期货从业资格每日一练(2026年1月13日)

• 1.【判断题】在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制。 ( )
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制。

• 2.【单选题】远期交易的履约主要采用（  ）。
• A.对冲了结
• B.实物交收
• C.现金交割
• D.净额交割
• 参考答案：B
• 解析：远期交易的履约主要采用实物交收方式，虽然远期合同也可采用背书转让，但最终的履约方式是实物交收。

• 3.【多选题】纽约-泛欧交易所集团成为一家完全合并的交易所集团，于2007年4月4日在（ ）和（ ）同时挂牌上市。
• A.纽约证券交易所
• B.芝加哥证券交易所
• C.伦敦证券交易所
• D.欧洲证券交易所
• 参考答案：AD
• 解析：纽约-泛欧交易所集团成为一家完全合并的交易所集团，于2007年4月4日在纽约证券交易所和欧洲交易所同时挂牌上市。

• 4.【单选题】（ ）就是期权价格，是期权买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。
• A.权利金
• B.执行价格
• C.合约到期日
• D.市场价格
• 参考答案：A
• 解析：本题考查权利金的定义。权利金就是期权价格，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。

• 5.【单选题】某交易者在CME买进1张欧元/美元期货合约，成交价为EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250价位上全部平仓（每张合约的规模为12.5万欧元），在不考虑手续费情况下，这笔交易（ ）。
• A.盈利500欧元
• B.亏损500美元
• C.亏损500欧元
• D.盈利500美元
• 参考答案：D
• 解析：交易者买入1份欧元期货合约时，支出的美元为：125000×1.3210＝165125（美元）； 平仓时，收到的美元为：125000×1.3250＝165625（美元）。 则交易者的损益为：165625－165125＝500（美元）。 故本题选D。

• 6.【单选题】跨期套利是围绕( )的价差而展开的。
• A.同一交易所、不同品种、不同交割月份的期货合约
• B.同一交易所、同一品种、不同交割月份的期货合约
• C.不同交易所、同一品种、相同交割月份的期货合约
• D.同一交易所、不同品种、相同交割月份的期货合约
• 参考答案：B
• 解析：跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。

• 7.【多选题】以下关于大豆提油套利的说法，正确的有（ ）。
• A.买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约
• B.卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约
• C.在大豆期货价格偏低，豆油和豆粕期货价格偏高时使用
• D.在大豆期货价格偏高，豆油和豆粕期货价格偏低时使用
• 参考答案：AC
• 解析：大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，是为了防止大豆价格突然上涨，或者豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损，或者将已产生的亏损降至最低。大豆提油套利的做法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。

• 8.【多选题】在买入套期保值时，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利的情形是（ ）。(不计交易手续费等费用)
• A.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌120元/吨
• B.期货价格下跌100元/吨，现货价格下跌80元/吨
• C.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨
• D.期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨80元/吨
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P136-137 进行买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利，它将使套期保值者获得的价格比其预期价格还要更理想。基差变小，称为“走弱”。 基差=现货价格-期货价格， 即基差变小的情形是现货价格下跌的比期货价格多；或者现货价格上涨的比期货价格少； 答案选AD。 【考查考点】第四章套期保值>>第三节基差与套期保值效果>>基差走强与基差走弱P136-137

• 9.【单选题】期货交易指令的内容不包括( )。
• A.合约交割日期
• B.开平仓
• C.合约月份
• D.交易的品种、方向和数量
• 参考答案：A
• 解析：交易指令的内容一般包括：期货交易的品种及合约月份、交易方向、数量、价格、开平仓等。通常客户应先熟悉和掌握有关的交易指令，然后选择不同的期货合约进行具体交易。

