期货从业资格每日一练(2026年3月27日)

• 1.【单选题】正向市场中进行牛市套利交易，只有价差（ ）才能盈利。
• A.扩大
• B.缩小
• C.平衡
• D.向上波动
• 参考答案：B
• 解析：正向市场中进行牛市套利交易，只有价差缩小才能盈利。故本题答案为B。

• 2.【单选题】TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为（ ）。
• A.100.640-99.525x1.0167
• B.100.640-99.525+1.0167
• C.99.525-100.640+1.0167
• D.99.525x1.0167-100.640
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P212-215 国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=100.640-99.525×1.0167

• 3.【单选题】2月份到期的执行价格为660美分/蒲式耳的玉米看涨期货期权，当该月份的玉米期货价格为650美分/蒲式耳，玉米现货的市场价格为640美分/蒲式耳时，以下选项正确的是（ ）。
• A.该期权处于平值状态
• B.该期权处于实值状态
• C.该期权处于虚值状态
• D.条件不明确，不能判断其所处状态
• 参考答案：C
• 解析：虚值期权，是内涵价值计算结果小于0的期权，看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，此题中标的资产价格低于执行价格，所以为虚值期权。

• 4.【判断题】期货公司的出现，可以降低期货交易中的信息不对称程度。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期货公司的功能体现。期货公司可以降低期货交易中信息不对称程度。期货公司通过规范的流程将有市场需求、有风险承受能力、资信水平较高的客户吸引到期货市场中来，通过专业化的服务实现规模经营，为整个市场的投资者服务，降低客户的信息不对称状况，最大限度避免逆向选择的发生。故本题答案为A。

• 5.【判断题】国际贸易中的进出口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失，可以通过外汇期货买入套期保值来对冲。（ ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：国际贸易中的进出口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失，可以通过外汇期货买入套期保值来对冲。故本题答案为A。

• 6.【多选题】美国商品投资基金中的参与者包括（  ）。
• A.期货佣金商（FCM）
• B.商品交易顾问（CTA）
• C.交易经理（TM）
• D.商品基金经理（CPO）
• 参考答案：ABCD
• 解析：美国的商品投资基金组织结构为：商品基金经理（CPO）；商品交易顾问（CTA）；交易经理（TM）；期货佣金商（FCM）；托管人（Custodian）。

• 7.【判断题】目前我国期货交易的结算是由独立于交易所的结算公司统一组织进行的。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：期货交易的结算由期货交易所统一组织进行，但交易所并不直接对客户的账户结算、收取和追收客户保证金，而由期货公司承担该工作。期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。故本题答案为B。

• 8.【单选题】下列关于股指期货和股票交易的说法中，正确的是（ ）。
• A.股指期货交易的买卖顺序是双向交易
• B.股票交易的交易对象是期货
• C.股指期货交易的交易对象是股票
• D.股指期货交易实行当日有负债结算
• 参考答案：A
• 解析：本题考查股指期货交易和股票交易的区别。 股指期货交易的交易对象是股指期货合约，股票交易的交易对象是股票；（B、C错误） 股指期货交易实行当日无负债结算。（D错误） 股指期货交易的买卖顺序是双向交易，即可以卖出建仓，也可以买入建仓。（A正确） 故本题选A。

• 9.【多选题】关于交易所交易基金（ETF）的描述，以下说法正确的有（ ）。
• A.ETF是一种将跟踪指数证券化，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者可以通过买卖基金份额实现一揽子证券交易
• B.ETF是一种封闭式基金
• C.ETF可以在交易所像买卖股票那样进行交易
• D.ETF可以作为开放式基金，随时申购与赎回
• 参考答案：ACD
• 解析：ETF是一种将跟踪指数证券化，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者可以通过买卖基金份额实现一揽子证券交易。ETF可以在交易所像买卖股票那样进行交易，也可以作为开放式基金，随时申购与赎回。

