基金从业资格每日一练(2025年12月22日)

• 1.【单选题】中国证监会应当自受理基金管理公司设立申请之日起（ ）个月内依照上述条件和审慎监管原则进行审查，做出批准或者不予批准的决定，并通知申请人。
• A.6
• B.3
• C.2
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：中国证监会应当自受理基金管理公司设立申请之日起6个月内依照上述条件和审慎监管原则进行审查，做出批准或者不予批准的决定，并通知申请人；不予批准的，应当说明理由。

• 2.【单选题】对在6个月内连续两次被出具监管警示函仍未改正的基金管理公司或基金代销机构，该公司或机构在分发或公布基金宣传推介材料前，将基金宣传推介材料自报送中国证监会之日起（ ）日后，若符合相关规定，方可使用。
• A.5
• B.10
• C.15
• D.20
• 参考答案：B
• 解析：对在6个月内连续两次被出具监管警示函仍未改正的基金管理公司或基金代销机构，该公司或机构在分发或公布基金宣传推介材料前，应当事先将材料报送中国证监会。基金宣传推介材料自报送中国证监会之日起10日后，方可使用；在上述期限内，中国证监会发现基金宣传推介材料不符合有关规定的，可及时告知该公司或机构进行修改，材料未经修改的，该公司或机构不得使用。

• 3.【单选题】金融市场按地理范围分为（  ）。
• A.现货市场、期货和衍生品市场
• B.有形市场、无形市场
• C.国内金融市场、国际金融市场
• D.发行市场、流通市场
• 参考答案：C
• 解析：金融市场按地理范围分为国内金融市场、国际金融市场。

• 4.【单选题】（  ）的风险低于股票基金、预期收益高于债券基金，适合较为稳健和保守、不能忍受投资亏损的投资者。
• A.收入型基金
• B.成长型基金
• C.避险策略基金
• D.货币市场基金
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P83-84 避险策略基金的投资目标是在锁定风险的同时力争有机会获得潜在的高回报，从本质上讲是一种混合基金。此类基金锁定了投资亏损的风险，产品风险较低，也并不放弃追求超额收益的空间，因此比较适合那些不能忍受投资亏损、比较稳健和保守的投资者。

• 5.【单选题】以下属于货币市场基金宣传推介材料制作及发放主体的是（ ）。 I基金管理人 II基金托管银行 III基金代销银行 IV基金评价机构
• A.I、III、IV
• B.I、II、III、IV
• C.II、III、IV
• D.I、III
• 参考答案：D
• 解析：除基金管理人、基金销售机构外，其他机构或者个人不得擅自制作或者发放与货币市场基金相关的宣传推介材料；登载货币市场基金宣传推介材料的，不得片面引用或者修改其内容。 第22章-第2节-货币市场基金宣传推介的规定

• 6.【单选题】下列不属于投资者教育内容的是（ ）。
• A.投资决策教育
• B.资产配置教育
• C.权益保护教育
• D.投资理念教育
• 参考答案：D
• 解析：综合当前投资者教育的理论和实践，投资者教育主要包含三方面的内容：投资决策教育、资产配置教育和权益保护教育。上述三个方面相辅相成，缺一不可。

• 7.【单选题】下列关于基金管理人对开放式基金巨额赎回的处理方式，说法正确的是（ ）。 Ⅰ．可以根据基金当时的资产组合状况决定接受全额或部分延期赎回 Ⅱ．延期办理赎回的，基金管理当日办理的赎回份额不得低于基金总份额的10％ Ⅲ．发生巨额赎回且部分延期赎回时，基金管理人应立即向中国证监会备案 Ⅳ．已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间10个工作日
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：选项I：开放式基金出现巨额赎回时，基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定接受全额赎回或部分延期赎回。 选项II：当基金管理人认为兑付投资者的赎回申请有困难，或认为兑付投资者的赎回申请进行的资产变现可能使基金份额净值发生较大波动时，基金管理人可以在当日接受赎回比例不低于上一日基金总份额10%的前提下，对其余赎回申请延期办理。 选项III：当发生巨额赎回且部分延期赎回时，基金管理人应立即向中国证监会备案，并在3个工作日内在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告，并说明有关处理方法。 选项IV：基金连续2个开放日以上发生巨额赎回，如基金管理人认为有必要，可暂停接受赎回申请；已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间20个工作日，并应当在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。

• 8.【单选题】关于公募基金的信息披露，下列说法错误的是（  ）。
• A.禁止进行虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏
• B.禁止对基金的证券投资业绩进行预测
• C.禁止违规承诺收益或者承担损失
• D.可以诋毁其他基金管理人、托管人或者基金销售机构
• 参考答案：D
• 解析：A项说法正确，禁止进行虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 B项说法正确，禁止对基金的证券投资业绩进行预测。 C项说法正确，禁止违规承诺收益或者承担损失。 D项说法错误，不得诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构。