• 10.【多选题】《期货公司风险监管指标管理试行办法》明确，期货公司经营期货经纪业务的，必须符合以下（ ）要求。
• A.净资本不得低于以下三项指标中的最高值
• B.人民币1500万元
• C.公司客户权益总额的6%
• D.按营业部数量平均折算额（净资本/营业部家数）不得低于300万元
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司风险监管指标管理试行办法》明确，期货公司必须持续符合以下风险监管指标标准：净资本与净资产的比例不得低于40%；净资本与负债的比例不得低于8%；流动资产与流动负债的比例不得低于100%。期货公司经营期货经纪业务的，必须符合以下要求。一是净资本不得低于以下三项指标中的最高值；人民币1500万元；公司客户权益总额的6%；按营业部数量平均折算额（净资本/营业部家数）不得低于300万元；二是保证金封闭圈内的自有资金不得低于交易所要求的最低结算准备金标准。此外，如果净资本指标与上期相比变动超过20%的，期货公司应在报送风险监管报表的同时向公司注册地的派出机构书面报告，说明原因。并在5个工作日内向公司全体董事书面报告，10个工作日内向公司全体股东书面报告。

• 1.【多选题】下列不可以从事期货交易的有（  ）
• A.事业单位的人员
• B.国务院的人员
• C.中国证监会的人员
• D.期货交易所的人员
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P97-P99 期货公司不得接受下列单位和个人的委托，为其进行期货交易：（1）国家机关和事业单位；（2）中国证监会及其派出机构、期货交易所、期货保证金安全存管监控机构、期货业协会工作人员及其配偶；（3）期货公司工作人员及其配偶；（4）证券、期货市场禁止进入者；（5）未能提供开户证明材料的单位和个人；（6）中国证监会规定的不得从事期货交易的其他单位和个人。

• 2.【单选题】期货公司风险监管指标不符合规定标准的，中国证监会派出机构应当在（ ）个工作日内对期货公司不符合规定标准的情况和原因进行核实。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第二十九条，期货公司风险监管指标不符合规定标准的，中国证监会派出机构应当在知晓相关情况后2个工作日内对期货公司不符合规定标准的情况和原因进行核实，视情况对期货公司及其董事、监事和高级管理人员采取谈话、提示、记入信用记录等监管措施，并责令期货公司限期整改，整改期限不得超过20个工作日。

• 3.【单选题】下列情形中，应认定期货经纪合同无效的是（ ）。
• A.未取得金融期货经纪业务资格的期货公司从事金融期货业务
• B.期货公司与客户签订合同后，未及时向中国期货业协会备案
• C.期货经纪合同约定的手续费低于经营成本
• D.期货经纪合同的格式不符合中国期货业协会的要求
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P241-P242 有下列情形之一的，应当认定期货经纪合同无效：(一)没有从事期货经纪业务的主体资格而从事期货经纪业务的；(二)不具备从事期货交易主体资格的客户从事期货交易的；(三)违反法律、法规禁止性规定的。故本题答案为A。

• 4.【多选题】依据规定，交割仓库不得有下列( )行为。
• A.出具虚假仓单
• B.泄露与期货交易有关的商业秘密
• C.违反国家有关规定参与期货交易
• D.违反期货交易所业务规则，限制交割商品的入库、出库
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货交易管理条例》第三十五条规定，交割仓库不得有下列行为：(一)出具虚假仓单；(二)违反期货交易所业务规则，限制交割商品的入库、出库；(三)泄露与期货交易有关的商业秘密；(四)违反国家有关规定参与期货交易；(五)国务院期货监督管理机构规定的其他行为。

• 5.【多选题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》，经营机构向普通投资者出售产品或者提供服务前，应当告知的信息包括（ ）。
• A.可能直接导致超过原始本金损失的事项
• B.因经营机构的业务或者财产状况变化，影响客户判断的重要事由
• C.可能直接导致本金亏损的事项
• D.限制销售对象权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容
• 参考答案：ABCD

• 6.【多选题】在面对侵害客户或者期货公司合法权益的指令时，首席风险官应当（ ）。
• A.主动回避
• B.向中国期货业协会报告
• C.必要时及时向监管部门报告
• D.予以拒绝
• 参考答案：CD

