基金从业每日一练(2026年5月14日)

• 1.【单选题】基金管理人内部控制的要求有（ ）。 Ⅰ.部门设置体现权责明确、相互制约的原则 Ⅱ.建立完善岗位责任制度和科学、严格的岗位分离制度 Ⅲ.严格控制基金财产财务风险 Ⅳ.建立严格的信息技术系统管理制度
• A.Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ
• B.Ⅰ，Ⅲ，Ⅳ
• C.Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ
• D.Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人的内部控制要求部门设置体现权责明确、相互制约的原则；严格授权控制；强化内部监督稽核控制；建立完善岗位责任制度和科学、严格的岗位分离制度；严格控制基金财产财务风险；建立完善的信息披露制度；建立严格的信息技术系统管理制度；建立科学严密的风险管理系统。

• 2.【单选题】中国证监会对公募基金行业的监管职责不包括（ ）。
• A.监督检查基金信息的披露情况
• B.制定基金从业人员的资格标准
• C.直接参与基金的具体投资决策
• D.指导和监督中国证券投资基金业协会的活动
• 参考答案：C
• 解析：中国证监会的职责包括监督信息披露、制定从业标准、指导协会活动等，但不直接参与基金投资决策（投资决策由基金管理人负责）。选项A、B、D均为其法定职责。

• 3.【单选题】世界上第一只公认的证券投资基金是（ ）。
• A.1822年由荷兰国王威廉姆一世所创立的私人信托投资基金
• B.1744年由荷兰商人恺特威士创办的信托基金
• C.1868年英国成立的海外及殖民地政府信托基金
• D.1924年诞生于美国的“马萨诸塞投资信托基金”
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P61-71 世界上第一只公认的证券投资基金——“海外及殖民地政府信托”诞生在1868年的英国。故本题选C项

• 4.【单选题】证券交易所在监控中发现基金交易行为异常，涉嫌违法违规的，可以采取的措施是（ ）。
• A.没收违法所得
• B.取消交易资格
• C.罚款
• D.电话提示、警告
• 参考答案：D
• 解析：证券交易所在监控中发现基金交易行为异常，涉嫌违法违规的，可以根据具体情况，采取电话提示、警告、约见谈话、公开谴责等措施，并同时向中国证监会报告。

• 5.【单选题】基金管理人合规负责人的任职条件不包括（ ）。
• A.从事证券、基金工作5年以上且通过法律职业资格考试
• B.最近3年未被金融监管机构实施行政处罚
• C.熟悉证券、基金业务
• D.从事证券工作3年以上且通过合规管理人员胜任能力考试
• 参考答案：D
• 解析：合规负责人的任职条件包括：从事证券、基金工作10年以上且通过合规管理人员胜任能力考试，或从事证券、基金工作5年以上且通过法律职业资格考试，或在证券监管机构/自律组织任职5年以上；最近3年未被监管处罚；熟悉证券、基金业务。

• 6.【单选题】单一集合资产管理计划投资于同一资产的资金，不得超过该计划资产净值的（ ）。
• A.20%
• B.25%
• C.30%
• D.35%
• 参考答案：B
• 解析：一个集合资产管理计划投资于同一资产的资金，不得超过该计划资产净值的25%。

• 7.【单选题】下列关于基金分类标准的说法，不正确的是（ ）。
• A.50%以上的基金资产投资于股票的为股票基金
• B.80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金
• C.以货币市场工具为投资对象的为货币市场基金
• D.同时以股票和债券为投资对象的为混合基金
• 参考答案：A
• 解析：80%以上的基金资产投资于股票的为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金。

• 8.【单选题】下列关于基金职业道德修养方法的说法中，正确的是（ ）。 Ⅰ.深刻领会基金职业道德规范 Ⅱ.积极参加基金职业道德实践 Ⅲ.正确树立基金职业道德观念 Ⅳ.深入贯彻基金职业道德教育
• A.Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ
• B.Ⅱ，Ⅳ
• C.Ⅱ，Ⅲ，Ⅳ
• D.Ⅰ，Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金职业道德修养的方法有： 1.正确树立基金职业道德观念。 2.深刻领会基金职业道德规范。 3.积极参加基金职业道德实践。

• 9.【单选题】（ ）不属于我国基金销售机构的销售策略。
• A.产品策略
• B.价格策略
• C.投资策略
• D.促销策略
• 参考答案：C
• 解析：我国基金销售机构的销售策略包括：产品策略、价格策略、渠道策略和促销策略。

• 10.【单选题】基金定期公告主要是（ ）。
• A.基金季度报告
• B.基金半年度报告
• C.基金年度报告
• D.以上都是
• 参考答案：D
• 解析：基金定期公告包括基金季度报告、基金半年度报告和基金年度报告。

