基金从业每日一练(2026年5月1日)

• 1.【单选题】我国基金市场的监管主体是（ ）。
• A.国家金融监督管理总局
• B.中国证监会
• C.中国金融委员会
• D.中国证券投资基金业协会
• 参考答案：B
• 解析：依据《中华人民共和国证券法》和《证券投资基金法》的规定，国务院证券监督管理机构即中国证监会是我国基金市场的监管主体，依法对基金市场主体及其活动实施监督管理。

• 2.【单选题】关于基金管理人的内部控制监督，以下说法正确的是（ ）。 Ⅰ. 要建立重大决策负责人独立审批制度，以杜绝负责人推卸责任 Ⅱ. 要建立部门之间相互牵制的制度，以杜绝部门权力过大或集体徇私舞弊 Ⅲ .要建立关键岗位管理人员轮岗和定期稽查制度，以杜绝中层经理人员以权谋私或串通作案
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：A
• 解析：在内部控制监督上，不能出现重程序监督、不注重对“内部人”监督的偏向。首先，要加强对基金管理人的内部控制监督，建立基金管理人重大决策集体审批等制度，以杜绝业务管理层负责人独断专行（Ⅰ项说法错误）；其次，要加强对基金管理人部门管理的控制监督，建立部门之间相互牵制的制度，以杜绝部门权力过大或集体徇私舞弊；再次，要加强对关键岗位管理人员的控制监督，建立关键岗位轮岗和定期稽查制度，以杜绝基金管理人中层经理人员以权谋私或串通作案，从而建立健全企业内部控制监督机制。

• 3.【单选题】按照披露时间的不同，货币市场基金收益公告可以分为（ ）。
• A.开放日的收益公告、封闭期的收益公告、节假日的收益公告
• B.临时的收益公告、开放日的收益公告、封闭期的收益公告
• C.开放日的收益公告、节假日的收益公告、临时的收益公告
• D.封闭期的收益公告、节假日的收益公告、临时的收益公告
• 参考答案：A
• 解析：按照披露时间的不同，货币市场基金收益公告可分为三类：即封闭期的收益公告、开放日的收益公告和节假日的收益公告。故A项说法正确

• 4.【单选题】甲在担任基金经理期间，利用任职优势，操作其亲属开立的证券账户，先于自己管理的基金多次买入、卖出相同个股，为自己牟取利益，关于这一行为下列表述正确的是（ ）。 Ⅰ．违反了忠诚尽责的职业道德要求 Ⅱ．违反了客户至上的职业道德要求 Ⅲ．违反了守法合规的职业道德要求 Ⅳ．违反了保守秘密的职业道德要求
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：甲的行为属于典型的“老鼠仓”及非法利益输送行为，严重违反客户至上职业道德规范，也违反了守法合规职业道德要求。保护投资者合法权益是基金业的生命线，是基金业能否健康发展的根本，而损害投资人利益的最主要的形式就是利用未公开信息交易、非公平交易和各种形式的利益输送等。因此，客户至上是基金从业人员的职业道德底线。

• 5.【单选题】关于设立私募基金管理机构和发行私募基金，以下说法正确的是（ ）。
• A.设立私募基金管理机构和发行私募基金都不需要行政审批
• B.设立私募基金管理机构需要中国证监会行政审批，发行私募基金不需要行政审批
• C.设立私募基金管理机构不需要行政审批，发行私募基金需要中国证监会行政审批
• D.设立和发行私募基金需要中国证监会审批
• 参考答案：A
• 解析：根据《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规规定，私募基金设立私募基金管理机构和发行私募基金不设行政审批，允许各类发行主体在依法合规的基础上，向累计不超过法律规定数量的投资者发行私募基金。

• 6.【单选题】下列选项中，（ ）不是基金投资者在招募说明书中应加以重点关注的信息。
• A.争议解决方式
• B.从基金资产中列支的费用的种类、计提标准和方式
• C.基金风险提示
• D.基金资产净值的计算方法和公告方式
• 参考答案：A
• 解析：作为投资者，应对招募说明书中的下列信息加以重点关注：①基金运作方式；②从基金资产中列支的费用的种类、计提标准和方式；③基金份额的发售、交易、申购、赎回的约定，特别是买卖基金费用的相关条款；④基金投资目标、投资范围、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征、投资限制等；⑤基金资产净值的计算方法和公告方式；⑥基金风险提示；⑦招募说明书摘要。A项是基金合同的内容。

• 7.【单选题】关于基金管理公司监察稽核制度的表述，错误的是（ ）。
• A.基金管理人董事会和管理层应当重视和支持监察稽核工作
• B.督察长应强化内部检查制度，通过定期或不定期检查内部控制制度的执行情况
• C.督察长可以列席公司相关会议，调阅公司相关档案
• D.公司应设立督察长，对董事会负责
• 参考答案：B
• 解析：B项说法错误，基金管理人应当强化内部检查制度，通过定期或不定期检查内部控制制度的执行情况，确保公司各项经营管理活动的有效运行。基金管理人董事会和管理层应当重视和支持监察稽核工作，对违反法律法规和公司内部控制制度的，应当追究有关部门和人员的责任。

