期货从业资格每日一练(2026年2月12日)

• 1.【判断题】期货交易过程中，当客户保证金不足时，可以给客户透支交易。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：B
• 解析：期货公司应当严格执行保证金制度，严禁给客户透支交易，客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。故本题答案为B。

• 2.【单选题】某交易者以3780元／吨卖出10手白糖期货合约，之后以3890元／吨的价格全部平仓，这笔交易（ ）元。白糖期货合约交易单位为10吨／手。(不计手续费等费用)
• A.亏损5500
• B.亏损11000
• C.盈利5500
• D.盈利11000
• 参考答案：B
• 解析：交易者卖出期货合约。即预期白糖期货价格下跌，但是平仓之时，期货价格不跌反涨，所以该交易者亏损。 因为白糖期货合约交易单位为10吨／手， 所以亏损金额为(3890-3780)×10×10=11000(元)。

• 3.【判断题】套利限价指令是指当前价格达到指定价差时，指令将以指定的或更优的价差来成交。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：套利限价指令是指当前价格达到指定价差时，指令将以指定的或更优的价差来成交。故本题答案为A。

• 4.【判断题】互换双方的现金流均为固定利率，这种互换通常是将融资的利息基础由正常息票固定利率换为无息票固定利率，即固定利息一次性支付，此类互换被称为零息互换。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：互换双方的现金流均为固定利率，这种互换通常是将融资的利息基础由正常息票固定利率换为无息票固定利率，即固定利息一次性支付，此类互换被称为零息互换。

• 5.【单选题】某月份我国的豆粕期货产生开盘价时，如果最后一笔成交是全部成交，且最后一笔成交的买入申报价为2173，卖出申报价为2171，前一日收盘价为2170，则开盘价为（  ）。
• A.2173
• B.2171
• C.2170
• D.2172
• 参考答案：D
• 解析：集合竞价产生价格的方法是：(1)交易系统分别对所有有效的买入申报按申报价由高到低的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先后排列；所有有效的卖出申报按申报价由低到高的顺序排列，申报价相同的按照进入系统的时间先后排列。(2)交易系统逐步将排在前面的买入申报和卖出申报配对成交，直到不能成交为止。如最后一笔成交是全部成交的，取最后一笔成交的买入申报价和卖出申报价的算术平均价为集合竞价产生的价格，该价格按各期货合约的最小变动价位取整；如最后一笔成交是部分成交的，则以部分成交的申报价为集合竞价产生的价格。 开盘价通过集合竞价产生，本题开盘价为(2173+2171)／2=2172。故本题答案为D。

• 6.【多选题】个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者进行综合评估。具体要求有（  ）。
• A.不存在严重不良诚信记录
• B.具有累计10个交易日、30笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录
• C.综合评估得分低于规定标准
• D.申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元
• 参考答案：AD
• 解析：根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。具体条件如下：①申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；②具备金融期货基础知识，通过相关测试；③具有累计10个交易日、20笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录；④不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事金融期货交易的情形。期货公司会员除按上述标准对投资者进行审核外，还应当按照交易所制定的投资者适当性制度操作指引，对投资者进行综合评估，不得为综合评估得分低于规定标准的投资者申请开立交易编码。

• 7.【单选题】1848年，芝加哥的82位商人发起组建了(  )。
• A.芝加哥商业交易所
• B.伦敦金属交易所
• C.纽约商业交易所
• D.芝加哥期货交易所
• 参考答案：D
• 解析：1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所。

• 8.【判断题】买入套期保值的主要情形是投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。 ( )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：本题考查买入套期保值的动机。买入套期保值的主要情形是投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。

• 9.【多选题】运用股指期货进行套期保值确定一个合理买卖股指期货合约的数量应考虑的因素包括（ ）。
• A.股票或股票组合的β值
• B.股票或股票组合的α值
• C.股票或股票组合的流动性
• D.股指期货合约数量
• 参考答案：AD
• 解析：要有效地对投资者的股票组合进行保值，需要确定一个合理买卖股指期货合约的数量，也就是说，必须确定最优套期保值比率。这需要引入β系数这一概念，包括： (1)单个股票的β系数； (2)股票组合的β系数； (3)最优套期保值比率的确定，即确定买入或卖出的股指期货合约数量。 故本题选AD。

• 10.【单选题】某企业有一批商品存货，目前现货价格为3000元／吨，2个月后交割的期货合约价格为3500元／吨。2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元／吨。该企业通过比较发现，如果将该批货在期货市场按3500元／吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除300元／吨的持仓费之后，仍可以有200元／吨的收益。在这种情况下，企业将货物在期货市场卖出要比现在按3000元／吨的价格卖出更有利，也比两个月后卖出更有保障，此时，可以将企业的操作称为（ ）。
• A.期转现
• B.期现套利
• C.套期保值
• D.跨期套利
• 参考答案：B
• 解析：期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。

