◆期货基础知识
  • 1.【单选题】下列关于逐日盯市结算和逐笔对冲结算公式的描述中,正确的是( )。
  • A.逐日盯市当日盈亏=平仓盈亏+持仓盯市盈亏
  • B.当日结存=上日结存(逐日盯市)+当日盈亏+入金+出金-手续费
  • C.客户权益=上日结存(逐日盯市)+浮动盈亏
  • D.客户权益=当日结存(逐笔对冲)-浮动盈亏
  • 参考答案:A
  • 解析:逐日盯市当日盈亏=平仓盈亏+持仓盯市盈亏;当日结存=上日结存(逐日盯市)+当日盈亏+入金-出金-手续费;客户权益=当日结存(逐日盯市);客户权益=当日结存(逐笔对冲)+浮动盈亏。
  • 2.【判断题】期货市场风险属于狭义风险。( ) A.正确 B.错误
  • 参考答案:错
  • 解析:期货市场风险属于广义风险。
  • 3.【判断题】标的资产发生大幅波动时多头宽跨式期权组合的投资效果优于跨式期权组合的投资策略。( )
  • A.正确
  • B.错误
  • 参考答案:A
  • 解析:相对于跨式组合,多头宽跨式组合是在预测资产会有很大的波动不明确波动的方向,又希望以较小的成本实现盈利目的情况下使用的策略,故本题表述正确。
  • 4.【判断题】一种标的资产的期权,交易所只推出一种行权方式,即要么是美式期权,要么是欧式期权,不存在同时拥有美式期权和欧式期权的标的资产。(  )
  • 参考答案:错
  • 解析:一种标的资产的期权,交易所通常推出一种行权方式,即要么是美式期权,要么是欧式期权。但也有同时推出美式期权和欧式期权的,如CME集团交易的外汇期货期权,GBP/USD、EUS/USD等期货期权,既有美式期权,又有欧式期权。
  • 5.【单选题】在期货交易中,当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时,这个过程称为( )。
  • A.杠杆作用
  • B.套期保值
  • C.风险分散
  • D.投资“免疫”策略
  • 参考答案:B
  • 解析:在期货交易中,套期保值是现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动。当现货市场损失时,可以通过期货市场获利;反之则从现货市场获利,以保证获得稳定收益。
  • 6.【判断题】当现货总价值和期货合约的价值已定下来后,所需买卖的期货合约数随着β系数的增大而增大。(  )
  • A.正确
  • B.错误
  • 参考答案:A
  • 解析:当现货总价值和期货合约的价值已定下来后,所需买卖的期货合约数随着β系数的增大而增大。故本题答案为A。
  • 7.【单选题】看跌期权空头在对方行权时具有( )。
  • A.卖出标的资产的权利
  • B.买入标的资产的义务
  • C.买入标的资产的权利
  • D.卖出标的资产的义务
  • 参考答案:B
  • 解析:交易者卖出看跌期权后,便拥有了履约义务。当标的资产价格下跌至执行价格以下时,买方执行期权,卖方,即看跌期权空头被要求履约,必须以执行价格从买方处买入标的资产。
  • 8.【单选题】在货币互换中,起息日是指( )。
  • A.付息周期的起始日
  • B.付息周期的付息日
  • C.货币互换的成交日
  • D.货币互换的付息日
  • 参考答案:A
  • 解析:起息日是付息周期的起始日,也是这个付息周期开始计息的日期。 付息日是付息周期的终止日,也是这个付息周期支付利息的日期。
  • 9.【单选题】当合约到期时,以( )进行的交割为实物交割。
  • A.结算价格进行现金差价结算
  • B.标的物所有权转移
  • C.卖方交付仓单
  • D.买方支付货款
  • 参考答案:B
  • 解析:以标的物所有权转移进行的交割为实物交割,按结算价格进行现金差价结算的交割为现金交割。故本题选B。
  • 10.【单选题】计算机撮合成交方式中,计算机交易系统一般将买卖申报单以( )的原则进行排序。
  • A.价格优先、时间优先
  • B.建仓优先、价格优先
  • C.平仓优先、价格优先
  • D.平仓优先、时间优先
  • 参考答案:A
  • 解析:国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交,撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。
◆期货法律法规
  • 1.【多选题】期货公司应当在( )提示客户可以通过中国期货业协会网站查询其从业人员资格公示信息。
  • A.指定媒体
  • B.期货经纪合同
  • C.本公司网站
  • D.营业场所
  • 参考答案:CD
  • 解析:《期货公司监督管理办法》第四十八条规定,期货公司应当提供从业人员资格证明等资料供客户查阅,并在本公司网站和营业场所提示客户可以通过中国期货业协会网站查询。
  • 2.【多选题】下列关于期货公司的说法,正确的是( )。
  • A.依照《中华人民共和国公司法》和《期货交易管理条例》规定设立
  • B.由国务院期货监督管理机构批准设立
  • C.经营期货经纪业务
  • D.经营期货自营业务
  • 参考答案:ABC
