基金从业每日一练(2026年7月20日)

• 1.【单选题】目前，在以下基金信息披露的行为中，属于禁止行为的是（ ）。 Ⅰ.权威机构预测基金收益 Ⅱ.登载研究机构的推荐性文字 Ⅲ.基金投资避险策略 Ⅳ.损失承担机制安排
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：基金销售机构及其从业人员从事基金销售业务，不得有下列情形： （1）虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 （2）违规承诺收益、本金不受损失或者限定损失金额、比例。 （3）预测基金投资业绩，或者宣传预期收益率。 （4）误导投资人购买与其风险承担能力不相匹配的基金产品。 （5）未向投资人有效揭示实际承担基金销售业务的主体、所销售的基金产品等重要信息，或者以过度包装服务平台、服务品牌等方式模糊上述重要信息。 （6）采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金。 （7）在基金募集申请完成注册前，办理基金销售业务，向公众分发、公布基金宣传推介材料或者发售基金份额。 （8）未按照法律法规、中国证监会规定、招募说明书和基金份额发售公告规定的时间销售基金，或者未按照规定公告即擅自变更基金份额的发售日期。 （9）挪用基金销售结算资金或者基金份额；违规利用基金份额转让等形式规避基金销售结算资金闭环运作要求、损害投资人资金安全。 （10）利用或者承诺利用基金资产和基金销售业务进行利益输送或者利益交换。 （11）违规泄露投资人相关信息或者基金投资运作相关非公开信息。 （12）以低于成本的费用销售基金。 （13）实施歧视性、排他性、绑定性销售安排。 （14）中国证监会规定禁止的其他情形。

• 2.【单选题】关于货币市场基金的宣传推介，下列做法合规的是（  ）。
• A.基金销售机构单独摘选基金推介材料中基金管理人过往管理货币市场基金投资收益较高的数据，向投资人宣传
• B.基金管理人可以向投资人承诺最低收益
• C.基金管理人在基金推介材料中列明所管理货币市场基金的过往业绩
• D.基金销售支付结算机构开展与货币市场基金相关的业务推广活动时，将货币市场基金与银行存款及其他产品的投资收益进行比较
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P190-194 A项说法错误，登载货币市场基金宣传推介材料的，不得片面引用或者修改其内容。 B项说法错误，基金管理人应当在货币市场基金的招募说明书及宣传推介材料的显著位置列明，投资者购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。 D项说法错误，基金销售支付结算机构等相关机构开展与货币市场基金相关的业务推广活动，应当事先征得合作基金管理人或者基金销售机构的同意，严格遵守相关法律法规的规定，不得混同、比较货币市场基金与银行存款及其他产品的投资收益。

• 3.【单选题】私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务，可以有下列（ ）行为。
• A.不公平地对待其管理的不同基金财产
• B.向基金份额持有人承诺收益或者承担损失
• C.按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益
• D.侵占、挪用基金财产
• 参考答案：C
• 解析：私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务，不得有以下行为。 （1）将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动。 （2）不公平地对待其管理的不同基金财产。 （3）利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送。 （4）侵占、挪用基金财产。 （5）泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动。 （6）从事损害基金财产和投资者利益的投资活动。 （7）玩忽职守，不按照规定履行职责。 （8）从事内幕交易、操纵交易价格及其他不正当交易活动。

• 4.【单选题】下列关于公司型基金的表述，错误的是（ ）。
• A.由基金公司自行或者通过委托专门 的基金管理人进行管理的基金
• B.我国的部分创业投资基金是公司型基金
• C.依据基金合同成立
• D.投资者既是基金份额持有人，又是该基 金公司的股东
• 参考答案：C
• 解析：公司型基金是指投资者依据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》), 通过出资形成独立的公司法人实体，即基金公司，由基金公司自行或者通过委托专门的基金管理人进行管理的基金。公司型基金的投资者既是基金份额持有人，又是该基金公司的股东，按照公司章程行使相应权利，承担相应义务和责任。目前，我国的部分创业投资基金是公司型基金。

• 5.【单选题】关于基金交易业务控制的内容，以下表述正确的是（ ）。
• A.基金交易应实行集中交易制度，基金经理直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易
• B.公司应当执行公开的教育分配制度，确保不同投资者的利益能够得到公正对待
• C.建立完善的交易记录制度，每日投资组合列表等应当及时核对并自行保管
• D.公司应当建立交易监测系统、预警系统和交易反馈系统，完善相关的安全设施
• 参考答案：D
• 解析：基金交易业务控制的内容包括：①基金交易应实行集中交易制度，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易；②公司应当建立交易监测系统、预警系统和交易反馈系统，完善相关的安全设施；③投资指令应当进行审核，确认其合法、合规与完整后方可执行，如出现指令违法违规或者其他异常情况，应当及时报告相应部门与人员；④公司应当执行公平的交易分配制度，确保不同投资者的利益能够得到公平对待；⑤建立完善的交易记录制度，每日投资组合列表等应当及时核对并存档保管；⑥建立科学的交易绩效评价体系。

