基金从业每日一练(2026年6月25日)

• 1.【单选题】下列选项中，不属于操作风险的是（ ）。
• A.基金公司投资管理关键岗位员工突然离职导致原投资目标难以正常实现
• B.投资经理未执行投资限额制度，而导致买入股票持仓超标，违背了资产管理计划合同的比例限额
• C.基金公司的估值系统出现了故障导致估值工作无法正常进行
• D.债券型基金持有的某公司发行的债券，由于公司违反环保规定受到处罚导致债券价格下跌
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P284-296 操作风险是指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或外部事件而导致的直接或间接损失的风险，主要包括制度和流程风险、信息技术风险、业务持续风险、人力资源风险、新业务风险和道德风险。 A、B、C项正确，制度和流程、人员和系统，任何一个因素出现异常都会导致操作风险发生，故本题选D项。

• 2.【单选题】重新召集的基金份额持有人大会应当有代表（ ）以上基金份额的持有人参加，方可召开。
• A.1/2
• B.2/3
• C.1/3
• D.3/4
• 参考答案：C
• 解析：重新召集的基金份额持有人大会应当有代表1/3以上基金份额的持有人参加，方可召开。

• 3.【单选题】董事、监事、高级管理人员、部门负责人、分支机构负责人兼职的，应当及时通知公募基金管理人，公募基金管理人应当在知悉有关情况之日起（ ）个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。
• A.3
• B.10
• C.5
• D.15
• 参考答案：C
• 解析：董事、监事、高级管理人员、部门负责人、分支机构负责人兼职的，应当及时通知公募基金管理人，公募基金管理人应当在知悉有关情况之日起5个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。

• 4.【不定项题】2018年3月20日，某地方证券局对XX基金销售有限公司采取责令改正的行政监督管理措施。认为该基金销售公司的“XX号红包活动”存在以送现金红包方式销售基金的行为。某地方证券局要求该基金销售机构严格对照《证券投资基金销售管理办法》等法律法规，全面开展自查自纠，进一步提高对违规销售行为的认识。提升合规管理水平，切实将投资者适当性管理工作落实到位。该公司整改后，拟在其互联网平台开展以下基金促销活动。 Ⅰ.采取申购费率打折的方式销售基金 Ⅱ.提示货币市场基金保本且收益率浮动 Ⅲ.要求投资者必须进行风险评估 Ⅳ.提供预约申购服务（非定期定额投资业务）。 （3）该公司在互联网平台开展的基金促销活动中，不合规的是（ ）。
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅱ
• 参考答案：D
• 解析：基金销售机构开展互联网基金销售业务，应当遵循法律法规及中国证监会有关基金宣传推介活动的相关规定，真实、准确和完整地反映基金产品收益特征和风险属性。《证券投资基金销售管理办法》第三十五条第（六）款、《关于证券投资基金宣传推介材料监管事项的补充规定》第一条已明确规定，基金宣传推介材料不得“夸大或者片面宣传基金，违规使用安全、保证、承诺、保险、避险、有保障、高收益、无风险等可能使投资者认为没有风险的或者片面强调集中营销时间限制的表述”。

• 5.【单选题】关于基金运作环节的表述，正确的是（ ）。
• A.投资管理仅属于产品生命周期维度
• B.客户服务属于产品生命周期维度
• C.不同基金运作环节无差异
• D.清算终止属于产品生命周期维度
• 参考答案：D
• 解析：基金产品生命周期维度下的运作环节包括基金的清算终止等；投资管理属于基金产品生命周期和基金管理人两个维度；客户服务属于基金管理人维度的市场营销环节；不同的基金种类，其在运作环节上会存在一定的差异。因此A、B、C选项错误，D选项正确。

• 6.【单选题】基金监管的原则不包括（ ）。
• A.依法监管原则
• B.审慎监管原则
• C.高效监管原则
• D.严格监管原则
• 参考答案：D
• 解析：基金监管的原则是贯穿于基金监管活动始终并发挥指导作用的基本准则，包括以下六个方面：1.依法监管原则。2.保障基金投资人权益原则。3.加强监管和防范风险原则。4.高效监管原则。5.审慎监管原则。6.公开、公平、公正监管原则。

• 7.【单选题】基金管理人针对业务持续风险制定的管理机制中，业务持续演习的频率要求是（ ）。
• A.至少每半年1次
• B.至少每年1次
• C.至少每月1次
• D.至少每季度1次
• 参考答案：B
• 解析：操作风险中的业务持续风险是指由于公司危机处理机制、备份机制准备不足，导致危机发生时公司不能持续运作的风险。其风险管理措施包括业务持续管理机制演习至少每年进行1次。A选项至少每半年1次、C选项至少每月1次、D选项至少每季度1次均不符合业务持续演习的频率要求。

