基金从业每日一练(2026年9月30日)

• 1.【单选题】根据《证券投资基金法》的规定，不得担任基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业人员的情形包括（ ）。 Ⅰ.因犯有贪污贿赂、渎职、侵犯财产罪或者破坏社会主义市场经济秩序罪，被判处刑罚的 Ⅱ.对所任职的公司、企业因经营不善破产清算或者因违法被吊销营业执照未逾3年的 Ⅲ.个人所负债务数额较大，到期未清偿的 Ⅳ.法律、行政法规规定不得从事基金业务的其他人员
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：《证券投资基金法》规定：有下列情形之一的，不得担任公开募集基金的基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业人员：①因犯有贪污贿赂、渎职、侵犯财产罪或者破坏社会主义市场经济秩序罪，被判处刑罚的；②对所任职的公司、企业因经营不善破产清算或者因违法被吊销营业执照负有个人责任的董事、监事、厂长、高级管理人员，自该公司、企业破产清算终结或者被吊销营业执照之日起未逾五年的；③个人所负债务数额较大，到期未清偿的；④因违法行为被开除的基金管理人、基金托管人、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、期货交易所、期货公司及其他机构的从业人员和国家机关工作人员；⑤因违法行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师和资产评估机构、验证机构的从业人员、投资咨询从业人员；⑥法律、行政法规规定不得从事基金业务的其他人员。

• 2.【单选题】有效的合规培训可以帮助基金管理人实现下列哪些目标？（  ） Ⅰ．降低运作风险 Ⅱ．提高投资业绩 Ⅲ．降低成本 Ⅳ．避免投诉
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P264-267 有效进行合规培训管理，通过一套完善的系统监控、跟踪和评估的流程，保证员工能够符合国家的法律和法规以及公司最新的合规政策、流程规范等，从而帮助公司全面实现既定目标，有效降低运作风险（Ⅰ项），并最终使合规培训成为基金管理人降低成本（Ⅲ项）的关键。

• 3.【单选题】2023年11月，中国证券投资基金业协会发布了（ ）,这也是私募基金纳入监管体系以来，首次对行业文化建设进行的系统性规范。
• A.《私募基金投资管理指引》
• B.《私募基金合规运作手册》
• C.《私募基金行业文化建设倡议书》
• D.《私募基金风险管理框架》
• 参考答案：C
• 解析：2023年11月，中国证券投资基金业协会发布了《私募基金行业文化建设倡议书》,这也是私募基金纳入监管体系以来，首次对行业文化建设进行的系统性规范。

• 4.【单选题】某境外机构拟在中国设立外资持股30%的私募证券投资基金管理公司。该境外股东需要满足（ ）。
• A.最近1年无处罚记录
• B.最近3年没有受到监管机构和司法机关的重大处罚
• C.无需特殊条件
• D.仅需所在国批准
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P123-132 在境内开展私募证券投资基金业务且外资持股比例合计不低于25%的私募基金管理人，应当持续符合的要求包括：私募证券投资基金管理人及其境外股东最近3年没有受到监管机构和司法机关的重大处罚。故本题选B项

• 5.【单选题】督察长发现有下列哪些情形的，应当及时向公司董事会、中国证监会及相关派出机构报告？（  ） Ⅰ．基金及公司发生违法违规行为 Ⅱ．基金及公司存在重大经营风险或者隐患 Ⅲ．督察长依法认为需要报告的其他情形 Ⅳ．基金净值出现大幅波动
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P258-264 发现下列情形之一的，督察长应当及时向公司董事会、中国证监会及相关派出机构报告： （1）基金及公司发生违法违规行为。Ⅰ项 （2）基金及公司存在重大经营风险或者隐患。Ⅱ项 （3）督察长依法认为需要报告的其他情形。Ⅲ项 （4）中国证监会规定的其他情形。

• 6.【单选题】1985年首次提出“创业投资”概念的文件是（ ）。
• A.《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》
• B.《中共中央关于科学技术体制改革的决定》
• C.《私募投资基金监督管理条例》
• D.《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》
• 参考答案：B
• 解析：1985年3月，原国家科委牵头有关部委草拟的《中共中央关于科学技术体制改革的决定》首次明确指出“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给以支持”，这是第一次提出“创业投资” 的概念。

• 7.【单选题】基金管理人应当自收到投资者申购、赎回申请之日起（ ）个工作日内，对该项申购、赎回的有效性进行确认。
• A.3
• B.2
• C.4
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人应当自收到投资者申购、赎回申请之日起3个工作日内，对该申购、赎回的有效性进行确认，但中国证监会规定的特殊基金品种除外。

• 8.【单选题】证券投资基金具有优化金融结构、促进经济增长的作用，这种作用是通过（  ）实现的。
• A.购买大量消费品
• B.直接向工商企业提供信贷资金
• C.将储蓄资金转化为生产资金
• D.提供长期投资
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P59 证券投资基金具有优化金融结构、促进经济增长的作用，这种作用是通过把储蓄资金转化为生产资金实现的。