• 6.【单选题】关于基金运作环节的表述，正确的是（ ）。
• A.投资管理仅属于产品生命周期维度
• B.客户服务属于产品生命周期维度
• C.不同基金运作环节无差异
• D.清算终止属于产品生命周期维度
• 参考答案：D
• 解析：基金产品生命周期维度下的运作环节包括基金的清算终止等；投资管理属于基金产品生命周期和基金管理人两个维度；客户服务属于基金管理人维度的市场营销环节；不同的基金种类，其在运作环节上会存在一定的差异。因此A、B、C选项错误，D选项正确。

• 7.【单选题】私募基金的合格投资者需要满足的条件不包括（ ）。
• A.投资于单只私募基金的金额不低于100万元
• B.单位的净资产不低于1 000万元
• C.个人的金融资产不低于200万元
• D.最近3年个人年均收入不低于50万元
• 参考答案：C
• 解析：私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：①净资产不低于1 000万元的单位；②金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。

• 8.【单选题】下列关于基金销售客户服务的具体方式，说法错误的是（  ）。
• A.自动传真、电子信箱特别适合用于传递行文较长的信息资料
• B.通过互联网，投资者可以随时随地获得服务
• C.电话服务中心通常以计算机软、硬件设备为基础，并开辟人工坐席与语音系统
• D.讲座、推介会和座谈会的参与者较多，不能为投资者提供面对面交流的机会
• 参考答案：D
• 解析：D项错误，讲座、推介会和座谈会等能为投资者提供一个面对面交流的机会。基金销售机构也可以从这些活动中获得有价值的信息，有效地推介基金产品，并跟进投资者的反馈，进一步改善客户服务。

• 9.【单选题】非公开募集基金应当向合格投资者募集，以下选项中不属于合格投资者规定特征的是（ ）。
• A.具备相应的风险识别能力和风险承担能力
• B.达到规定资产规模或者收入水平
• C.具有投资公开募集基金的投资经历
• D.投资单只私募基金的金额不低于规定限额
• 参考答案：C
• 解析：私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：①净资产不低于1000万元的单位；②金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。故C不属于合格投资者要求。

• 10.【单选题】下列关于金融资产的定义，说法正确的是（ ）。
• A.金融资产表明了交易双方的相互所有关系
• B.金融资产是代表持有者未来收益与合法权益的资产
• C.股权类金融资产和其他衍生品资产
• D.金融资产是无形的，没有明确的价值
• 参考答案：B
• 解析：金融资产，即个人或机构持有的，以金融工具或金融工具组合形式存在的资产，是代表持有者未来收益与合法权益的资产。

• 1.【单选题】（  ）是指由基金管理人经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。
• A.合规风险
• B.道德风险
• C.声誉风险
• D.操作风险
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P267-274 声誉风险是指由基金管理人经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价的风险。 合规风险是指因公司及员工违反法律法规、基金合同和公司内部规章制度等而导致公司可能遭受法律制裁、监管处罚、重大财务损失和声誉损失的风险。 道德风险主要是指基金管理人员工为谋求私利故意采取不利于公司和行业的行为导致的风险。 操作风险是全公司所有部门要应对的，它是指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。

• 2.【单选题】某基金交易员卖出某股票时操作失误，直接导致该股票成交价格大幅波动并造成基金财产损失。事后，被监管机构出具警示函。原因是该基金投资管理人员违反了（ ）的规定。 Ⅰ.应当专业审慎、勤勉尽责 Ⅱ.应当强化投资风险管理，提高风险管理水平，审慎开展投资活动 Ⅲ.不得从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：专业审慎是指基金从业人员应当具备与其执业活动相适应的职业技能，保持和提高专业胜任能力，勤勉审慎展业，提高风险管理能力，不得做出任何与专业胜任能力相背离的行为。

• 3.【单选题】关于基金销售机构管理的说法错误的是（ ）。
• A.销售人员招聘程序，明确资格条件，审慎考查应聘人员
• B.基金销售机构应建立科学合理的销售绩效评价体系，健全激励、约束机制
• C.对于通过中国证券投资基金业协会资质考核并获得基金销售资格的基金销售人员，应自行办理执业注册
• D.基金销售机构应加强对销售人员的日常管理，建立管理档案，对销售人员行为、诚信、奖惩等情况进行记录
• 参考答案：C
• 解析：持证上岗是指基金从业人员应当具备从事相关活动所必需的法律法规、金融、财务等专业知识和技能，必须通过从业人员资格考试或符合规定的豁免条件，并经由所在机构向中国证券投资基金业协会申请从业资格注册后，方可执业。选项C说法错误。

