基金从业每日一练(2026年10月25日)

• 1.【单选题】交易是实现基金经理投资指令的最后环节，为防止投资决策的随意性和道德风险，决策人与执行人应分离，其含义是指（ ）。
• A.基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易
• B.投资指令必须经董事会讨论后方能确定
• C.基金经理可以直接向交易员下达投资指令
• D.基金经理可以直接进行交易
• 参考答案：A
• 解析：选项A正确。

• 2.【单选题】基金管理人的监事（会）在履行合规职责时，发现董事发生重大合规风险并负有主要责任，应当（ ）。
• A.直接罢免该董事
• B.对该董事提出罢免的建议
• C.仅向总经理报告情况
• D.忽视该董事的责任
• 参考答案：B
• 解析：监事（会）或审计委员会主要履行的合规职责包括“对发生重大合规风险负有主要责任或者领导责任的董事、高级管理人员提出罢免的建议”。A错误，监事（会）无权直接罢免董事；C错误，需提出罢免建议而非仅报告；D错误，不得忽视董事的责任。

• 3.【单选题】关于基金份额持有人的信息披露义务，下列说法不正确的是（ ）。
• A.信息披露的义务主要体现在与基金份额持有人大会相关的披露事项上
• B.只要代表基金份额10％以上的基金份额持有人就同一事项要求召开持有人大会时，即有权自行召集持有人大会
• C.基金份额持有人自行召集持有人大会时，应至少提前30日公告持有人大会的召开时间、会议形式、会议事项、表决方式等事项
• D.基金份额持有人大会可以由基金管理人、基金托管人或代表基金份额10％以上的持有人提议召集
• 参考答案：B
• 解析：代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开基金份额持有人大会，而基金份额持有人大会的日常机构、基金管理人、基金托管人都不召集的，代表基金份额10%以上的基金份额持有人有权自行召集，并报中国证监会备案。

• 4.【单选题】基金管理人向监管部门报送的年度合规报告中，最重要的内容之一是（ ）。
• A.合规负责人的薪酬待遇
• B.合规管理有效性的评估及改进情况
• C.公司的股权结构变动情况
• D.基金产品的销售业绩情况
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人向监管部门报送的年度合规报告中，最重要的内容之一是基金管理人合规管理有效性的评估及改进情况。选项A属于董事会的合规职责（决定合规负责人的薪酬待遇），选项C、D均与合规报告的核心内容无关。

• 5.【单选题】下列关于基金销售客户服务的具体方式，说法错误的是（  ）。
• A.自动传真、电子信箱特别适合用于传递行文较长的信息资料
• B.通过互联网，投资者可以随时随地获得服务
• C.电话服务中心通常以计算机软、硬件设备为基础，并开辟人工坐席与语音系统
• D.讲座、推介会和座谈会的参与者较多，不能为投资者提供面对面交流的机会
• 参考答案：D
• 解析：D项错误，讲座、推介会和座谈会等能为投资者提供一个面对面交流的机会。基金销售机构也可以从这些活动中获得有价值的信息，有效地推介基金产品，并跟进投资者的反馈，进一步改善客户服务。

• 6.【单选题】根据中国证券投资基金业协会的规定，下列主体中不得担任私募基金管理人股东、合伙人的是（ ）。 Ⅰ.存在循环出资情形的有限责任公司 Ⅱ.治理结构健全且财务状况良好的合伙企业 Ⅲ.在非关联私募基金管理人任职的自然人主要出资人 Ⅳ.具有6年资产管理经验的控股股东
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：不得担任私募基金管理人股东、合伙人的情形包括：存在循环出资、交叉持股、结构复杂等情形，隐瞒关联关系；控股股东、实际控制人、普通合伙人、主要出资人在非关联私募基金管理人任职等。Ⅰ存在循环出资情形，属于禁止情形；Ⅲ在非关联私募基金管理人任职，属于禁止情形；Ⅱ治理结构健全且财务状况良好，不属于禁止情形；Ⅳ具有6年资产管理经验，符合相关经验要求，不属于禁止情形。因此Ⅰ、Ⅲ符合规定。

