基金从业每日一练(2026年8月27日)

• 1.【单选题】金融市场通过供需关系为金融资产定价，这一过程主要体现了其（ ）功能。
• A.资源配置
• B.价格发现
• C.风险管理
• D.经济反映
• 参考答案：B
• 解析：价格发现：金融市场的交易价格由供需关系主导，通过供需关系，为各种金融资产定价。

• 2.【单选题】银行理财产品与基金产品在销售渠道上的主要区别是（ ）。
• A.银行理财产品主要通过银行销售，基金可通过多种渠道销售
• B.两者都只能通过银行渠道销售
• C.基金产品只能通过基金管理人直销
• D.银行理财产品只能通过基金销售机构代销
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P52-57 银行理财产品主要通过银行渠道销售，而基金如公募基金、私募证券投资基金既可以通过作为发行主体的基金管理人直销，也可以在符合法律法规的前提下，由商业银行、证券公司及独立基金销售机构等具有基金销售牌照的机构进行代销。故本题选A项

• 3.【单选题】下列选项中，不属于金融机构在金融市场中所扮演角色的是（ ）。
• A.资金需求方
• B.监管者
• C.中间人
• D.资金供给方
• 参考答案：B
• 解析：金融机构在金融市场中具有多重角色，如资金需求方、资金供给方、中间人，具体包括发行、创造、购买金融工具；金融市场的中介人；金融市场的投资者；货币政策的传递者和承受者。而“监管者” 是中央银行的身份，中央银行承担制定货币政策，防范化解金融风险，维护金融稳定的宏观审慎监管职责，并非金融机构的角色。

• 4.【单选题】根据《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，公募基金管理人可委托基金服务机构代为办理的业务是（ ）。
• A.基金产品的设计开发
• B.基金投资者的适当性管理
• C.公募基金的份额登记、核算、估值
• D.基金合同的起草与修订
• 参考答案：C
• 解析：公募基金管理人可委托服务机构代为办理的业务包括：份额登记、核算、估值、投资顾问、资产评估、不动产项目运营管理（C选项）；A选项“产品设计开发”需由基金管理人自主完成，属于核心投研环节；B选项“投资者适当性管理”涉及合规风控，需基金管理人自行负责；D选项“合同起草与修订”属法律文件管理，不可外包。

• 5.【单选题】下列各项中，（ ）不属于基金宣传推介材料在语言表述方面应当特别注意的问题。
• A.在缺乏足够证据支持的情况下，不得使用“业绩稳健”、“业绩优良”、“名列前茅”、“位居前列”、“首只”、“最大”、“最好”、“最强”、“唯一”等表述
• B.不得使用“坐享财富增长”、“安心享受成长”、“尽享牛市”等易使基金投资人忽视风险的表述
• C.不得使用“欲购从速”、“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的表述
• D.注重对行业公信力及公司品牌、形象的宣传
• 参考答案：D
• 解析：基金宣传推介材料所使用的语言表述应当准确清晰，应当特别注意：（1）在缺乏足够证据支持的情况下，不得使用“业绩稳健...“业绩优良”“名列前茅”“位居前列”“首只”“最大”“最好”“最强”“唯一”等表述；（2）不得使用“坐享财富增长...“安心享受成长”“尽享牛市”等易使基金投资人忽视风险的表述；（3）不得使用“欲购从速”“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的表述；（4）不得使用“净值归一”等误导基金投资人的表述。故本题选择D选项。

• 6.【单选题】关于基金管理公司董事会应履行的风险管理职责，以下表述错误的是（  ）。
• A.审议重大事件、重大决策的风险评估意见
• B.授权下设的专门委员会履行相应风险管理和监督职责
• C.组织实施重大风险的解决方案
• D.制定公司风险管理战略和风险应对策略
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P284-296 董事会对有效的风险管理承担最终责任，履行的风险管理职责是：确定公司风险管理总体目标，制定公司风险管理战略和风险应对策略（D项正确）；审议重大事件、重大决策的风险评估意见（A项正确），“审批”重大风险的解决方案（C项错误），批准公司基本风险管理制度；审议公司风险管理报告；可以授权董事会下设的风险管理委员会或其他专门委员会履行相应风险管理和监督职责（B项正确）。

• 7.【单选题】相关法律法规明确要求公司、股东、董事、管理层、员工在基金管理公司治理中要遵守的原则不包括（  ）。
• A.股东诚信与合作原则
• B.公司独立运作原则
• C.制衡原则
• D.业务与信息统一原则
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P275-281 相关法律法规明确要求在基金管理公司治理中，公司、股东、董事、管理层、员工要遵守以下十大原则：基金份额持有人利益优先原则；公司独立运作原则（B项）；制衡原则（C项）；公司的统一性和完整性原则；股东诚信与合作原则（A项）；公平对待原则；业务与信息隔离原则；经营运作公开、透明原则；长效激励约束原则；人员敬业原则。

