基金从业每日一练(2026年10月8日)

• 1.【不定项题】某基金2024年9月1日成立，截至2024年12月31日单位净值1.07元。该基金管理人2025年元旦推出“金鸡送吉”活动，宣传材料上注明：凡是2025年1月1日至1月7日申购该基金的投资者，均可享受活动期间5万元起购额外8%的收益补贴，莫失良机。在宣传推介材料的制作及审核过程中，该基金管理人分管销售的高管甲和督察长乙存在一定的分歧意见。 （1）以下选项中，说法正确的是（ ）。
• A.可以宣传“成立四个月，基金收益达到7%”
• B.基金合同生效尚未满一年，不得宣传基金业绩
• C.不得宣传“年化收益预期超过20%”
• D.可以宣传“成立四个月收益达到7%”，需附经托管银行复核一致的基金净值公告
• 参考答案：C
• 解析：《证券投资基金销售管理办法》第二十二条规定，基金宣传推介材料可以登载该基金、基金管理人管理的其他基金的过往业绩，但基金合同生效不足6个月的除外。基金宣传推介材料登载过往业绩，基金合同生效6个月以上但不满1年的，应当登载从合同生效之日起计算的业绩；基金合同生效1年以上但不满10年的，应当登载自合同生效当年开始所有完整会计年度的业绩，宣传推介材料公布日在下半年的，还应登载当年上半年的业绩；基金合同生效10年以上的，应当登载最近10个完整会计年度的业绩。基金不能以任何形式，宣传承诺收益，选项ABD不正确。

• 2.【单选题】我国基金销售市场现有基金公司直销和代销两种主要的销售方式，下列关于两种方式的说法错误的是（  ）。
• A.基金直销仅销售一家基金公司的产品，基金代销机构往往同时销售多家基金公司的产品
• B.直销方式是通过基金公司直属的销售队伍进行基金销售，专业性强，代销机构则通过其销售队伍进行基金销售
• C.直销方式的销售网络往往通过基金公司的分支机构网点铺开，数量有限，推广效果有限，而代销机构的营业网点数量众多．受众范围广
• D.以代销方式销售基金时．基金公司承担固定成本，针对特定目标客户可以大幅降低营销成本，直销机构则是有业绩才有佣金，但基金公司对渠道的竞争提高了成本
• 参考答案：D
• 解析：D项说法错误，以直销方式销售基金时，基金公司承担固定成本，针对特定目标客户可以大幅降低营销成本。

• 3.【单选题】2023年11月，中国证券投资基金业协会发布了（ ）,这也是私募基金纳入监管体系以来，首次对行业文化建设进行的系统性规范。
• A.《私募基金投资管理指引》
• B.《私募基金合规运作手册》
• C.《私募基金行业文化建设倡议书》
• D.《私募基金风险管理框架》
• 参考答案：C
• 解析：2023年11月，中国证券投资基金业协会发布了《私募基金行业文化建设倡议书》,这也是私募基金纳入监管体系以来，首次对行业文化建设进行的系统性规范。

• 4.【单选题】（  ）是ETF最大的特色之一。
• A.最小申购、赎回份额
• B.被动操作的指数基金
• C.风险较小、收益稳定
• D.实物申购、赎回机制
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P88-89 实物申购、赎回机制是ETF最大的特色之一。

• 5.【单选题】1985年首次提出“创业投资”概念的文件是（ ）。
• A.《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》
• B.《中共中央关于科学技术体制改革的决定》
• C.《私募投资基金监督管理条例》
• D.《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》
• 参考答案：B
• 解析：1985年3月，原国家科委牵头有关部委草拟的《中共中央关于科学技术体制改革的决定》首次明确指出“对于变化迅速、风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给以支持”，这是第一次提出“创业投资” 的概念。

• 6.【单选题】下列关于基金的分类，说法错误的是（ ）。
• A.根据募集方式的不同，可将基金分为公开募集基金和非公开募集基金
• B.根据投资标的不同，可将基金分为主动型基金和被动型基金
• C.根据运作方式不同，可将基金分为封闭式基金和开放式基金
• D.根据法律形式不同，可将基金分为契约型基金、合伙型基金和公司型基金
• 参考答案：B
• 解析：根据投资标的不同，可将基金分为证券投资基金与股权投资基金。

• 7.【单选题】同一私募基金产品的投资者持有期间超过（  ）年的，无须再次进行投资者风险评估。
• A.1
• B.2
• C.3
• D.5
• 参考答案：C
• 解析：同一私募基金产品的投资者持有期间超过3年的，无须再次进行投资者风险评估。投资者风险承担能力发生重大变化时，可主动申请对自身风险承担能力进行重新评估。

