基金从业每日一练(2026年8月25日)

• 1.【单选题】《证券投资基金法》规定，基金份额净值计价错误达到基金份额净值的（ ）以上时，基金管理人应当公告，并报国务院证券监督管理机构备案。
• A.0.4%
• B.0.25%
• C.0.5%
• D.0.6%
• 参考答案：C
• 解析：基金份额净值计价错误达到基金份额净值的0.5%以上时，基金管理人应当公告，并报国务院证券监督管理机构备案。

• 2.【单选题】“北向通”是指（ ）。
• A.境内投资者投资香港债券市场
• B.境外投资者投资内地银行间债券市场
• C.内地投资者投资香港股票市场
• D.香港投资者投资内地股票市场
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P118-122 B项正确，“北向通”是指中国香港及其他国家与地区的境外投资者，经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资于内地银行间债券市场。

• 3.【单选题】以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并（ ）计算投资者人数。
• A.单独
• B.分离
• C.合并
• D.加权
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P224-230 以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数（C项）。

• 4.【单选题】公募基金管理人在投研管理方面应当建立的核心机制是（ ）。
• A.仅投资决策机制
• B.由授权到惩戒的全流程投资管理制度和利益冲突防范机制
• C.仅重大关联交易管理机制
• D.仅投资执行和评估机制
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P114-116 在投研管理方面：公募基金管理人应当建立健全由授权、研究、决策、执行、评估、考核、监察、惩戒等环节构成的投资管理制度和流程（A、D项错误），以及重大关联交易管理等利益冲突防范机制（B项正确、C项错误），采取有效措施保证研究和投资决策的科学专业、独立客观，防止投资管理人员越权从事投资活动或者从事内幕交易、利用未公开信息交易、市场操纵等违法违规行为。

• 5.【单选题】关于公募证券投资基金的投资范围，以下说法正确的是（ ）。 Ⅰ.可以投资上市交易的股票 Ⅱ.可以投资中国证监会规定的证券衍生品种 Ⅲ.可以作为普通合伙人投资有限合伙公司
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P194-197 公募基金财产应当投资于上市交易的股票（Ⅰ项）、债券以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种（Ⅱ项）。

• 6.【单选题】监管部门在开展基金监管活动时，必须严格依据《证券投资基金法》等相关法律法规的规定执行，没有法定依据不得对基金管理人、托管人等机构采取行政监管措施。这一监管要求体现的基金监管原则是（ ）。
• A.审慎监管原则
• B.依法监管原则
• C.保护投资人利益原则
• D.自律优先原则
• 参考答案：B
• 解析：基金监管的依法监管原则要求监管活动必须依据法律法规开展，没有法定依据不得实施监管措施。题干中“严格依据法律法规、无法定依据不得采取措施”的描述直接对应依法监管原则。审慎监管原则强调预防为主、防范风险；保护投资人利益原则是将基金投资人的合法权益放在监管首位；自律优先不属于基金监管的原则。因此正确答案为B。

• 7.【单选题】关于私募资产管理计划备案的及时性原则，下列表述错误的是（ ）。
• A.资产管理人应自计划成立之日起5个工作日内备案
• B.集合计划成立日按公告计划成立起算
• C.单一计划成立日仅需受托资产入账即可起算
• D.需通过Ambers系统进行备案
• 参考答案：C
• 解析：单一资产管理计划的成立日需同时满足“受托资产入账”和“向投资者书面通知计划成立”两个条件（C错误）；其他选项均符合及时性原则要求：资产管理人应自计划成立之日起5个工作日内备案（A正确），集合计划成立日按公告起算（B正确），备案需通过中国证券投资基金业协会资产管理业务综合报送平台（Ambers系统）（D正确）。

• 8.【单选题】根据《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，公募基金管理人可以委托基金服务机构办理的业务是（ ）。
• A.基金募集
• B.份额登记
• C.自营业务
• D.客户资金保管
• 参考答案：B
• 解析：公募基金管理人可以委托资质良好的基金服务机构，代为办理公募基金的份额登记、核算、估值、投资顾问等业务；基金募集、自营业务不属于委托范围，客户资金保管是基金托管人的职责。