• 9.【单选题】关于基金认购与基金申购的区别，下列说法不正确的是（ ）。
• A.认购费一般低于申购费
• B.在基金募集期内认购基金份额，一般会享受到一定的费率优惠
• C.认购是按1元进行认购，而申购通常是按未知价确认
• D.认购份额要在基金合同生效时确认，并且有封闭期；而申购份额通常在T+3日之内确认，确认后的下一工作日就可以赎回
• 参考答案：D
• 解析：基金认购与基金申购略有不同，一般区别在于：①认购费一般低于申购费，在基金募集期内认购基金份额，一般会享受到一定的费率优惠。②认购是按1元进行认购，而申购通常是按未知价确认。③认购份额要在基金合同生效时确认，并且有封闭期；而申购份额通常在T+2日之内确认，确认后的下一工作日就可以赎回。

• 10.【单选题】基金合同中载明有约束力的股票投资下限是（ ）的是偏股型基金。
• A.60%
• B.70%
• C.80%
• D.90%
• 参考答案：A
• 解析：基金合同中载明有约束力的股票投资下限是60%的是偏股型基金。

• 1.【单选题】及时妥善处理投诉，是合规管理中的重要内容，应秉承（  ）利益优先原则，妥善解决问题，可以降低基金管理人运作风险。
• A. 基金管理人
• B. 基金托管人
• C. 基金投资者
• D. 基金监管机构
• 参考答案：C
• 解析：及时妥善处理投诉，是合规管理中的重要内容，应秉承基金投资者利益优先原则，妥善解决问题，可以降低基金管理人运作风险。

• 2.【单选题】开放式基金合同生效后每6个月结束之日起（ ）日内，将更新的招募说明书登载在基金管理人网站上。
• A.60
• B.45
• C.30
• D.15
• 参考答案：B
• 解析：开放式基金合同生效后每6个月结束之日起45日内，将更新的招募说明书登载在基金管理人网站上。

• 3.【单选题】基金销售机构的准入条件不包括（  ）。
• A.财务状况良好，运作规范稳定
• B.有办理基金发售、申购和赎回等业务的技术设施
• C.制定了完善的资金清算流程
• D.有符合法律法规要求的反洗钱内部控制制度
• 参考答案：B
• 解析：选项B应为“有安全、高效地办理基金发售、申购和赎回等业务的技术设施”。

• 4.【单选题】基金公司的经理层人员对于股东虚假出资、抽逃或者变相抽逃出资的，应当予以抵制，并立即向（  ）报告。
• A. 董事会
• B. 监事会
• C. 中国证监会及相关派出机构
• D. 股东会
• 参考答案：C
• 解析：基金公司的经理层人员对于股东虚假出资、抽逃或者变相抽逃出资、以任何形式占有或者转移公司资产等行为，以及为股东提供融资或者担保等不当要求，应当予以抵制，并立即向中国证监会及相关派出机构报告。

• 5.【单选题】基金销售机构用于归集、暂存、划转基金销售结算资金的专用账户的是（ ）。
• A.基金账户
• B.银行存款账户
• C.结算备付金账户
• D.基金销售结算专用账户
• 参考答案：D
• 解析：基金销售结算专用账户是指基金销售机构、基金销售支付结算机构或基金注册登记机构用于归集、暂存、划转基金销售结算资金的专用账户。

• 6.【单选题】下列关于基金销售机构的准入条件，说法错误的是（ ）。
• A.制定了完善的资金清算流程
• B.运作规范稳定
• C.至少有15名基金从业人员
• D.有符合法律法规要求的反洗钱内部控制制度
• 参考答案：C
• 解析：A项说法正确，基金销售机构的准入条件之一，制定了完善的资金清算流程，资金管理符合中国证监会对基金销售结算资金管理的有关要求。 B项说法正确，基金销售机构的准入条件之一，财务状况良好，运作规范稳定。 C项说法错误，基金销售机构的准入条件不包括该项。 D项说法正确，基金销售机构的准入条件之一，有符合法律法规要求的反洗钱内部控制制度。

• 7.【单选题】基金管理人办理开放式基金份额的赎回应当收取赎回费，基金管理人应当在基金合同、招募说明书中约定并按照费用标准收取赎回费，不收取销售服务费，对持续持有期少于7日的投资人收取不低于（ ）的赎回费，对持续持有期少于30日的投资人收取不低于（ ）的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。
• A.1．5％；0．75％
• B.1．5％；0．5％
• C.1％；0．75％
• D.1％；0．5％
• 参考答案：A
• 解析：目前对于不收取销售服务费的基金，其赎回费归基金财产的比例有以下规定：对持续持有期少于7日的投资人收取不低于1．5％的赎回费，对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0．75％的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。

