期货从业资格每日一练(2026年1月21日)

• 1.【多选题】关于股指期货，下列说法正确的是(  )。
• A.股指期货可以对冲投资者所持有的股票组合的系统性风险
• B.股指期货采用现金交割
• C.股指期货价格与标的股票指数一般同方向变动
• D.股指期货可以消除单只股票特有的风险
• 参考答案：ABC
• 解析：A正确，股指期货是统计套利常采用的一种操作策略，可以对冲股票价格指数的系统性风险。 B正确，股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。 C正确，股指期货价格与标的股票指数是具有正相关性的；一般是同方向变动。 D错误，利用股指期货进行套期保值，可以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。不可以消除单只股票特有的风险。 故本题选ABC。

• 2.【多选题】下列关于卖出看涨期权的说法中，正确的是（ ）。
• A.履约时可实现低价买进标的资产的目的
• B.履约时可以对冲标的资产多头头寸
• C.隐含波动率高估对看涨期权空头有利
• D.标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看涨期权赚取权利金
• 参考答案：BCD
• 解析：卖出看跌期权履约时可实现低价买进标的资产的目的。故A项错误。卖出看涨期权履约时可以对冲标的资产多头头寸。故B项正确。横盘，市场波动率低或收窄，或隐含价格波动率高适合卖出看涨期权。故C项正确。标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看涨期权赚取权利金。故D项正确。

• 3.【多选题】K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的（ ）。
• A.开盘价
• B.收盘价
• C.最高价
• D.最低价
• 参考答案：ABCD
• 解析：K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。故本题答案为ABCD。

• 4.【判断题】点价交易是以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：点价交易是以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。故本题答案为A。

• 5.【多选题】中国金融期货交易所的全面结算会员( )。
• A.可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算
• B.不能为其受托客户办理结算
• C.可以为所有交易会员办理结算
• D.可以为其受托客户办理结算
• 参考答案：AD
• 解析：全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。

• 6.【判断题】在国际期货市场上，商品投资基金属于期货市场的重要机构投资者。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：在国际期货市场上，商品投资基金属于期货市场的重要机构投资者。故本题答案为A。

• 7.【多选题】国债期货理论价格的计算公式是（  ）。
• A.国债现货价格+国债持有成本
• B.国债现货价格-国债持有成本
• C.国债现货价格+（持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）
• D.国债现货价格-持有国债资金占用成本+持有国债期间利息收入
• 参考答案：AC
• 解析：国债期货理论价格=国债现货价格+国债持有成本=国债现货价格+（持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）

• 8.【单选题】在期货行情分析中，当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格是指( )。
• A.最高价
• B.最新价
• C.买价
• D.收盘价
• 参考答案：C
• 解析：最高价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最高价格。最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。买价是指当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格。收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。

• 9.【单选题】沪深300现货指数的最小变动量是0.01点，沪深300股指期货报价的最小变动价位是0.2点，沪深300股指期货合约的乘数为300元／点，则一张合约的最小变动值是（ ）元。
• A.0
• B.3
• C.60
• D.6
• 参考答案：C
• 解析：每张合约的最小变动值为0.2乘以300元，即60元。

• 10.【判断题】按照期权合约的标的物的不同，期权分为美式期权和欧式期权。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：按照对多方行权时间规定的不同，期权分为美式期权和欧式期权。

• 1.【判断题】期货公司为单位客户申请交易编码时，应当按照规定要求向监控中心提交该客户的有效身份证明文件扫描件。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货市场客户开户管理规定》第十五条。期货公司为单位客户申请交易编码时，应当按照规定要求向监控中心提交该客户的有效身份证明文件扫描件。 考点  《期货市场客户开户管理规定》客户开户及交易编码申请

• 2.【单选题】下列关于客户资产保护的说法，错误的是（ ）。
• A.期货公司应按规定方式向客户披露期货保证金账户开立、变更或者撤销情况
• B.客户开立期货保证金账户的，应在当日向期货保证金安全存管监控机构备案
• C.严禁在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户之外存放客户保证金
• D.客户应当向期货公司登记以本人名义开立的用于存取保证金的结算账户
• 参考答案：B
• 解析：【本题已过期】 《期货公司监督管理办法》第八十二条规定，“期货公司开立、变更或者撤销期货保证金账户的，应于当日向期货保证金安全存管监控机构备案，并通过规定方式向客户披露账户开立、变更或者撤销情况”。A项正确，B项错误。 第八十四条规定，“期货公司存管的客户保证金应当全额存放在期货保证金和期货交易所专用结算账户内，严禁在期货保证金账户和期货交易所专用结算账户之外存放”。C项正确。 第八十三条规定，“客户应当向期货公司登记以本人名义开立的用于存取期货保证金的结算账户”。D项正确。

