期货从业每日一练(2026年10月6日)

• 1.【单选题】期货买卖双方进行期转现交易的说法错误的是( )。
• A.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定，可以进行期转现
• B.在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现
• C.建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定
• D.相当于通过期货市场签订一个即期合同
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P117-122 买卖双方进行期转现有两种情况。 第一种情况：在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现（选项B正确）。 第二种情况：买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定（选项A正确）。双方可以先在期货市场上选择与远期交收货物最近的合约月份建仓，建仓量和远期货物量相当，建仓时机和价格分别由双方根据市况自行决定（选项C正确），到希望交收货的时候，进行非标准仓单的期转现。 D选项错误，买卖双方进行期转现相当于通过期货市场签订一个远期合同，一方面实现了套期保值的目的，另一方面避免了合同违约的可能。 题目要求选择说法错误的是，故选D。

• 2.【单选题】当合约到期时，以（ ）进行的交割为实物交割。
• A.结算价格进行现金差价结算
• B.标的物所有权转移
• C.卖方交付仓单
• D.买方支付货款
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P117-122 以标的物所有权转移进行的交割为实物交割，按结算价格进行现金差价结算的交割为现金交割。故本题选B。

• 3.【多选题】在逐笔对冲结算单中，关于当日结存与客户权益的计算公式，描述正确的是（ ）。
• A.当日结存=上日结存+当日盈亏+入金-出金-手续费
• B.当日结存=上日结存+平仓盈亏+入金-出金-手续费
• C.客户权益=当日结存
• D.客户权益=当日结存+浮动盈亏
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P105-116 在逐笔对冲结算单中，当日结存=上日结存（逐日盯市）+平仓盈亏+入金-出金-手续费，客户权益=当日结存+浮动盈亏。故本题选B，D。

• 4.【单选题】我国期货交易所中采用分级结算制度的是（ ）。
• A.中国金融期货交易所
• B.郑州商品交易所
• C.大连商品交易所
• D.上海期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P55-56 我国目前五家期货交易所中，只有中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。 【考查考点】第二章期货市场组织结构>>第二节期货结算机构>>我国境内期货结算机构与结算制度P55-56

• 5.【单选题】中国金融期货交易所的股票指数期货合约以( )交割。
• A.股票
• B.股票指数
• C.现金
• D.实物
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P117-122 通常，股指期货与短期利率期货采用现金交割方式。中国金融期货交易所的股指期货合约采用现金交割。

• 6.【多选题】在国内期货市场，以下关于价格的正确描述有（  ）。
• A.收盘价是某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格
• B.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价
• C.最新价是某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格
• D.当日结算价的计算无需考虑成交量
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P105-116 选项A正确，收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。 选项B正确，开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。 选项C正确，最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。 D项错误，郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所规定，当日结算价取某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价；当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。中国金融期货交易所规定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。

• 7.【判断题】期货公司代理客户买卖期货合约，要承担担保期货合约交易履行的责任。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司不直接参与期货合约的履约担保，该责任由交易所承担。

• 8.【单选题】以下属于财政政策手段的是（ ）。
• A.增加或减少货币供应量
• B.提高或降低汇率
• C.提高或降低利率
• D.提高或降低税率
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P426-435 一国政府可采用财政政策对宏观经济进行调控。财政政策的重要手段是增加或减少税收，直接影响生产供给和市场需求状况。故本题选D。

• 9.【多选题】在正向市场中，不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式包括( )。
• A.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以更大幅度上涨
• B.近期月份合约价格不变，远期月份合约价格上涨
• C.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格上涨
• D.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格不变
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P162-166 期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。 A，B，C，D项均属于不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式，除选项所述外，其还表现为近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较小幅度下跌。

• 10.【多选题】下列对我国“保险+期货”的模式描述正确的有（ ）。
• A.是一种农业风险管理的创新方式
• B.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司
• C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式
• D.可以用来规避农产品价格下跌风险,获得稳定农产品的销售收入
• 参考答案：AD
• 解析：教材页码：P148-149 “保险+期货”是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说,虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。 根据规避风险类型的不同，“保险+期货”的主要模式包括价格保护型“保险+期货”模式、收入保障性“保险+期货”模式、双向“保险+期货”模式等。 第一，价格保护型“保险+期货”模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险， 第二，收入保障型“保险+期货”模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。 第三，双向“保险+期货”模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。

• 1.【多选题】期货公司提供的投资方案或者期货交易策略应当以（  ）为主要依据。
• A.本公司的研究报告
• B.合法取得的研究报告
• C.相关行业信息资料
• D.公司尚未公开发布的相关信息
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P100-103 期货公司提供的投资方案或者期货交易策略应当以本公司的研究报告、合法取得的研究报告、相关行业信息资料以及公开发布的相关信息等为主要依据。

