基金从业每日一练(2026年10月27日)

• 1.【单选题】以下选项中，不属于私募基金合格投资者的是（ ）。
• A.社会保障基金
• B.企业年金等养老基金
• C.慈善基金
• D.商业银行
• 参考答案：D
• 解析：下列投资者视为私募基金合格投资者：①社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；②依法设立并在基金业协会备案的投资计划；③投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；④中国证监会规定的其他投资者。

• 2.【单选题】2023年11月，中国证券投资基金业协会发布了（ ）,这也是私募基金纳入监管体系以来，首次对行业文化建设进行的系统性规范。
• A.《私募基金投资管理指引》
• B.《私募基金合规运作手册》
• C.《私募基金行业文化建设倡议书》
• D.《私募基金风险管理框架》
• 参考答案：C
• 解析：2023年11月，中国证券投资基金业协会发布了《私募基金行业文化建设倡议书》,这也是私募基金纳入监管体系以来，首次对行业文化建设进行的系统性规范。

• 3.【单选题】某公募基金销售人员王某，在向投资者介绍某混合型基金时，声称“该基金由资深基金经理管理，近1年收益率稳居同类前10%，绝对不会亏损”，但实际上该基金近1年收益率仅处于同类中等水平，且有过单月净值下跌5%的情况。根据业务规范，王某的行为违反了销售管理中的（ ）。
• A.履行投资者适当性义务
• B.公平对待公司管理的不同基金财产
• C.保障销售资金安全
• D.规范宣传推介活动
• 参考答案：D
• 解析：公募基金管理人应当规范宣传推介活动，王某对基金业绩进行虚假夸大宣传（声称“绝对不会亏损”“稳居同类前10%”与实际不符），违反了该项要求。A选项“履行投资者适当性义务”强调根据投资者风险承受能力销售匹配产品，本题未涉及风险承受能力与产品风险不匹配问题；B选项“公平对待公司管理的不同基金财产”属于投研管理范畴，与销售活动无关；C选项“保障销售资金安全”与基金销售结算资金划付相关，与宣传行为无关。

• 4.【单选题】某证券公司管理的私募资管计划净资产为10亿元，投资于某公司发行的债券5亿元。若该债券为非标准化债权类资产，全部资管计划投资此类资产的总资金不得超过（ ）。
• A.2.5亿元
• B.3.5亿元
• C.4.5亿元
• D.5.5亿元
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P212-223 同一证券期货经营机构管理的全部资产管理计划投资于非标准化债权类资产的资金不得超过其管理的全部资产管理计划净资产的35%。 本题全部资产管理计划净资产为10亿元，10亿元×35%=3.5亿元，故本题选B项。

• 5.【单选题】职业道德与人们的（ ）紧密联系的，符合职业特点要求的道德规范的总和。
• A.工作行为
• B.经济行为
• C.文化行为
• D.职业行为
• 参考答案：D
• 解析：职业道德又称职业道德规范，是一般社会道德在职业活动和职业关系中的特殊表现，是与人们的职业行为紧密联系的符合职业特点要求的道德规范的总和。

• 6.【单选题】（ ），中国人民银行总行批准设立了国内第一只在交易所上市交易的投资基金——淄博乡镇企业投资基金。
• A.1994年11月
• B.2003年11月
• C.1997年11月
• D.1992年11月
• 参考答案：D
• 解析：1992年11月，中国人民银行总行批准设立了国内第一只在交易所上市交易的投资基金——淄博乡镇企业投资基金。

• 7.【单选题】某基金管理公司遇到以下四项风险事件，其中与市场风险无关的事件是（  ）。
• A.由于股指期货价格不利波动，使得投资组合面临亏损
• B.由于收益率水平上升，使得持仓债券估值大幅下跌
• C.由于上市公司年报披露亏损，使得持仓个股股价下跌
• D.由于市场交易量不足，导致不能以合理价格及时卖出持仓股票
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P284-296 ABC三项，市场风险是指因受各种因素影响引起证券及其衍生品市场价格不利波动，使投资组合资产、公司资产面临损失的风险。 D项，流动性风险是指因市场交易量不足，导致不能以合理价格及时进行证券交易的风险，或投资组合无法应付客户赎回要求所引起的违约风险。