• 9.【单选题】（  ）不属于我国基金信息披露制度体系中的自律性规则。
• A.《证券交易所ETF业务实施细则》
• B.《证券交易所业务规则》
• C.《证券交易所LOF业务规则与业务指引》
• D.《证券投资基金信息披露管理办法》
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P113-115 D项属于我国的基金信息披露制度体系的部门规章。 <img src="/upload/paperimg/20250326150214330455806-17a8f96a8292/20250325125337565f.png" style="width:100%;"/>

• 10.【单选题】基金产品风险评价的主要依据不包括（  ）。
• A.基金的管理费率
• B.基金成立以来有无违规行为的发生
• C.基金过往业绩及基金净值的历史波动程度
• D.基金历史规模、持仓比例
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P171 基金产品风险评价应当至少依据以下四个因素： 一是基金招募说明书所明示的投资方向、投资范围和投资比例； 二是基金的历史规模和持仓比例；D项 三是基金的过往业绩及基金净值的历史波动程度；C项 四是基金成立以来有无违规行为发生。B项 同时综合考虑流动性、到期时限、杠杆情况、结构复杂性、投资最低金额、募集方式等因素。

• 1.【单选题】关于股票收益互换，以下表述错误的是（ ）。
• A.投资者无法通过股票收益互换进行风险管理
• B.股票收益互换的模式包括固定利率和股票收益互换
• C.股票收益互换中，支付的金额与特定股票、指数等权益类标的表现挂钩
• D.通常进行净额交收，不发生本金交换
• 参考答案：A
• 解析：股票收益互换中，交易一方或双方支付的金额与特定股票、指数等权益类标的证券的表现挂钩。原则上，双方按照收益轧差后的净额进行支付，不发生本金交换。我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用场外协议成交的方式。具有此项业务资格的证券公司与投资者订立股票收益互换协议。根据协议约定，交易双方在未来特定时间以名义本金为基础确定与股价挂钩的浮动收益和固定收益，以此计算各自支付义务，通过轧差计算确定承担实际支付义务的主体并进行结算。投资者和证券公司之间的股票收益互换有三种模式：固定利率和股票收益的互换，股票收益和固定利率的互换，股票收益和股票收益的互换。前两种形式更为常见。股票收益互换是投资者进行投资理财和风险管理的工具。投资者可以通过股票收益互换，实现策略投资、杠杆交易、股权融资、市值管理和创建结构产品的目的。证券公司在与投资者订立股票收益互换交易的同时，会进行风险对冲，将自身风险暴露控制在较低水平。风险对冲后，证券公司最终只赚取类似佣金或利息收入的中间价差。

• 2.【单选题】港股通投资的股票，在基金估值日，按其在港交所的（ ）估值；估值日无交易的，以（ ）估值。
• A.结算价；最近交易日的结算价
• B.收盘价；最近交易日的收盘价
• C.最近交易日的收盘价；收盘价
• D.最近交易日的结算价；结算价
• 参考答案：B
• 解析：港股通投资的股票，在基金估值日，按其在港交所的收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的收盘价估值。

• 3.【单选题】在办理质押式回购业务前，市场参与者应签订（ ）。
• A.质押式回购主协议
• B.债券回购交易风险提示书
• C.债券质押式回购委托协议书
• D.买断式回购主协议
• 参考答案：A
• 解析：在办理质押式回购业务前，市场参与者应签订质押式回购主协议，而进行每笔交易时应订立书面形式的合同，主协议和书面形式的合同构成一笔质押式回购的完整合同。

• 4.【单选题】关于大宗商品投资，以下表述错误的是（ ）。
• A.大宗商品投资可以采取购买大宗商品相关股票的方式
• B.大宗商品投资通常采用直接购买大宗高品实物的方式
• C.大宗商品可以分为能源类。基础原材料类、贵金属类和农产品类
• D.大宗商品具有抵御通货膨胀的功能
• 参考答案：B
• 解析：购买大宗商品，是最直接也是最简明的大宗商品投资方式。从理论上讲，投资一者若需要对商品进行投资，可能仅需要购买一件商品的所有权，比如购买一桶油。但这样的小额购买属于消费行为，而不能算是投资。纽约商品交易所的石油合约以1000桶①为最小交易单位，芝加哥商品交易所的小麦以5000蒲式耳②为最小交易单位。直接购买大宗商品进行投资会产生很大的运输成本和储存成本，投资者很少采用这样的方式。

