期货从业每日一练(2026年4月16日)

• 1.【单选题】如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，则称这种基差的变化为（ ）。
• A.走强
• B.走弱
• C.不变
• D.趋近
• 参考答案：B
• 解析：基差是正且数值越来越小，或基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，即基差变小，则称这种基差的变化为“走弱”。

• 2.【判断题】我国三家商品期货交易所的权力机构是会员大会。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P45-47 我国境内期货交易所中，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所是公司制期货交易所。故三家商品期货交易所的权力机构是会员大会，正确。

• 3.【单选题】在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业不断上升，直至某个高峰，说明经济变动处于(  )。
• A.繁荣阶段
• B.衰退阶段
• C.萧条阶段
• D.复苏阶段
• 参考答案：A
• 解析：繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。

• 4.【单选题】玉米1507期货合约的买入报价为2500元/吨，卖出报价为2499元/吨，若前一成交价为2498元/吨，则成交价为（ ）元/吨。
• A.2499.5
• B.2500
• C.2499
• D.2498
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P103-105 当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。 当2500元/吨>2499元/吨>2498元/吨，则最新成交价=2499元/吨。

• 5.【判断题】客户向期货公司下达交易指令，可以通过书面下单、电话下单或者网上下单等方式进行。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：客户可以通过书面、电话、互联网或者国务院期货监督管理机构规定的其他方式，向期货公司下达交易指令。

• 6.【判断题】中国金融期货交易所5年期国债期货交易合约采用实物交割方式。（  ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：我国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债，合约到期进行实物交割。

• 7.【单选题】（ ）时，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。
• A.投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响收益
• B.投资者持有债券，担心债市下跌而影响收益
• C.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市下降而影响收益
• D.投资者计划在未来卖出股票组合，担心股市上涨而影响收益
• 参考答案：A
• 解析：股指期货空头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行股指期货空头套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。

• 8.【单选题】某投资者在期货市场进行卖出套期保值操作，操作前的基差为-10，则在基差为( )时该投资者从现货市场和期货市场了结退出时的盈亏为0。
• A.+10
• B.+20
• C.+30
• D.-10
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P137-140 卖出套期保值，基差不变时，为完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵，故当基差不变即为-10时，该投资者从现货市场和期货市场了结退出时的盈亏为0。 <img src="/upload/paperimg/202503261501379918644b3-e1ae07467a21/202503251101393df8.png" style="width:100%;"/>

• 9.【单选题】进行股指期货套期保值时，（ ）。
• A.进行股指期货卖出套期保值，交易者持有股票组合，同时做多股指期货
• B.交易者需要同时在期货市场买卖两个或两个以上的股指期货合约
• C.交易者需要在期货市场和股票市场上持有相反的头寸
• D.只能对冲与指数成份股相同的股票组合的价格风险
• 参考答案：C
• 解析：进行股指期货卖出套期保值，交易者持有股票组合，同时做空股指期货；交易者需要同时在期货市场和现货市场建立持有相反的头寸；我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择标的资产与这种资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。

• 10.【单选题】某日闭市后，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，545700，563600。则（  ）客户将收到“追加保证金通知书”。
• A.甲
• B.乙
• C.丙
• D.丁
• 参考答案：B
• 解析：风险度=保证金占用／客户权益X100％，风险度越接近100％，风险越大；等于100％，则表明客户的可用资金为0。由于客户的可用资金不能为负，也就是说，期货公司不允许客户风险度大于100％，当风险度大于100％时，客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。题中，乙的风险度大于100％，因此会收到“追加保证金通知书”。故本题答案为B。

• 1.【多选题】期货公司发生严重违规或者出现重大风险，首席风险官已经按要求履行报告义务的，证监会可以（ ）。
• A.免予处罚
• B.减轻处罚
• C.从轻处罚
• D.将其作为立功表现
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第三十条规定，期货公司发生严重违规或者出现重大风险，首席风险官未及时履行本规定所要求的报告义务的，应当依法承担相应的法律责任。但首席风险官已按照要求履行报告义务的，中国证监会可以从轻、减轻或者免予行政处罚。

• 2.【多选题】[0年真题]当符合下列( )条件时，期货公司应当承担因期货从业人员的行为所产生的民事责任。
• A.该行为在所属期货公司经营范围内
• B.该行为为期货交易行为
• C.该期货从业人员为该期货公司的从业人员
• D.该期货从业人员违反了所属期货公司公司章程的规定
• 参考答案：ABC
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第八条规定，期货公司的从业人员在本公司经营范围内从事期货交易行为产生的民事责任，由其所在的期货公司承担。