• 9.【单选题】基金管理人利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益，属于合规风险中的（ ）。
• A.反洗钱合规性风险
• B.销售合规性风险
• C.信息披露合规性风险
• D.投资合规性风险
• 参考答案：D
• 解析：投资合规性风险的主要内容包括：①未按适用法律、规则以及基金合同约定进行投资。②利用基金财产为基金持有人以外的人牟取利益。③利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开信息，从事或者明示、暗示他人从事相关交易活动，运用基金财产从事操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动。④不公平对待不同投资组合，直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。⑤基金收益分配违规以及公司内控薄弱、从业人员未勤勉尽责，导致基金操作失误等合规风险事件。

• 10.【单选题】关于风险管理的主要环节，以下表述错误的是（ ）。
• A.公司可采取定量和定性相结合的方法进行风险评估
• B.风险识别主要针对部分风险类型
• C.公司应当对风险管理体系进行定期评价
• D.公司应当建立清晰的风险事件登记制度和风险应对考评管理制度
• 参考答案：B
• 解析：风险识别应当覆盖公司各个业务环节，涵盖所有风险类型。故选项B的表述是错误的。

• 1.【单选题】下列关于基金职业道德规范中诚实守信基本要求的，说法正确的是（ ）。
• A.不正当竞争
• B.欺诈客户
• C.公平合法有序竞争
• D.内幕交易和操纵市场
• 参考答案：C
• 解析：诚实守信要求基金从业人员不得欺诈客户，在证券投资活动中不得有内幕交易和操作市场行为，对于同行不得进行不正当竞争。

• 2.【单选题】基金管理人在合规监测中发现投资运作存在监控异常时，应当（ ）。
• A.直接上报中国证监会
• B.及时进行风险提示并跟踪整改
• C.暂停基金运作
• D.对相关人员罚款
• 参考答案：B
• 解析：若发现监控异常，需及时进行风险提示并跟踪整改。A选项直接上报监管机构是合规负责人在公司未及时报告时的职责；C选项暂停运作过于激进；D选项罚款不属于合规监测的处理措施，均不符合规定。

• 3.【单选题】关于基金管理人声誉风险管理的组织架构要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.声誉风险管理工作应由基金投资总监牵头负责
• B.重大声誉事件发生后应向中国证监会履行报告义务
• C.应将与基金管理人建立劳务派遣关系的员工纳入声誉风险管理
• D.外包人员不属于以基金管理人名义展业的人员，无需进行管理
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人应当指定一名高级管理人员牵头负责声誉风险管理工作，而非投资总监（A错误）；重大声誉事件发生后应向中国证券投资基金业协会报告（B错误）；应当将其工作人员即以其名义展业的人员，包括与基金管理人建立劳动关系的正式员工、劳务派遣员工等均纳入声誉风险管理中（C正确）；应根据需要对外包、借调等人员进行声誉风险管理（D错误）。

• 4.【单选题】关于私募资产管理计划备案材料不符合要求的处理，下列表述正确的是（ ）。
• A.协会自收到备案材料之日起10个工作日内一次性告知补正内容
• B.管理人应当在收到补正通知之日起5个工作日内提交补正材料
• C.补正材料时间不计入办理时限
• D.补正材料符合要求的，协会自补正之日起10个工作日内出具备案证明
• 参考答案：C
• 解析：备案信息、材料不完备或者不符合要求的，协会自收到备案材料之日起5个工作日内一次性告知补正内容（A错误）；管理人应当在10个工作日内提交补正材料（B错误）；补正材料时间不计入办理时限（C正确）；补正材料符合要求的，协会自补正材料符合要求之日起5个工作日内出具备案证明（D错误）。

• 5.【单选题】基金管理人研究业务控制中，对研究工作的基本要求是（ ）。
• A.研究工作需配合基金经理的投资指令调整方向
• B.研究工作应保持独立、客观
• C.研究工作优先服务于公司的战略布局
• D.研究工作可根据市场特点灵活调整独立性原则
• 参考答案：B
• 解析：研究业务控制要求研究工作应保持独立、客观。A选项错误，研究工作不应配合个人投资指令调整；C选项错误，研究工作需独立于公司战略布局干扰；D选项错误，独立性原则不得因市场热点调整。

• 6.【单选题】某公募基金管理人的研究部门在开展研究工作时，下列做法符合投资管理业务控制要求的是（ ）。
• A.依据基金经理的个人投资偏好调整投资对象备选库
• B.按照基金契约要求，独立建立并维护投资对象备选库
• C.将未完成的研究报告直接提交给投资决策委员会
• D.研究结论受上市公司高管的意见影响进行调整
• 参考答案：B
• 解析：研究业务控制要求建立投资对象备选库制度，研究部门根据基金契约要求，在充分研究的基础上建立和维护备选库。A选项错误，投资对象备选库应依据基金契约而非个人偏好调整；C选项错误，未完成的研究报告不得直接提交决策；D选项错误，研究工作应保持独立，不受外部人员意见影响。

