期货从业资格每日一练(2026年3月23日)

• 1.【单选题】4月1日，沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5%，年指数股息率为1%，若交易成本总计为35点，则5月1日到期的沪深300股指期货。
• A.在3069点以上存在反向套利机会
• B.在3010点以下存在正向套利机会
• C.在3034点以上存在反向套利机会
• D.在2975点以下存在反向套利机会
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P269-276 无套利区间的上界：F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d)×（T-t）/365]+TC=3000×[1+（5%-1%）×1÷12]+35=3045点； 无套利区间的下界：F（t，T）-TC==S（t）[1+（r-d)×（T-t）/365]-TC=3000×[1+（5%-1%）*1÷12]-35=2975点； 因此，相应的无套利区间为（2975，3045）；只有实际期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。故本题选D。 【考查考点】第八章>>股指期货>>第四节股指期货投机与套利交易>>股指期货期现套利

• 2.【判断题】一般而言，距离交割的期限越近，持仓费越大。（  ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P141-142 持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。 持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。

• 3.【判断题】ETF可以在交易所像买卖股票那样进行交易，也可以作为开放型基金，随时申购与赎回。( )
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：ETF可以在交易所像买卖股票那样进行交易，也可以作为开放型基金，随时申购与赎回。

• 4.【单选题】某投资者在期货市场进行卖出套期保值操作，操作前的基差为-10，则在基差为( )时该投资者从现货市场和期货市场了结退出时的盈亏为0。
• A.+10
• B.+20
• C.+30
• D.-10
• 参考答案：D
• 解析：<img src="/upload/paperimg/2021091518035385843762d-2e80584efba1/1724412202.jpg" style="width:100%;"/>

• 5.【多选题】机构投资者相对于个人投资者来说，其优势体现在（ ）方面。
• A.资金实力
• B.灵活应对能力
• C.风险承受能力
• D.专业能力
• 参考答案：ACD
• 解析：与个人投资者相比，机构投资者一般在资金实力、风险承受能力和交易的专业能力等方面更具有优势。

• 6.【多选题】依据期权内涵价值计算结果的不同，期权可分为（  ）。
• A.看跌期权
• B.平值期权
• C.实值期权
• D.虚值期权
• 参考答案：BCD
• 解析：依据期权内涵价值计算结果的不同，期权可分为：（1）实值期权，是指内涵价值计算结果大于0的期权（2）虚值期权，是指内涵价值计算结果小于0的期权（3）平值期权，是指在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，买方立即执行期权合约损益为0的期权。

• 7.【多选题】关于买进看跌期权的说法（不计交易费用），正确的是（  ）。
• A.当标的资产价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利
• B.当标的资产价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利
• C.看跌期权买方的最大损失是：执行价格-权利金
• D.看跌期权买方的最大损失是权利金
• 参考答案：BD
• 解析：AC两项，当标的资产价格大于等于执行价格时，看跌期权买方不行使期权，其最大损失为权利金。

• 8.【多选题】股指期货合约的理论价格由(  )共同决定。
• A.标的股指的现货价格
• B.收益率
• C.无风险利率
• D.历史价格
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P269-276 股指期货合约的理论价格由其标的股指的现货价格、收益率和无风险利率共同决定。故本题答案为ABC。

• 9.【单选题】期货交易是从（ ）交易演变而来的。
• A.互换
• B.远期
• C.掉期
• D.期权
• 参考答案：B
• 解析：远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。

• 10.【单选题】下列不属于影响期权价格的基本因素的是( )。
• A.标的资产的价格
• B.期权的执行价格
• C.期权的剩余期限
• D.货币总量
• 参考答案：D
• 解析：影响期权价格的因素有多种，主要有：期权的执行价格、标的资产的价格、期权的剩余期限、利率、标的资产价格的波动率等。

• 1.【单选题】期货从业人员在执业过程中应当对（ ）高度负责、诚实守信、恪尽职守。
• A.主管部门
• B.所在机构的股东
• C.期货交易各方
• D.中国证监会
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P60 《期货从业人员执业行为准则(修订)》第六条规定，从业人员在执业过程中应当对期货交易各方高度负责，诚实守信，恪尽职守，珍惜、维护期货业和从业人员的职业声誉，保障期货市场稳健运行。

