基金从业每日一练(2026年5月8日)

• 1.【单选题】社会道德规范是一个国家所有公民应当遵守的道德规范的总和，道德是一种社会形态，以下不属于道德特征的是（ ）。
• A.具有具体性
• B.具有强制性
• C.具有差异性
• D.具有继承性
• 参考答案：B
• 解析：道德的特征：1.道德具有差异性；2.道德具有继承性； 3.道德具有约束性；4.道德具有具体性。

• 2.【单选题】根据《诚信办法》，以下（ ）信息禁止采集并记入诚信档案。
• A.某基金销售机构员工的指纹信息
• B.某上市公司因环境违法被环保部门处罚
• C.某期货公司高管未履行公开承诺
• D.某投资者因内幕交易被证监会行政处罚
• 参考答案：A
• 解析：诚信档案不得采集公民的宗教信仰、基因、指纹、血型、疾病和病史信息以及法律、行政法规规定禁止采集的其他信息。

• 3.【单选题】下列关于管理层在经营管理中应遵守的原则，说法错误的是（ ）。
• A.展现良好的职业操守
• B.区别对待股东和客户
• C.维护公司的独立性和完整性
• D.完善内部控制制度和流程
• 参考答案：B
• 解析：管理层在经营管理中，应遵守的原则包括： （1）展现良好的职业操守。 （2）维护公司的独立性和完整性。 （3）完善内部控制制度和流程。 （4）公平对待股东和客户。

• 4.【单选题】下列关于ETF交易日的基金份额净值，说法错误的是（ ）。
• A.按规定于次日(跨境ETF可以为次2个工作日)在指定报刊披露
• B.按规定通过证券交易所的行情发布系统于次1个交易日(跨境ETF可以为次2个工作日)揭示
• C.按规定通过托管人托管系统于次1个交易日(跨境ETF可以为次2个工作日)揭示
• D.按规定于次日(跨境ETF可以为次2个工作日)在管理人网站披露
• 参考答案：C
• 解析：交易日的基金份额净值除了按规定于次日(跨境ETF可以为次2个工作日)在指定报刊和管理人网站披露外，也将通过证券交易所的行情发布系统于次1个交易日(跨境ETF可以为次2个工作日)揭示。

• 5.【单选题】中国证券投资基金业协会的会员类别不包括（ ）。
• A.一般会员
• B.联席会员
• C.特别会员
• D.观察会员
• 参考答案：A
• 解析：基金行业协会会员分为四类：(1)普通会员。(2)联席会员。(3)特别会员。(4)观察会员。

• 6.【单选题】基金清算交收过程中，若出现基金财产中的资金或证券不足以交收的情况，基金托管人应当采取的正确处理方式是（ ）。
• A.自行垫付不足部分以完成交收
• B.及时通知基金管理人，督促其采取措施控制风险，并报告中国证监会
• C.延迟交收直至资金或证券补足
• D.直接向中国证监会报告而不通知基金管理人
• 参考答案：B
• 解析：基金清算交收过程中，出现基金财产中资金或证券不足以交收的，基金托管人应当及时通知基金管理人，督促基金管理人积极采取措施、最大程度控制违约交收风险与相关损失，并报告中国证监会。自行垫付不足部分无法律依据（A选项错误）；延迟交收不符合清算交收的时效性要求（C选项错误）；直接报告证监会而不通知基金管理人不符合规定流程（D选项错误）。

• 7.【单选题】基金管理公司或基金代销机构使用基金宣传推介材料，出现违规情形的，（ ）应责令基金管理公司或基金代销机构进行整改，暂停办理相关业务，并对其立案调查。
• A.中国证券投资基金业协会
• B.中国证券监督管理委员会
• C.中国证券业协会
• D.证券交易所
• 参考答案：B
• 解析：基金管理公司或基金代销机构使用基金宣传推介材料，出现违规情形的，将视违规程度由中国证监会或地方证监局依法采取相应行政监管或行政处罚措施。

• 8.【单选题】（ ），中国证券投资基金业协会成立。
• A.2003年10月28日
• B.2007年4月30日
• C.2012年6月6日
• D.2015年7月10日
• 参考答案：C
• 解析：2012年6月6日，中国证券投资基金业协会成立。这一调整是中国金融市场监管体系改革的一部分，标志着基金行业自律管理职能的独立化与专业化。

• 9.【单选题】某自媒体账号公开发布关于某上市公司的证券市场评论，内容与该公司实际经营情况严重不符，显著误导了公众投资者决策。针对该行为，中国证监会及其派出机构可以采取的措施不包括（ ）。
• A.向其所在工作单位通报
• B.向所属主管部门通报
• C.直接处以5万元罚款
• D.出具诚信关注函并记入诚信档案
• 参考答案：C
• 解析：公民、法人或者其他组织公开发布证券期货市场评论信息，所述事实内容与实际情况不相符合的，或者存在其他显著误导公众情形的，中国证监会及其派出机构可以对其出具诚信关注函，记入诚信档案，并可将有关情况向其所在工作单位、所属主管部门或者行业自律组织通报。直接处以5万元罚款不属于上述规定的措施，因此答案选C。A选项错误，向其所在工作单位通报属于中国证监会及其派出机构可以采取的措施；B选项错误，向所属主管部门通报属于可以采取的措施；C选项正确，直接处以5万元罚款不属于上述规定的措施；D选项错误，出具诚信关注函并记入诚信档案属于可以采取的措施。

