基金从业每日一练(2026年6月2日)

• 1.【单选题】目前，我国公募基金销售机构不包括（ ）。
• A.证券公司
• B.信托公司
• C.农村商业银行
• D.保险公司
• 参考答案：B
• 解析：选项B，信托公司不属于公募基金销售机构。

• 2.【单选题】根据《证券投资基金销售管理办法》的规定，下列关于基金销售机构提供的增值服务，说法正确的是（ ）。
• A.以基金销售人员的名义可以与投资人签约并由其提供个性化的增值服务
• B.增值服务内容应当在基金合同、招募说明书中予以详细揭示
• C.增值服务是基金销售机构在基金合同、招募说明书规定的服务范围之外提供的附加服务
• D.为满足不同投资人的个性化需求，同一增值服务的协议可以由各投资人自主拟定
• 参考答案：C
• 解析：A项说法错误，基金销售机构为基金投资人提供增值服务的，可以向基金投资人收取增值服务费。 B项说法错误，没有此项要求。 C项说法正确，增值服务是指基金销售机构在销售基金产品的过程中，在确保遵守基金和相关产品销售适用性原则的基础上，向投资人提供的除法定或者基金合同、招募说明书约定服务以外的附加服务。 D项说法错误，基金销售机构收取增值服务费的，应当统一印制服务协议，明确增值服务的内容、方式、收费标准、期限及纠纷解决机制等。

• 3.【单选题】下列关于非公开募集基金的备案的说法，正确的是（ ）。
• A.非公开募集基金募集完毕，基金管理人应当向中国证监会备案
• B.对募集的资金总额或者基金份额持有人的人数达到规定标准的基金，中国证监会应当向基金业协会报告
• C.基金业协会应当在私募基金备案材料齐备后的20个工作日内，通过网站公告私募基金名单及其基本情况的方式，为私募基金办结备案手续
• D.各类私募基金募集完毕，私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，办理基金备案手续，报送基金份额上市交易公告书等基本信息
• 参考答案：C
• 解析：A项说法错误，依据《证券投资基金法》的规定，非公开募集基金募集完毕，基金管理人应当向基金业协会备案。 B项说法错误，对募集的资金总额或者基金份额持有人的人数达到规定标准的基金，基金业协会应当向中国证监会报告。 D项说法错误，基金份额上市交易公告书属于公开募集基金信息披露的内容。

• 4.【单选题】（ ）不是基金销售机构寻找潜在客户的常用方法。
• A.德尔菲法
• B.缘故法
• C.介绍法
• D.陌生拜访法
• 参考答案：A
• 解析：基金销售机构常用的寻找潜在客户的方法分别包括：缘故法、介绍法和陌生拜访法。

• 5.【单选题】下列关于基金管理公司内部风险控制制度的表述，不正确的是（ ）。
• A.内部控制制度主要包括内部控制大纲、基本管理制度、部门业务规章三个层次
• B.应当遵循健全性、有效性、独立性、相互制约、成本效益、及时性等原则
• C.内部控制制度是整个内部控制系统总体以及各环节运行的依据
• D.内部控制制度应当涵盖公司经营管理的各个环节
• 参考答案：B
• 解析：内部控制应当遵循合法合规性原则、全面性原则、审慎性原则、适时性原则。

• 6.【单选题】符合（ ）规定的投资者投资私募基金的，不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数。 Ⅰ.社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金 Ⅱ.依法设立并在基金业协会备案的投资计划 Ⅲ.投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员 Ⅳ.中国证监会规定的其他投资者
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：下列投资者投资私募基金的，不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数：①社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；②依法设立并在基金业协会备案的投资计划；③中国证监会规定的其他投资者。

• 7.【单选题】（ ）是营造一个公正的政治、经济、法律环境，在此环境下，每个投资者在受到欺诈或不公平待遇时都能得到充分的法律救助。
• A.投资产品教育
• B.资产配置教育
• C.投资者权益保护
• D.投资决策教育
• 参考答案：C
• 解析：投资者权益保护是营造一个公正的政治、经济、法律环境，在此环境下，每个投资者在受到欺诈或不公平待遇时都能得到充分的法律救助。

• 8.【单选题】公司对所管理的基金应当以（ ）为会计核算主体。
• A.负债
• B.资产
• C.利润
• D.基金
• 参考答案：D
• 解析：公司对所管理的基金应当以基金为会计核算主体，独立建账、独立核算，保证不同基金之间在名册登记、账户设置、资金划拨、账簿记录等方面相互独立。

• 9.【单选题】对其他非常规基金产品，按照普通程序注册，注册审查时间不超过（ ）个月。
• A.3
• B.4
• C.5
• D.6
• 参考答案：D
• 解析：中国证监会对常规基金产品，按照简易程序注册，注册审查时间原则上不超过20个工作日；对其他产品，按照普通程序注册，注册审查时间不超过6个月。

