期货从业每日一练(2026年10月24日)

• 1.【多选题】下面对点价交易描述正确的是（ ）。
• A.点价交易在期货交易所进行
• B.买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定
• C.点价交易以某月份的期货价格为计价基效
• D.将点价交易和套期保值结合在一起进行操作，可以规避基差风险
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P142-144 A错误，点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式；B错误，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。 【考查考点】第四章套期保值>>第三节基差与套期保值效果>>规避基差风险的操作方式P142-144

• 2.【单选题】某投资者在芝加哥商业交易所以1378.5的点位开仓卖出S&P500指数期货3月份合约4手，当天在1375.2的点位平仓3手，在1382.4的点位平仓1手，则该投资者在S&P500指数期货的投资结果为(  )美元。(合约乘数为250美元，不计手续费等费用)
• A.盈利6000
• B.亏损1500
• C.盈利3000
• D.盈利1500
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P155-160 该投资者 卖出:1378.5×250×4=1378500(美元)， 买入:1375.2×250×3+1382.4×250×1=1377000(美元)， 利润=1378500-1377000=1500(美元)， 即盈利1500美元。

• 3.【单选题】TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为（ ）
• A.100.640-99.525÷1.0167
• B.99.525-100.640÷1.0167
• C.99.525×1.0167-100.640
• D.100.640-99.525×1.0167
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P212-215 国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=100.640-99.525×1.0167 【考查考点】第六章利率期货>>第二节国债期货及其应用>>国债期货套利策略 国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子

• 4.【单选题】如果交易商在最后交易日仍未将期货合约平仓，则必须（ ）
• A.交付违约金
• B.强行平仓
• C.换成下一交割月份合约
• D.进行实物交割或现金交割
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P84-89 最后交易日，是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须按规定进行实物交割或现金交割。

• 5.【单选题】在我国，个人投资者从事期货交易须通过（ ）开户。;
• A.中国证监会派出机构
• B.中国期货市场监控中心
• C.期货公司
• D.期货交易所
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P98-101 本题考查个人投资者期货交易的开户。 在我国，由中国期货市场监控中心有限责任公司(以下简称监控中心)负责客户开户管理的具体实施工作。期货公司为客户申请、注销各期货交易所交易编码，同时为客户修改与交易编码相关的客户资料。投资者应当统一通过监控中心办理开户。 故本题选B选项。

• 6.【多选题】下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的有（ ）。
• A.为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权
• B.卖出看跌期权履约时可对冲标的资产多头头寸
• C.卖出看跌期权履约时可对冲标的资产空头头寸
• D.标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看跌期权获取权利金
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P305-320 A项错误，卖出看涨期权可以增加标的资产多头的利润。 B项错误，卖出看跌期权履约时为标的资产多头，无法对冲资产多头头寸。 C项正确，卖出看跌期权履约时可对冲标的资产空头头寸。 D项正确，标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看跌期权获取权利金。 故本题选CD。

• 7.【单选题】实物交割时，一般是以（ ）实现所有权转移的。
• A.签订转让合同
• B.商品送抵指定仓库
• C.标准仓单的交收
• D.验货合格
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P117-122 在实物交割的具体实施中，买卖双方并不是直接进行实物商品的交收，而是交收代表商品所有权的标准仓单，因此，标准仓单在实物交割中扮演十分重要的角色。 【考查考点】第三章期货合约与期货交易制度>>第三节期货交易流程>>交劃P117-122

• 8.【多选题】以下对奇异期权的说法正确的是（ ）。
• A.奇异期权的标的资产可以是多种资产的组合
• B.奇异期权可以是亚式期权
• C.路径依赖性期权属于奇异期权
• D.奇异期权是金融创新的结果
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P338-340 奇异期权产品包括路径依赖性期权、时间依赖性期权、极值依赖性期权、支付修正性期权和多因子期权。其中，路径依赖性期权包括亚式期权、回望期权和阶梯期权等。奇异期权主要是通过改变期权到期收益的特征，附加期权激活或终止机制，将一种标的资产变为多种标的资产等创新活动产生的。

• 9.【不定项题】9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手(每手5000蒲式耳)1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分/蒲式耳和290美分/蒲式耳，该交易者（ ）美元。(不计手续费等费用)
• A.亏损40000
• B.亏损50000
• C.盈利40000
• D.盈利50000
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P173-175 小麦期货买入价格为835美分/蒲式耳，卖出价格为950美分/蒲式耳，则盈利115美分/蒲式耳；玉米期货买入价格为325美分/蒲式耳，卖出价格为290美分/蒲式耳，则亏损35美分/蒲式耳。合计盈利80美分/蒲式耳。每手5000蒲式耳，则该交易者盈利80×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。 【考查考点】第五章投机与套利>>第三节期货套利的基本策略>>跨品种套利P173-175

• 10.【判断题】当标的资产价格大幅度上涨的可能性很大时，可采取买进看涨期权策略。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P305-320 买进看涨期权适用的市场环境包括：①牛市；②预期后市上涨；③价格见底，市场波动率正在扩大，或隐含价格波动率低。