• 8.【单选题】忠诚尽责是基金职业道德规范的构成内容之一，其要求基金从业人员在工作中要做到（ ）。 Ⅰ.忠诚廉洁 Ⅱ.勤勉尽责 Ⅲ.无私奉献 Ⅳ.服务群众
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：忠诚尽责要求基金从业人员在工作中要做到两个方面：①忠诚廉洁；②勤勉尽责。

• 9.【单选题】基金管理公司股东会的职权包括（ ）。 Ⅰ.决定公司的经营方针和投资计划 Ⅱ.选举和更换董事，批准董事的报酬事项 Ⅲ.审议批准公司的年度财务预算方案和经审计的决算方案，审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案 Ⅳ.聘任、解聘公司高级管理人员及基金经理，并决定他们的薪酬、聘用期限和其他聘用条款事宜
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：Ⅳ项属于基金管理公司董事会行使的职权之一。

• 10.【单选题】下列选项中，（  ）不是金融交易的组织方式。
• A.自由交易方式
• B.柜台交易方式
• C.交易所交易方式
• D.电信网络交易方式
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P8-9 金融交易主要有以下三种组织方式： ①场内交易方式，指有固定场所、有制度、集中进行交易的方式，如交易所交易方式（C项）。 ②场外交易方式，是相对于交易所交易而言的，指在证券交易所之外各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式，如柜台交易方式（B项）。 ③电信网络交易方式（D项），指没有固定场所，交易双方也不直接接触，主要借助电子通信或互联网络技术手段来完成交易的方式。

• 1.【单选题】根据相互制约原则，基金管理人内部的一项业务，如果经过（ ）个以上的相互制约环节对其进行监督和核查，其发生错弊现象的概率就很低。
• A.五
• B.三
• C.两
• D.一
• 参考答案：C
• 解析：相互制约原则指基金管理人内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。基金管理人内部的一项业务，如果经过两个以上的相互制约环节对其进行监督和核查，其发生错弊现象的概率就很低。

• 2.【单选题】督察长发现有下列哪些情形的，应当及时向公司董事会、中国证监会及相关派出机构报告？（  ） Ⅰ．基金及公司发生违法违规行为 Ⅱ．基金及公司存在重大经营风险或者隐患 Ⅲ．督察长依法认为需要报告的其他情形 Ⅳ．基金净值出现大幅波动
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P258-264 发现下列情形之一的，督察长应当及时向公司董事会、中国证监会及相关派出机构报告： （1）基金及公司发生违法违规行为。Ⅰ项 （2）基金及公司存在重大经营风险或者隐患。Ⅱ项 （3）督察长依法认为需要报告的其他情形。Ⅲ项 （4）中国证监会规定的其他情形。

• 3.【单选题】（ ）是调整基金从业人员与其所在机构之间关系的职业道德规范。
• A.客户至上
• B.忠诚尽责
• C.专业审慎
• D.诚实守信
• 参考答案：B
• 解析：忠诚尽责，是调整基金从业人员与其所在机构之间关系的职业道德规范。

• 4.【单选题】有效的合规培训可以帮助基金管理人实现下列哪些目标（ ）。 Ⅰ．降低运作风险 Ⅱ．提高投资业绩 Ⅲ．降低成本 Ⅳ．避免投诉
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：B
• 解析：有效进行合规培训管理，通过一套完善的系统监控、跟踪和评估的流程，保证员工能够符合国家的法律和法规以及公司最新的合规政策、流程规范等，从而帮助公司全面实现既定目标，有效降低运作风险，并最终使合规培训成为基金管理人降低成本的关键。

• 5.【单选题】其他资产管理机构申请公募基金管理业务资格时，其诚信合规记录需满足（ ）。
• A.最近1年无重大违法违规记录
• B.最近3年不存在重大不良诚信记录
• C.因故意犯罪被判处刑罚且执行完毕逾2年
• D.最近6个月主要监管指标符合要求
• 参考答案：B
• 解析：具备良好的诚信合规记录，最近3年不存在重大违法违规记录或者重大不良诚信记录；不存在因故意犯罪被判处刑罚、刑罚执行完毕未逾3年；不存在因涉嫌重大违法违规正在被调查或者处于整改期间；最近12个月主要监管指标符合监管要求。A选项“最近1年”不符合最近3年的要求；C选项“执行完毕逾2年”未满足“刑罚执行完毕未逾3年”的禁止情形；D选项“最近6个月”不符合最近12个月的要求。

