期货从业资格每日一练(2026年2月20日)

• 1.【单选题】期权赋予了买方在未来某一特定时间内，（ ）买入或卖出一定数量标的资产的权利。
• A.按事先确定的价格
• B.按现货的价格
• C.按远期的价格
• D.按期权的价格
• 参考答案：A
• 解析：期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量标的资产的权利。

• 2.【多选题】下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的有（ ）。
• A.为增加标的资产多头的利润，可考虑卖出看跌期权
• B.卖出看跌期权履约时可对冲标的资产多头头寸
• C.卖出看跌期权履约时可对冲标的资产空头头寸
• D.标的资产价格窄幅整理，可考虑卖出看跌期权获取权利金
• 参考答案：CD
• 解析：卖出看涨期权可以增加标的资产多头的利润，故A项错误。卖出看跌期权履约时为标的资产多头，无法对冲资产多头头寸，故B错误。

• 3.【单选题】期货价差套利（ ）。
• A.对所套利合约之间的价差不产生影响
• B.有助于缩小所套利合约之间的价差
• C.有助于扩大所套利合约之间的价差
• D.有助于所套利合约之间的价差趋于合理
• 参考答案：D
• 解析：期货价差套利的存在对期货市场的健康发展起到了重要作用，主要表现在以下两个方面：①期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成；②期货价差套利行为有助于提高市场流动性。

• 4.【判断题】利用期货市场和现货市场之间的不合理价差进行的套利行为，称为跨期套利。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。

• 5.【多选题】期货公司面临双重代理关系，分别代表（ ）的利益。
• A.客户
• B.中国证监会
• C.公司股东
• D.广大人民
• 参考答案：AC
• 解析：期货公司高度重视客户利益，面临双重代理关系，即公司股东与经理层的委托代理问题以及客户与公司的委托代理问题。期货公司应在充分保障客户利润最大化的前提下，争取为公司股东创造最大价值。故本题答案为AC。

• 6.【判断题】期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票组合进行正向套利。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。

• 7.【多选题】关于期货公司资产管理业务，表述正确的是( )。
• A.可接受客户委托，与客户共享收益
• B.投资范围应遵守合同约定，且与客户的风险认知与承受能力相匹配
• C.不得以获取佣金或其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易
• D.不得利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益，进行利益输送
• 参考答案：BCD
• 解析：A项错误。资产管理业务的投资收益由客户享有，损失由客户承担。 B项正确。资产管理业务的投资范围应当遵守合同约定，不得超出规定的范围，且应当与客户的风险认知与承受能力相匹配。 C项正确。不得以获取佣金或者其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易。 D项正确。不得以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖，损害客户利益。 故本题选BCD。

• 8.【单选题】在我国，某交易者在4月28日卖出10手7月份白糖期货合约同时买入10手9月份白糖期货合约，价格分别为6350元/吨和6400元/吨，5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为6380元/吨和6480元/吨，该套利交易的价差（ ）元/吨
• A.扩大50
• B.扩大90
• C.缩小50
• D.缩小90
• 参考答案：A
• 解析：建仓时的价差：6400-6350=50元/吨；平仓：6480-6380=100元/吨；价差扩大。

• 9.【多选题】根据中国金融期货交易所规则，2016年1月15日（1月第三个周五）上市交易所指数期货合约有IF1601、IF1602、IF1603、IF1606、则2016年1月18日（周一）上市交易的合约包括（ ）等
• A.IF1603
• B.IF1601
• C.IF1606
• D.IF1602
• 参考答案：ACD
• 解析：沪深300股指期货合约的合约月份为当月、下月及随后两个季月，共4个月份合约。 <img src="/upload/paperimg/20230713173256885235721-5e293036265a/202307121704170a7f.png" style="width:100%;"/>

• 10.【多选题】储运经销商产生的原因包括（ ）。
• A.农产品生产具有季节性
• B.运输中交通不便
• C.农产品仓储能力不足
• D.农产品价格下跌
• 参考答案：ABC
• 解析：随着经济的发展，农产品交易量越来越大，同时由于农产品生产的季节性、交通不便和仓储能力不足，农产品的供求矛盾日益突出。在这种情况下，储运经销商应运而生。

