基金从业每日一练(2026年9月17日)

• 1.【单选题】下列关于基金产品风险评价的说法，错误的是（ ）。
• A.评价的结果应当定期更新
• B.基金产品的风险评价可以由基金销售机构的特定部门完成
• C.过往的评价结果应当作为历史保存
• D.基金评价的方法应当保密
• 参考答案：D
• 解析：选项D，基金销售机构所使用的基金产品风险评价方法及其说明，应当通过适当途径向基金投资人公开。

• 2.【单选题】（ ）指基金管理人内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。
• A.有效性
• B.健全性
• C.相互独立
• D.相互制约
• 参考答案：D
• 解析：相互制约指基金管理人内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。

• 3.【不定项题】甲的好友乙在一家私募基金管理公司从事投资管理工作，甲通过乙的朋友圈得知乙公司正在推介一款自己管理的基金产品，且乙已经购买了100万元该基金产品，甲打电话询问乙，得知单个投资人最少投资额需要100万元，但甲手头只有60万元。乙建议甲找其他人一起凑齐100万元进行联合投资。后来甲找到同事丙和丁，丙只有15万元，丁只有10万元，甲将凑齐的85万元转账给了乙，乙自己出资65万元，以自己的名义购买了150万元的基金产品。根据以上信息，回答以下三题： （2）该案例违规行为主要体现在（ ）。 Ⅰ.非法汇集他人资金 Ⅱ.违反规定向合格投资人以外的个人募集资金 Ⅲ.向不特定的对象宣传推介基金产品 Ⅳ.违规接受低于最低限额的申购
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：非公开募集基金，不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式向不特定对象宣传推介。投资者应当确保投资资金来源合法，不得非法汇集他人资金投资私募基金。

• 4.【单选题】（ ）既是基金合同的当事人，又是基金的主要服务机构。
• A.基金投资顾问机构和基金销售机构
• B.基金管理人和基金托管人
• C.基金份额登记机构和基金销售机构
• D.基金投资人和基金托管人
• 参考答案：B
• 解析：我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人，简称基金当事人。其中，基金管理人和基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。

• 5.【单选题】中国证监会应当自受理基金募集申请之日起（ ）以内做出注册或者不予注册的决定。
• A.6个月
• B.3个月
• C.1个月
• D.45天
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P173-175 一般情况下，中国证监会自受理公募基金的募集注册申请之日起6个月（A项）内依照法律、行政法规及中国证监会的规定进行审查，作出注册或者不予注册的决定，并通知申请人；不予注册的，应当说明理由。

• 6.【单选题】下列不属于公司员工违反忠实义务的是（ ）。
• A.以任何行为欺骗或欺诈任何公司现有或将来的客户
• B.对重大事实作虚假陈述或隐瞒重要事实，该事实隐瞒会使得陈述具有误导性质
• C.不得参与任何操纵市场的行为
• D.向任何其他人透露（除非是代表客户履行职责的行为）关于客户、公司的任何证券交易与此有关的信息
• 参考答案：C
• 解析：忠实义务：受托人应当忠于委托人的利益和受托目的，不得实施与委托人利益发生冲突的行为。选项ABD均违反忠实义务。

• 7.【单选题】下列关于一般基金的共性特点，表述错误的是（ ）。
• A.基金未必是一个独立的法人主体，但一定是一个独立的会计主体
• B.基金财产独立于基金份额持有人、基金管理人与基金托管人
• C.基金财产的债权，不得与基金管理人与托管人固有财产的债务相抵销
• D.不同基金财产的债权债务，可以相互抵销
• 参考答案：D
• 解析：不同基金财产的债权债务，不得相互抵销。故选项D表述错误。

• 8.【单选题】私募证券投资基金能够为资本市场提供流动性的主要原因是（ ）。
• A.仅投资于流动性充裕的大盘股
• B.投资策略多样，可承受更高风险
• C.依赖低风险固定收益投资策略
• D.受每日赎回额度限制
• 参考答案：B
• 解析：私募证券投资基金投资策略多样，可以承受更高的风险，提升价格发现和市场估值的效率，有助于资本市场的内生稳定，增加市场流动性。选项A 错误，私募证券投资基金未被限制仅投资于流动性充裕的大盘股；选项C 错误，依赖低风险固定收益投资策略与“可承受更高风险” 的核心逻辑矛盾；选项D 错误，受每日赎回额度限制是公募基金的流动性管理要求，并非私募证券投资基金的特征。

