基金从业每日一练(2026年7月16日)

• 1.【单选题】（ ）是指公司内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。
• A.健全性原则
• B.有效性原则
• C.独立性原则
• D.相互制约原则
• 参考答案：D
• 解析：相互制约原则是指公司内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。选项D正确。

• 2.【单选题】下列关于基金职业道德修养自我锤炼的步骤，说法不正确的是（ ）。
• A.正确树立基金职业道德观念
• B.深刻领会基金职业道德规范
• C.积极参加基金职业道德实践
• D.规范进行职业道德宣传
• 参考答案：D
• 解析：基金职业道德教育的途径包括：①岗前职业道德教育；②岗位职业道德教育；③基金业协会的自律；④树立基金职业道德典型；⑤社会各界持续监督。

• 3.【单选题】基金职业道德教育的核心内容是（ ）。
• A.培养基金职业道德观念
• B.开展岗前职业道德教育
• C.学习基金职业道德规范
• D.组织岗位职业道德培训
• 参考答案：C
• 解析：基金职业道德规范学习，是指对基金从业人员开展的以学习基金职业道德具体规范与要求为内容的系统培训，是基金职业道德教育的核心内容，贯穿于基金职业道德教育的始终。培养基金职业道德观念是基金职业道德教育的内容之一，但并非核心；开展岗前职业道德教育、组织岗位职业道德培训是基金职业道德教育的不同阶段，属于教育的实施形式，而非核心内容。

• 4.【单选题】某私募资产管理人于2026年8月14日（星期五）收到证监会对某资产管理业务的行政处罚决定书。该资产管理人最晚应在（ ）向基金业协会报告此事项。
• A.2026年8月17日前
• B.2026年8月18日前
• C.2026年8月19日前
• D.2026年8月21日前
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P208-211 私募资产管理人因资产管理业务被中国证监会及其派出机构、其他国务院金融监督管理机构采取行政监管措施或者行政处罚，或者被中国证券业协会、中国期货业协会、交易场所、登记结算机构采取自律管理或者纪律处分措施的，应当自收到相关措施或者处理决定之日起2个工作日内向中国证券投资基金业协会报告。故本题选B项

• 5.【单选题】基金销售机构向普通投资者销售产品前，应当特别告知的信息包括（ ）。 Ⅰ.可能直接导致本金亏损的事项 Ⅱ.限制销售对象权利行使期限的内容 Ⅲ.对该投资者的适当性匹配意见 Ⅳ.基金销售机构的年度盈利情况
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：应当特别告知普通投资者的信息包括可能直接导致本金亏损的事项、限制销售对象权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容、对该名投资者提出的适当性匹配意见（Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确）。基金销售机构的年度盈利情况不属于应当特别告知普通投资者的信息（Ⅳ错误）。

• 6.【单选题】基金宣传推介材料禁止使用（ ）。
• A.基金合同生效不足6个月的基金业绩
• B.基金合同生效10年以上的基金业绩
• C.基金管理人管理的其他基金过往业绩
• D.以证券市场有代表性的指数模拟历史业绩
• 参考答案：A
• 解析：基金宣传推介材料可以登载该基金、基金管理人管理的其他基金的过往业绩，但基金合同生效不足6个月的除外。

• 7.【单选题】关于公募基金管理人退出的情形，以下表述错误的是（ ）。
• A.风险处置
• B.解散
• C.股权变更
• D.破产
• 参考答案：C
• 解析：根据《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，公募基金管理人退出的情形分为三种：解散、破产及风险处置。

• 8.【单选题】中国证监会可以对公募基金管理人采取的行政监管措施有（ ）。 Ⅰ.限制业务活动，责令暂停部分业务 Ⅱ.限制分配红利 Ⅲ.通知出境管理机关阻止相关人员出境 Ⅳ.责令私募基金管理人聘请第三方审计财产
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：对于公募基金管理人，中国证监会可以采取的行政监管措施还主要包括限制业务活动，责令暂停部分或者全部业务；限制分配红利，限制向董事、监事、高级管理人员支付报酬、提供福利；通知出境管理机关依法阻止基金管理人直接负责的董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员出境。对于私募基金管理人，中国证监会可以采取的行政监管措施还主要包括责令私募基金管理人聘请或者指定第三方机构对私募基金财产进行审计。因此，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ属于对公募基金管理人的行政监管措施，Ⅳ属于对私募基金管理人的措施。