• 10.【单选题】下列哪一项不属于基金与银行储蓄存款的差别?（ ）
• A.性质不同
• B.收益与风险特性不同
• C.投资方向不同
• D.信息披露程度不同
• 参考答案：C
• 解析：基金与银行储蓄存款的差异： (1)性质不同； (2)收益与风险特性不同； (3)信息披露程度不同。

• 1.【单选题】基金销售机构为客户开立基金账户时，会对客户的洗钱风险进行等级划分。下列不属于基本客户风险等级划分类别的是（ ）。
• A.低风险等级
• B.特殊风险等级
• C.中风险等级
• D.高风险等级
• 参考答案：B
• 解析：基金客户风险等级至少应当分为高、中、低三个等级。

• 2.【单选题】根据忠诚廉洁的要求，基金管理人应将廉洁从业情况纳入（ ）。
• A.合规管理体系
• B.人员管理体系
• C.财务管理体系
• D.风险管理体系
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人应当将廉洁从业情况作为基金从业人员任用考量因素，纳入人员管理体系。B选项符合要求；A选项未提及与廉洁从业情况纳入相关的内容；C选项是基金管理人应当强化财务纪律的范畴；D选项是基金管理人应当将廉洁从业风险管理纳入的体系，均不符合题目要求。

• 3.【单选题】下列属于操作风险中道德风险管理措施的是（ ）。
• A.制定严格的投资授权机制
• B.建立、健全各投资交易环节防范利益冲突和利益输送的标准和流程
• C.信息技术系统实行关键数据双重备份
• D.建立关键岗位人员的储备机制
• 参考答案：B
• 解析：操作风险中道德风险的管理措施包括建立、健全各投资交易环节防范利益冲突和利益输送的标准和流程（对应B 选项）。A 选项“制定严格的投资授权机制” 属于制度和流程风险的管理措施；C 选项“信息技术系统实行关键数据双重备份” 属于信息技术风险的管理措施；D 选项“建立关键岗位人员的储备机制” 属于人力资源风险的管理措施。

• 4.【单选题】根据公募基金从业人员证券投资管理的规定，以下属于“利害关系人”的是（ ）。
• A.基金从业人员的高中同学（无经济往来）
• B.基金从业人员可实际控制其账户运作的标的
• C.基金从业人员的同事（共同参与项目但无利益关联）
• D.基金从业人员的小区物业人员
• 参考答案：B
• 解析：利害关系人包括基金从业人员可以实际控制其账户运作、提供投资建议或获取账户利益的人员。B选项中“可实际控制账户运作的标的”属于利害关系人；A、C、D选项均无利益或控制关系，不属于利害关系人。

• 5.【单选题】根据相互制约原则，基金管理人内部的一项业务，如果经过（ ）个以上的相互制约环节对其进行监督和核查，其发生错弊现象的概率就很低。
• A.五
• B.三
• C.两
• D.一
• 参考答案：C
• 解析：相互制约原则指基金管理人内部部门和岗位的设置应当权责分明、相互制衡。基金管理人内部的一项业务，如果经过两个以上的相互制约环节对其进行监督和核查，其发生错弊现象的概率就很低。

• 6.【单选题】忠诚尽责是基金职业道德规范的构成内容之一，其要求基金从业人员在工作中要做到（ ）。 Ⅰ.忠诚廉洁 Ⅱ.勤勉尽责 Ⅲ.无私奉献 Ⅳ.服务群众
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：忠诚尽责要求基金从业人员在工作中要做到两个方面：①忠诚廉洁；②勤勉尽责。

• 7.【单选题】基金管理人的基金宣传推介材料，应当事先经基金管理人负责基金销售业务的高级管理人员和（  ）检查，出具合规意见书。
• A.董事长
• B.监事长
• C.督察长
• D.董事会
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P180-194 基金管理人的基金宣传推介材料，应当事先经基金管理人负责基金销售业务的高级管理人员和督察长检查，出具合规意见书。

• 8.【单选题】下列哪一项不属于基金投资跟踪与评价的内容？（ ）
• A.积极为投资者提供售后服务，回访投资者，解答投资者的疑问
• B.做好客户回访日志，记录并处理潜在风险隐患、客户建议及意见
• C.对客户进行调查，征询客户对已使用产品和服务的满意程度，在调查中注意新发现的问题以及改正产品与服务的机会
• D.建立异常交易的监控、记录和报告制度，重点关注基金销售业务中的异常交易行为
• 参考答案：B
• 解析：基金投资跟踪与评价的内容包括： (1)积极为投资者提供售后服务，回访投资者，解答投资者的疑问。 (2)对客户进行调查，征询客户对已使用产品和服务的满意程度，在调查中注意新发现的问题以及改正产品与服务的机会。 (3)建立异常交易的监控、记录和报告制度，重点关注基金销售业务中的异常交易行为。 (4)制定完善的业务流程与销售人员职业操守评价制度，建立应急处理措施的管理制度。

