基金从业每日一练(2026年9月8日)

• 1.【单选题】基金从业执业活动中，禁止的行为是（ ）。
• A.在宣传材料中，使用“坐享财富增长”“安心享受成长”“尽享牛市”的表述
• B.不利用工作之便向任何机构和个人输送利益
• C.不明示、暗示他人从事内幕交易活动
• D.保守商业秘密，不为自己或他人谋取不正当利益
• 参考答案：A
• 解析：不得使用“坐享财富增长”“安心享受成长”“尽享牛市”等易使基金投资人忽视风险的表述。

• 2.【单选题】基金管理人的监事（会）在履行合规职责时，发现董事发生重大合规风险并负有主要责任，应当（ ）。
• A.直接罢免该董事
• B.对该董事提出罢免的建议
• C.仅向总经理报告情况
• D.忽视该董事的责任
• 参考答案：B
• 解析：监事（会）或审计委员会主要履行的合规职责包括“对发生重大合规风险负有主要责任或者领导责任的董事、高级管理人员提出罢免的建议”。A错误，监事（会）无权直接罢免董事；C错误，需提出罢免建议而非仅报告；D错误，不得忽视董事的责任。

• 3.【单选题】（ ）是指证券交易活动中，涉及发行人的经营、财务或者对该发行人证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。
• A.未公开信息
• B.内幕信息
• C.重要信息
• D.竞争信息
• 参考答案：B
• 解析：内幕信息是指证券交易活动中，涉及发行人的经营、财务或者对该发行人证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，包括：公司的经营方针和经营范围的重大变化、公司的重大投资行为、公司订立重要合同、提供重大担保或者从事关联交易等投资者尚未得知并可能对证券交易价格产生较大影响的重大事件。

• 4.【单选题】广义文化泛指（ ）。
• A.人类的精神活动
• B.自然形成的景观
• C.社会的制度规范
• D.人类所创造的一切文明成果的总和
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P361-362 广义的文化，泛指人类所创造的一切文明成果的总和，是人类社会发展的宝贵财富。故本题选D项。 A项错误，“人类的精神活动”属于狭义文化关注的内容。 C项错误，“社会的制度规范”是广义文化中制度文化的一部分，并非广义文化的泛指。 B项错误，“自然形成的景观”不属于人类创造的文明成果。

• 5.【单选题】和公募基金相比，私募基金向合格投资者募集，其合格投资者累计不得超过（ ）人。
• A.100
• B.150
• C.200
• D.300
• 参考答案：C
• 解析：私募基金应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过200人。

• 6.【单选题】开放式基金募集期间，投资者认购基金份额的价格依据是（ ）。
• A.交易双方协商价格
• B.基金份额面值
• C.申请当日收市后基金份额净值
• D.市场平均交易价格
• 参考答案：B
• 解析：开放式基金募集期间按照基金份额面值认购。交易双方协商价格是借贷关系中价格的确定方式；申请当日收市后基金份额净值是基金申购、赎回的价格依据；市场平均交易价格无对应金融市场交易价格场景。

• 7.【单选题】合格境内机构投资者（QDII）运用基金财产进行证券投资时发生重大违法违规行为，国家外汇管理局可以依法采取的措施是（ ）。
• A.责令更换基金管理人的高级管理人员
• B.限制资金汇出
• C.责令暂停办理新的基金托管业务
• D.限制向董事、监事支付报酬
• 参考答案：B
• 解析：合格境内机构投资者运用基金、集合计划财产进行证券投资，发生重大违法、违规行为的，国家外汇管理局可以依法采取限制其资金汇出入等措施并予以行政处罚；A、D 属于中国证监会对公募基金管理人的行政监管措施；C 属于中国证监会对基金托管人的行政监管措施。

• 8.【单选题】金融具有功能性和盈利性双重属性，盈利要服从功能发挥，这一要求对应中国特色金融文化“五要五不” 中的（ ）。
• A.守正创新，不脱实向虚
• B.诚实守信，不逾越底线
• C.以义取利，不唯利是图
• D.稳健审慎，不急功近利
• 参考答案：C
• 解析：中国特色金融文化“五要五不” 中，“要以义取利，不唯利是图” 明确提出“金融具有功能性和盈利性双重属性，盈利要服从功能发挥”。选项C 正确；选项A“守正创新，不脱实向虚” 强调解决好金融为谁服务、为什么创新问题，围绕服务实体经济推动创新；选项B“诚实守信，不逾越底线” 强调重信守诺、契约精神和“铁算盘、铁账本、铁规章” 传统；选项D“稳健审慎，不急功近利” 强调树立正确的经营观、业绩观和风险观，不贪图短期暴利。