• 8.【单选题】(  )既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者、货币政策的传递者和承受者，而且作为机构投资者在金融市场具有支配性的作用。
• A.企业
• B.居民
• C.金融机构
• D.政府
• 参考答案：C
• 解析：金融机构的作用较为特殊，主要表现在以下几个方面： ①它是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的重要渠道； ②金融机构在金融市场上充当资金的供给者、需求者和中间人等多重角色，它既发行、创造金融工具，也在市场上购买各类金融工具； ③既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者、货币政策的传递者和承受者； ④金融机构作为机构投资者在金融市场具有支配性的作用。

• 9.【单选题】关于公募基金管理人内部控制环境的表述，下列说法错误的是（  ）。
• A. 合规负责人和内部监察稽核部门依附于其他部门
• B. 各岗位人员在上岗前均应知悉并以书面方式承诺遵守，在授权范围内承担责任
• C. 建立重要业务处理凭据传递和信息沟通制度
• D. 相关部门和岗位之间相互监督制衡
• 参考答案：A
• 解析：公募基金管理人应当依据自身经营特点设立顺序递进、权责统一、严密有效的内控防线，具体如下： ①各岗位职责明确，有详细的岗位说明书和业务流程，各岗位人员在上岗前均应知悉并以书面方式承诺遵守，在授权范围内承担责任； ②建立重要业务处理凭据传递和信息沟通制度，相关部门和岗位之间相互监督制衡； ③合规负责人和内部监察稽核部门独立于其他部门（A项错误），对内部控制制度的执行情况实行严格检查和反馈。

• 10.【单选题】某基金管理公司遇到以下四项风险事件，其中与市场风险无关的事件是（  ）。
• A.由于股指期货价格不利波动，使得投资组合面临亏损
• B.由于收益率水平上升，使得持仓债券估值大幅下跌
• C.由于上市公司年报披露亏损，使得持仓个股股价下跌
• D.由于市场交易量不足，导致不能以合理价格及时卖出持仓股票
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P284-296 ABC三项，市场风险是指因受各种因素影响引起证券及其衍生品市场价格不利波动，使投资组合资产、公司资产面临损失的风险。 D项，流动性风险是指因市场交易量不足，导致不能以合理价格及时进行证券交易的风险，或投资组合无法应付客户赎回要求所引起的违约风险。

• 11.【单选题】封闭式基金的申报价格最小变动单位为（ ）元人民币。
• A.0.001
• B.0.01
• C.0.1
• D.1
• 参考答案：A
• 解析：封闭式基金的报价单位为每份基金价格，基金的申报价格最小变动单位为0.001元人民币。

• 1.【单选题】下列关于期权价格和其影响因素之间的关系，表述不正确的是( )。
• A.合约标的资产的市场价格越高，看跌期权价格越低
• B.期权的有效期越长，看涨期权的价格越高
• C.无风险利率升高时，看跌期权的价值随之降低
• D.合约标的资产的分红与看涨期权的价格呈正相关
• 参考答案：D
• 解析：由于标的资产的分红付息等将降低标的资产的价格，而执行价格并未因此进行相应的调整，因此在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格下降，呈反相关。

• 2.【单选题】已知期初投入的现值为PV，年利率为i，复利计息，求第n期期末终值(FV)为( )。
• A. FV=PV／(1+i)【sup|n】
• B. FV=PV×(1+i)【sup|n】
• C. FV=PV／(1+i)【sup|n】-1
• D. FV=PV×(1+i)【sup|n】-1
• 参考答案：B
• 解析：选项B正确：用复利法计算时，每期期末的利息加入本金形成新的本金，再计算下期的利息，逐期滚利。第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV×(1+i)【sup|n】 式中：FV表示终值，即在第n年年末的货币终值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或现值。 选项ACD错误：公式错误，应为：FV=PV×(1+i)【sup|n】。

• 3.【单选题】（ ）指某一特定时期内在本国(或本地区)领土上所生产的产品和提供的劳务的价值总和，是衡量整体经济活动的总量指标。
• A. 利率
• B. 汇率
• C. 国内生产总值
• D. 财政预算
• 参考答案：C
• 解析：选项C正确：国内生产总值(GDP)是指某一特定时期内在本国(或本地区)领土上所生产的产品和提供的劳务的价值总和，是衡量整体经济活动的总量指标。

• 4.【单选题】[2023年真题]关于免疫策略，以下表述正确的是（ ）
• A.水平配比策略是价格免疫策略中的一种策略
• B.常用的免疫策略包括价格免疫、利率免疫
• C.在尽量减免到期收益率变化所产生的负效应的同时，尽可能从利率变动中获取收益
• D.在久期等于持有期的基础上，选择凸性最低的债券
• 参考答案：C
• 解析：选择免疫策略，就是在尽量减免到期收益率变化所产生负效应的同时，还尽可能从利率变动中获取收益。

