期货从业每日一练(2026年10月7日)

• 1.【不定项题】假定英镑兑人民币汇率为1英镑=9.1000元人民币，中国的A公司想要借入5年期的英镑借款，英国的B公司想要借入5年期的人民币借款。市场向它们提供的固定利率如下表： <img src="/upload/paperimg/20250319102756413297460-87e8a2bd7819/2025031817133343ac.png" style="width:100%;"/>若两公司签订人民币兑英镑的货币互换合约，则双方借贷成本降低（ ）。
• A.1%
• B.2%
• C.3%
• D.4%
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P404-409 双方贷款利率计算如下表所示： <img src="/upload/paperimg/20250319102756413297460-87e8a2bd7819/20250318171333a87f.png" style="width:100%;"/>【考查考点】第十一章互换>>第三节货币互换>>货币互换的应用P404-409

• 2.【单选题】假设上海期货交易所(SHFE)、伦敦金属交易所(LME)两个期货交易所同时交易铜期货合约，且两个交易所相同品种期货合约的合理价差应等于两者之间的运输费用。某日，SHFE、LME两个期货交易所6月份铜的期货价格分别为53300元／吨和53070元／吨，两交易所之间铜的运费为90元／吨。某投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平，适宜采用的操作措施是（ ）。(两个交易所铜期货交易单位一致)
• A.卖出10手SHFE交易所6月份铜合约，同时买入10手LME交易所6月份铜合约
• B.买入10手SHFE交易所6月份铜合约，同时卖出10手LME交易所6月份铜合约
• C.卖出10手SHFE交易所6月份铜合约，同时卖出10手LME交易所6月份铜合约
• D.买入10手SHFE交易所6月份铜合约，同时买入10手LME交易所6月份铜合约
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P175-176 本题属于跨市套利情形，题干中价差为230元／吨(53300-53070)>90元／吨，因此，投资者预计两交易所铜的价差将趋于合理水平，即价差将缩小，应当卖出SHFE交易所6月份铜合约，同时买入LME交易所6月份铜合约，从而达成获利。

• 3.【单选题】棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为30210元/吨，空头开仓价格为30630元/吨，进行期转现交易时，空头可节约交割成本140元/吨。则期转现交易对买卖双方都有利的情形是（ ）。(不考虑交割成本之外的费用)
• A.协议平仓价格为30550元/吨，交收价格为30400元/吨
• B.协议平仓价格为30300元/吨，交收价格为30400元/吨
• C.协议平仓价格为30210元/吨，交收价格为30220元/吨
• D.协议平仓价格为30480元/吨，交收价格为30400元/吨
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P117-122 双方愿意做期转现的条件为0<平仓价-交收价<交割成本，也就是0<平仓价-交收价<140。A选项平仓价-交收价=150，B选项平仓价-交收价=-100，C选项平仓价-交收价=-10，D选项平仓价-交收价=80。只有D选项符合要求，故本题答案选D。

• 4.【单选题】下列有关人民币外汇货币掉期说法表述错误的是（  ）。
• A.以人民币为计价货币
• B.期初收入外币、期末支付外币的一方为买方
• C.以美元、港元、日元、欧元、英镑、澳元等外币为基准货币
• D.买方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P400-403 人民币外汇货币掉期的货币对，以美元、港元、日元、欧元、英镑、澳元等外币为基准货币，人民币为计价货币。按照本金交换方向，期初收入外币、期末支付外币的一方为买方，即互换多头；期初支付外币、期末收入外币的一方为卖方，即互换空头。 买方利息现金流为支付外币利息，收入本币利息；卖方利息现金流为收取外币利息，支付本币利息。故本题答案为D。

• 5.【单选题】期货公司的职能不包括（  ）。
• A.对客户账户进行管理，控制客户交易风险
• B.为客户提供期货市场信息
• C.根据客户指令代理买卖期货合约
• D.担保交易履约
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P57-64 期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，其主要职能包括： ①根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；（C项正确） ②对客户账户进行管理，控制客户交易风险；（A项正确） ③为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；（B项正确） ④为客户管理资产，实现财富管理等。 D项属于期货结算机构的智能，故本题选D。

