基金从业每日一练(2026年7月22日)

• 1.【单选题】基金职业道德修养的形成途径是基金从业人员主动自觉的（ ）。
• A.自我认识、自我学习、自我培训
• B.自我学习、自我改造、自我完善
• C.自我评价、自我完善、自我学习
• D.自我改善、自我改造、自我学习
• 参考答案：B
• 解析：基金职业道德修养，是指基金从业人员通过主动自觉的自我学习、自我改造、自我完善，将基金职业道德外在的职业行为规范内化为内在的职业道德情感、认知和信念，使自己形成良好的职业道德品质和达到一定的职业道德境界。

• 2.【单选题】与直接投资股票、债券不同的是，基金是一种（ ）投资工具。
• A.长期
• B.短期
• C.信用
• D.间接
• 参考答案：D
• 解析：与直接投资股票、债券不同的是，基金是一种间接投资工具。

• 3.【单选题】基金管理人的信息披露事项不涉及下列（ ）环节。
• A.基金上市交易
• B.基金募集
• C.基金投资运作
• D.总值披露
• 参考答案：D
• 解析：选项D不属于基金管理人的信息披露业务的内容。

• 4.【单选题】基金管理公司内部控制制度中明确内控目标、内控原则、内控环境、内控措施等内容的文件是（ ）。
• A.部门业务规章
• B.基本管理制度
• C.内部控制大纲
• D.内部风险控制制度
• 参考答案：C
• 解析：公司内部控制大纲是公司章程规定的内部控制原则的细化和展开，是各项基本管理制度的纲要和总揽，明确内部控制目标、内部控制原则、控制环境和内部控制措施等内容。

• 5.【单选题】公募基金管理公司督察长的聘任、解聘和考核应由（ ）决定。
• A.总经理
• B.监事会
• C.股东会
• D.董事会
• 参考答案：D
• 解析：公司应当设立督察长或合规负责人，对董事会负责，经董事会聘任，报中国证监会核准。

• 6.【单选题】关于基金交易业务控制的内容，以下表述正确的是（ ）。
• A.建立完善的交易记录制度，每日投资组合列表等应核对并自行保管
• B.公司应当建立交易监测系统、预警系统和交易反馈系统，完善相关的安全设施
• C.基金经理应直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易
• D.公司应当践行公开的交易分配制度
• 参考答案：B
• 解析：基金交易业务控制的主要内容有：（1）基金交易应实行集中交易制度，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易，“直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易”和“践行公开的交易分配制度”表述错误。（2）公司应当建立交易监测系统、预警系统和交易反馈系统，完善相关的安全设施。（3）投资指令应当进行审核，确认其合法、合规与完整后方可执行。如出现指令违法违规或者其他异常情况，应当及时报告相应部门与人员。（4）公司应当执行公平的交易分配制度，确保不同投资者的利益能够得到公平对待。（5）建立完善的交易记录制度，每日投资组合列表等应当及时核对并存档保管，“自行保管”表述错误。（6）建立科学的交易绩效评价体系。

• 7.【单选题】自律规则的制定主体是（ ）。
• A.国务院所属的各部、委员会
• B.行业协会、交易场所等
• C.全国人民代表大会及其常务委员会
• D.国务院
• 参考答案：B
• 解析：自律规则是行业协会、交易场所等制定和实施的规范。A 选项是部门规章和规范性文件的制定主体；C 选项是国家法律的制定主体；D 选项是行政法规的制定主体。

• 8.【单选题】以下属于指数基金特点的是（  ）。 Ⅰ．收益稳定 Ⅱ．费用低廉 Ⅲ．分散风险 Ⅳ．监控便利
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、IV
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P67-68 指数基金具有客观稳定、费用低廉（Ⅱ项）、分散风险（Ⅲ项）、监控便利（Ⅳ项）等特点，近年来发展十分迅速。

• 9.【单选题】基金托管人发现基金管理人的投资指令违反基金合同时，正确的做法是（ ）。
• A.应在执行投资指令后立即报告中国证监会
• B.应报告中国证监会并按其要求处理
• C.应当拒绝执行，立即通知基金管理人，并及时向中国证监会报告
• D.应通知管理人后再执行投资指令
• 参考答案：C
• 解析：基金托管人发现基金管理人的投资指令违反法律、行政法规和其他有关规定，或者违反基金合同约定的，应当拒绝执行，立即通知基金管理人，并及时向中国证监会报告。

