期货从业资格每日一练(2025年11月29日)

• 1.【多选题】以下关于期货投机与套期保值交易的正确描述有（  ）。
• A.期货投机交易以期货和现货两个市场为对象
• B.期货投机交易主要利用期货价格波动买空卖空、获得价格收益
• C.套期保值交易在期货市场与现货市场上同时操作
• D.套期保值交易均以实物交割结束交易
• 参考答案：BC
• 解析：期货投机与套期保值的区别主要有：①从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。②从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到对冲现货市场的价格波动风险。③从交易风险来看，期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险；套期保值者则是通过期货交易规避现货价格风险。

• 2.【单选题】下列关于跨品种套利的论述中，正确的是（ ）
• A.跨品种套利只能进行农作物期货交易
• B.互补品之间可以进行跨品种套利，但是互为替代品之间不可以
• C.利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利
• D.原材料和成品之间的套利在中国不可以进行
• 参考答案：C
• 解析：跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。跨品种套利又可分为两种情况：一是相关商品之间的套利，二是原材料与成品之间的套利。故本题答案为C。

• 3.【判断题】目前，我国期货交易所均为公司制交易所。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所、广州期货交易所是公司制期货交易所。

• 4.【单选题】下列行为属于积极的财政政策的是(  )。 ①增发国债1000亿元人民币；②国家决定扩大财政赤字加强基础设施建设；③国家决定降低存贷款利率；④国家决定发展社会的商业保险。
• A.①②③④
• B.①②
• C.①②③
• D.③④
• 参考答案：B
• 解析：只要是造成对资金需求的增加的举措都属扩张性的积极财政政策。

• 5.【单选题】如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，则称这种基差的变化为（ ）。
• A.走强
• B.走弱
• C.不变
• D.趋近
• 参考答案：B
• 解析：基差是正且数值越来越小，或基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，即基差变小，则称这种基差的变化为“走弱”。

• 6.【单选题】在期货价格基本面分析中，下列不属于本期需求量的构成的是( )。
• A.期初存量
• B.国内消费量
• C.出口量
• D.期末结存量
• 参考答案：A
• 解析：需求是指在一定的时间和地点，在不同价格水平下买方愿意并有能力购买的产品数量。本期需求量由国内消费量、出口量和期末结存量构成。

• 7.【判断题】当股票的资金占用成本小于持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本小于零。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：当股票的资金占用成本小于持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本小于零。故本题答案为A。

• 8.【单选题】沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%。若考虑交易成本，且交易成本总计为35点，则三个月交割的该沪深300股指期货价格( )。
• A.在2995以下存在反向套利机会
• B.在3035以上存在反向套利机会
• C.在3065以上存在反向套利机会
• D.在3065以下存在正向套利机会
• 参考答案：A
• 解析：无套利区间的上界：F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d)×（T-t）/365]+TC=3000×[1+（5%-1%）×3÷12]+35=3065点；无套利区间的下界：F（t，T）-TC==S（t）[1+（r-d)×（T-t）/365]-TC=3000×[1+（5%-1%）×3÷12]-35=2995点；因此，相应的无套利区间为（2995,3065）。只有实际期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。

• 9.【多选题】下列属于外汇衍生品的是( )。
• A.欧洲美元期货合约
• B.外汇掉期合约
• C.货币互换合约
• D.无本金交割外汇远期合约
• 参考答案：BCD
• 解析：外汇衍生品通常是指从外汇等基础资产派生出来的交易工具，其种类包括外汇远期、外汇期货、外汇掉期与货币互换、外汇期权及其他外汇衍生品。外汇远期包括无本金交割的外汇远期。A项，属于利率期货。

• 10.【多选题】公开喊价的方式可以分为两种，即（ ）。
• A.连续竞价制
• B.场外竞价制
• C.场内竞价制
• D.一节一价制
• 参考答案：AD
• 解析：公开喊价方式可以分为连续竞价制和一节一价制。故本题答案为AD。

