基金从业每日一练(2026年9月5日)

• 1.【单选题】关于风险管理的主要环节，以下表述错误的是（ ）。
• A.公司可采取定量和定性相结合的方法进行风险评估
• B.风险识别主要针对部分风险类型
• C.公司应当对风险管理体系进行定期评价
• D.公司应当建立清晰的风险事件登记制度和风险应对考评管理制度
• 参考答案：B
• 解析：风险识别应当覆盖公司各个业务环节，涵盖所有风险类型。故选项B的表述是错误的。

• 2.【单选题】与直接投资股票、债券不同的是，基金是一种（ ）投资工具。
• A.长期
• B.短期
• C.信用
• D.间接
• 参考答案：D
• 解析：与直接投资股票、债券不同的是，基金是一种间接投资工具。

• 3.【单选题】根据中国证券投资基金业协会的规定，下列主体中不得担任私募基金管理人股东、合伙人的是（ ）。 Ⅰ.存在循环出资情形的有限责任公司 Ⅱ.治理结构健全且财务状况良好的合伙企业 Ⅲ.在非关联私募基金管理人任职的自然人主要出资人 Ⅳ.具有6年资产管理经验的控股股东
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：不得担任私募基金管理人股东、合伙人的情形包括：存在循环出资、交叉持股、结构复杂等情形，隐瞒关联关系；控股股东、实际控制人、普通合伙人、主要出资人在非关联私募基金管理人任职等。Ⅰ存在循环出资情形，属于禁止情形；Ⅲ在非关联私募基金管理人任职，属于禁止情形；Ⅱ治理结构健全且财务状况良好，不属于禁止情形；Ⅳ具有6年资产管理经验，符合相关经验要求，不属于禁止情形。因此Ⅰ、Ⅲ符合规定。

• 4.【单选题】开放式基金合同生效需满足的条件是（ ）。
• A.募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币
• B.募集份额总额不少于1亿份，基金募集金额不少于1亿元人民币
• C.募集份额总额不少于5亿份，基金募集金额不少于5亿元人民币
• D.募集份额总额不少于3亿份，基金募集金额不少于3亿元人民币
• 参考答案：A
• 解析：开放式基金合同生效需满足募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币，基金份额持有人的人数不少于200人。

• 5.【单选题】甲从某基金管理公司离职时，带走了公司的客户清单，并将这些客户招揽至新任职的基金公司。这一行为属于（  ）。
• A.泄露商业秘密
• B.泄露内幕信息
• C.没有违规
• D.不公平对待客户
• 参考答案：A
• 解析：客户资料主要是指客户的个人资料，包括客户个人的身份证信息、移动电话号码、家庭成员信息、财务状况、投资需求等。这些具有投资需求客户的名单，本身也是一种商业资源，一般也属于机构的商业秘密。

• 6.【单选题】（  ）在股票、债券上的配置比例会根据市场状况进行调整，有时股票的比例较高，有时债券的比例较高。
• A.灵活配置型基金
• B.股债平衡型基金
• C.偏债型基金
• D.偏股型基金
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P81-82 灵活配置型基金，在股票、债券上的配置比例会根据市场状况进行调整，有时股票的比例较高，有时债券的比例较高。 股债平衡型基金，股票与债券的配置比例较为均衡，其业绩比较基准也会以股票指数和债券指数大致均衡组合。 偏债型基金，债券的配置比例较高，股票的配置比例相对较低，一般采用债券指数或者以债券指数为主作为业绩比较基准。 偏股型基金，股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低，一般采用股票指数或者以股票指数为主作为业绩比较基准。

• 7.【单选题】根据中国证监会和国家外汇管理局对合格境内机构投资者（QDII）的监管分工，以下属于国家外汇管理局的主要职责是（ ）。
• A.审批QDII机构的证券投资业务资格
• B.制定QDII基金的投资范围和比例限制
• C.确定QDII机构的外汇额度
• D.对QDII基金的境外投资标的进行合规性审查
• 参考答案：C
• 解析：中国证监会和国家外汇管理局依法按照各自职能对合格境内机构投资者境外证券投资实施监督管理。其中，国家外汇管理局的主要监管职责包括：①审查批准合格境内机构投资者的经营外汇业务资格；②确定合格境内机构投资者的外汇额度；③接受合格境内机构投资者报送的额度使用及资金汇出入情况；④接受产品托管人报送的境内机构投资者境外投资情况和国际收支申报；⑤要求合格境内机构投资者、托管人提供境内机构投资者境外投资活动有关资料，必要时可以进行现场检查；⑥合格境内机构投资者运用基金、集合计划财产进行证券投资，发生重大违法、违规行为的，国家外汇管理局可以依法采取限制其资金汇出(入)等措施并予以行政处罚。