• 5.【单选题】关于基金的业绩评价，以下表述错误的是（ ）。
• A.黄金主题基金和军工主题基金，基金业绩不具备可比性
• B.偏股型基金和偏债型混合基金，基金业绩不具备可比性
• C.场外货币基金和场内货币基金，基金业绩不具备可比性
• D.大盘风格股票基金和小盘风格股票基金，基金业绩不具备可比性
• 参考答案：C
• 解析：基金业绩评价应将同类基金的风险收益交换效率进行比较，或者对同等风险(同等收益)的基金收益率(风险)进行比较，因为不同基金的风险收益特征不同，单纯地比较基金收益率不具有实质性意义。C项，场外货币基金和场内货币基金都属于货币基金，基金业绩具有可比性。

• 6.【单选题】如果某基金的贝塔系数（  ），说明该基金是一只活跃或激进型基金。
• A.大于1
• B.小于1
• C.等于1
• D.小于0
• 参考答案：A
• 解析：如果某基金的β系数大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金；如果某基金的贝塔系数小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金。  

• 7.【单选题】关于基金托管人在估值业务中的责任，以下表述正确的是（ ）
• A.当基金托管人对基金管理人采用的估值原则及技术有异议时，以托管人意见为准
• B.经与基金管理人协商，基金托管人可不对基金估值进行复核
• C.基金托管人有权利对基金估值进行复核，但可以免除相关责任
• D.基金托管人进行基金估值复核工作时，可以参考中国证券投资基金业协会的估值指引
• 参考答案：D
• 解析：我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。 为准确、及时进行基金估值和份额净值计价，基金管理人应制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术；建立估值委员会，健全估值决策体系；使用可靠的估值业务系统；确保估值人员熟悉各类投资品种的估值原则及具体估值程序；完善相关风险监测、控制和报告机制；建立定期复核和审阅机制，以确保相关程序和技术不存在重大缺陷。 基金管理人应充分理解相关估值原则及技术，与托管人充分协商，谨慎确定公允价值。托管人在复核、审查基金资产净值和基金份额申购、赎回价格之前，应认真审阅基金管理公司采用的估值原则及技术。当对估值原则及技术有异议时，托管人有义务要求基金管理人做出合理解释，通过积极商讨达成一致意见。  为提高估值的合理性和可靠性，中国证券投资基金业协会建立了基金估值工作机制，在充分征求行业意见并向中国证监会报备后，对没有活跃市场或在活跃市场不存在相同特征的资产或负债报价的投资品种提出估值指引，并定期对其出台的估值指引进行评估和修订。 基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金份额净值及相关复核工作时，可参考基金业协会的估值指引，但是并不能免除相关责任。即使基金管理人选择服务机构进行估值，也不能免除管理人的相关责任。

• 8.【单选题】以下不属于货币市场工具特点的是（ ）。
• A.通常期限在1年以内(含1年)
• B.流动性低
• C.本金安全性高，风险较低
• D.均是债务契约
• 参考答案：B
• 解析：货币市场工具有以下特点：(1)均是债务契约。(2)通常期限在1年以内(含1年)。(3)流动性高。(4)大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖。(5)本金安全性高，风险较低。

• 9.【单选题】下列关于基金税收的说法中，正确的是（ ）。
• A. 个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税
• B. 个人投资者买卖基金份额获得的差价收入征收个人所得税
• C. 个人投资者申购和赎回基金份额获得的差价收入征收个人所得税
• D. 2023年8月28日起，证券交易印花税实施双倍征收
• 参考答案：A
• 解析：A正确：个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税。 B错误：个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复个人所得税以前，暂不征收个人所得税。 C错误：个人投资者申购和赎回基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复个人所得税以前，暂不征收个人所得税。 D错误：为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。 综上，该题选A。

• 10.【单选题】关于资本资产定价模型的基本假设，以下表述错误的是（  ）。
• A.所有投资者都是风险喜好者
• B.所有投资者都可以以无风险利率无限借偿
• C.所有投资者都认为同一股票有相同的风险和收益分布
• D.所有投资者都有相同的投资期限，并且不在投资期限内对投资组合做动态调整
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P374-P375 选项A错误：所有的投资者都是风险厌恶者是资本资产定价模型的基本假设之一。 【知识拓展】资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设包括： (1)所有的投资者都是风险厌恶者。 (2)投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金。 (3)所有投资者的期望相同。 (4)所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整。 (5)所有的投资都可以无限分割，投资数量随意。 (6)无摩擦市场。 (7)投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格，每个投资者都不能对市场定价造成显著影响。

• 1.【单选题】资金融出方既可以获得债券回购期间的利息收入，又可以获得回购期间债券的所有权和使用权的债券结算业务类型是（ ）。
• A.买断式回购业务
• B.质押式回购业务
• C.债券远期交易
• D.现券业务
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P56-P64 与质押式回购不同，买断式回购的资金融出方不仅可获得回购期间融出资金的利息收入，亦可获得回购期间债券的所有权和使用权。

