基金从业每日一练(2026年9月18日)

• 1.【单选题】债券基金与单一债券的区别有（  ）。 Ⅰ．债券基金的收益不如债券的利息固定 Ⅱ．债券基金有确定的到期日，债券的到期日不确定 Ⅲ．债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测 Ⅳ．投资风险不同
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：作为投资于一篮子债券的组合投资工具，债券基金与单一债券存在重大的区别，具体包括： ①债券基金的收益不如债券的利息固定； ②债券基金没有确定的到期日；Ⅱ项错误 ③债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测； ④投资风险不同。

• 2.【单选题】按投资风格的不同进行分类，可以将分级基金分为（  ）。
• A.股票型分级基金、债券型分级基金(包括转债分级基金)和QDII分级基金
• B.封闭式分级基金与开放式分级基金
• C.主动投资型分级基金与被动投资(指数化)型分级基金
• D.母基金份额的分级基金和不存在母基金份额的分级基金
• 参考答案：C
• 解析：按运作方式可以将分级基金分为封闭式分级基金与开放式分级基金。 按投资对象的不同，可以将分级基金分为股票型分级基金、债券型分级基金(包括转债分级基金)、QDII分级基金等。 按投资风格的不同，可以将分级基金分为主动投资型分级基金与被动投资(指数化)型分级基金。 按募集方式的不同，可以将分级基金分为合并募集和分开募集两种类型。 根据子份额之间收益分配规则的不同，可以将分级基金分为简单融资型分级基金与复杂型分级基金。 按是否存在母基金份额，可以将分级基金分为存在母基金份额的分级基金和不存在母基金份额的分级基金。 按是否具有折算条款，分为具有折算条款的分级基金和不具有折算条款的分级基金。

• 3.【不定项题】根据现行税收法规政策，公募基金分红免征企业所得税。某基金公司销售人员了解到部分机构客户具有该类税收筹划需求，于是其对公司旗下基金可供分配收益情况和基金合同约定的收益分配条款进行梳理，并选出目标基金，提请公司针对旗下A基金进行分红。公司根据内部流程，为了维护客户关系便于未来合作，于6月12日决定对A基金在合同约定和可供分配效益允许的条件下进行大比例分红，并于6月30日公告。6月15日该销售人员在朋友圈发布其编辑的信息，推荐该基金并介绍分红计划。仅对其维护的机构客户可见该信息，随后其机构客户大额申购基金并在分红 （1）结合上述材料。下述说法错误的是（ ）。 Ⅰ.该销售人员能够发现市场需求，并针对需求进行安排，属于营销策略的灵活运用 Ⅱ.该销售人员满足客户投资需要，符合客户至上的原则 Ⅲ.该公司按照流程研究决定对A基金进行分红，符合合同约定和可供分配收益要求，属于合规行为 Ⅳ.机构客户大额申购并在分红后即赎回基金的行为，可能会对原基金持有人产生冲击
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：该基金公司销售人员利用信息不对称，将该基金及其分红计划发布在朋友圈，仅对其维护的客户可见，违背了客户至上要求基金从业人员公平对待所有客户的原则，选项Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ说法错误。

• 4.【单选题】招募说明书包含的重要信息包括（ ）。
• A.涉及基金管理人、基金托管业务的诉讼
• B.转换基金运作方式
• C.涉及基金财产的诉讼
• D.基金运作方式
• 参考答案：D
• 解析：基金运作方式属于招募说明书包含的重要信息。

• 5.【单选题】某公募基金发生可能对基金份额持有人权益产生重大影响的事件，其基金管理人应当（ ）。
• A.无需特别处理
• B.仅在年度报告中披露
• C.在2日内编制临时报告书
• D.在10日内编制临时报告书
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P197-202 基金发生可能对基金份额持有人权益或者基金份额的价格产生重大影响的事件时，基金管理人应当在2日内编制临时报告书，并登载在规定报刊和规定网站上。故本题选C项

• 6.【单选题】下列关于基金产品风险评价的说法，错误的是（ ）。
• A.评价的结果应当定期更新
• B.基金产品的风险评价可以由基金销售机构的特定部门完成
• C.过往的评价结果应当作为历史保存
• D.基金评价的方法应当保密
• 参考答案：D
• 解析：选项D，基金销售机构所使用的基金产品风险评价方法及其说明，应当通过适当途径向基金投资人公开。

• 7.【单选题】基金管理人应当自收到验资报告之日起（ ）日内，向中国证监会提出备案申请和验资报告，办理基金备案手续。
• A.5
• B.15
• C.10
• D.20
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人应当自收到验资报告之日起10日内，向中国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续，刊登基金合同生效公告。

