基金从业每日一练(2026年9月10日)

• 1.【单选题】基金公司监察稽核部的作用有（  ）。 Ⅰ．保护基金持有人的合法权益 Ⅱ．完善公司的内部控制制度 Ⅲ．规范公司运作 Ⅳ．查错防弊、堵塞漏洞
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P281-284 监察稽核部负责公司的法律合规事务，主要职责是监督检查基金运作和公司运作的合法、合规情况及公司内部控制情况，并及时向管理层报告。监察稽核部在规范公司运作（Ⅲ项）、保护基金持有人合法权益（Ⅰ项）、完善公司内部控制制度（Ⅱ项）、查错防弊、堵塞漏洞（Ⅳ项）方面起到了相当重要的作用。

• 2.【单选题】普通投资者申请成为专业投资者需金融资产不低于（ ）万元，或者最近3年个人年均收入不低于（ ）万元。
• A.100；10
• B.200；20
• C.500 ；50
• D.300；30
• 参考答案：D
• 解析：普通投资者申请成为专业投资者需金融资产不低于300万元，或者最近3年个人年均收入不低于30万元。

• 3.【单选题】基金职业道德修养的途径是（  ）。
• A.正确树立基金职业道德观念
• B.深刻领会基金职业道德规范
• C.积极参加基金职业道德实践
• D.以上都是
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P179-180 基金职业道德修养的方法： （1）正确树立基金职业道德观念。A项 （2）深刻领会基金职业道德规。B项 （3）积极参加基金职业道德实践。C项 故本题选D项。

• 4.【单选题】基金管理人未按规定召集或者不能召集基金份额持有人大会的，由（ ）召集。
• A.基金投资者
• B.基金托管人
• C.日常机构
• D.代表基金份额5%以上的基金份额持有人
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人未按规定召集或者不能召集的，由基金托管人召集。

• 5.【单选题】基金从业人员在销售某高风险私募股权基金时，以下做法符合投资者适当性原则的是（ ）。
• A.仅因投资者表示“想赚快钱”，直接推荐该基金
• B.未核实投资者的财务状况，仅看其身份证信息就确认合格投资者
• C.全面了解投资者的风险承受能力、投资经验后，说明基金风险并推荐
• D.为提高销量，隐瞒该基金“投资期5年、中途无法退出”的流动性限制
• 参考答案：C
• 解析：从业人员在销售产品时应当坚持投资者适当性原则，全面了解投资者情况（如风险承受能力、投资经验），并充分揭示产品风险。C选项符合要求；A选项未评估风险承受能力、B选项未核实财务状况、D选项隐瞒流动性限制均违反适当性原则，属于违规行为。

• 6.【单选题】以下关于基金运作关系的说法中，错误的是（ ）。
• A.基金投资者、基金管理人与基金托管人是基金的当事人
• B.各类基金服务机构通过自己的专业服务参与基金市场
• C.监管机构对基金市场的各方参与主体实施监督管理
• D.不同的基金种类，其在运作环节上完全相同
• 参考答案：D
• 解析：不同的基金种类，其在运作环节上会存在一定的差异。

• 7.【单选题】客户由他人代理办理业务时，金融机构应当（ ）。
• A.仅核实客户本人身份即可
• B.按照规定核实代理关系，识别并核实代理人的身份
• C.无需关注代理关系，直接办理业务
• D.要求代理人提供客户的所有私人信息
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P248-252 B项正确，客户由他人代理办理业务的，金融机构应当按照规定核实代理关系，识别并核实代理人的身份。 A项错误，忽略了代理人的身份核实。 C项错误，未履行代理关系核实义务。 D项错误，“所有私人信息”超出必要范围。

• 8.【单选题】中国证监会及其派出机构在业务创新试点安排中，对于同等条件下的申请人，优先安排的是（ ）。
• A.管理资产规模较大的申请人
• B.诚信状况较好的申请人
• C.成立时间较长的申请人
• D.过往业绩优秀的申请人
• 参考答案：B
• 解析：中国证监会及其派出机构、证券期货市场行业组织在业务创新试点安排中，可以在法律、行政法规规定的范围内，对于同等条件下诚信状况较好的申请人予以优先安排。选项A、C、D并非优先安排的法定条件。