• 9.【单选题】私募基金管理人被注销登记后，下列行为中被允许的是（ ）。
• A.新增投资者扩大基金规模
• B.继续使用“基金管理”字样开展新的私募基金业务
• C.处置存续私募基金有关事项时使用“基金”字样
• D.未处置完基金财产就办理市场主体注销登记
• 参考答案：C
• 解析：私募基金管理人被注销或者撤销登记后，不得新增投资者和基金规模、不得继续使用“基金”“基金管理”字样开展新业务，但处置存续私募基金有关事项的除外；基金财产处置完毕后需办理市场主体变更或注销。因此处置存续事项时使用“基金”字样是允许的。

• 10.【单选题】以下（ ）最直接体现了金融市场“效率提升”的功能。
• A.投资者通过期货合约对冲股价波动风险
• B.交易所集中竞价机制使股票快速成交
• C.央行根据股市波动调整存款准备金率
• D.保险公司推出新型养老年金产品
• 参考答案：B
• 解析：效率提升功能强调“集中化交易机制降低信息与交易成本，增强资金流动性”。B选项交易所集中竞价直接对应这一机制。A选项属于风险管理；C选项属于宏观调控；D选项属于金融产品创新，均非效率提升的直接体现。

• 1.【单选题】甲为某基金公司的销售人员，从业期间获得基金从业资格，后甲从该基金公司辞职，于某房产机构从事房产销售工作，甲在销售房产的同时向客户推介该基金公司的基金产品，关于甲的这一行为，以下表述正确的是（  ）。
• A.甲未在专业基金销售机构总部及营业网点宣传推介基金，因此甲不得销售基金
• B.甲目前已不受基金管理人或者基金销售机构聘任，因此甲目前不得推介基金
• C.甲从事过基金销售，具备从事基金销售活动所必需的专业知识，因此甲可以销售基金
• D.甲从事基金销售工作时，已经取得基金从业资格，因此甲可以销售基金
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P156 非基金销售机构人员不能销售基金，基金销售要求持证上岗（C项错误），取得基金从业资格，并经由所在机构向基金业协会申请执业注册后（D项错误），方可执业。（A项不能作为不得销售基金的理由）

• 2.【单选题】以下属于基金管理人针对反洗钱合规性风险采取的管理措施是（ ）。
• A.建立客户风险识别和可疑交易分析机制
• B.建立对宣传推介材料的合规审核机制
• C.制定信息披露风险责任制
• D.每日跟踪评估投资比例合规性
• 参考答案：A
• 解析：反洗钱合规性风险管理措施包括建立符合行业特征的客户风险识别和可疑交易分析机制。B选项是销售合规性风险的管理措施，用于防范销售过程中的违规宣传；C选项是信息披露合规性风险的管理措施，用于确保信息披露责任落实；D选项是投资合规性风险的管理措施，用于监控投资比例的合规性，均与反洗钱无关。只有A选项针对反洗钱中的可疑交易管理，符合要求。

• 3.【单选题】中国证监会自收到基金管理人验资报告和基金备案材料之日起（ ）内予以书面确认，自中国证监会书面确认之日起，基金备案手续办理完毕，基金合同生效。
• A.5个工作日
• B.3个工作日
• C.2个工作日
• D.1个工作日
• 参考答案：B
• 解析：中国证监会自收到基金管理人验资报告和基金备案材料之日起3个工作日内予以书面确认，自中国证监会书面确认之日起，基金备案手续办理完毕，基金合同生效。

• 4.【单选题】根据基金公司内部控制制度的分类，以下不属于基金公司基本管理制度的是（ ）。
• A.信息披露制度
• B.管理日志
• C.投资管理制度
• D.信息技术管理制度
• 参考答案：B
• 解析：基本管理制度应当至少包括风险控制制度、投资管理制度、基金会计制度、信息披露制度、监察稽核制度、信息技术管理制度、公司财务制度、资料档案管理制度、业绩评估考核制度和紧急应变制度。

• 5.【单选题】以下基金销售营销活动，合规的是（ ）。
• A.有奖销售基金
• B.“先收后返”降低客户购买基金的费用
• C.买基金送理财讲座
• D.买基金送保险
• 参考答案：C
• 解析：基金销售机构及其从业人员从事基金销售业务，不得采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金。故选项ABD做法均不合规。

• 6.【单选题】通常情况下，下列关于股票、债券、基金风险收益的比较，说法不正确的是（  ）。
• A.股票的收益小于基金
• B.股票的收益是不确定的
• C.证券投资基金的收益高于债券
• D.基金投资的风险大于债券
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P52-57 A项说法错误，股票的风险、收益＞基金的风险、收益＞债券的风险、收益。