• 8.【单选题】货币市场、资本市场、外汇市场、期货和衍生品市场、黄金市场是金融市场按照（ ）分类的。
• A.交易标的物
• B.交割期限
• C.市场性质
• D.交易工具的期限
• 参考答案：A
• 解析：金融市场按交易标的物可划分为货币市场、资本市场、外汇市场、期货和衍生品市场、黄金市场。

• 9.【不定项题】甲的好友乙在一家私募基金管理公司从事投资管理工作，甲通过乙的朋友圈得知乙公司正在推介一款自己管理的基金产品，且乙已经购买了100万元该基金产品，甲打电话询问乙，得知单个投资人最少投资额需要100万元，但甲手头只有60万元。乙建议甲找其他人一起凑齐100万元进行联合投资。后来甲找到同事丙和丁，丙只有15万元，丁只有10万元，甲将凑齐的85万元转账给了乙，乙自己出资65万元，以自己的名义购买了150万元的基金产品。根据以上信息，回答以下三题： （3）以下属于该基金的合格投资人的是（ ）。
• A.乙
• B.丙
• C.甲
• D.丁
• 参考答案：A
• 解析：下列投资者视为合格投资者：①社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；②依法设立并在基金业协会备案的投资计划；③投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；④中国证监会规定的其他投资者。题中乙是投资于所管理的私募基金的从业人员，是合格投资者。

• 10.【单选题】从基金管理人的角度看，以下不属于基金运作活动的是（ ）。
• A.基金的市场营销
• B.基金的投资管理
• C.基金的自律监管
• D.基金的中后台管理
• 参考答案：C
• 解析：从基金管理人的角度看，基金运作管理活动可以分为基金的市场营销、基金的投资管理与基金的中后台管理三大部分。故选项C不属于证券投资基金运作活动。

• 11.【单选题】目前，我国的私募股权投资基金多数属于（ ）。
• A.契约型基金
• B.合伙型基金
• C.公司型基金
• D.职业型基金
• 参考答案：B
• 解析：目前，我国的私募股权投资基金多数属于合伙型基金，在中国证券投资基金业协会备案的私募基金名称中含有“合伙”或“有限合伙”字样的基金即为合伙型私募基金。

• 1.【单选题】关于银行间债券市场结算类型，以下表述错误的是（ ）。
• A.结算机构可以在净额结算中担当中央对手方
• B.做市商需对全额结算的完成提供担保
• C.净额结算适用于交易所撮合交易模式和做市商机制发达的场外市场
• D.全额结算适用于高度自动化系统的单笔交易规模较大的市场
• 参考答案：B
• 解析：全额结算过程中，结算机构并没有参与到结算中去，不对结算完成进行担保。故选项B错误。

• 2.【单选题】关于杜邦等式，以下表述正确的是（ ）。
• A.净资产收益率=销售利润率x净资产周转率x权益乘数
• B.净资产收益率=销售利润率x存货周转率x权益乘数
• C.净资产收益率=销售利润率x应收账款周转率x权益乘数
• D.净资产收益率=销售利润率x总资产周转率x权益乘数
• 参考答案：D
• 解析：评价企业的盈利能力时，最常用到的是净资产收益率，回顾净资产收益率的定义：净资产收益率=净利润/所有者权益=（净利润/总资产）*（总资产/所有者权益）=资产收益率*权益乘数。于是，我们将净资产收益率分解成了资产收益率与权益乘数的乘积。进一步，资产收益率=净利润/总资产=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）=销售利润率*总资产周转率。资产收益率可以分解成销售利润率与总资产周转率的乘积。于是我们得到：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。这就是著名的杜邦恒等式。

• 3.【单选题】跟踪误差产生的原因不包括（ ）。
• A.完全复制
• B.复制误差
• C.现金留存
• D.各项费用
• 参考答案：A
• 解析：跟踪误差产生的原因包括：①复制误差，指数基金无法完全复制标的指数配置结构会带来结构性偏离；②现金留存，由于有现金留存，投资组合不能全部投资于指数标的；③各项费用，基金运行有管理费、托管费，交易证券产生佣金、印花税等；④其他影响，分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。

• 4.【单选题】将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为（  ）。
• A.补贴
• B.贴现
• C.估算
• D.折旧
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P200 选项B正确：将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现。因此。现值计算中，利率i也被称为贴现率。 选项ACD错误：干扰项设置，补贴通常指的是政府或组织给予的经济援助；估算是对事物数量、规模等进行粗略计算；而折旧则是指固定资产随时间推移而减少的价值。均与题意不符。

