基金从业每日一练(2026年9月17日)

• 1.【单选题】下列关于基金产品风险评价的说法，错误的是（ ）。
• A.评价的结果应当定期更新
• B.基金产品的风险评价可以由基金销售机构的特定部门完成
• C.过往的评价结果应当作为历史保存
• D.基金评价的方法应当保密
• 参考答案：D
• 解析：选项D，基金销售机构所使用的基金产品风险评价方法及其说明，应当通过适当途径向基金投资人公开。

• 2.【单选题】（ ）指基金管理人内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。
• A.有效性
• B.健全性
• C.相互独立
• D.相互制约
• 参考答案：D
• 解析：相互制约指基金管理人内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。

• 3.【不定项题】甲的好友乙在一家私募基金管理公司从事投资管理工作，甲通过乙的朋友圈得知乙公司正在推介一款自己管理的基金产品，且乙已经购买了100万元该基金产品，甲打电话询问乙，得知单个投资人最少投资额需要100万元，但甲手头只有60万元。乙建议甲找其他人一起凑齐100万元进行联合投资。后来甲找到同事丙和丁，丙只有15万元，丁只有10万元，甲将凑齐的85万元转账给了乙，乙自己出资65万元，以自己的名义购买了150万元的基金产品。根据以上信息，回答以下三题： （2）该案例违规行为主要体现在（ ）。 Ⅰ.非法汇集他人资金 Ⅱ.违反规定向合格投资人以外的个人募集资金 Ⅲ.向不特定的对象宣传推介基金产品 Ⅳ.违规接受低于最低限额的申购
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：非公开募集基金，不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式向不特定对象宣传推介。投资者应当确保投资资金来源合法，不得非法汇集他人资金投资私募基金。

• 4.【单选题】（ ）既是基金合同的当事人，又是基金的主要服务机构。
• A.基金投资顾问机构和基金销售机构
• B.基金管理人和基金托管人
• C.基金份额登记机构和基金销售机构
• D.基金投资人和基金托管人
• 参考答案：B
• 解析：我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人，简称基金当事人。其中，基金管理人和基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。

• 5.【单选题】中国证监会应当自受理基金募集申请之日起（ ）以内做出注册或者不予注册的决定。
• A.6个月
• B.3个月
• C.1个月
• D.45天
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P173-175 一般情况下，中国证监会自受理公募基金的募集注册申请之日起6个月（A项）内依照法律、行政法规及中国证监会的规定进行审查，作出注册或者不予注册的决定，并通知申请人；不予注册的，应当说明理由。

• 6.【单选题】下列不属于公司员工违反忠实义务的是（ ）。
• A.以任何行为欺骗或欺诈任何公司现有或将来的客户
• B.对重大事实作虚假陈述或隐瞒重要事实，该事实隐瞒会使得陈述具有误导性质
• C.不得参与任何操纵市场的行为
• D.向任何其他人透露（除非是代表客户履行职责的行为）关于客户、公司的任何证券交易与此有关的信息
• 参考答案：C
• 解析：忠实义务：受托人应当忠于委托人的利益和受托目的，不得实施与委托人利益发生冲突的行为。选项ABD均违反忠实义务。

• 7.【单选题】下列关于一般基金的共性特点，表述错误的是（ ）。
• A.基金未必是一个独立的法人主体，但一定是一个独立的会计主体
• B.基金财产独立于基金份额持有人、基金管理人与基金托管人
• C.基金财产的债权，不得与基金管理人与托管人固有财产的债务相抵销
• D.不同基金财产的债权债务，可以相互抵销
• 参考答案：D
• 解析：不同基金财产的债权债务，不得相互抵销。故选项D表述错误。

• 8.【单选题】私募证券投资基金能够为资本市场提供流动性的主要原因是（ ）。
• A.仅投资于流动性充裕的大盘股
• B.投资策略多样，可承受更高风险
• C.依赖低风险固定收益投资策略
• D.受每日赎回额度限制
• 参考答案：B
• 解析：私募证券投资基金投资策略多样，可以承受更高的风险，提升价格发现和市场估值的效率，有助于资本市场的内生稳定，增加市场流动性。选项A 错误，私募证券投资基金未被限制仅投资于流动性充裕的大盘股；选项C 错误，依赖低风险固定收益投资策略与“可承受更高风险” 的核心逻辑矛盾；选项D 错误，受每日赎回额度限制是公募基金的流动性管理要求，并非私募证券投资基金的特征。

