期货从业每日一练(2026年4月12日)

• 1.【判断题】在进行实物交割时，投资者可根据自己的意愿自行配对，然后报告期货交易所。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：期货合约到期时，实物交割双方必须根据交易所的规则和程序，通过该期货合约所载标的物所有权的转移，了结未平仓合约。故本题答案为B。

• 2.【判断题】期货投机交易和套期保值交易均以获取价差收益为目的。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：从交易目的来看，期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。

• 3.【单选题】为了规避布雷顿森林体系崩溃后巨大的汇率波动风险而出现的金融期货品种是( )。
• A.金属期货
• B.股指期货
• C.股票期货
• D.外汇期货
• 参考答案：D
• 解析：第一个外汇远期市场于19世纪70年代诞生于维也纳，而真正兴起却是在布雷顿森林体系解体后，各国汇率风险加剧，外汇远期合约于1973年应运而生。

• 4.【多选题】当市场中出现供给过剩，需求相对不足时，（ ）。
• A.较近月份的合约价格下降幅度大于较远月份合约的下降幅度
• B.较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约的上升幅度
• C.卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约，盈利的可能性比较大
• D.卖出较远月份的合约同时买入较近月份的合约，盈利的可能性比较大
• 参考答案：ABC
• 解析：当市场中出现供给过剩，需求相对不足时，较近月份的合约价格下降幅度大于较远月份合约的下降幅度（A项），而较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约的上升幅度（B项）。这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约（C项），盈利的可能性比较大。我们称这种套利为熊市套利。 故本题选ABC。

• 5.【单选题】国债期货交割时，发票价格的计算公式为( )。
• A.期货交割结算价×转换因子-应计利息
• B.期货交割结算价×转换因子+应计利息
• C.期货交割结算价／转换因子+应计利息
• D.期货交割结算价×转换因子
• 参考答案：B
• 解析：发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息。

• 6.【单选题】当股票的资金占用成本（ ）持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本大于零。
• A.大于
• B.等于
• C.小于
• D.以上均不对
• 参考答案：A
• 解析：当股票的资金占用成本大于持有期内可能得到的股票分红红利时，净持有成本大于零。故本题答案为A。

• 7.【判断题】经济周期是一个国家或地区的整体经济活动中出现波动的现象，一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：经济周期是一个国家或地区的整体经济活动中出现波动的现象，一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。故本题答案为A。

• 8.【单选题】期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，该交易编码（ ）。
• A.由12位数字构成
• B.前4位为客户号
• C.后8位为会员号
• D.客户在不同的会员处开户的，其交易编码中会员号相同
• 参考答案：A
• 解析：期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，该交易编码是客户和从事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码。它由12位数字构成，前4位为会员号，后8位为客户号。客户在不同的会员处开户的，其交易编码中客户号相同。

• 9.【判断题】期权的执行价格与标的资产价格之间的相对差额，不仅决定内涵价值，而且影响时间价值。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期权的执行价格与标的资产价格之间的相对差额，不仅决定内涵价值，而且影响时间价值。故本题答案为A。

• 10.【单选题】短期利率期货合约的期限通常不超过（  ）。
• A.3个月
• B.5个月
• C.1年
• D.2年
• 参考答案：C
• 解析：短期利率期货合约的标的主要是定期存单和同业拆借资金，期限在1年以下(含1年)。

• 1.【单选题】大量的期货套利交易在客观上使期货合约之间的价差关系趋于（ ）。
• A.合理
• B.缩小
• C.不合理
• D.扩大
• 参考答案：A
• 解析：期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。期货价差套利交易的获利来自对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向。如果发现相关期货合约价差存在异常，则会通过套利交易获取利润。而这种套利行为客观上会对相关期货合约价格产生影响，促使价差趋于合理。故本题答案为A。

• 2.【单选题】公司制期货交易所一般不设( )。
• A.董事会
• B.高级管理人员
• C.专业委员会
• D.监事会
• 参考答案：C
• 解析：公司制期货交易所一般下设股东大会、董事会、监事会(或监事)及高级管理人员，他们各负其责，相互制约。