• 8.【单选题】下列关于基金职业道德修养自我锤炼的步骤，说法不正确的是（ ）。
• A.正确树立基金职业道德观念
• B.深刻领会基金职业道德规范
• C.积极参加基金职业道德实践
• D.规范进行职业道德宣传
• 参考答案：D
• 解析：基金职业道德教育的途径包括：①岗前职业道德教育；②岗位职业道德教育；③基金业协会的自律；④树立基金职业道德典型；⑤社会各界持续监督。

• 9.【单选题】（  ）不属于我国基金信息披露制度体系中的自律性规则。
• A.《证券交易所ETF业务实施细则》
• B.《证券交易所业务规则》
• C.《证券交易所LOF业务规则与业务指引》
• D.《证券投资基金信息披露管理办法》
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P113-115 D项属于我国的基金信息披露制度体系的部门规章。 <img src="/upload/paperimg/20250326150214330455806-17a8f96a8292/20250325125337565f.png" style="width:100%;"/>

• 10.【单选题】根据（ ）的不同，可以将基金划分为契约型基金、合伙型基金和公司型基金。
• A.基金存续期
• B.基金规模
• C.法律形式
• D.投资理念
• 参考答案：C
• 解析：根据法律形式不同，可将基金分为契约型基金、合伙型基金和公司型基金。

• 1.【单选题】如果封闭式基金募集期限届满后不能成立，基金管理人要在（ ）日内返还投资者已交纳的款项，并加计银行同期存款利息。
• A.7
• B.10
• C.15
• D.30
• 参考答案：D
• 解析：如果封闭式基金募集期限届满后不能成立，基金管理人要在30日内返还投资者已交纳的款项，并加计银行同期存款利息。

• 2.【单选题】49.下列关于证券投资基金与股票的区别，说法错误的是（ ）。
• A.股票反映的是一种股权关系，基金反映的则是一种信托关系
• B.股票价格的波动要小于基金价格的波动
• C.股票是直接投资工具基金是间接投资工具
• D.股票投资风险通常大于基金投资风险
• 参考答案：B
• 解析：通常情况下，股票价格的波动性较大，是一种高风险、高收益的投资品种，基金是一种风险相对适中，收益相对稳健的投资品种。

• 3.【单选题】当影子定价与摊余成本法确定的基金资产净值负偏离度绝对值超过（  ）时，基金管理人应当向中国证监会报告。
• A.0.25％
• B.0.5％
• C.5％
• D.10％
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P125-126 在临时报告中披露偏离度信息。当影子定价与摊余成本法确定的基金资产净值负偏离度绝对值超过0.25%时，基金管理人应当在2个交易日内向中国证监会报告，并依法履行信息披露义务，其中涉及银行间债券市场的，应当遵守中国人民银行有关规定，向相关部门备案。

• 4.【单选题】基金经营机构应当于每年（ ）前，向中国证监会有关派出机构报送上年度廉洁从业管理情况报告。
• A.2月10日
• B.3月20日
• C.4月15日
• D.4月30日
• 参考答案：D
• 解析：基金经营机构应当于每年4月30日前，向中国证监会有关派出机构报送上年度廉洁从业管理情况报告。

• 5.【单选题】金融市场通过供需关系为金融资产定价，这一过程主要体现了其（ ）功能。
• A.资源配置
• B.价格发现
• C.风险管理
• D.经济反映
• 参考答案：B
• 解析：价格发现：金融市场的交易价格由供需关系主导，通过供需关系，为各种金融资产定价。

• 6.【单选题】下列关于社会舆论监督的表述，错误的是（ ）。
• A.投资者是职业道德建设成果最直接的检验者
• B.新闻媒体仅可宣传职业道德，不可实施监督
• C.行业机构需为投资者监督意见提供畅通渠道
• D.社会监督是职业道德建设的有效组成部分
• 参考答案：B
• 解析：新闻媒体可以同时发挥宣传和舆论监督作用，B选项表述错误。

• 7.【单选题】下列关于合规负责人的合规责任的表述，错误的是（ ）。
• A.合规负责人享有充分的知情权
• B.合规负责人应当定期或者不定期向全体董事报送工作报告
• C.合规负责人经董事会和总经理批准后可以享有调查权，可以调阅公司相关文件、档案
• D.合规负责人负责组织指导公司监察稽核工作
• 参考答案：C
• 解析：合规负责人享有充分的知情权和独立的调查权。合规负责人根据履行职责的需要，有权参加或者列席公司董事会以及公司业务、投资决策、风险管理等相关会议，有权调阅公司相关文件、档案。

