基金从业每日一练(2026年4月2日)

• 1.【单选题】CPPI是一种通过比较投资组合现时净值与投资组合（ ），从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。
• A.期末最低目标价值
• B.价值底线
• C.本金
• D.最低增值价值
• 参考答案：B
• 解析：CPPI是一种通过比较投资组合现时净值与投资组合价值底线，从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。

• 2.【单选题】下列属于基金估值核算机构职责的是（ ）。
• A.根据投资人风险承受能力销售合适的基金产品
• B.为基金投资者提供个性化的投资顾问服务
• C.开展基金会计核算及相关业务资料的保存管理
• D.负责基金份额的登记及资金结算
• 参考答案：C
• 解析：基金估值核算机构的职责包括开展基金会计核算、估值、报表编制，以及相关业务资料的保存管理等（对应C选项）。根据投资人风险承受能力销售基金产品是基金销售机构的核心职责（A错误）；为投资者提供投资顾问服务属于基金投资顾问机构的业务范围（B错误）；负责基金份额的登记及资金结算是基金份额登记机构的职责（D错误）。

• 3.【单选题】基金管理公司或基金代销机构使用基金宣传推介材料，出现违规情形的，（ ）应责令基金管理公司或基金代销机构进行整改，暂停办理相关业务，并对其立案调查。
• A.中国证券投资基金业协会
• B.中国证券监督管理委员会
• C.中国证券业协会
• D.证券交易所
• 参考答案：B
• 解析：基金管理公司或基金代销机构使用基金宣传推介材料，出现违规情形的，将视违规程度由中国证监会或地方证监局依法采取相应行政监管或行政处罚措施。

• 4.【单选题】非公开募集基金应当向合格投资者募集，以下选项中不属于合格投资者规定特征的是（ ）。
• A.具备相应的风险识别能力和风险承担能力
• B.达到规定资产规模或者收入水平
• C.具有投资公开募集基金的投资经历
• D.投资单只私募基金的金额不低于规定限额
• 参考答案：C
• 解析：私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：①净资产不低于1000万元的单位；②金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。故C不属于合格投资者要求。

• 5.【单选题】《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，各类私募基金募集完毕，私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，办理基金备案手续，报送的基本信息有（ ）。 Ⅰ 基金合同、公司章程或者合伙协议 Ⅱ 采取委托管理方式的，应当报送委托管理协议。委托托管机构托管基金财产的，还应当报送托管协议 Ⅲ 主要投资方向及根据主要投资方向注明的基金类别 Ⅳ 高级管理人员的基本信息
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，各类私募基金募集完毕，私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，办理基金备案手续，报送以下基本信息：①主要投资方向及根据主要投资方向注明的基金类别。②基金合同、公司章程或者合伙协议。资金募集过程中向投资者提供基金招募说明书的，应当报送基金招募说明书。以公司、合伙等企业形式设立的私募基金，还应当报送工商登记和营业执照正副本复印件。③采取委托管理方式的，应当报送委托管理协议。委托托管机构托管基金财产的，还应当报送托管协议。④基金业协会规定的其他信息。（注意区分：【私募基金备案】不需要高级管理人员的基本信息，【私募基金管理人登记】时需要高级管理人员的基本信息。）

• 6.【单选题】业务部门员工在执业过程中应当履行的合规职责不包括（ ）。
• A.主动了解相关法律、法规和自律规则
• B.积极参加合规培训和宣导活动
• C.审批公司新产品的合规性
• D.关注执业行为的合法合规性
• 参考答案：C
• 解析：业务部门及员工的合规职责包括主动了解法规规则、参加合规培训、关注执业合规性等。选项C为合规部门的职责，不属于业务部门员工的职责。

• 7.【单选题】下列关于开放式基金申购赎回的费用，说法错误的是（ ）。
• A.申购费可以采用在基金份额申购时收取的前端收费方式
• B.对于持有期低于3年的投资人，基金管理人可以免收其后端申购费用
• C.申购费可以采用在赎回时从赎回金额中扣除的后端收费方式
• D.基金销售机构可以对基金销售费用实行一定的优惠
• 参考答案：B
• 解析：后端收费方式下，基金管理人可以选择根据投资人持有期限不同分段设置申购费，对于持有期低于3年的投资人，基金管理人不得免收其后端申购费。