• 3.【单选题】中证500股指期货合约于（ ）正式挂牌交易。
• A.2006年9月2日
• B.2012年3月10日
• C.2010年10月15日
• D.2015年4月16日
• 参考答案：D
• 解析：中证500股指期货合约于2015年4月16日正式挂牌交易。

• 4.【多选题】当预测期货价格将下跌，下列期权交易中正确的是( )。
• A.买入看涨期权
• B.卖出看涨期权
• C.买入看跌期权
• D.卖出看跌期权
• 参考答案：BC
• 解析：当预测期货价格将下跌，买入看跌期权或卖出看涨期权才会盈利。

• 5.【单选题】在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，期权到期时，如果标的资产价格高于损益平衡点，看涨期权多头损益为（ ）。
• A.执行价格-标的资产价格+权利金
• B.标的资产价格-执行价格-权利金
• C.执行价格-标的资产价格-权利金
• D.标的资产价格-执行价格+权利金
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P305-320 看涨期权多头即买进看涨期权，看涨期权的买方在支付权利金后，便可享有按约定的执行价格买入相关标的资产的权利，但不负有必须买进的义务。因此，标的资产价格高于损益平衡点时，为盈利。盈利=标的资产价格-执行价格-权利金。

• 6.【单选题】下列属于上海期货交易所上市交易的期货品种的是（  ）。
• A.玻璃
• B.焦炭
• C.甲醇
• D.白银
• 参考答案：D
• 解析：上海期货交易所上市交易的主要品种有铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、天然橡胶、黄金、白银、燃料油、石油沥青、锡、镍期货等。

• 7.【单选题】某交易者以2美元／股的价格卖出了一张执行价格为105美元／股的某股票看涨期权。当标的股票价格为107美元／股，期权权利金为2.2美元／股(合约单位为100股)时，该交易者接受买方行权，其损益为（ ）美元。(不计手续费等费用)
• A.200
• B.100
• C.0
• D.-100
• 参考答案：C
• 解析：该交易者的损益=(105-107+2)×100=0。

• 8.【单选题】以下期货合约中采用实物交割的是（ ）
• A.中国金融期货交易所的沪深300股指期货
• B.中国金融期货交易所的5年期国债期货
• C.CME的三个月欧洲美元期货
• D.中国金融期货交易所的上证50股指期货
• 参考答案：B
• 解析：中金所国债期货均采用实物交割。 A、C、D采用现金交割。

• 9.【判断题】在其他因素不变的条件下，标的物价格的波动率越大，期权价格越小。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在其他因素不变的条件下，标的物价格的波动率越大，期权权利金越高。

• 10.【单选题】某公司将在3个月后收入一笔1000万美元的资金，并打算将这笔资金进行为期3个月的投资，公司预计市场利率可能下降，为避免利率风险，决定做一笔卖出协议，期限为92天的FRA的交易，FRA的协议利率为4.25%，结算日的参考利率为4.65%,则该公司（ ）
• A.获得结算金10102美元
• B.支付结算金10222美元
• C.支付结算金10102美元
• D.获得结算金10222美元
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P360-364 结算金=[（4.65%-4.25%）*10000000*（92/360）]/[1+4.65%*（92/360）]=10102美元，当基准日的参照利率大于协议利率时，结算金为正值，由协议中的卖方向买方支付利息差额的现值，故该公司支付结算金10102美元。

• 11.【判断题】标的资产价格大幅波动时，可考虑卖出看涨或看跌期权赚取权利金。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：预期标的资产价格波幅收窄时，可考虑卖出看涨或看跌期权。

• 1.【判断题】为了规范期货公司金融期货结算业务，维护期货市场秩序，防范风险，根据《期货交易管理条例》，制定《期货公司金融期货结算业务试行办法》。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第一条为了规范期货公司金融期货结算业务，维护期货市场秩序，防范风险，根据《期货交易管理条例》，制定本办法。 考点 《期货公司金融期货结算业务试行办法》总则

