基金从业每日一练(2026年9月21日)

• 1.【单选题】基金管理人通过授权控制来控制业务活动的运作，以下属于不恰当授权的是（ ）。
• A.股东会授权董事会审批一定额度之下的固定资产处置事项
• B.基金经理A在休假期间，私自授权基金经理B代他管理基金
• C.总经理缺位期间，董事会授权某副总经理代总经理职责
• D.总经理授权副总经理分管公司市场营销业务
• 参考答案：B
• 解析：公司重大业务的授权应当采取书面形式，授权书应当明确授权内容和时效。

• 2.【单选题】关于申请注册基金销售业务资格的必备条件，以下表述错误的是（ ）。
• A.办理基金销售业务的信息管理平台符合中国证监会的规定
• B.具备健全高效的业务管理和风险管理制度
• C.财务状况良好，运作规范稳定
• D.最近1年没有受到刑事处罚或者重大行政处罚
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P140-143 申请注册基金销售业务资格的必备条件： （1）财务状况良好，运作规范。C项正确 （2）有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范等设施，办理基金销售业务的信息管理平台符合中国证监会的规定。A项正确 （3）具备健全高效的业务管理和风险管理制度，反洗钱、反恐怖融资及非居民金融账户涉税信息尽职调查等制度符合法律法规要求，基金销售结算资金管理、投资者适当性管理、内部控制等制度符合中国证监会的规定。B项正确 （4）取得基金从业资格的人员不少于20人。 （5）最近3年没有受到刑事处罚或者重大行政处罚（D项错误，并非1年）；最近1年没有因相近业务被采取重大行政监管措施；没有因重大违法违规行为处于整改期间，或者因涉嫌重大违法违规行为正在被监管机构调查；不存在已经影响或者可能影响公司正常运作的重大变更事项，或者重大诉讼、仲裁等事项。 （6）中国证监会规定的其他条件。

• 3.【单选题】证券公司申请查询拟聘任高级管理人员的诚信信息，中国证监会及其派出机构的处理方式是（ ）。
• A.应予办理，符合查询条件
• B.不予办理，不属于可查询范围
• C.应予办理，但需等待10个工作日反馈
• D.不予办理，需补充股东信息材料
• 参考答案：A
• 解析：证券公司、期货公司、基金管理人、证券期货服务机构申请查询已聘任或者拟聘任的董事、监事、高级管理人员或者其他从业人员的诚信信息的，符合查询条件，中国证监会及其派出机构予以办理。选项B错误，该情况属于可查询范围；选项C错误，查询申请反馈期限是5个工作日；选项D错误，无需补充股东信息材料。

• 4.【单选题】基金托管人有下列（ ）情形的，相关监管机构可以取消其基金托管资格。
• A.违反《证券投资基金法》规定，情节不严重的
• B.连续2年没有开展基金托管业务的
• C.连续3年没有开展基金托管业务的
• D.使托管基金财产遭受损失的
• 参考答案：C
• 解析：对有下列情形之一的基金托管人，相关监管机构可依法取消其基金托管资格：①连续3年没有开展基金托管业务的；②未能在规定时间内通过整改验收的；③违反法律法规，情节严重的；④以欺骗、贿赂等不正当手段取得基金托管资格；⑤法律、行政法规规定的其他情形。

• 5.【单选题】（ ）是基金职业道德建设成果最直接的检验者。
• A.各类新闻媒体
• B.政府监管机构
• C.基金投资者
• D.社会各界
• 参考答案：C
• 解析：基金投资者是基金职业道德建设成果最直接的检验者，对基金职业道德建设有着切身地感受。

• 6.【单选题】下列关于监事会应当履行合规职责的说法，错误的是（ ）。
• A.通知业务机构停止其违法行为
• B.保持与监管机构日常的工作联系，跟踪和评估监管意见和监管要求的落实情况
• C.随时调查公司的财务状况，审查账册文件，并有权要求董事会向其提供情况
• D.审核董事会编制的提供给股东会的各种报表，并把审核意见向股东会报告
• 参考答案：B
• 解析：选项B为合规部门应履行的基本职责。

• 7.【单选题】下列不符合客户利益优先职业道德规范要求的是（ ）。
• A.不从事与投资人利益相冲突的业务
• B.不利用工作之便向任何机构和个人输送利益，损害基金持有人利益
• C.在执业过程中遇到股东利益与投资人利益发生冲突时，应以股东利益优先
• D.不得侵占或者挪用基金投资人的资金和基金份额
• 参考答案：C
• 解析：客户利益优先要求当发生客户的利益与所在机构的利益、基金从业人员个人的利益相冲突时，应当将客户的利益置于个人及所在机构的利益之上。故选项C不符合要求。