• 2.【单选题】下列关于不动产投资工具的说法中，错误的是（ ）。
• A.房地产有限合伙的普通合伙人通常是房地产开发公司
• B.房地产权益基金是一种典型的资产证券化产品
• C.房地产投资信托相对于其他不动产投资工具而言往往具备较好的流动性
• D.房地产权益基金由管理人发挥其专业能力将资金在不同的房地产项目中进行合理配置
• 参考答案：B
• 解析：房地产投资信托是一种资产证券化产品，可以采取上市的方式在证券交易所挂牌交易。

• 3.【单选题】（ ）显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。
• A.现金资产周转率
• B.存货周转率
• C.应收账款周转率
• D.总资产周转率
• 参考答案：B
• 解析：存货周转率显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。其公式为：存货周转率=年销售成本/年均存货。存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高；应收账款周转率是企业一定时期销售收入净额与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款的周转速度。其计算公式为:应收账款周转率＝赊销收入净额/应收账款平均余额；总资产周转率是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。  

• 4.【单选题】基金经理下达1笔18元/股买入某只股票100万股，盘中交易员下达指令时，此股票的价格下降到17元/股，则交易员下达的价格为（ ）。
• A.17元
• B.18元
• C.交易员需跟基金经理反馈
• D.交易员需跟交易主管反馈
• 参考答案：A
• 解析：交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易。当市场价格为17元时，优于基金经理的指令，故交易员可以直接下单

• 5.【单选题】（ ）是以美元计价且在美国证券市场上交易的存托凭证。
• A. 全球存托凭证
• B. 美国存托凭证
• C. 欧洲存托凭证
• D. 香港存托凭证
• 参考答案：B
• 解析：选项B正确：【美国存托凭证（ADR）】是以美元计价且在美国证券市场上交易的存托凭证，ADR是最主要的存托凭证，其流通量最大。 选项A错误：全球存托凭证的发行地既不在美国，也不在发行公司所在国家。大多数全球存托凭证在伦敦证交所和卢森堡证交所进行交易。尽管不在美国的证券市场交易，但是它们通常以美元计价，也可以销售给美国的机构投资者。 选项CD错误：干扰选项，教材不涉及该内容。

• 6.【单选题】若名义利率不变，当物价上升时，实际利率(  )。
• A.不确定
• B.下降
• C.不变
• D.上升
• 参考答案：B
• 解析：实际利率=名义利率﹣通货膨胀率

• 7.【单选题】假设某基金在2012年12月3日的单位净值为1.4848元，2013年9月1日的单位净值为1.7886元。期间该基金曾于2013年2月28日每份额翻派发红利0.275元。该基金2013年2月27日（除息日前天）的单位净值为1.8976元，则该基金在这段时间内的时间加权收益率为（ )。
• A. 20.88
• B. 30.88
• C. 40.88
• D. 50.88
• 参考答案：C
• 解析：时间加权收益率的计算： <img src="/upload/paperimg/202510230954568538372b3-43799c70c314/20251022174809b3c7.png" style="width:100%;"/>=<img src="/upload/paperimg/202510230954568538372b3-43799c70c314/202510221748094f8e.png" style="width:100%;"/>式中：R【sub|1】表示第一次分红前的收益率；R【sub|2】表示第一次分红后到第二次分红前的收益率，Rn以此类推；NAV【sub|o】表示期初份额净值；NAV【sub|1】，，…，NAV【sub|n-1】分别表示各期除息日前一日的份额净值；NAV【sub|n】表示期末份额净值；D【sub|1】，D【sub|2】，…，D【sub|n】分别表示各期份额分红。

• 8.【单选题】投资交易过程中的操作风险可以来自（ ）。 Ⅰ.人员 Ⅱ.流程 Ⅲ.系统 Ⅳ.外部因素
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：投资交易中的操作风险是指由于人员、流程、系统或外部因素带来的交易失误，导致基金资产或基金公司财产损失，或基金公司声誉受损、受到监管部门处罚的风险。

• 9.【单选题】在股份公司解散或破产清算时，普通股股东在( )等都得到赔偿后，有权对公司的剩余财产请求分配。 Ⅰ 税务机构 Ⅱ 信贷机构 Ⅲ 债券持有人与其他债权人 Ⅳ 职工
• A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确：在股份公司解散或破产清算时，普通股股东在其他索赔人(如税务机构、信贷机构、债券持有人与其他债权人、职工等)都得到赔偿后，有权对公司的剩余财产请求分配。 综上，该题选D。