• 7.【单选题】销售机构在使用私募资产管理计划计划说明书时，下列行为符合规定的是（ ）。
• A.根据客户需求修改关键内容
• B.简化风险提示条款
• C.增加宣传性夸大语言
• D.使用证券期货经营机构制作的原始材料
• 参考答案：D
• 解析：销售机构应当使用证券期货经营机构制作的计划说明书和其他销售材料，不得擅自修改或者增减材料。选项A根据客户需求修改关键内容违反了“不得擅自修改”的要求，违规；选项B简化风险提示条款属于擅自修改材料，违规；选项C增加宣传性夸大语言也是对材料的擅自增减，违规；选项D使用证券期货经营机构制作的原始材料符合规定。因此正确答案为D。

• 8.【单选题】基金销售机构应根据中国人民银行《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》第9条和第10条规定，监测客户现金收支或款项划转情况，对符合大额交易标准的，在该大额交易发生后（  ）个工作日内，向中国反洗钱监测分析中心报告。
• A.2
• B.3
• C.4
• D.5
• 参考答案：D
• 解析：基金销售机构应根据中国人民银行《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》第9条和第10条规定，监测客户现金收支或款项划转情况，对符合大额交易标准的，在该大额交易发生后5个工作日内，向中国反洗钱监测分析中心报告。

• 9.【单选题】基金管理人的基金宣传推介材料，应当事先经基金管理人负责基金销售业务的高级管理人员和（ ）检查，出具合规意见书。
• A.董事长
• B.监事长
• C.合规负责人
• D.董事会
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人的基金宣传推介材料，应当事先经基金管理人负责基金销售业务的高级管理人员和合规负责人检查，出具合规意见书。

• 10.【单选题】基金管理人应当设立监察稽核部门，对（ ）负责，开展监察稽核工作。
• A.董事会
• B.公司经营层
• C.股东会
• D.总经理
• 参考答案：B
• 解析：公司应当设立监察稽核部门，对公司经营层负责，开展监察稽核工作，公司应保证监察稽核部门的独立性和权威性。

• 11.【单选题】某制造企业为升级智能生产线向银行申请3 年期固定资产贷款，同时将闲置的500 万元流动资金购买了证券公司发行的短期债券型基金。请问该企业在金融市场中的身份是（ ）。
• A.既是资金需求方也是资金供给方
• B.金融市场监管者
• C.仅资金需求方
• D.仅资金供给方
• 参考答案：A
• 解析：非金融企业在金融市场中具有双重身份，既是资金需求方也是资金供给方：通过金融市场筹措资金用于生产经营；将闲置的货币资金投向金融市场。题干中，制造企业申请贷款属于资金需求方；购买债券型基金属于资金供给方，因此同时扮演两种身份。A 选项正确，符合非金融企业的双重身份特征；B 选项错误，金融市场监管者是中央银行及其他金融监管部门，而非企业；C 选项错误，仅提到资金需求方，忽略了供给方角色；D 选项错误，仅提到资金供给方，忽略了需求方角色。

• 1.【单选题】A基金的最大回撤为40%，投资期限为2015年一整年，B基金的最大回撤为20%，投资期限为2015年6月至12月，根据以上信息，从投资者的角度判断A基金和B基金的优劣，以下表述正确的是（ ）。
• A.A基金优于B基金
• B.B基金优于A基金
• C.根据题干信息无法作出判断
• D.A基金与B基金下行风险相似
• 参考答案：C
• 解析：最大回撤是投资组合在指定区间内从最高点到最低点的回撤；可以在任何历史区间做测度，衡量投资管理人对下行风险的控制程度。指定区间越长就越不利，不同基金进行比较时，应尽量控制在同一个评估期间。题干中，一个是2015年全年，一个是2015年下半年，不在一个区间，没有可比性，所以没办法区分基金A和B的优劣。