• 9.【单选题】下列关于基金的说法，错误的是（ ）。
• A.是一种间接投资工具
• B.投资收益低于股票
• C.主要投向有价证券、未上市股权等
• D.作为独立财产独立承担风险
• 参考答案：B
• 解析：股票是高风险、高收益，基金的收益具有波动性。选项B说法太片面。

• 10.【单选题】发生可能影响投资者利益的重大事项时，证券期货经营机构应当在事项发生之日起（ ）内向投资者披露。
• A.3日
• B.5日
• C.7日
• D.10日
• 参考答案：B
• 解析：发生资产管理合同约定的或者可能影响投资者利益的重大事项时，在事项发生之日起5日内向投资者披露。选项A、C、D的时限不符合规定，因此正确答案是B。

• 1.【单选题】关于公募基金管理人的法定职责，表述错误的是（ ）。
• A.为基金财产开设证券账户
• B.保存基金财产管理业务活动的记录、账册
• C.确定基金份额申购、赎回价格
• D.编制中期和年度基金报告
• 参考答案：A
• 解析：公募基金管理人的法定职责包括编制中期和年度基金报告、确定基金份额申购赎回价格、保存基金财产管理业务活动的记录等。为基金财产开设证券账户属于基金托管人的法定职责并非公募基金管理人的职责。

• 2.【单选题】基金管理人进行合规培训的具体内容不包括（ ）。
• A.与基金行业有关的法律法规
• B.公司内部的员工守则和各项业务的合规制度
• C.案例警示教育
• D.先进事迹激励教育
• 参考答案：D
• 解析：有效进行合规培训管理，通过一套完善的系统监控、跟踪和评估的流程，保证员工能够符合公司最新的合规政策，公司的流程规范以及国家的法律和法规等，从而帮助公司全面实现既定目标，有效降低运作风险，并最终使合规培训成为基金管理人降低成本的关键。基金管理人合规培训的具体内容包括：①国家制定颁布的与基金行业有关的法律法规；②公司内部的员工守则和各项业务的合规制度；③案例警示教育。

• 3.【单选题】根据《私募投资基金服务业务管理办法试行》，私募基金管理人可以委托服务机构提供的业务是（ ）。
• A.基金投资决策
• B.基金募集
• C.基金财产保管
• D.基金收益分配
• 参考答案：B
• 解析：私募基金管理人可以委托具有业务资格的服务机构为私募基金提供基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务业务。基金投资决策是管理人的核心职责，不得委托；基金财产保管通常由托管人负责（私募可约定不托管，但不属于服务机构的委托业务）；基金收益分配由管理人负责。因此，私募基金管理人可以委托服务机构提供的业务是基金募集。

• 4.【不定项题】某基金管理公司的基金经理李某在一次朋友聚会上，听朋友陈某（陈某与A公司、B公司无任何关系）说A公司将要收购B公司，于是李某利用此消息进行了投资交易。根据以上材料，回答下列问题。 （2）某基金管理公司对基金经理李某的行为提出了认定意见并进行了相关处理，关于李某的认定意见正确的是（ ）。
• A.公司认为李某属于内幕交易，同时也违反了诚实守信的基金职业道德规范
• B.公司认为李某属于内幕交易，同时也违反了忠诚尽责的基金职业道德规范
• C.公司认为李某不属于内幕交易，属于合理合规行为
• D.公司认为李某不属于内幕交易，但是违反了专业审慎的基金职业道德规范
• 参考答案：D
• 解析：李某未经认真研究而仅依据道听途说的信息进行投资，虽然不构成内幕交易，但违反了“专业审慎”的基金职业道德要求。

• 5.【单选题】从基金管理人的角度看，以下不属于基金运作活动的是（ ）。
• A.基金的市场营销
• B.基金的投资管理
• C.基金的自律监管
• D.基金的中后台管理
• 参考答案：C
• 解析：从基金管理人的角度看，基金运作管理活动可以分为基金的市场营销、基金的投资管理与基金的中后台管理三大部分。故选项C不属于证券投资基金运作活动。

• 6.【单选题】关于基金产品的风险评价，下列表述正确的是（  ）。
• A.由基金评级与评价机构提供基金产品风险评价服务的，基金销售机构应当要求服务方提供基金产品风险评价方法及其说明
• B.基金销售机构不能对基金产品进行风险评价
• C.根据基金业协会发布的《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，基金产品的风险等级至少分为四个等级
• D.基金产品风险评价结果不能作为销售机构向基金投资人推介基金产品的重要依据
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P171 B项说法错误，对基金产品的风险评价，可以由基金销售机构的特定部门完成，也可以由第三方的基金评级与评价机构提供。 C项说法错误，根据基金业协会发布的《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》，其产品至少分为五个等级：R1、R2、R3、R4和R5。 D项说法错误，基金产品风险评价结果应当作为基金销售机构向基金投资人推介基金产品的重要依据。

