈亏”“浮动盈亏”“客户权益”“保证金占用”数据分别如下，需要追加保证金的客户是（ ）。
• A.丁客户：-17000、-580、319675、300515
• B.丙客户：61700、8380、1519670、1519690
• C.乙客户：-1700、7580、2319675、2300515
• D.甲客户：161700、-7380、1519670、1450515
• 参考答案：B
• 解析：风险度=保证金占用／客户权益×100％。其中，该风险度越接近100％，风险越大；等于100％，则表明客户的可用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100％，当风险度大于100％时，客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。由题知，丙的风险度大于100％，会收到“追加保证金通知书”。

• 3.【多选题】11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期货合约价格分别为2355元／吨、2373元／吨和2425元／吨，套利者预期3月份与5月份合约的价差、3月份与9月份合约的价差都将缩小，适宜采取的套利交易有（ ）等。
• A.买入3月玉米期货合约，同时卖出5月玉米期货合约
• B.卖出5月玉米期货合约，同时买入9月玉米期货合约
• C.卖出3月玉米期货合约，同时买入5月玉米期货合约
• D.买入3月玉米期货合约，同时卖出9月玉米期货合约
• 参考答案：AD
• 解析：套利者预期3月份与5月份合约的价差将缩小，因此应该买入3月玉米期货合约，卖出5月玉米期货合约；预期3月份与9月份合约的价差将缩小，因此应该买入3月玉米期货合约，卖出9月玉米期货合约。

• 4.【单选题】在期货交易中，通过套期保值转移出去的大部分风险主要是由期货市场中大量存在的（ ）来承担。
• A.期货投机者
• B.套利者
• C.套期保值者
• D.期货公司
• 参考答案：A
• 解析：生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。

• 5.【单选题】沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为(  )
• A.上一交易日结算价的±10%
• B.上一交易日收盘价的±10%
• C.上一交易日收盘价的±20%
• D.上一交易日结算价的±20%
• 参考答案：D
• 解析：沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％，每日价格波动限制为上一交易日结算价的±10％。

• 6.【判断题】基本面分析方法以供求分析为基础，并结合对宏观经济因素、经济周期、经济政策等进行分析，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：基本面分析方法以供求分析为基础，并结合对宏观经济因素、经济周期、经济政策等进行分析，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。故本题答案为A。

• 7.【单选题】上海铜期货市场某一合约的卖出价格为16500元／吨，买入价格为16510元／吨，前一成交价为16490元／吨，那么该合约的撮合成交价应为（ ）元／吨。
• A.16505
• B.16490
• C.16500
• D.16510
• 参考答案：C
• 解析：当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格，即： 当bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp； 当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp； 当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。 题中，bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp，即16500元／吨。

• 8.【单选题】国际贸易中进口商为规避付汇时外汇汇率上升，则可（ ），进行套期保值。
• A.在现货市场上买进外汇
• B.在现货市场上卖出外汇
• C.在外汇期货市场上买进外汇期货合约
• D.在外汇期货市场上卖出外汇期货合约
• 参考答案：C
• 解析：外汇期货买入套期保值适合的情形主要包括：(1)外汇短期负债者担心未来货币升值。(2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

• 9.【判断题】会员收到通知后必须在下一交易日的规定时间内将保证金缴齐，否则结算机构有权对其持仓进行强行平仓。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：当期货市场价格不利变动导致亏损使会员保证金不能达到规定水平时，结算机构会向会员发出追加保证金的通知。会员收到通知后必须在下一交易日规定时间内将保证金缴齐，否则结算机构有权对其持仓进行强行平仓。故本题答案为A。

• 10.【判断题】预期市场利率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：预期市场利率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。故本题答案为A。

• 1.【多选题】为保障期货公司具有快速资本补充机制，根据《期货公司风险监管指标管理办法》，下列负债项目可以按照一定比例计入净资本的有（ ）。
• A.期货公司向股东或者其关联企业借入的短期借款
• B.期货公司应付交易所质押款
• C.期货公司向股东或者其关联企业借入的具有次级债务性质的长期借款
• D.期货公司借入的次级债务
• 参考答案：CD
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第十五条规定，期货公司借入次级债务、向股东或者其关联企业借入具有次级债务性质的长期借款以及其他清偿顺序在普通债之后的债务，可以按照规定计入净资本。