• 8.【单选题】与私募基金相比，公募基金具有的特点是（ ）。
• A.投资风险较高
• B.投资活动所受到的限制和约束少
• C.基金募集对象不固定
• D.采取非公开方式发售
• 参考答案：C
• 解析：公募基金是指向不特定对象募集资金或者向特定对象募集资金累计超过200人设立的基金。

• 9.【单选题】将基金投资者教育工作开展形式划分为纸质形式和电子形式两类，这是依据基金投资者教育工作（  ）的不同而划分的。
• A.手段
• B.宣传介质
• C.时空角度
• D.前提条件
• 参考答案：B
• 解析：从宣传介质上看，基金投资者教育工作开展形式包括纸质形式和电子形式两类。纸质形式包括传统的报纸、杂志以及印刷的基金宣传材料等方式；电子形式则主要依托现代互联网技术，通过媒体网页、基金业协会及基金公司官网、电视等渠道开展投资者教育工作。

• 10.【单选题】注册公开募集基金，由拟任基金管理人向中国证监会提交的文件不包括（ ）。
• A.基金宣传推介材料
• B.招募说明书草案
• C.律师事务所出具的律师意见书
• D.基金合同草案
• 参考答案：A
• 解析：注册公开募集基金，由拟任基金管理人向中国证监会提交下列文件：①申请报告；②基金合同草案；③基金托管协议草案；④招募说明书草案；⑤律师事务所出具的法律意见书；⑥中国证监会规定提交的其他文件。

• 11.【单选题】基金净值公告是基金运作信息披露文件之一，以下不属于基金净值公告内容的是（  ）。
• A.基金份额累计净值
• B.基金万份收益
• C.基金资产净值
• D.基金份额净值
• 参考答案：B
• 解析：普通基金净值公告主要包括基金资产净值（C项）、份额净值（D项）、份额累计净值（A项）等信息。

• 1.【单选题】证券间的联动关系由相关系数ρ来衡量，ρ值为1，表明（ ）。
• A.两种证券间存在完全反向的联动关系
• B.两种证券的收益有同向变动倾向
• C.两种证券的收益有反向变动倾向
• D.两种证券间存在完全正向的联动关系
• 参考答案：D
• 解析：相关系数ρ总处于+1和-1之间，亦即|ρ|≤1。若ρ=1，则表示完全正相关；相反，若ρ=-1，则表示完全负相关。如果两个变量间完全独立，无任何关系，即零相关，则它们之间的相关系数ρ=0。

• 2.【单选题】某投资者信用账户中有现金40万元保证金，该投资者选定证券A进行证券卖出。证券A的最近成交价为每股8元，该投资者融券卖出10万股。第二天，该股票价格上升到每股10元，不考虑利息和费用，该投资者需要追加（ ）保证金才能持续130%的担保比例。
• A.不需要追加
• B.10万元
• C.5万元
• D.50万元
• 参考答案：B
• 解析：该投资者进行的是融券业务。维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和）。设投资者需要追加x万元的保证金，列式（40+x+8×10）/（10×10）=130%，可解得x=10(万元)，即该投资者需要追加10万元的保证金才能持续130%的担保比例。

• 3.【单选题】下列关于风险价值（VaR）的描述，正确的是（ ）。
• A.风险价值与损失的任何特定事件相关
• B.风险价值是指最大损失金额的价值
• C.风险价值是指可能发生的最大损失
• D.风险价值是指发生最大损失的概率
• 参考答案：C
• 解析：风险价值，又称在险价值、风险收益、风险报酬，是指在给定的时间区间内和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失。

• 4.【单选题】关于投资债券的风险，以下表述正确的是（ ）。 Ⅰ.只要债券发行人没有违约，投资人就不会因为信用风险遭受损失 Ⅱ.浮动利率债券的利息是浮动的，因此不会面临通货膨胀风险 Ⅲ.固定利率债券的价格与利率呈反向变动关系 Ⅳ.买卖价差越小，债券的流动性越高
• A.Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ
• C.Ⅰ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：考查投资债券的风险的内容。债券的信用风险（credⅠtrⅠsk）又叫违约风险（defaultrⅠsk），是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性。但即使债券发行人未真正地违约，债券持有人仍可能因为信用风险而遭受损失。Ⅰ表述错误。