• 9.【单选题】基金赎回金额的计算公式为（ ）。
• A.赎回金额=赎回总额-赎回费用-申购费
• B.赎回金额=赎回总额-赎回费用-赎回手续费
• C.赎回金额=赎回总额-赎回费用-佣金
• D.赎回金额=赎回总额-赎回费用
• 参考答案：D
• 解析：基金赎回金额的计算公式如下： 赎回金额=赎回总额-赎回费用 赎回总额=赎回数量×赎回日基金份额净值 赎回费用=赎回总额×赎回费率

• 10.【单选题】基金管理公司投资管理人员不包括（ ）。
• A.公司管理委员会成员
• B.公司分管投资、研究、交易业务的高级管理人员
• C.公司投资、研究、交易部门的负责人
• D.基金经理
• 参考答案：A
• 解析：根据基金业协会《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，基金管理公司投资管理人员，是指在公司负责基金投资、研究、交易的人员以及实际履行相应职责的人员。其具体包括：公司投资决策委员会成员，公司分管投资、研究、交易业务的高级管理人员，公司投资、研究、交易部门的负责人，基金经理、基金经理助理以及中国证监会规定的其他人员。

• 11.【单选题】下列机构中不可以办理开放式基金份额登记业务的有（ ）。 Ⅰ 基金管理人 Ⅱ 基金托管人 Ⅲ 中国证券登记结算有限责任公司 Ⅳ 第三方独立销售机构
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：基金份额登记机构是指从事基金份额登记业务活动的机构。【基金管理人】可以办理其募集基金的份额登记业务，也可以委托【基金份额登记机构】代为办理基金份额登记业务。

• 1.【单选题】下列关于结构化债券的说法中，错误的是（ ）。
• A.包括住房抵押贷款支持证券（MBS）和资产支持证券（ABS）
• B.购买结构化债券的投资者通常定期获得资金池里的一部分现金
• C.MBS资金流来自住房抵押贷款人的定期还款
• D.ABS资金流来自住房抵押贷款人的定期还款
• 参考答案：D
• 解析：住房抵押贷款（MBS）支持证券是以居民住房抵押贷款或商用住房抵押贷款组成的资金池为支持的，资金流来自住房抵押贷款人定期还款，由金融中介机构打包建立资产池。

• 2.【单选题】（ ）是资金成本的主要决定因素。
• A.预算赤字
• B.通货膨胀
• C.利率
• D.汇率
• 参考答案：C
• 解析：利率是资金成本的主要决定因素。高利率会减少未来现金流的现值，因而减少投资机会的吸引力。

• 3.【单选题】关于金融期货与金融期权的比较，下列叙述正确的是（ ）。
• A.期货合约和期权合约都通过对冲相抵消
• B.金融期货与金融期权交易双方的权利与义务是对称的
• C.期货合约用保证金交易，而期权合约不用保证金交易
• D.金融期货交易双方均需开立保证金账户，金融期权的买方无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金
• 参考答案：D
• 解析：期货合约绝大多数通过对冲相抵消，而期权合约则是买方根据当时的情况判断行权对自己是否有利来决定行权与否，故选项A表述错误；期货合约包括买卖双方在未来应尽的义务，与此相反，期权合约只有卖方在未来有义务，故选项B表述错误；期货合约通常用保证金交易，因此有明显的杠杆，期权合约中买方需要支付期权费，而卖方则需要缴纳保证金，也会有杠杆效应，故选项C表述错误。

• 4.【单选题】根据基金合同的内容，下列属于其主要披露事项的是（ ）。
• A.基金临时报告的披露标准
• B.基金的运作方式
• C.基金管理人和托管人的相互监督职责
• D.基金托管协议的生效条件
• 参考答案：B
• 解析：基金合同的主要披露事项包括（3）基金的运作方式。A选项属于基金临时信息披露的内容；C选项属于基金托管协议的重要信息；D选项不属于基金合同的主要披露事项。

• 5.【单选题】下列算法交易中，在尽量不造成大的市场冲击的情况下，尽快以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法为( )。
• A.成交量加权平均价格算法
• B.时间加权平均价格算法
• C.跟量算法
• D.执行缺口算法
• 参考答案：D
• 解析： 执行缺口算法，是在尽量不造成大的市场冲击的情况下，尽快以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法。