• 8.【单选题】一般认为，世界上最早的证券投资基金即英国的“海外及殖民地政府信托”，产生于（ ）年。
• A.1420
• B.1768
• C.1686
• D.1868
• 参考答案：D
• 解析：投资基金的出现与世界经济的发展有着密切的关系，世界上第一只公认的证券投资基金——“海外及殖民地政府信托”诞生在1868年的英国。

• 9.【单选题】根据《反洗钱法》规定，负责制定或者会同国务院有关金融管理部门制定金融机构反洗钱管理规定的机构是（ ）。
• A.中国证券监督管理委员会
• B.中国人民银行
• C.国家外汇管理局
• D.中国证券投资基金业协会
• 参考答案：B
• 解析：中国人民银行主要承担制定或者会同国务院有关金融管理部门制定金融机构反洗钱管理规定等反洗钱职责。

• 10.【单选题】中小投资者通过公募基金投资资本市场，可以在兼顾风险可控的情况下适当增加财产性收入，主要原因是（ ）。
• A.公募基金具有专业管理、组合投资、分散风险等特点
• B.相对于股票投资，公募基金投资较为稳健
• C.基金经理对股票或债券有深入的研究
• D.基金公司有众多的股票和债券可供选择投资
• 参考答案：A
• 解析：公募基金具有专业管理、组合投资、分散风险等特点，可以较好地匹配投资者的风险收益特征。中小投资者直接投资股票和债券困难和风险都很大，在资金量有限的情况下，也很难做到组合投资、分散风险。因此，中小投资者通过公募基金投资资本市场，在兼顾风险可控的情况下适当增加财产性收入，是资本市场人民性的体现，也是公募基金管理人在资本市场投资端所能发挥的重要价值。

• 1.【单选题】关于申请注册基金销售业务资格的必备条件，以下表述错误的是（ ）。
• A.办理基金销售业务的信息管理平台符合中国证监会的规定
• B.具备健全高效的业务管理和风险管理制度
• C.财务状况良好，运作规范稳定
• D.最近1年没有受到刑事处罚或者重大行政处罚
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P140-143 申请注册基金销售业务资格的必备条件： （1）财务状况良好，运作规范。C项正确 （2）有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范等设施，办理基金销售业务的信息管理平台符合中国证监会的规定。A项正确 （3）具备健全高效的业务管理和风险管理制度，反洗钱、反恐怖融资及非居民金融账户涉税信息尽职调查等制度符合法律法规要求，基金销售结算资金管理、投资者适当性管理、内部控制等制度符合中国证监会的规定。B项正确 （4）取得基金从业资格的人员不少于20人。 （5）最近3年没有受到刑事处罚或者重大行政处罚（D项错误，并非1年）；最近1年没有因相近业务被采取重大行政监管措施；没有因重大违法违规行为处于整改期间，或者因涉嫌重大违法违规行为正在被监管机构调查；不存在已经影响或者可能影响公司正常运作的重大变更事项，或者重大诉讼、仲裁等事项。 （6）中国证监会规定的其他条件。

• 2.【单选题】连续（ ）年没有开展基金托管业务的基金托管人，中国证监会、中国银监会可以取消其基金托管资格。
• A.3
• B.1
• C.2
• D.0.5
• 参考答案：A
• 解析：连续3年没有开展基金托管业务的基金托管人，中国证监会、中国银监会可以取消其基金托管资格。

• 3.【单选题】基金募集期限届满无法满足备案条件的，基金管理人应当承担的责任有（ ）。 Ⅰ.以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用 Ⅱ.在募集期限届满后30 日内返还投资人已交纳的款项 Ⅲ.加计银行同期存款利息返还投资人 Ⅳ.赔偿投资人的全部投资损失
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金募集期限届满，不能满足《证券投资基金法》第五十八条规定的条件的，基金管理人应当承担下列责任：①以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用；②在基金募集期限届满后30 日内返还投资人已交纳的款项，并加计银行同期存款利息。因此Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确，Ⅳ（赔偿投资人的全部投资损失）无原文依据，错误。

• 4.【单选题】货币市场的资金融通期限通常不超过（ ）。
• A.3 个月
• B.6 个月
• C.1 年
• D.2 年
• 参考答案：C
• 解析：货币市场是专门融通短期资金的市场，主要解决市场参与者短期资金周转问题，资金期限通常不超过1年。

• 5.【单选题】监事（会）或审计委员会主要履行的合规管理职责不包括（ ）。
• A.通知业务机构停止其违法行为
• B.对公司董事和高级管理人员履行合规管理职责的情况进行监督
• C.保持与监管机构日常的工作联系，跟踪和评估监管意见和监管要求的落实情况
• D.对发生重大合规风险负有主要责任或者领导责任的董事、高级管理人员提出罢免的建议
• 参考答案：C
• 解析：选项C为合规负责人应履行的合规职责。

