基金从业每日一练(2026年11月5日)

• 1.【单选题】目前，在以下基金信息披露的行为中，属于禁止行为的是（ ）。 Ⅰ.权威机构预测基金收益 Ⅱ.登载研究机构的推荐性文字 Ⅲ.基金投资避险策略 Ⅳ.损失承担机制安排
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：基金销售机构及其从业人员从事基金销售业务，不得有下列情形： （1）虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 （2）违规承诺收益、本金不受损失或者限定损失金额、比例。 （3）预测基金投资业绩，或者宣传预期收益率。 （4）误导投资人购买与其风险承担能力不相匹配的基金产品。 （5）未向投资人有效揭示实际承担基金销售业务的主体、所销售的基金产品等重要信息，或者以过度包装服务平台、服务品牌等方式模糊上述重要信息。 （6）采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金。 （7）在基金募集申请完成注册前，办理基金销售业务，向公众分发、公布基金宣传推介材料或者发售基金份额。 （8）未按照法律法规、中国证监会规定、招募说明书和基金份额发售公告规定的时间销售基金，或者未按照规定公告即擅自变更基金份额的发售日期。 （9）挪用基金销售结算资金或者基金份额；违规利用基金份额转让等形式规避基金销售结算资金闭环运作要求、损害投资人资金安全。 （10）利用或者承诺利用基金资产和基金销售业务进行利益输送或者利益交换。 （11）违规泄露投资人相关信息或者基金投资运作相关非公开信息。 （12）以低于成本的费用销售基金。 （13）实施歧视性、排他性、绑定性销售安排。 （14）中国证监会规定禁止的其他情形。

• 2.【单选题】在基金管理人加强合规文化建设过程中，以下各项中重要性排序相对靠后的是（  ）。
• A.有效落实合规考核机制
• B.加强管理层对合规文化建设工作的重视程度
• C.加强合规管理部门与业务部门，监察稽核部门等各部门之间的信息交流
• D.引导并加强其他外部合作机构的合规经营意识
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P261-262 基金管理人加强合规文化建设，还应在以下四个方面努力： 一是基金管理人管理层对合规文化建设工作足够重视。B项 二是加强合规管理部门与业务部、监察稽核部等各部门之间的信息交流和良好的互动性，实现资源共享。C项 三是有效落实合规考核机制。A项 四是积极推行全员合规理念，加强合规文化思想教育。

• 3.【单选题】完整的金融市场有五大必备的构成要素，分别是（ ）。
• A.主体、客体、投资、风险、服务
• B.主体、客体、投资、价格、方式
• C.主体、客体、交易价格、交易风险和交易方式
• D.主体、客体、交易价格、交易方式和交易中介
• 参考答案：D
• 解析：完整的金融市场有五大必备的构成要素，分别是主体、客体、交易价格、交易方式和交易中介。

• 4.【单选题】基金管理人向监管部门报送的年度合规报告中，最重要的内容之一是（ ）。
• A.合规负责人的薪酬待遇
• B.合规管理有效性的评估及改进情况
• C.公司的股权结构变动情况
• D.基金产品的销售业绩情况
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人向监管部门报送的年度合规报告中，最重要的内容之一是基金管理人合规管理有效性的评估及改进情况。选项A属于董事会的合规职责（决定合规负责人的薪酬待遇），选项C、D均与合规报告的核心内容无关。

• 5.【单选题】下列关于基金年度报告的表述，不正确的是（ ）。
• A.基金合同生效不足2个月的，基金管理人可以不编制当期年度报告
• B.年度报告需要登载在规定网站上
• C.基金管理人是基金年度报告的编制者和披露义务人
• D.基金管理人应当在每年结束之日起2个月内，编制完成基金年度报告
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人应当在每年结束之日起3个月内，编制完成基金年度报告。

• 6.【单选题】关于私募基金宣传推介材料的信息披露要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.宣传推介材料无需与基金合同保持一致
• B.宣传推介材料与基金合同不一致的，无需向投资者说明
• C.宣传推介材料应当与基金合同保持一致，不一致的需特别说明
• D.宣传推介材料可以夸大基金的投资收益
• 参考答案：C
• 解析：私募基金的宣传推介材料内容应当如实披露基金产品的基本信息，与基金合同保持一致。如有不一致，应当向投资者特别说明。宣传推介材料不得夸大投资收益或作虚假陈述。因此C正确。