• 6.【单选题】A银行和B银行发行面值为10000元的债券，期限为2年，A银行利率5%，单利计算，B银行利率4%，复利计算。以下说法正确的是( )。
• A.银行A的利息收入比银行B的利息收入多184元
• B.银行A的利息收入比银行B的利息收入低184元
• C.银行A的利息收入比银行B的利息收入多200元
• D.银行B的利息收入比银行A的利息收入多200元
• 参考答案：A
• 解析：单利终值的计算公式为：FV=PV*（1+i*n）；复利终值的计算公式为：<img src="/upload/paperimg/202401181609076671416c8-8e29dd8eb8b4/1545218710.jpg" style="width:100%;"/>，其中FV表示终值，PV表示现值，i表示利率，n表示期限。A银行=10000*（1+5%*2）=11000元； B银行=<img src="/upload/paperimg/202401181609076671416c8-8e29dd8eb8b4/1545218711.jpg" style="width:100%;"/>=10816元，11000-10816=184元，选项A正确。 考点 复利

• 7.【单选题】（ ）履行监督管理银行间债券市场职能。
• A.中国证监会
• B.银行间市场交易商协会
• C.财政部
• D.中国人民银行
• 参考答案：D
• 解析：《中华人民共和国中国人民银行法》第四条规定，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能。

• 8.【单选题】关于场内证券交易结算原则，以下表述错误的是( )
• A.根据中国结算公司深圳分公司的规定，结算参与机构仅能选择开立综合结算备付金账户用于资金交收
• B.在共同对手方制度下，即使买卖双方中的一方不能履约，结算机构也要向守约一方先行垫其应收的证券或资金
• C.根据货银对付原则，一旦结算参与人未能履行对证券登记结算机构的资金交收义务，结算机构就可以暂不向其交付其买入的证券
• D.根据分级结算原则，当证券登记结算机构作为共同对手方提供多边净额结算服务时，结算机构负责与结算参与人之间的集中清算交收
• 参考答案：A
• 解析：根据中国结算公司深圳分公司的规定，结算参与机构可以选择仅开立综合结算备付金账户用于资金交收，也可以选择同时开立综合结算备付金账户和非担保结算备付金账户用于资金交收。

• 9.【单选题】某投资者在2023年12月31号买入100股A公司股票，每股价格10元，2024年12月31号，A公司股票发放红利每股0.3元，并且股价上涨到10.4元，假设在此期间该股票无其他公司行动，则该投资持有期的投资回报率为（ ）。
• A.3%
• B.7%
• C.1%
• D.4%
• 参考答案：B
• 解析：持有期投资回报率=[0.3×100+（10.4-10）×100]/（10×100）=7%。

• 10.【单选题】某基金经理依据夏普比率的计算结果，认为A证券组合的表现优于B证券组合，该基金经理主要依据的是（ ）。
• A.全过程指标
• B.事中指标
• C.事前指标
• D.事后指标
• 参考答案：D
• 解析：夏普比率为风险调整后收益的指标之一，其为事后指标，说的是已经得到了投资结果，在投资结果的基础上进行分析。

• 1.【单选题】关于证券投资基金会计核算的特点，以下表述错误的是（ ）。
• A.货币基金每日结转损益
• B.基金会计的责任主体是基金管理人和托管人
• C.基金会计核算主体是证券投资基金
• D.同一基金管理人管理的不同基金可以合并核算。
• 参考答案：D
• 解析：基金管理公司管理的不同基金之间的投资管理活动区别开来。

• 2.【单选题】有效前沿上的投资组合为有效组合,其特点是包含了所有风险资产，所以称有效组合是（ ）的投资组合。
• A.完全分散化
• B.完全集中
• C.部分分散化
• D.部分集中
• 参考答案：A
• 解析：有效前沿上的投资组合为有效组合,其特点是包含了所有风险资产，所以称有效组合是完全分散化的投资组合。

• 3.【单选题】关于另类投资的优点与局限性.以下表述错误的是（ ）。
• A.另类投资产品与传统证券相关性较高
• B.另类投资多采取高杠杆模式运作
• C.另类投资能获取多元化的收益并分散风险
• D.另类投资的经理人通常不公开所投资的产品信息
• 参考答案：A
• 解析：有时另类投资产品流动性较差的问题也可能导致估值的不准确，主要是因为，另类投资产品变现能力较差，市场难以及时反映出投资的真正价值。

• 4.【单选题】对于X的一组容量为10的样本，从小到大排列为X【sub|1】，X【sub|2】，…，X【sub|10】，这组样本的中位数是（ ）。
• A.X【sub|5】
• B.X【sub|6】
• C.X【sub|5】，X【sub|6】
• D.(X【sub|5】+X【sub|6】)／2
• 参考答案：D
• 解析：中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。