  • 解析:《期货交易管理条例》规定,期货公司是依照《中华人民共和国公司法》和本条例规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司,应当在公司登记机关登记注册,并经国务院期货监督管理机构批准。未经国务院期货监督管理机构批准,任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司,经营期货业务。第十七条,期货公司不得从事或者变相从事期货自营业务。
  • 3.【判断题】期货公司应当按照中国证监会有关期货保证金安全存管监控的规定,向期货保证金安全存管监控机构报送相关信息( )
  • 参考答案:错
  • 解析:《期货交易所管理办法》第九十七条规定,期货交易所应当按照中国证监会有关期货保证金安全存管监控的规定,向期货保证金安全存管监控机构报送相关信息。
  • 4.【单选题】非结算会员应当按照(  )的时间和方式查询交易结算报告。
  • A.结算协议约定
  • B.期货交易所规定
  • C.全面结算会员期货公司规定
  • D.中国证监会规定
  • 参考答案:A
  • 解析:【本题已过期】非结算会员应当按照结算协议约定的时间和方式查询交易结算报告。
  • 5.【判断题】期货公司应当保留书面风险监管报表,相应责任人员应当在书面报表上签字,并加盖公司印章。该报表的保存期限应当不少于3年。(  )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
  • 解析:期货公司应当保留书面月度及年度风险监管报表,法定代表人、经营管理主要负责人、首席风险官、财务负责人等责任人员应当在书面报表上签字,并加盖公司印章。该报表的保存期限应当不少于5年。
  • 6.【判断题】公司、企业或者其他单位的工作人员利用职务上的便利,索取他人财物或者非法收受他人财物,为他人谋取利益,数额较大的,处3年以下有期徒刑或者拘役;数额巨大的,处3年以上有期徒刑,可以并处没收财产。( )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
  • 解析:【本题已过期】 《中华人民共和国刑法修正案(六)》将刑法第一百六十三条修改为:“公司、企业或者其他单位的工作人员利用职务上的便利,索取他人财物或者非法收受他人财物,为他人谋取利益,数额较大的,处5年以下有期徒刑或者拘役;数额巨大的,处5年以上有期徒刑,可以并处没收财产。”
  • 7.【单选题】下列关于客户资产保护的表述,错误的是( )。
  • A.客户保证金不属于期货公司清算资产
  • B.客户保证金不属于期货公司破产财产
  • C.非因客户本身的债务不得冻结、扣划或者强制执行客户保证金,但可以查封
  • D.期货公司存管的期货保证金属于客户所有
  • 参考答案:C
  • 解析:《期货公司监督管理办法》第六十九条规定,客户的保证金和委托资产属于客户资产,归客户所有。客户资产应当与期货公司的自有资产相互独立、分别管理。非因客户本身的债务或者法律、行政法规规定的其他情形,不得查封、冻结、扣划或者强制执行客户资产。期货公司破产或者清算时,客户资产不属于破产财产或者清算财产。
  • 8.【多选题】期货公司首席风险官制定的宗旨是( )。
  • A.完善期货公司治理结构
  • B.加强内部控制和风险管理
  • C.促进期货公司依法稳健经营
  • D.维护期货投资者合法权益
  • 参考答案:ABCD
  • 解析:《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第一条为了完善期货公司治理结构,加强内部控制和风险管理,促进期货公司依法稳健经营,维护期货投资者合法权益,根据《期货交易管理条例》、《期货公司管理办法》和《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》,制定本规定。
  • 9.【不定项题】某期货公司的期末报表显示,其净资本为6000万元。监管机构发现该公司使用部分闲置的自有资金用于申购新股,在期末时仍有2000万元处于申购新股冻结状态,公司未对这部分资金进行风险调整(假设申购新股资金的风险调整比例为10%)。在针对上述问题进行调整后,该公司的期末净资本实际为( )万元。
  • A.6100
  • B.6200
  • C.5800
  • D.6000
  • 参考答案:C
  • 解析:《期货公司风险监管指标管理办法》第十条规定,期货公司净资本是在净资产基础上,按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。净资本的计算公式为:净资本=净资产-资产调整值+负债调整值-/+其他调整项。则该公司的净资本=6000-2000×10%=5800(万元)。
  • 10.【单选题】下列有关期货交易所的事项中,无须经过中国证监会批准的是( )。
  • A.制定或者修改章程
  • B.上市、中止、取消或者恢复交易品种
  • C.制定或者修改交易规则
  • D.合约到期后进行实物交割
  • 参考答案:D
  • 解析:《期货交易管理条例》第十三条期货交易所办理下列事项,应当经国务院期货监督管理机构批准: (一)制定或者修改章程、交易规则;  (二)上市、中止、取消或者恢复交易品种; (三)国务院期货监督管理机构规定的其他事项。 考点 《期货交易管理条例》期货交易所
◆期货投资分析
  • 1.【多选题】指数成分分析主要是分析指数的( )。
  • A.产业分布
  • B.行业分布
