基金从业每日一练(2026年9月2日)

• 1.【单选题】基金管理人收取销售服务费的，对持续持有期少于30日的投资人应收取不低于（  ）的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。
• A.0．5％
• B.1％
• C.1．5％
• D.2％
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P18-19 基金管理人收取销售服务费的，对持续持有期少于30日的投资人应收取不低于0．5％的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。 基金管理人不收取销售服务费的，对持续持有期少于30日的投资人应收取不低于0．75％的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。

• 2.【单选题】下列关于基金的叙述中，错误的是（ ）。
• A.基金是一种资管产品和投资理财工具
• B.基金反映的是一种信托关系
• C.基金是直接投资工具
• D.基金作为独立财产独立承担风险
• 参考答案：C
• 解析：基金是间接投资工具。

• 3.【单选题】关于基金管理人声誉风险管理的组织架构要求，下列表述正确的是（ ）。
• A.声誉风险管理工作应由基金投资总监牵头负责
• B.重大声誉事件发生后应向中国证监会履行报告义务
• C.应将与基金管理人建立劳务派遣关系的员工纳入声誉风险管理
• D.外包人员不属于以基金管理人名义展业的人员，无需进行管理
• 参考答案：C
• 解析：基金管理人应当指定一名高级管理人员牵头负责声誉风险管理工作，而非投资总监（A错误）；重大声誉事件发生后应向中国证券投资基金业协会报告（B错误）；应当将其工作人员即以其名义展业的人员，包括与基金管理人建立劳动关系的正式员工、劳务派遣员工等均纳入声誉风险管理中（C正确）；应根据需要对外包、借调等人员进行声誉风险管理（D错误）。

• 4.【单选题】金融具有功能性和盈利性双重属性，盈利要服从功能发挥，这一要求对应中国特色金融文化“五要五不” 中的（ ）。
• A.守正创新，不脱实向虚
• B.诚实守信，不逾越底线
• C.以义取利，不唯利是图
• D.稳健审慎，不急功近利
• 参考答案：C
• 解析：中国特色金融文化“五要五不” 中，“要以义取利，不唯利是图” 明确提出“金融具有功能性和盈利性双重属性，盈利要服从功能发挥”。选项C 正确；选项A“守正创新，不脱实向虚” 强调解决好金融为谁服务、为什么创新问题，围绕服务实体经济推动创新；选项B“诚实守信，不逾越底线” 强调重信守诺、契约精神和“铁算盘、铁账本、铁规章” 传统；选项D“稳健审慎，不急功近利” 强调树立正确的经营观、业绩观和风险观，不贪图短期暴利。

• 5.【单选题】基金托管人需于基金份额发售的（ ）前，将基金合同、托管协议登载在托管人网站上。
• A.5日
• B.1日
• C.2日
• D.3日
• 参考答案：D
• 解析：基金托管人需于基金份额发售的3日前，将基金合同、托管协议登载在托管人网站上。

• 6.【单选题】根据中国证券投资基金业协会的规定，下列主体中不得担任私募基金管理人股东、合伙人的组合是（ ）。 Ⅰ.以债务资金作为出资的有限责任公司 Ⅱ.运作规范且财务状况良好的股份有限公司 Ⅲ.最近5年从事过冲突业务的合伙企业 Ⅳ.具有4年股权投资管理经验的自然人控股股东
• A.Ⅰ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• 参考答案：B
• 解析：不得担任私募基金管理人股东、合伙人的情形包括：以委托资金、债务资金等非自有资金出资；控股股东、实际控制人、普通合伙人相关经验不足5年；最近5年从事过冲突业务等。Ⅰ以债务资金出资属于非自有资金出资，Ⅲ最近5年从事冲突业务，Ⅳ相关经验不足5年，均为禁止情形；Ⅱ运作规范且财务状况良好属于正向要求，不属于禁止情形。因此Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ符合规定。

• 7.【单选题】基金业协会应当在私募基金备案材料齐备后的（ ）个工作日内，通过网站公告私募基金名单及其基本情况的方式，为私募基金办结备案手续。
• A.20
• B.10
• C.15
• D.7
• 参考答案：A
• 解析：中国证券投资基金业协会自私募基金管理人登记材料齐备之日起20个工作日内办结登记手续。

• 8.【单选题】2004年，（ ）证券交易所正式设立中小企业板块，为私募股权提供首次公开发行股票(IPO)退出途径。
• A.上海
• B.深圳
• C.北京
• D.天津
• 参考答案：B
• 解析：2004年，深圳证券交易所正式设立中小企业板块，为私募股权提供首次公开发行股票(IPO)退出途径，市场渐趋活跃。

• 9.【单选题】私募基金管理人应当向（ ）报送私募基金募集结算资金专用账户及其监督机构信息。
• A.地方证监局
• B.证券登记结算机构
• C.证券交易所
• D.中国证券投资基金业协会
• 参考答案：D
• 解析：私募基金管理人应当向中国证券投资基金业协会报送私募基金募集结算资金专用账户及其监督机构信息。