• 7.【不定项题】某基金2024年9月1日成立，截至2024年12月31日单位净值1.07元。该基金管理人2025年元旦推出“金鸡送吉”活动，宣传材料上注明：凡是2025年1月1日至1月7日申购该基金的投资者，均可享受活动期间5万元起购额外8%的收益补贴，莫失良机。在宣传推介材料的制作及审核过程中，该基金管理人分管销售的高管甲和督察长乙存在一定的分歧意见。 （3）该基金管理人制作的上述基金宣传推介材料，需要（ ）出具合规意见书。
• A.甲
• B.甲和乙
• C.乙
• D.甲或乙
• 参考答案：B
• 解析：根据《证券投资基金销售管理办法》的规定，基金管理人的宣传推介材料，应当事先经基金管理人负责基金销售业务的高级管理人员和督察长检查，出具合规意见书，并自向公众分发或者发布之日起5个工作日内报主要经营活动所在地中国证监会派出机构备案。

• 8.【单选题】某期货公司接受客户委托，为其办理期货合约的买卖撮合业务并收取手续费，该期货公司在金融市场中扮演的角色属于构成要素中的（ ）。
• A.客体
• B.交易中介
• C.交易价格
• D.主体
• 参考答案：B
• 解析：交易中介是帮助完成金融交易的机构或个人。某期货公司接受客户委托办理期货合约买卖撮合业务并收取手续费，属于帮助完成金融交易的机构，因此扮演的角色是交易中介。主体是参与金融市场交易的当事人，客体是金融市场的交易对象（即金融工具），交易价格是金融工具的价格，均不符合题干中“帮助完成交易” 的服务特征。

• 9.【单选题】基金管理人制定内部控制制度的原则包括（ ）。 Ⅰ.合法、合规性原则 Ⅱ.全面性原则 Ⅲ.审慎性原则 Ⅳ.适时性原则
• A.Ⅰ、Ⅱ?
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ?
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ?
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：内部控制制度的制定一般应遵循以下原则：（1）合法合规性原则。（2）全面性原则。（3）审慎性原则。（4）适时性原则。

• 10.【单选题】划分公募基金产品风险等级时，应当综合考虑的因素是（ ）。
• A.基金管理人的年度营销预算
• B.基金产品的杠杆情况
• C.基金销售机构的数据系统容量
• D.基金投资者的平均年龄
• 参考答案：B
• 解析：划分公募基金产品或者服务风险等级时，应当综合考虑流动性、到期时限、杠杆情况；结构复杂性、投资单位产品或者相关服务的最低金额等因素。杠杆情况属于需综合考虑的因素，因此B选项正确。

• 11.【不定项题】甲的好友乙在一家私募基金管理公司从事投资管理工作，甲通过乙的朋友圈得知乙公司正在推介一款自己管理的基金产品，且乙已经购买了100万元该基金产品，甲打电话询问乙，得知单个投资人最少投资额需要100万元，但甲手头只有60万元。乙建议甲找其他人一起凑齐100万元进行联合投资。后来甲找到同事丙和丁，丙只有15万元，丁只有10万元，甲将凑齐的85万元转账给了乙，乙自己出资65万元，以自己的名义购买了150万元的基金产品。根据以上信息，回答以下三题： （1）本案中属于违规行为的是（ ）。 Ⅰ.乙通过微信朋友圈推介基金产品 Ⅱ.乙购买100万元基金产品 Ⅲ.甲乙丙丁凑齐150万元购买基金 Ⅳ.乙用凑齐的资金以自己的名义购买150万元基金产品
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：私募基金不得通过手机短信、、博客和电子邮件等方式向不特定对象宣传推介。Ⅰ做法不合规。乙是投资于所管理的私募基金的从业人员，是合格投资者，可以购买私募基金，Ⅱ做法是合理的。个人投资私募基金需要具备相应风险识别能力和风险承担能力，金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。故Ⅲ、Ⅳ做法不合规。

• 1.【单选题】机构投资者采用混合管理模式的主要影响因素是（ ）。
• A.监管机构的强制要求
• B.外部资产管理公司的收费标准
• C.资产规模和内部专业能力
• D.投资者的风险偏好
• 参考答案：C
• 解析：机构投资者的混合管理模式结合内部管理与外部委托，受资产规模和内部专业能力影响。A、B、D均未在原文提及为混合管理的影响因素。

• 2.【单选题】证券交易所总经理由（ ）任免。
• A.国务院
• B.国务院证券监督管理机构
• C.股东大会
• D.理事会
• 参考答案：B
• 解析：证券交易所总经理由国务院证券监督管理机构任免。

• 3.【单选题】按照基金净值公告的相关规定，封闭式基金披露资产净值和份额净值的频率要求是（ ）。
• A.每日
• B.每月
• C.每周至少一次
• D.每季度
• 参考答案：C
• 解析：封闭式基金至少每周披露一次资产净值和份额净值。A选项是开放式基金放开申购赎回后每日披露的频率；B选项无对应封闭式基金的披露要求；D选项是基金季度报告的披露频率，均不符合题意。