• 6.【单选题】下列关于基金公司会计系统的说法中，错误的是（ ）。
• A.严禁需要相互监督的岗位由一人独自操作全过程
• B.对公司所管理的基金，应当以公司全部资产为会计核算主体
• C.公司对所管理的基金应独立建账、独立核算
• D.各基金会计核算应当独立于公司会计核算
• 参考答案：B
• 解析：公司应当明确职责划分，在岗位分工的基础上明确各会计岗位职责，严禁需要相互监督的岗位由一人独自操作全过程。公司对所管理的基金应当以基金为会计核算主体，独立建账、独立核算。各基金会计核算应当独立于公司会计核算。

• 7.【单选题】监管机构的设置及其监管职权的取得，必须有法律依据；监管职权的行使，必须依据法律程序；对违法行为的制裁，必须依据法律的明确规定，秉公执法，不偏不倚，该监管原则是（ ）。
• A.依法监管原则
• B.审慎监管原则
• C.公开、公平、公正监管原则
• D.适度监管原则
• 参考答案：A
• 解析：依法监管是指监管机构的设置及其监管职权的取得，必须有法律依据；监管职权的行使，必须依据法律程序，既不能超越法律的授权滥用权力，也不能怠于行使法定的职责；对违法行为的制裁，必须依据法律的明确规定，秉公执法，不偏不倚。依法监管原则是行政法治原则的集中体现和保障，政府基金监管必须坚持依法监管原则。

• 8.【单选题】基金中的基金是指（  ）以上的基金资产投资于其他基金份额的基金。
• A.50%
• B.60%
• C.70%
• D.80%
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P66-67 基金中基金(FOF)是指以基金为主要投资标的的证券投资基金。80％以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金。

• 9.【单选题】目前，（ ）的金融市场体系是以资本市场直接融资为主导，主要以股票和债券市场为核心，企业通过发行股票和债券等直接融资工具筹集资金
• A.美国
• B.中国
• C.德国
• D.法国
• 参考答案：A
• 解析：目前，美国的证券投资基金资产净值总值占世界半数以上，对全球证券投资基金的发展有着重要的示范性影响。

• 10.【单选题】投资者可将托管在甲证券经营机构的LOF份额转托管到乙证券经营机构，属于从（  ）的转托管。
• A.场内到场外
• B.场外到场内
• C.场内到场内
• D.场外到场外
• 参考答案：C
• 解析：LOF份额的转托管业务包含两种类型：系统内转托管和跨系统转托管。 系统内转托管是指投资者将托管在某证券经营机构的LOF份额转托管到其他证券经营机构（场内到场内），或将托管在某基金管理人或其代销机构的LOF份额转托管到其他基金代销机构或基金管理人（场外到场外）。 跨系统转托管是指投资者将托管在某证券经营机构的LOF份额转托管到基金管理人或代销机构（场内到场外），或将托管在基金管理人或其代销机构的LOF份额转托管到某证券经营机构（场外到场内）。

• 11.【单选题】基金经营机构的（ ）决定本机构的廉洁从业管理目标，对廉洁从业管理的有效性承担责任，履行廉洁从业管理职责，基金经营机构的（ ）负责落实廉洁从业管理目标，对廉洁运营承担责任，主要负责人是落实廉洁从业管理职责的第一责任人。 Ⅰ 董事会 Ⅱ 监理会 Ⅲ 高级管理人员 Ⅳ 总经理
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：【超纲考察】 根据《基金经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》的规定，基金经营机构董事会决定本机构的廉洁从业管理目标，对廉洁从业管理的有效性承担责任，履行廉洁从业管理职责。基金经营机构的高级管理人员负责落实廉洁从业管理目标，对廉洁运营承担责任，主要负责人是落实廉洁从业管理职责的第一责任人。

• 1.【单选题】对基金会计核算内容进行复核并出具复核意见的是（ ）。
• A.基金管理人
• B.基金托管人
• C.基金份额持有人
• D.证券监督机构
• 参考答案：B
• 解析：基金托管人对基金会计核算内容进行复核并出具复核意见。

• 2.【单选题】以下选项中，不能用于衡量货币基金风险的指标是（ ）
• A.平均剩余期限
• B.跟踪误差
• C.融资回购比例
• D.平均剩余存续期
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P402-404 选项B不属于：跟踪误差主要用于衡量指数基金与基准指数之间的偏离程度，是相对风险指标 选项ACD属于：衡量货币市场基金风险的主要指标包括投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期、融资回购比例、浮动利率债券投资情况以及投资对象的信用评级等。

• 3.【单选题】A基金是货币市场基金，于2016年成立。投资者甲于2017年2月7日（星期一）上午10:00申购了A基金10150元，申购费率1.5%，A基金于2月6日至2月8日（均为交易日）的基金份额净值如下所示：<img src="/upload/paperimg/20210819164844587204473-21edc60249d8/1545218502.jpg" style="width:100%;"/>假设该笔申购成功，则该投资者享有权益的时间是（ ）。
• A.2月6日
• B.2月9日
• C.2月8日
• D.2月7日
• 参考答案：C
• 解析：当日申购的基金份额自下一个 交易日起享有基金的分配权益。故本题2月7日购买，那就是2月8日享有基金的收益。 