• 7.【单选题】制定内部控制制度要以（ ）为出发点。
• A.符合国家法律、法规、规章和各项规定
• B.涵盖公司经营管理的各个环节
• C.审慎经营、防范和化解风险
• D.及时的修改或完善制度
• 参考答案：C
• 解析：制定内部控制制度应当以审慎经营、防范和化解风险为出发点。

• 8.【单选题】根据规定，发起式基金的基金合同生效3年后，若出现（ ）情形，基金合同将自动终止。
• A.基金份额持有人数量连续60个工作日不满200人
• B.基金资产净值低于2亿元
• C.基金管理人职责终止且6个月内未找到新管理人
• D.基金托管人决定终止合同
• 参考答案：B
• 解析：发起式基金合同生效3年后，若基金资产净值低于2亿元，合同自动终止。A选项适用于开放式基金的披露或报告程序；C选项为一般终止情形；D选项无直接依据。

• 9.【单选题】下列关于基金产品风险评价的说法，错误的是（ ）。
• A.评价的结果应当定期更新
• B.基金产品的风险评价可以由基金销售机构的特定部门完成
• C.过往的评价结果应当作为历史保存
• D.基金评价的方法应当保密
• 参考答案：D
• 解析：选项D，基金销售机构所使用的基金产品风险评价方法及其说明，应当通过适当途径向基金投资人公开。

• 10.【单选题】私募基金募集完毕后，私募基金管理人应当在（ ）向中国证券投资基金业协会办理备案手续。
• A.5个工作日内
• B.10个工作日内
• C.20个工作日内
• D.30个工作日内
• 参考答案：C
• 解析：私募基金管理人应遵守中国证券投资基金业协会《私募投资基金登记备案办法》及配套指引的规定，在基金募集完毕后的20个工作日内，应向中国证券投资基金业协会备案。

• 11.【单选题】根据《反洗钱法》规定，负责制定或者会同国务院有关金融管理部门制定金融机构反洗钱管理规定的机构是（ ）。
• A.中国证券监督管理委员会
• B.中国人民银行
• C.国家外汇管理局
• D.中国证券投资基金业协会
• 参考答案：B
• 解析：中国人民银行主要承担制定或者会同国务院有关金融管理部门制定金融机构反洗钱管理规定等反洗钱职责。

• 1.【单选题】随机变量的期望值它是对所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的（ ）。
• A.平均值
• B.最大值
• C.最小值
• D.中间值
• 参考答案：A
• 解析：随机变量X的期望(或称均值，记做E(X))衡量了X取值的平均水平；它是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。

• 2.【单选题】债权人获得的年利率为2.8%，若实际利率为1.4%，则通货膨胀率为（ ）。
• A.﹣1.4%
• B.2%
• C.1.4%
• D.4.2%
• 参考答案：C
• 解析：一般广义上提到的年利率即指的是名义利率，实际利率要在名义利率的基础上将通货膨胀因素扣除掉，因此实际利率＝名义利率－通货膨胀率，故通货膨胀率=名义利率－实际利率=2.8%－1.4%=1.4%。

• 3.【单选题】关于业绩比较基准,以下表述错误的是(  )
• A.基金的相对收益，就是基金相对于定的业绩比较基准的收益
• B.业绩比较基准的作用在于事后业绩评估时可以比较基金的收益与比较基准之间的差异
• C.业绩比较基准的作用在于事先确定好业绩比较基准可以为基金经理投资管理提供指引
• D.业绩比较基准的选取与投资范围没有关系
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P465-P466 相对收益归因，则是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基

• 4.【单选题】以下关于投资决策委员会的说法错误的是（ ）。
• A.是公司的非常设机构
• B.是公司最高的投资决策机构
• C.负责投资组合交易指令的审核
• D.讨论和决定公司投资的重大问题
• 参考答案：C
• 解析：交易部负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈。

• 5.【单选题】关于期货合约的意义，以下描述错误的是（ ）。
• A.期货合约通常分为商品期货和金融期货
• B.期货合约一般采用现金结算
• C.期货有利于降低投资者的操作成本，提高资产配置效率
• D.相比远期合约，期货的信用风险更大一些
• 参考答案：D
• 解析：D项，远期合约的履行没有保证，当价格变动对其中一方有利时，交易对手有可能没有能力或没有意愿按规定履行合约，因此远期合约的违约风险会比较高。

• 6.【单选题】关于普通股与优先股的风险收益比较，以下说法正确的是（ ）。
• A.普通股在分配股利和清算时剩余资产的索取权优先于优先股，因而风险较低
• B.当公司盈利多时，优先股获利较少
• C.普通股的股利支付及清算时剩余财产的索取权都在优先股之前，因而风险较低
• D.固定的股息收益增大了优先股的风险
• 参考答案：B
• 解析：普通股相比于优先股，有较高风险，较高收益；优先股股息固定，风险较低。

• 7.【单选题】按照现行法规要求，个人持有公开发行上市公司股票股息红利免征个人所得税的前提是持股期限（ ）。
• A.1个月至1年
• B.2年以上
• C.1个月以内（含1个月）
• D.1年以上
• 参考答案：D
• 解析：本题考查基金自身投资活动产生的所得税。个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，当持股期限超过1年，股息红利所得暂免征收个人所得税，D选项符合题意。故本题选D选项。