• 4.【单选题】假设某封闭式基金7月18日的基金资产净值为35000万元人民币，7月19日的基金资产净值为35125万元人民币，该股票基金的基金托管费率为0.25%，该年实际天数为365天。则该基金7月19日应计提的托管费为（ ）万元。
• A.0.2012
• B.0.2212
• C.0.2397
• D.0.3012
• 参考答案：C
• 解析：托管费的计提以前一交易日的基金资产净值为基准。注意费率一般为年费率，要算每天计提的费用，要折算到每天。35000×0.25%÷365=0.2397。

• 5.【单选题】基金进行利润分配，下列关于基金份额净值和投资者利益的说法中，正确的是（ ）。
• A.基金份额净值会下降，但投资者利益不受影响
• B.基金份额净值不变，投资者利益也不会受影响
• C.基金份额净值不变，但投资者利益会相应减少
• D.基金份额净值会下降，投资者利益会相应减少
• 参考答案：A
• 解析：基金进行利润分配会导致基金份额净值下降，但对投资者的利益没有实际影响。

• 6.【单选题】投资者对公募基金合同予以承认和接受的环节是（ ）。
• A.签署基金合同文本时
• B.交纳基金份额认购申购款项时
• C.收到基金份额确认通知时
• D.阅读基金招募说明书后
• 参考答案：B
• 解析：投资者交纳基金份额认购申购款项时，表明投资者对公募基金合同的承认和接受。A选项签署基金合同文本并非法定的承认环节；C选项收到份额确认通知是基金份额登记后的结果，不代表对合同的承认；D选项阅读招募说明书是投资者了解基金的前置步骤，但未形成对合同的接受行为。

• 7.【单选题】下列基金类型中实行实物申购、赎回机制的是（ ）。
• A.ETF
• B.LOF
• C.封闭式基金
• D.货币基金
• 参考答案：A
• 解析：实物申购、赎回机制是ETF的特点。

• 8.【单选题】以下不属于场内证券交易结算原则的是（  ）。
• A.法人结算原则
• B.货银对付原则
• C.共同对手方制度
• D.第三方存管原则
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P40-P45 选项D错误：第三方存管主要是指投资者的资金由独立于证券公司的第三方机构（如银行）进行管理，确保资金安全。这种制度通常用于保护投资者的资金安全，而不是作为场内证券交易结算的原则之一。 选项ABC正确：场内证券交易结算原则包括：法人结算原则、共同对手方制度、货银对付原则、分级结算原则。

• 9.【单选题】某公司发行的累积优先股票面价值为100元，股息率为10%。如某公司今年普通股每股分配股息2元，则该累积优先股每股可分配股息（ ）元。
• A.2
• B.10
• C.至少10
• D.8
• 参考答案：C
• 解析：累积优先股通常承诺一个固定的股息，任何未支付的股息可以累积起来，在普通股持有人收到股息前，用以后财会年度的盈利一起付清。按照优先股的票面利率计算，今年应付优先股股东的股息为100×10%＝10元。对于累积优先股股东来说，有可能存在之前年度尚未分配的股息，故今年该累积优先股每股可分配股息至少为10元。

• 10.【单选题】关于基金托管人在基金份额发售环节的信息披露义务，下列表述正确的是（ ）
• A.在基金份额发售的5日前将基金合同、托管协议登载在规定网站上
• B.在基金份额发售的3日前将基金合同、托管协议登载在规定网站上
• C.在基金份额发售的1日前将基金合同、托管协议登载在规定网站上
• D.在基金份额发售的3日前将招募说明书登载在规定网站上
• 参考答案：B
• 解析：基金托管人在基金份额发售环节的信息披露义务是在基金份额发售的3日前，将基金合同、托管协议登载在规定网站上。选项A将时间错误替换为“5日前”，不符合要求；选项C将时间错误替换为“1日前”，偏离监管要求；选项D将需登载的文件错误替换为“招募说明书”（招募说明书由基金管理人负责编制更新，并非托管人在发售环节的披露内容）；选项B准确匹配了基金托管人在该环节的时间要求与文件范围，符合规定。

• 1.【单选题】近年来我国互换合约市场高速增长，互换合约也成为许多投资组合的重要组成部分，目前，中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率不包括（ ）。
• A.上海银行间同业拆放利率
• B.国债回购利率
• C.1年期定期存款利率
• D.3年期定期存款利率
• 参考答案：D
• 解析：近年来我国互换合约市场高速增长，互换合约也成为许多投资组合的重要组成部分。目前，中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率包括上海银行间同业拆放利率（含隔夜、1周、3个月期等品种）、国债回购利率（7天）、1年期定期存款利率，互换期限从7天到3年，交易双方可协商确定付息频率、利率重置期限、计算方式等合约条款。

• 2.【单选题】（ ）是测量债券价格相对于利率变动的敏感性指标。
• A.基点价格值
• B.久期
• C.加权平均投资组合收益率
• D.价格变动收益率值
• 参考答案：B
• 解析：利率变化是影响债券价格的主要因素之一，久期和凸性是衡量债券价格随利率变化特性的两个重要指标。