• 8.【单选题】根据《证券投资基金法》，关于基金份额持有人大会的召开条件，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ.首次召开应当有代表1/2以上基金份额的持有人参加 Ⅱ.首次召开应当有代表1/3以上基金份额的持有人参加 Ⅲ.重新召集应当有代表1/3以上基金份额的持有人参加 Ⅳ.重新召集应当有代表1/4以上基金份额的持有人参加
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金份额持有人大会应当有代表1/2以上基金份额的持有人参加，方可召开（Ⅰ正确，Ⅱ错误）；参加基金份额持有人大会的持有人的基金份额低于上述比例的，召集人可以重新召集，重新召集的基金份额持有人大会应当有代表1/3以上基金份额的持有人参加，方可召开（Ⅲ正确，Ⅳ错误）。故本题选择选项A。

• 9.【单选题】（ ）是指在目标市场中寻找有基金投资需求、有投资能力、有一定的风险承受能力、有可能购买或者再次购买基金的客户。
• A.明确目标客户市场
• B.市场细分
• C.基金销售的客户寻找
• D.销售机构的寻找
• 参考答案：C
• 解析：基金销售的客户寻找，就是指在目标市场中寻找有基金投资需求、有投资能力、有一定的风险承受能力、有可能购买或者再次购买基金的客户。

• 10.【单选题】开放式基金长期以来主要通过（ ）。
• A.银行包销
• B.银行代销
• C.证券代销
• D.信托代销
• 参考答案：B
• 解析：开放式基金长期以来主要通过银行代销。

• 1.【单选题】道德和法律都是行为规范，都是重要的社会调控手段，都属于（ ）范畴。
• A.经济基础
• B.上层建筑
• C.自我约束
• D.强制手段
• 参考答案：B
• 解析：道德和法律都是行为规范，都是重要的社会调控手段。二者都属于上层建筑范畴，都为一定的社会经济基础服务。

• 2.【单选题】可扩展商业报告语言(XBRL)是国际上将会计准则与计算机语言相结合，用于非结构化数据，尤其是（ ）的最新公认标准和技术。
• A.监管动态
• B.行业自律
• C.财务信息交换
• D.以上都不是
• 参考答案：C
• 解析：XBRL(可扩展商业报告语言）是国际上将会计准则与计算机语言相结合，用于非结构化数据，尤其是财务信息交换的最新公认标准和技术。

• 3.【单选题】关于QDII基金的信息披露，以下表述错误的是（ ）
• A.当投资顾问主要负责人变动时，需要发布临时公告
• B.定期报告中披露计入当期损益的汇兑损益
• C.投资境外基金的，应当披露QDII基金与境外基金之间的费率安排
• D.可以同时采用中文和英文，但需要明确告知投资者以哪种文字为准
• 参考答案：D
• 解析：QDII基金在披露相关信息时，可同时采用中文和英文，并以中文为准，可单独或同时以人民币、美元等主要外汇币种计算并披露净值信息。当涉及币种之间转换的，应披露汇率数据来源，并保持一致性。故D项说法错误 【考查考点-第二十章第五节特殊基金品种的信息披露】

• 4.【单选题】开放式基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内不办理赎回，但该期限最长不超过（ ）。
• A.1年
• B.3个月
• C.6个月
• D.1个月
• 参考答案：B
• 解析：根据中国证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，开放式基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内不办理赎回，但该期限最长不超过3个月。

• 5.【单选题】在避险策略基金中，一般本金保证比例为（ ），但也有低于或高于这一比例的情况。
• A.20％
• B.50％
• C.80％
• D.100％
• 参考答案：D
• 解析：境外的避险策略基金形式多样。其中，基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金公司自行规定。一般本金保证比例为100％，但也有低于100％或高于100％的情况。

• 6.【单选题】按照规定办理基金销售结算资金的划付，是（ ）的法定义务。
• A.基金投资顾问机构
• B.基金份额登记机构
• C.基金评价机构
• D.基金销售支付机构
• 参考答案：D
• 解析：基金销售支付机构应当按照规定办理基金销售结算资金的划付，确保基金销售结算资金安全、及时划付。

