基金从业每日一练(2026年8月23日)

• 1.【单选题】下列关于封闭式基金特点的表述，错误的是（ ）。
• A.基金无特定存续期限
• B.基金份额可以在依法设立的证券交易所交易
• C.基金份额持有人不得随时申请赎回
• D.基金份额在基金合同期限内固定不变
• 参考答案：A
• 解析：封闭式基金是指采用封闭方式运作的基金，其基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以依法在证券交易所上市交易，或者按照法律法规规定和基金合同约定在中国证监会认可的交易场所或通过其他方式进行转让。但基金份额持有人不得在基金合同期限内申请赎回。

• 2.【单选题】下列情形中，属于私募资产管理计划终止情形的是（ ）。 Ⅰ.证券期货经营机构被宣告破产，且6个月内无新管理人承接 Ⅱ.托管人被撤销基金托管资格后，3个月内有新托管人承接 Ⅲ.集合资产管理计划持续5个工作日投资者少于2人 Ⅳ.资产管理计划存续期届满且投资者一致同意不展期
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：资产管理计划终止情形包括：（1）存续期届满且不展期；（2）证券期货经营机构被依法撤销资产管理业务资格或者依法解散、被撤销、被宣告破产，且在6个月内没有新的管理人承接；（3）托管人被依法撤销基金托管资格或者依法解散、被撤销、被宣告破产，且在6个月内没有新的托管人承接；（4）经全体投资者、证券期货经营机构和托管人协商一致决定终止；（5）发生资产管理合同约定的应当终止的情形；（6）集合资产管理计划存续期间，持续5个工作日投资者少于2人。Ⅰ符合（2），正确；Ⅱ中“3个月内有新托管人承接”不符合“6个月内无新托管人承接”的终止条件，错误；Ⅲ符合（6），正确；Ⅳ符合（1），正确。

• 3.【单选题】关于基金管理人声誉风险管理的组织架构要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.声誉风险管理工作应由基金投资总监牵头负责
• B.重大声誉事件发生后应向中国证监会履行报告义务
• C.应将与基金管理人建立劳务派遣关系的员工纳入声誉风险管理
• D.外包人员不属于以基金管理人名义展业的人员，无需进行管理
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人应当指定一名高级管理人员牵头负责声誉风险管理工作，而非投资总监（A错误）；重大声誉事件发生后应向中国证券投资基金业协会报告（B错误）；应当将其工作人员即以其名义展业的人员，包括与基金管理人建立劳动关系的正式员工、劳务派遣员工等均纳入声誉风险管理中（C正确）；应根据需要对外包、借调等人员进行声誉风险管理（D错误）。

• 4.【单选题】金融市场和金融机构的主要作用是（ ）。
• A.直接生产商品和服务
• B.连接资金供给者和需求者
• C.制定国家经济政策
• D.管理政府财政收支
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P10-14 金融市场和金融机构是现代金融体系的两大运作载体，通过金融机构在金融市场的活动，以各种金融工具将资金的供给者和资金的需求者连接起来（B项），从而实现货币资金的有效配置。

• 5.【单选题】按融资方式划分，金融市场分为直接融资市场和间接融资市场。下列金融活动中，属于间接融资的有（ ）。 Ⅰ.甲公司通过增发股票向现有股东募集资金 Ⅱ.乙银行向个体工商户发放小额创业贷款 Ⅲ.丙保险公司向居民销售年金保险产品 Ⅳ.丁企业在银行间债券市场发行短期融资券
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：按融资方式划分的分类，间接融资是资金通过中介机构（如银行、保险公司）转移的金融活动；直接融资是资金供求双方直接交易的活动。Ⅰ甲公司通过增发股票向现有股东募集资金，属于资金供求双方（公司与现有股东）直接交易，是直接融资；Ⅳ丁企业在银行间债券市场发行短期融资券，是企业直接向市场投资者融资，属于直接融资。Ⅱ乙银行向个体工商户发放贷款（通过银行中介）、Ⅲ丙保险公司销售年金保险（通过保险公司中介），均属于间接融资。因此正确答案为C。

• 6.【单选题】当基金持有人利益与基金管理人利益、基金从业人员个人利益相冲突时，应该（ ）。
• A.优先考虑基金管理人股东的利益
• B.优先考虑基金持有人的利益
• C.优先考虑基金从业人员的利益
• D.优先考虑基金管理人的利益
• 参考答案：B
• 解析：客户利益优先要求基金从业人员必须全心全意地忠实于客户，依客户利益行事，当发生利益冲突时，将客户的利益置于个人及所在机构的利益之上。

• 7.【单选题】关于基金销售费用结构的内容，下列表述错误的是（  ）。
• A.为保证公平，基金管理人对选择前端收费方式的投资人要设置同一费率标准
• B.基金管理人办理开放式基金份额的赎回，应当收取相应的赎回费
• C.为鼓励长期持有，基金管理人对选择后端收费方式的投资人可以根据持有时间长短适当优惠
• D.认购费和申购费可以采用前端收费方式，也可以采用后端收费方式
• 参考答案：A
• 解析：A项说法错误，前端收费方式下，基金管理人可以选择根据投资人申购金额分段设置申购费率。

