期货从业资格每日一练(2026年2月28日)

• 1.【单选题】(  )是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。
• A.期货公司
• B.期货结算机构
• C.期货中介机构
• D.中国期货保证金监控中心
• 参考答案：B
• 解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。

• 2.【单选题】技术分析者认为，投资者可以通过对（ ）的分析预测价格的未来走势。
• A.供给和需求
• B.市场行为
• C.生产和消费
• D.进口和出口
• 参考答案：B
• 解析：期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。 ACD属于基本面分析。

• 3.【单选题】企业在卖出套期保值市场中．下列（ ）基差变化会使企业盈利。
• A.基差不变
• B.基差走强
• C.基差走弱
• D.基差消失
• 参考答案：B
• 解析：企业在卖出套期保值时，基差走强，不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。故本题答案为B。

• 4.【多选题】关于国内期货公司为客户提供的逐日盯市和逐笔对冲结算单相关内容的描述，正确的是（ ）。
• A.两者保证金占用计算不同
• B.两者可用资金计算不同
• C.逐日盯市结算单依据当日无负债结算制度计算当日盈亏
• D.逐笔对冲结算单每日计算累计盈亏
• 参考答案：CD
• 解析：逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式的共同点在于：在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别；对于当日开仓、平仓的合约，盈亏的计算也相同。

• 5.【单选题】2006年9月8日，（ ）在上海成立。
• A.中国期货市场监控中心
• B.中国金融期货交易所
• C.中国期货业协会
• D.中国期货投资者保障基金
• 参考答案：B
• 解析：中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立。

• 6.【单选题】当客户的可用资金为负值时，（  ）。
• A.期货公司将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓
• B.期货公司将第一时间对客户实行强行平仓
• C.期货交易所将首先通知客户追加保证金或要求客户自行平仓
• D.期货交易所将第一时间对客户实行强行平仓
• 参考答案：A
• 解析：期货公司应严格执行保证金制度，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓，客户未在期货公司规定时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当强行平仓。

• 7.【单选题】当股指期货价格低估时，交易者可通过（ ）进行反向套利。
• A.卖出股指期货，同时买入对应的现货股票
• B.买入股指期货，同时卖出对应的现货股票
• C.同时买入现货股票和股指期货
• D.同时卖出股指期货和现货股票
• 参考答案：B
• 解析：期价低估的内容。买进价格被低估的资产，卖出价格被高估的资产，待市场理性回归时，做相反的操作，实现盈利。

• 8.【判断题】用国债交割净价加上持有国债期间的应计利息收入即可得到国债期货交割时卖方出让可交割国债时应得到的实际现金价格(全价)，该价格为可交割国债的出让价格，也称发票价格。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：用国债交割净价加上持有国债期间的应计利息收入即可得到国债期货交割时卖方出让可交割国债时应得到的实际现金价格(全价)，该价格为可交割国债的出让价格，也称发票价格。故本题答案为A。

• 9.【单选题】在我国，4月15日，某交易者买入10手(1000克／手)7月黄金期货合约同时卖出10手8月黄金期货合约，价格分别为316.05元／克和315.00元／克。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，合约平仓价格分别是317.50元／克和316.05元／克。该交易者盈亏状况为( )。
• A.盈利2000元
• B.亏损2000元
• C.亏损4000元
• D.盈利4000元
• 参考答案：D
• 解析：7月合约盈利=317.5-316.05=1.45元／克，8月合约亏损=316.05-315.00=1.05元／克，所以盈利=(1.45-1.05)×1000 × 10=4000(元)。 

• 10.【单选题】在反向市场上，某交易者下达套利限价指令：买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期货合约，限价价差为40元／吨。若该指令成交，则成交的价差应（ ）元／吨。
• A.小于或等于40
• B.大于或等于40
• C.等于40
• D.大于40
• 参考答案：A
• 解析：在反向市场上,远月份的期货合约价格小于近月份的期货合约价格,因此在该题目中,7月份菜籽油期货合约的价格低于5月份菜籽油期货合约的价格。限价指令是以该价位或更优的价位成交。卖出7月份,买进5月份的合约,在反向市场上相当于是买入套利,只有在价差扩大时才能盈利,因此应该以更低的价差成交,以等待价差变大。故应该以40元/吨或小于40元/吨的价差成交。

• 1.【判断题】期货公司在终止金融期货结算业务前，应当结清相关期货业务，并依法返还客户的保证金和其他资产。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：【本题已过期】《期货公司金融期货结算业务试行办法》第十四条规定，“取得金融期货结算业务资格的期货公司在终止金融期货结算业务前，应当结清相关期货业务，并依法返还客户的保证金和其他资产。受托为非结算会员结算的，还应当返还非结算会员的保证金和其他资产”。

