期货从业每日一练(2026年4月2日)

• 1.【多选题】下列对点价交易的描述，正确的有（ ）。
• A.点价交易以某月份期货价格为计价基础
• B.点价交易本质上是一种为现货贸易定价的方式
• C.点价交易双方并不需要参与期货交易
• D.点价交易一般在期货交易所进行
• 参考答案：ABC
• 解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参与期货交易。

• 2.【单选题】中国金融期货交易所的会员按照业务范围进行分类，不包括（ ）。
• A.交易结算会员
• B.全面结算会员
• C.个别结算会员
• D.特别结算会员
• 参考答案：C
• 解析：中国金融期货交易所的会员按照业务范围分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。

• 3.【单选题】某债券组合含三只债券，投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则债券组合的久期为（ ）。
• A.4.2
• B.3.5
• C.4.3
• D.3.6
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P204-211 债券组合的久期可以通过组合中债券久期的加权平均计算得到，权重等于组合中债券市值所占比重。 因此该债券组合的久期为：(200×3+300×4+500×5)/(200+300+500)=4.3。

• 4.【单选题】同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令是（ ）。
• A.套利市价指令
• B.套利限价指令
• C.跨期套利指令
• D.跨品种套利指令
• 参考答案：D
• 解析：跨品种套利指令是指同时买进(卖出)或卖出(买进)两个不同标的物期货合约的指令。

• 5.【判断题】金属铜期货与金属铜期货期权两者交易的标的物是相同的东西，都是金属铜。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：金属铜期货合约的标的物是一定数量和质量的金融工具或商品，金属铜期货期权合约的标的物是该商品的期货合约。

• 6.【判断题】涨跌是指某一期货合约在当日交易期间的最新价与当日开盘价之差。( )
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：本题考查涨跌的定义。涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。

• 7.【单选题】关于大连商品交易所，下列说法正确的是( )。
• A.理事会是交易所的权力机构
• B.交易所参与相关商品期货的交易
• C.交易所不以营利为目的
• D.目前上市的品种均为农产品期货
• 参考答案：C
• 解析：会员大会是交易所的权力机构。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构，它自身并不参与期货交易。《期货交易管理条例》规定，我国期货交易所不以营利为目的。大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙稀、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、纤维板、玉米淀粉期货等。

• 8.【单选题】某日，套利者看到郑州商品交易所报价系统上1月份和5月份白糖期货的价差为170元/吨（近月合约价格减远月合约价格），该套利者想买入1月份合约、卖出5月份合约进行套利，于是下达指令，设定的价差为165元/吨。则当价差变为（ ）元/吨时，指令才有可能成交。
• A.168
• B.164
• C.176
• D.170
• 参考答案：B
• 解析：根据题目可知，该交易者设定价差为165元/吨，为限价指令，套利限价指令，是指当价差达到指定价差时，指令将以指定的或更优的价差来成交，意味着只有当1月份和5月份白糖期货价格的价差等于或小于165元/吨时，该指令才能够被执行。

• 9.【判断题】国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）*转换因子
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：国债期货理论价格=（最便宜可交割国债净价+持有国债资金占用成本-持有国债期间利息收入）/转换因子

• 10.【单选题】投资者买入10手中金所5年期国债期货，价格为101.850元，当国债期货价格涨至102.200元时全部平仓。该投资者（ ）元。(合约标的为面值100万元人民币的名义中期国债，不计交易成本)
• A.亏损35000
• B.盈利3500
• C.盈利35000
• D.亏损3500
• 参考答案：C
• 解析：该投资者盈利=(102.200-101.850)／100×1000000×10=35000(元)。

• 1.【多选题】从事中间介绍业务的证券公司应当建立协助开户制度，其主要内容包括（ ）。
• A.向客户充分揭示期货交易风险
• B.告知客户期货保证金安全存管要求
• C.解释期货公司、客户、证券公司三者之间的权利义务关系
• D.对客户的开户资料和身份真实性等进行审查
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司应当建立完备的协助开户制度，对客户的开户资料和身份真实性等进行审查，向客户充分揭示期货交易风险，解释期货公司、客户、证券公司三者之间的权利义务关系，告知期货保证金安全存管要求。

• 2.【判断题】根据《期货公司风险监管指标管理办法》，中国证监会派出机构可以要求进入风险预警期的期货公司在做出重大业务决策后的5个工作日内向中国证监会派出机构报送临时报告。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第二十七条规定，期货公司风险监管指标达到预警标准的，进入风险预警期。风险预警期内，中国证监会派出机构可视情况采取以下措施：(一)要求期货公司制定风险监管指标改善方案并定期对监管指标的改善情况进行书面报告；(二)要求期货公司进行重大业务决策时，应当至少提前5个工作日向公司住所地中国证监会派出机构报送临时报告，说明有关业务对风险监管指标的影响；(三)要求期货公司增加内部合规检查的频率，并提交合规检查报告。期货公司未能有效履行相关要求的，中国证监会派出机构可以视情况采取出具警示函、监管谈话等监管措施。