• 7.【单选题】中国证监会及其派出机构收到公民、法人或者其他组织的诚信信息更正申请后，应当在（ ）进行处理并将结果告知申请人。
• A.5个工作日内
• B.10个工作日内
• C.15个工作日内
• D.20个工作日内
• 参考答案：C
• 解析：记入诚信档案的公民、法人或者其他组织申请更正诚信信息的，中国证监会及其派出机构收到信息更正申请后，应当在15个工作日内进行处理，并将处理结果告知申请人。

• 8.【单选题】以下有关巨额赎回的处理措施，不符合法规规定的是（ ）。
• A.延期至下一开放日的赎回申请享有赎回优先权
• B.接受全额赎回
• C.部分延期赎回
• D.出现部分延期赎回时，基金管理人应在指定媒体公告
• 参考答案：A
• 解析：基金份额持有人未选择撤销的，基金管理人对未办理的赎回份额，可延迟至下一个开放日办理，赎回价格为下一个开放日的价格。故选项A做法不符合规定。

• 9.【单选题】守法合规是对基金从业人员职业道德的最为基础的要求，其所调整的是（  ）之间的关系。
• A.基金从业人员与基金行业
• B.基金从业人员与基金监管
• C.基金行业与基金监管
• D.基金从业人员与基金行业及基金监管
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P162-163 守法合规，是指基金从业人员不但要遵守国家法律、行政法规和部门规章，还应当遵守与基金业相关的自律规则及其所属机构的各种管理规范，并配合基金监管机构的监管。 守法合规是对基金从业人员职业道德的最为基础的要求，其所调整的是基金从业人员与基金行业及基金监管之间的关系。

• 10.【单选题】下列措施中，不符合会计岗位分工原则的是（ ）。
• A.明确各岗位职责并形成书面文件
• B.需相互监督的岗位由同一人全程操作
• C.严禁出纳兼任稽核岗位
• D.会计档案保管与账务处理岗位分离
• 参考答案：B
• 解析：公司应当明确职责划分，在岗位分工的基础上明确各会计岗位职责，严禁需要相互监督的岗位由一人独自操作全过程。B选项直接违反该原则。

• 11.【单选题】基金的募集是指基金管理人根据有关规定向（ ）提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。
• A.中国证监会
• B.国家金融监督管理总局
• C.中国证券投资基金业协会
• D.中国人民银行
• 参考答案：A
• 解析：基金的募集是指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。

• 1.【单选题】在我国，根据市场情况，有权调整大宗交易最低限额的是（ ）。
• A.证券业协会
• B.证券登记结算公司
• C.证券交易所
• D.中国证监会
• 参考答案：C
• 解析：大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖。我国现行有关交易制度规定，如果证券单笔买卖申报达到一定数额的，证券交易所可以采用大宗交易方式进行。按照规定，证券交易所可以根据市场实际情况调整大宗交易的最低限额。

• 2.【单选题】关于指数基金跟踪误差，以下说法正确的是（ ）。
• A.跟踪误差越大，反映其跟踪标的偏离度越大，风险越高
• B.跟踪误差越大，反映其跟踪标的偏离度越小，风险越低
• C.跟踪误差越大，反映其跟踪标的偏离度越大，风险越低
• D.跟踪误差越大，反映其跟踪标的偏离度越小，风险越高
• 参考答案：A
• 解析：跟踪误差是指指数基金收益率与标的指数收益率之间的偏差。跟踪误差越大，反映其跟踪标的的偏离度越大，风险越高。

• 3.【单选题】以下金融衍生工具中，通常由交易所统一的制订，在交易所进行交易的是（ ）。 Ⅰ.远期合约 Ⅱ.期货合约 Ⅲ.期权合约 Ⅳ.互换合约
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：衍生品合约可以在交易所和场外交易。期货合约只在交易所交易。期权合约大部分在交易所交易。远期合约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行，以满足交易各方需求，具有较高的灵活性，这也使得谈判较为复杂，交易成本较高。