• 9.【单选题】关于基金管理人合规政策的制定与审批，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ.高级管理层负责制定书面合规政策 Ⅱ.合规政策需报经董事会审议批准 Ⅲ.合规政策修订无需董事会批准 Ⅳ.高级管理层无需定期评价合规政策执行状况
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人的高级管理层负责制定书面的合规政策，并根据合规风险管理状况以及法律、规则和准则的变化情况适时修订合规政策，报经董事会审议批准后传达给全体员工；高级管理层需要定期评价各项合规政策及执行状况。因此Ⅰ、Ⅱ正确。Ⅲ错误，合规政策修订需报经董事会批准；Ⅳ错误，高级管理层需要定期评价合规政策执行状况。

• 10.【单选题】某境外机构拟在中国设立外资持股30%的私募证券投资基金管理公司。该境外股东需要满足（ ）。
• A.最近1年无处罚记录
• B.最近3年没有受到监管机构和司法机关的重大处罚
• C.无需特殊条件
• D.仅需所在国批准
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P123-132 在境内开展私募证券投资基金业务且外资持股比例合计不低于25%的私募基金管理人，应当持续符合的要求包括：私募证券投资基金管理人及其境外股东最近3年没有受到监管机构和司法机关的重大处罚。故本题选B项

• 1.【单选题】以下关于基金从业人员审慎执业基本要求的说法中，错误的是（ ）。
• A.基金从业人员应该牢固树立风险控制意识，强化投资风险管理，提高风险管理水平
• B.基金从业人员应该合理分析、判断影响投资分析、建议或行动的重要因素
• C.基金从业人员应当区分投资分析和建议演示中的事实和假设
• D.基金从业人员应当严格遵守法律法规和基金合同的有关规定，禁止任何自主决策
• 参考答案：D
• 解析：基金从业人员应当严格遵守法律法规和基金合同的有关规定，在授权范围内自主决策，对超出授权范围的投资决策，应当按照所在机构相关制度履行批准程序。故D项错误。

• 2.【单选题】某基金管理公司员工在向公司提出离职申请后，即不再来公司上班了，对该行为表述错误的是（ ）。
• A.已提出辞职但尚未完成工作移交的从业人员，应认真履行各项义务，不得擅自离岗
• B.该员工应当按照聘用合同约定的期限提前向公司提出申请
• C.该员工的做法并未不妥，不牵涉到违反职业道德
• D.该员工违反了忠诚尽责的职业道德要求
• 参考答案：C
• 解析：基金从业人员提出辞职时，应当按照聘用合同约定的期限提前向公司提出申请，并积极配合有关部门完成工作移交。已提出辞职但尚未完成工作移交的，从业人员应认真履行各项义务，不得擅自离岗；已完成工作移交的从业人员应当按照聘用合同的规定，认真履行保密、竞业禁止等义务。该员工违反了勤勉尽责的职业道德要求，其应当按照聘用合同约定的期限提前向公司提出申请。

• 3.【不定项题】某基金管理公司的基金经理李某在一次朋友聚会上，听朋友陈某（陈某与A公司、B公司无任何关系）说A公司将要收购B公司，于是李某利用此消息进行了投资交易。根据以上材料，回答下列问题。 （3）内幕信息包括（ ）。 Ⅰ.公司的经营方针和经营范围的重大变化 Ⅱ.公司的重大投资行为 Ⅲ.公司订立重要合同 Ⅳ.公司提供重大担保
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：内幕信息是指证券交易活动中，涉及发行人的经营、财务或者对该发行人证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，包括：公司的经营方针和经营范围的重大变化、公司的重大投资行为、公司订立重要合同、提供重大担保或者从事关联交易等投资者尚未得知并可能对证券交易价格产生较大影响的重大事件。

• 4.【单选题】关于拟募集公募基金产品的招募说明书要求，下列说法正确的是（ ）。
• A.招募说明书可以包含误导性陈述
• B.招募说明书无需披露投资者做出投资决策所需的重要信息
• C.招募说明书应当语言简明、易懂、实用
• D.招募说明书可以存在重大遗漏
• 参考答案：C
• 解析：拟募集公募基金产品的招募说明书应当真实、准确、完整地披露投资者做出投资决策所需的重要信息，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，语言简明、易懂、实用，符合投资者的理解能力。A选项“可以包含误导性陈述”、B 选项“无需披露重要信息”、D选项“可以存在重大遗漏”均违反上述要求；C选项符合原文中“语言简明、易懂、实用”的规定。

• 5.【单选题】根据基金管理人合规风险的分类，投资合规性风险的主要内容包括（ ）。 Ⅰ.未按适用法律、规则以及基金合同约定进行投资 Ⅱ.利用未公开信息从事相关交易活动 Ⅲ.不公平对待不同投资组合 Ⅳ.销售过程中误导投资者
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：投资合规性风险的主要内容包括未按适用法律、规则以及基金合同约定进行投资；利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开信息从事相关交易活动；不公平对待不同投资组合；基金收益分配违规等。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ均属于投资合规性风险的主要内容；Ⅳ属于销售合规性风险的内容，不属于投资合规性风险。故本题选择选项A。

