期货从业每日一练(2026年7月4日)

• 1.【单选题】下列不属于郑州商品交易所上市的品种是（ ）。
• A.棉花
• B.白糖
• C.小麦
• D.白银
• 参考答案：D
• 解析：郑州商品交易所所上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、铁合金期货等。

• 2.【单选题】某交易者以1．84美元/股的价格卖出了10张执行价格为23美元/股的某股票看涨期权。如果到期时，标的股票价格为25美元/股，该交易者的损益为（ ）美元。(合约单位为100股，不考虑交易费用)
• A.-160
• B.184
• C.200
• D.384
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P305-320 标的物价格高于执行价格，因此买方行权， 那么卖方的履约损益 =执行价格-标的资产买价+权利金 =（23-25+1.84）×10×100 =-160美元

• 3.【单选题】当一种期权趋于（ ）时，其时间价值将达到最大。
• A.虚值状态
• B.平值状态
• C.实值状态
• D.深度实值或深度虚值
• 参考答案：B
• 解析：当期权处于深度实值或深度虚值状态耐，其时间价值将趋于0，特别是处于深度实值状态的欧式看跌期权，时间价值还可能小于0。如果考虑交易成本，深度实值期权的时间价值均有可能小于0，即当深度期权时间价值小于0时也不存在套利机会；当期权处于平值状态时，时间价值最大。故本题B正确。

• 4.【单选题】某投机者买入2张9月份到期的日元期货合约，每张金额为12500000日元，成交价为0．006835美元／日元，半个月后，该投机者将2张合约卖出对冲平仓，成交价为0．007030美元／日元。该笔投机的结果是（ ）。（不计手续费等其他费用）
• A.亏损4875美元
• B.盈利4875美元
• C.盈利1560美元
• D.亏损1560美元
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P230-234 投机结果=(0．007030-0．006835)×2×12500000=4875(美元)。所以，在不计算手续费的情况下，该投机者日元期货的投机交易获利4875美元。

• 5.【单选题】看涨期权空头的损益平衡点为（ ）。（不计交易费用）
• A.标的物的价格+执行价格
• B.标的物的价格-执行价格
• C.执行价格+权利金
• D.执行价格-权利金
• 参考答案：C
• 解析：看涨期权空头即卖出看涨期权，卖出看涨期权的损益平衡点为执行价格+权利金。

• 6.【单选题】（ ）是郑州商品交易所上市的期货品种。
• A.棕榈油期货
• B.燃料油期货
• C.豆油期货
• D.菜籽油期货
• 参考答案：D
• 解析：本题考查我国境内期货交易所概况。郑州商品交易所上市的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸、菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、铁合金、棉纱、苹果期货等。选项AC属于大连商品交易所的期货品种。选项B属于上海期货交易所的交易品种。

• 7.【单选题】在我国商品期货市场，期货合约进入交割月份后，会员或客户的持仓限额数量通常会（ ）。
• A.保持不变
• B.根据价格变动情况而定
• C.降低
• D.升高
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P94-96 一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准设置得高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准设置得低，即降低，故选C。

• 8.【单选题】期货交易所的风险中，（ ）指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险，（ ）是指由于计算机交易系统或通信信息系统出现故障而带来的风险。
• A.管理风险；技术风险
• B.结算风险；技术风险
• C.管理风险；交易风险
• D.法律风险；系统风险
• 参考答案：A
• 解析：期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。前者是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险，后者是指由于计算机交易系统或通信信息系统出现故障而带来的风险。

• 9.【单选题】在远期外汇综合协议(SAFE)中，远期外汇综合协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换开始日，是（ ）
• A.基准日
• B.到期日
• C.结算日
• D.交易日
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P373-378 C项符合题意，结算日：远期外汇协议开始的日期，即协议中规定的第一次货币互换的开始日，也是交易双方计算并交付汇差的日期。 A项，基准日：也称确定日，为确定参考汇率的日期。 B项，到期日：名义远期外汇综合协议到期的日期，此时，买卖双方进行第二次货币互换。 D项，交易日：远期外汇综合协议成交的日期。 故本题选C。 【考查考点】第十章远期合约-第四节外汇远期与外汇掉期-远期外汇综合协议

• 10.【不定项题】某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买入一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破（ ）点或恒指上涨（ ）点时该投资者可以盈利。
• A.12800点；13200点
• B.12700点；13500点
• C.12200点；13800点
• D.12500点；13300点
• 参考答案：C
• 解析：本题两次购买期权共支出权利金：500+300=800（点），该投资者持有的都是买权，当对自己不利时，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的总支出。价格高于13000时，看涨期权执行，盈亏平衡点为：13000+800=13800（点）；价格低于13000时，看跌期权执行，盈亏平衡点为：13000-800=12200（点）。

