期货从业每日一练(2026年11月2日)

• 1.【不定项题】某日，沪深300现货指数为3600点，市场年利率为6%，年指数股息率为1%。若不考虑交易成本，三个月后交割的沪深300股指期货的理论价格为（ ）点。
• A.4608
• B.3663
• C.3650
• D.3645
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P269-276 理论价格=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3600×[1+(6％-1％)×3／12]=3645(点)。 【考查考点】第八章股指期货>>第四节股指期货投机与套利交易>>股指期货期现套利P269-276

• 2.【多选题】关于沪深300股指期货的结算价，说法正确的是（ ）。
• A.交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价
• B.最后交易日进行现金交割，计算实际盈亏时使用交割结算价
• C.当日结算价为合约最后一个小时成交价按照成交量的加权平均价
• D.计算当日浮动盈亏时使用当日结算价
• 参考答案：ABCD
• 解析：C项正确，沪深300股指期货的当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价， AB项正确，股指期货的交割方式为现金交割，交割日与最后交易日相同。最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。 D项正确，浮动盈亏是交易者在交易闭市时所持有合约按当日结算价计算的持仓值与原持仓值的价差。浮动盈亏是一种未实现损益。 故本题选ABCD。

• 3.【单选题】假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月股指期货合约的交割日，4月1日，股票现货指数为1450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为（ ）点(小数点后保留两位)。
• A.1537
• B.1486.47
• C.1468.13
• D.1457.03
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P269-276 股指期货理论价格为：F（t，T）=S（t）[1+（r-d）-（t-t）/365]=1450×[1+（6%-1%）×3/12]=1468.13点。

• 4.【判断题】买入看跌期权可以实现为所持标的资产保险的功能。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P305-320 买入看跌期权可以实现为所持标的资产保险功能，既可以规避标的资产价格下跌的风险，又不会丧失标的资产价格上涨的获利机会。故本题答案正确。

• 5.【单选题】在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，理论上国债期货价格（ ）。
• A.涨跌不确定
• B.趋涨
• C.不受影响
• D.趋跌
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P194-196 紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升，因此，国债期货价格将下跌。

• 6.【单选题】按照行权期限的不同，期权可以分为（ ）。
• A.欧式期权和美式期权
• B.商品期权和金融期权
• C.看涨期权和看跌期权
• D.场内期权和场外期权
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P286-289 A项符合题意，按照对买方行权时间规定的不同，期权可分为美式期权和欧式期权。欧式期权的多方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买进或卖出标的资产的权利)，而美式期权允许多方在期权到期前的任何时间执行期权。 B项，按照期权标的资产类型的不同，可将期权分为商品期权和金融期权。 C项，按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。 D项，按照交易市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。 故本题选A。 【考查考点】第九章期权>>第一节期权及期权交易>>期权基本类型P286-289

• 7.【多选题】我国期货公司与控股股东之间的独立性要求包括（ ）。
• A.经营独立
• B.全部独立
• C.管理独立
• D.服务独立
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P57-64 考察期货公司独立性的要求。期货公司与控股股东、实际控制人之间保持经营独立、管理独立和服务独立。故本题选ACD。

• 8.【判断题】价差套利的成败既取决于价差的变化，也与价格变动方向有关。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P162-166 与投机交易不同，在期货价差套利中，交易者不关注某一个期货合约的价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围内。故本题答案错误。

• 9.【多选题】按照对多方行权时间规定的不同，期权可以分为（ ）。
• A.看涨期权
• B.看跌期权
• C.欧式期权
• D.美式期权
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P286-289 按照对多方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。故本题选CD。

• 10.【不定项题】会员制期货交易所的最高权力机构是（ ）。
• A.会员大会
• B.股东大会
• C.理事会
• D.董事会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P45-47 本题考查组织结构。 会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，它是会员制期货交易所的最高权力机构。 故本题选A选项。 【考查考点】第二章期货市场组织结构>>第一节期货交易所>>组织结构P45-47

• 1.【单选题】收盘价是指期货合约当日（ ）。
• A.成交价格按成交量加权平均价
• B.最后5分钟的集合竞价产生的成交价
• C.最后一笔成交价格
• D.卖方申报卖出但未成交的最低申报价格
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P411-417 收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。故本题选C。