• 4.【单选题】标准化投资管理流程的出发点是（ ）。
• A.投资者需求
• B.基金管理人产品线布局、基金经理特点、市场需求
• C.监管机构要求
• D.基金托管人要求
• 参考答案：B
• 解析：标准化投资管理流程的出发点是基金管理人产品线布局、基金经理特点、市场需求。A选项是定制化投资管理流程的出发点；C选项监管机构主要负责市场监督，不直接作为标准化流程的出发点；D选项基金托管人负责安全保管基金资产、监督基金管理人运作，不参与投资管理流程的出发点设计，故B选项正确。

• 5.【单选题】下列不属于基金业绩评价原则的是（ ）。
• A.长期性原则
• B.客观性原则
• C.保密性原则
• D.可比性原则
• 参考答案：C
• 解析：基金业绩评价原则有：(1)客观性原则。(2)可比性原则。(3)长期性原则。

• 6.【单选题】假设3年期即期利率(年利率)为10％，当前1年期即期利率为5％，1年后的1年期利率(第2年的远期利率)为11％，那么2年后的1年期利率(第3年的远期率)为（ ）。
• A.11.2％
• B.12.2％
• C.13.2％
• D.14.2％
• 参考答案：D
• 解析：本题旨在考查即期利率与远期利率之间的关系以及计算远期利率的公式。如果用 <img src="/upload/paperimg/2021081916482928574678f-82c5987c507d/1545225905.jpg" style="width:100%;"/>

• 7.【单选题】下列行为中，QDII基金不得有的是（ ）。
• A.投资于银行存款、住房按揭支持证券
• B.投资于与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股
• C.购买房地产抵押按揭
• D.投资于政府债券、公司债券、可转换债券
• 参考答案：C
• 解析：本题旨在考查QDII基金的投资范围。除中国证监会另有规定外，QDII基金可投资于下列金融产品或工具：①银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具，A项属于QDII基金允许从事的行为；②政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券等，D项属于QDII基金允许从事的行为；③与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证，B项属于QDII基金允许从事的行为；④在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金；⑤与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品；⑥远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品。除中国证监会另有规定外，QDII基金不得有下列行为：①购买不动产；②购买房地产抵押按揭，C项属于QDII基金不得从事的行为；③购买贵重金属或代表贵重金属的凭证；④购买实物商品；⑤除应付赎回、交易清算等临时用途外，借人现金，该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10％；⑥利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外；⑦参与未持有基础资产的卖空交易；⑧从事证券承销业务；⑨中国证监会禁止的其他行为。故本题选C。

• 8.【单选题】在基金收入中，股利收入属于（ ）
• A.其他收入
• B.投资收益
• C.公允价值变动损益
• D.利息收入
• 参考答案：B
• 解析：基金收入包括利息收入、投资收益、公允价值变动损益和其他收入。其中，利息收入包括存款利息收入、债券利息收入、资产支持证券利息收入和买入返售金融资产收入，投资收益包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、衍生工具收益和股利收益。 

• 9.【单选题】决定投资者的风险承受能力的因素不包括（ ）。
• A.投资期限
• B.现金流入情况
• C.资产负债状况
• D.风险厌恶程度
• 参考答案：D
• 解析：D项不属于决定投资者的风险承受力，风险厌恶程度决定投资者的风险承担意愿。风险承受能力取决于投资者的境况，包括其资产负债状况、现金流入情况和投资期限。 考点 投资者需求的影响因素

• 10.【单选题】根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会（  ）。
• A.位于资本市场线下方
• B.位于资本市场线上方
• C.位于证券市场线上方
• D.位于证券市场线下方
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P381-P384 选项D正确：如果一个资产的价格被高估(收益率被低估)，其应当位于证券市场线【下方】。

• 1.【单选题】某指数基金的投资组合仅包含医药行业上市公司的股票，且以复制某医药行业指数的走势为主要投资目标。该基金属于股票指数基金按跟踪指数细分的哪一类型？
• A.策略指数基金
• B.行业指数基金
• C.宽基指数基金
• D.主题指数基金
• 参考答案：B
• 解析：指数基金按跟踪标的分类时，股票指数基金可进一步细分为宽基、行业、主题、策略等类型。其中，行业指数基金的核心特征是以单一行业的上市公司为投资对象，跟踪对应行业指数的表现（对应B选项）。题干中基金明确投资于医药行业股票、跟踪医药行业指数，完全符合行业指数基金的定义。策略指数基金（A选项）是通过特定投资策略（如红利筛选、低波动选股）构建组合，宽基指数基金（C选项）跟踪覆盖多个行业的宽基指数（如沪深300指数），主题指数基金（D选项）围绕特定主题（如“碳中和”“人工智能”）选择标的，均与题干描述的“医药行业”单一领域特征不符。因此该基金属于行业指数基金。