• 4.【单选题】某基金管理公司因未及时更新交易系统导致交易中断，造成客户损失。该风险属于（ ）。
• A.商业风险
• B.操作风险
• C.合规风险
• D.投资风险
• 参考答案：B
• 解析：操作风险的定义为“来源于人力、系统、流程出错，或其他不可控但影响公司运营的风险”，题目中“交易系统未及时更新”属于系统出错，符合操作风险特征。

• 5.【单选题】基金管理人对入库债券发行人开展负面事件监控时，需重点提示的情况包括（ ）。 Ⅰ.第三方评级机构下调评级 Ⅱ.发行人发生重大负面事件 Ⅲ.债券交易价格大幅异动 Ⅳ.交易对手交收违约
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：对于第三方评级机构下调评级、发行人发生重大负面事件、债券交易价格发生大幅度异动等情况进行重点提示。因此Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ属于需重点提示的情况。Ⅳ交易对手交收违约属于信用风险中的交割风险，并非对入库债券发行人开展负面事件监控的重点内容。

• 6.【单选题】根据《证券投资基金法》，下列属于基金托管人法定职责的是（ ）。
• A.依法募集资金并办理基金份额发售
• B.对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见
• C.按照基金合同约定确定基金收益分配方案
• D.计算并公告基金资产净值
• 参考答案：B
• 解析：基金托管人的法定职责包括对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见。依法募集资金并办理基金份额发售（A选项）、按照基金合同约定确定基金收益分配方案（C选项）、计算并公告基金资产净值（D选项）均属于基金管理人的法定职责。

• 7.【单选题】（3）投资者A经风险测评属于风险承受能力最低类别，主动要求购买短期大幅上涨的股票型基金，该平台应（ ）。
• A.指导投资者A修改其风险评估问卷
• B.要求投资者A录像并签字
• C.不向其销售股票型基金
• D.要求投资者A现场办理
• 参考答案：C
• 解析：最低风险承受能力类别的普通投资者不得购买高于其风险承受能力的基金产品或者服务。

• 8.【单选题】对于基金公司某一投资组合风险管理的第一责任人的是（ ）。
• A.研究总监
• B.基金经理
• C.风控总监
• D.投资总监
• 参考答案：B
• 解析：各部门负责人是其部门风险管理的第一责任人，基金经理(投资经理)是相应投资组合风险管理的第一责任人。

• 9.【单选题】将基金投资者教育工作开展形式划分为纸质形式和电子形式两类，这是依据基金投资者教育工作（  ）的不同而划分的。
• A.手段
• B.宣传介质
• C.时空角度
• D.前提条件
• 参考答案：B
• 解析：从宣传介质上看，基金投资者教育工作开展形式包括纸质形式和电子形式两类。纸质形式包括传统的报纸、杂志以及印刷的基金宣传材料等方式；电子形式则主要依托现代互联网技术，通过媒体网页、基金业协会及基金公司官网、电视等渠道开展投资者教育工作。

• 10.【单选题】根据《证券投资基金法》的规定，证券投资基金的基金管理人应当自募集期限届满之日起（ ）日内聘请法定验资机构验资。
• A.5
• B.10
• C.15
• D.20
• 参考答案：B
• 解析：根据《证券投资基金法》的规定，封闭式基金的基金管理人应当自募集期限届满之日起10日内聘请法定验资机构验资。

• 11.【单选题】中央银行作为金融市场的主体，其身份类型是（ ）。
• A.仅参与主体
• B.仅监管者
• C.既是参与主体也是监管者
• D.仅资金供给方
• 参考答案：C
• 解析：中央银行具有双重身份，既是参与主体也是监管者。作为参与主体，中央银行作为银行的银行，通过再贴现等方式为银行提供再贷款，通过公开市场业务等调节货币供应量；作为监管者，承担制定货币政策，防范化解金融风险，维护金融稳定的宏观审慎监管职责。A、B 选项仅强调单一身份，表述片面；D 选项是个人等主体的身份特征，并非中央银行的身份类型。

• 1.【单选题】下列关于RQFII的说法中，错误的是（ ）。
• A.境内商业银行、保险公司等香港子公司或注册地以及主要经营地在香港地区的金融机构可参与RQFII试点
• B.RQFII是指人民币合格境外机构投资者
• C.目前RQFII试点局限于新加坡市场和伦敦市场
• D.在各类RQFII机构中，基金系RQFII机构成为主力
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P300-307 随着RQFII政策逐步放宽，RQFII机构也开始陆续拓展美国、欧洲市场。