• 7.【单选题】基金管理人应当在编制完成基金半年度报告后，并将半年度报告（ ）登载在网站上，将半年度报告（ ）登载在指定报刊上。
• A.正文，摘要
• B.正文，正文
• C.摘要，正文
• D.摘要，摘要
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人应当在上半年结束之日起60日内，编制完成基金半年度报告，并将半年度报告正文登载在网站上，将半年度报告摘要登载在指定报刊上。

• 8.【单选题】关于基金销售人员禁止性规范，下列说法错误的是（ ）。
• A.基金销售人员应向投资者表明，所推介基金的过往业绩并不预示其未来表现
• B.基金销售人员不得泄露投资者买卖、持有基金份额的信息及其他相关信息
• C.基金销售人员不得擅自更改投资者的交易指令，无正当理由不得拒绝投资者的交易要求
• D.基金销售人员在向投资者办理基金销售业务时，可以收取其他额外费用，但不得对不同投资者违规收取不同费率的费用
• 参考答案：D
• 解析：D项说法错误，基金销售人员在向投资者办理基金销售业务时，应当按照基金合同、招募说明书和发行公告等销售法律文件的规定代扣或收取相关费用，不得收取其他额外费用，也不得对不同投资者违规收取不同费率的费用。

• 9.【单选题】基金的募集一般要经过（ ）四个步骤。
• A.申请、注册、发售、基金验资
• B.申请、审批、发售、基金合同生效
• C.申请、注册、发售、基金合同生效
• D.申请、审批、注册、基金验资
• 参考答案：C
• 解析：基金的募集是指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。基金的募集一般要经过申请、注册、发售、基金合同生效四个步骤。

• 10.【单选题】[2021年真题]中国证监会有权对基金市场采取下列哪些监管措施？（ ） I 对基金机构现场检查，要求其报送有关业务资料 II 进入涉嫌违法行为发生场所调查取证 III 对于操纵证券市场的当事人，限制其证券买卖 IV 对于涉嫌犯罪的相关机构和人员追究刑事责任
• A.I、II、III
• B.II、IV
• C.II、III、IV
• D.I、III
• 参考答案：A
• 解析：中国证监会对基金市场的监管措施包括检查、调查取证、限制交易、行政处罚。

• 11.【单选题】下列关于基金宣传推介材料规范的说法，不正确的是（  ）。
• A.基金宣传推介材料附有统计图表的，应当清晰、准确
• B.基金宣传推介材料提及基金评价机构评价结果的，应当符合中国证监会关于基金评价结果引用的相关规范，并应当列明基金评价机构的名称及评价日期
• C.基金宣传推介材料中推介货币市场基金的，应当提示基金投资人，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益
• D.基金宣传推介材料含有基金获中国证监会核准内容的，代表着中国证监会对该基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或者保证
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P190-194 D项说法错误，基金宣传推介材料含有基金获中国证监会核准内容的，应当特别声明中国证监会的核准“并”不代表中国证监会对该基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或者保证。

• 1.【单选题】[2021年真题]关于跟踪误差，以下表述正确的是（ ）
• A.跟踪误差是一个绝对风险指标
• B.跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准
• C.主动管理基金的跟踪误差通常比较小
• D.跟踪误差无法衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标
• 参考答案：B
• 解析：波动率是一个绝对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的相对风险指标。跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准。指数基金的跟踪误差通常较低。主动管理基金受到投资目标和风格不同的影响，跟踪误差较大。跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范围内。

• 2.【单选题】关于衍生工具的特点，下列表述错误的是（ ）。
• A.衍生工具需要按期支付利息和偿还本金
• B.衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关
• C.衍生工具会影响交易者未来某一时间的现金流
• D.衍生工具面临无法平仓或变现的流动性风险
• 参考答案：A
• 解析：衍生工具只要支付少量保证金或权利金就可以买入，故A项错误。

• 3.【单选题】关于货币的时间价值，以下表述错误的是（ ）。
• A.两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值也是不同的
• B.终值的计算公式为FV=PVx（1+Ⅰ）n，其中Ⅰ表示市场的无风险利率
• C.随着时间的推移，货币发生的增值就是货币的时间价值
• D.一般情况下，货币的时间价值应按“利滚利”的复利方式来计算
• 参考答案：B
• 解析：Ⅰ表示年利率。