• 10.【单选题】基金销售机构的准入条件，不包括（ ）。
• A.具有健全的治理结构、完善的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行
• B.财务状况良好，运作规范稳定
• C.有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范设施和其他设施
• D.净资产规模达到1亿元
• 参考答案：D
• 解析：《证券投资基金销售管理办法》规定，基金管理人可以办理其募集的基金产品的销售业务。商业银行(含在华外资法人银行)、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会认定的其他机构从事基金销售业务的，应向工商注册登记所在地的中国证监会派出机构进行注册并取得相应资格，同时应具备以下条件： (1)具有健全的治理结构、完善的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行。 (2)财务状况良好，运作规范稳定。 (3)有与基金销售业务相适应的营业场所、安全防范设施和其他设施。 (4)有安全、高效的办理基金发售、申购和赎回等业务的技术设施，且符合中国证监会对基金销售业务信息管理平台的有关要求，基金销售业务的技术系统已与基金管理人、中国证券登记结算公司相应的技术系统进行了联网测试，测试结果符合国家规定的标准。 (5)制定了完善的资金清算流程，资金管理符合中国证监会对基金销售结算资金管理的有关要求。 (6)有评价基金投资人风险承受能力和基金产品风险等级的方法体系。 (7)制定了完善的业务流程、销售人员执业操守、应急处理措施等基金销售业务管理制度，符合中国证监会对基金销售机构内部控制的有关要求。 (8)有符合法律法规要求的反洗钱内部控制制度。 (9)中国证监会规定的其他条件。

• 1.【单选题】《证券投资金管理公司治理则（试行）》第十条规定，“公司应当将与股东签署的有关技术支持、服务、合作等协议报送中国证监会及相关派出机构，这一规定体现了公司治理的（ ）原则。
• A.公平对待
• B.经营运作公开、透明
• C.业务与信息隔离
• D.公司独立运作
• 参考答案：D
• 解析：公司独立运作原则：基金管理公司及其业务部门与股东、实际控制人及其下属部门之间没有隶属关系；股东及其实际控制人不得越过股东会和董事会直接任免基金管理公司高管人员；不得违反公司章程干预投资、研究、交易等具体事务及公司员工选聘；董事、监事之外的所有员工不得在股东单位兼职；所有与股东签署的技术支持、服务、合作等协议均应上报，不得签署任何影响基金管理公司独立性的协议。 【考查考点-第二十四章第一节一法规要求】

• 2.【单选题】董事会履行的合规管理职责不包括（ ）。
• A.审议批准合规管理的基本制度
• B.审议批准公司季度合规报告
• C.决定合规负责人的聘任、解聘、考核及薪酬事项
• D.评估合规管理有效性，督促解决合规管理中存在的问题
• 参考答案：B
• 解析：董事会履行以下合规管理职责： (1)审议批准合规管理的基本制度。 (2)审议批准公司年度合规报告。 (3)决定解聘对发生重大合规风险负有主要责任或者领导责任的高级管理人员。 (4)决定合规负责人的聘任、解聘、考核及薪酬事项。 (5)建立与合规负责人的直接沟通机制。 (6)评估合规管理有效性，督促解决合规管理中存在的问题。 (7)公司章程规定的其他合规管理职责。

• 3.【单选题】中国证监会工作人员依法履行职责，进行调查或者检查时，不得少于（ ）人。
• A.2
• B.3
• C.4
• D.5
• 参考答案：A
• 解析：中国证监会工作人员依法履行职责，进行调查或者检查时，不得少于2人。

• 4.【单选题】基金销售机构在受理普通投资者转化为专业投资者申请时，下列行为不适当的是（ ）。
• A.要求投资者提供收入证明
• B.有义务向普通投资者说明，只有成为专业投资者，才可以投资更多的基金产品，获得更高的回报
• C.要求投资者提供金融资产证明
• D.对投资者的专业知识进行考查
• 参考答案：B
• 解析：普通投资者申请成为专业投资者应当以书面形式向基金销售机构提出申请并确认自主承担可能产生的风险和后果，提供相关证明材料。基金销售机构应当通过追加了解信息、投资知识测试或者模拟交易等方式对投资者进行谨慎评估，确认其符合前条要求，说明对不同类别投资者履行适当性义务的差别，警示可能承担的投资风险，告知申请的审查结果及其理由。

