基金从业每日一练(2026年9月22日)

• 1.【单选题】基金经营机构的董事会在廉洁从业管理中的核心职责是（ ）。
• A.落实本机构廉洁从业管理目标，对廉洁运营承担责任
• B.建立健全涵盖各业务环节的廉洁从业内部控制制度
• C.监督董事、高级管理人员履行廉洁从业管理职责
• D.决定本机构的廉洁从业管理目标，对廉洁从业管理的有效性承担责任
• 参考答案：D
• 解析：基金经营机构的董事会决定本机构的廉洁从业管理目标，对廉洁从业管理的有效性承担责任。A选项是高级管理人员的职责；B选项是内部控制制度建设的内容；C选项是监事会的职责。

• 2.【单选题】关于私募证券基金初始实缴募集资金规模的要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.不低于500万元人民币
• B.不低于1000万元人民币
• C.不低于2000万元人民币
• D.不低于3000万元人民币
• 参考答案：B
• 解析：私募证券基金初始实缴募集资金规模除另有规定外不低于1000万元人民币。A选项是创业投资基金备案时首期实缴要求；C选项是投向单一标的的私募基金要求；D选项无相关规定。因此B正确。

• 3.【单选题】当对不存在活跃市场的投资品种采用估值技术确定公允价值时，应优先使用（ ）。
• A.管理人的主观判断
• B.可观察输入值
• C.历史交易价格
• D.不可观察输入值
• 参考答案：B
• 解析：采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。A选项不符合估值原则；C选项不是优先使用的输入值；D选项是无法取得可观察输入值时才使用的。

• 4.【单选题】当基金发生涉及托管人及托管业务的重大事件时，托管人应当在事件发生之日起2日内编制并披露临时公告书，并报（  ）备案。
• A.中国证监会及地方证监局
• B.中国人民银行
• C.高级管理人员
• D.国务院
• 参考答案：A
• 解析：当基金发生涉及托管人及托管业务的重大事件时，托管人应当在事件发生之日起2日内编制并披露临时公告书，并报中国证监会及地方证监局备案。

• 5.【单选题】基金的募集是指基金管理人根据有关规定向（ ）提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。
• A.中国证监会
• B.国家金融监督管理总局
• C.中国证券投资基金业协会
• D.中国人民银行
• 参考答案：A
• 解析：基金的募集是指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集申请文件、发售基金份额、募集基金的行为。

• 6.【单选题】合规人员应当依照相关法规对违规事实进行客观评价，避免出现合规人员自身与业务人员合谋的违规行为。表述的是合规人员应当遵循的（ ）。
• A.客观性原则
• B.专业性原则
• C.及时性原则
• D.公正性原则
• 参考答案：A
• 解析：客观性原则是指合规人员应当依照相关法规对违规事实进行客观评价，避免出现合规人员自身与业务人员合谋的违规行为。

• 7.【单选题】基金管理人对公司新制定的业务规则进行合规审查后，应当出具（ ）。
• A.口头说明
• B.书面合规审查意见
• C.电子审批单
• D.业务部门确认函
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人对公司制度、重大决策等进行合规审查时，应当出具书面合规审查意见。A选项口头说明不符合“书面留痕”要求；C选项电子审批单不能替代正式审查意见；D选项业务部门确认函无法体现合规部门的独立审查结论，均不符合规定。

• 8.【单选题】关于私募基金的托管，以下表述正确的是（ ）。
• A.基金托管人可以根据需要将基金财产投资信息和相关资料告知基金管理人
• B.与公开募集基金不同，除非基金合同另有约定，否则非公开募集基金无需托管
• C.金融机构从事基金托管业务，无需中国证监会核准
• D.私募基金的基金托管人发现基金管理人的投资指令违反法律、行政法规和其他有关规定，或者违反基金合同约定的，应当拒绝执行
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P137-138 A项错误，基金托管人对基金财产投资信息和相关资料负保密义务，除法律、行政法规和其他有关规定、监管机构及审计要求外，不得向任何机构或者个人泄露相关信息和资料。 B项错误，除基金合同另有约定外，非公开募集基金应当由基金托管人托管，基金合同约定私募基金不进行托管的，应当在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。 C项错误，商业银行及其他金融机构从事基金托管业务，应当经中国证监会核准，依法取得基金托管资格，并申领经营证券期货业务许可证。 D项正确，基金托管人发现基金管理人的投资指令违反法律、行政法规和其他有关规定，或者违反基金合同约定的，应当拒绝执行，立即通知基金管理人，并及时向中国证监会报告。