• 8.【单选题】下列不属于欺诈客户的是（ ）。Ⅰ.基金从业人员在宣传、推介和销售基金产品时，应当客观、全面、准确地向投资者推介基金产品、揭示投资风险Ⅱ.基金从业人员对基金产品的陈述、介绍和宣传，应当与基金合同、招募说明书等相符合，不得进行虚假或误导性陈述，或者出现重大遗漏Ⅲ.基金从业人员分发或公布的基金宣传推介材料应为基金管理机构或基金代销机构统一制作的材料Ⅳ.基金从业人员向投资者做出投资不受损失或保证最低收益的承诺
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：在宣传销售基金产品时，基金从业人员应当以诚实的态度和合法的方式执业，如实说明产品、服务等重要内容，告知投资人可能影响其利益的重要情况，充分揭示投资风险，不得做出不当承诺或者保证。

• 9.【单选题】下列关于基金分类标准的说法，不正确的是（ ）。
• A.50%以上的基金资产投资于股票的为股票基金
• B.80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金
• C.以货币市场工具为投资对象的为货币市场基金
• D.同时以股票和债券为投资对象的为混合基金
• 参考答案：A
• 解析：80%以上的基金资产投资于股票的为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金。

• 10.【单选题】合规管理的独立性是指合规管理应当独立于（ ）的业务经营活动，以真正起到牵制制约的作用。
• A.基金公司
• B.基金管理人
• C.基金托管人
• D.基金销售部门
• 参考答案：B
• 解析：独立性原则是指合规管理应当独立于基金管理人的业务经营活动，以真正起到牵制制约的作用，是合规管理的关键性原则之一。

• 1.【单选题】根据私募资产管理计划募集的规定，下列行为属于禁止性行为的是（ ）。
• A.向合格投资者销售计划
• B.披露计划的投资范围
• C.宣传计划的预期收益率
• D.委托有公募销售资格的机构推介
• 参考答案：C
• 解析：禁止向投资者宣传资产管理计划预期收益率，C正确；A、B、D均为合法行为。

• 2.【单选题】（ ）既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者、货币政策的传递者和承受者。
• A.企业
• B.个人居民
• C.金融机构
• D.政府
• 参考答案：C
• 解析：金融机构在金融市场上充当资金的供给者、需求者和中间人等多重角色，它既发行、创造金融工具，也在市场上购买金融工具；既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者、货币政策的传递者和承受者。

• 3.【单选题】以下关于“风险”的表述，正确的是（ ）。
• A.风险是指企业已发生的损失金额
• B.风险仅来源于市场环境的竞争与变化
• C.风险是未来不确定性对企业经营目标的影响
• D.风险仅指投资组合价值的波动性
• 参考答案：C
• 解析：A选项错误：风险是未来可能发生的事件，而非已发生的损失；B选项错误：风险来源包括市场环境（商业风险）、操作失误（操作风险）、合规问题（合规风险）等，表述片面；C选项正确：直接引用教材中“风险是未来不确定性对企业实现经营目标的影响”的定义；D选项错误：投资组合价值波动属于“投资风险”，仅是风险的一种表现形式。

• 4.【单选题】关于职业道德教育，以下表述错误的是（ ）。
• A.岗前教育主要是通过在职培训的方式来完成的
• B.培训拟从业者的基金职业道德情感和观念
• C.使拟从业者了解基金职业道德规定的主要内容
• D.使拟从业者了解基金职业所面临的道德风险
• 参考答案：A
• 解析：岗前教育主要是通过基金从业资格考试和基金从业人员所在机构在其上岗前对其进行教育等途径来完成的。

• 5.【单选题】基金销售机构向投资者销售产品或者提供服务时，应当充分了解投资者的信息，具体包括（ ）。 Ⅰ.投资者的姓名 Ⅱ.投资者的投资期限 Ⅲ.投资者的个人兴趣爱好及社交圈 Ⅳ.投资者的风险偏好
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：基金销售机构向投资者销售产品或者提供服务时，应当充分了解投资者的信息：①自然人的姓名、住址、职业、年龄、联系方式，法人或者其他组织的名称、注册地址、办公地址、性质、资质及经营范围等基本信息。②收入来源和数额、资产、债务等财务状况。③投资相关的学习、工作经历及投资经验。④投资期限、品种、期望收益等投资目标。⑤风险偏好及可承受的损失。⑥诚信记录。⑦实际控制投资者的自然人和交易的实际受益人。⑧法律法规、自律规则规定的投资者准入要求相关信息。⑨其他必要信息。

