期货从业资格每日一练(2025年12月13日)

• 1.【单选题】1993年，（ ）改制成为全球第一家股份制的交易所。
• A.瑞典斯德哥尔摩证券交易所
• B.纽约商业交易所
• C.芝加哥期货交易所
• D.伦敦洲际期货交易所
• 参考答案：A
• 解析：1993年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所改制成为全球第一家股份制的交易所。

• 2.【单选题】在国际期货市场上，持仓限额针对于（  ）。
• A.一般投机头寸
• B.套期保值头寸
• C.风险管理头寸
• D.套利头寸
• 参考答案：A
• 解析：持仓限额通常只针对一般投机头寸，套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交易所申请豁免。

• 3.【单选题】某公司购入500吨小麦，价格为1300元／吨，为避免价格风险，该公司以1330元／吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元／吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元／吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果(其他费用忽略)为（ ）。
• A.-50000元
• B.10000元
• C.-3000元
• D.20000元
• 参考答案：B
• 解析：(1)基差情况：现在1300-1330=-30，2个月后1260-1270=-10，基差走强，所以盈利。(2)500×(30-10)=10000元。

• 4.【判断题】期货交易以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算且由结算机构担保履约，所以信用风险较小。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：在期货交易中，以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。

• 5.【判断题】期货交易大多是通过对冲了结，所以实物交割方式已经不存在。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过交割来结束交易，而是通过对冲了结。从而提高期货市场的流动性，但是实物交割方式不会废除。故本题答案为B。

• 6.【不定项题】某工厂预期半年后须买入燃料油126,000加仑，目前价格为＄0.8935/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为＄0.8955/加仑。半年后，该工厂以＄0.8923/加仑购入燃料油，并以＄0.8950/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为＄(  )/加仑。
• A.0.8928
• B.0.8918
• C.0.8940
• D.0.8935
• 参考答案：A
• 解析：期货市场盈利为：0.8950－0.8955=-0.0005（＄/加仑）净进货成本＝现货进货成本－期货盈利＝0.8923－（-0.0005）＝0.8928（＄/加仑） 注：盈利得到的数为负值表示期货市场是亏损的。

• 7.【单选题】下列情形中，期权内涵价值大于零的情形有（ ）。
• A.看跌期权行权价格>标的资产价格
• B.看涨期权价格<标的资产价格
• C.看涨期权行权价格>标的资产价格
• D.看跌期权价格<标的资产价格
• 参考答案：A
• 解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。期权内涵价值大于零，即看涨期权的标的资产价格>执行价格，或看跌期权的执行价格>标的资产价格。

• 8.【单选题】目前，我国期货交易所采取分级结算制度的是( )。
• A.郑州商品交易所
• B.大连商品交易所
• C.上海期货交易所
• D.中国金融期货交易所
• 参考答案：D
• 解析：郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所采用全员结算制度。 中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。 故本题选D。

• 9.【单选题】我国5年期国债期货合约，可交割国债为发行期限不高于7年、合约到期日首日剩余期限为（  ）年的记账式付息国债。
• A.2～3．25
• B.4～5．25
• C.6．5～10．25
• D.8～12．25
• 参考答案：B
• 解析：我国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债，可交割国债为发行期限不高于7年、合约到期月份首日剩余期限为4—5.25年的记账式附息国债。故本题答案为B。

• 10.【判断题】波动率对期权价格的影响，无论是看涨期权还是看跌期权，或是欧式期权还是美式期权，其对期权价格的影响总是正向的，即波动率越大，期权价格越高。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：波动率越大，期权就越有获利的机会。

• 1.【多选题】根据《期货从业人员执业行为准则(修订)》，为期货公司提供中间介绍业务机构的从业人员不得有下列行为（ ）。
• A.存取期货保证金
• B.划转期货保证金
• C.收付期货保证金
• D.代理客户从事期货交易
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货从业人员执业行为准则(修订)》第十五条规定，为期货公司提供中间介绍业务的机构的从业人员不得有下列行为：(一)收付、存取或者划转期货保证金；(二)代理客户从事期货交易；(三)中国证监会禁止的其他行为。