• 1.【单选题】根据《期货交易管理条例》，审批设立期货交易所的机构是( )。
• A.中国期货业协会
• B.国务院财政部门
• C.国务院期货监督管理机构
• D.国务院商务主管部门
• 参考答案：C
• 解析：《期货交易管理条例》第六条规定，设立期货交易所，由国务院期货监督管理机构审批。未经国务院批准或者国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立期货交易场所或者以任何形式组织期货交易及其相关活动。

• 2.【单选题】根据《期货从业人员管理办法》，通过从业资格考试的人员将取得由（ ）颁发的从业资格考试证明。
• A.中国证监会
• B.中国期货业协会
• C.中国证券业协会
• D.所在期货公司
• 参考答案：B
• 解析：《期货从业人员管理办法》第八条。通过从业资格考试的，取得协会颁发的从业资格考试合格证明。

• 3.【单选题】期货从业人员违法违规的，由（ ）依法给予行政处罚。
• A.期货交易所
• B.期货保证金安全存管监控机构
• C.中国证监会
• D.中国期货业协会
• 参考答案：C

• 4.【单选题】公民、法人受期货公司的委托，作为居间人为其提供中介服务的，基于居间经纪关系所产生的民事责任应当由（ ）承担。
• A.证券交易所
• B.居间人
• C.期货公司总经理
• D.客户
• 参考答案：B
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第十条规定，“公民、法人受期货公司或者客户的委托，作为居间人为其提供订约的机会或者订立期货经纪合同的中介服务的，期货公司或者客户应当按照约定向居间人支付报酬。居问人应当独立承担基于居问经纪关系所产生的民事责任”。

• 5.【多选题】期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取期货交易内幕信息的人员，在涉及期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，情节严重的，应受刑事处罚(  )。
• A.单位犯该罪的，对直接责任人员判处有期徒刑或者拘役
• B.单位犯该罪的，对单位判处罚金
• C.单位犯该罪的，对直接责任人员判处罚金
• D.自然人犯该罪的，判处有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金
• 参考答案：ABD
• 解析：证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。

• 6.【多选题】经营机构对专业的投资者进行强化分类和管理，有哪些（ ）因素。
• A.专业投资者的业务资格
• B.专业投资者的投资实力
• C.专业投资者的投资经历
• D.专业投资者获利能力
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构可以根据专业投资者的业务资格、投资实力、投资经历等因素，对专业投资者进行细化分类和管理。

• 7.【多选题】关于公司制期货交易所的独立董事和董事会秘书，下列表述中正确的有（ ）。
• A.独立董事和董事会秘书由中国证监会提名，董事会通过
• B.董事会秘书由中国证监会提名，董事会通过
• C.独立董事由中国证监会提名，股东大会通过
• D.独立董事和董事会秘书由中国证监会任免
• 参考答案：BC
• 解析：《期货交易所管理办法》第四十五条规定，期货交易所应当设独立董事。独立董事由中国证监会提名，股东大会通过。第四十六规定，期货交易所可以设董事会秘书。董事会秘书由中国证监会提名，董事会通过。董事会秘书负责期货交易所股东大会和董事会会议的筹备、文件保管以及期货交易所股东资料的管理等事宜。

• 8.【单选题】根据《期货交易管理条例》，期货交易所应当建立，健全的风险管理制度不包括（ ）。
• A.交易手续费制度
• B.涨跌停板制度
• C.保证金制度
• D.当日无负债结算制度
• 参考答案：A
• 解析：《条例》规定，期货交易所应当按照国家有关规定建立、健全下列风险管理制度：(1)保证金制度；(2)当日无负债结算制度；(3)涨跌停板制度；(4)持仓限额和大户持仓报告制度；(5)风险准备金制度；(6)结算担保金制度；(7)中国证监会规定的其他风险管理制度。

• 9.【判断题】期货公司报送的风险监管报表存在漏报、错报的，中国证监会派出机构应当采取出具警示函、监管谈话等监督措施。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第二十六条规定，期货公司报送的风险监管报表存在漏报、错报，影响中国证监会及其派出机构对期货公司风险状况判断的，中国证监会派出机构应当要求期货公司立即报送更正的风险监管报表，并可以视情况采取出具警示函、监管谈话等监管措施。

