基金从业每日一练(2026年8月30日)

• 1.【单选题】下列关于基金投资顾问机构的叙述中，错误的是（ ）。
• A.按照约定向基金管理人、基金投资人等服务对象提供基金以及其他中国证监会认可的投资产品的投资建议
• B.是从事基金投资顾问活动的机构
• C.可以任何方式承诺或者保证投资收益，且不得损害服务对象的合法权益
• D.基金投资顾问机构及其从业人员提供投资顾问服务，应当具有合法的依据
• 参考答案：C
• 解析：基金投资顾问机构及其从业人员提供基金投资顾问服务，应当具有合理的依据，对其服务能力和经营业绩进行如实陈述，不得以任何方式承诺或者保证投资收益，不得损害服务对象的合法权益。故C项错误。

• 2.【单选题】（ ）是指境内投资者经由两地基础设施机构之间的互联互通机制安排，投资于香港债券市场。
• A.“债券通”
• B.“北向通”
• C.“南向通”
• D.“沪港通”
• 参考答案：C
• 解析：“南向通”是指境内投资者经由两地基础设施机构之间的互联互通机制安排，投资于香港债券市场。

• 3.【单选题】关于私募基金募集监督机构的责任，下列表述正确的是（ ）。
• A.监督机构对私募基金的投资风险承担连带责任
• B.监督机构承担保障募集结算资金划转安全的连带责任
• C.监督机构需对基金管理人的债务承担连带责任
• D.监督机构无需对募集结算资金的安全负责
• 参考答案：B
• 解析：监督机构应当按照法律法规和账户监督协议的约定，对募集结算资金专用账户实施有效监督，承担保障私募基金募集结算资金划转安全的连带责任。监督机构不承担私募基金的投资风险或基金管理人的债务。因此B正确。

• 4.【单选题】下列各项属于国家外汇管理局对基金行业监督管理职责的有（ ）。 Ⅰ.审批QDII基金的外汇额度 Ⅱ.监管QFII资金的汇出入业务 Ⅲ.负责基金行业的反洗钱监督检查 Ⅳ.制定基金销售活动的监管规则
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅳ
• D.Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：国家外汇管理局的职责包括审批QDII基金的外汇额度、监管QFII资金的汇出入业务等外汇额度及跨境资金相关事项。Ⅲ负责基金行业反洗钱监督检查属于中国人民银行的职责，Ⅳ制定基金销售活动监管规则属于中国证监会的职责。因此属于国家外汇管理局职责的是Ⅰ、Ⅱ。

• 5.【单选题】根据基金管理人合规管理的相关规定，董事会在对高级管理人员进行考核、任命时，应当履行的合规职责是（ ）。
• A.仅以短期基金管理规模增长作为主要考核标准
• B.将合规履职情况及其职责范围内出现的合规风险事项纳入考核评估范围
• C.由总经理直接决定高级管理人员的考核结果
• D.不考虑高级管理人员在合规管理方面的表现
• 参考答案：B
• 解析：董事会主要履行的合规管理职责包括“在对高级管理人员进行考核、任命时，应将合规履职情况及其职责范围内出现的合规风险事项纳入考核评估范围”。A错误，董事会对经理层的考核不应以短期的基金管理规模等作为主要考核标准；C错误，董事会负责高级管理人员的考核，并非由总经理直接决定；D错误，董事会必须将合规履职情况纳入考核范围。

• 6.【单选题】某基金公司在实现业务电子化时，缺乏对系统的全盘考虑，在出现操作风险后，追究相关责任人员时，发现系统不能提供当时操作情况的记录，这反映了该系统缺乏（ ）。
• A.可稽核性
• B.安全性
• C.稳定性
• D.可靠性
• 参考答案：A
• 解析：基金管理信息技术系统的设计开发应该符合国家、金融行业软件工程标准的要求，编写完整的技术资料；在实现业务电子化时，应设置保密系统和相应控制机制，并保证计算机系统的可稽核性；信息技术系统投入运行前，应当经过业务、运营、监察稽核等部门的联合验收。

• 7.【单选题】公开募集基金的基金管理人应当从（ ）中计提风险准备金。
• A.基金管理费或者托管费收入
• B.基金财产
• C.可供分配收益
• D.基金的投资收益
• 参考答案：A
• 解析：在中国境内依法设立的基金管理人与托管人，应当从基金管理费或者托管费收入中计提风险准备金。