• 2.【多选题】乙是某期货公司的债权人。如果乙起诉该期货公司并申请人民法院保全财产，人民法院保全的范围可以包括（  ）。
• A.期货公司保证金账户资金中有证据证明的超出全体客户权益的部分
• B.期货公司在期货交易所交易席位
• C.期货公司在期货交易所保证金账户中的全部资金
• D.期货公司在期货交易所的会员资格费
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P262-263 选项A正确，选项C错误：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十九条规定，期货交易所、期货公司为债务人的，人民法院不得冻结、划拨期货公司在期货交易所或者客户在期货公司保证金账户中的资金（C错误）。有证据证明该保证金账户中有超出期货公司、客户权益资金的部分，期货交易所、期货公司在人民法院指定的合理期限内不能提出相反证据的，人民法院可以依法冻结、划拨该账户中属于期货交易所、期货公司的自有资金。 选项BD正确：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十八条规定，人民法院保全与会员资格相应的会员资格费或者交易席位，应当依法裁定不得转让该会员资格，但不得停止该会员交易席位的使用。人民法院在执行过程中，有权依法采取强制措施转让该交易席位。

• 3.【不定项题】下列关于募集资产管理计划的说法中正确的是（ ）
• A.资产管理计划应当以公开方式向合格投资者募集
• B.证券期货经营机构、销售机构不得公开或变相公开募集资产管理计划
• C.证券期货经营机构不得设立多个资产管理计划，同时投资于同一非标准化资产，以变相突破投资者人数限制或者其他监管要求
• D.任何单位和个人不得以拆分份额或者转让份额收（受）益权等方式，变相突破合格投资者标准或人数限制
• 参考答案：BCD

• 4.【判断题】期货公司董事、监事和高级管理人员的任职，由期货公司住所地的中国证监会派出机构依法备案。分支机构负责人的任职由期货公司分支机构所在地的中国证监会派出机构依法备案，并抄报期货公司住所地的中国证监会派出机构。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 5.【多选题】期货交易所应当及时公布上市品种合约的( )。
• A.成交量
• B.成交价
• C.持仓量
• D.价格预测信息
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货交易管理条例》规定，期货交易所应当及时公布上市品种合约的成交量、成交价、持仓量、最高价与最低价、开盘价与收盘价和其他应当公布的即时行情，并保证即时行情的真实、准确。期货交易所不得发布价格预测信息。未经期货交易所许可，任何单位和个人不得发布期货交易即时行情。

• 6.【多选题】境外交易者从事境内特定品种期货交易，应当遵守期货交易所的自律规则，遵守(  )的原则，承担期货交易的履约责任和交易结果。
• A.买卖自愿
• B.公平公正
• C.风险自担
• D.盈亏自负
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P229-P234 境外交易者从事境内特定品种期货交易，应当遵守期货交易所的自律规则，遵守“买卖自愿、风险自担、盈亏自负”的原则，承担期货交易的履约责任和交易结果。

• 7.【单选题】中国证监会依法履行职责，进行监督检查或者调查，其监督检查、调查的人员不得少于（ ）人，并应当出示执法证件和检查、调查、查询等相关执法文书。。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.7
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-P199 中国证监会依法履行职责，进行监督检查或者调查，其监督检查、调查的人员不得少于2人，并应当出示执法证件和检查、调查、查询等相关执法文书。

• 8.【判断题】期货公司高级管理人员应当遵循诚信原则，谨慎地在职权范围内行使职权，维护客户和公司的合法利益，可以适当从事或者配合他人从事损害客户和公司利益的活动，不得利用职务之便为自己或者他人牟取属于本公司的商业机会。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P52 期货公司高级管理人员应当遵循诚信原则，谨慎地在职权范围内行使职权，维护客户和公司的合法利益，不得从事或者配合他人从事损害客户和公司利益的活动，不得利用职务之便为自己或者他人牟取属于本公司的商业机会。

• 9.【单选题】期货投资者保障基金按照(  )的原则筹集。
• A.效率与公平相结合
• B.统一性与多层次性相结合
• C.取之于市场、用之于市场
• D.强制性和适度性
• 参考答案：C
• 解析：《期货投资者保障基金管理办法》第四条规定，保障基金按照取之于市场、用之于市场的原则筹集。保障基金的规模应当与期货市场的发展状况、市场风险水平相适应。

• 10.【判断题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，经营机构对投资者进行分类后，应当根据不同类别实施差异化适当性管理。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构应当按照《证券期货投资者适当性管理办法》要求，将投资者分为普通投资者和专业投资者，并实施差异化适当性管理。

• 1.【判断题】若非平稳序列{y【sub|t】}，通过d次差分成为一个平稳序列，而这个序列的d-1次差分序列是不平稳的，则称该序列{y【sub|t】}为d阶单整序列。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：如果非平稳序列{y【sub|t】}，通过d次差分成为一个平稳序列，而这个序列的d-1次差分序列是不平稳的，那么称序列{y【sub|t】}为d阶单整序列，记为y【sub|t】～I(d)。