• 2.【单选题】我国基金的会计年度为公历每年的（ ）。
• A.1月1日至12月31日
• B.12月31日至次年12月30日
• C.1月1日至6月30日
• D.6月30日至12月31日
• 参考答案：A
• 解析：我国基金的会计年度为公历每年的1月1日至12月31日。

• 3.【单选题】境内机构投资者进行境外证券投资时，可以委托境外投资顾问为其提供证券买卖建议或投资组合管理等服务。境外投资顾问应当符合的条件不包括（ ）。
• A.所在国家或地区证券监管机构已与中国证监会签订双边监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系
• B.在境外设立，经所在国家或地区监管机构批准从事投资管理业务
• C.经营投资管理业务达3年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于100亿美元或等值货币
• D.有健全的治理结构和完善的内控制度
• 参考答案：C
• 解析：境内机构投资者进行境外证券投资时，可以委托境外投资顾问为其提供证券买卖建议或投资组合管理等服务。境外投资顾问应当符合下列条件：①在境外设立，经所在国家或地区监管机构批准从事投资管理业务；②所在国家或地区证券监管机构已与中国证监会签订双边监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系；③经营投资管理业务达5 年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于100亿美元或等值货币；④有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范，最近5年没有受到所在国家或地区监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。

• 4.【单选题】歌尔转债2016年3月2日收盘价124.25，标的股票歌尔声学收盘价22.15元。该转债发行面值100元，转股价为26.33元，转换比例是（ ）
• A.3.8
• B.4.7
• C.4.5
• D.5.6
• 参考答案：A
• 解析：转换比例=可转换债券面值/转换价格=100/26.33=3.8。

• 5.【单选题】投资者利用分散化投资的方法可以（ ）。
• A.度量风险
• B.监测风险
• C.降低风险
• D.消除风险
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P378-P380 通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。

• 6.【单选题】基金会计核算的内容，不包括（ ）业务
• A.权益核算
• B.估值核算
• C.投资绩效评估
• D.证券交易核算
• 参考答案：C
• 解析：基金会计核算的内容主要包括以下业务：①证券和衍生工具交易核算；②权益核算；③利息和溢价核算；④费用核算；⑤基金中购与赎回核算；⑥估值核算；⑦利润核算；⑧基金财务会计报告；⑨基金会计核算的复核。

• 7.【单选题】沪深300指数在选取样本时，首先需要剔除的对象是（ ）。
• A.过去半年成交金额后10%的样本
• B.过去一年成交金额后50%的样本
• C.过去三个月成交金额后20%的样本
• D.过去两年成交金额后30%的样本
• 参考答案：B
• 解析：沪深300指数在上海和深圳证券市场中剔除过去一年成交金额后50%的样本后，按照过去一年日均总市值从高到低选取前300只证券作为样本。

• 8.【单选题】关于公募基金从上市公司取得的股息红利所得实行差别化个人所得税政策，以下表述错误的是（ ）。
• A.持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额
• B.持股期限在1个月以内（含1个月）的股息红利所得全额计入应纳税所得额
• C.对基金取得的股利收入，由上市公司代扣代缴个人所得税，税率为20%
• D.持股期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额
• 参考答案：D
• 解析：持股期限超过一年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。

• 9.【单选题】公开募集基础设施证券投资基金（公募REITs）需满足的投资条件是（ ）。
• A.收益分配比例不低于年度可供分配金额的80%
• B.80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券并持有其全部份额
• C.70%以上投资于基础设施资产支持证券
• D.采用开放式运作方式
• 参考答案：B
• 解析：公开募集基础设施证券投资基金需符合80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额。70%以上投资于基础设施资产支持证券比例错误；采用开放式运作方式不符合要求，公募REITs采取封闭式运作；收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，而非80%。

• 10.【单选题】关于期货合约要素，下列叙述不正确的是（ ）。
• A.交易期货合约时，只能以交易单位的整数倍进行买卖
• B.期货合约的交易时间是由交易者决定的
• C.期货的合约月份由期货交易所规定，交易者可选择不同合约月份的期货合约
• D.如果过了最后交易日仍未做对冲，就必须进行实物交割或现金结算
• 参考答案：B
• 解析：期货合约的交易时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格的规定，不同的交易所可以规定不同的交易时间。

• 1.【单选题】基金招募说明书应披露基金的风险收益特征，以便投资者依据自身风险偏好和收益预期做出投资决策。这体现了基金信息披露（ ）的作用。
• A.有利于投资者的价值判断
• B.有利于提高证券市场的效率
• C.有利于防止利益冲突与利益输送
• D.能有效防止信息滥用
• 参考答案：A
• 解析：有利于投资者的价值判断。在基金份额的募集过程中，基金招募说明书等募集信息披露文件向公众投资者阐明了基金产品的风险收益特征及有关募集安排，投资者能据此选择适合自己风险偏好和收益预期的基金产品。在基金运作过程中，通过充分披露基金投资组合、历史业绩和风险状况等信息，投资者可以评价基金经理的管理水平，了解基金投资是否符合基金合同的约定，从而作出合理的投资决策。