• 9.【单选题】下列属于基金宣传推介材料中禁止的是（ ）。
• A.经相关机构认定的公司描述性词语
• B.登记过去10年的投资业绩
• C.“安心享受财富增长”
• D.基金分红公告
• 参考答案：C
• 解析：“安心享受财富增长”违规使用了可能使投资者认为没有风险的词语。

• 10.【单选题】基金的市场营销主要涉及（ ）。
• A.基金份额的募集与客户服务
• B.基金的销售与基金份额的注册登记
• C.基金份额的运作管理
• D.基金的销售与基金投资
• 参考答案：A
• 解析：基金的市场营销：募集；宣传推介；申购、赎回、转让；客户服务。

• 1.【单选题】以下不属于基金职业道德建设内容的是（ ）。
• A.基金职业道德立法
• B.基金职业道德监督
• C.基金职业道德评估
• D.基金职业道德修养
• 参考答案：C
• 解析：基金职业道德的建设离不开六个方面：基金职业道德立法、基金职业道德监督、基金职业道德教育、基金职业道德宣传、基金职业道德警示、基金职业道德修养。

• 2.【单选题】根据投资标的不同，可以将基金分为（ ）。
• A.证券投资基金与股权投资基金
• B.主动型基金和被动型基金
• C.公司型基金和契约型基金
• D.公募基金和私募基金
• 参考答案：A
• 解析：根据投资标的不同，可将基金分为证券投资基金与股权投资基金。

• 3.【单选题】基金从业执业活动中，禁止的行为是（ ）。
• A.在宣传材料中，使用“坐享财富增长”“安心享受成长”“尽享牛市”的表述
• B.不利用工作之便向任何机构和个人输送利益
• C.不明示、暗示他人从事内幕交易活动
• D.保守商业秘密，不为自己或他人谋取不正当利益
• 参考答案：A
• 解析：不得使用“坐享财富增长”“安心享受成长”“尽享牛市”等易使基金投资人忽视风险的表述。

• 4.【单选题】（ ）具有专业管理、组合投资、分散风险等特点，可以较好地匹配投资者的风险收益特征。
• A.公募基金
• B.信托管理
• C.投资债券
• D.证券理财
• 参考答案：A
• 解析：公募基金具有专业管理、组合投资、分散风险等特点，可以较好地匹配投资者的风险收益特征。

• 5.【单选题】（1）根据中国证券投资基金协会发布的《基金募集机构投资者适当性管理指引（试行）》，普通投资者风险承受能力应至少分为（ ）个类型。
• A.6
• B.5
• C.7
• D.4
• 参考答案：B
• 解析：根据中国证券投资基金业协会发布的《基金募集机构投资者适当性管理指引（试行）》，普通投资者风险承受能力应至少分为5个类型：C1、C2、C3、C4、C5。

• 6.【单选题】某境外机构拟在中国设立外资持股30%的私募证券投资基金管理公司。该境外股东需要满足（ ）。
• A.最近1年无处罚记录
• B.最近3年没有受到监管机构和司法机关的重大处罚
• C.无需特殊条件
• D.仅需所在国批准
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P123-132 在境内开展私募证券投资基金业务且外资持股比例合计不低于25%的私募基金管理人，应当持续符合的要求包括：私募证券投资基金管理人及其境外股东最近3年没有受到监管机构和司法机关的重大处罚。故本题选B项

• 7.【单选题】根据私募基金募集结算资金的定义，下列属于募集结算资金的是（ ）。
• A.私募基金管理人的固有资金
• B.投资者存入自身银行账户的资金
• C.由募集机构归集的，在投资者账户与基金财产账户间划转的资金
• D.基金财产账户内的投资本金
• 参考答案：C
• 解析：私募基金募集结算资金是指由募集机构归集的，在投资者资金账户与私募基金财产账户或托管资金账户之间划转的往来资金。A是固有资金，B是投资者自身资金，D是基金财产，均不属于。因此C正确。

• 8.【单选题】当基金发生涉及托管人及托管业务的重大事件时，托管人应当在事件发生之日起2日内编制并披露临时公告书，并报（  ）备案。
• A.中国证监会及地方证监局
• B.中国人民银行
• C.高级管理人员
• D.国务院
• 参考答案：A
• 解析：当基金发生涉及托管人及托管业务的重大事件时，托管人应当在事件发生之日起2日内编制并披露临时公告书，并报中国证监会及地方证监局备案。