• 2.【不定项题】期货公司在中国证监会不同派出机构辖区变更住所的，应当符合的条件有（ ）。
• A.高级管理人员近3年内未受过刑事处罚，无不良信用记录
• B.符合持续性经营规则
• C.近5年无重大违法违规经营记录，未发生重大风险事件
• D.近2年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚
• 参考答案：BD
• 解析：期货公司变更住所或营业场所,应当妥善处理客户资产，拟迁入的住所和拟使用的设施应当符合业务需要，并自完成相关工商变更登记之日起5个工作日内向住所地中国证监会派出机构报备。期货公司在中国证监会不同派出机构辖区变更住所的，还应当符合下列条件：（一）符合持续性经营规则；（二）近2 年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；（三）中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件

• 3.【判断题】期货公司首席风险官不履行职责的，中国证监会及其派出机构可以依照《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》对首席风险官采取监管谈话、出具警示函、责令更换等监管措施。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第二十九条规定，首席风险官不履行职责或者有第十三条所列行为的，中国证监会及其派出机构可以依照《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》对首席风险官采取监管谈话、出具警示函、责令更换等监管措施；情节严重的，认定其为不适当人选。

• 4.【单选题】[0年真题]期货从业人员在进行投资分析或者提出投资建议时，应当勤勉尽责、( )，投资分析及投资建议要有合理、充足的依据，要严格区分客观事实与主观判断，并对重要事实予以明示。
• A.独立客观
• B.诚实守信
• C.大胆预测
• D.尊重投资者意见
• 参考答案：A
• 解析：《期货从业人员执业行为准则》第十四条规定，期货从业人员在进行投资分析或者提出投资建议时，应当勤勉尽责、独立客观，投资分析及投资建议要有合理、充足的依据，要严格区分客观事实与主观判断，并对重要事实予以明示。

• 5.【判断题】中国期货业协会工作人员不按规定履行职责，徇私舞弊，玩忽职守或者故意刁难有关当事人的，协会应当给予纪律处分。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：《期货从业人员管理办法》第三十五条，协会工作人员不按本办法规定履行职责，徇私舞弊、玩忽职守或者故意刁难有关当事人的，协会应当给予纪律处分。

• 6.【单选题】期货交易者保障基金的后续资金缴纳比例，由（ ）确定，并可根据期货市场发展状况、市场风险水平等情况进行调整。
• A.期货业协会
• B.中国证监会和财政部
• C.期货交易所
• D.期货公司保证金监控中心
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P226-P229 保障基金的后续资金缴纳比例，由中国证监会和财政部确定，并可根据期货市场发展状况、市场风险水平等情况进行调整。

• 7.【单选题】《期货交易管理条例》自（  ）起正式实施。
• A.2003年7月1日
• B.2007年4月15日
• C.2007年3月28日
• D.2002年5月7日
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P5-P7 选项B正确：国务院于2007年3月颁布了《条例》，并于当年4月15日正式实施。

• 8.【不定项题】某经营机构向投资者销售产品或者提供服务时，应当了解投资者的相关信息。中国证监会及其派出机构在对该经营机构进行日常监督检查时，发现其违反了投资者适当性管理办法。经营机构应当了解的投资者信息包括（ ）。
• A.投资相关的学习、工作经历及投资经验
• B.风险偏好及可承受的损失
• C.诚信记录
• D.收入来源
• 参考答案：ABCD

• 9.【多选题】财务负责人的任职，应当由任职期货公司自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会派出机构备案，并提交下列备案材料：（ ）
• A.备案报告书
• B.任职条件表
• C.身份、学历、婚姻证明
• D.期货从业人员资格证明
• 参考答案：ABD

• 10.【单选题】中国证监会依法履行职责，进行监督检查或者调查，其监督检查、调查的人员不得少于（ ）人，并应当出示执法证件和检查、调查、查询等相关执法文书。。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.7
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P197-P199 中国证监会依法履行职责，进行监督检查或者调查，其监督检查、调查的人员不得少于2人，并应当出示执法证件和检查、调查、查询等相关执法文书。

• 1.【多选题】白噪声过程需满足的条件有（ ）。
• A.均值为0
• B.方差为不变的常数
• C.序列不存在自相关性
• D.随机变量是连续型
• 参考答案：ABC
• 解析：若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，且序列不存在自相关性，这样的随机过程称为白噪声过程。

