基金从业每日一练(2026年11月9日)

• 1.【单选题】经中国证监会批准设立的证券公司，应当在设立后加入中国证券业协会并成为（ ）。
• A.普通会员
• B.观察员
• C.法定会员
• D.特别会员
• 参考答案：C
• 解析：经证监会批准设立的证券公司应当在设立后加入协会，成为法定会员。

• 2.【单选题】中国证监会对严重违法失信市场主体在证券期货市场违法失信信息公开查询平台进行专项公示的期限是（ ）。
• A.6个月内
• B.1年内
• C.2年内
• D.3年内
• 参考答案：B
• 解析：严重违法失信主体的专项公示期为1年，自公示之日起算。

• 3.【单选题】根据《证券投资基金法》，下列属于基金托管人法定职责的是（ ）。
• A.依法募集资金并办理基金份额发售
• B.对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见
• C.按照基金合同约定确定基金收益分配方案
• D.计算并公告基金资产净值
• 参考答案：B
• 解析：基金托管人的法定职责包括对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见。依法募集资金并办理基金份额发售（A选项）、按照基金合同约定确定基金收益分配方案（C选项）、计算并公告基金资产净值（D选项）均属于基金管理人的法定职责。

• 4.【单选题】根据投资管理业务控制中的基金交易业务控制要求，下列说法正确的有（ ）。 Ⅰ.基金交易应实行集中交易制度 Ⅱ.基金经理不得直接向交易员下达投资指令 Ⅲ.公司应当建立交易监测系统、预警系统和交易反馈系统 Ⅳ.投资指令无需审核可直接执行
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：基金交易应实行集中交易制度，基金经理不得直接向交易员下达投资指令；公司应当建立交易监测系统、预警系统和交易反馈系统；投资指令应当进行审核，确认其合法、合规与完整后方可执行。因此Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确，Ⅳ错误。

• 5.【单选题】根据《私募投资基金管理人内部控制指引》，私募基金管理人内部控制的适时性原则要求（ ）。
• A.内部控制覆盖所有业务和人员
• B.定期评价内部控制有效性并适时修改完善
• C.以最小控制成本获取最大效果
• D.部门和岗位设置权责分明相互制衡
• 参考答案：B
• 解析：适时性原则指私募基金管理人应当定期评价内部控制的有效性，并随着有关法律法规的调整和经营战略、方针、理念等内外部环境的变化同步适时修改或完善。A 选项是健全性原则的要求；C 选项是成本效益原则的要求；D 选项是相互制约原则的要求。

• 6.【单选题】私募机构的资产管理业务不包括（  ）。
• A.私募证券投资基金
• B.私募股权投资基金
• C.集合资金信托
• D.创业投资基金
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P16-17 私募机构的资产管理业务主要有：私募证券投资基金（A项）、私募股权投资基金（B项）、创业投资基金（D项）等。 C项，集合资金信托属于信托公司的资产管理业务。

• 7.【单选题】申请开展私募基金份额登记服务的机构应当具备的条件有（ ）。 Ⅰ.服务业务团队有满足营业需要的固定场所和安全防范措施 Ⅱ.负责私募基金服务业务的部门负责人应当具备基金从业资格 Ⅲ.申请机构的信息技术系统建立了灾难备份系统 Ⅳ.最近2年内无重大违法违规记录
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：申请开展私募基金份额登记服务的机构应当具备的条件包括：组织架构完整，服务业务团队有满足营业需要的固定场所和安全防范措施（对应Ⅰ）；负责私募基金服务业务的部门负责人应当具备基金从业资格（对应Ⅱ）；申请机构的信息技术系统应当建立灾难备份系统（对应Ⅲ）；最近3年内无重大违法违规记录（Ⅳ表述错误，应为“3年”而非“2年”）。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ均符合要求。

• 8.【单选题】私募股权投资基金对中小微企业的主要支持方式是（ ）。
• A.提供短期高息贷款
• B.给予长期权益资本投入
• C.收购企业全部固定资产
• D.替代企业日常经营管理
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P71-74 B项正确，私募股权投资基金可以通过参股、提供长期权益资本（B项）等方式将资金注入中小微企业，为其提供持续的资金支持。

• 9.【单选题】（ ）是由国务院所属各部、委员会根据法律和行政法规制定的。
• A.国家法律
• B.行政法规
• C.部门规章和规范性文件
• D.自律规则
• 参考答案：C
• 解析：部门规章和规范性文件是国务院所属的各部、委员会根据法律和行政法规制定的规范，效力低于法律、行政法规，是基金行业机构及从业人员具体行为规范的主要依据。

