期货从业每日一练(2026年7月5日)

• 1.【单选题】波浪理论认为，一个完整的价格周期要经过( )个过程，其中，上升周期由( )个上升过程(上升浪)和( )个下降过程(调整浪)组成。
• A.8；4；4
• B.8；3；5
• C.8；5；3
• D.6；3；3
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P446-449 波浪理论中，一个完整的价格周期要经过8个过程，上升周期由5个上升过程(上升浪)和3个下降调整过程(调整浪)组成，下跌周期由5个下跌过程(下跌浪)和3个上升过程(调整浪)组成。

• 2.【单选题】沪深300股指期货合约在最后交易日的涨跌停板幅度为(  )。
• A.上一交易日结算价的±10%
• B.上一交易日收盘价的±10%
• C.上一交易日收盘价的±20%
• D.上一交易日结算价的±20%
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P259-262 沪深300指数期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。

• 3.【多选题】就商品期货而言，持仓费是为拥有或保留某种商品而支付的(  )等费用总和。
• A.保险费
• B.仓储费
• C.利息
• D.增值税
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P141-142 持仓费是指为拥有或者保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。

• 4.【单选题】依据我国银行间市场相关规定，关于人民币外汇货币掉期多头的说法正确的是（ ）
• A.期初支付外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末收入外币
• B.期初支付外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期末收入外币
• C.期初收入外币，期中收入外币利息、支付本币利息，期未支付外币
• D.期初收入外币，期中收入本币利息、支付外币利息，期末支付外币
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P400-403 按照本金交换方向， 期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头； 期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。 买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息； 卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。 故本题选D。 【考查考点】第十-章互换-第三节货币互换-货币互换概述

• 5.【多选题】下列选项属于利率类衍生品的是（ ）。
• A.利率互换
• B.利率期货
• C.利率期权
• D.利率远期
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P190-191 常见的利率类衍生品主要有利率远期、利率期货、利率期权、利率互换四大类。故本题选ABCD。

• 6.【单选题】（ ）是指从期货品种的上下游产业入手，研究产业链各环节及相关因素对商品供求和价格影响及传导，从而分析和预测期货价格。
• A.供求分析
• B.基本面分析
• C.产业链分析
• D.宏观分析
• 参考答案：C
• 解析：产业链分析是指从期货品种的上下游入手，研究产业链各环节及相应因素对商品供求和价格影响及传导，从而分析和预测期货价格。

• 7.【多选题】在期货期权交易中,关于行权的说法,错误的是（ ）
• A.看涨期权执行后,买方成为期货空头，卖方成为期货多头
• B.看涨期权执行后,买方成为期货多头，卖方成为期货空头
• C.看跌期权执行后,买方成为期货多头，卖方成为期货空头
• D.看跌期权执行后,买方成为期货空头，卖方成为期货多头
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P305-320 考察期货期权行权后的知识,须准确把握看涨期权和看跌期权行权的本质。 看涨期权执行后，买方成为期货多头，卖方成为期货空头。 看跌期权执行后，买方成为期货空头，卖方成为期货多头。 题目问的错误的是，故选A、C。

• 8.【单选题】根据确定具体点价时间点的权利归属划分，点价交易可分为（ ）。
• A.公开竞价和协商定价
• B.场内交易和场外交易
• C.卖方叫价和买方叫价
• D.双方叫价和第三方叫价
• 参考答案：C
• 解析：本题考查点价交易。根据具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易，如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。

• 9.【判断题】在我国，期货交易所会员不能为自然人。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P47-52 境内期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。

• 10.【多选题】下列关于期权内涵价值的说法中，正确的有（ ）。
• A.看跌期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大
• B.看涨期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越小
• C.看涨期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大
• D.看跌期权的虚值程度越深，期权的内涵价值越小
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P293-298 当看涨期权的执行价格远远低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远高于其标的资产价格时，被称为深度实值期权。 当看涨期权的执行价格远远高于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远低于其标的资产价格时，被称为深度虚值期权。 看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。 内涵价值最小为零。由上述可知，看涨(或看跌)期权的实值程度越深，期权的内涵价值越大。而虚值期权的内涵价值总是等于0的。 故A，C正确；B，D错误。

• 1.【不定项题】下列人员中可以成为本期货公司资产管理业务客户的是(  )。
• A.期货公司董事张某
• B.期货公司董事配偶陈某
• C.期货公司董事的父母
• D.期货公司股东李某
• 参考答案：CD
• 解析：期货公司董事、监事、高级管理人员、从业人员及其配偶不得作为本公司资产管理业务的客户(A、B选项错误)。期货公司股东、实际控制人及其关联人以及期货公司董事、监事、高级管理人员、从业人员的父母、子女成为本公司资产管理业务客户的，应当自签订资产管理合同之日起5个工作日内，向住所地的中国证监会派出机构备案，并在本公司网站上披露其关联关系或者亲属关系，(C、D选项正确)。故本题选CD选项。