• 9.【单选题】关于基金管理人合规政策的制定与审批，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ.高级管理层负责制定书面合规政策 Ⅱ.合规政策需报经董事会审议批准 Ⅲ.合规政策修订无需董事会批准 Ⅳ.高级管理层无需定期评价合规政策执行状况
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人的高级管理层负责制定书面的合规政策，并根据合规风险管理状况以及法律、规则和准则的变化情况适时修订合规政策，报经董事会审议批准后传达给全体员工；高级管理层需要定期评价各项合规政策及执行状况。因此Ⅰ、Ⅱ正确。Ⅲ错误，合规政策修订需报经董事会批准；Ⅳ错误，高级管理层需要定期评价合规政策执行状况。

• 10.【单选题】某境外机构拟在中国设立外资持股30%的私募证券投资基金管理公司。该境外股东需要满足（ ）。
• A.最近1年无处罚记录
• B.最近3年没有受到监管机构和司法机关的重大处罚
• C.无需特殊条件
• D.仅需所在国批准
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P123-132 在境内开展私募证券投资基金业务且外资持股比例合计不低于25%的私募基金管理人，应当持续符合的要求包括：私募证券投资基金管理人及其境外股东最近3年没有受到监管机构和司法机关的重大处罚。故本题选B项

• 1.【单选题】某年7月8日，A股票发行人发布了A股票停牌公告，停牌当天收盘价为100元每股。B基金管理人拟针对其C基金产品持有的A股票从市价估值调整为指数收益法进行估值。假设A股票停牌后，经济环境未发生重大变化，A股票发行人也未发生影响股票价格的重大事件。B基金管理人针对该股票估值进行了持续跟踪。7月20日，C基金产品对A股票的持仓占比为2.4%，指数收益法计算出的A股票估值价格为110元每股。7月20日，B基金管理人（ ）执行此项估值调整，因为（ ）。
• A.应该，指数收益法能更加公允的反应A股票的公允价值
• B.不应该，估值调整影响未超过0.25%
• C.应该，估值调整影响超过0.2%
• D.不应该，估值调整影响未超过0.5%
• 参考答案：A
• 解析：对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值。估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，应采用最近交易市价确定公允价值。

• 2.【单选题】关于资本市场线与风险资产有效前沿的切点投资组合，以下表述正确的是（ ）。 Ⅰ.它就是市场投资组合 Ⅱ.它由投资者偏好决定 Ⅲ.它是有效前沿上不含无风险资产的投资组合 Ⅳ.有效前沿上的任何投资组合都可看作是该市场组合与无风险资产的再组合
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：市场投资组合具有三个重要的特征:其一，它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合；其二，有效前沿上的任何投资组合都可看作是市场投资组合M与无风险资产的再组合；其三，市场投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。

• 3.【单选题】不属于商业票据的特点的是（ ）
• A.面额较大
• B.利率较低
• C.可抵押
• D.只有一级市场
• 参考答案：C
• 解析：商业票据的特点的是面额较大、利率较低、只有一级市场，没有明确的二级市场。

• 4.【单选题】某基金的印花税为5万元，交易佣金为10万元，分红手续费为2万元，律师费10万元，支付基金管理人管理费20万元，基金合同生效前验资费5万元。则该基金的费用为（ ）。
• A.52万元
• B.47万元
• C.27万元
• D.32万元
• 参考答案：B
• 解析：下列费用不列入基金费用：（1）基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；（2）基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；（3）基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。费用=5+10+2+10+20=47万元。故本题选B选项。

• 5.【单选题】以下关于资本资产定价模型的基本假设，表述错误的是（ ）。
• A.所有的投资者都是风险喜好者
• B.投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金
• C.所有投资者的期望相同
• D.投资者是价格的接受者
• 参考答案：A
• 解析：所有的投资者都是风险厌恶者。

• 6.【单选题】共同对手方的引入，使得交易双方无须担心交易对手的（ ），有利于增强投资信心和活跃市场交易。
• A.操作风险
• B.经营风险
• C.信用风险
• D.财务风险
• 参考答案：C
• 解析：共同对手方的引入，使得交易双方无须担心交易对手的信用风险，有利于增强投资信心和活跃市场交易。

• 7.【单选题】（ ）年，我国资产证券化开始试点，（ ）年进入扩大试点阶段。
• A.2003；2005
• B.2003；2007
• C.2005；2007
• D.2007；2009
• 参考答案：C
• 解析：2005年，我国资产证券化开始试点，2007年进入扩大试点阶段。