• 5.【单选题】利率互换的两种形式是（ ）。Ⅰ.息票互换Ⅱ.基础互换Ⅲ.本金互换Ⅳ.利息互换
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：利率互换有两种形式：息票互换和基础互换。

• 6.【单选题】沪深300指数在选取样本时，首先需要剔除的对象是（ ）。
• A.过去半年成交金额后10%的样本
• B.过去一年成交金额后50%的样本
• C.过去三个月成交金额后20%的样本
• D.过去两年成交金额后30%的样本
• 参考答案：B
• 解析：沪深300指数在上海和深圳证券市场中剔除过去一年成交金额后50%的样本后，按照过去一年日均总市值从高到低选取前300只证券作为样本。

• 7.【单选题】关于股票型基金风险，以下说法错误的是（ ）。
• A.股票型基金的净值增长率差别不大
• B.股票型基金可以通过分散投资降低非系统性风险
• C.股票型基金通过设置个股最高比例控制个股风险
• D.股票型基金风险高于混合型、货币型基金风险
• 参考答案：A
• 解析：有的股票基金每年的净值增长率可能相差很大，有的股票基金每年的净值增长率之间的差异可能较小。

• 8.【单选题】某位在资产管理机构工作的分析员收集到了某支股票的风险与收益数据，如下表所示<img src="/upload/paperimg/202510230943506569513e2-4a5b20dae4a9/1.png" style="width:100%;"/>：如果该分析员的分析框架是马科维茨理论，那么该分析员将使用如下哪种指标来量化该股票的风险？（ ）
• A.标准差
• B.贝塔值
• C.预期收益率
• D.负收益率出现的概率
• 参考答案：A
• 解析：马科维茨于1952年首次提出了均值-方差模型，奠定了投资组合理论的基础，标志着现代投资组合理论的开端。马科维茨用收益率的期望值来度量收益，用收益率的标准差来度量风险，推导出的结论是，投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资。

• 9.【不定项题】某基金持有可转债A，该转债面值200元，转股价5元，票面利率为1%。 （1）可转债A在T日交易所收盘价为128.22元，应计利息0.11元，当日该转债的估值全价为（ ）元。
• A.200.11
• B.128.33
• C.128.22
• D.128.11
• 参考答案：C
• 解析：交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价。

• 10.【单选题】关于股票的账面价值和清算价值，以下表述错误的是（ ）。
• A.股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值
• B.在公司清算时，大多数公司股票的清算价值实际上高于其账面价值
• C.理论上股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此
• D.股票的清算价值是根据资产实际出售额计算的
• 参考答案：B
• 解析：股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此。但在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，故大多数公司股票的清算价值低于其账面价值。

• 1.【单选题】某企业2021年财报数据中净资产为2000万元，销售收入为1800万元，净利润为1200万元。如果以2021年财报数据为基准，采用市盈率乘数法计算估值，P/E乘数为5时，计算该公司股权价值为（ ）。
• A.9000万元
• B.7000万元
• C.6000万元
• D.10000万元
• 参考答案：C
• 解析：市盈率（P/E）乘数反映了一家公司的股权价值相对其净利润的乘数。市盈率乘数法的计算公式为：股权价值=净利润×市盈率乘数，已知净利润为1200万元，市盈率乘数为5倍，代入公式：股权价值=1200×5=6000（万元），

• 2.【单选题】简单价值等式为（ ）。
• A.企业价值=股权价值+债务
• B.企业价值=股权价值+净债务
• C.企业价值+非核心资产价值+现金=股权价值+债务
• D.企业价值=股权价值+净债务+现金
• 参考答案：B
• 解析：简单价值等式为：企业价值+现金=股权价值+债务，债务与现金的差额定义为净债务，则价值等式又可以表示为：企业价值=股权价值+净债务。一般价值等式为：企业价值+非核心资产价值+现金=债务+少数股东权益+归属于母公司股东的股权价值。