• 8.【单选题】狭义的基金监管，一般专指（  ）依法对基金市场、基金市场主体及其活动的监督和管理。
• A.基金行业自律组织
• B.基金机构内部监督部门
• C.有法定监管权的政府机构
• D.社会力量监督
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P113-114 狭义的基金监管，一般专指行政监管，即有法定监管权的政府机构依法对基金市场、基金市场主体及其活动的监督和管理。

• 9.【单选题】下列关于基金管理人信息披露义务的叙述中，正确的是（ ）。
• A.基金管理人应在每年结束后60日内，在指定报刊上披露年度报告摘要，在管理人网站上披露年度报告全文
• B.基金管理人应在上半年结束后90日内，在指定报刊上披露中期报告摘要，在管理人网站上披露中期报告全文
• C.基金管理人应在每季度结束后30个工作日内，在指定报刊和管理人网站上披露基金季度报告
• D.基金管理人召集基金份额持有人大会的，应至少提前30日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人在每年结束后3个月内，在指定报刊上披露年度报告摘要，在管理人网站上披露年度报告全文。在上半年结束后2个月内，在指定报刊上披露半年度报告摘要，在管理人网站上披露中期报告全文。在每季度结束后15个工作日内，在指定报刊和管理人网站上披露基金季度报告。故A、B、C项错误。

• 10.【单选题】基金的募集一般要经过（ ）四个步骤。
• A.申请、注册、发售、基金验资
• B.申请、审批、注册、基金验资
• C.申请、审批、发售、基金合同生效
• D.申请、注册、发售、基金合同生效
• 参考答案：D
• 解析：基金的募集一般要经过申请、注册、发售、基金合同生效等四个步骤。

• 1.【单选题】根据《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，基金管理公司调整递延支付制度的依据是（ ）。
• A.员工岗位变动情况
• B.绩效薪酬金额和风险变化情况
• C.公司年度利润目标完成情况
• D.市场薪酬水平波动情况
• 参考答案：B
• 解析：基金管理公司应当定期根据绩效薪酬金额和风险变化情况对递延支付制度进行调整。A、C、D选项均非制度规定的调整依据。

• 2.【单选题】从事证券期货市场新闻报道的某传播媒介机构，其诚信信息是否应当记入证券期货市场诚信档案？（ ）
• A.该机构不属于入档对象，其诚信信息无需记入
• B.该机构属于入档对象，其诚信信息应当记入
• C.仅该机构的高级管理人员需记入，普通员工无需记入
• D.仅该机构发布误导性报道时需记入，正常报道无需记入
• 参考答案：B
• 解析：记入诚信档案的入档对象包括证券期货传播媒介机构、人员。从事证券期货市场新闻报道的传播媒介机构属于入档对象，其诚信信息应当记入诚信档案。A选项错误，该机构属于入档对象；C选项错误，入档对象包括机构本身及相关人员；D选项错误，入档对象的诚信信息均需记入，无论是否发布误导性报道。

• 3.【单选题】私募股权投资基金管理人中必须注册取得从业资格的人员包括（ ）。
• A.所有员工
• B.仅法定代表人
• C.高级管理人员和从事募集业务的专业人员
• D.仅合规风控负责人
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P147-150 根据《基金从业人员管理规则》，基金从业人员中的特定人员应当注册取得从业资格，具体包括：私募股权（含创投）投资基金管理人的法定代表人、执行事务合伙人或其委派代表、合规风控负责人等高级管理人员和从事私募基金募集业务的专业人员（C项）。

• 4.【单选题】关于私募资产管理计划备案材料不符合要求的处理，下列表述正确的有（ ）。 Ⅰ.协会自收到备案材料之日起5个工作日内一次性告知补正内容 Ⅱ.管理人应当在10个工作日内提交补正材料 Ⅲ.补正材料时间不计入办理时限 Ⅳ.补正材料符合要求的，协会自补正之日起10个工作日内出具备案证明
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：备案信息、材料不完备或者不符合要求的，协会自收到备案材料之日起5个工作日内一次性告知补正内容（Ⅰ正确）；管理人应当在10个工作日内提交补正材料（Ⅱ正确）；补正材料时间不计入办理时限（Ⅲ正确）；补正材料符合要求的，协会自补正材料符合要求之日起5个工作日内出具备案证明（Ⅳ错误）。

• 5.【单选题】有效的合规培训可以帮助基金管理人实现下列哪些目标？（  ） Ⅰ．降低运作风险 Ⅱ．提高投资业绩 Ⅲ．降低成本 Ⅳ．避免投诉
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P264-267 有效进行合规培训管理，通过一套完善的系统监控、跟踪和评估的流程，保证员工能够符合国家的法律和法规以及公司最新的合规政策、流程规范等，从而帮助公司全面实现既定目标，有效降低运作风险（Ⅰ项），并最终使合规培训成为基金管理人降低成本（Ⅲ项）的关键。

