期货从业每日一练(2026年8月7日)

• 1.【多选题】下列关于国债期货基差交易策略正确的是
• A.基差空头策略即卖出国债现货买入国债期货
• B.基差多头策略即卖出国债现货卖出国债期货
• C.基差多头策略即买入国债现货卖出国债期货
• D.基差空头策略即买入国债现货卖出国债期货
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P212-215 国债基差交易有两种策略： ①买入基差（基差多头）策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利。 ②卖出基差（基差空头）策略，即卖出国债现货、买入国债期货，待基差缩小平仓获利。

• 2.【判断题】假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1．3500和1．3510。10天后，期货价格分别变为1．3513和1．3528，则价差扩大了5个点。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P162-166 当前价差=1．3510-1．3500=0．0010，10天后的价差=1．3528-1．3513=0．0015，所以价差扩大了5个点。故本题答案正确。

• 3.【判断题】对于掉期交易中掉期全价交易，如果发起方近端买入、远端卖出，则近端掉期价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：在外汇掉期交易中，交易双方分为发起方和报价方，双方会使用两个约定的汇价交换货币，这两个约定的汇价被称为掉期全价，如果发起方近端卖出、远端买入，则：近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价。

• 4.【判断题】在我国，证券公司可以作为期货公司的介绍经纪商。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P67-70 为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是券商IB

• 5.【单选题】在我国，关于会员制期货交易所会员享有的权利，表述错误的是（ ）。
• A.在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务
• B.参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权
• C.按规定转让会员资格
• D.执行会员大会、理事会的决议
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P47-52 选项A、B、C均正确，属于会员制期货交易所会员享有的权利； D项错误，属于会员制期货交易所会员应履行的义务之一，故本题答案为D。

• 6.【多选题】其他条件不变的情况下，由于（ ），黄金期货价格将会上升。
• A.黄金产量大幅减少
• B.黄金产量大幅增加
• C.黄金工业需求量大幅增加
• D.黄金工业需求量大幅减少
• 参考答案：AC
• 解析：供给与需求对价格的关系。

• 7.【判断题】单根日K线是由收盘价、最高价、结算价和最低价画出。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：单根日K线是由开盘价、收盘价、最高价和最低价画出。

• 8.【多选题】美国大豆供需平衡表中包含有（ ）项目。
• A.产量
• B.进口量
• C.期初库存
• D.库存消费比
• 参考答案：ABCD
• 解析：供求平衡表列出了大量的供给与需求方面的重要数据，如上期结转库存、当期生产量、进口量、消费量、出口量、当期结转库存等。除此之外，供求平衡表还列出了前期的对照值及未来的预测值。

• 9.【单选题】某沪深300股指期货合约报价为3000点，则1手该合约的价值为（ ）万元。
• A.9
• B.90
• C.75
• D.30
• 参考答案：B
• 解析：沪深300股指期货指数点为3000点时，合约价值＝3000×300×1＝90（万元）

• 10.【单选题】下列关于会员制期货交易所的组织架构的表述中，错误的是（ ）。
• A.理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生
• B.理事长是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员
• C.会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成
• D.理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P45-47 A项正确，理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生 B项错误，总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。 C项正确，会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成 D项正确，理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。 故本题选B。

• 1.【判断题】期货公司应有健全的风险管理和内部控制制度。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：申请设立期货公司，应当符合《中华人民共和国公司法》的规定，并具备下列条件：（一）注册资本最低限额为人民币3000万元；（二）董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有期货从业资格；（三）有符合法律、行政法规规定的公司章程；（四）主要股东以及实际控制人具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录；（五）有合格的经营场所和业务设施；（六）有健全的风险管理和内部控制制度；（七）国务院期货监督管理机构规定的其他条件。

• 2.【判断题】期货公司分类监管评审委员会由中国证监会、期货交易所和中国期货业协会的代表组成。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P210-P213 中国证监会设立期货公司分类监管评审委员会，负责评审等事宜。评审委员会由中国证监会、各期货交易所、中国期货市场监控中心、中国期货业协会相关人员组成。

