◆期货基础知识
  • 1.【判断题】初次参与期货交易者,只能以买入期货合约作为期货交易的开端。(  )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
  • 解析:期货交易者既可以买入建仓也可以卖出建仓。
  • 2.【判断题】一般而言,价格波动幅度大且频繁的大宗初级商品可以作为期货合约的标的。(  )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:A
  • 解析:在选择期货合约的标的时,一般需要考虑以下条件:①规格或质量易于量化和评级;②价格波动幅度大且频繁;③供应量较大,不易为少数人控制和垄断。
  • 3.【单选题】对于期货交易来说,保证金比例越低,期货交易的杠杆作用就(  )。
  • A.越大
  • B.越小
  • C.越不确定
  • D.越稳定
  • 参考答案:A
  • 解析:保证金比率越低,杠杆效应就越大。
  • 4.【多选题】期货公司具有的职能有( )。
  • A.根据客户指令代理买卖期货合约,办理结算和交割手续
  • B.对客户账户进行管理,控制客户交易风险
  • C.为客户提供期货市场信息
  • D.进行期货交易咨询,充当客户的交易顾问
  • 参考答案:ABCD
  • 解析:本题考查期货公司的职能。期货公司一般具有以下职能:根据客户指令代理买卖期货合约,办理结算和交割手续;对客户账户进行管理,控制客户交易风险;为客户提供期货市场信息,进行期货交易咨询,充当客户的交易顾问等。
  • 5.【多选题】下列关于股指期货的特点,正确的是(  )。
  • A.股指期货以指数点数报出,期货合约的价值由所报点数与每个指数点所代表的金额相乘得到
  • B.每一股指期货合约都有预先确定的每点所代表的固定金额,这一金额称为合约乘数
  • C.采用现金交割
  • D.股指期货价格波动要大于利率期货
  • 参考答案:ABCD
  • 解析:股指期货(即股票价格指数期货,也可称为股价指数期货),是指以股票指数为标的资产的期货合约。双方约定在未来某个特定的时间,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。其特点包括:第一,股指期货以指数点数报出,期货合约的价值由所报点数与每个指数点所代表的金额相乘得到。每一股指期货合约都有预先确定的每点所代表的固定金额,这一金额称为合约乘数。第二,指数期货没有实际交割的资产,指数是由多种股票组成的组合;合约到期时,不可能将所有标的股票拿来交割,故而只能采用现金交割。股指期货采用现金交割。第三,与利率期货相比,由于股价指数波动大于债券,而期货价格与标的资产价格紧密相关,股指期货价格波动要大于利率期货。故本题答案为ABCD。
  • 6.【判断题】中国金融期货交易所的合约成交量采取双边计算方法。(  )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
  • 解析:中国金融期货交易所的合约成交量采取单边计算方法。
  • 7.【判断题】期货市场最早萌芽于欧洲。(  )
  • 参考答案:对
  • 解析:一般认为,期货交易最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期,欧洲就出现了中央交易场所和大宗易货交易,形成了既定时间在固定场所开展的交易活动。
  • 8.【判断题】目前外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法。(  )
  • A.正确
  • B.错误
  • 参考答案:A
  • 解析:目前外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法。故本题答案为A。
  • 9.【判断题】平值期权和虚值期权的时间价值大于等于零。(  )
  • A.正确
  • B.错误
  • 参考答案:A
  • 解析:平值期权和虚值期权的时间价值大于等于零。故本题答案为A。
  • 10.【判断题】期转现交易的双方可以灵活商定交货品级、地点和方式。( )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:A
  • 解析:教材页码:P117-122 期转现交易的双方可以灵活商定交货品级、地点和方式。
◆期货法律法规
  • 1.【单选题】根据《证券期货投资者适当性管理办法》,经营机构对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于(  )年。
  • A.20
  • B.10
  • C.5
  • D.15
  • 参考答案:A
  • 解析:经营机构应当按照相关规定妥善保存其履行适当性义务的相关信息资料,防止泄露或者被不当利用,接受中国证监会及其派出机构和自律组织的检査。对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于20年。
  • 2.【多选题】中国证监会派出机构对期货交易所会员进行风险处置,采取监管措施的,经中国证监会批准,期货交易所应当在( )等方面予以配合。
  • A.限制会员资金划转
  • B.限制会员开仓
  • C.移仓
  • D.强行平仓
  • 参考答案:ABCD
  • 解析:《期货交易所管理办法》第一百零六条中国证监会派出机构对期货交易所会员进行 风险处置,采取监管措施的,经中国证监会批准,期货交易所应 当在限制会员资金划转、限制会员开仓、移仓和强行平仓等方面 予以配合。
  • 3.【多选题】《期货交易管理条例》明确禁止的行为有( )。
  • A.欺诈
  • B.内幕交易
  • C.操纵期货交易价格