• 10.【单选题】基金管理人要求公募基金经理与特定资产管理业务的投资经理不得相互兼任，是出于（ ）考虑。
• A.控制活动中的不相容职务分离
• B.行为监控中的特定人员分别管理
• C.事项识别中的不同管理事项的分类
• D.内部环境中经营理念和经营风格
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人要求公募基金经理与特定资产管理业务的投资经理不得相互兼任，是出于控制活动中的不相容职务分离考虑。

• 1.【单选题】在基金公司信息披露工作中，通常会设置专门的信息披露岗位，对相关业务部门提交的信息披露公告进行最终审核，这体现了内部控制中的（ ）。
• A.成本效益原则
• B.有效性原则
• C.相互制约原则
• D.独立性原则
• 参考答案：D
• 解析：独立性指基金管理人各机构、部门和岗位职责应当保持相对独立，基金资产、自有资产、其他资产的运作应当分离。

• 2.【单选题】根据忠诚廉洁的要求，基金管理人应将廉洁从业情况纳入（ ）。
• A.合规管理体系
• B.人员管理体系
• C.财务管理体系
• D.风险管理体系
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人应当将廉洁从业情况作为基金从业人员任用考量因素，纳入人员管理体系。B选项符合要求；A选项未提及与廉洁从业情况纳入相关的内容；C选项是基金管理人应当强化财务纪律的范畴；D选项是基金管理人应当将廉洁从业风险管理纳入的体系，均不符合题目要求。

• 3.【单选题】基金管理人建立内部控制机制时，“考虑控制投入成本和产出效益之比，力争以最小成本获取最大内部控制效果”体现的是（ ）。
• A.成本效益原则
• B.健全性原则
• C.适时性原则
• D.独立性原则
• 参考答案：A
• 解析：成本效益原则要求基金管理人建立内部控制机制时，应考虑控制投入成本和控制产出效益之比，控制点设定的数量要根据实际情况科学设立，力争以最小的控制成本获取最大的内部控制效果；健全性原则要求覆盖所有业务和环节；适时性原则要求随内外部环境变化调整；独立性原则要求岗位和资产运作独立。因此题干描述体现的是成本效益原则。

• 4.【单选题】关于基金份额持有人大会的程序要求，正确的是（ ）。 Ⅰ.可以采取通讯方式召开 Ⅱ.决议需报国务院证券监督管理机构备案 Ⅲ.代理人可代为表决 Ⅳ.召开需1/3份额出席
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P58-61 公募基金的基金份额持有人大会相关规定： 1、召开方式：可以采取现场方式召开，也可以采取通讯等方式召开。Ⅰ项正确 2、备案与公告：基金份额持有人大会决定的事项，应当依法报国务院证券监督管理机构备案，并予以公告。Ⅱ项正确 3、表决规则：每一基金份额具有一票表决权，基金份额持有人可以委托代理人出席基金份额持有人大会并行使表决权。Ⅲ项正确 4、召开条件：基金份额持有人大会应当有代表1/2以上基金份额的持有人参加，方可召开。Ⅳ项错误

• 5.【单选题】根据建立客户尽职调查制度的相关规定，客户由他人代理办理业务时，金融机构应当（ ）。
• A.核实客户本人的身份
• B.核实代理关系，识别并核实代理人的身份
• C.核实受益人的身份
• D.核实第三方的身份
• 参考答案：B
• 解析：客户由他人代理办理业务的，金融机构应当按照规定核实代理关系，识别并核实代理人的身份。客户本人的身份是客户直接办理业务时需核实的内容，受益人的身份是金融机构与客户订立人身保险、信托等合同且受益人非客户本人时需核实的内容，第三方的身份不属于代理业务的核实要求。

• 6.【单选题】下列不属于一般基金的共性特点是（ ）。
• A.财产的独立性
• B.财产的分散性
• C.财产使用和基金运作的特定目的性
• D.管理的专业性
• 参考答案：B
• 解析：一般基金的共性特点包括：1.财产的汇集性。2.财产的独立性。3.财产使用和基金运作的特定目的性。4.管理的专业性。

• 7.【单选题】中国证监会及其派出机构收到公民、法人或者其他组织的诚信信息更正申请后，应当在（ ）进行处理并将结果告知申请人。
• A.5个工作日内
• B.10个工作日内
• C.15个工作日内
• D.20个工作日内
• 参考答案：C
• 解析：记入诚信档案的公民、法人或者其他组织申请更正诚信信息的，中国证监会及其派出机构收到信息更正申请后，应当在15个工作日内进行处理，并将处理结果告知申请人。

