期货从业资格每日一练(2025年12月6日)

• 1.【多选题】关于期货与期权投资者的表述，正确的有（ ）。
• A.符合基础知识、财务状况、投资经历和诚信状况要求的个人投资者才能参与金融期货交易
• B.符合条件的个人投资者才可以参与股票期权交易
• C.一般单位客户在金融市场开立交易编码前，需要进行综合评估
• D.除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，专业机构投资者不用进行综合评估就可以参与股票期权交易
• 参考答案：ABD
• 解析：根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。 个人投资者参与期权交易，应满足资金、交易经历、风险承受能力、诚信状况等条件。B正确。 参与期货交易的一般单位客户在金融市场开立交易编码前，也需根据投资者适当性制度的规定，由期货公司会员对一般单位客户的基本情况、相关投资经历、财务状况、诚信状况和相关制度等进行综合评估。一般单位客户是只属于期货市场的分类不属于期权市场，而题干问的期货与期权投资者，C选项未说明是期货市场，表述不准确，故C项错误。 除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，专业机构投资者参与期权交易，不对其进行适当性管理综合评估。D正确。

• 2.【单选题】（ ）是某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。
• A.最高价
• B.开盘价
• C.最低价
• D.收盘价
• 参考答案：D
• 解析：收盘价是指某一期货合约在当日交易中的最后一笔成交价格。

• 3.【单选题】3月15日，某交易者在国内市场卖出开仓50手9月份棕榈油期货合约，成交价格为8600元／吨。之后，该投机者以8670元／吨的价格将上述头寸全部平仓，若不计交易费用，其盈亏情况为( )元。 棕桐油期货合约交易单位为10吨／手。
• A.盈利35000
• B.亏损35000
• C.盈利3500
• D.亏损3500
• 参考答案：B
• 解析：棕桐油期货合约交易单位为10吨／手，盈亏情况=(8600-8670)×50×10=-35000(元)。

• 4.【判断题】外汇期货的交易成本包括中央结算公司收取的过户费等买卖期货产生的费用。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：外汇期货的交易成本包括中央结算公司收取的过户费等买卖期货产生的费用。故本题答案为A。

• 5.【多选题】美国中长期国债期货报价由三部分组成。下列关于第二部分的说法中，正确的是（ ）。
• A.数值为“00到31”
• B.采用32进位制
• C.价格上升达到“32”向前进位到整数部分加“1”
• D.价格下降跌破“00”向前整数位借“1”得到“32”
• 参考答案：ABCD
• 解析：美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222(或118-222)，报价由3部分组成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“②”“③”两个部分称为国债期货报价的小数部分。“②”部分数值为“00到31”，采用32进位制，价格上升达到“32”向前进位到整数部分加“1”，价格下降跌破“00”向前整数位借“1”得到“32”。ABCD均为正确选项。故本题答案为ABCD。

• 6.【单选题】目前我国境内期货交易所采用的竞价方式是( )。
• A.公开喊价交易
• B.柜台(OTC)交易
• C.计算机撮合交易
• D.做市商交易
• 参考答案：C
• 解析：我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交。

• 7.【判断题】基差交易是随着点价交易的出现而出现的，是一种将点价交易与套期保值结合在一起的操作方式。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：基差交易是随着点价交易的出现而出现的，是一种将点价交易与套期保值结合在一起的操作方式。故本题答案为A。

• 8.【单选题】某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的β系数为1.2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应( )该沪深300股指期货合约进行套期保值。
• A.买入120份
• B.卖出120份
• C.买入100份
• D.卖出100份
• 参考答案：A
• 解析：股指期货进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。买卖期货合约数=β系数×现货总价值／(期货指数点×每点乘数)=1.2×90000000／(3000 × 300)=120(份)。所以，应选选项A，买入120份。

• 9.【判断题】一般来说，期权的执行价格与市场价格的相对差额越大，则时间价值也越大；反之，差额越小，则时间价值越小。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：一般来说，期权的执行价格和市场价格的相对差额越大，则时间价值就越小：反之，差额越小，则时间价值就越大。

• 10.【多选题】下列关于交易手续费的说法，正确的有（  ）。
• A.交易手续费的收取标准，不同的期货交易所有不同的规定
• B.交易手续费的高低对市场流动性有一定影响
• C.交易手续费过高，会扩大无套利区间
• D.交易手续费过高，会降低市场的交易量
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P84-89 交易手续费，是指由期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用（选项A正确）。交易手续费的高低对市场流动性和成交量有一定影响（选项B正确），交易手续费过高会增加期货市场的交易成本，扩大无套利区间（选项C正确），降低市场的交易量（选项D正确），不利于市场的活跃，但可以起到抑制过度投机的作用。 故本题选ABCD。