• 8.【单选题】某公司发行的累积优先股票面价值为100元，股息率为10%。如某公司今年普通股每股分配股息2元，则该累积优先股每股可分配股息（ ）元。
• A.2
• B.10
• C.至少10
• D.8
• 参考答案：C
• 解析：累积优先股通常承诺一个固定的股息，任何未支付的股息可以累积起来，在普通股持有人收到股息前，用以后财会年度的盈利一起付清。按照优先股的票面利率计算，今年应付优先股股东的股息为100×10%＝10元。对于累积优先股股东来说，有可能存在之前年度尚未分配的股息，故今年该累积优先股每股可分配股息至少为10元。

• 9.【单选题】夏普比率、特雷诺比率、詹森α与CAPM之间的关系是（ ）。
• A.三者均以CAPM模型为基础
• B.詹森α不以CAPM为基础
• C.夏普比率不以CAPM为基础
• D.特雷诺比率不以CAPM为基础
• 参考答案：A
• 解析：夏普比率、特雷诺比率、詹森α均是建立在CAPM基础上的。

• 10.【单选题】所有者权益包括（ ）。Ⅰ.股本Ⅱ.资本公积Ⅲ.盈余公积Ⅳ.债务
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：所有者权益包括以下四部分：一是股本，即按照面值计算的股本金。二是资本公积，包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入等。三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积。四是未分配利润，指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润。

• 1.【单选题】以下关于2008-2014年私募基金登记备案及监管政策的表述，正确的是
• A.根据2014年初的备案办法，私募基金管理人办理登记时无需提交机构基本信息、高管资质等任何材料
• B.2014年中中国证监会颁布《私募投资基金监督管理暂行办法》，明确私募基金管理机构和产品的登记备案由基金业协会负责行业自律管理
• C.2013年底基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，正式开启私募基金管理人和产品的规范化监管
• D.2014年中《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，设立私募基金管理机构需经中国证监会行政审批后方可开展业务
• 参考答案：B
• 解析：本题考查2008-2014年私募基金登记备案及监管政策的细节。-选项A错误：私募基金管理人登记需提交机构基本信息、高管资质等材料，“无需提交任何材料”不符合实际监管要求。-选项B正确：2014年中中国证监会颁布《私募投资基金监督管理暂行办法》，规定私募基金的登记备案及行业自律管理由基金业协会负责，符合政策原文。-选项C错误：2014年初基金业协会才发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，并非2013年底。-选项D错误：《私募投资基金监督管理暂行办法》明确“设立私募基金管理机构和发行私募基金不设行政审批”，无需证监会审批。综上，正确答案为B。

• 2.【单选题】下列关于现值的说法，正确的是（ ）。
• A.当给定终值时，贴现率越高，现值越低
• B.当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高
• C.在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计息的现值
• D.利率为正时，现值大于终值
• 参考答案：A
• 解析：根据复利现值公式PV=FV/（1+i）^n可知，当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低，故选项B表述错误；单、复利现值公式分别PV=FV/1+i*t、PV=FV/（1+i）^n，在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要高于用复利计息的现值，故选项C表述错误；利率为正时，现值小于终值，故选项D表述错误。

• 3.【单选题】小张和小王投资一只场外货币市场基金，小张在上周五申购，这周四赎回，小王在上周四申购，这周五赎回。假设期间除周末外，不涉及其他法定节假日，则两人享受该货币市场基金分红的天数相差（ ）天。
• A.2
• B.6
• C.4
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：当日申购的基金份额自下一个交易日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个交易日起不享有基金的分配权益，但中国证监会认定的特殊货币市场基金品种除外。具体而言，货币市场基金每周五进行分配时，将同时分配周六和周日的利润；每周一至周四进行分配时，则仅对当日利润进行分配。对于普通的货币市场基金品种，投资者于周五申购或转换转入的基金份额不享有周五和周六、周日的利润，投资者于周五赎回或转换转出的基金份额享有周五和周六、周日的利润。小张在上周五申购，这周四赎回，则享有货币基金分红的日期为这周一、这周二、这周三、这周四，共四天。小王在上周四申购这周五赎回，则享有货币基金分红的日期为上周五，上周六、上周日、这周一、这周二、这周三、这周四、这周五以及这周六和周天，共十天。

• 4.【单选题】港股通投资的股票，在基金估值日，按其在港交所的（ ）估值；估值日无交易的，以（ ）估值。
• A.结算价；最近交易日的结算价
• B.收盘价；最近交易日的收盘价
• C.最近交易日的收盘价；收盘价
• D.最近交易日的结算价；结算价
• 参考答案：B
• 解析：港股通投资的股票，在基金估值日，按其在港交所的收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的收盘价估值。