• 5.【单选题】关于基金服务机构法定义务的表述，下列正确的是（ ）。 Ⅰ．基金份额登记机构保存基金份额持有人名称、身份信息及基金份额明细等信息，自其基金账户销户之日起不得少于20年 Ⅱ．基金销售支付机构应根据投资人的风险承受能力，销售不同风险等级的基金产品 Ⅲ．基金投资顾问机构承诺或者保证投资收益，应当具有合理的依据 Ⅳ．基金销售机构应向投资人充分揭示投资风险
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：Ⅱ项说法错误，Ⅱ项表述的是基金销售机构的法定义务，而不是基金销售支付机构的法定义务。 Ⅲ项说法错误，基金投资顾问机构及其从业人员不得以任何方式承诺或者保证投资收益。

• 6.【单选题】我国商业银行销售基金属于（ ）。
• A.直销
• B.代销
• C.线下销售
• D.第三方独立销售机构
• 参考答案：B
• 解析：目前，国内的基金销售机构可分为直销机构和代销机构两种类型。直销机构是指直接销售基金的基金公司。 基金公司开展直销目前主要包括两种形式，其一是专门的销售人员直接开发和维护机构客户和高净值个人客户，其二是自行开发建立电子商务平台。 代销机构是指与基金公司签订基金产品代销协议，代为销售基金产品，赚取销售佣金的商业机构，主要包括商业银行、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构以及独立基金销售机构。

• 7.【单选题】下列关于基金销售机构职责规范的说法，正确的是（ ）。
• A.委托基金管理人开立基金销售结算专用账户
• B.基金募集申请注册前向公众分发基金宣传推介材料
• C.书面协议委托其他机构代为办理基金业务
• D.对基金客户进行身份识别
• 参考答案：D
• 解析：D项说法正确，基金销售机构为客户开立基金账户时，应当按照反洗钱相关法律法规的规定进行客户身份识别，并在此基础上对客户的洗钱风险进行等级划分。 A项说法错误，基金销售机构、基金销售支付结算机构、基金注册登记机构可在具备基金销售业务资格的商业银行或从事客户交易结算资金存管的指定商业银行开立基金销售结算专用账户。 B项说法错误，基金募集申请获得中国证监会核准前，基金管理人、基金销售机构不得办理基金的销售业务，不得向公众分发、公布基金宣传推介材料或发售基金份额。 C项说法错误，基金销售机构不得委托其他机构代为办理基金的销售业务。

• 8.【单选题】基金销售机构应根据中国人民银行《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》第9条和第10条规定，监测客户现金收支或款项划转情况，对符合大额交易标准的，在该大额交易发生后（  ）个工作日内，向中国反洗钱监测分析中心报告。
• A.2
• B.3
• C.4
• D.5
• 参考答案：D
• 解析：基金销售机构应根据中国人民银行《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》第9条和第10条规定，监测客户现金收支或款项划转情况，对符合大额交易标准的，在该大额交易发生后5个工作日内，向中国反洗钱监测分析中心报告。

• 9.【单选题】不得担任基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业人员的情形不包括（  ）。
• A.因犯有贪污贿赂、渎职、侵犯财产罪或者破坏社会主义市场经济秩序罪，被判处刑罚的
• B.个人所负债务数额较大，到期已清偿的
• C.个人所负债务数额较大，到期未清偿的
• D.因违法行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师和资产评估机构、验证机构的从业人员
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P128-129 依据《证券投资基金法》的规定，有下列情形之一的，不得担任基金管理人的董事、监事、高级管理人员和其他从业人员： ①因犯有贪污贿赂、渎职、侵犯财产罪或者破坏社会主义市场经济秩序罪，被判处刑罚的；A项正确 ②对所任职的公司、企业因经营不善破产清算或者因违法被吊销营业执照负有个人责任的董事、监事、厂长、高级管理人员，自该公司、企业破产清算终结或者被吊销营业执照之日起未逾5年的； ③个人所负债务数额较大，到期未清偿的；B项错误，C项正确 ④因违法行为被开除的基金管理人、基金托管人、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、期货交易所、期货公司及其他机构的从业人员和国家机关工作人员； ⑤因违法行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师和资产评估机构、验证机构的从业人员及投资咨询从业人员； ⑥法律、行政法规规定不得从事基金业务的其他人员。D项正确 故B项符合题意。

• 10.【单选题】对于道德与法律的区别，以下表述错误的是（ ）。
• A.相比法律，道德的调整手段更多，但均不具有强制性
• B.法律与道德的评价标准都是相同的
• C.一般认为，道德调整的范围比法律调整的范围更为广泛
• D.法律的实施主要依靠他律，道德的实施主要依靠自律
• 参考答案：B
• 解析：法律与道德的调整范围的不同，根本原因在于两者的评价标准存在一定的不同。故B项说法错误。