• 1.【单选题】基金销售机构的准入条件不包括（ ）。
• A.财务状况良好，运作规范稳定
• B.有办理基金发售、申购和赎回等业务的技术设施
• C.具备健全高效的业务管理和风险管理制度
• D.取得基金从业资格的人员不少于20人
• 参考答案：B
• 解析：申请注册基金销售业务资格应当具备的必要条件： （1）财务状况良好，运作规范。 （2）有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范等设施，办理基金销售业务的信息管理平台符合中国证监会的规定。 （3）具备健全高效的业务管理和风险管理制度，反洗钱、反恐怖融资及非居民金融账户涉税信息尽职调查等制度符合法律法规要求，基金销售结算资金管理、投资者适当性管理、内部控制等制度符合中国证监会的规定。 （4）取得基金从业资格的人员不少于20人。 （5）最近3年没有受到刑事处罚或者重大行政处罚；最近1年没有因相近业务被采取重大行政监管措施；没有因重大违法违规行为处于整改期间，或者因涉嫌重大违法违规行为正在被监管机构调查；不存在已经影响或者可能影响公司正常运作的重大变更事项，或者重大诉讼、仲裁等事项。 （6）中国证监会规定的其他条件。

• 2.【单选题】合规负责人发现基金及公司运作中存在问题时，应当及时告知公司（ ）和相关业务负责人，提出处理意见和整改建议，并监督整改措施的制定和落实。
• A.总经理
• B.董事会
• C.股东会
• D.董事长
• 参考答案：A
• 解析：合规负责人发现基金及公司运作中存在问题时，应当及时告知公司总经理和相关业务负责人，提出处理意见和整改建议，并监督整改措施的制定和落实。

• 3.【单选题】当影子定价所确定的基金资产净值超过摊余成本法计算的基金资产净值(即产生正偏离)时，表明基金组合中存在（ ）。
• A.负值
• B.正值
• C.浮亏
• D.浮盈
• 参考答案：D
• 解析：当影子定价所确定的基金资产净值超过摊余成本法计算的基金资产净值(即产生正偏离)时，表明基金组合中存在浮盈；反之，当存在负偏离时，则基金组合中存在浮亏。此时，若基金投资组合的平均剩余期限和融资比例仍较高，则该基金隐含的风险较大。

• 4.【单选题】下列各项中，（ ）不属于基金宣传推介材料在语言表述方面应当特别注意的问题。
• A.在缺乏足够证据支持的情况下，不得使用“业绩稳健”、“业绩优良”、“名列前茅”、“位居前列”、“首只”、“最大”、“最好”、“最强”、“唯一”等表述
• B.不得使用“坐享财富增长”、“安心享受成长”、“尽享牛市”等易使基金投资人忽视风险的表述
• C.不得使用“欲购从速”、“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的表述
• D.注重对行业公信力及公司品牌、形象的宣传
• 参考答案：D
• 解析：基金宣传推介材料所使用的语言表述应当准确清晰，应当特别注意：（1）在缺乏足够证据支持的情况下，不得使用“业绩稳健...“业绩优良”“名列前茅”“位居前列”“首只”“最大”“最好”“最强”“唯一”等表述；（2）不得使用“坐享财富增长...“安心享受成长”“尽享牛市”等易使基金投资人忽视风险的表述；（3）不得使用“欲购从速”“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的表述；（4）不得使用“净值归一”等误导基金投资人的表述。故本题选择D选项。

• 5.【单选题】关于基金销售人员的行为，以下表述正确的是（ ）。
• A.根据投资者风险承受能力选择性推荐基金
• B.承诺基金投资收益
• C.通过基金过往业绩预测基金收益
• D.对机构客户提供优先服务
• 参考答案：A
• 解析：基金销售人员应根据投资者的目标和风险承受能力推荐基金品种，并客观介绍基金的风险收益特征，明确提示投资者注意投资基金的风险。

• 6.【单选题】关于开放式资产管理计划，以下说法正确的是（ ）。
• A.存续期间不得办理任何参与或退出
• B.存续期间可随时办理参与和退出
• C.仅允许在特定开放期办理参与和退出
• D.必须为单一投资者设立
• 参考答案：C
• 解析：A选项错误：描述的是封闭式资产管理计划的特点；B选项错误：开放式计划通常需在特定开放期办理参与和退出，而非“随时”；C选项正确：开放式计划的核心特征是允许在开放期办理参与和退出；D选项错误：开放式计划既可为单一投资者设立（单一计划），也可为多个投资者设立（集合计划）。

• 7.【单选题】当对不存在活跃市场的投资品种采用估值技术确定公允价值时，应优先使用（ ）。
• A.管理人的主观判断
• B.可观察输入值
• C.历史交易价格
• D.不可观察输入值
• 参考答案：B
• 解析：采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。A选项不符合估值原则；C选项不是优先使用的输入值；D选项是无法取得可观察输入值时才使用的。