• 6.【单选题】基金管理人应当自收到核准文件之日起（ ）个月内进行基金份额的发售。基金的募集期限自基金份额发售日开始计算，募集期限不得超过（ ）个月。
• A.3；6
• B.6；3
• C.4；6
• D.6；4
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金份额的发售。基金的募集期限自基金份额发售日开始计算，募集期限不得超过3个月。

• 7.【单选题】（ ）是指以非上市企业的股权作为投资标的的基金。
• A.证券投资基金
• B.股权投资基金
• C.风险投资基金
• D.另类投资基金
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金是指以非上市企业的股权作为投资标的的基金。

• 8.【单选题】某非分级私募资产管理计划的净资产为1亿元，该计划的总资产最高限额是（ ）。
• A.1.4亿元
• B.2亿元
• C.2.5亿元
• D.3亿元
• 参考答案：B
• 解析：资产管理计划的总资产不得超过该计划净资产的200%，分级资产管理计划的总资产不得超过该计划净资产的140%。该计划为非分级计划，因此总资产最高限额为1亿元×200%=2亿元。A选项是分级计划的限制比例，C、D选项均超过非分级计划的比例限制，不符合规定。

• 9.【不定项题】某基金2024年9月1日成立，截至2024年12月31日单位净值1.07元。该基金管理人2025年元旦推出“金鸡送吉”活动，宣传材料上注明：凡是2025年1月1日至1月7日申购该基金的投资者，均可享受活动期间5万元起购额外8%的收益补贴，莫失良机。在宣传推介材料的制作及审核过程中，该基金管理人分管销售的高管甲和督察长乙存在一定的分歧意见。 （2）关于活动期间额外8%的收益补贴，以下说法正确的是（ ）。
• A.违反禁止预测基金投资业绩的规定
• B.忽视向投资者提示风险
• C.额外8%补贴是基金管理人的让利，基金管理人愿意承担即可
• D.属于违规承诺收益或承担损失
• 参考答案：D
• 解析：额外收益属于违规承诺收益，选项D的说法正确。

• 10.【单选题】关于守法合规在基金从业人员职业道德中的地位，下列说法正确的是（ ）。
• A.是核心要求，调整基金从业人员与基金份额持有人之间的关系
• B.是最为基础的要求，调整基金从业人员与基金行业及基金监管之间的关系
• C.是重要要求，主要规范基金从业人员的专业能力
• D.是最高要求，旨在提升基金从业人员的职业声誉
• 参考答案：B
• 解析：守法合规是对基金从业人员职业道德的最为基础的要求，所调整的是基金从业人员与基金行业及基金监管之间的关系（B 正确）；守法合规的地位是“基础” 而非“核心”，且调整对象并非与基金份额持有人的关系（A 错误）；守法合规是职业道德要求，不涉及对专业能力的规范（C 错误）；守法合规是基础要求，并非最高要求，其目的也不是提升职业声誉（D 错误）。

• 11.【单选题】80%以上的基金资产投资于股票，为（ ）。
• A.分级基金
• B.货币市场基金
• C.股票基金
• D.基金中的基金
• 参考答案：C
• 解析：股票基金：80%以上的基金资产投资于股票。

• 1.【单选题】关于债券基金，下列说法错误的是（ ）。
• A.债券基金的投资对象主要是国债、可转债、企业债等
• B.债券型基金指的是基金资产60％以上投资于债券的基金
• C.债券基金的投资风险包括利率风险、信用风险等
• D.相比股票基金，债券基金具有风险低，收益低的特点
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P396-P398 选项B说法错误：作为债券型基金，债券类资产的投资比例通常不低于基金资产总值的80%。

• 2.【单选题】某企业的总资产为200亿元，销售收入为50亿元，总负债为120亿元，销售净利润率为30%,那么它的净利润和净资产收益率为（ ）
• A.30亿元和18.75%
• B.15亿元和37.5%
• C.30亿元和37.5%
• D.15亿元和18.75%
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P192-P197 净利润=50×30%=15（亿元）所有者权益=资产－负债=200-120=80（亿元） 净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。其计算公式为： <img src="/upload/paperimg/2025032615021293562431d-2004a8b62b72/20250325131147e852.png" style="width:100%;"/>=15/80*100%=18.75%