• 3.【单选题】有关基金估值，托管人应复核、审查基金管理公司计算的数据中不包括（ ）。
• A.基金份额申购价格
• B.基金资产净值
• C.基金份额赎回价格
• D.每位基金持有人的持有份额
• 参考答案：D
• 解析：基金管理公司应履行计算并公告基金资产净值的责任，确定基金份额申购、赎回价格；托管人应履行复核、审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任。

• 4.【单选题】关于弱有效证券市场，以下表述错误的是（  ）。
• A.历史信息对证券价格变动不会产生任何影响
• B.投资者可以通过分析历史信息进行的技术分析来预测未来证券价格走势
• C.证券价格能够充分反映历史序列中包含的信息
• D.投资者通过对以往价格、交易量所进行的技术分析都是无用的
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P384-P386 选项B错误，选项D正确：在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。 选项AC正确：弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如证券的价格、交易量等。如果这些历史信息对证券价格的变动不会产生任何影响，则意味着证券市场达到了弱有效；这说明这些历史信息已经被投资者充分消化利用并反映到了证券价格上。

• 5.【单选题】证券经纪商向客户收取的佣金不得高于证券交易金额（ ）。
• A.2‰
• B.1‰
• C.3‰
• D.5‰
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P222-P226 证券经纪商向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。

• 6.【单选题】为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用为（ ）。
• A.基金管理费
• B.基金交易费
• C.基金托管费
• D.基金运作费
• 参考答案：D
• 解析：基金运作费指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。

• 7.【单选题】人民币利率互换是指交易双方同意在约定期限内，根据人民币本金交换现金流的行为，交易双方的现金流分别根据（ ）计算。
• A.存款利率、贷款利率
• B.存款利率、浮动利率
• C.浮动利率、固定利率
• D.固定利率、贷款利率
• 参考答案：C
• 解析：双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上分别具有比较优势。交易双方的现金流分别根据浮动利率和固定利率计算。

• 8.【单选题】下列事件中，发生在我国基金业萌芽和早期发展时期（1985—1997年）的是（ ）
• A.1998年南方基金管理有限公司作为首批基金管理公司正式成立
• B.2003年《中华人民共和国证券投资基金法》正式颁布实施
• C.2004年国内第一只交易型开放式指数基金（ETF）上证50ETF成立
• D.1993年我国第一只公司型封闭式基金淄博乡镇企业投资基金设立
• 参考答案：D
• 解析：我国基金业萌芽和早期发展时期的时间范围是1985—1997年，核心特征是基金业处于探索起步阶段，以地方政府或机构自发推动的区域性基金为主。选项D中，1993年淄博乡镇企业投资基金的设立是该时期的关键事件——它是我国第一只公司型封闭式基金，也是早期基金业尝试市场化运作的重要案例，完全符合1985—1997年的时间范围。选项A中，1998年南方基金成立对应的是1998—2002年的‘规范发展初期’（该阶段以封闭式基金试点和首批基金管理公司成立为标志）；选项B中，2003年《证券投资基金法》实施属于2003—2012年的‘规范发展时期’，是基金业法治化的重要节点；选项C中，2004年上证50ETF成立属于2013年以来‘创新发展时期’之前的产品创新探索，但时间不在萌芽期。因此，只有选项D的事件发生在萌芽和早期发展时期。

• 9.【单选题】公司前景预测中适用的“自上而下”层次分析法是指（ ）。
• A.宏观—行业—个股
• B.个股—行业—宏观
• C.宏观—个股—行业
• D.行业—宏观—个股
• 参考答案：A
• 解析：“自上而下”分析法（三步估价法，宏观一行业一个股），首先从宏观的经营环境出发，主要考察国内外的经济环境及其影响因素，确定外部经济环境对公司所处经营行业的影响；然后，分析行业类型和竞争程度，对公司所在行业位置进行确定；最后，利用权益证券估值模型对公司进行综合评价，从而确定公司的合理市场价值。

• 10.【单选题】标准化投资管理流程的出发点是（ ）。
• A.投资者需求
• B.基金管理人产品线布局、基金经理特点、市场需求
• C.监管机构要求
• D.基金托管人要求
• 参考答案：B
• 解析：标准化投资管理流程的出发点是基金管理人产品线布局、基金经理特点、市场需求。A选项是定制化投资管理流程的出发点；C选项监管机构主要负责市场监督，不直接作为标准化流程的出发点；D选项基金托管人负责安全保管基金资产、监督基金管理人运作，不参与投资管理流程的出发点设计，故B选项正确。

• 11.【单选题】投资于债券投资组合，获得的利息和收回的本金恰好满足未来现金需求，这种方法称为（ ）
• A.水平配比策略
• B.久期配比策略
• C.现金配比策略
• D.价格免疫策略
• 参考答案：C
• 解析：投资于债券投资组合，获得的利息和收回的本金恰好满足未来现金需求，这种方法称为现金配比策略。