• 4.【单选题】夏普比率是用某一时期内投资组合平均（ ）除以这个时期收益的标准差。
• A.绝对收益
• B.相对收益
• C.部分收益
• D.超额收益
• 参考答案：D
• 解析：夏普比率是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测度指标。此比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差。

• 5.【单选题】下列关于UCITS基金投资政策的规定，说法正确的是（ ）。
• A.基金不可以投资于规定以外的可转让证券
• B.基金投资于可转让的并可确定价值的债券的比例不得高于15%
• C.基金投资于规定以外的可转让证券，与投资于可转让并可确定价值的债券，两者之和不能高于30%
• D.基金可以投资于近期发行的、已取得许可将于一年内在证券交易所或有管制的市场上市的可转让证券
• 参考答案：D
• 解析：UCITS基金投资于规定以外的可转让证券，不得高于基金资产的10%；投资于可转让的并可确定价值的债券的比例也不得高于10%。两者之和也不能高于10%，故选项ABC错误。

• 6.【单选题】关于基金利润分配，以下说法错误的是（ ）。
• A.基金收益分配后净值不低于面值
• B.封闭式基金每年至少进行一次利益分配
• C.开放式基金一定要进行利润分配
• D.基金分红公告要包含收益分配方案、时间和发放办法等
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P103-P106 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，基金收益分配后基金份额净值不得低于面值。我国开放式基金按规定需在基金合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。同时要求基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。一份基金分红公告中应当包含的内容主要有收益分配方案、时间和发放办法等。

• 7.【单选题】某可转换债券面值为250元，规定其转换价格为25元，则转换比例为（ ）。
• A.10
• B.15
• C.20
• D.25
• 参考答案：A
• 解析：转换比例=可转换债券面值/转换价格=250/25=10。

• 8.【单选题】某基金分红前的总净值为7500万元，份额数为5000万份。该基金计划每10份份额派0.15元红利，形式为分红再投资，则本次分红后，基金的总净值和份额净值分别为（  ）。
• A.7425万元，1.5000元
• B.7500万元，1.5000元
• C.7425万元，1.4850元
• D.7500万元，1.4850元
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P103-P106 基金采取分红再投资方式，没有现金流出，总净值不变，仍然是7500万元。 总份额数增加，份额净值降低。每10份份额派发0.15元红利，即每份份额派发0.015元红利。新的份额净值=旧的份额净值1.5元-0.015元=1.485元。

• 9.【单选题】根据我国现行的交易规则，证券交易所证券的开盘价为（ ）。
• A.当日该证券的第一笔买入委托价
• B.当日该证券的第一笔成交价
• C.该证券上一交易日的最后一笔成交价
• D.当日该证券的第一笔卖出委托价
• 参考答案：B
• 解析：按照一般的意义，开盘价和收盘价分别是交易日证券的首、尾买卖价格。根据我国现行的交易规则，证券交易所证券交易的开盘价为当日该证券的第一笔成交价。证券的开盘价格通过集合竞价方式产生。不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。

• 10.【单选题】以下选项中，不属于债券投资管理中常用免疫策略的是（ ）。
• A.或有免疫策略
• B.价格免疫策略
• C.时间免疫策略
• D.所得免疫策略
• 参考答案：C
• 解析：常用的免疫策略主要包括：所得免疫（ⅠncomeⅠmmunⅠzatⅠon）、价格免疫（prⅠceⅠmmunⅠzatⅠon）和或有免疫（contⅠngentⅠmmunⅠzatⅠon）。

• 1.【单选题】关于可回售债券和可赎回债券，下列说法错误的是（ ）。
• A.和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更低
• B.赎回条款是发行人的权利而非持有者
• C.和一个其他属性相同但没有回售条款的债券相比，可回售债券的利息更低
• D.与可赎回债券的受益人是发行人不同，可回售债券的受益人是持有者
• 参考答案：A
• 解析：与可赎回债券的受益人是发行人不同，可回售债券的受益人是持有者。因此，和一个其他属性相同但没有回售条款的债券相比，可回售债券的利息更低。赎回条款是发行人的权利而非持有者，因此，和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更高。