• 8.【单选题】在期货和衍生品交易中，交易者的盈亏主要取决于（ ）。
• A.交易时的市场价格
• B.未来市场价格与协议价格的差异
• C.协议成立时的协议价格
• D.交易双方的信用状况
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P6-10 期货和衍生品交易，其交割要按协议成立时的协议价格进行，交易对象价格的升降（B项正确）会让交易者获得利润或蒙受损失。因此，买方和卖方只能依靠自己对市场未来的判断进行交易。

• 9.【单选题】资产管理计划展期应当符合的条件不包括（ ）。
• A.资产管理计划运作规范，未违反相关规定
• B.展期没有损害投资者利益的情形
• C.经全体投资者书面同意
• D.符合中国证监会规定的其他条件
• 参考答案：C
• 解析：资产管理计划展期应当符合下列条件：①资产管理计划运作规范，证券期货经营机构、托管人未违反法律、行政法规、中国证监会规定和资产管理合同的约定；②资产管理计划展期没有损害投资者利益的情形；③中国证监会规定的其他条件。“经全体投资者书面同意”不属于展期的法定条件，因此正确答案是C。

• 10.【单选题】甲是基金管理公司A的基金经理，甲的朋友乙是上市公司B的董事长，当B非公开增发股票时，按照职业道德规范要求，甲的正确做法是（ ）。
• A.甲通过其配偶的证券账户，利用朋友关系与职务优势，参与
• B.增发为自己牟取利益B甲考虑和乙是朋友关系，就利用自己管理的基金参与B的增发
• C.在非公开增发方案公告前，甲接受乙私下委托，利用所管理的基金按较高价格增发
• D.甲以客观的专业分析，做出所管理的基金是否参与B增发的决定
• 参考答案：D
• 解析：客户至上是指基金从业人员要以保护基金份额持有人利益为根本出发点从事基金业务活动。

• 11.【单选题】关于公募基金管理人的业务范围，下列表述正确的是（ ）。
• A.公募基金管理人只能从事公募基金管理业务，不得开展其他业务
• B.公募基金管理人经中国证监会批准，可以从事私募资产管理业务
• C.公募基金管理人的子公司无需批准即可从事资产管理相关业务
• D.公募基金管理人的分公司可以自行决定开展新的基金业务
• 参考答案：B
• 解析：公募基金管理人应当主要从事公募基金管理业务。经中国证监会批准或者认可，公募基金管理人可以从事私募资产管理业务和其他相关业务。A选项错误，因为可以从事经批准的其他业务；C选项错误，子公司从事资产管理相关业务需经中国证监会批准；D选项错误，分公司只能从事公募基金管理人授权的业务，不能自行决定新业务。因此正确答案为B。

• 1.【单选题】最常见的债券收益率曲线形态是（  ）。
• A.拱形收益率曲线
• B.水平收益率曲线
• C.正向收益率曲线
• D.反转收益率曲线
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P269-P273 选项C正确：通常情况下，投资者对期限较长的债券会要求较高的风险溢价， 造成长期债券的收益率高于同类短期债券的收益率。 上升收益率曲线（也叫正向收益率曲线）是最常见的形态。

• 2.【单选题】金融机构法人接受其他市场参与者的委托，代其办理银行间债券结算业务，需经（ ）批准。
• A.中国人民银行
• B.中国证券监督管理委员会
• C.全国银行间同业拆借中心
• D.中央结算公司
• 参考答案：A
• 解析：结算代理制度是指经中国人民银行批准可以开展结算代理业务的金融机构法人，受市场参与者的委托，为其办理债券结算业务的制度。

• 3.【单选题】某投资者信用账户中有现金40万元保证金，该投资者选定证券A进行证券卖出。证券A的最近成交价为每股8元，该投资者融券卖出10万股。第二天，该股票价格上升到每股10元，不考虑利息和费用，该投资者需要追加（ ）保证金才能持续130%的担保比例。
• A.不需要追加
• B.10万元
• C.5万元
• D.50万元
• 参考答案：B
• 解析：该投资者进行的是融券业务。维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和）。设投资者需要追加x万元的保证金，列式（40+x+8×10）/（10×10）=130%，可解得x=10(万元)，即该投资者需要追加10万元的保证金才能持续130%的担保比例。

• 4.【单选题】某15年期债券面值为1000美元，票息率为8%，该债券市场价值为800美元，则当前收益率为（ ）。
• A.10%
• B.8%
• C.5%
• D.7.5%
• 参考答案：A
• 解析：当期收益率，又称当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。其计算公式为：，即当前收益率=（8%×1000）/800=10%。