• 1.【多选题】下列关于期货公司分支机构经营管理的表述，正确的有（ ）。
• A.期货公司可以与他人合资、合作经营管理分支机构
• B.期货公司不得将分支机构承包、租赁给他人经营管理
• C.期货公司可以将分支机构委托给他人经营管理
• D.分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围
• 参考答案：BD
• 解析：教材页码：P92-P95 期货公司应当对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理。分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围，并应当符合中国证监会对相关业务的规定。期货公司应当按照规定对分支机构实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。

• 2.【单选题】编造并且传播影响期货交易的虚假信息，扰乱期货交易市场，造成严重后果的，（ ）。
• A.处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金
• B.处3年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金
• C.处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上五万元以下罚金
• D.处3年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上五万元以下罚金
• 参考答案：A
• 解析：《刑法》第一百八十一条规定，编造并且传播影响证券、期货交易的虚假信息，扰乱证券、期货交易市场，造成严重后果的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处一万元以上十万元以下罚金。

• 3.【多选题】证券期货经营机构从事私募资产管理业务，应当遵循（ ）原则
• A.自愿
• B.公平
• C.诚实信用
• D.客户利益至上
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P105-115 证券期货经营机构从事私募资产管理业务，应当遵循自愿、公平、诚实信用和客户利益至上原则，恪尽职守，谨慎勤勉，维护投资者合法权益，服务实体经济，不得损害国家利益、社会公共利益和他人合法权益。

• 4.【多选题】[0年真题]会员制期货交易所设会员大会，由全体会员组成，下列选项中属于会员大会职权的是( )。
• A.审定期货交易所章程、交易规则及其修改草案
• B.选举和更换会员理事
• C.审议批准理事会和总经理的工作报告
• D.审议批准期货交易所的财务预算方案、决算报告
• 参考答案：ABCD
• 解析：根据《期货交易所管理办法》第二十条的规定，ABCD四项均属于会员大会的职能。

• 5.【单选题】实行会员分级结算制度的期货交易所可以根据结算会员资信和业务开展情况，限制结算会员的结算业务范围，但应当于（ ）日内报告中国证监会。
• A.2
• B.3
• C.5
• D.10
• 参考答案：B
• 解析：根据《期货交易所管理办法》第六十七条的规定，实行会员分级结算制度的期货交易所可以根据结算会员资信和业务开展情况，限制结算会员的结算业务范围，但应当于3日内报告中国证监会。

• 6.【多选题】首席风险官发现期货公司涉嫌挪用客户保证金的，应当立即向(  )报告
• A.公司所在地中国证监会派出机构
• B.公司监事会
• C.公司股东会
• D.公司董事会
• 参考答案：ABD
• 解析：首席风险官发现期货公司有涉嫌占用、挪用客户保证金等侵害客户权益的违法违规行为或者存在重大风险隐患的，应当立即向公司住所地中国证监会派出机构报告，并向公司董事会和监事会报告。

• 7.【单选题】在会员制期货交易所的会员大会有（ ）以上会员参加的情况下，该大会才有效。
• A.1／3
• B.2／3
• C.1／4
• D.1／2
• 参考答案：B
• 解析：《期货交易所管理办法》第二十三条规定，会员大会有2／3以上会员参加方为有效。

• 8.【多选题】下列行为属于期货公司欺诈客户行为的有(  )
• A.乙期货公司未将客户交易指令下达给期货交易所
• B.甲期货公司在经济业务中与大客户约定分享利益，共担风险
• C.丁期货公司的客户蓄意串通，按事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易，影响期货交易价格或者期货交易量
• D.丙期货公司业务员在客户开户交易前未向客户出示风险说明书
• 参考答案：ABD
• 解析：所谓欺诈，是指利用虚构事实或者隐瞒真相的方式欺骗客户，使客户产生错误的认识，最终作出错误的判断。例如期货从业人员在介绍本公司的资产管理产品时，应当客观、全面、准确地向投资者进行说明，并揭示投资风险，不得进行虚假或误导性陈述，不得出现重大遗漏。C项是操纵期货市场

• 9.【多选题】以下哪些普通投资者可以申请转化成为专业投资者的是（ ）。
• A.具有一年以上证券投资经验、拥有净资产500万元的张先生；
• B.最近一年末金融资产为500万元的外汇投资经验为半年的王先生；
• C.金融资产为300万元、在证券公司将近10年进行风险管理工作的赵先生；
• D.具有1年以上黄金投资经历的某零售公司法定代表人万先生，金融资产为1000万元。
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P214-P226 符合下列条件之一的普通投资者可以申请转化成为专业投资者，但经营机构有权自主决定是否同意其转化： （一）最近1年末净资产不低于1000万元，最近1年末金融资产不低于500万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织； （二）金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。