• 6.【单选题】公募基金管理人可以设立子公司或者分公司等规定形式的分支机构。经（ ）批准或者认可，子公司可以从事资产管理相关业务。
• A.国务院
• B.中国证监会
• C.基金业协会
• D.中央银行
• 参考答案：B
• 解析：公募基金管理人可以设立子公司或者分公司等中国证监会规定形式的分支机构，按照中国证监会的规定从事相关业务。经中国证监会批准或者认可，子公司可以从事资产管理相关业务，中国证监会另有规定的除外。

• 7.【单选题】在每日开市前，基金管理人需向（  ）提供ETF的申购清单和购回清单，并通过基金交易所指定的信息发布渠道予以公告。
• A.基金托管人
• B.证券交易所、证券登记结算公司
• C.交易对手方
• D.基金销售机构
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P118-119 ETF上市交易后，其管理人应在每日开市前向证券交易所和证券登记结算公司提供申购、赎回清单，并在指定的信息发布渠道上公告。

• 8.【单选题】目前，我国公募基金销售机构不包括（ ）。
• A.证券公司
• B.信托公司
• C.农村商业银行
• D.保险公司
• 参考答案：B
• 解析：选项B，信托公司不属于公募基金销售机构。

• 9.【单选题】（  ）是ETF最大的特色之一。
• A.最小申购、赎回份额
• B.被动操作的指数基金
• C.风险较小、收益稳定
• D.实物申购、赎回机制
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P88-89 实物申购、赎回机制是ETF最大的特色之一。

• 10.【单选题】基金募集期限届满，开放式基金需满足募集份额总额不少于（  ）亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币，基金份额持有人的人数不少于200人。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：B
• 解析：基金募集期限届满，开放式基金需满足募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币，基金份额持有人的人数不少于200人；封闭式基金需满足募集的基金份额总额达到核准规模的80％以上，并且基金份额持有人人数达到200人以上。

• 11.【单选题】下列关于基金年度报告的表述，不正确的是（ ）。
• A.基金合同生效不足2个月的，基金管理人可以不编制当期年度报告
• B.年度报告需要登载在规定网站上
• C.基金管理人是基金年度报告的编制者和披露义务人
• D.基金管理人应当在每年结束之日起2个月内，编制完成基金年度报告
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人应当在每年结束之日起3个月内，编制完成基金年度报告。

• 1.【单选题】关于交易所的交易时间，说法错误的是（ ）。
• A.期货合约的交易时间是固定的
• B.一般每周营业4天，周五、周六、周日及国家法定节假日休息
• C.每个交易所对交易时间都有严格的规定
• D.各交易品种的交易时间也可以不同，由交易所安排
• 参考答案：B
• 解析：期货合约的交易时间是固定的，一般每周营业5天，周六、周日及国家法定节假日休息。一般每个交易日分为两盘，即上午盘和下午盘。各交易品种的交易时间也可以不同，由交易所安排。

• 2.【单选题】夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据（ ）提出的经风险调整的业绩测试指标。
• A.相对收益率
• B.资产收益率（ROA）
• C.资本资产定价模型（CAPM）
• D.股本收益率（ROE）
• 参考答案：C
• 解析：夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测试指标。

• 3.【单选题】为应对含有提前赎回条款的公司债的提前赎回风险，债券基金常采用的管理措施是（ ）。
• A.仅投资于无提前赎回条款的债券
• B.分散投资并监控市场利率环境
• C.提高组合中短期债券的配置比例
• D.降低组合久期以减少利率敏感性
• 参考答案：B
• 解析：提前赎回风险的管理措施包括通过分散投资、监控市场利率环境、选择无提前赎回条款的债券、调整久期、加强现金流管理、评估赎回条款和制定再投资策略等方式来应对。A选项错误，管理措施是“选择无提前赎回条款的债券”而非“仅投资”，表述过于绝对；C选项错误，提高短期债券占比是应对再投资风险的措施；D选项错误，降低久期是应对利率风险的措施。

• 4.【单选题】关于场内证券交易佣金，以下表述正确的是（ ）。
• A.国债现券交易佣金标准由中国证监会直接制定
• B.佣金是按投资者委托交易金额一定比例支付的费用
• C.按照规定，证券经纪商向客户收取的佣金不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费
• D.按照规定，证券经纪商向客户收取的佣金（不包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费）不得高于证券交易金额的0.3%
• 参考答案：C
• 解析：A项，国债现券、企业债（含可转换债券）、国债回购以及以后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由证券交易所制定并报中国证监会和原国家发展计划委员会（现为国家发展和改革委员会）备案，备案15天内无异议实施；B项，佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用；D项，证券经纪商向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。

• 5.【单选题】基金管理人编制季度报告的时间要求是（ ）。
• A.季度结束之日起10个工作日内
• B.季度结束之日起15个工作日内
• C.季度结束之日起20个工作日内
• D.季度结束之日起30个工作日内
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人应当在每个季度结束之日起15个工作日内，编制完成基金季度报告，并将季度报告登载在规定报刊和网站上。B表述符合要求，A、C、D错误，故正确答案为B。