• 4.【单选题】可转换公司债券享受转换特权，在转换前与转换后的形式分别是（ ）。
• A.股票、公司债券
• B.公司债券、股票
• C.都属于股票
• D.都属于债券
• 参考答案：B
• 解析：可转换债券又称可转债，是指在一段时间内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将所持债券转换成普通股股票的债券种类。所以可转换债券转换之前为公司债券，转换之后为股票。

• 5.【单选题】预计A公司要求每年支付股息5元，该企业对股票的资本化率为5%，国债利率为2.5%，如采用股利贴现模型，该股票的价值为（ ）
• A.95
• B.200
• C.150
• D.100
• 参考答案：D
• 解析：资本化率又称还原化率、收益率、它与银行利率一样也是一种利率，故股票价值＝5÷5%=100元。

• 6.【单选题】ETF份额的场内申购、赎回采用（  ）的方式。
• A.金额申购，份额赎回
• B.份额申购，金额赎回
• C.份额申购，份额赎回
• D.金额申购，金额赎回
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P482-487 ETF份额申购和赎回的原则 (1)场内申购和赎回ETF采用份额申购、份额赎回的方式，即申购和赎回均以份额申请。 (2)场内申购和赎回ETF的申购对价和赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。 (3)申购和赎回申请提交后不得撤销。 综上，该题选C，选项ABD错误。

• 7.【单选题】1年和2年期的即期利率分别为s1=3％和s2=4％，根据无套利原则及复利计息的方法，第2年的远期利率为（ ）。
• A.2%
• B.3.5%
• C.4%
• D.5.01%
• 参考答案：D
• 解析：将1元存在2年期的账户，第2年末它将增加至（1+s2）^2；将1元存储于1年期账户，同时1年后将收益（1+s1）以预定利率f贷出，第2年收到的货币数量为（1+s1）（1+f）。根据无套利原则，存在（1+s2）^2=（1+s1）（1+f），则f=（1.04）^2/1.03-1=0.0501=5.01％。

• 8.【单选题】在衍生工具中，在未来买入合约标的资产（或者有买入合约标的资产权利）的一方称为（ ）。
• A.多头
• B.空头
• C.做空
• D.买空
• 参考答案：A
• 解析：在衍生工具中，在未来买入合约标的资产（或者有买入合约标的资产权利）的一方称为多头。  

• 9.【单选题】债券基金投资者通常不需要重点关注的因素是（ ）。
• A.基金的股票投资比例
• B.基金的平均持仓久期
• C.基金所持债券的信用等级
• D.基金的杠杆率
• 参考答案：A
• 解析：债券基金投资者关注的因素包括基金的平均持仓久期、杠杆率、基金所持债券信用等级等。基金的股票投资比例未在关注因素中提及，因此是不需要重点关注的因素。B、C、D选项均为债券基金投资者需要重点关注的因素。

• 10.【单选题】关于现金流量表，以下表述错误的是（ ）。
• A.现金流量表是以权责发生制为基础编制的，而非根据收付实现制（即实际现金流量和现金流出）为基础编制的
• B.现金流量表的作用，包括反应企业的现金流量，评价企业为了产生现金净流量的能力
• C.现金流量表，所表达的是企业在特定会计期间内现金（包含现金等价物）的增减变动等情形
• D.分析现金流量表，有助于投资者估计今后企业的偿债能力，获取现金的能力，创造现金流量的能力和支付股利的能力
• 参考答案：A
• 解析：现金流量表不是以权责发生制为基础编制的，而是收付实现制（实际现金流量和现金流出）为基础编制的。

• 1.【单选题】对于两种风险资产组成的投资组合，能够最大限度地降低投资组合的风险时，它们之间的相关系数为（ ）。
• A.-1
• B.0
• C.-0.1
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：相关系数为-1时，两种风险资产的收益率完全负相关。当两种资产的收益率具有完全负相关关系时，两者之间的风险可以充分地相互抵消。因而，由这样的资产组成的组合就可以最大限度地抵消风险。