• 8.【单选题】关于ETF联接基金的描述，正确的是（ ）。
• A.既可以在场外申购赎回又可以在交易所交易
• B.采用封闭式运作方式
• C.将绝大部分基金资产投资于跟踪同一标的指数的某一ETF
• D.是在交易所上市交易的基金份额可变的基金
• 参考答案：C
• 解析：ETF联接基金是将绝大部分基金资产投资于跟踪同一标的指数的某一ETF、紧密跟踪标的指数表现、可以在场外申购赎回、用开放式运作方式的基金。既可以在场外申购赎回又可以在交易所交易是上市开放式基金（LOF）的特征，采用封闭式运作方式是上市封闭式基金的特征，在交易所上市交易的基金份额可变的基金是交易型开放式指数基金（ETF）的特征。

• 9.【单选题】关于全球投资业绩标准（GIPS）规定的基金投资业绩计算方法，下列表述中正确的是（ ）。
• A.计算投资组合的收益时，必须以期初资产值加权计算
• B.按照现行的GIPS规定，基金公司必须至少每季度一次计算组合群收益
• C.假如直接的买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，在计算已扣除费用的收益时，可以使用估计的买卖开支
• D.必须采用经现金流调整后的时间算术平均收益率
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P473-P475 全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款如下： （1）必须采用总收益率，即包括实现的和未实现的回报以及损失并加上收入。 （2）必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。（选项D表述错误） （3）投资组合的收益必须以期初资产值加权计算（选项A表述正确），或采用其他能反映期初价值及对外现金流的方法。 （4）在计算总收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益。 （5）所有的收益计算必须扣除期内的实际买卖开支，而不得使用估计的买卖开支。 （6）自2006年1月1日起，公司必须至少每季度一次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。自2010年1月1日起，必须至少每月一次计算组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算（选项B表述错误）。 （7）假如实际的直接买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，则在计算未扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分，而不得使用估计出的买卖开支（选项C表述错误）。

• 10.【单选题】下列属于证券交易显性成本的是（ ）。
• A.对冲费用
• B.佣金
• C.买卖价差
• D.冲击成本
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P410-P412 本题旨在考查证券交易的交易成本。证券交易的显性成本包含经纪商佣金、税费和交易所规费／结算所规费三者，隐性成本主要包括买卖价差、冲击成本、对冲费用和机会成本四者。

• 1.【单选题】下列关于股权投资基金“后续募集期限”的表述，正确的是（ ）。
• A.后续募集期限无需在基金合同中约定，由管理人自主决定
• B.后续募集可在基金最终关闭期限届满后无限期进行
• C.基金合同通常明确约定后续募集的具体期限
• D.后续募集期间不可接纳新投资者加入
• 参考答案：C
• 解析：对于设定了后续募集机制的基金，基金合同中通常会明确约定后续募集期限、后续募集投资者的出资溢价计算方法和支付方式、出资溢价的分配方式等；最终关闭期限届满后，除非现有投资者同意，否则不得接纳新投资者加入。C表述正确；A错误，需在合同中约定；B错误，届满后需投资者同意；D错误，后续募集期间可接纳新投资者，故正确答案为C。

• 2.【单选题】国外大型企业参与股权投资的方式不包括（ ）。
• A.以自有资金设立子公司开展股权投资
• B.聚焦主营业务相关领域进行并购活动
• C.作为财务投资者投资股权投资基金
• D.仅以战略投资者身份参与，不追求资本增值
• 参考答案：D
• 解析：资金实力雄厚的大型企业通常通过两种方式参与股权投资：一是以自有资金投资，设立投资业务子公司开展股权投资或并购活动，通常聚焦于本企业主营业务相关或产业链上下游的企业；二是作为财务投资者，投资股权投资基金，以实现资本增值。D表述错误，大型企业可作为财务投资者追求资本增值；A、B、C均属于参与方式，故正确答案为D。

• 3.【单选题】私募基金管理人的基本管理制度应涵盖的内容包括（ ）。 Ⅰ.基金募集管理 Ⅱ.关联交易与利益冲突管理 Ⅲ.基金信息披露管理 Ⅳ.员工考勤与绩效考核管理
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人应制定并执行一系列基本管理制度，制度内容应涵盖基金募集、投资管理、关联交易与利益冲突管理、基金信息披露、财务管理、内部控制、档案管理等。故选项A正确。