• 6.【单选题】下列关于跨式期权策略的表述正确的是（ ）
• A.可以用同一系列期权相同执行价格的看涨期权和看跌期权构建
• B.可以用同一系列期权不同执行价格的看涨期权和看跌期权构建
• C.可以用同一系列期权两个不同执行价格的看跌期权构建
• D.可以用同一系列期权两个不同执行价格的看涨期权构建
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P334-338 本题考查跨式期权组合。 跨式期权组合是用同一期权系列执行价格相同的一个看涨期权和看跌期权，采用相同的交易方向构建的。故本题选A项。 根据交易方向的不同，跨式期权分为多头跨式和空头跨式。 多头跨式期权的构建方法为同时买进看涨期权和看跌期权。 空头跨式期权的构建方法为同时卖出看涨期权和看跌期权。

• 7.【多选题】作为某一期货交易所内部机构的结算机构，它的优点在于（  ）。
• A.结算部门比较独立
• B.便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况
• C.在风险控制中可以根据交易者的资金和头寸情况及时处理
• D.它的风险承担能力较强
• 参考答案：BC
• 解析：教材页码：P54 作为某一交易所内部机构的结算机构，它的优点在于结算机构直接受控于交易所，便于交易所掌握市场参与者的资金情况，可以根据交易者的资金和头寸情况及时控制市场风险。这种结算机构的风险承担能力是有限的。故本题答案为B、C。

• 8.【单选题】期货行情表中，期货合约用合约代码来标识，AU1212表示（ ）。
• A.到期月份为2012年12月的黄金期货合约
• B.上市日为12月12日的黄金期货合约
• C.到期日为12月12日的黄金期货合约
• D.上市月份为2012年12月的黄金期货合约
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P411-417 在期货行情表中，每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组成。在“AU1212”中，“AU”表示黄金期货品种的代码，“1212”是合约到期月份，是指2012年12月合约到期。

• 9.【多选题】日K线用到了（ ）。
• A.最高价、最低价
• B.结算价、最新价
• C.开盘价、收盘价
• D.交易量、持仓量
• 参考答案：AC
• 解析：教材页码：P411-417 K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。

• 10.【单选题】某交易者以6美元／股的价格买入一张执行价格为100美元／股的看涨期权。则理论上，该交易者通过期权交易可能获得的最大利润和承担的最大损失分别为（ ）。(单位为100股，不考虑交易费用)
• A.9400美元；10600美元
• B.10600美元；600美元
• C.600美元；无限大
• D.无限大；600美元
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P305-320 在期权交易中，买方的最大损失为权利金，潜在收益巨大；卖方的最大收益为权利金，潜在损失巨大。题干中该交易者属于期权的买方，买方的最大收益无限大，而其最大损失为权利金，权利金=6×100=600(美元)。

• 1.【不定项题】客户王某认为期货公司未将自己的交易指令入市交易。故向法院提起诉讼，要求期货公司赔偿自己的交易损失，法院在审理过程中，将期货交易所的交易记录、期货公司通知的交易结算结果与王某交易指令记录进行核对。期货公司要证明已经入市交易，以下因素中必须一致的是（ ）。
• A.交易品种
• B.买卖方向
• C.交易时间
• D.价格
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P261 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五十六条规定，“期货公司应当对客户的交易指令是否入市交易承担举证责任。确认期货公司是否将客户下达的交易指令入市交易，应当以期货交易所的交易记录、期货公司通知的交易结算结果与客户交易指令记录中的品种、买卖方向是否一致，价格、交易时间是否相符为标准，指令交易数量可以作为参考。但客户有相反证据证明其交易指令未入市交易的除外”。

• 2.【单选题】中国期货业协会依法对期货从业人员实行（  ）。
• A.自律管理
• B.备案管理
• C.行政管理
• D.全面管理
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P177-P178 中国期货业协会依法对期货从业人员实行自律管理。

• 3.【单选题】居间人可以同时与不超过（ ）家期货公司签订居间合同。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P28-P32 居间人可以同时与不超过3家期货公司签订居间合同。