• 2.【多选题】期货公司发生严重违规或者出现重大风险，首席风险官已经按要求履行报告义务的，证监会可以（ ）。
• A.免予处罚
• B.减轻处罚
• C.从轻处罚
• D.将其作为立功表现
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第三十条规定，期货公司发生严重违规或者出现重大风险，首席风险官未及时履行本规定所要求的报告义务的，应当依法承担相应的法律责任。但首席风险官已按照要求履行报告义务的，中国证监会可以从轻、减轻或者免予行政处罚。

• 3.【单选题】客户不可以通过（ ），向期货公司下达交易指令。
• A.书面
• B.网络
• C.电话
• D.口头
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P145-147 交易者委托期货公司进行交易的，可以通过书面、电话、自助终端、网络等方式下达交易指令。交易指令应当明确、具体、全面。

• 4.【多选题】以期货交易所为第三人的因期货交易所履行职责引起的商事案件中，被告期货公司与期货交易所不在同一省份，该案不具有管辖权的法院有（ ）。
• A.期货交易所所在地的基层人民法院
• B.期货交易所所在地的中级人民法院
• C.被告所在地高级人民法院
• D.被告所在地的中级人民法院
• 参考答案：ACD
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》第一条规定，以期货交易所为被告或者第三人的因期货交易所履行职责引起的商事案件，由期货交易所所在地的中级人民法院管辖。

• 5.【不定项题】某期货公司的董事王某因洗钱犯罪被批准逮捕，对于王某被捕，下列说法正确的是（ ）。
• A.期货公司应当立即书面通知全体股东或进行公告
• B.期货公司应当立即向监管机构报告
• C.期货公司应当立即向期货交易所报告
• D.期货公司应当立即向中国期货业协会报告
• 参考答案：AB
• 解析：根据《期货公司监督管理办法》第四十五条，期货公司有下列情形之一的，应当立即书面通知全体股东或进行公告，并向住所地中国证监会派出机构报告： （一）公司或者其董事、监事、高级管理人员因涉嫌违法违规被有权机关立案调查或者采取强制措施； （二）公司或者其董事、监事、高级管理人员因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； （三）风险监管指标不符合规定标准； （四）客户发生重大透支、穿仓，可能影响期货公司持续经营； （五）发生突发事件，对期货公司或者客户利益产生或者可能产生重大不利影响； （六）其他可能影响期货公司持续经营的情形。 期货公司董事、监事和高级管理人员因涉嫌违法违规行为被有权机关立案调查或者采取强制措施的，期货公司应当在知悉或者应当知悉之日起3个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。

• 6.【多选题】[0年真题]中国证监会派出机构有权依法核准下列( )的任职资格。
• A.财务负责人
• B.期货公司董事长
• C.期货公司监事会主席
• D.除期货公司监事会主席外的监事
• 参考答案：AD
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第二十条规定，除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，由期货公司住所地的中国证监会派出机构依法核准。

• 7.【单选题】[0年真题]国有以及国有控股企业进行境内外期货交易，应当遵循( )的原则，严格遵守国务院国有资产监督管理机构以及其他有关部门关于企业以国有资产进入期货市场的有关规定。
• A.审慎监管
• B.套期保值
• C.诚实信用
• D.公平交易
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易管理条例》第四十五条规定，国有以及国有控股企业进行境内外期货交易，应当遵循套期保值的原则，严格遵守国务院国有资产监督管理机构以及其他有关部门关于企业以国有资产进入期货市场的有关规定。

• 8.【判断题】中国证监会及其派出机构履行监管职责，需要协会提供期货从业人员信息和资料的，协会应当按照要求及时提供。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：中国证监会及其派出机构履行监管职责，需要协会提供期货从业人员信息和资料的，协会应当按照要求及时提供。