• 2.【单选题】4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为（ ）点。
• A.1400
• B.1412.25
• C.1420.25
• D.1424
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P269-276 从4月1日到6月30日，时间为3个月，即3/12年。P（4月1日，6月30日）=S（t）［1+（r-d）x（T-t）/365］=1400x［1+（5%-1．5%）x3/12］=1412．25（点）。

• 3.【判断题】国债期货理论价格=（现货全价+资金成本-利息收入）x转换因子（ ）。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P197-204 国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子

• 4.【单选题】期货市场的功能是（ ）。
• A.规避风险和获利
• B.规避风险、价格发现和获利
• C.规避风险、价格发现和资产配置
• D.规避风险和套现
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P28-31 C选项正确，规避风险、价格发现和资产配置是期货市场的功能。 【考查考点】第一章期货及衍生品概述>>第三节衍生品的交易特征与市场类型>>场内市场与场外市场P28-31

• 5.【单选题】某股票当前价格为88.75港元,其看跌期权A的执行价格为110.00港元。权利金为21.50港元，另一股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为67.50港元和4.85港元，比较A．B的内涵价值（ ）
• A.条件不足，不能确定
• B.A等于B
• C.A小于B
• D.A大于B
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P293-298 看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格， A期权的内涵价值为110-88.75=21.25港元， B期权的内涵价值为67.50-63.95=3.55港元, 所以A期权的内涵价值大于B期权的内涵价值。

• 6.【多选题】下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有（ ）。
• A.是一种农业风险管理的创新方式
• B.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
• C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
• D.可以用来规避农产品价格下跌风险,获得稳定农产品的销售收入
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P148-149 “保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说,虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。 根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括价格保护型“保险+期货”模式、收入保障性“保险+期货”模式、双向“保险+期货”模式等。 第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险， 第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。 第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。

• 7.【单选题】以下属于财政政策手段的是（ ）。
• A.增加或减少货币供应量
• B.提高或降低汇率
• C.提高或降低利率
• D.提高或降低税率
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P426-435 一国政府可采用财政政策对宏观经济进行调控。财政政策的重要手段是增加或减少税收，直接影响生产供给和市场需求状况。故本题选D。

• 8.【单选题】我国证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以（ ）。
• A.代理客户进行期货交易
• B.为客户提供结算与交割服务
• C.代期货公司收付客户期货保证金
• D.提供期货行情信息和交易设施
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P67-70 证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供下列服务：（一）协助办理开户手续；（二）提供期货行情信息、交易设施；（三）中国证监会规定的其他服务。

• 9.【多选题】下列关于集合竞价的原则，正确的是( )。
• A.高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交
• B.集合竞价产生的价格的买入申报全部成交
• C.等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交
• D.高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P103-105 集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。

• 10.【不定项题】某美国投资者发现人民币利率高于美元利率，于是决定购买637万元人民币以获取最高额利息，计划投资5个月，但又担心投资期间美元兑人民币升值，适宜的操作是（ ）。(每手人民币/美元期货合约为10万美元，美元即期汇率为1美元=6.37元)
• A.买入10手人民币/美元期货合约进行套保
• B.卖出10手人民币/美元期货合约进行套保
• C.卖出100手人民币/美元期货合约进行套保
• D.买入100手人民币/美元期货合约进行套保
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P230-234 637/6.37=100万美元，100/10=10手，因为担心美元兑人民币升值，所以卖出10手人民币/美元期货合约进行套保。 【考查考点】第七童外汇衍生品>>第二节外汇期货及其应用>>外汇期货套期保值P230-234

• 11.【单选题】以下属于中金所10年期国债期货合约可交割券范围内的债券是（ ）。
• A.发行期限为8年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• B.发行期限为10年，合约到期月份首日剩余期限为6年的记账式附息国债
• C.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为7年的记账式附息国债
• D.发行期限为15年，合约到期月份首日剩余期限为8年的记账式附息国债
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-204 中金所10年期国债期货合约对应的可交割国债为发行期限不高于10年、合约到期月份首日剩余期限不低于6.5年的记账式付息国债。 【考查考点】第六章利率期货>>第二节国债期货及其应用>>国债期货基础P197-204