• 3.【多选题】[0年真题]某日，在期货交易所内期货价格出现同方向连续下跌，严重影响了期货市场的稳定秩序，为了化解此种风险，期货交易所可以采取( )等措施。
• A.调整涨跌停板幅度
• B.提高交易保证金标准
• C.按一定原则减仓
• D.增加风险准备金
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货交易所管理办法》第八十六条规定，期货价格出现同方向连续涨跌停板的，期货交易所可以采用调整涨跌停板幅度、提高交易保证金标准及按一定原则减仓等措施化解风险。

• 4.【多选题】投资者对其提供的信息和证明材料的（ ）负责，并配合经营机构进行适当性评估、分类及匹配管理。
• A.真实性
• B.时效性
• C.准确性
• D.完整性
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P214-P226 投资者对其提供的信息和证明材料的真实性、准确性、完整性负责，并配合经营机构进行适当性评估、分类及匹配管理。投资者提供的信息发生重要变化，可能影响其投资者分类的，应当及时告知经营机构。

• 5.【单选题】因实物交割发生纠纷的，（ ）为合同履行地。
• A.期货交易所住所地
• B.期货公司住所地
• C.期货仓库
• D.期货实物供应商住所地
• 参考答案：A
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第五条规定，“因实物交割发生纠纷的，期货交易所住所地为合同履行地”。

• 6.【单选题】国有以及国有控股企业进行境内外期货交易，应当遵循（ ）的原则。
• A.套利
• B.基差
• C.套期保值
• D.对冲
• 参考答案：C
• 解析：根据《期货交易管理条例》第41条的规定，国有以及国有控股企业进行境内外期货交易，应当遵循套期保值的原则，严格遵守国务院国有资产监督管理机构以及其他有关部门关于企业以国有资产进入期货市场的有关规定。

• 7.【多选题】下列属于国务院期货监管管理机构职责的有（ ）
• A.制定有关期货市场监督管理的规章．规则
• B.监督检查期货交易的信息公开情况
• C.对中国期货业协会的活动进行指导和监督
• D.制定期货业务人员资格标准和管理办法
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据《期货交易管理条例》第四十六条，国务院期货监督管理机构对期货市场实施监督管理，依法履行下列职责： （一）制定有关期货市场监督管理的规章、规则，并依法行使审 批权； （二）对品种的上市、交易、结算、交割等期货交易及其相关活动，进行监督管理； （三）对期货交易所、期货公司及其他期货经营机构、非期货公司结算会员、期货保证金安全存管监控机构、期货保证金存管银行、交割仓库等市场相关参与者的期货业务活动，进行监督管理； （四）制定期货从业人员的资格标准和管理办法，并监督实施； （五）监督检查期货交易的信息公开情况； （六）对期货业协会的活动进行指导和监督； （七）对违反期货市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处； （八）开展与期货市场监督管理有关的国际交流、合作活动； （九）法律、行政法规规定的其他职责

• 8.【多选题】下列关于资产管理计划的说法，正确的有（  ）。
• A.开放式集合资产管理计划不得进行份额分级
• B.集合资产管理计划应当设定为均等份额
• C.封闭式集合资产管理计划可以根据风险收益特征对份额进行分级
• D.单一资产管理计划可以不设份额
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P105-115 选项ABCD正确：《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第二十二条规定，单一资产管理计划可以不设份额，集合资产管理计划应当设定为均等份额。开放式集合资产管理计划不得进行份额分级。封闭式集合资产管理计划可以根据风险收益特征对份额进行分级。同级份额享有同等权益、承担同等风险。分级资产管理计划优先级与劣后级的比例应当符合法律、行政法规和中国证监会的规定。

• 9.【不定项题】小李开立期货账户时，期货公司的下列做法中，错误的是（ ）
• A.发现小李交易编码申请表的姓名与有效身份证明文件的姓名有稍许差异，经首席风险官批准后，为其开立账户
• B.实时采集并保存小李头部正面照和身份证正反面扫描件的影像资料
• C.仅由营业部保存小李的开户资料和影像资料
• D.对照有效身份证明文件，核实小李是否本人亲自开户
• 参考答案：AC
• 解析：根据《期货市场客户开户管理规定》第十条，客户开户时，期货公司应当实时采集并保存客户以下影像资料： (一)个人客户头部正面照和身份证正反面扫描件； (二)单位客户开户代理人头部正面照、开户代理人身份证正反面扫描件、单位客户有效身份证明文件扫描件 第十二条，期货公司应当按照监控中心规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查。各营业部也应当保存所办理的客户开户资料及其影像资料。

• 10.【多选题】下列期货公司股权变更的情形，应当经中国证监会或其派出机构批准的有（ ）。
• A.有关联关系的股东合计持股比例增加到5%以上
• B.单个股东的持股比例增加到5%以上
• C.有关联关系的股东合计持股比例增加到3%
• D.单个股东的持股比例增加到3%
• 参考答案：AB
• 解析：期货公司变更股权有下列情形之一的，应当经中国证监会批准:（1）变更控股股东、第一大股东;（2）单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5%以上，且涉及境外股东的。除上述规定情形外，期货公司单个股东的持股比例或者有关联关系的股东合计持股比例增加到5%以上，应当经期货公司住所地中国证监会派出机构批准。