• 1.【单选题】股权投资基金自行募集机构是指（ ）。
• A.证券公司
• B.基金销售机构
• C.基金管理人
• D.基金托管机构
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金的募集，可分为自行募集和委托募集。自行募集是指基金管理人直接募集其管理的基金，委托募集是指基金管理人委托第三方机构代为募集基金。受托募集的第三方机构就是基金销售机构，为基金管理人提供推介基金、发售基金份额、办理基金份额认缴、退出等募集服务。故本题选C。

• 2.【单选题】在股权投资过程中，基于合理的商业理由，股权投资基金可以提供少量债权支持。股权投资基金A可投资金额为10亿元，股权投资基金B可投资金额为5亿，下列做法错误的是（ ）。
• A.B基金与某企业签署投资协议，约定投资2500万元，要求满5年时企业回购全部投资，并按照9%的年利率分红
• B.A基金向拟投资企业提供为期9个月的过桥贷款1000万元，约定到期可转换为股权投资，或者到期由企业还本付息
• C.A基金向某被投资企业提供为期6个月、金额1500万元的流动资金贷款，约定到期还本付息
• D.B基金完成对某集成电路企业4000万元投资之后，和B基金有合作关系的商业银行向该企业提供贷款
• 参考答案：A
• 解析：基于一些合理的商业理由，且以股权投资为目的的情况下，基金可以向目标公司提供少量债权支持，包括但不限于以可转债的形式。合理的商业理由通常包括以下两种情形：一是在股权投资交易完成之前，有时候尽职调查仍在进行，投资方对目标企业总体较为看好，但目标企业存在较为急迫的资金需求。在这种情况下，投资方可以选择在符合监管规则要求的前提下，以可转换债的形式向目标公司提供一笔短期的过桥贷款，一旦投资方完成投资决策流程，可转换债项下的借款将转为股权投资款；如果投资决策未通过，则目标公司应根据协议约定清偿可转换债的借款本金和利息。故选项B正确。二是在完成股权投资后，被投资企业出现临时资金周转需求，股权投资基金为帮助被投资企业正常运营，可以选择向被投资企业提供少量的短期股东贷款。故选项C、选项D正确。股权投资基金的债权支持不得变相成为固定收益借贷（明股实债），选项A的“回购+固定年利率”安排违规。

• 3.【单选题】下列关于股权投资基金高效监管原则要求的说法，错误的是（ ）。
• A.要求监管机构具有权威性，要赋予监管机构合法的监管地位以及合理的监管权限和职责
• B.要求确定合理的监管内容体系，要有所管有所不管，要管得有效
• C.对于违法行为，要规定明确的法律责任和制裁手段
• D.监管职权的行使，必须依据法律程序
• 参考答案：D
• 解析：高效监管原则，首先要求监管机构具有权威性，要赋予监管机构合法的监管地位以及合理的监管权限和职责。高效监管原则还要求确定合理的监管内容体系，要有所管有所不管，要管得有效。同时，对于违法行为，要规定明确的法律责任和制裁手段。选项D说法错误，它属于依法监管原则。依法监管，是指监管机构的设置及其监管职权的取得，必须有法律依据；监管职权的行使，必须依据法律程序，既不能超越法律的授权滥用权力，也不能怠于行使法定的职责；对违法行为的制裁，必须依据法律的明确规定，秉公执法，不偏不倚。

• 4.【单选题】投资意向书有时也被称为（ ）。
• A.增资协议
• B.股权转让协议
• C.投资条款清单或投资备忘录
• D.股东协议
• 参考答案：C
• 解析：投资意向书有时也被称为投资条款清单或投资备忘录。

• 5.【单选题】投资者投资股权投资基金的重要前提是（  ）。
• A.受到基金管理人开展的投资者教育
• B.充分调研，审慎选择基金管理人
• C.基金管理人了解自身的投资需求
• D.获取到投资基金拟投资项目信息
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P160-162 投资者充分调研，审慎选择基金管理人是投资股权投资基金的重要前提。

• 6.【单选题】股权投资基金与目标公司签署投资意向书的典型时间节点是（ ）。
• A.正式尽职调查完成后
• B.完成初步尽职调查和项目立项后，启动正式尽职调查之前
• C.投资决策作出后
• D.项目退出阶段
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金在完成初步尽职调查和项目立项后，启动正式尽职调查之前，一般会要求和目标公司签署投资意向书。故选项B正确。

