期货从业每日一练(2026年6月17日)

• 1.【判断题】在期货交易中，风险度越接近100％，风险越小。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：风险度=保证金占用／客户权益×100％。风险度越接近100％，风险越大；风险度等于100％，表明客户的可用资金为0，由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100％；当风险度大于100％时，客户会收到期货公司的“追加保证金通知书”。

• 2.【判断题】附息债券的久期等于它到期的时间。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：零息债券的久期等于到它到期的时间。

• 3.【多选题】下列关于期货结算机构的表述，正确的有( )。
• A.当期货交易成交后，买卖双方缴纳一定的保证金，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的责任
• B.结算机构为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方
• C.结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和动态监控实现的
• D.当市场价格不利变动导致亏损使会员保证金不能达到规定水平时，结算机构会向会员发出追加保证金的通知
• 参考答案：ABCD
• 解析：本题考查期货结算机构的职能，A、B、C、D均正确。

• 4.【单选题】沪深300指数期货合约的上市交易所是（ ）。
• A.郑州商品交易所
• B.上海证券交易所
• C.大连商品交易所
• D.中国金融期货交易所
• 参考答案：D
• 解析：沪深300指数期货合约在中国金融期货交易所上市交易。故本题答案为D。

• 5.【判断题】国债期货的理论价格=(可交割券全价+资金占用成本一利息收入)*转换因子
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：国债期货理论价格=(可交割券全价+资金占用成本一利息收入)／转换因子

• 6.【多选题】以下关于期权交易的说法，正确的有（  ）。
• A.期权卖方承担风险，履行买方提出的执行期权的义务
• B.期权的买方可以根据市场情况灵活选择是否行权
• C.权利金一般于期权到期日交付
• D.期权买方需要缴纳保证金
• 参考答案：AB
• 解析：期权：①买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用(权利金)；②期权买方取得的权利是未来的权利，或在未来一段时间内，或在未来某一特定日期；③期权买方在未来的买卖标的物是特定的；④期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的；⑤期权买方取得的是买卖的权利，而不负有必须买进或卖出的义务，买方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择；⑥买方拥有权利并为此支付权利金，仅承担有限的风险，却拥有巨大的获利潜力。故此题选AB。

• 7.【单选题】进行股指期货套期保值时，（ ）。
• A.进行股指期货卖出套期保值，交易者持有股票组合，同时做多股指期货
• B.交易者需要同时在期货市场买卖两个或两个以上的股指期货合约
• C.交易者需要在期货市场和股票市场上持有相反的头寸
• D.只能对冲与指数成份股相同的股票组合的价格风险
• 参考答案：C
• 解析：进行股指期货卖出套期保值，交易者持有股票组合，同时做空股指期货；交易者需要同时在期货市场和现货市场建立持有相反的头寸；我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择标的资产与这种资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。

• 8.【单选题】20世纪70年代初，（ ）被（ ）取代。
• A.固定汇率制；浮动汇率制
• B.浮动汇率制；固定利率制
• C.黄金本位制；联系汇率制
• D.联系汇率制；黄金本位制
• 参考答案：A
• 解析：随着第二次世界大战后布雷顿森林体系解体，20世纪70年代初国际经济形势发生急剧变化，固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消。

• 9.【多选题】我国期货公司的职能主要有（ ）等。
• A.提供期货交易咨询服务
• B.控制客户的交易风险
• C.接受客户全权委托进行期货交易
• D.根据客户指令代理期货交易
• 参考答案：ABD
• 解析：期货公司要职能包括：①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；②对客户账户进行管理，控制客户交易风险；③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；④为客户管理资产，实现财富管理等。选项C，期货公司应根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续，不得接受客户全权委托进行期货交易。

• 10.【单选题】通过浮动收益交换为固定收益的股票收益互换，账面盈利的持股投资者（ ）。
• A.可以分享标的证券未来的上涨收益
• B.可以让渡一部分未来不确定的上涨收益，换取期初确定的固定收益
• C.不能规避未来股价波动风险
• D.不能实现市值管理的需求
• 参考答案：B
• 解析：对于市值管理需求，持股投资者可以通过收益互换盘活股份，期初即获得固定收益，期末若股价大幅上涨，投资者向证券公司支付目标价格之上的股价收益，实质是投资者通过让渡一部分未来不确定性的收益以换取期初确定的现金增值收益，故选项B正确。

• 1.【判断题】对挪用、侵占、骗取期货交易者保障基金的违法行为，依法查处；对有关失职人员，依法追究法律责任；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：对挪用、侵占、骗取期货交易者保障基金的违法行为，依法查处；对有关失职人员，依法追究法律责任；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。