• 10.【单选题】期货交易者保障基金的使用遵循（ ）原则，实行比例补偿。
• A.公开、公平、公正
• B.取之于市场、用之于市场
• C.保障交易者合法权益和公平救助
• D.合理、有效
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P226-P229 保障基金的管理和运用遵循公开、合理、有效的原则，特别在保障基金的使用上遵循保障交易者合法权益和公平救助原则，实行比例补偿。

• 1.【多选题】点价技巧包括（ ）。
• A.接近提货月点价
• B.分批次多次点价
• C.测算利润点价
• D.在提货前分批次逢期价回升时点价
• 参考答案：ABC
• 解析：点价技巧还包括三点：①接近提货月点价。②分批次多次点价。③测算利润点价。

• 2.【判断题】线性回归分析中，误差项ε【sub|t】，均值为0，方差为不变常数，且不存在自相关，则它是一个白噪声过程。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：若一个随机过程的均值为0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，这样的随机过程称为白噪声过程。例如，在线性回归分析中的误差项ε【sub|t】服从均值为0，方差为不变常数，即为一个白噪声过程。

• 3.【单选题】一般而言，出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临_____或_____的风险。（ ）
• A.本币升值；外币贬值
• B.本币升值；外币升值
• C.本币贬值；外币贬值
• D.本币贬值；外币升值
• 参考答案：A
• 解析：一般而言，出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临本币升值或外币贬值的风险。进口型企业进口产品和设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。

• 4.【单选题】某年3月16日，某企业采购的巴西大豆估算的到岸完税价为3140元/吨，这批豆子将在5月前后到港。而当日大连商品交易所豆粕5月期货价格在3060元/吨，豆油5月期货价格在5612元/吨，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/吨的压榨费用来估算，假如企业在5月豆粕和豆油期货合约上卖出套期保值，则5月盘面大豆期货压榨利润为（ ）元/吨。[参考公式：大豆期货盘面套期保值利润=豆粕期价×出粕率+豆油期价×出油率-进口大豆成本-压榨费用]
• A.170
• B.160
• C.150
• D.140
• 参考答案：A

• 5.【判断题】界定流动性风险的关键在于时间和价格。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：衍生品业务的流动性风险，是指金融机构无法在较短时间内以合适的价格建立或者平掉既定衍生品头寸。界定流动性风险的关键在于时间和价格。

• 6.【单选题】假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%，则该外汇期货合约的远期汇率是（  ）USD/GBP。
• A.1.475
• B.1.485
• C.1.495
• D.1.515
• 参考答案：B
• 解析：考点：外汇期货的标的资产为外汇。一般而言，持有收益率是该外汇发行国的无风险连续利率r【sub|F】。本国无风险连续利率记为r【sub|D】。在直接标价法下，远期汇率F【sub|t】和即期汇率S【sub|t】的关系表示为： <img src="/upload/paperimg/202309181730172990855cc-2ed6a0126ca8/202309161214386ed7.png" style="width:100%;"/>

• 7.【判断题】历史模拟法是指以风险因子的历史数据作为未来的可能场景。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：模拟法包括历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。运用历史模拟法模拟风险因子的各种情景，即把风险因子的历史数据作为未来的可能场景。

• 8.【多选题】可以通过（ ）将一个非平稳时间序列转化为平稳时间序列。
• A.差分平稳过程
• B.趋势平稳过程
• C.WLS
• D.对模型进行对数变换
• 参考答案：AB
• 解析：通常有以下两种方法将一个非平稳时间序列转化为平稳时间序列： ①差分平稳过程。若一个时间序列为1阶单整，即原序列非平稳，通过1阶差分可使其变为平稳序列。 ②趋势平稳过程。有些时间序列在其趋势线上是平稳的，因此，将该时间序列对时间进行回归，回归以后得到的残差项是平稳的。

• 9.【多选题】下列关于期权交易策略的解释，错误的是（  ）。
• A.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金，可能获得的盈利是无限的
• B.买进看跌期权的盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格加权利金
• C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的
• D.卖出看跌期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的
• 参考答案：BD
• 解析：A项买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金，因为价格可以无限上涨，所以可能获得的盈利是无限的；同理C项卖出看涨期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的。 B项买进看跌期权，价格下跌才会盈利，盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格减去权利金。 D项卖出看跌期权，标的价格一般最低也就跌到0，所以亏损是有限的。

• 10.【单选题】我国现行的居民消费价格指数中各构成类别的权重主要是根据全国（ ）万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重而确定的。
• A.5
• B.10
• C.12
• D.15
• 参考答案：C
• 解析：我国现行的居民消费价格指数中各构成类别的权重主要是根据全国12万户城乡居民家庭各类商品和服务项目的消费支出比重而确定的，每5年调整一次。