• 9.【单选题】（ ）应当按照中国证监会的规定了解投资人信息，坚持投资人利益优先和风险匹配原则，根据投资人的风险承担能力销售不同风险等级的产品，把合适的基金产品销售给合适的投资人。
• A.基金销售机构
• B.基金注册登记机构
• C.律师事务所和会计师事务所
• D.基金投资咨询公司
• 参考答案：A
• 解析：基金销售机构应当按照中国证监会的规定了解投资人信息，坚持投资人利益优先和风险匹配原则，根据投资人的风险承担能力销售不同风险等级的产品，把合适的基金产品销售给合适的投资人。

• 10.【单选题】关于在实践中落实基金公司内控目标，以下描述正确的是（ ）。
• A.某基金公司董事会积极指导公司内控建设
• B.某基金公司为扩大基金规模，要求全体员工均应参与基金销售
• C.某基金公司为节省人力成本，内控部门人员配置长期不足
• D.某基金公司的企业文化是股东利益优先
• 参考答案：A
• 解析：内部控制围绕目标展开，基金管理人的内部控制总体目标是保障基金持有人利益，具体目标包含合规目标、经营目标以及信息目标三大目标。分析选项可知，只有选项A符合目标。

• 11.【单选题】关于公开募集与非公开募集在“质”的维度对比，下列说法正确的是（ ）。
• A.公开募集的投资者需为合格投资者，非公开募集需满足适当性要求
• B.两者均要求投资者为合格投资者并满足适当性要求
• C.公开募集投资者仅需满足适当性要求，非公开募集需为合格投资者且满足适当性要求
• D.两者均仅需投资者满足适当性要求
• 参考答案：C
• 解析：“质”的维度下，公开募集“投资者仅需满足适当性要求”，非公开募集“投资者必须是符合法律法规规定的合格投资者，同时须满足适当性要求”可知，C选项正确。

• 1.【单选题】关于基金税收的表述，错误的是（ ）
• A.目前，我国证券投资基金买入股票时暂不征收印花税
• B.基金管理人以发行基金方式募集资金，不征收增值税
• C.证券投资基金取得的债券差价收入依照税法的规定征收企业所得税
• D.证券投资基金取得的债券利息收入由债券发行企业支付利息时，代扣代缴个人所得税
• 参考答案：C
• 解析：对证券投资基金从证券市场中取得收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。

• 2.【单选题】相对寿险公司，财险公司吸纳的保费投资期限（ ），偿还额度风险（ ），因此财险公司运用保费投资（ ）风险的产品。
• A.较短；较高；较低
• B.较长；较高；较高
• C.较长；较低；较高
• D.较短；较低；较高
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P349-P351 财险公司吸纳的保费投资期限较短，并且赔偿额度具有很大的风险，因此财险公司通常将保费投资于低风险资产。寿险公司开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务。寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常可以投资于风险较高的资产。

• 3.【单选题】价格—收益率曲线的曲率就是债券的（ ）。
• A.修正久期
• B.凸性
• C.久期
• D.收益率
• 参考答案：B
• 解析：价格—收益率曲线的曲率就是债券的凸性（convexⅠty）。

• 4.【单选题】我国公开募集基础设施证券投资基金（简称“基础设施基金”）的运作方式属于以下哪一类？
• A.定期开放
• B.封闭式
• C.滚动运作
• D.开放式
• 参考答案：B
• 解析：公开募集基础设施基金的核心特征之一是“封闭运作”——基金不开放日常申购与赎回，份额通过证券交易所上市交易。这一设计与基础设施项目“投资周期长、现金流稳定”的属性匹配，便于基金管理人长期运营底层资产。选项A“定期开放”基金仅在特定时间段（如每年1次）开放申赎，不属于基础设施基金的运作方式；选项C“滚动运作”并非基金行业通用的运作模式，且未被《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》纳入；选项D“开放式”基金允许投资者随时申赎，与基础设施基金的运作逻辑矛盾；因此，基础设施基金的运作方式为封闭式，正确答案为B。