• 3.【单选题】首席风险官应当保守（ ）的商业秘密和客户信息。
• A.客户
• B.期货公司
• C.期货交易所
• D.自身
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P56 《期货公司首席风险官管理规定(试行)》第十条，首席风险官应当保守期货公司的商业秘密和客户信息。故本题答案为B。

• 4.【判断题】经营机构应当根据产品或者服务的不同风险等级，对其适合销售产品或者提供服务的投资者类型作出判断，根据投资者的不同分类，对其适合购买的产品或者接受的服务作出判断。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A

• 5.【单选题】期货交易所终止的，应当成立（ ）。
• A.终止组
• B.处理组
• C.清算组
• D.清理组
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P130 期货交易所因合并、分立或者解散而终止的，由中国证监会予以公告。期货交易所终止的，应当成立清算组进行清算。清算组制定的清算方案，应当事前向中国证监会报告。

• 6.【单选题】期货公司主要股东为法人或者非法人组织的，实收资本和净资产均不低于人民币（ ）元。
• A.100万
• B.1亿
• C.3000万
• D.5000万
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P82-84 期货公司主要股东为法人或者非法人组织的，应当具备下列条件： （一）实收资本和净资产均不低于人民币1亿元； （二）净资产不低于实收资本的50%，或有负债低于净资产的50%，不存在对财务状况产生重大不确定影响的其他风险； （三）具备持续盈利能力，持续经营3个以上完整的会计年度，最近3个会计年度连续盈利； （四）出资额不得超过其净资产，且资金来源真实合法，不得以委托资金、负债资金等入股期货公司； （五）信誉良好、公司治理规范、组织架构清晰、股权结构透明，主营业务性质与期货公司具有相关性； （六）没有较大数额的到期未清偿债务； （七）近3年未因重大违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚； （八）未因涉嫌重大违法违规正在被有权机关立案调查或者采取强制措施； （九）近3年作为公司（含金融机构）的股东或者实际控制人，未有滥用股东权利、逃避股东义务等不诚信行为； （十）不存在中国证监会根据审慎监管原则认定的其他不适合持有期货公司股权的情形。

• 7.【多选题】证券公司不得（ ）。
• A.代客户下达交易指令
• B.利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易
• C.代客户接收、保管或者修改交易密码
• D.协助办理开户手续
• 参考答案：ABC
• 解析：教材页码：P121-124 证券公司不得代客户下达交易指令，不得利用客户的交易编码、资金账号或者期货结算账户进行期货交易，不得代客户接收、保管或者修改交易密码。

• 8.【多选题】依法对期货公司实行监督管理的机构有（ ）。
• A.中国期货业协会
• B.中国证监会
• C.期货保证金安全存管监控机构
• D.中国证监会派出机构
• 参考答案：BD
• 解析：【本题已过期】《期货公司监督管理办法》第五条规定，“中国证监会及其派出机构依法对期货公司及其分支机构实行监督管理”。

• 9.【不定项题】客户王某收到期货公司追加保证金通知后，表示将提交有价证券作为保证金。可以作为期货保证金的有价证券是（ ）
• A.可流通的国债
• B.可转换公司的债券
• C.企业债券
• D.经期货交易所认定的标准仓单
• 参考答案：AD
• 解析：期货交易所可以接受以下有价证券作为保证金：(1)经期货交易所认定的标准仓单；(2)可流通的国债；(3)中国证监会认定的其他有价证券。以上述规定的有价证券作为保证金的，充抵的期限不得超过该有价证券的有效期限。

• 10.【多选题】下列关于期货公司及其从业人员通过报刊、电视、电台和网络等公共媒体开展期货行情分析等信息传播活动的表述中，正确的有（ ）。
• A.应当保护他人的知识产权
• B.应当遵守金融信息传播相关规定
• C.在开展期货信息传播活动后，期货公司及其从业人员应当向住所地的中国证监会派出机构备案
• D.应当取得期货投资咨询业务资格及从业资格
• 参考答案：ABD
• 解析：《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第三十四条规定，期货公司及其从业人员通过报刊、电视、电台和网络等公共媒体开展期货行情分析等信息传播活动的，应当取得期货投资咨询业务资格及从业资格，遵守金融信息传播相关规定，保护他人的知识产权；在开展期货信息传播活动前，期货公司及其从业人员应当向住所地的中国证监会派出机构备案。

• 1.【单选题】下列哪项资产的远期价格定价公式最简单？（ ）
• A.不支付红利的标的资产
• B.支付现金红利的标的资产
• C.支付仓储成本的标的资产
• D.中长期国债期货标的资产
• 参考答案：A
• 解析：不支付红利的标的资产没有持有收益，持有成本只包括购买标的资产所需资金的利息，因此其远期价格定价公式最简单。