• 5.【单选题】债券信用风险的监控指标包括债券基金所持有的债券的（ ）等。
• A.平均市值和平均市盈率
• B.平均市净值和平均市净率
• C.平均信用等级、各信用等级债的占比
• D.信用等级、控制企业债比例
• 参考答案：C
• 解析：债券信用风险的监控指标主要有债券基金所持债券的平均信用等级、各信用等级债的占比以及单个债券或发行人特定的信用风险。

• 6.【单选题】关于股票收益互换，以下表述错误的是（ ）。
• A.投资者无法通过股票收益互换进行风险管理
• B.股票收益互换的模式包括固定利率和股票收益互换
• C.股票收益互换中，支付的金额与特定股票、指数等权益类标的表现挂钩
• D.通常进行净额交收，不发生本金交换
• 参考答案：A
• 解析：股票收益互换中，交易一方或双方支付的金额与特定股票、指数等权益类标的证券的表现挂钩。原则上，双方按照收益轧差后的净额进行支付，不发生本金交换。我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用场外协议成交的方式。具有此项业务资格的证券公司与投资者订立股票收益互换协议。根据协议约定，交易双方在未来特定时间以名义本金为基础确定与股价挂钩的浮动收益和固定收益，以此计算各自支付义务，通过轧差计算确定承担实际支付义务的主体并进行结算。投资者和证券公司之间的股票收益互换有三种模式：固定利率和股票收益的互换，股票收益和固定利率的互换，股票收益和股票收益的互换。前两种形式更为常见。股票收益互换是投资者进行投资理财和风险管理的工具。投资者可以通过股票收益互换，实现策略投资、杠杆交易、股权融资、市值管理和创建结构产品的目的。证券公司在与投资者订立股票收益互换交易的同时，会进行风险对冲，将自身风险暴露控制在较低水平。风险对冲后，证券公司最终只赚取类似佣金或利息收入的中间价差。

• 7.【单选题】（ ）即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息。
• A.历史信息
• B.公开可得信息
• C.内部信息
• D.内幕信息
• 参考答案：B
• 解析：“历史信息”主要包括证券交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等；“公开可得信息”，即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息；“内部信息”，则为还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。

• 8.【单选题】下列关于结构化债券的说法中，错误的是（ ）。
• A.包括住房抵押贷款支持证券（MBS）和资产支持证券（ABS）
• B.购买结构化债券的投资者通常定期获得资金池里的一部分现金
• C.MBS资金流来自住房抵押贷款人的定期还款
• D.ABS资金流来自住房抵押贷款人的定期还款
• 参考答案：D
• 解析：住房抵押贷款（MBS）支持证券是以居民住房抵押贷款或商用住房抵押贷款组成的资金池为支持的，资金流来自住房抵押贷款人定期还款，由金融中介机构打包建立资产池。

• 9.【单选题】下列基金中，属于离岸基金的是（ ）。
• A.在本国募集并投资于本国的基金
• B.QDII基金
• C.香港互认基金
• D.投资于境内股票的基金
• 参考答案：C
• 解析：离岸基金如我国的“香港互认基金”。在本国募集并投资于本国的基金是在岸基金，QDII基金是资金来源于境内、投资于境外的国际基金，投资于境内股票的基金属于在岸基金。

• 10.【单选题】关于债券基金的利率风险，以下表述错误的是（ ）。
• A.债券价格与利率呈反向变动，债券投资存在因利率波动所导致价格波动的风险
• B.债券基金久期越长，净值随利率波动的幅度就越小，所承担的利率风险就越低
• C.分散债券期限、长短期配台是防范债券基金利率风险的措施之一
• D.债券基金加杠杆操作会增大基金对利率变化的敏感度，增加基金的利率风险
• 参考答案：B
• 解析：债券基金久期越长，净值随利率的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。

• 11.【单选题】相较于普通股，下列关于优先股说法错误的是（ ）。
• A.代表对公司的所有权
• B.收益不固定
• C.正常经营情况下不会偿还给投资人
• D.同属于权益资本
• 参考答案：B
• 解析：普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，是相当于永久年金（没有到期期限）的债券，但其股息一般比债券利息要高一些。

• 1.【单选题】根据股权投资基金管理人内部治理的相关要求，以下做法正确的是（ ）。?
• A.管理人建立的员工跟投制度，优先考虑在一定范围内采取强制跟投方式
• B.管理人股东兼任高级管理人员，但不具备股权投资领域相关专业能力​
• C.某基金管理人股东直接干涉管理人的项目投资决策等日常经营管理工作​
• D.管理人仅通过基本工资激励员工，未建立股权激励、业绩分成等约束激励机制​
• 参考答案：A
• 解析：?管理人建立的员工跟投制度，优先考虑在一定范围内采取强制跟投方式，要求投资项目组成员跟投且不得自愿选择性跟投，以实现利益与项目成败挂钩，故选项A正确。若管理人股东（合伙人）兼任高级管理人员，应具备相应的专业能力，故选项B错误。基金管理人股东（合伙人）应通过股东会（合伙人会议）履行职责，不应干涉管理人日常经营管理，故选项C错误。基金管理人可通过股权激励、业绩分成、员工跟投等措施，建立系统有效的内部约束激励机制，故选项D错误。