• 9.【单选题】广义文化泛指（ ）。
• A.人类的精神活动
• B.自然形成的景观
• C.社会的制度规范
• D.人类所创造的一切文明成果的总和
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P361-362 广义的文化，泛指人类所创造的一切文明成果的总和，是人类社会发展的宝贵财富。故本题选D项。 A项错误，“人类的精神活动”属于狭义文化关注的内容。 C项错误，“社会的制度规范”是广义文化中制度文化的一部分，并非广义文化的泛指。 B项错误，“自然形成的景观”不属于人类创造的文明成果。

• 10.【单选题】基金管理人的部门业务规章作为内部控制制度的第三层次，其主要内容不包括（ ）。
• A.各部门的主要职责
• B.岗位设置及岗位责任
• C.风险控制制度
• D.部门操作守则
• 参考答案：C
• 解析：部门业务规章是在基本管理制度的基础上，对各部门的主要职责、岗位设置、岗位责任、操作守则等的具体说明。风险控制制度属于基本管理制度的内容（基本管理制度应当至少包括风险控制制度、投资管理制度等），因此不属于部门业务规章的内容。

• 1.【单选题】夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据（ ）提出的经风险调整的业绩测试指标。
• A.相对收益率
• B.资产收益率（ROA）
• C.资本资产定价模型（CAPM）
• D.股本收益率（ROE）
• 参考答案：C
• 解析：夏普比率（Sp）是诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1966年根据资本资产定价模型（CAPM）提出的经风险调整的业绩测试指标。

• 2.【单选题】关于均值-方差模型，以下表述错误的是（ ）。
• A.无差异曲线是在期望收益-标准差平面上有相同给定效用的所有点组成的曲线
• B.从全局最小方差组合开始，最小方差前沿的下半部分就称为有效前沿
• C.市场上可投资产形成的所有组合称为可行集
• D.无差异曲线和有效前沿相切的点所代表的投资组合称为最优组合
• 参考答案：B
• 解析：从全局最小方差组合开始，最小方差前沿的上半部分就称为有效前沿。

• 3.【单选题】下列与基金相关的费用中，逐日计提按月支付的是（ ）。
• A.过户费
• B.证管费
• C.销售服务费
• D.经手费
• 参考答案：C
• 解析：选项A、选项B、选项D属于证券交易环节费用，由投资者直接承担，与基金资产无关。

• 4.【单选题】QFII在中国境内的投资受到的限制不包括（ ）方面。
• A.投资额度
• B.投资地域
• C.主体资格
• D.资金流动
• 参考答案：B
• 解析：在当前中国，合格境外机构投资者（QFII）是一类重要的机构投资者，QFII在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。

• 5.【单选题】风险价值VAR的估算方法包括以下哪些选项（ ）。 Ⅰ.参数法 Ⅱ.蒙特卡洛模拟法 Ⅲ.现金流折现法 Ⅳ.历史模拟法
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：最常用的VaR估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。

• 6.【单选题】2017年度，某公司现金流表中，经营活动生产的现金流量为200亿元，投资活动生产的现金流量为120亿元，筹资活动产生的现金流量为100亿元，则净现金流为（ ）亿元。
• A.300
• B.420
• C.320
• D.220
• 参考答案：B
• 解析：净现金流NCF＝经营活动产生的现金流量CFO＋投资活动产生的现金流量CFI＋筹资（也称融资）活动产生的现金流量CFF＝200＋120＋100＝420（亿元）。