• 11.【单选题】（ ）是证券市场活动以及证券监管的基本原则，同样适用于基金活动和基金监管。
• A.公开、公平、诚信
• B.公开、公平、公正
• C.公平、公正、诚信
• D.公开、公正、诚信
• 参考答案：B
• 解析：公开、公平、公正监管原则，也称“三公”原则，是证券市场活动以及证券监管的基本原则。基金特别是公开募集的基金是证券市场的重要参与元素之一，因此，证券市场的“三公”原则也同样适用于基金活动和基金监管。

• 1.【单选题】下列不属于按债券发行主体进行分类的是（ ）。
• A.政府债券
• B.金融债券
• C.公司债券
• D.零息债券
• 参考答案：D
• 解析：D项是按计息方式对债券进行的分类。按发行主体分类根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类。

• 2.【单选题】关于杜邦等式，以下表述正确的是（  ）。
• A.净资产收益率=销售利润率×净资产周转率×权益乘数
• B.净资产收益率=销售利润率×存货周转率×权益乘数
• C.净资产收益率=销售利润率×应收账款周转率×权益乘数
• D.净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P192-P197 选项D正确：著名的杜邦恒等式为：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。

• 3.【单选题】下列不属于股票基金风险的衡量指标的是（ ）。
• A.贝塔系数
• B.标准差
• C.持股集中度
• D.收益率
• 参考答案：D
• 解析：常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等。

• 4.【单选题】甲公司2015年度资产负债率为50%，资产收益率为10%，总资产周转率为2，则甲公司2015年度的净资产收益率为（ ）。
• A.10%
• B.40%
• C.5%
• D.20%
• 参考答案：D
• 解析：销售利润率=资产收益率/总资产周转率=10%/2=5% 权益乘数=1/（1-资产负债率)=1/（1-50%）=2 净资产收益率=销售利润率*权益乘数*总资产周转率=5%×2×2=20%

• 5.【单选题】[2021年真题]某投资者得到了100只QDII基金的单位净值，从小到大排列为NAV1-NAV100，其中NAV1-NAV10的值依次是1.0007、1.0014、1.0030、1.0040、1.0080、1.0122、1.0124、1.0193、1.0200、1.0309，则NAV的下2.5%分位数是（ ）
• A.1.0030
• B.1.0022
• C.1.0014
• D.1.0025
• 参考答案：B
• 解析：（1.0014+1.003）/2=1.0022

• 6.【单选题】下列财务报表中，不是以权责发生制为基础编制的是（ ）。
• A.资产负债表
• B.利润表
• C.损益表
• D.现金流量表
• 参考答案：D
• 解析：本题旨在考查财务报表的编制基础。资产负债表和利润表（又称损益表）均以权责发生制为基础编制。现金流量表是反映企业在特定会计期间现金和现金等价物流入和流出增减变动情况的财务报表，亦称“财务状况变动表”。从现金流量表的定义可以看出，该表是根据收付实现制（实际现金的流入与流出）为基础编制的。故本题选D。

• 7.【单选题】[2021年真题]在股价指数的编制中，按样本股票在市场上的不同成交金额赋予不同的权数的编制方法称为（ ）。
• A.其他三项均不是
• B.算术平均法
• C.加权平均法
• D.几何平均法
• 参考答案：C
• 解析：加权平均法首先按样本股票在市场上的不同地位赋予其不同的权数，即地位重要的权数大，地位次要的权数小。权数的选择，可以是股票的成交金额，也可以是它的上市股数或市值。

• 8.【单选题】下列风险调整后的收益率指标中，不以CAPM模型为基础的是（ ）。
• A.夏普比率
• B.詹森比率
• C.特雷诺比率
• D.信息比率
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P459-P463 关注投资组合的风险调整后收益，可以采用夏普比率、特雷诺比率和詹森比率等指标衡量。

• 9.【单选题】以下有关我国证券交易所说法错误的是（ ）。
• A.组织和监督证券交易
• B.为证券集中交易提供场所和设施
• C.在满足公开、公平、公正的前提条件下，可以持有证券，并进行证券买卖
• D.应当创造公开、公平、公正的市场环境
• 参考答案：C
• 解析：证券交易所作为进行证券交易的场所，其本身不持有证券，也不进行证券的买卖。

• 10.【单选题】关于基金估值原则中对于使用可 观察输入值和不可观察输入值的表述，以下错误的是( )
• A.对于不存在活跃市场的投资品种进行估值时，应当优先使用可观察输入值
• B.当取得相关资产或者负债的可观察输入值不实际可行的情况下，可以使用不可观察输入值
• C.当无法取得相关资产或者负债的可观察输入值的情况下，可使用不可观察输入值
• D.存在活跃市场且能获得相关资产的报价，但具备不同特征的，可直接使用不可观察输入值
• 参考答案：D
• 解析：（解析是教材原文，选项与教材原文表述不一致，无法给出准确的正确答案，答案仅供参考）基金管理人在确定相关金融资产和金融负债的公允价值时，应根据企业会计准则的规定，采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术。 (1)对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，在估值日有报价的，除会计准则规定的例外情况外，应将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量。估值日无报价且最近交易后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基金管理人不应考虑因其大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。 (2)对不存在活跃市场的投资品种，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。 (3)如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25％以上的，应对估值进行调整并确定公允价值。