• 2.【单选题】F基金重仓持有Q股票，恰逢股市暴跌，Q股票处于停牌期。如果Q股票复牌，很可能存在股价连续下跌引发基金净值剧烈波动的风险。对F基金的估值应该采取的措施是（ ）。
• A.仍然按照Q股票停牌前的收盘价估值
• B.公司估值委员会根据内控要求对Q股票重新估值
• C.按照市场下跌幅度对Q股票价格进行调整
• D.联系Q股票所在行业的研究员，根据其判断对Q股票重新估值
• 参考答案：B
• 解析：对于因重大特殊事项而长期停牌股票的估值，需要按估值基本原则判断是否采用估值技术，估值技术包括指数收益法、可比公司法、市场价格模型法和估值模型法等，供管理人对基金估值时参考。

• 3.【单选题】以下属于债券投资系统性风险的是（ ）。
• A.债券信用评级被下调
• B.通货膨胀
• C.信用债交易流动性不足
• D.发行方宣布回购债券
• 参考答案：B
• 解析：系统风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。例如,战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等非预期的变动。

• 4.【单选题】北证50指数设定的基期日期是（ ）。
• A.2019年12月31日
• B.2022年4月29日
• C.2010年5月31日
• D.2004年12月31日
• 参考答案：B
• 解析：北证50指数以2022年4月29日为基期。A选项是科创50指数的基期，C选项是创业板指的基期，D选项是沪深300指数的基期。

• 5.【单选题】有关银行间债券市场做市商制度，以下表述正确的是（ ）。
• A.做市商应对市场上所有债券进行报价
• B.做市商作为中国人民银行的对手方，与之进行债券交易
• C.做市商在银行间债券市场上以自有资金和债券与投资者进行交易
• D.做市商向投资者进行单向报价
• 参考答案：C
• 解析：做市商制度，是指在债券市场上，由具有一定实力和信誉的市场参与者作为特许交易商，不断向投资者报出某些特定债券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和债券与投资者进行交易的制度。

• 6.【单选题】关于机构投资者的常见特征，以下表述错误的是（ ）。
• A.投资行为规范
• B.风险承受能力比个人投资者更低
• C.投资管理专业
• D.资金实力雄厚，投资规模相对较大
• 参考答案：B
• 解析：机构投资者风险承受能力比个人投资者高。

• 7.【单选题】（ ）根据总体投资策略和研究报告，构建投资组合方案，对方案进行风险收益分析。
• A.投资决策委员会
• B.交易部
• C.投资部
• D.研究部
• 参考答案：C
• 解析：投资部制定投资组合的具体方案。投资部根据总体投资策略和研究报告，构建投资组合方案，对方案进行风险收益分析。

• 8.【单选题】关于可转换债券的特征和要素，以下表述正确的是（ ）
• A.可转换债券一般每月付息一次
• B.可转换债券的双重选择权是指转股权和提前赎回权
• C.在转股前，可转换债券体现了持有者与发行公司之间的所有权关系
• D.可转换债券的票面利率一般高于同等条件的普通债券的票面利率
• 参考答案：B
• 解析：可转换债券应半年或1年付息1次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后一期利息。（A错）  因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。（D错） 在转股前，它是一种公司债券，有规定的期限和利率，体现了公司和可转债持有者之间的债权债务关系；转股后，它变成了股票，可转债持有者变成公司股东，体现所有权关系。 （C错） 可转换债券有双重选择权。对于投资者来说，拥有转股权，可自行选择是否转股，可转换债券是一种较低债息收益和转股权组合的证券；对于发行人来说，拥有提前赎回的权利，可自行选择是否提前赎回，可转换债券是一种较高债息成本(相比没有赎回条款的债券而言)和提前赎回权组合的证券。（B对）

• 9.【单选题】以下选项中，不能用于防范债券基金流动（ ）。
• A.准备一定的现金以备不时之需
• B.控制流通受限资产比例
• C.增加长久期债券配置比例
• D.选择交易活跃的债券
• 参考答案：C
• 解析：为防范流动性风险，投资者可以采取的措施有：尽量选择交易活跃的债券（如国债等），便于以较小的成本变现；合理安排投资组合，避免债券到期日或者存款到期日过于集中，适度控制存量，适时调节增量。此外，也应准备一定的现金以备不时之需，毕竟为了应对流动性进行的债券转让通常都会增加债券交易的成本，并降低投资者的收益。

• 10.【单选题】（ ）也被称为做市商制度。
• A.报价驱动市场
• B.指令驱动市场
• C.市价指令市场
• D.随价指令市场
• 参考答案：A
• 解析：报价驱动中，最为重要的角色就是做市商，因此报价驱动市场也被称为做市商制度。做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担，本身拥有大量可交易证券，买卖双方均直接与做市商交易，而买卖价格则由做市商报出；指令驱动的核心就是买方下达购买指令，包括购买数量和相应价格，卖方下达包含同样内容的卖出指令，满足成交条件的即可成功交易。