• 7.【单选题】资产收益率协方差的主要作用是衡量（ ）。
• A.单个资产收益率的波动程度
• B.资产的预期收益率水平
• C.两个资产收益率共同变化的程度
• D.资产收益率与市场组合的相关性
• 参考答案：C
• 解析：协方差是衡量两个随机变量共同变化的程度的指标。A选项单个资产收益率的波动程度由方差衡量；B选项资产的预期收益率水平是期望收益率的核心概念；D选项资产收益率与市场组合的相关性主要通过β系数或相关系数衡量。

• 8.【单选题】以下关于2008-2014年私募基金登记备案及监管政策的表述，正确的是
• A.根据2014年初的备案办法，私募基金管理人办理登记时无需提交机构基本信息、高管资质等任何材料
• B.2014年中中国证监会颁布《私募投资基金监督管理暂行办法》，明确私募基金管理机构和产品的登记备案由基金业协会负责行业自律管理
• C.2013年底基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，正式开启私募基金管理人和产品的规范化监管
• D.2014年中《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，设立私募基金管理机构需经中国证监会行政审批后方可开展业务
• 参考答案：B
• 解析：本题考查2008-2014年私募基金登记备案及监管政策的细节。-选项A错误：私募基金管理人登记需提交机构基本信息、高管资质等材料，“无需提交任何材料”不符合实际监管要求。-选项B正确：2014年中中国证监会颁布《私募投资基金监督管理暂行办法》，规定私募基金的登记备案及行业自律管理由基金业协会负责，符合政策原文。-选项C错误：2014年初基金业协会才发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，并非2013年底。-选项D错误：《私募投资基金监督管理暂行办法》明确“设立私募基金管理机构和发行私募基金不设行政审批”，无需证监会审批。综上，正确答案为B。

• 9.【单选题】下列主体中，属于基金合同当事人的是（ ）
• A.基金托管银行的分支机构
• B.基金估值服务机构
• C.基金销售机构
• D.基金份额持有人
• 参考答案：D
• 解析：基金合同是约定基金管理人、基金托管人和基金份额持有人权利义务关系的重要法律文件，这三类主体是基金合同的核心当事人。-选项A“基金托管银行的分支机构”：基金托管人是具备法定资质的银行本身（而非其分支机构），分支机构不具备独立的合同主体资格，并非基金合同当事人；-选项B“基金估值服务机构”：属于为基金提供资产估值服务的第三方服务机构，非基金合同当事人；-选项C“基金销售机构”：属于为基金提供销售服务的第三方服务机构，并非基金合同的当事人；-选项D“基金份额持有人”：投资者交纳基金份额认购申购款项时，即表明对基金合同的承认和接受，是基金合同的当事人之一，符合要求。综上，属于基金合同当事人的是选项D。

• 10.【单选题】关于场内证券交易结算原则，以下表述错误的是（ ）。
• A.在共同对手方制度下，即使买卖双方中的一方不能履约，结算机构也要向守约一方先行垫付其应收的证券或资金
• B.根据中国结算公司深圳分公司的规定，开立非担保结算备付金账户的机构，交易所场内证券发行资金通过非担保结算备付金账户完成交收
• C.根据货银对付原则，一旦结算参与人未能履行对证券登记结算机构的资金交收义务，结算机构就可以暂不向其交付其买入的证券
• D.根据分级结算原则，当证券登记结算机构作为共同对手方提供多边净额结算服务时，结算机构负责与结算参与人之间的集中清算交收
• 参考答案：B
• 解析：针对不同的证券交易品种，证券登记结算机构可以作为共同对手方，提供净额结算服务，在交收过程中为守约方提供交收担保。共同对手方（centralcounterparty，CCP）是指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利完成的主体，一般由结算机构充当。如果买卖双方中的一方不能按约定条件履约交收，结算机构也要依照结算规则向守约一方先行垫付其应收的证券或资金（A选项正确）。根据中国结算公司深圳分公司的规定，结算参与机构可以选择仅开立综合结算备付金账户用于资金交收，也可以选择同时开立综合结算备付金账户和非担保结算备付金账户用于资金交收。同时开立非担保结算备付金账户的结算参与机构，其担保交收业务及交易所场内证券发行资金通过综合结算备付金账户完成交收，非担保交收及代收代付业务将通过非担保结算备付金账户完成交收（B选项错误）。根据货银对付原则，一旦结算参与人未能履行对证券登记结算机构的资金交收义务，证券登记结算机构就可以暂不向其交付其买入的证券，反之亦然（C选项正确）。证券登记结算机构作为共同对手方提供多边净额结算服务时，证券登记结算机构负责与结算参与人之间的集中清算交收，结算参与人负责与客户之间的证券和资金的清算交收。（D选项正确）故本题选B选项。