• 1.【单选题】下列国家中，清算周期为T+3的是（ ）。
• A.美国
• B.德国
• C.印度
• D.韩国
• 参考答案：A
• 解析：本题旨在考查境外证券交易市场的清算周期。美国的清算周期为T+3，而德国、印度和韩国的清算周期为T+2。故本题选A。

• 2.【单选题】跟踪误差产生的原因，不包括（ ）。
• A.现金留存
• B.复制误差
• C.指数调整
• D.各项费用
• 参考答案：C
• 解析：跟踪误差产生的原因有复制误差、现金留存、各项费用和其他影响。

• 3.【单选题】A公司上年度每股股息为0．9元，预期今后每股股息将以每年10％的速度稳定增长。当前的无风险利率为4％，市场组合的风险溢价为12％，A公司股票的β值为1．5。那么，A公司股票当前的合理价格是（ ）元。
• A.7．5
• B.5
• C.8．25
• D.10
• 参考答案：C
• 解析：预期收益率=4％+1．5×12％=22％，股票的内在价值=0．9×(1+10％)／(22％-10％)=8．25(元)。

• 4.【单选题】关于估值责任，以下表述错误的是（ ）。
• A.基金管理人在计算份额净值时参考估值工作小组意见的，则可免除其估值责任
• B.基金托管人应该审阅基金管理人采用的估值原则和程序
• C.基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任
• D.基金估值的责任人是基金管理人
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人和托管人在进行基金估值、计算基金份额净值及相关复核工作时，可参考基金业协会的估值指引，但是并不能免除相关责任。即使基金管理人选择服务机构进行估值，也不能免除管理人的相关责任。

• 5.【单选题】根据普通投资者风险等级划分的相关规定，下列自然人中属于风险承受能力最低类别的是（ ）。
• A.有3年股票投资经验的C2类自然人
• B.具有完全民事行为能力且愿意承担10%投资损失的C1类自然人
• C.没有风险容忍度且不愿承受任何投资损失的C1类自然人
• D.可承受20%投资损失的C3类自然人
• 参考答案：C
• 解析：基金募集机构可以将C1中符合下列情形之一的自然人，作为风险承受能力最低类别投资者：不具有完全民事行为能力；没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失；法律、行政法规规定的其他情形。A选项是C2类自然人，不属于风险承受能力最低类别；B选项是具有完全民事行为能力且愿意承担10%投资损失的C1类自然人，不符合最低类别条件；C选项是没有风险容忍度且不愿承受任何投资损失的C1类自然人，符合最低类别条件；D选项是C3类自然人，不属于风险承受能力最低类别。

• 6.【单选题】[2021年真题]小明申购某货币市场基金并持有三年，第一年年化收益是3%，第二年年化收益是4%，第三年年化收益是5%，则小明买入该货币市场基金总收益是（ ）。
• A.11.52%
• B.10%
• C.12%
• D.12.48%
• 参考答案：D
• 解析：总收益=（1+3%）（1+4%）（1+5%）-1=12.476%，选D

• 7.【单选题】债券按偿还期限可分为短期债券、中期债券和长期债券，一般而言，短期债券的偿还期在（ ）。
• A.1年以下
• B.6个月以内
• C.1个月以内
• D.3年以下
• 参考答案：A
• 解析：短期债券，一般而言，其偿还期在1年以下。中期债券的偿还期一般为1－5年，而长期债券的偿还期一般为5年以上。

• 8.【单选题】关于债券基金久期的说法正确的是（ ）。
• A.债券基金的净值波动与久期长短无关
• B.债券基金的久期越长，利率变化时净值波动幅度越大
• C.债券基金的价格变化与久期长短无关
• D.债券基金的久期越长，利率风险越低
• 参考答案：B
• 解析：与单个债券的久期一样，债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。

• 9.【单选题】下列选项中，会带来跨境投资估值风险的是（ ）。Ⅰ.跨境业务涉及多市场、多品种和多币种的估值核算Ⅱ.数据来源不一样Ⅲ.证券交易过度活跃Ⅳ.各国税收制度不一样
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：跨境投资的估值风险：跨境业务涉及多市场、多品种和多币种的估值核算问题，基金会计估值过程中经常会遇到数据来源不一致、证券交易不活跃、各国家税收制度不一样等问题，这些问题都是潜在的估值风险。

• 10.【单选题】均值-方差法，是由（ ）于1952年提出的风险度量模型。
• A.哈里·马可维茨
• B.威廉·夏普
• C.尤金·法玛
• D.菲尔普斯
• 参考答案：A
• 解析：本题旨在考查均值一方差法的提出者。均值-方差法，是由哈里·马可维茨于1952年所提出的风险度量模型，其将投资风险定义为投资预期收益率的波动幅度，通过对投资风险与预期收益率进行度量，以选取投资者的最优投资组合。故本题选A。