• 8.【单选题】关于公募基金管理公司信息披露控制的表述，错误的是（ ）。
• A.公司需建立完善的信息披露制度，确保公开信息真实、准确、完整、及时
• B.公司应设立专门部门或岗位负责信息披露工作的组织、审核与发布
• C.内幕信息知情人员在信息公开前不得泄露其内容
• D.公司对信息披露失误仅需提出改进办法，无需追究相关人员责任
• 参考答案：D
• 解析：公司应当加强对公司信息披露的检查和评价，对存在的问题及时提出改进办法，对信息披露出现的失误提出处理意见，并追究相关人员的责任。选项D表述错误。

• 9.【单选题】A公司进行基金销售时，推出名为“胜百八”的年终客户大回馈活动，该活动宣传资料中指出：“凡参加活动并将活动信息分享给好友，即可获得相应数量货币基金份额，投资者参加活动的投资收益率最高档可达到8.8％。”对此案例的评析，下列说法错误的是（ ）。
• A.最高可享8.8％年化收益为宣传资料中的不当用语
• B.根据《证券投资基金销售管理办法》相关规定，该公司需改正其宣传资料
• C.基金宣传推介材料不得违规承诺收益或承担损失
• D.A公司违反了宣传推介材料中关于过往业绩刊登的规范
• 参考答案：D
• 解析：选项D，A公司违反了基金宣传推介材料中关于不得违规承诺收益或者承担损失的规范。

• 10.【单选题】下列关于封闭式基金的上市交易条件的表述，不正确的是（ ）。
• A.基金合同期限在5年以上
• B.封闭式基金份额总额达到核准规模的80%以上
• C.基金份额持有人不少于10 000人
• D.基金募集金额不低于2亿元人民币
• 参考答案：C
• 解析：基金份额上市交易，应当符合下列条件： （1）基金的募集符合《证券投资基金法》的规定。 （2）基金合同期限为5年以上。 （3）基金募集金额不低于2亿元人民币。 （4）基金份额持有人不少于1000人。 （5）基金份额上市交易规则规定的其他条件。

• 11.【单选题】关于公募基金份额发售的相关规定，下列表述正确的有（ ）。 Ⅰ.基金份额的发售只能由基金管理人自行办理 Ⅱ.基金管理人超过6个月开始募集且原注册事项未发生实质性变化的，应当报中国证监会备案 Ⅲ.基金管理人应当在基金份额发售的3日前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件 Ⅳ.基金募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：基金份额的发售，由基金管理人或者其委托的基金销售机构办理；基金管理人超过6个月开始募集，原注册的事项未发生实质性变化的，应当报中国证监会备案；基金管理人应当在基金份额发售的3日前公布招募说明书、基金合同及其他有关文件；基金募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个月。因此Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确，Ⅰ（只能由基金管理人自行办理）错误。

• 1.【单选题】以下属于中国证券业协会公布的第一批具有协会会员资格的基金评价机构的是（ ）。Ⅰ.招商证券股份有限公司Ⅱ.北京济安金信科技有限公司Ⅲ.北京证券报社Ⅳ.海通证券股份有限公司
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：2010年5月，中国证券业协会公布了第一批具有协会会员资格的基金评价机构名单，主要包括3家证券投资咨询机构及独立基金评价机构，分别为：①晨星资讯（深圳）有限公司、天相投资顾问有限公司、北京济安金信科技有限公司；②4家证券公司，分别为：中国银河证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、上海证券有限责任公司。③3家基金评奖机构，分别为：中国证券报社、上海证券报社、深圳证券时报社有限公司。

• 2.【单选题】当期限相对较短的债券利率与期限呈正向关系，期限相对较长的债券利率与期限呈反向关系，收益率曲线呈（ ）形态。
• A.拱形
• B.水平
• C.反转
• D.上升
• 参考答案：A
• 解析：考查收益率曲线有四种基本类型的各个定义。拱形收益率曲线，其期限结构特征是，期限相对较短的债券，利率与期限成正向关系，而期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。

• 3.【单选题】证券期货经营机构应当在资产管理计划成立之日起（ ）个工作日内，将备案材料报中国证券投资基金业协会备案（ ）
• A.10
• B.5
• C.2
• D.7
• 参考答案：B
• 解析：本题考查资产管理计划备案的时间要求。根据考点内容，证券期货经营机构应当在资产管理计划成立之日起5个工作日内，将备案材料报中国证券投资基金业协会备案，因此B选项正确。A选项“10”是集合资产管理计划募集金额缴足后公告成立的时间要求（集合资产管理计划的募集金额缴足之日起10个工作日内公告成立），并非备案时间；C选项“2”是相近的小天数干扰项，无政策依据；D选项“7”是接近正确值的错误天数，故A、C、D均错误。