• 7.【单选题】（  ）是指对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
• A.私募股权投资基金
• B.风险投资基金
• C.对冲基金
• D.另类投资基金
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金，又称“私人股权投资基金”或“私募股权投资基金”是指对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 风险投资基金，又叫创业基金，也可以看作私募股权基金的一种，它以一定的方式吸收机构和个人的资金，投向于那些不具备上市资格的初创期的或者是小型的新型企业，尤其是高新技术企业，帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格，从而使资本增值。 对冲基金，意为“风险对冲过的基金”，它是基于投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。 另类投资基金是投资于传统对象以外的投资基金。

• 8.【单选题】确认基金份额持有人权利及其法律效力的行为是（  ）。
• A.基金的收益分配
• B.基金信息披露
• C.基金的投资
• D.基金份额登记
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P34 基金份额登记具有确定和变更基金份额持有人及其权利的法律效力，是保障基金份额持有人合法权益的重要环节。

• 9.【单选题】基金招募说明书的主要披露事项不包括下列（ ）方面。
• A.基金名称
• B.基金的投资目标、投资策略、投资方向
• C.基金估值政策、程序和定价模式
• D.基金管理人最近5年的诚信情况说明
• 参考答案：D
• 解析：选项D应当为基金管理人最近3年的诚信情况说明。

• 10.【单选题】下列关于申请注册基金销售业务资格应当具备的条件，说法错误的是（ ）。
• A.具有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范等设施
• B.具备健全高效的业务管理和风险管理制度
• C.销售网点数量符合证监会对基金销售业务的要求
• D.财务状况良好，运作规范
• 参考答案：C
• 解析：申请注册基金销售业务资格应当具备的必要条件： （1）财务状况良好，运作规范。 （2）有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范等设施，办理基金销售业务的信息管理平台符合中国证监会的规定。 （3）具备健全高效的业务管理和风险管理制度，反洗钱、反恐怖融资及非居民金融账户涉税信息尽职调查等制度符合法律法规要求，基金销售结算资金管理、投资者适当性管理、内部控制等制度符合中国证监会的规定。 （4）取得基金从业资格的人员不少于20人。 （5）最近3年没有受到刑事处罚或者重大行政处罚；最近1年没有因相近业务被采取重大行政监管措施；没有因重大违法违规行为处于整改期间，或者因涉嫌重大违法违规行为正在被监管机构调查；不存在已经影响或者可能影响公司正常运作的重大变更事项，或者重大诉讼、仲裁等事项。 （6）中国证监会规定的其他条件。

• 1.【单选题】关于证券投资基金的类别，以下表述正确的包括（ ）。Ⅰ.按照运作方式分类，证券投资基金可以分为主动型基金和被动型基金Ⅱ.根据交易模式分类，证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金Ⅲ.按照募集方式分类，证券投资基金可以分为公开募集基金和非公开募集基金Ⅳ.按照投资策略分类，证券投资基金可以分为主动型基金和被动型基金
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：按照运作方式分类，证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金；根据交易模式分类，证券投资基金可以分为上市基金和非上市基金。Ⅰ、Ⅱ表述错误，选项C正确。

• 2.【单选题】投资管理人结合投资者投资目标、投资限制、资本市场预期确定各类目标资产配置比例，并设置资产权重上下限的行为，属于定制化投资管理流程中“规划”环节的（ ）。
• A.形成资本市场预期
• B.建立战略资产配置
• C.了解投资者需求
• D.制定投资政策说明书
• 参考答案：B
• 解析：建立战略资产配置是投资管理人结合投资者投资目标、投资限制、资本市场预期，确定各类目标资产的配置比例，并设置各类资产权重的上限和下限，作为投资过程中风险管理的依据。A选项形成资本市场预期是投资管理人对未来经济走势、行业发展和公司业绩作出预测，进而形成对各资产类别长期风险和潜在收益的判断；C选项了解投资者需求是确定并量化投资者的投资目标和投资限制；D选项制定投资政策说明书包含投资目标、投资范围、业绩比较基准、投资策略以及其他相关内容。

• 3.【单选题】另类投资中“部分资产能在物价持续上涨时保持或提升价值”的特征，对应的优势是（ ）。
• A.潜在的高收益
• B.独特的市场机会
• C.具有潜在的通货膨胀对冲能力
• D.可以为投资组合带来多元化效应
• 参考答案：C
• 解析：部分另类投资具有潜在的通货膨胀对冲能力，“部分资产能在物价持续上涨时保持或提升价值”正是这一优势的具体体现。A选项潜在的高收益是另类投资的收益特征，与应对物价上涨无关；B选项独特的市场机会是指为投资者提供传统投资难以涉足的市场和机会，不涉及通胀对冲；D选项可以为投资组合带来多元化效应是降低组合相关性的优势，与物价上涨无关。