• 4.【单选题】关于非公开交易企业股权，以下表述错误的是（ ）。
• A.包括上市企业非公开交易的依法可转换为普通股的优先股
• B.包括上市企业非公开交易的可转换债券
• C.包括上市企业非公开交易的公司债
• D.包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股
• 参考答案：C
• 解析：国内所称“股权投资基金”，是指主要投资于非公开交易企业股权的基金。这里的“非公开交易企业股权”，包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。不包括上市企业非公开交易的公司债，故选项C错误。

• 5.【单选题】以下关于非上市股权转让基金流程中，双方协商并达成的初步意向时应当涉及的内容描述错误的是（ ）。
• A.开展尽职调查的相关安排
• B.签署股权转让意向书
• C.股权转让协议
• D.双方的保密义务
• 参考答案：C
• 解析：股权转让交易双方协商并达成初步意向，股权转让方与受让方对股权转让事宜进行初步谈判，并可签署股权转让意向书，约定受让方对目标公司开展尽职调查的相关安排、受让方在一定期间内的独家谈判权以及双方的保密义务等，故选项C表述错误。

• 6.【单选题】某股权投资基金管理人在确定某只基金收益分配方案时，以“近期市场波动大”为由，按照自身指定的临时规则调整分配比例，未按照基金合同分配，按照《私募投资基金监督管理条例》，该行为（ ）。
• A.无须征得投资者同意
• B.合规，可灵活应对市场变化
• C.因未损害投资者利益而合规
• D.违规，应按基金合同约定确定分配方案
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人应当按照基金合同约定确定基金收益分配方案，向投资者分配收益。未按照基金合同分配属于违规行为，故选项D符合题意。

• 7.【单选题】假设智能机器人公司的付息债务账面价值为1000万元，以付息债务的账面价值95%出售，该公司100万股原始股的股权账面价值为100万元，投资者对公司按每股30元估值。公司股权资本成本为12%，税前债务成本为8%，所得税率为25%。该公司的加权平均成本（WACC）为（ ）。
• A.0.1056
• B.0.09
• C.0.1121
• D.0.096
• 参考答案：A
• 解析：计算公式：<img src="/upload/paperimg/20251022182205744437010-9a57f0c75835/202603061148598ffa.png" style="width:100%;"/>，其中D为付息债务的市场价值，D=1000×95%=950（万元）；E为股权的市场价值，E=30×100=3000（万元）；税前债务成本Kd=8%；股权资本成本Ke=12%；所得税税率t=25%。代入公式得WACC=950/（950+3000）×8%×（1-25%）+3000/（950+3000）×12%≈10.56%。故选项A正确。

• 8.【单选题】投资方行使共同出售权的一般前提是（ ）。
• A.创始团队拟转让全部股权
• B.投资方未完全行使优先购买权
• C.目标公司发生清算事件
• D.后轮融资为降价融资
• 参考答案：B
• 解析：一般情况下，投资方行使共同出售权的前提是投资方未完全行使优先购买权，致使创始团队仍有权向拟受让方转让其持有的部分目标公司股权。创始团队拟转让全部股权并非共同出售权的行使前提；目标公司发生清算事件对应的是优先清算权；后轮融资为降价融资对应的是反稀释条款。

• 9.【单选题】关于股权投资基金的投资者人数规定，下列表述正确的是（ ）。 Ⅰ.有限责任公司型股权投资基金不得超过200人 Ⅱ.有限合伙型股权投资基金不得超过50人 Ⅲ.股份有限公司型股权投资基金不得超过200人 Ⅳ.契约型股权投资基金不得超过50人
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：有限责任公司型基金人数不得超过50人（Ⅰ项错误），股份有限公司型基金人数不得超过200人（Ⅲ项正确）。有限合伙型基金投资者人数应为2个以上、50个以下（Ⅱ项正确），契约型基金的设立人数不得超过200人（Ⅳ项错误）。故选项B正确。

• 10.【单选题】根据股权投资基金自律规则，关于股权投资基金管理人的内部治理结构，下列表述正确的是（ ）。
• A.管理公司的法定代表人只能在管理公司任职
• B.管理公司应当至少具备1名专职的合规风控负责人
• C.管理公司应当设置董事会
• D.管理公司应当具备1名专职的财务总监
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P210-211 股权投资基金管理人应建立与其业务特点和规模相匹配的内部治理结构。管理人应当指定至少1名高级管理人专职担任合规风控负责人，负责对机构经营运作的合法合规性和风险管理状况进行监督检查。