• 5.【单选题】在其他条件不变的情况下，下列（ ）会使得公司的资产收益率和净资产收益率的变化方向不同。
• A.公司无息负债减少
• B.公司所有者权益增加
• C.公司投资收益增加
• D.公司营业成本减少
• 参考答案：A
• 解析：资产收益率=净利润总额/总资产总额，净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额，资产=负债+所有者权益，所有者权益=资产-负债。 当企业的无息负债减少时，企业的总资产减少，所有者权益不变，净利润总额没有变化，则资产收益率变大，净资产收益率不变。 当所有者权益增加，总资产增加，净利润总额没有变化，则资产收益率变小，净资产收益率变小。 投资收益增加，净利润增加，资产收益率变大，净资产收益率变大。 营业成本减少，净利润增加，资产收益率变大，净资产收益率变大。

• 6.【单选题】债券远期交易最长不能超过（ ）天。
• A.90
• B.270
• C.180
• D.365
• 参考答案：D
• 解析：远期交易从成交日至结算日的期限（含成交日不含结算日）由交易双方确定，但最长不得超过365天。

• 7.【单选题】根据我国机构投资者的相关规定，银行间债券市场最主要的参与者是（ ）。
• A.保险公司的保费资金
• B.商业银行的自有资金
• C.证券公司的自营资金
• D.全国社会保障基金
• 参考答案：B
• 解析：商业银行自有资金是银行间债券市场最主要的参与者。选项A为保险公司通过销售保单募集的保费资金，主要用于股票、债券等投资但非银行间债券市场最主要参与者；选项C为证券公司自身的自营投资资金，规模和占比不及商业银行自有资金；选项D为全国社会保障基金，主要用于社会保障支出补充，并非银行间债券市场最主要参与者，故B正确。

• 8.【单选题】下列与基金相关的费用中，逐日计提按月支付的是（ ）
• A.销售服务费
• B.过户费
• C.证管费
• D.经手费
• 参考答案：A
• 解析：目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

• 9.【单选题】银行间债券市场中，承销商在发行期内将承销的债券向其他结算成员进行承销额度过户的结算业务类型为（ ）行为。
• A.认购
• B.发行
• C.过户
• D.分销
• 参考答案：D
• 解析：分销业务是指承销商在发行期内将承销的债券向其他结算成员（和分销认购人）进行承销额度的过户。 

• 10.【单选题】可转换债券的标的股票一般是（ ）。
• A.其他公司的普通股股票
• B.发行公司自己的普通股股票
• C.发行公司的优先股股票
• D.政府债券
• 参考答案：B
• 解析：可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股股票。选项A错误，标的股票通常是发行公司自身的股票而非其他公司；选项C错误，标的股票是普通股而非优先股；选项D错误，标的股票属于权益类证券，不是政府债券。

• 11.【单选题】某基金年度平均收益率为20％，假设无风险收益率为3％(年化)，该基金的年化波动率为25％，贝塔系数为0．85，则该基金的特雷诺比率为（ ）。
• A.0．68
• B.0．8
• C.0．2
• D.0．25
• 参考答案：C
• 解析：<img src="/upload/paperimg/20230607162916594012321-1fc668b43e9c/2023053013245954d2.png" style="width:100%;"/>

• 1.【单选题】对赌条款在股权投资基金中常常被称为（ ）。
• A.回售权条款
• B.估值调整条款
• C.随售权条款
• D.第一拒绝权条款
• 参考答案：B
• 解析：估值调整机制在股权投资基金中也常常被称为“估值调整协议”或者“对赌条款”。

• 2.【单选题】（  ）是指股权投资基金通过企业上市将其拥有的被投资企业股份转变成可以在公开市场上流通的股票，通过股票在公开市场转让实现投资退出和资本增值。
• A.协议转让
• B.股票首次公开发行并上市
• C.股份转让
• D.项目退出
• 参考答案：B
• 解析：股票首次公开发行(IPO)并上市一般是在被投资企业经营达到理想状态时进行的，是指股权投资基金通过企业上市将其拥有的被投资企业股份转变成可以在公开市场上流通的股票，通过股票在公开市场转让实现投资退出和资本增值。

• 3.【单选题】新三板股票的转让方式主要包括做市方式、（  ）或中国证监会批准的其他转让方式。
• A.竞价方式
• B.私下方式
• C.协议方式
• D.直接方式
• 参考答案：C
• 解析：全国股转系统（新三板）挂牌股票转让可采取协议方式、做市方式或中国证监会批准的其他转让方式。 

• 4.【单选题】某股权投资基金于2021年成立，截至2024年底，投资者缴款总金额为8亿元，基金资产净值10亿元，已分配倍数为0.75，2021至2023年期间投资者合计获得2亿元非项目退出的分配金额，则投资者从该基金获得的项目退出分配金额为（ ）亿元。
• A.7.5
• B.0.4
• C.4.0
• D.5.5
• 参考答案：C
• 解析：假设投资者从该基金获得的项目退出分配金额为X，截至2024年底，已分配倍数（DPI）=投资者累计分配金额/投资者累计实缴出资额=（X+2）/8=0.75，X=4（亿元）。