• 3.【单选题】债券的（ ）又叫违约风险，是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性。
• A.信用风险
• B.利率风险
• C.通胀风险
• D.流动性风险
• 参考答案：A
• 解析：A选项符合题意，债券的信用风险又叫违约风险，是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给投资者带来损失的可能性。B选项不符合题意，利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险，债券的价格与利率呈反向变动关系。C选项不符合题意，由于利息和本金都是不随通货膨胀水平变化的名义金额，因此所有种类的债券都面临通胀风险，投资者可通过购买通货膨胀联结债券避免通胀风险。D选项不符合题意，债券的流动性（流通性）是指债券投资者将手中的债券变现的能力。综上所述，B、C、D选项不符合题意，A选项符合题意。故本题选A选项。

• 4.【单选题】基金会计以（ ）为会计审核主体。
• A.基金托管人
• B.证券投资基金
• C.基金投资人
• D.基金管理人
• 参考答案：B
• 解析：企业会计核算以企业为会计核算主体，基金会计则以证券投资基金为会计核算主体。

• 5.【单选题】不属于商业票据的特点的是（ ）
• A.面额较大
• B.利率较低
• C.可抵押
• D.只有一级市场
• 参考答案：C
• 解析：商业票据的特点的是面额较大、利率较低、只有一级市场，没有明确的二级市场。

• 6.【单选题】下列关于专业投资者核心特征的描述，正确的是（ ）。
• A.投资金额较大，能承担全部投资损失
• B.仅包括机构投资者，不涵盖自然人
• C.具备专业投资知识和经验，能理解金融产品风险并可承担风险
• D.不需要遵守基金销售机构的适当性管理要求
• 参考答案：C
• 解析：专业投资者具备专业投资知识和经验，能判断投资品种和期限是否符合投资需求，能够理解金融产品和金融服务的风险，财务上可承担风险。A未提及为核心特征；B错误，专业投资者包括自然人；D错误，基金公司及销售机构可豁免部分适当性义务，而非不需要遵守。

• 7.【单选题】关于基金的平均收益率，以下表述错误的是（ ）。
• A.几何平均收益率考虑了货币的时间价值
• B.几何平均收益率克服了算术平均收益率会出现的上偏倾向
• C.一般来说，几何平均收益率要大于算术平均收益率
• D.与算术平均收益率相比，几何平均收益率可以反映真实的收益情况
• 参考答案：C
• 解析：一般来讲，算术平均收益率要大于几何平均收益率。

• 8.【单选题】关于全球投资业绩标准(GIPS)，以下表述正确的是（  ）。 Ⅰ.可以提高业绩报告的透明度 Ⅱ.让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性 Ⅲ.为了让机构展示业绩良好的组合 Ⅳ.确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P473-P475 Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确：遵循GIPS可以提高业绩报告的透明度，确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据，让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性。 Ⅲ错误。GIPS的目的是防止机构仅展示业绩良好的组合，而是要求机构全面展示所有相关组合的业绩，以提供一个公平、完整的业绩报告。 综上，该题选D。

• 9.【单选题】关于艺术品与收藏品投资，下列说法错误的是（ ）。
• A.是另类投资的一种形式
• B.投资价值建立在艺术家的声望、销售纪录等条件之上
• C.艺术品与收藏品市场主要以拍卖为主
• D.投资价值的评估较为容易
• 参考答案：D
• 解析：对于各类艺术品和收藏品，存在特征和质量方面难以描绘的差别，因此，对其投资价值的评估较为困难。

• 10.【单选题】托管人可以委托境外资产托管人负责境外资产托管业务，境外资产托管人必须具备的条件不包括（ ）。
• A.在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管
• B.最近一个会计年度实收资本不少于5亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币
• C.有足够的熟悉境外托管业务的专职人员
• D.最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查
• 参考答案：B
• 解析：托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：①在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管；②最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币；③有足够的熟悉境外托管业务的专职人员；④具备安全保管资产的条件；⑤具备安全、高效的清算、交割能力；⑥最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。

• 1.【单选题】投资于债券投资组合，获得的利息和收回的本金恰好满足未来现金需求，这种方法称为（ ）
• A.水平配比策略
• B.久期配比策略
• C.现金配比策略
• D.价格免疫策略
• 参考答案：C
• 解析：投资于债券投资组合，获得的利息和收回的本金恰好满足未来现金需求，这种方法称为现金配比策略。

• 2.【不定项题】A公募证券基金租用B券商的交易单元，佣金比例为0.1%，由C银行托管，2017年2月14日在上交所卖出股票金额2000万元，买入股票金额3000万元，在银行间债券市场卖出债券金额1500万元，A基金次日10：40还在深交所综合协议交易平台申报卖出D上市公司股票，该股票当日13:50盘中停牌，14:40恢复交易。 2017年2月14日，A基金应支付佣金金额为（ ）元。
• A.30000
• B.20333
• C.65000
• D.50000
• 参考答案：C
• 解析：（2000+3000+1500）*0.1%=6.5（万）。