• 10.【单选题】私募资产管理计划的个性特征有（ ）。 Ⅰ.非公开募集 Ⅱ.特定对象（合格投资者）、根据不同类别有不同的起投金额 Ⅲ.单一资产管理计划可以约定不托管 Ⅳ.监管要求兼顾防风险与保持私募产品适当灵活性
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：D
• 解析：私募资产管理计划的特点：非公开募集；特定对象（合格投资者）、根据不同类别有不同的起投金额；单一资产管理计划可以约定不托管；监管要求兼顾防风险与保持私募产品适当灵活性。因此Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ均符合其个性特征。

• 1.【单选题】下列各项中，（ ）不属于基金宣传推介材料在语言表述方面应当特别注意的问题。
• A.在缺乏足够证据支持的情况下，不得使用“业绩稳健”、“业绩优良”、“名列前茅”、“位居前列”、“首只”、“最大”、“最好”、“最强”、“唯一”等表述
• B.不得使用“坐享财富增长”、“安心享受成长”、“尽享牛市”等易使基金投资人忽视风险的表述
• C.不得使用“欲购从速”、“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的表述
• D.注重对行业公信力及公司品牌、形象的宣传
• 参考答案：D
• 解析：基金宣传推介材料所使用的语言表述应当准确清晰，应当特别注意：（1）在缺乏足够证据支持的情况下，不得使用“业绩稳健...“业绩优良”“名列前茅”“位居前列”“首只”“最大”“最好”“最强”“唯一”等表述；（2）不得使用“坐享财富增长...“安心享受成长”“尽享牛市”等易使基金投资人忽视风险的表述；（3）不得使用“欲购从速”“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的表述；（4）不得使用“净值归一”等误导基金投资人的表述。故本题选择D选项。

• 2.【单选题】基金销售机构办理基金的销售业务，应当由基金销售机构与基金管理人签订书面销售协议，该销售协议的内容包括（  ）。 Ⅰ．销售费用分配的比例和方式 Ⅱ．基金投资收益分配比例和方式 Ⅲ．对基金持有人的持续服务责任 Ⅳ．基金销售信息交换及资金交收权利与义务
• A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：A
• 解析：基金销售机构办理基金的销售业务，应当由基金销售机构与基金管理人签订书面销售协议，明确双方的权利及义务，并至少包括以下内容：销售费用分配的比例和方式（Ⅰ项），基金持有人联系方式等客户资料的保存方式，对基金持有人的持续服务责任（Ⅲ项），反洗钱义务履行及责任划分，基金销售信息交换及资金交收权利与义务（Ⅳ项）。 第Ⅱ项是基金合同的内容。

• 3.【单选题】以下属于基金管理人针对反洗钱合规性风险采取的管理措施是（ ）。
• A.建立客户风险识别和可疑交易分析机制
• B.建立对宣传推介材料的合规审核机制
• C.制定信息披露风险责任制
• D.每日跟踪评估投资比例合规性
• 参考答案：A
• 解析：反洗钱合规性风险管理措施包括建立符合行业特征的客户风险识别和可疑交易分析机制。B选项是销售合规性风险的管理措施，用于防范销售过程中的违规宣传；C选项是信息披露合规性风险的管理措施，用于确保信息披露责任落实；D选项是投资合规性风险的管理措施，用于监控投资比例的合规性，均与反洗钱无关。只有A选项针对反洗钱中的可疑交易管理，符合要求。

• 4.【单选题】中国证券投资基金业协会制定的规则属于基金行业法律法规体系中的（ ）。
• A.国家法律
• B.行政法规
• C.部门规章和规范性文件
• D.自律规则
• 参考答案：D
• 解析：自律规则由行业协会、交易场所等制定，中国证券投资基金业协会作为行业协会，其制定的规则属于自律规则。A选项国家法律由全国人大制定；B选项行政法规由国务院制定；C选项部门规章由国务院部委制定，均与协会规则无关。

• 5.【单选题】基金管理人应当建立清晰的报告系统，体现了内部控制中（ ）的重要性。
• A.控制环境
• B.内部监控
• C.控制活动
• D.信息沟通
• 参考答案：D
• 解析：基金管理人应当建立清晰的报告系统，体现了内部控制中信息沟通的重要性。

• 6.【单选题】设立公募基金管理公司，有符合法律、行政法规和中国证监会规定的董事、监事、高级管理人员以及研究、投资、运营、销售、合规等岗位职责人员，取得基金从业资格的人员原则上不少于（ ）人。
• A.7
• B.15
• C.10
• D.30
• 参考答案：D
• 解析：设立公募基金管理公司应当具备下列条件：①股东、实际控制人符合《证券投资基金法》和《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》的规定；②有符合《证券投资基金法》《公司法》以及中国证监会规定的章程；③注册资本不低于1亿元人民币，且股东必须以来源合法的自有货币资金实缴，境外股东应当以可自由兑换货币出资；④有符合法律、行政法规和中国证监会规定的董事、监事、高级管理人员以及研究、投资、运营、销售、合规等岗位职责人员，取得基金从业资格的人员原则上不少于30人；⑤有符合要求的公司名称、营业场所、安全防范设施和与业务有关的其他设施；⑥设置了分工合理、职责清晰的组织机构和工作岗位；⑦有符合中国证监会规定的内部管理制度；⑧经国务院批准的中国证监会规定的其他条件。