• 2.【单选题】关于法律尽职调查，以下表述错误的是（ ）。
• A.法律尽职调查的问题包含历史沿革、主要股东、高级管理人员和重大合同等
• B.法律尽职调查有助于评估目标企业资产和业务的合法性及潜在的法律风险
• C.股权投资基金投资风险较高，为尽可能降低投资风险，法律尽调是整个尽职调查工作的核心
• D.法律尽职调查涉及核查目标企业是否存在欠税和潜在税务处罚问题
• 参考答案：C
• 解析：业务尽职调查是整个尽职调查工作的核心，目的是了解过去及现在企业创造价值的机制，以及这种机制未来的变化趋势。故选项C错误。

• 3.【单选题】并购基金会从（  ）等方面寻找价值被低估的企业。
• A.经济周期
• B.运营
• C.拆分与合并
• D.以上都是
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P23 并购基金会从以下几个方面寻找价值被低估的企业： 一是经济周期。在宏观经济或某些行业不景气的时候，一些原来质量较好的企业可能会由于财务状况恶化而陷入困境，从而导致价值被低估，为收购方提供购买机会。例如，二级股票市场行业低迷的时候，互联网企业通常估值较低，从而为有意向介入互联网领域并利用互联网实现产业转型升级的企业提供了机会。 二是运营。一些并购基金倾向于在目标行业内寻找拥有先进技术或商业模式但运营质量较差的企业作为并购对象，完成收购后，可以通过提升其运营效率获得价值增值，同时实现产业转型升级的目标。运营提升可以通过管理团队的提升、财务杠杆的更好利用等途径实现。 三是拆分与合并。多元化经营成为越来越多企业的选择，实行多元化经营的企业，其所涉及的多个业务领域内在地需要较好的协调与整合。并购基金有时候会选择收购某家大企业，然后进行“化整为零”的拆分，或者收购若干家企业进行“化零为整”的合并，以期从中获得收益。 故本题选D。

• 4.【单选题】股权投资基金的合格投资者中，个人需要满足金融资产不低于（ ）万元或者最近三年个人年均收入不低于（ ）万元。
• A.200；40
• B.300；50
• C.400；60
• D.500；80
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P212-213 股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：①净资产不低于1000万元的单位；②金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。故本题选B。

• 5.【单选题】某股权投资基金的合同条款约定，单个投资项目退出后开展分配，其分配顺序为：（1）按投资者出资比例，返还投资本金；（2）按照每年8%的门槛收益率，向投资者分配优先回报；（3）管理人按照投资者已获优先回报的25%获得追加分配；（4）按照投资者80%、管理人20%的比例分配剩余利润。假设该基金的资金全部来自投资者，且不考虑所得税收和基金费用。该股权投资基金投资的C项目，投资金额2000万元，投资期限1年，退出金额2100万元，项目退出后立即分配，该项目投资者和管理人可分得的金额分别为（ ）。
• A.1700万元和400万元
• B.2000万元和100万元
• C.2100万元和0万元
• D.2080万元和20万元
• 参考答案：C
• 解析：①向投资者返还投资本金：投资本金2000万元，剩余金额=2100-2000=100（万元）；②向投资者分配门槛收益：门槛收益=投资本金×门槛收益率=2000×8%=160（万元），返还投资本金后只剩100万元，全部分给投资者。收益没有达到门槛收益率，无须向管理人追加分配。投资者共分得金额=2000+100=2100（万元）；管理人共分得金额0万元。

• 6.【单选题】投资决策辅助尽职调查中所获得的信息可以帮助股权投资基金更好地进行各项投资决策。具体来说，其中不包括（ ）。
• A.影响投资协议谈判策略
• B.明确投后管理重点
• C.评估项目退出方式和可行性
• D.获取目标公司的真实信息
• 参考答案：D
• 解析：除了价值发现和风险发现之外，尽职调查中所获得的信息可以帮助股权投资基金更好地进行各项投资决策。具体来说，主要包括以下三个方面：一是影响投资协议谈判策略。二是明确投后管理重点。三是评估项目退出方式和可行性。

• 7.【单选题】甲作为合格投资者，曾对一只有限合伙制股权投资基金认缴出资，成为该基金有限合伙人。该基金解散后进入清算程序，依据《中华人民共和国合伙企业法》，就相关清算事项，说法错误的是（ ）。
• A.经全体合伙人过半数同意，可以指定一个或者数个合伙人，或者委托第三人，担任清算人
• B.清算人应通知债权人基金解散事项，并在报纸上进行公告
• C.如基金剩余资产不足以同时缴纳所欠税款和清偿基金所欠的其他债务，则应以清偿其他债务优先
• D.清算人应清理基金资产，分别编制资产负债表和财产清单
• 参考答案：C
• 解析：清算退出的资产分配顺序上，合伙型股权投资基金财产在支付清算费用和职工工资、社会保险费用、法定补偿金以及缴纳所欠税款、清偿债务后的剩余财产，向合伙人进行分配。