• 5.【单选题】（ ）用来体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度。
• A.应收账款周转率
• B.存货周转率
• C.总资产周转率
• D.营运效率
• 参考答案：D
• 解析：营运效率用来体现企业经营期间的资产从投入到产出的流转速度，可以反映企业资产的管理质量和利用效率。营运效率比率可以分成两类：一类是短期比率，另一类是长期比率。

• 6.【单选题】一般来说，当经济处于扩张期时，信用利差（ ）。
• A.时而扩大，时而减小
• B.变小
• C.不变
• D.扩大
• 参考答案：B
• 解析：信用利差随着经济周期（商业周期）的扩张而缩小，随着经济周期（商业周期）的收缩而扩张。

• 7.【单选题】下列机构中，不能获得基金销售业务资格从事基金销售的是（ ）。
• A.商业银行
• B.证券公司
• C.普通合伙企业
• D.独立基金销售机构
• 参考答案：C
• 解析：可以获得基金销售业务资格从事基金销售业务的机构包括商业银行、证券公司、期货公司、保险公司、保险经纪公司、保险代理公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构。普通合伙企业未列入上述范围，不能获得基金销售业务资格；A、B、D选项均属于可以获得基金销售业务资格的机构。

• 8.【单选题】在ESG指标体系的层级结构中，一级核心维度是评估企业可持续发展的三大基础方向，下列选项中不属于这三个核心维度的是（ ）。
• A.社会
• B.公司治理
• C.员工权益
• D.环境
• 参考答案：C
• 解析：ESG指标体系通常包含多个层级，一级指标为环境、社会和公司治理三个核心维度；二级指标是上述三个维度下的细分关键议题；三级及以下层级指标是针对关键议题的具体指标及数据点。选项A“社会”、B“公司治理”、D“环境”均为一级核心维度，而选项C“员工权益”属于“社会”维度下的二级细分议题（聚焦企业雇佣管理中员工基本权利的保障），因此不属于一级核心维度。本题考查对ESG指标体系层级结构的认知，核心是区分一级核心维度与二级细分议题的差异。

• 9.【单选题】某对冲基金在P公司公告拟以现金方式溢价收购Q公司后，迅速买入Q公司股票，并卖出P公司股票，计划在并购完成后通过两者的价格差获取收益。该对冲基金的策略属于事件驱动策略中的哪一细分（ ）
• A.并购套利
• B.相对价值策略
• C.积极主义
• D.困境重组
• 参考答案：A
• 解析：事件驱动策略的核心是从短期公司事件中获利，其中并购套利策略的典型操作是：在并购事件宣布后，做多预期会被收购的公司（Q公司）股票，同时做空收购方（P公司）股票，通过两者的价格差赚取收益，这与题干中对冲基金的行为完全一致。选项B（相对价值策略）属于独立的对冲基金策略类别，核心是寻求相关证券之间的定价差异，并非事件驱动策略的细分；选项C（积极主义）的特点是试图获得公司董事会代表权以影响其政策（如推动资产剥离、管理层变动），题干未涉及任何影响公司决策的行为；选项D（困境重组）关注的是处于破产或破产边缘的公司证券，与并购场景无关。因此，该策略属于事件驱动策略中的并购套利。

• 10.【单选题】李先生3月1日买入A股票1000股，共支付8000元，5月13日该股票公积金转增股本每10股送1股，10月13日发放股利0.1元/股，年末股价是9.9元，持有该股票的收益率是（ ）。
• A.37.5%
• B.0
• C.9.9%
• D.-1%
• 参考答案：A
• 解析：李先生持有的股份：1000+1000/10=1100股；10月13日股利=1100×0.1=110元，年末总资产=9.9×1100=10890元，收益率=（10890-8000+110）/8000=37.5%。

• 1.【单选题】某封闭式基金2016年实现净收益-100万元，2017年实现净收益300万元，那么此基金最少应分配收益（ ）万元。
• A.0
• B.200
• C.270
• D.180
• 参考答案：D
• 解析：封闭式基金当前利润应先弥补上一年度亏损，然后才可进行当年分配。并且法律规定，封闭式基金年度利润分配比例不得低于基金年度已实现利润的90%，因此则有本年度最少分配收益=(300-100)×90%=180（万元）。

• 2.【单选题】普通基金净值公告主要包括（ ）。 Ⅰ.基金资产净值 Ⅱ.基金份额净值 Ⅲ.基金份额累计净值 Ⅳ.基金总资产
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：普通基金净值公告主要包括基金资产净值、份额净值和份额累计净值等信息。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项属于基金净值公告的内容。故本题选选项D。