• 1.【单选题】期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的（ ）家公司兼任董事、监事，但不得在上述公司兼任董事、监事之外的职务，不得在其他营利性机构兼职或者从事其他经营性活动
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P49-P51 期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的2家公司兼任董事、监事，并不得在参股公司兼任董事监事之外的职务，但是在期货公司全资或控股子公司兼职的，不受前述限制。

• 2.【判断题】期货公司董事应当按照公司章程的规定出席董事会会议，参加公司的活动，切实履行职责。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期货公司董事应当按照公司章程的规定出席董事会会议，参加公司的活动，切实履行职责。故本题表述正确。

• 3.【多选题】人民法院在保全或者执行会员资格费或者交易席位时，下列表述正确的有（  ）。
• A.在执行阶段，不得停止该会员交易席位的使用
• B.在保全阶段，应当依法裁定不得转让该会员资格，但不得停止该会员交易席位的使用
• C.在执行阶段，有权依法采取强制措施转让该交易席位
• D.在保全阶段，应当依法裁定不得转让该会员资格，同时停止该会员交易席位的使用
• 参考答案：BC
• 解析：教材页码：P262-263 人民法院保全与会员资格相应的会员资格费或者交易席位，应当依法裁定不得转让该会员资格，但不得停止该会员交易席位的使用。人民法院在执行过程中，有权依法采取强制措施转让该交易席位。

• 4.【单选题】客户下达的交易指令数量和买卖方向均明确，下列说法中，正确的是（ ）。
• A.没有有效期限的，应当视为一直有效
• B.没有品种的，应按当前交易最活跃的品种
• C.没有成交价格的，应当视为按市价成交
• D.没有开平仓方向的，有持仓的按平仓交易，没有持仓的应当视为开仓交易
• 参考答案：C
• 解析：客户下达的交易指令没有品种、数量、买卖方向的，期货公司未予拒绝而进行交易造成客户的损失，由期货公司承担赔偿责任，客户予以追认的除外。客户下达的交易指令数量和买卖方向明确，没有有效期限的，应当视为当日有效；没有成交价格的，应当视为按市价交易；没有开仓方向的，应当视为开仓交易。

• 5.【单选题】期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由（ ）承担。
• A.期货交易所
• B.期货公司从业人员
• C.其所在的期货公司
• D.受损失的客户
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P261 期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。

• 6.【多选题】期货经营机构应当建立信息披露管理制度。信息披露管理制度应当包括下列内容：（ ）。
• A.信息披露的内容和基本格式
• B.信息的审核和发布流程
• C.信息披露的豁免及审核流程
• D.信息披露事务的职责分工、承办部门和评价制度
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货经营机构应当建立信息披露管理制度。具体内容包括：信息披露的内容和基本格式；信息的审核和发布流程；信息披露的豁免及审核流程；信息披露事务的职责分工、承办部门和评价制度；责任追究制度。

• 7.【多选题】会员制期货交易所会员应当履行的义务有（ ）。
• A.遵守国家有关法律、行政法规、规章和政策
• B.执行会员大会、理事会的决议
• C.遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定
• D.按规定缴纳各种费用
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P131-133 《期货交易所管理办法》第五十四条规定，会员制期货交易所会员应当履行下列义务：(1)遵守国家有关法律、行政法规、规章和政策。(2)遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定。(3)按规定缴纳各种费用。(4)执行会员大会、理事会的决议。(5)接受期货交易所监督管理。

• 8.【多选题】期货从业人员在从事期货业务前，应当具备相应的（ ）。
• A.投资经验
• B.专业知识
• C.职业道德
• D.专业技能
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P60-61 从业人员在从事期货业务前，应当参加岗前培训并通过考核，具备相应的专业知识、技能和职业道德。

• 9.【单选题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》的规定，经营机构评估、划分所销售产品或者所提供服务的风险等级时，涉及投资组合的产品或者服务的，下列表述中正确的是(  )。
• A.应当按照产品或服务最低风险等级进行评估
• B.可以按照产品或服务对应的任何一个风险等级进行评估
• C.应当按照产品或服务最高风险等级进行评估
• D.应当按照产品或服务整体风险等级进行评估
• 参考答案：D
• 解析：经营机构应当制作产品或服务风险等级评估表，根据产品或服务的评估因素与风险等级的相关性，确定各项评估因素的分值和权重，建立评估分值与产品或服务风险等级的对应关系。涉及投资组合的产品或服务，应当按照产品或服务整体风险等级进行评估。故本题选D选项。

• 10.【单选题】期货公司应当建立并完善相关制度，为首席风险官(  )履行职责提供必要的条件。
• A.独立、民主地
• B.自由、公平地
• C.独立、有效地
• D.公正、公平地
• 参考答案：C
• 解析：期货公司应当建立并完善相关制度，为首席风险官独立、有效地履行职责提供必要的条件。故本题选C选项。