• 10.【单选题】某公募基金因近期证券市场大幅波动，导致其投资组合中某只股票的市值占比超过基金资产净值的10%。根据公募基金投资与交易的相关规定，基金管理人应当在（ ）内将该投资比例调整至符合规定。
• A.3个交易日
• B.5个交易日
• C.10个交易日
• D.6个月
• 参考答案：C
• 解析：因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定的比例或者基金合同约定的投资比例的，基金管理人应当在10 个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊情形除外。A、B 选项的时长不符合法规要求；D 选项是基金合同生效后使投资组合比例符合合同约定的初始调整期限，并非此类情形的调整期限，故C 选项正确。

• 1.【单选题】一般情况下，UCITS基金不得持有一发行主体（ ）以上无表决权股票、债券和基金。
• A.5%
• B.10%
• C.20%
• D.30%
• 参考答案：B
• 解析：一般情况下，UCITS基金不得持有一发行主体10%以上无表决权股票、债券和基金。但如果投资于政府或国际组织发行或担保的可转让证券则不在此限。

• 2.【单选题】投资收益指基金经营活动中因（ ）等而实现的损益。
• A.利息收入
• B.结算备付金
• C.银行存款
• D.买卖股票
• 参考答案：D
• 解析：投资收益是指基金在经营活动中因买卖股票、债券、资产支持证券、基金等实现的差价收益，因股票、基金投资等获得的股利收益，以及衍生工具投资产生的相关损益，具体包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、基金投资收益、衍生工具收益、股利收益等。

• 3.【单选题】下列属于银行间债券市场交易的品种有（ ）。 Ⅰ.中小企业集合票据 Ⅱ.同业存单 Ⅲ.债券基金 Ⅳ.国际机构债券
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：债券的交易品种主要有：国债、央行票据、地方政府债、政策性银行债、企业债、短期融资券、中期票据、商业银行债、资产支持证券、非银行金融债、中小企业集合票据、国际机构债券、政府支持机构债券、超短期融资券、同业存单等。

• 4.【单选题】AIFMD规定，私募股权投资基金持有公司（ ）及以上股权时，应向公司及其他股东进行披露。
• A.5%
• B.8%
• C.10%
• D.15%
• 参考答案：C
• 解析：AIFMD规定，私募股权投资基金持有公司10%及以上股权时，应向公司及其他股东进行披露。

• 5.【单选题】下列指标中，属于通货膨胀周期核心测量指标的是（ ）。
• A.消费者物价指数（CPI）
• B.国内生产总值（GDP）
• C.采购经理指数（PMI）
• D.社会融资规模
• 参考答案：A
• 解析：通胀周期的核心指标是消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI），因此A属于通货膨胀周期的核心测量指标；GDP是衡量一个国家或地区整体经济活动的总量指标，B错误；PMI是反映经济较上月走强或走弱的指标，C错误；社会融资规模是信用周期的核心指标，D错误。

• 6.【单选题】关于基金公司交易部，以下表述错误的是（ ）。
• A.基金采取集中交易制度
• B.交易部属于基金公司的核心保密区域，执行最严格的保密要求
• C.交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈
• D.交易部负责提出投资组合交易指令
• 参考答案：D
• 解析：交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈。基金公司通常设有交易室，通过电子交易系统完成交易并记录每日投资交易情况，在交易过程中严格执行相关规定，并利用技术手段避免违规行为的出现。为提高交易效率和有效控制基金管理中交易执行的风险，基金采取集中交易制度，即基金的投资决策与交易执行职能分别由基金经理与基金交易部门承担。基金交易部属于基金公司的核心保密区域，执行最严格的保密要求。

• 7.【单选题】跟踪误差产生的原因不包括（ ）。
• A.完全复制
• B.复制误差
• C.现金留存
• D.各项费用
• 参考答案：A
• 解析：跟踪误差产生的原因包括：①复制误差，指数基金无法完全复制标的指数配置结构会带来结构性偏离；②现金留存，由于有现金留存，投资组合不能全部投资于指数标的；③各项费用，基金运行有管理费、托管费，交易证券产生佣金、印花税等；④其他影响，分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。