• 5.【单选题】一级结算由托管人作为结算参与人代表托管资产与（ ）完成净额交收。
• A.证券交易所
• B.中国结算公司
• C.证券托管公司
• D.证券业协会
• 参考答案：B
• 解析：托管人结算模式分为两级结算：一级结算由托管人作为结算参与人代表托管资产与中国结算公司完成净额交收；二级结算由托管人根据交易和清算数据拆分计算后与托管资产组合完成二级交收。

• 6.【单选题】基金管理人投资交易的普遍基本原则是（ ）。
• A.交易和清算分离原则
• B.投资和交易分离原则
• C.投资和研究分离原则
• D.研究和交易分离原则
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人投资交易的普遍基本原则是投资和交易分离原则，投资策略与交易执行由不同部门完成。交易和清算分离原则、投资和研究分离原则、研究和交易分离原则均不属于投资交易的普遍基本原则。

• 7.【单选题】根据我国相关规定，下列金融工具中，货币市场基金不得投资的是（ ）。
• A.期限在1年以内的同业存单
• B.可转换债券
• C.剩余期限397天的资产支持证券
• D.现金
• 参考答案：B
• 解析：货币市场基金不得投资于以下金融工具：股票；可转换债券、可交换债券；……。A选项期限在1年以内的同业存单、C选项剩余期限397天的资产支持证券、D选项现金均属于货币市场基金应当投资的金融工具，因此不符合题意。

• 8.【单选题】基金管理人利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益，属于合规风险中的（ ）。
• A.投资合规性风险
• B.销售合规性风险
• C.信息披露合规性风险
• D.反洗钱合规性风险
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益，属于投资合规性风险。

• 9.【单选题】下列关于银行定期存款的特点，说法错误的是（ ）。
• A.期限不确定
• B.金额选择余地大
• C.利息收益较稳定
• D.存款准备金率较低
• 参考答案：A
• 解析：定期存款一般有3个月、6个月、1年、2年、3年、5年等期限，故期限是确定的。

• 10.【单选题】下列属于远期合约定价的假设条件的是（ ）。
• A.无风险利率为单利
• B.标的资产可以卖空且无成本
• C.存在交易成本
• D.标的资产不可分割
• 参考答案：B
• 解析：远期合约定价的假设包括标的资产可以卖空，且卖空没有成本。A选项无风险利率应为年化连续复利利率，不符合假设；C选项假设没有交易成本，不符合；D选项假设标的资产是任意可分的，不符合。

• 1.【单选题】运用多因子模型分析基金收益率对风格资产（如风格指数）收益率的敏感性，以识别基金实际投资风格的方法，最早由以下哪位学者基于多因子模型提出（ ）
• A.哈里·马科维茨（提出均值-方差模型奠定现代投资组合理论基础）
• B.杰克·特雷诺（提出衡量基金绩效的特雷诺比率）
• C.威廉·夏普（提出该风格分析方法及资本资产定价模型）
• D.迈克尔·詹森（提出衡量基金主动管理能力的詹森比率）
• 参考答案：C
• 解析：基于收益特征的风格分析方法是运用多因子模型，通过分析基金收益率对各种风格资产收益率的敏感性来识别基金投资风格的方法，该方法假定基金收益可分解为多个风格因子的线性组合，最早由威廉·夏普基于多因子模型提出。选项A中哈里·马科维茨的核心贡献是“均值-方差模型”（现代投资组合理论的基础），与该风格分析方法无直接关联；选项B中杰克·特雷诺的核心贡献是“特雷诺比率”（衡量单位系统风险的超额收益），与风格分析方法无关；选项D中迈克尔·詹森的核心贡献是“詹森比率”（衡量基金主动管理的超额收益），并非该风格分析方法的提出者。因此正确答案为C。

• 2.【单选题】下列关于UCITS基金投资政策的规定，说法不正确的是（ ）。
• A.基金投资于同一主体发行的证券，不得超过基金资产净值的5％
• B.基金投资于同一主体发行的证券，成员国可将不得超过基金资产净值的比例提高到10％
• C.基金投资于一个主体发行的证券超过5％时，该类投资的总和不得超过基金资产净值的20％
• D.基金不得持一发行主体10％以上无表决权股票、债券和基金
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P276-P280 基金投资于同一主体发行的证券，不得超过基金资产净值的5％，成员国可将此比例提高到10％。但基金投资于一个主体发行的证券超过5％时，该类投资的总和不得超过基金资产净值的40％。基金不得通过取得有表决权股票对发行主体的管理施加重大影响，不得持有一个发行主体10％以上无表决权股票、债券和基金。