• 1.【单选题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》，中国证监会及其派出机构对经营机构未按照规定对普通投资者进行细化分类和管理的，可以给予警告，并处以(  )万元以下的罚款
• A.5
• B.3
• C.15
• D.10
• 参考答案：B
• 解析：【本题已过期】 经营机构未按照规定对普通投资者进行细化分类和管理的，给予警告，并处以3万 元以下罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，给予警告，并处以3万元以下罚款。

• 2.【单选题】期货公司董事、监事和高级管理人员应当在任职前取得( )核准的任职资格。
• A.中国证券监督管理委员会
• B.期货交易所
• C.期货业协会
• D.中国人民银行
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第三条规定，期货公司董事、监事和高级管理人员应当在任职前取得中国证券监督管理委员会核准的任职资格。

• 3.【判断题】期货公司应当对期货交易咨询业务操作实行留痕管理，并按照中国证监会规定的保存年限和要求，妥善保存期货交易咨询业务的风险揭示书、合同、风险管理意见、研究分析报告、交易咨询建议、期货交易软件或者终端设备说明等业务材料。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P100-103 期货公司应当对期货交易咨询业务操作实行留痕管理，并按照中国证监会规定的保存年限和要求，妥善保存期货交易咨询业务的风险揭示书、合同、风险管理意见、研究分析报告、交易咨询建议、期货交易软件或者终端设备说明等业务材料。

• 4.【多选题】实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨以下账户中的资金或者有价证券的，人民法院不予支持（ ）。
• A.属于结算会员自有的有价证券
• B.结算会员自有账户中的资金
• C.非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券
• D.非结算会员在结算会员保证金账户中的资金
• 参考答案：CD

• 5.【单选题】银行的工作人员吸收客户资金不入账，数额巨大的，处（ ）年以下有期徒刑或者拘役。
• A.3
• B.5
• C.4
• D.7
• 参考答案：B

• 6.【单选题】下列关于中国期货业协会的说法，不正确的是（ ）。
• A.中国期货业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会
• B.中国期货业协会的章程由理事会制定
• C.中国期货业协会的章程要报国务院期货监督管理机构备案
• D.中国期货业协会理事会成员按照章程的规定选举产生
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易管理条例》第四十三条 期货业协会是期货业的自律性组织，是社会团体法人。  期货公司以及其他专门从事期货经营的机构应当加入期货业协会，并缴纳会员费。第四十四条 期货业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。  期货业协会的章程由会员大会制定，并报国务院期货监督管理机构备案。  期货业协会设理事会。理事会成员按照章程的规定选举产生。 考点 《期货交易管理条例》期货业协会

• 7.【多选题】期货公司应当在（ ）等公示业务流程，提供从业人员条件证书等资料供客户查阅。
• A.中国证监会网站
• B.营业场所
• C.本公司网站
• D.期货交易所网站
• 参考答案：BC
• 解析：教材页码：P95-P97 期货公司应当在本公司网站、营业场所等公示业务流程，提供从业人员条件证书等资料供客户查阅，并在本公司网站和营业场所提示客户可以通过中国期货业协会网站查询。

• 8.【不定项题】甲是某期货公司客户，持有小麦期货多头合约。甲向期货公司申请交割，但期货公司因疏忽未代甲提交交割申请，如果因未能按计划交割，造成甲一定损失，则甲可以(  )。
• A.要求期货交易所承担违约责任
• B.要求期货交易所承担侵权责任
• C.要求期货交易所对期货公司承担担保责任
• D.要求期货公司承担违约责任
• 参考答案：D
• 解析：期货公司没有代客户履行申请交割义务的，应当承担违约责任；造成客户损失的，应当承担赔偿责任。本题中，甲作为客户与该期货公司之间签订了定期交割的协议，因为期货公司的原因导致甲的损失，应该由期货公司承担违约责任。

• 9.【单选题】期货交易所的负责人由（ ）任免。
• A.全国人民代表大会
• B.全国人大常委会
• C.国务院期货监督管理机构
• D.中国期货业协会
• 参考答案：C
• 解析：《期货交易管理条例》第七条规定，期货交易所的负责人由国务院期货监督管理机构任免。