• 8.【单选题】基金的宣传推介资料中，符合法律法规相关要求的是（ ）。
• A.使用“净值归一”等表述
• B.登载完整的风险提示函
• C.预测基金的证券投资业绩
• D.使用“坐享财富增长”的表述
• 参考答案：B
• 解析：基金宣传推介材料的语言表述必须清晰，且不得存在下列禁止情形。 （1）在未提供客观证据的情况下，使用业绩稳健、业绩优良、名列前茅、位居前列、唯一等表述。 （2）违规使用安全、保证、承诺、保险、有保障、高收益、无风险、坐享财富增长、安心享受成长、尽享牛市等可能使投资人认为没有风险或者忽视风险的表述。 （3）使用欲购从速、申购良机等片面强调集中营销时间限制的表述。 （4）诋毁、贬低其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构，或者其他基金管理人管理的基金。 （5）夸大或者片面宣传基金管理人、基金经理或者其管理的基金的过往业绩。 （6）使用或者登载单位、个人的推荐性文字。 （7）使用《广告法》《反不正当竞争法》《反垄断法》禁止的内容。 （8）中国证监会规定的其他情形。

• 9.【单选题】甲是A基金管理公司的基金经理，利用业余时间到B基金管理公司兼职，并将A基金管理公司的秘密信息分享给B基金管理公司使用，甲的这一行为违反了（ ）的基金职业道德规范要求。
• A.忠诚尽责和保守秘密
• B.专业审慎和忠诚尽责
• C.保守秘密和专业审慎
• D.诚实守信和专业审慎
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P356-358 忠诚尽责是调整基金从业人员与其所在机构之间关系的职业道德规范。忠诚，是指基金从业人员应当忠实于基金份额持有人及所在机构，避免与基金份额持有人及所在机构的利益发生冲突，不得损害基金份额持有人及所在机构的利益。 本题中，甲到与A基金公司可能存在利益冲突的B基金管理公司兼职，损害了原所在机构的利益，甲违反了忠诚尽责的要求。 保守秘密是指基金从业人员要自觉保守国家秘密、所在机构的商业秘密，不应泄露或者披露客户和所属机构或者相关行业机构的信息，除非该信息涉及客户或潜在客户的违法活动，或者属于法律要求披露的信息，或者客户或潜在客户允许披露此信息。 本题中，甲将A公司的秘密信息分享给B公司，违反了保守秘密的要求。

• 10.【单选题】关于私募基金管理人的财产分离制度要求，以下表述正确的是（ ）。
• A.私募基金财产与管理人固有财产可以合并运作、统一核算
• B.不同私募基金财产之间应当独立运作、分别核算
• C.私募基金财产与其他财产可合并管理以提高运作效率
• D.私募基金财产无需与管理人固有财产实行分离管理
• 参考答案：B
• 解析：私募基金管理人应当建立完善的财产分离制度，私募基金财产与私募基金管理人固有财产之间、不同私募基金财产之间、私募基金财产和其他财产之间要实行独立运作，分别核算。B选项符合原文规定；A选项“合并运作”、C选项“合并管理”、D选项“无需分离”均违反财产分离要求。

• 1.【单选题】下列不属于私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员禁止行为的是（ ）。
• A.以基金管理人的名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为
• B.侵占、挪用基金财产
• C.向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失
• D.将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资
• 参考答案：A
• 解析：私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务，不得有以下行为。 （1）将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动。 （2）不公平地对待其管理的不同基金财产。 （3）利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送。 （4）侵占、挪用基金财产。 （5）泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动。 （6）从事损害基金财产和投资者利益的投资活动。 （7）玩忽职守，不按照规定履行职责。 （8）从事内幕交易、操纵交易价格及其他不正当交易活动。 （9）法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。

• 2.【单选题】监管机构的设置及其监管职权的取得，必须有法律依据；监管职权的行使，必须依据法律程序；对违法行为的制裁，必须依据法律的明确规定，秉公执法，不偏不倚，该监管原则是（ ）。
• A.依法监管原则
• B.审慎监管原则
• C.公开、公平、公正监管原则
• D.适度监管原则
• 参考答案：A
• 解析：依法监管是指监管机构的设置及其监管职权的取得，必须有法律依据；监管职权的行使，必须依据法律程序，既不能超越法律的授权滥用权力，也不能怠于行使法定的职责；对违法行为的制裁，必须依据法律的明确规定，秉公执法，不偏不倚。依法监管原则是行政法治原则的集中体现和保障，政府基金监管必须坚持依法监管原则。

• 3.【单选题】基金管理人可以从（  ）中计提一定比例的销售服务费，用于基金的持续销售和给基金份额持有人提供服务。
• A.开放式基金财产
• B.开放式基金管理费
• C.开放式基金托管费
• D.佣金
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人可以从开放式基金财产中计提一定比例的销售服务费，用于基金的持续销售和给基金份额持有人提供服务。

• 4.【单选题】私募基金的特殊风险不包括（  ）。
• A.基金未托管所涉风险
• B.基金委托募集所涉风险
• C.外包事项所涉风险
• D.基金托管所涉风险
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P188-189 私募基金的特殊风险，包括基金合同与中国基金业协会合同指引不一致所涉风险、基金未托管所涉风险（A项）、基金委托募集所涉风险（B项）、外包事项所涉风险（C项）、聘请投资顾问所涉风险、未在中国基金业协会登记备案的风险等。