• 2.【单选题】反转收益曲线意味着（ ）。
• A.短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高
• B.长短期债券收益率基本相等
• C.短期债券收益率和长期债券收益率差距较大
• D.短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低
• 参考答案：D
• 解析：收益率曲线在以期限为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来。主要有三种类型：①正收益曲线（或称上升收益曲线），其显示的期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高；②反转收益曲线（或称下降收益曲线），其显示的期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低；③水平收益曲线，其特征是长短期债券收益率基本相等。

• 3.【单选题】有甲、乙、丙、丁四种可转换债券，它们是否含有回售与赎回条款如下表所示： <img src="/upload/paperimg/20230607162916594012321-1fc668b43e9c/20230530132458aab1.png" style="width:100%;"/>在这四种可转换债券单位其他情况均完全相同的情况下，投资者更倾向于投资（ ）。
• A.乙
• B.丁
• C.甲
• D.丙
• 参考答案：B
• 解析：与可赎回债券的受益人是发行人不同，可回售债券的受益人是持有者。因此，和一个其他属性相同但没有回售条款的债券相比，可回售债券的利息更低，因为此条款可降低投资者的价格下跌风险。

• 4.【单选题】2002年（ ）又加入一个重要的新指令，允许基金组合在满足特定的披露要求后投资股权挂钩的掉期协议等衍生金融工具
• A.UCITS一号指令
• B.UCITS二号指令
• C.UCITS三号指令
• D.UCITS四号指令
• 参考答案：C
• 解析：2002年UCITS三号指令又加入一个重要的新指令，允许基金组合在满足特定的披露要求后投资股权挂钩的掉期协议等衍生金融工具。

• 5.【单选题】ETF申购赎回中，“可以现金替代”的证券通常是因为（ ）。
• A.该证券禁止使用现金替代
• B.停牌等原因导致投资者无法在申购时买入
• C.投资者主动要求用现金替代
• D.基金管理人要求必须用现金替代
• 参考答案：B
• 解析：可以使用现金替代的证券一般是由于停牌等原因导致投资者无法在申购时买入的证券。A选项该证券禁止使用现金替代属于“禁止现金替代”的情形，与“可以现金替代”无关；C选项投资者主动要求用现金替代不是“可以现金替代”的原因；D选项基金管理人要求必须用现金替代属于“必须现金替代”的情形，而非“可以现金替代”的原因。

• 6.【单选题】根据货币市场基金收益公告的相关规定，开放日收益公告的披露时间是（ ）。
• A.每周五
• B.开放日当日
• C.开放日的次日
• D.节假日后第二个自然日
• 参考答案：C
• 解析：货币市场基金于每个开放日的次日披露开放日每万份基金净收益和最近7日年化收益率。A选项无对应货币市场基金收益公告的披露时间要求；B选项开放日当日并非开放日收益公告的披露时间；D选项是节假日收益公告的披露时间，均不符合题意。

• 7.【单选题】根据行业分析概述的内容，以下公司中属于周期性公司的是（ ）。
• A.医疗服务公司
• B.汽车制造公司
• C.公用事业公司
• D.食品饮料公司
• 参考答案：B
• 解析：周期性公司提供的产品和服务通常金额相对较高，在消费者可支配收入下降时可以延迟购买，如汽车、房地产、能源、金融、材料、工业和技术等。医疗服务公司、公用事业公司、食品饮料公司均属于非周期性公司，其生产的商品或服务的需求相对稳定。

• 8.【单选题】下列不属于股票基金风险的衡量指标的是（ ）。
• A.贝塔系数
• B.标准差
• C.持股集中度
• D.收益率
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P437-P438 常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。

• 9.【单选题】对公司的不同资本类型，以下说法错误的是（ ）。
• A.优先股和债券都有现金流量权
• B.债券无投票权
• C.普通股有投票权，但无现金流量权
• D.优先股一般无投票权
• 参考答案：C
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20240118160907888967123-e4cbc6bfc429/1438271800.jpg" style="width:100%;"/>