  • D.在期货交易所、依法批准的其他交易场所之外进行期货交易
  • 参考答案:ABCD
  • 解析:《期货交易管理条例》第三条规定,从事期货交易活动,应当遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则。禁止欺诈、内幕交易和操纵期货交易价格等违法行为。第四条规定,期货交易应当在依照本条例第六条第一款规定设立的期货交易所、国务院批准的或者国务院期货监督管理机构批准的其他期货交易场所进行。禁止在前款规定的期货交易场所之外进行期货交易。
  • 4.【不定项题】某期货公司拟聘任张某为期货公司的首席风险官,对张某的提名和聘任,下列说法正确的是( )。
  • A.拟任职的人员应当取得中国期货业协会核准的任职资格
  • B.公司如设有独立的董事,应当经全体独立董事同意
  • C.应当根据章程的规定进行提名和聘任
  • D.应当由股东会做出决议
  • 参考答案:BC
  • 解析:教材页码:P55-P56 期货公司应当根据公司章程的规定依法提名并聘任首席风险官。期货公司设有独立董事的,还应当经全体独立董事同意。
  • 5.【多选题】证券期货经营机构及其工作人员在开展证券期货业务及相关活动中,不得以下列( )方式向公职人员、客户、正在洽谈的潜在客户或者其他利益关系人输送不正当利益。
  • A.提供礼金、礼品、房产、汽车、有价证券、股权、佣金返还等财物,或者为上述行为提供代持等便利
  • B.提供旅游、宴请、娱乐健身、工作安排等利益
  • C.安排显著偏离公允价格的结构化、高收益、保本理财产品等交易
  • D.直接或者间接向他人提供内幕信息、未公开信息、商业秘密和客户信息,明示或者暗示他人从事相关交易活动
  • 参考答案:ABCD
  • 解析:教材页码:P64-65 证券期货经营机构及其工作人员在开展证券期货业务及相关活动中,不得以下列方式向公职人员、客户、正在洽谈的潜在客户或者其他利益关系人输送不正当利益: (1)提供礼金、礼品、房产、汽车、有价证券、股权、佣金返还等财物,或者为上述行为提供代持等便利; (2)提供旅游、宴请、娱乐健身、工作安排等利益; (3)安排显著偏离公允价格的结构化、高收益、保本理财产品等交易; (4)直接或者间接向他人提供内幕信息、未公开信息、商业秘密和客户信息,明示或者暗示他人从事相关交易活动; (5)其他输送不正当利益的情形。 证券期货经营机构及其工作人员按照证券期货经营机构依法制定的内部规定及限定标准,依法合理营销的,不适用上述规定。
  • 6.【多选题】国务院于1993年和1998年对期货市场进行了两次清理整顿,最终保留下来的期货交易所有(  )。
  • A.大连商品交易所
  • B.上海期货交易所
  • C.中国金融期货交易所
  • D.郑州商品交易所
  • 参考答案:ABD
  • 解析:教材页码:P3-P5 选项ABD正确:由于市场秩序混乱、风险频发、投机盛行,国务院于1993年和1998年对期货市场进行了两次清理整顿,最终仅保留上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所三家期货交易所,并明确中国证监会作为国务院期货监督管理机构,对期货市场进行集中统一监管。 选项C错误:中国金融期货交易所是在2006年成立的,不是1998年保留下来的交易所。
  • 7.【多选题】实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人,债权人请求冻结、划拨结算( ),人民法院不予支持。
  • A.非结算会员在结算会员保证金账户中的资金
  • B.非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券
  • C.结算会员的自有账户中的资金
  • D.属于结算会员自有的有价证券
  • 参考答案:AB
  • 解析:教材页码:P262-263 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》第五条规定,“实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人,债权人请求冻结、划拨结算会员以下资金或者有价证券的,人民法院不予支持:(一)非结算会员在结算会员保证金账户中的资金;(二)非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券”。
  • 8.【单选题】下列关于期货公司股东会的表述,错误的是( )。
  • A.期货公司股东会每月应当至少召开一次会议
  • B.期货公司股东按照出资比例或者所持股份比例行使表决权
  • C.期货公司股东会每年应当至少召开一次会议
  • D.期货公司股东会应当按照《公司法》和公司章程,对职权范围内的事项进行审议和表决
  • 参考答案:A
  • 解析:教材页码:P92-P95 《期货公司监督管理办法》规定,期货公司股东会或股东大会应当按照《公司法》和公司章程,对职权范围内的事项进行审议和表决。股东会或股东大会每年应当至少召开一次会议。期货公司股东应当按照出资比例或者所持股份比例行使表决权。
  • 9.【单选题】首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录,真实、充分地反映其履行职责情况。工作底稿和工作记录应当至少保存( )年。
  • A.10
  • B.20
  • C.25
  • D.30
  • 参考答案:B
  • 解析:教材页码:P56 首席风险官开展工作应当制作并保留工作底稿和工作记录,真实、充分地反映其履行职责情况。工作底稿和工作记录应当至少保存20年。
  • 10.【判断题】期货公司可以互相持有次级债务。( )