• 8.【单选题】依据国家法律、法规和基金合同的规定，不属于公募基金管理人职责的是（ ）。
• A.办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项
• B.管理并运作基金资产
• C.持有并保管基金资产
• D.计算并公告基金资产净值
• 参考答案：C
• 解析：根据《证券投资基金法》,公募基金管理人应履行下列法定职责： （1）依法募集资金，办理基金份额的发售和登记事宜。 （2）办理基金备案手续。 （3）对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资。 （4）按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益。 （5）进行基金会计核算并编制基金财务会计报告。 （6）编制中期和年度基金报告。 （7）计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格。 （8）办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项。 （9）按照规定召集基金份额持有人大会。 （10）保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料。 （11）以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为。 （12）中国证监会规定的其他职责。

• 9.【单选题】（ ）主要是指基金管理人员工为谋求私利故意采取不利于公司和行业的行为导致的风险。
• A.合规风险
• B.道德风险
• C.声誉风险
• D.操作风险
• 参考答案：B
• 解析：道德风险主要是指基金管理人员工为谋求私利故意采取不利于公司和行业的行为导致的风险。

• 10.【单选题】境外避险策略基金提供的保证有本金保证、收益保证和（ ）。
• A.最低收益保证
• B.最低亏损保证
• C.零亏损保证
• D.红利保证
• 参考答案：D
• 解析：境外的避险策略基金形式多样。其中，基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金公司自行规定。

• 11.【单选题】关于QDII基金的申购赎回，投资者甲认为，由于境外交易所的开市时间不同，因此QDII基金的申购赎回的开放时间与一般开放式基金不同；投资者乙认为，QDII基金的申购赎回与一般开放式基金相同，在T+1日对申购和赎回申请进行确认。关于两位投资者的观点，下列判断正确的是（ ）。
• A.甲、乙的观点都错误
• B.甲的观点正确，乙的观点错误
• C.甲、乙的观点都正确
• D.甲的观点错误，乙的观点正确
• 参考答案：A
• 解析：QDII基金的申购和赎回与一般开放式基金的申购和赎回有相同点也有不同点，一般的，申购和赎回渠道、申购和赎回的开放时间、申购和赎回的原则与程序，申购份额和赎回金额的确定，巨额赎回的处理办法等都与一般开放式基金类似。故甲投资者的观点是错误的。 一般情况下，基金管理公司会在T+2日内对QDII申请的有效性进行确认。T日提交的有效申请，投资者应在T+3日到销售网点柜台或以销售机构规定的其他方式查询申请的确认情况。故乙投资者的观点也是错误的。

• 1.【单选题】关于货币市场工具，以下表述正确的是（ ）
• A.定期存款因为不能随时支取，所以不属于货币市场工具
• B.货币市场工具是高流动性高风险的证券
• C.货币市场工具交易形成的利率一般不作为市场的基准利率
• D.货币市场工具为商业银行管理流动性提供了有效的手段
• 参考答案：D
• 解析：货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据等。货币市场工具为商业银行管理流动性以及企业融通短期资金提供了有效的手段；另一方面，因货币市场工具交易而形成的短期利率在整个市场的利率体系中充当了基准利率，为市场上其余证券利率的确定提供了重要的参考依据，是判断市场上银根松紧程度的重要指标。

• 2.【单选题】可转债等价于（ ）。
• A.一个普通股票和一个看涨期权
• B.一个普通债券和一个看涨期权
• C.一个普通股票和一个看跌期权
• D.一个普通债券和一个看跌期权
• 参考答案：B
• 解析：可转债的价值必须高于普通债券的价值，因为可债券的价值实际上是一个普通债券加上一个有价值的看涨期权。

• 3.【单选题】投资于债券投资组合，获得的利息和收回的本金恰好满足未来现金需求，这种方法称为（ ）
• A.水平配比策略
• B.久期配比策略
• C.现金配比策略
• D.价格免疫策略
• 参考答案：C
• 解析：投资于债券投资组合，获得的利息和收回的本金恰好满足未来现金需求，这种方法称为现金配比策略。

• 4.【单选题】关于财务报表，以下表述错误的是（ ）
• A.财务报表按照财务会计准则定期编制，用以显示企业实际的财务状况和经营业绩优劣
• B.利润表反映一定时期内企业的总体经营成果，揭示企业获取利润的能力和经营趋势，又被称为“第一会计报表”
• C.资产负债表记录企业某一时点的资产、负债和所有者权益的状况
• D.所有者权益主要由股本、资本公积、盈余公积和未分配利润构成
• 参考答案：B
• 解析：资产负债表(balance sheet)称为企业的“第一会计报表”。