• 8.【单选题】基金管理人制定内部控制制度需遵循的原则不包括（ ）。
• A.合法合规性原则
• B.全面性原则
• C.及时性原则
• D.审慎性原则
• 参考答案：C
• 解析：“制定内部控制制度应当遵循四个原则，即合法合规性原则、全面性原则、审慎性原则和适时性原则”。A、B、D均为制定原则；C选项“及时性原则”并非教材中提及的制定原则，适时性原则强调“根据内外部环境变化及时修改和完善”，与及时性原则表述不同，故正确答案为C。

• 9.【单选题】下列基金公司或从业人员行为中，符合客户至上原则的是（  ）。
• A.投资总监认为市场出现了过热的情形，并建议对客户进行风险提示，谨慎购买相关的基金产品
• B.基金经理利用职务优势，操作其亲属开立的证券账户，先于自己管理的基金多次买入卖出相同个股
• C.研究员在调研中认为某上市公司股票存在下跌风险，先把该观点提示某基金经理
• D.基金经理认为债券存有评级下调风险，先对“一对一”专户进行该债券风险处置，再考虑其他专户的风险处置
• 参考答案：A
• 解析：客户至上，是指基金从业人员的执业活动应一切从投资人的根本利益出发。其基本含义有两点：一是客户利益优先；二是公平对待客户。

• 10.【单选题】下列关于封闭式基金的上市交易条件的表述，不正确的是（ ）。
• A.基金合同期限在5年以上
• B.封闭式基金份额总额达到核准规模的80%以上
• C.基金份额持有人不少于10 000人
• D.基金募集金额不低于2亿元人民币
• 参考答案：C
• 解析：基金份额上市交易，应当符合下列条件： （1）基金的募集符合《证券投资基金法》的规定。 （2）基金合同期限为5年以上。 （3）基金募集金额不低于2亿元人民币。 （4）基金份额持有人不少于1000人。 （5）基金份额上市交易规则规定的其他条件。

• 1.【单选题】一只基金在利润分配前的份额净值是1.23元，假设每份基金分配0.05元，进行利润分配后的基金份额净值将会下降到（ ）元。
• A.1.16
• B.1.18
• C.1.23
• D.1.28???
• 参考答案：B
• 解析：基金进行利润分配会导致基金份额净值的下降。基金利润分配前的份额净值是1.23元，每份基金分配0.05元，则分配后基金份额净值=1.23-0.05=1.18（元）。

• 2.【单选题】下列关于经济合作与发展组织（OECD）投资基金监管规定的相关内容说法错误的是（ ）。
• A.经济合作与发展组织简称经合组织，是由30多个市场经济国家组成的政府间国际经济组织
• B.经合组织国家内部，投资基金又被称作“集合投资计划”，该组织于20世纪七八十年代率先在国际范围内进行投资基金监管标准的研究和制定
• C.经合组织的作用之一是聘请知名的专家学者探讨制定社会经济政策，为各国政府提供建议
• D.经合组织在2005年发表了《集合投资计划治理白皮书》
• 参考答案：B
• 解析：经合组织国家内部，投资基金又被称作“集合投资计划”，该组织于20世纪六七十年代率先在国际范围内进行投资基金监管标准的研究和制定。

• 3.【单选题】下列关于商品期货ETF的说法，正确的是（ ）。
• A.持有所有商品期货合约的价值合计不低于基金资产净值的80%
• B.持有所有商品期货合约的价值合计不高于基金资产净值的100%
• C.持有所有商品期货合约的价值合计不低于基金资产净值的90%，且不高于基金资产净值的110%
• D.持有所有商品期货合约的价值合计不低于基金资产的90%
• 参考答案：C
• 解析：商品期货ETF持有所有商品期货合约的价值合计不低于基金资产净值的90%，且不高于基金资产净值的110%。

• 4.【单选题】中国结算公司上海分公司的结算资金账户中，用于存放结算保证金的是（ ）。
• A.担保交收账户
• B.非担保交收账户
• C.结算保证金账户
• D.基金账户
• 参考答案：C
• 解析：根据中国结算公司上海分公司的规定，结算参与人在中国结算公司上海分公司开立的结算资金账户包括5大类：担保交收账户、非担保交收账户、基金账户、结算保证金账户和价差保证金账户。其中结算保证金账户用于结算保证金的存放。A选项用于担保交收业务，B选项用于非担保交收业务，D选项用于基金账户的资金交收。

