基金从业每日一练(2026年11月5日)

• 1.【单选题】目前，在以下基金信息披露的行为中，属于禁止行为的是（ ）。 Ⅰ.权威机构预测基金收益 Ⅱ.登载研究机构的推荐性文字 Ⅲ.基金投资避险策略 Ⅳ.损失承担机制安排
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：基金销售机构及其从业人员从事基金销售业务，不得有下列情形： （1）虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 （2）违规承诺收益、本金不受损失或者限定损失金额、比例。 （3）预测基金投资业绩，或者宣传预期收益率。 （4）误导投资人购买与其风险承担能力不相匹配的基金产品。 （5）未向投资人有效揭示实际承担基金销售业务的主体、所销售的基金产品等重要信息，或者以过度包装服务平台、服务品牌等方式模糊上述重要信息。 （6）采取抽奖、回扣或者送实物、保险、基金份额等方式销售基金。 （7）在基金募集申请完成注册前，办理基金销售业务，向公众分发、公布基金宣传推介材料或者发售基金份额。 （8）未按照法律法规、中国证监会规定、招募说明书和基金份额发售公告规定的时间销售基金，或者未按照规定公告即擅自变更基金份额的发售日期。 （9）挪用基金销售结算资金或者基金份额；违规利用基金份额转让等形式规避基金销售结算资金闭环运作要求、损害投资人资金安全。 （10）利用或者承诺利用基金资产和基金销售业务进行利益输送或者利益交换。 （11）违规泄露投资人相关信息或者基金投资运作相关非公开信息。 （12）以低于成本的费用销售基金。 （13）实施歧视性、排他性、绑定性销售安排。 （14）中国证监会规定禁止的其他情形。

• 2.【单选题】在基金管理人加强合规文化建设过程中，以下各项中重要性排序相对靠后的是（  ）。
• A.有效落实合规考核机制
• B.加强管理层对合规文化建设工作的重视程度
• C.加强合规管理部门与业务部门，监察稽核部门等各部门之间的信息交流
• D.引导并加强其他外部合作机构的合规经营意识
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P261-262 基金管理人加强合规文化建设，还应在以下四个方面努力： 一是基金管理人管理层对合规文化建设工作足够重视。B项 二是加强合规管理部门与业务部、监察稽核部等各部门之间的信息交流和良好的互动性，实现资源共享。C项 三是有效落实合规考核机制。A项 四是积极推行全员合规理念，加强合规文化思想教育。

• 3.【单选题】完整的金融市场有五大必备的构成要素，分别是（ ）。
• A.主体、客体、投资、风险、服务
• B.主体、客体、投资、价格、方式
• C.主体、客体、交易价格、交易风险和交易方式
• D.主体、客体、交易价格、交易方式和交易中介
• 参考答案：D
• 解析：完整的金融市场有五大必备的构成要素，分别是主体、客体、交易价格、交易方式和交易中介。

• 4.【单选题】基金管理人向监管部门报送的年度合规报告中，最重要的内容之一是（ ）。
• A.合规负责人的薪酬待遇
• B.合规管理有效性的评估及改进情况
• C.公司的股权结构变动情况
• D.基金产品的销售业绩情况
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人向监管部门报送的年度合规报告中，最重要的内容之一是基金管理人合规管理有效性的评估及改进情况。选项A属于董事会的合规职责（决定合规负责人的薪酬待遇），选项C、D均与合规报告的核心内容无关。

• 5.【单选题】下列关于基金年度报告的表述，不正确的是（ ）。
• A.基金合同生效不足2个月的，基金管理人可以不编制当期年度报告
• B.年度报告需要登载在规定网站上
• C.基金管理人是基金年度报告的编制者和披露义务人
• D.基金管理人应当在每年结束之日起2个月内，编制完成基金年度报告
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人应当在每年结束之日起3个月内，编制完成基金年度报告。

• 6.【单选题】关于私募基金宣传推介材料的信息披露要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.宣传推介材料无需与基金合同保持一致
• B.宣传推介材料与基金合同不一致的，无需向投资者说明
• C.宣传推介材料应当与基金合同保持一致，不一致的需特别说明
• D.宣传推介材料可以夸大基金的投资收益
• 参考答案：C
• 解析：私募基金的宣传推介材料内容应当如实披露基金产品的基本信息，与基金合同保持一致。如有不一致，应当向投资者特别说明。宣传推介材料不得夸大投资收益或作虚假陈述。因此C正确。

• 7.【单选题】（  ）是指对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
• A.私募股权投资基金
• B.风险投资基金
• C.对冲基金
• D.另类投资基金
• 参考答案：A
• 解析：股权投资基金，又称“私人股权投资基金”或“私募股权投资基金”是指对非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 风险投资基金，又叫创业基金，也可以看作私募股权基金的一种，它以一定的方式吸收机构和个人的资金，投向于那些不具备上市资格的初创期的或者是小型的新型企业，尤其是高新技术企业，帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格，从而使资本增值。 对冲基金，意为“风险对冲过的基金”，它是基于投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。 另类投资基金是投资于传统对象以外的投资基金。