• 8.【单选题】在忠诚尽责中，基金从业人员的“忠诚”要求不包括（ ）。
• A.维护基金份额持有人及所在机构的合法权益
• B.尽自己最大努力履行岗位责任
• C.忠实于基金份额持有人及所在机构
• D.避免与基金份额持有人及所在机构发生利益冲突
• 参考答案：B
• 解析：基金从业人员的忠诚要求包括忠实于基金份额持有人及所在机构，避免与基金份额持有人及所在机构的利益发生冲突，维护基金份额持有人及所在机构的合法权益。B选项属于“尽责”要求。

• 9.【单选题】关于私募基金募集监督机构的责任，下列表述正确的是（ ）。
• A.监督机构对私募基金的投资风险承担连带责任
• B.监督机构承担保障募集结算资金划转安全的连带责任
• C.监督机构需对基金管理人的债务承担连带责任
• D.监督机构无需对募集结算资金的安全负责
• 参考答案：B
• 解析：监督机构应当按照法律法规和账户监督协议的约定，对募集结算资金专用账户实施有效监督，承担保障私募基金募集结算资金划转安全的连带责任。监督机构不承担私募基金的投资风险或基金管理人的债务。因此B正确。

• 10.【单选题】下列关于金融市场交易价格确定方式的表述，正确的有（ ）。 Ⅰ.借贷关系中由双方协商确定 Ⅱ.证券集中竞价实行撮合成交 Ⅲ.开放式基金募集期间按基金份额净值认购 Ⅳ.基金申购以申请当日收市后基金份额净值计算
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：借贷关系中由交易双方协商确定；证券集中竞价按价格优先、时间优先的原则实行撮合成交；开放式基金募集期间按照基金份额面值认购；基金申购以申请当日收市后计算的基金份额净值为基准进行计算。因此Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ表述正确，Ⅲ表述错误。

• 1.【单选题】证券集中竞价交易中，价格的确定遵循的原则是（ ）。
• A.协商一致、公平合理
• B.价格优先、时间优先
• C.面值认购、净值申购
• D.时间优先、数量优先
• 参考答案：B
• 解析：在证券集中竞价中，根据当事人报价，按照价格优先、时间优先的原则，实行撮合成交。A选项是借贷关系中价格的确定方式；C选项是基金募集（面值认购）和申购赎回（净值申购）的价格原则；D选项无对应金融市场交易价格场景。

• 2.【单选题】基金管理人新设基金，拟允许单一投资者持有基金份额超过基金总份额（ ）的，应当采用封闭或定期开放运作方式且定期开放周期不得低于（ ）个月（货币市场基金除外），并采用发起式基金形式，在基金合同、招募说明书等文件中进行充分披露及标识，且不得向个人投资者公开发售。
• A.40%；2
• B.50%；2
• C.50%；3
• D.40%；3
• 参考答案：C
• 解析：根据《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,基金管理人新设基金，拟允许单一投资者持有基金份额超过基金总份额50%的，应当采用封闭或定期开放运作方式且定期开放周期不得低于3个月(货币市场基金除外),并采用发起式基金形式，在基金合同、招募说明书等文件中充分披露及标识，且不得向个人投资者公开发售。

• 3.【单选题】开放式基金的基金合同生效后，连续（ ）工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露
• A.15
• B.20
• C.30
• D.60
• 参考答案：B
• 解析：开放式基金的基金合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。

• 4.【单选题】专业审慎对于基金从业人员的基本要求体现不包括（ ）。
• A.持证上岗
• B.公平对待客户
• C.持续学习
• D.审慎执业
• 参考答案：B
• 解析：专业审慎对于基金从业人员的基本要求体现在：专业水准（持证上岗、持续学习）、审慎执业。

• 5.【单选题】基金信息披露义务人应当在重大事件之日起2日内编制并披露临时报告书，以下属于基金重大事件的是（  ）。 Ⅰ．基金份额持有人大会的召开 Ⅱ．基金净值出现大幅下跌 Ⅲ．转换基金运作方式 Ⅳ．延长基金合同期限
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：基金的重大事件可包括：基金份额持有人大会的召开（Ⅰ项），提前终止基金合同，延长基金合同期限（Ⅳ项），转换基金运作方式（Ⅲ项），更换基金管理人或托管人，基金管理人的董事长、总经理及其他高级管理人员、基金经理和基金托管人的基金托管部门负责人发生变动，涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼，基金份额净值计价错误金额达基金份额净值的0.5％，开放式基金发生巨额赎回并延期支付等等。

• 6.【单选题】（ ）是指证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动的行为。
• A.内幕交易
• B.不正当竞争交易
• C.利用未公开信息交易
• D.倒卖交易
• 参考答案：C
• 解析：利用未公开信息交易：是指证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、基金管理公司、商业银行、保险公司等金融机构的从业人员以及有关监管部门或者行业协会的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息相关的证券、期货交易活动，或者明示、暗示他人从事相关交易活动的行为。