• 7.【单选题】关于股东协议中优先购买权的行权比例，下列表述正确的是（ ）。
• A.与优先认购权一致，均以绝对持股比例行使更为常见
• B.为最大限度保证投资方购买创始团队拟转让股权，以相对持股比例更为常见
• C.行权比例由创始团队单方面决定
• D.只能按照绝对持股比例行使
• 参考答案：B
• 解析：与优先认购权不同，在优先购买权情形下，为最大限度保证投资方可以购买创始团队拟转让的股权，以相对比例行使优先购买权更为常见，故选项A错误、选项B正确。行权比例由股东协议约定，非创始团队单方面决定，故选项C错误。优先购买权的行权比例有绝对比例和相对比例之分，故选项D错误。

• 8.【单选题】以下不属于对目标公司业务尽职调查主要内容的是（ ）。
• A.管理团队
• B.融资运用
• C.发展战略
• D.纳税分析
• 参考答案：D
• 解析：业务尽职调查的主要内容包括以下几方面：企业基本情况；管理团队；产品、技术与服务；市场；发展战略；融资运用；风险分析。选项D属于财务尽职调查的内容。

• 9.【单选题】下列选项中，（ ）不属于目标公司向投资方交付的“交割交付物”。
• A.收到增资款的银行回单
• B.目标公司最新的股东名册
• C.股东的出资证明书
• D.目标公司上一年度财务审计报告
• 参考答案：D
• 解析：交割交付物是佐证投资方支付增资款并正式成为目标公司股东的书面材料，通常由目标公司向投资方交付，包括收到增资款的银行回单、股东名册、股东的出资证明书等。故选项D符合题意。

• 10.【单选题】2022年1月1日，某股权投资基金管理人在对某项目公司进行尽职调查过程中，了解到该项目公司2021年的企业自由现金流为500万元。公司的目标资本结构为负债和权益比为0.25：1；现有负债的市场价值为1120万元；股权要求收益率为16%。税前债务成本为8%。所得税税率为25%。经测算D公司未来两年的自由现金流增长率分别为10%和5%，且以后长期自由现金流增长率稳定在5%。采用企业自由现金流折现模型估值时，折现率为（ ）。
• A.8%
• B.12%
• C.14%
• D.9%
• 参考答案：C
• 解析：企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本（WACC）。计算公式：<img src="/upload/paperimg/20251022182205744437010-9a57f0c75835/20260306114859f6c6.png" style="width:100%;"/>其中，D为付息债务的市场价值，E为股权的市场价值，为税前债务成本，为股权资本成本，t为所得税税率。根据题意可知：债务的市场价值D=1120万元；税前债务成本kd=8%；股权资本成本ke=16%；所得税税率t=25%；权益的市场价值E=D/0.25=4480万元；代入公式可得：WACC=1120/（1120+4480）×8%×（1-25%）+4480/（1120+4480）×16%=14%。

• 1.【单选题】投资决策委员会委员通常由股权投资基金管理人的（ ）担任
• A.风险专家
• B.高级管理团队成员
• C.投资经理或投资管理小组
• D.项目经理
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P118-122 投资决策委员会委员由具备丰富投资管理经验与能力、有足够时间与精力履行相应职责的投资管理专业人士担任，通常由股权投资基金管理人的高级管理团队成员担任，有时也会聘请外部专家担任。

• 2.【单选题】2014年开始，（ ）对包括股权投资基金管理人在内的私募基金管理人进行登记，对其所管理的基金进行备案。
• A. 中国证监会
• B. 中国证券投资基金业协会
• C. 发改委
• D. 中国证券期货业协会
• 参考答案：B
• 解析：2014年年初开始，中国证券投资基金业协会对包括股权投资基金管理人在内的私募基金管理人进行登记，对其所管理的基金进行备案，并陆续发布相关自律规则，对包括股权投资基金在内的各类私募基金实施行业自律。

• 3.【单选题】下列不属于股权投资基金特点的是（ ）。
• A.专业性较强
• B.收益波动性较低
• C.投资期限长，流动性较低
• D.投资后管理投入资源较多
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金的特点包括：①投资期限长，流动性较低；②投资后管理投入资源较多；③专业性较强；④项目间回报分布不均（高风险、高期望收益）；⑤公允估值较为困难；⑥信息不对称较为严重；⑦投资者门槛高。故选项B符合题意。

• 4.【单选题】合伙型股权投资基金新合伙人入伙时，除合伙协议另有约定外，需满足的核心条件是（ ）。
• A.仅需执行事务合伙人同意
• B.需经全体合伙人一致同意并订立书面入伙协议
• C.仅需通知其他合伙人即可
• D.需经半数以上合伙人同意
• 参考答案：B
• 解析：合伙型股权投资基金具有较强的人合性特征，新合伙人入伙，除合伙协议另有约定外，应当经全体合伙人的一致同意，并依法订立书面入伙协议。订立入伙协议时，应当向新合伙人如实披露合伙企业的经营状况和财务状况。A选项“仅执行事务合伙人同意”、C选项“仅通知”、D选项“半数以上同意”均不符合原文要求，故正确答案为B。