• 11.【单选题】研究部整合内外研究力量进行调查研究与分析后，应向（ ）提供研究报告及投资计划建议。
• A.投资决策委员会
• B.交易部
• C.研究部
• D.投资部
• 参考答案：A
• 解析：本题旨在考查基金公司投资管理的流程。研究部整合内外研究力量进行调查研究与分析后，应当向投资决策委员会提供研究报告及投资计划建议。故本题选A。

• 1.【单选题】关于股权投资母基金的投资特点，下列表述错误的是（ ）。
• A.在选择股权投资基金时，一般要考察其投资理念、管理团队等等
• B.可以直接进行股权投资，实际操作中通常和其所投资的股权投资基金联合投资
• C.以股权投资基金为主要投资对象
• D.因规模优势原因股权投资母基金的投资收益率通常较其他股权投资基金高
• 参考答案：D
• 解析：现实中，由于母基金通常能够投资于较为优秀的股权投资基金，因此无论是从平均数还是中位数来比较，母基金的收益率通常比其主要投资类型(创业投资基金和并购基金)的平均收益率高，并非由于规模优势。故D项错误。

• 2.【单选题】回访确认程序在投资冷静期内进行的无效，（ ），投资者有权解除基金合同。
• A.回访确认成功前
• B.回访确认成功后
• C.投资冷静期后
• D.投资冷静期内
• 参考答案：A
• 解析：回访确认程序在投资冷静期内进行的无效，回访程序成功确认前，投资者有权解除基金合同，并且募集机构不得将相应投资者的认缴资金从募集账户划转到基金资金账户或者托管资金账户。

• 3.【单选题】在股权投资基金募集过程中，可以任意使用的措辞是( )。
• A.风控措施完善
• B.业绩最佳、规模最大
• C.避险、安全
• D.高收益，无风险
• 参考答案：A
• 解析：C、D两项错误。在股权投资基金募集过程中，夸大或者片面推介基金，违规使用“安全”“保证”“承诺”“保险”“避险”“有保障”“高收益”“无风险”等可能误导投资者进行风险判断的措辞是禁止性行为。 B项错误。采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最佳”“规模最大”等相关措辞是禁止性行为。 故本题选A。

• 4.【单选题】对于股权投资机构而言，在企业正常可持续经营的情况下，（  ）采用清算价值法。
• A.偶尔
• B.辅助
• C.不会
• D.一定
• 参考答案：C
• 解析：对股权投资基金而言，清算很难获得很好的投资回报，企业正常可持续经营情况下，不会采用清算价值法。

• 5.【单选题】《创业投资企业管理暂行办法》明确要求创业投资企业存续期限最短不得短于（ ）年。
• A.3
• B.5
• C.7
• D.9
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P205-207 《创业投资企业管理暂行办法》明确要求创业投资企业存续期限最短不得短于7年；允许创业投资企业可以在法律规定的范围内通过债权融资方式增强投资能力。

• 6.【单选题】合伙型基金的分配为“______”，即合伙企业的“生产经营所得和其他所得”由合伙人按照国家有关税收规定分别缴纳______。（  ）
• A.先分后税；所得税
• B.先分后税；增值税
• C.先税后分；所得税
• D.先税后分；增值税
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P65-68 合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税＂的原则：合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人，合伙企业层面不缴纳所得税。

• 7.【单选题】关于采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满两年的有限合伙制创业投资企业，下列说法错误的是（ ）。
• A.法人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70％抵扣法人合伙人从合伙创投企业分得的所得
• B.个人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的80％抵扣转让该初创科技型企业股权取得的应纳税所得额
• C.法人和个人合伙人对于当年不足抵扣所得税的情况，可以在以后纳税年度结转抵扣
• D.个人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70％抵扣个人合伙人从合伙创投企业分得的经营所得
• 参考答案：B
• 解析： A项、C项正确。法人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70%抵扣法人合伙人从合伙创投企业分得的所得；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。 B项错误,D项正确。个人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70%抵扣个人合伙人从合伙创投企业分得的经营所得；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。

• 8.【单选题】关于股权投资基金后续募集，以下表述错误的是（ ）。
• A.基金管理人可以在符合法律法规和合同约定情况下，视情况安排多次后续募集
• B.后续募集过程中新增的合伙人通常可以自行选择是否参与其入伙前的基金已投项目
• C.除特定情况外，原则上增加的基金认缴总规模不得超过备案时基金认缴总规模的3倍
• D.后续募集只能发生在基金合同约定的投资期内
• 参考答案：D
• 解析：基金合同中通常会约定首次关闭和后续募集事宜，允许股权投资基金在完成一定金额募集后即可开展对外投资。基金在满足自律规则相关要求的前提下，可以进行后续募集。故选项D错误。