• 7.【单选题】关于基金托管人与基金管理人的关系，下列说法正确的是（ ）。
• A.可以相互出资
• B.不得为同一机构
• C.可以持有股份
• D.可以为同一机构
• 参考答案：B
• 解析：基金托管人与基金管理人不得为同一机构，不得相互出资或者持有股份。

• 8.【单选题】下列属于监管基金活动的部门规章和规范性文件的是（ ）
• A.《基金经理注册登记规则》
• B.《证券投资基金管理公司管理办法》
• C.《公开募集证券投资基金销售公平竞争行为规范》
• D.《基金从业人员证券投资管理指引（试行）》
• 参考答案：B
• 解析：监管基金活动的部门规章和规范性文件主要有：《证券投资基金管理公司管理办法》《证券投资基金管理子公司管理暂行规定》《证券投资基金行业高级管理人员任职管理办法》《证券投资基金托管业务管理办法》《公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《证券投资基金销售管理办法》《证券投资基金信息披露管理办法》《证券投资基金评价业务管理暂行办法》等。

• 9.【单选题】在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的（ ）或其他金融机构担任。
• A.商业银行
• B.保险公司
• C.基金管理公司
• D.信托公司
• 参考答案：A
• 解析：在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行或其他金融机构担任。

• 10.【单选题】根据私募基金募集结算资金的定义，下列属于募集结算资金的是（ ）。
• A.私募基金管理人的固有资金
• B.投资者存入自身银行账户的资金
• C.由募集机构归集的，在投资者账户与基金财产账户间划转的资金
• D.基金财产账户内的投资本金
• 参考答案：C
• 解析：私募基金募集结算资金是指由募集机构归集的，在投资者资金账户与私募基金财产账户或托管资金账户之间划转的往来资金。A是固有资金，B是投资者自身资金，D是基金财产，均不属于。因此C正确。

• 11.【单选题】根据保守秘密的含义，基金从业人员可能获取“行业秘密”的途径是（ ）。
• A.阅读公开的行业研究报告
• B.参与监管机构的保密会议
• C.查看客户的交易记录
• D.查阅所在机构的专利文档
• 参考答案：B
• 解析：行业秘密是指涉及金融行业政策、经济市场的稳定措施和管理策略等信息。基金从业人员可能通过参与监管机构的保密会议、接收监管机构下发的保密文件等途径获取此类信息。选项B属于获取行业秘密的途径；选项A是公开信息，不属于行业秘密；选项C是客户信息；选项D是技术信息。

• 1.【单选题】根据资本市场理论的前提假设，除股票和债券外，投资者的投资范围还包括（ ）。 Ⅰ.无风险借贷安排 Ⅱ.私有企业 Ⅲ.人力资本
• A.Ⅱ、Ⅲ
• B.Ⅱ
• C.Ⅰ
• D.Ⅰ、Ⅱ
• 参考答案：C
• 解析：资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设包括：（1）所有的投资者都是风险厌恶者，都以马科维茨均值一方差分析框架来分析证券，追求效用最大化，购买有效前沿与无差异曲线的切点的最优组合。（2）投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金。投资者可以以无风险利率无限借贷。在马科维茨的世界里，世界上所有的资产都是风险资产，没有无风险资产。威廉·夏普第一次引入了无风险资产。无风险资产的风险（标准差）为0，收益率为无风险收益率。投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等。这一假定排除了非流动性资产，如人力资本、私有企业、政府资产等。（3）所有投资者的期望相同。即任何投资者认为同一个股票有相同的风险／收益分布。所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率、风险及资产间的相关性都具有同样的判断，即对所有资产的收益率所服从的概率分布具有一致的看法。这一假定也被称为同质期望假定或同质信念假定。（4）所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整。（5）所有的投资都可以无限分割，投资数量随意。（6）无摩擦市场。主要指没有税和交易费用。现实中的金融交易都会涉及交易佣金以及税收负担。不同的交易者可能具有不同的税收负担。交易佣金可能也会在不同投资者之间存在差异。这些因素都会直接影响投资者的对投资资产的选择。（7）投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格，每个投资者都不能对市场定价造成显著影响。

• 2.【单选题】下列不属于基金会计核算的主要内容的是（ ）。
• A.权益核算
• B.估值核算
• C.基金财务会计报告
• D.资产核算
• 参考答案：D
• 解析：基金会计核算的内容主要包括：证券和衍生工具交易核算、权益核算、利息和溢价核算、费用核算、基金申购与赎回核算、估值核算、利润核算、基金财务会计报告以及基金会计核算的复核。