• 2.【单选题】[0年真题]期货公司申请金融期货交易结算业务资格，其注册资本应不低于人民币( )元，申请日前2个月的风险监管指标应持续符合规定的标准。
• A.1000万
• B.2000万
• C.3000万
• D.5000万
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第八条规定，期货公司申请金融期货交易结算业务资格，除应当具备本办法第七条规定的基本条件外，还应当具备下列条件：注册资本不低于人民币5000万元，申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标准。

• 3.【多选题】下列主体中，应当依法提取风险准备金的有（ ）。
• A.期货公司
• B.非期货公司结算会员
• C.期货交易所
• D.期货保证金安全存管监控机构
• 参考答案：ABC

• 4.【判断题】[0年真题]期货公司董事长、监事会主席、独立董事、经理层人员的任职资格，必须由中国证监会依法核准。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：经中国证监会授权，期货公司董事长、监事会主席、独立董事、经理层人员的任职资格可以由中国证监会派出机构依法核准。

• 5.【判断题】[0年真题]各专门委员会应当对会员大会负责。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：各专门委员会由理事会根据需要设立，专门委员会对理事会负责。

• 6.【多选题】根据《期货投资者保障基金管理办法》，使用保障基金前，中国证监会和保障基金管理机构应当监督期货公司核实投资者保证金权益及损失，积极清理资产并变现处置，应当先以(  )弥补保证金缺口。
• A.期货交易所风险准备金
• B.期货公司结算担保金
• C.期货公司变现资产
• D.期货公司自有资金
• 参考答案：CD
• 解析：使用保障基金前，中国证监会和保障基金管理机构应当监督期货公司核实投资者保证金权益及损失，积极清理资产并变现处置，应当先以自有资金和变现资产弥补保证金缺口。不足弥补或者情况危急的，方能决定使用保障基金。

• 7.【单选题】期货经营机构销售产品或提供服务的原则是（ ）。
• A.投资者利益优先
• B.买卖自负
• C.适当的产品销售给适当的投资者
• D.尽量不让弱势群体做期货
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构按照‘适当的产品销售给适当的投资者’的原则销售产品或者提供服务。

• 8.【判断题】[0年真题]未足额追加的客户保证金应当按期货交易所规定的保证金标准计算，应当包括已经记入“应收风险损失款”科目的客户因穿仓形成的对期货公司的债务。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：未足额追加的客户保证金应当按期货交易所规定的保证金标准计算，不包括已经记入“应收风险损失款”科目的客户因穿仓形成的对期货公司的债务。

• 9.【单选题】期货投资者保障基金由(  )集中管理、统筹使用。
• A.中国证监会
• B.财政部
• C.期货保证金安全存管监控机构
• D.期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：保障基金由中国证监会集中管理、统筹使用。

• 10.【多选题】中国期货业协会会员、期货从业人员涉嫌违规案件的线索来源包括：（ ）。
• A.监管部门和司法机关等单位移交
• B.协会自律检查中发现
• C.投诉、举报(已被行政机关、监察机关、司法机关受理的除外)
• D.会员自查中发现
• 参考答案：ABCD
• 解析：中国期货业协会会员、期货从业人员涉嫌违规案件的线索来源包括：(1)监管部门和司法机关等单位移交；(2)协会自律检查中发现；(3)投诉、举报(已被行政机关、监察机关、司法机关受理的除外)；(4)会员自查中发现；(5)其他渠道：

• 1.【多选题】以下关于希腊字母，说法正确的是（ ）。
• A.Theta值通常为负
• B.Rho随期权到期趋近于无穷大
• C.Rho随期权的到期逐渐变为0
• D.随着期权到期日的临近，实值期权的Gamma趋近于无穷大
• 参考答案：AC
• 解析：A项，Theta用来度量期权价格对到期日变动的敏感度。看涨期权和看跌期权的Theta值通常是负的，表明期权的价值会随着到期日的临近而降低。 BC两项，Rho用来度量期权价格对利率变动的敏感性。Rho随着期权到期，单调收敛到0，期权越接近到期，利率变化对期权价值的影响越小。 D项，Gamma值衡量Delta值对标的资产价格的敏感度。期权到期日临近，平值期权的Gamma值趋近无穷大，实值和虚值期权的Gamma值先增大后变小，随着接近到期收敛至0。

• 2.【多选题】下列属于权益类结构化产品的是（  ）。
• A.可转化债券
• B.保本型股指联结票据
• C.浮动利率票据
• D.收益增强型股指联结票据
• 参考答案：ABD
• 解析：权益类结构化产品是指的其衍生品部分是挂钩于权益类资产的。 A项可转债券是挂钩股票本身的，故属于权益类结构化产品。 B项保本型股指联结票据挂钩于股票指数的，故属于权益类结构化产品。 C项浮动利率票据属于利率类结构化产品。 D项收益增强类风险低，故属于权益类结构化产品。

