期货从业每日一练(2026年4月7日)

• 1.【不定项题】沪深300股指期货每日结算价按合约（ ）计算。
• A.当天的收盘价
• B.收市时最高买价与最低买价的算术平均值
• C.收市时最高卖价与最低卖价的算术平均值
• D.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P105-116 沪深300股指期货当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。 【考查考点】第三章期货合约与期货交易制度>>第三节期货交易流程>>结算P105-116

• 2.【判断题】1983年，英国推出了第一份远期利率协议，之后在英国伦敦银行间同业拆借市场得到迅速发展。（ ）
• A.对
• B.错
• 参考答案：B
• 解析：1983年，瑞士推出了第一份远期利率协议，之后在英国伦敦银行间同业拆借市场得到迅速发展。

• 3.【单选题】下列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（ ）。
• A.预计豆油价格将上涨
• B.大豆现货价格远高于期货价格
• C.3个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨
• D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌
• 参考答案：D
• 解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：(1)持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。(2)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。(3)预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

• 4.【多选题】在大连商品期货交易所的跨期套利指令中，价差是近月合约价格减去远月合约价格，且报价中的“买入”和“卖出”都是相对于近月合约的买卖方向而言的，那么当套利者进行卖出近月合约同时买入远月合约的操作时，价差（ ）对套利者是有利的。
• A.从负变为正的
• B.正的程度减少
• C.从零变为负
• D.从正的变为零
• 参考答案：BCD
• 解析：教材页码：P167-172 本题考查价差的变化。 因为价差是以建仓时价格较高的一边减去价格较低的一边，所以建仓时的价差总是正的或者是零。本题中，价差=近月合约价格-远月合约价格，说明该市场为反向市场。套利者进行卖出近月合约同时买入远月合约的操作属于熊市套利，在反向市场价差缩小时才能够盈利。 故本题选BCD选项。 【考查考点】第五章投机与套利>>第三节期货套利的基本策略>>跨期套利(牛市、能市、蝶式)P167-172

• 5.【单选题】在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是(  )
• A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
• B.标的物价格在损益平衡点以下
• C.标的物价格在损益平衡点以上
• D.标的物价格在执行价格以上
• 参考答案：B
• 解析：对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格趋于0时，买方盈利最大。

• 6.【单选题】证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可(  )。
• A.代客户进行期货交易
• B.代客户进行期货结算
• C.代客户收取期货保证金
• D.协助办理开户手续
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P67-70 证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务： (1)协助办理开户手续; (2)提供期货行情信息和交易设施; (3)中国证监会规定的其他服务。 证券公司不得代理客户进行期货交易、结算和交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

• 7.【单选题】下列( )不属于商品期货。
• A.农产品期货
• B.利率期货
• C.金属期货
• D.能源化工期货
• 参考答案：B
• 解析：商品期货包括农产品期货、金属期货和能源化工期货。

• 8.【单选题】中国期货保证金监控中心于（ ）年3月成立。
• A.2005
• B.2006
• C.2007
• D.2008
• 参考答案：B
• 解析：中国期货保证金监控中心于2006年3月成立。

• 9.【单选题】下列关于郑州商品交易所的说法，正确的是（ ）。
• A.是公司制期货交易所
• B.菜籽油和棕榈油均是其上市品种
• C.以营利为目的
• D.会员大会是其最高权力机构
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P47-52 D项正确，郑州商品交易所是会员制期货交易所，会员大会是其最高权力机构； A项错误，在我国境内期货交易所中，上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制期货交易所；中国金融期货交易所是公司制期货交易所。 B项错误，菜籽油是郑州商品交易所的上市品种，棕榈油是大连商品交易所的上市品种。 C项错误，会员制期货交易所通常不以营利为目标，公司制期货交易所通常以营利为目标，追求交易所利润最大化。 故本题答案为D。

• 10.【单选题】期权赋予了买方在未来某一特定时间内，（ ）买入或卖出一定数量标的资产的权利。
• A.按事先确定的价格
• B.按现货的价格
• C.按远期的价格
• D.按期权的价格
• 参考答案：A
• 解析：期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量标的资产的权利。

• 1.【多选题】期货公司风险监管指标包括（  ）。
• A.净资本
• B.净资本与风险资本准备的比例
• C.负债与净资产的比例
• D.规定的最低限额的结算准备金要求
• 参考答案：ABCD
• 解析：教材页码：P206-P210 选项ABCD正确：期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准： (1)净资本不得低于人民币3000 万元； (2)净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%； (3)净资本与净资产的比例不得低于20%； (4)流动资产与流动负债的比例不得低于100%； (5)负债与净资产的比例不得高于150%； (6)规定的最低限额结算准备金要求。

• 2.【多选题】期货公司（ ）应当在风险监管报表上签字确认，并应当保证其真实、准确、完整。
• A.法定代表人
• B.经营管理主要负责人
• C.首席风险官
• D.财务负责人
• 参考答案：ABCD
• 解析：《期货公司风险监管指标管理办法》第十八条规定，期货公司法定代表人、经营管理主要负责人、首席风险官、财务负责人应当在风险监管报表上签字确认，并应当保证其真实、准确、完整。