• 5.【单选题】关于房地产有限合伙(RELP)，以下表述错误的是（ ）。
• A.房地产有限合伙偏好资金的流动性
• B.房地产有限合伙(RELP)由有限合伙人和普通合伙人组成
• C.有限合伙人仅以出资份额为限，对投资项目承担有限责任
• D.普通合伙人通常收取固定比例的管理费
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P337-P339 房地产有限合伙偏好资金的非流动性，一旦房地产有限合伙将资金托付给合伙企业．可能在承诺期限截止之前很难或者不可能从投资项目中退出。

• 6.【单选题】（ ）是指前期业绩较好的基金在未来一段时间内的业绩也会相对较好，而前期业绩较差的基金在未来一段时间内的业绩也会相对较差的现象。
• A.基金业绩的长期性
• B.基金业绩的持续性
• C.基金业绩的可预测性
• D.基金业绩的风险性
• 参考答案：B
• 解析：选项B正确：基金业绩的持续性是指前期业绩较好的基金在未来一段时间内的业绩也会相对较好，而前期业绩较差的基金在未来一段时间内的业绩也会相对较差的现象。 考点 基金业绩的持续性分析与预测

• 7.【单选题】A债券的市场利率每上升50个基点，债券的价格下跌0.75%,同期债券B，市场利率每下跌40个基点，债券价格上升0.6%，债券A与债券B比较，说法正确的是（ ）。
• A.债券A的修正久期大于债券B
• B.债券A的修正久期小于债券B
• C.债券A的修正久期等于债券B
• D.条件不足，无法进行比较
• 参考答案：C
• 解析：A债券的市场利率每上升50个基点，债券的价格下跌0.75%；同期债券B，市场利率每下跌40个基点，债券价格上升0.6%。则A债券上升40个基点，债券的价格下跌（40/50)*0.75%=0.6%。

• 8.【单选题】可转换债券的转换价格的正确计算公式为（ ）。
• A.转换价格=可转换债券面值×转换比例
• B.转换价格=可转换债券面值÷转换比例
• C.转换价格=转换比例÷可转换债券面值
• D.以上都不对
• 参考答案：B
• 解析：转换价格是指可转换债券转换成每股股票所支付的价格。用公式表示为：转换价格=可转换债券面值÷转换比例。

• 9.【单选题】2015年A公司销售收入为10亿元，销售利润20%，总资产收益率5%，净资产收益率10%，由此推断，A公司2015年的所有者权益总额为（ ）亿元。
• A.5
• B.10
• C.20
• D.40
• 参考答案：C
• 解析：销售利润率=净利润总额/销售收入总额，20%=净利润总额/10，净利润总额=2亿元，净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额，10%=2/所有者权益总额，所有者权益总额=20亿元。

• 10.【单选题】下列属于债券结算类型的是（ ）。
• A.全额结算
• B.多边结算
• C.全额清算
• D.净额清算
• 参考答案：A
• 解析：根据债券交易和结算相互关系，债券结算可分为全额结算与净额结算；根据结算指令的处理方式，债券结算可分为实时处理交收和批量处理交收。

• 1.【单选题】关于加入无风险资产的投资组合的可行投资集和有效前沿，以下表述正确的是(  )。
• A.有效前沿为扇形区域的下边沿
• B.可行投资集是抛物线上方区域
• C.有效前沿为扇形区域的上边沿
• D.可行投资集是抛物线下方区域
• 参考答案：C
• 解析：可行集，又称机会集。代表市场上可投资产所形成的所有组合。所有可能的组合都位于可行集的内部或边界上。从全局最小方差组合开始，最小方差前沿的上半部分就称为马科维茨有效前沿，简称有效前沿(efficientfrontier)。有效前沿是能够达到的最优的投资组合的集合，它位于所有资产和资产组合的左上方。

• 2.【单选题】下列不属于私募股权投资特点的是（ ）。
• A.非公开募集
• B.流动性较差
• C.回报周期短
• D.风险相对较大
• 参考答案：C
• 解析：本题旨在考查私募股权投资的特点。一般而言，私募股权投资具有非公开募集、流动性较差、回报周期长、风险相对较大且无法在公开市场上进行交易等特征。C项错误。故本题选C。

• 3.【单选题】关于股东表决权，下列说法不正确的是（ ）。
• A.普通股股东对公司重大决策参与权是平等的
• B.普通股股东每持有一份股份，就有一票表决权
• C.对于各个股东来说，其表决权的数量视其购买的股票份数而定
• D.普通股股东只能自己出席股东大会，不得委托他人代为行使表决权
• 参考答案：D
• 解析：股东可以亲自出席股东大会，也可委托代理人出席股东会议，代理人应向公司提交股东授权委托书，并在授权范围内行使表决权，所以D项错误。表决权是指普通股股东享有决定公司一切重大事务的决策权。股东的表决权是通过股东大会来行使的，普通股股东对公司重大决策参与权是平等的，通常是每一股份的股东享有一份表决权，即所谓的“一股一票”，其表决权的数量视其购买的股票份数而定 。