• 5.【单选题】关于企业估值方法中的市场乘数法，以下表述错误的是（ ）。
• A.市场乘数法的优点之一是涉及的主观因素较多
• B.常用的估值指标有市盈率倍数、市净率倍数、市销率倍数等
• C.市场乘数法的优点之一是可以及时反映市场看法的变化
• D.计算公式为目标公司价值=目标公司某种指标×（可比公司价值/可比公司某种指标）
• 参考答案：A
• 解析：市场乘数法的优点包括运用简单、主观因素相对较少、能及时反映市场变化。故选项A错误。

• 6.【单选题】在VIE结构中，离岸上市实体对在岸业务运营实体（OPCO）的主要控制方式是（ ）。
• A.债权质押控制
• B.直接股权控制
• C.协议方式控制
• D.管理层授权控制
• 参考答案：C
• 解析：VIE结构是指离岸注册的上市实体与在岸业务运营实体相分离，离岸上市实体通过其直接股权控制的境内主体，以协议方式控制在岸业务实体。故选项C正确。

• 7.【单选题】关于风险资本估值法，正确的操作步骤是（ ）。
• A.预估对于项目公司的投资额度、计算目标回报倍数、测算要求持股比例、预计退出的时间长度
• B.预估退出时项目公司的股权价值、计算退出的时间长度、测算可能的股权稀释情况、预计目标回报倍数
• C.预估退出时项目公司的股权价值、计算当前股权价值、测算要求持股比例、预计可能的股权稀释情况
• D.预估项目公司的融资节点、计算项目投资的资金成本、测算项目公司的股权价值、预计退出的时间长度
• 参考答案：C
• 解析：风险资本估值法的步骤包括：（1）估计目标公司在股权投资基金退出时的股权价值；（2）计算当前股权价值；（3）估计股权投资基金在退出时的要求持股比例；（4）估计股权稀释情况，计算投资时的持股比例。

• 8.【单选题】某股权投资基金投资A公司，假设A公司的管理层承诺投资当年的净利润为9000万元，按照息税前利润的8倍进行估值，A公司的价值为12亿元，已知企业所得税税率为25%，则A公司每年所需支付债权人的利息为（ ）万元。
• A.2250
• B.3000
• C.1000
• D.2000
• 参考答案：B
• 解析：企业价值/息税前利润乘数法的企业价值计算公式为：EV=EBIT×（EVEBIT乘数），息税前利润（EBIT）=12/8=1.5（亿元）。EBIT=净利润+所得税+利息，所得税=净利润/（1-税率）×税率，假设利息为X，则EBIT=净利润+净利润/（1-税率）×税率+X=0.9+0.9/（1-25%）×25%+X=1.5，解得X=0.3（亿元）。故选项B正确。

• 9.【单选题】股权投资基金监管机构的职责包括（ ）。 Ⅰ.对基金管理人业务开展实施监督管理 Ⅱ.对基金市场服务机构进行监管 Ⅲ.查处违法违规行为 Ⅳ.制定行业自律规则。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金监管机构应依法对基金管理人和市场服务机构业务开展实施监督管理，对违法违规行为进行查处。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ属于监管机构职责；Ⅳ属于自律组织职责，故正确答案为A。

• 10.【单选题】关于我国二级股票市场的主要交易机制，以下说法正确的是（ ）。
• A.创业板风险警示股票、退市整理股票价格涨跌幅限制比例为10%
• B.如果收购人自愿选择以要约方式收购上市公司股份，其可以选择向被收购公司的所有股东发出只收购其持有的部分股份的要约
• C.上市公司股份的买卖双方可以就已达成的转让协议，向证券交易所和登记机构申请办理股份的转让过户，但该股份的转让只限于流通股
• D.大宗交易转让的买卖双方可以就交易价格和数量进行协商，具有高效率低成本的特点，但会对股票交易价格形成巨大冲击
• 参考答案：B
• 解析：创业板风险警示股票、退市整理股票价格涨跌幅限制比例为20%，故选项A错误。收购人自愿选择要约方式收购上市公司股份的，可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的全部或部分股份的要约，故选项B正确。根据转让股份类型的不同，协议转让可以分为流通股协议转让和非流通股协议转让（而不是只限于流通股），故选项C错误。大宗交易转让具有高效率和低成本的特点，不会对竞价交易的股票价格形成巨大冲击，有利于市场稳定，故选项D错误。

• 11.【单选题】关于董事会席位条款，以下表述错误的是（ ）。
• A.董事会席位条款会约定董事会的席位构成
• B.因后续融资稀释而丧失董事会席位的投资方，委派的观察员通常具有投票权
• C.董事会席位条款通常会约定董事会席位分配规则
• D.董事会席位条款通常会约定董事会席位总数
• 参考答案：B
• 解析：因后续融资稀释而丧失董事会席位的投资方，往往会要求改为委派董事会观察员，观察员除了没有表决权之外，拥有与董事同等的权利。故选项B错误。