• 9.【多选题】[0年真题]未经国家有关主管部门批准，擅自设立以下( )金融机构，将被处以三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金。
• A.证券交易所
• B.期货交易所
• C.证券公司
• D.期货经纪公司
• 参考答案：ABCD
• 解析：《刑法》第一百七十四条规定，未经国家有关主管部门批准，擅自设立商业银行、证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、保险公司或者其他金融机构的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金；情节严重的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金。

• 10.【多选题】期货公司(  )的近亲属在期货公司从事期货交易的，公司应当每季度向中国证监会派出机构报告相关交易情况。
• A.财务负责人
• B.高级管理人员
• C.监事
• D.董事
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P52 期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起5个工作日内向公司报告，并遵循回避原则。公司应当在接到报告之日起5个工作日内向中国证监会相关派出机构备案，并每季度报告相关交易情况。财务负责人属于高级管理人员。

• 1.【多选题】内部控制的一般标准，是指应用于期货公司内控评价各个方面的标准。下列属于内部控制一般标准的是（  ）。
• A.独立性
• B.有效性、相互制约性
• C.成本效益性
• D.健全性
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P89-P92 选项ABCD正确：一般标准可以概括为健全性、有效性、独立性、相互制约性和成本效益五大原则。

• 2.【多选题】境外交易者从事境内特定品种期货交易，应当遵守期货交易所的自律规则，遵守(  )的原则，承担期货交易的履约责任和交易结果。
• A.买卖自愿
• B.公平公正
• C.风险自担
• D.盈亏自负
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P229-P234 境外交易者从事境内特定品种期货交易，应当遵守期货交易所的自律规则，遵守“买卖自愿、风险自担、盈亏自负”的原则，承担期货交易的履约责任和交易结果。

• 3.【单选题】期货公司为单位客户申请交易编码时，应当按照规定要求向监控中心提交该单位客户的( )。
• A.有效身份证明文件扫描件
• B.有效收入证明原件
• C.有效学历证明复印件
• D.有效身份证明号码
• 参考答案：A
• 解析：期货公司为单位客户申请交易编码时，应当按照规定要求向监控中心提交该单位客户的有效身份证明文件扫描件。

• 4.【单选题】证券公司从事期货中间介绍业务的专业人员必须具备（ ）。
• A.证券销售从业人员资格
• B.期货从业人员资格
• C.证券投资咨询资格
• D.期货投资咨询资格
• 参考答案：B
• 解析：根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第16条第2款的规定，证券公司应当配备足够的具有期货从业人员资格的业务人员，不得任用不具有期货从业人员资格的业务人员从事介绍业务。

• 5.【判断题】根据《期货市场客户开户管理规定》，期货公司应当按照中国期货保证金监控中心有限责任公司规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P142-145 期货公司应当按照监控中心的规定以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户资一并存档备查。各营业部、分公司等分支机构应当确保可以查询所办理的客户影像资料等开户资料。

• 6.【多选题】[0年真题]申请经理层人员的任职资格，应当具备的条件有( )。
• A.具有期货从业人员资格
• B.具有从事期货业务3年以上经验
• C.具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位
• D.通过中国证监会认可的资质测试
• 参考答案：ACD
• 解析：《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第十一条规定，申请经理层人员的任职资格，应当具备下列条件：(一)具有期货从业人员资格；(二)具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位；(三)通过中国证监会认可的资质测试。

• 7.【判断题】持有期货公司主要股东不能正常行使股东权利或者承担股东义务，可能造成期货公司治理的重大缺陷的，应当在3个工作日内通知期货公司。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司监督管理办法》第四十四条规定，“期货公司主要股东或者实际控制人出现下列情形之一的，应当主动、准确、完整地在3个工作日内通知期货公司：①所持有的期货公司股权被冻结或者被强制执行；②质押或解除质押所持有的期货公司股权；③决定转让所持有的期货公司股权；④不能正常行使股东权利或者承担股东义务，可能造成期货公司治理的重大缺陷；⑤股权变更或者业务范围、经营管理发生重大变化；⑥董事长、总经理或者代为履行相应职务的董事、高级管理人员等发生变动；⑦因国家法律法规、重大政策调整或者不可抗力等因素，可能对公司经营管理产生重大不利影响；⑧涉嫌重大违法违规被有权机关调查或者采取强制措施；⑨因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；⑩变更名称；⑪合并、分立或者进行重大资产、债务重组；⑫被采取停业整顿、撤销、接管、托管等监管措施，或者进入解散、破产、关闭程序；⑬其他可能影响期货公司股权变更或者持续经营的情形。期货公司主要股东发生以上情形的，期货公司应当自收到通知之日起3个工作日内向期货公司住所地中国证监会派出机构报告”。