• 6.【单选题】下列说法正确的是（  ）。 Ⅰ．规范证券投资基金活动是基金监管的直接目标 Ⅱ．审慎监管原则是金融业特有的一项监管原则 Ⅲ．公开原则要求基金监管机构的监管规则和处罚应当公开 Ⅳ．公平原则要求基金监管机构依照相同的标准衡量同类监管对象的行为
• A.Ⅰ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P116-119 本题考察基金监管的基本原则，包括保障投资人利益原则；适度监管原则；高效监管原则；依法监管原则；审慎监管原则；公开、公平、公正监管原则，以上说法均正确。

• 7.【单选题】关于私募证券基金初始实缴募集资金规模的要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.不低于500万元人民币
• B.不低于1000万元人民币
• C.不低于2000万元人民币
• D.不低于3000万元人民币
• 参考答案：B
• 解析：私募证券基金初始实缴募集资金规模除另有规定外不低于1000万元人民币。A选项是创业投资基金备案时首期实缴要求；C选项是投向单一标的的私募基金要求；D选项无相关规定。因此B正确。

• 8.【单选题】开放式基金的发售由基金管理人办理，基金管理人应当在基金份额发售前（ ）日公布招募说明书、基金合同和其他相关文件。
• A.3
• B.2
• C.4
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人应当在基金份额发售的3日前公开招募说明书、基金合同及其他相关文件。

• 9.【单选题】当公募基金产品因结构复杂、不易估值导致普通人难以理解其条款和特征时，基金销售机构应采取的风险评估措施是（ ）。
• A.直接将其划分为R5级高风险产品
• B.按常规流程评估无需调整
• C.审慎评估其风险等级
• D.降低一级风险等级
• 参考答案：C
• 解析：当公募基金产品或者服务存在因结构复杂、不易估值等因素导致普通人难以理解其条款和特征的产品或者服务时，基金销售机构则应审慎评估该等产品或服务的风险等级。因此C选项正确。

• 10.【单选题】清算组作出的清算报告经会计师事务所审计，律师事务所出具法律意见书后，报（ ）备案并公告。
• A.会计师事务所
• B.中国证券投资基金业协会
• C.中国证监会
• D.中国银监会
• 参考答案：C
• 解析：清算组作出的清算报告经会计师事务所审计，律师事务所出具法律意见书后，报中国证监会备案并公告。

• 11.【单选题】一般认为，世界上最早的证券投资基金即英国的“海外及殖民地政府信托”，产生于（ ）年。
• A.1420
• B.1768
• C.1686
• D.1868
• 参考答案：D
• 解析：投资基金的出现与世界经济的发展有着密切的关系，世界上第一只公认的证券投资基金——“海外及殖民地政府信托”诞生在1868年的英国。

• 1.【单选题】美国开放式基金资产净值规模占全球近50%，同时欧洲、中国内地、中国香港等新兴亚洲市场的基金业近年来增速显著。这一现象反映了全球证券投资基金业发展的哪一趋势？
• A.单一市场垄断
• B.新兴市场独占鳌头
• C.美国领先，多极发展
• D.欧洲主导，区域集中
• 参考答案：C
• 解析：全球证券投资基金业的市场格局呈现“美国领先，多极发展”的趋势。美国开放式基金资产净值规模占全球近50%，继续保持行业领先地位；同时，欧洲、中国内地、中国香港等新兴亚洲市场基金业快速发展，形成了多极增长的格局。选项A中“单一市场垄断”错误，因为市场呈现多极发展而非单一市场垄断；选项B中“新兴市场独占鳌头”错误，新兴市场是增速显著但未成为“鳌头”；选项D中“欧洲主导”不符合事实，美国才是行业领先者。因此，题干现象体现的是选项C“美国领先，多极发展”的趋势。

• 2.【单选题】投资者通过购买主营大宗商品生产加工企业的股票进行大宗商品投资，其结果是（ ）。
• A.能有效获得相关商品的风险敞口
• B.无法获得对相关商品的风险敞口
• C.需承担商品仓储成本
• D.属于投资大宗商品结构化产品
• 参考答案：B
• 解析：购买主营资源勘探、开发或大宗商品生产加工企业的股票来进行大宗商品投资，无法获得对相关商品的风险敞口。A选项错误，购买此类企业股票无法获得商品风险敞口；C选项错误，承担商品仓储成本是直接购买大宗商品实物的特点，并非购买相关股票的结果；D选项错误，投资大宗商品结构化产品是独立的大宗商品投资方式，购买主营大宗商品生产加工企业的股票不属于该方式。