• 3.【单选题】私募股权投资的战略形式中，最为广泛使用的不包括（ ）。
• A.私募股权一级市场投资
• B.危机投资
• C.成长权益
• D.风险投资
• 参考答案：A
• 解析：私募股权投资包含多种不同形式，最为广泛使用的战略包括风险投资、成长权益、并购投资、危机投资和私募股权二级市场投资。

• 4.【单选题】根据基金业绩归因与基准选择的相关内容，私募基金业绩比较基准通常由（ ）决定。
• A.基金管理人
• B.基金托管人
• C.委托人（投资者）
• D.监管机构
• 参考答案：C
• 解析：私募基金和资产管理计划通常由委托人（投资者）的投资需求决定业绩比较基准，基金管理人更多是业绩比较基准的接受者，其投资策略也因此受到基准的引导和限制。

• 5.【单选题】对于一家新成立的仍处于亏损阶段的未上市企业，进行估值时较为合理的估值模型是（ ）。
• A.市销率模型
• B.市盈率模型
• C.三阶段红利贴现模型
• D.股利贴现模型
• 参考答案：A
• 解析：市销率也称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。市销率指标的引入主要是为克服市盈率等指标的局限性，在评估股票价值时需要对公司的收入质量进行评价。由于主营业务收入对于公司未来发展评价起着决定性的作用，因此市销率有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性，有效把握其收益的质量水平。

• 6.【单选题】系统性因素通常使得投资组合中的大部分资产出现（ ）的收益波动。
• A.与市场等幅
• B.反向
• C.同向
• D.毫无关联
• 参考答案：C
• 解析：在不卖空资产的情形下，无论怎样搭配投资组合，系统性因素总是使得投资组合中的所有资产出现同向的收益波动，从而投资组合也出现同向的收益波动。

• 7.【单选题】在指令驱动市场上，（ ）是交易的核心。
• A.卖方报价
• B.买方报价
• C.买卖数量
• D.指令
• 参考答案：D
• 解析：在指令驱动市场上，指令是交易的核心。

• 8.【单选题】债券市场价格越（ ）债券面值，债券期限越（ ），则当期收益率就越偏离到期收益率。
• A.偏离，长
• B.接近，长
• C.偏离，短
• D.接近，短
• 参考答案：C
• 解析：债券市场价值越偏离债券面值，期限越短，当期收益率越偏离到期收益率。

• 9.【单选题】以下不属于场内证券交易原则的是（ ）。
• A.第三方存管原则
• B.贷银对付原则
• C.共同对手方制度
• D.法人结算原则
• 参考答案：A
• 解析：场内证券交易结算原则包括：1.法人结算原则2.共同对手方制度3.货银对付原则4.分级结算原则。

• 10.【单选题】下列关于期权合约的说法中，错误的是（ ）。
• A.卖方为卖出期权的一方，也称期权的多头
• B.标的资产即期权合约中约定交易的资产
• C.期权费是期权合约的价格，更准确地说，是期权合约所规定的权利的价格
• D.买方为买入期权的一方，即支付费用从而获得权利的一方，也称为期权的多头
• 参考答案：A
• 解析：卖方为卖出期权的一方，即获得费用因而承担着在规定的时间内履行该期权合约义务的一方，也称期权的空头；买方为买入期权的一方，即支付费用从而获得权利的一方，也称为期权的多头。

• 11.【单选题】可转债的价值必须（ ）普通债券的价值。
• A.高于
• B.低于
• C.等于
• D.不确定
• 参考答案：A
• 解析：可转债的市场价值表现为其在二级市场的价格，其市场价值通常高于转换价值。若可转债不能转换成股票，则其价值会是普通债券的价值或者“债券底价”。可转债的价值必须高于普通债券的价值，因为可债券的价值实际上是一个普通债券加上一个有价值的看涨期权。

• 1.【单选题】关于股权投资基金不同组织形式下的人数要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.设立信托(契约)型基金，投资者人数不得超过150人
• B.有限合伙型基金应由2个以上100个以下合伙人设立
• C.公司型基金以有限责任公司形式设立的，股东人数不超过200人
• D.公司型基金以股份有限公司形式设立的，应当有2个以上发起人
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P58 对于信托(契约)型基金，投资者不得超过200人。故A项错误。对于合伙型基金，除法律另有规定的特殊情形外，有限合伙企业应由2个以上50个以下合伙人设立．且有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人。故B项错误。对于公司型基金，以有限责任公司形式设立的，股东人数应在50人以下；以股份有限公司形式设立的，股东人数不超过200人，且应当有2个以上发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。故C项错误，D项正确。