• 5.【单选题】某基金公司不负有监督职责的从业人员甲发现本公司销售部门员工乙有商业贿赂行为，甲最佳行为是（ ）。
• A.无需举报违法行为，但如果相关监管部门对此进行调查要予以配合
• B.立即向上级部门或者监管机构报告
• C.应当及时制止并向上级部门或者监管机构报告
• D.无需主动向监管机构提出违法违规线索
• 参考答案：C
• 解析：普通的基金从业人员，尽管不负有监督职责，但也应当监督他人的行为是否符合法律法规的要求。一旦发现违法违规的行为，应当及时制止并向上级部门或者监管机构报告。

• 6.【单选题】根据基金管理人合规管理的合法合规原则，公司需确保符合适用法律及规则的内容不包括（ ）。
• A.公司的经营管理活动
• B.公司的规章制度
• C.公司员工的个人消费行为
• D.公司的操作流程
• 参考答案：C
• 解析：合法合规原则要求公司合规管理应当保证公司的各项经营管理活动以及公司的规章制度、操作流程等符合适用的法律及规则，以及行业普遍遵守的职业道德和行为准则的相关规定。公司员工的个人消费行为属于员工个人生活范畴，不属于公司层面需通过合规管理确保符合要求的内容。

• 7.【单选题】（  ）是基金存续期信息披露中信息量最大的文件。
• A.基金月度报告
• B.基金季度报告
• C.基金半年度报告
• D.基金年度报告
• 参考答案：D
• 解析：基金年度报告是基金存续期信息披露中信息量最大的文件。

• 8.【单选题】风险评估就是识别和分析与实现目标相关的风险，从而为确定应该如何管理风险奠定基础。风险评估的过程根据不同的情况，可采用（  ）的方法。
• A.定性
• B.定量
• C.定性和定量相结合
• D.定性或定量
• 参考答案：C
• 解析：风险评估就是识别和分析与实现目标相关的风险，从而为确定应该如何管理风险奠定基础。风险评估的过程根据不同的情况，可采用定性和定量相结合的方法。

• 9.【单选题】以下选项中，不属于私募基金合格投资者的是（ ）。
• A.社会保障基金
• B.企业年金等养老基金
• C.慈善基金
• D.商业银行
• 参考答案：D
• 解析：下列投资者视为私募基金合格投资者：①社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；②依法设立并在基金业协会备案的投资计划；③投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；④中国证监会规定的其他投资者。

• 10.【单选题】申请募集公募基金应当提交的必备文件包括（  ）。
• A.基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案、法律意见书草案
• B.基金合同、基金合同草案、基金托管协议草案、发售公告草案、法律意见书草案
• C.基金份额发售公告、基金合同草案、基金托管协议草案、发售公告草案、法律意见书
• D.基金募集申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案、法律意见书
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P5-8 注册公开募集基金，由拟任基金管理人向中国证监会提交以下文件： ①基金募集申请报告。 ②基金合同草案。 ③基金托管协议草案。 ④招募说明书草案。 ⑤律师事务所出具的法律意见书。 ⑥中国证监会规定提交的其他文件。 故D项符合题意。

• 11.【单选题】以下交易市场中，属于金融市场的范畴的是（ ）。 Ⅰ.上海黄金交易所 Ⅱ.北京石油交易所 Ⅲ.中国外汇交易中心 Ⅳ.全国银行间同业拆借中心
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：C
• 解析：金融市场是指资金供给方和资金需求方双方通过金融工具进行交易融通资金的场所，是货币资金借贷、有价证券的发行与交易、期货和衍生品交易、外汇与黄金的买卖等所形成的交易机制及其关系的总和。故上海黄金交易所、中国外汇交易中心、全国银行间同业拆借中心均属于金融市场。

• 1.【单选题】以下哪类基金不属于2024年《香港互认基金管理规定》中符合注册条件的香港互认基金类型？
• A.非上市指数型基金
• B.常规股票型基金
• C.指数型基金（含交易型开放式指数基金）
• D.债券型基金
• 参考答案：A
• 解析：2024年《香港互认基金管理规定》明确，符合注册条件的香港互认基金类型包括常规股票、混合、债券、指数（含交易型开放式指数基金），以及中国证监会认可的其他基金类型。而非上市指数型基金是2024年香港证监会《有关内地与香港基金互认的通函》中规定的内地互认基金专属类型，并非香港互认基金的合规类型。因此，非上市指数型基金不属于香港互认基金的注册条件类型，答案选A。

• 2.【单选题】当证券投资基金采取托管人结算模式时，其当日交易后的资金与（  ）直接交收。
• A.证券公司
• B.交易所
• C.托管人
• D.登记结算机构
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P40-P45 选项D正确：托管人结算模式，是指托管资产场内交易形成的交收资金由托管人作为结算参与人与中国证券登记结算有限责任公司进行净额交收，然后由托管人负责与托管资产组合进行二级清算。 （拓展：在托管人结算模式下，证券投资基金的场内交易资金结算流程分为两个层次：一级结算和二级结算。一级结算是由托管人（如银行）作为结算参与人与中国证券登记结算有限责任公司（简称“中国结算公司”）进行净额交收；二级结算则是托管人根据交易和清算数据拆分计算后与各个托管资产组合完成二级交收）