• 3.【单选题】关于期货市场的风险管理功能，以下表述正确的有（ ）。 Ⅰ.期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配 Ⅱ.期货市场能提高金融系统抵御风险的能力 Ⅲ.期货交易能够消除金融市场系统风险
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：系统风险不能被消除。现货价格风险是指商品生产者或者商品经营者在生产、经营过程中不可避免地会遇到的风险。即无论价格向哪个方向变动，总会使一部分商品生产者或者商品经营者遭受损失。期货市场的最基本的功能就是风险管理，具体表现为利用商品期货管理价格风险、利用外汇期货管理汇率风险、利用利率期货管理利率风险以及利用股指期货管理股票市场系统性风险。在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量，优化各自的风险偏好。这将优化金融市场风险结构，增强金融市场的稳定性和抗击重大危机的弹性。例如，在“9·11”事件期间，标普500股指期货虽然停止交易，但在恢复开盘后，市场成交量以及持仓量在经历短暂回落后出现大幅增加，表明在极端市场条件下投资者对于风险管理工具的需求，而由于期货市场的存在，金融体系抵御风险的能力也得到提高。

• 4.【单选题】关于风险溢价与债券违约风险的关系，下列表述正确的是（ ）。
• A.违约风险越高，风险溢价越小
• B.违约风险越高，风险溢价越大
• C.违约风险与风险溢价无关
• D.违约风险越低，风险溢价越大
• 参考答案：B
• 解析：风险溢价是度量违约风险与投资收益率之间的关系，违约风险越高，投资收益率越高。因此违约风险越高，风险溢价越大。违约风险与风险溢价正相关，并非无关或反向（选项A、C、D错误）。

• 5.【单选题】如果证券价格中已经反映了影响价格的全部信息，那么该证券市场被称为（ ）。
• A.半强有效证券市场
• B.弱有效证券市场
• C.无效证券市场
• D.强有效证券市场
• 参考答案：D
• 解析：如果证券价格中已经反映了影响价格的全部信息，那么该证券市场被称为强有效证券市场。

• 6.【单选题】某证券期货经营机构拟设立一只集合资产管理计划，关于该计划的投资者人数安排，符合监管规定的是（ ）
• A.投资者人数为0人
• B.投资者人数为1人
• C.投资者人数为201人
• D.投资者人数为150人
• 参考答案：D
• 解析：集合资产管理计划的投资者人数需满足“不少于2人，不得超过200人”的监管要求。选项A错误：投资者人数为0人意味着未完成募集，属于无效募集，无法设立集合资产管理计划；选项B错误：投资者人数为1人，低于“不少于2人”的下限要求，不符合集合计划的设立条件；选项C错误：投资者人数为201人，超过“不得超过200人”的上限要求，违反人数限制；选项D正确：投资者人数为150人，处于2-200人的合规区间内，完全符合监管规定。

• 7.【单选题】宋先生赎回B基金10000份基金单位，赎回当日基金份额单位净值为1.350元，赎回费率为0.5%，宋先生赎回时总计付出赎回费为（ ）元。
• A.67.5
• B.86.4
• C.135
• D.50
• 参考答案：A
• 解析：赎回总额=赎回数量×赎回日基金份额净值=10000×1.350=13500（元）；赎回费用=赎回总额×赎回费率=13500×0.5%=67.5（元）。

• 8.【单选题】中国证监会制定基金从业人员资格标准并监督实施的行为，属于其履行的哪项职责？（ ）
• A.监督检查基金信息的披露情况
• B.制定监督管理的规章、规则
• C.制定基金从业人员的资格标准和行为准则，并监督实施
• D.指导和监督基金行业协会的活动
• 参考答案：C
• 解析：中国证监会的职责包括制定基金从业人员的资格标准和行为准则，并监督实施；监督检查基金信息的披露情况、制定监督管理的规章和规则、指导和监督基金行业协会的活动均是中国证监会的其他职责，题干中描述的行为对应制定基金从业人员的资格标准和行为准则，并监督实施这一职责。

• 9.【单选题】关于债券基金，下列说法错误的是（ ）。
• A.债券基金指的是基金资产60%以上投资于债券的基金
• B.债券基金主要的投资风险包括利率风险、信用风险等
• C.相比股票基金，债券基金具有低风险、低收益的特点
• D.债券基金的投资对象主要是国债、可转债、企业债
• 参考答案：A
• 解析：债券基金指的是基金资产80%以上投资于债券的基金。

• 10.【单选题】只能在交易所进行交易的衍生品合约是（ ）。
• A.期权合约
• B.远期合约
• C.期货合约
• D.互换合约
• 参考答案：C
• 解析：期货合约是在交易所交易的标准化产品，和股票一样，有固定的交易场所、规范的合约、透明的合约价格、较低的交易成本和很强的流动性。