• 3.【单选题】某A股上市公司2018年的现金流量表中，经营活动产生的现金流量(CFO)净额为32亿元，投资活动产生的现金流量(CFI)净额为-1亿元，融资活动产生的现金流量(CFF)净额为-4亿元，当年末的资产负债表中的货币资金余额为5亿元，其现金净变动额为（  ）亿元。
• A.29
• B.34
• C.32
• D.27
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P188-P190 净现金流(net cash flow, NCF) , 其公式为：NCF = CFO + CFI + CFF=32-1-4=27（亿元）

• 4.【单选题】我国证券业收入的主要组成部分是（ ）。
• A.买卖价差
• B.印花税
• C.佣金
• D.过户费
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P410-P412 佣金是指交易成功后，投资者根据交易额，按照一定比例付给经纪人的费用，是证券交易中最普遍、最清晰的成本。据中国证券业协会提供的数据，2013年我国证券业营业收入达到了1590亿元，其中佣金收入为760亿元，占比为47．8％，是证券业收入的主要组成部分。

• 5.【单选题】下列关于衍生品损益特性的论述错误的是（ ）。
• A.远期合约是双边合约
• B.期货合约是双边合约
• C.互换合约是双边合约
• D.期权合约是单边合约
• 参考答案：C
• 解析：大部分互换合约是双边合约，但信用违约互换合约是单边合约。

• 6.【单选题】下列关于影响期权价格的因素，表述不正确的是（ ）。
• A.执行时标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格就越高
• B.对于美式期权，有效期越长，期权价格越低
• C.当无风险利率上升时，看涨期权的价格随之升高
• D.标的资产价格的波动率越大，对期权多头越有利，期权价格越高
• 参考答案：B
• 解析：对于美式期权而言，由于它可以在有效期内任何时间执行，有效期越长，买方获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会，所以有效期越长，期权价格越高。B项不正确。

• 7.【单选题】私募证券投资基金募集完毕后，基金管理人的备案操作符合规定的是（ ）
• A.应当在中国证券投资基金业协会官网提交备案材料，无需使用AMBERS系统
• B.应当在15个工作日内通过中国证监会政务服务平台申请备案
• C.应当根据中国证券投资基金业协会的规定，在20个工作日内通过AMBERS系统申请备案并签署备案承诺函
• D.无需签署备案承诺函，只需提交基金募集完成证明即可
• 参考答案：C
• 解析：私募证券投资基金募集完毕后，基金管理人的备案操作需严格遵循以下核心要求：应当根据中国证券投资基金业协会的规定，在20个工作日内，通过中国证券投资基金业协会AMBERS系统申请私募证券投资基金备案，并签署备案承诺函（承诺已完成募集及知晓非法集资的法律后果）。选项A：“在中国证券投资基金业协会官网提交”错误——备案需通过AMBERS系统完成，而非官网直接上传；选项B：时间（15个工作日）和系统（中国证监会政务服务平台）均错误——正确时间为20个工作日，正确系统为AMBERS系统；选项C：完全匹配上述备案要求，正确；选项D：“无需签署备案承诺函”违反流程规定——考点明确要求签署备案承诺函。综上，只有选项C符合私募证券投资基金的备案操作要求。

• 8.【单选题】同一类型基金比较业绩时，需遵循的原则是（ ）。
• A.短期表现更能反映基金经理能力
• B.不同区间的表现可直接对比
• C.在同一时段进行比较
• D.可以跨不同市场环境比较
• 参考答案：C
• 解析：同一基金不同区间表现可能差异大，同类型基金需在同一时段比较。A选项错误，短期表现反映短期波动，长期表现更能反映基金经理能力和策略持续性；B选项错误，不同区间的基金表现差异大，无法直接对比；D选项错误，基金业绩受市场环境（牛、熊市或震荡市等）影响，跨市场环境比较不具备参考性。因此只有C选项符合业绩比较的原则。

• 9.【单选题】（ ）是用来衡量企业长期偿债能力的指标。
• A.流动性比率
• B.财务杠杆比率
• C.营运效率比率
• D.盈利能力比率
• 参考答案：B
• 解析：与流动性比率一样，财务杠杆比率同样是分析企业偿债能力的风险指标。不同的是，财务杠杆比率衡量的是企业长期偿债能力。由于企业的长期负债与企业的资本结构及使用的财务杠杆有关，所以称为财务杠杆比率。

• 10.【单选题】在其他条件都一样的情况下，就期权费而言，通常情况下（ ）。
• A.美式期权高于欧式期权
• B.美式期权低于欧式期权
• C.美式期权和欧式期权一样
• D.美式期权和欧式期权无法比较
• 参考答案：A
• 解析：对期权买方来说，很明显美式期权的条件比欧式期权更为有利。因为买入这种期权后，他可以在期权有效期内根据市场价格的变化和自己的实际需要比较灵活而主动地选择履约时间。相反，对期权卖出者来说美式期权比欧式期权使他承担著更大的风险他必须随时为履约做好准备。