• 10.【单选题】基金在场内进行投资交易，需要支付的交易结算费用中不包括（ ）。
• A.过户费
• B.证管费
• C.申购赎回费
• D.经手费
• 参考答案：C
• 解析：基金通过与券商签订交易单元租用合同，获得投资交易的路径。基金需要向券商支付交易佣金，还需要支付过户费、经手费、证管费、印花税等交易成本。 综上，该题选C。

• 11.【单选题】关于绝对收益，以下表述正确的是（ ）。
• A.绝对收益是证券或投资组合在一段时间内所获得的正回报，测量的是增值的程度
• B.绝对收益大部分时间是正的，有时也为负
• C.绝对收益是投资组合或证券在一定时间段内所获回报，是基金业绩评价的初始步骤
• D.绝对收益通常需要选取一个基准进行比较
• 参考答案：C
• 解析：基金的绝对收益的计算是基金业绩评价的第一步。绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报A错误，测量的是证券或投资组合的增值或贬值，B错误；常常用百分比来表示收益率。与相对收益不同，绝对收益不与基准做比较，D错误。

• 1.【单选题】并购基金会从（  ）等方面寻找价值被低估的企业。
• A.经济周期
• B.运营
• C.拆分与合并
• D.以上都是
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P14-15 并购基金会从以下几个方面寻找价值被低估的企业： 一是经济周期。在宏观经济或某些行业不景气的时候，一些原来质量较好的企业可能会由于财务状况恶化而陷入困境，从而导致价值被低估，为收购方提供购买机会。例如，二级股票市场行业低迷的时候，互联网企业通常估值较低，从而为有意向介入互联网领域并利用互联网实现产业转型升级的企业提供了机会。 二是运营。一些并购基金倾向于在目标行业内寻找拥有先进技术或商业模式但运营质量较差的企业作为并购对象，完成收购后，可以通过提升其运营效率获得价值增值，同时实现产业转型升级的目标。运营提升可以通过管理团队的提升、财务杠杆的更好利用等途径实现。 三是拆分与合并。多元化经营成为越来越多企业的选择，实行多元化经营的企业，其所涉及的多个业务领域内在地需要较好的协调与整合。并购基金有时候会选择收购某家大企业，然后进行“化整为零”的拆分，或者收购若干家企业进行“化零为整”的合并，以期从中获得收益。 故本题选D。

• 2.【单选题】作为尽职调查的作用之一，投资决策辅助的内容不包括( )。
• A.投资协议谈判策略
• B.投资后管理的重点
• C.评估项目退出的方式和可行性
• D.投资利润分配方式
• 参考答案：D
• 解析：尽职调查中投资决策辅助作用，主要包括以下三个方面：①是投资协议谈判策略；②是投资后管理的重点；③是评估项目退出的方式和可行性。

• 3.【单选题】狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会(PEC)设立的时间是( )。
• A.2002年
• B.2004年
• C.2007年
• D.2010年
• 参考答案：C
• 解析：2007年，KKR、黑石、凯雷、德太投资等并购基金管理机构脱离美国创业投资协会，发起设立了主要服务于并购基金管理机构，即狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会(PEC)。

• 4.【单选题】（ ）的基本原理是以可以比较的其他公司(可比公司)的价格为基础，来评估目标公司的相应价值。
• A.账面价值估值法
• B.创业投资估值法
• C.折现现金流法估值法
• D.相对估值法
• 参考答案：D
• 解析：相对估值法的基本原理是以可以比较的其他公司(可比公司)的价格为基础，来评估目标公司的相应价值。评估所得的价值，可以是股权价值，也可以是企业价值。

• 5.【单选题】关于股权投资基金的投资者人数规定，下列表述正确的是（ ）。 Ⅰ.有限责任公司型股权投资基金不得超过200人 Ⅱ.有限合伙型股权投资基金不得超过50人 Ⅲ.股份有限公司型股权投资基金不得超过200人 Ⅳ.契约型股权投资基金不得超过50人
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：有限责任公司型基金人数不得超过50人（Ⅰ项错误），股份有限公司型基金人数不得超过200人（Ⅲ项正确）。有限合伙型基金投资者人数应为2个以上、50个以下（Ⅱ项正确），契约型基金的设立人数不得超过200人（Ⅳ项错误）。故选项B正确。