• 10.【单选题】当事人对纪律惩戒决定不服的，可以在接到纪律惩戒决定书之日起15个工作日内向（ ）提出书面申诉申请。
• A.申诉委员会
• B.仲裁委员会
• C.证监会
• D.国务院
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P184-P185 当事人对纪律惩戒决定不服的，可以在接到纪律惩戒决定书之日起15个工作日内向申诉委员会提出书面申诉申请。

• 1.【判断题】采用单位根检验可以将非平稳时间序列转化为平稳时间序列。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：单位根检验是个验证时间序列是否平稳的方法，而不是数据处理方法。

• 2.【多选题】金融机构建立衍生品头寸后，要规避其风险，可选择的方法有（ ）。
• A.利用场内工具对冲
• B.利用场外工具对冲
• C.准备风险储备金
• D.创设新产品进行对冲
• 参考答案：ABD
• 解析：对冲风险，可以选择场内市场的金融工具，也可以选择场外市场的金融工具。此外，金融机构还可以将现有风险打包成新的金融产品并销售出去，从而将风险资产剥离出资产负债表。

• 3.【判断题】对于看跌期权，随着到期日的临近，当标的资产价格=行权价时，Delta收敛于-1。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：对于看跌期权，随着到期日的临近，实值期权(标的价格<行权价)Delta收敛于-1；平价期权(标的价格=行权价)Delta收敛于-0.5；虚值期权(标的价格>行权价)Delta收敛于0。

• 4.【多选题】压力测试可以在（ ）进行。
• A.金融机构大范围层面
• B.部门层面
• C.市场层面
• D.某个产品层面
• 参考答案：ABD
• 解析：压力测试可以在金融机构大范围层面，或者在部门层面针对某个资产组合进行；其也可以在某个产品层面进行，而且测试的精确性可能更高。

• 5.【单选题】假设一种无红利支付的股票目前的市场为20元/股，无风险连续复利年利率为10%，该股票3个月远期价格为（ ）元/股。
• A.19.11
• B.20.51
• C.21.23
• D.25.15
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/202307121941563272.png" style="width:100%;"/>

• 6.【多选题】股票收益互换的典型特征包括（ ）。
• A.股票收益互换所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数
• B.股票收益互换所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个固定或浮动的利率
• C.股票收益互换所交换的现金流，两系列挂钩不同的一个股票或股指的价格
• D.股票收益互换所交换的现金流，其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多个股票价格指数
• 参考答案：ABC
• 解析：股票收益互换所交换的两个现金流系列，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数，另一系列则挂钩于某个固定或浮动的利率，也可以挂钩于另外一个股票或股指的价格。这是股票收益互换的典型特征。

• 7.【多选题】在险价值风险度量中，选择较大的α%意味着（ ）。
• A.较高的风险厌恶程度
• B.较低的风险厌恶程度
• C.希望能够得到把握较小的预测结果
• D.希望能够得到把握较大的预测结果
• 参考答案：AD
• 解析：在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。

• 8.【多选题】下列关于中央银行货币政策工具的说法，正确的有（ ）。
• A.运用法定存款准备金率调节银根不仅灵活机动，而且较为中性
• B.运用回购政策既能够保证经济稳增长对流动性的需求，又能够稳定市场对房价和物价反弹的预期
• C.从长远来看，SLO的推出有助于货币市场利率的下行，从而降低社会融资成本
• D.MLF能够发挥利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行
• 参考答案：BCD
• 解析：A项，回购操作调节银根不仅灵活机动，而且较为中性，因为它对市场流动性的调节是通过更多环节来传导，对信贷及货币供应量的影响是间接的。

• 9.【多选题】备兑看涨期权策略的盈利情况为（ ）。
• A.出售看涨期权在股价较低时盈利
• B.持有股票在股价较低时亏损
• C.综合收益在股价较高时盈利，且收益随股价上升而上升
• D.综合收益在股价较低时亏损
• 参考答案：ABD

• 10.【多选题】以下哪些不是描述数据离散程度的指标？（ ）
• A.极差
• B.中位数
• C.平均数
• D.标准差
• 参考答案：BC
• 解析：数据的离散程度描述了一组数据中各数值远离数据中心值的程度。常见的离散程度度量指标主要有极差、方差、标准差和离散系数。（BC两项是数据集中趋势的度量指标）