• 4.【单选题】封闭式基金要求年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润总额的（  ）。
• A.90%
• B.70%
• C.80%
• D.60%
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P103-P106 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》有关规定：封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次；封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利润的90％。基金收益分配后基金份额净值不得低于面值。

• 5.【单选题】下述选项中不可以进行回转交易的是（ ）。
• A.权证交易
• B.B股次交易日起
• C.债券竞价交易
• D.单市场股原型ETF
• 参考答案：D
• 解析：证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。根据我国现行的有关交易制度规定，债券竞价交易和权证交易实行当日回转交易，即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未完成交收的债券和权证；B股实行次交易日起回转交易。深圳证券交易所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。

• 6.【单选题】在持有期为3年，置信水平为90％的情况下，若计算的风险价值为50万元，则表明该投资者的资产组合（ ）。
• A.在3年中的损失有90％的可能性不会超过50万元
• B.在3年中的损失有90％的可能性会超过50万元
• C.在3年中的收益有90％的可能性不会超过50万元
• D.在3年中的收益有90％的可能性会超过50万元
• 参考答案：A
• 解析：本题旨在考查风险价值的内涵。在持有期为3年，置信水平为90％的情况下，若计算的风险价值为50万元，则表明该投资者的资产组合在3年中的损失有90％的可能性不会超过50万元。故本题选A。

• 7.【单选题】投资者承担（ ）时，能够获得相应的风险补偿。
• A.非系统性风险
• B.系统性风险
• C.总风险
• D.可分散风险
• 参考答案：B
• 解析：风险补偿只能是对于不可避免的风险的补偿，系统性风险可以得到的补偿。承担非系统性风险不能得到风险补偿。非系统性风险是可以通过构造资产组合分散掉的可避免风险（又称可分散风险），无法获得风险补偿；总风险包含系统性风险和非系统性风险，其中非系统性风险无补偿，因此总风险无法全部获得补偿。

• 8.【单选题】关于股票的账面价值和清算价值，以下表述错误的是（ ）。
• A.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值
• B.在公司清算时，大多数公司股票的清算价值实际上高于其账面价值
• C.理论上股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此
• D.股票的清算价值是根据资产实际出售额计算的
• 参考答案：B
• 解析：股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此。但在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，故大多数公司股票的清算价值低于其账面价值。

• 9.【单选题】关于风险与收益，以下表述错误的是（  ）。
• A.由于无法有效分散，投资者对承担的系统性风险不要求风险溢价
• B.投资者承担的风险越高要求的风险溢价越多
• C.在其他条件一致时，股票投资者对投资于风险更高的公司要求的期望收益率更高
• D.投资者的期望收益率取决于其所期待的风险溢价和无风险收益率的水平
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P378-P380 选项A错误：投资者要求在承担风险的时候得到风险补偿 ，即风险溢价。无论是系统性风险还是非系统性风险，都要求相应的风险溢价。 选项B正确：风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高。 选项C正确：权益类证券的收益率一般高于固定收益类证券 (如债券 )；在其他条件都相同的情况下，股票投资者对那些风险更高的公司出价更低，要求的期望收益率更高。 选项D正确：风险资产期望收益率= 无风险资产收益率+风险溢价。

• 10.【单选题】公司破产清算时，拥有资产最高索取权的资本提供者是（ ）。
• A.普通股股东
• B.优先股股东
• C.债券持有者
• D.公司管理层
• 参考答案：C
• 解析：债权资本是一种借入资本，债券持有者或债权人拥有公司资产的最高索取权。选项A普通股股东是最后一个被偿还的，不具有最高索取权；选项B优先股股东的索取权优先于普通股股东，但低于债券持有者；选项D公司管理层不属于资本提供者，不参与剩余财产分配；只有选项C符合要求。

• 1.【单选题】时间优先原则是指（ ）。
• A.同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相异的，先申报者优先于后申报者
• B.同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，后申报者优先于先申报者
• C.同价位申报，依照申报资格决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者
• D.同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者
• 参考答案：D
• 解析：同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按证券交易所交易主机接受申报的时间确定。