• 6.【单选题】下列选项中不属于基金运作信息披露文件的是（ ）。
• A.基金上市交易公告书
• B.基金资产净值和份额净值公告
• C.基金定期报告
• D.基金份额发售公告
• 参考答案：D
• 解析：基金运作信息披露文件包括：基金上市交易公告书、基金资产净值和份额净值公告、基金年度报告、中期报告、季度报告。其中，基金年度报告、中期报告和季度报告统称为“基金定期报告”。基金份额发售公告属于基金募集信息披露。

• 7.【单选题】依据适用性原则，基金销售机构向基金投资人推介基金产品的重要依据是（ ）。
• A.基金投资团队的过往业绩
• B.基金管理人的综合管理能力
• C.基金产品的过往业绩
• D.基金产品风险评价结果
• 参考答案：D
• 解析：基金产品风险评价结果应当作为基金销售机构向基金投资人推介基金产品的重要依据。

• 8.【单选题】专业审慎是指基金从业人员应当具备与其执业活动相适应的职业技能，是调整基金从业人员与（ ）之间关系的道德规范。
• A.职业
• B.投资人
• C.基金公司
• D.监管机构
• 参考答案：A
• 解析：专业审慎，是指基金从业人员应当具备与其执业活动相适应的职业技能，应当具备从事相关活动所必需的专业知识和技能，并保持和提高专业胜任能力，勤勉审慎开展业务，提高风险管理能力，不得做出任何与专业胜任能力相背离的行为，是调整基金从业人员与职业之间关系的道德规范。

• 9.【单选题】下列选项中，（ ）基金可能被协会不予备案。
• A.以员工激励为目的设立的员工持股计划
• B.正规的私募证券投资基金
• C.符合要求的创业投资基金
• D.投资范围清晰的风险投资基金
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P230-234 中国证券投资基金业协会不予办理私募基金备案的情形包括：以员工激励为目的设立的员工持股计划（A项）和私募基金管理人的员工跟投平台。

• 10.【单选题】关于公募基金财产的投资或者活动合规的是（ ）。
• A.买卖股票或债券
• B.承销证券
• C.从事承担无限责任的投资
• D.向基金管理人、基金托管人出资
• 参考答案：A
• 解析：依据《证券投资基金法》的规定，基金财产不得用于下列投资或者活动：①承销证券；②违反规定向他人贷款或者提供担保；③从事承担无限责任的投资；④买卖其他基金份额，但是中国证监会另有规定的除外；⑤向基金管理人、基金托管人出资；⑥从事内幕交易，操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；⑦法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他活动。

• 11.【单选题】申请注册基金从业资格的人员，应当满足的条件是（ ）。
• A.最近5年未因犯罪被判处刑罚
• B.无需通过基金从业考试，仅需所在机构推荐
• C.已被基金管理人、基金托管人等相关机构聘用
• D.曾被中国证监会撤销基金从业资格但已满3年
• 参考答案：C
• 解析：申请注册基金从业资格的人员应当具备的条件包括“已被机构聘用”。C选项符合要求；A选项“最近5年”错误，应为“最近3年未因犯罪被判处刑罚”；B选项“无需通过基金从业考试”错误，需通过基金从业考试或符合中国证券投资基金业协会规定的其他条件；D选项“已满3年”错误，需满足“最近5年未被中国证监会撤销基金从业资格或者被中国证券投资基金业协会取消基金从业资格”。

• 1.【单选题】某年7月8日，A股票发行人发布了A股票停牌公告，停牌当天收盘价为100元每股。B基金管理人拟针对其C基金产品持有的A股票从市价估值调整为指数收益法进行估值。假设A股票停牌后，经济环境未发生重大变化，A股票发行人也未发生影响股票价格的重大事件。B基金管理人针对该股票估值进行了持续跟踪。7月20日，C基金产品对A股票的持仓占比为2.4%，指数收益法计算出的A股票估值价格为110元每股。7月20日，B基金管理人（ ）执行此项估值调整，因为（ ）。
• A.应该，指数收益法能更加公允的反应A股票的公允价值
• B.不应该，估值调整影响未超过0.25%
• C.应该，估值调整影响超过0.2%
• D.不应该，估值调整影响未超过0.5%
• 参考答案：A
• 解析：对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值。估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，应采用最近交易市价确定公允价值。

• 2.【单选题】关于资本市场线与风险资产有效前沿的切点投资组合，以下表述正确的是（ ）。 Ⅰ.它就是市场投资组合 Ⅱ.它由投资者偏好决定 Ⅲ.它是有效前沿上不含无风险资产的投资组合 Ⅳ.有效前沿上的任何投资组合都可看作是该市场组合与无风险资产的再组合
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：市场投资组合具有三个重要的特征:其一，它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合；其二，有效前沿上的任何投资组合都可看作是市场投资组合M与无风险资产的再组合；其三，市场投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。