• 3.【单选题】一般情况下，投资者不能从（ ）获得超额利润。
• A.强有效市场
• B.半强有效市场
• C.弱有效市场
• D.无效市场
• 参考答案：A
• 解析：在严格意义上的强有效的证券市场中，任何投资者都无法通过任何形式的信息优势，长期地、持续地获得超额收益，他们能够获得的超额收益只能归因于纯粹的运气因素。

• 4.【单选题】（ ）是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或卖出期货合约价值的一定比例交纳资金。
• A.保证金制度
• B.平仓制度
• C.交割制度
• D.盯市制度
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P298-P304 保证金制度，就是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金，这个比例通常在5％～10％，作为履行期货合约的保证，并视价格确定是否追加资金，然后才能参与期货合约的买卖。

• 5.【单选题】公司破产清算时，拥有资产最高索取权的资本提供者是（ ）。
• A.普通股股东
• B.优先股股东
• C.债券持有者
• D.公司管理层
• 参考答案：C
• 解析：债权资本是一种借入资本，债券持有者或债权人拥有公司资产的最高索取权。选项A普通股股东是最后一个被偿还的，不具有最高索取权；选项B优先股股东的索取权优先于普通股股东，但低于债券持有者；选项D公司管理层不属于资本提供者，不参与剩余财产分配；只有选项C符合要求。

• 6.【单选题】机构投资者在参与基金交易获得的下列收益中，目前不需要缴纳所得税的是（ ）
• A.通过基金互认从香港基金分配收益取得的收益
• B.境内买卖基金份额获得的差价收入
• C.通过基金互认买卖香港基金份额取得的差价收入
• D.从基金分配中获得的收入
• 参考答案：D
• 解析：（1）机构投资者在境内买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税（B不选）；机构投资者从基金分配中获得的收入（D选），暂不征收企业所得税。（2）对内地企业投资者通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得，计入其收入总额，依法征收企业所得税。（C不选）（3）对内地企业投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益，计入其收入总额，依法征收企业所得税。（A不选）

• 7.【单选题】当股份公司因解散或破产进行清算时，优先股股东可优先于普通股股东分配公司剩余资产，但一般是按优先股票的（ ）清偿。
• A.份额
• B.市值
• C.面值
• D.固定股息率
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P222-P226 本题旨在考查优先股的清偿。当股份公司因解散或破产进行清算时，优先股股东可优先于普通股股东分配公司剩余资产，但一般是按优先股票的面值清偿。故本题选C。

• 8.【单选题】根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会（  ）。
• A.位于资本市场线下方
• B.位于资本市场线上方
• C.位于证券市场线上方
• D.位于证券市场线下方
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P381-P384 选项D正确：如果一个资产的价格被高估(收益率被低估)，其应当位于证券市场线【下方】。

• 9.【单选题】关于做市商和经纪人，以下表述错误的是（ ）。
• A.经纪人在交易中执行投资者的指令，并不参与到交易中
• B.在报价驱动市场中，经纪人是市场流动性的主要提供者和维持者
• C.经纪人的利润主要来自为投资者提供经纪业务的佣金
• D.做市商和经纪人的利润来源不同
• 参考答案：B
• 解析：在报价驱动市场（做市商市场）中，做市商（而非经纪人）是市场流动性的主要提供者和维持者。做市商通过不断报出买卖价格，并以自有资金与投资者进行双向交易，确保市场流动性。而经纪人仅执行投资者的交易指令，不参与报价或提供流动性。

• 10.【单选题】下列关于基金业绩比较基准的说法有误的是（ ）。
• A.基金业绩比较基准的选取是多样化的
• B.基金的收益与比较基准之间的差异可用于业绩评估
• C.事先确定的业绩比较基准可以为基金经理投资管理提供指引
• D.基金业绩比较基准的选择是固定不变的
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P463 业绩比较基准的选取服从于投资范围。如果一个基金的目标是投资特定市场或特定行业，就可以选取该市场或行业指数。此外，也可以选取几个指数的组合作为一个基金的业绩比较基准，混合型的公募基金经常选取这样的业绩比较基准。所以基金业绩比较基准的选择不是固定不变的。