• 11.【单选题】在我国，从事期货黄金交易的市场是（ ）。
• A.上海黄金交易所
• B.上海期货交易所
• C.香港金银业贸易场
• D.天津贵金属交易所
• 参考答案：B
• 解析：我国的黄金交易市场包括上海黄金交易所和上海期货交易所；其中，上海黄金交易所从事现货黄金交易，而上海期货交易所从事期货黄金交易。  

• 1.【单选题】A公司原始股东持有公司77%的股权，B股权投资基金持有公司23%的股权，现X公司拟受让A公司原始股东持的45%股权，根据B股权投资基金和原始股东的约定，B股权投资基金有权转让10.35%的股权，原始股东仅能转让34.65%的股权，该交易涉及的投资条款是（ ）。
• A.估值条款
• B.保护性条款
• C.拖售权条款
• D.共同出售权条款
• 参考答案：D
• 解析：共同出售权一般是指在创始团队转让其持有的目标公司股权时，未行使优先购买权的投资方可以按照约定的比例与创始团队共同向拟受让方转让其持有的目标公司股权的权利。

• 2.【单选题】为了保护投资者的合法权益，基金管理人通常会准备和提供一些关于自身的一系列说明资料，其统称（ ）。
• A.私募备忘录
• B.募集推介资料
• C.（反向）尽职调查资料
• D.基金条款书
• 参考答案：C
• 解析：选项C正确。（反向）尽职调查资料是根据基金投资者需求，由基金管理人准备和提供的关于基金管理人的一系列说明资料，内容通常包括基金管理人基本情况、基金管理人内部治理和重要制度、历史基金或项目业绩、核心团队成员信息等。故本题选C。选项A，私募备忘录类似于“招股说明书”，是基金管理人撰写的说明自身优势和投资计划的文件，用于招募基金投资者参与基金投资。选项B，募集推介资料是基金管理人制作的关于特定基金产品的推介说明资料。选项D，在一些大型股权投资基金募集时，基金管理人会准备基金条款书对重要潜在投资者重点关注的基金条款进行描述，作为双方后续进行商务谈判的基础。

• 3.【单选题】下列属于专业投资者的有（ ）。 Ⅰ.经监管批准设立的证券公司 Ⅱ.社会保障基金 Ⅲ.最近1年末净资产2000万元且金融资产1000万元的法人 Ⅳ.金融资产500万元且有2年投资经历的自然人
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：专业投资者包括：（1）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。（2）上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。（3）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）。（4）同时符合下列条件的法人或者其他组织：①最近1年末净资产不低于2000万元；②最近1年末金融资产不低于1000万元；③具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。（5）同时符合下列条件的自然人：①金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；②具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于前述第（1）项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。Ⅰ属于经监管批准的金融机构，Ⅱ属于社会保障基金，Ⅲ符合法人专业投资者条件，Ⅳ符合自然人专业投资者条件，因此均属于专业投资者。

• 4.【单选题】股权投资基金在运作过程中会进行收集、项目初审、尽职调查、投资决策与协议签署等活动，以上活动属于（ ）阶段。
• A.项目退出
• B.投资后管理
• C.募集与设立
• D.投资
• 参考答案：D
• 解析：D项正确，在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。 A选项，在退出阶段，股权投资基金将其在被投资企业中的股权以上市、挂牌转让、 协议转让、清算等形式变现，从而“退出”其在企业中的投资，然后根据约定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。 B选项，在投资后管理阶段，基金管理机构一方面对被投资企业的运作进行一定的跟踪与监控，实施投资风险管理；另一方面也会以各种方式向被投资企业提供增值服务，帮助被投资企业成长和发展。 C选项，在募集阶段，基金管理人向投资者募集资金并发起设立基金。

• 5.【单选题】关于公司型股权投资基金，表述错误的是（ ）。
• A.基金管理人必须委托专业基金管理机构担任
• B.公司型股权投资基金按公司章程来运营
• C.公司型股权投资基金参与主体主要为投资者和基金管理人
• D.公司型股权投资基金采取有限责任公司或股份有限公司形式
• 参考答案：A
• 解析：公司型基金可以由公司管理团队自行管理或者委托专业的基金机构担任基金管理人。故选项A表述错误。