• 10.【单选题】以下属于中国金融期货交易所的期货品种的是(  )。
• A.沪深300指数
• B.融资融券
• C.螺纹钢
• D.大豆
• 参考答案：A
• 解析：中国金融期货交易所目前上市交易的主要品种有沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货、5年期国债期货、10年期国债期货、2年期国债期货，还上市了沪深300股指期权。

• 1.【单选题】中国证监会认为期货市场出现异常情况时，可以采取的措施不包括（ ）。
• A.冻结资金
• B.提前闭市
• C.暂停交易
• D.延迟开市
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易所管理办法》第一百零四条规定，中国证监会认为期货市场出现异常情况的，可以决定采取延迟开市、暂停交易、提前闭市等必要的风险处置措施。

• 2.【不定项题】下列操纵期货交易价格的行为违反《期货交易管理条例》规定的是（ ）。
• A.联手买卖
• B.恶意串通
• C.编造有关期货交易的虚假信息
• D.传播有关期货交易的虚假信息
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货交易管理条例》第三十九条规定，任何单位或者个人不得编造、传播有关期货交易的虚假信息，不得恶意串通、联手买卖或者以其他方式操纵期货交易价格。

• 3.【不定项题】根据《期货市场客户开户管理规定》，下列表述中正确的是(  )
• A.期货公司为客户申请、注销交易编码，应当统一通过中国期货保证金监控中心办理
• B.中国期货保证金监控中心应当确保开户资料的合格、真实、准确和完整
• C.期货交易所负责对客户交易编码进行分配、发放和管理
• D.中国期货保证金监控中心负责客户开户管理的具体实施工作，应当为每一个客户设立统一开户编码
• 参考答案：ACD
• 解析：【本题已过期】《期货市场客户开户管理规定》第二条规定，期货公司为客户开立账户，应当对客户开户资料进行审核，确保开户资料的合规、真实、准确和完整。第三条规定，中国期货保证金监控中心有限责任公司负责客户开户管理的具体实施工作。期货公司为客户申请、注销各期货交易所交易编码，以及修改与交易编码相关的客户资料，应当统一通过监控中心办理。第五条规定，期货交易所收到监控中心转发的客户交易编码申请资料后，根据期货交易所业务规则对客户交易编码进行分配、发放和管理，并将各类申请的处理结果通过监控中心反馈期货公司。第六条规定，监控中心应当为每一个客户设立统一开户编码，并建立统一开户编码与客户在各期货交易所交易编码的对应关系。

• 4.【判断题】所谓欺诈，是指利用虚构事实或者隐瞒真相的方式欺骗客户，使客户产生错误的认识，最终作出正确的判断。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 5.【不定项题】某期货公司在开展期货投资咨询业务过程中，为降低经营成本，决定投资咨询业务由公司总部研发部门负责。为加大投资咨询业务开发力度，培养投资者咨询方面的专业人才，公司还鼓励交易、结算等其他部门工作人员在完成本职工作的前提下，以公司名义或者个人名义兼职从事投资咨询业务。根据《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定，下列表述中正确的是（ ）。
• A.公司决定将期货投资咨询业务由公司总部研发部负责是错误的，期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理
• B.公司员工以个人名义从事投资咨询业务是错误的，期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动
• C.公司交易、结算等业务人员兼职从事期货投资咨询业务是错误的，期货投资咨询业务人员应当与这些业务人员岗位独立，职责分离
• D.公司行为符合《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的规定
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第二十五条规定，期货公司总部应当设立独立的部门，对期货投资咨询业务实行统一管理。A项正确。第二十六条规定，期货投资咨询业务人员应当以期货公司名义开展期货投资咨询业务活动，不得以个人名义为客户提供期货投资咨询服务。B项正确。第二十七条规定，期货投资咨询业务人员应当与交易、结算、风险控制、财务、技术等业务人员岗位独立，职责分离。C项正确。故D项错误。