• 8.【单选题】关于做市商和经纪人的说法，以下表述错误的是（ ）。
• A.做市商在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人也参与到交易中进行买卖
• B.做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金
• C.做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人只是投资者买卖指令的执行者。
• D.两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。
• 参考答案：A
• 解析：做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中（选项A错误），两者的市场角色不同，但两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的（选项D正确）。做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金（选项B正确）；做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人只是投资者买卖指令的执行者（选项C正确）。

• 9.【单选题】某投资者认购一只开放式基金，认购金额为50000元，认购费率为1.5%，则该投资者的净认购金额约为（ ）。
• A.49261.08元
• B.49250元
• C.50000元
• D.49925元
• 参考答案：A
• 解析：净认购金额=认购金额÷（1+认购费率），即50000÷（1+1.5%）≈49261.08元。B选项是用“认购金额×（1-认购费率）”计算的错误结果（50000×98.5%=49250），C选项未扣除任何认购费用，D选项是随意简化计算的错误值，均不符合认购金额的计算逻辑。

• 10.【单选题】货币市场工具具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债和（ ）。
• A.债券回购
• B.利率互换
• C.买入返售金融资产
• D.中央银行票据
• 参考答案：D
• 解析：货币市场工具一般指短期的（1年之内）、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。

• 1.【单选题】若采用企业价值/息税前利润乘数法估值，按照息税前利润的6倍进行估值，则B公司的公司价值为（ ）亿元。
• A.9
• B.12
• C.13.2
• D.10.2
• 参考答案：C
• 解析：B公司所得税=净利润/（1-税率）×税率=1.5/（1-25%）×25%=0.5（亿元）；B公司EBIT=净利润＋利息＋所得税=1.5＋0.2＋0.5=2.2（亿元）。B公司EV=EBIT×（EV/EBIT乘数）=2.2×6=13.2（亿元）。故选项C正确。

• 2.【单选题】某公司在创立时创始人持有20000股股份，股权投资基金X作为A轮投资者以增资方式按2元/股的价格购买了10000股，之后B轮投资者以增资方式按1元/股的价格购买了10000股。在完全棘轮条款和加权平均条款下X基金分别可获补偿的股票数量为（ ）。
• A.10000股，5000股
• B.条件不足，无法计算
• C.5000股，1429股
• D.10000股，1429股
• 参考答案：D
• 解析：（1）完全棘轮条款：获补偿的股票数量=前轮投资者投入资金÷后轮价格-已有股数=10000×2÷1-10000=10000（股）。（2）加权平均条款：A=B×（C+D）/（C+E）。①A为前轮投资者经过反稀释补偿调整后的每股新价格；②B为前轮投资者在前轮融资时支付的每股价格2元；③C为新发行前公司的总股数20000+10000=30000股；④D为如果没有降价融资，后轮投资者在后轮投入的全部投资价款原本能够购买的股权数量1×10000÷2=5000股；⑤E为当前发生降价融资，后轮投资者在后轮投入的全部投资价款实际购买的股权数量10000股。⑥代入公式：A=2×（30000+5000）÷（30000+10000）=1.75（元）；获补偿的股票数量=前轮投资者投入资金÷调整后的每股新价格-已有股数=10000×2÷1.75-10000≈1429（股）。综上所述，选项D正确。故本题选D。

• 3.【单选题】某股权投资基金对A创业公司进行投资并持有其20%股权，预计该项目4年后按20亿元的股权价值退出可实现30%内部收益率。不考虑未来股权稀释时，基金对A公司的投资额为（ ）亿元。
• A.1.81
• B.1.75
• C.2.27
• D.1.4
• 参考答案：D
• 解析：退出价值20亿元是公司整体价值，基金退出时的价值=20×20%=4（亿元）。当前股权价值=退出时的股权价值/（1+目标收益率）^n，则当前股权价值=4/（1+30%）^4≈1.4（亿元）。故选项D正确。