• 1.【单选题】以下关于基金投资风格检验方法的说法中错误的是（ ）。
• A.事后分析可以分为基于组合的风格分析和基于收益率的风格分析
• B.基于组合的风格分析最大的缺点是数据的适时性和收集成本
• C.基于收益率的风格分析不适用于新的投资组合或不能检验短期内风格的变化
• D.基于收益率的风格分析依赖于基准指数的选择，当基准指数相关性较高时较准确
• 参考答案：D
• 解析：基于收益率的风格分析需要20~36个月的业绩，所以此方法不适用于新的投资组合或不能检验短期内风格的变化；且依赖于基准指数的选择，当基准指数相关性较低时较准确。

• 2.【单选题】国外企业债券多数没有担保机构，而且担保机构本身风险也较大，这意味着投资海外债券的QDII基金需要面临以下（  ）风险。
• A.投资研究风险
• B.政治风险
• C.估值风险
• D.利率风险
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P447-P449 选项A正确：投资研究风险主要关注以下两方面： (1)债券信用风险指国外企业债券多数【没有担保机构】，而且担保机构本身也【存在较大的信用风险】，因此证券投资和交易对手都存在较大的信用风险暴露。 (2)衍生证券风险。 综上，该题选A。

• 3.【单选题】跨境投资风险中的估值风险主要有（ ）。 Ⅰ.多品种和多币种核算问题 Ⅱ.基金估值核算数据来源不一致 Ⅲ.证券交易不活跃 Ⅳ.各国税收制度不一致
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：估值风险。跨境业务涉及多市场、多品种和多币种的估值核算问题，基金会计估值过程中经常会遇到数据来源不一致、证券交易不活跃、各国家税收制度不一样等问题，这些问题都是潜在的估值风险。

• 4.【单选题】中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率不包括（ ）。
• A.LIBOR(1周)
• B.SHIBOR(隔夜)
• C.1年期定期存款利率
• D.国债回购利率(7天)
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P314-P315 目前，中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率包括上海银行间同业拆放利率(含隔夜、1周、3个月期等品种)、国债回购利率(7天)、1年期定期存款利率，互换期限从7天到3年，交易双方可协商确定付息频率、利率重置期限、计息方式等合约条款。

• 5.【单选题】关于计价错误的处理及责任承担，以下表述错误的是（ ）。
• A.当估值或资产计价错误达到或超过基金资产净值的0.5%时，公募基金管理人应及时向中国证监会报告
• B.基金管理公司应当制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案
• C.基金管理公司在基金估值过程中未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定给基金财产造成损失的，对其行为依法承担赔偿责任
• D.基金托管人在基金估值复核过程中未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定给基金财产造成损失的，对其行为依法承担赔偿责任
• 参考答案：A
• 解析：基金管理公司应制定估值及份额净值计价错误的识别及应急方案当估值或资产净值计价错误实际发生时，基金管理人应立即纠正，及时采取合理措施防止损失进一步扩大。当错误达到或超过基金资产净值的0.25％时，基金管理人应及时向中国证监会报告。

• 6.【单选题】基金进行利润分配，下列关于基金份额净值和投资者利益的说法中，正确的是（ ）。
• A.基金份额净值会下降，但投资者利益不受影响
• B.基金份额净值不变，投资者利益也不会受影响
• C.基金份额净值不变，但投资者利益会相应减少
• D.基金份额净值会下降，投资者利益会相应减少
• 参考答案：A
• 解析：基金进行利润分配会导致基金份额净值下降，但对投资者的利益没有实际影响。

• 7.【单选题】以下不属于可转换债券基本要素的是（ ）
• A.票面利率
• B.股票股利
• C.赎回条款
• D.标的股票
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P228-P230 可转换债券的基本要素包括标的股票、票面利率、转换期限、转换价格、转换比例、赎回条款、回售条款等。

• 8.【单选题】（ ）是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。
• A.经纪人
• B.中介商
• C.投资咨询人
• D.投资管理者
• 参考答案：A
• 解析：经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。

• 9.【单选题】关于投资政策说明书的制定，以下说法正确的有（ ）。 Ⅰ．应考虑投资者的需求、财务状况、投资限制和偏好等因素 Ⅱ．应根据投资者需求变化进行更新调整 Ⅲ．制定投资政策说明书，有助于投资者确定切合实际的投资目标 Ⅳ．有助于投资管理人更有效地执行满足投资者需求的投资策略
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P356-P357 投资管理人应基于投资者的需求、财务状况、投资限制和偏好等为投资者制定投资政策说明书。 由于投资政策说明书中涉及的投资者需求会不断变化，投资政策说明书在制定之后也不能一成不变，需要定期或不定期地进行重新审核与更新，以确保与投资者需求的变化保持一致。 制定投资政策说明书是进行投资组合管理的基础。投资政策说明书能够有效地指导投资策略的实施，有助于更好地实现投资组合管理。 制定投资政策说明书的作用体现在多个方面。首先，能够帮助投资者制定切合实际的投资目标；其次，能够帮助投资者将其需求真实、准确、完整地传递给投资管理人，有助于投资管理人更加有效地执行满足投资者需求的投资策略，避免双方之间的误解；最后，有助于合理评估投资管理人的投资业绩。