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:B
◆期货投资分析
  • 1.【多选题】中央银行的货币政策工具主要有( )。
  • A.转移支付
  • B.再贴现率
  • C.法定准备率
  • D.公开市场业务
  • 参考答案:BCD
  • 解析:中央银行的货币政策工具主要有再贴现率、公开市场业务和法定准备率。
  • 2.【判断题】收益增强型股指联结票据为了产生较高的利息,通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约。
  • A.对
  • B.错
  • 参考答案:A
  • 解析:收益增强型股指联结票据具有收益增强结构,使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。为了产生高出的利息现金流,通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约,其中期权空头结构最为常用。
  • 3.【单选题】决定国债期货与现券之间的套利机会的是(  )的大小。
  • A.基差
  • B.转换因子
  • C.可交割债券
  • D.最便宜可交割
  • 参考答案:A
  • 解析:考点:国债期货的基差,指的是经过转换因子调整之后期货价格与现货价格之间的差额。因此,基差的大小就决定了国债期货与现券之间的套利机会。
  • 4.【多选题】由正态总体得到的( ),常被称为三大抽样分布。
  • A.χ【sup|2】分布
  • B.F分布
  • C.t分布
  • D.Z分布
  • 参考答案:ABC
  • 解析:由正态总体得到的χ【sup|2】分布、t分布、F分布,常被称为三大抽样分布。
  • 5.【单选题】在得到ARMA模型的参数后,应对参数的估计结果进行诊断与检验,其中参数估计的显著性检验通过( )完成,而残差序列的随机性是用( )完成。
  • A.F检验;Q检验
  • B.t检验;F检验
  • C.F检验;t检验
  • D.t检验;Q检验
  • 参考答案:D
  • 解析:在得到ARMA模型的参数后,应对参数的估计结果进行诊断与检验,检验内容主要包括:利用t检验来检验模型参数的估计值是否具有统计显著性;利用博克斯-皮尔斯(Box-Pierce)提出的Q统计量检验残差序列是否具有随机性。
  • 6.【多选题】目前,对社会公布的上海银行间同业拆借利率(Shibor)品种包括( )。
  • A.隔夜拆借利率
  • B.2天拆借利率
  • C.1周拆借利率
  • D.2周拆借利率
  • 参考答案:ACD
  • 解析:目前,对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。
  • 7.【多选题】关于国债期货的套期保值效果,下列说法正确的是( )。
  • A.金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似,因此利率风险能得到较好对冲
  • B.对含有赎回权的债券的套期保值效果不是很好,因为国债期货无法对冲该债券中的提前赎回权
  • C.利用国债期货通过beta来整体套期保值信用债券的效果相对比较好
  • D.利用国债期货不能有效对冲央票的利率风险
  • 参考答案:ABD
  • 解析:C项,利用国债期货通过beta来整体套期保值信用债券的效果相对比较差,主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成,而信用利差和国债收益率的相关性较低。信用利差是信用债券的重要收益来源,这部分风险和利率风险的表现不一定一致,因此,使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分,造成套期保值效果比较差。
  • 8.【单选题】下列关于程序化交易的说法中,不正确的是( )。
  • A.程序化交易就是自动化交易
  • B.程序化交易是通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式
  • C.程序化交易需使用高级程序语言
  • D.程序化交易是一种下单交易工具
  • 参考答案:C
  • 解析:程序化交易,也称自动化交易,是指通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式,可以使用简单的程序化交易专用语言,也可以使用复杂的数据处理工具,还可以使用专业编程语言。
  • 9.【判断题】M【sub|0】也称基础货币,它是指流通于银行体系以外的现钞和铸币,包括居民手中的现钞、单位备用金以及商业银行的库存现金。( )
  • 参考答案:错
  • 解析:M【sub|0】(基础货币),是指流通于银行体系以外的现钞和铸币,包括居民手中的现钞和单位的备用金,不包括商业银行的库存现金。
  • 10.【判断题】一般来说,在宏观经济运行良好的条件下,因为投资和消费增加,社会总需求增加,商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势。( )
  • 参考答案:对
  • 解析:经济运行周期是决定期货价格变动趋势最重要的因素。一般来说,在宏观经济运行良好的条件下,因为投资和消费增加,需求增加,商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势;反之,在宏观经济运行恶化的背景下,投资和消费减少,社会总需求下降,商品期货和股指期货价格往往呈现出下滑的态势。

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