• 8.【单选题】确认基金份额持有人权利及其法律效力的行为是（  ）。
• A.基金的收益分配
• B.基金信息披露
• C.基金的投资
• D.基金份额登记
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P34 基金份额登记具有确定和变更基金份额持有人及其权利的法律效力，是保障基金份额持有人合法权益的重要环节。

• 9.【单选题】基金招募说明书的主要披露事项不包括下列（ ）方面。
• A.基金名称
• B.基金的投资目标、投资策略、投资方向
• C.基金估值政策、程序和定价模式
• D.基金管理人最近5年的诚信情况说明
• 参考答案：D
• 解析：选项D应当为基金管理人最近3年的诚信情况说明。

• 10.【单选题】下列关于申请注册基金销售业务资格应当具备的条件，说法错误的是（ ）。
• A.具有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范等设施
• B.具备健全高效的业务管理和风险管理制度
• C.销售网点数量符合证监会对基金销售业务的要求
• D.财务状况良好，运作规范
• 参考答案：C
• 解析：申请注册基金销售业务资格应当具备的必要条件： （1）财务状况良好，运作规范。 （2）有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范等设施，办理基金销售业务的信息管理平台符合中国证监会的规定。 （3）具备健全高效的业务管理和风险管理制度，反洗钱、反恐怖融资及非居民金融账户涉税信息尽职调查等制度符合法律法规要求，基金销售结算资金管理、投资者适当性管理、内部控制等制度符合中国证监会的规定。 （4）取得基金从业资格的人员不少于20人。 （5）最近3年没有受到刑事处罚或者重大行政处罚；最近1年没有因相近业务被采取重大行政监管措施；没有因重大违法违规行为处于整改期间，或者因涉嫌重大违法违规行为正在被监管机构调查；不存在已经影响或者可能影响公司正常运作的重大变更事项，或者重大诉讼、仲裁等事项。 （6）中国证监会规定的其他条件。

• 1.【单选题】关于公募基金的基金管理人职责终止的事由，以下表述错误的是（ ）。
• A.被基金份额持有人大会解任
• B.基金管理人连续3年亏损
• C.被依法撤销或者被依法宣告破产
• D.被依法取消基金管理人资格
• 参考答案：B
• 解析：依据《证券投资基金法》的规定，公开募集基金的基金管理人职责终止的事由包括：①被依法取消基金管理资格；②被基金份额持有人大会解任；③依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产；④基金合同约定的其他情形。

• 2.【单选题】社会公众通过中国证监会官方网站的证券期货市场违法失信信息公开查询平台，可查询的信息不包括（ ）。
• A.中国证监会作出的市场禁入决定
• B.证券交易所实施的纪律处分措施
• C.基金管理人的年度财务报告
• D.中国证监会派出机构作出的行政处罚决定
• 参考答案：C
• 解析：社会公众可查询的违法违规失信信息主要包括中国证监会及派出机构作出的行政处罚、市场禁入决定，证券期货交易所及行业自律组织实施的纪律处分措施和法律、行政法规、规章规定的管理措施。基金管理人的年度财务报告不属于上述可查询的失信信息范围。

• 3.【单选题】根据私募证券投资基金的相关规定，私募证券投资基金开展债券质押式协议回购业务时，质押单一债券的集中度适用的规定是（ ）。
• A.单只基金投资同一债券不得超过基金净资产的10%
• B.单只基金投资同一债券不得超过基金净资产的25%
• C.同一管理人所有基金投资同一债券不得超过该债券存续数量的25%
• D.同一管理人所有基金投资同一债券不得超过该债券存续数量的50%
• 参考答案：A
• 解析：私募证券投资基金开展债券质押式协议回购业务的，质押或者接受质押单一债券的集中度适用以下规定：单只私募证券投资基金投资于同一债券的资金，不得超过该基金净资产的10%；私募基金管理人管理的所有私募证券投资基金投资于同一债券的数量，不得超过该债券存续数量的10%。

• 4.【单选题】关于创业投资基金的初始实缴募集资金要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.备案时首期实缴资金不低于1000万元人民币
• B.备案时首期实缴资金不低于500万元人民币，且需在备案后6个月内完成最低1000万元的实缴
• C.初始实缴募集资金不低于2000万元人民币
• D.备案时首期实缴资金不低于800万元人民币，且需在备案后 3 个月内完成最低1000万元的实缴
• 参考答案：B
• 解析：创业投资基金备案时首期实缴资金不低于500万元人民币，但应当在基金合同中约定备案后6个月内完成符合初始募集规模最低要求（1000万元人民币）的实缴出资。A选项是私募证券基金和私募股权基金的初始实缴要求；C选项是投向单一标的的私募基金要求；D选项时间和金额均不符合规定。