• 7.【单选题】以社会责任投资(ESG)为核心的社会责任投资理念代表了当前国际投资和经济发展新趋势。ESG代表的是环境、社会和（  ）。
• A.公司治理
• B.风险管理
• C.合规政策
• D.行政监管
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P60-61 以ESG为核心的社会责任投资理念代表了当前国际投资和经济发展新趋势。社会责任投资(ESG)代表的是环境、社会和公司治理（A项），是倡导在投资决策过程中充分考虑环境、社会和公司治理因素的理念。

• 8.【单选题】私募股权基金备案完成后，投资者不得赎回或退出。下列情形中，不属于赎回或退出例外的是（ ）。
• A.进行基金份额转让
• B.投资者减少尚未实缴的认缴出资
• C.基金封闭运作期间的分红
• D.投资者因个人资金需求申请日常赎回
• 参考答案：D
• 解析：私募股权基金备案完成后，投资者不得赎回或者退出。不属于赎回或者退出的情形包括基金封闭运作期间的分红、进行基金份额转让、投资者减少尚未实缴的认缴出资、对有违约或者法定情形的投资者除名、替换或者退出、退出投资项目减资等。投资者因个人资金需求申请日常赎回属于禁止的赎回情形，不属于例外。

• 9.【单选题】（ ）是指在基金从业人员就业上岗之前，对其所进行的入职必备知识和职业道德的教育。
• A.岗位教育
• B.岗前教育
• C.离岗教育
• D.岗后教育
• 参考答案：B
• 解析：岗前教育是指在基金从业人员就业上岗之前，对其所进行的入职必备指导和职业道德的教育。

• 10.【单选题】封闭运作的基金可以豁免相应的比例限制，但基金的总资产不得超过基金净资产的（ ）。
• A.140%
• B.200%
• C.100%
• D.150%
• 参考答案：B
• 解析：基金总资产不得超过基金净资产的140%。但封闭运作的基金可以豁免，但基金的总资产不得超过基金净资产的200%。

• 11.【单选题】证券基金经营机构不得聘用从其他机构离任未满（ ）的基金经理和投资经理。
• A.3个月
• B.6个月
• C.9个月
• D.12个月
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P147-150 基金经理和投资经理的静默期与竞业禁止：证券基金经营机构不得聘用从其他证券基金经营机构离任未满6个月（B项）的基金经理和投资经理，从事投资、研究、交易等相关业务。

• 1.【单选题】信用联结票据（CLN）按照合约标的资产的种类分类，属于（ ）。
• A.利率衍生工具
• B.信用衍生工具
• C.货币衍生工具
• D.权益类衍生工具
• 参考答案：B
• 解析：信用衍生工具是以基础产品所蕴含的信用风险为合约标的资产的金融衍生工具，主要用于转移或对冲信用风险，包括信用互换合约（CDS）、信用联结票据（CLN）等。因此信用联结票据（CLN）属于信用衍生工具。利率衍生工具以利率或与利率相关的金融工具为标的资产；货币衍生工具以货币或汇率作为标的资产；权益类衍生工具以股票或股票指数为标的资产，均不符合题意。

• 2.【单选题】下列情形中，属于投资交易过程中操作风险的是（ ）。
• A.交易对手未能履行契约义务造成违约
• B.因资金需求集中出现资金缺口
• C.交易执行不独立于基金经理
• D.违反基金合同导致公司声誉损失
• 参考答案：C
• 解析：操作风险的交易环节中可能存在的风险包括交易执行不独立于基金经理；交易对手未能履行契约义务造成违约属于交易对手信用风险，因资金需求集中出现资金缺口属于流动性风险，违反基金合同导致公司声誉损失属于合规风险。

• 3.【单选题】运用多因子模型分析基金收益率对风格资产（如风格指数）收益率的敏感性，以识别基金实际投资风格的方法，最早由以下哪位学者基于多因子模型提出（ ）
• A.哈里·马科维茨（提出均值-方差模型奠定现代投资组合理论基础）
• B.杰克·特雷诺（提出衡量基金绩效的特雷诺比率）
• C.威廉·夏普（提出该风格分析方法及资本资产定价模型）
• D.迈克尔·詹森（提出衡量基金主动管理能力的詹森比率）
• 参考答案：C
• 解析：基于收益特征的风格分析方法是运用多因子模型，通过分析基金收益率对各种风格资产收益率的敏感性来识别基金投资风格的方法，该方法假定基金收益可分解为多个风格因子的线性组合，最早由威廉·夏普基于多因子模型提出。选项A中哈里·马科维茨的核心贡献是“均值-方差模型”（现代投资组合理论的基础），与该风格分析方法无直接关联；选项B中杰克·特雷诺的核心贡献是“特雷诺比率”（衡量单位系统风险的超额收益），与风格分析方法无关；选项D中迈克尔·詹森的核心贡献是“詹森比率”（衡量基金主动管理的超额收益），并非该风格分析方法的提出者。因此正确答案为C。