• 2.【单选题】下列关于当代对冲基金特点的表述，正确的是？
• A.投资策略受监管严格约束，无法跨资产类别配置
• B.以公开募集方式向社会大众募集资金
• C.以被动跟踪指数为主要策略，追求市场平均收益
• D.采用主动管理方式，目标是产生高额回报
• 参考答案：D
• 解析：当代对冲基金的核心特点之一是**主动管理**——对冲基金均采用主动管理方式，投资目标是产生高额回报（可分为绝对收益或相对收益目标），这是其与被动管理基金（如指数基金）的关键区别（对应选项D的正确表述）。-选项A错误：对冲基金的投资策略极为灵活，投资限制很少甚至没有，可以跨越不同地区、资产类别，也可使用杠杆、多空头寸或衍生品，而非受监管严格约束无法跨资产类别配置；-选项B错误：对冲基金采用私募方式募集，主要针对高净值客户或机构投资者，不能向社会大众公开募集；-选项C错误：被动跟踪指数是被动管理基金的策略，对冲基金以主动管理为核心，追求超额回报而非市场平均收益。综上，只有选项D准确反映了当代对冲基金的核心特点。

• 3.【单选题】关于最大回撤，以下表述错误的是（  ）。
• A.最大回撤只能衡量基金损失的大小，不能衡量损失发生的频率
• B.最大回撤用于衡量基金经理对下行风险的控制能力
• C.某基金2020年1月2日成立，成立时基金净值为1元，净值于2月28日达到最小值0.85元，则该基金成立两个月以来的最大回撤为15%
• D.基金的最大回撤与指定的时间区间长短无关
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P428-P432 选项D错误：指定区间越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标时，应尽量控制在同一个评估期间。不能说与指定的时间区间长短无关。 选项A正确：最大回撤的缺点是只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率。 选项B正确：最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。 选项C正确：1-0.85=0.15，0.15/1×100%=15%。最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。

• 4.【单选题】甲公司2015年资产总计为3000亿元，负债总计为2000亿元，则甲公司2015年的所有者权益为（ ）。
• A.5000亿元
• B.2000亿元
• C.1000亿元
• D.3000亿元
• 参考答案：C
• 解析：资产=负债+所有者权益。

• 5.【单选题】为了防止机构仅展示业绩良好的组合，GIPS规定投资管理机构应将所有可自由支配于预期投资策略及收取管理费的组合，根据相同策略或投资目标，纳入至少（ ）以上的组合群。
• A.1个
• B.2个
• C.3个
• D.4个
• 参考答案：A
• 解析：为了防止机构仅展示业绩良好的组合，GIPS规定投资管理机构应将所有可自由支配于预期投资策略及收取管理费的组合，根据相同策略或投资目标，纳入至少一个以上的组合群。

• 6.【单选题】投资者因无法准确评估某另类资产的公允价值而难以做出投资决策，这主要反映了另类投资局限中的（ ）。
• A.监管环境的差异性与信息透明度挑战
• B.估值难度大
• C.产品结构复杂
• D.流动性较差，杠杆率偏高
• 参考答案：B
• 解析：另类投资的局限包括估值难度大，无法准确评估公允价值正是估值难度大的具体体现。A选项监管环境的差异性与信息透明度挑战是与监管和信息披露相关的局限，与公允价值评估无关；C选项产品结构复杂是产品设计层面的局限，不涉及价值评估；D选项流动性较差、杠杆率偏高是资产变现能力和杠杆水平的局限，与公允价值评估无关。

• 7.【单选题】关于现金流量表，以下表述错误的是（ ）。
• A.现金流量表是以权责发生制为基础编制的，而非根据收付实现制（即实际现金流量和现金流出）为基础编制的
• B.现金流量表的作用，包括反应企业的现金流量，评价企业为了产生现金净流量的能力
• C.现金流量表，所表达的是企业在特定会计期间内现金（包含现金等价物）的增减变动等情形
• D.分析现金流量表，有助于投资者估计今后企业的偿债能力，获取现金的能力，创造现金流量的能力和支付股利的能力
• 参考答案：A
• 解析：现金流量表不是以权责发生制为基础编制的，而是收付实现制（实际现金流量和现金流出）为基础编制的。