• 2.【不定项题】某监控中心在管理中发现客户杨某的资料出现错误，监控中心便登录开户系统对其进行了修改。期货公司在为杨某进行交易时发现资料与原资料内容不符，后经向监控中心进行询问才得知客户资料已修改。发现客户资料错误，应（ ）。
• A.由监控中心通知期货公司，期货公司登录统一开户系统进行修改
• B.由监控中心进行修改
• C.不必修改
• D.由监管机构进行修改
• 参考答案：A
• 解析：《期货市场客户开户管理规定》第二十五条规定，“监控中心和期货交易所在管理中发现客户资料错误的，应当统一由监控中心通知期货公司，由期货公司登录统一开户系统进行修改”。

• 3.【单选题】期货公司应当聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所对期货公司（ ）进行审计。
• A.月度风险监管报表
• B.季度风险监管报表
• C.半年度风险监管报表
• D.年度风险监管报表
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司应当聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所对期货公司年度风险监管报表进行审计。

• 4.【单选题】公司制期货交易所的权力机构是（ ）。
• A.董事会
• B.股东大会
• C.会员大会
• D.理事会
• 参考答案：B
• 解析：公司制期货交易所设股东大会。股东大会是期货交易所的权力机构，由全体股东组成。

• 5.【多选题】期货公司主要股东或者实际控制人出现下列情形之一的，应当主动、准确、完整地在3个工作日内通知期货公司（ ）。
• A.所持有的期货公司股权被冻结或者被强制执行
• B.股权变更或者业务范围、经营管理发生重大变化
• C.变更名称
• D.合并、分立或者进行重大资产、债务重组
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司监督管理办法》第四十四条。期货公司主要股东或者实际控制人出现下列情 形之一的，应当主动、准确、完整地在3个工作日内通知期货公 司： （一）所持有的期货公司股权被冻结或者被强制执行； （二）质押或解除质押所持有的期货公司股权； （三）决定转让所持有的期货公司股权； （四）不能正常行使股东权利或者承担股东义务，可能造成 期货公司治理的重大缺陷； （五）股权变更或者业务范围、经营管理发生重大变化； （六）董事长、总经理或者代为履行相应职务的董事、高级 管理人员等发生变动； （七）因国家法律法规、重大政策调整或者不可抗力等因素， 可能对公司经营管理产生重大不利影响； （八）涉嫌重大违法违规被有权机关调查或者采取强制措施； （九）因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； （十）变更名称； （十一）合并、分立或者进行重大资产、债务重组； （十二）被采取停业整顿、撤销、接管、托管等监管措施，或者进入解散、破产、关闭程序； （十三）其他可能影响期货公司股权变更或者持续经营的情 形。 期货公司主要股东发生前款规定情形的，期货公司应当自收 到通知之日起3个工作日内向期货公司住所地中国证监会派出机 构报告。 期货公司实际控制人发生第一款第（八）项至第（十二）项 所列情形的，期货公司应当自收到通知之日起3个工作日内向中 国证监会及住所地派出机构报告。

• 6.【判断题】[0年真题]实行全员结算制度的期货交易所只向结算会员收取保证金。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：实行会员分级结算制度的期货交易所只向结算会员收取保证金。

• 7.【多选题】以下说法正确的是（ ）。
• A.合规是立身之本
• B.诚信是价值取向
• C.专业是发展之道
• D.稳健是长效保障
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P73-P78 以上说法均符合期货行业的文化内涵。

• 8.【不定项题】实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人可以请求人民法院冻结、划拨以下（ ）账户中的资金或者有价证券。
• A.期货交易所依法向结算会员依法收取的结算担保金
• B.结算会员自有账户中的资金
• C.非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券
• D.非结算会员在结算会员保证金账户中的资金
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P262-263 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》规定，“实行会员分级结算制度的期货交易所或者其结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨期货交易所向其结算会员依法收取的结算担保金的，人民法院不予支持”。规定，“实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨结算会员以下资金或者有价证券的，人民法院不予支持：(一)非结算会员在结算会员保证金账户中的资金；(二)非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券”。

• 9.【多选题】期货公司董事长、监事会主席、独立董事的任职，应当由任职期货公司自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会派出机构备案，并根据任职条件提交下列备案材料（ ）。
• A.备案报告书
• B.任职条件表
• C.身份、学历、学位证明
• D.中国证监会规定的其他材料
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P49-50 期货公司董事长、监事会主席、独立董事的任职，应当由任职期货公司自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会派出机构备案，并根据任职条件提交下列备案材料：(1)备案报告书；(2)任职条件表；(3)身份、学历、学位证明；(4)中国证监会规定的其他材料。其中，独立董事的任职，还应当提供任职人员关于独立性的声明，声明应当重点说明其本人是否存在该办法所列举的不得任职情形。

