期货从业资格每日一练(2026年1月10日)

• 1.【多选题】关于股票期权，以下说法正确的是（  ）。
• A.股票认沽期权就是股票看涨期权
• B.股票认购期权就是股票看跌期权
• C.股票认沽期权就是股票看跌期权
• D.股票认购期权就是股票看涨期权
• 参考答案：CD
• 解析：看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利，所以看跌期权也称为卖权、认沽期权。故本题选CD。

• 2.【单选题】在国际贸易中，进口商为防止将来付汇时外汇汇率上升，可在外汇期货市场上进行（ ）。
• A.空头套期保值
• B.多头套期保值
• C.正向套利
• D.反向套利
• 参考答案：B
• 解析：外汇期货买入套期保值，又称外汇期货多头套期保值，是指在现汇市场处于空头地位的交易者，为防止汇率上升，在期货市场上买进外汇期货合约对冲现货的价格风险。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：(1)外汇短期负债者担心未来货币升值。(2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

• 3.【单选题】看涨期权空头的损益平衡点(不计交易费用)为（ ）
• A.标的物的价格+执行价格
• B.标的物的价格-执行价格
• C.执行价格+权利金
• D.执行价格-权利金
• 参考答案：C
• 解析：看涨期权空头即卖出看涨期权,卖出看涨期权的损益平衡点为执行价格+权利金。故本题选C。

• 4.【多选题】世界最著名的股票指数包括（  ）。
• A.道琼斯工业平均指数、日经225股价指数
• B.标准普尔500指数、中国香港恒生指数
• C.纽约证交所综合股票指数
• D.英国的金融时报指数、道琼斯欧洲STOXX50指数
• 参考答案：ABCD
• 解析：世界最著名的股票指数包括道琼斯工业平均指数(DJIA)、标准普尔500指数(S&P500)、纽约证交所综合股票指数(NewYorkStockExchangeCompositeIndex)、道琼斯欧洲STOXX50(DJEuroSTOXX50)指数、英国的金融时报指数(FT-SE100)、日本的日经225股价指数(Nikkei225)、中国香港的恒生指数(HangShengIndex)等。选项ABCD均为世界著名股票指数。故本题答案为ABCD。

• 5.【多选题】关于买入套期保值的说法正确的有（  ）。
• A.在期货市场卖出建仓
• B.在期货市场买入建仓
• C.为了规避现货价格下跌风险
• D.为了规避现货价格上涨风险
• 参考答案：BD
• 解析：买入套期保值又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。故本题答案为BD。

• 6.【单选题】某交易者看到当前大连商品交易所报价系统上1月份和5月份棕榈油期货的价格为8300元/吨和8480元/吨，价差为-180元/吨。该交易者认为价差会（ ），希望尽快入市买入1月份合约，同时卖出5月份合约进行套利。
• A.不变
• B.缩小
• C.增大
• D.不确定
• 参考答案：C
• 解析：该交易者认为价差会增大，希望尽快入市买入1月份合约，同时卖出5月份合约进行套利。 <img src="/upload/paperimg/202309181503162194254fe-4b2316f4b7b8/20230914160025c2f5.png" style="width:100%;"/>

• 7.【单选题】假设某公司与某银行签订一份1合约汇率为6．345000万美元的1×4买入远期外汇综合协议（SAFE），合约汇率为6．345，合约约定的汇差即CS为0．0323，而到期日的基准汇率为6．4025，结算汇差即SS为0．0168。利率水平为2%，则以汇率协议（ERA）的结算方式下，银行支付（ ）。
• A.<img src="/upload/paperimg/20230713173256885235721-5e293036265a/19708950.png" style="width:100%;"/>
• B.<img src="/upload/paperimg/20230713173256885235721-5e293036265a/19708951.png" style="width:100%;"/>
• C.<img src="/upload/paperimg/20230713173256885235721-5e293036265a/19708952.png" style="width:100%;"/>
• D.<img src="/upload/paperimg/20230713173256885235721-5e293036265a/19708953.png" style="width:100%;"/>
• 参考答案：D
• 解析：合约规模为1000万美元。 <img src="/upload/paperimg/20230713173256885235721-5e293036265a/202307121704183f5c.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/20230713173256885235721-5e293036265a/20230712170418825f.png" style="width:100%;"/>