• 2.【单选题】产品层面的风险识别的核心内容是（ ）。
• A.识别各类风险因子的相关性
• B.识别整个部门的衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口
• C.识别影响产品价值变动的主要风险因子
• D.识别业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性
• 参考答案：C
• 解析：产品层面的风险识别是识别出单个衍生品所存在的风险，核心内容是识别出影响产品价值变动的主要风险因子。部门层面的风险识别是在产品层面风险识别的基础上，充分考虑一个交易部门所持有的所有衍生品的风险，核心内容是识别出各类风险因子的相关性及整个部门的衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口。公司层面的风险识别则是在部门层面风险识别的基础上，更多地关注业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性，包括授权、流程、合规、结算等活动中的风险。

• 3.【单选题】（ ）可以消除绝对数值和单位对于度量值的影响，能更加真实地反映不同组数据之间离散程度的差异。
• A.方差
• B.标准差
• C.四分位数
• D.离散系数
• 参考答案：D
• 解析：数据的离散程度不仅取决于数据自身的变异性，还会受到数值大小和单位的影响。因此在比较不同组数据之间的离散程度时，极差、方差和标准差并不是一个理想的指标。离散系数由于可以消除绝对数值和单位对于度量值的影响，可以更加真实地反映不同组数据之间离散程度的差异。

• 4.【单选题】某日大连商品交易所大豆期货合约为3632元/吨，豆粕价格为2947元/吨，豆油期货价格为6842元/吨，假设大豆压榨后的出粕率为78%，出油率为18%，大豆压榨利润为200元/吨，不考虑其他费用，假设投资者可以通过（  ）方式进行套利。
• A.买豆粕、卖豆油、卖大豆
• B.买豆油、买豆粕、卖大豆
• C.卖大豆、买豆油、卖豆粕
• D.买大豆、卖豆粕、卖豆油
• 参考答案：B
• 解析：花费3632元买入一吨大豆可以产出豆粕豆油价值为：78%*2947+18%*6842=3530。所以是大豆太贵了，豆油和豆粕太便宜了，应该买入豆油豆粕卖出大豆。

• 5.【多选题】大宗商品与（ ）的相关性比较低，是分散投资风险的重要手段，可以成为资产配置的重点方向之一。
• A.权益类资产
• B.固收类资产
• C.货币类资产
• D.能源类资产
• 参考答案：ABC

• 6.【单选题】当前股价为15元，一年后股价为20元或10元，无风险利率为6％，计算剩余期限为1年的看跌期权的价格所用的风险中性概率为（ ）。<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307902.png" style="width:100%;"/>
• A.0.59
• B.0.65
• C.0.75
• D.0.5
• 参考答案：A
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307903.png" style="width:100%;"/>

• 7.【判断题】点估计值减去抽样误差构成区间估计的下限，点估计值加上抽样误差构成区间估计的上限。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：点估计值减去抽样误差构成区间估计的下限，点估计值加上抽样误差构成区间估计的上限。

• 8.【单选题】（ ）最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。
• A.美国
• B.英国
• C.荷兰
• D.德国
• 参考答案：A
• 解析：存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的。美国最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。

• 9.【判断题】电解铜贸易定价=LME三个月铜期货合约价格+CIF升贴水价格+运费+保险费。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：目前，国际上电解铜贸易通常采用的定价方法是：以装船月或者装船月的后一个月伦敦金属交易所(LME)电解铜现货月平均价为基准价。而买卖双方年度谈判的主要焦点只是买卖双方确定产地到不同地区的运输、保险费用。定价模式为：电解铜贸易定价=LME三个月铜期货合约价格+CIF升贴水价格，其中，到岸CIF升贴水价格=FOB升贴水价格+运费+保险费。

• 10.【单选题】在生产经营中，企业有时会面临产品价格持续上涨而企业却必须执行之前签订的销售合同的尴尬局面。此时企业可以采取的措施是（ ）。
• A.宁可赔偿违约金也不销售原材料产品
• B.销售原材料产品的同时，在现货市场上等量买入
• C.销售原材料产品的同时，在期货市场上等量买入
• D.执行合同，销售原材料产品
• 参考答案：C
• 解析：企业可以在现货市场销售库存或产品的同时，在期货市场上买入等量产品，以虚拟库存形式维持总量不变，从而获取更大收益。这种做法称之为库存转移。