基金从业每日一练(2026年9月9日)

• 1.【单选题】债券与银行存款的主要区别不包括（ ）。
• A.收益与风险特性不同
• B.性质不同
• C.信息披露程度不同
• D.法律关系不同
• 参考答案：D
• 解析：债券和银行存款的法律关系均为债权债务关系，故选项D错误。

• 2.【单选题】基金管理人应当自基金合同生效之日起（ ）内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定，期间，基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约定。
• A.6个月
• B.30日
• C.3个月
• D.10日
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定，期间，基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约定。

• 3.【单选题】金融市场被称为社会经济活动的“晴雨表”，主要是因为其（ ）。
• A.为资金供需双方提供对接平台
• B.引导资金流向高产出领域
• C.通过价格波动反映经济发展状况
• D.降低投资者信息搜寻成本
• 参考答案：C
• 解析：经济反映功能指出，金融市场“通过价格波动状况反映社会经济发展状况，并为宏观调控提供依据”。C选项直接对应“晴雨表”的比喻。A选项属于资金融通；B选项属于资源配置；D选项属于效率提升，均未体现经济反映的核心作用。

• 4.【单选题】货币市场基金可以投资的金融工具是（  ）。
• A.股票
• B.期限在1年以内(含1年)债券回购
• C.以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券(已进入最后一个利率调整期的除外)
• D.信用等级在AA+以下的债券
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P75-76 货币市场基金不得投资于以下金融工具： （1）股票；A项不符合 （2）可转换债券、可交换债券； （3）以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券，已进入最后一个利率调整期的除外；C项不符合 （4）信用等级在AA+以下的债券与非金融企业债务融资工具；D项不符合 （5）中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。

• 5.【单选题】根据《证券期货市场诚信监督管理办法》，下列信息中，不属于诚信档案禁止采集的信息是（ ）。
• A.宗教信仰
• B.学历
• C.基因
• D.疾病病史
• 参考答案：B
• 解析：诚信档案不得采集公民的宗教信仰、基因、指纹、血型、疾病和病史信息以及法律、行政法规规定禁止采集的其他信息。学历不属于上述禁止采集的范围。

• 6.【单选题】对公募基金管理人而言，其合规部门中具备3年以上证券、金融、法律、会计、信息技术等有关领域工作经历的合规管理人员数量，应当满足的要求是（ ）。
• A.不低于公司总部人数的2%且不少于3人
• B.不低于公司总部人数的1%且不少于1人
• C.不低于公司总部人数的1.5%且不少于2人
• D.无明确的数量要求
• 参考答案：C
• 解析：对公募基金管理人，监管要求合规部门中具备3年以上证券、金融、法律、会计、信息技术等有关领域工作经历的合规管理人员数量不得低于公司总部人数的1.5%且不得少于2人。选项A、B的数字要求与监管规定不符，选项D忽略了监管的明确要求。

• 7.【单选题】资产管理计划运作期间，证券期货经营机构发生资产管理合同约定的或者可能影响投资者利益的重大事项时，在事项发生之日起（ ）日内向投资者披露。
• A.3
• B.5
• C.10
• D.15
• 参考答案：B
• 解析：发生资产管理合同约定的或者可能影响投资者利益的重大事项时，在事项发生之日起5日内向投资者披露。

• 8.【单选题】根据中国证券投资基金业协会的规定，下列主体中不得担任私募基金管理人股东、合伙人的组合是（ ）。 Ⅰ.违规通过委托他人方式持有股权的有限责任公司 Ⅱ.治理结构不健全且运作不稳定的合伙企业 Ⅲ.最近5年从事过与私募基金管理业务相冲突业务的自然人 Ⅳ.具有5年资产管理经验且财务状况良好的控股股东
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：不得担任私募基金管理人股东、合伙人的情形包括：违规通过委托他人或者接受他人委托方式持有股权、财产份额；治理结构不健全，运作不规范、不稳定；最近5年从事过冲突业务等。Ⅰ违规委托他人持有股权，Ⅱ治理结构不健全且运作不稳定，Ⅲ最近5年从事冲突业务，均为禁止情形。因此Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ符合规定。