• 8.【多选题】能源化工期货的上市品种有( )。
• A.原油
• B.汽油
• C.取暖油
• D.豆油
• 参考答案：ABC
• 解析：目前，能源化工期货的上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇、电力等。豆油属于农产品期货的范畴。

• 9.【单选题】理论上，通货膨胀率大幅上升时，将导致（ ）。
• A.国债价格和国债期货价格均上涨
• B.国债价格和国债期货价格均下跌
• C.国债价格上涨，国债期货价格下跌
• D.国债价格下跌，国债期货价格上涨
• 参考答案：B
• 解析：通货膨胀率上升，市场利率也上升，通货膨胀率下降，市场利率也下降，市场利率与国债的价格呈反向变动，因此，通货膨胀率上升，市场利率也上升，国债价格和国债期货价格均下降。

• 10.【判断题】涨跌是指某一期货合约在当日交易期间的最新价与当日开盘价之差。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：本题考查涨跌的定义。涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。

• 1.【单选题】期货公司申请停业，停业期限届满后仍未能恢复营业的，中国证监会可以（ ）。
• A.吊销期货公司营业执照
• B.强制转让期货公司股权
• C.变更期货公司业务范围
• D.注销期货公司期货业务许可证
• 参考答案：D

• 2.【单选题】期货公司会员工作人员对违反投资者适当性制度的行为负有责任的，中国金融期货交易所可以采取的处罚措施不包括（ ）。
• A.书面警示
• B.公开谴责
• C.暂停从事本交易所期货业务
• D.取消从事本交易所期货业务资格
• 参考答案：A
• 解析：本题为历年真题，教材已经没有该知识点，题目仅供参考。《金融期货投资者适当性制度实施办法》第十九条规定，“期货公司会员工作人员对违规行为负有责任的，交易所可以采取通报批评、公开谴责、暂停从事交易所期货业务和取消从事交易所期货业务资格等处理措施；情节严重的，交易所可以向中国证监会、中国期货业协会提出撤销任职资格、取消从业资格等行政处罚或者纪律处分建议”。

• 3.【单选题】设有独立董事的期货公司聘任首席风险官（ ）。
• A.不需要独立董事同意即可
• B.应当经超过1／2的独立董事同意
• C.应当经超过2／3的独立董事同意
• D.应当经全体独立董事同意
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P55-P56 期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事同意。董事会选聘首席风险官，应当将其是否熟悉期货法律法规、是否诚信守法、是否具备胜任能力以及是否符合规定的任职条件作为主要判断标准。

• 4.【不定项题】客户孙某在账户上没有可用保证金时（按照期货交易所规定标准计算），与期货公司经理赵某商量，要求期货公司允许其买进100手大豆合约，保证在当日收盘前平仓。赵某考虑到孙某是期货公司老客户，可适当照顾，同意了孙某的要求，孙某买入后，价格走势非常不利，至收盘前被迫平仓，共损失6万元，事后孙某将期货公司诉至法院，认为期货公司允许其透支交易，应当赔偿其全部经济损失。以下说法正确的是（  ）。
• A.孙某实际占用了期货公司的资金，构成了透支交易，透支交易是有关法规禁止的行为，期货公司应当承担全部的赔偿责任
• B.孙某在一个交易日之内完成了开平仓交易，从期货公司结算报表上看，孙某并不亏欠期货公司的保证金，因此，孙某行为不构成透支交易
• C.是孙某主动要求期货公司允许其下单，即便认定透支交易，孙某对该笔经济损失也应承担主要责任
• D.期货公司应对孙某的损失承担主要赔偿责任，赔偿额应该在4.8万元以下
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P244-P245 选项D正确：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题 的规定》第三十一条第二款规定，期货公司在客户没有保证金或者保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。 第三十四条第二款规定，期货公司允许客户开仓透支交易的，对透支交易造成的损失，由期货公司承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80%。损失6万元×80%=4.8万元。 选项A错误：期货公司承担主要赔偿责任，并不是全部赔偿责任。 选项B错误：在没有足够保证金的情况下进行交易本身已经构成了透支交易。 选项C错误：由期货公司承担主要赔偿责任，并不是客户。