• 6.【多选题】会员在期货交易中违约并出现保证金不足时，实行会员分级结算制度的期货交易所可以用(  )来承担风险。
• A.期货交易所风险准备金
• B.期货交易所的自有资金
• C.结算担保金
• D.违约会员的自有资金
• 参考答案：ABCD
• 解析：实行分级结算的期货交易所，结算会员在期货交易中违约的，期货交易所先以该结算会员的保证金承担违约责任；保证金不足的，期货交易所应当以该违约会员的自有资金、结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金承担。期货交易所以结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金代为承担责任后，由此取得对违约会员的相应追偿权。

• 7.【单选题】证券公司从事期货中间介绍业务的专业人员必须具备（ ）。
• A.证券销售从业人员资格
• B.期货从业人员资格
• C.证券投资咨询资格
• D.期货投资咨询资格
• 参考答案：B
• 解析：根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第16条第2款的规定，证券公司应当配备足够的具有期货从业人员资格的业务人员，不得任用不具有期货从业人员资格的业务人员从事介绍业务。

• 8.【多选题】会员在期货交易中违约并出现保证金不足时，实行会员分级结算制度的期货交易所可以用（ ）来承担违约责任。
• A.违约会员的自有资金
• B.结算担保金
• C.期货交易所风险准备金
• D.期货交易所的自有资金
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P163-P168 实行分级结算的期货交易所，结算会员在期货交易中违约的，期货交易所先以该结算会员的保证金承担违约责任；保证金不足的，期货交易所应当以该违约会员的自有资金、结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金承担。期货交易所以结算担保金、期货交易所风险准备金和期货交易所自有资金代为承担责任后，由此取得对违约会员的相应追偿权。

• 9.【不定项题】根据《期货公司期货交易咨询业务办法》下列属于期货公司交易咨询业务的是（ ）。
• A.为某粮食企业收集整理小麦期货市场信息及与小麦种植相关的各类经济信息，研究分析期货、现货价格及相关影响因素，提供研究分析报告
• B.为客户小丁设计套利的投资方案，拟定期货交易策略
• C.协助客户老张建立操作流程，提供风险管理顾问服务
• D.接受归国华侨陈某的全权委托，进行期货投资
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P100-103 《期货公司期货交易咨询业务办法》第二条规定，本办法所称期货公司期货交易咨询业务，是指期货公司基于客户委托从事的下列营利性活动： （一）协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务；C项 （二）收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务；A项 （三）为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务；B项 （四）中国证券监督管理委员会规定的其他活动。

• 10.【单选题】申请人或者拟任人以欺骗、贿赂等不正当手段取得任职资格的，应当予以撤销，对负有责任的公司和人员（ ）。
• A.依法予以警告
• B.予以警告，并处以3万元以下罚款
• C.要求期货公司解聘该人员
• D.情节严重的，暂停或者撤销任职资格
• 参考答案：B
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第六十条。申请人或者拟任人以欺骗、贿赂等不正当手段取得任职资格的，应当予以撤销，对负有责任的公司和人员予以警告，并处以3万元以下罚款。 考点 《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》法律责任

• 1.【判断题】在当前的全球经济环境中，所有国家的政府债务都存在不同程度的信用风险。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在当前的全球经济环境中，只有少数几个主权国家的政府债务是不存在信用风险的，而其他经济主体则都存在不同程度的信用风险。

• 2.【多选题】对于境外短期融资企业而言，适宜用（ ）作为风险管理的工具。
• A.外汇期货
• B.外汇期权
• C.股指期货
• D.场外衍生品
• 参考答案：AB
• 解析：当涉及时间跨度较长的融资时，境外融资企业多适合以场外的外汇衍生品作为风险管理的工具。对于短期融资企业而言，可以考虑外汇期货或外汇期权等场内市场交易工具。