• 9.【单选题】申请注册为独立基金销售机构应当具备的条件有（ ）。 Ⅰ.具备申请注册基金销售业务资格的必要条件 Ⅱ.为依法设立的有限责任公司、股份有限公司或者符合中国证监会规定的其他组织形式 Ⅲ.股东以自有资金出资，不得以债务资金、委托资金等非自有资金出资 Ⅳ.净资产不低于3000万元人民币 Ⅴ.高级管理人员取得基金从业资格且符合基金行业高级管理人员任职条件
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
• 参考答案：B
• 解析：申请注册为独立基金销售机构应当具备的条件包括：申请注册基金销售业务资格应当具备的必要条件（Ⅰ正确）；为依法设立的有限责任公司、股份有限公司或者采取符合中国证监会规定的其他组织形式（Ⅱ正确）；股东以自有资金出资，不得以债务资金、委托资金等非自有资金出资（Ⅲ正确）；净资产不低于5000万元人民币（Ⅳ错误）；高级管理人员取得基金从业资格且符合基金行业高级管理人员任职条件（Ⅴ正确）。

• 10.【单选题】某公募基金管理人的信息技术人员张某，负责公司基金交易系统的设计开发，根据内部控制要求，张某的下列行为符合规定的是（ ）。
• A.为测试系统功能，临时担任交易员进行实盘交易
• B.系统开发完成后，负责交易系统的日常操作维护
• C.不介入基金交易的实际业务操作环节
• D.因工作需要，查看基金经理的个人持仓信息
• 参考答案：C
• 解析：信息技术系统设计、软件开发等技术人员不得介入实际的业务操作。A选项错误，技术人员不得担任交易员进行实盘交易；B选项错误，技术人员不得负责交易系统的日常操作；C选项正确，技术人员应避免介入业务操作；D选项错误，不得查看非职责范围内的个人持仓信息。

• 1.【单选题】要求基金从业人员持证上岗是因为（ ）。 Ⅰ.保证基金从业人员在执业之前通过资格考试，并经由所在机构向中国证券投资基金业协会申请执业注册 Ⅱ.保证基金从业人员具备必要的执业能力和专业水平 Ⅲ.保证基金从业人员在执业过程中不出现差错 Ⅳ.保证基金从业人员执业活动处于监管机构的监督之下
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：持证上岗是指基金从业人员应当具备从事相关活动所必需的法律法规、金融、财务等专业知识和技能，必须通过基金从业人员资格考试，取得基金从业资格，并经由所在机构向基金业协会申请执业注册后，方可执业。持证上岗的目的在于保证基金从业人员具备必要的职业能力和专业水平；注册监管，可以保证基金从业人员的职业活动处于监管机构的监督之下。

• 2.【单选题】某基金合同生效3年，其宣传推介材料登载过往业绩时，应当包含的业绩区间是（ ）。
• A.最近2个完整会计年度的业绩
• B.自合同生效当年开始所有完整会计年度的业绩
• C.合同生效之日起至当前的所有业绩
• D.最近3个完整会计年度的业绩
• 参考答案：B
• 解析：基金合同生效1年以上但不满5年的，应当包含自合同生效当年开始所有完整会计年度的业绩。该基金合同生效3年，符合此要求。最近2个完整会计年度的业绩期限不符；合同生效之日起至当前的所有业绩未要求完整会计年度；最近3个完整会计年度的业绩混淆了5年以上基金的要求（合同生效5年以上的，应当包含最近5个完整会计年度的业绩）。

• 3.【单选题】以下属于金融市场客体中“金融工具”的是（ ）。
• A.房地产实物资产
• B.企业应收账款
• C.上市公司股票
• D.银行活期存款
• 参考答案：C
• 解析：金融工具，如股票、债券、证券投资基金、期货合约、标准化期权合约等标准化、可交易的具体对象。A选项房地产实物资产属于非金融工具；B选项企业应收账款是非标准化工具；D选项银行活期存款是非标准化可交易工具。

• 4.【单选题】基金管理人应当自收到投资者申购、赎回申请之日起（ ）个工作日内，对该项申购、赎回的有效性进行确认。
• A.3
• B.2
• C.4
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人应当自收到投资者申购、赎回申请之日起3个工作日内，对该申购、赎回的有效性进行确认，但中国证监会规定的特殊基金品种除外。

• 5.【单选题】某基金销售支付机构在业务开展过程中，将基金销售结算资金与自有资金混合管理。该行为违反了（ ）。
• A.资金安全要求
• B.资金独立要求
• C.信息披露要求
• D.投资管理要求
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P143-146 基金销售机构、基金销售支付机构、基金份额登记机构应当确保基金销售结算资金、基金份额的安全与独立，禁止任何单位或者个人以任何形式挪用基金销售结算资金、基金份额。 本题中的“混合管理”不符合“资金的安全与独立”要求，故本题选B项。