• 3.【单选题】期货公司借入次级债务的，可以按照规定计入净资本，并在相关事项完成后（ ）个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告。
• A.7
• B.10
• C.5
• D.3
• 参考答案：C
• 解析：期货公司借入次级债务、向股东或者其关联企业借入具有次级债务性质的长期借款以及其他清偿顺序在普通债之后的债务。可以按照规定计入净资本。期货公司应当在相关事项完成后5个工作日内向住所地中国证监会派出机构报告。期货公司不得互相持有次级债务。

• 4.【判断题】对挪用、侵占、骗取期货交易者保障基金的违法行为，依法查处；对有关失职人员，依法追究法律责任；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：对挪用、侵占、骗取期货交易者保障基金的违法行为，依法查处；对有关失职人员，依法追究法律责任；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。

• 5.【不定项题】某客户的交易保证金不足，期货公司未按约定通知客户追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失100万元，期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过（ ）万元。
• A.20
• B.70
• C.60
• D.80
• 参考答案：D
• 解析：客户的交易保证金不足，期货公司未按约定通知客户追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致客户透支发生的扩大损失，期货公司应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的80％。

• 6.【单选题】证券公司按照委托协议对期货公司承担介绍业务受托责任，基于期货经纪合同的责任由（ ）直接对客户承担。
• A.期货公司
• B.证券公司
• C.居间人
• D.中国证券监督管理委员会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司按照委托协议对期货公司承担介绍业务受托责任。基于期货经纪合同的责任由期货公司直接对客户承担。

• 7.【多选题】中国期货业协会会员、期货从业人员涉嫌违规案件的线索来源包括：（ ）。
• A.监管部门和司法机关等单位移交
• B.协会自律检查中发现
• C.投诉、举报(已被行政机关、监察机关、司法机关受理的除外)
• D.会员自查中发现
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P179-P180 中国期货业协会会员、期货从业人员涉嫌违规案件的线索来源包括： (1)监管部门和司法机关等单位移交；(2)协会自律检查中发现； (3)投诉、举报(已被行政机关、监察机关、司法机关受理的除外)； (4)会员自查中发现；(5)其他渠道：

• 8.【单选题】公司制期货交易所可以设立董事会秘书，董事会秘书由（ ）提名，董事会通过。
• A.董事长
• B.控股股东
• C.中国证监会
• D.股东大会
• 参考答案：C
• 解析：期货交易所可以设董事会秘书。董事会秘书由中国证监会提名，董事会通过。董事会秘书负责期货交易所股东大会和董事会会议的筹备、文件保管以及期货交易所股东资料的管理等事宜。

• 9.【不定项题】某期货公司接受客户李某委托为其进行白糖期货交易，李某通过分析认为白糖处于多头行情，并有加速上涨的趋势，于是下达交易指令，买入白糖期货合约50手。但是，期货公司根据以往的经验，预测白糖期货有下跌的风险，于是擅自做主没有为李某下达交易指令。结果白糖期货价格迅速上涨，造成李某没有获利。在该案例中，该期货公司违反的规定是（ ）。
• A.隐瞒重要事项，诱骗客户发出交易指令
• B.使用其他不正当手段，诱骗客户发出交易指令
• C.未将客户交易指令下达到期货交易所
• D.以上都不是
• 参考答案：C
• 解析：期货公司有下列欺诈客户行为之一的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上5倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上50万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证：（1）向客户作获利保证或者不按照规定向客户出示风险说明书的。（2）在经纪业务中与客户约定分享利益、共担风险的。（3）不按照规定接受客户委托或者不按照客户委托内容擅自进行期货交易的。（4）隐瞒重要事项或者使用其他不正当手段，诱骗客户发出交易指令的。（5）向客户提供虚假成交回报的。（6）未将客户交易指令下达到期货交易所的。（7）挪用客户保证金的。（8）不按照规定在期货保证金存管银行开立保证金账户，或者违规划转客户保证金的。（9）国务院期货监督管理机构规定的其他欺诈客户的行为。期货公司有前款所列行为之一的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处1万元以上10万元以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销期货从业人员资格。

• 10.【单选题】（ ）指导和监督中国期货业协会对期货从业人员的自律管理活动。
• A.商务部
• B.中国证监会
• C.国务院国有资产监督管理机构
• D.财政部
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P44-P45 《期货从业人员管理办法》规定，中国证监会指导和监督中国期货业协会对期货从业人员的自律管理活动。