• 1.【单选题】期货经营机构违法经营或者出现重大风险，严重危害期货市场秩序、损害交易者利益的，国务院期货监督管理机构可以对该期货经营机构采取的监督管理措施是（ ）。
• A.责令停业整顿
• B.增加税收
• C.予以取缔
• D.撤销期货业务许可
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P206-P210 《中华人民共和国期货和衍生品法》第七十四条规定，期货经营机构违法经营或者出现重大风险，严重危害期货市场秩序、损害交易者利益的，国务院期货监督管理机构可以对该期货经营机构采取责令停业整顿、指定其他机构托管或者接管等监督管理措施。

• 2.【单选题】期货交易所应当在每年结束（  ）个工作日，缴纳前一年度应当缴纳的期货交易者保障基金。
• A.30
• B.20
• C.10
• D.5
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P226-P229 期货交易所应当在每年度结束后30个工作日内，缴纳前一年度应当缴纳的保障基金，并按照中国证监会和财政部确定的比例代扣代缴期货公司应当缴纳的保障基金。

• 3.【多选题】期货公司为债务人，人民法院应债权人请求，冻结、划拨期货公司客户保证金账户中的资金，应符合的条件有（ ）。
• A.有证据证明保证金账户中有超过客户保证金权益的资金，期货公司在合理期限内不能提出相反证据
• B.该客户是期货公司的股东
• C.期货公司净资本高于客户权益总额的6％
• D.有证据证明期货公司自有资金与客户保证金发生混同，期货公司在合理期限内不能提出相反证据
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P262-263 期货交易所、期货公司为债务人的，人民法院不得冻结、划拨期货公司在期货交易所或者客户在期货公司保证金账户中的资金。有证据证明该保证金账户中有超出期货公司、客户权益资金的部分，期货交易所、期货公司在人民法院指定的合理期限内不能提出相反证据的，人民法院可以依法冻结、划拨该账户中属于期货交易所、期货公司的自有资金。有证据证明期货交易所、期货公司、期货交易所结算会员自有资金与保证金发生混同，期货交易所、期货公司或者期货交易所结算会员在人民法院指定的合理期限内不能提出相反证据的，人民法院可以依法冻结、划拨相关账户内的资金或者有价证券。

• 4.【单选题】居间合同有效期不能超过（  ）。
• A.3个月
• B.6个月
• C.12个月
• D.24个月
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P28-P32 期货公司应当从居间报酬中按照一定比例提取风险准备金。同时要求居间合同有效期不能超过12个月。

• 5.【单选题】在期货公司客户下达的交易指令数量和买卖方向明确的情况下，下列说法中不正确的是（ ）。
• A.没有有效期限的，应当视为次日有效
• B.没有有效期限的，应当视为当日有效
• C.没有成交价格的，应当视为按市价成交
• D.没有开平仓方向的，应当视为开仓交易
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P242-P244 客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，没有有效期限的，应当视为当日有效；没有成交价格的，应当视为按市价交易；没有开平仓方向的，应当视为开仓交易。

• 6.【不定项题】甲是某期货公司的客户，丙是甲的债权人。如丙起诉甲，要求实现债权，下列关于申请人民法院采取保全执行措施的说法中，正确的是（  ）。
• A.甲有除保证金之外的其他财产的人民法院应当依法先行冻结，查封、执行甲的其他财产
• B.丙可以申请人民法院对甲的保证金依法采取保全和执行措施
• C.丙可以申请人民法院到期货交易所冻结，扣划甲的保证金
• D.丙可以申请人民法院对甲的持仓依法采取保全和执行措施
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P262-263 客户、自营会员为债务人的，人民法院可以对其保证金、持仓依法采取保全和执行措施。