• 5.【单选题】下列关于基金管理人投资管理业务控制，说法错误的是（  ）。
• A.建立严密的研究工作业务流程，形成科学、有效的研究方法，属于研究业务控制的主要内容
• B.建立投资风险评估与管理制度，在设定的风险权限额度内进行投资决策，属于投资决策业务控制的主要内容
• C.建立交易监测系统、预警系统和交易反馈系统，完善相关的安全设施，属于基金交易业务控制的主要内容
• D.基金交易应实行集中交易制度，基金经理可直接向交易员下达投资指令
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P307-319 D项说法错误，基金交易应实行集中交易制度，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行交易。

• 6.【单选题】下列对基金财产独立性的表述，不正确的一项是（ ）。
• A.基金财产的债务由基金财产本身承担，基金份额持有人以其投资为限对基金财产的债务承担责任
• B.基金管理人与托管人不得将基金财产归入其固有财产
• C.基金财产的债权可以与基金管理人与托管人固有财产的债务相抵销
• D.非因基金财产本身承担的债务，不得对基金财产强制执行
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P50-52 A项正确，基金财产的债务由基金财产本身承担，基金份额持有人以其投资为限对基金财产的债务承担责任，但基金合同另有约定的从其约定。 B项正确，基金管理人与托管人不得将基金财产归入其固有财产；管理人、托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，基金财产不属于其清算财产。 C项错误、D项正确，基金管理人与托管人因基金财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益，归入基金财产；基金财产的债权，不得与基金管理人与托管人固有财产的债务相抵销；不同基金财产的债权债务，不得相互抵销；非因基金财产本身承担的债务，不得对基金财产强制执行。

• 7.【单选题】根据《私募投资基金服务业务管理办法试行》，私募基金管理人可以委托服务机构提供的业务是（ ）。
• A.基金投资决策
• B.基金募集
• C.基金财产保管
• D.基金收益分配
• 参考答案：B
• 解析：私募基金管理人可以委托具有业务资格的服务机构为私募基金提供基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务业务。基金投资决策是管理人的核心职责，不得委托；基金财产保管通常由托管人负责（私募可约定不托管，但不属于服务机构的委托业务）；基金收益分配由管理人负责。因此，私募基金管理人可以委托服务机构提供的业务是基金募集。

• 8.【单选题】中国证监会有权对基金市场采取下列哪些监管措施（ ）。 Ⅰ.对基金机构现场检查，要求其报送有关业务资料 Ⅱ.进入涉嫌违法行为发生场所调查取证 Ⅲ.对于操纵证券市场的当事人，限制其证券买卖 Ⅳ.对于涉嫌犯罪的相关机构和人员追究刑事责任
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：依据《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理条例》等法律法规的规定，中国证监会依法履行职责，有权采取如下措施。 ①对基金管理人、基金托管人、基金服务机构进行现场检查，并要求其报送有关的业务资料。 ②进入涉嫌违法行为发生场所调查取证。 ③询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项作出说明。 ④查阅、复制与被调查事件有关的财产权登记、通讯记录等资料。 ⑤查阅、复制当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财务会计资料及其他相关文件和资料；对可能被转移、隐匿或者毁损的文件和资料，可以予以封存。 ⑥查询当事人和与被调查事件有关的单位和个人的资金账户、证券账户和银行账户；对有证据证明已经或者可能转移或者隐匿违法资金、证券等涉案财产或者隐匿、伪造、毁损重要证据的，经中国证监会主要负责人批准，可以冻结或者查封。 ⑦在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经中国证监会主要负责人批准，可以在法定期限内限制被调查事件当事人的证券买卖。

• 9.【单选题】（ ）又被称为“结构性早期干预机制”。
• A.依法监管原则
• B.审慎监管原则
• C.高效监管原则
• D.公平原则
• 参考答案：B
• 解析：审慎监管原则又称“结构性早期干预机制”，是金融业特有的一项监管原则，其核心是通过建立偿付能力监控与风险防控双重体系，确保持续稳定地维护基金投资人对金融市场的信心。

• 10.【单选题】下列不符合客户利益优先职业道德规范要求的是（ ）。
• A.不从事与投资人利益相冲突的业务
• B.不利用工作之便向任何机构和个人输送利益，损害基金持有人利益
• C.在执业过程中遇到股东利益与投资人利益发生冲突时，应以股东利益优先
• D.不得侵占或者挪用基金投资人的资金和基金份额
• 参考答案：C
• 解析：客户利益优先要求当发生客户的利益与所在机构的利益、基金从业人员个人的利益相冲突时，应当将客户的利益置于个人及所在机构的利益之上。故选项C不符合要求。

