期货从业资格每日一练(2026年1月25日)

• 1.【单选题】计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会采用（  ）来规避风险。
• A.买进套利
• B.卖出套利
• C.卖出套期保值
• D.买入套期保值
• 参考答案：C
• 解析：国债期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。其适用的情形主要有：①持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降；②利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升；③资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。

• 2.【判断题】我国期货结算机构是附属于期货交易所的内部机构。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：我国境内期货交易所的结算机构均是交易所的内部机构。

• 3.【单选题】如果基差为正且数值越来越小，则这种市场变化称为（ ）。
• A.基差走强
• B.基差走弱
• C.基差上升
• D.基差下跌
• 参考答案：B
• 解析：基差为正且数值越来越小称为基差走弱。

• 4.【单选题】某投资者在上一交易日的可用资金余额为60万元，上一交易日的保证金占用额为22.5万元。当日保证金占用额16.5万元，当日平仓盈亏为5万元，当日持仓盈亏为2万元，当日出金为20万元。该投资者当日可用资金余额为( )。
• A.53万元
• B.43万元
• C.58万元
• D.14.5万元
• 参考答案：A
• 解析：当日可用资金余额=上一交易日可用资金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金=60+22.5-16.5+5+2-20=53(万元)。

• 5.【单选题】交易者通过预测期货合约未来价格变化，在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为( )。
• A.期权交易
• B.远期交易
• C.套利交易
• D.期货投机
• 参考答案：D
• 解析：期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。D项正确。 期权交易是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利。 远期交易是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约的交易。 根据套利是否涉及现货市场，期货套利可分为价差套利和期现套利。所谓价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易。价差套利包括跨期套利、跨品种套利和跨市套利。期现套利，是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差， 通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。

• 6.【单选题】（ ）时，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。
• A.投资者持有股票组合，担心股市下跌而影响收益
• B.投资者持有债券，担心债市下跌而影响收益
• C.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市下降而影响收益
• D.投资者计划在未来卖出股票组合，担心股市上涨而影响收益
• 参考答案：A
• 解析：股指期货空头套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行股指期货空头套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。

• 7.【单选题】在我国，某交易者在3月5日买入10手5月强筋小麦期货合约，同时卖出10手7月强筋期货合约，价格分别为2100元/吨和2190元/吨。3月15日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为2100元/吨和2150元/吨，该套利盈亏状况是（  ）元。（不计手续费等费用，合约单位为20吨/手）
• A.亏损4000
• B.亏损8000
• C.盈利4000
• D.盈利8000
• 参考答案：D
• 解析：计息过程如表5-7所示。 表5-7 强筋小麦期货套利策略 <img src="/upload/paperimg/202309181526478464134c5-ae094f5b553e/202309141846274178.png" style="width:100%;"/>

• 8.【单选题】期货行情分时图是指按照时间顺序将对应的（ ）进行连线构成的行情图。
• A.成交价格
• B.买入申报价格
• C.卖出申报价格
• D.结算价格
• 参考答案：A
• 解析：分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。

• 9.【判断题】美联储加息只是对使用美元的国家利率有影响，对像中国这样使用本国货币的国家利率没有什么影响。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：有直接或间接的影响。

• 10.【多选题】期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心，期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。结算单一般载明的事项有( )等。
• A.成交日期
• B.账号及户名
• C.成交品种
• D.收盘价格
• 参考答案：ABC
• 解析：期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心，期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。结算单一般载明下列事项：账号及户名、成交日期、成交品种、合约月份、成交数量及价格、买入或者卖出、开仓或者平仓、当日结算价、保证金占用额、当日结存、客户权益、可用资金、交易手续费及其他费用等。

• 1.【判断题】交割仓库未履行货物验收职责或者因保管不善给仓单持有人造成损失的，交易所应当承担赔偿责任。
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P246-P249 交割仓库未履行货物验收职责或者因保管不善给仓单持有人造成损失的，应当承担赔偿责任。（应该是交割仓库承担赔偿责任不是交易所承担。）

• 2.【多选题】期货公司接受客户全权委托进行期货交易产生的损失，（ ）。
• A.不承担赔偿责任
• B.承担不超过20％的赔偿责任
• C.承担主要赔偿责任
• D.承担不超过80％的赔偿责任
• 参考答案：CD
• 解析：教材页码：P242-P244 期货公司接受客户全权委托进行期货交易的，对交易产生的损失，承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的百分之八十，法律、行政法规另有规定的除外。故本题答案为CD。

• 3.【单选题】期货公司在保证金封闭圈和自有资金之间划转资金，只能通过在（ ）和专用自有资金账户之间进行。
• A.期货公司专用资金账户
• B.期货公司在主办存管银行开立并指定的保证金账户
• C.期货公司任一保证金账户
• D.期货公司在期货交易所及其他期货结算机构的资金账户
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P148-152 期货公司自有资金账户与保证金封闭圈相互隔离。期货公司在保证金封闭圈和自有资金之间划转资金，只能通过在主办存管银行开立并指定的保证金账户和专用自有资金账户之间进行。