• 1.【单选题】以下关于利率互换说法正确的是（ ）。
• A.利率上升时互换买方获得收益
• B.利率互换一般在场内交易
• C.固定利率的支付者为互换卖方
• D.利率互换一般为短期协议
• 参考答案：A
• 解析：利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。利率互换是非标准化合约，属于场外市场交易；利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方，固定利率的收取者称为互换卖方，或互换空方，所以利率上升时互换买方获得收益。选项A表述正确。

• 2.【单选题】金融机构内部运营能力体现在（ ）上。
• A.通过外部采购的方式来获得金融服务
• B.利用场外工具来对冲风险
• C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险
• D.利用创设的新产品进行对冲
• 参考答案：C
• 解析：恰当地利用场内金融工具来对冲风险，是金融机构内部运营能力的体现，如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求。

• 3.【单选题】在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（ ）。
• A.4％
• B.6％
• C.8％
• D.10％
• 参考答案：C
• 解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，如果金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8％，则中国人民银行将对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

• 4.【判断题】M【sub|0】也称基础货币，它是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞、单位备用金以及商业银行的库存现金。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：M<suble="white-space:mal;">0(基础货币)，是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞和单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。 </suble="white-space:mal;">

• 5.【不定项题】某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监管政策方面的限制。某金融机构（乙方）为其设计了如下的股票收益互换协议。根据信息，回答以下四个问题。<img src="/upload/paperimg/20250418152738668865725-3a2cfdfdc541/2024051417524414fd.png" style="width:100%;"/>（3）在该互换协议中，金融机构面临的风险是（ ）。
• A.股票价格上升
• B.股票价格下降
• C.短期利率上升
• D.短期利率下降
• 参考答案：BC
• 解析：按照协议，金融机构(乙方)在结算日期，支付甲方以三月期Shibor计的利息，同时，如果股票价格下跌，则应向甲方支付以该跌幅计算的现金。所以金融机构面临利率上升和股票价格下跌的风险。

• 6.【不定项题】某结构化产品的主要条款如表所示。根据上述信息，回答下列俩个问题。 <img src="/upload/paperimg/20250418152738308370104-57805d13d29e/20240514175327221b.png" style="width:100%;"/>产品中嵌入的期权是（ ）。
• A.含敲入条款的看跌期权
• B.含敲出条款的看跌期权
• C.含敲出条款的看涨期权
• D.含敲入条款的看涨期权
• 参考答案：D
• 解析：障碍期权是指在其生效过程中受到一定限制的期权，其目的是把投资者的收益或损失控制在一定范围之内。障碍期权一般归为两类，即敲出期权和敲入期权。敲出期权是当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权作废；敲人期权是只有当标的资产价格达到一个特定障碍水平时，该期权才有效。该结构化产品当指数上浮高于20％时，产品收益率固定为5％，即指数上浮到障碍水平20％时，产品收益率为5％的条款才生效，因此该结构化产品嵌入了一个含敲入条款的看涨期权。

• 7.【单选题】当前十年期国债期货合约的最便宜交割债券（CTD）的报价为102元，每百元应计利息为0.4元，假设转换因子为1，则持有一手国债期货合约空头的投资者在到期交割时可收到（ ）万元。
• A.101.6
• B.102
• C.102.4
• D.103
• 参考答案：C
• 解析：国债期货发票价格=国债期货价格×转换因子+应计利息，本题中转换因子为1，使用CTD券价格替代国债期货价格，计算得到答案C。

• 8.【判断题】在多元回归模型中，方程的拟合优度R^2越接近0，模型的预测能力会越好。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：R2的取值范围为:0≦R2≦1,R2越接近1.拟合效果越好:R2越接近0.拟合效果越差。

• 9.【单选题】保本型股指联结票据是由固定收益证券与股指期权组合构成的，其中的债券可以看作是（ ）。
• A.附息债券
• B.零息债券
• C.定期债券
• D.永续债券
• 参考答案：B
• 解析：保本型股指联结票据的基本组成部分是固定收益证券和期权多头，其中的债券的利息通常会被剥离出来以作为构建期权多头头寸所需的费用，因此，其中的债券可以看作是零息债券。

• 10.【单选题】运用模拟法计算VaR的关键是（ ）。
• A.根据模拟样本估计组合的VaR
• B.得到组合价值变化的模拟样本
• C.模拟风险因子在未来的各种可能情景
• D.得到在不同情境下投资组合的价值
• 参考答案：C
• 解析：模拟法是指通过模拟风险因子在未来的各种可能情景，然后根据组合价值与风险因子的关系，得到在不同情境下投资组合的价值，从而得到组合价值变化的模拟样本，进而根据该样本来估计组合的VaR。模拟法的关键，在于模拟出风险因子的各个情景。