• 4.【不定项题】某债券面值为100元，发行价为97元，期限为90天，到期面值偿还。 30天后，市场利率为6%，该债券的内在价值为（ ）。
• A.99元
• B.97.5元
• C.98元
• D.97元
• 参考答案：A
• 解析：零息债券的内在价值V=M×（1-t×r/360）=100×[1-（6%×60）/360]=99（元）。

• 5.【单选题】某A股上市公司2018年的现金流量表中，经营活动产生的现金流量(CFO)净额为32亿元，投资活动产生的现金流量(CFI)净额为-1亿元，融资活动产生的现金流量(CFF)净额为-4亿元，当年末的资产负债表中的货币资金余额为5亿元，其现金净变动额为（  ）亿元。
• A.29
• B.34
• C.32
• D.27
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P188-P190 净现金流(net cash flow, NCF) , 其公式为：NCF = CFO + CFI + CFF=32-1-4=27（亿元）

• 6.【单选题】基金进行利润分配会导致基金份额净值（ ）。
• A.不变
• B.上升
• C.下降
• D.影响不确定
• 参考答案：C
• 解析：基金进行利润分配会导致基金份额净值的下降。

• 7.【单选题】关于基金的绝对收益归因，以下表述错误的是（  ）。
• A.应考虑每个证券对组合的贡献
• B.本质是对基金总收益的分解
• C.常用Brinson模型进行归因分析
• D.应该考虑每个行业对组合的贡献
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P464-P465 选项C错误：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。 选项AB正确：绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献， 其本质是对基金总收益的分解。 选项D正确：绝对收益归因中，我们考察在特定区间内， 每个证券和每个行业如何贡献到组合的整体收益。

• 8.【单选题】逐笔全额结算方式的主要特点不包括（ ）。
• A.交收期不早于T+1日
• B.证券登记结算机构不提供交收担保
• C.可以采用货银对付或纯券过户等
• D.资金（证券）的足额以单笔交易
• 参考答案：A
• 解析：逐笔全额结算的主要特点是：（1）资金（证券）的足额以单笔交易为最小单位，资金（证券）足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。（2）交收期灵活，从实时逐笔全额（RTGS）到交收期为T+0～T+n日不等。（3）交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付（DVP）、纯券过户等多种交收方式。

• 9.【单选题】某基金通过向特定对象募集资金累计超过200人设立，该基金属于的募集方式是（ ）。
• A.非公开募集基金
• B.公开募集基金
• C.私募基金
• D.资产管理计划
• 参考答案：B
• 解析：通过公开募集方式设立的基金，包括向不特定对象募集资金、向特定对象募集资金累计超过200人，以及法律、行政法规规定的其他情形。选项A非公开募集基金需向合格投资者募集且累计不得超过200人；选项C私募基金、选项D资产管理计划均属于非公开募集证券投资基金的具体类型，均不符合题干中“向特定对象募集资金累计超过200人”的公开募集条件。

• 10.【单选题】下列不属于股票基金风险的衡量指标的是（ ）。
• A.贝塔系数
• B.标准差
• C.持股集中度
• D.收益率
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P437-P438 常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。

• 1.【单选题】关于经纪人，以下表述正确的是（ ）
• A.经纪人是报价驱动市场上最重要的角色
• B.经纪人是市场流动的主要提供者
• C.经纪人通过买交双方的差价赚取主要利润
• D.经纪人在交易中只是执行投资者的指令，本身并未参与到交易之中
• 参考答案：D
• 解析：做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易；经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中，两者的市场角色不同。此外，两者的利润来源不同——做市商的利润主要来自于证券买卖差价，经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金；对市场流动性的贡献不同——在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。

• 2.【单选题】下列关于预期损失的说法，正确的是（ ）。
• A.预期损失是一个分位值，不能衡量最左侧区域的风险情况
• B.预期损失由于其在尾部风险度量、次可加性等方面的优势，越来越受到金融行业与监管机构的重视
• C.预期损失不需要给定时间区间，是指在给定置信区间内投资组合损失的期望值
• D.预期损失可以体现那些将来可能发生但没有在历史数据中体现的最大损失
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P433-P434 A错误：Var是一个分位值，不能衡量最左侧区域的风险情况. B正确：预期损失也被称为条件风险价值度或条件尾部期望或尾部损失，预期损失由于其在尾部风险度量、次可加性等方面的优势，越来越受到金融行业与监管机构的重视。 C错误：预期损失,是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。 D错误：风险价值与预期损失无法体现那些将来可能发生但没有在历史数据中体现的情景。