• 3.【单选题】关于银行间债券市场结算类型，以下表述错误的是（ ）。
• A.结算机构可以在净额结算中担当中央对手方
• B.做市商需对全额结算的完成提供担保
• C.净额结算适用于交易所撮合交易模式和做市商机制发达的场外市场
• D.全额结算适用于高度自动化系统的单笔交易规模较大的市场
• 参考答案：B
• 解析：全额结算过程中，结算机构并没有参与到结算中去，不对结算完成进行担保。故选项B错误。

• 4.【单选题】某10年期浮动利率债券发行时的基准利率为3.88%，每年付息一次，第一年每百元面值的该债券付息3.68元，这时的基准利率为5.5%，那么第二年末每百元面值的在债券需要付息（ ）
• A.5.5元
• B.5.7元
• C.3.88元
• D.5.3元
• 参考答案：D
• 解析：第一年债券浮动利率=3.68/100=3.68%，浮动利率=基准利率+利差，故利差=浮动利率-基准利率=3.68%-3.88%=—0.2%，第二年浮动利率=5.5%+（-0.2%）=5.3%，第二年需支付利息为100*5.3%=5.3元。

• 5.【单选题】按回购期限划分，我国在交易所挂牌的国债回购不包括（ ）。
• A.1天
• B.2天
• C.3天
• D.5天
• 参考答案：D
• 解析：按回购期限划分，我国在交易所挂牌的国债回购可以分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天以及182天。国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过1年。

• 6.【单选题】关于指数基金跟踪误差，以下说法正确的是（ ）。
• A.跟踪误差越大，反映其跟踪标的偏离度越大，风险越高
• B.跟踪误差越大，反映其跟踪标的偏离度越小，风险越低
• C.跟踪误差越大，反映其跟踪标的偏离度越大，风险越低
• D.跟踪误差越大，反映其跟踪标的偏离度越小，风险越高
• 参考答案：A
• 解析：跟踪误差是指指数基金收益率与标的指数收益率之间的偏差。跟踪误差越大，反映其跟踪标的的偏离度越大，风险越高。

• 7.【单选题】下列属于中央银行的货币政策工具的是（ ）。Ⅰ.公开市场操作Ⅱ.利率水平的调节Ⅲ.存款准备金率的调节Ⅳ.预算赤字
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：A
• 解析：中央银行的货币政策采用的三项政策工具有：（1）公开市场操作，其主要内容是央行在货币市场上买卖短期国债。（2）利率水平的调节。（3）存款准备金率的调节。

• 8.【单选题】关于交易所的交易时间，说法错误的是（ ）。
• A.期货合约的交易时间是固定的
• B.一般每周营业4天，周五、周六、周日及国家法定节假日休息
• C.每个交易所对交易时间都有严格的规定
• D.各交易品种的交易时间也可以不同，由交易所安排
• 参考答案：B
• 解析：期货合约的交易时间是固定的，一般每周营业5天，周六、周日及国家法定节假日休息。一般每个交易日分为两盘，即上午盘和下午盘。各交易品种的交易时间也可以不同，由交易所安排。

• 9.【单选题】在货币市场工具中，下列关于回购的表述，正确的是（ ）。
• A.回购协议是指资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为
• B.回购协议是一种信用贷款协议
• C.抵押品以企业债券为主
• D.证券的购买方为正回购方，证券的出售方为逆回购方
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P279-P286 B项，本质上，回购协议是一种证券抵押贷款；C项，回购协议抵押品以国债为主；D项，证券的出售方为正回购方，证券的购买方为逆回购方，正、逆回购是一个问题的两个方面。

• 10.【单选题】小王是内地的基金投资者，他未前往香港，而是直接通过内地某证券公司的基金销售平台购买了一只香港某公募基金产品。这一投资场景主要体现了互认基金的哪一特点？
• A.成本低廉
• B.跨境销售
• C.监管合作
• D.风险分散
• 参考答案：B
• 解析：互认基金的“跨境销售”特点明确规定，内地和香港符合条件的基金可以在对方市场向公众投资者进行销售，内地投资者无需赴港即可直接在内地购买香港基金。题干中“内地投资者通过内地渠道购买香港公募基金”的场景，直接对应B选项“跨境销售”的核心定义。对于错误选项：A选项“成本低廉”是跨境销售带来的附加优势，但题干场景的核心是“跨市场销售的便捷性”，而非成本问题，故排除；C选项“监管合作”是指中国证监会与香港证监会建立的跨境监管执法合作机制（如持续监管、数据交换等），题干未涉及任何监管相关内容，故排除；D选项“风险分散”强调通过投资香港市场实现资产配置多元化以降低风险，题干未提及“分散风险”或“资产配置”的表述，故排除。因此，本题正确答案为B。