• 9.【单选题】分析员甲在对ABC公司进行估值时，ABC公司是一家多种工业金属矿物的供应商，公司信息如下: 股票发行总额8亿元 ABC公司负债的市场价值为25亿元 该公司今年自由现金流（FCFF）=11.5亿元 适用所得税率为40% 假设该公司债务占净资产25% 股权资本成本10% 税前债权资本成本7% 自由现金流（FCFF）增长率4% 该公司加权平均资本成本为（  ）。
• A.9.65%
• B.8.55%
• C.12.73%
• D.20%
• 参考答案：B
• 解析：WACC的计算公式为<img src="/upload/paperimg/20240118160930797505090-d65ec1ab2e25/1439155700.png" style="width:100%;"/> 其中，W【sub|d】为债权资本与总资产的比值，W【sub|e】为股权资本与总资产的比值，W【sub|d】+W【sub|e】=1;r【sub|d】为债权资本成本，等于平均利息率；r【sub|e】为股权资本成本，即股东要求的收益率；T为公司所得税税率。WACC=25%*7%*（1-40%）+75%*10%=8.55%

• 10.【单选题】在法定资本制下，公司需遵循的原则是（ ）。 Ⅰ.资本确定原则 Ⅱ.资本维持原则 Ⅲ.资本随意变更原则 Ⅳ.资本不变原则。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：法律制度对公司的期待以及一般公司的目标是持续经营，在法定资本制下，公司需要遵循资本确定、资本维持、资本不变的原则。选项C正确。

• 1.【单选题】下列关于财务尽职调查的说法中，正确的是（  ）。 Ⅰ.在股权投资基金投资运作流程中，财务尽职调查是投资及整合方案设计、交易谈判、投资决策不可或缺的前提 Ⅱ.在财务预测中只会用到敏感度分析等方法 Ⅲ.它对了解目标公司资产负债、内部控制、经营管理的真实情况，充分揭示其财务风险，分析盈利能力、现金流，预测目标公司未来前景起到重大作用 Ⅳ.财务尽职调查重点关注目标公司的历史财务业绩情况，并对企业未来财务状况进行合理预测
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：Ⅱ选项错误，在财务预测中经常会用到场景分析和敏感度分析等方法。

• 2.【单选题】下列说法错误的是（  ）。
• A.私募证券投资基金类管理人可以兼营“投资咨询”业务
• B.对于兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P／P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等业务的申请机构，由于这些业务与私募基金的属性相冲突，容易误导投资者，为防范风险，基金业协会对从事与私募基金业务相冲突业务的上述机构将不予登记
• C.私募股权投资基金类管理人，需要对“投资咨询”业务进行审慎调查和论证说明
• D.基金管理人不得兼营与私募基金业务存在冲突的业务、与“投资管理”的买方业务存在冲突的业务、其他非金融业务
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P251-253 私募证券投资基金类管理人不得兼营“投资咨询”业务。

• 3.【单选题】关于项目退出方式，以下说法正确的是（ ）。 Ⅰ.从退出成本的角度来看，清算退出是需要先支付清算费用，剩余部分才能进行分配 Ⅱ.从退出风险的角度来看，上市转让退出的风险主要表现在企业上市申请是否获批的不确定性和锁定期内的股票价格波动 Ⅲ.从退出效率的角度来看，一般上市转让退出比场外交易市场挂牌的方式效率高 Ⅳ.从退出收益的角度来看，一般清算退出的收益较高
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：从退出效率的角度来看，一般上市转让退出比场外交易市场挂牌的方式效率低，故Ⅲ项错误。从退出收益的角度来看，清算退出一般将面临亏损的风险，故Ⅳ项错误。Ⅰ项、Ⅱ项说法均正确，故选项A正确。

• 4.【单选题】关于投资协议中的回售权条款，以下表述正确的是( )。
• A.回售权条款在未来目标公司增发股份时，可保护股权投资基金的股权比例不被稀释
• B.回售权条款在目标公司的后轮融资为降价融资时，可用于保护前轮投资者的利益
• C.回售权条款保障股权投资基金的投资具有一定的流动性，并得以获得一定的退出渠道
• D.回售权条款可保障作为老股东的股权投资基金，在同等条件下对目标公司股权有优先购买权
• 参考答案：C
• 解析：A、D两项属于优先认购权条款。优先认购权是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。优先认购权使股权投资基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。 B项属于反摊薄条款。反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。 C项属于回售权条款。对股权投资基金来说，回售权条款主要具有两个功能：一是通过行使回售权达到估值调整的目的；二是回售权条款也是在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性，并得以获得畅通的退出渠道的重要手段。故本题选C。