• 4.【单选题】为保障期货公司具有快速资本补充机制，根据《期货公司风险监管指标管理办法》，以下可以按照一定比例计入净资本的负债项目是（ ）。
• A.期货公司向股东或者其关联企业借入的短期借款
• B.期货公司的长期借款
• C.期货公司的短期借款
• D.期货公司向股东或者其关联企业借入的具有次级债务性质的长期借款
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司借入次级债务、向股东或者其关联企业借入具有次级债务性质的长期借款以及其他清偿顺序在普通债之后的债务，可以按照规定计入净资本。

• 5.【单选题】我国第一个国际化期货品种是  ）。
• A.中国金融期货交易所的国债期货
• B.大连商品交易所的棕榈油期货
• C.郑州商品交易所的PTA期货
• D.上海国际能源交易中心的原油期货
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P3-P5 选项D正确：2018年3月，我国第一个国际化品种原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易，期货市场国际化迈出新的一步。

• 6.【单选题】中国期货业协会调查组在宣传调查过程中，无权采取的措施是（  ）。
• A.进入涉嫌违规行为发生场所调查取证
• B.聘请会计师事务所等协助调查
• C.复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的相关文件
• D.临时冻结被调查单位银行账户
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P180-P181 选项D错误：协会的调查权限于自律管理范畴，不得冻结账户，只有司法机关或特定的监管机构（如证监会）才有权实施此类强制性措施。因此答案选择D。 选项ABC正确：开展案件调查由中国期货业协会自律管理部门负责并成立调查组。调查组至少由2名调查人员组成，必要时相关业务部门应当派员加入调查组共同开展调查工作。调查人员在调查过程中，有权采取以下措施: （1）进入涉嫌违规行为发生场所调查取证（A正确）； （2）询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明;或者要求其按照指定的方式报送与被调查事件有关的文件和资料； （3）查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的相关文件和资料（C正确）； （4）调查需要的其他措施。 在必要情况下，可以聘请会计师事务所、律师事务所、鉴定机构、公证机构、外部专家等协助调查（B正确）。

• 7.【单选题】以下属于经理层人员的是（  ）。
• A.董事
• B.监事
• C.首席风险官
• D.独立董事
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P46-P49 选项C正确：高级管理人员是指期货公司的总经理、副总经理、首席风险官等经理层人员，财务负责人以及实际履行上述职务的人员。 选项A错误：董事是公司的董事会成员，主要负责公司的重大决策和战略方向。董事并不直接参与公司的日常经营管理。 选项B错误：监事是监事会的成员，主要职责是对公司的财务状况、经营管理和董事会的行为进行监督。 选项D错误：独立董事是董事会的一部分，但与内部董事不同，他们独立于公司管理层，主要职责是提供独立的意见和建议。独立董事也不属于经理层人员。

• 8.【单选题】期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的（ ）家公司担任董事、监事。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.4
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P49-P51 期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的2家公司兼任董事、监事，并不得在参股公司兼任董事、监事之外的职务，但是在期货公司全资或控股子公司兼职的，不受前述限制。

• 9.【多选题】下列关于会员制期货交易所理事会组成的表述，正确的有（ ）。
• A.非会员理事由中国证监会委派
• B.会员理事由会员大会选举产生
• C.理事长可以指派临时理事
• D.理事会由会员理事和非会员理事组成
• 参考答案：ABD
• 解析：教材页码：P131-133 《期货交易所管理办法》第二十六条理事会由会员理事和非会员理事组成；其中会员理事由会员大会选举产生，非会员理事由中国证监会委派。