• 8.【单选题】下列选项中，非公开募集基金的合格投资者需满足的条件是（ ）。
• A.无需具备风险承担能力
• B.只需是机构投资者即可
• C.需有过公募基金投资经验
• D.达到规定资产规模或收入水平，具备风险识别与承担能力，且认购金额不低于规定限额
• 参考答案：D
• 解析：非公开募集基金的合格投资者是达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。选项A不符合“具备相应风险承担能力”的要求；选项B忽略了个人也可作为合格投资者，且未覆盖“资产规模/收入水平”“认购金额”等核心条件；选项C原文未要求“需投资过公募基金”；选项D完整整合了合格投资者的三个必备条件。

• 9.【单选题】关于期货合约要素，下列叙述不正确的是（ ）。
• A.交易期货合约时，只能以交易单位的整数倍进行买卖
• B.期货合约的交易时间是由交易者决定的
• C.期货的合约月份由期货交易所规定，交易者可选择不同合约月份的期货合约
• D.如果过了最后交易日仍未做对冲，就必须进行实物交割或现金结算
• 参考答案：B
• 解析：期货合约的交易时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格的规定，不同的交易所可以规定不同的交易时间。

• 10.【单选题】（ ）是指扣除通货膨胀补偿后的利率。
• A.官方利率
• B.名义利率
• C.实际利率
• D.浮动利率
• 参考答案：C
• 解析：实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率。

• 11.【单选题】在没有异常的情况下，中位数和均值中，评价结果更合理和贴近实际的是（ ）。
• A.均值
• B.不确定
• C.无区别
• D.中位数
• 参考答案：D
• 解析：与另一个经常用来反映数据一般水平的统计量——均值相比，中位数的评价结果往往更为合理和贴近实际。

• 1.【单选题】股权投资基金A拟投资公司B，在投资协议中约定由公司B总经理和副总经理共同对基金A的投资进行回购，该回购行为属于（ ）。
• A.员工回购
• B.控股股东回购
• C.参股股东
• D.管理层回购
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P152-153 D项正确，管理层回购是指被投资企业的管理层在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权（股份），从而实现股权投资基金的退出。 股权回购通常可以分为以下三类: 1.控股股东回购，是指被投资企业的控股股东在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权（股份），控股股东回购是股权回购中比较常见的方式。 2.管理层回购（MBO）,是指被投资企业的管理层在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权（股份），从而实现股权投资基金的退出。 3.员工收购（EBO）,是指目标公司的员工集体岀资将股权投资基金所持有的股权（股份）收购，从而实现股权投资基金的退出。

• 2.【单选题】关于增值服务对基金管理人和被投资企业的价值，以下表述错误的是（ ）。
• A.增值服务能将基金管理人的资源与被投资企业结合，推动企业价值创造
• B.对被投资企业而言，选择增值服务能力强的基金管理人是引入投资时的重点考量
• C.基金管理人的核心竞争力仅取决于投资收益，与增值服务能力无关
• D.良好的增值服务能降低投资风险，同时提升基金管理人的品牌价值
• 参考答案：C
• 解析：A项表述正确，增值服务通过整合资源，能有效推动被投资企业发展与价值创造；B项表述正确，被投资企业为实现更好发展，会优先选择增值服务能力适配自身的基金管理人；C项表述错误，在当前市场环境下，增值服务能力已成为基金管理人核心竞争力的重要组成部分，并非仅取决于投资收益；D项表述正确，优质增值服务可降低投资风险，同时丰富基金管理人品牌内涵，提升品牌价值，因此正确答案为C。

• 3.【单选题】公司型基金合同中，关于基金管理人的约定可能包括（ ）。 Ⅰ.基金管理人的选聘机制 Ⅱ.基金管理人的投资管理职责 Ⅲ.基金管理人的业绩报酬计算方式 Ⅳ.基金管理人的监督机制。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：《公司法》明确规定了公司的组织机构设置､内部治理机制，基金管理人､基金投资者各自的权利､义务､责任以及所对应的基金决策机制､治理安排等，需对照《公司法》规定进行匹配和明确，公司型基金合同中会约定管理人的选聘机制（如股东会决议流程）、投资管理职责（如项目筛选范围）、业绩报酬计算方式（如按收益比例提取）及监督机制（如董事会监督权限）。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均属于可能约定的内容，故正确答案为D。