• 1.【单选题】以下不属于风险敏感度指标的是（ ）。
• A.特雷诺比率
• B.久期
• C.凸性
• D.β系数
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P428-P432 反映投资组合市场风险的指标有基于收益率及方差的风险指标，如波动率、回撤、下行风险标准差等，描述收益的不确定性，即偏离期望收益的程度；也有基于投资价值对风险因子敏感程度的指标，如β系数、久期、凸性等，这些指标分别从市场、利率等不同角度反映了投资组合的风险暴露，统称风险敏感性度量指标。

• 2.【单选题】关于股票拆分和股票股利，下列说法错误的是（ ）。
• A.不改变股东权益
• B.可以提高股份流动性
• C.降低被收购的难度
• D.向投资者传递公司发展前景良好的信息
• 参考答案：C
• 解析：股价较高的公司通过股票拆分或发放股票股利的方式降低股价，可以提高股份流动性，增加股东数量并提高被收购的难度。

• 3.【单选题】对于方差与标准差，下面说法错误的是（ ）。
• A.标准差和方差都可以表示投资回报的风险水平
• B.标准差和方差可以为零
• C.方差的平方是标准差
• D.标准差和方差都可以表示实际收益率偏离预期收益率的程度
• 参考答案：C
• 解析：标准差的平方是方差。

• 4.【单选题】下列选项中不得列入基金产品的本期已实现收益的是（ ）。
• A.公允价值变动损益扣减相关费用后的余额
• B.投资收益扣减相关费用后的余额
• C.利息收入扣减相关费用后的余额
• D.其他收入扣减相关费用后的余额
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P101-103 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动损益)扣除相关费用后的余额，是将本期利润扣除本期公允价值变动损益后的余额，反映基金本期已经实现的损益。

• 5.【单选题】基金会计的核算主体为（ ）。
• A.企业
• B.基金托管人
• C.证券投资基金
• D.基金管理人
• 参考答案：C
• 解析：基金会计的核算主体为证券投资基金。

• 6.【单选题】基金管理人在投资交易过程中，将投资策略制定与交易执行环节交由不同部门负责，这一做法体现的普遍基本原则是（ ）。
• A.交易和清算分离原则
• B.投资和研究分离原则
• C.研究和交易分离原则
• D.投资和交易分离原则
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人投资交易的普遍基本原则是投资和交易分离原则，投资策略与交易执行由不同部门完成。交易和清算分离原则、投资和研究分离原则、研究和交易分离原则均不属于投资交易的普遍基本原则。

• 7.【单选题】下列情形中，属于投资交易过程中操作风险交易环节表现的是（ ）。
• A.因未充分评估交易对手信用状况导致违约损失
• B.交易系统未经严格测试存在缺陷造成交易指令错误
• C.市场流动性紧张导致基金无法及时卖出持仓资产
• D.违反基金合同投资范围规定被监管部门处罚
• 参考答案：B
• 解析：操作风险的交易环节中可能存在的风险包括交易系统未经严格测试论证，系统缺陷造成交易失误；因未充分评估交易对手信用状况导致违约损失属于交易对手信用风险，市场流动性紧张导致无法及时卖出资产属于流动性风险，违反基金合同投资范围规定被监管处罚属于合规风险。

• 8.【单选题】下列对β系数的使用表达正确的是（ ）。
• A.贝塔系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致
• B.贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反
• C.贝塔系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致
• D.贝塔系数小于1（大于0）时，该投资组合的价格变动幅度比市场小
• 参考答案：D
• 解析：贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致；贝塔系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致。贝塔系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度比市场更大。贝塔系数小于1（大于0）时，该投资组合的价格变动幅度比市场小。

• 9.【单选题】关于净资产收益率，以下表述正确的是（  ）。
• A.净资产收益率能充分反映企业利用总资产创造利润的能力
• B.净资产收益率能衡量公司对股东的财富回报能力
• C.净资产收益率能反映企业中短期的回款能力
• D.净资产收益率总是小于资产收益率
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P192-P197 选项B正确：净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。其计算公式为： 净资产收益率=净利润总额/所有者权益总额。由于现代企业最重要的经营目标就是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率。净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。 选项A错误：衡量总资产盈利能力的指标是资产收益率。 选项C错误：企业的回款能力通常通过应收账款周转率等指标来衡量。 选项D错误：净资产收益率和资产收益率的关系取决于公司的负债情况。如果公司有较高的负债，净资产收益率可能会高于资产收益率。 综上，该题选B。

• 10.【单选题】（ ）是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。
• A.经纪人
• B.中介商
• C.投资咨询人
• D.投资管理者
• 参考答案：A
• 解析：经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。