• 11.【单选题】某公募基金销售人员王某，在向投资者介绍某混合型基金时，声称“该基金由资深基金经理管理，近1年收益率稳居同类前10%，绝对不会亏损”，但实际上该基金近1年收益率仅处于同类中等水平，且有过单月净值下跌5%的情况。根据业务规范，王某的行为违反了销售管理中的（ ）。
• A.履行投资者适当性义务
• B.公平对待公司管理的不同基金财产
• C.保障销售资金安全
• D.规范宣传推介活动
• 参考答案：D
• 解析：公募基金管理人应当规范宣传推介活动，王某对基金业绩进行虚假夸大宣传（声称“绝对不会亏损”“稳居同类前10%”与实际不符），违反了该项要求。A选项“履行投资者适当性义务”强调根据投资者风险承受能力销售匹配产品，本题未涉及风险承受能力与产品风险不匹配问题；B选项“公平对待公司管理的不同基金财产”属于投研管理范畴，与销售活动无关；C选项“保障销售资金安全”与基金销售结算资金划付相关，与宣传行为无关。

• 1.【单选题】关于证券投资基金的类别，以下表述正确的包括（ ）。Ⅰ.按照运作方式分类，证券投资基金可以分为主动型基金和被动型基金Ⅱ.根据交易模式分类，证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金Ⅲ.按照募集方式分类，证券投资基金可以分为公开募集基金和非公开募集基金Ⅳ.按照投资策略分类，证券投资基金可以分为主动型基金和被动型基金
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：按照运作方式分类，证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金；根据交易模式分类，证券投资基金可以分为上市基金和非上市基金。Ⅰ、Ⅱ表述错误，选项C正确。

• 2.【单选题】投资管理人结合投资者投资目标、投资限制、资本市场预期确定各类目标资产配置比例，并设置资产权重上下限的行为，属于定制化投资管理流程中“规划”环节的（ ）。
• A.形成资本市场预期
• B.建立战略资产配置
• C.了解投资者需求
• D.制定投资政策说明书
• 参考答案：B
• 解析：建立战略资产配置是投资管理人结合投资者投资目标、投资限制、资本市场预期，确定各类目标资产的配置比例，并设置各类资产权重的上限和下限，作为投资过程中风险管理的依据。A选项形成资本市场预期是投资管理人对未来经济走势、行业发展和公司业绩作出预测，进而形成对各资产类别长期风险和潜在收益的判断；C选项了解投资者需求是确定并量化投资者的投资目标和投资限制；D选项制定投资政策说明书包含投资目标、投资范围、业绩比较基准、投资策略以及其他相关内容。

• 3.【单选题】另类投资中“部分资产能在物价持续上涨时保持或提升价值”的特征，对应的优势是（ ）。
• A.潜在的高收益
• B.独特的市场机会
• C.具有潜在的通货膨胀对冲能力
• D.可以为投资组合带来多元化效应
• 参考答案：C
• 解析：部分另类投资具有潜在的通货膨胀对冲能力，“部分资产能在物价持续上涨时保持或提升价值”正是这一优势的具体体现。A选项潜在的高收益是另类投资的收益特征，与应对物价上涨无关；B选项独特的市场机会是指为投资者提供传统投资难以涉足的市场和机会，不涉及通胀对冲；D选项可以为投资组合带来多元化效应是降低组合相关性的优势，与物价上涨无关。

• 4.【单选题】关于基金的绝对收益归因，以下表述错误的是（  ）。
• A.应考虑每个证券对组合的贡献
• B.本质是对基金总收益的分解
• C.常用Brinson模型进行归因分析
• D.应该考虑每个行业对组合的贡献
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P464-P465 选项C错误：对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的是Brinson模型。 选项AB正确：绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献， 其本质是对基金总收益的分解。 选项D正确：绝对收益归因中，我们考察在特定区间内， 每个证券和每个行业如何贡献到组合的整体收益。

• 5.【单选题】假设某股票最新价格为20元，某投资者下达一项指令，当该股票价格跌破18元时，全部卖出所持股票。该投资者下达的指令类型是（ ）。
• A.止损卖出指令
• B.限价卖出指令
• C.止损买入指令
• D.限价买入指令
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P401-P405 当投资者持有某股票并预期未来股票价格有下跌趋势，此时可以下达止损卖出指令，即当该股票价格达到或低于目标价格时，及时卖出所持股票，防止损失进一步增大。

• 6.【单选题】A、B公司想借入3年期100万元的借款，A公司融资成本分别为固定利率8％，浮动利率SHIBOR+0．5％，B公司融资成本分别为固定利率10％，浮动利率SHIBOR+1％，双方可以通过（ ）降低融资成本。
• A.货币互换
• B.利率互换
• C.股权互换
• D.信用违约互换
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P315-P319 利率互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按不同的利息计算方式分期向对方支付由币种相同的名义本金额所确定的利息。双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上分别具有比较优势。本题中A公司在固定利率市场上具有比较优势，B公司在浮动利率市场上有比较优势，双方利用各自的比较优势为对方借款，然后进行互换，从而达到共同降低筹资成本的目的。

• 7.【单选题】关于基金利润分配，以下说法错误的是（ ）。
• A.基金收益分配后净值不低于面值
• B.封闭式基金每年至少进行一次利益分配
• C.开放式基金一定要进行利润分配
• D.基金分红公告要包含收益分配方案、时间和发放办法等
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P103-P106 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，基金收益分配后基金份额净值不得低于面值。我国开放式基金按规定需在基金合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。同时要求基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。一份基金分红公告中应当包含的内容主要有收益分配方案、时间和发放办法等。