• 4.【单选题】下列关于投资者的交易成本，说法错误的是（ ）。
• A.佣金是指投资者在委托买卖证券成交之后，按成交金额的一定比例支付给券商的费用
• B.当股票市场较为低迷时，可以调高印花税率以刺激交易
• C.过户费是指投资者委托买卖的证券成交后，买卖双方为变更股权登记所支付的费用
• D.市场冲击是指一定数量、一定规模的订单迅速成交的交易行为对价格产生的影响
• 参考答案：B
• 解析：本题旨在考查投资者的交易成本。当股票市场较为低迷时，可以调低印花税率以刺激交易；当股票市场过热时，可以调高印花税率以抑制过度交易。B项表述错误。故本题选B。  

• 5.【单选题】关于证券登记结算机构，以下描述错误的是（ ）。
• A.证券登记结算机构需要制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范
• B.证券登记结算机构负责办理结算参与人与客户之间的清算交收
• C.证券登记结算机构要对结算数据进行备份
• D.我国设立了证券结算风险基金，以防范证券结算风险
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P40-P45 B项，证券和资金结算实行分级结算原则。证券登记结算机构作为共同对手方提供多边净额结算服务时，证券登记结算机构负责与结算参与人之间的集中清算交收，结算参与人负责与客户之间的证券和资金的清算交收。

• 6.【单选题】期货的基本功能包括（ ）。
• A.风险管理
• B.信用风险管理
• C.获取相对收益
• D.流动性管理
• 参考答案：A
• 解析：选项A正确：期货市场的基本功能有以下三种：风险管理、价格发现、投机；选项BCD错误。

• 7.【单选题】关于信用违约互换(CDS)，下列说法错误的是（ ）。
• A.导致2008年全球性金融危机的最重要衍生金融产品是信用违约互换
• B.信用违约互换中一方当事人向另一方出售的是信誉
• C.最基本的信用违约互换涉及两个当事人
• D.若参考工具发生规定的信用违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿
• 参考答案：B
• 解析：B项，最基本的信用违约互换涉及两个当事人，双方约定以某一信用工具为参考，一方向另一方出售信用保护，若信用工具发生违约事件，则信用保护出售方必须向购买方支付赔偿。

• 8.【单选题】假定某投资者要求的最低预期收益率为5%，则其最优选择是（ ）。
• A.预期收益率5%，标准差6%
• B.预期收益率5%，标准差5%
• C.预期收益率4%，标准差4%
• D.预期收益率4%，标准差5%
• 参考答案：B
• 解析：在预期收益率相同时，理性的投资者会选择标准差更小的投资组合。

• 9.【单选题】关于净资产收益率，以下表述正确的是（ ）
• A.净资产收益率能充分反应企业利用总资产创造利润的能力
• B.净资产收益率能准确衡量公司对股东的财富回报能力
• C.净资产收益率能反应企业中短期的回款能力
• D.净资产收益率总是小于资产收益率
• 参考答案：B
• 解析：净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。其计算公式为：  <img src="/upload/paperimg/20210819173551748454607-a26a3e73c3d0/1723284101.png" style="width:100%;"/>由于现代企业最重要的经营目标就是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率。净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。

• 10.【单选题】根据交换形式的不同，货币互换的形式包括(  )。
• A.固定汇率换浮动汇率
• B.固定汇率换浮动利率
• C.固定利率换浮动利率
• D.固定利率换浮动汇率
• 参考答案：C
• 解析：首先要明确，货币互换是不同货币的本金和利息进行交换。 所以A选项的汇率换汇率，是错误的，并不是汇率换汇率；更不存在用利率和汇率去交换，所以B和D也是错误的。

• 11.【单选题】关于优先股与普通股，下列说法错误的是（ ）。
• A.当股份制企业获利丰厚，分红较多时，优先股优于普通股。
• B.当股份制企业获利较少，分红较少时，优先股优于普通股。
• C.当股份制企业连年亏损没有分红时，优先股优于普通股。
• D.当股份制破产清算时，优先股优于普通股。
• 参考答案：A
• 解析：普通股和优先股的风险收益比较普通股和优先股的不同特征决定了其各自不同的风险和收益。 优先股在分配股利和清算时剩余财产的索取权优先于普通股，因而风险较低。此外，固定的股息收益也降低了优先股的风险。然而，优先股的收益也因此被限定为固定的股息收益，当公司盈利多时，相比普通股而言，优先股获利更少。因为股利的支付及清算时剩余财产的索取权都在优先股之后，普通股被认为风险较高。然而，普通股股东享有对剩余利润的要求权意味着其有较高的潜在收益率。当公司运营良好时，普通股股东可以获得丰厚的收益，而优先股股东只能取得固定的股息。因此，相比于优先股，普通股具有较高风险和较高收益的特征。