• 7.【单选题】A期货公司与客户准备签订期货经纪合同，根据法律规定，在签订委托合同时，A期货公司应当首先向客户出示（ ）。
• A.营业执照
• B.书面合同
• C.责任自负承诺书
• D.风险说明书
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P97-P99 《期货交易管理条例》第二十四条规定，期货公司接受客户委托为其进行期货交易，应当事先向客户出示风险说明书，经客户签字确认后，与客户签订书面合同。期货公司不得未经客户委托或者不按照客户委托内容，擅自进行期货交易。

• 8.【多选题】信义义务的特点主要包括（ ）。【过期考点】
• A.强制性
• B.预防性
• C.灵活性
• D.概括性
• 参考答案：ABCD
• 解析：（过期）信义义务具有强制性、预防性、概括性和灵活性。

• 9.【不定项题】期货公司服务实体经济能力主要根据期货公司在评价期内开展产业服务的情况进行评价，包括以下内容（  ）。
• A.“保险+期货”业务规模
• B.机构客户日均持仓
• C.中国证监会认可的其他评价内容
• D.个人客户年均持仓
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P210-P213 期货公司服务实体经济能力主要根据期货公司在评价期内开展产业服务的情况进行评价，包括以下内容：(1)“保险+期货”业务规模；(2)机构客户日均持仓；(3)中国证监会认可的其他评价内容。

• 10.【不定项题】下列关于期货公司期货投资咨询的说法中，错误的是（ ）。
• A.期货公司及其从业人员通过公共媒体开展期货行情分析的，应当取得期货投资咨询业务资格及从业资格
• B.期货公司及其从业人员通过公共媒体开展期货行情分析的，应当遵守金融信息传播相关规定，保护他人的知识产权
• C.期货公司及其从业人员不得通过报刊、电视、电台和网络等开展期货信息传播活动
• D.在开展期货信息传播活动后，期货公司及其从业人员应当向住所地的中国证监会派出机构报告
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P99-P103 《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第34条规定，期货公司及其从业人员通过报刊、电视、电台和网络等公共媒体开展期货行情分析等信息传播活动的，应当取得期货投资咨询业务资格及从业资格，遵守金融信息传播相关规定，保护他人的知识产权；在开展期货信息传播活动前，期货公司及其从业人员应当向住所地的中国证监会派出机构报告。

• 1.【判断题】2022年集运指数(欧线)期货在广州期货交易所上市。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P3-P5 2023年8月，我国首个航运期货品种——集运指数(欧线)期货在上海国际能源交易中心挂牌交易，对我国期货市场创新发展、推进对外开放、提升市场运行质量具有重要的意义。

• 2.【单选题】公司制期货交易所设立独立董事，独立董事由（  ）提名。
• A.监事会
• B.董事会
• C.股东大会
• D.中国证监会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P134-136 公司制期货交易所可以设独立董事。独立董事由中国证监会提名，股东大会通过。

• 3.【单选题】期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的（ ）家公司担任董事、监事。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.4
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P49-P51 期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的2家公司兼任董事、监事，并不得在参股公司兼任董事、监事之外的职务，但是在期货公司全资或控股子公司兼职的，不受前述限制。

• 4.【判断题】中国金融期货交易所的会员由结算会员和非结算会员组成，其结算模式被称为会员分级结算制度。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P152-P158 中国金融期货交易所的会员由结算会员和非结算会员组成，其结算模式被称为会员分级结算制度。

• 5.【单选题】美国期货市场的自律组织的简称是（  ）。
• A.CBOT
• B.NFA
• C.FIA
• D.FBI
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P169-P171 选项B正确：期货业协会（NFA）是美国期货市场的自律组织，负责整个期货市场的行业全面自律管理。 选项A错误：CBOT指芝加哥期货交易所。 选项C错误：FIA指期货行业公会。 选项D错误：FBI即联邦调查局，是美国的执法机构。

• 6.【单选题】（ ）负责期货交易者保障基金业务监管，对保障基金的筹集、管理和使用等情况进行定期核查。
• A.中国证监会
• B.财政部
• C.期货交易所
• D.期货公司保证金监控中心
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P226-P229 中国证监会负责保障基金业务监管，对保障基金的筹集、管理和使用等情况进行定期核查。中国证监会定期向保障基金管理机构通报期货公司总体风险状况。存在较高风险的期货公司应当每月向保障基金管理机构提供财务监管报表。