• 3.【单选题】不属于商业票据的特点的是（ ）
• A.面额较大
• B.利率较低
• C.可抵押
• D.只有一级市场
• 参考答案：C
• 解析：商业票据的特点的是面额较大、利率较低、只有一级市场，没有明确的二级市场。

• 4.【单选题】某基金的印花税为5万元，交易佣金为10万元，分红手续费为2万元，律师费10万元，支付基金管理人管理费20万元，基金合同生效前验资费5万元。则该基金的费用为（ ）。
• A.52万元
• B.47万元
• C.27万元
• D.32万元
• 参考答案：B
• 解析：下列费用不列入基金费用：（1）基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；（2）基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；（3）基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。费用=5+10+2+10+20=47万元。故本题选B选项。

• 5.【单选题】以下关于资本资产定价模型的基本假设，表述错误的是（ ）。
• A.所有的投资者都是风险喜好者
• B.投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金
• C.所有投资者的期望相同
• D.投资者是价格的接受者
• 参考答案：A
• 解析：所有的投资者都是风险厌恶者。

• 6.【单选题】共同对手方的引入，使得交易双方无须担心交易对手的（ ），有利于增强投资信心和活跃市场交易。
• A.操作风险
• B.经营风险
• C.信用风险
• D.财务风险
• 参考答案：C
• 解析：共同对手方的引入，使得交易双方无须担心交易对手的信用风险，有利于增强投资信心和活跃市场交易。

• 7.【单选题】（ ）年，我国资产证券化开始试点，（ ）年进入扩大试点阶段。
• A.2003；2005
• B.2003；2007
• C.2005；2007
• D.2007；2009
• 参考答案：C
• 解析：2005年，我国资产证券化开始试点，2007年进入扩大试点阶段。

• 8.【单选题】关于ETF联接基金的描述，正确的是（ ）。
• A.既可以在场外申购赎回又可以在交易所交易
• B.采用封闭式运作方式
• C.将绝大部分基金资产投资于跟踪同一标的指数的某一ETF
• D.是在交易所上市交易的基金份额可变的基金
• 参考答案：C
• 解析：ETF联接基金是将绝大部分基金资产投资于跟踪同一标的指数的某一ETF、紧密跟踪标的指数表现、可以在场外申购赎回、用开放式运作方式的基金。既可以在场外申购赎回又可以在交易所交易是上市开放式基金（LOF）的特征，采用封闭式运作方式是上市封闭式基金的特征，在交易所上市交易的基金份额可变的基金是交易型开放式指数基金（ETF）的特征。

• 9.【单选题】关于全球投资业绩标准（GIPS）规定的基金投资业绩计算方法，下列表述中正确的是（ ）。
• A.计算投资组合的收益时，必须以期初资产值加权计算
• B.按照现行的GIPS规定，基金公司必须至少每季度一次计算组合群收益
• C.假如直接的买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，在计算已扣除费用的收益时，可以使用估计的买卖开支
• D.必须采用经现金流调整后的时间算术平均收益率
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P473-P475 全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款如下： （1）必须采用总收益率，即包括实现的和未实现的回报以及损失并加上收入。 （2）必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。（选项D表述错误） （3）投资组合的收益必须以期初资产值加权计算（选项A表述正确），或采用其他能反映期初价值及对外现金流的方法。 （4）在计算总收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益。 （5）所有的收益计算必须扣除期内的实际买卖开支，而不得使用估计的买卖开支。 （6）自2006年1月1日起，公司必须至少每季度一次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。自2010年1月1日起，必须至少每月一次计算组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算（选项B表述错误）。 （7）假如实际的直接买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，则在计算未扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分，而不得使用估计出的买卖开支（选项C表述错误）。

• 10.【单选题】下列属于证券交易显性成本的是（ ）。
• A.对冲费用
• B.佣金
• C.买卖价差
• D.冲击成本
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P410-P412 本题旨在考查证券交易的交易成本。证券交易的显性成本包含经纪商佣金、税费和交易所规费／结算所规费三者，隐性成本主要包括买卖价差、冲击成本、对冲费用和机会成本四者。

• 1.【单选题】在给定的时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值被称为（ ）。
• A.最大回撤
• B.下行标准差
• C.预期损失
• D.风险价值
• 参考答案：C
• 解析：预期损失（expectedshortfall，ES），是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。预期损失也被称为条件风险价值度（condⅠtⅠonalVaR）或条件尾部期望（condⅠtⅠonaltaⅠlexpectatⅠon）或尾部损失（taⅠlloss）。