• 5.【单选题】境内间接上市的主要方式不包括( )
• A.企业通过借壳上市的,一般上市公司的实际控制人将发生变化
• B.企业可以通过资产重组或借壳上市等方式间接上市
• C.基金可通过"现金+股权”的方式,实现部分退出
• D.被投资企业可以通过申报 IPO 将企业股权转变为上市公司的股权
• 参考答案：D
• 解析：所投资企业除了股票首次公开发行并上市外，还可以通过参与上市公司重大资产重组或借壳上市等方式间接上市，间接上市成功的，股权投资基金持有的被投资企业股份(股权)也可以转变成为相关上市公司的股份，通过公开市场转让实现退出。

• 6.【单选题】在股权投资交易中，主要规范投资方成为目标公司股东后，与目标公司、实际控制人、创始团队及其他投资方之间权利义务关系的交易文件是（ ）。
• A.投资意向书
• B.增资协议
• C.股东协议
• D.交割文件
• 参考答案：C
• 解析：股东协议主要规范投资方在成为公司股东后，投资方与目标公司、投资方与实际控制人和创始团队以及其他投资方之间的权利义务。故选项C正确。

• 7.【单选题】关于股权投资基金特点，以下表述正确的是（ ）。
• A.创业投资基金通常投资项目的收益波动性更大但不会发生本金亏损
• B.基金份额流动性较低，在基金清算前，基金份额的转让具有一定难度
• C.基金管理人通常在投后管理阶段不需要投入大量资源
• D.股权投资基金通常只需要1-3年就能完成投资的全部流程从而实现退出
• 参考答案：B
• 解析：选项A错误，创业投资基金通常投资于早中期的成长性企业，投资项目的收益波动性更大，有的投资项目会发生本金亏损，有的投资项目则可能带来巨大收益（并非不会发生本金亏损）。选项B正确，股权投资基金的基金份额流动性较低，在基金清算前，基金份额的转让具有一定的难度。选项C错误，基金管理人通常在投后管理阶段投入大量资源（并非不需要投入大量资源），一方面，为被投资企业提供各种商业资源和管理支持，帮助被投资企业更好地发展；另一方面，也通过参加被投资企业股东会、董事会等形式，对被投资企业进行有效的投后管理，以应对被投资企业的信息不对称和企业管理层的道德风险。选项D错误，股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公开交易股权，通常需要5年以上才能完成投资的全部流程实现退出，因此被称为"耐心资本"（并非只需要1-3年）。故本题选B。

• 8.【单选题】根据公司类型选择估值方法，下列估值方法较为合适的是（ ）。 (1)利润和现金流为负但未来回报可能较高的早期公司 (2)杠杆收购标的的待拆分业务公司 (3)盈利模式清晰、未来回报可预测性较高的成长期公司 (4)销售成本率已经较为稳定的收入驱动型公司
• A.(1)创业投资估值法、(2)相对估值法、(3)折现现金流估值法、(4)成本法
• B.(1)创业投资估值法、(2)清算价值法、(3)折现现金流估值法、(4)相对估值法
• C.(1)相对估值法、(2)成本法、(3)创业投资估值法、(4)相对估值法
• D.(1)折现现金流估值法、(2)清算价值法、(3)创业投资估值法、(4)相对估值法
• 参考答案：B
• 解析：创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。 清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略。 折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形。 相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用。

• 9.【单选题】( )是企业经营管理的结果和具体呈现。
• A.经营指标
• B.管理指标
• C.财务指标
• D.法律指标
• 参考答案：C
• 解析：财务指标是企业经营管理的结果和具体呈现，财务报表信息可以显示企业的财务状况，反映企业经营管理情况。真实全面的财务指标一方面便于投资机构对企业的经营状况进行全面把握，另一方面有利于为企业的再融资、兼并收购、上市等资本运作提供决策支持。反之，在缺乏定期财务指标信息和财务报表的情况下，投资机构很难对企业的经营状况作出理性的判断，若企业不能按时出具完整的财务报表，可能预示着问题即将发生，甚至已经发生。

• 10.【单选题】关于要约收购方式，以下表述错误的是（ ）。
• A.收购人持有一个上市公司股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的应当采取要约方式进行
• B.收购人自愿选择要约收购方式收购的，可向上市公司所有股东发出收购其所持有部分股份的要约
• C.收购人被强制要求使用要约收购方式收购的，必须向上市公司所有股东发出收购其所持有全部股份的要约
• D.收购人自愿选择要约收购方式收购的，可向上市公司所有股东发出收购其所持有全部股份的要约
• 参考答案：C
• 解析：选项A正确、选项C错误，《上市公司收购管理办法》规定，通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约（并非必须全部要约）。B、选项D正确，收购人自愿选择要约方式收购上市公司股份的，可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的全部股份的要约，也可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的部分股份的要约。故本题选C。