• 4.【单选题】关于现金流折现模型的评价，下列表述正确的是（ ）。
• A.终值的获得可以通过假设目标公司的现金流以一个稳定的增长率增长，将终值期所有现金流折现到详细预测期最后一年并加总
• B.使用股权自由现金流折现模型时，需要考虑与债务相关的现金流
• C.折现现金流估值法很好地体现了企业价值的本质，适合用来对创业早期的企业进行价值发现
• D.折现现金流估值法的详细预测期更多关注市场短期影响
• 参考答案：A
• 解析：永续增长模型假设目标公司在详细预测期之后，现金流以一个稳定的增长率永续增长，将终值期所有现金流折现到详细预测期最后一年并加总，即可得到终值价值，故选项A正确。使用股权自由现金流折现模型时，无需额外考虑债务相关现金流，故选项B错误。折现现金流估值法的核心前提是“现金流可预测、企业已形成稳定盈利模式”，而创业早期企业的特点是现金流不稳定（甚至为负）、盈利模式不清晰、未来增长不确定性极高，难以对未来现金流进行合理预测，故选项C错误。折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较小，故选项D错误。

• 5.【单选题】增资协议的约定事项通常包括（ ）。 Ⅰ.目标公司出售股权的数量、投资方支付的对价 Ⅱ.交割和交割时的交付物、交割的前提条件、过渡期的义务和交割后的义务 Ⅲ.给予投资方在一定时间内的排他投资权力 Ⅳ.各方的陈述与保证
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：增资协议主要规范股权的出售和认购，通常会包括目标公司出售股权的数量、投资方支付的对价、交割和交割时的交付物、各方的陈述与保证、交割的前提条件、过渡期的义务和交割后的义务等。故Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ项均包含。Ⅲ项是投资意向书中的常见条款（排他期），但增资协议本身是正式投资合同，一般不再单独强调在一定时间内的排他投资权力。故选项C正确。

• 6.【单选题】我国股权投资基金监管基本原则包括（ ）。 Ⅰ.依法监管原则 Ⅱ.审慎监管原则 Ⅲ.联合监管原则 Ⅳ.全面监管原则
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：D
• 解析：监管原则主要包括依法监管、高效监管、适度监管、审慎监管和分类监管原则。故选项D正确。

• 7.【单选题】政府投资基金遵循的基本准则不包括（ ）。
• A.政府引导
• B.市场运作
• C.行政指令主导
• D.防范风险
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P70-71 政府投资基金遵循“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的基本原则。“行政指令主导”不符合其“市场化方式”的运作要求，因此C不属于，故本题选C。

• 8.【单选题】股权的出售与认购条款直接反映了投资方支付的投资款可以获得的目标公司股权数量，进而决定目标公司的（ ）。
• A.注册资本总额
• B.估值
• C.资产负债率
• D.每股收益
• 参考答案：B
• 解析：股权的出售与认购条款直接反映了投资方支付的投资款可以获得的目标公司股权数量，进而决定目标公司的估值。故选项B正确。

• 9.【单选题】（ ）年，数家并购基金管理机构脱离美国创业投资协会，发起设立了美国私人股权投资协会。
• A. 2005
• B. 2006
• C. 2007
• D. 2008
• 参考答案：C
• 解析：2007年，数家并购基金管理机构脱离美国创业投资协会，发起设立了主要服务于并购基金管理机构即狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会(PEC)。

• 10.【单选题】早期企业投资基金在开展投后管理时，可采取的符合其投资风格与企业需求的行动包括（ ）。 Ⅰ.若采用“少而精”投资风格，实施深耕细作的个性化投后管理 Ⅱ.若采用“多而全”投资风格，推行宽泛的标准化投后管理 Ⅲ.当企业管理层动荡时，根据需求承担部分管理职能 Ⅳ.重点聚焦企业IPO筹备，推动其尽快申报上市。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：早期企业投资基金专注于初创期和小型成长期企业，投后管理较简单，核心是关注和协助企业成长，无统一标准，需匹配自身投资风格：“少而精”对应个性化投后管理（Ⅰ正确），“多而全”对应标准化投后管理（Ⅱ正确）；企业管理层动荡时，基金管理人可协助承担部分管理职能（Ⅲ正确）。早期企业尚未到IPO筹备阶段，重点聚焦IPO是成熟企业投资基金的工作（Ⅳ错误），故本题选A。