• 1.【判断题】从产品设计和定价的角度来看，商品互换本质上属于多个不同到期期限的远期合约的组合，本质上依然属于线性的衍生品，结构相对简单，易于定价。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：从产品设计和定价的角度来看，商品互换本质上属于多个不同到期期限的远期合约的组合，本质上依然属于线性的衍生品，结构相对简单，易于定价。

• 2.【多选题】利率类结构化产品是由固定收益证券和金融衍生工具构成，其中的金融衍生工具以（ ）为标的。
• A.互换利率
• B.债券价格
• C.基准利率
• D.股票指数
• 参考答案：ABC
• 解析：利率类结构化产品是由固定收益证券和金融衍生工具构成，其中的金融衍生工具以基准利率、互换利率、债券价格或者债券价格指数等利率类变量为标的。

• 3.【多选题】从B-S-M期权定价公式可以看出，在某一时点上，（ ）都是确定不变的。
• A.波动率
• B.期权的期限
• C.标的资产的当前价格
• D.期权的行权价格
• 参考答案：BCD
• 解析：从B-S-M期权定价公式可以看出，在某一时点上，S、K、T都是确定不变的，只有σ是一个估计值，它可以来自过去的统计，也可以来自对未来的预期。

• 4.【判断题】估计量的无偏性是指，若随着样本容量逐渐增大，点估计的值越来越接近待估总体参数。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：估计量的一致性是指，若随着样本容量逐渐增大，点估计的值越来越接近待估总体参数。

• 5.【单选题】下列选项中，关于参数优化的说法正确的是（ ）。
• A.参数优化就是通过寻找最合适的模型参数使交易模型达到最优绩效目标的优化过程
• B.参数优化可以在长时间内寻找到最优绩效目标
• C.不是所有的量化模型都需要进行参数优化
• D.参数优化中一个重要的原则就是要使得参数值只有处于某个很小范围内时，模型才有较好的表现
• 参考答案：A
• 解析：B项，参数优化实际上就是利用量化交易软件所具有的参数优化功能，在短时间内帮助模型设计者对参数的各个值在一个设定的数值范围内进行全面测试，以寻找效果最佳的那个数值。 C项，任何一个量化模型所采用的技术指标都或多或少地带有各种时间周期参数，都需要进行参数优化。 D项，参数优化中一个重要的原则就是要争取参数高原而不是参数孤岛。参数高原是指存在着一个较宽的参数范围，模型在这个参数范围内都能取得较好效果。参数孤岛是指只有在参数值处于某个很小范围内时，模型才有较好的表现，而当参数偏离该值时，模型的表现便会显著变差。

• 6.【单选题】在GDP核算的方法中，收入法是从（ ）的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。
• A.最终使用
• B.生产过程创造收入
• C.总产品价值
• D.增加值
• 参考答案：B
• 解析：收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。

• 7.【多选题】对于境外短期融资企业而言，适宜用（ ）作为风险管理的工具。
• A.外汇期货
• B.外汇期权
• C.股指期货
• D.场外衍生品
• 参考答案：AB
• 解析：当涉及时间跨度较长的融资时，境外融资企业多适合以场外的外汇衍生品作为风险管理的工具。对于短期融资企业而言，可以考虑外汇期货或外汇期权等场内市场交易工具。

• 8.【单选题】投资者使用国债期货进行套期保值时，套期保值的效果取决于（ ）。
• A.基差的变动
• B.国债期货的标的与市场利率的相关性
• C.期货合约的选取
• D.被套保债券的价格
• 参考答案：A
• 解析：套期保值的效果取决于被套保债券的价格和期货合约价格之间的相互关系，即取决于基差的变动，由此产生的风险称为基差风险。

• 9.【单选题】假设黄金现货价格为500美元，借款利率为8％，贷款利率为6％，交易费率为5％，卖空黄金的保证金为12％。则1年后交割的黄金期货的价格区间为（ ）。
• A.[443．8，568．7]
• B.[444．8，568．7]
• C.[443．8，569．7]
• D.[444．8，569．7]
• 参考答案：A
• 解析：价格区间上限为： <img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214396bf3.png" style="width:100%;"/>价格区间下限为： <img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214393b7d.png" style="width:100%;"/>故本题的价格区间为［443.8，568.7］。

• 10.【多选题】关于利率互换，下列说法正确的是（ ）。
• A.利率互换双方不交换本金
• B.交易双方可以通过互换降低各自成本
• C.可以规避双方可能存在的利率风险
• D.利率水平下降，会提高固定利率支付方的收益
• 参考答案：ABC
• 解析：D项，如果在未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益，这相当于看涨利率且在利率上涨后获得收益，对应于金融投资中的买方或多方。