• 3.【单选题】（ ）的指标体现了公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和。
• A.股利贴现模型
• B.自由现金流贴现模型
• C.股权资本自由贴现模型
• D.超额收益贴现模型
• 参考答案：B
• 解析：自由现金流贴现模型的指标体现了公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和。

• 4.【单选题】下述选项中，不可以进行回转交易的是（  ）。
• A.权证交易
• B.B股
• C.债券竞价交易
• D.单市场股原型ETF
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P47-P49 选项D错误：单市场股原型ETF不实行回转交易。 选项ABC正确：证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。根据我国现行的有关交易制度规定，【债券竞价交易】和【权证交易】实行当日回转交易，即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未完成交收的债券和权证；【B股】实行次交易日起回转交易。深圳证券交易所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。

• 5.【单选题】关于远期利率的表述错误的是（ ）。
• A.远期利率可以表示投资者在未来特定日期购买的零息债券的到期收益率
• B.远期利率是未来某一时点到另一时点的利率水平
• C.远期利率的计息日起始点是当前的时点
• D.远期利率可以通过无套利原则利用即期利率推算得到
• 参考答案：C
• 解析：A、B选项表述正确，远期利率是指未来一个时点到另一个时点的利率水平，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息债券的到期收益率。C选项表述错误，远期利率与即期利率的区别在于计息日起点不同，其中远期利率的起点在未来某一时刻。D选项表述正确，远期利率可以通过无套利原则利用即期利率推算得到。综上所述，A、B、D选项表述正确，C选项表述错误。故本题选C选项。

• 6.【单选题】关于做市商和经纪人的说法，以下表述错误的是（ ）。
• A.做市商在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人也参与到交易中进行买卖
• B.做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金
• C.做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人只是投资者买卖指令的执行者。
• D.两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。
• 参考答案：A
• 解析：做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中（选项A错误），两者的市场角色不同，但两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的（选项D正确）。做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金（选项B正确）；做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人只是投资者买卖指令的执行者（选项C正确）。

• 7.【单选题】关于机构投资者的常见特征，以下表述错误的是（ ）。
• A.投资行为规范
• B.风险承受能力比个人投资者更低
• C.投资管理专业
• D.资金实力雄厚，投资规模相对较大
• 参考答案：B
• 解析：机构投资者风险承受能力比个人投资者高。

• 8.【单选题】根据嵌入条款对债券进行分类，以下不属于该分类的选项是（  ）。
• A.可赎回债券
• B.通货膨胀联结债券
• C.息票债券
• D.结构化债券
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P256-P260 选项C错误：按付息方式分类， 债券可分为息票债券和贴现债券。 选项ABD正确：按嵌入的条款分类，债券可分为【可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券】等。

• 9.【单选题】已知通货膨胀率为3%，实际利率为4%，则名义利率为（ ）。
• A.3%
• B.1%
• C.4%
• D.7%
• 参考答案：D
• 解析：实际利率＝名义利率－通货膨胀率，名义利率＝实际利率＋通货膨胀率＝4%＋3%＝7%。

• 10.【单选题】关于基金管理人在某交易日的估值程序，以下表述正确的是（  ）。 Ⅰ.基金管理人在对基金资产进行估值后，将基金份额净值结果发给基金托管人复核 Ⅱ.该交易日闭市后，基金管理人按照该交易日的基金资产净值除以当日的基金份额的余额数量得出基金份额净值 Ⅲ.基金托管人按自身判断的估值方法对基金管理人的计算结果进行复核 Ⅳ.基金托管人复核净值无误后签章返回给基金管理人，基金管理人再对外公布净值
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P83-P88 Ⅰ项正确：根据基金估值程序，基金管理人在每个交易日对基金资产进行估值后，需将基金份额净值的结果发给基金托管人进行复核。 Ⅱ项正确：基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算得出。 Ⅳ项正确：基金托管人在复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人对外公布净值。 Ⅲ项错误：基金托管人并不是按自身判断的估值方法来复核基金管理人的计算结果，而是按照基金合同中规定的估值方法、时间、程序来进行复核。 综上，该题选B。

• 11.【单选题】QFII在中国境内的投资受到的限制不包括（ ）方面。
• A.投资额度
• B.投资地域
• C.主体资格
• D.资金流动
• 参考答案：B
• 解析：在当前中国，合格境外机构投资者（QFII）是一类重要的机构投资者，QFII在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。