• 7.【不定项题】某期货交易所经国务院的批准而解散，据此分析该交易所解散的原因可能是（ ）。
• A.章程规定的营业期限届满
• B.因经营效益不好而关闭
• C.会员大会或者股东大会决定解散
• D.中国证监会决定关闭
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P130 根据《期货交易所管理办法》规定，期货交易所因下列情形之一解散：①章程规定的营业期限届满；②会员大会或者股东大会决定解散；③中国证监会决定关闭。

• 8.【不定项题】期货公司服务实体经济能力主要根据期货公司在评价期内开展产业服务的情况进行评价，包括以下内容（  ）。
• A.“保险+期货”业务规模
• B.机构客户日均持仓
• C.中国证监会认可的其他评价内容
• D.个人客户年均持仓
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P210-P213 期货公司服务实体经济能力主要根据期货公司在评价期内开展产业服务的情况进行评价，包括以下内容：(1)“保险+期货”业务规模；(2)机构客户日均持仓；(3)中国证监会认可的其他评价内容。

• 9.【单选题】期货公司控股股东、第一大股东应当每年对自身遵守法律法规及监管规定情况、经营状况、履行对期货公司承诺事项和期货公司章程的情况进行自查自评，每年度结束之日起（ ）内将评估报告通过期货公司报送期货公司住所地中国证监会派出机构。
• A.3个月
• B.6个月
• C.5个月
• D.4个月
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P92-P95 期货公司控股股东、第一大股东应当每年对自身遵守法律法规及监管规定情况、经营状况、履行对期货公司承诺事项和期货公司章程的情况进行自查自评。每年度结束之日起4个月内将评估报告通过期货公司报送期货公司住所地中国证监会派出机构。

• 10.【单选题】期货从业人员违反《期货从业人员管理办法》以及中国期货业协会自律规则的，协会应当给予（ ）。
• A.行政处罚
• B.市场禁入
• C.纪律惩戒
• D.罚款
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P42-P44 《期货从业人员管理办法》第二十四条规定，期货从业人员违反本办法以及协会自律规则的，协会应当进行调查、给予纪律惩戒。期货从业人员涉嫌违法违规需要中国证监会给予行政处罚的，协会应当及时移送中国证监会处理。

• 11.【多选题】下列关于客户投诉方面的表述，期货公司正确的做法有（  ）
• A.公开客户投诉处理流程
• B.建立、健全客户投诉处理制度
• C.将客户的投诉材料及处理结果报中国证监会备案
• D.妥善处理客户投诉及与客户的纠纷
• 参考答案：ABD
• 解析：期货公司应当承担投资者投诉处理的首要责任，建立、健全客户投诉处理制度，公开投诉处理流程，妥善处理客户投诉及与客户的纠纷。

• 1.【单选题】下列关于沪深300指数的表述，有误的是（ ）。
• A.沪深300指数选取的主要依据为日均总市值
• B.沪深300指数代表沪深市场大市值指数
• C.沪深300指数进行指数成分调整时，每次调整数量约占总数的5%—10%
• D.沪深300指数仅在每年1月和7月进行指数成分调整
• 参考答案：D

• 2.【单选题】宏观经济分析是以（ ）为研究对象，以（ ）为前提。
• A.国民经济活动；既定的制度结构
• B.国民生产总值；市场经济
• C.物价指数；社会主义市场经济
• D.国内生产总值；市场经济
• 参考答案：A
• 解析：宏观经济分析是以国民经济活动为研究对象，以既定的制度结构为前提，分析国民经济的总量指标及其变化，研究国民收入的变动与就业、通胀、经济波动和经济增长等之间的关系。

• 3.【单选题】如果序列{y【sub|t】}本身就是平稳的，则称序列{y【sub|t】}为（ ）单整序列。
• A.零阶
• B.一阶
• C.二阶
• D.三阶
• 参考答案：A
• 解析：如果序列{y【sub|t】}本身就是平稳的，则称序列{y【sub|t】}为零阶单整序列，记为y【sub|t】～I(0)。