• 2.【单选题】期货公司设立、变更、解散、破产、被撤销期货业务许可的，期货公司依法应当在（  ）上公告。
• A.期货交易所网站
• B.中国证监会指定的媒体
• C.中国期货业协会网站
• D.期货公司网站
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P87-P89 选项B正确：期货公司设立、变更、停业、解散、破产、被撤销期货业务许可或者其分支机构设立、变更、终止的，期货公司应当在中国证监会指定的媒体上公告。 选项A错误：期货交易所网站主要是发布与交易所相关的通知和市场信息。 选项C错误：期货业协会网站主要用于行业自律管理、信息披露（如从业人员信息）等，非法定公告平台。 选项D错误：期货公司自行在官网公告属于公司自主行为，但无法满足法定公开性要求。

• 3.【多选题】集合资产管理计划成立应具备的条件有(  )。
• A.募集过程符合法律、行政法规的规定
• B.募集过程符合中国证监会的规定
• C.募集金额达到资产管理合同约定的成立规模，且不违反中国证监会规定的最低成立规模
• D.投资者人数不少于2人
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P105-115 集合资产管理计划成立应当具备下列条件：(一)募集过程符合法律、行政法规和中国证监会的规定；(二)募集金额达到资产管理合同约定的成立规模，且不违反中国证监会规定的最低成立规模；(三)投资者人数不少于2人；(四)符合中国证监会规定以及资产管理合同约定的其他条件。

• 4.【不定项题】甲期货公司的许可证副本不小心遗失，根据规定，该公司应当（ ）。
• A.被吊销从事期货业务的资格
• B.30日内在中国证监会指定的报刊或者媒体上声明作废
• C.持登载声明向中国证监会重新申领
• D.直接向中国证监会重新申领
• 参考答案：BC
• 解析：教材页码：P87-P89 根据《期货公司监督管理办法》第34条的规定，期货公司及其分支机构的许可证由中国证监会统一印制，许可证正本或者副本遗失或灭失的，期货公司应当在30个工作日内在中国证监会指定的报刊或者媒体上声明作废，并持登载声明向中国证监会重新申领。

• 5.【单选题】若要结束风险预警，期货公司风险监管指标优于预警标准并连续保持（ ）个月。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司风险监管指标优于预警标准并连续保持3个月的，风险预警期结束。

• 6.【多选题】期货经营机构制作的交易者风险承受能力评估问卷，从内容上应当至少包括（ ）。
• A.收入来源和数额
• B.教育背景和工作履历
• C.资产和债务状况
• D.交易知识和经验
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P214-P226 《期货经营机构交易者适当性管理实施细则》第十一条规定，经营机构可以制作交易者风险承受能力评估问卷以了解交易者风险承受能力情况：(1)问卷内容应当至少包括收入来源和数额、资产状况、债务、交易知识和经验、风险偏好等因素。(2)问卷问题不少于10个。(3)问卷应当根据评估选项与风险承受能力的相关性，合理设定选项的分值和权重，建立评估得分与风险承受能力等级的对应关系。经营机构应当根据了解的交易者信息，结合问卷评估结果，对其风险承受能力进行综合评估。经营机构在交易者填写风险承受能力评估问卷时，不得进行诱导、误导、欺骗交易者，影响填写结果。

• 7.【判断题】《<期货经纪合同>指引》和《期货交易风险说明书》由中国证监会制定。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P142-145 《<期货经纪合同>指引》和《期货交易风险说明书》由中国期货业协会制定。

• 8.【不定项题】某期货公司拟聘请张某为首席风险官，对张某的提名和聘任，下列说法中正确的是（ ）。
• A.拟任职的人员应符合证监会规定的任职条件
• B.应当根据章程的规定进行提名和聘任.
• C.公司如设有独立董事，应当经全体独立董事同意
• D.应当由股东会作出决议
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P55-P56 期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的，还应当经全体独立董事同意。董事会选聘首席风险官，应当将其是否熟悉期货法律法规、是否诚信守法、是否具备胜任能力以及是否符合规定的任职条件作为主要判断标准。

• 9.【单选题】（ ）指导和监督中国期货业协会对期货从业人员的自律管理活动。
• A.商务部
• B.中国证监会
• C.国务院国有资产监督管理机构
• D.财政部
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P44-P45 《期货从业人员管理办法》规定，中国证监会指导和监督中国期货业协会对期货从业人员的自律管理活动。

• 10.【判断题】在符合法律、行政法规和中国证监会有关规定的前提下，外商投资期货公司可以利用境外股东的资源和技术，提升信息系统的效率和安全水平。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P84-85 《外商投资期货公司管理办法》第十五条规定，在符合法律、行政法规和中国证监会有关规定的前提下，外商投资期货公司可以利用境外股东的资源和技术，提升信息系统的效率和安全水平。