• 5.【单选题】某基金的上行捕获率为120%，结合捕获率的定义，该结果说明（ ）。
• A.该基金的长期总收益率高于业绩比较基准
• B.在业绩比较基准上涨的子期间内，该基金的平均涨幅超过了业绩比较基准
• C.在基准下跌期间，该基金的平均跌幅小于业绩比较基准
• D.该基金的风险水平显著低于业绩比较基准
• 参考答案：B
• 解析：上行捕获率用于衡量当业绩比较基准实现正收益时基金获取收益的能力，若上行捕获率大于100%，表明在基准上涨的市场环境中，该基金的平均涨幅超过了业绩比较基准。A选项偷换“上行子期间”与“长期总收益”的概念；C选项混淆下行捕获率的作用（下行捕获率才衡量基准下跌时的跌幅）；D选项无原文依据，捕获率不直接衡量绝对风险。

• 6.【单选题】以下项目中，不应该在基金费用中列支的是（ ）。
• A.基金合同生效后的信息披露费用
• B.基金合同生效后的会计师费或律师费
• C.销售服务费
• D.关于基金合同生效公告的信息披露费用
• 参考答案：D
• 解析：题干考查不应列入基金费用的项目，其中，基金合同生效前的相关费用不应该在基金费用中列支，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。选项A、选项B、选项C表述正确。

• 7.【单选题】目前我国的基金会计核算细化到（ ）。
• A.日
• B.周
• C.月
• D.季
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P91-P93 目前，我国的基金会计核算均已细化到日。比如，开放式基金的申购、赎回逐日进行，逐日计算债券利息、银行存款利息等，逐日预提或待摊影响到基金份额净值小数点后第4位的费用，逐日对基金资产进行估值确认，货币市场基金一般每日结转损益，等等。

• 8.【单选题】农产品类大宗商品价格主要影响因素是（ ）。
• A.国际能源价格
• B.全球股市波动
• C.天气、自然灾害等自然条件
• D.国家宏观经济政策
• 参考答案：C
• 解析：农产品类大宗商品受到天气、自然灾害等自然条件的影响。选项A国际能源价格是能源类大宗商品的影响因素；选项B全球股市波动与农产品类大宗商品价格无关；选项D国家宏观经济政策是能源类大宗商品的影响因素。

• 9.【单选题】私募股权基金完成投资项目后主要采取的退出渠道包括（ ）。 Ⅰ．首次公开发行 Ⅱ．破产清算 Ⅲ．管理层回购 Ⅳ．二次出售
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P333-P334 私募股权投资基金在完成投资项目之后，主要采取的退出机制有：首次公开发行；买壳上市或借壳上市；管理层回购；二次出售；破产清算。

• 10.【单选题】（ ）履行监督管理银行间债券市场职能。
• A.中国证监会
• B.银行间市场交易商协会
• C.财政部
• D.中国人民银行
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P51-54 《中华人民共和国中国人民银行法》第四条规定，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能。

• 11.【单选题】关于做市商和经纪人的说法，以下表述错误的是（ ）。
• A.做市商在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人也参与到交易中进行买卖
• B.做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金
• C.做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人只是投资者买卖指令的执行者。
• D.两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。
• 参考答案：A
• 解析：做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中（选项A错误），两者的市场角色不同，但两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的（选项D正确）。做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金（选项B正确）；做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人只是投资者买卖指令的执行者（选项C正确）。

• 1.【单选题】某股权投资基金管理人在确定某只基金收益分配方案时，以“近期市场波动大”为由，按照自身指定的临时规则调整分配比例，未按照基金合同分配，按照《私募投资基金监督管理条例》，该行为（ ）。
• A.无须征得投资者同意
• B.合规，可灵活应对市场变化
• C.因未损害投资者利益而合规
• D.违规，应按基金合同约定确定分配方案
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人应当按照基金合同约定确定基金收益分配方案，向投资者分配收益。未按照基金合同分配属于违规行为，故选项D符合题意。

• 2.【单选题】关于折现现金流估值法，表述错误的是（ ）。
• A.企业自由现金流折现模型得到的是企业价值，可以通过价值等式推出股权价值
• B.股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最低的现金流
• C.红利折现模型不适用于红利发放政策不稳定的目标公司
• D.企业自由现金流是指公司在保持正常运营情况下，可以向出资人（股东和债权人）进行自由分配的现金流
• 参考答案：B
• 解析：股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流。故选项B错误。

• 3.【单选题】下列选项中不属于我国基金份额持有人享有的权利是(  )。
• A.查阅或者复制未公开披露的基金信息资料
• B.参与分配清算后的剩余基金财产
• C.依法转让或者申请赎回持有的基金份额
• D.分享基金财产收益
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P8-10 基金份额持有人享有的权利之一是查阅或者复制公开披露的基金信息资料，而不是未公开的。故本题选A。