• 5.【单选题】我国期货市场法律法规体系大致分为（ ）个层次
• A.2
• B.3
• C.4
• D.5
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P10-P13 我国期货市场法律法规体系大致分为四个层次：一是法律层面；二是行政法规和法规性文件层面；三是部门规章和规范性文件层面；四是由各期货交易场所、期货业协会发布的各类自律规则和中国期货监控发布的相关管理规定，这些自律规则和管理规定进一步细化和补充了相关法律规定，促进了整个期货市场的规范化运行。

• 6.【单选题】期货公司申请从事期货交易咨询业务，申请日前（ ）个月的风险监管指标应当持续符合监管要求
• A.1
• B.2
• C.3
• D.6
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P100-103 期货公司申请从事期货交易咨询业务，申请日前6个月的风险监管指标应当持续符合监管要求

• 7.【多选题】[0年真题]某期货公司拟申请金融期货经纪业务资格，律师告诉该公司经理，申请金融期货经纪业务资格应当向中国证监会提交下列( )申请材料。
• A.加盖公司公章的营业执照和业务许可证原件
• B.《高级管理人员情况表》
• C.控股股东的经具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近一期的财务，报告
• D.会计师事务所出具的前3年度的财务报告
• 参考答案：BC
• 解析：A项只需提供营业执照和业务许可证的复印件即可，D项会计师事务所应当出具前1年度的财务报告。

• 8.【不定项题】甲是某期货公司客户，某日结算时，甲的保证金水平高于期货交易所规定的保证金比例，低于期货公司收取的保证金比例，期货公司向甲发出追加保证金通知。次日，经甲要求，期货公司允许甲在未追加保证金的情形下继续持仓。下列说法正确的有（ ）。
• A.期货公司次日应当对甲的持仓进行强行平仓
• B.期货公司次日可以按照《期货经纪合同》约定对甲进行强行平仓
• C.期货公司的行为不应当认定为透支交易
• D.如果甲的账户因继续持仓扩大了损失，期货交易所应当承担主要赔偿责任
• 参考答案：BC
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第三十一条规定，“期货公司在客户没有保证金或者保证金不足的情况下，允许客户开仓交易或者继续持仓，应当认定为透支交易。审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准”。甲的保证金水平高于期货交易所规定的比例，故不应当认定为透支交易。第三十三条第二款规定，“客户的交易保证金不足，期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金，客户要求保留持仓并经书面协商一致的，对保留持仓期间造成的损失，由客户承担；穿仓造成的损失，由期货公司承担”。

• 9.【单选题】期货公司对交易结算结果提出异议，期货交易所未及时采取措施导致损失扩大的，（ ）对造成期货公司扩大的损失承担赔偿责任。
• A.期货公司
• B.客户
• C.期货交易所
• D.管辖法院
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P242-P244 期货公司对交易结算结果提出异议，期货交易所未及时采取措施导致损失扩大的，对造成期货公司扩大的损失应当承担赔偿责任。故本题答案为C。

• 10.【单选题】经营机构应当按照相关规定妥善保存其履行适当性义务的相关信息资料。对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得低于（ ）。
• A.5年
• B.10年
• C.20年
• D.30年
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P214-P226 《证券期货投资者适当性管理办法》第三十二条规定，“经营机构应当按照相关规定妥善保存其履行适当性义务的相关信息资料，防止泄露或者被不当利用，接受中国证监会及其派出机构和自律组织的检查。对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于20年”。

• 1.【单选题】<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726324110.jpg" style="width:100%;"/>
• A.<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726324111.jpg" style="width:100%;"/>
• B.<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726324112.jpg" style="width:100%;"/>
• C.H【sub|0】：λ=0
• D.H【sub|0】：λ=1
• 参考答案：C
• 解析：ADF检验的原假设为H【sub|0】：λ=0，即当拒绝原假设，表明序列不存在单位根，为平稳性时间序列；不拒绝原假设，表明序列存在单位根，为非平稳性时间序列。