• 1.【单选题】公司前景预测中适用的“自上而下”层次分析法是指（ ）。
• A.宏观—行业—个股
• B.个股—行业—宏观
• C.宏观—个股—行业
• D.行业—宏观—个股
• 参考答案：A
• 解析：“自上而下”分析法（三步估价法，宏观一行业一个股），首先从宏观的经营环境出发，主要考察国内外的经济环境及其影响因素，确定外部经济环境对公司所处经营行业的影响；然后，分析行业类型和竞争程度，对公司所在行业位置进行确定；最后，利用权益证券估值模型对公司进行综合评价，从而确定公司的合理市场价值。

• 2.【单选题】在期权到期日，股票价格比行权价格高15%，则期权持有人应当（ ）。Ⅰ.行使看涨期权Ⅱ.放弃看涨期权Ⅲ.行使看跌期权Ⅳ.放弃看跌期权
• A.Ⅰ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ
• D.Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：看涨期权是指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约；看跌期权是指期权买方拥有一种权利，在预先规定的时间以执行价格向期权卖出者卖出规定的标的资产。期权标的物价格上涨高于行权价格时，行使看涨期权，放弃看跌期权。

• 3.【单选题】某10年期浮动利率债券发行时的基准利率为3.88%，每年付息一次，第一年每百元面值的该债券付息3.68元，这时的基准利率为5.5%，那么第二年末每百元面值的在债券需要付息（ ）
• A.5.5元
• B.5.7元
• C.3.88元
• D.5.3元
• 参考答案：D
• 解析：第一年债券浮动利率=3.68/100=3.68%，浮动利率=基准利率+利差，故利差=浮动利率-基准利率=3.68%-3.88%=—0.2%，第二年浮动利率=5.5%+（-0.2%）=5.3%，第二年需支付利息为100*5.3%=5.3元。

• 4.【单选题】根据自律管理要求，证券登记结算机构为保证业务的正常运行必须采取的措施包括（ ）。 Ⅰ.制定完善的风险防范机制和内部控制制度 Ⅱ.建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范 Ⅲ.建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系 Ⅳ.建立完善的交易制度，确保交易公平
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：D
• 解析：根据自律管理的要求，它需采取以下措施保证业务的正常运行：一是要制定完善的风险防范机制和内部控制制度；二是要建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范；三是要建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系；四是要对结算数据和技术系统进行备份，制定业务紧急应变程序和操作流程。同时，为防范证券结算风险，我国还设立了证券结算风险基金，用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的证券登记结算机构的损失。

• 5.【单选题】关于债券嵌入条款，以下表述正确的是（ ）。
• A.可转换债券赋予投资人一个保底收入，还有一个看跌期权
• B.和一个其他属性相同但没有回售条款的债券相比，可回售债券的利息更高
• C.大多数的通货膨胀联结债券的票面利率在每个支付日会根据某一个消费价格指数调整来反映通货膨胀的变化
• D.大部分可赎回债券约定在发行一段时间后才可执行赎回权，赎回价格可以是固定的，也可以是浮动的
• 参考答案：D
• 解析：教材页码：P260-P261 本题旨在考查可转换债券的内容。在价值形态上，可转换债券赋予投资人一个保底收入，同时，它还赋予了投资人在股票上涨到一定价格的条件下转换成发行人普通股票的权益，即看涨期权的价值。A项错误。和一个其他属性相同但没有回售条款的债券相比，可回售债券的利息更低。B项错误。通货膨胀通过影响债券现金流而降低投资者的购买力，而大多数的通货膨胀联结债券的面值(而不是票面利率)在每个支付日会根据某一消费价格指数调整来反映通货膨胀的变化。C项错误。故本题选D。

• 6.【单选题】某指数型基金最近4年的收益率分别为-10%、0%、10%、30%，则该基金最近4年的平均收益率为（ ）。
• A.-10%
• B.5%
• C.0%
• D.7.5%
• 参考答案：D
• 解析：（-10%+0%+10%+30%）/4=7.5%。

• 7.【单选题】资产收益率协方差的主要作用是衡量（ ）。
• A.单个资产收益率的波动程度
• B.资产的预期收益率水平
• C.两个资产收益率共同变化的程度
• D.资产收益率与市场组合的相关性
• 参考答案：C
• 解析：协方差是衡量两个随机变量共同变化的程度的指标。A选项单个资产收益率的波动程度由方差衡量；B选项资产的预期收益率水平是期望收益率的核心概念；D选项资产收益率与市场组合的相关性主要通过β系数或相关系数衡量。