• 6.【单选题】中国证监会可以对公募基金管理人采取的行政监管措施有（ ）。 Ⅰ.限制业务活动，责令暂停部分业务 Ⅱ.限制分配红利 Ⅲ.通知出境管理机关阻止相关人员出境 Ⅳ.责令私募基金管理人聘请第三方审计财产
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：对于公募基金管理人，中国证监会可以采取的行政监管措施还主要包括限制业务活动，责令暂停部分或者全部业务；限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员支付报酬、提供福利；通知出境管理机关依法阻止基金管理人直接负责的董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员出境。对于私募基金管理人，中国证监会可以采取的行政监管措施还主要包括责令私募基金管理人聘请或者指定第三方机构对私募基金财产进行审计。因此，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ属于对公募基金管理人的行政监管措施，Ⅳ属于对私募基金管理人的措施。

• 7.【单选题】下列选项中，不属于健康良好的基金行业文化的主要意义的是（ ）。
• A.保障资本市场稳定发展
• B.防范金融风险
• C.服务实体经济
• D.提高资本市场短期收益
• 参考答案：D
• 解析：基金行业文化建设的4个意义：（1）健康良好的行业文化是行稳致远的立身之本。（2）健康良好的行业文化是服务实体经济的内在要求。（3）健康良好的行业文化是资本市场稳定发展的重要保障。（4）健康良好的行业文化是防范金融风险的有力抓手。

• 8.【单选题】某资产管理计划投资于《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》规定的非标准化资产，并接受单个合格投资者参与。该计划接受单个合格投资者参与的最低金额应为（ ）。
• A.30万元
• B.40万元
• C.100万元
• D.500万元
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P203-207 资产管理计划投资于《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》规定的非标准化资产，接受单个合格投资者参与资金的金额不得低于100万元，故本题选C项。

• 9.【单选题】下列选项中，（  ）不是混合型基金。
• A.货币型基金
• B.股债平衡型基金
• C.偏股型基金
• D.偏债型基金
• 参考答案：A
• 解析：一般来说，依据资产配置的不同可以将混合基金分为偏股型基金（C项）、偏债型基金（D项）、股债平衡型基金（B项）、灵活配置型基金等。

• 10.【单选题】对基金管理公司建立内部控制系统和维持其有效性承担最终责任的是（ ）。
• A.基金管理公司经营管理层
• B.基金管理公司督察长
• C.基金管理公司董事会
• D.基金份额持有人
• 参考答案：C
• 解析：公募基金管理人的董事会对建立内部控制系统和维持其有效性承担最终责任，经理层对内部控制制度的有效执行承担责任。

• 11.【单选题】下列关于风险管理职责的说法，正确的是（ ）。
• A.部门负责人是相应投资组合风险管理的第一责任人
• B.公司应当将风险管理纳入部分员工年度绩效考核范围
• C.基金经理是其部门风险管理的第一责任人
• D.公司所有员工是本岗位风险管理的直接责任人
• 参考答案：D
• 解析：公司所有员工是本岗位风险管理的直接责任人，负责具体风险管理职责的实施。部门负责人是其部门风险管理的第一责任人，基金经理投资经理是相应投资组合风险管理的第一责任人；公司应当将风险管理纳入各部门和所有员工年度绩效考核范围。部门负责人是相应投资组合风险管理的第一责任人与基金经理是相应投资组合风险管理的第一责任人不符；公司应当将风险管理纳入部分员工年度绩效考核范围与纳入各部门和所有员工年度绩效考核范围不符；基金经理是其部门风险管理的第一责任人与部门负责人是其部门风险管理的第一责任人不符。

• 1.【单选题】关于混合基金投资风险，以下表述正确的是（ ）。
• A.混合基金的风险高于股票基金
• B.混合基金的风险低于股票基金
• C.混合基金的预期收益低于债券基金
• D.混合基金的预期收益高于股票基金
• 参考答案：B
• 解析：混合基金的风险和预期收益低于股票基金，高于债券基金。

• 2.【单选题】（ ）是指在证券市场上发行对象企业普通股票的行为。此后，对象企业将变为上市公司，股票在证券市场上进行公开交易，私募股权基金可以通过出售其持有的股票收回现金
• A.借壳上市
• B.首次公开发行
• C.定向增发
• D.二次出售
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P329 首次公开发行,是指在证券市场上发行对象企业普通股票的行为。此后，对象企业将变为上市公司，股票在证券市场上进行公开交易，私募股权基金可以通过出售其持有的股票收回现金