• 5.【单选题】通常情况下，再融资发行的股票会使流通的股票增加（ ）。
• A.5%-20%
• B.10%-25%
• C.15%-25%
• D.10%-20%
• 参考答案：A
• 解析：通常情况下，再融资发行的股票会使流通的股票增加5%-20%。

• 6.【单选题】马科维茨假定投资者偏好期望收益率而厌恶风险，因此在给定相同期望收益水平的组合中，投资者会选择方差（ ）的组合。
• A.随机
• B.最小
• C.适中
• D.最大
• 参考答案：B
• 解析：马科维茨投资组合理论的基本假设是投资者是厌恶风险的。该理论认为，在预期收益率相同的情况下，投资者会选择风险较小的证券；而承担更高的风险则需要更高的预期收益来补偿。

• 7.【单选题】（ ）类金融工具能够提供根据固定公式计算出的现金流。
• A.债券
• B.基金
• C.证券
• D.股票
• 参考答案：A
• 解析：债券，通常又称为固定收益证券，因为这类金融工具能够提供固定数额或根据固定公式计算出的现金流。

• 8.【单选题】以下哪类基金不属于2024年《香港互认基金管理规定》中符合注册条件的香港互认基金类型？
• A.非上市指数型基金
• B.常规股票型基金
• C.指数型基金（含交易型开放式指数基金）
• D.债券型基金
• 参考答案：A
• 解析：2024年《香港互认基金管理规定》明确，符合注册条件的香港互认基金类型包括常规股票、混合、债券、指数（含交易型开放式指数基金），以及中国证监会认可的其他基金类型。而非上市指数型基金是2024年香港证监会《有关内地与香港基金互认的通函》中规定的内地互认基金专属类型，并非香港互认基金的合规类型。因此，非上市指数型基金不属于香港互认基金的注册条件类型，答案选A。

• 9.【单选题】在办理质押式回购业务前，市场参与者应签订（ ）。
• A.质押式回购主协议
• B.债券回购交易风险提示书
• C.债券质押式回购委托协议书
• D.买断式回购主协议
• 参考答案：A
• 解析：在办理质押式回购业务前，市场参与者应签订质押式回购主协议，而进行每笔交易时应订立书面形式的合同，主协议和书面形式的合同构成一笔质押式回购的完整合同。

• 10.【单选题】以下不属于银行间债券市场全额结算优点的是（ ）。
• A.降低结算本金风险
• B.降低市场参与者结算成本和相关风险
• C.每个市场参与者都可以监控自己参与的每一笔交易结算进展情况，从而评估自身对不同对手方的风险暴露
• D.有利于保存交易的稳定和结算的及时性
• 参考答案：B
• 解析：全额结算的优点在于：由于买卖双方是一一对应的，每个市场参与者都可监控自己参与的每一笔交易结算进展情况，从而评估自身对不同对手方的风险暴露；而且由于逐笔全额进行结算，有利于保持交易的稳定和结算的及时性，降低结算本金风险。其缺点在于会对频繁交易的做市商有较高的资金要求，其资金负担较大，结算成本较高。

• 1.【单选题】某股权投资基金管理人首次募集基金，其募集周期较成熟管理人更长，主要原因是（ ）。
• A.首次募集无需合规流程，流程更简单
• B.首次募集缺乏历史业绩，投资者认可度较低
• C.首次募集投资者数量更多，沟通效率更高
• D.首次募集基金规模更小，所需时间更短
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金的募集活动通常需要较长的时间周期，这一点在首次募集基金的基金管理人中尤为显著，结合行业逻辑，首次募集因缺乏历史业绩支撑，投资者信任建立难度大，导致周期更长。B表述正确；A错误，首次募集仍需合规流程；C错误，首次募集投资者数量通常更少；D错误，规模小不必然导致周期短，故正确答案为B。

• 2.【单选题】在对目标公司进行财务分析和估值测算时，创业投资基金通常更侧重（ ）。
• A.评估目标公司当前的价值
• B.评估目标公司未来的增长机会
• C.评估目标公司的历史财务表现
• D.评估目标公司的现有资产规模
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P35-37 对目标公司进行财务分析和估值测算时，相对而言，创业投资基金通常更侧重评估目标公司未来的增长机会（B正确），并购基金通常更侧重评估目标公司当前的价值。