• 8.【单选题】某封闭式基金2016年实现净收益-100万元，2017年实现净收益300万元，那么此基金最少应分配收益（ ）万元。
• A.0
• B.200
• C.270
• D.180
• 参考答案：D
• 解析：封闭式基金当前利润应先弥补上一年度亏损，然后才可进行当年分配。并且法律规定，封闭式基金年度利润分配比例不得低于基金年度已实现利润的90%，因此则有本年度最少分配收益=(300-100)×90%=180（万元）。

• 9.【单选题】目前我国定期发布各类债券收益率曲线的机构包括（ ）。 Ⅰ．上海清算所 Ⅱ．中证指数有限公司 Ⅲ．上海有色金属交易所 Ⅳ．中央国债登记结算有限公司
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P269-P273 中央国债登记结算有限责任公司、中证指数有限公司、上海清算所等机构会定期发布我国各类债券的收益率曲线。

• 10.【单选题】某投资者将资金投向A、B、C三只股票，其占总资金百分比分别为40%、30%、30%，股票A的期望收益率为18%，股票B的期望收益率为10%，股票C的期望收益率为5%，则投资者的股票组合期望收益率为（ ）。
• A.11%
• B.12.70%
• C.11.70%
• D.10.70%
• 参考答案：C
• 解析：E（R【sub|p】）＝w【sub|1】×E（R【sub|1】）＋w【sub|2】×E（R【sub|2】）＋…＋w【sub|n】×E（R【sub|n】）＝40%×18%＋30%×10%＋30%×5%＝11.7%。

• 11.【单选题】证券经纪商向客户收取的佣金不得高于证券交易金额（ ）。
• A.2‰
• B.1‰
• C.3‰
• D.5‰
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P222-P226 证券经纪商向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。

• 1.【单选题】根据《合伙企业法》等相关规定，合伙企业生产经营所得和其他所得采取（ ）。
• A.“先税后分”
• B.“先分后税”
• C.按股权比例分配
• D.按固定比例分配
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P312-314 根据《合伙企业法》等相关规定，合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则。

• 2.【单选题】对于基金投资决策，合规风控人员应当（ ）。
• A.仅提供参考意见，不要求独立发表意见
• B.发表独立的书面意见
• C.完全听从投资决策人员的安排
• D.不参与投资决策过程
• 参考答案：B
• 解析：教材页码：P269-271 对于基金投资决策，应由合规风控人员发表独立的书面意见，因此B选项正确。

• 3.【单选题】关于创业投资基金的投资活动，以下表述正确的是（ ）。
• A.某基金投资于企业的存量股权并成为控股股东
• B.某基金使用基金自有资金投资成长期科技创新企业
• C.某基金使用基金自有资金投资上市公司定向增发股权
• D.某基金借入银行贷款用于对初创期成长性企业进行股权投资
• 参考答案：B
• 解析：创业投资通常采取增资方式进行投资（而非受让企业存量股权），所投资金直接进入被投资企业，故选项A错误。创业投资的投资对象以初创期和成长期创业企业为主，一般不使用杠杆，通常以自有资金进行投资，故选项B正确，选项C、选项D错误。

• 4.【单选题】股权投资基金管理人在销售股权投资基金时，不得（ ）。
• A.要求投资者书面承诺符合合格投资者条件
• B.委托第三方机构对基金进行风险评级
• C.要求投资者填写调查问卷以了解投资者的风险识别能力
• D.承诺投资者该基金为保本型基金
• 参考答案：D
• 解析：股权投资基金管理人不得向投资者承诺本金不受损失或者最低收益。

• 5.【单选题】（ ）是指境内公司将境内资产／权益，以股权／资产收购或协议控制等形式转移至境外注册的特殊目的公司，通过该境外特殊目的公司持有、控制境内资产及股权，并以境外特殊目的公司的名义申请境外交易所上市交易。
• A.境内间接上市
• B.境外直接上市
• C.境外间接上市
• D.境内直接上市
• 参考答案：C
• 解析：教材页码：P144-145 境外间接上市是指境内公司将境内资产／权益，以股权／资产收购或协议控制等形式转移至境外注册的特殊目的公司，通过该境外特殊目的公司持有、控制境内资产及股权，并以境外特殊目的公司的名义申请境外交易所上市交易。

• 6.【单选题】某有限责任公司因经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益遭受重大损失，且通过其他途径无法解决，持有公司12%表决权的股东向法院申请解散公司并获支持，该公司清算类型属于（ ）。
• A.破产清算
• B.自愿解散清算
• C.强制解散清算
• D.协议清算
• 参考答案：C
• 解析：解散清算分为自愿解散（如营业期限届满、股东会决议）和强制解散（如被吊销执照、法院应股东请求解散），其中“公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决时，持有公司百分之十以上表决权的股东请求法院解散公司并获得法院支持”属于解散清算中的强制解散情形。