• 2.【单选题】关于远期合约的套利操作，以下表述正确的有（ ）。 Ⅰ.若交割价格高于远期价格，套利操作为买入现货资产，卖出远期合约 Ⅱ.若交割价格高于远期价格，套利操作为卖出现货资产，买入远期合约 Ⅲ.若交割价格低于远期价格，套利操作为买入现货资产，卖出远期合约 Ⅳ.若交割价格低于远期价格，套利操作为卖出现货资产，买入远期合约
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：交割价格＞远期价格，套利者可以通过买入现货资产并卖出远期合约进行套利；交割价格＜远期价格，套利者可以通过卖出现货资产并买入远期合约进行套利。

• 3.【单选题】下列不属于股票基金风险的衡量指标的是（ ）。
• A.贝塔系数
• B.标准差
• C.持股集中度
• D.收益率
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P437-P438 常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。

• 4.【单选题】信奉自下而上策略的投资经理在股票上的投资比例则主要取决于其（ ）。
• A.对宏观经济形势的预测
• B.对微观经济形势的预测
• C.掌握的可投资股票的深度和广度
• D.对当前市场形势的研究和判断
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P396-P398 在不超出设立目标所允许的范围内，信奉自上而下理念的投资经理需要结合自己对宏观经济形势的预测来选择合适的股票投资比例，信奉自下而上理念的投资经理在股票上的投资比例则主要取决于其掌握的可投资股票的深度和广度。

• 5.【单选题】关于估值责任，以下表述错误的是（ ）。
• A.基金管理人在计算份额净值时参考估值工作小组意见的，则可免除其估值责任
• B.基金托管人应该审阅基金管理人采用的估值原则和程序
• C.基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任
• D.基金估值的责任人是基金管理人
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金份额净值及相关复核工作时，可参考基金业协会的估值指引，但是并不能免除相关责任。即使基金管理人选择服务机构进行估值，也不能免除管理人的相关责任。

• 6.【单选题】市场风险中的购买力风险又被称为（ ）。
• A.通货膨胀风险
• B.汇率风险
• C.利率风险
• D.政策风险
• 参考答案：A
• 解析：购买力风险，又称通货膨胀风险。汇率风险是因汇率波动导致资产价格产生不确定性的风险；利率风险是利率变动对资产价格造成不确定性的风险；政策风险是因宏观政策的变化导致的对基金收益的影响，三者均与购买力风险的别称无关。

• 7.【单选题】若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（ ）倍。
• A.5
• B.10
• C.20
• D.50
• 参考答案：C
• 解析：衍生工具只要支付少量保证金或权利金就可以买入。如果期货交易保证金为合约金额的5％，则可以控制20倍于所投资金额的合约资产，实现小资金撬动大资金，这也在很大程度上决定了衍生工具所具有的高风险性。

• 8.【单选题】某基金的业绩比较基准未清晰说明其构成和计算方法，导致投资者对基准理解存在分歧，这违反了“SAMURAI”原则中的（ ）。
• A.可投资性（Investable）
• B.无歧义性（Unambiguous）
• C.明确性（Specified）
• D.反映当前投资见解（Reflectiveofcurrentinvestmentopinions）
• 参考答案：B
• 解析：无歧义性（Unambiguous）：基准的名称、构成和计算方法必须清晰明确，没有歧义。该基金业绩比较基准未清晰说明构成和计算方法，违反了无歧义性原则。可投资性对应“理论上，投资管理人应能在基准构建和后续的评估期内，以合理的成本和在正常的市场流动性条件下，投资于基准所包含的资产，并复制基准的表现”；明确性对应“基准需在评估期开始前明确定义”；反映当前投资见解对应“基准应代表基金经理当前有能力或意图投资的领域”，均不符合题意。

• 9.【单选题】关于房地产有限合伙中的有限合伙人，下列表述正确的是（ ）。
• A.承担无限连带责任并负责项目管理
• B.仅以出资份额为限对投资项目承担有限责任，并不直接参与管理和经营项目
• C.直接参与投资决策并收取固定比例管理费
• D.可随时赎回出资份额
• 参考答案：B
• 解析：房地产有限合伙人将资金提供给普通合伙人，仅以出资份额为限对投资项目承担有限责任，并不直接参与管理和经营项目。A选项是普通合伙人的责任（普通合伙人通常是房地产开发公司，负责项目管理并承担无限连带责任）；C选项是普通合伙人的权利（普通合伙人对投资决策拥有较高自主性并收取固定比例管理费）；D选项违反房地产有限合伙的资金非流动性特点（房地产有限合伙偏好资金的非流动性，承诺期限截止之前很难从投资项目中退出）。

• 10.【单选题】在资本市场中相信市场定价有效的投资者认为（ ）。
• A.交易成本的因素可以忽略
• B.系统性地跑赢市场是不可能的
• C.不应选择被动投资策略
• D.在市场有效的前提下有可能获得超额收益
• 参考答案：B
• 解析：相反，相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外。但这并不意味着投资者应该回避股市，而是应该追求被动投资策略，即复制市场基准的收益与风险，而不试图跑赢市场的策略。