• 2.【单选题】证券投资组合p的收益率的标准差为0.49，市场收益率的标准差为0.32，投资组合p与市场收益的相关系数为0.6，则该投资组合的贝塔系数为（ ）。
• A.0.4
• B.0.65
• C.0.92
• D.1.53
• 参考答案：C
• 解析：贝塔系数（β）是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。贝塔系数可以通过相关系数计算得到βp=0.6×0.49÷0.32=0.92。

• 3.【单选题】下列关于远期合约与期货合约差异的说法中，正确的是（ ）。
• A.期货合约是非标准化合约，条款由交易双方谈判确定
• B.远期合约在交易所内进行交易，流动性较高
• C.期货合约是标准化合约，通过交易所平台进行交易
• D.远期合约和期货合约均不具备锁定价格的功能
• 参考答案：C
• 解析：远期合约是非标准化的合约，不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的；期货合约是标准化合约，由交易所设计合约条款并通过交易所进行交易。远期合约和期货合约提供了锁定价格的能力。因此A（期货合约是标准化合约）、B（远期合约不在交易所交易）、D（两者均具备锁定价格能力）错误，C正确。

• 4.【单选题】以下关于当期收益率的说法，不正确的一项是（ ）。
• A.其计算公式为I=C/P
• B.它度量的是债券年利息收入占当前的债券市场价格的比率
• C.它能反映债券投资能够获得的债券年利息收入
• D.它能反映债券投资的资本损益
• 参考答案：D
• 解析：当期收益率，又称当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。当期收益率没有考虑债券投资所获得的资本利得或损失，只是债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。

• 5.【单选题】下列不属于被动型基金（指数基金）特点的是（ ）。
• A.风险小
• B.追求超越基准
• C.透明度高
• D.成本低
• 参考答案：B
• 解析：被动型基金（指数基金）的特点是透明度高、风险小、成本低。追求超越基准是主动型基金的核心运作目标，不属于被动型基金的特点（A、C、D均为被动型基金特点，B不属于）。

• 6.【单选题】关于场内证券交易结算原则，以下表述错误的是（ ）。
• A.在共同对手方制度下，即使买卖双方中的一方不能履约，结算机构也要向守约一方先行垫付其应收的证券或资金
• B.根据中国结算公司深圳分公司的规定，开立非担保结算备付金账户的机构，交易所场内证券发行资金通过非担保结算备付金账户完成交收
• C.根据货银对付原则，一旦结算参与人未能履行对证券登记结算机构的资金交收义务，结算机构就可以暂不向其交付其买入的证券
• D.根据分级结算原则，当证券登记结算机构作为共同对手方提供多边净额结算服务时，结算机构负责与结算参与人之间的集中清算交收
• 参考答案：B
• 解析：针对不同的证券交易品种，证券登记结算机构可以作为共同对手方，提供净额结算服务，在交收过程中为守约方提供交收担保。共同对手方（centralcounterparty，CCP）是指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利完成的主体，一般由结算机构充当。如果买卖双方中的一方不能按约定条件履约交收，结算机构也要依照结算规则向守约一方先行垫付其应收的证券或资金（A选项正确）。根据中国结算公司深圳分公司的规定，结算参与机构可以选择仅开立综合结算备付金账户用于资金交收，也可以选择同时开立综合结算备付金账户和非担保结算备付金账户用于资金交收。同时开立非担保结算备付金账户的结算参与机构，其担保交收业务及交易所场内证券发行资金通过综合结算备付金账户完成交收，非担保交收及代收代付业务将通过非担保结算备付金账户完成交收（B选项错误）。根据货银对付原则，一旦结算参与人未能履行对证券登记结算机构的资金交收义务，证券登记结算机构就可以暂不向其交付其买入的证券，反之亦然（C选项正确）。证券登记结算机构作为共同对手方提供多边净额结算服务时，证券登记结算机构负责与结算参与人之间的集中清算交收，结算参与人负责与客户之间的证券和资金的清算交收。（D选项正确）故本题选B选项。

• 7.【单选题】（ ）表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产。
• A.负债
• B.资产
• C.所有者权益
• D.盈余公积
• 参考答案：B
• 解析：资产部分表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产。负债表示企业所应支付的所有债务。所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分。

• 8.【单选题】关于战术资产配置，下列表述正确的是（ ）。
• A.战术资产配置通过捕捉各类资产的短期回报率波动，增加投资组合回报率
• B.战术资产配置是对战略资产配置的短期完全偏离
• C.战术资产配置的有效性不存在争议
• D.战术资产配置在调整资产配置时，需要再次估计投资者偏好与风险承受能力
• 参考答案：A
• 解析：战术资产配置是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。

• 9.【单选题】2008年8月19日起，我国证券交易印花税税率标准调整为（ ）。
• A.对出让方和受让方分别按千分之一征收
• B.对出让方按千分之一征收，对受让方不再征收
• C.对出让方不再征收，对受让方按千分之一征收
• D.对出让方和受让方均不再征收
• 参考答案：B
• 解析：2008年8月19日起，证券交易印花税只对出让方按千分之一征收，对受让方不再征收。

