期货从业资格每日一练(2026年3月21日)

• 1.【单选题】目前我国境内期货交易所采用的竞价方式是( )。
• A.公开喊价交易
• B.柜台(OTC)交易
• C.计算机撮合交易
• D.做市商交易
• 参考答案：C
• 解析：我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交。

• 2.【单选题】8月5日，套利者买入10手甲期货交易所12月份小麦期货合约的同时卖出10手乙期货交易所12月份小麦期货合约，成交价分别为540美分／蒲式耳和570美分／蒲式耳。10月28日，套利者将上述持仓头寸全部对冲平仓，成交价分别为556美分／蒲式耳和572美分／蒲式耳。（甲、乙两交易所小麦期货合约的交易单位均为5000蒲式耳／手）该套利交易的损益为（ ）美元。（不计手续费等费用）
• A.亏损7000
• B.盈利14000
• C.盈利7000
• D.盈利700000
• 参考答案：C
• 解析：建仓时的价差：570-540=30美分/蒲式耳；平仓时的价差：572-556=16美分/蒲式耳，价差缩小14美分/蒲式耳，根据卖出套利，价差缩小，盈利，因此，盈利：0.14×5000×10=7000美元。 （1美元=100美分 ）

• 3.【单选题】对于欧式期权，下列说法正确的是（ ）。
• A.买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权
• B.买方在期权到期日之后才可以行权
• C.买方只能在到期日行权
• D.买方在任何时间都可以行权
• 参考答案：C
• 解析：美式期权，是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权；欧式期权，是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。

• 4.【单选题】某证券投资机构持有价值1000万美元，证券投资组合，其资金平均分配于4种股票，4种股票的β系数分别为1.10,1.45，1.35，1.30。该机构利用S&P500股指期货保值，若入市时期货指数为1300点，应（ ）手S&P500股指期货合约。(合约乘数为250美元)
• A.卖出20
• B.买入20
• C.卖出40
• D.买入40
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P262-264 该机构持有股票现货，担心股市下跌，应进行股指期货卖出套期保值。 股票组合的β系数为：1.10×25%＋1.45×25%＋1.35×25%＋1.30×25%＝1.3。 则应卖出的S&amp;P500股指期货合约数量为： <img src="/upload/paperimg/202503191027553064601fe-1c69dd235323/20250318173024a99b.png" style="width:100%;"/>

• 5.【多选题】适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括（ ）。
• A.持有外汇资产者，担心未来货币升值
• B.持有外汇资产者，担心未来货币贬值
• C.持有外汇资产者，担心未来外汇无法兑换
• D.出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失
• 参考答案：BD
• 解析：本题考查适合做外汇期货卖出套期保值的情形。适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：(1)持有外汇资产者，担心未来货币贬值；(2)出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。

• 6.【多选题】A公司在某年1月1日向银行申请了一笔1000万美元的一年期贷款，并约定每个季度偿还利息，且还款利率按照结算日的6M—LIBOR(伦敦银行间同业拆借利率)+25个基点(BP)计算得到。A公司必须在当年的4月1日、7月1日、10月1日及来年的1月1日支付利息，且于来年1月1日偿还本金。A公司担心利率上涨风险，希望将浮动利率转化为固定利率，因而与另一家美国公司B签订了二份普通型利率互换。该合约规定，B公司在未来的一年里，每个季度都将向A公司支付LIBOR利率，从而换取6%的固定年利率。 在进行利率互换后，A公司(  )。
• A.对其面临的利率风险进行了对冲
• B.仍面临利率风险
• C.失去了利率下跌的潜在收益
• D.仍然保留了了利率下跌的潜在收益
• 参考答案：AC
• 解析：进行利率互换后，A公司相当于由浮动利率变为了固定利率。因此面临的风险被对冲，但是，失去了利率下降时的潜在收益。

• 7.【判断题】期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。（  ）
• A.正确
• B.错误
• 参考答案：A
• 解析：期货市场的价格发现的功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。故本题答案为A。

• 8.【单选题】计算机撮合成交方式，计算机系统一般将买卖申报单以（ ）的原则进行排序。
• A.时间优先、价格优先
• B.时间优先、权限优先
• C.申报量优先、价格优先
• D.价格优先、时间优先
• 参考答案：D
• 解析：计算机撮合成交方式，计算机系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。故本题答案为D。

• 9.【单选题】“保险+期货”是（ ）应用中的重要形式。
• A.基差贸易
• B.场外衍生品业务
• C.合作套保
• D.仓单服务
• 参考答案：B
• 解析：“保险+期货”是场外衍生品业务应用中的重要形式。“保险+期货”模式是指农户或合作社向保险公司购买农产品保险合同，保险公司向风险管理公司购买场外期权进行风险保障，风险管理公司再通过期货市场进行风险转移和对冲，最终形成风险分散、各方受益的闭环。