• 6.【单选题】在报价驱动市场中，____是市场流动性的主要提供者和维持者。而在指令驱动市场中，市场流动性是由____通过买卖指令提供的，____只是执行这些指令。（ ）
• A.投资者；经纪人；做市商
• B.经纪人；投资者；做市商
• C.投资者；做市商；经纪人
• D.做市商；投资者；经纪人
• 参考答案：D
• 解析：做市商与经纪人两者对市场流动性的贡献不同。在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。

• 7.【单选题】下列科目中，不属于流动资产的是（ ）。
• A.存货
• B.现金
• C.预收账款
• D.应收账款
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P192-P197 企业的流动资产主要包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等，它们能够在短期内快速变现，因而流动性很强。

• 8.【单选题】当投资者长期投资目标发生变化，需调整战略资产配置且调整幅度超出合同规定时，基金管理人应采取的措施是（ ）。
• A.暂时偏离战略资产配置
• B.与投资者签署补充协议
• C.直接调整战略资产配置
• D.更新投资政策说明书
• 参考答案：B
• 解析：当投资者的长期投资目标或者风险偏好发生变化时，投资经理会与投资者沟通，评估是否需要调整战略资产配置。如果需要调整，且调整幅度超出合同规定，则需投资者与基金管理人签署补充协议，对战略资产配置进行相应修改。A选项是执行环节战术调整的做法；C选项错误，超出合同规定不能直接调整战略资产配置；D选项是战术调整被认定为长期变化时，将战术调整转化为新战略资产配置的做法。

• 9.【单选题】（ ）是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因
• A.行业选择
• B.相对收益归因
• C.绝对收益归因
• D.证券选择
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P464-P467 相对收益归因，是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因。

• 10.【单选题】关于债券基金中可转债投资风险，以下表述错误的是（ ）。
• A.存在强制转股条款带来的转换风险
• B.存在债券提前赎回风险
• C.当基准股票市价高于转股价格时，持有者会转为债券投资者
• D.当基准股票市价高于转股价格时，可转债价格随股价上涨而上涨，但也会随股价的下跌而下跌，持有者要承担股价被动的风险
• 参考答案：C
• 解析：可转债投资的四个风险：（1）股价波动风险。当基准股票市价高于转股价格时，可转债价格随股价的上涨而上涨，但也会随股价的下跌而下跌，持有者要承担股价波动的风险（D选项正确）。（2）利息损失风险。当基准股票市价下跌到转股价格以下时，转股会带来更大损失；而可转债利率一般低于同等级的普通债券，故会给投资者带来利息损失风险。（3）提前赎回风险。可转债都规定发行者可以在发行一段时间后以某一价格赎回债券；这不仅限定了投资者的最高收益率，也给投资者带来再投资风险（B选项正确）。（4）转换风险。债券存续期内的有条件强制转换，也限定了投资者的最高收益率，但一般会高于提前赎回的收益率；到期的无条件强制转换，将使投资者无权收回本金，只能承担股票下跌的风险（A选项正确）。C选项错误，当基准股票市价>转股价格时，"转股后的股票市值>可转债当前市值"，持有者转股可获得额外收益，因此通常会选择转为股票投资者（并非"转为债券投资者"）。故本题选C选项。

• 1.【单选题】某基金最初定位为“消费主题”基金，主要投资于消费升级相关的食品饮料、家电等行业龙头股，成立三年来始终聚焦消费领域，吸引了一批追求消费行业长期成长的投资者。近期，基金经理为应对消费板块的短期调整，在未充分披露投资策略变化的情况下，将基金资产的35%配置到新能源行业龙头股，该调整虽符合基金合同中“可投资于具有成长潜力的新兴行业”的约定，但与基金长期形成的“消费主题”定位明显不符。请问该基金的行为是否属于实质性风格漂移（ ）
• A.属于，因违反合同约定
• B.不属于，因在合同范围内
• C.不属于，因是策略性偏离
• D.属于，因违背投资者合理预期
• 参考答案：D
• 解析：基金风格漂移是指基金实际投资风格偏离明确宣称的投资策略或长期形成的稳定风格特征。即使调整在合同允许范围内，若与基金长期形成的市场定位和投资者合理预期显著不符，也属于实质性风格漂移。题干中基金原本定位“消费主题”，长期聚焦消费领域，投资者基于此形成“投资消费行业”的合理预期；基金经理未充分沟通就大幅配置新能源，虽符合合同约定（排除A，因A认为“违反合同约定”，与题干矛盾），但直接违背了投资者对“消费主题”的合理预期（D正确）。策略性偏离是主动管理中为追求超额收益的可控、适度差异，而本题中基金从“消费主题”转向“新能源”是改变基本投资哲学的重大转变，并非策略性偏离（排除C）。仅以“在合同范围内”判断不属于风格漂移，忽略了“投资者合理预期”这一核心维度（排除B）。