• 1.【多选题】协会鼓励经营机构通过网站、经营场所等披露（ ）。
• A.投资者分类政策
• B.产品或服务分级政策
• C.自查报告
• D.适当性制度
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构可以向投资者披露本机构的适当性管理制度，协会鼓励经营机构通过网站、经营场所或者符合中国证监会规定条件的媒体披露投资者分类政策、产品或服务分级政策和自查报告等。

• 2.【不定项题】2023年5月，朱某担任H期货有限公司南京营业部负责人，为提升营业部业绩，朱某经与营业部其他管理人员商议，作出以下决定： ①为加强与营业部的大客户的沟通，应W国际贸易股份有限公司邀请，朱某同时担任W国际贸易股份有限公司的独立董事 ②安排营业部综合岗员工(其岗位职责为财务、客服人事行政、合规反洗钱等)参与客户开发工作 ③通过微信公众号“H期货南京营业部”向不特定对象宣传具体资产管理规划 ④要求营业部所有客户申报实际控制的账户 上述决定不符合监管要求的有（  ）。
• A.第①项
• B.第②项
• C.第③项
• D.第④项
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P62-63 第①②项错误：期货从业人员在执业过程中不得兼任导致或者可能导致与现任职务产生实际或潜在利益冲突的其他组织的职务。朱某作为H期货有限公司南京营业部负责人，担任W国际贸易股份有限公司的独立董事，可能会产生利益冲突，不符合监管要求。期货公司的合规反洗钱、财务等岗位人员应当独立于营销部门，以确保内部控制的有效性。将这些岗位的员工安排参与客户开发工作，容易导致内部风控机制失效，不符合监管要求。 第③项错误：期货公司在进行宣传时必须遵守相关法律法规，不得向不特定对象公开宣传具体的投资建议或资产管理规划。这种行为可能构成非法集资或误导投资者，违反了监管要求。 第④项正确：根据《期货公司监督管理办法》等相关规定，期货公司应当了解客户的身份信息和实际控制关系，以防止洗钱、操纵市场等违法行为。 因此答案选择ABC。

• 3.【单选题】客户交易编码申请填写内容应当完整并与期货经纪合同所记载的内容（ ）。
• A.相同
• B.相似
• C.统一
• D.一致
• 参考答案：D

• 4.【多选题】因违法违纪行为被取消资格的（  ），自被取消资格之日起5年内不能担任期货公司董事、监事或总（副）经理。
• A.律师
• B.注册会计师
• C.投资咨询机构的专业人员
• D.验证机构的专业人员
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P46-P49 选项ABCD正确：违法行为或者违纪行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被吊销执业证书或者被取消资格之日起未逾5年。不得担任期货公司董事、监事和高级管理人员。

• 5.【单选题】下列不属于国务院期货监督管理机构职责的是（ ）。
• A.负责期货从业人员资格的认定、管理以及撤销工作
• B.制定期货从业人员的资格标准和管理办法，并监督实施
• C.开展与期货市场监督管理有关的国际交流、合作活动
• D.对品种的上市、交易、结算、交割等期货交易及其相关活动，进行监督管理
• 参考答案：A

• 6.【单选题】会员制期货交易所的总经理需要由（ ）任免。
• A.中国证监会
• B.董事会
• C.中国期货业协会
• D.监事会
• 参考答案：A
• 解析：《期货交易所管理办法》第三十三条规定，“会员制期货交易所的总经理、副总经理由中国证监会任免”。

• 7.【判断题】根据《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，资产管理计划财产的债务由资产管理计划财产本身承担，投资者以其出资为限对资产管理计划财产的债务承担责任。但资产管理合同依照《证券投资基金法》另有约定的，从其约定。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P105-115 资产管理计划财产的债务由资产管理计划财产本身承担，投资者以其出资为限对资产管理计划财产的债务承担责任。但资产管理合同依照《证券投资基金法》另有约定的，从其约定。资产管理计划财产独立于证券期货经营机构和托管人的固有财产，并独立于证券期货经营机构管理的和托管人托管的其他财产。证券期货经营机构、托管人不得将资产管理计划财产归入其固有财产。证券期货经营机构、托管人因资产管理计划财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益，归入资产管理计划财产。证券期货经营机构、托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，资产管理计划财产不属于其清算财产。非因资产管理计划本身的债务或者法律规定的其他情形，不得查封、冻结、扣划或者强制执行资产管理计划财产。

• 8.【判断题】申请财务负责人的任职资格应当具有会计师以上职称或者注册会计师资格。
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P46-48 担任期货公司财务负责人的，应当具备下列条件：(1)符合期货从业人员条件；(2)具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位；(3)具有会计师以上职称或者注册会计师资格。