• 3.【单选题】备兑看涨期权策略是指（ ）。
• A.持有标的股票，卖出看跌期权
• B.持有标的股票，卖出看涨期权
• C.持有标的股票，买入看跌期权
• D.持有标的股票，买入看涨期权
• 参考答案：B
• 解析：备兑看涨期权策略又称抛补式看涨期权，是指买入一种股票的同时卖出等量该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票卖出看涨期权。期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是如果期权购买者在到期时行权的话，他就要按照执行价格出售股票。

• 4.【多选题】持有成本理论认为，现货价格和期货价格的差由哪些部分组成？（ ）
• A.融资利息
• B.仓储费用
• C.持有收益
• D.市场价格的变化
• 参考答案：ABC
• 解析：持有成本理论认为，现货价格和期货价格的差由融资利息、仓储费用和持有收益组成。

• 5.【多选题】时间序列分析的主要目的是根据已有的历史数据对未来进行预测，下列哪些是时间序列分析中常用的检验方法？（ ）
• A.协整检验
• B.单位根检验
• C.F检验
• D.格兰杰因果检验
• 参考答案：ABD
• 解析：时间序列分析中常用的检验包括：①单位根检验；②格兰杰(Granger)因果检验；③自回归移动平均(ARMA)模型；④协整检验和误差修正模型。C项属于回归方程的显著性检验。

• 6.【单选题】某金融机构计划发行一份完全保本结构化产品，其面值是10000元，期限是1年，然后将募集的部分资金配置于剩余期限为1年、面值为100元的国债。若债券的到期收益率为5%，则该产品有（ ）可用来购买一个普通期权。［不考虑交易成本等费用因素］
• A.476
• B.500
• C.625
• D.488
• 参考答案：A
• 解析：债券的到期收益率为5%，则债券的现值P与面值F之间的关系为P×(1+5%)=F=100元，由此算得每张债券的价格为95.24。因此，金融机构发行一份结构化产品并募集得到10000元资金后，只需以9524（95.24×10000/100）元配置于既定的国债；余下的资金476［(100-95.24)×10000/100］元可用来购买一个普通期权。

• 7.【多选题】下列选项中，（ ）是股指期货的套利策略。
• A.股指期货的期现套利
• B.股指期货的跨期套利
• C.股指期货的分红套利
• D.股指期货与期权间套利
• 参考答案：ABCD

• 8.【多选题】情景分析中的情景可以通过（ ）等方式获得。
• A.人为设定
• B.使用历史上发生过的情景
• C.从市场风险要素的历史数据的统计分析中
• D.运行在特定情况下市场风险要素的随机过程
• 参考答案：ABCD
• 解析：情景可以人为设定，可以直接使用历史上发生过的情景，也可以从市场风险要素的历史数据的统计分析中得到，或通过运行在特定情况下市场风险要素的随机过程得到。

• 9.【单选题】发行100万的国债为100元的本金保护型结构化产品，挂钩标的为上证50指数，期末产品的平均率为max(0,指数涨跌幅），若发行时上证50指数点位为2500，产品DELTA值为0.52，则当指数上涨100个点时，产品价格（  ）。
• A.上涨2.08万元
• B.上涨4万元
• C.下跌2.08万元
• D.下跌4万元
• 参考答案：A
• 解析：指数上涨，产品获得收益，因此产品价格上涨。产品价格变动幅度=指数变动幅度*DELTA，所以价格上涨=1000000*（1/2500）*0.52*100=2.08万元。

• 10.【单选题】下列选项中，关于参数优化的说法正确的是（ ）。
• A.参数优化就是通过寻找最合适的模型参数使交易模型达到最优绩效目标的优化过程
• B.参数优化可以在长时间内寻找到最优绩效目标
• C.不是所有的量化模型都需要进行参数优化
• D.参数优化中一个重要的原则就是要使得参数值只有处于某个很小范围内时，模型才有较好的表现
• 参考答案：A
• 解析：B项，参数优化实际上就是利用量化交易软件所具有的参数优化功能，在短时间内帮助模型设计者对参数的各个值在一个设定的数值范围内进行全面测试，以寻找效果最佳的那个数值。 C项，任何一个量化模型所采用的技术指标都或多或少地带有各种时间周期参数，都需要进行参数优化。 D项，参数优化中一个重要的原则就是要争取参数高原而不是参数孤岛。参数高原是指存在着一个较宽的参数范围，模型在这个参数范围内都能取得较好效果。参数孤岛是指只有在参数值处于某个很小范围内时，模型才有较好的表现，而当参数偏离该值时，模型的表现便会显著变差。