• 10.【单选题】（  ）是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。
• A.基金资产估值
• B.证券投资基金
• C.共同基金
• D.单位信托
• 参考答案：A
• 解析：选项A正确：基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。

• 11.【单选题】非公开募集证券投资基金按照基金管理人类型分类，包括以下哪两类？（ ）
• A.公募基金、私募基金
• B.股票基金、债券基金
• C.混合基金、商品基金
• D.私募基金、资产管理计划
• 参考答案：D
• 解析：非公开募集证券投资基金按照基金管理人类型可以分为私募基金和资产管理计划。选项A中的“公募基金”属于公开募集基金类型，不属于非公开募集基金的管理人分类；选项B“股票基金、债券基金”是按照投资对象分类的公募基金类型；选项C“混合基金、商品基金”同样是按照投资对象分类的公募基金类型，均不符合题干要求。

• 1.【单选题】下列关于股权投资基金“后续募集期限”的表述，正确的是（ ）。
• A.后续募集期限无需在基金合同中约定，由管理人自主决定
• B.后续募集可在基金最终关闭期限届满后无限期进行
• C.基金合同通常明确约定后续募集的具体期限
• D.后续募集期间不可接纳新投资者加入
• 参考答案：C
• 解析：对于设定了后续募集机制的基金，基金合同中通常会明确约定后续募集期限、后续募集投资者的出资溢价计算方法和支付方式、出资溢价的分配方式等；最终关闭期限届满后，除非现有投资者同意，否则不得接纳新投资者加入。C表述正确；A错误，需在合同中约定；B错误，届满后需投资者同意；D错误，后续募集期间可接纳新投资者，故正确答案为C。

• 2.【单选题】国外大型企业参与股权投资的方式不包括（ ）。
• A.以自有资金设立子公司开展股权投资
• B.聚焦主营业务相关领域进行并购活动
• C.作为财务投资者投资股权投资基金
• D.仅以战略投资者身份参与，不追求资本增值
• 参考答案：D
• 解析：资金实力雄厚的大型企业通常通过两种方式参与股权投资：一是以自有资金投资，设立投资业务子公司开展股权投资或并购活动，通常聚焦于本企业主营业务相关或产业链上下游的企业；二是作为财务投资者，投资股权投资基金，以实现资本增值。D表述错误，大型企业可作为财务投资者追求资本增值；A、B、C均属于参与方式，故正确答案为D。

• 3.【单选题】私募基金管理人的基本管理制度应涵盖的内容包括（ ）。 Ⅰ.基金募集管理 Ⅱ.关联交易与利益冲突管理 Ⅲ.基金信息披露管理 Ⅳ.员工考勤与绩效考核管理
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人应制定并执行一系列基本管理制度，制度内容应涵盖基金募集、投资管理、关联交易与利益冲突管理、基金信息披露、财务管理、内部控制、档案管理等。故选项A正确。

• 4.【单选题】关于非公开交易企业股权，以下表述错误的是（ ）。
• A.包括上市企业非公开交易的依法可转换为普通股的优先股
• B.包括上市企业非公开交易的可转换债券
• C.包括上市企业非公开交易的公司债
• D.包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股
• 参考答案：C
• 解析：国内所称“股权投资基金”，是指主要投资于非公开交易企业股权的基金。这里的“非公开交易企业股权”，包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。不包括上市企业非公开交易的公司债，故选项C错误。

• 5.【单选题】以下关于非上市股权转让基金流程中，双方协商并达成的初步意向时应当涉及的内容描述错误的是（ ）。
• A.开展尽职调查的相关安排
• B.签署股权转让意向书
• C.股权转让协议
• D.双方的保密义务
• 参考答案：C
• 解析：股权转让交易双方协商并达成初步意向，股权转让方与受让方对股权转让事宜进行初步谈判，并可签署股权转让意向书，约定受让方对目标公司开展尽职调查的相关安排、受让方在一定期间内的独家谈判权以及双方的保密义务等，故选项C表述错误。

• 6.【单选题】某股权投资基金管理人在确定某只基金收益分配方案时，以“近期市场波动大”为由，按照自身指定的临时规则调整分配比例，未按照基金合同分配，按照《私募投资基金监督管理条例》，该行为（ ）。
• A.无须征得投资者同意
• B.合规，可灵活应对市场变化
• C.因未损害投资者利益而合规
• D.违规，应按基金合同约定确定分配方案
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人应当按照基金合同约定确定基金收益分配方案，向投资者分配收益。未按照基金合同分配属于违规行为，故选项D符合题意。