• 3.【单选题】某私募基金管理人在其公司官网发布下列内容，符合监管规定的是（ ）。
• A.发布点击官网预约通道链接，即可锁定我司XX新兴产业基金份额，错过将再等一年
• B.发布扫描右侧二维码加入投资交流群，群内可免费领取我司在售基金产品说明书及专属收益测算表
• C.发布公司投研团队成员均具有10年以上股权投资经验，核心成员曾主导多个Pre-IPO项目成功退出的介绍，并注明本内容仅展示团队专业能力，不构成任何投资建议
• D.发布截至2023年底，我司管理的3只医疗健康基金均实现年化12%以上回报，新基金下周起接受预约
• 参考答案：C
• 解析：“锁定份额”“错过将再等一年”属于诱导性宣传，故选项A不合规。私募基金产品说明书属于面向合格投资者的推介材料，不得通过“免费领取”“投资交流群”等方式向不特定对象发放。此外，“专属收益测算表”可能隐含收益承诺或误导性预期，不符合合规要求。故选项B不合规。选项C属于展示机构专业能力的合规宣传，且明确注明“不构成任何投资建议”，规避了误导风险，合规。选项D属于变相承诺收益，不合规。

• 4.【单选题】合伙型基金管理人中，不执行合伙事务的合伙人的核心权利是（ ）。
• A.直接参与基金投资决策
• B.监督执行事务合伙人的事务执行情况
• C.决定基金收益分配方案
• D.自行对外代表合伙企业
• 参考答案：B
• 解析：如采取合伙型组织形式，基金管理人的普通合伙人通常会作为其执行事务合伙人，对外代表合伙企业，执行合伙事务。按照合伙协议的约定或者经全体合伙人决定，可以委托一个或者数个普通合伙人对外代表合伙企业，执行合伙事务。不执行合伙事务的合伙人有权监督执行事务合伙人执行合伙事务的情况。B属于核心权利；A、C、D均为执行事务合伙人权利，故正确答案为B。

• 5.【单选题】股权投资基金通过受让老股方式投资目标公司时，通常需要签署的文件组合是（ ）。
• A.仅增资协议
• B.仅股权转让协议
• C.股权转让协议+股东协议
• D.增资协议+股东协议
• 参考答案：C
• 解析：即便是老股转让方式投资，一般也会同时签署股东协议，落实股东间的权利义务安排。老股转让方式投资需签署股权转让协议而非增资协议。故选项C正确。

• 6.【单选题】根据企业自由现金流的计算公式，下列属于其组成部分的是（ ）。 Ⅰ.息税前利润 Ⅱ.折旧 Ⅲ.短期金融资产的增加 Ⅳ.资本性支出。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：企业自由现金流（FCFF）=息税前利润（EBIT）-调整的所得税+折旧+摊销-营运资金的增加+长期经营性负债的增加-长期经营性资产的增加-资本性支出。

• 7.【单选题】下列关于契约型基金合同签署方的表述，正确的是（ ）。
• A.仅需基金管理人与投资者签署
• B.通常为基金管理人、投资者及托管人
• C.需基金管理人、投资者及普通合伙人签署
• D.仅需基金管理人与托管人签署
• 参考答案：B
• 解析：契约型基金合同的签署方一般为基金管理人､基金投资者､托管人。A选项缺少托管人，C选项“普通合伙人”是合伙型基金的主体，D选项缺少投资者，故正确答案为B。

• 8.【单选题】全国股转系统竞价交易中，股票成交价格的确定原则是（ ）。
• A.按价格优先、时间优先原则排序成交
• B.按做市商报价与投资者委托价孰高原则成交
• C.按最大成交量原则确定成交价格
• D.由转让双方协商确定成交价格
• 参考答案：C
• 解析：竞价交易成交价按最大成交量原则确定。

• 9.【单选题】某阳光私募基金拟进行宣传推介活动，销售部门出具了多种营销方案，其中符合规定的是（ ）。
• A.公司员工在微信朋友圈向所有微信好友宣传
• B.向公司所有高净值客户面对面推介基金产品
• C.组织讲座、研讨会等活动，向大众进行推介
• D.准备材料向中国扶贫基金会进行宣传推介
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人、基金销售机构不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介，但可向特定的合格投资者进行推介。中国扶贫基金会是当然合格投资者，可以对其进行宣传推介。

• 10.【单选题】拖售权的行使主体通常是（ ）。
• A.创始团队
• B.投资方
• C.目标公司
• D.第三方收购方
• 参考答案：B
• 解析：拖售权的行使主体一般为投资方，包括特定的几位投资方或合计持有一定股权比例的投资方。