• 6.【单选题】企业在追加投资或融资过程中，后期发行的股票价格低于前期发行价格，前期投资者有权免费获取一定数额的新股或调整其转换比例属于( )。
• A.排他性条款
• B.保密性条款
• C.回售权条款
• D.反摊薄条款
• 参考答案：D
• 解析：D项正确，降价融资，即目标公司后续融资时，后轮投资者认购价格相较于前轮投资者认购价格更低的情形。降价融资意味着投资者此前购买的股权付出的代价相对来说更为高昂，从而导致投资者遭受到损失。反摊薄条款本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。故本题选D。 A选项，排他性条款通常是投资框架协议中的条款，它要求目标公司现任股东及其任何任职职员、董事、财务顾问、经纪人或代表公司行事的人在约定的排他期内不得与其他投资机构进行接触，从而保证双方的时间和经济效率。 B选项，保密条款，是指除依法律或监管机构要求的信息披露外，投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务，未经对方书面同意，不得向第三方泄露。 C选项，回售权条款，是指满足协议约定的特定触发条件时，股权投资基金有权将其持有的全部或部分目标公司股权以约定的价格卖给目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方。

• 7.【单选题】创业投资基金的常见投资行为通常不包括（ ）。
• A.对成长期的新能源未上市企业己增资5000万元，获得8%的股权
• B.投资早期AI创业企业戊，并派出内部研发专家团队协助其搭建核心技术研发流程
• C.投资中期医疗设备未上市企业辛，该企业正处于全国渠道快速扩张阶段
• D.收购互联网创业公司庚的100%股权，用于整合集团旗下的数字业务板块
• 参考答案：D
• 解析：创业投资基金投资未上市成长型企业（覆盖早期、中期、后期等全创业阶段），投资方式多为增资（选项A、选项C正确），且通常会为被投资企业提供增值服务（选项B正确）。选项D中“收购100%股权并整合业务”属于并购基金的典型行为。

• 8.【单选题】股权投资基金A拟以增资方式投资B公司，已知上一年经会计师事务所审计归属B公司所有者的净利润为2000万元，投资前市盈率20倍。A基金拟注资1亿元，并与B公司约定以市盈率乘数法进行估值，则投资完成后A基金在B公司占股比例为（ ）。
• A.0.25
• B.条件不足，无法计算
• C.0.2
• D.0.83
• 参考答案：C
• 解析：股权价值=净利润×市盈率乘数，B公司投资前估值=2000×20=40000（万元）=4（亿元）。投资完成后A基金在B公司占股比例为1/（4+1）=0.2。故选项C正确。

• 9.【单选题】中国证监会可以对下列（ ）的违法违规行为进行行政处罚。 Ⅰ.股权投资基金管理人 Ⅱ.股权投资基金托管人 Ⅲ.股权投资基金销售机构 Ⅳ.股权投资基金份额登记机构
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金管理人、托管人、销售机构及其他相关服务机构及其从业人员违反法律、行政法规时，中国证监会可以依法进行行政处罚，处罚的种类包括警告、罚款、没收违法所得和没收非法财物、暂停或者撤销基金从业资格等。

• 10.【单选题】股权投资基金与目标公司签署投资意向书的典型时间节点是（ ）。
• A.正式尽职调查完成后
• B.完成初步尽职调查和项目立项后，启动正式尽职调查之前
• C.投资决策作出后
• D.项目退出阶段
• 参考答案：B
• 解析：股权投资基金在完成初步尽职调查和项目立项后，启动正式尽职调查之前，一般会要求和目标公司签署投资意向书。故选项B正确。

• 1.【单选题】关于增资协议中交割条款的表述，下列说法正确的是（ ）。
• A.交割日是指投资方签署增资协议并支付定金的日期
• B.交割交付物需由投资方向目标公司提交
• C.交割应于交割前提条件全部满足后的15个工作日内进行
• D.投资方需将增资款支付至创始团队个人银行账户
• 参考答案：C
• 解析：交割是投资方支付增资款并正式成为目标公司股东的时点，并非签署协议或支付定金的日期，故选项A错误。交割交付物通常由目标公司向投资方交付（如股东名册、出资证明书），并非投资方提供，故选项B错误。交割前提条件全部满足或被豁免后，双方应在约定的期限内（例如15个工作日内）完成交割，故选项C正确。增资款需支付至公司书面指定的公司银行账户，并非创始团队个人账户，故选项D错误。

• 2.【单选题】关于股权投资基金监管的基本原则，以下表述正确的是（ ）。
• A.监管机构联合其他主管部门共同对股权投资基金开展监管活动，体现了联合监管的原则
• B.政府对股权投资基金的监管越全面，越有利于防控风险，体现了全面监管的原则
• C.根据不同组织形式的股权投资基金采取不同的监管要求，体现了分类监管的原则
• D.监管机构在制定监管规则时注重基金机构的风险防控与偿付能力，体现了审慎监管的原则
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金的监管原则包括依法监管原则、高效监管原则、适度监管原则、审慎监管原则、分类监管原则。审慎监管原则，是指股权投资基金监管机构在制定监管规范以及实施监管行为时，注重基金机构的风险防控和偿付能力，以确保基金运行稳健和基金财产安全，切实保护投资者的合法权益。分类监管，是指根据不同类别股权投资基金的不同风险特点，采取不同的监管要求和方式。