  • C.市值分布
  • D.地域分布
  • 参考答案:BC
  • 2.【多选题】某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元,则该进口商( )。
  • A.可以卖出日元/美元期货进行套期保值
  • B.可能承担日元升值风险
  • C.可以买入日元/美元期货进行套期保值
  • D.可能承担日元贬值风险
  • 参考答案:BC
  • 解析:B项,该美国进口商3个月后需要支付日元,如果日元升值,他需要花费更多的美元兑换日元,所以,可能承担日元升值风险;C项,买入日元/美元期货,当日元升值时,可以获得期货收益,抵消了一部分的现货损失,达到套期保值的目的。
  • 3.【单选题】若市场整体的风险涨价水平为10%,而β值为1.5的证券组合的风险溢价水平为(  )。
  • A.10%
  • B.15%
  • C.5%
  • D.50%
  • 参考答案:B
  • 解析:β值是一种风险指数,用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。β值为1,表示指数变化时,股票价格会以相同的百分率变化;β值为1.8时,表示指数发生1%的变动,股票价格会呈现1.8%的变动;β值为值0.5时,表示指数发生1%的变动,股票价格会呈现0.5%的变动。
  • 4.【单选题】( )最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。
  • A.美国
  • B.英国
  • C.荷兰
  • D.德国
  • 参考答案:A
  • 解析:存款准备金制度是在中央银行体制下建立起来的。美国最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。
  • 5.【判断题】场外期权的合约条款都是标准化的。( )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
  • 解析:相对于交易所内的标准化期权而言,场外期权的各个合约条款都不必是标准化的,交易双方可以基于各自的需求和条件进行协商确定。因此,场外期权在合约条款方面更加灵活。
  • 6.【单选题】某日大连商品交易所大豆期货合约为3632元/吨,豆粕价格为2947元/吨,豆油期货价格为6842元/吨,假设大豆压榨后的出粕率为78%,出油率为18%,大豆压榨利润为200元/吨,不考虑其他费用,假设投资者可以通过(  )方式进行套利。
  • A.买豆粕、卖豆油、卖大豆
  • B.买豆油、买豆粕、卖大豆
  • C.卖大豆、买豆油、卖豆粕
  • D.买大豆、卖豆粕、卖豆油
  • 参考答案:B
  • 解析:花费3632元买入一吨大豆可以产出豆粕豆油价值为:78%*2947+18%*6842=3530。所以是大豆太贵了,豆油和豆粕太便宜了,应该买入豆油豆粕卖出大豆。
  • 7.【判断题】在期权存续期内,红利支付导致标的资产价格下降,但对看涨期权的价值没有影响。( )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
  • 解析:若在期权存续期内,标的资产支付红利已知(或红利率已知),红利支付导致标的资产价格下降,看涨期权的价值也随之下降。
  • 8.【多选题】境外融资企业可能面临的外部问题有( )。
  • A.融资的利息还款
  • B.融入资金的偿还
  • C.融资方式的不确定性
  • D.融资市场的选择
  • 参考答案:AB
  • 解析:境外融资企业在海外涉及外汇交易,或通过股权市场、债券市场等方式融资业务,此类企业可能面临的问题有融资的利息还款和融入资金的本金使用及偿还问题。
  • 9.【不定项题】材料一:随着美联储逐渐退出QE,美国进入了利率上涨周期,导致全球范围内流动性逐渐收缩。为了控制流动性紧缩的风险,中国人民银行连续数月进行逆回购操作,向市场释放流动性。例如,x月x日,央行进行了期限为7天和28天的逆回购,操作合计规模高达3950亿元。市场预期,央行采用大规模逆回购而不是下调存款准备金率,主要为了解决短期市场流动性问题。材料二:2017年9月,美联储正式宣布从2017年10月起启动渐进式被动缩表,同时宣布维持基准利率1%——1.25%不变。材料三:2017年9月,欧洲央行公布利率决议,维持三大利率不变,同时维持月度购债600亿欧元不变。根据材料,回答以下三题: (1)中国人民银行开展的公开市场操作包括( )。
  • A.逆回购
  • B.正回购
  • C.短期流动性调节工具
  • D.中期借贷便利
  • 参考答案:ABCD
  • 解析:中国人民银行在保证继续实施稳健货币政策的前提下,采取了积极而丰富的货币政策工具进行应对,如回购、短期流动性调节工具(SLO)、常设借贷便利(SLF)和中期借贷便利(MLF)。
  • 10.【单选题】按照起息日的不同,掉期交易的分类不包括( )。
  • A.即期对远期掉期交易
  • B.即期对即期掉期交易
  • C.远期对远期掉期交易
  • D.隔夜掉期交易
  • 参考答案:B
  • 解析:按照起息日的不同,掉期交易分为即期对远期掉期交易、远期对远期掉期交易和隔夜掉期交易。

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