• 2.【单选题】根据《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》,下列确定资产管理计划所属类别的说法中，错误的是（ ）。
• A.投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的，为固定收益类
• B.投资于股票、未上市企业股权等股权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的，为权益类
• C.投资于期货和衍生品的持仓合约价值的比例不低于资产管理计划总资产80%,且期货和衍生品账户权益超过资产管理计划总资产30%的，为期货和衍生品类
• D.投资于债权类、股权类、期货和衍生品类资产的比例未达到固定收益类、权益类、期货和衍生品类标准的，为混合类
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P105-115 《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第二十一条规定，资产管理计划应当具有明确、合法的投资方向，具备清晰的风险收益特征，并区分最终投向资产类别，按照下列规定确定资产管理计划所属类别：(1)投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的，为固定收益类。(2)投资于股票、未上市企业股权等股权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的，为权益类。(3)投资于期货和衍生品的持仓合约价值的比例不低于资产管理计划总资产80%,且期货和衍生品账户权益超过资产管理计划总资产20%的，为期货和衍生品类。(4)投资于债权类、股权类、期货和衍生品类资产的比例未达到前三类产品标准的，为混合类。

• 3.【单选题】实行会员分级结算制度的期货交易所或者其结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨期货交易所向其结算会员依法收取的（ ）的，人民法院不予支持。
• A.结算担保金
• B.风险准备金
• C.保证金
• D.存款准备金
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P262-263 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》第七条规定，实行会员分级结算制度的期货交易所或者其结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨期货交易所向其结算会员依法收取的结算担保金的，人民法院不予支持。

• 4.【多选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司风险监管指标不符合规定标准的，期货公司应当履行的报告义务有（ ）。
• A.及时向全体股东报告或进行信息披露
• B.当日向公司住所地中国证监会派出机构书面报告
• C.当日向全体董事书面报告
• D.当日向总经理书面报告
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司风险监管指标达到预警标准的，期货公司应当于当日向全体董事提交书面报告，详细说明原因、对期货公司的影响解决问题的具体措施和期限，书面报告应当同时抄送期货公司住所地中国证监会派出机构。期货公司风险监管指标不符合规定标准的，期货公司除履行上述程序外，还应当及时向全体股东报告或进行信息披露。

• 5.【多选题】下列有关期货交易所的事项中，应当事前向中国证监会报告的是（  ）。
• A.制定或者修改交易规则
• B.上市新的期货合约品种
• C.制定或者修改交易规则的实施细则
• D.制定或者修改章程
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P194-P196 选项ABC正确：期货交易所制定或者修改交易规则、结算规则的实施细则，上市、修改或者终止合约，应当事前向中国证监会报告。 选项D错误：中国证监会有必要对期货交易场所制定或者修改其章程、交易规则、结算规则进行批准。

• 6.【不定项题】期货公司及其分支机构不符合持续性经营规则或者出现经营风险的，中国证监会可以对其整改情况进行检查验收。期货公司逾期未改正，其行为严重危及期货公司的稳健运行、损害客户合法权益，或者涉嫌严重违法违规正在被中国证监会调查的，中国证监会可以区别情形，对其采取下列措施：（ ）。
• A.限制转让财产或者在财产上设定其他权利
• B.责令更换董事、监事、高级管理人员或者有关业务部门、分支机构的负责人员，或者限制其权利
• C.限制期货公司自有资金或者风险准备金的调拨和使用
• D.责令控股股东转让股权或者限制有关股东行使股东权利
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货公司及其分支机构不符合持续性经营规则或者出现经营风险的，中国证监会可以对其整改情况进行检查验收。期货公司逾期未改正，其行为严重危及期货公司的稳健运行、损害客户合法权益，或者涉嫌严重违法违规正在被中国证监会调查的，中国证监会可以区别情形，对其采取下列措施：(1)限制或者暂停部分期货业务；(2)停止批准新增业务；(3)限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员支付报酬、提供福利；(4)限制转让财产或者在财产上设定其他权利；(5)责令更换董事、监事、高级管理人员或者有关业务部门、分支机构的负责人员，或者限制其权利；(6)限制期货公司自有资金或者风险准备金的调拨和使用；(7)责令控股股东转让股权或者限制有关股东行使股东权利。

• 7.【判断题】中国证监会派出机构可以要求进入风险预警期的期货公司在做出重大业务决策后的5个工作日内向中国证监会派出机构报送临时报告。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期货公司风险监管指标达到预警标准的，进入风险预警期。风险预警期内，中国证监会派出机构可视情况采取以下措施:(一)要求期货公司制定风险监管指标改善方案并定期对监管指标的改善情况进行书面报告;(二)要求期货公司进行重大业务决策时，应当至少提前5个工作日向公司住所地中国证监会派出机构报送临时报告，说明有关业务对风险监管指标的影响;(三)要求期货公司增加内部合规检查的频率，并提交合规检查报告。期货公司未能有效履行相关要求的，中国证监会派出机构可以视情况采取出具警示函、监管谈话等监管措施。故本题表述错误。