• 7.【单选题】假设智能机器人公司的付息债务账面价值为1000万元，以付息债务的账面价值95%出售，该公司100万股原始股的股权账面价值为100万元，投资者对公司按每股30元估值。公司股权资本成本为12%，税前债务成本为8%，所得税率为25%。该公司的加权平均成本（WACC）为（ ）。
• A.0.1056
• B.0.09
• C.0.1121
• D.0.096
• 参考答案：A
• 解析：计算公式：<img src="/upload/paperimg/20251022182205744437010-9a57f0c75835/202603061148598ffa.png" style="width:100%;"/>，其中D为付息债务的市场价值，D=1000×95%=950（万元）；E为股权的市场价值，E=30×100=3000（万元）；税前债务成本Kd=8%；股权资本成本Ke=12%；所得税税率t=25%。代入公式得WACC=950/（950+3000）×8%×（1-25%）+3000/（950+3000）×12%≈10.56%。故选项A正确。

• 8.【单选题】投资方行使共同出售权的一般前提是（ ）。
• A.创始团队拟转让全部股权
• B.投资方未完全行使优先购买权
• C.目标公司发生清算事件
• D.后轮融资为降价融资
• 参考答案：B
• 解析：一般情况下，投资方行使共同出售权的前提是投资方未完全行使优先购买权，致使创始团队仍有权向拟受让方转让其持有的部分目标公司股权。创始团队拟转让全部股权并非共同出售权的行使前提；目标公司发生清算事件对应的是优先清算权；后轮融资为降价融资对应的是反稀释条款。

• 9.【单选题】关于股权投资基金的投资者人数规定，下列表述正确的是（ ）。 Ⅰ.有限责任公司型股权投资基金不得超过200人 Ⅱ.有限合伙型股权投资基金不得超过50人 Ⅲ.股份有限公司型股权投资基金不得超过200人 Ⅳ.契约型股权投资基金不得超过50人
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：有限责任公司型基金人数不得超过50人（Ⅰ项错误），股份有限公司型基金人数不得超过200人（Ⅲ项正确）。有限合伙型基金投资者人数应为2个以上、50个以下（Ⅱ项正确），契约型基金的设立人数不得超过200人（Ⅳ项错误）。故选项B正确。

• 10.【单选题】根据股权投资基金自律规则，关于股权投资基金管理人的内部治理结构，下列表述正确的是（ ）。
• A.管理公司的法定代表人只能在管理公司任职
• B.管理公司应当至少具备1名专职的合规风控负责人
• C.管理公司应当设置董事会
• D.管理公司应当具备1名专职的财务总监
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P210-211 股权投资基金管理人应建立与其业务特点和规模相匹配的内部治理结构。管理人应当指定至少1名高级管理人专职担任合规风控负责人，负责对机构经营运作的合法合规性和风险管理状况进行监督检查。

• 1.【单选题】关于股权投资基金解散及清算条款的表述，下列说法正确的是（ ） Ⅰ.需约定解散和清算的触发事件 Ⅱ.需明确清算人的选任方式 Ⅲ.需涵盖清算程序的具体步骤 Ⅳ.需约定剩余财产的分配规则。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：解散及清算条款通常涵盖解散和清算的触发事件､清算程序､清算人或其选任方式及其职权､剩余财产的分配等。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均符合条款约定内容，故正确答案为D。

• 2.【单选题】关于回购退出的一般流程，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ.目标公司作为回购义务主体时，一般采取定向减资方式 Ⅱ.创始团队作为回购义务主体时，流程通常较复杂 Ⅲ.投资方为国资的情况下，创始团队回购股权需通过产权交易所 Ⅳ.目标公司作为义务主体的回购流程与创始团队作为义务主体的流程一致
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：目标公司作为义务主体时，一般为定向减资（Ⅰ项正确）；创始团队作为义务主体时，流程较简单（Ⅱ项错误）；投资方为国资时，创始团队回购股权需通过产权交易所招标、拍卖、挂牌（Ⅲ项正确）；目标公司作为义务主体的流程（定向减资）与创始团队作为义务主体的流程（股权转让）不一致（Ⅳ项错误）。故选项A正确。

• 3.【单选题】基金必然的当事人包括（ ）。 Ⅰ.基金投资者 Ⅱ.基金托管人 Ⅲ.基金管理人
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：从本质上看，股权投资基金是资产管理产品。基金投资者将资金委托给基金管理人管理，因此，基金投资者和基金管理人是基金必然的当事人。故本题选B。另外，如果基金财产交由托管人托管，则基金托管人也是基金当事人之一。基金托管人与基金管理人一起，是投资者的共同受托人。