• 1.【单选题】通常情况下股权投资基金的（  ）由基金管理人和投资者共同商定并在基金合同中明确列示。
• A.投资范围
• B.投资策略
• C.投资限制
• D.以上都是
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P10-11 通常情况下，基金的投资范围、投资策略和投资限制由基金管理人和投资者共同商定，并在基金合同中明确列示。

• 2.【单选题】A公司原始股东持有公司77%的股权，B股权投资基金持有公司23%的股权，现X公司拟受让A公司原始股东持的45%股权，根据B股权投资基金和原始股东的约定，B股权投资基金有权转让10.35%的股权，原始股东仅能转让34.65%的股权，该交易涉及的投资条款是（ ）。
• A.估值条款
• B.保护性条款
• C.拖售权条款
• D.共同出售权条款
• 参考答案：D
• 解析：共同出售权一般是指在创始团队转让其持有的目标公司股权时，未行使优先购买权的投资方可以按照约定的比例与创始团队共同向拟受让方转让其持有的目标公司股权的权利。

• 3.【单选题】早期企业投资基金在开展投后管理时，可采取的符合其投资风格与企业需求的行动包括（ ）。 Ⅰ.若采用“少而精”投资风格，实施深耕细作的个性化投后管理 Ⅱ.若采用“多而全”投资风格，推行宽泛的标准化投后管理 Ⅲ.当企业管理层动荡时，根据需求承担部分管理职能 Ⅳ.重点聚焦企业IPO筹备，推动其尽快申报上市。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：早期企业投资基金专注于初创期和小型成长期企业，投后管理较简单，核心是关注和协助企业成长，无统一标准，需匹配自身投资风格：“少而精”对应个性化投后管理（Ⅰ正确），“多而全”对应标准化投后管理（Ⅱ正确）；企业管理层动荡时，基金管理人可协助承担部分管理职能（Ⅲ正确）。早期企业尚未到IPO筹备阶段，重点聚焦IPO是成熟企业投资基金的工作（Ⅳ错误），故本题选A。

• 4.【单选题】目前，企业所得税税率一般为（ ）。
• A.30％
• B.25％
• C.15％
• D.20％
• 参考答案：B
• 解析：企业所得税的税率通常为25%。

• 5.【单选题】通常情况下，从风险收益角度，与一般股权投资基金相比，S基金的（ ）。
• A.内部收益率（IRR）较高，但已分配倍数（DPI）较低
• B.内部收益率（IRR）已分配倍数（DPI）都较低
• C.内部收益率（IRR）已分配倍数（DPI）都较高
• D.内部收益率（IRR）较低，但已分配倍数（DPI）较高
• 参考答案：C
• 解析：S基金能够获得相对较高的内部收益率（IRR）和已分配倍数（DPI）。故选项C正确。

• 6.【单选题】按照基金产品的主要分类维度，下列关于基金产品组织形式的说法正确的是（ ）。 Ⅰ.基金的组织形式要基于实际业务需求与监管规则层面的要求来确定 Ⅱ.基金的运作需要依托于特定的组织形式 Ⅲ.基金组织形式的选择范围取决于国家法律框架 Ⅳ.金融监管机构会对基金的组织形式有一定的要求。
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：基金的运作需要依托于特定的组织形式（Ⅱ正确）。基金产品的组织形式决定了基金当事人之间的法律关系，亦是处理基金与其他主体关系的基础。基金选择何种组织形式，通常基于实际业务需求与监管规则层面的要求来综合确定（Ⅰ正确）。金融监管机构和相关自律组织出于对推进相关金融监管或自律工作的便利性，也会对基金的组织形式存在一定的要求（Ⅳ正确）。基金组织形式的选择范围取决于当地法律框架（Ⅲ错误）。

• 7.【单选题】提交年度财务报告时，已登记的基金（  ）未按要求提交的，完成整改之前，协会暂停受理该机构的产品备案，并列入异常机构名单。
• A.持有人
• B.托管人
• C.发起人
• D.管理人
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P259-260 提交年度财务报告时，已登记的基金管理人未按要求提交的，完成整改之前，协会暂停受理该机构的产品备案，并列入异常机构名单。

• 8.【单选题】股权投资基金的出资人、基金财产的所有者是（  ）。
• A.基金管理人
• B.基金份额登记机构
• C.基金份额持有人
• D.基金托管人
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P8-10 股权投资基金投资者，也称基金份额持有人，是股权投资基金的出资人、基金财产的所有者，按其所持有的基金份额享受收益和承担风险。故本题选C。