• 2.【单选题】某投资者持有市值为1亿元股票组合，组合β核算为1.2，当前沪深300股指期货为5000点，期货β为1.05，则其完全套保手数为（ ）手。
• A.76
• B.78
• C.86
• D.69
• 参考答案：A

• 3.【单选题】投资经理持有100只高收益债券构成的组合，这些债券的年度违约率为5%，使用二联式分配对于违约数目进行刻画，下年度该债券组合违约数目Y的标准差为（  ）。
• A.5%
• B.4.7
• C.<img src="/upload/paperimg/202307131820223690053db-96e5bbf639a6/20230713094019de02.png" style="width:100%;"/>
• D.4.75%
• 参考答案：C
• 解析：二项式分布的均值为np=100*5%=5，方差为=n*p*(1-p)=4.75，标准差就是开平方根。

• 4.【判断题】若一个随机过程的均值和方差不随时间改变，且在任何两期之间的协方差仅依赖于两期的时点，则该随机过程称为平稳随机过程。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：若一个随机过程的均值和方差不随时间的改变而改变，且在任何两期之间的协方差值仅依赖两期的距离或滞后长度而不依赖于两期的时点，这样的随机过程称为平稳随机过程；反之，称为非平稳随机过程。

• 5.【判断题】股票收益互换可以用来增加交易中的杠杆。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：通过股票收益互换，投资者可以实现杠杆交易、股票套期保值或创建结构化产品等目的。

• 6.【判断题】如果一家企业获得了固定利率贷款，其预期未来利率水平将会持续缓慢下降，则该企业仍希望以固定利率筹集资金。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企业希望以浮动利率筹集资金。

• 7.【单选题】多元线性回归模型的（ ），又称为回归方程的显著性检验或整体性检验。
• A.t检验
• B.F检验
• C.拟合优度检验
• D.多重共线性检验
• 参考答案：B
• 解析：多元线性回归模型的F检验又称为回归方程的显著性检验或整体性检验，反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。

• 8.【多选题】关于B-S-M模型的理解，以下说法正确的有（ ）。
• A.在风险中性的前提下，预期收益率μ可以用无风险利率r替代
• B.N(d【sub|2】)表示在风险中性市场下标的资产价格(S【sub|T】)大于执行价格(K)的概率
• C.N(d【sub|1】)不仅是看涨期权对标的资产价格的导数，也是看跌期权对标的资产价格的导数
• D.波动率σ用于度量标的资产收益的不确定性
• 参考答案：ABD
• 解析：关于B-S-M模型的几点提示： ①从公式可以看出，在风险中性的前提下，预期收益率μ可以用无风险利率r替代； ②N(d【sub|2】)表示在风险中性市场下S【sub|T】(标的资产在T时刻的价格)大于K的概率，或者说是欧式看涨期权被执行的概率； ③N(d【sub|1】)是看涨期权价格对标的资产价格的导数，反映了短时间内期权价格变动与其标的资产价格变动的比率。如果要抵消标的资产价格变化给期权价格带来的影响，那么一个单位的看涨期权多头就需要N(d【sub|1】)单位的标的资产的空头进行对冲； ④波动率σ用于度量标的资产收益的不确定性，常用历史数据和隐含波动率来估计。

• 9.【判断题】数据的离散程度不仅取决于数据自身的变异性，还会受到数值大小和单位的影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：数据的离散程度不仅取决于数据自身的变异性，还会受到数值大小和单位的影响。

• 10.【不定项题】某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，人民币/欧元的期权合约大小为人民币100万元。若公司项目中标，同时在到期日欧元/人民币汇率低于8.40，则下列说法正确的是（ ）。
• A.公司会在期权到期日行权，以欧元/人民币汇率：8.40兑换200万欧元
• B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元
• C.此时人民币／欧元汇率低于0.1190
• D.公司选择平仓，共亏损权利金1.53万欧元
• 参考答案：B
• 解析：公司项目中标，须支付200万欧元，同时到期日欧元/人民币汇率低于8.40，（1人民币=1/8.4=0.1190），即人民币/欧元汇率高于0.1190。此时，公司之前支付的权利金无法回收，但是能够以低的成本购入欧元。 考点 境外投融资