• 11.【单选题】基金经理在进行战术资产配置时，需要考虑的因素包括（  ）。 Ⅰ.市场估值的变化 Ⅱ.政治经济状况 Ⅲ.投资者的风险承受能力 IV.市场动态的把握
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P394-P396 Ⅲ错误：与战略资产配置策略相比， 战术资产配置策略在动态调整资产配置状态时， 需要根据实际情况的改变重新预测不同资产类别的预期收益情况， 但没有再次估计投资者偏好与风险承受能力或投资目标是否发生了变化。风险承受能力是战略资产配置的长期约束条件。 Ⅰ正确：通过对市场估值变化的监控和预测，可以帮助基金经理更好地把握买卖时机。 Ⅱ正确：政治经济环境的变化直接影响市场的短期波动，因此也是战术资产配置需要考虑的重要因素之一。 Ⅳ正确：理解并迅速响应市场动态对于战术资产配置来说是至关重要的，它有助于基金经理及时捕捉到市场上的机会或规避风险。 综上，该题选A。

• 1.【单选题】关于私募基金争议的调解程序，以下表述正确的是（ ）。
• A.中国证券投资基金业协会对私募基金争议进行调整均系通过第三方调解组织进行
• B.私募基金争议经中国证券投资基金业协会调解不成的，当事人仍可依法通过诉讼、仲裁等途径维护自身合法权益
• C.调解原则上公开进行
• D.中国证券投资基金业协会有权调解投资者与私募基金管理人之间的基金业务纠纷，但无权调解私募基金管理人之间的基金业务纠纷
• 参考答案：B
• 解析：因基金合同引起的争议可以通过协商、调解、诉讼或仲裁等方式解决，故选项A错误。私募基金争议经中国证券投资基金业协会调解不成的，当事人仍可依法通过诉讼、仲裁等途径维护自身合法权益，故选项B正确。调解具有保密性，故选项C错误。中国证券投资基金业协会有权调解私募基金管理人之间、私募基金管理人与其他服务机构之间等在基金业务活动中产生的纠纷，故选项D错误。

• 2.【单选题】股权投资基金的基金管理人通常为投资者建立资本账户，以下关于资本账户的说法正确的是（ ）。
• A.投资者在报告期间享有的基金已实现的收益属于资本账户的减项
• B.分配给投资者的现金属于资本账户的增项
• C.投资者在报告期间应分摊的基金费用和亏损属于资本账户的减项
• D.投资者的新增实缴出资额属于资本账户的减项
• 参考答案：C
• 解析：资本账户反映投资者在基金中的权益变化情况。增项调整通常包括该投资者于该期间内所缴付的出资额、当期基金收入中该投资者应分得的金额等；减项调整通常包括依据基金合同向该投资者支付的现金或实物的价值、该投资者于该时点所分担的基金费用及亏损。选项A、选项D属于资本账户的增项，选项B、选项C属于资本账户的减项，故选项C正确。

• 3.【单选题】股权投资基金A拟投资公司B，公司B预计当年净利润为4000万元，协商确认本轮投资前估值按照公司B当年净利润的12倍市盈率进行定价，则股权投资基金A投资6000万元后将持有公司的股权比例为（ ）。
• A.12.5%
• B.10.8%
• C.20%
• D.11.11%
• 参考答案：D
• 解析：公司B投资前价值=净利润×市盈率乘数=4000×12=48000（万元）。股权投资基金A投资后股权占比=本轮新增股权投资金额/（投资前价值+本轮新增股权投资金额）=6000/（6000+48000）≈11.11%。

• 4.【单选题】投资机构一般通过参加被投资企业的公司治理获取被投资企业的信息，一般情况下，投资机构不参加被投企业的（ ）。
• A.董事会
• B.监事会
• C.股东会
• D.经营层
• 参考答案：D
• 解析：投后管理的负责人员一般通过如下几种渠道和方式获取被投资企业的信息：1.参加被投资企业股东会、董事会和监事会；2.关注被投资企业经营状况；3.日常联络与沟通工作；4.外部调研。经营层负责企业日常经营管理，投资机构一般不直接参与日常经营，故选项D正确。