• 1.【不定项题】甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。每个指数点对应200元人民币，甲方总资产为20000元。据此回答以下两题。 （2）假设未来甲方预期资产价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为95，期限1个月，期权的价格为3．8个指数点。假设指数跌到90，则到期甲方资产总的市值是（ ）元。
• A.500
• B.18316
• C.19240
• D.17316
• 参考答案：B
• 解析：甲方购买一个看跌期权，期权价格=3．8×200=760（元），初始资产组合价格=20000-760=19240（元）；指数跌到90，期权的市值=200×（95-90）=1000（元）；期末资产组合价格=19240×90／100=17316（元）；总的资产市值等于期末资产组合价格加上期权市值=17316+1000=18316（元）。

• 2.【单选题】保本型股指联结票据是由固定收益证券与股指期权组合构成的，其中的债券可以看作是（ ）。
• A.附息债券
• B.零息债券
• C.定期债券
• D.永续债券
• 参考答案：B
• 解析：保本型股指联结票据的基本组成部分是固定收益证券和期权多头，其中的债券的利息通常会被剥离出来以作为构建期权多头头寸所需的费用，因此，其中的债券可以看作是零息债券。

• 3.【不定项题】某研究员对生产价格指数(PPI)数据和消费价格指数(CPI)数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （3）若用最小二乘法估计的回归方程为PPI=0．002+0．85CPI，通过了模型的各项显著性检验，表明（ ）。
• A.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会下降0．85个单位
• B.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0．85个单位
• C.CPI与PPI之间不存在线性相关关系
• D.CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系
• 参考答案：BD
• 解析：根据回归方程可知，CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0．85个单位，二者之间存在着显著的线性相关关系。

• 4.【不定项题】某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （2）对拟合的直线回归方程进行显著性检验的必要性在于（ ）。
• A.样本数据对总体没有很好的代表性
• B.检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著
• C.样本量不够大
• D.需验证该回归方程所揭示的规律性是否显著
• 参考答案：B
• 解析：为了检验回归方程中所表达的被解释变量与所有解释变量之间的线性相关关系是否显著，则需要对拟合的直线回归方程进行显著性检验。

• 5.【不定项题】投资者构造牛市看涨价差组合，即买入1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答下列问题。 使用看跌期权构建牛市看跌价差组合的正确操作是（ ）。
• A.买入执行价格较高的看涨期权，卖出等量执行价格较低的看跌期权
• B.卖出执行价格较低的看跌期权，买入等量执行价格较高的看跌期权
• C.买入执行价格和数量同等的看涨和看跌期权
• D.卖出执行价格较高的看跌期权，买入等量执行价格较低的看跌期权
• 参考答案：D
• 解析：牛市看跌价差期权组合策略是指购买一份看跌期权并出售一份具有相同到期日而执行价格较高的看跌期权。

• 6.【判断题】用历史模拟法计算VaR时，隐含的假设条件是标的资产的未来分布与历史分布相同。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：历史模拟法，即风险因子的历史数据作为未来的可能场景。题干表述不严谨。

• 7.【单选题】如果一个国债组合久期为5，组合价值为1亿元，现在投资经理买入20手国债期货，价值1950万元，国债期货久期为6.5，则该组合的目前久期为（ ）。
• A.6.1875
• B.6.2675
• C.6.3545
• D.6.5501
• 参考答案：B
• 解析：组合久期=（初始组合久期*初始组合价值+期货久期*期货市值）/初始组合市值带入公式可得：组合久期=（5*1亿+6.5*1950万）/1亿=6.2675

• 8.【判断题】利用场外工具进行风险对冲时，通过同时与多家机构进行交易，可以降低与单个交易对手交易额，从而降低信用风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：因为场外交易存在较为显著的信用风险，所以金融机构在对冲风险时，通常选择多个交易对手，从而降低对每个交易对手的信用风险暴露。

• 9.【判断题】国债期货是场外交易，资金占用量低，交易速度快。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便。此外，国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率。

• 10.【多选题】下列属于场内金融工具的是（ ）。
• A.远期融资
• B.债券
• C.股票
• D.期货
• 参考答案：BCD
• 解析：场内金融工具既包括股票、债券等基础金融工具，也包括期货、期权等衍生金融工具；场外金融工具包含了场外的看涨期权、场外看跌期权和远期融资等。