• 1.【判断题】对违反法律、行政法规、国家有关规定、协会章程和自律规则的会员，中国期货业协会可以按照规定对其予以行政处罚。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P174-P177 《期货和衍生品法》规定，期货业协会负责制定和实施行业自律规则，监督、检查会员的业务活动及从业人员的执业行为，对违反法律、行政法规、国家有关规定、协会章程和自律规则的，按照规定给予纪律处分或者实施其他自律管理措施。

• 2.【单选题】下列关于期货交易者保障基金的说法中，不正确的是（ ）。
• A.期货交易者保障基金应当独立核算，分别管理
• B.期货交易者保障基金管理机构可以管理非期货交易者保障基金的其他资产
• C.期货交易者保障基金管理机构可以将保障基金用于国债交易
• D.中国证监会和财政部负责期货交易者保障基金筹集、管理、使用报告的编报
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P226-P229 保障基金应当实行独立核算，分别管理，并与保障基金管理机构管理的其他资产有效隔离。保障基金管理机构应当定期编报保障基金的筹集、管理、使用报告，经会计师事务所审计后，报送中国证监会和财政部。保障基金的资金运用限于银行存款、购买国债、中央银行债券(包括中央银行票据)和中央级金融机构发行的金融债券，以及中国证监会和财政部批准的其他资金运用方式。

• 3.【多选题】2006年中国期货保证金监控中心成立，2015年更名为中国期货市场监控中心。随着期货市场的发展，中国期货市场监控中心的职能也逐步拓展。现有职能主要包括：（ ）
• A.期货市场统一开户
• B.期货及衍生品交易报告库的建设及运营
• C.为期货交易者提供交易结算信息查询
• D.协助风险公司处置
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P202-203 2006年中国期货保证金监控中心成立，2015年更名为中国期货市场监控中心。随着期货市场的发展，中国期货市场监控中心的职能也逐步拓展。现有职能主要包括： (1)期货市场统一开户。(2)期货保证金安全监控。(3)期货市场运行监测监控。 (4)期货经营机构监测监控。(5)期货及衍生品交易报告库的建设及运营。(6)为期货交易者提供交易结算信息查询。 (7)宏观和产业分析研究。(8)代管期货交易者保障基金。(9)为监管机构和期货交易所等提供信息服务。 (10)期货市场调查。(11)协助风险公司处置。

• 4.【单选题】甲是某期货公司客户，做小麦期货交易，持有多头合约。甲向期货公司申请交割，但期货公司因疏忽未代甲履行申请交割义务，如果因未能按计划交割，造成甲一定损失，则甲可以（ ）。
• A.要求期货交易所承担违约责任
• B.要求期货公司承担侵权责任
• C.要求期货交易所对期货公司承担担保责任
• D.要求期货公司承担违约责任
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P246-P249 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第四十三条规定，期货公司没有代客户履行申请交割义务的，应当承担违约责任；造成客户损失的，应当承担赔偿责任。 本题中，甲作为客户与该期货公司之间签订了定期交割的协议，因为期货公司的原因导致甲的损失，应该由期货公司承担违约责任。

• 5.【单选题】下列关于客户交易指令的表述中，错误的是(  )。
• A.以计算机、互联网等委托方式下达交易指令的，期货公司应当以适当的方式保存该交易指令
• B.以电话方式下达交易指令的，期货公司应当同步录音
• C.以互联网方式下达交易指令的，期货公司应当对互联网交易风险进行特别提示
• D.以书面方式下达交易指令的，期货公司应当填写书面交易指令单
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P145-147 以书面方式下达交易指令的，客户应当填写书面交易指令单；以电话方式下达交易指令的，期货公司应当同步录音；以计算机、互联网等委托方式下达交易指令的，期货公司应当以适当方式保存。以互联网方式下达交易指令的，期货公司应当对互联网交易风险进行特别提示。

• 6.【判断题】交割库不得违反国家有关规定参与期货交易。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P158-P161 《期货和衍生品法》规定，交割库不得有下列行为：（1）出具虚假仓单；（2）违反期货交易所业务规则，限制交割商品的入库、出库；（3）泄露与期货交易有关的商业秘密；（4）违反国家有关规定参与期货交易；（5）违反中国证监会规定的其他行为。

• 7.【单选题】每日结算完毕后，会员的结算准备金低于最低余额时，该结算结果视为期货交易所向会员发出的追加保证金通知。会员必须在下一交易日（ ）补足至期货交易所规定的结算准备金最低余额。
• A.开市前
• B.开市后
• C.闭市前
• D.闭市后
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P152-P158 每日结算完毕后，会员的结算准备金低于最低余额时，该结算结果视为期货交易所向会员发出的追加保证金通知。会员必须在下一交易日开市前补足至期货交易所规定的结算准备金最低余额。