• 5.【单选题】股权回购的发起通常基于以下哪项前提（ ）。
• A.被投资企业主动提出回购需求
• B.股权投资基金与被投企业在投资协议中约定了回购条款
• C.控股股东具备资金实力可收购基金股权
• D.基金通过诉讼方式强制要求回购
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P254-255 B正确，股权回购的发起通常是因为在股权投资基金的投资协议中约定了回购条款，在回购条款触发后，股权投资基金作为回购权人要求回购方回购自己持有的股权。 A、C是个别主动发起的情形，并非“通常”前提；D是回购方不配合时的手段，不是发起前提。

• 6.【单选题】A公司原始股东持有公司77%的股权，B股权投资基金持有公司23%的股权，现X公司拟受让A公司原始股东持的45%股权，根据B股权投资基金和原始股东的约定，B股权投资基金有权转让10.35%的股权，原始股东仅能转让34.65%的股权，该交易涉及的投资条款是（ ）。
• A.估值条款
• B.保护性条款
• C.拖售权条款
• D.共同出售权条款
• 参考答案：D
• 解析：共同出售权一般是指在创始团队转让其持有的目标公司股权时，未行使优先购买权的投资方可以按照约定的比例与创始团队共同向拟受让方转让其持有的目标公司股权的权利。

• 7.【单选题】某阳光私募基金拟进行宣传推介活动，销售部门出具了多种营销方案，其中符合规定的是（ ）。
• A.公司员工在微信朋友圈向所有微信好友宣传
• B.向公司所有高净值客户面对面推介基金产品
• C.组织讲座、研讨会等活动，向大众进行推介
• D.准备材料向中国扶贫基金会进行宣传推介
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人、基金销售机构不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介，但可向特定的合格投资者进行推介。中国扶贫基金会是当然合格投资者，可以对其进行宣传推介。

• 8.【单选题】股权投资基金X投资于目标公司A，A公司第一年支付股息100万元，第二年支付股息200万元，第三年支付股息100万元，X基金第三年退出对A公司的投资，持有的股权卖出100万元，合理的股票收益率是10%，则A公司的股权价值为（ ）。
• A.272.75
• B.556.72
• C.406.46
• D.656.52
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金投资于目标公司的股权，预期获得两种现金流：一是持有股权期间的现金红利；二是持有期末卖出股权时的价格。二者的现值之和即目前的股权价值。计算公式为：<img src="/upload/paperimg/20251022182205744437010-9a57f0c75835/20260306114859990f.png" style="width:100%;"/>其中，V为股权价值，DPSt为第t期的现金红利，n为详细预测期数，r为折现率，Pn为持有期末卖出股权时的预期价格。故股权价值=100/（1+10%）+200/（1+10%）^2+100/（1+10%）^3+100/（1+10%）^3≈406.46（万元）。故选项C正确。

• 9.【单选题】股权投资基金募集推介材料需披露的关键信息包括（ ）。 Ⅰ.基金管理人及管理团队 Ⅱ.基金投资范围与投资策略 Ⅲ.基金收益分配原则与费用 Ⅳ.基金投资风险与运营风险。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：募集推介材料应向投资者披露包括但不限于如下信息：基金的管理人以及管理团队、投资范围、投资策略、投资架构、基金架构、托管情况、相关费用、收益分配原则、基金退出等重要信息，投资风险、运营风险、流动性风险等风险情况。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均属于需披露的关键信息，故正确答案为D。

• 10.【单选题】股权投资基金的退出方式主要有（ ）。 Ⅰ.上市转让退出 Ⅱ.挂牌转让退出 Ⅱ.协议转让退出 Ⅳ.清算退出
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金的退出方式主要有上市转让退出、在场外交易市场挂牌转让退出、协议转让退出以及清算退出。故选项D正确。

• 1.【单选题】提交年度财务报告时，已登记的基金（  ）未按要求提交的，完成整改之前，协会暂停受理该机构的产品备案，并列入异常机构名单。
• A.持有人
• B.托管人
• C.发起人
• D.管理人
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P259-260 提交年度财务报告时，已登记的基金管理人未按要求提交的，完成整改之前，协会暂停受理该机构的产品备案，并列入异常机构名单。

• 2.【单选题】某股权投资基金对受托销售机构的业务人员进行培训，培训材料中，存在违反现行规定的内容为（ ）。
• A.基金管理人经验丰富，能发掘并投资优质项目，基金收益不低于20％
• B.本基金管理人对基金不直接出资，管理人全资子公司认购基金1％份额
• C.本基金规模10亿元，委托销售机构募集部分为6亿元，其余部分管理人自行募集
• D.本基金设立募集专户，销售机构募集的资金在募集专户归集
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金进行信息披露时，不得违规承诺收益或者承担损失。