• 2.【单选题】下列关于公司型基金设立流程的表述，正确的是（ ）。
• A.无需在市场监督管理部门办理登记
• B.需完成名称预先核准、申请设立登记和领取营业执照
• C.因具备工商实体，无需向基金业协会备案
• D.设立流程与合伙型基金完全不同
• 参考答案：B
• 解析：公司型基金和合伙型基金的设立通常需在市场监督管理部门完成名称预先核准、申请设立登记和领取营业执照的流程。股权投资基金设立后，应向中国证券投资基金业协会提交相应的基金备案。B表述正确；A错误，需办理登记；C错误，需备案；D错误，公司型与合伙型设立流程相似，故正确答案为B。

• 3.【单选题】股权的出售与认购条款直接反映了投资方支付的投资款可以获得的目标公司股权数量，进而决定目标公司的（ ）。
• A.注册资本总额
• B.估值
• C.资产负债率
• D.每股收益
• 参考答案：B
• 解析：股权的出售与认购条款直接反映了投资方支付的投资款可以获得的目标公司股权数量，进而决定目标公司的估值。故选项B正确。

• 4.【单选题】股权投资基金在核查目标公司股东和历史融资情况时，针对目标公司前轮融资，不需要重点审阅的文件是（ ）。
• A.前轮融资对应的投资协议与公司章程
• B.股东的出资证明及股东会决议
• C.目标公司近3年的现金流量表
• D.与前轮融资相关的工商变更登记资料
• 参考答案：C
• 解析：如果目标公司经历过前轮融资，还应审阅相应的投资协议、公司章程、出资证明、股东会决议等相关文件，并判断交易是否存在瑕疵，例如：股权转让对价是否支付完毕，工商变更是否已经完成，目标公司是否存在未履行完毕的交割义务或尚未解决的与前轮投资人的争议等。

• 5.【单选题】关于股权投资基金的管理，不符合防范利益冲突和专业化经营要求的是（  ）。
• A.同时管理两只股权投资基金时，两只基金在不同时点投资于同一被投资企业，需经过防止利益输送程序通过
• B.同时管理两只股权投资基金时，用一只基金的利润弥补另一只基金的亏损
• C.基金管理团队成员跟投其负责的投资项目，需经过防止利益输送和利益冲突程序通过
• D.同时管理创业投资基金和不动产投资基金时，指派不同的专业团队分别管理两种基金
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P251-253 防范利益冲突要求: (1)基金管理人管理可能导致利益输送或者利益冲突的不同私募基金的，应当建立防范利益输送和利益冲突的机制。 (2)基金管理人不得兼营与私募基金业务存在冲突的业务、与“投资管理”的买方业务存在冲突的业务、其他非金融业务。 专业化经营要求： 基金管理人应当坚持专业化管理原则，符合专业化经营要求。为进一步落实专业化经营，基金管理人应按照如下要求进行运营： (1)基金管理人的主营业务应为私募基金管理业务，不得兼营与私募基金无关的业务； (2)基金管理人的名称和经营范围中应当包含“基金管理”“投资管理”“资产管理”“股权投资”“创业投资”等与基金投资管理业务相关的字样； (3)同一基金管理人不可兼营多种类型的基金管理业务。

• 6.【单选题】关于创业投资基金与并购基金的投资方式，以下表述正确的是（ ）。
• A.创业投资基金与并购基金通常采取转移企业所有权的投资方式
• B.创业投资基金通常对企业增量股权进行投资，并购基金通常对企业存量股权进行投资
• C.创业投资基金与并购基金通常借助杠杆资金进行投资
• D.创业投资基金通常投资创新型成长阶段企业，并购基金通常投资有协同效应的成熟阶段企业
• 参考答案：B
• 解析：创业投资基金通常只取得少数股权，不谋求企业控制权，不转移企业所有权，并购基金往往通过获得控制性股权来取得企业所有权，故选项A错误。创业投资通常采取增资方式进行投资（而非受让企业存量股权），并购投资以收购目标公司存量股权方式进行，故选项B正确。创业投资一般不使用杠杆，通常以自有资金进行投资，并购投资基金往往借助杠杆，故选项C错误。创业投资的投资对象以初创期和成长期创业企业为主，并购投资的对象更多是成熟期企业，故选项D表述错误。