• 1.【单选题】某股权投资基金管理人根据风险评估结果，采用相应的控制措施，将风险控制在可承受范围之内，突出体现的内部控制构成要素是（ ）。
• A.内部环境
• B.控制活动
• C.风险评估
• D.内部监督
• 参考答案：B
• 解析：控制活动是指根据风险评估结果，采用相应的控制措施，将风险控制在可承受范围之内。

• 2.【单选题】某股权投资基金于2011年1月1日成立，募集规模15亿元，截至2016年12月31日的资产净值为5亿元，各年度投资者缴款和分配金额情况如下表所示(单位：亿元)： <img src="/upload/paperimg/20240118160931213997491-9d44bf70f7bd/1546158805.jpg" style="width:100%;"/> 则基金总收益倍数为（ ）。
• A.1.67
• B.1.00
• C.1.33
• D.0.60
• 参考答案：A
• 解析：总收益倍数，是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额加上资产净值(NAV)与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者的账面回报水平。 总收益倍数=(7+5+8+5)／15=1.67。

• 3.【单选题】关于全国股转系统挂牌的基本要求，下列表述准确的是（ ）。
• A.公司治理机制健全，合法规范经营
• B.业务明确，主营业务突出，最近两年内没有发生重大变化
• C.依法设立且存续满两年，有限责任公司按原账面净资产值折股整体改制为股份有限公司的，存续时间从改制时间起计算
• D.具有持续经营和盈利的能力
• 参考答案：A
• 解析：股份有限公司申请股票在全国股转系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，但应当符合下列条件：(1)依法设立且存续满两年；有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。(2)业务明确，具有持续经营能力。(3)公司治理机制健全，合法规范经营。(4)股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。(5)主办券商推荐并持续督导。(6)全国股转系统要求的其他条件。

• 4.【单选题】使用一般价值等式进行计算，从“企业价值”推算“归属于母公司股东的股权价值”需要考虑的因素包括（ ）。 Ⅰ.非核心资产价值 Ⅱ.债务 Ⅲ.少数股东权益 Ⅳ.现金
• A.Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：一般价值等式为：企业价值+非核心资产价值+现金=债务+少数股东权益+归属于母公司股东的股权价值。故选项D正确。

• 5.【单选题】财务指标相关情况在投后管理中应该获得足够的重视，以下表述错误的是（ ）。
• A.被投资企业在支付费用、薪酬上有拖欠，往往是现金流紧张的表现，需要关注
• B.可以通过关键比率分析了解被投资企业可能存在的问题
• C.初创企业财务报表上出现由盈利转为亏损的情况属于常态，无需关注
• D.如果被投资企业资产负债表发生重大变化，投资机构应尽快查明原因，确认是否存在实质性的经营困难
• 参考答案：C
• 解析：以下财务指标相关情况在投后管理中应该获得足够的重视：①比率分析中的预警信号（选项B正确）；②经营中的拖延付款（选项A正确）；③财务亏损（选项C错误）；④资产负债表的重大改变（选项D正确）。

• 6.【单选题】关于清算流程，下列表述错误的是( )。
• A.清查公司财产、制订清算方案的工作应由清算组执行
• B.若公司财产不足以清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的市级人民政府申请宣告破产
• C.编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提出收取债权和清偿债务的具体安排
• D.清算方案需提交股东大会(股东会)通过或者报主管机关确认
• 参考答案：B
• 解析：公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当将清算事务移交人民法院。故本题选B。 清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产，根据债权人的申请和调查清理的情况编制公司资产负债表、财产清单和债权、债务目录，制订清算方案。编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提岀收取债权和清偿债务的具体安排，提交股东大会（股东会）通过或者报主管机关确认，若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当将清算事务移交人民法院。

• 7.【单选题】A公司拟投资某项目，并拟设立一股权投资基金作为员工跟投平台，A公司共有员工600人，其中30％的员工参与了此次跟投。则关于A公司设立的员工跟投平台组织形式，描述正确的是（ ）。
• A.可以为有限责任公司型基金，或股份有限公司型基金
• B.可以为股份有限公司型基金
• C.可以为合伙型基金，或契约型基金
• D.可以为有限责任公司型基金，或合伙型基金
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金应当向合格投资者募集，单只股权投资基金的投资者人数累计不得超过《中华人民共和国证券投资基金法》《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国合伙企业法》等法律规定的特定数量，即有限责任公司型和有限合伙型股权投资基金投资者人数不超过50人，股份有限公司型和信托(契约)型股权投资基金投资者人数不超过200人。本题中，A公司有30％的员工，即180人参与了跟投，即员工跟投平台组织形式，为股份有限公司型基金或者信托(契约)型基金。