• 10.【单选题】价格—收益率曲线的曲率就是债券的（ ）。
• A.修正久期
• B.凸性
• C.久期
• D.收益率
• 参考答案：B
• 解析：价格—收益率曲线的曲率就是债券的凸性（convexⅠty）。

• 11.【单选题】根据《中华人民共和国证券法》，下列不属于证券登记结算机构职责的是（ ）。
• A.为证券交易提供集中登记服务
• B.为证券交易提供存管服务
• C.为证券交易提供投资咨询服务
• D.为证券交易提供结算服务
• 参考答案：C
• 解析：《中华人民共和国证券法》规定，证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。

• 1.【单选题】某股权投资基金实缴5亿元，存续5年，基金清算，不考虑其他税费，可分配金额为10亿元，先还投资者本金，门槛收益率8%（单利），超出门槛收益部分，向管理人分配，直至业绩报酬分配比例达到所有投资者门槛收益与“追赶”金额之和的20%，剩余资金按“二八”分配至基金管理人与投资者。计算基金管理人可分得业绩报酬金额为（ ）。
• A.1亿元
• B.0.6亿元
• C.0.8亿元
• D.1.3亿元
• 参考答案：A
• 解析：第一轮分配：先返还投资者本金5亿元，剩余可分配资金5亿元。第二轮分配：向投资者返还门槛收益。全体投资者可分得门槛收益金额=5×8%×5=2（亿元）；剩余可分配资金3万元。第三轮分配：基金管理人可分配业绩报酬=2/80%×20%=0.5（亿元）；剩余可分配资金2.5万元。第四轮分配：基金管理人可分配业绩报酬=2.5×20%=0.5（亿元）；基金投资者可分配金额=2.5×80%=2（亿元）。因此，基金管理人可分得金额为0.5+0.5=1（亿元）。故选项A正确。

• 2.【单选题】成长企业投资基金为被投资企业提供的投后支持内容包括（ ）。 Ⅰ.技术升级 Ⅱ.业务优化 Ⅲ.后续融资协助 Ⅳ.管理层激励方案
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：成长企业投资基金在技术升级、业务优化、后续融资协助、股权架构设计、管理层激励方案、并购支持以及内部管理等方面为被投资企业提供支持。故选项D正确。

• 3.【单选题】根据基金合同通用条款，关于创业投资基金的名称或经营范围要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.名称只需标注“股权投资基金”即可满足要求
• B.名称应当包含“创业投资基金”或经营范围包含“从事创业投资活动”
• C.契约型创业投资基金需额外标明“私募证券基金”字样
• D.无需在名称或经营范围中体现创业投资相关内容
• 参考答案：B
• 解析：创业投资基金名称应当包含“创业投资基金”，或者在公司、合伙企业经营范围中包含“从事创业投资活动”字样。A错误，需体现创业投资属性而非普通股权投资；C错误，契约型股权投资基金需标明“私募股权基金”，创业投资基金无此额外要求；D错误，必须通过名称或经营范围体现基金类型。

• 4.【单选题】关于股权投资中的价值与价格，下列表述正确的是（ ）。
• A.价值是交易中双方认可的价值外在表现形式
• B.价格始终等于价值
• C.估值结果可作为股权投资交易价格谈判的基础
• D.价格不受任何因素影响
• 参考答案：C
• 解析：价格是在某次交易当中被交易双方认可的价值的外在表现形式，故选项A错误。价格有时等于价值，但通常受多种因素影响，价格是偏离价值的，故选项B、选项D错误。估值结果可以作为价格谈判的基础，为确定谈判策略提供支持，故选项C正确。

• 5.【单选题】股权投资基金信息披露的主要方式是（ ）。
• A.采用公开披露方式，通过证券交易所网站向社会公众发布
• B.采用非公开方式，通过邮寄、电子邮件、移动客户端等途径向基金投资者披露
• C.仅通过基金管理人线下办公场所张贴公告的方式披露
• D.无需固定方式，可由信息披露义务人随意选择披露渠道
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金的信息披露应当采用非公开的方式进行，具体包括邮寄、网站、移动客户端、电子邮件、短信等途径向基金投资者披露信息。按照相关要求，基金管理人应当在中国证监会指定的平台进行信息披露备份。A选项“公开披露”错误，C选项“仅线下张贴”错误，D选项“随意选择渠道”错误，故正确答案为B。