• 11.【单选题】关于弱有效证券市场，以下表述错误的是（  ）。
• A.历史信息对证券价格变动不会产生任何影响
• B.投资者可以通过分析历史信息进行的技术分析来预测未来证券价格走势
• C.证券价格能够充分反映历史序列中包含的信息
• D.投资者通过对以往价格、交易量所进行的技术分析都是无用的
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P384-P386 选项B错误，选项D正确：在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。 选项AC正确：弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如证券的价格、交易量等。如果这些历史信息对证券价格的变动不会产生任何影响，则意味着证券市场达到了弱有效；这说明这些历史信息已经被投资者充分消化利用并反映到了证券价格上。

• 1.【单选题】股权投资基金通常要求采用（ ）方式出资。
• A.无形资产
• B.实物资产
• C.货币资金
• D.信贷资产
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金通常要求全部用货币资金出资，一般不接受实物资产、无形资产等非货币资金出资。故选项C正确。

• 2.【单选题】企业搭建红筹结构的首要步骤是（ ）。
• A.将境内资产全部转移至境外
• B.在境外离岸地注册一家实体
• C.境内企业直接在境外上市
• D.境内股东将全部股权无偿转让给境外主体
• 参考答案：B
• 解析：企业要建立红筹结构，需要首先在境外离岸地注册一家实体（未来将以该实体作为上市主体），然后通过境外离岸公司持有境内资产或股权。

• 3.【单选题】投资协议中保密条款的表述错误的是（  ）。
• A.保密义务是双方共同的义务
• B.除依法律或监管机构要求的信息披露外，投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务，未经对方书面同意，不得向第三方泄露
• C.对股权投资基金而言，其在投资过程中知悉的目标公司的非公开的技术、产品、市场、客户、商业计划、财务计划等信息通常均属于商业秘密
• D.对目标公司而言，其在融资过程中所知悉的股权投资基金的非公开的尽职调查方法与流程、投资估值意见、投资框架协议及投资协议条款等信息通常不属于商业秘密
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P117-118 保密条款是指除依法律或监管机构要求的信息披露外，投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务，未经对方书面同意，不得向第三方泄露。 保密义务是双方共同的义务。对股权投资基金而言，其在投资过程中知悉的目标公司的非公开的技术、产品、市场、客户、商业计划、财务计划等信息通常均属于商业秘密；对目标公司而言，其在融资过程中所知悉的股权投资基金的非公开的尽职调查方法与流程、投资估值意见、投资框架协议及投资协议条款等信息通常均属于商业秘密。 通常，保密条款应列明保密信息的具体内容、保密期限及违约责任。

• 4.【单选题】关于关联交易及其他利益冲突管理的要求，下列说法正确的是（ ）。 Ⅰ.基金管理人应建立健全关联交易管理制度 Ⅱ.关联交易应遵循程序合理、交易公平原则 Ⅲ.投资期内未完成一定比例投资额的，不得管理相同策略基金 Ⅳ.共同投资机会分配规则无需投资者同意
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人应当建立健全关联交易管理制度，因此Ⅰ正确；关联交易的管理应遵循程序合理、交易公平原则，因此Ⅱ正确；基金合同中应当约定当基金尚未完成总认缴规模一定比例或更高的投资额的，管理人或管理人关联方不得管理或服务于其他相同（或交叉）策略的基金，因此Ⅲ正确；管理人应制定明确的投资机会分配规则，并在募资时向投资者重点披露并征得投资者同意后约定到基金合同之中，因此Ⅳ错误。故本题选A。

• 5.【单选题】下列条件不属于基金销售机构申请条件的是（ ）。
• A.在中国证监会注册登记的基金销售机构
• B.依法接受委托人的委托
• C.中国证券投资基金业协会的会员
• D.在中国证券协会注册登记的基金销售机构
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金销售机构，应当为接受委托人的要求，在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国证券投资基金业协会会员的机构。故选项D符合题意。

• 6.【单选题】实践中，公司型基金通常设置的内部治理机构不包括（ ）。
• A.投资委员会
• B.咨询委员会
• C.股东大会
• D.其他内部治理机构
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P278-280 股东大会是公司型基金“三会一层”中的法定机构，并非实践中根据经营需要额外设置的内部治理机构，而投资委员会、咨询委员会等是实践中通常设置的内部治理机构，因此C选项错误。

• 7.【单选题】某合伙型股权投资基金，在基金合同中约定采取瀑布式的收益分配体系，在基金进行清算时，分配顺序排在最后的是（ ）。
• A.清算费用
• B.应付职工法定补偿金
• C.应付律师咨询服务费
• D.基金投资者的本金
• 参考答案：D
• 解析：合伙型股权投资基金清算财产在支付清算费用和职工工资、社会保险费用、法定补偿金以及缴纳所欠税款、清偿债务后的剩余财产，向基金投资者分配。故选项D正确。