• 8.【单选题】服务机构及其主要负责人在（  ）年之内两次被采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分的，基金业协会可以采取撤销服务机构登记或取消会员资格，暂停或取消服务机构主要负责人基金从业资格等纪律处分。
• A.五
• B.两
• C.三
• D.四
• 参考答案：B
• 解析：服务机构及其主要负责人在两年之内两次被采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分的，基金业协会可以采取撤销服务机构登记或取消会员资格，暂停或取消服务机构主要负责人基金从业资格等纪律处分。

• 9.【单选题】关于股权投资基金托管的作用，下列表述正确的有（ ）。 Ⅰ.有助于构建投资者、管理人和托管人三方制衡的基金治理结构 Ⅱ.能够通过独立保管机制保障基金财产的安全 Ⅲ.发现管理人已生效投资指令违规时应拒绝执行并向监管部门报告 Ⅳ.需对基金管理人编制的财务报告出具意见以提升运作透明度
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金托管人若发现基金管理人的投资指令违反法律、行政法规和其他有关规定，或者违反基金合同约定的，应当拒绝执行，并按照法规规定与合同约定向监管机构进行报告（并非一定要向监管部门报告），故Ⅲ项错误。Ⅰ项、Ⅱ项、Ⅳ项表述均正确，故选项A正确。

• 10.【单选题】某企业的税前债务成本为10%，股权资本成本为20%，资本结构为1/1。若该企业所得税税率为25%，则该企业的加权平均资本为（ ）。
• A.12.5%
• B.13.75%
• C.15%
• D.11.25%
• 参考答案：B
• 解析：已知税前债务成本kd为10%，股权资本成本ke为20%，所得税税率t为25%。付息债务的市场价值D和股权的市场价值E比例为1:1，则D=E。计算公式为：<img src="/upload/paperimg/20251022182205744437010-9a57f0c75835/202603061148598d89.png" style="width:100%;"/>=1/2×10%×（1-25%）+1/2×20%=13.75%。故选项B正确。

• 1.【单选题】下列不属于国内股权投资基金募集对象的是（ ）。
• A.大学基金会
• B.母基金
• C.金融机构
• D.工商企业
• 参考答案：A
• 解析：大学基金会属于国外股权投资基金的募集对象。故本题选A。 目前，国外股权投资基金的募集对象主要是：养老基金、母基金、大学基金会、大型企业、金融机构、富有的个人或家族。 国内股权投资基金的募集对象主要包括：母基金、政府引导基金、社会保障基金、金融机构、工商企业、个人投资者等。

• 2.【单选题】某合伙型股权投资基金，共有投资人A、B、C三位有限合伙人。投资者C拟将其持有的全部合伙财产份额转让给投资者D，以下说法正确的是（ ）。 Ⅰ.不论合伙协议如何约定，该转让事项必须征得投资者A、B的一致同意 Ⅱ.若合伙协议有另行约定，可不必征得投资者A、B的一致同意，以合伙协议约定的条件为准 Ⅲ.投资者A、B不享有优先购买权，投资者C可以自由决定转让给谁 Ⅳ.除非合伙协议另有约定，投资者A、B享有优先购买权
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：C
• 解析：合伙型股权投资基金可按照合伙协议的约定，办理财产份额转让手续。合伙协议另有约定的，以合伙协议约定为准。故Ⅰ项错误，Ⅱ项正确。合伙人向其他合伙人以外的第三人转让财产份额，将导致新的合伙人加入，可能会影响到原有的合伙信任关系，因此一般需要经过其他合伙人的一致同意方可生效，且同等条件下其他合伙人对财产份额的转让享有优先购买权。故Ⅲ项错误、Ⅳ项正确。故选项C正确。

• 3.【单选题】关于股权投资协议中的反摊薄条款，下列表述正确的是（ ）。
• A.目标企业发行新股时，作为老股东的股权投资人可以按照比例优先认购
• B.约定目标企业董事会席位数量和投资人获得的席位
• C.当目标企业未达到设定的业绩约定时，投资方要求其赎回相应股权
• D.适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P112-113 反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。

• 4.【单选题】做好并完善管理人内部控制，不仅可以确保（ ）的财务和其他信息真实、准确、完整，及时，也可防范和化解经营风险。 Ⅰ基金 Ⅱ基金委托人 Ⅲ基金管理人 Ⅳ基金托管人
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：管理人内部控制的作用主要包括：(1)保证管理人经营运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则，自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和经营理念。(2)管理经营风险，提高经营管理效益，确保经营业务的稳健运行，实现持续、稳定、健康发展。(3)保障股权投资基金财产的安全、完整。(4)确保基金和基金管理人的财务和其他信息真实、准确、完整、及时。