• 4.【单选题】股权投资基金服务实体经济的核心特征是（ ）。
• A.以短期交易套利为主要获利方式
• B.专注企业经营与价值提升
• C.主要通过提升企业财务杠杆实现增长
• D.仅投资成熟期企业获取稳定收益
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金以直接投资服务实体经济，为企业提供覆盖全生命周期的金融支持。不同于其他投资手段，股权投资基金高度专注于企业的实际经营与发展情况，投资回报的产生主要来源于被投资企业的成长及价值提升。B属于核心特征；A、C、D均不符合其特征，故正确答案为B。

• 5.【单选题】（  ）年，中国创业板正式上市。
• A. 1998
• B. 2004
• C. 2009
• D. 2010
• 参考答案：C
• 解析：国务院有关部门于2007年出台了针对公司型创业投资基金的所得税优惠政策，于2008年出台了促进创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见，于2009年推出创业板。

• 6.【单选题】某股权投资基金持有甲公司股份比例为3%，现甲公司计划增发新股，该基金认为增发新股价格明显偏低，针对新一轮融资价格偏低的情况，无法对该基金提供保护的条款是（ ）。
• A.保护性条款
• B.优先认购权条款
• C.反摊簿条款
• D.排他性条款
• 参考答案：D
• 解析：选项A，保护性条款赋予基金对重大事项的否决权，若增发价格偏低损害基金利益，基金可通过该条款否决此次低价增发方案，避免权益受损。选项B，优先认购权条款允许基金按现有持股比例优先认购新增股份，基金可通过参与增发，以偏低价格增持股份，维持原有股权比例，抵消稀释影响。选项C，反摊簿条款是针对低价融资的核心保护条款，若增发价格低于基金原投资价格，会通过调整股权比例（如转增股份）补偿基金，避免股权价值被摊薄。选项D，排他性条款通常是在投资协议签订后的一段时间内，禁止公司与其他潜在投资者谈判，以保证投资方完成投资，无法对低价增发提供保护。

• 7.【单选题】某科技公司主要资产为研发设备、实验室场地及总部写字楼，经评估后的总重置全价为4500万元，综合成新率75%；公司另有库存芯片，评估后的重置全价为2000万元，综合贬值500万元。若按重置成本法计算该公司股权价值为3200万元，则该公司经调整后的负债金额为（ ）万元。
• A.2050
• B.2300
• C.1675
• D.1825
• 参考答案：C
• 解析：①计算固定资产（研发设备、实验室场地、总部写字楼）的价值：根据重置成本法，固定资产价值=重置全价×综合成新率=4500×75%=3375（万元）；②计算存货（库存芯片）的价值：存货价值=重置全价-综合贬值=2000-500=1500（万元）；③计算公司总资产价值=固定资产价值+存货价值=3375+1500=4875（万元）；④负债价值=资产价值-股权价值=4875-3200=1675（万元）。故选项C正确。

• 8.【单选题】目前，我国股权投资基金行业的发展项目退出渠道日趋（ ）。
• A. 单一化
• B. 集中化
• C. 分散化
• D. 多元化
• 参考答案：D
• 解析：随着国内高净值人群和机构投资人(如社保基金、保险公司、捐赠基金等)的迅猛增长、股权投资机构的成熟化、退出方式和渠道(如新三板、并购市场、PE二级市场等)的多元化以及国内监管的规范化，国内股权投资基金仍具有巨大的发展空间，有望迎来新一轮的发展高峰。

• 9.【单选题】若某企业经营状况持续恶化，面临清算风险，股权投资基金对其进行估值时，最适合采用的方法是（ ）。
• A.企业自由现金流折现模型
• B.红利折现模型
• C.成本法
• D.股权自由现金流折现模型
• 参考答案：C
• 解析：成本法适用于经营情况不佳，可能面临清算的被投资企业。

• 10.【单选题】在以并购为目的的第三方转让退出中，上市公司作为买方收购被投资企业股权时，其支付工具的特点是（ ）。
• A.只能用现金支付
• B.比未上市公司更多元化
• C.只能用股份支付
• D.需经全国股转系统审核
• 参考答案：B
• 解析：上市公司的支付工具相较于未上市公司更为多元化，上市公司可以选择通过发行股份或发行可转换债券的方式收购被投资企业的股权。故选项B正确。

• 11.【单选题】某企业2015年实现净利润2000万元，折旧等非现金费用合计300万元，支付借款利息费用合计200万元，固定资产投资支出1000万元，营运资本净增加500万元，所得税率为25%。该企业2015年度企业自由现金流（FCFF）为（ ）万元。
• A.900
• B.1950
• C.950万
• D.1500
• 参考答案：C
• 解析：企业自由现金流（FCFF）=息税前利润（EBIT）-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出。（息税前利润-调整的所得税）=净利润+[利息×（1-所得税率）]，故FCFF=2000+[200×（1-25%）]+300-（1000+500）=950（万元）。故选项C正确。