• 3.【多选题】中国期货业协会负责（ ）。
• A.期货从业资格的撤销
• B.期货从业资格的管理
• C.安排期货合约上市
• D.期货从业资格的认定
• 参考答案：ABD

• 4.【单选题】期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得（ ）
• A.降低风险管理要求
• B.提高手续费收取标准
• C.提高保证金收取标准
• D.降低手续费收取标准
• 参考答案：A
• 解析：《期货公司监督管理办法》规定，期货公司向股东、实际控制人及其关联人提供服务的，不得降低风险管理要求。

• 5.【判断题】在期货公司的分公司、营业部等分支机构进行期货交易的，该分支机构住所地为合同履行地。(  )
• A.对
• B.错
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P260-261 在期货公司的分公司、营业部等分支机构进行期货交易的，该分支机构住所地为合同履行地。因实物交割发生纠纷的，期货交易所住所地为合同履行地。

• 6.【多选题】证券期货经营机构从事私募资产管理业务，应当遵循（ ）原则。
• A.平等
• B.自愿
• C.客户利益至上
• D.公平
• 参考答案：BCD
• 解析：《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第三条规定，“证券期货经营机构从事私募资产管理业务，应当遵循自愿、公平、诚实信用和客户利益至上原则，恪尽职守，谨慎勤勉，维护投资者合法权益，服务实体经济，不得损害国家利益、社会公共利益和他人合法权益。证券期货经营机构应当遵守审慎经营规则，制定科学合理的投资策略和风险管理制度，有效防范和控制风险，确保业务开展与资本实力、管理能力及风险控制水平相适应”。

• 7.【单选题】（ ）及其派出机构在监管中应当审核或者关注产品或者服务的适当性安排，对适当性制度落实情况进行检查，督促经营机构严格落实适当性义务，强化适当性管理。
• A.中国证监会
• B.中国银保监会
• C.国务院
• D.证券业协会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P214-P226 中国证监会及其派出机构在监管中应当审核或者关注产品或者服务的适当性安排，对适当性制度落实情况进行检查，督促经营机构严格落实适当性义务，强化适当性管理。

• 8.【多选题】[0年真题]我国制定《期货从业人员执业行为准则》的目的在于( )。
• A.维护期货市场秩序
• B.规范期货从业人员执业行为
• C.促使其提高职业道德和业务素质
• D.加强对期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格的管理
• 参考答案：ABC
• 解析：《期货从业人员执业行为准则》第一条规定，为规范期货从业人员执业行为，促使其提高职业道德和业务素质，维护期货市场秩序，根据《期货交易管理暂行条例》、《期货从业人员资格管理办法》以及《中国期货业协会章程》的有关规定，制定本准则。

• 9.【多选题】单位客户办理期货开户手续，应当出具单位客户的（ ）。
• A.授权委托书
• B.法人身份证
• C.代理人的身份证
• D.组织机构代码证和营业执照
• 参考答案：ACD
• 解析：教材页码：P142-145 客户开户应当符合法律、行政法规及中国证监会有关规定，并遵守以下实名制要求：（1）客户开户时应当提供有效身份证明文件；（2）个人客户应当本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托他人代为办理；（3）单位客户应当出具单位客户的授权委托书、开户代理人的有效身份证明文件和其他开户证件；（4）期货经纪合同、期货结算账户中客户姓名或者名称与其有效身份证明文件中的姓名或者名称一致；（5）在期货经纪合同及其他开户资料中真实、完整、准确地填写客户资料信息。个人客户、单位客户以及开户代理人的有效身份证明文件由中国期货监控另行规定。

• 10.【单选题】期货公司接受客户全权委托进行期货交易的，对交易产生的损失承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的（ ），法律、行政法规另有规定的除外。
• A.80%
• B.60%
• C.20%
• D.40%
• 参考答案：A
• 解析：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第十七条期货公司接受客户全权委托进行期货交易的，对交易产生的损失，承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的百分之八十，法律、行政法规另有规定的除外。 考点 《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》交易行为责任

• 1.【多选题】从提供融资的金融机构的角度来看，（ ）的大宗商品更适合于作为仓单融资的底层标的资产。
• A.易于检验品质
• B.易于存储
• C.易于估值
• D.易于变现
• 参考答案：ABCD

• 2.【多选题】中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。央行此次利率调整有助于（ ）。
• A.缓解经济增长下行压力
• B.发挥基准利率的引导作用
• C.降低企业融资成本
• D.有利于人民币升值
• 参考答案：ABC
• 解析：ABC三项，基准利率，是在整个利率体系中起主导作用的基础利率，其水平和变化决定其他各种利率和金融资产价格的水平和变化。利率水平下降意味着企业的生产成本和融资成本降低，为企业提供良好的经营环境，增加企业盈利预期，股票价格也就随之上涨，缓解经济增长下行的压力。D项，根据利率平价公式，降低利率有利于缓解人民币升值压力。