• 8.【多选题】根据《最高人民法院关于审理期货纠纷案件等若干问题的规定》，期货市场的居间人(  )。
• A.独立承担基于居间经纪关系所产生的民事责任
• B.可以接受期货公司支付的报酬
• C.只能接受期货公司的委托
• D.可以是公民，也可以是法人
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P28-P32 公民、法人受期货公司或者客户的委托，作为居间人为其提供订约的机会或者订立期货经纪合同的中介服务的，期货公司或者客户应当按照约定向居间人支付报酬。居间人应当独立承担基于居间经纪关系所产生的民事责任。

• 9.【多选题】下列关于客户投诉方面的表述，期货公司正确的做法有（  ）
• A.公开客户投诉处理流程
• B.建立、健全客户投诉处理制度
• C.将客户的投诉材料及处理结果报中国证监会备案
• D.妥善处理客户投诉及与客户的纠纷
• 参考答案：ABD
• 解析：期货公司应当承担投资者投诉处理的首要责任，建立、健全客户投诉处理制度，公开投诉处理流程，妥善处理客户投诉及与客户的纠纷。

• 10.【多选题】期货公司应当在风险监管报表附注中，充分披露期末或有事项的（ ）。
• A.性质
• B.形成原因
• C.进展情况
• D.可能发生的损失和预计损失的会计处理情况
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司应当根据期末未决诉讼、未决仲裁等或有事项的性质、涉及金额、形成原因、进展情况、可能发生的损失和预计损失进行会计处理，在计算净资本时按照一定比例扣减，并在风险监管报表附注中予以说明。

• 1.【多选题】下列属于路径依赖期权的有（ ）。
• A.亚式期权
• B.二元期权
• C.障碍期权
• D.回望期权
• 参考答案：ACD
• 解析：路径依赖期权包括亚式期权、障碍期权、回望期权和远期起点期权等。

• 2.【判断题】对于衍生品业务而言，模型风险是最明显的风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：对于衍生品业务而言，市场风险是最明显的风险。

• 3.【多选题】下列说法正确的有（ ）。
• A.Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性
• B.波动率与期权价格成正比
• C.期权到期日临近，标的资产波动率对期权价格影响变小
• D.Vega值越小，表明期权价格对波动率的变化越敏感
• 参考答案：ABC
• 解析：D项，Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。

• 4.【单选题】在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（ ）。
• A.4％
• B.6％
• C.8％
• D.10％
• 参考答案：C
• 解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8%，对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

• 5.【单选题】关于一元线性回归被解释变量y个别值的区间预测，下列说法错误的是（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228092090.png" style="width:100%;"/>距离x的均值越近，预测精度越高
• B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确
• C.反映了抽样范围越宽，预测精度越低
• D.在相同的置信度下，y个别值的预测区间较宽，说明比y平均值的区间预测的误差更大
• 参考答案：C
• 解析：C项说法错误，<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/20230916122809316b.png" style="width:100%;"/>越大，反映了抽样范围越宽，预测精度越高。

• 6.【多选题】2021年10月中旬，原油现货价格为580元/桶，期货价格为564元/桶，该价格处于年内价格高位，某现货商现持有5000桶原油库存。该现货商适合采用的策略是（ ）。
• A.买入原油，卖出原油期货
• B.继续持有原油，享受便利收益
• C.卖出原油，买入原油期货
• D.卖出原油期货，对冲库存风险
• 参考答案：CD
• 解析：期货价格低于现货价格，现货价格偏高，可用期货持仓代替现货持仓；或在期货市场作卖出保值。

• 7.【单选题】在结构最简单的保本结构中，为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是（ ）。
• A.零息债券的面值>投资本金
• B.零息债券的面值&lt;投资本金
• C.零息债券的面值=投资本金
• D.零息债券的面值≥投资本金
• 参考答案：C
• 解析：为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，产品所配置的固定收益证券在产品到期时的价值等于产品本身的初值。结构最简单的保本结构由无风险的零息债券和普通期权多头构建。

• 8.【多选题】平稳随机过程需满足的条件有（ ）。
• A.任何两期之间的协方差值不依赖于两期的时点
• B.均值和方差不随时间的改变而改变
• C.任何两期之间的协方差值不依赖于两期的距离或滞后长度
• D.随机变量是连续的
• 参考答案：AB
• 解析：随机变量按照时间先后顺序排列得到的集合称为随机过程。随机变量可以是连续的也可以是离散的。若一个随机过程的均值和方差不随时间的改变而改变，且在任何两期之间的协方差值仅依赖两期的距离或滞后长度而不依赖于两期的时点，这样的随机过程称为平稳随机过程；反之，称为非平稳随机过程。

• 9.【单选题】下列关于我国的国债，说法错误的是（ ）。
• A.储蓄国债包括凭证式和电子式
• B.记账式国债发行规模小且不可流通
• C.记账式国债有2年期的
• D.国债期货合约可交割国债为记账式国债
• 参考答案：B
• 解析：考点：B项说法错误，储蓄国债发行规模小且不可流通，记账式国债对购买者没有限制，可流通交易。

• 10.【单选题】从中长期来看，股票价格指数受宏观经济环境影响较大，与经济周期密切相关，属于典型的（ ）品种。
• A.顺周期
• B.逆周期
• C.无周期
• D.反周期
• 参考答案：A