• 8.【单选题】会员制期货交易所设理事会，每届任期（ ）年。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P131-133 期货交易所设理事会，每届任期3年。理事会是会员大会的常设机构，对会员大会负责。故本题答案为C。

• 9.【单选题】审查客户是否透支交易，应当以（ ）规定的保证金比例为标准。
• A.期货交易所
• B.客户
• C.期货业协会
• D.期货公司
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P244-P245 审查期货公司或者客户是否透支交易，应当以期货交易所规定的保证金比例为标准。

• 10.【单选题】下列关于交割的表述中，正确的是（ ）。
• A.只有合约到期才能办理交割
• B.交割必须按照中国期货业协会制定的交割规则和程序进行
• C.交割只能是实物交割
• D.经中国期货业协会批准，交割可以采取现金差价结算
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易管理条例》第八十一条第五项规定，交割是指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。

• 11.【不定项题】期货公司开展期货投资咨询服务，下列做法中错误的是( )。
• A.市场传言国家将出台某政策措施，根据该传言为客户小马设计投资方案
• B.应客户要求，以公司业务员小刘的名义收取服务报酬
• C.向客户小王保证收益不低于10％，并约定收益高于30％时，超出部分按1：1的比例与小王分红
• D.与客户小林约定各自出资50万元共同投资，按1：1的比例共享收益，共担损失
• 参考答案：ABCD
• 解析：期货公司从事期货投资咨询业务，应当与客户签订服务合同，明确约定服务内容、收费标准及纠纷处理方式等事项，期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，不得有下列行为：(1)向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺(2)以虚假信息、市场传言或者内幕信息为依据向客户提供期货投资咨询服务(3)对价格涨跌或者市场走势做出确定性的判断(4)用向客户提供投资建议谋取不正当利益（5）利用期货投资咨询活动传播虚假、误导性信息（6）以个人名义收取服务报酬（7）法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。

• 1.【判断题】期权价格是否合理，如何为期权进行定价，是期权投资的最核心问题。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期权价格是否合理，如何为期权进行定价，是期权投资的最核心问题。

• 2.【多选题】下列哪些属于外汇期权交易策略中的单一期权策略？（ ）
• A.卖出看涨期权与现汇多头的配置
• B.买入看跌期权与现汇多头的配置
• C.买入看涨期权与现汇空头的配置
• D.卖出看跌期权与卖空现汇的配置
• 参考答案：ABCD
• 解析：外汇期权交易策略可分为两类：一是单一期权(期权与现汇的配置)；二是期权组合(期权与期权的配置)。其中，单一期权策略分为：①卖出看涨期权与现汇多头的配置；②买入看跌期权与现汇多头的配置；③买入看涨期权与现汇空头的配置；④卖出看跌期权与卖空现汇的配置。

• 3.【判断题】二叉树模型的适用范围有限制，仅适用于欧式期权的定价。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：二叉树模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化产品进行定价。

• 4.【判断题】传统的敏感性分析采用非线性近似研究风险因子的变化对金融产品价值的影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：传统的敏感性分析只能采用线性近似，其假设风险因子的微小变化与金融产品价值的变化呈线性关系，无法捕捉其中的非线性变化。