• 7.【单选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》的规定，期货公司出现（ ）情形时，中国证监会派出机构应当在知晓相关情况后2个工作日内对相关情况和原因进行核实。
• A.未按期报送风险监管报表的
• B.报送的风险监管报表有虚假记载的
• C.风险监管指标达到预警标准的
• D.风险监管指标不符合规定标准的
• 参考答案：D
• 解析：【本题已过期】《期货公司风险监管指标管理办法》第二十九条规定，“期货公司风险监管指标不符合规定标准的，中国证监会派出机构应当在知晓相关情况后2个工作日内对期货公司不符合规定标准的情况和原因进行核实，视情况对期货公司及其董事、监事和高级管理人员采取谈话、提示、记入信用记录等监管措施，并责令期货公司限期整改，整改期限不得超过20个工作日”。

• 8.【多选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司应当持续符合的风险监管指标标准正确的有（ ）。
• A.净资本不得低于人民币3000万元
• B.净资本不得低于人民币1500万元
• C.净资本与净资产的比例不得低于20％
• D.负债与净资产的比例不得低于150％
• 参考答案：AC
• 解析：根据《期货公司风险监管指标管理办法》第8条的规定，期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准：①净资本不得低于人民币3000万元；②净资本与公司的风险资本准备的比例不得低于100％；③净资本与净资产的比例不得低于20％；④流动资产与流动负债的比例不得低于100％；⑤负债与净资产的比例不得高于150％；⑥规定的最低限额的结算准备金要求。

• 9.【不定项题】刘某为甲期货公司从业人员，乙期货公司承诺给刘某较高的返佣后，刘某私下将新开发的客户介绍给乙期货公司。刘某可能受到的纪律惩戒是（ ）。
• A.暂停从业资格
• B.公开谴责
• C.训诫
• D.罚款
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第三十七条规定，“从业人员违反本准则，情节轻微，且没有造成严重后果的，予以训诫，训诫以训诫信的形式向个人发出”。第三十八条规定，“从业人员违反本准则，情节严重，并造成严重后果的，予以公开谴责”。第三十九条规定，“从业人员有下列情形之一的，暂停其从业资格6个月至12个月；情节严重的，撤销其从业资格并在3年内拒绝受理其从业资格申请：(一)本准则第二十六条所禁止行为之一的；(二)拒绝协会调查或检查的；(三)获取不正当利益的；(四)向投资者隐瞒重要事项的；(五)违反保密义务，泄露、传递他人未公开重要信息的”。

• 10.【判断题】为了保障期货交易的顺利进行，证券公司可以代理客户进行期货交易、结算或者交割，也可以代期货公司、客户收付期货保证金。 ( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第九条规定，证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或者交割.不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

• 1.【单选题】天然橡胶供给存在明显的周期性，从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱，这都会（ ）。
• A.降低天然橡胶产量而使胶价上涨
• B.降低天然橡胶产量而使胶价下降
• C.提高天然橡胶产量而使胶价上涨
• D.提高天然橡胶产量而使胶价下降
• 参考答案：A
• 解析：天然橡胶供给存在明显的周期性，这种周期性主要来源于橡胶树的开割及停割导致供给量的变化。从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱都会降低天然橡胶产量，使胶价上涨。

• 2.【单选题】下列关于偏度的说法，错误的是（ ）
• A.偏度是度量数据分布形状的指标
• B.偏度的绝对值越大，数据分布的偏斜越明显
• C.当偏度小于零时，数据呈右偏分布
• D.偏度通常用来度量一组数据分布的偏斜方向和偏斜程度
• 参考答案：C
• 解析：考点：C项，当偏度大于零时，数据呈右偏分布；当偏度小于零时，数据呈左偏分布。

• 3.【多选题】下列关于“美林投资时钟”理论的说法中，正确的是（ ）。
• A.“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段
• B.过热阶段最佳的选择是现金
• C.股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选
• D.对应美林时钟的9～12点是复苏阶段，此时是股票类资产的黄金期
• 参考答案：ACD
• 解析：“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞胀，然后找到在各个阶段中表现相对优良的资产类。 B项说法错误，在经济持续加速增长后，便进入过热阶段，产能不断增加，通货膨胀高企，大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择，对应美林时钟的12～15点。