• 8.【单选题】信用利差随着经济周期的扩张而（ ），随着市场风险偏好降低而（ ）。
• A.扩大，扩大
• B.缩小，扩大
• C.缩小，缩小
• D.扩大，缩小
• 参考答案：B
• 解析：信用利差是指除了信用评级不同外，其余条件全部相同的两种债券收益率的差额。信用利差的特点：一，对给定的非政府部门的债券，给定的信用评级，信用利差随着期限增加而扩大。二，信用利差，随着经济周期的扩张而缩小，随着经济周期的收缩而扩张。三，信用利差的变化，本质上是市场风险偏好的变化，受经济预期影响。

• 9.【单选题】农产品类大宗商品价格主要影响因素是（ ）。
• A.国际能源价格
• B.全球股市波动
• C.天气、自然灾害等自然条件
• D.国家宏观经济政策
• 参考答案：C
• 解析：农产品类大宗商品受到天气、自然灾害等自然条件的影响。选项A国际能源价格是能源类大宗商品的影响因素；选项B全球股市波动与农产品类大宗商品价格无关；选项D国家宏观经济政策是能源类大宗商品的影响因素。

• 10.【单选题】在持有期为3年，置信水平为90％的情况下，若计算的风险价值为50万元，则表明该投资者的资产组合（ ）。
• A.在3年中的损失有90％的可能性不会超过50万元
• B.在3年中的损失有90％的可能性会超过50万元
• C.在3年中的收益有90％的可能性不会超过50万元
• D.在3年中的收益有90％的可能性会超过50万元
• 参考答案：A
• 解析：本题旨在考查风险价值的内涵。在持有期为3年，置信水平为90％的情况下，若计算的风险价值为50万元，则表明该投资者的资产组合在3年中的损失有90％的可能性不会超过50万元。故本题选A。

• 1.【单选题】以等额本息法偿还本金为50万元，利率为10%的2年期住房贷款，若每年偿还一次，则每年需要偿还的本金利息总额为（ ）元。
• A.248095.2
• B.308095.2
• C.268095.2
• D.288095.2
• 参考答案：D
• 解析：假设每年年末需要偿还的本金利息总额为M元，根据复利现值公式500000＝M/（1＋10%）＋M/（1＋10%）^2，解得M≈288095.2（元）。

• 2.【单选题】马可维茨理论中用来衡量收益率围绕其预期值偏离程度的指标是（ ）。
• A.收益率低于其预期值的幅度
• B.收益率的方差
• C.收益率的高低
• D.收益率低于其预期值的频率
• 参考答案：B
• 解析：马可维茨理论中用来衡量收益率围绕其预期值偏离程度的指标是收益率的方差。

• 3.【单选题】想要了解企业某段时期管理费用的信息，需要查看该企业的（ ）。
• A.现金流量表
• B.所有者权益变动表
• C.资产负债表
• D.利润表
• 参考答案：D
• 解析：利润表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入；第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用；第三部分是利润。因此可通过参考利润表获取某段时间企业的管理费用。

• 4.【单选题】关于基金托管人在基金份额发售环节的信息披露义务，下列表述正确的是（ ）
• A.在基金份额发售的5日前将基金合同、托管协议登载在规定网站上
• B.在基金份额发售的3日前将基金合同、托管协议登载在规定网站上
• C.在基金份额发售的1日前将基金合同、托管协议登载在规定网站上
• D.在基金份额发售的3日前将招募说明书登载在规定网站上
• 参考答案：B
• 解析：基金托管人在基金份额发售环节的信息披露义务是在基金份额发售的3日前，将基金合同、托管协议登载在规定网站上。选项A将时间错误替换为“5日前”，不符合要求；选项C将时间错误替换为“1日前”，偏离监管要求；选项D将需登载的文件错误替换为“招募说明书”（招募说明书由基金管理人负责编制更新，并非托管人在发售环节的披露内容）；选项B准确匹配了基金托管人在该环节的时间要求与文件范围，符合规定。

• 5.【单选题】下列关于夏普比率和特雷诺比率的表述正确的是（ ）。
• A.特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是系统风险，而夏普比率则对全部风险进行了衡量
• B.夏普比率分母使用的是基金收益率的标准差，标准差越大说明风险越低
• C.夏普比率数值越大，代表单位风险越高，基金业绩越差
• D.特雷诺比率表示的是单位总风险下的超额收益率
• 参考答案：A
• 解析：夏普比率分母使用的是基金收益率的标准差，标准差越大说明波动幅度越大，风险也就越大，因此B选项不正确。夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好，因此C选项不正确。特雷诺比率表示的是单位系统风险下的超额收益率，夏普比率表示的是单位总风险下的超额回报率，因此选项D不正确。

• 6.【单选题】某可转换债券面值为250元，规定其转换价格为25元，则转换比例为（ ）。
• A.10
• B.15
• C.20
• D.25
• 参考答案：A
• 解析：转换比例=可转换债券面值/转换价格=250/25=10。