• 10.【单选题】下列各项中，属于经营活动产生的现金流量（CFO）流入项目的有（  ） Ⅰ. 销售商品收到的现金 Ⅱ. 收到的税费返还 Ⅲ. 取得投资收益收到的现金 Ⅳ. 其他与经营活动相关的现金收入
• A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确：经营活动产生的现金流量(CFO)。CFO是公司在日常经营过程中所产生的现金流入和流出。现金流入包括销售商品或提供劳务收到的现金、收到的税费返还，以及其他与经营活动相关的现金收入。现金流出则包括购买商品、接受劳务支付的现金，支付给员工及为员工支付的现金，支付的各项税费，以及其他与经营活动相关的现金支出。 Ⅲ错误：属于投资活动产生的现金流量（CFI）的流入项目。 综上，该题选B。 【知识拓展】现金流量表的结构通常分为三部分： (1)经营活动产生的现金流量(CFO)。CFO是公司在日常经营过程中所产生的现金流入和流出。现金流入包括销售商品或提供劳务收到的现金、收到的税费返还，以及其他与经营活动相关的现金收入。现金流出则包括购买商品、接受劳务支付的现金，支付给员工及为员工支付的现金，支付的各项税费，以及其他与经营活动相关的现金支出。 (2)投资活动产生的现金流量(CFI)。CFI是公司在进行投资活动时所产生的现金流入和流出。它包括购建固定资产和无形资产所支付的现金，反映了公司为扩展或维护生产能力的支出；长期股权投资和其他长期投资所支付的现金，体现了公司对外投资的资金流出。同时，也包括出售固定资产、无形资产及长期股权投资所收回的现金，这是公司处置长期资产获得的现金流入。此外，取得投资收益所收到的现金，如股利、利润及利息收入等，也是投资活动现金流入的重要组成部分。 (3)筹资活动产生的现金流量(CFF)。CFF是公司在筹集资金过程中所产生的现金流入和流出。现金流入项目包括吸收投资所收到的现金(如发行股票)，借款所收到的现金(如银行贷款),以及其他与筹资活动有关的现金收入(如接受捐赠)。现金流出项目则包括偿还债务所支付的现金(如偿还借款本金)，分配股利、利润或偿还利息所支付的现金，以及其他与筹资活动相关的现金支出(如筹资相关费用)。

• 11.【单选题】某基金持有三种股票的数量分别为300万股，350万股和200万股，每股的收盘价分别为6元，7元和5元；持有一种债券的数量为100万份，该债券当前市场价为13元／份，持有银行存款1500万元，假定该基金除此之外并无其他资产，但尚有银行贷款3000万元没有归还，对托管人应付未付的报酬为1 300万元。已知该基金已售出的基金份额为3000万份，则该基金的基金份额净值为（ ）。
• A.0.5元
• B.0.75元
• C.1元
• D.1.25元
• 参考答案：D
• 解析：本题旨在考查基金份额净值的计算。基金份额净值，即是指每单位基金所代表的基金资产净值，是基金资产净值除以基金当前总份额后的单位价值，其计算公式为基金份额净值=基金资产净值／基金总份额。在本题中，基金份额净值=(300×6+350×7+200×5+100×13+1500-3000-1300)／3000=1.25(元)。故本题选D。

• 1.【单选题】股权投资基金的政府监管相对于行业自律、内部控制和社会力量监督，具有（ ）的特征。
• A. 法定性和强制性
• B. 法治性和自主性
• C. 义务性和强制性
• D. 法定性和强迫性
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金的政府监管相对于行业自律、内部控制和社会力量监督，具有法定性和强制性特征。

• 2.【单选题】关于被投资企业的项目跟踪与监控，下列表述错误的是( )。
• A.协助建立规范的财务管理体系的目标是改善企业财务状况
• B.投资机构通常会跟踪被投资企业重大合同等业务经营信息
• C.不同类型的被投资企业适用的经营指标不同
• D.投资机构通常要求被投资企业定期提供财务报表和业绩报告
• 参考答案：A
• 解析：协助建立规范的财务管理体系是投资后管理的增值服务内容。 投资后的项目跟踪与监控有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同情况及时采取必要措施，保证资金安全并促进投资收益。投资机构对被投资企业风险监控的重要途径之一是对被投资企业的财务状况进行监控和分析，以便及时发现生产经营中的重大变化，及时采取改善措施。投资机构通常要求被投企业定期提供财务报表和业绩报告，并跟踪被投资企业重大合同等业务经营信息、重大的投资活动和融资活动、公司经营范围的变更、重要管理人员的任免，以及其他可能对公司生产经营、业绩、资产等产生重大影响的事宜。