• 2.【单选题】LOF基金上市首日的开盘参考价是依据（ ）确定的。
• A.上市当日标的指数的收盘值
• B.前5个交易日的平均基金份额净值
• C.上市首日前一交易日的基金份额净值（四舍五入至价格最小变动单位）
• D.基金合同生效日的基金份额净值
• 参考答案：C
• 解析：基金上市首日的开盘参考价为上市首日前一交易日的基金份额净值（四舍五入至价格最小变动单位）。A选项上市当日标的指数的收盘值与开盘参考价的确定无关；B选项前5个交易日的平均基金份额净值未作为开盘参考价的依据；D选项基金合同生效日的基金份额净值不涉及上市首日开盘参考价的计算。

• 3.【单选题】假设某基金每季度的收益率分别为4.5%、-2%、-2.5%、9%，则其时间加权收益率为（ ）。
• A.8.74%
• B.8.84%
• C.9%
• D.2.25%
• 参考答案：B
• 解析：时间加权收益率=（1+第一季度收益率）×（1+第二季度收益率）×（1+第三季度收益率）×（1+第四季度收益率）-1=（1+4.5%）×（1-2%）×（1-2.5%）×（1+9%）-1=8.84%。

• 4.【单选题】假设企业年初存货是20000元，年末存货是5000元，年销售成本为62500元，那么存货周转天数为（ ）天
• A.73
• B.72
• C.36
• D.48
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P192-P197 存货周转率=年销售成本/年均存货=62500/12500=5， 存货周转天数=365天/存货周转率=365/5=73（天）

• 5.【单选题】中国证券投资基金业协会接受（ ）的业务指导和监督管理。
• A.中国人民银行和财政部
• B.中国证监会和民政部
• C.民政部和证券交易所
• D.中国证监会和国家金融监管总局
• 参考答案：B
• 解析：中国证券投资基金业协会是证券投资基金行业的自律性组织，接受中国证监会和民政部的业务指导和监督管理；中国人民银行和财政部是债券市场的监管机构，国家金融监管总局也是债券市场监管机构，证券交易所是基金自律组织，均不是基金业协会的业务指导主体。

• 6.【单选题】对于金融市场来说，以下事件中不属于非系统性风险的是（ ）。
• A.由于公司核算账户资金差错，造成货币资金多记299.44元
• B.由于受到几十年一遇异常冷水团影响，公司投资的虾和扇贝绝收
• C.由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期
• D.“蒜”你狠、“姜”你军使总体物价水平上升
• 参考答案：D
• 解析：选项A、选项B、选项C均属于非系统性风险。选项D，物价变动属于系统风险。

• 7.【单选题】对基金估值结果负有复核责任的是（ ）。
• A.基金托管人
• B.律师事务所
• C.基金管理人
• D.会计师事务所
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P81 托管人应履行复核、审查基金管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任。

• 8.【单选题】假设X股票的贝塔系数是Y股票的两倍，下列表述正确的是（ ）。
• A.X的期望报酬率为Y的两倍
• B.X的风险为Y的两倍
• C.X的实际收益率为Y的两倍
• D.X受市场变动的影响程度为Y的两倍
• 参考答案：D
• 解析：贝塔可以理解为某资产或资产组合对市场收益变动的敏感性。贝塔值越大的股票，在市场波动的时候，其收益的波动也就越大。

• 9.【单选题】关于另类投资产品的局限性，下列错误的是（ ）。
• A.缺乏监管和信息透明度
• B.流动性较差，杠杆率偏高
• C.估值难度大，难以对资产价值进行准确评估
• D.流动性较好，杠杆率偏低
• 参考答案：D
• 解析：另类投资的局限性:（1）监管环境的差异性与信息透明度的挑战。（2）流动性较差，杠杆率偏高。（3）估值难度大。（4）产品结构复杂。

• 10.【单选题】以下关于资本资产定价模型的基本假设，表述错误的是（ ）。
• A.所有的投资者都是风险喜好者
• B.投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金
• C.所有投资者的期望相同
• D.投资者是价格的接受者
• 参考答案：A
• 解析：所有的投资者都是风险厌恶者。

• 11.【单选题】以下不属于基金上市交易公告书主要披露事项的是（ ）。
• A..基金投资组合报告
• B.基金概况
• C.持有人结构及前10名持有人
• D.基金公司内部监察报告
• 参考答案：D
• 解析：基金上市交易公告书的主要披露事项包括：基金概况（选项B）、基金募集情况与上市交易安排、持有人户数、持有人结构及前10名持有人（选项C）、主要当事人介绍、基金合同摘要、基金财务状况、基金投资组合报告（选项A）、重大事件揭示等。