• 4.【单选题】对回归方程进行的各种统计检验中，应用t统计量检验的是（ ）。
• A.线性约束检验
• B.若干个回归系数同时为零检验
• C.回归系数的显著性检验
• D.回归方程的总体线性显著性检验
• 参考答案：C
• 解析：t检验称为回归系数检验；F检验又称为回归方程的显著性检验或整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。题中，选项ABD均应用F统计量进行检验。

• 5.【判断题】金融机构以及从事国际业务的实体企业机构是汇率类衍生品的主要交易者。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：金融机构以及从事国际业务的实体企业机构是汇率类衍生品的主要交易者。

• 6.【单选题】某信用评级为AAA级的商业银行，目前发行3年期有担保债券（复利计息）的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。如果将产品设计成100%保本，则产品的参与率是（ ）%。
• A.80.83
• B.83.83
• C.86.83
• D.89.83
• 参考答案：C
• 解析：如果将产品设计成100%保本，则债券的价值就是：100%/(1+4.26%)【sup|3】=88.24。则用于建立债券头寸的资金是面值的88.24%，再扣除发行费用面值的0.75%，剩下的资金是面值的11.01%（100%-88.24%-0.75%=11.01%）是用于建立期权的头寸。而期权的价值是面值的12.68%，所以参与率（用于配置期权的资金与期权价格之间的比率）为：11.01%÷12.68%=86.83%。

• 7.【多选题】时间序列可分为平稳时间序列和非平稳时间序列，以下能将非平稳时间序列转化为平稳时间序列的方法有（ ）。
• A.差分平稳过程
• B.滞后平稳过程
• C.协整平稳过程
• D.趋势平稳过程
• 参考答案：AD
• 解析：通常有以下两种方法将一个非平稳时间序列转化为平稳时间序列： （1）差分平稳过程。若一个时间序列为1阶单整，即原序列非平稳，通过1阶差分可使其变为平稳序列。 （2）趋势平稳过程。有些时间序列在其趋势线上是平稳的，因此，将该时间序列对时间进行回归，回归以后得到的残差项是平稳的。

• 8.【单选题】当股指期货价格高于对应的现货指数时，基差为（ ），期货呈现（ ）。
• A.负；升水
• B.负；贴水
• C.正；升水
• D.正；贴水
• 参考答案：C

• 9.【单选题】当一种商品价格下降(上涨)导致另一种商品的需求减少(增加)时，这两种商品被称为（ ）。
• A.关联品
• B.互补品
• C.互替品
• D.互助品
• 参考答案：C

• 10.【判断题】传统的敏感性分析采用非线性近似研究风险因子的变化对金融产品价值的影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：传统的敏感性分析只能采用线性近似，其假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。

• 1.【不定项题】华中数控公司制造一种高档激光机床，每台成本利润为180000元人民币。现美国新泽西州某公司请华中数控报出每台机床即期付款为美元价格，同时报出3个月延期付款的美元价格。通过往来电讯交流，华中数控估计对方接受3个月延期付款条件的可能性很大，但又担心届时美元汇价进一步贬值，于是打算将3个月后收入的美元预售给外汇银行，以固定成本匡算利润，规避外汇风险。 当天，中国外汇交易中心人民币兑美元的外汇牌价为：即期汇率3个月远期美元/人民币6.4700/6.472090/70(贴水) 3个月人民币的实际汇率是（ ）。
• A.卖出价为6.4630
• B.买入价为6.4610
• C.买入价为6.4790
• D.卖出价为6.4650
• 参考答案：BD
• 解析：远期汇率也有买入价和卖出价，所以远期汇率的升水数或贴水数，也都有大小两个数。在直接标价法的情况下，远期汇率如果是升水，则把升水数的小数加入即期汇率的买入价，把升水数的大数加入即期汇率的卖出价。在间接标价法下，如果远期升水，则从即期汇率的卖出价减去升水数的大数，从即期汇率的买入价减去升水数的小数。 此题中，3个月人民币的实际汇率为：（6.4700-0.0090）/（6.4720-0.0070）=6.4610/6.4650