• 6.【单选题】关于股权投资母基金的业务，以下表述正确的是（ ）。 Ⅰ.母基金开展直接投资业务时一般扮演领投角色，与其所投资的股权投资基金联合投资 Ⅱ.在直接投资业务中，母基金通常侧重于投资其所投资的股权投资基金资产组合中的企业 Ⅲ.在二手基金份额投资业务中，母基金能够得到底层资产组合 Ⅳ.在实际操作中，母基金的联合投资项目往往由其自行获取
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：母基金通常扮演跟投角色，和其所投资的股权投资基金联合投资，故Ⅰ、Ⅳ项错误。在直接投资业务中，母基金能够在股权投资基金的投资项目中，挑选最具吸引力、与其现有投资组合最佳匹配的项目，故Ⅱ项正确。在二手基金份额投资业务中，母基金投资的是存续基金，基金已经进行了投资，因此母基金能够得知底层资产组合，故Ⅲ项正确。故选项B正确。

• 7.【单选题】下列说法错误的是（  ）。 Ⅰ．未来金融市场将逐步由直接融资为主转向间接融资为主 Ⅱ．未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动 Ⅲ．股权投资基金的运作模式与创新驱动的内在要求高度一致，面临着广阔的发展机遇 Ⅳ．我国股权投资基金行业将迎来持续健康规范发展的新阶段
• A. Ⅰ
• B. Ⅱ
• C. Ⅱ、Ⅲ
• D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：从发展趋势来看，未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相适应，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。股权投资基金的运作模式和发展方式与创新驱动的内在要求高度一致，面临着广阔的发展机遇。随着我国股权投资基金行业专业化、市场化程度不断提高，政府监管和行业自律不断规范，我国股权投资基金行业必将迎来持续健康规范发展的新阶段。

• 8.【单选题】股权投资基金的合格投资者中，个人需要满足金融资产不低于（ ）万元或者最近三年个人年均收入不低于（ ）万元。
• A.200；40
• B.300；50
• C.400；60
• D.500；80
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P212-213 股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：①净资产不低于1000万元的单位；②金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。故本题选B。

• 9.【单选题】公司型基金设立的第一步是（ ）。
• A.申请设立登记
• B.名称预先核准
• C.领取营业执照
• D.基金备案
• 参考答案：B
• 解析：公司型基金和合伙型基金的设立通常需在市场监督管理部门完成名称预先核准、申请设立登记和领取营业执照的流程。故选项B正确。

• 10.【单选题】不属于股权投资基金份额持有人权利的是（ ）。
• A.分享基金财产收益
• B.安全保管基金财产
• C.依法转让其持有的基金份额
• D.参与分配清算后的剩余基金财产
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金投资者，也称基金份额持有人，其权利包括：①分享基金财产收益（选项A正确）；②参与分配清算后的剩余基金财产（选项D正确）；③依法转让或者申请赎回其持有的基金份额（选项C正确）；④按照规定要求召开基金投资者会议；⑤对基金投资者会议审议事项行使表决权；⑥查阅或者复制公开披露的基金信息资料；⑦对基金管理人和基金市场服务机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼；⑧基金合同约定的其他权利。安全保管基金财产是基金管理人的职责。

• 1.【单选题】契约型基金合同中，关于基金份额持有人大会的约定需明确的内容是（ ）。 Ⅰ.大会的召集主体 Ⅱ.大会的表决方式 Ⅲ.大会的议事规则 Ⅳ.大会的决策事项范围。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：契约型基金投资者的权利行使主要通过基金份额持有人大会行使，需要在基金合同制订过程中进行重点考虑和设计，结合基金合同通用条款中关于内部组织机构的约定逻辑，基金份额持有人大会的约定需明确召集主体、表决方式、议事规则及决策事项范围等核心内容。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均属于需明确的内容，故正确答案为D。

• 2.【单选题】关于用现金流折现法对目标公司进行估值，下列表述错误的是（ ）。
• A.详细预测期应选取以目标公司进入稳定经营状态为基准
• B.对于在预测期之后目标公司的价值，可以采用终值倍数法或者永续增长模型进行估值
• C.对于周期性很明显的行业，详细预测期通常只考虑增长周期
• D.使用现金流折现法对目标公司进行估值时，一般需要预测目标公司未来每期现金流
• 参考答案：C
• 解析：对周期性很明显的行业，详细预测期至少应当包括一个完整的商业周期，故选项C错误。