• 10.【多选题】下面对持仓费描述正确的包括（  ）。
• A.持仓费的高低与持有商品的时间长短有关
• B.当交割月到来时，持仓费将升至最高
• C.距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低
• D.现实中，持仓费一定等于价差
• 参考答案：AC
• 解析：B项，当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同；D项，理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。

• 1.【不定项题】期货公司因遭遇不可抗力等正当事由申请停业的，应当（  ）。
• A.给客户赔偿
• B.妥善处理客户的资产
• C.事先征求客户同意
• D.清退或转移客户
• 参考答案：BD
• 解析：《期货公司监督管理办法》第三十五条期货公司因遭遇不可抗力等正当事由申请停业的，应当妥善处理客户资产，清退或者转移客户。

• 2.【多选题】根据《期货从业人员管理办法》，导致期货从业资格注销的情形有（ ）。
• A.期货从业人员所在机构的相关期货业务许可被注销
• B.期货从业人员被解聘
• C.期货从业人员辞职
• D.期货从业人员因工伤住院
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货从业人员管理办法》第十一条规定，期货从业人员辞职、被解聘或者死亡的，机构应当自上述情形发生之日起10个工作日内向协会报告，由协会注销其从业资格。机构的相关期货业务许可被注销的，由协会注销该机构中从事相应期货业务的期货从业人员的从业资格。

• 3.【单选题】[0年真题]期货公司接受不符合规定条件的单位或者个人委托的，应当责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得( )罚款。
• A.1倍以上3倍以下
• B.1倍以上5倍以下
• C.3倍以上5倍以下
• D.3倍以上10倍以下
• 参考答案：A
• 解析：依据《期货交易管理条例》第七十条的规定，期货公司接受不符合规定条件的单位或者个人委托的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上30万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证。

• 4.【单选题】[0年真题]期货公司在经营过程中，根据风险监管指标标准，流动资产与流动负债的比例不得低于( )。
• A.30％
• B.50％
• C.100％
• D.150％
• 参考答案：C
• 解析：参见《期货公司风险监管指标管理试行办法》第十八条第(五)项的规定。

• 5.【单选题】期货公司利用公共媒体开展期货行情分析时，下列表述错误的是（ ）
• A.应当遵守金融信息传播相关规定
• B.期货公司应当取得期货投资咨询业务资格
• C.应当向住所地的中国证监会派出机构备案
• D.相关人员无须取得期货投资咨询业务资格
• 参考答案：D
• 解析：期货公司及其从业人员通过报刊、电视、电台和网络等公共媒体开展期货行情分析等信息传播活动的，应当取得期货投资咨询业务资格及从业资格，遵守金融信息传播相关规定，保护他人知识产权、在开展期货信息传播活动，期货公司及其从业人员应当向住所地的中国证监会派出机构备案。

• 6.【判断题】期货经营机构提出的适当性匹配意见不表明其对产品或服务的风险和收益做出实质性判断或者保证，其履行投资者适当性职责不能取代投资者的投资判断，不会降低产品或服务的固有风险，也不会影响其依法应当承担的投资风险、履约责任以及费用。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：经营机构提出的适当性匹配意见不表明其对产品或服务的风险和收益做出实质性判断或者保证，其履行投资者适当性职责不能取代投资者的投资判断，不会降低产品或服务的固有风险，也不会影响其依法应当承担的投资风险、履约责任以及费用。

• 7.【多选题】下列人员进行期货内幕交易，依法应从重处罚的有（ ）。
• A.国务院期货监督管理机构的工作人员
• B.期货交易所的工作人员
• C.期货保证金安全存管监控机构的工作人员
• D.民营企业的工作人员
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货交易管理条例》第六十九条第二款规定，“国务院期货监督管理机构、期货交易所和期货保证金安全存管监控机构的工作人员进行内幕交易的，从重处罚”。

• 8.【单选题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》，经营机构未按照规定划分产品或者服务风险等级的，可以给予警告，并处以(  )万元以下罚款
• A.2
• B.1
• C.5
• D.3
• 参考答案：D
• 解析：【本题已过期】 经营机构有下列情形之一的，给予警告，并处以3万元以下罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，给予警告，并处以3万元以下罚款：（五）未按规定划分产品或者服务风险等级的

• 9.【单选题】人民法院在办理案件过程中，依法需要通过期货交易所、期货公司查询、冻结、划拨资金或者有价证券的，期货交易所、期货公司应当予以协助。应当协助而拒不协助的，按照（ ）第一百零三条之规定办理。
• A.《中华人民共和国民事诉讼法》
• B.《中华人民共和国行政法》
• C.《中华人民共和国刑事诉讼法》
• D.《中华人民共和国证券法》
• 参考答案：A
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》第八条规定，人民法院在办理案件过程中，依法需要通过期货交易所、期货公司查询、冻结、划拔资金或者有价证券的，期货交易所、期货公司应当予以协助。应当协助而拒不协助的，按照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百零三条之规定办理。