• 2.【单选题】某2年期债券的面值为1000元，票面利率为6%，每年付息一次，现在市场收益为8%，其市场价格为964.29元，则麦考利久期为（ ）。
• A.1.94年
• B.2.04年
• C.1.75年
• D.2年
• 参考答案：A
• 解析：D={（1000*0.06）/1.08+2*[（1000*0.06）+1000]/1.08^2}/964.29=1.94。

• 3.【单选题】股票的发行主体是（ ）。
• A.个人独资企业
• B.股份有限公司
• C.有限责任公司
• D.合伙企业
• 参考答案：B
• 解析：股票是由股份有限公司发行，用以证明投资者的股东身份，并据以获得股息和红利的凭证，因此股票的发行主体是股份有限公司。

• 4.【单选题】资产负债表的下列科目中，不属于所有者权益的是（ ）。
• A.长期股权投资
• B.资本公积
• C.股本
• D.未分配利润
• 参考答案：A
• 解析：资产负债表中，所有者权益包括以下四部分：①股本，即按照面值计算的股本金；②资本公积，包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入等；③盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积；④未分配利润，指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润。选项A属于企业的资产。

• 5.【单选题】下列关于相对价值策略中“波动性策略”的表述，错误的是（ ）。
• A.波动性策略通常使用期权来做多或做空市场波动率
• B.波动性策略需用基础资产或衍生品对相关风险进行动态对冲
• C.波动性策略收益仅来自股票价格波动，与波动率无关
• D.波动性策略是相对价值策略的重要细分类型之一
• 参考答案：C
• 解析：“（1）波动性。这些策略通常使用期权来做多或做空市场波动率，用基础资产或衍生品对相关风险进行动态对冲”。A、B、D选项表述正确，C选项“与波动率无关”错误，故正确答案为C。

• 6.【单选题】关于不动产投资类型的叙述，错误的是（ ）。
• A.地产，亦指土地，是指未被开发的，可作为未来开发房地产基础的商业地产之一
• B.商业房地产投资以出租而赚取收益为目的，其投资对象主要包括写字楼、零售房地产等设施
• C.土地本身的不确定性非常高，因此土地投资可能具有较高的投机性
• D.零售房地产是指包括生产用设备、研究和开发用空地和仓库等各种工业用资产的所在地
• 参考答案：D
• 解析：工业用地，是指包括生产用设备、研究和开发用空地和仓库等各种工业用资产的所在地。中国目前的工业用地主要集中于经济开发区进行建设，剩余工业用地一般是随着工业投资而进行。

• 7.【单选题】两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也不相等，这是因为（ ）。
• A.投资项目不同
• B.所有者主观感受不同
• C.货币具有时间价值
• D.汇率变动
• 参考答案：C
• 解析：由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的，因此一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值。

• 8.【单选题】与股票相比，股票基金的风险特征通常表现为（ ）。
• A.波动性与风险均相同
• B.波动性更小、风险更低
• C.波动性更大、风险更高
• D.波动性更大但风险更低
• 参考答案：B
• 解析：股票波动性大、风险较高；股票基金风险较低。

• 9.【单选题】黄金ETF作为主要投资于黄金资产的商品基金，根据2013年中国证监会发布的《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》，其持有上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约价值占基金资产的最低比例要求是，
• A.90%
• B.110%
• C.80%
• D.100%
• 参考答案：A
• 解析：商品基金是以商品现货或期货合约为主要投资对象的基金，黄金ETF是商品基金的典型代表。根据监管规定，黄金ETF持有上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约价值，不得低于基金资产的90%——这一要求确保了黄金ETF的资产配置聚焦于黄金现货，符合商品基金的核心定位。选项B（110%）、C（80%）、D（100%）均未准确对应监管规定的比例下限，因此正确答案为A。

• 10.【单选题】以下关于资产收益相关性，以下表述正确的是（ ）。
• A.两类资产相关系数的绝对值越大，相关性就越高
• B.股票之间存在相关性，股票与债券之间也肯定存在相关性
• C.如果两类资产的相关系数大于1，则可以通过卖出一部分资产来降低风险
• D.如果两类资产的相关系数大于1，则可以通过买入一部分资产来降低风险
• 参考答案：A
• 解析：选项B：股票之间的相关性以及股票与债券之间的相关性有可能是0；选项C、D：相关系数不可能大于1。