• 8.【单选题】下列选项中不属于我国基金份额持有人享有的权利是（ ）。
• A.查阅或者复制未公开披露的基金信息资料
• B.参与分配清算后的剩余基金财产
• C.依法转让或者申请赎回持有的基金份额
• D.分享基金财产收益
• 参考答案：A
• 解析：基金份额持有人享有的权利之一是查阅或者复制公开披露的基金信息资料，而不是未公开的。故本题选A。

• 9.【单选题】股权投资基金季度报告应当向投资者披露的内容是（ ）。
• A.管理人年度财务报告
• B.基金分级、借款等杠杆运用情况
• C.基金清盘或清算的进展情况
• D.底层投资标的的全部详细财务数据
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人应在每季度结束之日起规定时间内编制完成股权投资基金季度报告，向投资者披露以下信息：基金资产、权益及变动情况，基金的财务情况，期末投资标的情况，基金分级、借款等杠杆运用情况，基金关联交易情况，跨境投资及资金流转情况，可能影响投资者权益的重大事项。故选项B正确。

• 10.【单选题】某股权投资基金持有甲公司股份比例为3%，现甲公司计划增发新股，该基金认为增发新股价格明显偏低，针对新一轮融资价格偏低的情况，无法对该基金提供保护的条款是（ ）。
• A.保护性条款
• B.优先认购权条款
• C.反摊簿条款
• D.排他性条款
• 参考答案：D
• 解析：选项A，保护性条款赋予基金对重大事项的否决权，若增发价格偏低损害基金利益，基金可通过该条款否决此次低价增发方案，避免权益受损。选项B，优先认购权条款允许基金按现有持股比例优先认购新增股份，基金可通过参与增发，以偏低价格增持股份，维持原有股权比例，抵消稀释影响。选项C，反摊簿条款是针对低价融资的核心保护条款，若增发价格低于基金原投资价格，会通过调整股权比例（如转增股份）补偿基金，避免股权价值被摊薄。选项D，排他性条款通常是在投资协议签订后的一段时间内，禁止公司与其他潜在投资者谈判，以保证投资方完成投资，无法对低价增发提供保护。

• 1.【单选题】关于合伙型股权投资基金解散事由，下列表述错误的一项是（ ）。
• A.全体投资项目到期退出
• B.合伙协议约定的解散事由出现
• C.合伙协议约定的经营期限届满，合伙人不愿继续经营
• D.部分合伙人决定解散
• 参考答案：D
• 解析：选项A、选项B、选项C表述正确，一般地，合伙型股权投资基金出现以下情形的，应当解散：（1）合伙型股权投资基金存续期届满且合伙人决定不再经营的；（2）全部投资项目到期退出的；（3）全体合伙人决定解散的；（4）法律、行政法规及合伙协议约定的其他解散事由。选项D表述错误，部分合伙人决定解散不满足解散要求。

• 2.【单选题】股权投资基金合同中“基金期限”的表述，正确的是（ ）。
• A.基金存续期限仅包含投资期和退出期，不包含延长期
• B.自律规则要求所有股权投资基金存续期不得少于7年
• C.基金合同可约定投资期提前终止的情形
• D.基金在市场监督管理部门登记的经营期限即为基金实际存续期限
• 参考答案：C
• 解析：基金合同中约定的基金存续期限会根据基金的投资策略等因素合理设定，通常包括投资期、退出期、延长期。此外，基金合同还可以约定基金的投资期提前终止情形、退出期可以实施投资的例外情形等。自律规则要求股权投资基金的存续期不得少于5年（另有规定除外），鼓励基金管理人设立存续期不少于7年的股权投资基金。基金在市场监督管理部门登记的经营期限并不当然反映基金真实的期限。C表述正确；A错误，包含延长期；B错误，最低要求为5年；D错误，登记经营期限与实际存续期限可不一致，故正确答案为C。

• 3.【单选题】假设智能机器人公司的付息债务账面价值为1000万元，以付息债务的账面价值95%出售，该公司100万股原始股的股权账面价值为100万元，投资者对公司按每股30元估值。公司股权资本成本为12%，税前债务成本为8%，所得税率为25%。该公司的加权平均成本（WACC）为（ ）。
• A.0.1056
• B.0.09
• C.0.1121
• D.0.096
• 参考答案：A
• 解析：计算公式：<img src="/upload/paperimg/20251022182205744437010-9a57f0c75835/202603061148598ffa.png" style="width:100%;"/>，其中D为付息债务的市场价值，D=1000×95%=950（万元）；E为股权的市场价值，E=30×100=3000（万元）；税前债务成本Kd=8%；股权资本成本Ke=12%；所得税税率t=25%。代入公式得WACC=950/（950+3000）×8%×（1-25%）+3000/（950+3000）×12%≈10.56%。故选项A正确。

• 4.【单选题】某股权投资母基金因拥有专业的投资团队，能够更精准地筛选优质子基金并规避风险，这体现了母基金作用的是（ ）。
• A.分散风险
• B.专业管理
• C.投资机会
• D.规模优势
• 参考答案：B
• 解析：对股权投资基金进行投资，是一项专业性非常强的工作；母基金管理人通常拥有丰富的股权投资的知识、人脉和资源，在对股权投资基金进行投资时，母基金比其他投资者更有可能作出正确的投资决策，为缺乏经验的投资者提供了投资股权投资基金的渠道。题干中母基金依托专业团队筛选子基金，体现“专业管理”作用；A、C、D虽为母基金作用，但与题干表述不符，故正确答案为B。