• 3.【单选题】四分位差反映了一组数据中间（ ）数值的离散情况，数值越大表明该部分数据分布越不集中，离散程度越深。
• A.30%
• B.45%
• C.50%
• D.55%
• 参考答案：C
• 解析：四分位差反映了一组数据中间50%数值的离散情况，数值越大表明该部分数据分布越不集中，离散程度越深。

• 4.【多选题】2月10日，某机构投资者持有上证ETF50份额100万份，当前基金价格为2.360元／份，投资者持有基金的价值为236万元。该投资者希望保障其资产价值在1个月后不低于230万元，于是使用保护性看跌期权策略。下列说法正确的是（ ）。
• A.假设市场上存在2月份到期执行价格为2.3元的看跌期权，则买入100张每张份额为1万份的上证ETF50看跌期权
• B.如果到期时上证ETF50的价格低于2.3元，投资者行权，组合价值不足230万元
• C.如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，组合价值为其资产的市场价值
• D.如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，组合价值为230万元
• 参考答案：AC
• 解析：由于每张上证ETF50期权份额为1万份，投资者可买入100份上述看跌期权，并支付相应的期权费。如果到期时上证ETF50的价格低于2.3元，投资者可以以2.3元的价格出售基金，因此，组合价值为230万元；如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，资产价值即是其市场价值。

• 5.【单选题】某股票价格为50元，若到期期限为6个月，执行价格为50元的该股票的欧式看涨期权价格为5元，市场无风险利率为5％。则其对应的相同期限，相同执行价格的欧式看跌期权价格为（ ）元。 <img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726324108.png" style="width:100%;"/>
• A.3.73
• B.2.56
• C.3.77
• D.4.86
• 参考答案：C
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20210915180700972204650-5d6f92b3e9e2/1726324109.png" style="width:100%;"/>

• 6.【单选题】关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（ ）。
• A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入
• B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票
• C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票
• D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益
• 参考答案：C
• 解析：C项，使用备兑看涨期权策略时，期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是如果期权购买者在到期时行权的话，他就要按照执行价格出售股票。

• 7.【多选题】下列关于交易系统的开发和测试的书面政策和程序说法正确的是（ ）。
• A.对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形
• B.维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境
• C.量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形
• D.量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档
• 参考答案：ABCD
• 解析：交易系统的开发和测试的书面政策和程序包括： （1）维护被充分从生产交易环境中隔离的开发环境 （在开发环境可以包括计算机，网络、数据库、软件工程开发、修改和测试源代码）； （2）对所有量化交易代码和相关系统的任何更改在部署前应进行测试，测试内容包括将来可能导致风险事件的情形； （3）量化交易使用历史交易，订单和信息数据需进行定期回测以确定可能会导致未来的风险事件的情形； （4）量化交易系统的定期压力测试，以验证其在各种市场条件下按照预期的方式运行的能力； （5）量化交易者用于记录策略和自营量化交易软件以及任何用于生产环境的软件的变更文档； （6）维护一个源代码存锗库来管理源代码的访问，保存在生产环境中使用的代码拷贝、代码的更改（如源代码库必须包含重大变动源代码的审计跟踪），以便将让量化交易者为每个重大变化决定确定以下事项：变更执行者、执行时间、改变代码的目的。

• 8.【多选题】下列对于iVIX指数说法正确的有（ ）。
• A.一般而言，iVIX指数快速上扬，表明市场走势突变，后市预期不明朗
• B.iVIX在低位运行，则表明后市波动将趋窄
• C.如果投资者持有一个期权多头组合，则iVIX指数的上升对其是不利的
• D.对于非期权交易者，可通过观察iVIX指数来辅助判断出入场
• 参考答案：ABD
• 解析：C项，对于期权交易者，iVIX非常重要。如果持有一个期权多头组合，波动率的升高是有利的，反之亦然。

• 9.【多选题】某投资者持有10个Delta=0.6的看涨期权和8个Delta=-0.5的看跌期权，若要实现Delta中性以规避价格变动风险，可进行的操作为（ ）。
• A.卖出4个Delta=-0.5的看跌期权
• B.买入4个Delta=-0.5的看跌期权
• C.卖空2个单位标的资产
• D.卖出8个Delta=0.5的看涨期权
• 参考答案：BC
• 解析：题中，组合的Delta=10*0.6+8*（-0.5）=2；因此，资产下跌将导致组合价值下跌，要实现Delta中性，其解决方案包括： ①再购入4个单位Delta=-0.5标的相同的看跌期权； ②卖空2个单位标的资产。

• 10.【多选题】保险+期货"业务将价格风险引入保险产品的承保范围，通过（ ）等保险产品为农业经营者提供价格风险管理工具，转移其面临的价格波动风险。
• A.产量险
• B.价格险
• C.成本险
• D.收入险
• 参考答案：BD