• 11.【单选题】关于全球投资业绩标准（GIPS）规定的基金投资业绩计算方法，下列表述中正确的是（ ）。
• A.计算投资组合的收益时，必须以期初资产值加权计算
• B.按照现行的GIPS规定，基金公司必须至少每季度一次计算组合群收益
• C.假如直接的买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，在计算已扣除费用的收益时，可以使用估计的买卖开支
• D.必须采用经现金流调整后的时间算术平均收益率
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P473-P475 全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款如下： （1）必须采用总收益率，即包括实现的和未实现的回报以及损失并加上收入。 （2）必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。（选项D表述错误） （3）投资组合的收益必须以期初资产值加权计算（选项A表述正确），或采用其他能反映期初价值及对外现金流的方法。 （4）在计算总收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益。 （5）所有的收益计算必须扣除期内的实际买卖开支，而不得使用估计的买卖开支。 （6）自2006年1月1日起，公司必须至少每季度一次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。自2010年1月1日起，必须至少每月一次计算组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算（选项B表述错误）。 （7）假如实际的直接买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，则在计算未扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分，而不得使用估计出的买卖开支（选项C表述错误）。

• 1.【单选题】关于合伙型股权投资基金清算，下列表述正确的是（ ）。
• A.清算期间，因基金继续存续，可以开展投资经营活动
• B.合伙型股权投资基金解散，应当由基金管理人进行清算
• C.如果全体合伙人一致决定解散，基金可以解散清算
• D.基金清算退出的资产分配顺序上，应优先向合伙人分配本金
• 参考答案：C
• 解析：清算期间，公司不得开展与清算无关的经营活动，故选项A错误。合伙型股权投资基金的清算由清算人负责，故选项B错误。一般地，股权投资基金清算的原因有以下几种：①基金合同约定的存续期届满；②基金全部投资项目都已经实现清算退出，且按照约定基金管理人决定不再进行重复投资；③基金股东会、全体合伙人或份额持有人大会决定基金清算；④法律法规规定或基金合同约定的其他基金清算事由。故选项C正确。公司型及合伙型股权投资基金在支付清算费用和职工工资、社会保险费用、法定补偿金以及缴纳所欠税款、清偿债务后的剩余财产，向基金投资者进行分配，故选项D错误。

• 2.【单选题】股权投资基金管理人在______年之内______次被采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分的，由中国基金业协会移交中国证监会处理。（  ）
• A.1；1
• B.3；2
• C.2；1
• D.2；2
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P268 股权投资基金管理人在一年之内两次被采取谈话提醒、书面警示、要求限期改正等纪律处分的，基金业协会可对其采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分；在两年之内两次被采取加入黑名单、公开谴责等纪律处分的，由基金业协会移交中国证监会处理。

• 3.【单选题】股权投资基金通常被称为"耐心的资本"，是因为（ ）。
• A.专业性较强
• B.投资周期较长
• C.投资收益波动性较大
• D.投后管理投入资源较多
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金的特点之一是股权投资基金的投资期限长、流动性较低：股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公开交易股权，通常需要5年以上才能完成投资的全部流程实现退出，因此被称为“耐心资本”。

• 4.【单选题】某合伙型股权投资基金，在基金合同中约定采取瀑布式的收益分配体系，在基金进行清算时，分配顺序排在最后的是（ ）。
• A.清算费用
• B.应付职工法定补偿金
• C.应付律师咨询服务费
• D.基金投资者的本金
• 参考答案：D
• 解析：合伙型股权投资基金清算财产在支付清算费用和职工工资、社会保险费用、法定补偿金以及缴纳所欠税款、清偿债务后的剩余财产，向基金投资者分配。故选项D正确。

• 5.【单选题】为使自身与投资者利益趋于一致，基金管理人在基金中的出资方式要求是（ ）。
• A.实物
• B.股权
• C.货币
• D.知识产权
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人应当在基金中以货币出资，因此基金管理人的出资方式为货币。A选项实物、B选项股权、D选项知识产权均属于非货币出资方式，不符合要求。

• 6.【单选题】关于股权投资基金的资金托管条款，下列情形中无需由托管人托管的是（ ）。
• A.契约型基金设置了基金份额持有人大会日常机构
• B.通过特殊目的载体开展投资活动
• C.契约型基金未设置安全保管基金财产的制度措施
• D.法律规定应当托管的其他情形
• 参考答案：A
• 解析：私募股权基金存在下列情形之一的，应当由托管人托管：契约型基金未设置能够切实履行安全保管基金财产职责的日常机构；通过特殊目的载体开展投资；法律规定的其他情形。A选项契约型基金设置了日常机构，无需托管；B、C、D均属于应当托管的情形。