• 2.【判断题】央行货币互换通常用于国际金融市场中的小币种。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：央行货币互换通常用于国际金融市场中的小币种，这是因为相对于美元、欧元、日元等主要币种，小币种的使用量比较低，比较容易受到流动性冲击。

• 3.【判断题】期货加现金增值策略中，股指期货保证金占用的资金较多。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B

• 4.【单选题】计算VaR不需要的信息是（ ）。
• A.时间长度N
• B.利率大小
• C.置信水平
• D.资产组合未来价值变动的分布特征
• 参考答案：B
• 解析：计算VaR至少需要三方面的信息：一是时间长度N；二是置信水平；三是资产组合未来价值变动的分布特征。

• 5.【单选题】某年3月16日，某企业采购的巴西大豆估算的到岸完税价为3140元/吨，这批豆子将在5月前后到港。而当日大连商品交易所豆粕5月期货价格在3060元/吨，豆油5月期货价格在5612元/吨，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/吨的压榨费用来估算，假如企业在5月豆粕和豆油期货合约上卖出套期保值，则5月盘面大豆期货压榨利润为（ ）元/吨。[参考公式：大豆期货盘面套期保值利润=豆粕期价×出粕率+豆油期价×出油率-进口大豆成本-压榨费用]
• A.170
• B.160
• C.150
• D.140
• 参考答案：A

• 6.【单选题】下列关于模型风险的描述，不正确的是（ ）。
• A.模型风险主要体现在估值层面和风险对冲操作层面
• B.期权的风险指标计算存在一定的模型风险
• C.某金融衍生品没有二级市场，并且没有做市商，则该产品模型风险相对较高
• D.模型风险仅存在于建立金融衍生品的风险度量和对冲策略中
• 参考答案：D
• 解析：考点：无论是给金融衍生品估值，还是建立金融衍生品的风险度量和对冲策略，都需要用到金融衍生品的定价模型。因为所使用的模型存在不恰当之处，导致定价、风险度量和对冲策略存在偏误，进而导致金融衍生品交易业务的开展面临风险，称为模型风险。故D项说法错误

• 7.【单选题】假设IBM股票（不支付红利）的市场价格为50美元，无风险利率为12%，股票的年波动率为10%，那么价格为50美元，期限为一年的欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别是（ ）。 [标准正态分布表<img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217095db3.png" style="width:100%;"/>]
• A.5.92，0.27
• B.6.21，2.12
• C.6.15，1.25
• D.0.1，5.12
• 参考答案：A
• 解析：已知：S=50美元；K=50美元；T=1年；r=0.12；σ=0.1。 <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217098daf.png" style="width:100%;"/>故有：N(d【sub|1】)=0.8944；N(d【sub|2】)=0.8749。 如此，欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别为： <img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217098470.png" style="width:100%;"/><img src="/upload/paperimg/2023091817301764396964b-ef894c33ef6e/202309161217105732.png" style="width:100%;"/>

• 8.【多选题】保险+期货"业务将价格风险引入保险产品的承保范围，通过（ ）等保险产品为农业经营者提供价格风险管理工具，转移其面临的价格波动风险。
• A.产量险
• B.价格险
• C.成本险
• D.收入险
• 参考答案：BD

• 9.【多选题】操作风险也可以称为运行风险，是衍生品业务开展过程中因（ ）造成损失的可能性。
• A.内部流程
• B.外部事件
• C.人员因素
• D.系统因素
• 参考答案：ABCD
• 解析：操作风险也可以称为运行风险，是衍生品业务开展过程中不当或失效的内部控制过程、人员和系统以及外部事件造成损失的可能性。

• 10.【单选题】若美国ISM采购经理人指数高于50%，则生产活动在（  ）；若指数低于43%，则表明经济有（  ）的倾向。
• A.收缩；衰退
• B.收缩；繁荣
• C.扩张；繁荣
• D.扩张；衰退
• 参考答案：D
• 解析：ISM采购经理人指数对于评估经济周期的转折较为重要。它以百分比为单位，常以50%作为经济强弱的分界点。一般而言，当ISM采购经理人指数超过50%时，表明制造业和整个经济都在扩张；当该指数在43%-50%之间，表明生产活动收缩，但经济总体仍在增长；而当其持续低于43%时，表明生产和经济可能都在衰退。