• 9.【单选题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司风险预警结束的条件是（ ）
• A.风险监管指标优于预警标准并连续保持3个月的
• B.风险监管指标优于预警指标的
• C.风险监管指标优于规定指标的
• D.风险监管指标优于预警标准并连续保持1个月的
• 参考答案：A
• 解析：期货公司风险监管指标优于预警标准并连续保持3个月的，风险预警期结束。

• 10.【判断题】期货公司已经结清所有持仓并清偿客户资金的，人民法院可以对结算准备金依法予以冻结、划拨。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P262-263 期货公司为债务人的，人民法院不得冻结、划拨专用结算账户中未被期货合约占用的用于担保期货合约履行的最低限额的结算准备金；期货公司已经结清所有持仓并清偿客户资金的，人民法院可以对结算准备金依法予以冻结、划拔。期货公司有其他财产的，人民法院应当依法先行冻结、查封、执行期货公司的其他财产。故本题答案为A。

• 1.【单选题】在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（ ）。
• A.4％
• B.6％
• C.8％
• D.10％
• 参考答案：C
• 解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，如果金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8％，则中国人民银行将对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

• 2.【单选题】一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格指数将（ ）。
• A.上升
• B.下跌
• C.不变
• D.大幅波动
• 参考答案：B
• 解析：一般而言，利率水平越低，股票价格指数越高；反之利率水平越高，股票价格指数越低。

• 3.【单选题】在（ ）的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。
• A.置信水平
• B.时间长度
• C.资产组合未来价值变动的分布特征
• D.敏感性
• 参考答案：A
• 解析：在置信水平的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。

• 4.【单选题】许多国家都将控制货币供应量的主要措施放在（ ）层次，使之成为国家宏观调控的主要对象。
• A.M【sub|0】
• B.M【sub|1】
• C.M【sub|2】
• D.M【sub|3】
• 参考答案：B
• 解析：M【sub|1】是狭义货币，由于银行的活期存款随时可以成为支付手段，同现钞一样具有很强的流动性。M【sub|1】作为现实的购买力，对社会经济生活影响巨大。因此，许多国家都将控制货币供应量的主要措施放在这一层次，使之成为国家宏观调控的主要对象。

• 5.【多选题】一般在设计压力情景时，需要考虑的因素包括（ ）。
• A.市场风险要素变动
• B.宏观经济结构调整
• C.宏观经济政策调整
• D.微观要素敏感性问题
• 参考答案：ABCD
• 解析：一般来说，在设计压力情景时，既要考虑市场风险要素变动等微观要素敏感性问题，也要考虑宏观经济结构和经济政策调整等宏观层面的因素。

• 6.【判断题】备兑看涨期权是指卖出一种股票的同时买入一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票卖出看涨期权的一种策略。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：备兑看涨期权策略又称抛补式看涨期权，是指买入一种股票的同时卖出等量该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票卖出看涨期权。

• 7.【判断题】当金融市场的名义利率比较低，而且收益率曲线呈现较为陡峭的正向形态时，追求高投资收益的投资者通常会选择逆向浮动结构化产品。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：当金融市场的名义利率比较低，而且收益率曲线呈现较为陡峭的正向形态时，追求高投资收益的投资者通常会选择区间浮动结构化产品。

• 8.【单选题】2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。当时市场对美联储提前加息的预期大幅升温，使得美元指数__________。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则__________。（ ）
• A.冲高回落；大幅下挫
• B.触底反弹；大幅下挫
• C.触底反弹；大幅上涨
• D.维持震荡；大幅上挫
• 参考答案：B
• 解析：非农就业数据对期货市场也会产生一定影响。2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。市场对美联储提前加息的预期大幅升温，使得美元指数触底反弹，4个月累计上涨8．29％。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则大幅下挫，11月初更是创下4年半以来的新低。

• 9.【单选题】绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是（ ）。
• A.季节性分析法
• B.分类排序法
• C.经验法
• D.平衡表法
• 参考答案：A
• 解析：季节性分析法比较适合于季节性供需变化比较规律的大宗商品，例如原油和农产品等。供需关系决定了在供应淡季或者消费旺季时商品价格高企，而在供应旺季或者消费淡季时价格低落。这就是大宗商品的季节性波动规律。开展季节性分析最直接的手段是绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性及逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观的方法。

• 10.【单选题】在交易所规定的一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的（ ）。
• A.90％
• B.80％
• C.50％
• D.20％
• 参考答案：D
• 解析：由于仓容限制，交割厂库对仓单串换都有一定的限额，但交易所规定，在一个仓单有效期内，单个交割厂库的串换限额不得低于该交割厂库可注册标准仓单最大量的20％，具体串换限额由交易所代为公布。