• 11.【单选题】关于计价错误的处理及责任承担，以下表述错误的是（  ）。
• A.基金管理公司应当制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案
• B.基金管理公司在基金估值过程中未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定给基金财产造成损失的，对其行为依法承担赔偿责任
• C.基金托管人在基金估值复核过程中未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定给基金财产造成损失的，对其行为依法承担赔偿责任
• D.当估值或资产计价错误达到或超过基金资产净值的0.5%时，公募基金管理人应及时向中国证监会报告
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P83-P88 选项D错误：当错误达到或超过基金资产净值的0.25％时，基金管理人应及时向中国证监会报告。 选项A正确：基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案。当估值或资产净值计价错误实际发生时，基金管理人应立即纠正，及时采取合理措施防止损失进一步扩大。 选项BC正确：基金管理公司和托管人在进行基金估值、计算或复核基金份额净值的过程中，未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定，给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应分别对各自行为依法承担赔偿责任。因共同行为给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应承担连带赔偿责任。

• 1.【单选题】合伙型股权投资基金新合伙人入伙时，除合伙协议另有约定外，需满足的核心条件是（ ）。
• A.仅需执行事务合伙人同意
• B.需经全体合伙人一致同意并订立书面入伙协议
• C.仅需通知其他合伙人即可
• D.需经半数以上合伙人同意
• 参考答案：B
• 解析：合伙型股权投资基金具有较强的人合性特征，新合伙人入伙，除合伙协议另有约定外，应当经全体合伙人的一致同意，并依法订立书面入伙协议。订立入伙协议时，应当向新合伙人如实披露合伙企业的经营状况和财务状况。A选项“仅执行事务合伙人同意”、C选项“仅通知”、D选项“半数以上同意”均不符合原文要求，故正确答案为B。

• 2.【单选题】基金设置的信息披露机制，内容包括（ ）。 Ⅰ.向投资者披露的内容、频率、方式等 Ⅱ.信息披露管理部门、工作流程及内控机制 Ⅲ.信息披露相关文件、资料的档案管理 Ⅳ.未按规定披露信息的责任追究机制
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：基金应设置信息披露机制，内容应当至少包括以下事项：（1）向投资者披露的内容、频率、方式等（Ⅰ项符合题意）；（2）信息披露管理部门、工作流程及内控机制（Ⅱ项符合题意）；（3）信息披露相关文件、资料的档案管理（Ⅲ项符合题意）；（4）未按规定披露信息的责任追究机制（Ⅳ项符合题）。综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项符合题意。故本题选A。

• 3.【单选题】某股权投资基金对A创业公司进行投资并持有其20%股权，预计该项目4年后按20亿元的股权价值退出可实现30%内部收益率，不考虑未来股权稀释时基金对A公司的投资额为（ ）亿元。
• A.2.27
• B.1.81
• C.1.75
• D.1.40
• 参考答案：D
• 解析：（1）计算当前股权价值：已知退出时股权价值为20亿元，内部收益率为30%，期数n为4年。当前股权价值=退出时股权价值÷（1+目标收益率）^n>=20÷（1+30%）^4≈7（亿元）（2）计算投资额：已知当前股权价值为7亿元，持股比例为20%。投资额=当前股权价值×持股比例=7×20%=1.4（亿元）。

• 4.【单选题】依据专业人士标准，基金管理人作为受托人需满足的核心要求是（ ）。
• A.超过行业平均水平的投资业绩
• B.与其受托职责相匹配的专业能力
• C.丰富的行业人脉资源
• D.巨额的个人资产
• 参考答案：B
• 解析：专业人士标准是指受托人（如基金管理人）必须具备与其受托职责相匹配的专业能力，并以该领域合格专业人士应有的技能和审慎态度管理受托事务。超过行业平均业绩、丰富人脉资源、巨额个人资产均不属于专业人士标准对受托人的核心要求。

• 5.【单选题】对于基金投资决策，合规风控人员应当（ ）。
• A.仅提供参考意见，不要求独立发表意见
• B.发表独立的书面意见
• C.完全听从投资决策人员的安排
• D.不参与投资决策过程
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P269-271 对于基金投资决策，应由合规风控人员发表独立的书面意见，因此B选项正确。

• 6.【单选题】合伙型股权投资基金新合伙人入伙时，除合伙协议另有约定外，需满足的核心条件是（ ）。
• A.仅需执行事务合伙人同意
• B.需经全体合伙人一致同意并订立书面入伙协议
• C.仅需通知其他合伙人即可
• D.需经半数以上合伙人同意
• 参考答案：B
• 解析：合伙型股权投资基金具有较强的人合性特征，新合伙人入伙，除合伙协议另有约定外，应当经全体合伙人的一致同意，并依法订立书面入伙协议。订立入伙协议时，应当向新合伙人如实披露合伙企业的经营状况和财务状况。A选项“仅执行事务合伙人同意”、C选项“仅通知”、D选项“半数以上同意”均不符合原文要求，故正确答案为B。