• 7.【单选题】下列主体中，属于基金合同当事人的是（ ）
• A.基金托管银行的分支机构
• B.基金估值服务机构
• C.基金销售机构
• D.基金份额持有人
• 参考答案：D
• 解析：基金合同是约定基金管理人、基金托管人和基金份额持有人权利义务关系的重要法律文件，这三类主体是基金合同的核心当事人。-选项A“基金托管银行的分支机构”：基金托管人是具备法定资质的银行本身（而非其分支机构），分支机构不具备独立的合同主体资格，并非基金合同当事人；-选项B“基金估值服务机构”：属于为基金提供资产估值服务的第三方服务机构，非基金合同当事人；-选项C“基金销售机构”：属于为基金提供销售服务的第三方服务机构，并非基金合同的当事人；-选项D“基金份额持有人”：投资者交纳基金份额认购申购款项时，即表明对基金合同的承认和接受，是基金合同的当事人之一，符合要求。综上，属于基金合同当事人的是选项D。

• 8.【单选题】关于财务报表，以下表述正确的是（ ）。 Ⅰ.资产负债表记教的信息为时点数，通常为会计季末、半年末或年末 Ⅱ.分析资产负债表可以了解企业资产要素。偿债能力。资本结构、股东权益结构等信息 Ⅲ.资产负债表的基本逻辑关系一般情况下都成立，但在所有者权益为负时除外 Ⅳ.资产负债表与利润表及现金流量表从不同角度记录反映企业的经营情况，相互之间关系不大
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：会计恒等式：资产=负债+所有者权益，任何情况下都成立。故Ⅲ表述错误；各财务报表互为补充，故Ⅳ表述错误。

• 9.【单选题】债券基金投资者通常不需要重点关注的因素是（ ）。
• A.基金的股票投资比例
• B.基金的平均持仓久期
• C.基金所持债券的信用等级
• D.基金的杠杆率
• 参考答案：A
• 解析：债券基金投资者关注的因素包括基金的平均持仓久期、杠杆率、基金所持债券信用等级等。基金的股票投资比例未在关注因素中提及，因此是不需要重点关注的因素。B、C、D选项均为债券基金投资者需要重点关注的因素。

• 10.【单选题】我国公开募集基础设施证券投资基金（简称“基础设施基金”）的运作方式属于以下哪一类？
• A.定期开放
• B.封闭式
• C.滚动运作
• D.开放式
• 参考答案：B
• 解析：公开募集基础设施基金的核心特征之一是“封闭运作”——基金不开放日常申购与赎回，份额通过证券交易所上市交易。这一设计与基础设施项目“投资周期长、现金流稳定”的属性匹配，便于基金管理人长期运营底层资产。选项A“定期开放”基金仅在特定时间段（如每年1次）开放申赎，不属于基础设施基金的运作方式；选项C“滚动运作”并非基金行业通用的运作模式，且未被《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》纳入；选项D“开放式”基金允许投资者随时申赎，与基础设施基金的运作逻辑矛盾；因此，基础设施基金的运作方式为封闭式，正确答案为B。

• 11.【单选题】下列关于期权的表述中，不正确的是（ ）。
• A.标的资产的价格越低、执行价格越高，看跌期权的价格就越低
• B.一份期权合约的价值等于其内在价值与时间价值之和
• C.全美范围内的标准化的期权合约是从1973年芝加哥期权交易所的看涨期权交易开始的
• D.在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格下降，而使看跌期权价格上升
• 参考答案：A
• 解析：标的资产的价格越低、执行价格越高，看跌期权的价格就越高。

• 1.【单选题】（ ）的复核是项目组内最高级别的复核，在出具正式尽职调查报告前，对尽职调查项目组作出的重大判断和在准备报告时形成的结论作出客观评价和把关。
• A.决策委员会
• B.项目组内部
• C.高管团队
• D.项目主管领导
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P85-88 项目主管领导的复核是项目组内最高级别的复核，在出具正式尽职调查报告前，对尽职调查项目组作出的重大判断和在准备报告时形成的结论作出客观评价和把关。

• 2.【单选题】在基金层面，不需要缴纳所得税的股权投资基金的组织形式包括（ ）。
• A.公司型基金、合伙型基金和契约型基金
• B.契约型基金和合伙型基金
• C.公司型基金和合伙型基金
• D.公司型基金和契约型基金
• 参考答案：B
• 解析：在基金层面，合伙型股权投资基金和契约型股权投资基金不需要缴纳所得税。故本题选B。

• 3.【单选题】管理人内部控制的主要控制活动不包括（ ）。
• A.股权投资基金管理人应当建立科学严谨的业务操作流程，利用部门分设、岗位分设、外包、托管等方式实现业务流程的控制
• B.授权控制应当贯穿于股权投资基金管理人资金募集、投资研究、投资运作、运营保障和信息披露等主要环节的始终
• C.股权投资基金管理人自行募集股权投资基金的，应设置有效机制，切实保障募集结算资金安全
• D.股权投资基金管理人应当定期评价内部控制的有效性，并随着有关法律法规的调整和经营战略、方针、理念等内外部环境的变化同步适时修改或完善
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P200-201 D项属于管理人内部控制的适时性原则，不属于主要控制活动。