• 2.【单选题】基金管理人对非主观人为错误的防范措施不包括（ ）。
• A.设置交易数量限制
• B.实施动态价格限制
• C.严格划分交易员权限
• D.提供改正错误指令的机制
• 参考答案：C
• 解析：对于非主观人为错误，基金管理人可设置交易数量限制以防止大额误操作，同时实施动态价格限制，提醒交易员可能的误操作。还应提供改正错误指令的机制和流程，以减少误操作带来的损失。针对主观人为错误，应严格划分交易员权限。C选项是针对主观人为错误的防范措施，并非非主观人为错误。故正确答案为C。

• 3.【单选题】若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（ ）倍。
• A.5
• B.10
• C.20
• D.50
• 参考答案：C
• 解析：衍生工具只要支付少量保证金或权利金就可以买入。如果期货交易保证金为合约金额的5％，则可以控制20倍于所投资金额的合约资产，实现小资金撬动大资金，这也在很大程度上决定了衍生工具所具有的高风险性。

• 4.【单选题】假设某投资者持有10000份基金A，T日该基金发布公告，拟以T+2日为除权日进行利润分配，每10份分配现金0.5元，T+2日该基金份额净值为1.635元，除权后该基金的基金份额净值为（ ）元，该投资者可分得现金红利（ ）元。
• A.1.630,500
• B.1.585,500
• C.1.635，5000
• D.1.135,5000
• 参考答案：B
• 解析：除权后该基金的基金份额净值为1.635-0.05=1.585元，该投资者可分得现金红利10000×0.05=500元。

• 5.【单选题】标准化投资管理流程的出发点是（ ）。
• A.投资者需求
• B.基金管理人产品线布局、基金经理特点、市场需求
• C.监管机构要求
• D.基金托管人要求
• 参考答案：B
• 解析：标准化投资管理流程的出发点是基金管理人产品线布局、基金经理特点、市场需求。A选项是定制化投资管理流程的出发点；C选项监管机构主要负责市场监督，不直接作为标准化流程的出发点；D选项基金托管人负责安全保管基金资产、监督基金管理人运作，不参与投资管理流程的出发点设计，故B选项正确。

• 6.【单选题】某企业的总资产为200亿元，销售收入为50亿元，总负债为120亿元，销售净利润率为30%,那么它的净利润和净资产收益率为（ ）
• A.30亿元和18.75%
• B.15亿元和37.5%
• C.30亿元和37.5%
• D.15亿元和18.75%
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P192-P197 净利润=50×30%=15（亿元）所有者权益=资产－负债=200-120=80（亿元） 净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。其计算公式为： <img src="/upload/paperimg/2025032615021293562431d-2004a8b62b72/20250325131147e852.png" style="width:100%;"/>=15/80*100%=18.75%

• 7.【单选题】有以下几项投资交易活动: Ⅰ.香港投资者通过基金互认买入内地基金份额 Ⅱ.香港投资者通过基金互认卖出内地基金份额 Ⅲ.某公募基金卖出股票 Ⅳ.某私募基金买入股票 V.某机构投资者卖出基金 VI.某个人投资者卖出股票 按照目前的税收政策，不需要缴纳印花税的是（  ）。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、V
• B.Ⅰ、Ⅱ、IV、V、VI
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、IV、V、
• D.Ⅲ、VI
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P46-P47 我国证券交易印花税只对出让方按千分之一征收，对受让方不再征收。即III、VI都需要缴纳印花税，IV买入股票不需要缴纳印花税。 机构投资者跟个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税，V不需缴纳。 对香港市场投资者通过基金互认买卖、继承、赠予内地基金份额，按照内地现行税制规定，暂不征收印花税，I、II不需缴纳。 综上，该题选A。

• 8.【单选题】实际利率的本质是（ ）。
• A.包含通货膨胀补偿的利率
• B.资金增值与本金的比率
• C.扣除通货膨胀率以后的利率
• D.债券票面标注的利率
• 参考答案：C
• 解析：实际利率是扣除通货膨胀率以后的利率。A选项是名义利率的定义；B选项是利率的通用定义（利息率是资金的增值与投入资金的价值的比率）；D选项是债券的票面利率，均不符合实际利率的本质。

• 9.【单选题】下列关于基础设施基金的信息披露操作中，不符合《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》要求的是（ ）
• A.因基础设施项目发生占基金净资产9%的损失发布临时公告
• B.季度报告对单一客户收入占比较高的情况进行了说明
• C.招募说明书详细披露了基础设施项目的现金流测算分析
• D.年度报告未包含基础设施项目评估报告
• 参考答案：A
• 解析：本题围绕基础设施基金的信息披露规则展开考查：-选项A：临时公告的特殊披露要求明确，仅当损失金额占基金净资产10%及以上时才需发布临时公告，9%未达到触发标准，该操作不符合要求，为正确答案；-选项B：季度报告需披露\"基础设施项目现金流归集、管理、使用及变化情况，如单一客户占比较高的，应当说明该收入的公允性和稳定性\"，因此该操作符合要求；-选项C：招募说明书应当披露\"基础设施项目现金流测算分析\"，因此该操作符合要求；-选项D：根据要求，基础设施基金年度报告应当载有年度审计报告和评估报告，\"未包含评估报告\"的做法不符合规定，但并非本题正确答案。