• 4.【单选题】关于并购基金，说法正确的是（ ）。 Ⅰ通常投资于价值被低估的对象 Ⅱ通过对被投资企业进行重整而实现股权增值 Ⅲ通常需要取得目标企业的控制权 Ⅳ通常不借助杠杆
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P14-15 Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项正确，与创业投资基金不同，并购基金更侧重于通过投资于价值被低估的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被投资企业进行重整，以此提升被投资企业的价值，从而实现投资收益。 Ⅳ项错误，并购基金主要是杠杆收购基金，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。 故本题选B。

• 5.【单选题】（  ）年，中国创业板正式上市。
• A. 1998
• B. 2004
• C. 2009
• D. 2010
• 参考答案：C
• 解析：国务院有关部门于2007年出台了针对公司型创业投资基金的所得税优惠政策，于2008年出台了促进创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见，于2009年推出创业板。

• 6.【单选题】某只股权投资基金以有限合伙形式设立，基金解散后进入清算程序时，下列说法正确的是（ ）。
• A.如基金剩余资产不足以同时缴纳所欠税款和清偿基金所欠的其他债务，则应以清偿其他债务优先
• B.如以基金资产清算员工工资、社会保险费用和法定补偿金后仍有剩余，可以使用该剩余资产为基金缴纳清算费用
• C.基金合同中可约定对基金合伙人就基金资产的分配优先于支付基金清算费用
• D.如基金剩余资产不足以清偿基金所欠的债务，则基金合伙人将无法在基金清算中就剩余资产获得分配
• 参考答案：D
• 解析：清算退出的资产分配顺序上，合伙型股权投资基金财产在支付清算费用和职工工资、社会保险费用、法定补偿金以及缴纳所欠税款、清偿债务后的剩余财产，向合伙人进行分配。故A、B、选项C错误，选项D正确。

• 7.【单选题】关于股权投资基金的投资范围，以下表述错误的是（ ）。
• A.上市公司公开发行的债券属于股权投资基金的投资范围
• B.非上市公司的典当资产不属于股权投资基金的投资范围
• C.非上市公司可交易的普通股属于股权投资基金的投资范围
• D.上市公司非公开发行的普通股属于股权投资基金的投资范围
• 参考答案：A
• 解析：国内所称“股权投资基金”，是指主要投资于非公开交易企业股权的基金。这里的“非公开交易企业股权”，包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。故选项A表述错误。

• 8.【单选题】股份有限公司型股权投资基金属于（ ）性公司，合伙型股权投资基金具有较强的（ ）性特征。
• A.资合；人合+资合
• B.人合；资合
• C.资合；人合
• D.人合+资合；资合
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P165 股份有限公司型股权投资基金属于资合性公司，合伙型股权投资基金具有较强的人合性特征。

• 9.【单选题】某待评估资产的重置全价为800万元，综合贬值为240万元，则该资产的价值为（ ）万元。
• A.560
• B.640
• C.800
• D.1040
• 参考答案：A
• 解析：待评估资产价值=重置全价-综合贬值=800-240=560（万元）。故选项A正确。

• 10.【单选题】下列关于我国股权投资基金业发展趋势的说法中，错误的是（ ）。
• A. 股权投资基金对于解决中小企业融资难、促进创新创业有重要作用
• B. 股权投资基金行业专业化、市场化程度不断提高
• C. 股权投资基金的运作模式和发展方式区别于创新驱动的内在要求
• D. 股权投资基金对于支持企业重组重建、推动产业转型升级具有重要作用
• 参考答案：C
• 解析：从发展趋势来看，未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相适应，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。股权投资基金的运作模式和发展方式与创新驱动的内在要求高度一致，面临着广阔的发展机遇（C选项错误）。

• 11.【单选题】存在活跃市场的投资品种，估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化，应以（ ）确定公允价值。
• A.市价
• B.最近交易市价
• C.参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价
• D.估值
• 参考答案：B
• 解析：存在活跃市场的投资品种，估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化，应采用最近交易市价确定公允价值。故选项B正确。