• 3.【单选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司保存风险监管报表的期限应当(  )。
• A.不少于5年
• B.不少于15年
• C.不少于20年
• D.不少于10年
• 参考答案：A
• 解析：风险监管报表的保存期限应当不少于5年。

• 4.【多选题】根据《期货交易管理条例》的规定，发生异常情况时，期货交易所可以采取暂时停止交易的紧急措施。下列情形中，属于异常情况的有（ ）。
• A.在交易中发生操纵期货交易价格的行为
• B.发生不可抗拒的突发事件
• C.个别客户出现重大穿仓
• D.个别客户利用对敲手段牟取不当利益
• 参考答案：AB
• 解析：《期货交易管理条例》第十二条规定，前款所称异常情况，是指在交易中发生操纵期货交易价格的行为或者发生不可抗拒的突发事件以及国务院期货监督管理机构规定的其他情形。

• 5.【单选题】我国第一个国际化期货品种是（ ）。
• A.中国金融期货交易所的国债期货
• B.大连商品交易所的棕榈油期货
• C.郑州商品交易所的PTA期货
• D.上海国际能源交易中心的原油期货
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P3-P5 2018年3月，我国第一个国际化品种原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易，期货市场国际化迈出新的一步。

• 6.【判断题】期货公司应当有效执行期货投资咨询业务管理制度中的客户回访与投诉规定，明确客户回访与投诉的内容、要求、程序，及时、妥善处理客户投诉事项。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第22条的规定，期货公司应当有效执行期货投资咨询业务管理制度中的客户回访与投诉规定，明确客户回访与投诉的内容、要求、程序，及时、妥善处理客户投诉事项。

• 7.【单选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，负责制定期货行业的产品或服务风险等级名录的是（ ）。
• A.中国期货业协会
• B.期货经营机构
• C.期货交易所
• D.中国证监会
• 参考答案：A
• 解析：《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》第十八条规定，协会负责制定期货行业的产品或服务风险等级名录。如产品或服务发生变化，协会应根据情况及时更新名录。

• 8.【多选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，下列投资者中经营机构每年必须进行回访的有（ ）。
• A.购买或接受高风险产品或服务的普通投资者
• B.购买或接受高风险产品或服务的专业投资者
• C.生活来源主要依靠积蓄或社会保障的普通投资者
• D.中国证监会、中国期货业协会和经营机构认为必要的投资者
• 参考答案：ACD
• 解析：《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》第三十三条规定，经营机构应当建立健全回访制度，由从事销售推介业务以外的人员，以电话、电邮、信函、短信等适当方式，每年抽取一定比例进行适当性回访。对于下列普通投资者，经营机构应当进行回访：(一)生活来源主要依靠积蓄或社会保障的；(二)购买或接受高风险产品或服务的；(三)中国证监会、协会和经营机构认为必要的其他投资者。

• 9.【不定项题】张华担任某期货公司业务主管，对自己与客户及领导之间的关系有如下认识，其中正确的是(  )
• A.客户有不合理的要求时，不能迎合，不能为客户利益而损害所在机构的合法利益
• B.如果发现客户有不诚信、违法违规的行为时，应当及时向期货公司报告，并注意防范投资者的信用风险
• C.为开发客户，可许诺投资者较低的手续费，但绝不能低于经营成本
• D.本单位管理人员发出违法违规指令的，应当予以抵制，并向公司控股股东报告
• 参考答案：AB
• 解析：期货从业人员应当严格自律、洁身自好：（1）对机构管理人员所发出的违法违规指令，期货从业人员应当予以抵制，并及时按照所在机构内部程序向高级管理人员或者董事会报告；机构未妥善处理的，期货从业人员应当及时向中国证监会或者中国期货业协会报告。期货从业人员发现所在机构有欺骗投资者、对市场严重不负责任等行为时，应当坚持原则，并及时向有关部门反映或举报。（2）期货从业人员不能片面地强调业务的发展而忽视投资者信誉，更不能从个人利益出发与投资者恶意串通。发现投资者有不诚信、违法违规的行为时，应当及时向所在机构报告，并注意防范投资者的信用风险。 关于C选项：不低于经营成本是必须的，还要满足不低于行业监管标准。也就是监管标准和企业经营标准都要符合