• 8.【单选题】期货公司的风险管理公司开展场外衍生品业务，下列行为正确的是（  ）。
• A.收取超过履约保障需要的保证金
• B.依照客户指令使用保证金
• C.拒绝与自然人开展场外衍生品交易
• D.为客户提供融资服务
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P115-121 选项C正确，选项ABD错误：风险管理公司开展场外衍生品业务，不得存在以下行为： （1）与自然人签订业务合同或开展场外衍生品交易（C正确）； （2）未审慎评估交易对手资质，与从事非法证券期货活动的机构开展场外衍生品交易或其他业务合作； （3）为客户提供融资或变相融资服务（D错误）； （4）收取超过履约保障需要的保证金（A错误）； （5）依照客户指令使用保证金（B错误）； （6）为其他机构规避监管或实施监管套利提供便利； （7）中国证监会及中国期货业协会禁止的其他行为。

• 9.【单选题】会员制期货交易所的最高权力机构为（ ）。
• A.董事会
• B.理事会
• C.股东大会
• D.会员大会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P131-133 会员制期货交易所设会员大会。会员大会是期货交易所的权力机构，由全体会员组成。

• 10.【单选题】期货交易者保障基金按照(  )的原则筹集。
• A.统一性与多层次性相结合
• B.强制性和适度性
• C.取之于市场，用之于市场
• D.效率和公平相结合
• 参考答案：C
• 解析：保障基金按取之于市场、用之于市场的原则筹集。故本题选C选项。

• 1.【不定项题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题。 （3）如果投资者非常看好后市，将50%的资金投资于股票，其余50%的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
• A.4.39
• B.4.93
• C.5.39
• D.5.93
• 参考答案：C
• 解析：根据β计算公式，投资组合的总β为:0.50x1.20+0.5/12%x1.15≈5.39。

• 2.【不定项题】假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下四题。 （1）投资组合的总β为（ ）。
• A.1.86
• B.1.94
• C.2.04
• D.2.86
• 参考答案：C
• 解析：根据β计算公式，投资组合的总β为:0.90x1.20+0.1/12%x1.15≈2.04。

• 3.【判断题】在现实中，套期保值者持有的现货价格的变化与国债期货的收益率变化并不完全相关。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：在实际操作中，由于国债期货是一种虚拟的标准化合约，被实施套保的债券与期货合约的基础债券一般来说并不相同，也就是说，套保者持有的现货价格的变化与国债期货的收益率变化并不完全相关。

• 4.【不定项题】某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。 （3）若用最小二乘法估计的回归方程为PPI＝0.002＋0.85CPI，通过了模型的各项显著性检验，表明（ ）。
• A.CPI每上涨1个单位，PPI将会提高0.85个单位
• B.CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位
• C.CIP与PPI之间存在着负相关关系
• D.CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系
• 参考答案：BD
• 解析：根据回归方程可知，CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位，二者之间存在着显著的线性相关关系。

• 5.【单选题】套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（ ）。
• A.最大的可预期盈利额
• B.最大的可接受亏损额
• C.最小的可预期盈利额
• D.最小的可接受亏损额
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，套期保值有两种止损策略：①基于历史基差模型，通过历史模型，确定正常的基差幅度区间，一旦基差突破历史基差模型区间，表明市场出现异常，就应该及时止损；②确定最大的可接受亏损额，一旦达到这一亏损额，及时止损。

• 6.【单选题】国债交易中，买入基差交易策略是指（ ）。
• A.买入国债期货，买入国债现货
• B.卖出国债期货，卖空国债现货
• C.卖出国债期货，买入国债现货
• D.买入国债期货，卖空国债现货
• 参考答案：C
• 解析：买入基差交易是指基差的多头预期基差会增大，所以买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约。

• 7.【判断题】在我国，PPI的变动往往预示了消费价格水平的变动趋向，故在重要性上高于消费价格指数（CPI）。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在我国，PPI的变动往往预示了消费价格水平的变动趋向，是在重要性上仅次于消费价格指数（CPI）的价格指标。

• 8.【判断题】在大宗商品点价交易中，卖方和买方都必须做套期保值。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在点价交易中，让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险。

• 9.【单选题】梯式策略在收益率曲线（ ）时是比较好的一种交易方法。
• A.水平移动
• B.斜率变动
• C.曲度变化
• D.保持不变
• 参考答案：A
• 解析：在收益率曲线水平移动的情况下，投资者认为各期限的收益率都将向同一方向发生变动，变动幅度大致相当。在这种情况下，采用梯式策略是比较好的一种交易方法，投资者认为各期限的收益率变动基本相当，因此将头寸均匀分布于各期限上。

• 10.【不定项题】某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目如果中标，则需要前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元／人民币的汇率波动较大并且有可能欧元对人民币升值，此时欧元／人民币即期汇率约是8.38，人民币／欧元的即期汇率约是0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金是0.0009，合约大小为人民币100万元。 该公司需要（ ）人民币／欧元看跌期权（ ）手。
• A.买入：17
• B.卖出；17
• C.买入：16
• D.卖出；16
• 参考答案：A
• 解析：如果项目中标，公司需要在2个月后支付200万欧元，则公司应该担心人民币贬值、欧元升值，买入人民币／欧元看跌期权可以规避相关风险。200万欧元大约兑人民币200万元÷0.1193≈1676万元，对应大约16.76手期权合约。该公司选择买入17手人民币／欧元看跌期权。