• 10.【判断题】期货公司设立的取得营业执照和经营许可证的分公司超出经营范围开展经营活动所产生的民事责任，必须由分支机构承担。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P261 期货公司设立的取得营业执照和经营许可证的分公司、营业部等分支机构超出经营范围开展经营活动所产生的民事责任，该分支机构不能承担的，由期货公司承担。客户有过错的，应当承担相应的民事责任。

• 1.【多选题】影响期权Delta的因素包括（ ）。
• A.波动率
• B.置信水平
• C.β系数
• D.标的资产价格
• 参考答案：AD
• 解析：期权的Delta不仅会随着标的资产价格这个随机变量的变化而变化，也会因为波动率的变化而变化。

• 2.【多选题】在险价值风险度量中，选择较大的α%意味着（ ）。
• A.较高的风险厌恶程度
• B.较低的风险厌恶程度
• C.希望能够得到把握较小的预测结果
• D.希望能够得到把握较大的预测结果
• 参考答案：AD
• 解析：在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。

• 3.【单选题】在假定原假设正确的情况下，如果一个小概率事件发生了，则可以（ ）。
• A.拒绝备择假设，接受原假设
• B.拒绝原假设，接受备择假设
• C.拒绝原假设和备择假设
• D.接受原假设和备择假设
• 参考答案：B
• 解析：小概率原理是指小概率事件在一次实验中几乎不可能发生，在假定原假设正确的情况下，如果一个小概率事件发生了，则可以认为原假设是错误的，进而拒绝原假设，接受备择假设。

• 4.【单选题】决定国债期货与现券之间的套利机会的是（  ）的大小。
• A.基差
• B.转换因子
• C.可交割债券
• D.最便宜可交割
• 参考答案：A
• 解析：考点：国债期货的基差，指的是经过转换因子调整之后期货价格与现货价格之间的差额。因此，基差的大小就决定了国债期货与现券之间的套利机会。

• 5.【单选题】（ ）定义为期权价格的变化与波动率变化的比率。
• A.Delta
• B.Gamma
• C.Rho
• D.Vega
• 参考答案：D
• 解析：Vega度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。 Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。 Gamma值衡量Delta值对标的资产价格的敏感度。 Rho用来度量期权价格对利率变动的敏感性。

• 6.【多选题】下列哪些是财政政策工具？（ ）
• A.税收
• B.公债
• C.政府购买
• D.逆回购
• 参考答案：ABC
• 解析：财政政策主要借助政府购买、转移支付、税收和公债等政策工具，通过乘数效应作用于国民收入，进而达到调节宏观经济运行的目的。

• 7.【多选题】以下称为交叉型货币互换的类型包括（ ）。
• A.固定利率对固定利率
• B.固定利率对浮动利率
• C.浮动利率对浮动利率
• D.仅是本金互换而不计利率
• 参考答案：BC
• 解析：固定对固定的货币互换所交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。 固定对浮动、浮动对浮动形式的互换同时涉及汇率风险和利率风险，相当于包含了利率互换，是利率互换和货币互换的组合。所以，一般将后两种类型互换称为交叉型货币互换。

• 8.【不定项题】上期所黄金期货当前报价为280元/克，COMEX黄金当前报价为1350美元/盎司。假定美元兑人民币汇率为6.6，无套利区间为20美元/盎司。据此回答以下三题。（1盎司=31.1035克） （2）若投资者构建跨市场的套利组合，应执行的操作是（ ）。
• A.买入上期所黄金期货合约，同时卖出COMEX黄金期货合约
• B.卖出上期所黄金期货合约，同时买入COMEX黄金期货合约
• C.买入上期所黄金期货合约，同时买入COMEX黄金期货合约
• D.卖出上期所黄金期货合约，同时卖出上期所黄金期货合约
• 参考答案：A
• 解析：由于上期所黄金与COMEX黄金目前的价差大于无套利区间，因此，投资者可以构建跨市场的套利组合，买入价格低的期货合约，同时卖出价高的期货合约。所以，应该执行的操作为卖出COMEX黄金期货合约，同时买入上期所黄金期货合约。

• 9.【判断题】对于衍生品业务而言，模型风险是最明显的风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：对于衍生品业务而言，市场风险是最明显的风险。

• 10.【单选题】<img src="/upload/paperimg/20230918173019410696911-e075e426a25f/202309161231594411.png" style="width:100%;"/>
• A.t
• B.F
• C.卡方
• D.DF
• 参考答案：D
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019410696911-e075e426a25f/20230916123159a51a.png" style="width:100%;"/>