• 7.【单选题】相对于证券投资基金，股权投资基金（ ）。
• A.期望收益较低
• B.参与管理较少
• C.投资收益波动性较小
• D.流动性较差
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金具有投资期限长、流动性低等特点。故选项D正确。

• 8.【单选题】某非上市科技初创企业成立不到两年，目前仍处于核心技术研发阶段，未实现盈利及稳定销售收入，但过去12个月内完成了A轮和B轮两轮融资，吸引了多家一线投资机构参与。针对该企业的股权估值，基金管理人最适合采用的方法是（ ）。
• A.市场乘数法
• B.参考最近融资价格法
• C.行业指标法
• D.现金流折现法
• 参考答案：B
• 解析：参考最近融资价格法主要适用于尚未产生稳定收入或利润，但融资活动比较频繁的初创企业。该企业为非上市初创企业，处于研发阶段未实现盈利和稳定收入，且12个月内完成两轮融资、融资活动活跃，符合参考最近融资价格法的适用情形。市场乘数法适用于相对成熟、可产生持续利润或收入的企业；行业指标法一般用于检验其他估值方法的合理性，且适用于行业成熟、企业差别小的情况；现金流折现法适用于增长稳定、现金流平稳的企业。

• 9.【单选题】公司解散清算的，下列有关清算组组成人员的说法，正确的是（  ）。
• A.有限责任公司的清算组由股东组成
• B.有限责任公司的清算组由管理层组成
• C.股份有限公司的清算组由管理层组成
• D.股份有限公司的清算组由监事会组成
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P153-154 公司解散清算的，有限责任公司的清算组由股东组成，股份有限公司的清算组由董事或者股东大会确定的人员组成。

• 10.【单选题】关于股权投资基金，说法正确的是（ ）。
• A.通常具有低风险、高预期收益的特点
• B.主要投资于上市公司股票
• C.在我国只能非公开募集
• D.投资期限较短
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金具有高风险、高期望收益的特点，故A错误。股权投资基金主要投资于企业非公开发行和交易的股份，故B错误。股权投资基金投资期限长、流动性较低，故D错误。

• 1.【单选题】某重资产型企业经营情况不佳，可能面临清算，股权投资基金对其估值时适合采用的方法是（ ）。
• A.市场法
• B.收益法
• C.成本法
• D.风险资本估值法
• 参考答案：C
• 解析：成本法适用于价值主要来自其占有资产的企业，如重资产型企业或投资控股企业，也可用于经营情况不佳、可能面临清算的企业。A项市场法使用可比价值对目标公司进行价值评估；B项收益法适用于现金流稳定、未来可预测性较高的公司；D项风险资本估值法主要用于处于早期创业阶段的企业估值，均不符合该企业的情况。

• 2.【单选题】在对目标公司进行财务分析和估值测算时，创业投资基金通常更侧重（ ）。
• A.评估目标公司当前的价值
• B.评估目标公司未来的增长机会
• C.评估目标公司的历史财务表现
• D.评估目标公司的现有资产规模
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P35-37 对目标公司进行财务分析和估值测算时，相对而言，创业投资基金通常更侧重评估目标公司未来的增长机会（B正确），并购基金通常更侧重评估目标公司当前的价值。

• 3.【单选题】境内股权投资基金计划投资离岸结构中的离岸实体，若在岸业务运营实体（OPCO）有迫切资金需求，基金更倾向的处理方式是（ ）。
• A.要求OPCO先进行减资再投资
• B.直接完成ODI手续后向OPCO提供资金
• C.境外认股权证+境内借款
• D.境外认股权证+境内持股
• 参考答案：C
• 解析：鉴于OPCO减资通常需要数月时间且流程较为复杂，股权投资基金和目标公司往往更倾向于选择“境外认股权证+境内借款”的方式。A选项要求OPCO先减资耗时久，无法满足迫切需求；B选项直接完成ODI手续通常需数月，难以快速满足OPCO资金需求；D选项境外认股权证+境内持股涉及OPCO减资，流程复杂，均不符合题意。