• 3.【单选题】股权投资基金的门槛收益通常优先分配给（ ）。
• A.基金投资者
• B.基金管理人
• C.基金管理团队
• D.基金服务机构
• 参考答案：A
• 解析：选项A符合题意，股权投资基金的分配通常采用瀑布式的收益分配体系。具体是指，项目投资退出的资金先返还至基金投资者，当投资者收回全部投资本金后，再按照约定的门槛收益率（如有）向基金投资者分配门槛收益。

• 4.【单选题】某企业2025年财报数据中净资产为2000万元，销售收入为1800万元，净利润为1200万元。如果以2025年财报数据为基准，采用市盈率乘数法计算估值，P/E乘数为5时，计算该公司股权价值为（ ）万元。
• A.9000
• B.7000
• C.6000
• D.10000
• 参考答案：C
• 解析：股权价值=净利润×市盈率乘数=1200×5=6000（万元）。故选项C正确。

• 5.【单选题】关于股权投资基金募集顺序的表述，正确的是（ ）。
• A.完成投资者风险等级划分和基金风险评估后进行投资者适当性匹配
• B.完成风险揭示后进行特定对象确定程序
• C.完成基金合同签署后履行合格投资者确认程序
• D.冷静期满后完成基金合同的签署
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P261-268 股权投资基金募集时，一般按照如下程序进行：特定对象确定一基金风险类型评估一投资者适当性匹配一基金风险揭示一合格投资者确认一投资冷静期一回访确认。

• 6.【单选题】中国证监会启动的私募股权创投基金实物分配股票试点，允许分配的股票范围是（ ）。
• A.基金所持有的上市公司首次公开发行前的股份
• B.基金通过认购上市公司定增获得的股份
• C.基金在二级市场买入的上市公司流通股份
• D.基金持有的非上市公司股权对应的拟上市股份
• 参考答案：A
• 解析：中国证监会于2022年7月启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点。允许的范围仅限于基金所持有上市公司首次公开发行前的股份，而尚未扩展至投资者通过认购上市公司定增等方式而获得的上市公司股票”。B、C、D选项均不属于试点允许的分配范围，故正确答案为A。

• 7.【单选题】某目标公司投资后价值为1.8亿元，某股权投资基金本轮获得15%的股权，则该基金本轮投资金额为（ ）。
• A.2700万元
• B.2250万元
• C.3000万元
• D.1500万元
• 参考答案：A
• 解析：根据公式“本轮新增股权投资持股比例=本轮新增股权投资金额/目标公司投资后价值”，可得本轮投资金额=投资后价值×持股比例=1.8亿元×15%=2700万元。

• 8.【单选题】依据尽职调查中发现的目标公司的特点和风险，帮助投资方在投资条款谈判、投资后管理重点内容、项目退出方式选择等方面的决策提供依据是尽职调查的(  )作用。
• A.价值发现
• B.风险发现
• C.财务分析
• D.投资决策辅助
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P122-124 投资决策辅助的作用表现为依据尽职调查中发现的目标公司的特点和风险，帮助投资方在投资条款谈判、投资后管理的重点内容、项目退出方式选择等方面的决策提供依据。故本题选D。

• 9.【单选题】在S基金的底层资产交易模式中，目标基金管理人的角色是（ ）。
• A.仅提供咨询服务
• B.被动配合完成手续
• C.发起并主导交易
• D.不参与任何环节
• 参考答案：C
• 解析：在底层资产交易模式中，S基金受让股权投资基金的一个或多个被投资项目。在此类交易中，目标基金管理人发挥更为积极的作用，在许多情况下，底层资产交易就是由目标基金管理人发起并主导完成的。故选项C正确。

• 10.【单选题】政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括（ ）。 Ⅰ．参股 Ⅱ．融资担保 Ⅲ．跟进投资 Ⅳ．质押担保
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P47 政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。

• 11.【单选题】下列与股权投资基金相关的费用中，（ ）通常属于从基金财产中列支的基金费用，不属于基金管理人以其收取的管理费自行承担的费用。 Ⅰ.管理人聘请第三方审计机构对基金进行年度审计的费用 Ⅱ.受偿人士费用（与免责保证条款相关） Ⅲ.管理人为管理本基金的相关员工支付的薪酬福利
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：除支付给基金管理人的管理费以外，基金费用一般包含筹建费、募集专用账户募集监督费用、托管费、审计费（Ⅰ项）、因项目投资及退出而发生的费用、会议费用、受偿人士费用（与免责保证条款相关）（Ⅱ项）、解散清算相关费用、为基金利益提起的诉讼仲裁费用等。故选项A正确。