• 2.【判断题】中国期货业协会工作人员不按规定履行职责，徇私舞弊，玩忽职守或者故意刁难有关当事人的，协会应当给予纪律处分。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：《期货从业人员管理办法》第三十五条，协会工作人员不按本办法规定履行职责，徇私舞弊、玩忽职守或者故意刁难有关当事人的，协会应当给予纪律处分。

• 3.【单选题】全面结算会员期货公司应当按照（ ）的保证金标准向非结算会员收取保证金。
• A.中国证监会规定
• B.期货保证金安全存管监控机构规定
• C.期货交易所规定
• D.结算协议约定
• 参考答案：D
• 解析：《期货公司金融期货结算业务试行办法》第十五条规定，全面结算会员期货公司应当按照结算协议约定的保证金标准向非结算会员收取保证金。全面结算会员期货公司向非结算会员收取的保证金，不得低于期货交易所向全面结算会员期货公司收取的保证金标准。

• 4.【多选题】制定《期货从业人员执业行为准则》的宗旨包括(  )。
• A.促使期货从业人员提高职业道德
• B.维护期货市场秩序
• C.规范期货从业人员执业行为
• D.促使期货从业人员提高业务素质
• 参考答案：ABCD
• 解析：为规范期货从业人员执业行为，促使其提高职业道德和业务素质，维护期货市场秩序，根据《期货交易管理条例》和《期货从业人员管理办法》的有关规定，制定本准则。

• 5.【单选题】证券公司可以接受下列（ ）的委托从事中间介绍业务。
• A.参股的期货公司
• B.非关联的期货公司
• C.控股的期货公司
• D.任何期货公司
• 参考答案：C
• 解析：《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第十二条。证券公司只能接受其全资拥有或者控股的、或者被同一机构控制的期货公司的委托从事介绍业务，不能接受其他期货公司的委托从事介绍业务。 考点 《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》业务规则

• 6.【单选题】期货行业产品或服务的风险等级原则上由低到高划分为五级，分别为（ ）
• A.R1、R2、R3、R4、R5级
• B.C1、C2、C3、C4、C5级
• C.K1、K2、K3、K4、K5级
• D.S1、S2、S3、S4、S5级
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 期货行业产品或服务的风险等级原则上由低到高划分为五级，分别为R1、R2、R3、R4、R5级。

• 7.【单选题】[0年真题]期货公司申请金融期货全面结算业务资格，申请日前( )的风险监管指标应持续符合规定的标准。
• A.1个月
• B.2个月
• C.6个月
• D.1年
• 参考答案：B
• 解析：依据《期货公司金融期货结算业务试行办法》第九条的规定，期货公司申请金融期货全面结算业务资格，申请日前2个月的风险监管指标应持续符合规定的标准。

• 8.【判断题】证券公司介绍其控股股东、实际控制人等开户的，证券公司应当将其期货账户信息报所在地中国证监会派出机构批准，并按照中国证监会的规定履行信息披露义务。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司介绍其控股股东、实际控制人等开户的，证券公司应当将其期货账户信息报所在地中国证监会派出机构备案，并按照中国证监会的规定履行信息披露义务。

• 9.【判断题】风险管理公司不得直接或者间接持有期货公司、受同一期货公司控股的其他公司的股权或股份，或者以其他方式向期货公司、受同一期货公司控股的其他公司进行股权投资。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P115-121 风险管理公司不得直接或者间接持有期货公司、受同一期货公司控股的其他公司的股权或股份，或者以其他方式向期货公司、受同一期货公司控股的其他公司进行股权投资。

• 10.【不定项题】以下可以成为专业投资者的是（ ）
• A.甲公司最近1年末净资产为3000万，最近1年末金融资产2000万，1年前开始进行证券投资。
• B.乙公司最近1年末净资产为2000万，最近1年末金融资产3000万，3年前开始进行证券投资。
• C.丙公司最近2年末净资产为1000万，最近2年末金融资产2000万，1年前开始进行证券投资。
• D.丁公司最近2年末净资产为1000万，最近2年末金融资产2000万，3年前开始进行证券投资。
• 参考答案：B