• 3.【单选题】某企业的税前债务成本为10%，股权资本成本为20%，资本结构为1/1。若该企业所得税税率为25%，则该企业的加权平均资本为（ ）。
• A.12.5%
• B.13.75%
• C.15%
• D.11.25%
• 参考答案：B
• 解析：已知税前债务成本kd为10%，股权资本成本ke为20%，所得税税率t为25%。付息债务的市场价值D和股权的市场价值E比例为1:1，则D=E。计算公式为：<img src="/upload/paperimg/20251022182205744437010-9a57f0c75835/202603061148598d89.png" style="width:100%;"/>=1/2×10%×（1-25%）+1/2×20%=13.75%。故选项B正确。

• 4.【单选题】基金业务外包服务机构包括（ ）。 Ⅰ为私募基金管理人提供募集服务的基金销售机构 Ⅱ为私募基金募集机构提供支付结算服务 Ⅲ私募基金募集结算资金监督 Ⅳ份额登记服务机构
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：基金业务外包服务机构包括为私募基金管理人提供募集服务的基金销售机构、为私募基金募集机构提供支付结算服务、私募基金募集结算资金监督、份额登记等与私募基金募集业务相关服务的机构。

• 5.【单选题】根据《合伙企业法》的相关规定，设立有限合伙企业，应当具备（  ）条件。 Ⅰ．有限合伙人可以用劳务出资 Ⅱ．有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人 Ⅲ．有书面合伙协议 Ⅳ．有限合伙企业由2个以上50个以下合伙人设立
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P98-99 根据《合伙企业法》的相关规定，设立有限合伙企业，应当具备下列条件： (1)有限合伙企业由2个以上50个以下合伙人设立，但是法律法规另有规定的除外；有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人； (2)有书面合伙协议； (3)有限合伙企业名称中应当标明“有限合伙”字样，且应符合作为私募基金的要求； (4)有符合适用法律规定的合伙人认缴或者实际缴付的出资； (5)法律法规规定的其他条件。 Ⅰ属于干扰项，答案选B。

• 6.【单选题】下列关于公司型股权投资基金的说法中，错误的是（  ）。
• A.可采取有限责任公司或股份有限公司两种形式
• B.采用公司的组织形式，投资者是公司股东
• C.参与主体主要为投资者和基金管理人
• D.只能由公司法人实体自行进行管理
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P53-55 公司型股权投资基金采用公司的组织形式，投资者是公司股东，依法享有股东权利，并以其投资额为限对公司债务承担有限责任。公司型基金可自行或委托专业基金管理人进行基金管理。公司型基金是企业法人实体。在我国，公司型基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。公司型基金的参与主体主要为投资者和基金管理人。

• 7.【单选题】公司型基金的治理结构通常包括的机构或组织有（ ）。 Ⅰ.党组织 Ⅱ.股东会 Ⅲ.董事会 Ⅳ.监事会 Ⅴ.经理
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
• 参考答案：D
• 解析：公司型基金的治理结构包括党组织（国家出资公司领导机构）、股东会（权力机构）、董事会或执行董事（决策机构）、监事会或监事（监督机构）、经理（执行机构）。因此Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ均属于公司型基金的治理结构组成部分。故选项D正确。

• 8.【单选题】基金管理人可申请登记（ ）机构类型及业务类型。
• A.一种
• B.两种
• C.三种
• D.最少一种
• 参考答案：A
• 解析：基金管理人在申请登记时应当在“私募证券投资基金管理人”“私募股权、创业投资基金管理人”等机构类型，以及与机构类型关联对应的业务类型中，仅选择一类机构类型及业务类型进行登记；基金管理人只可备案与本机构已登记业务类型相符的私募基金，不可管理与本机构已登记业务类型不符的私募基金；同一基金管理人不可兼营多种类型的私募基金管理业务。

• 9.【单选题】在我国，下列内容属于影响股权投资基金组织形式选择的主要因素有（ ）。 Ⅰ.业务适应度 Ⅱ.基金税负 Ⅲ.法律 Ⅳ.监管
• A.Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：C
• 解析：股权投资基金需要具备一定的组织形式，在我国，现行的股权投资基金组织形式主要分为公司型、合伙型以及信托(契约)型，影响组织形式选择的因素众多，主要包括法律、监管、业务适应度、基金税负和基金投资者税负等。

• 10.【单选题】公司型股权投资基金的增资或减资，需通过（ ）决议。
• A.董事会及监事会
• B.股东会及监事会
• C.董事会及股东会
• D.监事会
• 参考答案：C
• 解析：公司型股权投资基金的增资或减资，应当履行公司内部的决策程序，包括董事会决议及股东大会(股东会)决议，签订相应的决议文件。故本题选C。

• 11.【单选题】（ ）年，股权投资开始基金化运作。
• A .1946
• B .1968
• C .1952
• D .1976
• 参考答案：A
• 解析：1946年成立的美国研究与发展公司(ARD)，被公认为是全球第一家以公司形式运作的创业投资基金，从此股权投资开始基金化运作。