• 5.【单选题】下列事件中，发生在我国基金业萌芽和早期发展时期（1985—1997年）的是（ ）
• A.1998年南方基金管理有限公司作为首批基金管理公司正式成立
• B.2003年《中华人民共和国证券投资基金法》正式颁布实施
• C.2004年国内第一只交易型开放式指数基金（ETF）上证50ETF成立
• D.1993年我国第一只公司型封闭式基金淄博乡镇企业投资基金设立
• 参考答案：D
• 解析：我国基金业萌芽和早期发展时期的时间范围是1985—1997年，核心特征是基金业处于探索起步阶段，以地方政府或机构自发推动的区域性基金为主。选项D中，1993年淄博乡镇企业投资基金的设立是该时期的关键事件——它是我国第一只公司型封闭式基金，也是早期基金业尝试市场化运作的重要案例，完全符合1985—1997年的时间范围。选项A中，1998年南方基金成立对应的是1998—2002年的‘规范发展初期’（该阶段以封闭式基金试点和首批基金管理公司成立为标志）；选项B中，2003年《证券投资基金法》实施属于2003—2012年的‘规范发展时期’，是基金业法治化的重要节点；选项C中，2004年上证50ETF成立属于2013年以来‘创新发展时期’之前的产品创新探索，但时间不在萌芽期。因此，只有选项D的事件发生在萌芽和早期发展时期。

• 6.【单选题】关于最大回撤，以下表述正确的是(  )
• A.最大回撤可以衡损失发生的可能频率
• B.最大回撤无法衡是损失的大小
• C.最大回撤衡量投资管理人对上行风险以及下行风险的控制能力
• D.比较不同基金的最大回撤指标时应尽量控制在同一个评估期间
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P428-P432 这个指标的缺点是只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率，A、B错误； 最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力，C项错误；指定区间越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标时，应尽量控制在同一个评估期间，D正确。

• 7.【单选题】按照基金净值公告的相关规定，封闭式基金披露资产净值和份额净值的频率要求是（ ）。
• A.每日
• B.每月
• C.每周至少一次
• D.每季度
• 参考答案：C
• 解析：封闭式基金至少每周披露一次资产净值和份额净值。A选项是开放式基金放开申购赎回后每日披露的频率；B选项无对应封闭式基金的披露要求；D选项是基金季度报告的披露频率，均不符合题意。

• 8.【单选题】下列关于夏普比率和特雷诺比率的表述正确的是（ ）。
• A.特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是系统风险，而夏普比率则对全部风险进行了衡量
• B.夏普比率分母使用的是基金收益率的标准差，标准差越大说明风险越低
• C.夏普比率数值越大，代表单位风险越高，基金业绩越差
• D.特雷诺比率表示的是单位总风险下的超额收益率
• 参考答案：A
• 解析：夏普比率分母使用的是基金收益率的标准差，标准差越大说明波动幅度越大，风险也就越大，因此B选项不正确。夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好，因此C选项不正确。特雷诺比率表示的是单位系统风险下的超额收益率，夏普比率表示的是单位总风险下的超额回报率，因此选项D不正确。

• 9.【单选题】看涨期权是人们预期某种标的资产的未来价格（ ）时买入的期权。
• A.上涨
• B.下跌
• C.不变
• D.难以判断
• 参考答案：A
• 解析：看涨期权是指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约，又称买入期权。为取得这种买的权利，期权买方需要在买入期权时支付给期权卖出者一定的期权费。因为它是人们预期某种标的资产的未来价格上涨时买入的期权，所以被称为看涨期权。

• 10.【单选题】关于期货市场具有价格发现功能的原因描述错误的是（ ）。
• A.投机者并不重要，只有套期保值交易才能对价格发现起到作用
• B.标准化合约增加了市场的流动性
• C.期货市场中的供求关系
• D.市场参与者对未来价格变化趋势的预测
• 参考答案：A
• 解析：在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“价格发现”的功能。在期货交易中，投机者为了能在交易中获利，必须努力寻找和评估有关期货的价格信息。由于期货市场上存在着这样一批专业化于信息收集和分析的投机者，使得期货市场的信息利用效率大大提高。他们在交易的过程中频繁地根据新获得的信息进行买卖交易，这些交易行为本身将各种标的资产所内含信息的变化、市场参与者对新信息的判断以及他们对标的资产未来价格变化趋势的预测，通过各自的交易行为传递给市场，由于市场的高度可竞争性以及交易者为了获利而进行的信息搜寻活动，使期货合约的价格能够及时、准确地反映标的资产所包含的信息的变化，交易者也将迅速调整自己的资产组合，使得期货的价格能够更好地反映未来市场的变化。正是因为有投机者参与，套期保值才能顺利进行，而使期货市场具有经济功能。故选项A错误。