• 3.【单选题】关于股东协议中的董事会席位条款，下列表述正确的是（ ）。
• A.所有投资方均可无条件向目标公司委派董事
• B.前轮投资方因持股稀释失去董事席位后，可要求委派无表决权的董事会观察员
• C.董事会观察员拥有与董事同等的表决权
• D.只有持股比例超过50%的投资方才能委派董事
• 参考答案：B
• 解析：实践中，目标公司对投资方委派董事通常会设置一定的门槛，只有达到门槛的投资方才享有委派董事的权利。常见的门槛包括每一轮融资的领投方、达到一定持股比例的投资方、持股比例前几位的投资方等。故选项A、选项D错误。因后续融资稀释而丧失董事会席位的投资方，往往会要求改为委派董事会观察员，故选项B错误。观察员除了没有表决权之外，拥有与董事同等的权利，故选项C错误。

• 4.【单选题】关于股东协议中优先购买权的行权比例，下列表述正确的是（ ）。
• A.与优先认购权一致，均以绝对持股比例行使更为常见
• B.为最大限度保证投资方购买创始团队拟转让股权，以相对持股比例更为常见
• C.行权比例由创始团队单方面决定
• D.只能按照绝对持股比例行使
• 参考答案：B
• 解析：与优先认购权不同，在优先购买权情形下，为最大限度保证投资方可以购买创始团队拟转让的股权，以相对比例行使优先购买权更为常见，故选项A错误、选项B正确。行权比例由股东协议约定，非创始团队单方面决定，故选项C错误。优先购买权的行权比例有绝对比例和相对比例之分，故选项D错误。

• 5.【单选题】关于风险资本估值法，下列表述错误的是（ ）。 Ⅰ.风险资本估值法一般适用于成熟期企业 Ⅱ.若目标公司有后续轮次融资，计算投资时持股比例需要考虑股权稀释情况 Ⅲ.估算目标公司在股权投资基金退出时股权价值可采用市场乘数法 Ⅳ.一般先评估目标公司现在的股权价值
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期（Ⅰ项错误），利润和现金流均为负数，未来回报虽可能很高但存在高度不确定性，此时，往往会先评估目标公司退出时的股权价值（Ⅳ项错误），再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。这种方法被称为风险资本估值法。故选项B符合题意。

• 6.【单选题】根据相关自律规则，私募股权投资基金管理人应当向私募基金登记备案系统及时报送管理人及其管理基金的下述哪些信息（ ）。 Ⅰ.季度信息 Ⅱ.半年度信息 Ⅲ.年度信息 Ⅳ.重大事项信息
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金管理人应当通过私募基金登记备案系统及时履行股权投资基金管理人及其管理的股权投资基金的季度、年度和重大事项信息报送更新等信息报送义务。故选项D正确。

• 7.【单选题】假设一只股权投资基金达到盈亏平衡点需要8年，母基金购买存续5年的基金可以将盈亏平衡点缩短至3年，体现了母基金投资二手基金份额的（ ）特点。
• A.价格折扣
• B.加速投资回收
• C.投资于已知的资产组合
• D.专业管理
• 参考答案：B
• 解析：近年来，母基金投资基金份额业务的比例不断增加，原因之一是加速投资回收。母基金投资的是存续期的股权投资基金，缩短了投资等待期，从而能够更快地回收投资。故选项B正确。

• 8.【单选题】有限合伙企业由（ ）个以上50个以下合伙人设立。
• A.1
• B.2
• C.5
• D.10
• 参考答案：B
• 解析：有限合伙企业由2个以上50个以下合伙人设立，但法律法规另有规定的除外。故选项B正确。

• 9.【单选题】1995年，中共中央、国务院发布了（ ），首次提出在全国实施科教兴国战略。
• A. 《关于加速科学技术进步的决定》
• B. 《中共中央关于科学技术体制改革的决定》
• C. 《国家中长期科学技术发展纲领》
• D. 《创业投资基金管理人指引》
• 参考答案：A
• 解析：选项A符合题意：1995年，中共中央、国务院发布了《关于加速科学技术进步的决定》，首次提出在全国实施科教兴国战略。

• 10.【单选题】30名合伙人出资设立了合伙型股权投资基金，在特定对象中，该基金还可以接纳（ ）成为合伙人。
• A.30名投资者备案的投资计划
• B.30名投资者成立的未备案的投资计划
• C.30名合伙人合伙企业
• D.30名自然人
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P212-213 合伙型股权投资基金投资者人数不超过50人。 以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于股权投资基金的，股权投资基金管理人或者股权投资基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。但是，依法设立并在基金业协会备案的投资计划不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数。

• 11.【单选题】关于非公开交易企业股权，以下表述错误的是（ ）。
• A.包括上市企业非公开交易的依法可转换为普通股的优先股
• B.包括上市企业非公开交易的可转换债券
• C.包括上市企业非公开交易的公司债
• D.包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股
• 参考答案：C
• 解析：国内所称“股权投资基金”，是指主要投资于非公开交易企业股权的基金。这里的“非公开交易企业股权”，包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。不包括上市企业非公开交易的公司债，故选项C错误。