• 1.【单选题】关于股东协议中拖售权的触发条件，下列表述属于常见标准的是（ ）。
• A.投资方持有目标公司股权满6个月
• B.目标公司整体估值达到最后一轮融资估值的1.5倍
• C.创始团队同意出售其持有的全部股权
• D.目标公司未完成年度业绩目标
• 参考答案：B
• 解析：拖售权常见的触发条件包括时间标准（交割后一定期限经过）和估值标准（目标公司整体估值达到最后一轮融资估值的一定倍数）。B选项属于估值标准的常见情况；A错误，时间标准通常要求更长时间（而非6个月）；C、D均不属于拖售权的常见触发条件。

• 2.【单选题】某股权投资基金的分析员考虑使用市盈率法和企业价值/息税前利润乘数法，对两家同行业公司进行估值，其中公司甲的资本结构由50%股权和50%债权构成，公司乙是由100%股权构成，使用企业价值/息税前利润乘数法时，计算结果显示两家公司的企业价值近乎相等，则下列选项表述正确的是（ ）。
• A.公司甲的股权价值高于公司乙
• B.适宜更换为市盈率乘数法进行估值
• C.公司乙的股权价值高于公司甲
• D.两家公司的股权价值一样
• 参考答案：C
• 解析：选项A、选项D表述错误，选项C表述正确，息税前利润是向所有股东和债权人分配前的利润。企业价值=股权价值+债权价值，当企业价值相等时，公司甲股权价值+公司甲债权价值=公司乙股权价值，所以公司乙的股权价值高于公司甲。选项B表述错误，市盈率乘数反映了一家公司的股权价值相对其净利润的乘数。市盈率乘数法是以利润指标作为估值基础的，而净利润归属于股东，无法反映债权人的求偿权，当目标公司与可比公司的资本结构存在较大差异时可能导致错误的结果。

• 3.【单选题】虽然狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但由于后来的并购投资基金管理机构往往也兼做（ ），加之市场上还出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，因此，股权投资基金的概念也从狭义发展到了广义。
• A. 债券投资
• B. 基金投资
• C. 股票投资
• D. 创业投资
• 参考答案：D
• 解析：虽然狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但由于后来的并购投资基金管理机构往往也兼做创业投资，加之市场上还出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，因此，股权投资基金的概念也从狭义发展到了广义。

• 4.【单选题】股权投资基金支持科技创新的核心作用是（ ）。
• A.为科创企业提供短期债务融资以缓解资金周转压力
• B.为科创企业提供覆盖全生命周期的长期资本支持，直接形成企业资本金
• C.为科创企业提供担保以帮助其获得银行贷款
• D.仅聚焦成熟期科创企业以控制投资风险
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金的特点决定了其能够有效撬动大量社会资本，直接形成科技创新型企业的资本金，为科创企业提供覆盖全生命周期的资本支持。故选项B正确。

• 5.【单选题】假如某股权投资基金于2020年成立，募集规模为8亿元，截止2025年末的资产净值为8亿元，各年度投资者缴款和分配金额如下表所示：<img src="/upload/paperimg/20251022183004830301976-116a424ba5fc/20260306115331e4b8.png" style="width:100%;"/>单位：亿元基金管理人预计截至2016年末投资者额已分配收益倍数（DPI）相对于2025年能提高50%，则预计投资者在2026年能获得分配资金为（ ）。
• A.2
• B.3
• C.12.8
• D.9.4
• 参考答案：B
• 解析：2025年已分配收益倍数：DPI=（0.5+1.5+1.5+2.5）/（2.5+2.5+3）=0.75；2026年已分配收益倍数：（1+50%）×0.75=1.125；则2026年能获得分配资金：1.125×8-6=3。