• 10.【单选题】关于弱有效市场，以下表述错误的是（  ）。
• A.股票价格已经充分反映了全部公开信息
• B.股票价格已经充分反映了全部历史价格信息
• C.股票价格已经充分反映了全部历史交易信息
• D.基于对以往价格等历史、交易信息所进行的技术分析都是徒劳的
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P384-P386 选项A错误，选项BC正确：弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列（不包括公开信息）中包含的所有信息，如证券的价格、交易量等。 选项D正确：在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。

• 11.【单选题】一只基金在利润分配前的份额净值是1.23元，假设每份基金分配0.05元，进行利润分配后的基金份额净值将会下降到（ ）元。
• A.1.16
• B.1.18
• C.1.23
• D.1.28???
• 参考答案：B
• 解析：基金进行利润分配会导致基金份额净值的下降。基金利润分配前的份额净值是1.23元，每份基金分配0.05元，则分配后基金份额净值=1.23-0.05=1.18（元）。

• 1.【单选题】下列关于股权投资母基金的运作模式、特点和作用的说法中，错误的是（ ）。
• A.直接投资：股权投资母基金直接进行股权投资，对其投资的股权投资基金的每个项目都进行跟投
• B.专业管理：股权投资母基金管理人通常拥有全面的股权投资知识、人脉和资源，能更好地做出投资决策
• C.分散风险：股权投资母基金通常投资于多只股权投资基金，投资者可以有效地实现风险分散
• D.投资机会：基于股权投资母基金的专业、资源等优势，对于优秀的股权投资基金具有更好的投资机会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P43-45 直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。在实际操作中，母基金通常和其所投资的股权投资基金联合投资，母基金往往扮演跟投角色，由股权投资基金来管理这项投资。 在直接投资业务中，母基金能够在股权投资基金的投资项目中，挑选最具吸引力、与其现有投资组合最匹配的项目，因此，直接投资自然也成为母基金的一项业务类型。

• 2.【单选题】股权投资基金在核查目标公司股东和历史融资情况时，针对目标公司前轮融资，不需要重点审阅的文件是（ ）。
• A.前轮融资对应的投资协议与公司章程
• B.股东的出资证明及股东会决议
• C.目标公司近3年的现金流量表
• D.与前轮融资相关的工商变更登记资料
• 参考答案：C
• 解析：如果目标公司经历过前轮融资，还应审阅相应的投资协议、公司章程、出资证明、股东会决议等相关文件，并判断交易是否存在瑕疵，例如：股权转让对价是否支付完毕，工商变更是否已经完成，目标公司是否存在未履行完毕的交割义务或尚未解决的与前轮投资人的争议等。

• 3.【单选题】根据所得税的基础规则，企业所得税的纳税主体不包括以下哪一项（ ）。
• A.公司型基金
• B.个人独资企业
• C.有限责任公司
• D.股份有限公司
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P312-314 B正确，企业所得税的纳税主体为企业和其他取得收入的组织，但不包括个人独资企业和合伙企业。公司型基金、有限责任公司、股份有限公司均属于企业所得税纳税主体。

• 4.【单选题】下述主体受让基金份额时，应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者的是（ ）。
• A.合伙企业
• B.企业年金基金
• C.已备案的投资计划
• D.社会保障基金
• 参考答案：A
• 解析：以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于股权投资基金的，基金管理人或者基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。以下主体投资股权投资基金的，不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数：①社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；②依法设立并在基金业协会备案的投资计划；③中国证监会规定的其他投资者。故选项A符合题意。

• 5.【单选题】有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表（  ）以上表决权的股东通过。
• A.1/3
• B.1/2
• C.2/3
• D.4/5
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P285-286 有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表2/3以上表决权的股东通过。

• 6.【单选题】关于股权投资基金的投资范围，以下表述错误的是（ ）。
• A.上市公司公开发行的债券属于股权投资基金的投资范围
• B.非上市公司的典当资产不属于股权投资基金的投资范围
• C.非上市公司可交易的普通股属于股权投资基金的投资范围
• D.上市公司非公开发行的普通股属于股权投资基金的投资范围
• 参考答案：A
• 解析：国内所称“股权投资基金”，是指主要投资于非公开交易企业股权的基金。这里的“非公开交易企业股权”，包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。故选项A表述错误。

• 7.【单选题】关于回购退出的一般流程，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ.目标公司作为回购义务主体时，一般采取定向减资方式； Ⅱ.创始团队作为回购义务主体时，流程通常较复杂； Ⅲ.投资方为国资的情况下，创始团队回购股权需通过产权交易所； Ⅳ.目标公司作为义务主体的回购流程与创始团队作为义务主体的流程一致
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：目标公司作为义务主体时，一般为定向减资（Ⅰ正确）；创始团队作为义务主体时，流程较简单（Ⅱ错误）；投资方为国资时，创始团队回购股权需通过产权交易所招标、拍卖、挂牌（Ⅲ正确）；目标公司作为义务主体的流程（定向减资）与创始团队作为义务主体的流程（股权转让）不一致（Ⅳ错误）。故本题选A。