• 8.【单选题】股权投资基金与目标公司签订投资协议，下列关于优先认购权条款的表述中，正确的是（ ）。 Ⅰ目标企业发行新股时，作为老股东的股权投资人可以按照比例优先于新进投资人进行认购 Ⅱ目标企业的其他股东对外出售股权时，作为老股东的股权投资人在同等条件下有优先购买权 Ⅲ确保不会因目标公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释 Ⅳ赋予了股权投资基金作为投资人对一些特定重大事项的一票否决权
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P160-166 优先认购权是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。优先认购权使股权投资基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。

• 9.【单选题】关于股权投资基金募集流程及要求，下列说法错误的是（  ）。
• A.募集机构在投资冷静期内进行的回访确认无效
• B.投资者在募集机构回访确认成功前有权解除基金合同
• C.在完成基金风险揭示后，募集机构应当要求投资者提供必要的资产证明文件或收入证明
• D.在投资冷静期内，募集机构应主动联系投资者
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P96-97 选项D说法错误：除非另有约定，基金合同中应当设置不少于24小时的投资冷静期，在投资冷静期内，募集机构不得主动联系投资者，但并不禁止投资者主动联系募集机构。募集机构在投资冷静期内进行的回访确认无效。(A项说法正确)基金合同应当约定，投资者在募集机构回访确认成功前有权解除基金合同。(B项说法正确)在完成基金风险揭示后，募集机构应当要求投资者提供必要的资产证明文件或收入证明。(C项说法正确)

• 10.【单选题】下列关于二手资料收集的步骤，正确的是（ ）。
• A.寻找信息源；辨别所需的信息；收集二手资料；资料筛选；资料整理
• B.辨别所需的信息；寻找信息源；收集二手资料；资料筛选；资料整理
• C.寻找信息源；收集二手资料；辨别所需的信息；资料筛选；资料整理
• D.辨别所需的信息；收集二手资料；寻找信息源；资料筛选；资料整理
• 参考答案：B
• 解析：二手资料收集的步骤是：辨别所需的信息；寻找信息源；收集二手资料；资料筛选；资料整理。故本题选B。

• 1.【单选题】投委会委员参与决策时的履职要求是（ ）。
• A.服从基金管理人的统一指令，保持意见一致
• B.关注项目短期收益
• C.对拟决策项目客观全面分析，独立发表意见
• D.无需形成书面表决文件
• 参考答案：C
• 解析：“委员应对拟决策项目进行客观、全面分析，独立发表意见”“表决应当形成书面文件”。A选项“服从统一指令”违背独立性要求；B选项“仅关注短期收益”违背全面分析要求；D选项“无需书面文件”错误；C选项与核心履职要求一致。

• 2.【单选题】（ ）年，股权投资开始基金化运作。
• A.1946
• B.1968
• C.1952
• D.1976
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P5-6 1946年成立的美国研究与发展公司(ARD)，被公认为是全球第一家以公司形式运作的创业投资基金，从此股权投资开始基金化运作。

• 3.【单选题】以下估值方法中，估值结果与未来价值通常无必然联系的是（ ）。
• A.股权自由现金流贴现法
• B.公司自由现金流贴现法
• C.重置成本法
• D.前瞻市盈率法
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P104-106 重置成本法的主观因素较大，且历史成本与未来价值并无必然联系，因此，重置成本法主要作为一种辅助方法。

• 4.【单选题】2022年1月1日，某股权投资基金管理人在对某项目公司进行尽职调查过程中，了解到该项目公司2021年的企业自由现金流为500万元。公司的目标资本结构为负债和权益比为0.25：1；现有负债的市场价值为1120万元；股权要求收益率为16%。税前债务成本为8%。所得税税率为25%。经测算D公司未来两年的自由现金流增长率分别为10%和5%，且以后长期自由现金流增长率稳定在5%。采用企业自由现金流折现模型估值时，折现率为（ ）。
• A.8%
• B.12%
• C.14%
• D.9%
• 参考答案：C
• 解析：企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本（WACC）。计算公式：<img src="/upload/paperimg/20251022182205744437010-9a57f0c75835/20260306114859f6c6.png" style="width:100%;"/>其中，D为付息债务的市场价值，E为股权的市场价值，为税前债务成本，为股权资本成本，t为所得税税率。根据题意可知：债务的市场价值D=1120万元；税前债务成本kd=8%；股权资本成本ke=16%；所得税税率t=25%；权益的市场价值E=D/0.25=4480万元；代入公式可得：WACC=1120/（1120+4480）×8%×（1-25%）+4480/（1120+4480）×16%=14%。