• 1.【单选题】在VIE结构中，离岸上市实体对在岸业务运营实体（OPCO）的主要控制方式是（ ）。
• A.债权质押控制
• B.直接股权控制
• C.协议方式控制
• D.管理层授权控制
• 参考答案：C
• 解析：VIE结构是指离岸注册的上市实体与在岸业务运营实体相分离，离岸上市实体通过其直接股权控制的境内主体，以协议方式控制在岸业务实体。故选项C正确。

• 2.【单选题】我国第一个有关创业投资发展的战略性、纲领性文件是（  ）国务院办公厅发布的《关于建立风险投资机制的若干意见》。
• A. 1985年末
• B. 1992年末
• C. 1998年末
• D. 1999年末
• 参考答案：D
• 解析：1999年末国务院办公厅发布了《关于建立风险投资机制的若干意见》，这是我国第一个有关创业投资发展的战略性、纲领性文件，为建立创业投资机制明确了相关的原则。

• 3.【单选题】某股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流为负，未来回报可能较高，对其估值一般采用的估值方法是（ ）。
• A.市场乘数法
• B.清算价值法
• C.风险资本估值法
• D.重置成本法
• 参考答案：C
• 解析：如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用风险资本估值法。故选项C正确。

• 4.【单选题】关于清算价值法，正确的评估步骤是（ ）。 Ⅰ.根据市场调查计算出结果，对清算价格进行评估 Ⅱ.分析、验证价格资料的科学性和可靠性 Ⅲ.逐项对比分析评估与参照物的差异及其程度，包括实物差异、市场条件、时间差异和区域差异等 Ⅳ.根据差异程度及其他影响因素，估算被评估资产的价值，最后得出评估结果 Ⅴ.进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料
• A.Ⅱ、Ⅴ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅰ
• B.Ⅴ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅲ、Ⅱ、Ⅴ、Ⅰ、Ⅳ
• D.Ⅴ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅰ
• 参考答案：D
• 解析：（1）进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料（Ⅴ项）。（2）分析、验证价格资料的科学性和可靠性（Ⅱ项）。（3）逐项对比分析评估与参照物差异及其程度，包括实物差异、市场条件、时间差异和区域差异等（Ⅲ项）。（4）根据差异程度及其他影响因素，估算被评估资产的价值，最后得出评估结果（Ⅳ项）。（5）根据市场调查计算出结果，对清算价格进行评估（Ⅰ项）。

• 5.【单选题】在我国，股权投资基金监管经历了（  ）的演进过程。
• A.从中国银保监会监管到国家发展改革委监管
• B.从国家发展改委监管到中国银保监会监管
• C.从中国证监会监管到国家发展改革委监管
• D.从国家发展改革委监管到中国证监会监管
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P61-65 在我国，股权投资基金监管经历了从国家发展改革委监管到中国证监会监管的演进过程。无论是国家发展改革委时期的监管规则，还是现行中国证监会的监管法规，均依法由基金管理人自主选择基金及基金管理公司的组织形式。

• 6.【单选题】有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表（ ）以上表决权的股东通过；股份有限公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经出席股东大会（股东会）的股东所持表决权的（ ）以上通过。
• A.1/3；2/3
• B.1/3；1/3
• C.2/3；1/3
• D.2/3；2/3
• 参考答案：D
• 解析：有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表2／3以上表决权的股东通过；股份有限公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经出席股东大会（股东会）的股东所持表决权的2／3以上通过。

• 7.【单选题】下列关于我国股权投资基金发展现状的描述，错误的是（ ）。
• A. 股权投资基金行业有力地促进了创新创业和经济结构转型升级
• B. 当前我国已成为全球第一大股权投资市场
• C. 股权投资基金行业从发展初期阶段的政府和国有企业主导逐步转变为市场化主体主导
• D. 股权投资基金行业有力地推动了直接融资和资本市场在我国的发展，为互联网等新兴产业在我国的发展发挥了重大作用
• 参考答案：B
• 解析：选项B说法错误：经过多年探索，我国的股权投资基金行业获得了长足的发展，主要体现为三个方面： （1）市场规模增长迅速，当前我国已成为全球第二大股权投资市场；（B项错误） （2）市场主体丰富，行业从发展初期阶段的政府和国有企业主导逐步转变为市场化主体主导；（C项正确） （3）有力地促进了创新创业和经济结构转型升级（A项正确），股权投资基金行业有力地推动了直接融资和资本市场在我国的发展，为互联网等新兴产业在我国的发展发挥了重大作用（D项正确）。