• 3.【单选题】募集机构推介股权投资基金的媒介渠道不包括( )。 Ⅰ.公开出版资料 Ⅱ.电视、电影、电台及其他音像等公共传播媒体 Ⅲ.设置特定对象确定程序的募集机构官方网站、微信朋友圈等互联网媒介 Ⅳ.面向社会公众的宣传单、布告、手册、信函、传真
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：募集机构不得通过下列媒介渠道推介股权投资基金：①公开出版资料；②面向社会公众的宣传单、布告、手册、信函、传真；③海报、户外广告；④电视、电影、电台及其他音像等公共传播媒体；⑤公共、门户网站链接广告、博客等；⑥未设置特定对象确定程序的募集机构官方网站、微信朋友圈等互联网媒介；⑦未设置特定对象确定程序的讲座、报告会、分析会；⑧未设置特定对象确定程序的电话、短信和电子邮件等通信媒介；⑨法律、行政法规、中国证监会规定和中国证券投资基金业协会自律规则禁止的其他行为。

• 4.【单选题】关于未在交易所上市的公司进行股权转让的表述错误的是（  ）。
• A. 外部转让是现有股东向股东以外的人转让股权
• B. 除公司章程另有约定，有限责任公司股权的外部转让需要征得其他股东过半数同意
• C. 有限责任公司的股权转让分为内部转让和外部转让
• D. 有限责任公司股权内部转让需经过转让双方之外的其他股东同意
• 参考答案：D
• 解析：D项，有限责任公司股权内部转让无需经过转让双方之外的其他股东同意。

• 5.【单选题】项目退出通常需要选择适当的退出时机，下列关于项目退出的一般顺序排列正确的是（  ）。 Ⅰ．进行交易结算并进行退出后的评估与评价 Ⅱ．评估公开上市、股权转让等不同退出路径的收益 Ⅲ．设计退出方案 Ⅳ．进行退出启动前的准备
• A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅰ
• C. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅱ
• D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：项目退出通常需要选择适当的退出时机，评估公开上市、股权转让等不同退出路径的收益，进而设计退出方案；进行退出启动前的准备；启动退出程序后，监控整个项目退出过程；最终进行交易结算并进行退出后的评估与评价。

• 6.【单选题】( )指的是在投资协议中股权投资基金和目标公司之间约定董事会的席位构成和分配的条款。
• A.反摊薄条款
• B.保护性条款
• C.回售权条款
• D.董事会席位条款
• 参考答案：D
• 解析：董事会席位条款指的是在投资协议中股权投资基金和目标公司之间约定董事会的席位构成和分配的条款。 反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。 保护性条款是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。 回售权条款是指满足协议约定的特定触发条件时，股权投资基金有权将其持有的全部或部分目标公司股权以约定的价格卖给目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方。

• 7.【单选题】某股权投资基金投资从事无人驾驶项目的目标公司，预计5年退出时的股权价值为100亿元，目标收益率为40％，使用创业投资估值法计算目标公司当前股权价值为（ ）亿元。
• A.10.6
• B.33.33
• C.5.3
• D.18.59
• 参考答案：D
• 解析：当前股权价值=退出时的股权价值／目标回报倍数=退出时的股权价值／(1+目标收益率)^n=100／(1+40％)^5=18.59。

• 8.【单选题】股权投资起源于（ ）。
• A.产业基金
• B.风险投资
• C.并购基金
• D.创业投资
• 参考答案：D
• 解析：股权投资起源于创业投资。

• 9.【单选题】所投资企业除了股票首次公开发行并上市外，还可以通过（ ）或借壳上市等方式间接上市。
• A. 重大资产重组
• B. 直接上市
• C. 间接上市
• D. 购买股权
• 参考答案：A
• 解析：所投资企业除了股票首次公开发行并上市外，还可以通过参与上市公司重大资产重组或借壳上市等方式间接上市。

• 10.【单选题】反馈审查的工作流程如下： I 全国股转系统接收材料 II 全国股转系统审查反馈 III 全国股转系统出具审查意见 IV 全国股转系统盖章签字确信
• A. I、II、III
• B. I、II、III、IV
• C. II、III、IV
• D. I、III、IV
• 参考答案：A
• 解析：反馈审查的工作流程：全国股转系统接收材料；全国股转系统审查反馈；全国股转系统出具审查意见 。

• 1.【单选题】通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金是（ ）。
• A.并购基金
• B.合伙型基金
• C.创业投资基金
• D.股权投资母基金
• 参考答案：C
• 解析：创业投资基金是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金。 创业投资基金通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，从而为企业提供发展所需的资金。

• 2.【单选题】某股权投资基金管理人根据风险评估结果，采用相应的控制措施，将风险控制在可承受范围之内，突出体现的内部控制构成要素是（ ）。
• A.内部环境
• B.控制活动
• C.风险评估
• D.内部监督
• 参考答案：B
• 解析：控制活动是指根据风险评估结果，采用相应的控制措施，将风险控制在可承受范围之内。

• 3.【单选题】在私募股权投资基金投资阶段，主要的投资环节不包括（ ）。
• A.签署投资备忘录
• B.尽职调查
• C.签订投资协议
• D.项目退出
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P5-6 在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。