• 4.【多选题】CPI的同比增长率是最受市场关注的指标，它可以用来（ ）。
• A.影响货币政策
• B.衡量当前经济生产水平
• C.评估当前经济通货膨胀压力
• D.反应非农失业水平
• 参考答案：AC
• 解析：消费者价格指数(CPI)的同比增长率是最受市场关注的指标，不仅是评估当前经济通胀压力的最佳手段，也是影响货币政策的重要因素。

• 5.【不定项题】假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBOR(上海银行间同业拆借利率)的浮动利率借款。 <img src="/upload/paperimg/20230918194045286660194-792f8843602d/20230916130002259e.png" style="width:100%;"/>从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司（ ）。
• A.在固定利率市场上具有比较优势
• B.在浮动利率市场上具有比较优势
• C.没有比较优势
• D.无法与A公司进行利率互换
• 参考答案：B
• 解析：虽然B公司在固定利率和浮动利率市场支付的利率都比A公司高，但从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司与A公司之间固定利率的差值大于浮动利率的差值，即在固定利率市场B公司比A公司多付1.2%，但在浮动利率市场只比A公司多付0.07%，说明B公司相对于A公司虽然没有绝对优势，但采用浮动利率具有比较优势。

• 6.【单选题】某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。 表4—1持仓汇总表品种：PTA交易日期：4月14日 <img src="/upload/paperimg/2023091911003324550258f-210743df5931/table_58700.png" style="width:100%;"/>在不考虑其他影响因素的前提下，只根据前五位主力席位多空持仓量的变化，初判PTA期货价格未来短时间最有可能的走势是（ ）。
• A.下跌
• B.上涨
• C.震荡
• D.不确定
• 参考答案：B

• 7.【多选题】下列关于采购经理人指数经济强弱分界点的表述中，正确的有（ ）。
• A.低于50％接近40％时，表示经济复苏
• B.高于50％时，为经济扩张的讯号
• C.低于50％接近40％时，有经济萧条的倾向
• D.高于40％时，表示经济平稳
• 参考答案：BC
• 解析：采购经理人指数以百分比表示，常以50％作为经济强弱的分界点：①当指数高于50％时，被解释为经济扩张的讯号；②当指数低于50％，尤其是接近40％时，则有经济萧条的倾向。

• 8.【多选题】常用的点估计方法包括（ ）
• A.极大似然法
• B.利用大样本理论
• C.最小二乘法
• D.矩估计法
• 参考答案：ACD
• 解析：矩估计法、极大似然法、最小二乘法等是常用的点估计方法。

• 9.【不定项题】某大型粮油储备企业，有大约10万吨玉米准备出库。为防止出库销售过程中，价格出现大幅下跌，该企业打算按销售总量的50%在期货市场上进行套保，套保期限为4个月（起始时间为5月份），保证金为套保资金规模的10%。公司预计自己进行套保的玉米期货的均价2050元/吨。保证金利息成本按5%的银行存贷款利率计算，交易手续费为3元/手，公司计划通过期货市场对冲完成套期保值，则总费用摊薄到每吨玉米成本增加为（  ）元/吨。
• A.4
• B.5
• C.6
• D.7
• 参考答案：A
• 解析：具体分析过程如下： 保证金：2050*5*10%＝1025（万元）； 保证金利息成本：1025*4/12*5%≈17.08（万元）； 交易手续费：0.5*2*3＝3（万元）； 总费用预计：3＋17.08＝20.08（万元）； 摊薄到每吨玉米成本增加：20.08/5≈4（元/吨）。

• 10.【判断题】在存续期内支付红利的模型中，红利支付会导致标的资产价格下降，但对看涨期权的价值没有影响。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：若在期权存续期内，标的资产支付红利已知（或红利率已知），红利支付导致标的资产价格下降，看涨期权的价值也随之下降。