• 6.【单选题】我国基金行业的自律组织是（ ）。
• A.中国证监会
• B.中国证券投资基金业协会
• C.中国证券业协会
• D.中国人民银行
• 参考答案：B
• 解析：中国证券投资基金业协会是我国基金行业的自律组织。

• 7.【单选题】对于股权投资机构而言，在企业正常可持续经营的情况下，（  ）采用清算价值法。
• A.偶尔
• B.辅助
• C.不会
• D.一定
• 参考答案：C
• 解析：对股权投资基金而言，清算很难获得很好的投资回报，企业正常可持续经营情况下，不会采用清算价值法。

• 8.【单选题】某股权投资基金拟对甲公司进行投资。公司不投入到运营中的现金为83万元，公司有息债务的当前市场价值为520万元。经基金投资经理研究，甲公司的加权平均资本成本为15%，当前甲公司的企业价值为1769万元。以下表述正确的是（ ）。 Ⅰ.甲公司股权价值为1332万元 Ⅱ.甲公司股权价值为1594万元 Ⅲ.根据企业自由现金流折现模型计算估值时采用的折现率为股权资本成本 Ⅳ.投资经理还可以采用其他估值方法辅助进行估值工作
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：简单价值等式：企业价值+现金=股权价值+债务。上述等式中，债务只包括要支付利息的负债（如银行贷款），不包括不用支付利息的负债（如应付账款）。1769+83=股权价值+520，股权价值=1332（万元），故Ⅰ项正确，Ⅱ项错误。企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本（WACC），故Ⅲ项错误。投资经理还可以采用其他估值方法辅助进行估值工作，Ⅳ项表述正确。故选项D正确。

• 9.【单选题】下列关于合伙型股权投资基金的说法中，正确的是（ ）。
• A.合伙型股权投资基金所有合伙人对合伙债务承担无限连带责任
• B.合伙型股权投资基金可以采用按项目进行收益分配的机制
• C.合伙型股权投资基金必须按照实际出资比例进行收益分配
• D.合伙型股权投资基金普通合伙人对合伙债务承担有限责任
• 参考答案：B
• 解析：A项和D项：合伙型股权投资基金中的普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任；C项：合伙型股权投资基金的收益分配方式，应当依照合伙协议的约定办理，合伙协议未约定或者约定不明确的，由合伙人协商决定；协商不成的，由合伙人按照实缴出资比例分配、分担；无法确定出资比例的，由合伙人平均分配、分担。

• 10.【单选题】基金募集过程中，募集机构应当( )。 Ⅰ.恪尽职守 Ⅱ.诚实守信 Ⅲ.谨慎勤勉 Ⅳ.防范利益冲突
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：基金募集过程中，募集机构应当恪尽职守、诚实守信、谨慎勤勉，防范利益冲突，履行风险提醒义务、反洗钱义务等相关义务，并按照法规要求的合格投资者制度承担特定对象确定、投资者适当性审查与确认等相关责任。

• 1.【单选题】成熟企业，现金流稳定，未来可预测性较高，最为合适的估值方式是（ ）。
• A.成本法
• B.经济增长法
• C.折现现金流估值法
• D.相对估值法
• 参考答案：C
• 解析：折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形。

• 2.【单选题】下列不属于基金募集中主要考虑的问题的是（ ）。
• A.募集渠道
• B.募集对象
• C.登记备案
• D.募集过程合规性
• 参考答案：C
• 解析：基金募集主要考虑募集渠道、募集对象、募集过程合规性等问题，而基金的设立是基金管理人依法设立开展股权投资业务主体的过程，主要考虑基金组织形式、基金架构、登记备案等问题。故本题选C。

• 3.【单选题】某创业投资基金投资于A公司，投资前A公司注册资本1000万元，双方同意A公司股票估值10000万元，基金向A公司投资2500万元，投资后基金持有A公司的注册资本额和持股比例分别为（ ）。
• A.基金持有A公司的注册资本额为200万元，占A公司的股权比例为16%
• B.基金持有A公司的注册资本额为250万元，占A公司的股权比例为20%
• C.基金持有A公司的注册资本额为2500万元，占A公司股权比例为71.4%
• D.基金持有A公司的注册资本额为300万元，占A公司的股权比例为25%
• 参考答案：B
• 解析：新增注册资本=原有注册资本×（投资金额/投前估值）=1000×（2500/10000）=250（万元）。投资后总注册资本=1000+250=1250（万元）。持股比例=250/1250×100%=20%。