• 3.【单选题】私募股权投资起源和盛行于（ ）。
• A.欧洲
• B.美国
• C.中国
• D.英国
• 参考答案：B
• 解析：私募股权投资起源和盛行于美国。

• 4.【单选题】关于债券利率风险，以下表述错误的是（ ）。
• A.浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定
• B.浮动利率债券的利率风险高于固定利率债券的利率风险
• C.利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险
• D.固定利率债券的价格与市场利率呈反向变动关系
• 参考答案：B
• 解析：浮动利率债券的利率风险低于固定利率债券的利率风险。

• 5.【单选题】在其他条件都一样的情况下，就期权费而言，通常情况下（ ）。
• A.美式期权高于欧式期权
• B.美式期权低于欧式期权
• C.美式期权和欧式期权一样
• D.美式期权和欧式期权无法比较
• 参考答案：A
• 解析：对期权买方来说，很明显美式期权的条件比欧式期权更为有利。因为买入这种期权后，他可以在期权有效期内根据市场价格的变化和自己的实际需要比较灵活而主动地选择履约时间。相反，对期权卖出者来说美式期权比欧式期权使他承担著更大的风险他必须随时为履约做好准备。

• 6.【单选题】某固定利率债券面额为100元，票面利率为4%，每年付息一次，期限为2年，市场利率为5%，用贴现现金流（DCF）估值法计算改债券的内在价值为（ ）元。
• A.99.28
• B.98.14
• C.101.89
• D.102.85
• 参考答案：B
• 解析：固定利率债券内在价值公式如下：<img src="/upload/paperimg/202510222103367076814f6-0201a06c1d3a/20260306120539ed32.png" style="width:100%;"/>式中：V表示固定利率债券的内在价值；C表示每期支付的利息；M表示面值；r表示市场利率；n表示债券到期时间。根据公式，该债券的内在价值为：4/（1+5%）+4/（1+5%）2+100（1+5%）2≈98.14。

• 7.【单选题】短期融资券由（ ）承销并采用无担保的方式发行，通过市场招标确定发行利率。
• A.中国人民银行
• B.证券公司
• C.商业银行
• D.政策性银行
• 参考答案：C
• 解析：短期融资券由商业银行承销并采用无担保的方式发行（信用发行），通过市场招标确定发行利率。

• 8.【单选题】当投资者长期投资目标发生变化，需调整战略资产配置且调整幅度超出合同规定时，基金管理人应采取的措施是（ ）。
• A.暂时偏离战略资产配置
• B.与投资者签署补充协议
• C.直接调整战略资产配置
• D.更新投资政策说明书
• 参考答案：B
• 解析：当投资者的长期投资目标或者风险偏好发生变化时，投资经理会与投资者沟通，评估是否需要调整战略资产配置。如果需要调整，且调整幅度超出合同规定，则需投资者与基金管理人签署补充协议，对战略资产配置进行相应修改。A选项是执行环节战术调整的做法；C选项错误，超出合同规定不能直接调整战略资产配置；D选项是战术调整被认定为长期变化时，将战术调整转化为新战略资产配置的做法。

• 9.【单选题】关于投资者收益要求，以下表述错误的是（ ）。
• A.一些客户为了获得高收益率必须承担高风险，投资经理必须提醒客户投资的下行风险
• B.对于长期投资者而言，更应该关注的是名义收益率，因为名义收益率包含了通货膨胀的因素
• C.不同投资者通常对于收益的要求存在差异
• D.投资经理必须在合法合规前提下尽力满足投资者的收益要求
• 参考答案：B
• 解析：一些客户为了获得高收益率，愿意承担投资的高风险，投资经理必须要提醒客户投资的下行风险。实际收益率在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响。对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率。

• 10.【单选题】股票的发行主体是（ ）。
• A.个人独资企业
• B.股份有限公司
• C.有限责任公司
• D.合伙企业
• 参考答案：B
• 解析：股票是由股份有限公司发行，用以证明投资者的股东身份，并据以获得股息和红利的凭证，因此股票的发行主体是股份有限公司。

• 11.【单选题】下列关于大宗商品的特征，说法不正确的是（ ）。
• A.异质化
• B.同质化
• C.可交易
• D.交易量大
• 参考答案：A
• 解析：大宗商品具有同质化、可交易等特征，供需和交易量都非常大。