• 3.【单选题】关于并购基金，说法正确的是（ ）。 Ⅰ通常投资于价值被低估的对象 Ⅱ通过对被投资企业进行重整而实现股权增值 Ⅲ通常需要取得目标企业的控制权 Ⅳ通常不借助杠杆
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P14-15 Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项正确，与创业投资基金不同，并购基金更侧重于通过投资于价值被低估的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被投资企业进行重整，以此提升被投资企业的价值，从而实现投资收益。 Ⅳ项错误，并购基金主要是杠杆收购基金，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。 故本题选B。

• 4.【单选题】关于股东协议中拖售权的触发条件，下列表述属于常见标准的是（ ）。
• A.投资方持有目标公司股权满6个月
• B.目标公司整体估值达到最后一轮融资估值的1.5倍
• C.创始团队同意出售其持有的全部股权
• D.目标公司未完成年度业绩目标
• 参考答案：B
• 解析：拖售权常见的触发条件包括时间标准（交割后一定期限经过）和估值标准（目标公司整体估值达到最后一轮融资估值的一定倍数）。B选项属于估值标准的常见情况；A错误，时间标准通常要求更长时间（而非6个月）；C、D均不属于拖售权的常见触发条件。

• 5.【单选题】国内所称“股权投资基金”的投资标的包括（ ）。 Ⅰ.未上市企业的股权 Ⅱ.上市企业公开交易的普通股 Ⅲ.上市企业非公开交易的普通股 Ⅳ.可转换为普通股的可转换债。
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：国内所称“股权投资基金”，是指主要投资于非公开交易企业股权的基金。这里的“非公开交易企业股权”，包括未上市企业的股权和上市企业非公开交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债。Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ属于其投资标的；Ⅱ不属于（公开交易的普通股不属于“非公开交易企业股权”），故正确答案为C。

• 6.【单选题】关于VIE结构的本质特征，下列表述正确的是（ ）。 Ⅰ.离岸注册的上市实体通过协议方式控制在岸业务运营实体 Ⅱ.离岸上市实体直接股权控制在岸业务实体 Ⅲ.在岸业务实体持有离岸上市实体股权 Ⅳ.离岸与在岸实体无实际控制关系
• A.Ⅰ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：VIE结构是指离岸注册的上市实体与在岸业务运营实体相分离，离岸上市实体通过其直接股权控制的境内主体，以协议方式（Ⅱ项错误）控制在岸业务实体（Ⅳ项错误）。Ⅰ项正确，Ⅲ项应当是“离岸控制在岸”。故选项A正确。

• 7.【单选题】财务报表上显示为亏损，特别是由盈利转为亏损的情况，基金管理人应当（ ）。
• A.忽视不管，等待企业自行好转
• B.密切关注，分析亏损原因并了解亏损的具体详情
• C.立即要求企业回购股权
• D.直接认定企业失去投资价值
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P207-211 财务报表上显示为亏损，特别是由盈利转为亏损的情况，基金管理人应当密切关注，亏损可能是阶段性现象，也可能是初创企业的常态，但基金管理人必须充分掌握亏损的情况，并且了解企业管理层对于扭转亏损状况的具体举措，因此B选项正确。

• 8.【单选题】某股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流为负，未来回报可能较高，对其估值一般采用的估值方法是（ ）。
• A.重置成本法
• B.市场乘数法
• C.风险资本估值法
• D.清算价值法
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P150-151 C选项正确，如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用风险资本估值法。

• 9.【单选题】某境外机构为中国证监会认可的合格境外机构投资者，计划投资某单只私募基金。根据相关规定，下列表述正确的是（ ）。
• A.该机构属于当然合格投资者，但需穿透核查最终投资者
• B.该机构属于当然合格投资者，无需穿透核查最终投资者
• C.该机构不属于当然合格投资者，需穿透核查最终投资者
• D.该机构不属于当然合格投资者，无需穿透核查最终投资者
• 参考答案：B
• 解析：选项A、C、D错误，选项B正确，国务院金融监督管理部门监管的机构依法发行的资产管理产品、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者视为《私募管理办法》规定的当然合格投资者，不再穿透核查最终投资者。故本题选B。

• 10.【单选题】以下估值方法中，估值结果与未来价值通常无必然联系的是（ ）。
• A.股权自由现金流贴现法
• B.公司自由现金流贴现法
• C.重置成本法
• D.前瞻市盈率法
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P104-106 重置成本法的主观因素较大，且历史成本与未来价值并无必然联系，因此，重置成本法主要作为一种辅助方法。