• 4.【单选题】下列行为中，符合股权投资基金委托募集行为概念的是（ ）。
• A.某基金管理人举办高净值投资者会议并向高净值投资者推介其发起的股权投资基金
• B.某基金管理人委托另一家登记的基金管理人C募集成立一支股权投资基金
• C.某基金管理人委托取得基金销售资格的中国证券投资基金业协会的会员D商业银行为其募集一只股权投资基金
• D.某基金管理人通过第三方P2P平台完成其发起的股权投资基金的募集工作
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金管理人委托募集的，应当委托获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国基金业协会会员的机构募集私募基金。故选项C正确。

• 5.【单选题】为防止股权比例因新融资被稀释，优先认购权通常采用的行权比例是（ ）。
• A.动态比例
• B.相对持股比例
• C.绝对持股比例
• D.固定比例
• 参考答案：C
• 解析：由于优先认购权的目的在于保证投资方的股权比例不因新的融资而被稀释，所以按照绝对持股比例计算的优先认购权更为常见。故选项C正确。

• 6.【单选题】目标公司对投资方委派董事设置的门槛包括（ ）。 Ⅰ.投资方为每一轮融资的领投方 Ⅱ.投资方达到一定持股比例 Ⅲ.投资方承诺未来追加固定金额投资 Ⅳ.投资方属于持股比例前几位。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：常见的门槛包括：每一轮融资的领投方、达到一定持股比例的投资方、持股比例前几位的投资方等。

• 7.【单选题】投资后管理阶段，（ ）负责批准公司发展战略。
• A.股东会
• B.董事会
• C.监事会
• D.董事长
• 参考答案：B
• 解析：董事会负责批准公司发展战略、聘任和解聘公司高级管理人员以及决定公司高级管理人员的薪酬、考核与激励制度等重要决策。故选项B正确。

• 8.【单选题】假设一只股权投资基金同意以10倍投后市盈率对一企业进行估值，该企业上一年度的净利润为1000万元，预计净利润为1500万元。若采用预计净利润估值，该基金同意投资3000万元，则基金获得的股份比例为（ ）。
• A.0.33
• B.0.2
• C.0.3
• D.0.167
• 参考答案：B
• 解析：投资后股权价值=净利润×市盈率倍数=1500×10=15000（万元），所以投入3000万应该占的股份比例为3000÷15000=0.2。故选项B正确。

• 9.【单选题】1985年9月，经国务院批准，原国家科委出资（ ）元人民币成立了“中国新技术创业投资公司”。
• A. 10亿
• B. 8亿
• C. 12亿
• D. 6亿
• 参考答案：A
• 解析：1985年9月，经国务院批准，原国家科委出资10亿元人民币成立了“中国新技术创业投资公司”。

• 10.【单选题】一份详尽的尽职调查工作计划通常包括（ ）。 Ⅰ.尽职调查对象 Ⅱ.尽职调查内容与方法 Ⅲ.尽职调查项目组人员组成 Ⅳ.尽职调查的配套安排
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：一份详尽的尽职调查工作计划通常包括：尽职调查对象、尽职调查内容与方法、尽职调查项目组人员组成、尽职调查的日程安排、尽职调查的配套安排等内容。故选项B正确。

• 11.【单选题】某股权投资基金的合同条款约定，单个投资项目退出后开展分配，其分配顺序为：（1）按投资者出资比例，返还投资本金；（2）按照每年8%的门槛收益率，向投资者分配优先回报；（3）管理人按照投资者已获优先回报的25%获得追加分配；（4）按照投资者80%、管理人20%的比例分配剩余利润。假设该基金的资金全部来自投资者，且不考虑所得税收和基金费用。该股权投资基金投资的C项目，投资金额2000万元，投资期限1年，退出金额2100万元，项目退出后立即分配，该项目投资者和管理人可分得的金额分别为（ ）。
• A.1700万元和400万元
• B.2000万元和100万元
• C.2100万元和0万元
• D.2080万元和20万元
• 参考答案：C
• 解析：①向投资者返还投资本金：投资本金2000万元，剩余金额=2100-2000=100（万元）；②向投资者分配门槛收益：门槛收益=投资本金×门槛收益率=2000×8%=160（万元），返还投资本金后只剩100万元，全部分给投资者。收益没有达到门槛收益率，无须向管理人追加分配。投资者共分得金额=2000+100=2100（万元）；管理人共分得金额0万元。