• 1.【单选题】以下关于增值服务对基金管理人品牌建设的作用，表述错误的是（ ）。
• A.良好的增值服务能提升基金管理人的市场口碑
• B.增值服务能力强的基金管理人，更易获得被投资企业的认可
• C.基金管理人的品牌价值与增值服务能力无直接关联
• D.优质增值服务能丰富基金管理人品牌内涵，增强品牌竞争力
• 参考答案：C
• 解析：A项表述正确，优质增值服务能为基金管理人积累良好市场口碑；B项表述正确，增值服务能力强意味着能为企业提供更多支持，更易获得企业认可；C项表述错误，增值服务能力是基金管理人“软实力”的重要体现，直接影响品牌价值，能力越强，品牌竞争力越突出；D项表述正确，增值服务能为品牌注入更多价值内涵，提升品牌综合竞争力，因此正确答案为C。

• 2.【单选题】关于股东协议中的估值调整条款，下列属于常见补偿方式的是（ ）。
• A.目标公司向投资方支付固定金额的管理费
• B.创始团队向投资方以最低价格转让一定股权
• C.投资方优先于创始团队获得公司分红
• D.目标公司降低投资方的持股比例
• 参考答案：B
• 解析：估值调整条件触发时，目标公司或创始团队向投资方补偿的方式一般包括股份补偿和现金补偿。股份补偿是目标公司以名义价格向投资方增发一定股权，或创始团队向投资方以最低价格转让一定股权。B选项属于股份补偿的常见方式；A是管理费，与估值调整无关；C是优先分红权的内容；D错误，反稀释条款是防止持股比例稀释，并非估值调整的补偿方式。

• 3.【单选题】股权投资基金募集期间，信息披露义务人应当在宣传推介材料中向投资者披露的信息不包括（ ）。
• A.基金合同的主要条款
• B.基金的投资信息
• C.基金的申购与赎回安排
• D.基金财务会计报告
• 参考答案：D
• 解析：基金募集期间，应当在宣传推介材料中向投资者披露如下信息：基金基本信息；管理人基本信息；基金的投资信息；基金的募集期限；基金估值政策、程序和定价模式；基金合同的主要条款；基金的申购与赎回安排；基金管理人最近三年的诚信情况说明；其他事项。故本题选D

• 4.【单选题】下列股权投资基金投资者中，属于合格投资者的是（ ）。
• A.退休的张先生持有200万元银行存款，最近3年年均收入为5万元，现将150万元存款投资于一只股权投资基金
• B.拥有1500万元净资产的A公司为其员工所设立的企业年金
• C.总资产为1000万元的B公司，现投资200万元于一只股权投资基金
• D.银行职员李先生持有500万元银行理财产品，最近3年年均收入为60万元，先投资50万元于一只股权投资基金
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元（选项D不属于）且符合下列相关标准的单位和个人：①净资产不低于1000万元的单位（选项C不属于）；②金融资产不低于300万元或者最近3年年均收入不低于50万元的个人（选项A不属于）。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益、期权权益等。此处的金融资产不包括房屋、土地、汽车等资产。下列投资者视为合格投资者：①社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金（选项B属于）；②依法设立并在基金业协会备案的投资计划；③投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；④中国证监会规定的其他投资者。

• 5.【单选题】关于并购基金，说法正确的是（ ）。 Ⅰ通常投资于价值被低估的对象 Ⅱ通过对被投资企业进行重整而实现股权增值 Ⅲ通常需要取得目标企业的控制权 Ⅳ通常不借助杠杆
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P14-15 Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项正确，与创业投资基金不同，并购基金更侧重于通过投资于价值被低估的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被投资企业进行重整，以此提升被投资企业的价值，从而实现投资收益。 Ⅳ项错误，并购基金主要是杠杆收购基金，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。 故本题选B。

• 6.【单选题】根据股权投资基金管理人内部治理的相关要求，以下做法正确的是（ ）。?
• A.管理人建立的员工跟投制度，优先考虑在一定范围内采取强制跟投方式
• B.管理人股东兼任高级管理人员，但不具备股权投资领域相关专业能力​
• C.某基金管理人股东直接干涉管理人的项目投资决策等日常经营管理工作​
• D.管理人仅通过基本工资激励员工，未建立股权激励、业绩分成等约束激励机制​
• 参考答案：A
• 解析：?管理人建立的员工跟投制度，优先考虑在一定范围内采取强制跟投方式，要求投资项目组成员跟投且不得自愿选择性跟投，以实现利益与项目成败挂钩，故选项A正确。若管理人股东（合伙人）兼任高级管理人员，应具备相应的专业能力，故选项B错误。基金管理人股东（合伙人）应通过股东会（合伙人会议）履行职责，不应干涉管理人日常经营管理，故选项C错误。基金管理人可通过股权激励、业绩分成、员工跟投等措施，建立系统有效的内部约束激励机制，故选项D错误。