• 4.【单选题】某股权投资者于2023年3月1日出资800万元成功申购某基金，申购当日该基金份额净值为0.80元。截至2025年6月30日该基金份额的净值为1.10元，期间该投资者获得两次现金分配，金额分别为300万元和200万元。截至2025年6月30日该投资人的总收益倍数为（ ）。
• A.1.6
• B.0.6
• C.2.0
• D.1.0
• 参考答案：C
• 解析：总收益倍数（TVPI）是指截至某一特定时点，投资人已从基金获得的分配金额加上资产净值（NAV）与投资人已向基金缴款金额总和的比率。投资者申购份额为800÷0.8=1000（万份），总收益倍数的计算公式为:（投资者分配总和+资产净值）/投资者缴款总和。其中，投资者历年从基金获得的分配额:300+200=500（万元），投资者历年向基金支付的实缴出资额800万元，资产净值为:1.1×1000=1100（万元）。代入公式:总收益倍数（TVPI）=（500+1100）÷800=2。故本题选C选项。

• 5.【单选题】企业自由现金流是归属于（ ）的现金流量。 Ⅰ.公司股东 Ⅱ.公司管理层 Ⅲ.公司债权人
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅰ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：企业自由现金流（FCFF）是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有出资人（股东和债权人）进行自由分配的现金流。

• 6.【单选题】关于股权投资基金募集顺序的表述，正确的是（ ）。
• A.完成投资者风险等级划分和基金风险评估后进行投资者适当性匹配
• B.完成风险揭示后进行特定对象确定程序
• C.完成基金合同签署后履行合格投资者确认程序
• D.冷静期满后完成基金合同的签署
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P261-268 股权投资基金募集时，一般按照如下程序进行：特定对象确定一基金风险类型评估一投资者适当性匹配一基金风险揭示一合格投资者确认一投资冷静期一回访确认。

• 7.【单选题】基金在不同时点进行业绩评价可能会得到非常不同的结果，为此，股权投资基金的业绩评价原则上应以（ ）为前提。 Ⅰ.基金设立的时间应尽量接近 Ⅱ.业绩评价的时间应尽量统一 Ⅲ.金额相近 Ⅳ.股东持股比例相近
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金在不同时点进行业绩评价可能会得到非常不同的结果，因此，对股权投资基金的业绩进行比较时应考虑两方面的时间因素：①基金设立的时间应尽量接近；②业绩评价的时间应尽量统一。故选项A正确。

• 8.【单选题】某股权投资基金到期拟进行清算，基金续存期限一共5年，基金成立时，一次性全部实缴资金5亿元，全部投资退出9亿元，存续期间共产生税费5000万元。基金合同约定，基金投资者按照出资比例进行分配。基金设置8%（单利）的门槛收益率。超出门槛收益部分后基金管理人按照20%的比例提取业绩报酬，无追赶机制，基金管理人可获得业绩报酬为（ ）。
• A.1000元
• B.4000万元
• C.2100万元
• D.3000万元
• 参考答案：D
• 解析：按照基金财产的清算分配顺序，首先支付税费5000万元后，剩余可向投资者分配的财产为9-0.5=8.5亿元；返还投资者本金后剩余可分配额为8.5-5=3.5亿元；向投资者分配门槛收益金额为5*5*8%=2亿元；剩余金额20%分配给基金管理人为（3.5-2）*20%=0.3亿元。

• 9.【单选题】关于合伙型股权投资基金，说法正确的是（ ）。
• A.具有独立的法人地位
• B.普通合伙人对基金债务承担无限连带责任
• C.有限合伙人对基金债务承担无限连带责任
• D.有限合伙人参与基金投资决策
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P55-56 合伙型股权投资基金采用有限合伙企业的组织形式，投资者作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作。合伙型基金不具有独立的法人地位。 合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人对基金(合伙企业)债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金(合伙企业)债务承担责任。普通合伙人可自行担任基金管理人或者委托专业的基金管理机构担任基金管理人。有限合伙人不参与投资决策。

• 10.【单选题】关于并购基金，说法正确的是（ ）。 Ⅰ通常投资于价值被低估的对象 Ⅱ通过对被投资企业进行重整而实现股权增值 Ⅲ通常需要取得目标企业的控制权 Ⅳ通常不借助杠杆
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P14-15 Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项正确，与创业投资基金不同，并购基金更侧重于通过投资于价值被低估的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被投资企业进行重整，以此提升被投资企业的价值，从而实现投资收益。 Ⅳ项错误，并购基金主要是杠杆收购基金，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。 故本题选B。

• 11.【单选题】下列关于契约型基金合同签署方的表述，正确的是（ ）。
• A.仅需基金管理人与投资者签署
• B.通常为基金管理人、投资者及托管人
• C.需基金管理人、投资者及普通合伙人签署
• D.仅需基金管理人与托管人签署
• 参考答案：B
• 解析：契约型基金合同的签署方一般为基金管理人､基金投资者､托管人。A选项缺少托管人，C选项“普通合伙人”是合伙型基金的主体，D选项缺少投资者，故正确答案为B。