• 11.【单选题】对冲基金行业传统的“2/20”收费结构，具体是指以下哪一种费用组合？
• A.2%业绩报酬+20%固定管理费
• B.2%交易佣金+20%托管费
• C.20%固定管理费+2%业绩报酬
• D.2%固定管理费+20%业绩报酬
• 参考答案：D
• 解析：对冲基金的收费结构中，“2/20”是传统且典型的模式，其核心定义为“2%的固定管理费”（按基金资产规模的一定比例定期收取）与“20%的业绩报酬”（按基金超额收益的一定比例收取，通常在基金实现正收益时计提）的组合。逐一分析选项：A选项混淆了“固定管理费”与“业绩报酬”的费用类型（“2”对应固定管理费、“20”对应业绩报酬是行业惯例），属于类型与比例的双重错误；B选项用“交易佣金”（证券交易过程中支付的手续费）、“托管费”（托管机构收取的服务费用）替代了对冲基金的核心收费项目（管理费与业绩报酬），属于费用类型的错误混淆；C选项将管理费与业绩报酬的比例完全颠倒，不符合“2/20”的基本定义；D选项准确还原了“2/20”收费结构的具体内容。因此，正确答案为D。

• 1.【单选题】关于国际市场上股权投资基金募集方式和投资标的的特点，以下表述正确的是（ ）。 Ⅰ.私募股权投资基金：非公开募集、非公开交易 Ⅱ.私募股权投资基金：非公开募集、公开交易 Ⅲ.公募股权投资基金：公开募集、非公开交易 Ⅳ.公募股权投资基金：公开募集、公开交易
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：C
• 解析：在国际市场上，股权投资基金既有以非公开方式募集（私募）的，也有以公开方式募集（公募）的。公募股权投资基金募集方式为公开募集，基金投资标的为非公开交易的股权；私募股权投资基金募集方式为非公开募集，基金投资标的为非公开交易的股权。故选项C正确。

• 2.【单选题】关于投资机构投资后管理阶段获取信息的常见方式，下列表述错误的是（ ）。
• A.向被投资企业委派高管，直接参与被投资企业的日常经营
• B.日常联络与沟通工作
• C.参与被投资企业股东股东会、董事会、监事会
• D.关注被投资企业经营状况
• 参考答案：A
• 解析：投后管理的负责人员一般通过如下几种渠道和方式获取被投资企业的信息：①参加被投资企业股东会、董事会、监事会；②关注被投资企业经营状况；③日常联络与沟通工作；④外部调研。故选项A错误。

• 3.【单选题】下列关于我国股权投资基金业发展趋势的说法中，错误的是（ ）。
• A. 股权投资基金对于解决中小企业融资难、促进创新创业有重要作用
• B. 股权投资基金行业专业化、市场化程度不断提高
• C. 股权投资基金的运作模式和发展方式区别于创新驱动的内在要求
• D. 股权投资基金对于支持企业重组重建、推动产业转型升级具有重要作用
• 参考答案：C
• 解析：从发展趋势来看，未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相适应，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。股权投资基金的运作模式和发展方式与创新驱动的内在要求高度一致，面临着广阔的发展机遇（C选项错误）。

• 4.【单选题】基金销售机构参与股权投资基金募集活动的必备条件不包括（ ）。
• A.接受基金管理人的委托
• B.在中国证监会注册并取得基金销售资格
• C.销售机构的实缴注册资本最低为1，000万元
• D.成为中国证券投资基金业协会会员
• 参考答案：C
• 解析：委托募集指基金管理人委托有资格的第三方基金销售机构为其设立的股权投资基金募集资金。故选项A为必备条件，不符合题意。目前，我国要求代销机构应获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国证券投资基金业协会会员。故选项B、选项D为必备条件，不符合题意。选项C基金销售机构商业银行、证券公司、独立基金销售机构等，注册资本要求各不相同。故选项C说法错误。