• 4.【单选题】关于基金的绝对收益归因，以下表述错误的是（  ）。
• A.应考虑每个证券对组合的贡献
• B.本质是对基金总收益的分解
• C.常用Brinson模型进行归因分析
• D.应该考虑每个行业对组合的贡献
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P464-P465 选项C错误：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。 选项AB正确：绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献， 其本质是对基金总收益的分解。 选项D正确：绝对收益归因中，我们考察在特定区间内， 每个证券和每个行业如何贡献到组合的整体收益。

• 5.【单选题】假设某股票最新价格为20元，某投资者下达一项指令，当该股票价格跌破18元时，全部卖出所持股票。该投资者下达的指令类型是（ ）。
• A.止损卖出指令
• B.限价卖出指令
• C.止损买入指令
• D.限价买入指令
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P401-P405 当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势，此时可以下达止损卖出指令，即当该股票价格达到或低于目标价格时，及时卖出所持股票，防止损失进一步增大。

• 6.【单选题】A、B公司想借入3年期100万元的借款，A公司融资成本分别为固定利率8％，浮动利率SHIBOR+0．5％，B公司融资成本分别为固定利率10％，浮动利率SHIBOR+1％，双方可以通过（ ）降低融资成本。
• A.货币互换
• B.利率互换
• C.股权互换
• D.信用违约互换
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P315-P319 利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上分别具有比较优势。本题中A公司在固定利率市场上具有比较优势，B公司在浮动利率市场上有比较优势，双方利用各自的比较优势为对方借款，然后进行互换，从而达到共同降低筹资成本的目的。

• 7.【单选题】关于基金利润分配，以下说法错误的是（ ）。
• A.基金收益分配后净值不低于面值
• B.封闭式基金每年至少进行一次利益分配
• C.开放式基金一定要进行利润分配
• D.基金分红公告要包含收益分配方案、时间和发放办法等
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P103-P106 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，基金收益分配后基金份额净值不得低于面值。我国开放式基金按规定需在基金合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。同时要求基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。一份基金分红公告中应当包含的内容主要有收益分配方案、时间和发放办法等。

• 8.【单选题】信用利差随着经济周期的扩张而（ ），随着市场风险偏好降低而（ ）。
• A.扩大，扩大
• B.缩小，扩大
• C.缩小，缩小
• D.扩大，缩小
• 参考答案：B
• 解析：信用利差是指除了信用评级不同外，其余条件全部相同的两种债券收益率的差额。信用利差的特点：一，对给定的非政府部门的债券，给定的信用评级，信用利差随着期限增加而扩大。二，信用利差，随着经济周期的扩张而缩小，随着经济周期的收缩而扩张。三，信用利差的变化，本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期影响。

• 9.【单选题】农产品类大宗商品价格主要影响因素是（ ）。
• A.国际能源价格
• B.全球股市波动
• C.天气、自然灾害等自然条件
• D.国家宏观经济政策
• 参考答案：C
• 解析：农产品类大宗商品受到天气、自然灾害等自然条件的影响。选项A国际能源价格是能源类大宗商品的影响因素；选项B全球股市波动与农产品类大宗商品价格无关；选项D国家宏观经济政策是能源类大宗商品的影响因素。

• 10.【单选题】在持有期为3年，置信水平为90％的情况下，若计算的风险价值为50万元，则表明该投资者的资产组合（ ）。
• A.在3年中的损失有90％的可能性不会超过50万元
• B.在3年中的损失有90％的可能性会超过50万元
• C.在3年中的收益有90％的可能性不会超过50万元
• D.在3年中的收益有90％的可能性会超过50万元
• 参考答案：A
• 解析：本题旨在考查风险价值的内涵。在持有期为3年，置信水平为90％的情况下，若计算的风险价值为50万元，则表明该投资者的资产组合在3年中的损失有90％的可能性不会超过50万元。故本题选A。

• 1.【单选题】（ ）的复核是项目组内最高级别的复核，在出具正式尽职调查报告前，对尽职调查项目组作出的重大判断和在准备报告时形成的结论作出客观评价和把关。
• A.决策委员会
• B.项目组内部
• C.高管团队
• D.项目主管领导
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P85-88 项目主管领导的复核是项目组内最高级别的复核，在出具正式尽职调查报告前，对尽职调查项目组作出的重大判断和在准备报告时形成的结论作出客观评价和把关。

• 2.【单选题】在基金层面，不需要缴纳所得税的股权投资基金的组织形式包括（ ）。
• A.公司型基金、合伙型基金和契约型基金
• B.契约型基金和合伙型基金
• C.公司型基金和合伙型基金
• D.公司型基金和契约型基金
• 参考答案：B
• 解析：在基金层面，合伙型股权投资基金和契约型股权投资基金不需要缴纳所得税。故本题选B。