• 7.【单选题】增资协议与股东协议的核心区别在于（ ）。
• A.增资协议是公示文件，股东协议是内部文件
• B.增资协议规范股东间权利义务，股东协议规范股权出售与认购
• C.增资协议约束第三人，股东协议仅约束签约方
• D.增资协议规范股权出售与认购，股东协议规范股东间权利义务
• 参考答案：D
• 解析：增资协议主要规范股权的出售和认购，股东协议主要规范投资方在成为公司股东后，投资方与目标公司、投资方与实际控制人和创始团队以及其他投资方之间的权利义务。故选项D正确。

• 8.【单选题】某目标公司投资后价值为1.8亿元，某股权投资基金本轮获得15%的股权，则该基金本轮投资金额为（ ）。
• A.2700万元
• B.2250万元
• C.3000万元
• D.1500万元
• 参考答案：A
• 解析：根据公式“本轮新增股权投资持股比例=本轮新增股权投资金额/目标公司投资后价值”，可得本轮投资金额=投资后价值×持股比例=1.8亿元×15%=2700万元。

• 9.【单选题】在向投资者推介基金之前，募集机构应当采取（ ）等方式履行特定对象确定程序，对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估。
• A.问卷调查
• B.电话调查
• C.当面调查
• D.间接调查
• 参考答案：A
• 解析：募集机构应当向特定对象宣传推介基金。未经特定对象确定程序，不得向任何人宣传推介私募基金。在向投资者推介基金之前，募集机构应当采取问卷调查等方式履行特定对象确定程序，对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估。故本题选A。

• 10.【单选题】符合《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》的某创业投资基金2019年6月1日向A高新技术企业增资200万元人民币，2020年6月1日该基金对A企业追加投资800万元人民币，2023年6月30日A企业首次公开发行股份的材料被证监会正式受理，2024年7月1日A企业首次公开发行并上市。该基金拟通过竞价交易减持其持有的A企业首次公开发行前的股份，以下表述正确的是（ ）。
• A.在2个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%
• B.在1个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%
• C.在3个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%
• D.在3个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%
• 参考答案：B
• 解析：在中国证券投资基金业协会备案的创业投资基金，其所投资符合条件的企业上市后，通过证券交易所集中竞价交易减持其持有的发行人首次公开发行前发行的股份，适用下列比例限制：①截至发行人首次公开发行上市日，投资期限不满36个月的，在3个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；②截至发行人首次公开发行上市日，投资期限在36个月以上但不满48个月的，在2个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；③截至发行人首次公开发行上市日，投资期限在48个月以上但不满60个月的，在1个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；④截至发行人首次公开发行上市日，投资期限在60个月以上的，减持股份总数不再受比例限制。投资期限自创业投资基金投资该首次公开发行企业金额累计达到300万元之日或者投资金额累计达到投资该首次公开发行企业总投资额50%之日开始计算。本题中，投资期限应从2020年6月1日开始计算，至2024年7月1日，投资期限在48个月以上，但不满60个月，故其在1个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。

• 1.【单选题】关于股权投资母基金的投资业务，下列表述错误的是（ ）。
• A.母基金对非公开发行和交易企业股权进行投资不属于母基金的投资二手基金份额业务
• B.母基金开展投资子基金业务是基于对股权投资基金管理人的信任
• C.母基金的投资二手基金份额业务包括在股权投资基金募集设立完成后，对其投资组合公司进行投资
• D.母基金的投资子基金业务，属于长期业务，因此一般会获得比投资二手基金份额业务更高的收益
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金主要采取私募形式，缺乏流动性，因此，投资二手基金份额一般都有价格折扣，这使投资二手基金份额业务往往能够获得比投资子基金业务更高的收益。故选项D错误。

• 2.【单选题】股权投资基金清算人在执行清算职责时，需开展的工作是（ ）。 Ⅰ.清查核实基金财产 Ⅱ.制定清算方案 Ⅲ.向投资者披露清算进展 Ⅳ.分配剩余基金财产。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：解散及清算条款通常涵盖解散和清算的触发事件､清算程序､清算人或其选任方式及其职权､剩余财产的分配等，清算人职权包括清查财产、制定方案、披露进展、分配剩余财产等。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均属于清算人工作内容，故正确答案为D。

• 3.【单选题】1993年8月，淄博乡镇企业投资基金成立并在（ ）上市。
• A.香港证券交易所
• B.深圳证券交易所
• C.纽约证券交易所
• D.上海证券交易所
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P18-19 1993年8月，为支持淄博作为全国农村经济改革试点示范区的乡镇企业改革，原国家体改委和人民银行支持原中国农村发展信托投资公司率先成立了淄博乡镇企业投资基金并在上海证券交易所上市，这是我国第一只公司型创业投资基金。