• 5.【多选题】一般来说，国内生产总值的增长会带来（ ）。
• A.就业率上涨
• B.总需求上涨
• C.若总需求低于总供给，会导致通货膨胀
• D.若总需求高于总供给，会导致通货紧缩
• 参考答案：AB
• 解析：国内生产总值在经济分析中具有重要作用。一般来说，国内生产总值的增长意味着就业机会的增加。同时，伴随着经济增长，新的社会需求形成，市场物价水平受其影响发生变化。若总需求明显高于总供给增长，则物价水平上涨，反之则可能出现通货紧缩。

• 6.【多选题】关于中国主要经济指标，下列说法正确的有（ ）。
• A.工业增加值由国家统计局于每月9日发布上月数据，3月、6月、9月和12月数据与季度GDP同时发布
• B.中央银行货币政策报告由中国人民银行于每季第一个月发布上季度报告
• C.货币供应量由中国人民银行于每月10～15日发布上月数据
• D.消费物价指数由商务部于每月9日上午9：30发布上月数据
• 参考答案：AC
• 解析：B项，中央银行货币政策报告由中国人民银行于每季第二个月发布上季度报告。 D项，消费物价指数由国家统计局于每月9日上午9：30发布上月数据，3月、6月、9月和12月数据与季度GDP同时发布。

• 7.【多选题】二元期权分为（ ）。
• A.或有现金看涨期权
• B.或有资产看涨期权
• C.或有现金看跌期权
• D.或有资产看跌期权
• 参考答案：AB
• 解析：二元期权也称为两值期权，其最主要的特征是到期回报的不连续性。二元期权分为或有现金看涨期权以及或有资产看涨期权。

• 8.【多选题】某年6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2．5亿日元，目前的即期汇率为JPY／USD=0．008358，三个月期JPY／USD期货价格为0．008379。该进口商为了避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元，在CME外汇期货市场进行套期保值。若9月1日即期汇率为JPY／USD=0．008681，三个月期JPY／USD期货价格为0．008688，9月到期的JPY／USD期货合约面值为1250万日元，则该美国进口商（ ）。
• A.需要买入20手期货合约
• B.需要卖出20手期货合约
• C.现货市场盈利80750美元、期货市场亏损77250美元
• D.现货市场损失80750美元、期货市场盈利77250美元
• 参考答案：AD
• 解析：该美国进口商为了避免3个月后日元升值而付出更多的美元，应该在期货市场上买入JPY／USD期货合约。由于3个月后需支付日元为2．5亿，而每份合约的价值为1250万日元，所以，合约数为：25000／1250=20。现货市场上的盈亏为：250000000×(0．008358-0．008681)=-80750(美元)。在期货市场上，进口商在6月买入20手9月到期的期货合约，9月份进行反向操作平仓，则期货市场上的盈亏为：250000000×(0．008688-0．008379)=77250(美元)。

• 9.【多选题】2021年10月中旬，原油现货价格为580元/桶，期货价格为564元/桶，该价格处于年内价格高位，某现货商现持有5000桶原油库存。该现货商适合采用的策略是（ ）。
• A.买入原油，卖出原油期货
• B.继续持有原油，享受便利收益
• C.卖出原油，买入原油期货
• D.卖出原油期货，对冲库存风险
• 参考答案：CD
• 解析：期货价格低于现货价格，现货价格偏高，可用期货持仓代替现货持仓；或在期货市场作卖出保值。

• 10.【单选题】在（ ）的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。
• A.置信水平
• B.时间长度
• C.资产组合未来价值变动的分布特征
• D.敏感性
• 参考答案：A
• 解析：在置信水平的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。

• 1.【多选题】金融机构建立衍生品头寸后，要规避其风险，可选择的方法有（ ）。
• A.利用场内工具对冲
• B.利用场外工具对冲
• C.准备风险储备金
• D.创设新产品进行对冲
• 参考答案：ABD
• 解析：对冲风险，可以选择场内市场的金融工具，也可以选择场外市场的金融工具。此外，金融机构还可以将现有风险打包成新的金融产品并销售出去，从而将风险资产剥离出资产负债表。