• 7.【单选题】经典的狭义创业投资基金主要投资于（ ）企业。
• A. 大型成长型
• B. 大型成熟型
• C. 中小成长型
• D. 中小成熟型
• 参考答案：C
• 解析：20世纪50年代至70年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。20世纪70年代以后，创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的并购投资，“创业投资”概念从狭义发展到广义。

• 8.【单选题】关于股权投资基金行业自律与政府监管的关系，表述正确的是（ ）。
• A.两者目的一致，都是为了保护投资者合法权益
• B.行业自律与政府监管性质相同
• C.对违法违规处罚力度相同
• D.行业自律带有行政管理性质
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金行业自律和政府监管，既有联系，又有区别，两者之间存在着相互补充、相互促进的关系。两者目的一致，都是确保国家有关股权投资基金的相关法律、法规、规章和政策得到贯彻执行，保护投资者的合法权益。两者性质不同。政府监管带有行政管理的性质，而行业自律是行业的自我约束。故“行业自律与政府监管性质相同”和“行业自律带有行政管理性质”错误。两者对违法违规者的处罚不同。政府监管机构可以对违法违规的市场主体采取责令改正、监管谈话、出具警示函、公开谴责等行政监管措施和行政处罚；而行业自律组织对其成员的处罚较轻，一般为公开谴责、暂停会员资格、取消会员资格等。

• 9.【单选题】股权投资基金募集的一般流程为（ ）。
• A.投资者确认—基金路演期—募集筹备期—基金合同签署
• B.募集筹备期—基金路演期—基金合同签署—投资者确认
• C.基金路演期—募集筹备期—投资者确认—基金合同签署
• D.募集筹备期—基金路演期—投资者确认—基金合同签署
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金的募集流程通常划分为募集筹备、基金路演、投资者确认和基金合同签署四个阶段。故选项D正确。

• 10.【单选题】在使用现金流折现法对目标公司进行价值评估时，设定详细预测期的主要原因是（ ）。
• A.目标公司经营周期较短，无需长期预测
• B.目标公司是永续存在的，无法预测到永远
• C.详细预测期越长，估值结果越准确
• D.终值计算需要以详细预测期为基础，与目标公司存续性无关
• 参考答案：B
• 解析：由于目标公司是永续的，不可能预测到永远，实际估值中会设定一个详细预测期。

• 1.【单选题】根据管理人主要信息披露的要求，当管理人的实际控制人发生变更时，管理人应当采取的措施是（ ）。
• A.无需向投资者披露，仅向基金业协会提交变更申请
• B.及时向投资者披露变更情况
• C.仅在年度报告中向投资者披露变更信息
• D.仅向机构投资者披露变更细节
• 参考答案：B
• 解析：当管理人的基本信息、法定代表人、执行事务合伙人（委派代表）、实际控制人、管理人高级管理人员等发生变更时，应及时向投资者披露。故选项B正确。

• 2.【单选题】某企业的税前债务成本为10%，股权资本成本为20%，资本结构为1/1。若该企业所得税税率为25%，则该企业的加权平均资本为（ ）。
• A.12.5%
• B.13.75%
• C.15%
• D.11.25%
• 参考答案：B
• 解析：WACC=[D/（D+E）×Kd×（1-t）]+[E/（D+E）×Ke]；已知税前债务成本Kd为10%，股权资本成本Ke为20%，所得税税率t为25%。付息债务的市场价值D和股权的市场价值E比例为1：1，则D=E。WACC=1/2×10%×（1-25%）+1/2×20%=13.75%（选项B正确）。故本题选B。

• 3.【单选题】关于契约型股权投资基金，以下表述错误的是（ ）。
• A.通常情况下基金份额的转让只涉及出让方、受让方及基金管理人，按照基金合同的约定办理转让手续即可
• B.由基金管理人在市场监督管理部门办理工商登记，基金权益登记事项可由基金管理人自行办理，也可委托持牌的基金服务机构办理
• C.除基金合同另有约定外，每份基金份额应具有同等权益
• D.基金的清算由基金清算小组负责，清算小组由基金管理人、托管人及相关中介服务机构组成
• 参考答案：B
• 解析：契约型股权投资基金本身不具备法律主体资格，无需工商登记，但需在基金业协会备案。故选项B错误。

• 4.【单选题】如果甲合伙企业是乙合伙企业的合伙人之一，则该架构中企业所得税的纳税义务人（ ）。
• A.是甲合伙企业
• B.是甲合伙企业和乙合伙企业
• C.既不是甲合伙企业，也不是乙合伙企业
• D.是乙合伙企业
• 参考答案：C
• 解析：合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙企业层面不缴纳所得税。如果合伙人本身为合伙企业，则同样按照先分后税的原则，下一层合伙人为纳税义务人。故选项C正确。