• 10.【单选题】期货公司的风险管理公司开展场外衍生品业务，下列行为正确的是（  ）。
• A.收取超过履约保障需要的保证金
• B.依照客户指令使用保证金
• C.拒绝与自然人开展场外衍生品交易
• D.为客户提供融资服务
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P115-121 选项C正确，选项ABD错误：风险管理公司开展场外衍生品业务，不得存在以下行为： （1）与自然人签订业务合同或开展场外衍生品交易（C正确）； （2）未审慎评估交易对手资质，与从事非法证券期货活动的机构开展场外衍生品交易或其他业务合作； （3）为客户提供融资或变相融资服务（D错误）； （4）收取超过履约保障需要的保证金（A错误）； （5）依照客户指令使用保证金（B错误）； （6）为其他机构规避监管或实施监管套利提供便利； （7）中国证监会及中国期货业协会禁止的其他行为。

• 1.【单选题】（ ）是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。
• A.货币供给
• B.货币需求
• C.货币支出
• D.货币生产
• 参考答案：A
• 解析：货币供给是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。

• 2.【单选题】下列关于我国的国债，说法错误的是（ ）。
• A.储蓄国债包括凭证式和电子式
• B.记账式国债发行规模小且不可流通
• C.记账式国债有2年期的
• D.国债期货合约可交割国债为记账式国债
• 参考答案：B
• 解析：考点：B项说法错误，储蓄国债发行规模小且不可流通，记账式国债对购买者没有限制，可流通交易。

• 3.【判断题】一般来说，当CPI同比增长大于5%时，称为通货膨胀；而当CPI同比增长大于10%时，称为严重的通货膨胀。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，当CPI同比增长大于3%时，称为通货膨胀；而当CPI同比增长大于5%时，称为严重的通货膨胀。

• 4.【多选题】回望期权的价值取决于标的资产在期权存续期间的最高值或最低值，可进一步细分为（ ）。
• A.浮动行权价格回望期权
• B.固定行权价格回望期权
• C.部分回望期权
• D.美式回望期权
• 参考答案：ABCD
• 解析：回望期权的价值取决于标的资产在期权存续期间的最高值或最低值，可进一步细分为浮动行权价格回望期权、固定行权价格回望期权、部分回望期权和美式回望期权。

• 5.【多选题】下列对我国居民消费价格指数的表述，正确的是（ ）。
• A.我国现行的居民消费价格指数每十年调整一次，最近一次调整后的权重加大了居住类的权重同时减少了食品权重
• B.我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格
• C.利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度
• D.居民消费价格指数是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果
• 参考答案：BCD
• 解析：A项说法错误，我国现行的居民消费价格指数中各构成类别的权重主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重而确定的，每5年调整一次。

• 6.【多选题】造成基差/价差与持有成本不同的原因主要是（ ）。
• A.供需差
• B.预期差
• C.平均差
• D.认知差
• 参考答案：AB

• 7.【单选题】中期借贷便利可通过招标方式开展，以质押方式发放，下列不能作为合规质押品的是（ ）。
• A.国债
• B.高等级信用债
• C.大额可转让存款单
• D.政策性金融债
• 参考答案：C
• 解析：中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象是符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。该工具可通过招标方式开展，发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

• 8.【判断题】三阶单整的时间序列经过两次差分就可以成为平稳序列。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/202307131820223690053db-96e5bbf639a6/2023071309402085db.png" style="width:100%;"/>

• 9.【多选题】利用场内金融工具进行风险对冲时，要经历的步骤包括（ ）。
• A.要根据现有的风险管理政策来决定需要对冲的风险的量
• B.要识别现有的风险暴露、风险因子，并进行风险度量
• C.形成风险对冲计划，执行计划并及时监控和调整
• D.根据风险因子的属性选择合适的场内金融工具，并根据所需要对冲的风险量来确定所需要建立的场内金融工具的持仓量
• 参考答案：ABCD
• 解析：利用场内金融工具进行风险对冲时，基本上要经历以下几个步骤。 第一，要识别现有的风险暴露、风险因子，并进行风险度量； 第二，要根据现有的风险管理政策来决定需要对冲的风险的量； 第三，根据风险因子的属性选择合适的场内金融工具，并根据所需要对冲的风险量来确定所需要建立的场内金融工具的持仓量； 第四，形成风险对冲计划，执行计划并及时监控和调整。

• 10.【判断题】大宗商品指数基金是以大宗商品价格指数为跟踪标的的主动型基金。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B