• 10.【单选题】期货公司因延误执行客户交易指令给客户造成损失的免责事由为（ ）。
• A.期货公司内部发生重大人事调整
• B.期货公司发生亏损
• C.由于市场原因延误
• D.期货公司发生合并重组
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P242-P244 期货公司不当延误执行客户交易指令给客户造成损失的，应当承担赔偿责任，但由于市场原因致客户交易指令未能全部或者部分成交的，期货公司不承担责任。

• 1.【判断题】模型策略中一旦使用了未来函数而出现信号闪烁，则实盘中就会不断的出现开平仓。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：模型策略中一旦使用了未来函数而出现信号闪烁，则实盘中就会不断的出现开平仓。

• 2.【单选题】（ ）是保本结构的一种，其中的金融衍生品结构是欧式敲出障碍期权的多头，可进一步细分为向上敲出的看涨期权和向下敲出的看跌期权。
• A.鲨鱼鳍结构
• B.自动赎回结构
• C.双赢结构
• D.双货币结构
• 参考答案：A
• 解析：鲨鱼鳍结构是保本结构的一种，其中的金融衍生品结构是欧式敲出障碍期权的多头，可进一步细分为向上敲出的看涨期权和向下敲出的看跌期权。

• 3.【判断题】央行货币互换通常用于国际金融市场中的小币种。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：央行货币互换通常用于国际金融市场中的小币种，这是因为相对于美元、欧元、日元等主要币种，小币种的使用量比较低，比较容易受到流动性冲击。

• 4.【单选题】区间浮动结构化产品是普通债券与（ ）的组合。
• A.利率期货
• B.利率期权
• C.利率远期
• D.利率互换
• 参考答案：B
• 解析：区间浮动结构化产品是普通债券与利率期权的组合。具体而言，区间浮动结构化产品是利息支付联结于某个市场基准利率的浮动利率债券，而且，产品的息票率具有上下浮动界限，如最高不超过10％，最低不低于5％。

• 5.【单选题】2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对美联储提前加息的预期大幅升温，使得美元指数__________。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则__________。（ ）
• A.冲高回落；大幅下挫
• B.触底反弹；大幅下挫
• C.触底反弹；大幅上涨
• D.维持震荡；大幅上挫
• 参考答案：B
• 解析：非农就业数据对期货市场也会产生一定影响。2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。市场对美联储提前加息的预期大幅升温，使得美元指数触底反弹，4个月累计上涨8．29％。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则大幅下挫，11月初更是创下4年半以来的新低。

• 6.【判断题】较大的置信水平a％的选择意味着希望在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。

• 7.【多选题】金融机构通常需要综合运用各种风险度量方法对衍生品的市场风险情况进行全面的评估和判断，其风险度量的方法主要包括（ ）。
• A.环境分析
• B.在险价值计算
• C.敏感性分析
• D.压力测试
• 参考答案：BCD
• 解析：风险度量的方法主要包括敏感性分析、情景分析和压力测试、在险价值(VaR)。这三种方法各有优缺点，通常需要金融机构综合运用，以对衍生品的市场风险作出全面的评估和判断。

• 8.【单选题】2015年1月16日，3月大豆CBOT期价在991美分/蒲式耳，到岸升贴水是147.48美分/蒲式耳，则到岸价格为415美元/吨；增值税13%，进口关税3%，当日汇率为6.1881，港杂费为150元/吨，则3月大豆到岸完税价为（ ）元/吨。
• A.3139
• B.4217
• C.3329
• D.3980
• 参考答案：A

• 9.【多选题】B-S-M期权定价模型的基本假设包括（ ）。
• A.标的资产价格是连续变动的
• B.标的资产的价格波动率为常数
• C.无套利市场
• D.标的资产价格服从几何布朗运动
• 参考答案：ABCD
• 解析：B-S-M期权定价模型的六个基本假设： （1）标的资产价格服从几何布朗运动。 （2）标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空。 （3）期权有效期内，无风险利率r和标的资产的预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金。 （4）标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃。 （5）标的资产的价格波动率为常数。 （6）无套利市场。

• 10.【判断题】中期借贷便利对资金的去向没有做明确规定。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：在资金去向方面，中期借贷便利(MLF)要求各借款银行投放“三农”和小微贷款。