• 3.【单选题】J曲线则是投资者考察其所投资或拟投资的（ ）收益状况时所普遍采用的一种评估工具。
• A.私募股权基金
• B.债券基金
• C.股票基金
• D.上市交易型开放式基金
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P334 本题旨在考查私募股权基金常用的评估工具：J曲线则是投资者考察其所投资或拟投资的私募股权基金收益状况时所普遍采用的一种评估工具。故本题选A。

• 4.【单选题】以下不是检验基金经理市场时机把握能力的模型的是（ ）。
• A.T-M模型
• B.H-M模型
• C.C-L模型
• D.C-M模型
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P468-P469 检验基金经理市场时机把握能力的模型包括T-M模型、H-M模型和C-L模型。

• 5.【单选题】（ ）用来体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度。
• A.应收账款周转率
• B.存货周转率
• C.总资产周转率
• D.营运效率
• 参考答案：D
• 解析：营运效率用来体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度，可以反映企业资产的管理质量和利用效率。营运效率比率可以分成两类：一类是短期比率，另一类是长期比率。

• 6.【单选题】1年和2年期的即期利率分别为s1=3％和s2=4％，根据无套利原则及复利计息的方法，第2年的远期利率为（ ）。
• A.2%
• B.3.5%
• C.4%
• D.5.01%
• 参考答案：D
• 解析：将1元存在2年期的账户，第2年末它将增加至（1+s2）^2；将1元存储于1年期账户，同时1年后将收益（1+s1）以预定利率f贷出，第2年收到的货币数量为（1+s1）（1+f）。根据无套利原则，存在（1+s2）^2=（1+s1）（1+f），则f=（1.04）^2/1.03-1=0.0501=5.01％。

• 7.【单选题】基金进行利润分配会导致基金份额净值（ ）。
• A.不变
• B.上升
• C.下降
• D.影响不确定
• 参考答案：C
• 解析：基金进行利润分配会导致基金份额净值的下降。

• 8.【单选题】如果证券市场为半强有效市场，则证券价格能够充分反映以下信息中的（ ）。 Ⅰ.内部信息 Ⅱ.历史股价 Ⅲ.历史成交量 Ⅳ.公司分红公告V.公司并购公告
• A.Ⅰ、Ⅲ、V
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅳ、V
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V
• 参考答案：D
• 解析：半强有效市场，认为股价已反映了所有公开的信息。

• 9.【单选题】下列关于UCITS基金投资政策的规定，说法不正确的是（ ）。
• A.基金投资于同一主体发行的证券，不得超过基金资产净值的5％
• B.基金投资于同一主体发行的证券，成员国可将不得超过基金资产净值的比例提高到10％
• C.基金投资于一个主体发行的证券超过5％时，该类投资的总和不得超过基金资产净值的20％
• D.基金不得持一发行主体10％以上无表决权股票、债券和基金
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P276-P280 基金投资于同一主体发行的证券，不得超过基金资产净值的5％，成员国可将此比例提高到10％。但基金投资于一个主体发行的证券超过5％时，该类投资的总和不得超过基金资产净值的40％。基金不得通过取得有表决权股票对发行主体的管理施加重大影响，不得持有一个发行主体10％以上无表决权股票、债券和基金。

• 10.【单选题】股票未来收益的现值被称为股票的（ ）。
• A.账面价值
• B.内在价值
• C.票面价值
• D.清算价值
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P222-P226 股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。

• 1.【单选题】一级结算由托管人作为结算参与人代表托管资产与（ ）完成净额交收。
• A.证券交易所
• B.中国结算公司
• C.证券托管公司
• D.证券业协会
• 参考答案：B
• 解析：托管人结算模式分为两级结算：一级结算由托管人作为结算参与人代表托管资产与中国结算公司完成净额交收；二级结算由托管人根据交易和清算数据拆分计算后与托管资产组合完成二级交收。

• 2.【单选题】根据规定，以下不属于基金托管人职责的是（ ）。
• A.负责基金投资组合的决策
• B.安全保管基金财产
• C.监督基金管理人的投资运作
• D.办理基金清算交割事宜
• 参考答案：A
• 解析：基金托管人的职责包括安全保管基金财产、办理清算交割事宜、监督基金管理人的投资运作等。负责基金投资组合的决策是基金管理人的职责。A选项不属于基金托管人职责；B、C、D选项均属于基金托管人职责。

• 3.【单选题】投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出是指（ ）。
• A.远期交易
• B.清算交收
• C.除息除权
• D.回转交易
• 参考答案：D
• 解析：证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。