• 9.【单选题】关于尽职调查对股权投资基金投资决策辅助的作用，以下表述错误的是（ ）。
• A.评估项目退出方式时，其仅需作为投资决策的次要参考，核心应聚焦于当前投资估值与短期投利预期
• B.投资协议谈判中，估值调整、回购权等条款的谈判策略需以尽职调查信息为核心依据同时保持必要的协商灵活性
• C.尽责调查应提前规划投后管理的重点领域（如业务整合、团队建设），并测算所需资源投入，以提升投资决策的精准度
• D.尽职调查所获的行业周期、企业竞争力等信息，可为项目退出方式（如IPO、并购）的可行性及退出成本测算提供支撑
• 参考答案：A
• 解析：尽职调查中所获得的信息可以帮助股权投资基金更好地进行各项投资决策。具体来说，主要包括以下三个方面：一是影响投资协议谈判策略。投资协议通常包括估值调整、回购权、反稀释、保护性条款等，双方在进行投资协议谈判过程中要保持一定的灵活性（选项B正确）。二是明确投后管理重点。投资完成后，对目标公司的监测和增值服务构成投后管理的主要内容。尽职调查过程中，需要对投后管理的重点内容和方式做一些准备，评估投后管理需要投入的资源和成本，从而有助于提高整个投资决策的质量（选项C正确）。三是评估项目退出方式和可行性。在作出投资决策时，多数股权投资基金都会对项目未来可能选择的退出方式、可行性和成本进行评估，并作为投资决策的主要依据之一。尽职调查需要为项目退出方式的评估提供支撑（选项D正确）。

• 10.【单选题】投资后管理是指股权投资基金与被投资企业投资交割之后，基金管理人（ ）的一系列活动。 Ⅰ.收集被投资企业的相关信息 Ⅱ.参与投后管理工作 Ⅲ.提供各项增值服务 Ⅳ.提供套期保值服务
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：投后管理是指在基金与被投资企业投资交割之后，股权投资基金管理人收集被投资企业的相关信息、参与投后管理工作并提供各项增值服务的一系列活动。故选项D正确。

• 1.【单选题】下列关于折现现金流估值法的优缺点的说法中，错误的是（  ）。
• A.折现现金流估值法评估得到的是外含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较大
• B.折现现金流估值法需要深入分析目标公司的财务数据和经营模式
• C.折现现金流估值法计算比较复杂
• D.折现现金流估值法需要较多主观假设，不同假设得出的结果差异较大
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P97-100 折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较小。

• 2.【单选题】关于股东协议中的估值调整条款，下列属于常见补偿方式的是（ ）。
• A.目标公司向投资方支付固定金额的管理费
• B.创始团队向投资方以最低价格转让一定股权
• C.投资方优先于创始团队获得公司分红
• D.目标公司降低投资方的持股比例
• 参考答案：B
• 解析：估值调整条件触发时，目标公司或创始团队向投资方补偿的方式一般包括股份补偿和现金补偿。股份补偿是目标公司以名义价格向投资方增发一定股权，或创始团队向投资方以最低价格转让一定股权。B选项属于股份补偿的常见方式；A是管理费，与估值调整无关；C是优先分红权的内容；D错误，反稀释条款是防止持股比例稀释，并非估值调整的补偿方式。

• 3.【单选题】当基金通过特殊目的载体进行投资时，管理人及托管人应履行的义务包括（ ）。 Ⅰ.管理人向投资者说明设置特殊目的载体的特殊目的 Ⅱ.管理人向投资者提供底层资产的穿透核查资料 Ⅲ.托管人持续监督股权投资基金与特殊目的载体的资金流向
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：C
• 解析：当基金通过特殊目的载体进行投资，管理人除需说明设置特殊目的载体的特殊目的之外，还应提供底层资产的穿透核查资料；同时，托管人应当持续监督股权投资基金与特殊目的载体的资金流向。故选项C正确。

• 4.【单选题】某母基金购买了自然人甲和公司乙持有的存续基金X各10%的份额，同时和基金X一起以增资方式投资了项目Y，从项目Z的控股股东处受让项目Z的10%股权。关于该母基金的投资，以下表述正确的是（ ）。
• A.投资基金X属于直接投资，投资项目Y和Z属于投资二手基金份额
• B.投资基金X和受让项目Z股权属于投资二手基金份额，投资项目Y属于直接投资
• C.投资基金X和项目Y属于直接投资
• D.投资基金X属于投资二手基金份额，投资项目Y和Z属于直接投资
• 参考答案：B
• 解析：投资二手基金份额是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。直接投资是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。投资基金X和受让项目Z股权属于投资二手基金份额，投资项目Y属于直接投资，故选项B正确。