• 4.【单选题】关于从事股权投资业务的基金管理人的说法中，正确的是（ ）。
• A.可以向投资者承诺保本或者承诺最低收益
• B.可以向投资者承诺保本，但不得承诺最低收益
• C.不得向投资者承诺保本，也不得承诺最低收益
• D.不得向投资者承诺保本，但可以承诺最低收益
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金管理人、股权投资基金销售机构及其从业人员从事股权投资基金募集业务，不得有的行为之一是：以任何方式承诺投资者资金不受损失，或者以任何方式承诺投资者最低收益，包括宣传“预期收益”“预计收益”“预测投资业绩”等相关内容。

• 5.【单选题】计算基金资产净值时，需要考虑的因素包括（ ）。 Ⅰ.项目公允价值 Ⅱ.银行存款 Ⅲ.已支付管理费 Ⅳ.基金负债
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：单项投资公允价值（Ⅰ项）确定后，加上基金持有的其他资产价值（Ⅱ项），再扣减基金应承担的负债价值（Ⅳ项），最终得到基金资产净值，即归属于该股权投资基金投资者的价值。Ⅲ项，已支付的管理费属于历史支出，已从基金资产中扣除，不会影响当前时点的资产或负债余额，因此无需再纳入计算。故选项C正确。

• 6.【单选题】基金信息披露的主要义务人不包括（ ）。
• A.股权投资基金管理人
• B.证券交易所
• C.股权投资基金托管人
• D.中国证监会规定的负有信息披露义务的法人
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P180-181 信息披露义务人，是指股权投资基金管理人、股权投资基金托管人，以及法律、行政法规、中国证监会和中国证券投资基金业协会规定的负有信息披露义务的法人和其他组织。

• 7.【单选题】某初创企业尚未产生稳定的收入或利润，但融资活动频繁，其非上市股权估值适合采用（ ）。
• A.市场乘数法
• B.参考最近融资价格法
• C.现金流折现法
• D.净资产法
• 参考答案：B
• 解析：由于初创企业通常尚未产生稳定的收入或利润，但融资活动一般比较频繁，因此参考最近融资价格法在此类企业的估值中应用较多。故选项B正确。

• 8.【单选题】在投资后直至投资退出的全过程中，通常情况下被投资企业有义务根据投资协议约定及时向股权投资基金提供与企业经营状况相关的报告，包括（ ）。 Ⅰ.半年度报告 Ⅱ.季度报告 Ⅲ.月度报告 Ⅳ.有关专项报告
• A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：在投资后直至投资退出的全过程中，通常情况下被投资企业有义务根据投资协议约定及时向股权投资基金提供与企业经营状况相关的报告，包括月度报告、季度报告、半年度报告、年度报告和有关专项报告等。故选项D正确。

• 9.【单选题】股权投资基金投资者是（ ）。 Ⅰ．基金的出资人 Ⅱ．基金资产的所有者 Ⅲ．基金份额持有人 Ⅳ．基金资产的运作人
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金投资者，也称基金份额持有人，是股权投资基金的出资人、基金财产的所有者，按其所持有的基金份额享受收益和承担风险。

• 10.【单选题】2022年1月1日，某股权投资基金管理人在对某项目公司进行尽职调查过程中，了解到该项目公司2021年的企业自由现金流为500万元。公司的目标资本结构为负债和权益比为0.25：1；现有负债的市场价值为1120万元；股权要求收益率为16%。税前债务成本为8%。所得税税率为25%。经测算D公司未来两年的自由现金流增长率分别为10%和5%，且以后长期自由现金流增长率稳定在5%。根据前述财务数据，计算可得项目公司的股权价值为（ ）。
• A.4436万元
• B.6111万元
• C.4991万元
• D.5556万元
• 参考答案：C
• 解析：FCFF=500×（1+10%）=550；企业价值=FCFF÷（WACC-增长率（长期））=550÷（14%-5%）≈6111万元。股权价值=6111-1120=4991（万元）。

• 1.【单选题】成长企业投资基金为被投资企业提供的投后支持内容包括（ ）。 Ⅰ.技术升级 Ⅱ.业务优化 Ⅲ.后续融资协助 Ⅳ.管理层激励方案
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：成长企业投资基金在技术升级、业务优化、后续融资协助、股权架构设计、管理层激励方案、并购支持以及内部管理等方面为被投资企业提供支持。故选项D正确。