• 8.【单选题】证券交易所每个交易日的开市价格一般由集合竞价形成，随后进入连续竞价阶段，交易系统对不断进入的投资者交易指令，按（ ）原则排序，将买卖指令配对竞价成交。
• A.大股东优先
• B.价格优先与时间优先
• C.最低限额
• D.协议优先
• 参考答案：B
• 解析：证券交易所每个交易日的开市价格一般由集合竞价形成，随后进入连续竞价阶段，交易系统对不断进入的投资者交易指令，按价格优先与时间优先原则排序，将买卖指令配对竞价成交。故选项B正确。

• 9.【单选题】对目标公司的初步尽职调查完成后，如果需要进一步推进对项目的投资流程，根据股权投资基金管理人一般工作程序，通常需要经过（ ）程序。
• A.项目立项
• B.签订投资框架协议
• C.尽职调查
• D.投资决策
• 参考答案：A
• 解析：股权投资的一般流程：项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立项、签订投资框架协议、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割。故选项A正确。

• 10.【单选题】下列不属于利用广告为非法集资活动相关的商品或者服务作虚假宣传，可以以虚假广告罪定罪处罚的情形的是(  )。
• A.违法所得数额在10万元以上
• B.造成严重危害后果
• C.1年内利用广告作虚假宣传，受过行政处罚1次以上
• D.社会影响恶劣
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P223-227 广告经营者、广告发布者违反国家规定，利用广告为非法集资活动相关的商品或者服务作虚假宣传，具有下列情形之一的，依照《中华人民共和国刑法》第二百二十二条的规定，以虚假广告罪定罪处罚： ①违法所得数额在10万元以上的； ②造成严重危害后果或者恶劣社会影响的； ③2年内利用广告作虚假宣传，受过行政处罚2次以上的； ④其他情节严重的情形。 题干问的不属于，故本题选C。

• 1.【单选题】某企业2015年实现净利润2000万元，折旧等非现金费用合计300万元，支付借款利息费用合计200万元，固定资产投资支出1000万元，营运资本净增加500万元，所得税率为25%。该企业2015年度企业自由现金流（FCFF）为（ ）万元。
• A.900
• B.1950
• C.950万
• D.1500
• 参考答案：C
• 解析：企业自由现金流（FCFF）=息税前利润（EBIT）-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出。（息税前利润-调整的所得税）=净利润+[利息×（1-所得税率）]，故FCFF=2000+[200×（1-25%）]+300-（1000+500）=950（万元）。故选项C正确。

• 2.【单选题】关于现金流折现模型的评价，下列表述正确的是（ ）。
• A.终值的获得可以通过假设目标公司的现金流以一个稳定的增长率增长，将终值期所有现金流折现到详细预测期最后一年并加总
• B.使用股权自由现金流折现模型时，需要考虑与债务相关的现金流
• C.折现现金流估值法很好地体现了企业价值的本质，适合用来对创业早期的企业进行价值发现
• D.折现现金流估值法的详细预测期更多关注市场短期影响
• 参考答案：A
• 解析：永续增长模型假设目标公司在详细预测期之后，现金流以一个稳定的增长率永续增长，将终值期所有现金流折现到详细预测期最后一年并加总，即可得到终值价值，故选项A正确。使用股权自由现金流折现模型时，无需额外考虑债务相关现金流，故选项B错误。折现现金流估值法的核心前提是“现金流可预测、企业已形成稳定盈利模式”，而创业早期企业的特点是现金流不稳定（甚至为负）、盈利模式不清晰、未来增长不确定性极高，难以对未来现金流进行合理预测，故选项C错误。折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较小，故选项D错误。

• 3.【单选题】（  ）年开始，我国首次提出开设创业板的建议，随后中国证监会开始积极推进开设创业板。
• A. 1991
• B. 1998
• C. 2001
• D. 2009
• 参考答案：B
• 解析：在产业投资基金办法迟迟无法出台的情况下，1998年原国家计委向国务院提出了开设创业板的建议，以推进创业投资制度建设，国务院领导作出批示后，中国证监会积极研究推进开设创业板。