• 5.【单选题】《私募投资基金服务业务管理办法(试行)》适用的私募基金服务机构为私募股权投资基金提供的服务包括（ ）。 Ⅰ．基金募集 Ⅱ．份额登记 Ⅲ．估值核算 Ⅳ．投资顾问
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P270-272 股权投资基金管理人委托私募基金服务机构，为股权投资基金提供基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务业务，适用《私募投资基金服务业务管理办法(试行)》。故本题选D。

• 6.【单选题】根据投后管理的风险关注示例，基金管理人在投后管理制度中对投后跟踪和检查应明确的内容是（ ）。
• A.委派人员的资格与职责
• B.追加投资评估的牵头部门
• C.工作方式、频次要求和信息媒介
• D.投后管理报告的编制主体
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人在投后管理的制度中应明确投后跟踪和检查的工作方式、频次要求和信息媒介。A选项属于投后日常管理中“参与经营决策管理”的要求；B选项属于“后续投资管理”的要求；D选项属于“投后管理报告”的要求。

• 7.【单选题】某募集机构在对投资者进行分类时，发现投资者李某满足合格投资者标准，但不符合任何一类专业投资者的认定条件。根据分类规则，募集机构应将李某认定为（ ）。
• A.专业投资者，需进一步划分风险承受能力等级
• B.普通投资者，且无须进行风险测评
• C.普通投资者，需结合风险测评结果划分为C1~C5中的某一类别
• D.专业投资者，可直接参与所有风险等级的产品募集
• 参考答案：C
• 解析：除专业投资者外，对于其他满足合格投资者标准的投资者，募集机构应认定其为普通投资者，并结合风险测评结果，按照其风险承受能力将普通投资者由低到高至少划分为C1（含风险承受能力最低类别）、C2、C3、C4、C5五种类型。故选项C正确。

• 8.【单选题】新设政府投资基金控制基金层级的主要目的是（ ）。
• A.提高基金管理费收入
• B.防止多层嵌套影响政策目标实现
• C.扩大基金的投资范围
• D.增加基金的投资风险
• 参考答案：B
• 解析：子基金原则上以直投项目方式进行投资，控制基金层级，防止多层嵌套影响政策目标实现（对应选项B正确）。控制层级与管理费、投资范围无关（选项A、C错误）；其目的是控制风险而非增加风险（选项D错误）。

• 9.【单选题】下列关于股权投资基金募集流程及先后顺序的描述中，正确的是（ ）。
• A.投资者确认、基金路演期、协议签署及出资
• B.募集筹备期、基金路演期、协议签署及出资
• C.募集筹备期、基金路演期、投资者确认、协议签署及出资
• D.基金路演期、投资者确认、协议签署及出资
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金募集的一般流程主要包括募集筹备期、基金路演期、投资者确认、协议签署及出资。

• 10.【单选题】某公司融资前，创始股东持股数量为60000股，前轮投资者以每股4元的价格购买了10000股，后轮投资者以每股2元购买了10000股，在加权平均条款下，前轮投资者适用的每股价格为（ ）元，创始股东应补偿前轮投资者（ ）股。
• A.3.71；782
• B.4.71；616
• C.3.75；667
• D.3.50；1429
• 参考答案：C
• 解析：一个广义的加权平均条款计算公式如下：A=B×（C+D）/（C+E）；其中，A为前轮投资者经过反稀释补偿调整后的每股新价格；B为前轮投资者在前轮融资时支付的每股价格；C为新发行前公司的总股数；D为如果没有降价融资，后轮投资者在后轮投入的全部投资价款原本能够购买的股权数量；E为当前发生降价融资，后轮投资者在后轮投入的全部投资价款实际购买的股权数量。前轮投资者在前轮融资时支付的每股价格为4元/股，故B=4；新发行前公司的总股数为创始股东股数+前轮投资者总股数，故C=60000+10000=70000；如果没有降价融资，后轮投资者在后轮投入的全部投资价款原本能够购买的股权数量为（2×10000）÷4=5000（股），故D=5000；当前发生降价融资，后轮投资者在后轮投入的全部投资价款实际购买的股权数量为10000，故E=10000；故A=4×[（70000+5000）/（70000+10000）]=3.75（元/股）；获补偿的股份数量=（前轮投资者投入资金/新价格）-已有股数=（40000/3.75）-10000≈667（股）

• 11.【单选题】股权投资基金对专业性的要求较高，体现出较明显的（ ）特征。
• A.资源密集型
• B.技术密集型
• C.智力密集型
• D.劳动力密集型
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P4-5 股权投资基金对专业性的要求较高，需要更多的投资经验积累、团队培育和建设，体现出较明显的智力密集型特征，人力资本对股权投资基金的成功运作发挥了决定性作用。