• 6.【单选题】关于项目退出，以下表述错误的是（ ）。 Ⅰ.股权投资基金应根据被投企业的发展情况、市场情况和股权投资基金自身的运营状况等及时调整退出方式 Ⅱ.从退出风险的角度来看，上市转让退出的风险主要表现在企业上市申请是否获批的不确定性和锁定期内的股票价格 Ⅲ.股权投资基金投资目标企业的根本目标是获取控制企业的经营和管理权，以此来控制投资风险 Ⅳ.清算退出的项目退出风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金在投资初期就会制定项目退出策略并根据被投资企业的发展情况、市场状况和股权投资基金自身的运营状况等及时调整退出方式，故Ⅰ正确。从退出风险的角度来看，全球主要股票市场均设置了限售期的要求，股权投资基金通常需在企业上市一段时间后才可以将所持上市企业的股票卖出，锁定期内的股票价格波动会影响到股权投资基金的退出收益；在我国，目前股票市场首发上市准入实行核准制，因此企业上市申请能否获得核准仍然存在相当大的不确定性，故Ⅱ正确。股权投资基金投资目标企业的根本目的并不是控制企业的经营和管理权，而是通过对目标企业

• 7.【单选题】关于非上市股权转让基本流程中，股权转让的交易双方协商并达成初步意向时应当涉及的内容，下列描述错误的是（ ）。
• A.双方的保密义务
• B.签署股权转让意向书
• C.开展尽职调查的相关安排
• D.股权转让协议
• 参考答案：D
• 解析：非上市股权转让的基本流程中，股权转让的交易双方协商并达成初步意向，股权转让方与受让方对股权转让事宜进行初步谈判，并可签署股权转让意向书，约定受让方对目标公司开展尽职调查的相关安排、受让方在一定期间内的独家谈判权以及双方的保密义务等。故选项D错误。

• 8.【单选题】关于基金费用的承担主体及管理费的要求，下列说法正确的是（ ）。 Ⅰ.基金财产应承担与基金设立、管理相关的费用 Ⅱ.基金合同应明确列示基金费用及计提标准 Ⅲ.管理费的计提基数、比例需设置合理 Ⅳ.管理人无需向投资者说明管理费的合理性
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：基金财产应承担与基金设立、管理、投资、运营、终止、解散、清算相关的费用，因此Ⅰ正确；基金合同中应明确列示基金费用，并明确各项基金费用的计提标准和支付时间，因此Ⅱ正确；基金管理费的计提基数、比例和支付范围应设置合理，因此Ⅲ正确；管理人有义务向投资者说明管理费计提基数、比例和支付范围的合理性，因此Ⅳ错误。故本题选C。

• 9.【单选题】股权投资基金投资E公司，预计5年退出时股权价值100亿元，目标收益率80%，若则E公司当前股权价值是（ ）。
• A.5.3亿元
• B.10亿元
• C.18.9亿元
• D.94.7亿元
• 参考答案：A
• 解析：当前股权价值=退出时的股权价值/（1+目标收益率）n，代入数据可得：100/（1+80%）5=5.3（亿元）。

• 10.【单选题】根据信息透明原则中基金估值及估值政策的详细披露要求，管理人应当履行的披露义务包括（ ）。 Ⅰ.募资时向投资者披露基金的估值政策 Ⅱ.改变估值政策时，及时向投资者披露原因及对基金估值的影响 Ⅲ.在定期基金管理报告中披露所有在投项目和基金整体的估值及采用的估值方法
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：管理人应在募资时向投资者披露基金的估值政策，故Ⅰ项正确。管理人改变基金估值政策时，应及时向投资者披露，并解释估值政策改变的原因及对基金估值的影响，故Ⅱ项正确。管理人应在定期基金管理报告中披露所有在投项目和基金整体的估值，以及采用的估值方法，故Ⅲ项正确。故选项D符合题意。