• 4.【单选题】经纪人作为金融市场中的专业中介机构，其核心功能主要体现在（ ）。
• A.为客户管理资产组合以实现财富增值
• B.与投资者进行双向交易以提供市场流动性
• C.为买卖双方撮合交易或执行投资者指令，提供流动性
• D.为企业承销证券以帮助其募集资金
• 参考答案：C
• 解析：经纪人的核心功能是为买卖双方撮合交易或执行投资者指令，提供流动性。A选项是资产管理机构的主要服务；B选项是做市商的核心功能，即与投资者进行买卖双向交易，提供市场流动性；D选项是投资银行等金融机构的证券承销业务。

• 5.【单选题】我国证券业收入的主要组成部分是（ ）。
• A.买卖价差
• B.印花税
• C.佣金
• D.过户费
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P410-P412 佣金是指交易成功后，投资者根据交易额，按照一定比例付给经纪人的费用，是证券交易中最普遍、最清晰的成本。据中国证券业协会提供的数据，2013年我国证券业营业收入达到了1590亿元，其中佣金收入为760亿元，占比为47．8％，是证券业收入的主要组成部分。

• 6.【单选题】小李购买了100股A上市公司的普通股，关于他所持有的普通股的权利，以下表述错误的是（ ）。
• A.公司破产清算时，享有剩余财产分配权
• B.公司有盈利时，享有约定的固定股息率的权利
• C.在公司支付债息和优先股股息后，参与股利分配
• D.公司召开股东大会时，享有表决权
• 参考答案：B
• 解析：优先股的股息率往往是事先规定好的、固定的，它不因公司经营业绩的好坏而有所变动。

• 7.【单选题】下列关于现值的说法，正确的是（ ）。
• A.当给定终值时，贴现率越高，现值越低
• B.当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高
• C.在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计息的现值
• D.利率为正时，现值大于终值
• 参考答案：A
• 解析：根据复利现值公式PV=FV/（1+i）^n可知，当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低，故选项B表述错误；单、复利现值公式分别PV=FV/1+i*t、PV=FV/（1+i）^n，在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要高于用复利计息的现值，故选项C表述错误；利率为正时，现值小于终值，故选项D表述错误。

• 8.【单选题】根据货币市场基金偏离度信息披露的法规要求，当负偏离度绝对值超过0.25%时，基金管理人应当采取的措施是（ ）。
• A.暂停接受申购并在5个交易日内将偏离度调整至规定范围
• B.在2个交易日内向中国证监会派出机构报告并披露
• C.使用风险准备金或固有资金弥补潜在资产损失
• D.采用公允价值估值方法调整投资组合账面价值
• 参考答案：B
• 解析：负偏离度绝对值超过0.25%时，基金管理人应当在2个交易日内向中国证监会派出机构报告，并依法履行信息披露义务。A选项是正偏离度绝对值达到0.5%时的处理措施；C选项是负偏离度绝对值达到0.5%时的处理措施；D选项是负偏离度绝对值连续2个交易日超过0.5%时的处理措施，均不符合题意。

• 9.【单选题】境内机构投资者进行境外证券投资时，可以委托境外投资顾问为其提供证券买卖建议或投资组合管理等服务。境外投资顾问应当符合的条件不包括（ ）。
• A.所在国家或地区证券监管机构已与中国证监会签订双边监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系
• B.在境外设立，经所在国家或地区监管机构批准从事投资管理业务
• C.经营投资管理业务达3年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于100亿美元或等值货币
• D.有健全的治理结构和完善的内控制度
• 参考答案：C
• 解析：境内机构投资者进行境外证券投资时，可以委托境外投资顾问为其提供证券买卖建议或投资组合管理等服务。境外投资顾问应当符合下列条件：①在境外设立，经所在国家或地区监管机构批准从事投资管理业务；②所在国家或地区证券监管机构已与中国证监会签订双边监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系；③经营投资管理业务达5 年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于100亿美元或等值货币；④有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范，最近5年没有受到所在国家或地区监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。

• 10.【单选题】下列各项中，属于经营活动产生的现金流量的是（  ）。
• A.提供劳务收到的现金
• B.发行债券收到的现金
• C.发生筹资费用所支付的现金
• D.分得股利所收到的现金
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P188-P190 经营活动产生的现金流量(CFO)，是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量。B、C都属于筹资活动产生的现金流量。投资活动产生的现金流量包括为正常生产经营活动投资的长期资产以及对外投资所产生的股权与债权；筹资活动产生的现金流量反映的是企业长期资本股票和债券、贷款等筹集资金状况。