• 7.【单选题】关于风险资本估值法，下列表述错误的是（ ）。 Ⅰ.风险资本估值法一般适用于成熟期企业 Ⅱ.若目标公司有后续轮次融资，计算投资时持股比例需要考虑股权稀释情况 Ⅲ.估算目标公司在股权投资基金退出时股权价值可采用市场乘数法 Ⅳ.一般先评估目标公司现在的股权价值
• A.Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅳ
• C.Ⅲ、Ⅳ
• D.Ⅰ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期（Ⅰ项错误），利润和现金流均为负数，未来回报虽可能很高但存在高度不确定性，此时，往往会先评估目标公司退出时的股权价值（Ⅳ项错误），再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。这种方法被称为风险资本估值法。故选项B符合题意。

• 8.【单选题】某初创企业尚未产生稳定的收入或利润，但融资活动频繁，其非上市股权估值适合采用（ ）。
• A.市场乘数法
• B.参考最近融资价格法
• C.现金流折现法
• D.净资产法
• 参考答案：B
• 解析：由于初创企业通常尚未产生稳定的收入或利润，但融资活动一般比较频繁，因此参考最近融资价格法在此类企业的估值中应用较多。故选项B正确。

• 9.【单选题】为保证股权比例不被稀释，优先认购权更常见的行权比例是（ ）。
• A.固定比例
• B.相对持股比例
• C.动态比例
• D.绝对持股比例
• 参考答案：D
• 解析：由于优先认购权的目的在于保证投资方的股权比例不因新的融资而被稀释，所以按照绝对持股比例计算的优先认购权更为常见。固定比例、相对持股比例、动态比例均不符合上述规定。

• 10.【单选题】甲股权投资基金正在对某目标公司进行财务尽职调查，进行偿债能力分析时，以下内容属于应主要关注的财务指标或数据的是（ ）。 Ⅰ.流动比率 Ⅱ.或有负债 Ⅲ.资产周转率 Ⅳ.银行可用授信额度Ⅴ净资产收益率
• A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
• B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ
• D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
• 参考答案：A
• 解析：资产周转率属于运营能力分析指标，净资产收益率属于盈利能力分析指标，故选A。

• 1.【单选题】对于基金投资者和管理人之间的收益分配，以下属于单一项目分配的是（ ）。
• A.每个投资项目退出后的全部资金，在投资者和管理人之间按约定分配前，需先返还投资人本金和支付优先收益
• B.每个投资项目退出后的全部资金，在投资人和管理人之间按约定分配，需先返还投资人本金，不必支付优先收益
• C.每个投资项目退出后的每一笔资金，在投资人和管理人之间按约定分配，不必先返还投资人的全部本金出资和支付优先收益
• D.每个投资项目退出后的每一笔资金，在投资人和管理人之间按约定分配，需先支付优先收益，不必返还投资人本金
• 参考答案：A
• 解析：按单一项目的收益分配方式流程如下：（1）每个投资项目退出后，退出资金先向投资者分配，直至分配金额达到投资者针对该退出部分对应的投资本金（排除D选项）。（2）剩余资金向基金投资者分配，用于弥补之前已处置的项目产生的投资亏损金额。（3）剩余资金继续向基金投资者分配，直至基金投资者获得截至分配时点已收回的投资本金及门槛收益率计算的门槛收益（排除B、C选项）。（4）最后的剩余资金（若有追赶机制，则剩余资金先向基金管理人进行分配，直至基金管理人获得已分配门槛收益部分对应的业绩报酬）按照约定的分配比例，在基金管理人和基金投资者之间进行分配。故本题选A选项。

• 2.【单选题】目前，我国股权投资基金行业的发展项目退出渠道日趋（ ）。
• A. 单一化
• B. 集中化
• C. 分散化
• D. 多元化
• 参考答案：D
• 解析：随着国内高净值人群和机构投资人(如社保基金、保险公司、捐赠基金等)的迅猛增长、股权投资机构的成熟化、退出方式和渠道(如新三板、并购市场、PE二级市场等)的多元化以及国内监管的规范化，国内股权投资基金仍具有巨大的发展空间，有望迎来新一轮的发展高峰。

• 3.【单选题】下列关于股权投资母基金的运作模式、特点和作用的说法中，错误的是（ ）。
• A.直接投资：股权投资母基金直接进行股权投资，对其投资的股权投资基金的每个项目都进行跟投
• B.专业管理：股权投资母基金管理人通常拥有全面的股权投资知识、人脉和资源，能更好地做出投资决策
• C.分散风险：股权投资母基金通常投资于多只股权投资基金，投资者可以有效地实现风险分散
• D.投资机会：基于股权投资母基金的专业、资源等优势，对于优秀的股权投资基金具有更好的投资机会
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P43-45 直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。在实际操作中，母基金通常和其所投资的股权投资基金联合投资，母基金往往扮演跟投角色，由股权投资基金来管理这项投资。 在直接投资业务中，母基金能够在股权投资基金的投资项目中，挑选最具吸引力、与其现有投资组合最匹配的项目，因此，直接投资自然也成为母基金的一项业务类型。