• 5.【单选题】关于境内首次公开发行上市的程序，以下表述错误的是（ ）。
• A.发行成功后，发行人需刊登上市公告，在证监会的监督指导下完成上市
• B.预先披露是IPO必经程序
• C.发行人需在指定报刊、网站刊登招股说明书及发行公告，组织路演，通过询价程序确定发行价格，按照发行方案发行股票
• D.必须已经是股份有限公司，才能进入上市辅导阶段
• 参考答案：A
• 解析：发行成功后，企业刊登上市公告，在交易所的安排下完成上市交易。故选项A表述错。

• 6.【单选题】甲公司受托管理合伙型股权投资基金乙，其中丙公司是乙基金的普通合伙人，丁公司是乙基金的有限合伙人，因运营不善乙基金产生了大量债务，并且以其全部合伙人认缴额及资产变现仍无法还清债务，该剩余债务的处理方式应该是（ ）。
• A.由甲公司偿还
• B.由丙公司偿还
• C.不需要由任何人偿还
• D.由丁公司偿还
• 参考答案：B
• 解析：普通合伙人对基金（合伙企业）债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金（合伙企业）债务承担责任。故选项B正确。

• 7.【单选题】关于股东协议中的反稀释条款，下列属于加权平均条款特点的是（ ）。
• A.不考虑新增出资额的数量，仅对比价格差异
• B.最大限度保护前轮投资者的利益
• C.既考虑新增出资额的价格，也考虑融资额度
• D.使公司经营风险完全由创始团队承担
• 参考答案：C
• 解析：加权平均条款将新增出资额的数量作为反稀释时的重要考虑因素，既考虑新增出资额的价格，也考虑融资额度。与完全棘轮条款相比，加权平均条款对目标公司和创始股东更为有利。C选项正确；A、B、D均是完全棘轮条款的特点。

• 8.【单选题】业务尽职调查的主要内容有（ ）。 Ⅰ.企业基本情况 Ⅱ.融资运用 Ⅲ.会计政策 Ⅳ.发展战略
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：业务尽职调查的主要内容包括企业基本情况、管理团队、产品/服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析等。

• 9.【单选题】有限合伙型股权投资基金是指投资者依据《中华人民共和国合伙企业法》成立的有限合伙企业，以下关于其中组成主体表述正确的是（ ）。
• A.至少有2名普通合伙人和1名有限合伙人组成
• B.至少有1名普通合伙人和2名有限合伙人组成
• C.至少有1名普通合伙人和1名有限合伙人组成
• D.至少有2名普通合伙人和2名有限合伙人组成
• 参考答案：C
• 解析：有限合伙企业由2个以上50个以下合伙人设立；但是，法律另有规定的除外。有限合伙企业至少应当有1个普通合伙人，故选项C正确。

• 10.【单选题】关于股权投资基金不同组织形式下的人数要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.设立信托(契约)型基金，投资者人数不得超过150人
• B.有限合伙型基金应由2个以上100个以下合伙人设立
• C.公司型基金以有限责任公司形式设立的，股东人数不超过200人
• D.公司型基金以股份有限公司形式设立的，应当有2个以上发起人
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P58 对于信托(契约)型基金，投资者不得超过200人。故A项错误。对于合伙型基金，除法律另有规定的特殊情形外，有限合伙企业应由2个以上50个以下合伙人设立．且有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人。故B项错误。对于公司型基金，以有限责任公司形式设立的，股东人数应在50人以下；以股份有限公司形式设立的，股东人数不超过200人，且应当有2个以上发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。故C项错误，D项正确。

• 11.【单选题】股权投资基金A拟投资公司B，在投资协议中约定由公司B总经理和副总经理共同对基金A的投资进行回购，该回购行为属于（ ）。
• A.员工回购
• B.控股股东回购
• C.参股股东
• D.管理层回购
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P152-153 D项正确，管理层回购是指被投资企业的管理层在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权（股份），从而实现股权投资基金的退出。 股权回购通常可以分为以下三类: 1.控股股东回购，是指被投资企业的控股股东在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权（股份），控股股东回购是股权回购中比较常见的方式。 2.管理层回购（MBO）,是指被投资企业的管理层在回购条件满足时自筹资金回购股权投资基金所持有的股权（股份），从而实现股权投资基金的退出。 3.员工收购（EBO）,是指目标公司的员工集体岀资将股权投资基金所持有的股权（股份）收购，从而实现股权投资基金的退出。