• 11.【单选题】下列属于国务院批准或同意的证券及其他金融交易所的是（ ）。
• A.中国证券登记结算有限责任公司
• B.北京证券交易所
• C.中央国债登记结算有限责任公司
• D.中国外汇交易中心
• 参考答案：B
• 解析：国务院批准或同意的证券及其他金融交易所包括北京证券交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所等；中国证券登记结算有限责任公司是交易所市场的结算后台，中央国债登记结算有限责任公司是银行间市场的结算后台，中国外汇交易中心是银行间市场的交易前台，均不属于国务院批准的证券及其他金融交易所。

• 1.【单选题】王某2018年初向A基金投资了200万元，基金合同约定基金管理费为每年2%，2020年末和2022年末，王某分别收到项目退出回款30万元和70万元，于2022年末王某持有基金份额的估值为300万元，2022年末王某投资A基金的已分配收益倍数（DPI）为（ ）。
• A.1.96
• B.2.0
• C.0.5
• D.0.44
• 参考答案：C
• 解析：已分配倍数=投资者累计分配金额/投资者累计实缴出资额=（30+70）/200=0.5。故选项C正确。

• 2.【单选题】对股权投资基金管理团队的激励和约束，主要通过多种方式实现，以下不属于这类方式的是（ ）。
• A.团队持股
• B.团队跟投
• C.固定薪酬
• D.业绩报酬分享
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P37-38 对股权投资基金管理团队的激励和约束，主要通过团队持股、团队跟投、绩效奖励、业绩报酬分享、损失分担等方式实现，固定薪酬不属于这类激励约束方式。

• 3.【单选题】关于股权投资基金的业绩评价指标，下列说法正确的是（  ）。
• A.由于计算口径的不同，基金的内部收益率又分为毛内部收益率和净内部收益率
• B.净内部收益率为计算基金项目投资组合的内部收益率
• C.由于基金费用一般为负现金流，因此净内部收益率＞毛内部收益率
• D.已分配倍数体现了投资人的账面回报水平
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P304-308 BC两项，毛内部收益率为仅计算基金项目投资组合的内部收益率，净内部收益率为包含基金各项费用支出及项目投资组合的内部收益率。由于基金费用一般为负现金流，因此毛内部收益率＞净内部收益率。D项，已分配倍数是指截至某一特定时点，投资人已从基金获得的分配金额总和与投资人已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资人现金的回收情况；总收益倍数是指截至某一特定时点，投资人已从基金获得的分配金额加上资产净值(NAV)与投资人已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资人的账面回报水平。

• 4.【单选题】关于股权投资基金的募集，以下表述正确的是（ ）。
• A.在募集阶段可举行线下定向路演和线上公开路演
• B.基金管理人可对达成意向的潜在投资人提供尽职调查材料
• C.在基金路演期需与投资人确定募集结束日期
• D.一般在基金路演完成后进入募集筹备期
• 参考答案：B
• 解析：为了进一步推介基金，基金管理人可能会组织一系列线上或线下的定向路演活动，故选项A错误。在基金募集的投资者确认阶段，基金管理人向达成意向的潜在投资者提供（反向）尽职调查材料，潜在投资者对基金管理人展开（反向）尽职调查，故选项B正确在基金合同签署阶段，基金管理人与基金投资者确定募集结束日期，故选项C错误。一般在募集筹备期后进入基金路演期，故选项D错误。

• 5.【单选题】关于股权投资基金的投资范围，以下表述错误的是（ ）。
• A.上市公司公开发行的债券属于股权投资基金的投资范围
• B.非上市公司的典当资产不属于股权投资基金的投资范围
• C.非上市公司可交易的普通股属于股权投资基金的投资范围
• D.上市公司非公开发行的普通股属于股权投资基金的投资范围
• 参考答案：A
• 解析：国内所称“股权投资基金”，是指主要投资于非公开交易企业股权的基金。这里的“非公开交易企业股权”，包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。故选项A表述错误。

• 6.【单选题】中国基金业协会于（  ）发布《关于实行私募基金管理人分类公示制度的公告》，正式启动私募基金管理人分类公示制度。
• A.2015年3月
• B.2016年2月
• C.2014年12月
• D.2014年11月
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P243-245 《关于实行私募基金管理人分类公示制度的公告》于2015年3月发布。

• 7.【单选题】股权投资基金管理人自行销售股权投资基金的，应当采取（ ）等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估。
• A.问卷调查
• B.访谈调查
• C.会议调查
• D.专家调查
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P213-215 股权投资基金管理人自行销售股权投资基金的，应当采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，由投资者书面承诺符合合格投资者条件。