• 4.【多选题】以下说法正确的是（ ）。
• A.期货交易所未按交易规则规定的期限、方式，将交易或者持仓头寸的结算结果通知期货公司，造成期货公司损失的，由期货交易所承担赔偿责任
• B.期货公司未按期货经纪合同约定的期限、方式，将交易或者持仓头寸的结算结果通知客户，造成客户损失的，由期货公司承担赔偿责任
• C.期货交易所未按交易规则规定的期限、方式，将交易或者持仓头寸的结算结果通知期货公司，造成期货公司损失的，由期货交易所承担80％的赔偿责任
• D.期货公司未按期货经纪合同约定的期限、方式，将交易或者持仓头寸的结算结果通知客户，造成客户损失的，由期货公司承担80％的赔偿责任
• 参考答案：AB
• 解析：教材页码：P242-P244 期货交易所未按交易规则规定的期限、方式，将交易或者持仓头寸的结算结果通知期货公司，造成期货公司损失的，由期货交易所承担赔偿责任。期货公司未按期货经纪合同约定的期限、方式，将交易或者持仓头寸的结算结果通知客户，造成客户损失的，由期货公司承担赔偿责任。

• 5.【多选题】中国证监会认为期货市场出现异常情况时，可以采取的措施包括（ ）。
• A.冻结资金
• B.提前闭市
• C.暂停交易
• D.延迟开市
• 参考答案：BCD
• 解析：中国证监会认为期货市场出现异常情况的，可以决定采取延迟开市、暂停交易、提前闭市等必要的风险处置措施。

• 6.【判断题】根据《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，经营机构对投资者进行分类后，应当根据不同类别实施差异化适当性管理。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 经营机构应当按照《证券期货投资者适当性管理办法》要求，将投资者分为普通投资者和专业投资者，并实施差异化适当性管理。

• 7.【判断题】期货公司任用不具备资格的期货从业人员的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处5万元以上10万元以下的罚款。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：《期货交易管理条例》第六十六条期货公司有下列行为之一的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上30万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货业务许可证：（十二）任用不具备资格的期货从业人员的。 期货公司有前款所列行为之一的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处1万元以上5万元以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销期货从业人员资格。

• 8.【单选题】期货公司申请从事期货投资咨询业务，具有3年以上期货从业经历并取得期货投资咨询从业资格的高级管理人员不少于（ ）名
• A.2
• B.1
• C.3
• D.5
• 参考答案：B

• 9.【不定项题】下列（ ）行为可能构成操纵期货市场价格的行为。
• A.爱农公司是一家大型农产品进出口贸易公司，为了在期货市场获利，大量囤积大豆
• B.李某利用内幕人员的信息优势，在一个交易日内连续买卖合约，数额巨大
• C.甲乙约定，甲于某月的第一个交易日以约定的价格大量买进乙的期货合约
• D.违反规定收取保证金，或者挪用保证金的
• 参考答案：ABC

• 10.【多选题】关于因期货经纪合同无效给客户造成经济损失的，下列说法正确的是（ ）。
• A.一方的损失系对方行为所致，应当由对方赔偿损失
• B.一方的损失系对方行为所致，对方赔偿主要损失
• C.双方有过错的，根据过错大小各自承担相应的民事责任
• D.期货公司承担主要赔偿责任
• 参考答案：AC
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第十四条规定，“因期货经纪合同无效给客户造成经济损失的，应当根据无效行为与损失之间的因果关系确定责任的承担。一方的损失系对方行为所致，应当由对方赔偿损失；双方有过错的，根据过错大小各自承担相应的民事责任”。

• 1.【判断题】一般而言，流动性强的资产可以每星期或每月计算VaR，期限较长的头寸往往需要每日计算VaR。
• 对
• 错
• 参考答案：错
• 解析：一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或每月计算VaR。

• 2.【单选题】我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标是（ ）。
• A.农村人口就业率
• B.非农失业率
• C.城镇登记失业率
• D.城乡登记失业率
• 参考答案：C
• 解析：城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比，是我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标，由人力资源与社会保障部负责收集数据。

• 3.【判断题】互换协议的定价基本可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。（ ）
• 对
• 错
• 参考答案：对
• 解析：互换协议的定价基本可以分解为固定利率债券和浮动利率债券的定价。

• 4.【单选题】在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型的上佳策略是（  ）。
• A.卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约
• B.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券
• C.卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券
• D.买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约
• 参考答案：B

• 5.【判断题】期权的波动率套利策略是期权独具特色的交易策略，一般要求Delta中性，以赚取波动率涨跌带来的收益。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：期权的波动率套利策略是期权独具特色的交易策略，一般要求Delta中性，以赚取波动率涨跌带来的收益。

• 6.【判断题】中国制造业采购经理人指数的发布日是每月的最后一个工作日。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：中国制造业采购经理人指数由国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作编制，在每月的第一个工作日定期发布。

• 7.【单选题】量化模型的测试系统不应该包含的因素是（  ）。
• A.期货品种
• B.保证金比例
• C.交易手数
• D.价格趋势
• 参考答案：D
• 解析：量化模型的测试平台包括：历史交易数据、期货品种、测试资金、交易手数、保证金比例、交易手续费、测试时间周期、合约数量等，不包括价格趋势，因此选D项。

• 8.【单选题】假设一种无红利支付的股票目前的市场为20元/股，无风险连续复利年利率为10%，该股票3个月远期价格为（ ）元/股。
• A.19.11
• B.20.51
• C.21.23
• D.25.15
• 参考答案：B
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230713182023615890483-af19438b6381/202307121941563272.png" style="width:100%;"/>

• 9.【多选题】中美两国在哪些方面的差异是影响中美利差走势的主要因素？（ ）
• A.经济增长
• B.通货膨胀
• C.货币政策
• D.充分就业
• 参考答案：ABC
• 解析：中美两国经济增长、通货膨胀以及货币政策的差异是影响中美利差走势的主要因素。

• 10.【单选题】当一种商品价格下降(上涨)导致另一种商品的需求减少(增加)时，这两种商品被称为（ ）。
• A.关联品
• B.互补品
• C.互替品
• D.互助品
• 参考答案：C