• 1.【判断题】当某个交易账户收益达到要求时，金融机构会希望尽可能提高现有的收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：当某个交易账户收益达到要求时，金融机构可能会希望锁定现有的收益。

• 2.【单选题】期货经营机构向保险公司卖出场外期权后，若场内市场中未上市所需的期权品种或者期权要素无法与场外期权要素匹配时，期货经营机构一般可通过期货合约复制期权的方法，采取（ ）对冲价格风险。
• A.套利策略
• B.Alpha策略
• C.股票中性策略
• D.Delta中性策略
• 参考答案：D

• 3.【单选题】金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（ ）。
• A.具有优秀的内部运营能力
• B.利用场内金融工具对冲风险
• C.设计比较复杂的产品
• D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务
• 参考答案：D
• 解析：对于这些金融机构而言，客户也是一种资源，是金融机构竞争力的体现。能够直接接触客户并为客户提供合适的金融服务，是维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段。

• 4.【判断题】在无套利条件下，可以构造一个由期权与标的资产所组成的无风险资产组合的原因是标的资产价格与期权价格均受同一种不确定性的影响。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：之所以可以建立无风险交易组合，是因为标的资产价格与期权价格均受同一种不确定性的影响：即标的资产价格的变动。

• 5.【判断题】CTA策略指数是基于一篮子CTA基金的业绩综合计算出来的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 6.【多选题】关于国债期货的套期保值效果，下列说法正确的是（ ）。
• A.金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险能得到较好对冲
• B.对含有赎回权的债券的套期保值效果不是很好，因为国债期货无法对冲该债券中的提前赎回权
• C.利用国债期货通过beta来整体套期保值信用债券的效果相对比较好
• D.利用国债期货不能有效对冲央票的利率风险
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，利用国债期货通过beta来整体套保信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低，信用利差是信用债券的重要收益来源，由于这部分风险和利率风险表现不一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，所以造成套保效果比较差。

• 7.【判断题】在险价值是指在一定概率水平α%（置信水平）下某金融资产或资产组合的价值在未来特定时期（N天）可能的最小损失。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在险价值是指在一定概率水平α%（置信水平）下某金融资产或资产组合的价值在未来特定时期（N天）可能的最大损失。

• 8.【多选题】下列说法正确的有（ ）。
• A.Libor是全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率
• B.美国联邦基准利率是目前国际最常用的市场利率基准
• C.美国联邦基准利率是指美国同业拆借市场的利率
• D.美国联邦基准利率是美联储的政策性利率指标
• 参考答案：ACD
• 解析：AB两项，Libor是英国银行家协会根据其选定的银行在伦敦市场报出的银行同业拆借利率，进行取样并平均计算成为基准利率，已成为全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率，是目前国际最重要和最常用的市场利率基准。 CD两项，美国联邦基准利率是指美国同业拆借市场的利率，主要是指隔夜拆借利率，直接反映货币市场最短期的价格变化，是美国经济最敏感的利率，也是美联储的政策性利率指标。

• 9.【多选题】下列说法正确的有（ ）。
• A.Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性
• B.波动率与期权价格成正比
• C.期权到期日临近，标的资产波动率对期权价格影响变小
• D.Vega值越小，表明期权价格对波动率的变化越敏感
• 参考答案：ABC
• 解析：D项，Vega用来度量期权价格对波动率的敏感性，该值越大，表明期权价格对波动率的变化越敏感。

• 10.【判断题】在实践中，有一些场外期权采用普通欧式或美式期权的结构，但是采用奇异期权结构的场外期权更为普遍，而且基本所有的奇异期权都在场外交易。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：在实践中，有一些场外期权采用普通欧式或美式期权的结构，但是采用奇异期权结构的场外期权更为普遍，而且基本所有的奇异期权都在场外交易。