• 8.【单选题】某股权投资基金实缴5亿元，存续5年，基金清算，不考虑其他税费，可分配金额为10亿元，先还投资者本金，门槛收益率8%（单利），超出门槛收益部分，向管理人分配，直至业绩报酬分配比例达到所有投资者门槛收益与“追赶”金额之和的20%，剩余资金按“二八”分配至基金管理人与投资者。计算基金管理人可分得业绩报酬金额为（ ）。
• A.1亿元
• B.0.6亿元
• C.0.8亿元
• D.1.3亿元
• 参考答案：A
• 解析：第一轮分配：先返还投资者本金5亿元，剩余可分配资金5亿元。第二轮分配：向投资者返还门槛收益。全体投资者可分得门槛收益金额=5×8%×5=2（亿元）；剩余可分配资金3万元。第三轮分配：基金管理人可分配业绩报酬=2/80%×20%=0.5（亿元）；剩余可分配资金2.5万元。第四轮分配：基金管理人可分配业绩报酬=2.5×20%=0.5（亿元）；基金投资者可分配金额=2.5×80%=2（亿元）。因此，基金管理人可分得金额为0.5+0.5=1（亿元）。故选项A正确。

• 9.【单选题】拖售权的行使主体通常是（ ）。
• A.创始团队
• B.投资方
• C.目标公司
• D.第三方收购方
• 参考答案：B
• 解析：拖售权的行使主体一般为投资方，包括特定的几位投资方或合计持有一定股权比例的投资方。

• 10.【单选题】基金管理人甲公司管理的A基金为一只专注初创期企业投资的合伙型基金，收到投资人缴入资本合计2亿元，以前年度尚未对投资人进行分配。A基金投资的Y公司在本年度对A基金所持股权进行回购，回购款合计1200万元，已全款支付给A基金。A基金就收到的回购款金额对投资人进行了分配。另外A基金本年度出售其所持Z公司的股权，实现投资收益500万元，扣除基金相关费用后，基金本年合计实现净收益300万元，年末基金净资产2.5亿元。截至本年年末，A基金的总收益倍数为（ ）。
• A.1.325
• B.0.06
• C.1.335
• D.1.31
• 参考答案：D
• 解析：总收益倍数=（投资者累计分配金额+资产净值）/投资者累计实缴资本=（1200+25000）/20000=1.31。故选项D正确。

• 1.【单选题】市净率乘数法更加适合（ ）。
• A.资产流动性低的房地产企业
• B.资产流动性低的金融机构
• C.资产流动性高的金融机构
• D.以上均不对
• 参考答案：C
• 解析：市净率乘数法比较适用于资产流动性较高的金融机构，因为这类企业的净资产账面价值更加接近市场价值。故选项C正确。

• 2.【单选题】股权投资基金采用瀑布式收益分配体系的核心目的是（ ）。
• A.优先保障基金管理人的业绩报酬获取，再考虑投资者收益
• B.先向投资者返还本金及门槛收益，再让管理人参与收益分配
• C.所有投资回款均按“二八模式”直接在投资者与管理人之间分配
• D.仅在基金清算时一次性分配全部收益，不允许分阶段分配
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金的分配通常采用瀑布式的收益分配体系。具体是指项目投资退出的资金先返还至基金投资者，当投资者收回全部投资本金后，再按照约定的门槛收益率（如有）向基金投资者分配门槛收益。上述步骤完成后，基金管理人才参与基金的收益分配。A选项“优先保障管理人”错误，C选项“直接按二八分配”错误，D选项“仅清算时分配”错误，故正确答案为B。

• 3.【单选题】某股权投资基金拟投资甲公司，甲公司的管理层承诺投资当年的净利润为2.0亿元，按投资当年的净利润的15倍市盈率进行投资后估值，则甲公司投资后价值是（ ）亿元。
• A.30
• B.7.5
• C.18
• D.20
• 参考答案：A
• 解析：在使用市盈率乘数法估值时，先确定可比公司的市盈率作为目标公司估值的市盈率乘数，然后使用下述公式计算目标公司股权价值或每股价值：股权价值=净利润×市盈率乘数，则甲公司的估值计算如下：甲公司投资后价值=2.0×15=30（亿元）。