• 10.【单选题】按照风险监管指标标准，期货公司应当持续符合负债与净资产的比例不得高于（ ）。
• A.100％
• B.120％
• C.125％
• D.150％
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P206-P210 期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准：（一）净资本不得低于人民币3000万元；（二）净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%；（三）净资本与净资产的比例不得低于20%；（四）流动资产与流动负债的比例不得低于100%；（五）负债与净资产的比例不得高于150%；（六）规定的最低限额结算准备金要求。

• 1.【单选题】在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（ ）。
• A.4％
• B.6％
• C.8％
• D.10％
• 参考答案：C
• 解析：在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按旬考核，如果金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款低于上旬末一般存款余额的8％，则中国人民银行将对其不足部分按每日万分之六的利率处以罚息。

• 2.【单选题】Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动（ ），投资者（ ）频繁调整头寸对冲资产价格变动风险。
• A.敏感；不必
• B.不敏感；不必
• C.敏感；需要
• D.不敏感；需要
• 参考答案：B
• 解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者要频繁调整。

• 3.【判断题】Gamma值较大时，投资者需要频繁调整头寸。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险；反之，投资者要频繁调整。

• 4.【不定项题】某企业5月1日向欧洲客户出口一批货物，合同金额为50万欧元，即期人民币汇率为1欧元=8.6766元人民币，合同约定3个月后付款。已知5月1日即期汇率为1欧元=8.6766元人民币；CME期货交易所的人民币/欧元期货合约的大小为面值100万元人民币/手；5月1日CME主力人民币/欧元期货合约报价为0.11517/0.11522。 该企业可以选择规避面临的外汇风险的手段包括（ ）。
• A.人民币/欧元期货
• B.人民币/欧元看涨期权
• C.人民币/美元看跌期权
• D.欧元/人民币汇率掉期
• 参考答案：ABD
• 解析：企业面临人民币升值、欧元贬值的风险，可进行人民币/欧元的期货、期权和汇率掉期交易。

• 5.【单选题】对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（ ）。(不计手续费等费用)
• A.亏损性套期保值
• B.期货市场和现货市场盈亏相抵
• C.盈利性套期保值
• D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断
• 参考答案：A
• 解析：在基差定价中，基差卖方最担心的是签订合同之前的升贴水报价不被基差买方接受，或者是基差卖不出好价钱，而期货市场上的套期保值持仓正承受被套浮亏和追加保证金的压力。有时基差卖方会较长一段时间寻找不到交易买方，期间所面临的风险主要是基差走势向不利于套期保值头寸的方向发展。如：在卖出套期保值后基差走弱；或买入套期保值后基差走强，造成亏损性套期保值。

• 6.【判断题】在我国，PPI的变动往往预示了消费价格水平的变动趋向，故在重要性上高于消费价格指数(CPI)。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：在我国，PPI的变动往往预示了消费价格水平的变动趋向，是在重要性上仅次于消费价格指数(CPI)的价格指标。

• 7.【多选题】下列属于场内金融工具的是（ ）。
• A.远期融资
• B.债券
• C.股票
• D.期货
• 参考答案：BCD
• 解析：场内金融工具既包括股票、债券等基础金融工具，也包括期货、期权等衍生金融工具。 A项（远期融资）是场外金融工具。

• 8.【判断题】股票二级市场的投资者可以利用股票收益互换，从而在不需要实际购买相关股票的情况下，只需支付资金利息就可以换取股票收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：通过股票收益互换，投资者可以实现杠杆交易、股票套期保值或创建结构化产品等目的。例如，股票二级市场的投资者可以利用股票收益互换，从而在不需要实际购买相关股票的情况下，只需支付资金利息就可以换取股票收益，这类似于投资者通过融资买入股票，是一种放大投资杠杆的操作。

• 9.【多选题】情景分析和压力测试可以通过一些数学关系进行较为明确的因素分析，从而给出有意义的风险度量，这些因素包括（ ）。
• A.期权价值
• B.期权的Delta
• C.标的资产价格
• D.到期时间
• 参考答案：ABCD
• 解析：因为期权价值及其Delta与其他因素，如标的资产价格、到期时间等因素的数学关系较为明确，所以情景分析和压力测试可以给出有意义的风险度量。

• 10.【单选题】关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（ ）。
• A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入
• B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票
• C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票
• D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益
• 参考答案：C
• 解析：C项，使用备兑看涨期权策略时，期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是如果期权购买者在到期时行权的话，他就要按照执行价格出售股票。