• 4.【单选题】我国股权投资基金行业发展的探索与起步阶段主要沿着（ ）两条主线进行。 I 科技系统对创业投资基金的最早探索 II 国家财经部门对产业投资基金的探索 III 科技系统对并购投资基金的最早探索 IV 国家财经部门对创业投资基金的探索
• A. I、II
• B. I、IV
• C. II、III
• D. I、III
• 参考答案：A
• 解析：我国股权投资基金行业的探索与起步阶段主要沿着两条主线进行:一是科技系统对创业投资基金的最早探索；二是国家财经部门对产业投资基金的探索。

• 5.【单选题】基金合同中约定关联交易管理机制的目的是（ ）。
• A.禁止所有关联交易，避免任何利益冲突
• B.确保关联交易符合投资者最佳利益、公平对待投资者且信息透明
• C.赋予基金管理人完全自主决策关联交易的权利
• D.向监管机构披露关联交易，无需告知投资者
• 参考答案：B
• 解析：关联交易管理机制需保障该等行为符合投资者最佳利益、合理公平对待所有投资者、对投资者信息透明。

• 6.【单选题】关于契约型股权投资基金，以下表述错误的是（ ）。
• A.通常情况下基金份额的转让只涉及出让方、受让方及基金管理人，按照基金合同的约定办理转让手续即可
• B.由基金管理人在市场监督管理部门办理工商登记，基金权益登记事项可由基金管理人自行办理，也可委托持牌的基金服务机构办理
• C.除基金合同另有约定外，每份基金份额应具有同等权益
• D.基金的清算由基金清算小组负责，清算小组由基金管理人、托管人及相关中介服务机构组成
• 参考答案：B
• 解析：契约型股权投资基金本身不具备法律主体资格，无需工商登记，但需在基金业协会备案。故选项B错误。

• 7.【单选题】基金必然的当事人包括（ ）。 Ⅰ.基金投资者 Ⅱ.基金托管人 Ⅲ.基金管理人
• A.Ⅰ、Ⅱ
• B.Ⅰ、Ⅲ
• C.Ⅲ
• D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
• 参考答案：B
• 解析：从本质上看，股权投资基金是资产管理产品。基金投资者将资金委托给基金管理人管理，因此，基金投资者和基金管理人是基金必然的当事人。故本题选B。另外，如果基金财产交由托管人托管，则基金托管人也是基金当事人之一。基金托管人与基金管理人一起，是投资者的共同受托人。

• 8.【单选题】下列关于公司型基金管理人的内部治理结构，表述正确的是（ ）。
• A.公司型基金管理人仅可采用有限责任公司一种组织形式，不可设立为股份有限公司
• B.某公司型基金管理人在“三会一层”外增设投资决策委员会，通过公司章程明确其职责与权利
• C.公司型基金管理人传统“三会一层”中，董事会承担决策权，股东会负责行使经营管理权
• D.公司型基金管理人的“三会一层”治理结构不可调整，不得通过公司章程增设其他内部机构
• 参考答案：B
• 解析：公司型基金管理人可区分为有限责任公司、股份有限公司两种组织形式，故选项A错误。基金管理人可视需要设置“三会一层”外的其他内部机构（如投资决策委员会），且可通过公司章程设置这些机构的约定职责并赋予相应权利，故选项B正确，选项D错误。在公司传统的“三会一层”法定治理结构中，股东会承担决策权，董事会负责经营管理权，故选项C错误。

• 9.【单选题】公司解散清算的，下列有关清算组组成人员的说法，正确的是（  ）。
• A.有限责任公司的清算组由股东组成
• B.有限责任公司的清算组由管理层组成
• C.股份有限公司的清算组由管理层组成
• D.股份有限公司的清算组由监事会组成
• 参考答案：A
• 解析：教材页码：P153-154 公司解散清算的，有限责任公司的清算组由股东组成，股份有限公司的清算组由董事或者股东大会确定的人员组成。

• 10.【单选题】某政府投资基金围绕完善现代化产业体系，重点投资产业链关键环节及延链补链强链项目，支持改造提升传统产业、培育壮大新兴产业。该基金属于政府投资基金中的（ ）。
• A.创业投资类基金
• B.产业投资类基金
• C.并购基金
• D.上市前投资基金
• 参考答案：B
• 解析：产业投资类基金要在产业发展方面发挥引领带动作用，围绕完善现代化产业体系，支持改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业，重点投资产业链关键环节和延链补链强链项目（对应题干描述，选项B正确）。创业投资类基金要围绕发展新质生产力，支持科技创新（选项A错误）。并购基金主要投资于成熟期和转型重组期的企业，通过并购取得控制权进行转型升级（选项C错误）。上市前投资基金是成长型股权基金的特殊类型，偏好投资于成长期即将结束、基本达到可上市状态的企业（选项D错误）。

• 11.【单选题】20世纪50年代至70年代，创业投资基金主要投资于（ ）企业。
• A. 中小成长型
• B. 初创型
• C. 中型成熟企业
• D. 大型成熟企业
• 参考答案：A
• 解析：20世纪50年代至70年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。