• 4.【单选题】根据全国股转系统挂牌流程的相关规定，下列工作中属于材料制作阶段主要内容的有（ ）。 Ⅰ.召开股东会审议申请挂牌的相关决议 Ⅱ.制作股份报价转让说明书及尽职调查报告； Ⅲ.全国股转系统审核申请文件并召开挂牌委员会审议 Ⅳ.主办券商内核并出具推荐报告
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：材料制作阶段的主要工作包括召开董事会、股东会审议挂牌相关决议，因此Ⅰ正确；主办券商制作股份报价转让说明书、尽职调查报告等申报材料，因此Ⅱ正确；全国股转系统审核申请文件及挂牌委员会审议属于反馈审核阶段的工作，因此Ⅲ错误；主办券商内核并出具推荐报告属于材料制作阶段的工作，因此Ⅳ正确。故本题选A。

• 5.【单选题】目标公司对投资方委派董事设置的门槛包括（ ）。 Ⅰ.投资方为每一轮融资的领投方 Ⅱ.投资方达到一定持股比例 Ⅲ.投资方承诺未来追加固定金额投资 Ⅳ.投资方属于持股比例前几位。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：常见的门槛包括：每一轮融资的领投方、达到一定持股比例的投资方、持股比例前几位的投资方等。

• 6.【单选题】股权投资基金管理人不应（ ）。
• A.委托销售私募基金时，自行或委托第三方，对股权投资基金进行风险评级
• B.自行销售私募基金时，采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承受能力进行评估
• C.向投资者承诺投资本金不受损失
• D.通过传播媒体向特定对象进行宣传
• 参考答案：C
• 解析：基金募集机构及其从业人员在基金募集过程中不得口头、书面或者通过短信、即时通讯工具等方式直接或者间接向投资者承诺保本保收益，包括投资本金不受损失、固定比例损失或者承诺最低收益等情形；

• 7.【单选题】下列关于不同基金组织形式设立法律依据的表述，正确的有（ ）。 Ⅰ.公司型基金依据《中华人民共和国公司法》设立 Ⅱ.合伙型基金依据《中华人民共和国合伙企业法》设立 Ⅲ.契约型基金依据《中华人民共和国信托法》《中华人民共和国证券投资基金法》设立 Ⅳ.公司型基金依据《中华人民共和国合伙企业法》设立
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：公司型基金设立法律依据为《中华人民共和国公司法》，合伙型基金设立法律依据为《中华人民共和国合伙企业法》，契约型基金设立法律依据为《中华人民共和国信托法》《中华人民共和国证券投资基金法》。故选项A正确。

• 8.【单选题】若目标公司为非上市公司，而选取的可比公司均为上市公司，运用市场乘数法时需额外考虑的调整因素是（ ）。
• A.可比公司的盈利能力差异
• B.可比公司的财务杠杆水平差异
• C.可比公司市场乘数的流动性折扣
• D.可比公司的行业地位差异
• 参考答案：C
• 解析：如果可比公司为上市公司而目标公司为非上市公司，通常需要对可比公司市场乘数进行流动性折扣调整后得到目标公司参考乘数。

• 9.【单选题】某投资者经测评为风险承受能力最低类别的普通投资者，除因遗产继承等特殊原因产生的基金份额转让之外，其可购买的基金产品为（ ）级。
• A.R3
• B.R1
• C.R4
• D.R2
• 参考答案：B
• 解析：C1型（含风险承受能力最低类别）普通投资者可以购买R1级基金产品，风险承受能力最低类别的普通投资者不得购买高于其风险承受能力的基金产品。故选项B正确。

• 10.【单选题】股权回购的发起通常基于以下哪项前提（ ）。
• A.被投资企业主动提出回购需求
• B.股权投资基金与被投企业在投资协议中约定了回购条款
• C.控股股东具备资金实力可收购基金股权
• D.基金通过诉讼方式强制要求回购
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P254-255 B正确，股权回购的发起通常是因为在股权投资基金的投资协议中约定了回购条款，在回购条款触发后，股权投资基金作为回购权人要求回购方回购自己持有的股权。 A、C是个别主动发起的情形，并非“通常”前提；D是回购方不配合时的手段，不是发起前提。

• 11.【单选题】某基金管理人在募集阶段未充分评估投资者风险承受能力即接受认购，该行为违反的义务是（ ）。
• A.信息披露义务
• B.投资者适当性义务
• C.投后管理义务
• D.基金清算义务
• 参考答案：B
• 解析：在投资者适当性方面，投资者不适格，或投资者与产品不匹配等较为常见，投资者认为管理人没有尽到投资者适当性的判断职责，将风险不当地附加给不适当的投资者，据此主张赔偿责任。A、C、D选项均与题干行为无关，故正确答案为B。