• 2.【单选题】关于以并购方式实现退出的程序，以下表述错误的是（ ）。
• A.受让方尽职调查完成后，则转让方与受让方即可立即签署转让协议，约定股权转让事宜
• B.受让方可按照股权转让意向书的约定对目标公司进行尽职调查
• C.转让方与受让方协商达成初步意向后，应当签署股权转让意向书
• D.转让协议签署完成后，由目标公司、转让方、受让方共同配合完成股权交割与登记事宜
• 参考答案：A
• 解析：尽职调查完成后，并非立即签署转让协议。应履行必需的法律程序，转让方股权转让必须符合《中华人民共和国公司法》的规定，同时，部分股权并购交易须经政府主管部门批准后方可实施。故选项A错误。

• 3.【单选题】根据企业自由现金流的计算公式，下列属于其组成部分的是（ ）。 Ⅰ.息税前利润 Ⅱ.折旧 Ⅲ.短期金融资产的增加 Ⅳ.资本性支出。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：企业自由现金流（FCFF）=息税前利润（EBIT）-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出。

• 4.【单选题】根据股东协议中转让限制条款，在目标公司（ ）之前，未经投资方同意，实际控制人和创始团队不得直接或间接出售或处置其持有的目标公司股权。
• A.完成A轮融资
• B.上市或被整体出售
• C.实现年度盈利目标
• D.引入下一轮战略投资者
• 参考答案：B
• 解析：转让限制条款是指在目标公司上市或被整体出售之前，未经投资方同意，实际控制人和创始团队不得直接或间接出售或处置其持有的目标公司股权。故选项B正确。

• 5.【单选题】在我国，股权投资基金的合同当事人包括（ ）。
• A.基金份额持有人、基金管理人
• B.基金管理人、基金托管人、基金监管机构
• C.基金份额持有人、基金管理人、基金销售机构
• D.基金管理人、基金托管人、基金份额持有人
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金当事人包括基金投资者、基金管理人、基金托管人。故选项D正确。

• 6.【单选题】基金管理人股权结构不得存在的情形包括（ ）。 Ⅰ.使用借贷资金进行出资 Ⅱ.通过代持方式持有股权 Ⅲ.股权结构清晰且无交叉持股 Ⅳ.循环出资导致结构复杂
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人股权结构不得存在以下情形：①使用委托资金、借贷资金等非自有资金进行出资；②通过代持或受托持股等违规方式持有股权或财产份额；③循环出资、交叉持股、结构复杂等。故选项B正确。

• 7.【单选题】某机构拟申请成为基金管理人，根据我国现行立法，其合法的组织形式包括（ ）。 Ⅰ.契约型 Ⅱ.公司型 Ⅲ.自然人 Ⅳ.合伙型
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：依据我国现行立法，基金管理人仅可采用公司型、合伙型两种法律组织形式，其他组织形式的机构以及自然人均不能受托作为基金管理人直接从事基金管理的活动。故选项C正确。

• 8.【单选题】对（ ）企业，管理团队也是尽职调查重点关注的事项，对产品服务、发展战略及市场因素的关注程度更高一些。
• A.较早发展阶段的创业
• B.扩张期
• C.成熟阶段
• D.退出阶段
• 参考答案：B
• 解析：对于处于扩张期的企业，虽然管理团队也是尽职调查重点关注的事项，但对产品、技术与服务，发展战略及市场因素的关注程度相对早期企业要更高一些。故选项B正确。

• 9.【单选题】下列关于我国股权投资基金的募集方式和投向的描述，正确的是(  )。
• A.募集方式为非公开募集或基金投向主要为非公开交易的私人股权，二者满足其一即可
• B.募集方式可公开募集或非公开募集，基金投向可主要为非公开交易的私人股权或公开市场交易的股权
• C.募集方式仅可非公开募集，基金投向主要为未上市公司的股权和已上市企业的非公开交易股权
• D.募集方式可公开募集或非公开募集，基金投向主要为非公开交易的私人股权即可
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P61-65 在我国，目前股权投资基金只能以非公开方式募集。股权投资基金的资金来源主要为各类机构投资者和高净值个人客户，基金投向则以未上市公司的股权和已上市企业的非公开交易股权为主。C项正确。

• 10.【单选题】对募集设立完成后的存续股权投资基金进行投资是母基金的(  )。
• A.投资子基金
• B.投资二手基金份额
• C.直接投资
• D.非母基金业务
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P64-66 投资二手基金份额，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后对存续基金或其投资组合进行投资。故本题选B。

• 11.【单选题】关于股权投资基金各类资产的保管要求，下列表述正确的有（ ）。 Ⅰ.现金类资产需由托管人实际控制账户资金划转权限 Ⅱ.上市股票应存入证券托管账户 Ⅲ.直接投资的非上市企业股权需督促办理工商登记 Ⅳ.通过SPV间接投资的非上市股权需监控SPV资金流
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：现金类资产托管人需实际控制账户资金划转权限，故Ⅰ项正确。上市股票需存入证券托管账户故Ⅱ项正确。直接投资的非上市企业股权需督促办理工商登记，故Ⅲ项正确。通过SPV间接投资的非上市股权需监控SPV资金流，故Ⅳ项正确。故选项D正确。