• 1.【判断题】当一种商品自身价格不变但替代品或互补品的价格发生变化时，该商品的供需量也会发生变化。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 2.【单选题】为加工企业、养殖企业提供对抗采购成本上升的保险产品，对应的期权类型一般为（ ）。
• A.看涨期权
• B.看跌期权
• C.美式期权
• D.欧式期权
• 参考答案：A

• 3.【多选题】关于B-S-M模型的理解，以下说法正确的有（ ）。
• A.在风险中性的前提下，预期收益率μ可以用无风险利率r替代
• B.N(d【sub|2】)表示在风险中性市场下标的资产价格(S【sub|T】)大于执行价格(K)的概率
• C.N(d【sub|1】)不仅是看涨期权对标的资产价格的导数，也是看跌期权对标的资产价格的导数
• D.波动率σ用于度量标的资产收益的不确定性
• 参考答案：ABD
• 解析：关于B-S-M模型的几点提示： ①从公式可以看出，在风险中性的前提下，预期收益率μ可以用无风险利率r替代； ②N(d【sub|2】)表示在风险中性市场下S【sub|T】(标的资产在T时刻的价格)大于K的概率，或者说是欧式看涨期权被执行的概率； ③N(d【sub|1】)是看涨期权价格对标的资产价格的导数，反映了短时间内期权价格变动与其标的资产价格变动的比率。如果要抵消标的资产价格变化给期权价格带来的影响，那么一个单位的看涨期权多头就需要N(d【sub|1】)单位的标的资产的空头进行对冲； ④波动率σ用于度量标的资产收益的不确定性，常用历史数据和隐含波动率来估计。

• 4.【单选题】目前，我国以（ ）替代生产者价格。
• A.核心工业品出厂价格
• B.工业品购入价格
• C.工业品出厂价格
• D.核心工业品购入价格
• 参考答案：C
• 解析：中国生产者价格指数由工业生产者出厂价格指数和工业生产者购进价格指数两部分组成。由于种种原因，严格意义上的生产者价格指数暂时无法统计出来。目前，中国以工业品出厂价格替代生产者价格。

• 5.【单选题】某个资产组合的下一日的在险价值（VaR）是100万元，基于此估算未来两个星期（10个交易日）的VaR，得到（ ）万元。
• A.100
• B.316
• C.512
• D.1000
• 参考答案：B
• 解析：计算VaR至少需要三方面的信息：一是时间长度N；二是置信水平；三是资产组合未来价值变动的分布特征。选择时间长度N就是确定要计算资产在未来多长时间内的最大损失，这应该根据资产的特点和金融机构的管理政策来确定。一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或者每月计算VaR。此外，投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素。在实际中，大多数资产通常都有每天的报价或者结算价，可以据此来计算每日的VaR，并在基础上扩展到N天的VaR，可用的扩展公式是：<img src="/upload/paperimg/202309181940475621457e4-a5c9cd03fc73/20230916131408ca29.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/202309181940475621457e4-a5c9cd03fc73/2023091613140806dc.png" style="width:100%;"/>

• 6.【多选题】关于二叉树模型，下列说法正确的有（ ）。
• A.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化产品进行定价
• B.模型思路简洁，应用广泛
• C.步数比较大时，二叉树法更加接近现实情形
• D.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能
• 参考答案：ABC
• 解析：二叉树模型是由约翰·考克斯、斯蒂芬·罗斯和马克·鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型。该模型思路简洁，应用广泛，不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化产品进行定价。当步数为n时，nT时刻股票价格共有n+1种可能，故步数比较大时，二叉树法更加接近现实情形。

• 7.【多选题】操作风险也可以称为运行风险，是衍生品业务开展过程中因（ ）造成损失的可能性。
• A.内部流程
• B.外部事件
• C.人员因素
• D.系统因素
• 参考答案：ABCD
• 解析：操作风险也可以称为运行风险，是衍生品业务开展过程中不当或失效的内部控制过程、人员和系统以及外部事件造成损失的可能性。

• 8.【单选题】（ ）是在持有股票或股票组合的同时，买入以该资产为标的的看跌期权。
• A.备兑看涨期权策略
• B.保护性看跌期权策略
• C.保护性看涨期权策略
• D.抛补式看涨期权策略
• 参考答案：B

• 9.【多选题】存款准备金不包括（ ）。
• A.法定存款准备金
• B.超额存款准备金
• C.库存现金
• D.担保金
• 参考答案：CD
• 解析：存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。

• 10.【单选题】为农户提供对抗销售价格下跌的保险产品，对应的期权类型一般为（ ）。
• A.看涨期权
• B.看跌期权
• C.美式期权
• D.欧式期权
• 参考答案：B