• 5.【单选题】过去，美国的（ ）管理人都是作为美国创业投资协会会员享受相应的行业服务并接受行业自律。
• A. 并购基金
• B. 货币基金
• C. 公司基金
• D. 债券基金
• 参考答案：A
• 解析：过去，并购基金管理人都是作为美国创业投资协会会员享受相应的行业服务并接受行业自律。

• 6.【单选题】申请全国股转系统挂牌的公司，在反馈审核阶段收到全国股转公司同意公开转让并挂牌的审核决定后，下一步需完成的工作是（ ）。
• A.主办券商对拟挂牌公司备案文件进行内核
• B.与全国股转公司签订挂牌协议
• C.分配股票代码并办理股份登记存管
• D.向全国股转系统报送挂牌申请材料
• 参考答案：B
• 解析：全国股转公司作出同意公开转让并挂牌的审核决定或中国证监会作出同意注册决定后，申请挂牌公司应当与全国股转公司签订挂牌协议，并按规定办理股票登记及挂牌手续。A选项是材料制作阶段的工作；C选项是登记挂牌阶段的工作；D选项是材料制作阶段主办券商内核后的工作。

• 7.【单选题】基金管理人在运用参考最近融资价格法对某非上市初创企业股权进行估值时，发现该企业最近一次融资仅由原有股东追加投资，未引入任何新的外部投资人。针对这种情况，该融资价格（ ）。
• A.可直接作为被投资企业公允价值的最佳估计
• B.通常不作为被投资企业公允价值的最佳估计
• C.需结合融资规模是否重大调整后使用
• D.只需确认融资时间距估值日较近即可使用
• 参考答案：B
• 解析：运用参考最近融资价格法时，如果没有主要的新投资人参与最近融资，则该融资价格一般不作为被投资企业公允价值的最佳估计使用。本题中最近融资仅由原有股东追加，未引入新投资人，符合这一情形（B正确）。有主要新投资人参与、融资金额重大、估值日距融资时间较近才是公允性的正向条件，对应的融资价格可作为最佳估计参考（A、C、D错误）。

• 8.【单选题】下列关于股权投资基金管理人业务特征的表述，正确的是（ ）。
• A.主要以自有资金开展投资活动
• B.投资标的以公开交易的股票为主
• C.为自身利益而非投资者利益从事经营活动
• D.通过股权投资实现基金财产增值
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金管理人通常指具有专门的知识与经验，依据法律规定及基金合同约定，受托管理基金财产，致力于通过股权投资等方式实现基金财产增值，并努力为基金投资者获取收益的专业机构。D表述正确；A错误，主要管理投资者资金；B错误，投资标的为非公开交易企业股权；C错误，为投资者利益经营，故正确答案为D。

• 9.【单选题】根据《中华人民共和国公司法》及基金设立相关规定，有限责任公司型基金全体股东认缴的出资额缴足期限的起始时间是（ ）。
• A.公司成立之日
• B.公司章程签订之日
• C.股东首次出资之日
• D.基金备案完成之日
• 参考答案：A
• 解析：有限责任公司全体股东认缴的出资额由股东按照公司章程的规定自公司成立之日起5年内缴足。故选项A正确。

• 10.【单选题】基金管理人在运用参考最近融资价格法对某非上市企业股权进行估值时，发现被投资企业最近一次融资是因资金链断裂、面临破产风险而被迫出售部分股权引入的投资。针对这种情况，该融资价格（ ）。
• A.可直接作为被投资企业公允价值的最佳估计
• B.一般不作为被投资企业公允价值的最佳估计
• C.需结合融资规模调整后作为最佳估计
• D.只需确认有新投资人参与即可作为最佳估计
• 参考答案：B
• 解析：运用参考最近融资价格法时，如果最近交易被认为是非有序交易（如被迫出售股权或对被投资企业陷入危机后的拯救性投资），则该融资价格一般不作为被投资企业公允价值的最佳估计使用。本题中被投资企业因资金链断裂被迫出售股权引入投资，属于非有序交易，因此该融资价格一般不作为最佳估计（B正确）。有新投资人参与、融资规模调整均不是此类情况的判断标准（A、C、D错误）。

• 11.【单选题】基金管理人对某投资项目同时采用市场法和收益法进行估值，通过两种方法结果的比较分析确定最终公允价值，这体现了（ ）估值原则。
• A.一致性原则
• B.交叉验证原则
• C.合理性原则
• D.谨慎性原则
• 参考答案：B
• 解析：交叉验证原则当对某项资产可以使用多种估值方法时，基金管理人应采用多种估值方法进行交叉验证，在此基础上，最终确定合理的估值结果。故选项B正确。