• 4.【单选题】公司型股权投资基金设立，应向工商管理机关办理注册登记手续，并向（ ）备案。
• A.中国证券监督管理委员会
• B.国务院
• C.工商管理机关
• D.中国证券投资基金业协会
• 参考答案：D
• 解析：公司型股权投资基金设立，应向工商管理机关办理注册登记手续，并向中国证券投资基金业协会备案。

• 5.【单选题】国外大学基金会适合参与股权投资基金的主要原因是（ ）。
• A.资金流动性需求高，适合短期投资
• B.作为营利性机构，追求高风险高收益
• C.资金来源稳定，流动性需求低，适合长期投资
• D.受监管限制，仅能投资低风险资产
• 参考答案：C
• 解析：大学基金会是国外股权投资基金稳定的机构投资者，其资金主要来源于社会捐赠。作为非营利基金会，大学基金会为了维持学校的运营而设立，流动性需求较低，适合进行长期投资。C表述正确；A错误，流动性需求低；B错误，是非营利机构；D错误，可投资股权投资基金，故正确答案为C。

• 6.【单选题】股权投资基金募集的一般流程包括（ ）。
• A.募集筹备期→基金路演期→投资者确认→协议签署及出资
• B.募集筹备期→基金路演期→协议签署与投资→投资者确认
• C.募集筹备期→基金路演期→投资者会议→协议签署及出资
• D.基金路演期→募集筹备期→投资者会议→协议签署与投资
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P58-59 股权投资基金募集的一般流程包括：募集筹备期→基金路演期→投资者确认→协议签署及出资。

• 7.【单选题】基金管理人在运用参考最近融资价格法对某非上市初创企业股权进行估值时，发现该企业最近一次融资仅由原有股东追加投资，未引入任何新的外部投资人。针对这种情况，该融资价格（ ）。
• A.可直接作为被投资企业公允价值的最佳估计
• B.通常不作为被投资企业公允价值的最佳估计
• C.需结合融资规模是否重大调整后使用
• D.只需确认融资时间距估值日较近即可使用
• 参考答案：B
• 解析：运用参考最近融资价格法时，如果没有主要的新投资人参与最近融资，则该融资价格一般不作为被投资企业公允价值的最佳估计使用。本题中最近融资仅由原有股东追加，未引入新投资人，符合这一情形（B正确）。有主要新投资人参与、融资金额重大、估值日距融资时间较近才是公允性的正向条件，对应的融资价格可作为最佳估计参考（A、C、D错误）。

• 8.【单选题】股权投资基金的合格投资者为单位的，其净资产不低于（ ）万元。
• A.5000
• B.3000
• C.1000
• D.2000
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：①净资产不低于1000万元的单位；②金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。故选项C正确。

• 9.【单选题】关于股权投资基金对目标公司的法律尽职调查，以下表述错误的是（ ）。
• A.需要检查目标公司签订的重大合同，核查合同金额、支付方式和主要条款，关注合同履行过程中的不确定性
• B.需侧重核查目标公司是否存在欠税和潜在税务处罚问题，无需核查相关优惠待遇的持续性
• C.需核查主要股东与目标公司之间的关联公司、资金往来及担保的合法性
• D.需关注目标公司涉及的诉讼及仲裁情况，并核查已决诉讼与仲裁的履行合规性
• 参考答案：B
• 解析：对目标公司宣称获得的政府优惠政策，在法律尽职调查中要重点核查相关优惠待遇的合规性和可持续性，并评估其对投资交易的影响。故选项B表述错误。

• 10.【单选题】关于投资机构投资后管理阶段获取信息的常见方式，下列表述错误的是（ ）。
• A.向被投资企业委派高管，直接参与被投资企业的日常经营
• B.日常联络与沟通工作
• C.参与被投资企业股东股东会、董事会、监事会
• D.关注被投资企业经营状况
• 参考答案：A
• 解析：投后管理的负责人员一般通过如下几种渠道和方式获取被投资企业的信息：①参加被投资企业股东会、董事会、监事会；②关注被投资企业经营状况；③日常联络与沟通工作；④外部调研。故选项A错误。

• 11.【单选题】投资决策委员会委员通常由股权投资基金管理人的（ ）担任
• A.风险专家
• B.高级管理团队成员
• C.投资经理或投资管理小组
• D.项目经理
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P118-122 投资决策委员会委员由具备丰富投资管理经验与能力、有足够时间与精力履行相应职责的投资管理专业人士担任，通常由股权投资基金管理人的高级管理团队成员担任，有时也会聘请外部专家担任。