• 1.【单选题】依据尽职调查中发现的目标公司的特点和风险，帮助投资方在投资条款谈判、投资后管理重点内容、项目退出方式选择等方面的决策提供依据是尽职调查的(  )作用。
• A.价值发现
• B.风险发现
• C.财务分析
• D.投资决策辅助
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P122-124 投资决策辅助的作用表现为依据尽职调查中发现的目标公司的特点和风险，帮助投资方在投资条款谈判、投资后管理的重点内容、项目退出方式选择等方面的决策提供依据。故本题选D。

• 2.【单选题】股权投资基金管理人、托管人、销售机构及其从业人员不得（ ）。 Ⅰ、将其固定财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动 Ⅱ、不公平地对待其管理的不同基金财产 Ⅲ、利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人谋取利益，进行利益输送 Ⅳ、侵占、挪用基金财产
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金管理人、股权投资基金托管人、股权投资基金销售机构及其他市场服务机构及其从业人员从事股权投资基金业务，不得有以下行为：(1)将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动；(2)不公平地对待其管理的不同基金财产；(3)利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送；或者以利益输送为目的，与特定对象进行不正当交易，或者在不同股权投资基金账户之间转移收益或亏损；(4)侵占、挪用基金财产；(5)泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动；(6)从事损害基金财产和投资者利益的投资活动；(7)玩忽职守，不按照规定履行职责；(8)从事内幕交易、操纵市场及其他不正当交易活动；(9)未针对每只股权投资基金设置独立账户，或者开展借新还旧、期限错配等业务；(10)进行商业贿赂；(11)将账户出借给第三方进行交易，或者违反账户实名制的规定，下设子账户、分账户、虚拟账户等；(12)直接或间接参与场外配资活动或者为场外配资活动提供服务或便利；(13)外接未经监管机构或者自律组织认证的其他交易系统，为违法证券期货业务活动提供端口服务便利；(14)通过境外机构或者境外系统下达投资交易指令；(15)法律、行政法规和中国证监会规定的其他禁止行为。

• 3.【单选题】拖售权的行使主体通常是（ ）。
• A.创始团队
• B.投资方
• C.目标公司
• D.第三方收购方
• 参考答案：B
• 解析：拖售权的行使主体一般为投资方，包括特定的几位投资方或合计持有一定股权比例的投资方。

• 4.【单选题】基金在不同时点进行业绩评价可能会得到非常不同的结果，为此，股权投资基金的业绩评价原则上应以（ ）为前提。 Ⅰ.基金设立的时间应尽量接近 Ⅱ.业绩评价的时间应尽量统一 Ⅲ.金额相近 Ⅳ.股东持股比例相近
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金在不同时点进行业绩评价可能会得到非常不同的结果，因此，对股权投资基金的业绩进行比较时应考虑两方面的时间因素：①基金设立的时间应尽量接近；②业绩评价的时间应尽量统一。故选项A正确。

• 5.【单选题】假设股权投资基金按照12%的折现率计算基金净现值为2亿元,按照15%的折现率计算，基金净现值为1亿元。按照18%的折现率计算基金净现值为-0.5亿元。则基金当前内部收益率更接近( )
• A.13%
• B.10%
• C.16%
• D.19%
• 参考答案：C
• 解析：本题考查内部收益率。内部收益率是指截至某一特定时点，倒推计算至基金成立后第一笔现金流产生时，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值等于零时的折现率。由题干可知，该基金的内部收益率在15%~18%之间。

• 6.【单选题】A公司拟投资某项目，并拟设立一股权投资基金作为员工跟投平台，A公司共有员工600人，其中30％的员工参与了此次跟投。则关于A公司设立的员工跟投平台组织形式，描述正确的是（ ）。
• A.可以为有限责任公司型基金，或股份有限公司型基金
• B.可以为股份有限公司型基金
• C.可以为合伙型基金，或契约型基金
• D.可以为有限责任公司型基金，或合伙型基金
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金应当向合格投资者募集，单只股权投资基金的投资者人数累计不得超过《中华人民共和国证券投资基金法》《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国合伙企业法》等法律规定的特定数量，即有限责任公司型和有限合伙型股权投资基金投资者人数不超过50人，股份有限公司型和信托(契约)型股权投资基金投资者人数不超过200人。本题中，A公司有30％的员工，即180人参与了跟投，即员工跟投平台组织形式，为股份有限公司型基金或者信托(契约)型基金。

• 7.【单选题】合伙型股权投资基金解散的原因有( )。 Ⅰ.基金存续期届满且合伙人决定不再经营 Ⅱ.全体合伙人决定解散的 Ⅲ.全部投资项目到期退出的 Ⅳ.法律、行政法规及合伙协议约定的其他解散事由
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析： 一般地，合伙型股权投资基金出现以下情形的，应当解散： 1.合伙型股权投资基金存续期届满且合伙人决定不再经营的； 2.全部投资项目到期退出的； 3.全体合伙人决定解散的； 4.法律、行政法规及合伙协议约定的其他解散事由。