• 4.【单选题】随着市场规模增长迅速，当前我国已成为全球第（  ）大股权投资市场。
• A.一
• B.二
• C.三
• D.四
• 参考答案：B
• 解析：当前我国已成为全球第二大股权投资市场。

• 5.【单选题】下列不属于法律意见书中律师应重点核查的内容的是（  ）。
• A.申请机构股东的股权结构情况
• B.申请机构是否兼营可能与私募投资基金业务存在冲突的业务
• C.申请机构某只即将发行的股权投资基金托管人的基本情况
• D.申请机构是否依法在中国境内设立并有效存续
• 参考答案：C
• 解析：C项不属于法律意见书中律师应重点核查的内容。

• 6.【单选题】股权投资基金具有特点不包括（  ）。
• A.投资期限长、流动性较差
• B.投资后管理投入资源较多
• C.专业性较强
• D.收益波动性较低
• 参考答案：D
• 解析：作为一种重要的资产配置，股权投资基金具有以下特点：1．投资期限长、流动性较差2．投资后管理投入资源较多3．专业性较强4．收益波动性较高

• 7.【单选题】基金应当向合格投资者募集，单只基金的投资者人数累计不得超过（ ）等法律规定的特定数量。 Ⅰ、《证券投资基金法》 Ⅱ、《公司法》 Ⅲ、《合伙企业法》 Ⅳ、《信托法》
• A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金应当向合格投资者募集，单只基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》《公司法》《合伙企业法》等法律规定的特定数量。

• 8.【单选题】股权投资基金公司的( )负责批准公司年度财务预算与决算、聘任和解聘公司高级管理人员。
• A.股东大会
• B.董事会
• C.监事会
• D.投资机构
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金公司董事会负责批准公司发展战略、批准公司年度财务预算与决算、聘任和解聘公司高级管理人员、决定公司高级管理人员的薪酬和考核与激励制度等重要决策。 股东大会（股东会）是公司的最高权力机构，由全体股东组成，负责修改公司章程，聘任和解聘公司董事，对公司的上市、增资、减资、利润分配、关联交易等重大事项进行决策。 监事会作为公司内部专门行使监督权的监督机构，对公司董事和高管的行为是否符合法律法规和公司章程行使监督权。 投资机构通过参与被投资企业的股东大会（股东会）、董事会和监事会，可以全面了解与公司发展相关的重要信息，并通过行使相应职权促进被投资企业的良性发展，并保护投资机构的利益。

• 9.【单选题】财务尽职调查涵盖企业的（ ）。 Ⅰ、未来盈利预测 Ⅱ、营运资金 Ⅲ、融资结构 Ⅳ、历史经营业绩
• A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：选项D符合题意：财务尽职调查涵盖企业的历史经营业绩、未来盈利预测、营运资金、融资结构、资本性开支以及财务风险敏感度分析等内容。

• 10.【单选题】某机构投资的A公司的副董事长兼总经理、董事兼财务总监于2016年12辞职，且没有补选董事、聘请新的总经理和财务总监。该机构投资经理发现了上述情况，并及时进行了深入了解，投资经理的工作属于（ ）。
• A.对公司战略与业务发展定位的跟踪与监控
• B.对公司高层管理人员异动情况的跟踪与监控
• C.对公司危机事件处理情况的跟踪与监控
• D.对公司治理情况的跟踪与监控
• 参考答案：B
• 解析：题中投资经理的工作属于对公司高层管理人员异动情况的跟踪与监控。

• 11.【单选题】下列关于股权投资基金单一项目的收益分配方式的说法中，正确的有（  ）。 Ⅰ.首先向投资者返还投资本金 Ⅱ.其次再把资金向基金投资者分配，用于弥补之前已处置的项目产生的投资亏损金额 Ⅲ.若基金有追赶机制，则剩余资金先按照约定的分配比例，在基金管理人和基金投资者之间进行分配 Ⅳ.若基金无追赶机制，则最后的剩余资金按照约定的分配比例，在基金管理人和基金投资者之间进行分配
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：单一项目的收益分配方式的具体分配流程一般如下： (1)每个投资项目退出后，退出资金先向投资者分配，直至分配金额达到投资者针对该退出部分对应的投资本金； (2)剩余资金向基金投资者分配，用于弥补之前已处置的项目产生的投资亏损金额； (3)剩余资金继续向基金投资者分配，直至基金投资者获得截至分配时点已收回的投资本金及门槛收益率计算的门槛收益； (4)上述分配完成后，按照基金是否有追赶机制，采用如下不同方式进行分配： ①若基金无追赶机制，则最后的剩余资金按照约定的分配比例，在基金管理人和基金投资者之间进行分配。 ②若基金有追赶机制，则剩余资金先向基金管理人进行分配，直至基金管理人获得已分配门槛收益部分对应的业绩报酬（Ⅲ项说法错误）；最后的剩余资金，按照约定的分配比例，在基金管理人和基金投资者之间进行分配。