• 3.【单选题】从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用（ ）来管理汇率风险。
• A.人民币／欧元期权
• B.人民币／欧元远期
• C.人民币／欧元期货
• D.人民币／欧元互换
• 参考答案：A
• 解析：本题中，一旦企业中标，前期需投入欧元外汇，为规避欧元对人民币升值的风险，企业有两种方案可供选择：一是卖出人民币／欧元期货；二是买入人民币／欧元看跌期权。第一种方案利用外汇期货市场，价格灵活，操作简单。但是利用外汇期货无法管理未中标风险，因此对于前期需投入的欧元汇率风险不能完全规避。第二种方案中，外汇期权多头只要付出一定的权利金，就能获得远期以执行价格的汇率来买卖外汇的权利。因此，除了能够规避欧元／人民币汇率波动风险外，也能够规避未来不能中标的风险。

• 4.【多选题】创设新产品进行风险对冲时，金融机构需要考虑的因素有（ ）。
• A.金融机构内部运营能力
• B.投资者的风险偏好
• C.当时的市场行情
• D.寻找合适的投资者
• 参考答案：BCD
• 解析：在实际中，新产品的设计可能会复杂许多，金融机构需要根据当时的市场行情和投资者的风险偏好设计产品，也需要寻找合适的投资者，这样才能在对冲风险和发行产品之间找到合适的平衡点。

• 5.【单选题】在国际期货市场中，（ ）与大宗商品存在负相关关系。
• A.美元
• B.人民币
• C.港币
• D.欧元
• 参考答案：A
• 解析：在国际期货市场上,美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。美元和欧元呈此消彼长关系,欧元走势会间接影响美元指数的变化,进而对国际大宗商品市场产生影响。

• 6.【判断题】在现实中，持有成本模型的计算结果是一个定价区间。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：持有成本模型的结论都是在完全市场的假设下得出的，现实中，完全市场的一些假设无法得到满足，持有成本模型将会从定价公式变为定价区间。

• 7.【判断题】信用衍生品合约中通常对参考实体的信用事件没有限制。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：信用衍生品合约中通常对参考实体的信用事件做了明确的限定。

• 8.【单选题】如果一个国债组合久期为5，组合价值为1亿元，现在投资经理买入20手国债期货，价值1950万元，国债期货久期为6.5，则该组合的目前久期为（ ）。
• A.6.1875
• B.6.2675
• C.6.3545
• D.6.5501
• 参考答案：B
• 解析：组合久期=（初始组合久期*初始组合价值+期货久期*期货市值）/初始组合市值 带入公式可得：组合久期=（5*1亿+6.5*1950万）/1亿=6.2675

• 9.【单选题】假设美元兑英镑的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑英镑汇率为0.8USD/GBP，美国无风险利率为5%，英国无风险利率为2%，则该外汇期货合约理论价格为（ ）USD/GBP。（参考公式：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/2023091612143841d7.png" style="width:100%;"/>）
• A.0.808
• B.0.782
• C.0.824
• D.0.792
• 参考答案：A
• 解析：根据公式：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214381420.png" style="width:100%;"/>， 代入计算可得：<img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/20230916121438c08a.png" style="width:100%;"/>（USD/GBP）。

• 10.【单选题】某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7，国债期货久期为6．8，假如国债期货报价105，该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是（ ）。［参考公式：国债期货合约数量=(目标久期-组合久期）×组合价值)／(国债期货久期×国债期货价格)］
• A.做多国债期货合约56张
• B.做空国债期货合约98张
• C.做多国债期货合约98张
• D.做空国债期货合约56张
• 参考答案：D
• 解析：该机构利用国债期货将其国债修正久期由7调整为3，是为了降低利率上升使其持有的债券价格下跌的风险，应做空国债期货合约。对冲掉的久期=7-3=4，对应卖出国债期货合约数量=(4×1亿元)／(6．8×105万元)≈56(张)。