• 8.【单选题】基金管理人进行登记并开展基金管理业务应满足一系列基本要求，以下表述错误的是（ ）。
• A.以股权投资基金管理业务为主营业务的基金管理人，可以同时兼营其他类型的基金管理业务
• B.基金管理人实缴货币资本不低于1000万元人民币或等值可自由兑换货币
• C.聘用具有相应从业经历的高级管理人员负责投资管理、风险控制、合规等工作
• D.在名称中标明"私募基金"或"创业投资"字样
• 参考答案：A
• 解析：选项A错误，从业务范围来看，股权投资基金管理人应体现专业化经营特征，聚焦投资管理主业，可围绕股权投资基金管理开展资金募集、投资管理、为被投资企业提供管理咨询等业务，但不得从事任何与股权投资基金相冲突或无关的业务。此外，股权投资基金管理人不能同时从事证券投资基金管理业务。选项B正确，依据相关规定，基金管理人应当财务状况良好，实缴货币资本不低于1000万元人民币或者等值可自由兑换货币，对专门管理创业投资基金的基金管理人另有规定的，从其规定。选项C正确，《私募条例》规定，基金管理人应当遵循专业化管理原则，聘用具有相应从业经历的高级管理人员负责投资管理、风险控制、合规等工作。选项D正确，按照相关法律法规与自律规则要求，股权投资基金管理人作为私募基金管理人的一种，应当在名称中标明"私募基金""私募基金管理"或"创业投资"字样。故本题选A。

• 9.【单选题】投资者承诺向基金投资的总额度称为( )。
• A.认缴资本
• B.未投资资本
• C.实缴资本
• D.已投资资本
• 参考答案：A
• 解析：投资者承诺向基金投资的总额度称为认缴资本，投资者在某一时间内实际已经完成的投资称为实缴资本。 

• 10.【单选题】下列不是国外股权投资基金的主要募集对象的是（  ）。
• A.养老基金
• B.母基金
• C.社会保障基金
• D.大学基金会
• 参考答案：C
• 解析：社会保障基金是中国股权投资基金投资者的主要类型。 国外股权投资基金投资者的主要类型 1.养老基金 养老基金包括公司养老基金和公共养老基金，是资本市场稳定的机构投资者，可以提供长期的资金来源。养老基金基于投资风险和期望收益的平衡考虑，通常会将一定比例的资金配置到股权投资基金行业。在美国和欧洲市场，养老基金的规模很大，是股权投资基金第一大资本供给者。 2.母基金 作为股权投资行业专业化细分的产物，母基金是以股权投资基金为投资对象的基金，其在基金的筛选、投资组合的分配与风险管理以及基金的监控等方面具有较高的专业化水平。在国外股权投资基金中，母基金是重要的机构投资者。 3.大学基金会 大学基金会是国外股权投资基金重要的机构投资者，其资金主要来源于社会捐赠。大学基金会起源于欧美，其中又以美国的大学基金会最为典型。作为非营利基金会，大学基金会为了保持学校的运作而设立，其流动性需求不强，可以进行相对长期的投资，是稳定的机构投资者。 4.大型企业 有资金实力的大型企业通常采取两种方式参与股权投资。一是自己出资，以子公司的形式进行创业投资或并购投资业务；二是作为投资者，参与专业基金管理人发起设立的股权投资基金。 5.金融机构 在西方国家，参与股权投资基金的金融机构主要包括商业银行和投资银行。 金融机构投资于股权投资基金主要有两种方式：一是作为基金投资者投资于股权投资基金；二是作为基金管理人发起成立基金，直接参与股权投资。 6.富有的个人或家族 富有的个人或家族在进行资产配置时，通常也会考虑将一定比例的可投资资金配置到股权投资基金这一资产类别当中。富有的个人和家族一般作为基金投资者而不是管理人参与到股权投资基金中。

• 11.【单选题】属于合伙企业型股权投资基金收益分配原则的是（ ）。 Ⅰ.利润分配和亏损分担，按照合伙协议约定处理 Ⅱ.合伙协议未作约定或约定不明的，由合伙人协商决定 Ⅲ.合伙人协商不成的，按照实缴出资比例分配或分担 Ⅳ.无法确定出资比例的，由各合伙人平均分配
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：C
• 解析：合伙企业的利润分配、亏损分担，按照合伙协议的约定办理（Ⅰ项）；合伙协议未约定或者约定不明确的，由合伙人协商决定（Ⅱ项）；协商不成的，由合伙人按照实缴出资比例分配、分担（Ⅲ项）；无法确定出资比例的，由合伙人平均分配、分担（Ⅳ项）。故选项C正确。