• 5.【单选题】下列关于我国股权投资基金发展现状的描述，错误的是（ ）。
• A. 股权投资基金行业有力地促进了创新创业和经济结构转型升级
• B. 当前我国已成为全球第一大股权投资市场
• C. 股权投资基金行业从发展初期阶段的政府和国有企业主导逐步转变为市场化主体主导
• D. 股权投资基金行业有力地推动了直接融资和资本市场在我国的发展，为互联网等新兴产业在我国的发展发挥了重大作用
• 参考答案：B
• 解析：选项B说法错误：经过多年探索，我国的股权投资基金行业获得了长足的发展，主要体现为三个方面： （1）市场规模增长迅速，当前我国已成为全球第二大股权投资市场；（B项错误） （2）市场主体丰富，行业从发展初期阶段的政府和国有企业主导逐步转变为市场化主体主导；（C项正确） （3）有力地促进了创新创业和经济结构转型升级（A项正确），股权投资基金行业有力地推动了直接融资和资本市场在我国的发展，为互联网等新兴产业在我国的发展发挥了重大作用（D项正确）。

• 6.【单选题】对于股权投资基金的单位投资者，要求其净资产不低于（ ）万元。
• A.1000
• B.2000
• C.3000
• D.4000
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P212-213 根据中国证券监督管理委员会的规定，对于股权投资基金的单位投资者，要求其净资产不低于1000万元。

• 7.【单选题】投资方在交易文件中对股权转让另行约定的主要目的是（ ）。
• A.限制自身转让股权的自由度
• B.避免其他股东行使优先购买权
• C.强制创始团队购买其股权
• D.提高股权转让的价格
• 参考答案：B
• 解析：通常情况下，投资方为了保障其能够自由转让其持有的股权，一般均会在交易文件中对股权转让做另行约定，以避免其他股东的优先购买权。

• 8.【单选题】关于合伙型股权投资基金，表述正确的是（ ）。
• A.所有合伙人对基金债务以出资额为限承担责任
• B.所有合伙人可以按出资份额行使基金投资决策表决权
• C.只有在实现基金整体盈利时才可以进行收益分配
• D.合伙型基金无须缴纳企业所得税
• 参考答案：D
• 解析：普通合伙人对基金（合伙企业）债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金（合伙企业）债务承担责任。故选项A说法错误。合伙企业投资与资产处置的最终决策权应由普通合伙人作出。有限合伙人不参与投资决策，不执行合伙事务，对外不可以代表合伙企业。故选项B错误。基金在项目退出后就可以进行收益分配，无须整体盈利。故选项C错误。合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙企业层面不缴纳所得税。故选项D正确。

• 9.【单选题】关于股东协议中的估值调整条款，下列属于常见补偿方式的是（ ）。
• A.目标公司向投资方支付固定金额的管理费
• B.创始团队向投资方以最低价格转让一定股权
• C.投资方优先于创始团队获得公司分红
• D.目标公司降低投资方的持股比例
• 参考答案：B
• 解析：估值调整条件触发时，目标公司或创始团队向投资方补偿的方式一般包括股份补偿和现金补偿。股份补偿是目标公司以名义价格向投资方增发一定股权，或创始团队向投资方以最低价格转让一定股权。B选项属于股份补偿的常见方式；A是管理费，与估值调整无关；C是优先分红权的内容；D错误，反稀释条款是防止持股比例稀释，并非估值调整的补偿方式。

• 10.【单选题】股权投资基金被称为“耐心资本”，主要是因为其具备（ ）的特点。
• A.专业性较强
• B.投资期限长、流动性较低
• C.投后管理投入资源较多
• D.公允估值较为困难
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金的特点之一是投资期限长、流动性较低。股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公开交易股权，通常需要5年以上才能完成投资的全部流程实现退出，因此被称为“耐心资本”。故选项B正确。

• 11.【单选题】申请全国股转系统挂牌的公司，若其挂牌申请涉及重大事项或无先例案例，反馈审核阶段需提交审议的机构是（ ）。
• A.全国股转系统审核机构
• B.挂牌委员会
• C.中国证监会
• D.主办券商内核
• 参考答案：B
• 解析：依据全国股转系统规定，挂牌申请涉及重大事项、无先例案例或需更高层级决策时，需要提交挂牌委员会审议。A选项是反馈审核阶段负责审核申请文件的机构；C选项是申请涉及超200人公开发行情况时需履行注册程序的机构；D选项是材料制作阶段对拟挂牌公司备案文件进行内核的机构。