• 4.【单选题】在管理人内部控制中，（ ）是指各部门和岗位职责应当保持相对独立，基金财产、管理人固有财产、其他财产的运作应当分离。
• A.全面性原则
• B.独立性原则
• C.相互制约原则
• D.执行有效原则
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P196-198 独立性原则是指各部门和岗位职责应当保持相对独立，基金财产、管理人固有财产、其他财产的运作应当分离。

• 5.【单选题】A股权投资基金持有甲公司500万股，持股比例为10%，现甲公司计划增发1000万股，A基金具有优先认购权，则在同等条件下，A基金可以优先认购的股数为（ ）万股。
• A.100
• B.200
• C.500
• D.50
• 参考答案：A
• 解析：本题考查优先认购权的定义。优先认购权，是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。持股比例为10%，则可优先认购：1000×10%=100（万股）。

• 6.【单选题】关于股权投资基金收益分配中的门槛收益，以下表述正确的是（ ）。
• A.管理人应保证投资人实现门槛收益
• B.基金应先向管理人支付业绩报酬，再向投资人分配门槛收益
• C.当投资人收回全部资本金后，再进行门槛收益的分配
• D.所有股权投资基金均应在合同中约定门槛收益率
• 参考答案：C
• 解析：在设置了门槛收益率条款的股权投资基金里，向全体基金投资者返还投资本金后，还应继续向基金投资者进行分配，直至投资者获得按照门槛收益率计算的投资回报（门槛收益）之后，才开始向基金管理人分配业绩报酬。

• 7.【单选题】股权投资基金起源于（ ）。
• A. 美国
• B. 英国
• C. 丹麦
• D. 日本
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金起源于美国。

• 8.【单选题】关于股权投资基金的协议转让退出，以下表述正确的是（ ）。 Ⅰ.股权转让方和受让方经初步谈判，可以签署股权转让意向书 Ⅱ.股权回购的发起人可以是股权投资基金、公司控股股东 Ⅲ.股权转让方可以根据保密原则对受让方的尽职调查不予配合 Ⅳ.股权转让完毕后，不涉及标的公司控制权变化的无需向市场监督管理部门办理变更登记
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：股权转让方与受让方对股权转让事宜进行初步谈判，并签署股权转让意向书，故Ⅰ项正确。股权回购的发起人可以是股权投资基金、公司控股股东，故Ⅱ项正确。股权转让方有义务配合尽职调查，保密原则可通过签署保密协议保障，而非拒绝配合尽职调查，故Ⅲ项错误。股权转让完毕后，应当向市场监督管理部门申请公司变更登记，故Ⅳ项错误。故选项B正确。

• 9.【单选题】某重资产型企业经营情况不佳，可能面临清算，股权投资基金对其估值时适合采用的方法是（ ）。
• A.市场法
• B.收益法
• C.成本法
• D.风险资本估值法
• 参考答案：C
• 解析：成本法适用于价值主要来自其占有资产的企业，如重资产型企业或投资控股企业，也可用于经营情况不佳、可能面临清算的企业。A项市场法使用可比价值对目标公司进行价值评估；B项收益法适用于现金流稳定、未来可预测性较高的公司；D项风险资本估值法主要用于处于早期创业阶段的企业估值，均不符合该企业的情况。

• 10.【单选题】下列关于股权投资基金合格投资者的说法中，正确的是（  ）。 I.具备相应风险识别能力和风险承担能力 II.投资于单只基金的金额不低于100万元 III.净资产不低于1000万元的单位 IV.金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人
• A.Ⅰ、II、III
• B.II、IV
• C.II、III
• D.I、II、Ⅲ、IV
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P84-89 股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人: (1)净资产不低于1000万元的单位: (2)金融资产不低于300万元或者最近三年年均收入不低于50万元的个人。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益、期权权益等。此处的金融资产不包括房屋、土地、汽车等资产。

• 11.【单选题】股权投资基金拟对某目标公司进行法律尽职调查，需重点关注的高级管理人员问题包括（ ）。 Ⅰ.目标公司的首席技术官是否与目标公司签订协议，限制其离职后开展与公司类似的业务 Ⅱ.目标公司的总经理薪酬高于同业50% Ⅲ.目标公司的前任CFO不满被公司开除，目前正与公司进行劳动仲裁，要求12个月的工资作为赔偿 Ⅳ.目标公司的销售总监享受公司的房屋补贴情况
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：在劳动人事方面，应关注是否依法签订书面劳动合同，是否存在劳务派遣用工及其所占比例，是否及时足额缴纳社会保险费和住房公积金等，以及是否存在未妥善解决的劳动纠纷等（Ⅲ项），并提出适当的解决方案建议。法律尽职调查应对高级管理人员、核心技术骨干等人员的劳动合同中是否包括竞业禁止条款（Ⅰ项）以及对应的补偿条款予以重点关注。故选项B正确。