• 5.【单选题】关于私募基金管理人内部控制的作用，下列说法错误的是（  ）。
• A.保证管理人经营运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则
• B.提高经营管理效益
• C.降低市场运行和基金运作的效率
• D.保障股权投资基金财产的安全、完整
• 参考答案：C
• 解析：管理人内部控制的作用包括： （1）保证管理人经营运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则，自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和经营理念。 （2）管理经营风险，提高经营管理效益，确保经营业务的稳健运行，实现持续、稳定、健康发展。 （3）保障股权投资基金财产的安全、完整。 （4）确保基金和基金管理人的财务和其他信息真实、准确、完整、及时。基金管理人内部控制是一个动态的系统工程。尤其是在互联网时代，信息传递的速度惊人，基金及其管理人的财务信息可能对基金管理人和基金投资者产生影响的速度和频率都将大幅提高，内部控制可以大大提高市场运行和基金运作的效率。

• 6.【单选题】公司型、合伙型和契约型股权投资基金中，投资者拥有权力最大的是（ ），可能产生所得税双重征税的是（ ），无需办理工商登记手续的是（ ）。
• A.公司型、公司型、契约型
• B.公司型、有限合伙型、契约型
• C.有限合伙型、公司型、契约型
• D.契约型、公司型、有限合伙型
• 参考答案：A
• 解析：公司型基金投资者作为股东，通过股东会行使表决权，可参与基金重大决策，故投资者拥有权力最大的是公司型基金。公司型基金需先缴纳企业所得税（基金层面），税后利润分配给股东时，股东需再缴纳个人所得税/企业所得税（投资者层面），存在双重征税的可能。契约型基金基于基金合同设立，无需设立独立法律主体，因此无需办理工商登记手续。故选项A正确。

• 7.【单选题】基金资产的估值原则之一是，对存在活跃市场的投资产品，如估值日有市价的，应采用市价确定( )。
• A.名义价值
• B.公允价值
• C.实际价值
• D.交易价值
• 参考答案：B
• 解析：基金资产的估值原则之一是，对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值。 若投资项目无相应的活跃市场，则应采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值方法确定公允价值。运用估值技术得出的结果，应反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。采用估值技术确定公允价值时，应尽可能使用市场参与者在定价时考虑的所有市场参数，并应通过定期校验，确保估值技术的有效性。 有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资项目的公允价值的，基金管理人应在与相关当事人商定或咨询其他专业机构之后，按最能恰当地反映投资项目公允价值的价格估值。

• 8.【单选题】关于杠杆收购中的夹层资本，以下表述正确的是（ ）
• A.收益比股权资本高
• B.通常会要求融资企业提供资产抵押
• C.灵活性小，无法满足个性化交易需求
• D.成本比银行贷款高
• 参考答案：D
• 解析：夹层资本，顾名思义，是处于资本结构的中间位置，收益和风险介于银行贷款和股权资本之间的资本形态。在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级低、成本高，比股权资本优先级高、成本低，进一步拓展了杠杆收购基金的融资渠道，提高了可用杠杆水平。夹层资本通常采取优先股和次级债券的形式，有时这些证券会附带对普通股的认股权或转股权。夹层资本与借贷资本的本质区别在于：借贷资本可以要求融资方提供资产抵押或由第三方担保；夹层资本作为准股权资本，无法要求融资方提供资产抵押或由第三方担保。夹层资本弹性较大，融资条款可以根据交易所需进行定制，因而可以满足特定交易的个性化需求。夹层资本通常由夹层基金、保险公司以及公开市场提供。故D符合题意。

• 9.【单选题】关于核查投资者是否为合格投资者，表述正确的是（ ）。
• A.以公司形式汇集多数投资者资金直接投资于基金的，应核查最终投资者是否为合格投资者
• B.以契约形式汇集多数投资者资金间接投资于基金的，应当核查最终投资者是否为合格投资者，但无需穿透核查并合并计算投资者人数
• C.以契约形式汇集多数投资者资金直接投资于基金的，无需核查最终投资者是否为合格投资者
• D.以非法人形式汇集多数投资者资金间接投资于基金的，应该核查最终投资者是否为合格投资者，且需穿透核查并合并计算投资者人数
• 参考答案：D
• 解析：以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于基金的，基金管理人或者基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。故选项D说法正确，选项ABC说法均错误。

• 10.【单选题】计算基金已分配收益倍数需要的信息包括（ ）。 Ⅰ.投资者历年从基金获得的分配金额 Ⅱ.投资者历年向基金支付的实缴出资额 Ⅲ.截至某一特定时点，基金资产净值(NAV) Ⅳ.基金在第n年时的内在收益率(r)
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：已分配收益倍数是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额总和与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者现金的回收情况。故本题选A。

• 11.【单选题】内部收益率是指( )。
• A.项目净现值为零时的折现率
• B.内部差额投资时的收益率
• C.动态投资回收期等于静态投资回收期时的净现值率
• D.将固定资产换算成流动资金后的净收益率
• 参考答案：A
• 解析：内部收益率，是指截至某一特定时点，倒推计算至基金成立后第一笔现金流产业时，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值等于零时的折现率。内部收益率体现了投资资金的时间价值。