• 7.【单选题】关于合伙型股权投资基金，说法正确的是（ ）。
• A.具有独立的法人地位
• B.普通合伙人对基金债务承担无限连带责任
• C.有限合伙人对基金债务承担无限连带责任
• D.有限合伙人参与基金投资决策
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P39-40 合伙型股权投资基金采用有限合伙企业的组织形式，投资者作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作。合伙型基金不具有独立的法人地位。 合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人对基金(合伙企业)债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金(合伙企业)债务承担责任。普通合伙人可自行担任基金管理人或者委托专业的基金管理机构担任基金管理人。有限合伙人不参与投资决策。

• 8.【单选题】假如某股权投资基金于2020年成立，募集规模为8亿元，截止2025年末的资产净值为8亿元，各年度投资者缴款和分配金额如下表所示：<img src="/upload/paperimg/20251022183004830301976-116a424ba5fc/20260306115331e4b8.png" style="width:100%;"/>单位：亿元基金管理人预计截至2016年末投资者额已分配收益倍数（DPI）相对于2025年能提高50%，则预计投资者在2026年能获得分配资金为（ ）。
• A.2
• B.3
• C.12.8
• D.9.4
• 参考答案：B
• 解析：2025年已分配收益倍数：DPI=（0.5+1.5+1.5+2.5）/（2.5+2.5+3）=0.75；2026年已分配收益倍数：（1+50%）×0.75=1.125；则2026年能获得分配资金：1.125×8-6=3。

• 9.【单选题】关于股东协议中的董事会席位条款，下列表述正确的是（ ）。
• A.所有投资方均可无条件向目标公司委派董事
• B.前轮投资方因持股稀释失去董事席位后，可要求委派无表决权的董事会观察员
• C.董事会观察员拥有与董事同等的表决权
• D.只有持股比例超过50%的投资方才能委派董事
• 参考答案：B
• 解析：实践中，目标公司对投资方委派董事通常会设置一定的门槛，只有达到门槛的投资方才享有委派董事的权利。常见的门槛包括每一轮融资的领投方、达到一定持股比例的投资方、持股比例前几位的投资方等。故选项A、选项D错误。因后续融资稀释而丧失董事会席位的投资方，往往会要求改为委派董事会观察员，故选项B错误。观察员除了没有表决权之外，拥有与董事同等的权利，故选项C错误。

• 10.【单选题】根据相关规定，基金管理人应向基金业协会报送的自身运作信息是（ ）。
• A.产品风险事件
• B.年度经营情况
• C.基金季度投资标的
• D.投资者份额变更
• 参考答案：B
• 解析：基金管理人应当按照要求进行定期信息披露和临时信息披露，报送年度经营情况和经审计年度财务报告。故选项B正确。

• 1.【单选题】下列关于股权投资基金管理人独立性的表述，正确的有（ ）。 Ⅰ.管理人与所管理基金之间不得财产混同 Ⅱ.不同基金之间不得财产混同 Ⅲ.管理人需保持与基金的独立性 Ⅳ.经监管机构同意可放松独立性要求。
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人应保持自身与所管理基金的独立性。管理人与所管理基金之间、管理人管理的不同基金之间，不得存在财产混同现象。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确；Ⅳ错误，独立性要求不可放松，故正确答案为A。

• 2.【单选题】使用市场乘数法对目标企业进行估值，挑选可比公司的原则通常不包括（ ）。
• A.使用同一会计准则
• B.市场环境与风险度接近
• C.公司规模相近
• D.所处行业与主营业务/主导产品相同或相近
• 参考答案：A
• 解析：可比公司是指与目标公司在行业、主营业务或主导产品、公司规模、盈利能力、资本结构、市场环境以及风险度等方面相同或相近的公司。故选项A符合题意。

• 3.【单选题】某股权投资基金投资于A公司的投资协议中，规定增加或减少公司注册资本需经投资人同意方能通过，此条款属于（ ）。
• A.拖售权务敦
• B.排他性条款
• C.估值调整条款
• D.保护性条款
• 参考答案：D
• 解析：保护性条款，有时也称为“否决权条款”（Veto Rights），是指特定投资方或者单独或合计持有一定比例投票权的投资方或其委派的董事，对目标公司的股东会或董事会的表决事项拥有否决权的条款。

• 4.【单选题】管理人内部控制的主要控制活动不包括（ ）。
• A.股权投资基金管理人应当建立科学严谨的业务操作流程，利用部门分设、岗位分设、外包、托管等方式实现业务流程的控制
• B.授权控制应当贯穿于股权投资基金管理人资金募集、投资研究、投资运作、运营保障和信息披露等主要环节的始终
• C.股权投资基金管理人自行募集股权投资基金的，应设置有效机制，切实保障募集结算资金安全
• D.股权投资基金管理人应当定期评价内部控制的有效性，并随着有关法律法规的调整和经营战略、方针、理念等内外部环境的变化同步适时修改或完善
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P200-201 D项属于管理人内部控制的适时性原则，不属于主要控制活动。