• 4.【单选题】最适用于清算估值法进行估值的企业是（ ）。
• A.某资不抵债，经营停滞的有色金属开发企业
• B.某正常持续运营中的机械制造企业
• C.某软件开发企业
• D.某经营良好的商业零售企业
• 参考答案：A
• 解析：对于股权投资机构而言，清算很难获得很好的投资回报，在企业正常可持续经营的情况下，不会采用清算价值法。故选项A正确。

• 5.【单选题】关于当然合格投资者认定的表述，可能存在错误的是（ ）。
• A.社会保障基金被视为当然合格投资者
• B.慈善基金等社会公益基金被视为当然合格投资者
• C.A公司为职工设立的企业年金被视为当然合格投资者
• D.具有十年以上国内投资经验、净资产超过1000万元的投资机构被视为当然合格投资者
• 参考答案：D
• 解析：下列投资者视为当然合格投资者： （1）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金； （2）依法设立并在基金业协会备案的投资计划； （3）投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员； （4）中国证监会规定的其他投资者。 【考查考点-第九章-第二节-合格投资者标准、视为合格投资者的情形和穿透核查的基本要求】

• 6.【单选题】下列关于忠实义务的表述，错误的是（ ）。
• A.忠实义务要求受托人以受益人利益为先
• B.忠实义务是信义义务的核心内容
• C.忠实义务允许受托人将自身利益置于受益人利益之上
• D.忠实义务需妥善管理与受益人之间的利益冲突
• 参考答案：C
• 解析：忠实义务，是指受托人应忠于受益人的利益，以受益人利益为先，不能将自身利益置于与受益人利益冲突的位置。忠实义务是信义义务的核心。C表述错误，禁止将自身利益置于受益人之上；A、B、D表述正确，故正确答案为C。

• 7.【单选题】为使自身与投资者利益趋于一致，基金管理人在基金中的出资方式要求是（ ）。
• A.实物
• B.股权
• C.货币
• D.知识产权
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人应当在基金中以货币出资，因此基金管理人的出资方式为货币。A选项实物、B选项股权、D选项知识产权均属于非货币出资方式，不符合要求。

• 8.【单选题】在基金运作过程中，会计师事务所由（ ）委任。
• A.基金投资人
• B.基金管理人
• C.基金托管人
• D.被投资机构
• 参考答案：B
• 解析：担任基金或基金管理人的审计机构的会计师事务所由基金管理人委任，按照与基金或基金管理人签订的协议对基金或基金管理人的财务报表进行审计。投资者可以参与选择承办基金审计业务的审计机构，

• 9.【单选题】国内“股权投资基金”投资的私人股权包括（  ）。 Ⅰ.未上市企业的普通股 Ⅱ.上市企业非公开发行的普通股 Ⅲ.依法可转换为普通股的优先股 Ⅳ.可转换债券
• A.Ⅰ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。

• 10.【单选题】（ ）是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。
• A.第一拒绝权
• B.优先认购权
• C.随售权条款
• D.保护性条款
• 参考答案：A
• 解析：第一拒绝权是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。故本题选A。

• 11.【单选题】基金管理人在运用参考最近融资价格法对某非上市初创企业股权进行估值时，发现该企业最近一次融资仅由原有股东追加投资，未引入任何新的外部投资人。针对这种情况，该融资价格（ ）。
• A.可直接作为被投资企业公允价值的最佳估计
• B.通常不作为被投资企业公允价值的最佳估计
• C.需结合融资规模是否重大调整后使用
• D.只需确认融资时间距估值日较近即可使用
• 参考答案：B
• 解析：运用参考最近融资价格法时，如果没有主要的新投资人参与最近融资，则该融资价格一般不作为被投资企业公允价值的最佳估计使用。本题中最近融资仅由原有股东追加，未引入新投资人，符合这一情形（B正确）。有主要新投资人参与、融资金额重大、估值日距融资时间较近才是公允性的正向条件，对应的融资价格可作为最佳估计参考（A、C、D错误）。