• 8.【单选题】股权投资基金备案时，基金管理人需在资产管理业务综合报送平台上传的材料可能包括以下（ ）。 Ⅰ募集说明书 Ⅱ基金合同 Ⅲ投资者适当性管理相关文件 Ⅳ基金年度业绩报告
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P100-102 股权投资基金备案时，基金管理人需按照相关规定的要求在资产管理业务综合报送平台上传募集说明书、基金合同、委托管理协议(如涉及)、基金销售协议(如涉及)、募集结算资金专用账户监督协议、托管协议(如有)或者保障基金财产安全的制度措施相关文件、投资者适当性管理的相关文件、产品结构图、实缴出资证明等备案申请材料。Ⅳ“基金年度业绩报告”是基金运作后的材料，并非备案阶段需上传的文件，因此排除。

• 9.【单选题】基金管理人进行登记与基金备案，主要通过中国证券投资基金业协会的资产管理业务综合报送平台提交相关材料或信息，说法正确的是（ ）。
• A.基金管理人提供的登记申请材料完备的，中国证券投资基金业协会应当自收齐登记材料之日起20个工作日内，以通过网站公示基金管理人基本情况的方式，为基金管理人办结登记手续
• B.基金管理人应将备案相关材料直接发送至协会指定邮箱
• C.未备案的基金可以由基金管理人进行管理
• D.股权投资基金备案材料完备且符合要求的，中国证券投资基金业协会应当自收齐备案材料之日起的20个工作日内，以通过网站公示或邮件告知股权投资基金基本情况的方式，为股权投资基金办结备案手续
• 参考答案：A
• 解析：选项A正确、选项D错误，中国证券投资基金业协会自备案材料齐备之日起20个工作日内为基金办结备案手续，并通过官方网站对已办理备案的基金相关信息进行公示（不包括"邮件告知"的方式）。选项B错误，基金备案需要通过中国证券投资基金业协会资产管理业务综合报送平台提交相关材料或信息。选项C错误，依据现行法律法规和自律规则的要求，基金管理人应在股权投资基金募集完毕后履行基金备案手续，基金管理人不得管理未备案基金。故本题选A。

• 10.【单选题】自我管理型公司型基金的特点是（ ）。 Ⅰ.管理团队为公司高级管理人员 Ⅱ.需明确高级管理人员的权、责、利 Ⅲ.依赖公司股东会、董事会执行投资决策 Ⅳ.无需签署委托管理协议。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：相对地，自我管理型的公司型基金需要依靠自身的股东会､董事会和经营管理层来执行基金的投资决策及运营职能。针对自我管理型的公司型基金，管理团队一般为公司的高级管理人员，因此，对于公司高级管理人员的选聘机制及其权､责､利应进行明确详细的约定，且自我管理型基金无外部管理人，无需签署委托管理协议。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均符合自我管理型公司型基金的特点，故正确答案为D。

• 1.【单选题】在对股权投资基金管理团队进行考核评价时，针对单个项目投资损失的处理，应遵循的核心原则是（ ）。
• A.直接追究管理团队责任，强化风险约束
• B.建立“容错”机制，重点考核基金整体表现
• C.要求管理团队全额补偿单个项目损失
• D.忽略单个项目损失，仅关注退出阶段的收益
• 参考答案：B
• 解析：由于股权投资市场风险相对较高，单个项目的投资损失并不必然表示投资管理能力或努力的不足，因此，在单个项目层面，应当建立起某种“容错”机制，考核评价的重点应当是投资组合即基金的整体表现，而非单个项目的业绩表现。故选项B正确。

• 2.【单选题】投资后管理阶段，（ ）负责批准公司发展战略。
• A.股东会
• B.董事会
• C.监事会
• D.董事长
• 参考答案：B
• 解析：董事会负责批准公司发展战略、聘任和解聘公司高级管理人员以及决定公司高级管理人员的薪酬、考核与激励制度等重要决策。故选项B正确。

• 3.【单选题】股权投资基金中，基金的出资人、基金财产的所有者是（ ）
• A.基金投资者
• B.基金管理人
• C.基金服务机构
• D.监管机构
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金投资者，也称为基金份额持有人，是股权投资基金的出资人、基金财产的所有者，按其所持有的基金份额享受收益并承担风险。故选项A正确。

• 4.【单选题】股权投资基金管理人不应（ ）。
• A.委托销售私募基金时，自行或委托第三方，对股权投资基金进行风险评级
• B.自行销售私募基金时，采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承受能力进行评估
• C.向投资者承诺投资本金不受损失
• D.通过传播媒体向特定对象进行宣传
• 参考答案：C
• 解析：基金募集机构及其从业人员在基金募集过程中不得口头、书面或者通过短信、即时通讯工具等方式直接或者间接向投资者承诺保本保收益，包括投资本金不受损失、固定比例损失或者承诺最低收益等情形；