• 5.【单选题】公司型基金进行利润分配前，应当完成的法定事项是（ ）。
• A.支付基金管理人报酬
• B.提取法定公积金
• C.直接向股东分配利润
• D.偿还公司债务
• 参考答案：B
• 解析：公司型基金利润分配按照公司章程约定分配，税后利润需先提取法定公积金，剩余部分再分配。故选项B正确。

• 6.【单选题】计算基金已分配收益倍数需要的信息包括（ ）。 Ⅰ.投资者历年从基金获得的分配金额 Ⅱ.投资者历年向基金支付的实缴出资额 Ⅲ.截至某一特定时点，基金资产净值（NAV） Ⅳ.基金在第n年时的内在收益率（r）
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：已分配收益倍数是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额总和与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者现金的回收情况。故本题选A。

• 7.【单选题】（ ）是指股权投资管理机构通过尽职调查获得的信息，对目标公司市场、产品与服务、商业模式、管理团队等方面进行评估，结合股权投资基金的投资偏好，判断目标公司是否值得投资。
• A.价值发现
• B.方案调整
• C.风险发现
• D.投资决策辅助
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P79-80 尽职调查的目的有三方面：价值发现、风险发现和投资决策辅助。其中，价值发现是指股权投资管理机构通过尽职调查获得的信息，对目标公司市场、产品与服务、商业模式、管理团队等方面进行评估，结合股权投资基金的投资偏好，判断目标公司是否值得投资。

• 8.【单选题】公司型股权投资基金的基金清算顺序是（ ）。
• A.清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金、缴纳所欠税款、清偿公司债务、按股东出资或持股比例分配
• B.职工的工资、社会保险费用和法定补偿金、缴纳所欠税款、清算费用、清偿公司债务、按股东出资或持股比例分配
• C.职工的工资、社会保险费用和法定补偿金、清算费用、缴纳所欠税款、清偿公司债务、按股东出资或持股比例分配
• D.职工的工资、清算费用、社会保险费用和法定补偿金、缴纳所欠税款、清偿公司债务、按股东出资或持股比例分配
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P164 公司型股权投资基金按照以下的顺序进行基金清算：公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金、缴纳所欠税款、清偿公司债务后的剩余财产，有限责任公司按照股东的出资比例分配，股份有限公司按照股东持有的股份比例分配。故本题选A。

• 9.【单选题】根据《私募投资基金管理人内部控制指引》的规定，基金管理人组织结构应当体现的核心原则是（ ）。
• A.利润最大化
• B.职责明确、相互制约
• C.规模优先
• D.灵活高效
• 参考答案：B
• 解析：私募基金管理人组织结构应当体现职责明确、相互制约的原则，建立必要的防火墙制度与业务隔离制度，各部门有合理及明确的授权分工，操作相互独立。利润最大化是企业经营的目标之一，并非组织结构的核心原则；规模优先强调以规模扩张为导向，不符合内部控制的要求；灵活高效侧重于组织的应变能力，也不是该指引规定的核心原则。故选项B正确。

• 10.【单选题】关于按项目运营情况分类的“优秀”级别企业投后管理，以下表述错误的是（ ）。
• A.企业自身造血能力优质，可自行规划未来发展路径
• B.投后管理人员无需介入日常管理，仅需定期回访
• C.需重点关注企业可能的退出方案，提前制定清算计划
• D.投后负责人主要承担外部顾问角色，按需提供资源支持
• 参考答案：C
• 解析：“优秀”企业经营良好、风险低，造血能力强，可自行规划路径（A正确），投后无需介入日常管理，仅定期回访（B正确），负责人承担外部顾问角色（D正确）。“重点关注退出方案、制定清算计划”是“低于预期”“困难”级别企业的投后重点，非“优秀”企业需求（C错误），故本题选C。

• 11.【单选题】并购基金会从（  ）等方面寻找价值被低估的企业。
• A.经济周期
• B.运营
• C.拆分与合并
• D.以上都是
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P23 并购基金会从以下几个方面寻找价值被低估的企业： 一是经济周期。在宏观经济或某些行业不景气的时候，一些原来质量较好的企业可能会由于财务状况恶化而陷入困境，从而导致价值被低估，为收购方提供购买机会。例如，二级股票市场行业低迷的时候，互联网企业通常估值较低，从而为有意向介入互联网领域并利用互联网实现产业转型升级的企业提供了机会。 二是运营。一些并购基金倾向于在目标行业内寻找拥有先进技术或商业模式但运营质量较差的企业作为并购对象，完成收购后，可以通过提升其运营效率获得价值增值，同时实现产业转型升级的目标。运营提升可以通过管理团队的提升、财务杠杆的更好利用等途径实现。 三是拆分与合并。多元化经营成为越来越多企业的选择，实行多元化经营的企业，其所涉及的多个业务领域内在地需要较好的协调与整合。并购基金有时候会选择收购某家大企业，然后进行“化整为零”的拆分，或者收购若干家企业进行“化零为整”的合并，以期从中获得收益。 故本题选D。