• 5.【单选题】某股权投资基金投资了A公司,投资基准时点A公司净资产为50亿元、净利润为5亿元,按投资基准时点的2倍市净率进行投资后估值,该基金投后股权占比为10%,则该基金对A公司的投资额为( )亿元。
• A.2.5
• B.10
• C.1
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：投资后估值=市净率*净资产=2*50=100亿元 基金对A公司的投资额=100*10%=10亿元

• 6.【单选题】设立有限合伙企业，至少应当包含的合伙人类型是（ ）。
• A.1个有限合伙人
• B.1个普通合伙人
• C.2个普通合伙人
• D.2个有限合伙人
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P98-99 有限合伙企业由2个以上50个以下合伙人设立，但是法律法规另有规定的除外；有限合伙企业至少应当有1个普通合伙人，B正确。

• 7.【单选题】某初创企业尚未产生稳定收入，但近期完成了新一轮融资，股权投资基金对其股权估值时最适合参考的方法是（ ）。
• A.市场乘数法
• B.参考最近融资价格法
• C.现金流折现法
• D.清算价值法
• 参考答案：B
• 解析：参考最近融资价格法是基于非上市目标公司最近一次融资的价格，作为对其股权进行估值的参考，主要适用于尚未产生稳定收入或利润，但融资活动比较频繁的初创企业。故选项B正确。

• 8.【单选题】关于股权投资基金所提供的增值服务，下列表述错误的是（ ）。
• A.增值服务可以降低投资风险
• B.增值服务仅对投资机构有重要的价值
• C.增值服务在投资机构的投资运作流程中处于重要的地位
• D.良好的增值服务能够增加投资机构品牌内涵和价值
• 参考答案：B
• 解析：增值服务在投资机构的投资运作流程中处于重要的地位，贯穿投资后管理的整个环节，对投资机构和被投资企业都具有重要价值。通过增值服务能协助被投资企业实现更好更快的发展。

• 9.【单选题】A公司原始股东持有公司77%的股权，B股权投资基金持有公司23%的股权，现X公司拟受让A公司原始股东持的45%股权，根据B股权投资基金和原始股东的约定，B股权投资基金有权转让10.35%的股权，原始股东仅能转让34.65%的股权，该交易涉及的投资条款是（ ）。
• A.估值条款
• B.保护性条款
• C.拖售权条款
• D.共同出售权条款
• 参考答案：D
• 解析：共同出售权一般是指在创始团队转让其持有的目标公司股权时，未行使优先购买权的投资方可以按照约定的比例与创始团队共同向拟受让方转让其持有的目标公司股权的权利。

• 10.【单选题】为了保护投资者的合法权益，基金管理人通常会准备和提供一些关于自身的一系列说明资料，其统称( )。
• A.私募备忘录
• B.募集推介资料
• C.(反向)尽职调查资料
• D.基金条款书
• 参考答案：C
• 解析：C项正确。(反向)尽职调查资料是根据基金投资者需求，由基金管理人准备和提供的关于基金管理人的一系列说明资料，内容通常包括基金管理人基本情况、基金管理人内部治理和重要制度、历史基金或项目业绩、核心团队成员信息等。故本题选C。 A选项，私募备忘录类似于“招股说明书”，是基金管理人撰写的说明自身优势和投资计划的文件，用于招募基金投资者参与基金投资。 B选项，募集推介资料是基金管理人制作的关于特定基金产品的推介说明资料。 D选项，在一些大型股权投资基金募集时，基金管理人会准备基金条款书对重要潜在投资者重点关注的基金条款进行描述，作为双方后续进行商务谈判的基础。

• 11.【单选题】王律师在做某股权投资项目尽职调查时着重关注了目标公司与公司高管签订的劳动合同,检查其中的竟业禁止条款以及对应的补偿条款,并检查了目标公司历史上是否发生过主要管理人员离职后的劳动仲裁或纠纷的情况。这里体现的法律尽职调查关注点为( )。
• A.潜在诉讼
• B.高级管理人员
• C.历史沿革
• D.重大合同
• 参考答案：B
• 解析：高级管理人员方面应重点关注的问题是高级管理人员是否与企业签订了应有的劳动合同，是否存在劳动仲裁或纠纷情况。股权投资中可能出现的不利后果是，主要管理人员离职后开展与目标公司相竞争的业务或到竞争对手处任职。律师应关注目标公司与主要高管的劳动合同中是否包括竞业禁止条款以及对应的补偿条款。