• 5.【单选题】假设某创业投资基金聚焦硬科技领域，已投三个未上市企业项目甲、乙，两个项目的投资成本分别为1.2万元、1.8万元，当前，根据第三方估值机构出具的报告，项目甲因技术突破增值0.8万元，项目乙因订单增长增值1.2万元，除此之外，基金资产还包括0.6万元活期银行存款。基金当前应承担的年度管理费及投后服务费合计1.3万元，应付未付的交易税费0.2万元，无其他负债。则当前的基金资产净值为（ ）。
• A.4.1
• B.5.1
• C.4.3
• D.2.1
• 参考答案：A
• 解析：单项投资公允价值确定后，加上基金持有的其他资产价值，再扣减基金应承担的负债价值，最终得到基金资产净值，即归属于该股权投资基金投资者的价值。基金资产净值=（1.2+1.8+0.8+1.2）+0.6-1.3-0.2=4.1（万元）（选项A正确）。故本题选A。

• 6.【单选题】VIE结构中，离岸上市实体通过其直接股权控制的境内主体，对在岸业务运营实体（OPCO）实施控制的主要方式是（ ）。
• A.直接股权控制
• B.管理层委派控制
• C.债权质押控制
• D.协议方式控制
• 参考答案：D
• 解析：VIE结构是指离岸注册的上市实体与在岸业务运营实体相分离，离岸上市实体通过其直接股权控制的境内主体，以协议方式控制在岸业务实体。直接股权控制是传统红筹结构的控制方式；管理层委派控制无依据；债权质押控制是VIE协议中的部分内容但非主要控制方式，均不符合题意。

• 7.【单选题】下列关于某新设立的合伙型基金在募集过程中的做法，正确的是（  ）。
• A.面向合格投资者进行募集，最终获得150位投资者共计15亿元投资
• B.面向近三年个人年均收入不低于50万元的个人募集，最终获得两位个人投资者每人2000万元投资
• C.面向净资产不低于1000万元的单位及近三年个人年均收入不低于100万元的个人募集，最终获得70位投资者共计20亿元投资
• D.面向非基金行业从业的个人投资者进行募集，最终获得45位投资者共计4000万元投资
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P212-213 股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：（1)净资产不低于1000万元的单位。（2)金融资产不低于300万元或者最近三年年均收入不低于50万元的个人。有限责任公司型和有限合伙型股权投资基金投资者人数不超过50人。

• 8.【单选题】下列有关股权投资基金与被投资公司签署投资协议主要条款中，董事会席位条款是（ ）。
• A.投资人有权提名董事
• B.投资人享有充分的监察权，包括收到提供给公司管理层的所有信息的权利
• C.除非经投资人同意，管理层股东不得将其在公司及子公司的股份质押或抵押给第三方
• D.监事会会议每半年召开一次
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P113-114 董事会席位条款指的是在投资协议中股权投资基金和目标公司之间约定董事会的席位构成和分配的条款。董事会是公司治理的重要组成部分，董事会席位条款的实质是对被投资企业的控制权分配进行约定。通常，董事会席位条款会约定董事会席位总数及其分配规则。故选项A正确。

• 9.【单选题】某地证监局在对辖区内机构进行例行检查时，发现某股权投资基金管理人有重大违法嫌疑，决定进一步采取措施。不符合相关规定的措施为（  ）。
• A.封存公司所有财务资料
• B.查封该公司所有银行账户
• C.对该公司法人代表进行刑事拘留
• D.暂停该公司证券交易十五个交易日
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P228-229 股权投资基金管理人、托管人及相关服务机构违反法律法规时，中国证监会及其派出机构可以采取行政监管措施、行政处罚等处理方式；构成犯罪的，可以移交司法机关处理。

• 10.【单选题】股权投资基金的投资人可分为专业投资者和普通投资者，可认定为专业投资者的是（ ）。 Ⅰ.最近一年末净资产不低于2000万元的公司 Ⅱ.经中国证券投资基金业协会登记的股权投资基金管理人 Ⅲ.经中国证券投资基金业协会备案的期货公司子公司 Ⅳ.具有两年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的自然人
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：专业投资者包括：（1）同时符合下列条件的法人或者其他组织：①最近1年末净资产不低于2000万元；②最近1年末金融资产不低于1000万元；③具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历（Ⅰ项不符合题意，只有一个条件）。（2）同时符合下列条件的自然人：①金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；②具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师（Ⅳ项不符合题意，只有一个条件）。综上所述，Ⅱ、Ⅲ项符合题意。故本题选A。

• 11.【单选题】有关我国股权投资行业的发展趋势，以下说法错误的是（ ）。
• A. 金融市场将逐步由直接融资为主转向间接融资为主
• B. 未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动
• C. 股权投资基金的运作模式和发展方式与创新驱动的内在要求高度一致，面临着广阔的发展机遇
• D. 随着我国股权投资基金行业专业化、市场化程度不断提高，该行业必将迎来持续健康规范发展的新阶段
• 参考答案：A
• 解析：从发展趋势来看，未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相适应，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。