• 3.【单选题】管理人内部控制的主要控制活动不包括（ ）。
• A.股权投资基金管理人应当建立科学严谨的业务操作流程，利用部门分设、岗位分设、外包、托管等方式实现业务流程的控制
• B.授权控制应当贯穿于股权投资基金管理人资金募集、投资研究、投资运作、运营保障和信息披露等主要环节的始终
• C.股权投资基金管理人自行募集股权投资基金的，应设置有效机制，切实保障募集结算资金安全
• D.股权投资基金管理人应当定期评价内部控制的有效性，并随着有关法律法规的调整和经营战略、方针、理念等内外部环境的变化同步适时修改或完善
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P200-201 D项属于管理人内部控制的适时性原则，不属于主要控制活动。

• 4.【单选题】关于从事股权投资业务的基金管理人的说法中，正确的是（ ）。
• A.可以向投资者承诺保本或者承诺最低收益
• B.可以向投资者承诺保本，但不得承诺最低收益
• C.不得向投资者承诺保本，也不得承诺最低收益
• D.不得向投资者承诺保本，但可以承诺最低收益
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金管理人、股权投资基金销售机构及其从业人员从事股权投资基金募集业务，不得有的行为之一是：以任何方式承诺投资者资金不受损失，或者以任何方式承诺投资者最低收益，包括宣传“预期收益”“预计收益”“预测投资业绩”等相关内容。

• 5.【单选题】计算基金资产净值时，需要考虑的因素包括（ ）。 Ⅰ.项目公允价值 Ⅱ.银行存款 Ⅲ.已支付管理费 Ⅳ.基金负债
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：单项投资公允价值（Ⅰ项）确定后，加上基金持有的其他资产价值（Ⅱ项），再扣减基金应承担的负债价值（Ⅳ项），最终得到基金资产净值，即归属于该股权投资基金投资者的价值。Ⅲ项，已支付的管理费属于历史支出，已从基金资产中扣除，不会影响当前时点的资产或负债余额，因此无需再纳入计算。故选项C正确。

• 6.【单选题】基金信息披露的主要义务人不包括（ ）。
• A.股权投资基金管理人
• B.证券交易所
• C.股权投资基金托管人
• D.中国证监会规定的负有信息披露义务的法人
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P180-181 信息披露义务人，是指股权投资基金管理人、股权投资基金托管人，以及法律、行政法规、中国证监会和中国证券投资基金业协会规定的负有信息披露义务的法人和其他组织。

• 7.【单选题】某初创企业尚未产生稳定的收入或利润，但融资活动频繁，其非上市股权估值适合采用（ ）。
• A.市场乘数法
• B.参考最近融资价格法
• C.现金流折现法
• D.净资产法
• 参考答案：B
• 解析：由于初创企业通常尚未产生稳定的收入或利润，但融资活动一般比较频繁，因此参考最近融资价格法在此类企业的估值中应用较多。故选项B正确。

• 8.【单选题】在投资后直至投资退出的全过程中，通常情况下被投资企业有义务根据投资协议约定及时向股权投资基金提供与企业经营状况相关的报告，包括（ ）。 Ⅰ.半年度报告 Ⅱ.季度报告 Ⅲ.月度报告 Ⅳ.有关专项报告
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：在投资后直至投资退出的全过程中，通常情况下被投资企业有义务根据投资协议约定及时向股权投资基金提供与企业经营状况相关的报告，包括月度报告、季度报告、半年度报告、年度报告和有关专项报告等。故选项D正确。

• 9.【单选题】股权投资基金投资者是（ ）。 Ⅰ．基金的出资人 Ⅱ．基金资产的所有者 Ⅲ．基金份额持有人 Ⅳ．基金资产的运作人
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金投资者，也称基金份额持有人，是股权投资基金的出资人、基金财产的所有者，按其所持有的基金份额享受收益和承担风险。

• 10.【单选题】2022年1月1日，某股权投资基金管理人在对某项目公司进行尽职调查过程中，了解到该项目公司2021年的企业自由现金流为500万元。公司的目标资本结构为负债和权益比为0.25：1；现有负债的市场价值为1120万元；股权要求收益率为16%。税前债务成本为8%。所得税税率为25%。经测算D公司未来两年的自由现金流增长率分别为10%和5%，且以后长期自由现金流增长率稳定在5%。根据前述财务数据，计算可得项目公司的股权价值为（ ）。
• A.4436万元
• B.6111万元
• C.4991万元
• D.5556万元
• 参考答案：C
• 解析：FCFF=500×（1+10%）=550；企业价值=FCFF÷（WACC-增长率（长期））=550÷（14%-5%）≈6111万元。股权价值=6111-1120=4991（万元）。