• 2.【判断题】在期权风险度量指标中，参数Theta用来度量期权价格对利率变动的敏感性。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：Theta用来度量期权价格对到期日变动的敏感度，Rho用来度量期权价格对利率变动的敏感性。

• 3.【多选题】金融机构建立衍生品头寸后，要规避其风险，可选择的方法有（ ）。
• A.利用场内工具对冲
• B.利用场外工具对冲
• C.准备风险储备金
• D.创设新产品进行对冲
• 参考答案：ABD
• 解析：对冲风险，可以选择场内市场的金融工具，也可以选择场外市场的金融工具。此外，金融机构还可以将现有风险打包成新的金融产品并销售出去，从而将风险资产剥离出资产负债表。

• 4.【多选题】抽样分布就是样本统计量的概率分布，以下哪些属于三大抽样分布？（ ）
• A.χ【sup|2】分布
• B.t分布
• C.F分布
• D.泊松分布
• 参考答案：ABC
• 解析：由正态总体得到的χ【sup|2】分布、t分布、F分布，常被称为三大抽样分布。

• 5.【多选题】外汇远期交易根据交割方式的不同，分为（ ）。
• A.无本金交割远期
• B.（交割）远期
• C.固定期限交易
• D.择期交易
• 参考答案：AB
• 解析：<img src="/upload/paperimg/2023091819404458323425a-7735be1f30be/20230916125143d63d.png" style="width:100%;"/>

• 6.【判断题】使用久期最高的债券进行久期调整所占用的资产组合的价值变化越高。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：组合的久期=Σ（债券i的权重*债券i的久期），如果权重（资产价值）一样，久期大的债券对组合久期影响更大。也就是说使用较少的长久期债券即可达到调整久期的目的，所以使用长久期债券对整体组合价值影响更小。

• 7.【判断题】采购经理人指数(PMI)是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，主要用于预测经济的短期运行，具有很强的前瞻性。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：采购经理人指数(PMI)是最重要的经济先行指标，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，主要用于预测经济的短期运行，具有很强的前瞻性。

• 8.【多选题】成本利润分析方法应该注意的问题有（ ）。
• A.应用成本利润方法计算出来的价格是一个静态价格
• B.应用成本利润方法计算出来的价格与当前的真实成本有所差异
• C.在很多产品的生产过程中，会产生副产品或者可循环利用的产品
• D.在应用成本分析法时，还应注意结合其他基本面分析，不可过分依赖单一方法
• 参考答案：BCD

• 9.【单选题】下列关于峰度的表述，说法错误的是（ ）。
• A.峰度是用来度量一组数据分布的陡峭或者平坦程度
• B.峰度又称峰态系数
• C.当峰度等于零时，数据呈标准正态分布
• D.当峰度小于零时，数据呈尖峰分布，数据分布较集中
• 参考答案：D
• 解析：当峰度大于零时，数据呈尖峰分布，数据分布较集中；当峰度小于零时，数据呈扁平分布，数据分布较分散。

• 10.【多选题】关于敏感性分析，以下说法正确的是（ ）。
• A.期权价格的敏感性分析依赖于特定的定价模型
• B.当风险因子取值发生明显非连续变化时，敏感性分析结果较为准确
• C.做分析前应准确识别资产的风险因子
• D.期权的希腊字母属于敏感性分析指标
• 参考答案：ACD
• 解析：B项，敏感性分析通常都是基于产品定价模型的一阶或者二阶线性分析，所以风险因子变动在小范围内时，得出的数字才有意义，特别是对于含有期权这种非线性衍生品的产品而言。如果风险因子变动过大，根据敏感性分析得出的结果的精确性就比较差。

• 11.【单选题】在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（ ）。
• A.黄金
• B.基金
• C.债券
• D.股票
• 参考答案：C
• 解析：根据美林投资时钟理论，当经济处于衰退阶段，公司产能过剩，盈利能力下降，商品在去库存压力下价格下行，表现为低通货膨胀甚至通货紧缩。为提振经济，政府会实施较为宽松的货币政策并引导利率走低。在衰退阶段，债券是表现最好的资产类。 <img src="/upload/paperimg/202309181730131042122d4-968ae020ed25/20230916115916c64b.png" style="width:100%;"/>