• 10.【多选题】下列选项中，导致期货从业资格被注销的情形有（ ）。
• A.期货从业人员因工伤住院
• B.期货从业人员辞职后，准备去一家基金公司工作
• C.期货从业人员辞职后，准备去一家银行工作
• D.期货从业人员所在机构的相关期货业务许可被注销
• 参考答案：BCD
• 解析：《期货从业人员管理办法》第十一条规定，期货从业人员辞职、被解聘或者死亡的，机构应当自上述情形发生之日起10个工作日内向协会报告，由协会注销其从业资格。机构的相关期货业务许可被注销的，由协会注销该机构中从事相应期货业务的期货从业人员的从业资格。

• 1.【判断题】套期保值最大的风险就是基差出现异常变化。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：套期保值最大的风险就是基差出现异常变化，一旦发现基差出现不利的异常变化，最佳策略就是立即平仓止损，以避免更大的亏损。

• 2.【判断题】指数化投资是一种主动管理型的投资策略，即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相一致的收益率和走势。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 3.【单选题】根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（ ）点。
• A.12～3
• B.3～6
• C.6～9
• D.9～12
• 参考答案：D
• 解析：当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由于过剩产能还没有完全消化，通货膨胀程度依然较低。随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的9～12点。

• 4.【单选题】根据2000年至2019年某国人均消费支出（Y）与国民人均收入（X）的样本数据，估计一元线性回归方程为1nY【sub|1】=2.00+0.751nX，这表明该国人均收入增加1%，人均消费支付支出将平均增加（  ）。
• A.0.015%
• B.0.075%
• C.2.75%
• D.0.75%
• 参考答案：D
• 解析：1%*0.75=0.75%。

• 5.【单选题】若美国ISM采购经理人指数高于50%，则生产活动在（  ）；若指数低于43%，则表明经济有（  ）的倾向。
• A.收缩；衰退
• B.收缩；繁荣
• C.扩张；繁荣
• D.扩张；衰退
• 参考答案：D
• 解析：ISM采购经理人指数对于评估经济周期的转折较为重要。它以百分比为单位，常以50%作为经济强弱的分界点。一般而言，当ISM采购经理人指数超过50%时，表明制造业和整个经济都在扩张；当该指数在43%-50%之间，表明生产活动收缩，但经济总体仍在增长；而当其持续低于43%时，表明生产和经济可能都在衰退。

• 6.【判断题】信用违约互换(CDS)交易中，参考实体的信用利差越高，支付的费用越少。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：信用违约互换支付的费用与该参考实体的信用水平相关，其信用利差越高，支付的费用越高。

• 7.【单选题】进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临的风险主要是（ ）。
• A.本币贬值和外币贬值
• B.本币升值和外币升值
• C.本币贬值或外币升值
• D.本币升值或外币贬值
• 参考答案：C
• 解析：进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。

• 8.【单选题】如果一个国债组合久期为5，组合价值为1亿元，现在投资经理买入20手国债期货，价值1950万元，国债期货久期为6.5，则该组合的目前久期为（ ）。
• A.6.1875
• B.6.2675
• C.6.3545
• D.6.5501
• 参考答案：B
• 解析：组合久期=（初始组合久期*初始组合价值+期货久期*期货市值）/初始组合市值 带入公式可得：组合久期=（5*1亿+6.5*1950万）/1亿=6.2675

• 9.【单选题】（ ）定义为期权价格的变化与波动率变化的比率。
• A.Delta
• B.Gamma
• C.Rho
• D.Vega
• 参考答案：D
• 解析：Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。

• 10.【判断题】在季节性分析法的图表中，包括上涨年数百分比、平均涨跌幅等指标。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：季节性统计图表一般包括上涨年数的百分比、平均涨跌幅等指标，投资者可以依据这些指标识别何时上涨(下跌)概率大以及何时涨(跌)势更强。