• 2.【单选题】在期货市场上，滑点现象大部分是由于（ ）造成的。
• A.不可抗力因素
• B.不正规交易商故意做手脚
• C.网络数据传输延迟
• D.行情波动剧烈
• 参考答案：D
• 解析：在期货市场上，滑点现象大部分是由于行情波动剧烈造成的。

• 3.【单选题】关于一元线性回归被解释变量y的个别值的区间预测，下列说法错误的是（ ）。
• A.x【sub|f】距离x的均值越近，预测精度越高
• B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确
• C.<img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307901.jpg" style="width:100%;"/>
• D.对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些
• 参考答案：C
• 解析：y平均值的区间预测和个别值的区间预测具有如下特征：①对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些；②样本 <img src="/upload/paperimg/20210915180659124752015-e1e8fab70f50/1726307900.jpg" style="width:100%;"/>

• 4.【多选题】平稳随机过程需满足的条件有（ ）。
• A.任何两期之间的协方差值不依赖于两期的时点
• B.均值和方差不随时间的改变而改变
• C.任何两期之间的协方差值不依赖于两期的距离或滞后长度
• D.随机变量是连续的
• 参考答案：AB
• 解析：随机变量按照时间先后顺序排列得到的集合称为随机过程。随机变量可以是连续的也可以是离散的。若一个随机过程的均值和方差不随时间的改变而改变，且在任何两期之间的协方差值仅依赖两期的距离或滞后长度而不依赖于两期的时点，这样的随机过程称为平稳随机过程；反之，称为非平稳随机过程。

• 5.【多选题】利率衍生品依据其（ ）等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。
• A.高杠杆
• B.交易成本低
• C.流动性好
• D.违约风险小
• 参考答案：ABCD
• 解析：商业银行、保险、基金等作为债券市场的主要投资者，利率衍生品在这些机构投资者中有着广泛的应用，依据其高杠杆、交易成本低、流动性好、违约风险小等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。

• 6.【单选题】已知以某股票为标的资产的不付红利的欧式看涨期权，执行价格K=40美元，股票现价为50美元，无风险利率r=5%，期权有效期T=0.5年。该期权的上、下限分别为（ ）
• A.50美元和11美元
• B.50美元和8美元
• C.40美元和11美元
• D.40美元和8美元
• 参考答案：D
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/2023071219415711be.png" style="width:100%;"/>

• 7.【单选题】下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（ ）。
• A.区间浮动利率结构
• B.超级浮动利率结构
• C.正向浮动利率结构
• D.逆向浮动利率结构
• 参考答案：A
• 解析：根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括内嵌利率远期的结构和内嵌利率期权的结构。前者包括正向/逆向浮动利率结构、超级浮动利率结构等，后者则包括利率封顶浮动利率结构以及区间浮动利率结构等。

• 8.【判断题】自成交行为有助于市场价格准确反映市场的真实水平。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：通过控制不同账号进行自买自卖的自成交行为并没有任何市场参与者之间的风险转移，此类行为会向市场传递错误信号，导致市场的价格与流动性并不能准确反映市场的真实水平。

• 9.【判断题】常规的期货套期保值，大多利用场内金融工具进行风险对冲，但是较为复杂的期权做市大多利用场外金融工具进行风险对冲。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：利用场内工具对冲风险是金融机构和其他实业机构管理风险的常规方法。无论是常规的期货套期保值，还是较为复杂的期权做市，大多都是利用场内的金融工具进行风险对冲。

• 10.【单选题】美国商品交易委员会持仓报告中最核心的内容是（ ）。
• A.商业持仓
• B.非商业持仓
• C.非报告持仓
• D.长格式持仓
• 参考答案：B

• 11.【多选题】下列关于调整的R【sup|2】，说法正确的有（ ）。
• A.可剔除变量个数对拟合优度的影响
• B.的值永远小于R【sup|2】
• C.同时考虑了样本量与自变量的个数的影响
• D.近似于R【sup|2】
• 参考答案：ABC
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230918173019285093947-bdbad1bf3d69/202309161228108e52.png" style="width:100%;"/>