• 5.【单选题】股权投资基金助力中小微企业融资的优势不包括（ ）。
• A.降低信息不对称风险
• B.无需企业提供抵押担保
• C.通过投资组合分散风险
• D.主要依赖银行贷款协同融资
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金的优势包括“用多种机制获取真实信息，有效降低了信息不对称带来的风险；通过投资多个项目构建投资组合，能够分散行业风险；所进行的股权投资无须被投资企业提供担保”。D不属于其优势，反而股权投资是直接融资，不依赖银行贷款；A、B、C均属于优势，故正确答案为D。

• 6.【单选题】关于股权投资母基金，以下表述错误的是（ ）。
• A.为缺乏投资经验的投资者提供了投资股权投资基金的渠道
• B.既可以投资于其他管理人管理的基金，又可以直接参与到单项投资项目，较为灵活
• C.通常投资于多只股权投资基金，从而避免投资中依赖单一基金管理人的风险
• D.可以帮助投资者投资小规模的基金实现分散投资，但无法帮助中小投资者配置大型基金
• 参考答案：D
• 解析：一方面，母基金可以帮助大的投资者投资小规模的基金，从而节约成本和分散投资；另一方面，母基金可以帮助小的投资者投资大规模的基金，从而达到大型基金的投资门槛。故选项D错误。

• 7.【单选题】关于股权投资基金年度报告，以下说法正确的有（ ） Ⅰ应包含基金管理人年度报告 Ⅱ应包含基金托管人年度报告 Ⅲ需披露基金年度财务报告 Ⅳ需披露主要投资标的情况
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P334 基金管理人应在每年度结束之日起规定时间内编制完成股权投资基金年度报告，向投资者披露以下信息：管理人年度报告、托管人年度报告、基金年度财务报告、主要投资标的情况、监管机构要求包含的其他信息。答案选B。

• 8.【单选题】对于采取有限责任公司形式的公司型基金，投资者人数的最高限制是(  )人。
• A.10
• B.20
• C.50
• D.200
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P61-65 目前，我国股权投资基金投资者人数限制如下： 对于公司型基金，以有限责任公司形式设立的，股东人数应在50人以下；以股份有限公司形式设立的，股东人数不超过200人，且应当有2个以上发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。 对于合伙型基金，除法律另有规定的特殊情形外，有限合伙企业应由2个以上50个以下合伙人设立，且有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人。 对于信托(契约)型基金，按照《证券投资基金法》，投资者不得超过200人。 故本题选C。

• 9.【单选题】在使用参考最近融资价格法对非上市股权进行估值时，最近融资价格一般不作为被投资企业公允价值最佳估计的情形有（ ）。 Ⅰ.没有主要新投资人参与最近融资 Ⅱ.最近融资金额对被投资企业而言并不重大 Ⅲ.最近交易是对陷入危机企业的拯救性投资 Ⅳ.有主要新投资人参与最近融资
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：没有主要的新投资人参与最近融资，或最近融资金额对被投资企业而言并不重大，或最近交易被认为是非有序交易（如被迫出售股权或对被投资企业陷入危机后的拯救性投资），则该融资价格一般不作为被投资企业公允价值的最佳估计使用。故选项A正确。

• 10.【单选题】股权投资基金管理人在基金运营环节需遵循的忠实义务要求包括（ ）。 Ⅰ.秉持诚信与透明原则 Ⅱ.以投资者利益为先处理问题 Ⅲ.外部监督机构选聘由投资者主导决策 Ⅳ.可与自有财产混同核算。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：在基金财务核算与估值、财务审计、托管与服务外包等基金运营环节，管理人需要秉持诚信与透明原则，本着投资者利益优先的原则处理相关问题；同时，在外部服务机构特别是具有一定外部监督角色的机构选聘中，应由基金投资者为主进行决策或者按照投资者认可的决策机制进行决策”。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确；Ⅳ错误，需与自有财产独立核算，故正确答案为A。

• 11.【单选题】合伙型股权投资基金新合伙人入伙时，除合伙协议另有约定外，需满足的核心条件是（ ）。
• A.仅需执行事务合伙人同意
• B.需经全体合伙人一致同意并订立书面入伙协议
• C.仅需通知其他合伙人即可
• D.需经半数以上合伙人同意
• 参考答案：B
• 解析：合伙型股权投资基金具有较强的人合性特征，新合伙人入伙，除合伙协议另有约定外，应当经全体合伙人的一致同意，并依法订立书面入伙协议。订立入伙协议时，应当向新合伙人如实披露合伙企业的经营状况和财务状况。A选项“仅执行事务合伙人同意”、C选项“仅通知”、D选项“半数以上同意”均不符合原文要求，故正确答案为B。