• 2.【判断题】当市场利率走势下跌时，区间浮动利率结构化产品对货币市场投资者而言是比较具有吸引力的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：区间浮动利率结构化产品的投资者大多是货币市场的投资者，如货币市场基金等。其投资的目的是确保投资的最低收益。当市场利率走势下跌时，这类产品对投资者而言是比较具有吸引力的。

• 3.【不定项题】11月份，某资产管理机构持有共26只蓝筹股票，总市值1.2亿元，当期资产组合相对初始净值已经达到了1.3。为了避免资产组合净值在年底前出现过度下滑，影响年终考核业绩，资产组合管理人需要将资产组合的最低净值基本锁定在1.25水平。为了实现既定的风险管理目标，该资产组合管理人向一家投资银行咨询相应的产品。投资银行为其设计了一款场外期权产品，主要条款如下表所示： <img src="/upload/paperimg/20230918194045722493416-4a6be5ab1c1a/20230916130216a597.png" style="width:100%;"/>将合约基准价记作K，合约结算价记作S，则乙方卖出该期权后，其承担的支付义务就是（ ）。
• A.max(K-S，0)
• B.max(S-K，0)
• C.min(K-S，0)
• D.min(S-K，0)
• 参考答案：A
• 解析：乙方为看跌期权的卖方，乙方须支付的金额：max（K-S，0）。

• 4.【单选题】当股指期货价格高于对应的现货指数时，基差为（ ），期货呈现（ ）。
• A.负；升水
• B.负；贴水
• C.正；升水
• D.正；贴水
• 参考答案：C

• 5.【单选题】某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（ ）。
• A.y【sub|c】=6000+24x
• B.y【sub|c】=6+0.24x
• C.y【sub|c】=24000-6x
• D.y【sub|c】=24+6000x
• 参考答案：A
• 解析：设总生产成本对产量的一元线性回归方程为y=a+bx。由题干可知，x=1000时，y【sub|c】=30000元；x=0时，y【sub|c】=6000元。将数据代入方程，解得a=6000；b=24。所以，总生产成本对产量的一元线性回归方程为：y【sub|c】=6000+24x。

• 6.【单选题】天然橡胶供给存在明显的周期性，这种周期性主要来源于橡胶树的开割及停割导致供给量的变化。割胶的旺季为（ ）。
• A.每年的6月、7月
• B.每年的1月、2月、3月
• C.每年的8月、9月、10月
• D.每年的3月、4月
• 参考答案：A
• 解析：每年3月、4月份新胶开割，天然橡胶的供给开始增加，这时候价格会从年初的高点回落。而5月出现的割胶低谷又会使橡胶价格小幅回升。6月、7月份是割胶的旺季，此时橡胶供大于求，价格出现下跌。从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴，持续的雨天、干旱都会降低天然橡胶产量，使胶价上涨。11月份发生自然灾害的可能性逐渐降低，橡胶生产正常，胶价又会出现一定幅度的回落。到了12月份，特别是来年的1月、2月和3月，天然橡胶逐渐停割，下游厂家需要补充库存以满足停割期间的生产需要，导致天然橡胶价格出现上涨行情。

• 7.【多选题】抽样分布就是样本统计量的概率分布，以下哪些属于三大抽样分布？（ ）
• A.χ【sup|2】分布
• B.t分布
• C.F分布
• D.泊松分布
• 参考答案：ABC
• 解析：由正态总体得到的χ【sup|2】分布、t分布、F分布，常被称为三大抽样分布。

• 8.【多选题】中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行此次利率调整有助于（ ）。
• A.缓解经济增长下行压力
• B.发挥基准利率的引导作用
• C.降低企业融资成本
• D.有利于人民币升值
• 参考答案：ABC
• 解析：ABC三项，基准利率，是在整个利率体系中起主导作用的基础利率，其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。利率水平下降意味着企业的生产成本和融资成本降低，为企业提供良好的经营环境，增加企业盈利预期，股票价格也就随之上涨，缓解经济增长下行的压力。D项，根据利率平价公式，降低利率有利于缓解人民币升值压力。

• 9.【判断题】持有成本模型的结论都是在不完全市场的假设下得出的。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：持有成本模型的结论都是在完全市场的假设下得出的，现实中，完全市场的一些假设无法得到满足，持有成本模型将会从定价公式变为定价区间。

• 10.【判断题】对于看涨期权，随着到期日的临近，当标的资产价格小于行权价格时，Delta收敛于0。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：对于看涨期权，随着到期日的临近，实值期权（标的资产价格>行权价格）Delta收敛于1；平值期权（标的资产价格=行权价格）Delta收敛于0.5；虚值期权（标的资产价格<行权价格）Delta收敛于0。